轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟

1轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊1轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得中國經(jīng)濟2023年9月/cn轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊3事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊3事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得01海灣地區(qū)國家經(jīng)濟概覽0402易轉(zhuǎn)型家加快向非能源貿(mào)1603投資資本加大對海灣地區(qū)2604中東資本對外投資4405中國與中東經(jīng)貿(mào)合作展望54國家經(jīng)濟概覽22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。5轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊5綜述（MiddleEastandNorthAfrica，MENA）““一帶一路”倡議建設(shè)的重要地區(qū)。這一地區(qū)共包含22個經(jīng)濟體，總面積為1,472萬平方公里，人口5.5億，擁有巨大的市場發(fā)展?jié)摿?。其中，地處阿拉伯半島的海灣國家近年來更是不斷提高營商環(huán)境、加快經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，推動從依賴能源的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)向多元化經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型，積極擴大與其他國家和地區(qū)的合作，貿(mào)易投資展現(xiàn)出強勁的活力。我們通過聚焦海合會6國，分析中東地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展趨勢，探討中國-中東經(jīng)濟合作的廣闊前景。海灣阿拉伯國家合作委員會（GulfCooperationCouncil，簡稱：海合會，GCC）是中東地區(qū)重要的多邊政治經(jīng)濟組織，旨在協(xié)調(diào)各國政策，推進經(jīng)濟一體化，加強地區(qū)防務(wù)和安全合作，縮小各國間社會、文化及教育差距。該組織包括沙特阿拉伯、阿聯(lián)酋、卡塔爾、科威特、阿曼、巴林六大經(jīng)濟體。海合會地區(qū)陸地面積為267萬平方公里，總?cè)丝诔^6,000萬，經(jīng)濟總量達到2.1萬億美元。其人均GDP達到3.4萬美元，約為世界人均GDP的3倍（1.1萬美元），也高于新興市場經(jīng)濟體的平均水平（1.4萬美元）（表1）。表1|海灣6國主要經(jīng)濟指標概覽國家平公里(百萬)平增速濟21-）國總值產(chǎn)（元）美（P業(yè)（%）外投資接22）營排名境（2020）沙特阿拉伯22536.23.51,10831,8505.67,88662阿聯(lián)酋8.410.53.650851,3062.822,73616卡塔爾22584,4250.17677科威特18538,3292.575883阿曼314.62.711524,7722.33,71668巴林4428,7851.41,95143數(shù)據(jù)來源：IMF,WorldBank,UNCTAD，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。6轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊6益于豐富得的油氣資源，能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)是海灣國家的重要經(jīng)濟支柱。根據(jù)英經(jīng)濟結(jié)構(gòu)2020年發(fā)布的一份報告中指1國石油公司（BP）數(shù)據(jù)，海灣地區(qū)（不含巴林）石油產(chǎn)量占全球的益于豐富得的油氣資源，能源及相關(guān)產(chǎn)業(yè)是海灣國家的重要經(jīng)濟支柱。根據(jù)英經(jīng)濟結(jié)構(gòu)2020年發(fā)布的一份報告中指1收入大約是非油氣產(chǎn)業(yè)的倍。2022年OPEC和其他主要石油生產(chǎn)國協(xié)商提高石油產(chǎn)量，地緣政治緊張局勢持續(xù)推升國際原油價格，海合會國家的經(jīng)濟增長從2021年的3.1%加速至2022年的6.5%。其中，沙特和科威特在2022年經(jīng)濟增速分別達到7.6%與8.7%，是自2011年以來的最高增速。2023年3月，沙特阿拉伯石油公司（簡稱：沙特阿美，SaudiAramco）公布2022年全年財務(wù)業(yè)務(wù)，公司凈收入1,611億美元，同比增長46.5%，創(chuàng)自上市以來最大增幅。此外，其他海合會國家經(jīng)濟也有不同程度的增長。圖1|海灣5國（不含巴林）石油產(chǎn)量占比，%0%2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020占OPEC比重 占全球比重數(shù)據(jù)來源：英國石油公司（BP），畢馬威分析1steifilctitte,is11hutuoOindiscuinabiitinth-22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。7轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊7值得注意的是，石油收入的高增長和疫情限制措施放寬對海灣國家非石油部門產(chǎn)生積極的效應(yīng)，并進一步加速經(jīng)濟反彈（圖2）。在迪拜世博會、卡塔爾世界杯等重要世界活動的帶動下，海灣國家旅游業(yè)持續(xù)回升。2022年四季度，海合會國家（除科威特外）旅客人數(shù)較2019年增長20%。目前，海合會國家正在評估一項地區(qū)“申根式”簽證計劃的可行性，希望通過這項舉措能夠延長國外游客在成員國停留時間，進一步促進海灣國家旅游業(yè)發(fā)展。86486420201420152016201720182019202020212022實際GDP增速非石油領(lǐng)域GDP增速數(shù)據(jù)來源：IMF，畢馬威分析此外，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)也值得關(guān)注。得益于活躍的國際能源市場、國外資本的流入和明顯改善的財政情況，海合會國家也正加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括能源、電力、水務(wù)和交通基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)和住宅房地產(chǎn)等。例如，自2010年取得世界杯舉辦權(quán)以來，卡塔爾對道路、橋梁、機場及通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)持續(xù)大量投資，總投資額高達2,200億美元，2022年世界杯也因此被稱為“最昂貴的世界杯”。此外，得益于良好的財政狀況和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略愿景，沙特在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域也開展了更多的建設(shè)。2022年3月，沙特對外公布超過60個水務(wù)項目，包括海水淡化、海水淡化+熱電聯(lián)產(chǎn)、污水處理、儲水、輸水管網(wǎng)等領(lǐng)域，計劃在未來五年中分批分類招標，總投資約93.3億美元。8轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊8從經(jīng)濟發(fā)展前景來看，根據(jù)IMF的相關(guān)數(shù)據(jù)，受全球經(jīng)濟增速放緩，疫情后服務(wù)業(yè)復蘇提振影響的消退，石油需求下降，石油價格回落，低碳減排成為全球共識等因素影響，海灣國家經(jīng)濟增速趨于放緩，但受益于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)日趨多元化、能源轉(zhuǎn)型步伐加快、以及平衡的外交戰(zhàn)略和積極的經(jīng)濟政策，IMF預期海灣國家在2023至2027年期間仍將保持3%-4%的平均增速（圖3）。圖3|全球?qū)嶋HGDP增速比較，%1550

實際值2000 2004 2008 2012 2016 2020

預測值2024事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得數(shù)據(jù)來源：IMF，畢馬威分析

海灣國家 全球 新興市場與發(fā)展中經(jīng)濟體事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得92022年海合會人均GDP高達3.4萬美元，全部為高收入國家，明顯高于新興市場經(jīng)濟體1.4萬美元（圖4）。但海合會成員國內(nèi)部也存在較大差距，卡塔爾的人均GDP達到8.2萬美元，排名全球第5，而阿曼的人均GDP則為萬美元，排名全球第46位。綜合來看，海合會六國的人均GDP在絕對水平上處于全球前列，經(jīng)濟發(fā)展程度較高，消費市場前景廣闊。盡管近年來全球經(jīng)濟和貿(mào)易活動有所減緩，通貨膨脹持續(xù)存在，地緣政治的不確定性進一步增強，海合會依托日益走高的天然氣與石油價格、健康的公共財政和具有前瞻性的經(jīng)濟政策，已逐步發(fā)展為全球新興產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)聚集地和重要的高端消費市場。圖4|海灣6國人均GDP，千美元403020100198019831986198919921995199820012004200720102013201620192022數(shù)據(jù)來源：IMF，畢馬威分析注：該數(shù)據(jù)以各國人口數(shù)量為權(quán)重進行加權(quán)平均。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。10|10從人口結(jié)構(gòu)上來看，海合會國家15-64歲的勞動力人口約為4,307萬，占總?cè)丝谏鐣Y(jié)構(gòu)的74%（圖從人口結(jié)構(gòu)上來看，海合會國家15-64歲的勞動力人口約為4,307萬，占總?cè)丝谏鐣Y(jié)構(gòu)圖5| 海灣國家人口分布，%100%

26% 29%

26% 17% 0% 世界 高收入家

71%74%海合會 沙特阿71%74%伯

74%76%83%83%阿聯(lián)酋 阿曼 科威特 卡塔爾 巴林74%76%83%83%數(shù)據(jù)來源：UNWPP，畢馬威分析

15-64歲人口 其他年齡段人口不過海合會國家總體勞動參與率2021年僅為69%，略低于全球平均水平2（66%）。主要是因為女性勞動參與率較低，僅為42.5%（全球為52%），女性勞動力占勞動力總數(shù)的20%左右。海合會國家本國公民主要在政府部門或大型國企就業(yè)，來自南亞與其他阿拉伯國家的外籍勞工是海合會國家勞動力市場的主力軍。據(jù)海合會統(tǒng)計數(shù)據(jù)，本地區(qū)就業(yè)公民占就業(yè)總?cè)藬?shù)的1/3，而外籍勞工占比高達近2/3（圖6）。其中卡塔爾外籍勞工占比高達94.3%。為促進經(jīng)濟多元化發(fā)展，海合會各國紛紛出臺政策，保護外籍勞工權(quán)益，提高外籍勞工待遇。沙特阿拉伯在《2030年愿景》（Vision2030）中明確提出，努力改善外籍人士的居住和工作條件以提高其生活質(zhì)量，為外資提供有活力的市場環(huán)境?？ㄋ栍?020年8月宣布廢止“卡法拉”制度，以保障外籍勞工權(quán)益。2“擔保方”、即個人或企業(yè)雇主的許可；本國雇主對外籍勞工的就業(yè)自由享有相當大的控制權(quán)，22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。11轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊11圖6|2021年海灣國家勞工占比，%1008060 64.44020 35.60 海合會

94.35.7卡塔爾

82.617.4阿聯(lián)酋

82.018.0科威特

75.924.1阿曼

71.728.3

55.444.6沙特阿拉伯本國公民占比 外籍勞工占比數(shù)據(jù)來源：GCC-STAT，科威特中央統(tǒng)計局，畢馬威分析在地理位置上，海灣地區(qū)東瀕波斯灣，西臨紅海，南接印度洋，控制霍爾木茲海峽與迪拜、科威特、吉達等多個重要國際港口，交通戰(zhàn)略地位十分重要。同時，海灣國家地處熱帶，阿拉伯半島的大部分地區(qū)屬于熱帶沙漠氣候，氣候炎熱干燥，水資源十分匱乏，糧食主要依賴進口。中東、北非復雜多變的地緣政治格局及各種安全挑戰(zhàn)，給海灣國家的糧食安全帶來了潛在風險。近兩年，由于油價上漲、干旱等氣候災害和新冠疫情后農(nóng)產(chǎn)品需求的恢復，全球糧價已經(jīng)不斷上漲。俄烏沖突卷入了世界上兩個主要糧食出口國，也進一步加劇了全球糧食供應(yīng)危機。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。12轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊12沙特阿拉伯灣地區(qū)主要經(jīng)濟體概況沙特阿拉伯沙特阿拉伯王國是西亞北非地區(qū)最大的經(jīng)濟體，其地理面積、人口、經(jīng)濟總量均占海合會各國總額的50%及以上，石油產(chǎn)業(yè)是其經(jīng)濟發(fā)展的主要支柱產(chǎn)業(yè)。從人口來看，沙特阿拉伯人口總量約為3,617萬，勞動力人口占比70%以上，人均GDP高達4.7萬美元，具有較強的消費能力。從自然資源來看，沙特阿拉伯石油和天然氣資源豐富，其原油探明儲量2,662億桶，居世界第二位；天然氣探明儲量9.42萬億立方米，居世界第六位。豐富的油氣資源和俄烏沖突后高企的國際油價極大程度帶動了沙特阿拉伯經(jīng)濟增長。沙特持續(xù)推動經(jīng)濟多元化進程以替代石油產(chǎn)業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的支配地位。2016年4月，沙特正式發(fā)布《2030愿景》和《2020國家轉(zhuǎn)型計劃》，旨在改變產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)從過度依賴石油經(jīng)濟向新能源、礦業(yè)、旅游業(yè)、農(nóng)業(yè)、娛樂業(yè)等多樣化領(lǐng)域拓展，推動可再生能源開發(fā)、工業(yè)裝備制造本地化等工業(yè)制造業(yè)發(fā)展，完善數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施并增加數(shù)字化服務(wù)種類。為實現(xiàn)這一愿景，沙特在政策執(zhí)行層面出臺了一系列配套措施，包括但不限于推動政府職能轉(zhuǎn)變、加快私有化進程、加大經(jīng)濟開放力度、減少政府補貼。2021年11月，沙特對外公布了規(guī)模達萬億級的國家投資戰(zhàn)略，并表示這一戰(zhàn)略將助力國民經(jīng)濟增長并推動實現(xiàn)《2030愿景》的諸多目標，包括將非石油政府收入從1,630億沙特里亞爾增加到1萬億沙特里亞爾，外國直接投資（FDI）占比增加到占GDP的5.7%，非石油出口對GDP的貢獻從16%升至50%，同時失業(yè)率降至7%。事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得13阿聯(lián)酋阿拉伯聯(lián)合酋長國地處海灣地區(qū)進入印度洋的海上交通要道，由阿布扎比、迪拜、沙迦、哈伊馬角、阿治曼、富查伊拉、烏姆蓋萬七個酋長國組成，是中東和北非第三大經(jīng)濟體（以美元匯率計算），僅次于沙特阿拉伯和以色列。在自然資源方面，阿聯(lián)酋油儲量6.09萬億立方米，排在全球第八位。石油化工產(chǎn)業(yè)是阿聯(lián)酋的支柱產(chǎn)業(yè)，巨額穩(wěn)定的石油收入是阿聯(lián)酋財政收入的主要來源，使其成為海灣地區(qū)第二大經(jīng)濟體和世界上最富裕的國家之一。在人口方面，阿聯(lián)酋人口950萬，外籍人占88%，主要來自印度、巴基斯坦、埃及、敘利亞、巴勒斯坦等國，人均GDP為4.77萬美元，居民消費能力較強。在投資方面，得益于友好商業(yè)環(huán)境和優(yōu)良基礎(chǔ)設(shè)施，2021年阿聯(lián)酋吸引外國資本流入量約464億美元，為減少對石油產(chǎn)業(yè)的依賴，降低石油價格波動對經(jīng)濟增長的影響，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，阿聯(lián)酋致力于推行經(jīng)濟多元化政策，支持智能基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，鼓勵數(shù)字化轉(zhuǎn)型投資，重點發(fā)展5G、人工智能、生物技術(shù)、綠色經(jīng)濟等前沿科技領(lǐng)域，現(xiàn)已逐步發(fā)展成為中東地區(qū)的金融、商貿(mào)、物流、會展、旅游中心和商品集散地。迪拜作為阿聯(lián)酋石油儲備最少的酋長國，其通過大規(guī)模融資和吸引外來人口，大力發(fā)展轉(zhuǎn)口貿(mào)易、旅游業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)等非石油經(jīng)濟，并取得相當成就。在旅游業(yè)方面，作為中東旅游市場的重要目的地之一，迪拜2023年一季度接待467萬人次的國際游客，是疫情以來同期最高水平。2023年1月，迪拜公布了其新的經(jīng)濟發(fā)展計劃“D33”，該計劃將通過100個具有劃時代意義的項目為迪拜增加數(shù)十億迪拉姆收入，旨在2033年實現(xiàn)經(jīng)濟總量翻一番，將迪拜打造為經(jīng)濟實力排名全球前三的國際化城市，并躋身全球四大金融中心之列。14轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)14轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得科威特科威特位于亞洲的阿拉伯灣（波斯灣）西北岸，與沙特阿拉伯和伊拉克相鄰，同伊朗隔海相望。根據(jù)科威特中央統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截至2021年初，科威特總?cè)丝冢òㄍ饧丝冢┘s433.6萬人，其中外籍人口294.4萬人，占總?cè)丝诘?7.9%，主要來自印度、埃及、菲律賓、孟加拉國、敘利亞、斯里蘭卡等國家。其中，勞動力人口占總?cè)丝诘?5.5%，外籍人口勞動力占總勞動力人口的82%。2022年科威特人均GDP為萬美元?？仆厥鞘洼敵鰢M織（OPEC）富，而且政局穩(wěn)定，法律健全，市場需求較大，主權(quán)信用較高，開放水平居該地區(qū)前列，對外國投資者有較強的吸引力。石油、天然氣工業(yè)是科威特國民經(jīng)濟的主要支柱。科威特現(xiàn)已探明的石油儲量為1,015億桶，占世界儲量的6.9%，居世界第6位；天然氣儲量為1.78萬億立方米，占世界總儲量的位。年，科威特石油及其副產(chǎn)品出口額億美元，約占出口總額的91.6%?？仆匦畔a(chǎn)業(yè)在海灣地區(qū)排第三位，僅次于沙特阿拉伯和阿聯(lián)酋。近年來，科威特政府在重點發(fā)展石油化工行業(yè)的同時，強調(diào)發(fā)展多元化經(jīng)濟，著力發(fā)展金融、貿(mào)易、旅游、會展等行業(yè)?？仆刂朴喠恕?035國家愿景》戰(zhàn)略計劃，旨在發(fā)揮私營企業(yè)在科威特經(jīng)濟發(fā)展中的重要作用，保障人民生活全面均衡發(fā)展，實現(xiàn)社會公正。卡塔爾

轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊15轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊15轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊15事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得卡塔爾位于阿拉伯灣西海岸中部，政局穩(wěn)定，社會治安良好。據(jù)卡塔爾規(guī)劃和統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，截止至2021年6月，卡塔爾常住人口總數(shù)為250.5萬，其中卡塔爾籍公民約占15%，外籍人口約占85%，主要來自南亞、東南亞以及阿拉伯非石油出口國家，人均GDP居世界前列?？ㄋ栍蜌赓Y源豐富，已探明石油儲量262億桶，居世界第13位；天然氣儲量25.8萬億立方米，居世界第3位，多年保持世界最大液化天然氣出口國地位。得益于豐富的油氣資源，卡爾塔支柱產(chǎn)業(yè)是石油、天然氣及與之相關(guān)的石化產(chǎn)業(yè)，長期以來占卡塔爾GDP的50%以上。卡塔爾能源公司于2017年宣布取消北方氣田（NorthField）年和殼牌、埃克森等國際能源公司簽訂合資協(xié)議，旨在進一步提升液化天然氣產(chǎn)能。受益于世界杯的積極影響，加之俄烏沖突后，卡年上半年，卡塔爾的天然氣收入就實現(xiàn)了翻倍式增長。得益于新冠肺炎疫情的有效控制、全民疫苗接種的快速推進和海外斷交事件的和解，2008年卡塔爾公布《逐步減少對油氣產(chǎn)業(yè)的依賴，通過加強與油氣產(chǎn)業(yè)相關(guān)的配套服務(wù)業(yè)發(fā)展、以及發(fā)展以創(chuàng)新為核心動力的知識經(jīng)濟，增強私營部門的作用與競爭力。目前，卡塔爾交通運輸、媒體和金融行業(yè)領(lǐng)域已處于國際領(lǐng)先水平，非油氣部門在GDP中的占比已超過50%，經(jīng)濟轉(zhuǎn)型成效斐然。非能源貿(mào)易轉(zhuǎn)型22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。17轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊17發(fā)發(fā)展趨勢貿(mào)易結(jié)構(gòu)及圖7|海灣國家貨物出口商品結(jié)構(gòu)，出口額占比，%20212020201520102005200019950% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%礦物燃料及相關(guān)產(chǎn)品 黃金等貴金屬 化學品 機械 金屬 塑料和橡膠 其他數(shù)據(jù)來源：OEC，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。18轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊18進口商品結(jié)構(gòu)方面，長期以來海灣國家工業(yè)化主要由煉油、石化和冶金工業(yè)主機械設(shè)備、車輛等交運設(shè)備、鋼鐵、化學品以及紡織品是海灣國家進口的主要商品，這6類商品占海灣國家總進口額的50%以上。此外，海灣國家黃金珠寶等貴金屬進口額快速增長，在全部商品進口金額中的占比已由1995年的4.1%大幅增加至2021年的15.3%（圖8），這主要是由作為全球領(lǐng)先的黃金貿(mào)易中心的阿聯(lián)酋拉動的，2021年阿聯(lián)酋黃金和珠寶進口額增長了30%，并超過了億美元。圖8|海灣國家貨物進口商品結(jié)構(gòu)，進口額占比，%20212020201520102005200019950% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%機電產(chǎn)品 機械設(shè)備 黃金等貴金屬 交運設(shè)備 礦物產(chǎn)金屬 化學品 紡織品 其他數(shù)據(jù)來源：OEC，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。19轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊19貿(mào)易伙伴方面，從海灣國家的貨物貿(mào)易結(jié)構(gòu)就可以看出，其主要的貿(mào)易伙伴是具有較大能源需求的國家。2000年之前海合會6國50%以上的商品貿(mào)易都是與歐美日等發(fā)達經(jīng)濟體進行的，但是進入21世紀，隨著發(fā)展中國家工業(yè)制造能力的崛起以及對能源消費需求的不斷增加，海合會與中印兩國的貿(mào)易往來不斷增加，自2018年以來，中國和印度分別位列海合會第一大和第三大貨物貿(mào)易伙伴。特別是中國，占比快速提升，從1995年的2%上升至2021年的16%（圖9）。歐盟、日本和美國貨物進出口的比重已分別從1995年的19%、20%和13%降至2021年的11%、6%和4%，其三者在海灣國家貨物貿(mào)易中的重要性出現(xiàn)較大幅度下降。不過美歐等發(fā)達經(jīng)濟體與海灣國家貨物貿(mào)易的減少也與發(fā)達國家在石油進口方面致力于實現(xiàn)多元化，逐步擺脫對中東地區(qū)的依賴有關(guān)。圖9| 海灣國家主要的貿(mào)易伙伴，雙邊貨物貿(mào)易總額占比，%100%0% 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2021中國 歐盟 印度 日本 韓國 美國 其他數(shù)據(jù)來源：OEC，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。20轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊20以石油貿(mào)易為例，70年代發(fā)生的石油危機促使美國建立戰(zhàn)略石油儲備體系，以降低美國能源市場風險，帶動石油進口量快速增加，到1977年達到一個峰值，當時主要進口來源地是石油輸出國組織OPEC，占美國全部石油進口量的70%（圖10）。1977年之后，美國自O(shè)PEC和海灣國家的石油進口占比整體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，特別是9.11事件發(fā)生后，美國政府認識到推行能源安全戰(zhàn)略的緊迫性，主張減少對OPEC、中東地區(qū)的石油依賴，將更多注意力轉(zhuǎn)向加拿大以及非洲等地的新油田，并加大對國內(nèi)頁巖油、頁巖氣的開發(fā)。2021年美國在OPEC進口石油份額已下降至11%，在海灣國家進口份額下降至6%。與之相對應(yīng)，90年代以來美國自加拿大進口石油量顯著增加，加拿大逐步取代OPEC成為美國最大的石油進口來源地，2021年占美國石油進口量的51%（表2）。14,00012,00010,0008,0006,00014,00012,00010,0008,0006,0004,0002,0000197319791985總進口1991OPEC1997海灣國家20032009加拿大20152021數(shù)據(jù)來源：EIA，畢馬威分析2|美國2021年和1977年石油進口來源地，石油進口量占比，%進口來源地1977年2021年加拿大6%51%墨西哥2%8%俄羅斯0%8%沙特16%5%哥倫比亞0%2%數(shù)據(jù)來源：EIA，畢馬威分析轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊21事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊21事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得當前美國已基本實現(xiàn)能源獨立，據(jù)EIA數(shù)據(jù)顯示，美國自1949年開始匯總石油進出口數(shù)據(jù)以來，已連續(xù)在2020年和2021年這兩年實現(xiàn)石油出口量大于進口量，成為石油凈出口國，頁巖油的大量開發(fā)以及增產(chǎn)石油使得美國本土石油生產(chǎn)能力快速攀升，2021年美國石油產(chǎn)量已高達每天1,877萬桶，較2008年時的每天778萬桶顯著增加。雖然美國現(xiàn)在可以實現(xiàn)石油自給，但依然會從中東特別是沙特進口石油，目前美國仍有5%左右份額的石油會從沙特進口，沙特作為美國在中東的盟友，也是OPEC的核心成員，美國不僅需要沙特來平衡石油供需關(guān)系，還需要沙特來平衡復雜的中東地緣政治格局。由于中東地區(qū)在美國對外能源戰(zhàn)略中的重要性有所削弱，海灣國家也開始多方面發(fā)展規(guī)避單一依靠美國的風險，中國成為其實現(xiàn)經(jīng)濟多元化轉(zhuǎn)型的重要伙伴。載。在中國印刷。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。22轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊22的貿(mào)易往來地區(qū)之間21世紀，隨著中阿合作論壇的成立以及“一帶一路”倡議的提出，雙方貿(mào)易進入快速發(fā)展期，2022年海灣國家已成為中國第七大貿(mào)易伙伴，且中國自2018年開始就超過歐盟成為海灣國家第一大貿(mào)易伙伴。新冠疫情之后，中國與海灣國家的雙邊貿(mào)易表現(xiàn)非常亮眼，繼2021年創(chuàng)下的貿(mào)易往來地區(qū)之間圖11|中國與主要貿(mào)易伙伴國的貿(mào)易增速，%0%-10%-20%

海灣國家 東盟 非洲 拉丁美洲 歐盟 美國 韓國 日本 英國數(shù)據(jù)來源：Wind，畢馬威分析

2021 202222)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。23轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊23沙特和阿聯(lián)酋為中國在海灣地區(qū)的前兩大貿(mào)易伙伴，中國與這兩個國家的進出70%左右。其中，2021年，中國與沙特雙邊貿(mào)易總額達到873億美元（圖12），占中海貿(mào)易總額的37.5%；與阿聯(lián)酋貿(mào)易總額達到724億美元，占比為31.1%。中國與海灣地區(qū)六國，除了對阿聯(lián)酋和巴林為貿(mào)易順差之外，對其余四國均長期處于逆差地位，這是因年中國從圖13），規(guī)模龐大。此外，阿聯(lián)酋雖然也是中國主要的原油進口來源國，但阿聯(lián)酋從中國進口產(chǎn)品涉及范圍較廣，總體進口規(guī)模也較大，因此是中國在海灣地區(qū)的主要貿(mào)易順差國。圖12|2021年中國與海灣國家的貿(mào)易往來，十億美元80604020

87.3

72.4

32.1 22.1 17.2

1.80 沙特 阿聯(lián)酋 阿曼 科威特 卡塔爾 巴林出口 進口數(shù)據(jù)來源：Wind，畢馬威分析圖13|2021年中國原油進口來源地，進口份額占比，%4%哥倫比%巴西,6%

沙特,17%

西半球,12%非洲,13%俄羅斯,15%

中東,51%

阿曼,9%阿聯(lián)酋,6%科威特,6%卡塔爾,2%數(shù)據(jù)來源：EIA，畢馬威分析

伊拉克,11%22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。24轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊24中國與海灣國家雙邊貿(mào)易體現(xiàn)出巨大的經(jīng)濟互補性，一方面，海灣國家工業(yè)基礎(chǔ)相對薄弱，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要以能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)為主，對于工業(yè)制成品和終端消費品的需求旺盛，中國具備完備的工業(yè)體系，商品種類豐富；另一方面，海灣地區(qū)具有豐富的油氣資源，是中國最大的原油進口來源地（40%）。從具體的商品結(jié)構(gòu)來看，中國自海灣國家的進口以原油和天然氣為主，當前兩者仍占中國與海灣國家全部進口金額的70%以上。不過近幾年中國自海灣國家進口非油氣商品的規(guī)模也在逐步增加，2015年之后占比提升至20%以上（圖14），未來非油氣商品出口仍有較大增長空間，體現(xiàn)出雙邊貿(mào)易結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，更趨平衡。中國向海灣國家出口商品主要以工業(yè)制成品為主，主要有機電產(chǎn)品、機械設(shè)備、紡織品、金屬、化學品、塑料橡膠以及交運設(shè)備等（圖15）。圖14|中國自海灣國家進口商品結(jié)構(gòu)，進口額占比，%100%0% 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021原油 氣體燃料 非油氣商品數(shù)據(jù)來源：OEC，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。25轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊25圖15|2021年中國向海灣國家出口商品結(jié)構(gòu)，出口額占比，%沙特阿聯(lián)酋阿曼科威特卡塔爾巴林0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%機電產(chǎn)品 機械設(shè)備 紡織品 金屬 雜項制品 化學塑料和橡膠 交運設(shè)備 巖石和玻璃 鞋帽 其他數(shù)據(jù)來源：OEC，畢馬威分析隨著中國與中東地區(qū)雙邊貿(mào)易的持續(xù)升溫，人民幣結(jié)算在中東地區(qū)貿(mào)易中正在發(fā)揮越來越大的作用。今年2月，伊拉克央行宣布允許以人民幣結(jié)算與中國的進口貿(mào)易，雖然此次不涉及石油貿(mào)易，但也打破了伊拉克之前一直采用美元結(jié)算自中國進口的局面。沙特和阿聯(lián)酋等其他中東經(jīng)濟體也都在探索使用美元以外的貨幣建立非石油貿(mào)易體系。在油氣大宗交易方面，在去年12月的中國—海灣阿拉伯國家合作委員會峰會上，中國提出將繼續(xù)從海合會國家持續(xù)大量進口原油，擴大進口液化天然氣，并希望充分利用上海石油天然氣交易中心平臺，開展油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算。目前，我國已先后與伊朗以及阿聯(lián)酋開展了原油和天然氣的人民幣結(jié)算，雖然短期內(nèi)打破石油美元計價體系難度很大，但從長遠來看，以多種貨幣定價原油將是未來的大趨勢。中國可以在原油開采、交易、定價等方面加深與沙特等OPEC石油輸出國的關(guān)系，推動更多出口至中國的石油貿(mào)易使用人民幣結(jié)算，加速人民幣國際化的進程。對海灣地區(qū)投資22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。27轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊27 改善和投資環(huán)境持續(xù)根據(jù)世界銀行2020年《全球營商環(huán)境》報告顯示，海灣地區(qū)6個經(jīng)濟體的營商環(huán)境指數(shù)在過去5年間穩(wěn)中有升（圖16）。阿聯(lián)酋在世界銀行營商環(huán)境指數(shù)排名中一直保持領(lǐng)先地位，2020年在190個國家和地區(qū)中排名第16位。與此同時，該國在商業(yè)效率方面排名第一，在政府效率方面排名第二，在經(jīng)濟表現(xiàn)方面排名第七。巴林由于在稅收、施工許可和信用可得性等9大指標上均有所進步，是營商環(huán)境得分提升較多的經(jīng)濟體，排名也從2019年的62位上升至2020年的43位。沙特由于在過去幾年降低了企業(yè)所需最低資本要求，以及引入重組結(jié)構(gòu)，改革了之前的破產(chǎn)框架，營商環(huán)境得分有明顯的提升，排名從92位上升至62位?？仆?、阿曼和卡塔爾在過去5年營商環(huán)境得分也有小幅提升。可以看出，為吸引更多海外投資，海灣國家正在努力營造更好的營商和投資環(huán)境。16|海灣國家經(jīng)濟體營商環(huán)境持續(xù)改善，得分百分制9080706050 2016 2017 2018 2019 2020阿聯(lián)酋 巴林 沙特 阿曼 卡塔爾 科威特數(shù)據(jù)來源：Worldbank，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。28轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊28外商投資政策外商投資政策開放的市場使迪拜逐步成為全球貿(mào)易和投資的中心，很多跨國企業(yè)將中東地區(qū)的總部設(shè)立在此。近年來，各國加速綠色低碳化轉(zhuǎn)型，海灣國家也深刻意識到余年是海灣國家實現(xiàn)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期。為推進經(jīng)濟多元化發(fā)展，海灣地區(qū)經(jīng)濟體正在進行改革，包括開放娛樂業(yè)和旅游業(yè)、發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟、人工智能、可再生能源等，2016年，沙特推出《2030愿景》。愿景的支柱之一是使沙特成為全球投資強國，實現(xiàn)國家收入的多元化，包括注重外來和私人投資，推進社會改革，促進經(jīng)濟多元化發(fā)展。經(jīng)過72030愿景》落實改革開放，在不少方面取得了明顯進展。比如沙特逐步放寬了對外商投資的限制，包括批發(fā)零售、工程、房地產(chǎn)和運輸服務(wù)等行業(yè)，開放本國市場。促進外國投資者以公私合營的方式參與教育、能源、運輸、科技等領(lǐng)域的合作。推動金融科技創(chuàng)新，發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟。近期，沙特啟動了經(jīng)濟特區(qū)計劃（SpecialEconomicZone），重點關(guān)注可再生能源、云計算、物流和數(shù)字經(jīng)濟等非傳統(tǒng)投資領(lǐng)域。該計劃旨在通過創(chuàng)造更有利的投資環(huán)境，包括有吸引力的公司稅收、加快簽證近年來，卡塔爾為推進經(jīng)濟多元化發(fā)展，不斷改善營商環(huán)境，為外國企業(yè)投資提供了良好的發(fā)展空間，并致力于成為開拓中亞、南亞和非洲等高增長市場的外資區(qū)域中心?？ㄋ栒?019年7月宣布成立投資促進署（InvestmentPromotionAgency），為外國投資者提供一體化投資解決方案，推進行業(yè)性投資促進活動，與政府各部門協(xié)同開展投資推廣，以及提供政策咨詢。阿曼政府2016年出臺了《坦菲茲計劃》（Tanfeedh），以制造業(yè)、旅游業(yè)、交通運輸、能源采掘、農(nóng)業(yè)和漁業(yè)為戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，推動經(jīng)濟多元化發(fā)展。隨著外商直接投資成為企業(yè)融資的主要來源，阿曼政府于2020年成立經(jīng)濟特區(qū)和自由區(qū)公共權(quán)力機構(gòu)，促進經(jīng)濟特區(qū)、自由區(qū)和工業(yè)城市協(xié)調(diào)發(fā)展，加大阿曼同海外產(chǎn)能合作。根據(jù)加拿大智庫菲沙研究所（FraserInstitute）關(guān)于全球經(jīng)濟自由度的分析，海灣地區(qū)經(jīng)濟體自由度平均水平為7.02，好于世界平均水平的6.75，以及東盟和拉美地區(qū)的平均水平，自由開放程度較高（圖17）。在全球160個經(jīng)濟體中，巴林、阿聯(lián)酋和卡塔爾屬于第二梯隊（排名25—50），經(jīng)濟自由度優(yōu)于全球平均水平。而沙特、科威特和阿曼分列第86位、第88位和第93位，屬于第三梯隊。值得注意的是，沙特經(jīng)過過去幾年的改革開放，經(jīng)濟自由度大幅上升，從2016年的102位上升至2020年的86位，并且好于世界平均水平，是進步最大的海灣地區(qū)經(jīng)濟體。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。29轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊2917|全球經(jīng)濟自由度指數(shù)7.477.477.477.477.027.006.996.756.706.786.736.66.2

世界 海灣國家 東盟 拉美 巴林 阿聯(lián)酋 卡塔爾 沙特 科威特 阿曼數(shù)據(jù)來源：FraserInstitute，畢馬威分析基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施方面，海灣地區(qū)位于阿拉伯半島和伊朗高原及兩河流域之間，多面環(huán)海，是連接亞洲、歐洲和非洲的重要戰(zhàn)略高地，港口和機場等交通基礎(chǔ)設(shè)施較為發(fā)達。海灣地區(qū)共擁有42個港口，其中阿聯(lián)酋有16個港口，沙特有9個港口。根據(jù)世界銀行關(guān)于全球集裝箱港口表現(xiàn)指數(shù)的排名，海灣地區(qū)的港口運營效率較高，在全球348個港口中，有2個港口排名進入前5名，分別是阿曼的薩拉拉港口（Salalah），阿聯(lián)酋的哈利法港口（Khalifa），并有10個港口排名進入前100名?？者\方面，海灣地區(qū)共擁有67個民用機場，其中沙特27個機場，阿聯(lián)酋21個機場，卡塔爾有5個機場?？ㄋ柕墓R德國際機場2021年和2022年連續(xù)兩年被評為全球最佳機場，有效連接全球160多個目的地。3數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施上，海灣地區(qū)經(jīng)濟體互聯(lián)網(wǎng)普及率較高，95%以上的人口使用互聯(lián)網(wǎng)，移動互聯(lián)網(wǎng)滲透率超過100%，有利于數(shù)字經(jīng)濟業(yè)態(tài)的發(fā)展。此外，卡塔爾擁有全球首個商用5G網(wǎng)絡(luò)，信息化程度較高，將有效提升對外資的吸引力。根據(jù)聯(lián)合國電子政務(wù)發(fā)展指數(shù)，2022年海灣地區(qū)6個國家在電信基礎(chǔ)設(shè)施指數(shù)上的平均分為0.82，高于全球平均水平的0.57，較2016年0.65的平均水平有顯著提升（圖18）。其中阿聯(lián)酋指數(shù)為0.93，排名全球第9名。電子政務(wù)總體排名上，海灣國家的平均分達到了0.79，同樣高于全球平均水平的0.61。33sieisiii,30ca22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。30轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊3018|全球電子政務(wù)指數(shù)0.70.80.70.70.80.6綜合電子政務(wù)在線參與海灣國家在線服務(wù)力資本電信基礎(chǔ)設(shè)施0.20.0數(shù)據(jù)來源：UnitedNations，畢馬威分析值得注意的是，自《2030愿景》啟動以來，沙特加大在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投入，致力于成為連接亞洲、歐洲和非洲的主要運輸和物流樞紐。疫情后全球能源價格上漲，帶動石油出口國經(jīng)濟持續(xù)復蘇，發(fā)展環(huán)境進一步好轉(zhuǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展得到了穩(wěn)定的資金支持，交通運輸、電力、數(shù)據(jù)中心等基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展提速。根據(jù)中國出口信用保險公司發(fā)布的《“一帶一路”國家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)》報告，2022年沙特基建發(fā)展指數(shù)在71個經(jīng)濟體中排名第5位，較上年提升6位，是指數(shù)漲幅最大的經(jīng)濟體。稅收制度稅收制度海灣國家稅收制度相對簡單，稅收便捷度較高。然而，稅務(wù)當局正通過對立法進行實質(zhì)性修改，力求向更成熟的稅收制度邁進。例如我們看到阿聯(lián)酋已開始實施企業(yè)所得稅，巴林也可能會引入企業(yè)所得稅。根據(jù)《畢馬威2022年中東和南亞稅務(wù)指南》，從當前的企業(yè)所得稅來看，巴林沒有企業(yè)所得稅，阿聯(lián)酋從2023年6月起開始征收9%的企業(yè)所得稅，卡塔爾企業(yè)所得稅為10%，阿曼和科威特則是15%，均為全球稅率較低的經(jīng)濟體。沙特的企業(yè)所得稅為20%，與全球平均水平基本持平（圖19）。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。31轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊31一些中東國家已經(jīng)與他國商定了避免雙重征稅協(xié)議，預計將簽署生效。這表明中東地區(qū)的稅收制度正在發(fā)展，政府意識到需要向成熟的稅務(wù)管轄區(qū)看齊。對在中東各國都有業(yè)務(wù)的國際化企業(yè)來說，中東各地推行新稅法初看會給他們帶來挑戰(zhàn)，但鑒于各國都是朝著符合國際原則的更先進的稅收制度發(fā)展，我們預計企業(yè)可以順利地將各地的新稅法要求融入其稅收系統(tǒng)。19|海灣國家企業(yè)所得稅率，%5%0%

全球：25.4%20%15% 10% 9%沙特 科威特 阿曼 卡塔爾 阿聯(lián)酋 巴林數(shù)據(jù)來源：《畢馬威2022年中東和南亞稅務(wù)指南》，美國稅務(wù)基金會（TaxFoundation），畢馬威分析驗，可以為解讀該地區(qū)的稅收立法提供進一步協(xié)助。驗，可以為解讀該地區(qū)的稅收立法提供進一步協(xié)助?！碑咇R威中東、南亞及里海地區(qū)稅務(wù)主管合伙人ZubairPatel畢馬威在中東各國的成員所都配有稅務(wù)專家，他們擁有服務(wù)中國企業(yè)的經(jīng)務(wù)相關(guān)技術(shù)來提高效率，在兩者之間取得適當?shù)钠胶?。挑?zhàn)。他們既需要引進高端稅務(wù)人才解決專業(yè)問題，同時也要采用關(guān)鍵稅“隨著稅收環(huán)境和立法的不斷變化，當前稅務(wù)領(lǐng)域的管理者正面臨獨特的22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。32轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊32值得注意的是，盡管沙特的企業(yè)所得稅率在海灣地區(qū)處于相對較高的水平，但其也為企業(yè)提供一些稅收優(yōu)惠政策。比如沙特對在6個不發(fā)達省份的投資，且投資總額不少于26.6萬美元的項目，給予十年的稅收優(yōu)惠。此外，對培訓、雇傭沙特本土員工的企業(yè)也存在一定的稅收減免。對工業(yè)投資項目的稅收優(yōu)惠政策要求在扣除培訓和雇傭沙特員工費用后進行，此項優(yōu)惠可以跨年度結(jié)轉(zhuǎn)，直到達到優(yōu)惠總額或者優(yōu)惠年限上限為止。4長期以來，阿聯(lián)酋實行的是免稅制度，但自2023年6月1日起，阿聯(lián)酋開始征收企業(yè)所得稅，在稅收改革方面邁出了重要一步。由于石油開采的可持續(xù)性降低，以及全球加速綠色低碳轉(zhuǎn)型，這一稅收改革反映了阿聯(lián)酋政府為了減少對石油相關(guān)產(chǎn)業(yè)收入的依賴，以期實現(xiàn)財政收入可持續(xù)多元化發(fā)展。盡管企業(yè)所得稅從0%提升至9%，但9%的企業(yè)所得稅依然是全球相對較低的企業(yè)所得稅稅率。與此同時，阿聯(lián)酋《企業(yè)所得稅法》也規(guī)定了一些免稅制度，比如，對社會結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟具有巨大重要性和貢獻的政府控制的實體、優(yōu)質(zhì)的公益實體、公共或私人養(yǎng)老金和社會保障基金、合格的投資基金可享受免稅政策。年營業(yè)收入在300萬迪拉姆（82萬美元）以下的小企業(yè)可以申請稅收減免。此外，為推動自由區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，對于合格自由區(qū)企業(yè)的合格收入同樣可以免稅。據(jù)標準普爾評級機構(gòu)估計，從2025年起，阿聯(lián)酋企業(yè)所得稅或為該國政府增加1.5%~1.8%的收入。44sitootitseis,tt,ul,iddisiictionpush22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。案例一 畢馬威阿聯(lián)酋協(xié)助客戶應(yīng)對新的企業(yè)所得稅挑戰(zhàn)

轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊33案例：33國內(nèi)某領(lǐng)先的技術(shù)創(chuàng)新科技公司在阿聯(lián)酋深耕多年，其在阿聯(lián)酋的自由區(qū)設(shè)立的公司是整個中東區(qū)域的總部，從事貨物分銷并提供服務(wù)，同時控股分布在中東區(qū)域不同國家的多家子公司。對于0以便做好內(nèi)部業(yè)務(wù)評估和規(guī)劃。在畢馬威中國的推薦下，該客戶聘用了畢馬威阿聯(lián)酋的稅務(wù)團隊。在了解了客戶的阿聯(lián)酋公司的業(yè)務(wù)運營情況、財務(wù)狀況以及未來業(yè)務(wù)規(guī)劃之后，畢馬威團隊根據(jù)客戶提供的財報、試算平衡表、營業(yè)執(zhí)照和合同，設(shè)計了所得稅評估的調(diào)查問卷，并與客戶管理團隊進行了業(yè)務(wù)訪談，對阿聯(lián)酋所得稅的適用情況進行了全面的評估，包括應(yīng)納稅人的確定、合格自由區(qū)人的評估、應(yīng)稅收入的預估、可抵扣的費用、特殊抵扣規(guī)則的利息費用、代扣稅、所得稅組、外國稅收抵免等。其中針對客戶最為關(guān)注的合格自由區(qū)人，畢馬威團隊詳細評估了適用的條件，以及收入來源和類型，并從稅務(wù)角度審視當前的集團結(jié)構(gòu)，確定任何潛在的風險領(lǐng)域，以及從稅收成本和行政角度確定潛在的規(guī)劃機會，以提高稅收效率。畢馬威團隊還協(xié)助企業(yè)確定需進一步考慮的稅務(wù)優(yōu)化機會，就這些機會的可行性和實施后可能產(chǎn)生的風險提供意見。在畢馬威阿聯(lián)酋稅務(wù)團隊的協(xié)助下，該客戶獲得了一份清晰、明確的所得稅評估方案，以及后續(xù)稅務(wù)架構(gòu)的籌劃安排。畢馬威提供的專業(yè)的分析消除了客戶對新稅法帶來的不確定性的擔憂，并且協(xié)助客戶提高了稅收效率，確保了規(guī)則的準備識別以滿足遵從要求，避免稅務(wù)風險。全面實現(xiàn)稅收遵從，為中東業(yè)務(wù)的成功保駕護航?！比鎸崿F(xiàn)稅收遵從，為中東業(yè)務(wù)的成功保駕護航?！碑咇R威阿聯(lián)酋企業(yè)稅主管合伙人WassimChahineERP影響的比較評估，并合理利用稅務(wù)優(yōu)惠條款，建立更有效率的稅收模型。同識別集團現(xiàn)有轉(zhuǎn)讓定價安排中的風險，基于現(xiàn)有結(jié)構(gòu)和擬議結(jié)構(gòu)進行所得稅“中國企業(yè)需慎重應(yīng)對新開征的阿聯(lián)酋企業(yè)稅，應(yīng)審視公司實際的業(yè)務(wù)活動，22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。34轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊34創(chuàng)新生態(tài)創(chuàng)新生態(tài)數(shù)字經(jīng)濟時代，具有競爭力的初創(chuàng)生態(tài)系統(tǒng)是一國經(jīng)濟增長的重要驅(qū)動力。近年來，海灣地區(qū)已成為全球初創(chuàng)企業(yè)的重要樞紐。政府支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，并為來自世界各地的企業(yè)家提供商業(yè)加速器、融資服務(wù)和贊助計劃。根據(jù)《全球創(chuàng)業(yè)觀察》2022年報告，在全球51個經(jīng)濟體中，阿聯(lián)酋被評為對全球初創(chuàng)公司和企業(yè)家最友好的生態(tài)系統(tǒng)，其次是沙特，卡塔爾排名第10位（圖20）。2022年7月，阿聯(lián)酋政府推出“NextGenFDI”倡議，旨在吸引全球數(shù)字化公司和高科技人才移居阿聯(lián)酋，以知識驅(qū)動經(jīng)濟增長。通過簡化企業(yè)注冊流程，“NextGenFDI”倡議的實施預計將進一步吸引世界各地的創(chuàng)新和高科技公司遷往阿聯(lián)酋。沙特在政府政策的大力支持下，創(chuàng)業(yè)氛圍日趨濃厚。90%的成年人認為在沙特創(chuàng)業(yè)是一個不錯的選擇，并相信他們有能力在沙特創(chuàng)業(yè)。從行業(yè)上來看，沙特擁有約3600萬人口，其中有近50%的人口是在30歲以下，消費能力較強。《全球創(chuàng)業(yè)觀察》報告顯示，近90%的創(chuàng)業(yè)者將商業(yè)模式設(shè)定在消費領(lǐng)域，網(wǎng)上零售市場發(fā)展?jié)摿^大?？ㄋ柹鐣幕菪暂^高，擁有超過85個不同國籍的常駐人口，有效將阿拉伯傳統(tǒng)文化和世界現(xiàn)代文化融為一體。此外，卡塔爾教育相對發(fā)達，擁有全球排名第五的優(yōu)質(zhì)教育體系，能夠為創(chuàng)業(yè)者和投資者提供優(yōu)質(zhì)人才資源，是初創(chuàng)生態(tài)系統(tǒng)的一大優(yōu)勢。20|海灣國家初創(chuàng)生態(tài)系統(tǒng)評價指標體系創(chuàng)業(yè)融資總量8社會文化創(chuàng)業(yè)氛圍 108基礎(chǔ)建設(shè) 64行業(yè)限制程度 20行業(yè)開放流動性 商業(yè)及專業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施研發(fā)轉(zhuǎn)移

創(chuàng)業(yè)融資獲取容易度政府扶持創(chuàng)業(yè)政策稅收扶持政府扶持創(chuàng)業(yè)項目專業(yè)學校創(chuàng)業(yè)教育大學創(chuàng)業(yè)教育阿聯(lián)酋 沙特 卡塔爾 A類經(jīng)濟體均值 滿分數(shù)據(jù)來源：GlobalEntrepreneurshipMonitor，畢馬威分析注：A類經(jīng)濟體指人均GDP大于40,000美元的經(jīng)濟體。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。35轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊35 現(xiàn)狀對海灣地區(qū)投資21|全球主要經(jīng)濟體外商直接投資流量增速，%50%0%-10%-20%

4.3%

6.7%

37.7%-12.3%

6.6%

1.9%

6.4%

4.8%

18.4%10.5%-0.8%

18.1%2010-14 2015-19 2020-22全球 中國 東盟 海灣國家數(shù)據(jù)來源：UNCATD，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。36轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊36從投資存量上來看，截至2021年，海灣地區(qū)6個國家吸收外國直接投資存量達到了3,300億美元，較2013年的1,360億上升了近2,000億美元，其中阿聯(lián)酋投資存量接近2,500億美元，占比達到了75%。歐洲是海灣地區(qū)經(jīng)濟體最主要的合作伙伴。截至2021年，歐洲對海灣地區(qū)的投資存量總額達到了2,400億美元，占比超過了70%；其中匈牙利、荷蘭、意大利、瑞士、德國對這六個國家的投資存量總額均超過100億美元（圖22）。此外美國和中國也是海灣地區(qū)主要的合作伙伴。截至2021年，美國對海灣地區(qū)投資存量總額約380億美元，占比11.4%。中國對海灣地區(qū)投資存量總額為154億美元，占比4.6%。22|海灣國家外商直接投資來源國分布，截至2021年投資存量占比，%其他7%日本1%印度3%中國5%美國11%數(shù)據(jù)來源：Haver，畢馬威分析

歐洲73%

匈牙利30%荷蘭12% 瑞士5%其他10%從行業(yè)分布來看，由于海灣地區(qū)擁有豐富的石油和天然氣資源，因此全球主要經(jīng)濟體在這一市場上以能源和石油行業(yè)的投資為主，比如石油和天然氣的勘探歐洲、美國、中國在該地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資上占比同樣較大，包含公路、鐵路、機場、港口的修建。比如法國的建筑公司在卡塔爾承擔了道路、橋梁等多個重要基礎(chǔ)設(shè)施項目；而德國西門子公司在海灣地區(qū)參與了多個電力和交通基礎(chǔ)設(shè)施項目。與此同時，城市發(fā)展的規(guī)劃和建設(shè)也吸引了來自歐洲、美國和中國投資者的目光，加大在商業(yè)地產(chǎn)、住宅項目和旅游地產(chǎn)的開發(fā)建設(shè)，房地產(chǎn)成為外商投資的主要領(lǐng)域之一。作為傳統(tǒng)的金融服務(wù)提供商，歐洲和美國的金融機構(gòu)也在海灣地區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)，提供財富管理、投融資支持等服務(wù)，促進海灣國家金融體系的發(fā)展。值得注意的是，伴隨著海灣地區(qū)經(jīng)濟多元化的發(fā)展，旅游等商貿(mào)服務(wù)業(yè)、智慧農(nóng)業(yè)、可再生能源、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)正在吸引著海外投資者在此地區(qū)加大布局。根據(jù)卡塔爾投資促進署的數(shù)據(jù)，2022年有297.8億美元的外商直接投資進入卡塔爾的135個項目，其中大部分項目為商業(yè)服務(wù)以及信息、通信和技術(shù)（ICT），分別占到項目總數(shù)的33%和27%，而能源領(lǐng)域的投資僅有7個項目?？梢钥吹?，數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)業(yè)態(tài)在這一地區(qū)將有很大的發(fā)展空間。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。37轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊37根據(jù)美國經(jīng)濟分析局的數(shù)據(jù)，我們同樣可以看到美國在海灣國家投資布局分布正在從能源開采制造轉(zhuǎn)向商品貿(mào)易、信息技術(shù)和服務(wù)等新興領(lǐng)域。其中商品貿(mào)易投資占比從2013年的4%上升至2021年的7%，而2021年美國在信息技術(shù)和專業(yè)、科學和技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域的投資也均較2013年實現(xiàn)了翻倍（圖23）。23|美國在海灣國家投資存量行業(yè)占比，%50%

41%

39%

8% 4%

4% 7%

1% 2%

2% 4%0% 能源采掘業(yè) 制造業(yè) 商品貿(mào)易 信息技術(shù) 專業(yè)、科學和技術(shù)2013 2021 服務(wù)數(shù)據(jù)來源：美國經(jīng)濟分析局（BEA），畢馬威分析此外，2020年荷蘭與阿聯(lián)酋成立合資企業(yè)，在阿布扎比沙漠中建造世界上最大的室內(nèi)農(nóng)場，以期解決熱帶地區(qū)由于極端氣候而造成的農(nóng)業(yè)種植限制。在俄烏沖突背景下，這一項目也將有利于解決海灣地區(qū)面臨的糧食危機。為應(yīng)對氣候變化、維護能源安全、加快經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，海灣地區(qū)國家也高度重視在可再生能源領(lǐng)域的研發(fā)，利用地理位置優(yōu)勢，加快與歐洲、美國、中國公司聯(lián)合開發(fā)一系列新能源、綠色技術(shù)試點項目。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。38|38現(xiàn)狀對海灣國家投資我國對外直接投資流量從2003年的28.5億美元快速上升至2016年的1,962億美元，之后有所回落，2021年中國對外投資1,788.2億美元。根據(jù)UNCTAD的報告顯示，截至2021年，中國對外直接投資存量高達2.6現(xiàn)狀對海灣國家投資海灣地區(qū)作為全球具有巨大增長潛力的市場之一，中國也正在不斷加大對該地區(qū)的投資布局。目前我國已經(jīng)同6個海灣地區(qū)國家分別簽署了《雙邊投資協(xié)定》和《避免雙重征稅協(xié)定》。中國對海灣六國的投資流量也從2003年的0.1億美元增至2021年的17億美元（圖24）。24|中國對海灣國家直接投資額，流量，百萬美元0

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021

200%100%0%-100%-200%-300%-400%-500%阿聯(lián)酋 沙特 卡塔爾 科威特 阿曼 巴林 海灣國家增速（%，軸）數(shù)據(jù)來源：Wind，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。39轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊39截至2021年，我國對海灣六國的投資總存量為154億美元，為其第5大外商直接投資來源國。從投資伙伴來看，阿聯(lián)酋和沙特是中國在海灣地區(qū)的主要合作經(jīng)濟體。其中，中國對阿聯(lián)酋的投資總存量為98.4億美元，其次是沙特，投資總存量為35.2億美元，兩者占中國對海灣地區(qū)投資總存量的比重達到了87%（圖25）。25|中國對海灣國家投資存量，截至2021年，十億美元12 9.848642

3.52

0.85 0.79 0.29 0.010 阿聯(lián)酋 沙特 科威特 卡塔爾 阿曼 巴林

國有企業(yè)是中國投資中東地區(qū)的主要投資主體，投資領(lǐng)域集中在能源、地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施等。同時，隨著海灣地區(qū)市場加大對外開放，民營企業(yè)在中東地區(qū)的投資也在迎頭趕上，主要投向信息技術(shù)、金融服務(wù)業(yè)、商品零售業(yè)、先進制造業(yè)等領(lǐng)域。一路”重點投資區(qū)域，我們預計中企與海灣國家企業(yè)的合作將更為緊密，投資一路”重點投資區(qū)域，我們預計中企與海灣國家企業(yè)的合作將更為緊密，投資從傳統(tǒng)的油氣、基建等行業(yè)向高科技、數(shù)字化等新興領(lǐng)域拓展?！碑咇R威全球中國業(yè)務(wù)發(fā)展中心畢馬威中國海外投資并購交易咨詢合伙人李瑤提供審計、稅務(wù)、風控、合規(guī)、數(shù)字化轉(zhuǎn)型等服務(wù)。當前，中東已成為“一帶進行投資，項目落地后，畢馬威在中東地區(qū)的成員所繼續(xù)為中企在當?shù)氐倪\營“多年來，畢馬威中國已協(xié)助許多能源、基建、工業(yè)制造等行業(yè)的中企在中東22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。40轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊40根據(jù)美國企業(yè)協(xié)會中國投資跟蹤系統(tǒng)數(shù)據(jù)5，自2005年起，中國在海灣六國投資和參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)超過1億美元的項目個數(shù)達到240個，總計1,217.6億美元。從行業(yè)分布來看，海灣國家石油資源豐富、開發(fā)潛力大，能源的開采和加工是雙邊投資合作的重要領(lǐng)域。該領(lǐng)域的79個項目的總投資額達到581億美元，占比達到33圖26）。其次是房地產(chǎn)領(lǐng)域，近年來，沙特和阿聯(lián)酋等國家均在加強新城開發(fā)和住房建設(shè)，并鼓勵國際年底達到了54個，投資總額為206億美元。此外中國企業(yè)深度參與海灣國家鐵路、公路、港口等重點基礎(chǔ)設(shè)施項目的建設(shè)，39個交通項目總投資額達到153億美元，主要集中在阿聯(lián)酋和沙特。6|0022年中國在海灣國家投資行業(yè)分布，項目投資額5%

能源,33%交通,16%數(shù)據(jù)來源：AmericanEnterpriseInstitute，畢馬威分析

房地產(chǎn),23%隨著中東地區(qū)大力推動經(jīng)濟多元化發(fā)展，中國企業(yè)“出海”中東也正進入新階段?；ê湍茉错椖恳廊粡妱?，在制造業(yè)、新能源、數(shù)字經(jīng)濟、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的投資也增長迅速。例如，2020年11月，深工新材總投資8.9億美元的沙特塑膠光學智能電子產(chǎn)業(yè)制造基地項目正式啟動，該項目以沙特石油煉化產(chǎn)品資源為基礎(chǔ)，研發(fā)和生產(chǎn)航空、汽車等特定行業(yè)需要的塑膠配件，并配套研發(fā)生產(chǎn)半導體LED光源，AI控制模塊及智能家電等產(chǎn)品，未來致力于在沙特打造塑膠新材電子光學產(chǎn)業(yè)園。olici,itmntace22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。41轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊41在新能源領(lǐng)域，海灣地區(qū)擁有得天獨厚的光照條件，發(fā)展光伏項目可以幫助優(yōu)化其電力能源結(jié)構(gòu)，減少對石油資源的消耗。中國作為擁有全球最大的光伏發(fā)電裝機容量的經(jīng)濟體，在新能源領(lǐng)域的雙邊合作也正在進一步深化。2020年，全球領(lǐng)先的太陽能組件供應(yīng)商晶科能源與法國電力公司合作，在阿聯(lián)酋阿布扎比投資開發(fā)世界上最大的太陽能發(fā)電廠AlDhafra，總裝機容量將達到2吉瓦（GW）。AlDhafra項目建成運營后，將可滿足約16萬戶阿聯(lián)酋家庭的用電需求，使阿布扎比光伏裝機總?cè)萘刻岣叩?.2GW，每年可減少碳排放超過360萬噸。此外，晶科能源在2022年中標沙特Saad地區(qū)300兆瓦（MW）光伏發(fā)電項目。項目建成后，年均發(fā)電量將達到8.76億千瓦時。隨著信息技術(shù)的快速變革，海灣地區(qū)國家也高度重視數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展。中國企業(yè)6憑借在數(shù)字化領(lǐng)域的國際競爭力，正在加速進入這一市場，同海灣67

家開展務(wù)2022年5月，阿里巴巴集團與沙特電信合資成立云計算公司。新公司的成立將有助于沙特發(fā)展數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，為在沙特運營的公司提供先進的數(shù)據(jù)存儲服務(wù)和解決方案。2022年10月，華為與沙特簽署備忘錄，將進一步加強在該國的云計算和智能基礎(chǔ)設(shè)施投資，改善營商環(huán)境，吸引國際投資進入沙特，同時可以更好地為進入中東地區(qū)的中國公司發(fā)展助力。tstpot年月，tspinmtil,51年月，22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。42轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊42案例二 畢馬威中國協(xié)助國內(nèi)某大型能源企業(yè)收購中東某國光伏資產(chǎn)股權(quán)

案例：國內(nèi)一家大型能源央企擬參與中東某國光伏項目的股權(quán)競標，聘請畢馬威中國為其財稅顧問提供“一站式”并購咨詢服務(wù)。畢馬威中國團隊協(xié)助客戶制定項目流程和時間表，把握整體交易安排，牽頭管理盡職調(diào)查過程，協(xié)助管理和協(xié)調(diào)客戶項目團隊以及各專業(yè)顧問團隊（財稅、市場、法律等）的溝通。畢馬威中國團隊和海外團隊緊密合作，針對該國三家運營期的光伏項目公司開展財務(wù)和稅務(wù)盡職調(diào)查、稅制分析及稅務(wù)架構(gòu)籌劃工作，識別財稅主要風險并提出解決方案?；谀繕斯镜呢攧?wù)預測及與客戶討論的調(diào)整，畢馬威團隊完成了投資價值分析，從商務(wù)、財務(wù)、稅務(wù)、市場、融資的角度分析項目需要關(guān)注的主要因素，并提出風險管理方案和緩解措施。同時，畢馬威并購專家向客戶提供了報價策略及技巧方面的建議，并協(xié)助準備約束性報價函，以及協(xié)助客戶及法律顧問審閱股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，分析盡職調(diào)查相關(guān)發(fā)現(xiàn)及其對商業(yè)、財務(wù)及稅務(wù)相關(guān)條款的影響，并對條款修改提出建議。畢馬威作為財稅顧問，通過以往交易經(jīng)驗和專業(yè)知識，以及對電力市場和行業(yè)的了解，幫助客戶對于項目風險和價值做出了合理的判斷。資價值做出合理判斷，積極并理性地參與中東的新能源投資。資價值做出合理判斷，積極并理性地參與中東的新能源投資?！碑咇R威中國交易戰(zhàn)略與并購融資服務(wù)合伙人張佳宇企業(yè)需要通過盡職調(diào)查等手段，充分識別海外投資所面臨的主要風險，并對投間的經(jīng)濟合作，中企搶抓中東新能源投資機遇恰逢其時。然而在交易過程中，激烈。中國企業(yè)具備技術(shù)和成本優(yōu)勢，加之當前中國正在深化與阿拉伯國家之“中東的新能源市場機遇與挑戰(zhàn)并存，資源稟賦好，市場空間廣闊，同時競爭22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。43轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊43值得注意的是，中國的股權(quán)投資機構(gòu)也在加入投資中東的熱潮中，國內(nèi)機構(gòu)投資人前往迪拜、阿布扎比、利雅得等城市，尋求好的項目和投資機會。伴隨著海灣國家經(jīng)濟多元化的轉(zhuǎn)型，中國投資者希望可以把中國市場里成功的商業(yè)模式和解決方案帶到中東，實現(xiàn)中國方案+本土產(chǎn)能的雙贏局面。據(jù)投資項目（表3）。從國家來看，主要分布在阿聯(lián)酋和沙特，分別投資了12個和4個項目。從行業(yè)領(lǐng)域來看，主要集中在信息技術(shù)和金融服務(wù)業(yè)。還有一些項目涉及電子商務(wù)、循環(huán)經(jīng)濟等。隨著中國從疫情中重新開放，后續(xù)將會有更多的項目落地海灣國家。表3|中國股權(quán)投資基金在海灣國家投資項目項目名稱 國家 所屬行業(yè)360meaLtd 阿聯(lián)酋 科技AramcoGasPipelinesCo 沙特 能源AramcoOilPipelinesCo 沙特 能源Elkaso 阿聯(lián)酋 科技FenixTechnologiesLtd 阿聯(lián)酋 消費FlexxPayFZLLC 阿聯(lián)酋 工業(yè)iMileDeliveryLLC 阿聯(lián)酋 工業(yè)KitopiCateringServicesLLC 阿聯(lián)酋 科技MagpieProtocol 阿聯(lián)酋 科技MelltooFZE 阿聯(lián)酋 科技SaryInformationTechnologyCo 沙特 科技ApiftnartrrsLC 阿聯(lián)酋 科技TabbyFZ-LLC 阿聯(lián)酋 金融TarabutGatewayWLL 巴林 金融TraveazyDMCC 阿聯(lián)酋 消費ZidHolding 沙特 消費ZywaTechnologiesLtd 阿聯(lián)酋 科技數(shù)據(jù)來源：Refinitiv，畢馬威分析投資資本對外22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。45轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊45金金在全球布局財富基資金來源年份資金來源年份國家區(qū)域(十億美元)主權(quán)基金名稱挪威政府全球養(yǎng)老基金 1372 歐洲 挪威 1990 大宗商品中投公司 1351 亞洲 中國 2007 非大宗商品中國華安投資有限公司 1020 亞洲 中國 1997 非大宗商品阿布扎比投資局 853 中東 阿聯(lián)酋 1976 大宗商品科威特投資局 750 中東 科威特 1953 大宗商品新加坡政府投資公司 690 亞洲 新加坡 1981 非大宗商品沙特公共投資基金 650 中東 沙特阿拉伯 1971 非大宗商品香港金融管理局投資組合 514 亞洲 中國香港 1993 非大宗商品淡馬錫公司 497 亞洲 新加坡 1974 非大宗商品卡塔爾投資局 475 亞洲 卡塔爾 2005 大宗商品數(shù)據(jù)來源：SWFI，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。46轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊46從投資產(chǎn)品來看，海灣國家的主權(quán)基金投資版圖廣闊，賽道多元。發(fā)達經(jīng)濟體的權(quán)益產(chǎn)品、國債等傳統(tǒng)投資項目最受中東國家的青睞。比如，阿聯(lián)酋的阿布扎比投資局（ADIA）2021年的財報顯示，在其國際資產(chǎn)投資類別分布中，發(fā)達經(jīng)濟體的權(quán)益產(chǎn)品就占到三分之一及以上，疊加新興市場經(jīng)濟體的權(quán)益與政府債券則最高可占到到全體投資比重的的70%左右（圖27）。從2019年到2021從2019年的2%—8%，提升至2021年的7%—12%。而基建的可投資占比也有所增長從年的1%—5%，提升至年的2%—7%。27|阿布扎比投資局2021年的資產(chǎn)類別分布區(qū)間，%32427732427771515125 5 221577另類投資（）房地產(chǎn)現(xiàn)金信貸基金0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50數(shù)據(jù)來源：阿布扎比投資局，畢馬威分析與阿布扎比投資局追求穩(wěn)定的投資策略不同，另一家同樣位于阿聯(lián)酋、全球排名第13名的國家主權(quán)投資基金穆巴達拉（Mubadala），更傾向于追求高收益，對公私募股權(quán)有著濃厚的興趣。由阿布扎比政府全資持有的穆巴達拉成立于21世紀初，相比較于阿布扎比投資局，穆巴達拉的戰(zhàn)略專注于為阿布扎比帶來強勁的財務(wù)業(yè)績和切實效益的長期資本密集型項目。目前，該主權(quán)基金擁有資產(chǎn)規(guī)模2,875億美金，私募股權(quán)投資占比約為36%，公開募股占比27%，二者之和超過了六成（圖28）。此外，其另類投資占比也達到了約六分之一?？梢钥吹?，主權(quán)基金投資項目的日益豐富，能夠規(guī)避被傳統(tǒng)投資賽道所束縛的風險。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。47轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊4728|穆巴達拉2022年資產(chǎn)類別分布，%信貸基金,6%另類投資,16%公開募股,27%數(shù)據(jù)來源：穆巴達拉年報，畢馬威分析

私募股權(quán),36%房地產(chǎn)與基建,15%從投資模式來看，以往海灣國家的投資策略較為被動，更偏向于選擇更懂得當（LimitedPartner）（Vision間接對中國的初創(chuàng)高科技企業(yè)進行風險投資。但2019年以來，從地域上看，海灣國家的主權(quán)投資基金傳統(tǒng)上普遍青睞歐美等發(fā)達經(jīng)濟體。一方面緣于中東資本注重投資信用與成熟體制，而歐美發(fā)達經(jīng)濟體的資本運作歷史悠久，機制成熟，信用良好。另一方面，歐美地區(qū)的投資產(chǎn)品豐富完善，且有多樣化的運作模式，如各級代理投資，合伙人制度等，供海灣國家進行投資選擇。此外，在世界經(jīng)濟波動加大的時候，歐美等發(fā)達經(jīng)濟體的資產(chǎn)避險能力較強，有助于投資者維護自身的權(quán)益和財富。在阿布扎比投資局的組合中，對北美投資比例區(qū)間由2019年的35%—50%增長至2021年的45%—60%（40資也占到四分之一左右（圖30）。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。48轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊4829|阿布扎比投資局2021年的投資地區(qū)分布區(qū)間，%北美 45 60歐洲 15 30其他 15 300 10 20 30 40 50 60 70數(shù)據(jù)來源：阿布扎比投資局年報，畢馬威分析30|阿曼投資局2021年的投資地區(qū)分布，%全球通用資產(chǎn),4% 中亞及中東歐,4% 非洲,拉丁美洲,5%中東及北非,6%亞太地區(qū),12%

北美,44%西歐,24%數(shù)據(jù)來源：阿曼投資局年報，畢馬威分析22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。49轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊49從行業(yè)分布來看，以往海灣國家的投資集中于本土和歐美等發(fā)達經(jīng)濟體的優(yōu)勢行業(yè)，例如傳統(tǒng)能源、金融和房地產(chǎn)行業(yè)。近10年開始，隨著中國、印度等新興市場的崛起，海灣國家主權(quán)基金的投資策略不約而同地發(fā)生了變化。包括沙特公共投資基金、阿布扎比投資局、巴林主權(quán)基金穆塔拉卡特（Mumtalakat）、科威特投資局均宣布了對其投資策略進行改革，稱其為“向未來投資”。具體來說，海灣國家的資本在持續(xù)加碼已投項目外，亦在積極地尋找新的投資目的地與項目機會。同時通過在新興市場經(jīng)濟體和朝陽產(chǎn)業(yè)的投資來拓寬投資領(lǐng)域并嘗試尋求新的增長突破口。因此，這些主權(quán)基金也在2021電信、房地產(chǎn)以及金融服務(wù)，各占比約25%左右。除此之外，其在能源工業(yè)、冶金采礦業(yè)的占比分別為12%和7%（圖31）?？梢钥吹?，沙特深知過度依賴傳統(tǒng)能源不利于其可持續(xù)發(fā)展，力圖通過投資電信、房地產(chǎn)和金融服務(wù)等高科31|沙特公共投資基金2021年的投資行業(yè)分布，%體育娛樂,2%農(nóng)產(chǎn)品,3%冶金采礦,7%能源工業(yè),12%金融服務(wù),23%數(shù)據(jù)來源：沙特公共投資基金年報，畢馬威分析

電信,26%房地產(chǎn),23%50轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)50轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得海灣國家主權(quán)財富基金的規(guī)模大、增速快、投資賽道更加多元，而且目前各基金對亞太區(qū)的配置比例明顯低于歐美等發(fā)達市場，未來發(fā)展空間巨大。中國作為全球第二大經(jīng)濟體，具有廣闊的市場空間、雄厚的制造能力以及快速提升的創(chuàng)新能力，對中東主權(quán)財富基金具有很強的吸引力。我們預期中東地區(qū)的主權(quán)基金將加大對中國的投資，在“一帶一路”倡議等區(qū)域合作框架下發(fā)現(xiàn)更多合作機會。產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級。”來看，這些被投企業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)和技術(shù)，還可以被引入到中東國家，助力當?shù)禺a(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型與升級?！眮砜?，這些被投企業(yè)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)和技術(shù)，還可以被引入到中東國家，助力當?shù)仡I(lǐng)先企業(yè)進行投資。這些投資不僅有望為中東資本帶來可觀的投資回報，長遠本活躍的身影，專注于對中國的新能源、高科技、互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥等行業(yè)的投資團隊。近來一段時間，在中國的一級和二級市場已經(jīng)可以看到許多中東資好的投資目的地，已有多家中東主權(quán)財富基金設(shè)立了中國辦公室并在組建本土全球范圍內(nèi)投資新能源、人工智能、金融等新興領(lǐng)域。中國也成為中東資本看“近些年來，為了擺脫對石油的依賴以實現(xiàn)經(jīng)濟多樣化發(fā)展，中東國家不斷在畢馬威中國私募股權(quán)行業(yè)聯(lián)席主管合伙人黃曉悅載。在中國印刷。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。51轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊51熱灣資本東進“淘金”海灣國家對華投資現(xiàn)狀隨著全球新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革突飛猛進，中國科技正在經(jīng)歷日新月異的變化，也為包含海灣國家在內(nèi)的各國尋求高科技產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供良好的模板以及潛在的合作機會。中國在人工智能、大數(shù)據(jù)、電子商務(wù)和新能源等領(lǐng)域取得突破，是吸引外資的重要原因。外國資本投資中國科技行業(yè)，不僅可以促進兩國之間技術(shù)交流和共享創(chuàng)新資源，還可以通過中國龐大的市場和消費需求，實現(xiàn)雙方的商業(yè)成功，獲得投資回報。海灣國家對華投資現(xiàn)狀近年來，海灣國家對華投資總體保持平衡穩(wěn)定的增長。在響應(yīng)中國政府提出的“一帶一路”倡議中，海灣各國的政府和企業(yè)更深刻地認識到中國作為全球第二大經(jīng)濟體和巨大的消費市場的重要性，不斷加大了對中國的投資力度，為雙邊經(jīng)貿(mào)合作帶來了新的機遇和動力。數(shù)據(jù)顯示，沙特、阿聯(lián)酋和科威特是海灣國家中對華投資的主要貢獻者，其中沙特在2017-2021年間對中國的直接投資達到了1.88億美元，占全部海灣國家投資的56%；阿聯(lián)酋在5年間對華投資保持穩(wěn)定，每年保持在2,000-3,000萬美元左右，占海灣國家比重達到33%；科威特在5年間的占比達到了9%（圖32）。盡管近年來海灣國家對于中國的投資在逐步增多，從現(xiàn)有規(guī)模上看，與歐美、東亞等已經(jīng)深耕中國市場多年的經(jīng)濟體相比，海灣國家對中國的投資仍然有較大的發(fā)展?jié)摿蛿U大規(guī)模的空間。圖32|2017-2021年海灣國家對中國的直接投資流量總計，百萬美元0

187.5

111.0

28.5 7.9 0.3

0.1沙特阿拉伯 阿聯(lián)酋 科威特 阿曼 巴林 卡塔爾數(shù)據(jù)來源：Wind，畢馬威分析載。在中國印刷。22)—)轉(zhuǎn)載。在中國印刷。52轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)52轉(zhuǎn)型中的中東經(jīng)濟|中國—中東經(jīng)貿(mào)合作前景廣闊事務(wù)所，及畢馬威會計師事務(wù)2023特殊普通合香港特別行政區(qū)合伙制事務(wù)所，均是與英國私營擔保有限公)—畢馬威國際有限公司相關(guān)聯(lián)的獨立成員所全球性組織中的成員。版權(quán)所有，不得從行業(yè)分布來看，海灣國家以往對華投資主要集中在能源相關(guān)產(chǎn)業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)，近年來則轉(zhuǎn)向新材料、新能源、休閑娛樂等高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，與全球趨勢基本一致。中國經(jīng)濟的快速發(fā)展也帶來了對能源化工產(chǎn)品的巨大需求，海灣國家也正加大中