2023年配電自動(dòng)化行業(yè)分析報(bào)告

2023年配電自動(dòng)化行業(yè)分析報(bào)告目錄一、配電自動(dòng)化的意義：智能配電網(wǎng)的必由之路與高級(jí)階段 PAGEREFToc369939489\h31、配電網(wǎng)是電力傳輸?shù)摹白詈?0公里” PAGEREFToc369939490\h32、配電自動(dòng)化是電網(wǎng)系統(tǒng)的“末梢神經(jīng)” PAGEREFToc369939491\h43、配電自動(dòng)化是建設(shè)智能配電網(wǎng)的必由之路和高級(jí)階段 PAGEREFToc369939492\h74、配電網(wǎng)/配電自動(dòng)化發(fā)展與國(guó)際先進(jìn)水平仍有較大差距 PAGEREFToc369939493\h11（1）配電網(wǎng)發(fā)展仍然滯后，發(fā)展不平衡 PAGEREFToc369939494\h11（2）電網(wǎng)結(jié)構(gòu)薄弱，自動(dòng)化水平低 PAGEREFToc369939495\h12（3）配電網(wǎng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)差，信息化手段落后 PAGEREFToc369939496\h125、以鄰為鏡——日本的配電自動(dòng)化之路 PAGEREFToc369939497\h13二、配電自動(dòng)化建設(shè)的進(jìn)展 PAGEREFToc369939498\h141、前期工作的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)已為全面推廣奠定基礎(chǔ) PAGEREFToc369939499\h14（1）起步與探索（80年代末至90年代中期） PAGEREFToc369939500\h14（2）大范圍試點(diǎn)熱潮（90年代末至2023年） PAGEREFToc369939501\h15（3）沉寂與反思（2023至2023年） PAGEREFToc369939502\h15（4）隨智能電網(wǎng)再度興起（2023年至今） PAGEREFToc369939503\h162、建設(shè)智能配電網(wǎng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度 PAGEREFToc369939504\h183、不僅要算電網(wǎng)“小賬”，更要算社會(huì)“大賬” PAGEREFToc369939505\h204、國(guó)網(wǎng)已吹響全面提升配電自動(dòng)化的建設(shè)號(hào)角 PAGEREFToc369939506\h22三、配電自動(dòng)化投資規(guī)模 PAGEREFToc369939507\h25四、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局 PAGEREFToc369939508\h33五、投資策略與重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況 PAGEREFToc369939509\h431、投資策略 PAGEREFToc369939510\h432、重點(diǎn)公司：許繼電氣 PAGEREFToc369939511\h44六、風(fēng)險(xiǎn)因素 PAGEREFToc369939512\h46一、配電自動(dòng)化的意義：智能配電網(wǎng)的必由之路與高級(jí)階段1、配電網(wǎng)是電力傳輸?shù)摹白詈?0公里”配電網(wǎng)是電力系統(tǒng)發(fā)電、輸電和配電（供用電）鏈條中直接與用戶相連并向用戶分配電能的環(huán)節(jié)。在我國(guó)110kV電壓等級(jí)以下電網(wǎng)稱為配電網(wǎng)，110/35kV屬于高壓配電網(wǎng)；10/6kV屬于中壓配電網(wǎng)；380／220V屬于低壓配電網(wǎng)。我們可以把電力系統(tǒng)比作是人體血液循環(huán)系統(tǒng)，那么發(fā)電廠好比是心臟（產(chǎn)生電能），特高壓/超高壓/高壓輸電網(wǎng)絡(luò)好比是主動(dòng)脈，而配電網(wǎng)則像是遍布全身的毛細(xì)血管，負(fù)責(zé)將電能最終傳送到用戶側(cè)。我國(guó)習(xí)慣上把10kV中壓配電網(wǎng)看做是配電網(wǎng)的主干，而它的供電半徑約在10公里左右，因此我們可以說(shuō)配電網(wǎng)是電力傳輸?shù)摹白詈?0公里”。配電網(wǎng)架主要由兩類(lèi)設(shè)備構(gòu)成：（1）開(kāi)關(guān)柜、環(huán)網(wǎng)柜、柱上斷路器、重合器、分段器等各類(lèi)開(kāi)關(guān)設(shè)備；（2）箱式變電站、柱上變壓器等變壓器設(shè)備，（1）、（2）通常稱為一次設(shè)備。2、配電自動(dòng)化是電網(wǎng)系統(tǒng)的“末梢神經(jīng)”配電自動(dòng)化（也稱配網(wǎng)自動(dòng)化）是運(yùn)用計(jì)算機(jī)技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)、電子技術(shù)、通信技術(shù)及新的高性能配電設(shè)備等技術(shù)手段，對(duì)配電網(wǎng)進(jìn)行離線與在線的智能化監(jiān)控管理，使配電網(wǎng)始終處于安全、可靠、優(yōu)質(zhì)、經(jīng)濟(jì)、高效的最優(yōu)運(yùn)行狀態(tài)。其最終目的是為了提高供電可靠性和供電質(zhì)量，自動(dòng)隔離故障區(qū)段，減少停電范圍和停電時(shí)間，降低維護(hù)工作量，提高整個(gè)配電系統(tǒng)的效率，提升服務(wù)電力用戶的水平。延續(xù)之前血液循環(huán)系統(tǒng)的比喻，我們可以認(rèn)為作用在“心臟”（發(fā)電廠）和“主動(dòng)脈”（特高壓、超高壓、高壓輸電網(wǎng)）上的智能系統(tǒng)（包括各級(jí)調(diào)度自動(dòng)化和變電站自動(dòng)化）好比是人體的“大腦和中樞神經(jīng)”，它們負(fù)責(zé)指揮著電力系統(tǒng)龐大主體的協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)；而配電自動(dòng)化，就好比是電網(wǎng)系統(tǒng)的“末梢神經(jīng)”，它負(fù)責(zé)實(shí)現(xiàn)對(duì)配電系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)與控制，并通過(guò)與相關(guān)應(yīng)用系統(tǒng)的信息集成，實(shí)現(xiàn)配電系統(tǒng)的科學(xué)管理。按照國(guó)網(wǎng)公司標(biāo)準(zhǔn)嚴(yán)格定義，配電自動(dòng)化是“以一次網(wǎng)架和設(shè)備為基礎(chǔ)，以配電自動(dòng)化系統(tǒng)為核心，綜合利用多種通信方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)配電系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)與控制，并通過(guò)與相關(guān)應(yīng)用系統(tǒng)的信息集成，實(shí)現(xiàn)配電系統(tǒng)的科學(xué)管理?！倍芭潆娮詣?dòng)化系統(tǒng)”特指“實(shí)現(xiàn)配電網(wǎng)的運(yùn)行監(jiān)視和控制的自動(dòng)化系統(tǒng)，具備配電SCADA（數(shù)據(jù)采集及監(jiān)視控制系統(tǒng)）、饋線自動(dòng)化、電網(wǎng)分析應(yīng)用及與相關(guān)應(yīng)用系統(tǒng)互連等功能，主要由配電主站、配電終端、配電子站（可選）和通信通道等部分組成?！迸潆娭髡鞠到y(tǒng)是配電自動(dòng)化系統(tǒng)的核心部分，安裝在供電公司專用機(jī)房，由一系列工作站、微機(jī)、數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器、前置服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及其它服務(wù)設(shè)備等組成，主要負(fù)責(zé)采集并存儲(chǔ)現(xiàn)場(chǎng)終端設(shè)備的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，提供圖形化用戶界面供調(diào)度值班人員對(duì)配電網(wǎng)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)控、管理與分析應(yīng)用，并提供與其他系統(tǒng)（調(diào)度SCADA等）的接口。配電終端主要有三類(lèi)：（1）安裝在開(kāi)閉所內(nèi)的DTU（站所終端）；（2）安裝在線路環(huán)網(wǎng)柜、柱上開(kāi)關(guān)處的FTU（饋線監(jiān)測(cè)終端）；（3）安裝在箱式變、桿上變等配電變壓器處的TTU（配變監(jiān)測(cè)終端）；它們負(fù)責(zé)采集柱上開(kāi)關(guān)、箱式變電站/開(kāi)閉所、配電變壓器等配電設(shè)備的運(yùn)行信息并轉(zhuǎn)發(fā)至主站，接收主站的遠(yuǎn)方控制命令，實(shí)現(xiàn)對(duì)配電一次設(shè)備的遠(yuǎn)方監(jiān)控。通訊網(wǎng)絡(luò)提供現(xiàn)場(chǎng)終端設(shè)備與主站系統(tǒng)之間的通信通道，一般采用光纖、230MHZ無(wú)線電臺(tái)、GPRS/CDMA等混合通訊方式：對(duì)通訊實(shí)時(shí)性、可靠性要求較高的配電設(shè)備一般采用光纖通訊方式，如FTU/DTU等；對(duì)通訊實(shí)時(shí)性、可靠性要求不高的配電設(shè)備一般采用GPRS/CDMA等無(wú)線通訊方式，如TTU終端。我們可以把配電自動(dòng)化體系分為三個(gè)層級(jí)：金字塔底端為大量的配電一次設(shè)備，主要為開(kāi)關(guān)（包括架空開(kāi)關(guān)、電纜開(kāi)關(guān)柜、環(huán)網(wǎng)柜等），它們是配電自動(dòng)化的手和腳，當(dāng)故障發(fā)生時(shí)，由它們完成動(dòng)作來(lái)物理切除和隔離故障點(diǎn)，將停電范圍和停電時(shí)間限制在最小的程度；金字塔中層為配電終端設(shè)備（及通信信道），它們相當(dāng)于神經(jīng)軀干，對(duì)線路、設(shè)備進(jìn)行三遙（遙信、遙測(cè)、遙控）監(jiān)控，與配電開(kāi)關(guān)配套，能快速定位和隔離線路故障，恢復(fù)非故障段供電；金字塔頂端為配網(wǎng)自動(dòng)化主站系統(tǒng)，相當(dāng)于大腦，覆蓋全部配電網(wǎng)設(shè)備，實(shí)現(xiàn)配電網(wǎng)的運(yùn)行監(jiān)視和控制。一次設(shè)備智能化是實(shí)現(xiàn)配電自動(dòng)化的基礎(chǔ)。配電終端設(shè)備若要實(shí)現(xiàn)對(duì)線路、設(shè)備的三遙監(jiān)控，必須建立在能與一次設(shè)備“對(duì)話”的基礎(chǔ)上，而智能一次設(shè)備加裝了電壓/電流互感器后，終端設(shè)備即可與其進(jìn)行遙信/遙測(cè)；開(kāi)關(guān)設(shè)備若同時(shí)具備電動(dòng)操作機(jī)構(gòu)，則可在主站/終端的指令下完成開(kāi)斷動(dòng)作，實(shí)現(xiàn)遙控功能。3、配電自動(dòng)化是建設(shè)智能配電網(wǎng)的必由之路和高級(jí)階段建設(shè)智能電網(wǎng)，第一要?jiǎng)?wù)就是解決供電可靠性問(wèn)題。而要提高供電可靠性，必須重點(diǎn)關(guān)注配電網(wǎng)。目前在電力系統(tǒng)中，配電網(wǎng)是影響用戶供電可靠性的短板。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，扣除缺電因素，目前我國(guó)用戶的停電時(shí)間95%以上都是由配電網(wǎng)引起的。提高配電網(wǎng)的供電可靠性和供電質(zhì)量，是實(shí)現(xiàn)人民安居樂(lè)業(yè)、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生活富裕的重要保證。衡量供電可靠性通常有兩個(gè)指標(biāo)：一是用戶平均停電時(shí)間，它指供電用戶在統(tǒng)計(jì)期間（通常為年）的平均停電小時(shí)數(shù)；二是供電可靠率，它反映了一個(gè)供電企業(yè)的電網(wǎng)狀況、供電水平和管理水平的高低。2023年，國(guó)家電網(wǎng)公司城網(wǎng)供電可靠率為99.94%，用戶年均停電時(shí)間為5.2小時(shí)；農(nóng)網(wǎng)供電可靠率為99.74%，用戶年均停電時(shí)間為23.2小時(shí)。在影響我國(guó)配電網(wǎng)供電可靠性的因素中，預(yù)安排停電和故障停電分別占據(jù)73%和27%的比重。在預(yù)安排停電中檢修停電和工程停電是主要因素，占預(yù)安排停電時(shí)間的98%；故障停電中，外力因素、設(shè)備原因和自然因素是主要因素，占故障停電時(shí)間的79%。需要強(qiáng)調(diào)的是，上述比例是考慮了我國(guó)城鄉(xiāng)電網(wǎng)的平均值；而城市配電網(wǎng)由于網(wǎng)架相對(duì)農(nóng)村電網(wǎng)成熟，轉(zhuǎn)供能力強(qiáng)，因此檢修停電和工程停電的比例更低，相應(yīng)的因故障停電造成的供電可靠性下降的因素占比更高。提高配電網(wǎng)供電可靠性的途徑主要有兩個(gè)：第一是網(wǎng)架堅(jiān)強(qiáng)，通過(guò)增加線路投資，采用高質(zhì)量、大容量的一次設(shè)備，優(yōu)化配電線路結(jié)構(gòu)和配電接線方式，合理分段、合理選擇開(kāi)關(guān)，有效提高供電可靠性、供電能力和供電經(jīng)濟(jì)性；第二是網(wǎng)絡(luò)智能，即配電自動(dòng)化：實(shí)現(xiàn)配電線路的靈活聯(lián)絡(luò)，自動(dòng)隔離故障區(qū)段，縮小故障停電范圍，減少故障停電時(shí)間，提高供電可靠性。我們可以說(shuō)，配電自動(dòng)化是提高供電可靠性的必要手段，也是建設(shè)智能配電網(wǎng)的必由之路和高級(jí)階段。配電自動(dòng)化的實(shí)施，一方面通過(guò)（1）網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行優(yōu)化分析，提高轉(zhuǎn)供能力（2）開(kāi)展帶電作業(yè)（3）優(yōu)化停電計(jì)劃管理，減少重復(fù)停電（4）優(yōu)化搶修資源配置，提高工作效率；最終達(dá)到減少計(jì)劃停電時(shí)間的目的；另一方面（1）通過(guò)故障自動(dòng)定位，減少故障查找時(shí)間（2）通過(guò)遙控操作，減少故障隔離操作時(shí)間（3）通過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化搶修，減少故障修復(fù)時(shí)間；最終達(dá)到減少故障停電時(shí)間的效果。配電自動(dòng)化對(duì)于提高成熟電網(wǎng)供電可靠性具有投資少、見(jiàn)效快等顯著優(yōu)勢(shì)，供電可靠性從99.9%至99.99%的提升主要依靠網(wǎng)架改造，從99.99%至99.999%的提升則必須依靠配電自動(dòng)化建設(shè)。供電可靠性的更高追求需要實(shí)施配電自動(dòng)化，而良好的配電一次網(wǎng)架基礎(chǔ)是配電自動(dòng)化發(fā)揮作用的前提。判斷一個(gè)地區(qū)是否有建設(shè)配電自動(dòng)化的必要，首先要看這個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展程度，對(duì)供電可靠性的要求高不高，譬如電力負(fù)荷密度超過(guò)10MW/平方公里的地區(qū)，對(duì)電力的依賴程度已經(jīng)很高，停電損失非常大，需要考慮立即上馬配電自動(dòng)化。另一方面還要看配電網(wǎng)一次網(wǎng)架是否具備應(yīng)用配電自動(dòng)化的條件，網(wǎng)架結(jié)構(gòu)應(yīng)布局合理、成熟穩(wěn)定，供電可靠率達(dá)到99.94%以上（用戶年均停電時(shí)間少于5小時(shí)），說(shuō)明該地區(qū)配電網(wǎng)基礎(chǔ)已經(jīng)比較好了，需要通過(guò)應(yīng)用配電自動(dòng)化繼續(xù)提高供電可靠性，否則需要首先在改造一次網(wǎng)架上下功夫。由以上標(biāo)準(zhǔn)可以看出，我國(guó)的大中城市已經(jīng)基本具備實(shí)施配電自動(dòng)化的條件，特別是北京、上海等核心城市，迅速實(shí)施配電自動(dòng)化十分必要。4、配電網(wǎng)/配電自動(dòng)化發(fā)展與國(guó)際先進(jìn)水平仍有較大差距可以說(shuō)，配電網(wǎng)及配電自動(dòng)化是我國(guó)電網(wǎng)建設(shè)最薄弱的環(huán)節(jié)。配電網(wǎng)存在的主要問(wèn)題有：（1）配電網(wǎng)發(fā)展仍然滯后，發(fā)展不平衡近年來(lái)配電網(wǎng)投資力度不斷加大，但由于歷史欠賬較多，配電網(wǎng)尤其是中壓配電網(wǎng)發(fā)展仍然滯后，城市與農(nóng)村、東部與中西部電網(wǎng)發(fā)展不平衡問(wèn)題依然突出。供電可靠性與國(guó)際先進(jìn)水平仍有較大差距，以上海為例，用戶年均停電時(shí)間比東京長(zhǎng)5倍以上。整體來(lái)講，發(fā)展滯后（與經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求、與國(guó)外先進(jìn)電網(wǎng)）、地區(qū)不平衡（城農(nóng)不平衡、東中西部不平衡）。（2）電網(wǎng)結(jié)構(gòu)薄弱，自動(dòng)化水平低10千伏網(wǎng)架結(jié)構(gòu)依然薄弱。城網(wǎng)和農(nóng)網(wǎng)差距顯著。10千伏線路仍有近一半未實(shí)現(xiàn)互聯(lián)，農(nóng)網(wǎng)互聯(lián)比例僅為城網(wǎng)1/3。配電自動(dòng)化水平較低。配電自動(dòng)化處于起步階段，故障診斷、隔離和恢復(fù)時(shí)間較長(zhǎng)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)重構(gòu)和自愈。體現(xiàn)為互供能力差，直觀感受為恢復(fù)供電時(shí)間長(zhǎng)。（3）配電網(wǎng)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)差，信息化手段落后配電網(wǎng)管理涉及到發(fā)展、農(nóng)電、運(yùn)檢、營(yíng)銷(xiāo)、調(diào)度等不同部門(mén)，基礎(chǔ)數(shù)據(jù)分散在不同系統(tǒng)中。系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、模型不一致，此外，缺乏數(shù)據(jù)共維共享機(jī)制。配電網(wǎng)投資少，建設(shè)水平低，導(dǎo)致配網(wǎng)通信及信息系統(tǒng)發(fā)展相對(duì)滯后，缺少信息獲取渠道。體現(xiàn)為管理精細(xì)化程度差，數(shù)據(jù)、圖形和信息無(wú)法對(duì)應(yīng)，甚至存在某種意義上的“盲”?？梢钥吹?，我國(guó)的配電網(wǎng)供電可靠性與發(fā)達(dá)地區(qū)先進(jìn)水平存在較大差距；特別是屬于政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心的北京、上海等核心城市，其配網(wǎng)供電水平與國(guó)際化大都會(huì)的地位并不相稱。究其根源，配電自動(dòng)化發(fā)展滯后是主要原因；截至2023年底，國(guó)家電網(wǎng)公司配電自動(dòng)化覆蓋率僅為10%，涵蓋26家省級(jí)公司、2.2萬(wàn)條10kV線路；而法國(guó)、日本的配電自動(dòng)化覆蓋率分別達(dá)到90%和100%。5、以鄰為鏡——日本的配電自動(dòng)化之路日本的配網(wǎng)供電可靠性堪稱世界一流。以世界上最大的私營(yíng)電力公司東京電力公司為例，其1986年后的供電可靠率就已達(dá)到99.99%以上，用戶年平均停電時(shí)間在53分鐘以內(nèi)；08年?yáng)|京核心區(qū)供電用戶年平均停電時(shí)間僅為3分鐘，供電可靠性位于世界最高水平之列。對(duì)于配電自動(dòng)化的重視與普及是日本配網(wǎng)供電安全的最大保障。日本于60-70年代即著手研發(fā)各種就地控制方式和饋線開(kāi)關(guān)的遠(yuǎn)方監(jiān)視裝置；85—90年，東京電力、北陸電力、關(guān)西電力、四國(guó)電力、東北電力、中部電力、北海道電力先后采用大規(guī)模配電自動(dòng)化系統(tǒng)；到1986年，日本約86.5%實(shí)現(xiàn)了故障后按時(shí)限自動(dòng)順序送電，其中6.7%實(shí)現(xiàn)了配電線開(kāi)關(guān)的遠(yuǎn)方監(jiān)控。九州電力公司在1950年代即開(kāi)始配電自動(dòng)化建設(shè)，1970年代完成了全部約500處變電站遠(yuǎn)方信息的收集；1994年實(shí)現(xiàn)了對(duì)全部開(kāi)關(guān)的遠(yuǎn)方控制后，全公司配電網(wǎng)的停電時(shí)間保持在1~2分鐘/年戶水平。二、配電自動(dòng)化建設(shè)的進(jìn)展1、前期工作的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)已為全面推廣奠定基礎(chǔ)我國(guó)的配電自動(dòng)化應(yīng)用可基本分為四個(gè)階段：國(guó)網(wǎng)公司于90年代初開(kāi)始配網(wǎng)自動(dòng)化的技術(shù)研究以及建設(shè)探索，在2023年前后經(jīng)歷了技術(shù)試點(diǎn)和應(yīng)用的熱潮，但效果不佳，隨后便陷入了反思和低谷；隨著智能電網(wǎng)建設(shè)啟動(dòng)，于2023年重新制訂了配網(wǎng)自動(dòng)化的技術(shù)導(dǎo)則以及建設(shè)改造原則，并在2023年開(kāi)展新一輪的配網(wǎng)自動(dòng)化建設(shè)。（1）起步與探索（80年代末至90年代中期）我國(guó)配電自動(dòng)化發(fā)展工作起步于80年代末，石家莊、南通分別引進(jìn)了日本贈(zèng)送的重合器、分段器等環(huán)路設(shè)備（相當(dāng)于日本70年代水平），進(jìn)行饋線自動(dòng)化試點(diǎn)。進(jìn)入90年代后，廈門(mén)、石家莊、煙臺(tái)、銀川等地嘗試建立配電自動(dòng)化系統(tǒng)；1996年，上海浦東金藤工業(yè)區(qū)建成了國(guó)內(nèi)第一條全電纜饋線自動(dòng)化系統(tǒng)。（2）大范圍試點(diǎn)熱潮（90年代末至2023年）2023年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)后，國(guó)家為刺激經(jīng)濟(jì)投巨資進(jìn)行城網(wǎng)改造，于2023年召開(kāi)推進(jìn)城網(wǎng)建設(shè)和改造工作會(huì)議，當(dāng)時(shí)的國(guó)家電力公司提出創(chuàng)一流供電企業(yè)，極大地推進(jìn)了配電自動(dòng)化應(yīng)用。到2023年，有一百多個(gè)地級(jí)以上城市開(kāi)展了配電自動(dòng)化試點(diǎn)工作，有的城市規(guī)模很大，如紹興配電自動(dòng)化系統(tǒng)，安裝終端近5000套，基本覆蓋了當(dāng)時(shí)整個(gè)城區(qū)的配電網(wǎng)。（3）沉寂與反思（2023至2023年）03年之后，不少已經(jīng)建成的配電自動(dòng)化系統(tǒng)暴露出運(yùn)行不正常、管理維護(hù)困難等問(wèn)題，或閑置或廢棄，教訓(xùn)深刻；一方面是一些地區(qū)配電網(wǎng)網(wǎng)架結(jié)構(gòu)、一次裝備薄弱，還不具備應(yīng)用配電自動(dòng)化的條件，出現(xiàn)“超前建設(shè)”；另一方面，有些系統(tǒng)的功能結(jié)構(gòu)規(guī)劃不合理、設(shè)備質(zhì)量不過(guò)關(guān)，再加上供電企業(yè)對(duì)提高供電可靠性的認(rèn)識(shí)不足，管理維護(hù)工作沒(méi)有跟上。隨著全國(guó)缺電局面的出現(xiàn)，供電企業(yè)忙于應(yīng)對(duì)電荒，配電自動(dòng)化應(yīng)用進(jìn)入了低谷時(shí)期。（4）隨智能電網(wǎng)再度興起（2023年至今）隨著國(guó)家電網(wǎng)提出建設(shè)堅(jiān)強(qiáng)智能電網(wǎng)的目標(biāo)，在總結(jié)之前的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)基礎(chǔ)上，09年國(guó)網(wǎng)重新制定了配網(wǎng)自動(dòng)化的發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)導(dǎo)則及建設(shè)改造原則，并于2023年開(kāi)展新一輪的配網(wǎng)自動(dòng)化建設(shè)。至今為止，國(guó)網(wǎng)公司共完成了三批共30個(gè)城市（第一批4個(gè)、第二批19個(gè)、第三批7個(gè)）的配電自動(dòng)化試點(diǎn)建設(shè)，全部通過(guò)了實(shí)用化驗(yàn)收或工程驗(yàn)收。再加上山東等省份集中推進(jìn)和12年建設(shè)10座重點(diǎn)城市配電網(wǎng)示范工程，國(guó)網(wǎng)公司目前共批復(fù)配電自動(dòng)化項(xiàng)目65個(gè)，覆蓋2518平方公里，改造配電線路6186條。以第一批試點(diǎn)的北京、杭州、廈門(mén)、銀川為例，應(yīng)用配電自動(dòng)化的試點(diǎn)區(qū)域平均故障處理時(shí)間從68分鐘降至9分鐘，實(shí)用化工作取得了顯著成效。即便至此，我國(guó)的配電自動(dòng)化覆蓋水平仍然非常低，前期的試點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目大多選取了城市核心區(qū)的部分區(qū)域，覆蓋率和密度都十分有限；總體來(lái)看全國(guó)配電自動(dòng)化覆蓋率不到10%，發(fā)展快的地區(qū)7-8%，慢的地區(qū)僅1-3%。南方電網(wǎng)公司從2023年開(kāi)始逐步啟動(dòng)配電自動(dòng)化的規(guī)模試點(diǎn)建設(shè)，廣州、深圳、佛山、珠海等12個(gè)城市開(kāi)展了試點(diǎn)工作，占整個(gè)南網(wǎng)公司65個(gè)地區(qū)局中的不到20%。以中山供電局為例，分別在2023年、2023年和2023年完成了配電自動(dòng)化一、二、三期工程投運(yùn)，并于2023年通過(guò)配電自動(dòng)化系統(tǒng)整體實(shí)用化驗(yàn)收；實(shí)現(xiàn)了中山城鎮(zhèn)線路環(huán)網(wǎng)率100%和公用10kV主干線路自動(dòng)化率100%的覆蓋，并取得了不錯(cuò)的供電可靠性提升效果。2、建設(shè)智能配電網(wǎng)上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度2023年7月31日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定，“加強(qiáng)城市配電網(wǎng)建設(shè)，推進(jìn)電網(wǎng)智能化”是城市基礎(chǔ)建設(shè)六項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)之一，這是近年來(lái)在國(guó)家層面上第一次將加強(qiáng)建設(shè)智能配電網(wǎng)上升到戰(zhàn)略高度。會(huì)議認(rèn)為，加強(qiáng)城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，重點(diǎn)改善薄弱環(huán)節(jié)，順應(yīng)了人民期盼。既可拉動(dòng)有效投資和消費(fèi)，又能增強(qiáng)城市綜合承載能力、造福廣大群眾、提高以人為核心的新型城鎮(zhèn)化質(zhì)量。配電網(wǎng)的發(fā)展是城鎮(zhèn)化的基礎(chǔ)?！俺擎?zhèn)化是我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)的歷史任務(wù)，與農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化相輔相成。要遵循城鎮(zhèn)化的客觀規(guī)律，積極穩(wěn)妥推動(dòng)城鎮(zhèn)化健康發(fā)展?！秉h的十八大和政府工作報(bào)告均對(duì)城鎮(zhèn)化提出要求，我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程將加速，對(duì)配電網(wǎng)的發(fā)展帶來(lái)了巨大的機(jī)遇和更大的挑戰(zhàn)：一方面，國(guó)家把城鎮(zhèn)化作為擴(kuò)大內(nèi)需的最大潛力，在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域加大投資力度，而配電網(wǎng)是城市建設(shè)的重要基礎(chǔ)設(shè)施，將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。另一方面，配電網(wǎng)發(fā)展將直接面臨城鎮(zhèn)化進(jìn)程加快的考驗(yàn)。配電網(wǎng)服務(wù)于城鄉(xiāng)廣大人民群眾，由于歷史上長(zhǎng)期“重發(fā)輕供”，配電網(wǎng)建設(shè)長(zhǎng)期滯后。隨著分布式電源快速發(fā)展，電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能裝置等大量接入，配電網(wǎng)由無(wú)源網(wǎng)成為有源網(wǎng)，潮流由單向變?yōu)槎嘞?，要求配電網(wǎng)提高適應(yīng)能力，加快升級(jí)改造顯得日益緊迫。保障高供電可靠性不容有失。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，高新技術(shù)、高附加值產(chǎn)業(yè)、高精度制造企業(yè)等用戶負(fù)荷越來(lái)越多，經(jīng)濟(jì)社會(huì)對(duì)電力的依賴度越來(lái)越高。同時(shí)，隨著居民生活水平和社會(huì)文明程度的提高，用戶對(duì)停電的容忍度越來(lái)越低，停電造成的經(jīng)濟(jì)損失和社會(huì)影響越來(lái)越大，甚至可能引發(fā)社會(huì)穩(wěn)定問(wèn)題。上?！?.5”停電事故折射出我國(guó)城市配電網(wǎng)相對(duì)薄弱的問(wèn)題。2023年6月5日晚8點(diǎn)10分至9點(diǎn)48分，因一根越江電纜發(fā)生故障，上海市核心區(qū)靜安、普陀、黃浦、徐匯部分地區(qū)發(fā)生大面積停電事故，電網(wǎng)損失負(fù)荷約8萬(wàn)千瓦，受影響戶數(shù)約1.3萬(wàn)戶，持續(xù)一個(gè)半小時(shí)；事故造成地鐵2號(hào)線區(qū)段停運(yùn)，路面紅綠燈失效，不少群眾被困電梯報(bào)警求助消防。而上海電力公司恰是近年來(lái)供電可靠性金牌A級(jí)企業(yè)，多年在國(guó)網(wǎng)系統(tǒng)內(nèi)排名第一。加強(qiáng)配電網(wǎng)已是國(guó)網(wǎng)公司“當(dāng)務(wù)之急”。國(guó)家電網(wǎng)公司董事長(zhǎng)劉振亞在公司2023年年中工作會(huì)議上所指出：“配電網(wǎng)發(fā)展滯后，欠賬多，雖然近年來(lái)采取措施、加大投入，加快建設(shè)和改造，但問(wèn)題尚未根本解決，配電網(wǎng)發(fā)展與國(guó)際先進(jìn)水平還有明顯差距?！睘榇?，國(guó)網(wǎng)在該會(huì)議上將配電網(wǎng)建設(shè)定義為“當(dāng)務(wù)之急”。3、不僅要算電網(wǎng)“小賬”，更要算社會(huì)“大賬”配電自動(dòng)化的投資主體為供電公司，作為企業(yè)，無(wú)疑要為任何一項(xiàng)投資計(jì)算項(xiàng)目回報(bào)；而配電自動(dòng)化的投資規(guī)模巨大，供電企業(yè)本身收益不明顯，僅僅是因減少停電而增加了一些電費(fèi)收入，經(jīng)濟(jì)效益主要體現(xiàn)在為用戶減少的停電損失上。目前我國(guó)每度電產(chǎn)生的GDP在10元以上，而一度電的電費(fèi)只有五六毛錢(qián)，停電給社會(huì)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失是供電企業(yè)因停電少收電費(fèi)損失的20倍。因此談到實(shí)施配電自動(dòng)化的動(dòng)力，必須把社會(huì)效益計(jì)算在內(nèi)。特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，實(shí)施配電自動(dòng)化帶來(lái)社會(huì)效益更為顯著。根據(jù)相關(guān)研究數(shù)據(jù)，在我國(guó)某沿海城市（計(jì)劃單列市），每因停電缺供1kWh電量，電力用戶將損失47元；根據(jù)配電自動(dòng)化項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性分析，在該城市實(shí)施配電自動(dòng)化需電網(wǎng)公司投資約10億元，可減少用戶平均停電時(shí)間約1小時(shí)，年增供電量970萬(wàn)kWh；雖然供電公司僅增收電費(fèi)700萬(wàn)/年，但全社會(huì)因減少停電而避免損失達(dá)4億元/年。我們認(rèn)為，國(guó)家電網(wǎng)公司將通過(guò)全力建設(shè)配電自動(dòng)化繼續(xù)堅(jiān)定履行其社會(huì)責(zé)任，為中國(guó)的城鎮(zhèn)化發(fā)展和人民生活水平提高貢獻(xiàn)最大力量。國(guó)家電網(wǎng)公司作為全球最大的公用事業(yè)企業(yè)和中國(guó)最大的服務(wù)類(lèi)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)區(qū)域覆蓋88%的國(guó)土面積，供電人口超過(guò)11億人，肩負(fù)著為全面建成小康社會(huì)提供安全可靠、優(yōu)質(zhì)清潔電力的社會(huì)責(zé)任。在其《2023社會(huì)責(zé)任報(bào)告》中明確指出，“堅(jiān)持以最少的經(jīng)濟(jì)投入及社會(huì)、環(huán)境代價(jià)，保障更安全、更經(jīng)濟(jì)、更清潔、可持續(xù)的能源供應(yīng)”，并且將“保障可靠可信賴的能源供應(yīng)，履行安全供電責(zé)任，以電網(wǎng)安全運(yùn)行維護(hù)社會(huì)公共安全”作為其履行社會(huì)責(zé)任的首要任務(wù)。國(guó)網(wǎng)在歷年披露的社會(huì)責(zé)任報(bào)告中，都十分重視和強(qiáng)調(diào)城鄉(xiāng)電網(wǎng)供電可靠率的提升和平均停電時(shí)間的下降。通過(guò)發(fā)展配電自動(dòng)化，電網(wǎng)公司在提高供電服務(wù)質(zhì)量的同時(shí)，亦可滿足分布式新能源發(fā)電接入、電動(dòng)汽車(chē)充換電服務(wù)等社會(huì)新增需求，實(shí)現(xiàn)其投資的社會(huì)效益最大化。必須要指出的是，實(shí)施配電自動(dòng)化的經(jīng)濟(jì)效益對(duì)供電企業(yè)來(lái)講不僅僅只有增加售電的收入；當(dāng)配電自動(dòng)化形成規(guī)?；蛉采w后，可以有效的對(duì)配電網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行優(yōu)化，動(dòng)態(tài)調(diào)節(jié)用電負(fù)荷至均衡狀態(tài)，明顯降低線損率，這也是為何日本電力公司作為私營(yíng)企業(yè)也會(huì)積極投入配電自動(dòng)化的原因；另一方面，實(shí)施配電自動(dòng)化可以輕松實(shí)現(xiàn)負(fù)荷轉(zhuǎn)供，減少一次設(shè)備容量冗余備份，達(dá)到了“電子換鋼鐵”、節(jié)省整體投資的效果。4、國(guó)網(wǎng)已吹響全面提升配電自動(dòng)化的建設(shè)號(hào)角國(guó)網(wǎng)公司成立專項(xiàng)工作組標(biāo)志著配電自動(dòng)化建設(shè)工作提升到了最大高度。2023年7月25日，國(guó)家電網(wǎng)公司召開(kāi)“配電自動(dòng)化建設(shè)應(yīng)用提升工作啟動(dòng)會(huì)暨專項(xiàng)工作組第一次工作會(huì)”，由公司副總經(jīng)理、黨組成員帥軍慶擔(dān)任工作組組長(zhǎng)，出席會(huì)議并講話。為某項(xiàng)建設(shè)工作單獨(dú)成立專項(xiàng)工作組并由公司副總親自掛帥督陣，歷史上只有特高壓有此殊遇，可見(jiàn)配電自動(dòng)化建設(shè)已經(jīng)被國(guó)網(wǎng)公司提到了前所未有的新高度。會(huì)議研究討論了配電自動(dòng)化建設(shè)應(yīng)用提升工作方案，要求貫徹“統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)、統(tǒng)籌規(guī)劃、協(xié)調(diào)推進(jìn)”方針，確立經(jīng)濟(jì)適用的配電自動(dòng)化技術(shù)路線，編制公司層面配電自動(dòng)化發(fā)展規(guī)劃，建立配電自動(dòng)化建設(shè)改造長(zhǎng)期投資機(jī)制，統(tǒng)籌推進(jìn)配電網(wǎng)與配電自動(dòng)化系統(tǒng)建設(shè)，提高系統(tǒng)功能實(shí)用性，加強(qiáng)設(shè)備入網(wǎng)管理，優(yōu)化主站功能，培育主流廠商，常態(tài)化開(kāi)展配電自動(dòng)化運(yùn)行指標(biāo)和運(yùn)維質(zhì)量考核，不斷提高系統(tǒng)實(shí)用化水平；統(tǒng)一組織編制培訓(xùn)教材，強(qiáng)化一線人員專業(yè)培訓(xùn)，全面支撐公司配電自動(dòng)化建設(shè)應(yīng)用工作。會(huì)議由公司總工程師張啟平主持，中國(guó)電科院、南瑞集團(tuán)（國(guó)網(wǎng)電科院）、許繼集團(tuán)均參加了會(huì)議。2023年7月11日，國(guó)網(wǎng)公司印發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)配電網(wǎng)規(guī)劃與建設(shè)工作的意見(jiàn)》重要政策文件，提出了其配電網(wǎng)發(fā)展最新思路：“以提高供電可靠性為目標(biāo)，提升發(fā)展理念，堅(jiān)持統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，建設(shè)與改造并舉，全面建設(shè)結(jié)構(gòu)合理、技術(shù)先進(jìn)、靈活可靠、經(jīng)濟(jì)高效的現(xiàn)代配電網(wǎng)?！薄兑庖?jiàn)》闡明國(guó)網(wǎng)配電網(wǎng)發(fā)展目標(biāo)是：2023年全面解決無(wú)電地區(qū)用電問(wèn)題，基本解決縣域電網(wǎng)與主網(wǎng)聯(lián)系薄弱問(wèn)題；2023年供電可靠性持續(xù)提升，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)快速發(fā)展和城鎮(zhèn)化發(fā)展用電的需要；2023年全面建成世界一流的現(xiàn)代配電網(wǎng)，適應(yīng)分布式電源高滲透率接入，以及電動(dòng)汽車(chē)、儲(chǔ)能裝置的“即插即用”。明確提出2023、2023、2023年三個(gè)供電可靠性目標(biāo)節(jié)點(diǎn)。國(guó)網(wǎng)文件明確指出，要遵循《配電網(wǎng)規(guī)劃設(shè)計(jì)技術(shù)導(dǎo)則》要求，科學(xué)劃分供電區(qū)域，明確可靠性目標(biāo)，按照差異化、標(biāo)準(zhǔn)化、適應(yīng)性和協(xié)調(diào)性的原則發(fā)展建設(shè)現(xiàn)代智能配電網(wǎng)。對(duì)于供電可靠性發(fā)展目標(biāo)確定如下：（1）到2023年，A+類(lèi)供電區(qū)域戶均停電時(shí)間小于15分鐘，達(dá)到世界先進(jìn)水平，率先建成現(xiàn)代配電網(wǎng)，A類(lèi)供電區(qū)域小于90分鐘，B類(lèi)供電區(qū)域小于4小時(shí)，C、D類(lèi)供電區(qū)域分別小于9小時(shí)、15小時(shí)。（2）到2023年，A+類(lèi)供電區(qū)域戶均停電時(shí)間小于10分鐘，A類(lèi)供電區(qū)域小于60分鐘，B類(lèi)供電區(qū)域小于2小時(shí)，C、D類(lèi)供電區(qū)域分別小于6小時(shí)、12小時(shí)。（3）到2023年，A+類(lèi)供電區(qū)域戶均停電時(shí)間小于5分鐘，達(dá)到世界領(lǐng)先水平，A類(lèi)供電區(qū)域小于30分鐘，達(dá)到世界先進(jìn)水平，B類(lèi)供電區(qū)域小于1小時(shí)，C類(lèi)供電區(qū)域小于3小時(shí)，D類(lèi)供電區(qū)域小于9小時(shí)。2023年將是配電自動(dòng)化發(fā)展承前啟后的一年。我們看到，隨著建設(shè)智能配電網(wǎng)的意義上升到空前高度，當(dāng)前國(guó)網(wǎng)公司總部和各地方電力公司正在緊鑼密鼓的編制公司層面配電自動(dòng)化發(fā)展規(guī)劃，并根據(jù)09-12年試點(diǎn)城市的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)重新修訂梳理配電自動(dòng)化的系列標(biāo)準(zhǔn)（涵蓋系統(tǒng)設(shè)計(jì)、信息交互、系統(tǒng)主站、配電終端、運(yùn)檢管理），我們預(yù)計(jì)這些工作將在2023年末至2023年初完成，為2023-2023年配電自動(dòng)化進(jìn)入全面建設(shè)高速發(fā)展時(shí)期鋪平道路。2023-2023年，配電自動(dòng)化投資的重點(diǎn)區(qū)域?qū)⑹菄?guó)網(wǎng)轄區(qū)內(nèi)的核心城市。根據(jù)國(guó)網(wǎng)公司公布的供電可靠性目標(biāo)節(jié)點(diǎn)（圖26），再考慮供電可靠性需求和負(fù)荷重要程度，我們判斷，2023-2023兩年國(guó)網(wǎng)將配電自動(dòng)化應(yīng)用提升的主要重點(diǎn)放在31個(gè)核心城市，包括4個(gè)直轄市（北京、上海、天津、重慶）、21個(gè)省會(huì)城市、4個(gè)計(jì)劃單列市（大連、青島、寧波、廈門(mén)）以及唐山和蘇州。2023-2023年，投資的重點(diǎn)從核心城市逐步過(guò)渡到一般地級(jí)城市及發(fā)達(dá)縣域。根據(jù)國(guó)網(wǎng)發(fā)展目標(biāo)，B類(lèi)供電區(qū)域的戶均停電時(shí)間要從2023年的6小時(shí)，分別下降至2023年的4小時(shí)和2023年的1小時(shí)，C類(lèi)供電區(qū)域的戶均停電時(shí)間要從2023年的12小時(shí)，分別下降至2023年的9小時(shí)和2023年的3小時(shí)；我們認(rèn)為進(jìn)入“十三五”階段后，配電自動(dòng)化的普及范圍將明顯擴(kuò)大，由A+、A類(lèi)的核心城市逐步向B、C類(lèi)的一般地市及發(fā)達(dá)縣域延伸。三、配電自動(dòng)化投資規(guī)模想要在電網(wǎng)公司整體規(guī)劃出臺(tái)前臆測(cè)準(zhǔn)確究竟會(huì)有多大的投資規(guī)模，無(wú)疑是一件仁者見(jiàn)仁的事情；根據(jù)我們調(diào)研得到的信息，綜合前期配電自動(dòng)化試點(diǎn)項(xiàng)目的投資情況，我們預(yù)計(jì)：2023-2023年，國(guó)內(nèi)配電自動(dòng)化提升建設(shè)投資將高達(dá)850億元。2023-2023年，配電自動(dòng)化建設(shè)總投資規(guī)模將超過(guò)1500億元，年均200多億元。因地制宜，豐儉由人。國(guó)網(wǎng)公司要求在配電自動(dòng)化建設(shè)中，針對(duì)不同區(qū)域供電可靠性需求，采取差異化技術(shù)策略，不一味追求高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)，充分考慮街區(qū)成熟度，避免因配網(wǎng)頻繁改造而造成重復(fù)建設(shè)，杜絕浪費(fèi)體現(xiàn)投資效益。在前期的試點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目中，不同地區(qū)即選擇了相應(yīng)的配電自動(dòng)化實(shí)現(xiàn)模式進(jìn)行建設(shè)。根據(jù)試點(diǎn)規(guī)模和層次不同，試點(diǎn)項(xiàng)目的投資少則幾千萬(wàn)，多則近2個(gè)億。全面推廣配電自動(dòng)化建設(shè)后，各核心城市的投資規(guī)模將是試點(diǎn)時(shí)的十幾倍甚至幾十倍。前期試點(diǎn)時(shí)，項(xiàng)目覆蓋范圍往往僅選取了城市核心區(qū)的小部分，城市市區(qū)的大部分仍然沒(méi)有配電自動(dòng)化覆蓋，主站系統(tǒng)接入饋線數(shù)量十分有限，體現(xiàn)出“大腦袋、小身子”的特征。我們認(rèn)為要滿足A+、A類(lèi)的供電可靠性目標(biāo)，必然要在核心城市市區(qū)范圍內(nèi)全面推廣建設(shè)配電自動(dòng)化系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)饋線自動(dòng)化的高比例覆蓋，各城市的投資規(guī)模將遠(yuǎn)超過(guò)試點(diǎn)時(shí)期，達(dá)到十億元甚至百億元級(jí)別。以北京為例，作為我國(guó)首善之區(qū)，其供電可靠性要求無(wú)人可及，中南海、天安門(mén)、奧運(yùn)場(chǎng)館、金融街等地區(qū)均是重點(diǎn)保障區(qū)域，配電自動(dòng)化投入水平在全國(guó)當(dāng)屬第一；自2023年建成第一套配電自動(dòng)化系統(tǒng)后，歷經(jīng)多次項(xiàng)目試點(diǎn)和示范工程，北京累計(jì)在配電自動(dòng)化建設(shè)投入應(yīng)超過(guò)5個(gè)億，但也僅僅在全市15個(gè)地區(qū)級(jí)供電局中建成了東城、西城、海淀等5套系統(tǒng)，只在二環(huán)內(nèi)區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了饋線自動(dòng)化的普及覆蓋。作為中國(guó)第一大城市的上海，目前僅有浦東新區(qū)的小面積區(qū)域有配電自動(dòng)化系統(tǒng)，市區(qū)的另外8個(gè)區(qū)供電局尚處于一片空白。根據(jù)國(guó)網(wǎng)公司技術(shù)規(guī)范，配電自動(dòng)化建設(shè)模式由低到高可以分為簡(jiǎn)易型、實(shí)用型、標(biāo)準(zhǔn)型、集成型和智能型五類(lèi)。在前期試點(diǎn)階段，北京按照智能型（初級(jí)階段）建設(shè)，杭州、廈門(mén)按集成型建設(shè)，銀川按標(biāo)準(zhǔn)型建設(shè)，體現(xiàn)了根據(jù)城市發(fā)展水平和可靠性需求區(qū)分的差異化建設(shè)思路。我們保守判斷，在31個(gè)核心城市中，北京、上海、天津、重慶這4個(gè)直轄市將建成智能型配電自動(dòng)化系統(tǒng)，經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的5個(gè)西部省會(huì)城市（蘭州、銀川、西寧、拉薩、烏魯木齊）建成標(biāo)準(zhǔn)型，其他的22個(gè)核心城市將建成集成型。在核心城市中，北京和上海將成為配電自動(dòng)化投資的主力軍，規(guī)模均會(huì)超過(guò)100億元。根據(jù)我們的調(diào)研了解，北京電力公司將2023年確定為“配網(wǎng)規(guī)劃年”，以地塊用電需求為導(dǎo)向，結(jié)合典型負(fù)荷預(yù)測(cè)模型，開(kāi)展系統(tǒng)化負(fù)荷預(yù)測(cè)，“網(wǎng)格化”分區(qū)域開(kāi)展10千伏一次網(wǎng)架布局，統(tǒng)籌考慮配網(wǎng)自動(dòng)化建設(shè)。規(guī)劃將把北京1.64萬(wàn)平方公里劃分為128個(gè)大區(qū)、584個(gè)小區(qū)和4.3萬(wàn)個(gè)網(wǎng)格，這種高密度的配電自動(dòng)化建設(shè)模式將會(huì)遙遙領(lǐng)先全國(guó)。此外，上海電力公司也制訂了雄心勃勃的配電自動(dòng)化建設(shè)龐大規(guī)劃，已上報(bào)國(guó)網(wǎng)總部進(jìn)行專家論證；根據(jù)信息綜合判斷，北京和上海的投資規(guī)模均會(huì)超過(guò)100億元。我們概算，核心城市投資總規(guī)模將達(dá)到600億元。如表8所列，以上海投資100億元作為基數(shù)，按照各城市建設(shè)模式和供電可靠性要求估算密度系數(shù)，再考慮各城市用電量表征配電網(wǎng)規(guī)模，綜合概算出配電自動(dòng)化投資額。國(guó)網(wǎng)公司31座核心城市總計(jì)需投資約594億元，考慮南方電網(wǎng)（廣、深）的跟進(jìn)建設(shè)，預(yù)計(jì)核心城市總投資額為623億元。這樣的計(jì)算方法很難稱得上嚴(yán)謹(jǐn)，但我們認(rèn)為謬之不遠(yuǎn)矣。根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，31座核心城市用電量占全國(guó)的25%，卻產(chǎn)出了38%的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，度電GDP達(dá)到了15元，有最高的供電可靠性需求；在2023-2023年核心城市率先實(shí)現(xiàn)配電自動(dòng)化普及覆蓋后，2023-2023年投資重心將逐漸向地級(jí)城市和發(fā)達(dá)縣域轉(zhuǎn)移（主要為B、C類(lèi)供電區(qū)）。我國(guó)定義中小城市為市區(qū)常住人口在100萬(wàn)以下的城市（包括建制市市區(qū)、未成為建制市的縣及縣級(jí)以上行政區(qū)劃的中心城鎮(zhèn)），其中小城市指市區(qū)常住人口在50萬(wàn)以下的城市。截至2023年底，我國(guó)大陸地區(qū)共有中小城市2206個(gè)，其中地級(jí)市200多個(gè)。在國(guó)家電網(wǎng)公司供電區(qū)域內(nèi)，中小城市電網(wǎng)110～35千伏變電站共約1.1萬(wàn)座，總?cè)萘考s58萬(wàn)MVA，約占國(guó)網(wǎng)的55%；10（6）10千伏配電變壓器約790萬(wàn)臺(tái)，總?cè)萘考s288萬(wàn)MVA，占65%；10千伏配電線路總長(zhǎng)130萬(wàn)千米，占55%。根據(jù)以上情況，我們估算中小城市的配電自動(dòng)化投資規(guī)模：配電線路長(zhǎng)度和變電容量約是核心城市的3倍，而建設(shè)模式應(yīng)多以實(shí)用型/標(biāo)準(zhǔn)型為主，較核心城市的平均饋線自動(dòng)化密度上應(yīng)有50%左右的差距，綜合考慮，我們認(rèn)為中小城市的配電自動(dòng)化投資規(guī)模約為900億元（核心城市投資數(shù)×3×0.5）。配電自動(dòng)化投資將在2023-2023年迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，隨后進(jìn)入平穩(wěn)建設(shè)階段。我們認(rèn)為，核心城市的配電自動(dòng)化全面建設(shè)，將隨著14年初國(guó)網(wǎng)召開(kāi)年度工作會(huì)議后迅速展開(kāi)，預(yù)計(jì)14、15年分別投資150億/300億，A+類(lèi)供電區(qū)域達(dá)到世界先進(jìn)水平；隨后投資重心逐漸轉(zhuǎn)向中小城市，年投資規(guī)模在200-400億元左右。經(jīng)過(guò)5年左右全力建設(shè)（2023-2023），基本完成配電自動(dòng)化在城市電網(wǎng)的普及應(yīng)用，基本實(shí)現(xiàn)國(guó)網(wǎng)公司供電可靠性提升目標(biāo)?？偨Y(jié)一下，2023-2023年，配電自動(dòng)化建設(shè)總投資規(guī)模將超過(guò)1500億元，2023-2023年將是行業(yè)需求的“井噴時(shí)期”，復(fù)合增速高達(dá)100%。四、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局哪些設(shè)備企業(yè)會(huì)在配電自動(dòng)化千億投資拉動(dòng)下明顯受益？我們認(rèn)為，能夠提供完整解決方案的主流廠商（許繼電氣、國(guó)電南瑞）將在這場(chǎng)盛宴中手執(zhí)牛耳，獲得遙遙領(lǐng)先的市場(chǎng)份額和巨額訂單；第二梯隊(duì)企業(yè)（積成電子、四方股份、東方電子、北京科銳）不甘落后，通過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍然可以分享投資美宴杯羹；而其他能夠部分參與到配電自動(dòng)化建設(shè)的設(shè)備企業(yè)（第三梯隊(duì)）也會(huì)在龐大投資拉動(dòng)下得到一定裨益。從投資結(jié)構(gòu)來(lái)看，配電終端及智能開(kāi)關(guān)設(shè)備改造分別約占投資額的30%和35%，配電主站約占20%?；旧峡梢园雅潆娮詣?dòng)化建設(shè)的投資分為（1）配電主站系統(tǒng)、（2）通信設(shè)備、（3）配電終端、（4）開(kāi)關(guān)設(shè)備智能改造這樣四個(gè)部分。通信設(shè)備主要包括工業(yè)以太網(wǎng)交換機(jī)和EPON（無(wú)源光網(wǎng)絡(luò)）設(shè)備，這部分設(shè)備鮮有配電自動(dòng)化廠商提供，通常為電力公司直接向?qū)I(yè)企業(yè)采購(gòu)，因此我們不再詳細(xì)討論。按照投資結(jié)構(gòu)，我們可以將各細(xì)分產(chǎn)品的市場(chǎng)規(guī)模做以下預(yù)測(cè)：2023-2023年，配電主站市場(chǎng)規(guī)模從10億元增長(zhǎng)至80億元，配電終端市場(chǎng)規(guī)模從15億元增長(zhǎng)至120億元，智能開(kāi)關(guān)等一次設(shè)備市場(chǎng)規(guī)模從18億元增至140億元；配電自動(dòng)化行業(yè)總需求自2023年的43億元增至2023年的340億元。上述所有的設(shè)備企業(yè)將圍繞這一龐大市場(chǎng)展開(kāi)爭(zhēng)奪。從配電自動(dòng)化設(shè)備廠商的產(chǎn)品覆蓋，我們可以把這些企業(yè)基本分成三種類(lèi)型：（1）能夠提供主站、終端及智能開(kāi)關(guān)等完整解決方案的領(lǐng)軍企業(yè)，有許繼電氣、國(guó)電南瑞兩家。（2）傳統(tǒng)的電力自動(dòng)化廠商，在調(diào)度自動(dòng)化、變電自動(dòng)化均有較高份額，并較早進(jìn)入配電自動(dòng)化領(lǐng)域的企業(yè)，包括積成電子、四方股份、東方電子，主要提供主站、終端類(lèi)產(chǎn)品。（3）能夠提供智能開(kāi)關(guān)等一次設(shè)備的企業(yè)，如北京科銳等，同時(shí)這些企業(yè)也在與自動(dòng)化廠商相互合作，提供終端+智能開(kāi)關(guān)的成套饋線/站所設(shè)備方案。配電主站是配電自動(dòng)化系統(tǒng)的核心，也是進(jìn)入門(mén)檻最高的設(shè)備領(lǐng)域，每套大/中規(guī)模主站系統(tǒng)合同價(jià)值為1000-2023萬(wàn)元不等，小規(guī)模主站約700-1000萬(wàn)元。由于供電公司用戶通常會(huì)考慮軟件系統(tǒng)的向后和向下兼容性，往往一個(gè)城市的前期試點(diǎn)項(xiàng)目采用了某廠商的主站系統(tǒng)，對(duì)于該企業(yè)獲得配電終端和后續(xù)其他城區(qū)主站的訂單非常有利，因此配電主站為各企業(yè)的兵家必爭(zhēng)之地。在我們看來(lái)，由于配電主站的技術(shù)壁壘最高，這是配電自動(dòng)化行業(yè)的市場(chǎng)藍(lán)海；目前僅有南瑞、許繼、積成、四方和東方這5家企業(yè)能夠瓜分這一高端市場(chǎng)。以試點(diǎn)城市覆蓋范圍來(lái)看，南瑞系當(dāng)是絕對(duì)的領(lǐng)跑者。除國(guó)電南瑞配電分公司外，北京電研華源公司和北京科東電力公司均是南瑞集團(tuán)旗下開(kāi)展配電自動(dòng)化業(yè)務(wù)的企業(yè)，我們把這三家企業(yè)作為“南瑞系”統(tǒng)計(jì)。在國(guó)網(wǎng)公司“4+19+7”的三批共30個(gè)城市試點(diǎn)項(xiàng)目中，國(guó)電南瑞雄踞半壁江山，提供了杭州、銀川、上海、南京、天津、寧波、青島、大連、合肥、成都、西安、太原、石家莊、蘭州、蘇州、南昌、長(zhǎng)春共17個(gè)配電自動(dòng)化主站系統(tǒng)，再加上電研華源3個(gè)（武漢、哈爾濱、泉州）和北京科東1個(gè)（西寧），整個(gè)南瑞系覆蓋了國(guó)網(wǎng)試點(diǎn)的70%。這些地區(qū)均屬于前文提到的“核心城市”，意味著國(guó)電南瑞在14-15年核心城市全面提升配電自動(dòng)化覆蓋的進(jìn)程中，將在主站市場(chǎng)占據(jù)明顯的優(yōu)勢(shì)。以主站項(xiàng)目合同數(shù)量和收入規(guī)模來(lái)看，許繼電氣遙遙領(lǐng)先。珠海許繼通過(guò)合資方式引進(jìn)東芝技術(shù)消化吸收并自主創(chuàng)新，在配電自動(dòng)化主站方面保持與國(guó)際先進(jìn)技術(shù)同步并形成了自身特色；憑借深厚的技術(shù)積淀，珠海許繼牢牢占據(jù)北京這一重要市場(chǎng)，并先后完成了鄭州、唐山、濟(jì)南等國(guó)網(wǎng)試點(diǎn)/示范工程；特別是借助山東電力公司全面推動(dòng)城區(qū)配電自動(dòng)化覆蓋的建設(shè)大潮（2023-2023），珠海許繼共獲得16個(gè)地級(jí)市和69個(gè)縣級(jí)市不低于85套配電主站系統(tǒng)合同；以全國(guó)市場(chǎng)總量統(tǒng)計(jì)，許繼電氣約占50%左右的市場(chǎng)份額。積成位居第三，四方、東方各有千秋。積成電子是較早進(jìn)入配電自動(dòng)化領(lǐng)域的四家企業(yè)之一，近年來(lái)處于明顯上升勢(shì)頭；其先后承擔(dān)了廈門(mén)（第一批）、重慶/福州（第二批）、沈陽(yáng)/烏魯木齊（第三批）等國(guó)網(wǎng)試點(diǎn)項(xiàng)目，并建設(shè)了廣州、深圳等南網(wǎng)重點(diǎn)工程，此外還拿到了遼寧朝陽(yáng)、山西大同、甘肅等地多個(gè)項(xiàng)目，穩(wěn)居市場(chǎng)第三。四方股份在03年后行業(yè)陷入低谷時(shí)期曾淡出這一領(lǐng)域，近年來(lái)逐步加大了配電自動(dòng)化業(yè)務(wù)的開(kāi)拓力度；逐步占據(jù)了長(zhǎng)沙市場(chǎng)（第二批、配電網(wǎng)示范），并在湖南湘潭、寧夏中衛(wèi)、河北保定和重慶市場(chǎng)有所斬獲；目前配網(wǎng)事業(yè)部有近100人規(guī)模。東方電子于1995年即進(jìn)入配電自動(dòng)化領(lǐng)域，起步最早；由于2023年后財(cái)務(wù)造假案件而一度沉迷，近年來(lái)我們看到公司正逐步走出困境恢復(fù)元?dú)?；東方電子在南方電網(wǎng)配電自動(dòng)化市場(chǎng)份額較高，擁有佛山、昆明、玉溪、茂名4套配電主站系統(tǒng)業(yè)績(jī)，并在國(guó)網(wǎng)唐山、重慶市場(chǎng)小有收獲。2023年，配電主站行業(yè)需求約7億元，其中許繼電氣收入約4億元，南瑞系收入約2.2億元，積成、四方、東方均在2023-3000萬(wàn)元水平。根據(jù)我們前文預(yù)測(cè)，2023-2023年，主站行業(yè)需求將快速增長(zhǎng)，分別達(dá)到10/30/60/80億元；我們認(rèn)為主站市場(chǎng)的進(jìn)入門(mén)檻會(huì)擋住絕大部分嘗試者，未來(lái)市場(chǎng)格局仍將是南瑞、許繼遙遙領(lǐng)先，第二梯隊(duì)尾隨其后的情況?；谝陨闲畔?，我們預(yù)測(cè)2023-2023年，各廠商配電主站市場(chǎng)份額為：南瑞系45%、許繼電氣35%、積成電子10%、四方股份6%、東方電子4%。南瑞系企業(yè)主站收入將從12年的2.2億元上升至16年的36億元；許繼電氣主站收入將從12年的4億元上升至16年的28億元；兩者堪稱是最大的贏家。FTU（饋線終端）和DTU（站所終端）是配電終端的兩類(lèi)主要設(shè)備。我們對(duì)國(guó)網(wǎng)公司2023-2023年各省進(jìn)行的配電終端招標(biāo)情況作了初步統(tǒng)計(jì)，涵蓋北京、山東、安徽、福建、河北、河南、湖南、寧夏、山西、陜西、上海、天津、浙江、重慶、甘肅、青海、四川共計(jì)17省市50余批集中招標(biāo)；這樣數(shù)據(jù)并不是完全統(tǒng)計(jì)，但可以幫助我們分析配電終端市場(chǎng)的大致情況。在總共招標(biāo)的近80000套FTU中，珠海許繼獲得了40%的份額，這得益于山東市場(chǎng)的出色表現(xiàn)；南瑞系三家公司合計(jì)獲得26%的份額，整體實(shí)力突出；獲得100套以上FTU合同的廠家共有20家，有中標(biāo)業(yè)績(jī)的廠商合計(jì)26家。FTU合同單價(jià)約1.5萬(wàn)/套；總計(jì)招標(biāo)金額約12億元。在總共招標(biāo)的15000多套DTU中，東方電子與珠海許繼平分秋色，各獲得15%的份額，山東科匯、航天科工、科大智能和南瑞系份額均超10%；獲得100套以上DTU合同的廠家共有21家，有中標(biāo)業(yè)績(jī)的廠商合計(jì)27家。DTU合同單價(jià)約2.5萬(wàn)/套；總計(jì)招標(biāo)金額約4億元。可以看到，較主站系統(tǒng)而言，配電終端市場(chǎng)呈現(xiàn)出“群雄并起”的局面，20多家廠商參與其中，只是在爭(zhēng)奪目前10來(lái)個(gè)億的細(xì)分市場(chǎng)；我們判斷，隨著國(guó)網(wǎng)公司關(guān)于智能配電終端標(biāo)準(zhǔn)的制訂發(fā)布，將會(huì)有越來(lái)越多的企業(yè)瞄準(zhǔn)這一市場(chǎng)進(jìn)軍，其中包括電能儀表廠商和一次設(shè)備廠商兩類(lèi)；因此我們認(rèn)為，終端市場(chǎng)很難出現(xiàn)類(lèi)似主站市場(chǎng)般的寡頭競(jìng)爭(zhēng)格局，將會(huì)進(jìn)入戰(zhàn)國(guó)時(shí)代似的激烈爭(zhēng)奪，龍頭企業(yè)的市場(chǎng)份額很難超過(guò)40%；隨著國(guó)網(wǎng)建設(shè)進(jìn)程的加快，主站、配電終端由公司總部統(tǒng)一集中招標(biāo)將是發(fā)展趨勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)必將帶來(lái)價(jià)格的逐步下降，僅能提供終端設(shè)備的企業(yè)將會(huì)面臨不小的毛利壓力。根據(jù)市場(chǎng)情況綜合分析，我們預(yù)測(cè)各廠商終端份額如下：（1）FTU市場(chǎng)：許繼40%、南瑞系30%、積成5%、四方3%、東方3%、科銳5%；（2）DTU市場(chǎng)：許繼15%、南瑞系15%、積成4%、四方4%、東方15%、科銳7%。我們認(rèn)為，2023-2023年，許繼電氣配電終端收入規(guī)模分別達(dá)到16億元、32億元和42億元；南瑞系分別達(dá)到12億元、24億元和32億元。智能開(kāi)關(guān)等一次設(shè)備屬于充分競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)型的市場(chǎng)格局。我們對(duì)國(guó)網(wǎng)公司2023-2023年各省進(jìn)行的配電一次設(shè)備招標(biāo)情況作了詳細(xì)統(tǒng)計(jì)，涵蓋北京、安徽、福建、甘肅、河北、河南、湖北、湖南、江蘇、遼寧、寧夏、青海、山東、山西、陜西、上海、四川、天津、浙江、重慶共計(jì)20省市270多批集中招標(biāo)；從中標(biāo)結(jié)果我們可以看到，智能開(kāi)關(guān)類(lèi)一次設(shè)備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，少則五六十家、多則上百家企業(yè)云集于此，我們認(rèn)為這屬于配電自動(dòng)化的市場(chǎng)紅海。除了上文討論的配電自動(dòng)化主力廠商如許繼、南瑞、科銳外，我們?cè)谥悄荛_(kāi)關(guān)設(shè)備的中標(biāo)廠家中找到了大量的“熟悉面孔”，它們是中低壓一次設(shè)備的代表企業(yè)，包括置信電氣、華儀電氣、森源電器、深圳惠程、科陸電子、特銳德、中能電氣、長(zhǎng)園集團(tuán)、正泰電器、東源電器等；我們認(rèn)為它們屬于配電自動(dòng)化行業(yè)的“第三梯隊(duì)”，一方面因?yàn)槠渲饕圃炫潆娮詣?dòng)化體系金字塔的最底層—智能開(kāi)關(guān)設(shè)備，另一方面它們所處的細(xì)分行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，第三梯隊(duì)各廠商份額鮮有超過(guò)5%。根據(jù)市場(chǎng)情況綜合分析，我們簡(jiǎn)單估計(jì)主要上市公司智能開(kāi)關(guān)份額為：許繼電氣20%、南瑞系5%、北京科銳7%、華儀電氣5%、置信電氣4%。根據(jù)推算，2023-2023年，許繼電氣智能開(kāi)關(guān)收入規(guī)模分別達(dá)到10億元、21億元和28億元；南瑞系分別達(dá)到3億元、5億元和7億元?？梢钥吹?，許繼電氣與國(guó)電南瑞（南瑞系）是配電自動(dòng)化設(shè)備廠商陣列中的兩只頭雁，無(wú)論是主站、終端還是智能開(kāi)關(guān)設(shè)備，兩者都展現(xiàn)出明顯的市場(chǎng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，可謂兩騎絕塵；在最新召開(kāi)的國(guó)網(wǎng)專項(xiàng)工作會(huì)議上明確提出“要培育主流廠商”，無(wú)論是從產(chǎn)品技術(shù)的領(lǐng)先與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的牽頭制訂，還是從與各地方電力公司用戶的業(yè)務(wù)合作與溝通能力來(lái)看，許繼與南瑞都是行業(yè)內(nèi)毫無(wú)爭(zhēng)議的龍頭企業(yè)，將會(huì)在這場(chǎng)投資盛宴中獲得遙遙領(lǐng)先的市場(chǎng)份額和巨額訂單。以積成電子、北京科銳為代表的第二梯隊(duì)同樣具備高成長(zhǎng)性和投資價(jià)值。我們認(rèn)為，能夠分享到配電主站這一高端市場(chǎng)蛋糕的自動(dòng)化廠商（積成電子、四方股份、東方電子），以及提供智能開(kāi)關(guān)與配電終端整體方案的一次設(shè)備廠商（北京科銳），均會(huì)通過(guò)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分享到投資美宴杯羹；由于它們的整體收入規(guī)模較小，對(duì)于配電自動(dòng)化業(yè)務(wù)比重較高的企業(yè)，行業(yè)投資的爆發(fā)增長(zhǎng)將會(huì)顯著帶動(dòng)其業(yè)績(jī)的整體提升。五、投資策略與重點(diǎn)公司簡(jiǎn)況1、投資策略許繼電氣、國(guó)電南瑞、積成電子、北京科銳這四家公司最為受益。以配電自動(dòng)化業(yè)務(wù)占公司總收入和利潤(rùn)比重來(lái)看，許繼電氣最倚重于該項(xiàng)業(yè)務(wù)，2023年配電自動(dòng)化收入占公司總收入的32%，而業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)更是達(dá)到了109%；隨著配電自動(dòng)化全面提升建設(shè)大潮席卷而來(lái)，我們相信許繼的業(yè)績(jī)?cè)鏊贂?huì)繼續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)我們的預(yù)計(jì)，許繼、南瑞、積成、科銳這4家公司2023年的配電自動(dòng)化收入規(guī)模，將會(huì)超過(guò)各自2023年的公司總收入，體現(xiàn)出良好的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)彈性。2、重點(diǎn)公司：許繼電氣許繼的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)是長(zhǎng)期積淀的結(jié)果。許繼的配網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)之所以能夠形成配網(wǎng)一二次設(shè)備自主成套、主站系統(tǒng)與配電終端自主成套的強(qiáng)大綜合集成能力，與其發(fā)展初期的精準(zhǔn)戰(zhàn)略眼光和長(zhǎng)期技術(shù)沉淀積累密不可分。2023年，西交大博士畢業(yè)的海濤、陳勇夫婦被許繼任命為珠海許繼的負(fù)責(zé)人南下創(chuàng)業(yè)；2023年，通過(guò)許繼芝公司的合資設(shè)立，許繼配網(wǎng)引進(jìn)東芝技術(shù)消化吸收并自主創(chuàng)新，在配電裝備技術(shù)和配電自動(dòng)化主站技術(shù)方面始終保持與國(guó)際先進(jìn)技術(shù)同步；通過(guò)專利產(chǎn)品“用戶分界開(kāi)關(guān)”（看門(mén)狗）成功叩開(kāi)了北京核心區(qū)和奧運(yùn)場(chǎng)館等標(biāo)志性工程大門(mén)，一舉成為了我國(guó)配電自動(dòng)化技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)跑者。許繼配網(wǎng)由單一研發(fā)生產(chǎn)配電一次設(shè)備的制造商擴(kuò)展為以“配電自動(dòng)化系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)、配電自動(dòng)化成套設(shè)備研發(fā)生產(chǎn)、產(chǎn)品銷(xiāo)售與服務(wù)、工程安裝”四位一體的綜合性配電自動(dòng)化整體工程供應(yīng)商，專注配網(wǎng)，漸獲成長(zhǎng)。不可不提的“看門(mén)狗”。說(shuō)起配網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)，許繼有這樣一個(gè)拳頭產(chǎn)品—“看門(mén)狗”（用戶分界負(fù)荷開(kāi)關(guān)）；配電網(wǎng)總事故的30%以上是由支線故障波及到主干線路和相鄰用戶而造成大面積停電，容易造成供電部門(mén)和用戶之間的責(zé)任糾紛；2023年7月，被用戶支線事故責(zé)任界定和故障隔離困擾多年的北京供電公司對(duì)包含珠海許繼在內(nèi)的國(guó)內(nèi)多家知名廠商提出了用戶分界開(kāi)關(guān)的需求，用于10kV架空配電線路T接用戶的入口處（責(zé)任分界點(diǎn)），自動(dòng)隔離用戶區(qū)內(nèi)的單相接地故障和相間短路故障，從而避免單用戶線路或設(shè)備故障波及整條饋線，保障同一條饋電線路上相鄰用戶的用電安全，減少責(zé)任糾紛；唯有許繼迅速研發(fā)出樣機(jī)并順利通過(guò)驗(yàn)證，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品的空白并取得了國(guó)家專利，從此北京配網(wǎng)市場(chǎng)被被許繼牢牢掌握，天安門(mén)、中南海、“鳥(niǎo)巢”都由許繼提供配網(wǎng)自動(dòng)化保護(hù)，“看門(mén)狗”可以說(shuō)是許繼配網(wǎng)的看家本領(lǐng)之一。許繼電氣的核心優(yōu)勢(shì)：產(chǎn)品覆蓋面廣、配套能力強(qiáng)。目前只有珠海許繼一家公司能夠做到，不僅可以提供從配電主站、配電終端到全套智能開(kāi)關(guān)設(shè)備的全套產(chǎn)品解決方案，還能在各領(lǐng)域均占據(jù)市場(chǎng)前列。借助山東市場(chǎng)的厲兵秣馬，許繼電氣已經(jīng)形成100套配電主站系統(tǒng)、20230臺(tái)智能分界開(kāi)關(guān)和60000個(gè)單元環(huán)網(wǎng)柜的可觀年產(chǎn)能，并且擁有了豐富的工程實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，為配電自動(dòng)化建設(shè)高潮到來(lái)做好了充分準(zhǔn)備。14-15年，配網(wǎng)業(yè)務(wù)仍將是許繼電氣最主要的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。隨著國(guó)網(wǎng)配電自動(dòng)化整體規(guī)劃的明確和重點(diǎn)城市全面覆蓋的推進(jìn)，許繼作為行業(yè)龍頭將會(huì)在這場(chǎng)盛宴上大快朵頤；我們預(yù)計(jì)配網(wǎng)業(yè)務(wù)2023-2023年收入分別為31億和63億元，為公司許繼電氣貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)分別為7.6億、15.4億元，是上市公司業(yè)績(jī)的核心創(chuàng)造者。風(fēng)險(xiǎn)因素：國(guó)網(wǎng)公司配電自動(dòng)化全面推進(jìn)建設(shè)進(jìn)程低于預(yù)期。六、風(fēng)險(xiǎn)因素電網(wǎng)公司配電自動(dòng)化全面建設(shè)進(jìn)程低于預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。配電自動(dòng)化的投資主體為國(guó)家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)所屬各地供電公司，其建設(shè)推進(jìn)計(jì)劃受公司總部統(tǒng)一節(jié)制；由于配電網(wǎng)投資需要得到項(xiàng)目立項(xiàng)審批、地方政府供地拆遷和城市功能區(qū)整體規(guī)劃等多方面配合，因此其推進(jìn)速度有可能落后于電網(wǎng)公司工作計(jì)劃。

2023年環(huán)保行業(yè)分析報(bào)告2023年5月目錄一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出 PAGEREFToc356759998\h31、2022年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356759999\h32、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后 PAGEREFToc356760000\h4二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760001\h101、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn) PAGEREFToc356760002\h102、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng) PAGEREFToc356760003\h123、主要環(huán)保公司年報(bào)及一季報(bào)情況匯總 PAGEREFToc356760004\h15三、盈利能力變化情況 PAGEREFToc356760005\h191、2023年毛利率穩(wěn)中略降，凈利率各季度波動(dòng)較大 PAGEREFToc356760006\h192、2023年費(fèi)用控制較好，2023年一季度費(fèi)用率提升較多 PAGEREFToc356760007\h203、碧水源資產(chǎn)收益率繼續(xù)提升，期待后續(xù)資金使用帶來(lái)效益 PAGEREFToc356760008\h22四、關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表中應(yīng)收、預(yù)收、存貨等各項(xiàng)變化 PAGEREFToc356760009\h23五、投資建議——關(guān)注政策及訂單催化劑 PAGEREFToc356760010\h25一、總體凈利增速達(dá)30%，水處理板塊表現(xiàn)最突出1、2022年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)30%，2023年一季度相對(duì)平穩(wěn)2022年，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219億元，同比增長(zhǎng)26%，營(yíng)業(yè)成本157億元，同比增長(zhǎng)27%；實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)合計(jì)30億元，同比增長(zhǎng)30%。2023年一季度單季，環(huán)保公司整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36億元，同比下降0.54%，環(huán)比減少57%；主營(yíng)業(yè)務(wù)成本25億元，同比下降4.3%，環(huán)比減少59%；歸屬凈利潤(rùn)合計(jì)4億元，同比增長(zhǎng)10%，環(huán)比減少71%。環(huán)保公司2023年總體凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度達(dá)到30%，總體增長(zhǎng)情況好于其他行業(yè)，也符合市場(chǎng)預(yù)期。而2023年一季度，環(huán)保公司總體增速表現(xiàn)相對(duì)比較平穩(wěn)，總營(yíng)業(yè)收入和去年基本持平，成本和費(fèi)用的下降促進(jìn)了凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)。從歷史來(lái)看，一季度歷來(lái)是環(huán)保工程公司收入確認(rèn)的低點(diǎn)，因此，平穩(wěn)的表現(xiàn)也屬于預(yù)期之中。對(duì)于板塊后續(xù)的增長(zhǎng)，我們認(rèn)為，2023年各項(xiàng)政策將逐步落實(shí)，治污力度加大，對(duì)與環(huán)保企業(yè)2023年的盈利增長(zhǎng)仍是可以充滿信心的。2、水處理板塊表現(xiàn)最突出，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后根據(jù)各公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的類(lèi)型，我們將目前主要的環(huán)保上市公司分為環(huán)境監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣污染治理、水污染治理、及固廢污染治理五大板塊，對(duì)各個(gè)板塊盈利增長(zhǎng)情況進(jìn)行。為了更好地說(shuō)明各板塊增長(zhǎng)情況，我們?cè)诎鍓K分析中對(duì)以下幾處進(jìn)行了調(diào)整：（1）由于九龍電力2023年電力資產(chǎn)仍在收入和利潤(rùn)統(tǒng)計(jì)中，因此大氣污染治理板塊中我們此次仍暫時(shí)將其剔除，2023年二季度開(kāi)始將其并入分析；（2）盛運(yùn)股份目前收購(gòu)中科通用的重組進(jìn)程尚在推進(jìn)，目前盈利中并不是環(huán)保資產(chǎn)盈利狀況的體現(xiàn)，因此等待重組完成后，我們?cè)賹⑵浼{入固廢板塊中統(tǒng)一討論。2023年，大氣污染治理板塊在所有環(huán)保公司中收入占比仍然最大，主要是由于目前上市公司中，大氣污染治理的企業(yè)最多，其中還包括了成立時(shí)間較長(zhǎng)、發(fā)展比較成熟的龍凈環(huán)保。但從凈利潤(rùn)占比來(lái)看，水污染治理、固廢處理板塊均開(kāi)始超越大氣治理板塊，水和固廢處理領(lǐng)域相關(guān)企業(yè)盈利能力還是較強(qiáng)的。而從2023年一季度各板塊收入和利潤(rùn)的占比情況來(lái)看，水處理板塊收入和利潤(rùn)的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)明顯，一季度是全年業(yè)績(jī)低點(diǎn)。而固廢、和大氣治理板塊的季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小。從收入和凈利潤(rùn)增速來(lái)看，固廢處理板塊和水處理板塊仍然是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)相對(duì)最高的，而其中水處理板塊表現(xiàn)尤為突出，2023年、2023年一季度凈利潤(rùn)增速都大幅領(lǐng)先于其他板塊。水處理一直是環(huán)保行業(yè)中最重要的一部分，2023年，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)相對(duì)低迷，但對(duì)以市政投入為主的污水處理工程建設(shè)影響較小，水處理板塊中的碧水源、津膜科技收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)形勢(shì)都較好。而其中的工業(yè)水處理企業(yè)萬(wàn)邦達(dá)、中電環(huán)保等，由于之前基數(shù)較低，也在2023-2023年有了良好的業(yè)績(jī)?cè)鏊?。在所有板塊中，節(jié)能板塊增長(zhǎng)依然落后，受宏觀經(jīng)濟(jì)不景氣影響較大。大氣治理板塊2023年、及2023年一季度凈利潤(rùn)增速依然偏慢，需要等待后續(xù)的政策落實(shí)推動(dòng)業(yè)績(jī)提升。而環(huán)境監(jiān)測(cè)板塊發(fā)展則逐步平穩(wěn)。大氣污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入71.3億元，同比增長(zhǎng)24%；營(yíng)業(yè)成本53億元，同比增長(zhǎng)28%；歸屬凈利潤(rùn)7.4億元，同比增長(zhǎng)12%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.6億元，同比增長(zhǎng)24%；營(yíng)業(yè)成本8.9億元，同比增長(zhǎng)23%；歸屬凈利潤(rùn)0.94億元，同比增長(zhǎng)5.5%。固廢處理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39.9億元，同比增長(zhǎng)18%；營(yíng)業(yè)成本24.7億元，同比增長(zhǎng)15%；歸屬凈利潤(rùn)7.6億元，同比增長(zhǎng)38%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.5億元，同比增長(zhǎng)9%；營(yíng)業(yè)成本5.5億元，同比增長(zhǎng)16%；歸屬凈利潤(rùn)1.5億元，同比增長(zhǎng)3.5%。水污染治理：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入30億元，同比增長(zhǎng)64%；營(yíng)業(yè)成本19億元，同比增長(zhǎng)75%；歸屬凈利潤(rùn)7.8億元，同比增長(zhǎng)53%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.4億元，同比增長(zhǎng)40%；營(yíng)業(yè)成本3.3億元，同比增長(zhǎng)54%；歸屬凈利潤(rùn)0.46億元，同比增長(zhǎng)28%。其中，工業(yè)水處理板塊2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.5億元，同比增長(zhǎng)60%；營(yíng)業(yè)成本7億元，同比增長(zhǎng)70%；歸屬凈利潤(rùn)1.6億元，同比增長(zhǎng)28%。2023年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.7億元，同比增長(zhǎng)65%；營(yíng)業(yè)成本1.3億元，同比增長(zhǎng)67%；歸屬凈利潤(rùn)0.24億元，同比增長(zhǎng)30%。節(jié)能：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.9億元，同比增長(zhǎng)36%；營(yíng)業(yè)成本10.6億元，同比增長(zhǎng)45%；歸屬凈利潤(rùn)2.4億元，同比減少4.6%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6億元，同比下降3%；營(yíng)業(yè)成本1.7億元，同比下降2%；歸屬凈利潤(rùn)0.39億元，同比下降1.8%。環(huán)境監(jiān)測(cè)：2023年，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.2億元，同比增長(zhǎng)15%；營(yíng)業(yè)成本6.9億元，同比增長(zhǎng)18%；歸屬凈利潤(rùn)3.2億元，同比增長(zhǎng)9%。2023年一季度，板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.5億元，同比增長(zhǎng)17%；營(yíng)業(yè)成本1.2億元，同比增長(zhǎng)21%；歸屬凈利潤(rùn)0.24億元，同比增長(zhǎng)10%。二、水和固廢龍頭企業(yè)增勢(shì)良好，大氣治理等待政策推動(dòng)1、水和固廢龍頭保持持續(xù)增長(zhǎng)，一季度情況相對(duì)平穩(wěn)從各家環(huán)保公司2023年度業(yè)績(jī)情況來(lái)看，水、固廢領(lǐng)域的兩家龍頭公司桑德環(huán)境、碧水源增長(zhǎng)勢(shì)頭依然良好。在我國(guó)環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展的現(xiàn)階段，龍頭公司具備品牌、規(guī)模優(yōu)勢(shì)，發(fā)展思路清晰、市場(chǎng)拓展順暢，經(jīng)營(yíng)狀況也相對(duì)穩(wěn)定，可保持持續(xù)增長(zhǎng)的勢(shì)頭。此外，天壕節(jié)能、永清環(huán)保2023年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖草^為亮眼。而從2023年一季報(bào)情況來(lái)看，環(huán)保公司利潤(rùn)增速大多不高，一季度歷來(lái)是工程公司收入和業(yè)績(jī)確認(rèn)的低點(diǎn)，其中桑德環(huán)境業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)相對(duì)較小，凱美特氣和國(guó)電清新則由于去年同期基數(shù)較低，2023年一季度利潤(rùn)增速達(dá)到較高水平。此外，目前收入增速高于成本增速的公司仍然較少，大部分公司由于新業(yè)務(wù)拓展、異地?cái)U(kuò)張、或原材料上漲等因素影響，都面臨成本上漲的壓力。從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，各環(huán)保公司還將抓住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會(huì)大力拓展新市場(chǎng)，而且隨著環(huán)保市場(chǎng)參與主體的增加、競(jìng)爭(zhēng)加劇，毛利率還存在下降的可能性。2023年收入增速高于成本增速的公司：雪迪龍、桑德環(huán)境、九龍電力、東江環(huán)保。2023年一季度收入增速高于成本增速的公司：九龍電力、龍?jiān)醇夹g(shù)、國(guó)電清新。2023年及2023年一季度收入增速均顯著低于成本增速的公司：先河環(huán)保、凱美特氣、燃控科技。2023年收入和凈利增速均較高的公司：天壕節(jié)能、永清環(huán)保、桑德環(huán)境、碧水源。2023年收入和凈利增速較低的公司：易世達(dá)、三維絲。2023年一季度收入和凈利增速均較高的公司：桑德環(huán)境、凱美特氣、國(guó)電清新。2023年一季度凈利潤(rùn)增速較低的公司：先河環(huán)保、易世達(dá)、永清環(huán)保、三維絲。2、水及固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)較好，大氣和監(jiān)測(cè)企業(yè)等待政策推動(dòng)從2023年年報(bào)情況來(lái)看，水處理、固廢處理企業(yè)業(yè)績(jī)基本都符合或略超預(yù)期。監(jiān)測(cè)、節(jié)能、大氣治理板塊企業(yè)業(yè)績(jī)大多低于預(yù)期。我們認(rèn)為，2023年，整體宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，與工業(yè)企業(yè)相關(guān)的投入、污染治理都可能受到一定影響。而水處理、固廢處理作為環(huán)保板塊中占比最大的兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，多以市政投入為主，污染治理監(jiān)管也相對(duì)更加到位，因此受到經(jīng)濟(jì)周期的影響波動(dòng)小。相比之下，節(jié)能板塊受經(jīng)濟(jì)不景氣的影響最大。而大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)則受政府換屆、治污政策推動(dòng)的影響較大。2023年，隨著政策的落實(shí)和推動(dòng)，大氣治理和監(jiān)測(cè)企業(yè)的業(yè)績(jī)應(yīng)有望得到改善。從2023年一季報(bào)的情況來(lái)看，一季度歷來(lái)是環(huán)保工程類(lèi)公司收入確認(rèn)低點(diǎn)，因此對(duì)其業(yè)績(jī)預(yù)期普遍也較低，2023年一季度的收入結(jié)算也沒(méi)有太多亮點(diǎn)。部分企業(yè)由于去年同期基數(shù)較低，2023年增速表現(xiàn)相對(duì)較好。部分企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)來(lái)自于募集資金帶來(lái)財(cái)務(wù)費(fèi)用的減少、或管理銷(xiāo)售費(fèi)用的控制。還有部分企業(yè)去年留下的在手訂單結(jié)算保障了一季度的增長(zhǎng)。環(huán)保公司全年業(yè)績(jī)的兌現(xiàn)情況還需等待后面的季度表現(xiàn)再判斷。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)略超預(yù)期的公司：桑德環(huán)境（固廢業(yè)務(wù)進(jìn)展良好，配股順利完成）、天壕節(jié)能（2023年新投產(chǎn)項(xiàng)目多，2023年貢獻(xiàn)全年收益，還有資產(chǎn)處置收益）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)符合預(yù)期的公司：碧水源（北京地區(qū)項(xiàng)目結(jié)算多，各地小碧水源持續(xù)拓展）、九龍電力（煤價(jià)下跌、脫硫脫硝等環(huán)保業(yè)務(wù)發(fā)展快）、中電環(huán)保（延期的核電、火電項(xiàng)目恢復(fù)建設(shè)）、雪迪龍（脫硝煙分監(jiān)測(cè)系統(tǒng)增長(zhǎng)）、津膜科技（水處理市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)較好）、萬(wàn)邦達(dá)（神華寧煤烯烴二期、及中煤榆林兩大項(xiàng)目結(jié)算）、維爾利（2023年新簽訂單較多，主要在2023年結(jié)算）、東江環(huán)保（資源化產(chǎn)品收入受經(jīng)濟(jì)周期影響下跌較多，但環(huán)境工程增加，費(fèi)用控制）。2023年年報(bào)業(yè)績(jī)低于預(yù)期的公司：國(guó)電清新（大唐資產(chǎn)注入滯后、托克托運(yùn)營(yíng)電量減少）、龍?jiān)醇夹g(shù)（低氮燃燒結(jié)算進(jìn)度慢、余熱項(xiàng)目少）、龍凈環(huán)保（增速較以前快，但低于業(yè)績(jī)快報(bào)發(fā)布后的市場(chǎng)預(yù)期）、聚光科技（環(huán)境監(jiān)測(cè)市場(chǎng)需求滯后）、凱美特氣（項(xiàng)目延期、工程機(jī)械制造業(yè)開(kāi)工率不足）、天立環(huán)保（毛利率大幅下滑）、易世達(dá)（合同能源管理業(yè)務(wù)拓展慢）、三維絲（收入下滑、費(fèi)用大幅增加）、永清環(huán)保（重金屬治理項(xiàng)目增加帶動(dòng)利潤(rùn)增長(zhǎng)，