公司并購(gòu)律師提供哪些服務(wù)

第第#頁(yè)并購(gòu)方應(yīng)盡量全面參與盡職調(diào)查，充分利用對(duì)自身企業(yè)資源、業(yè)務(wù)情況熟悉的優(yōu)勢(shì)，綜合協(xié)調(diào)各中介機(jī)構(gòu)完成對(duì)目標(biāo)企業(yè)重要的、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的調(diào)查，雙方的有效溝通能夠使盡職調(diào)查得以充分執(zhí)行，這既有利于并購(gòu)方形成獨(dú)立判斷，也有利于其盡早熟悉目標(biāo)企業(yè)，為后期制定整合方案提供依據(jù)，從而推進(jìn)并購(gòu)方與目標(biāo)企業(yè)順利實(shí)現(xiàn)一體化，達(dá)到戰(zhàn)略并購(gòu)的目的。.關(guān)注調(diào)查重點(diǎn)，必要時(shí)適當(dāng)進(jìn)行假設(shè)與推斷要在相對(duì)短暫的時(shí)間內(nèi)完成對(duì)一個(gè)企業(yè)業(yè)務(wù)模式、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、內(nèi)部管理等諸多內(nèi)容的全面調(diào)查與評(píng)估是不容易的。因此，在做盡職調(diào)查時(shí)，并購(gòu)方既要有全局觀，又必須堅(jiān)持“20/80原則”（即“巴雷多原則”）。20/80原則代表一個(gè)企業(yè)花費(fèi)時(shí)間、精力、金錢和人事在最重要的優(yōu)先順序上，結(jié)果得到四倍的回報(bào)。20/80原則有利于企業(yè)充分利用調(diào)查團(tuán)隊(duì)中相關(guān)人員的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)做好調(diào)查提綱與時(shí)間規(guī)劃、人員分工與安排，有的放矢，帶著重點(diǎn)、疑問(wèn)去調(diào)查、確證，必要時(shí)需要適當(dāng)?shù)募僭O(shè)和推斷。.關(guān)注市場(chǎng)、人力資源等“軟行領(lǐng)域”的盡職調(diào)查許多并購(gòu)方由于時(shí)間緊迫、信息獲取相對(duì)不易，將精力集中在資產(chǎn)量、成本協(xié)同、財(cái)務(wù)協(xié)同等“硬性領(lǐng)域”，常常忽視市場(chǎng)、人力資源等“軟性領(lǐng)域”。隨著并購(gòu)活動(dòng)重要作用的日益凸現(xiàn)，許多并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)的重要原則是戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)要實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后企業(yè)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)，而企業(yè)“軟行領(lǐng)域”要素對(duì)于實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略協(xié)同具有重要意義。實(shí)施市場(chǎng)盡職調(diào)查，有效評(píng)估目標(biāo)企業(yè)在銷售和營(yíng)銷領(lǐng)域的優(yōu)劣勢(shì)，有助于戰(zhàn)略性并購(gòu)交易的成功。市場(chǎng)盡職調(diào)查不僅針對(duì)目標(biāo)企業(yè)，買方也須對(duì)自身進(jìn)行評(píng)價(jià)，通過(guò)對(duì)比購(gòu)并雙方產(chǎn)品、品牌、渠道、客戶群等資源，為評(píng)估協(xié)同效應(yīng)，制定整合方案提供依據(jù)，從而加快兼并后整合的進(jìn)程，為業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。關(guān)鍵崗位有好的員工將使企業(yè)增加可觀的價(jià)值。并購(gòu)方需要花更多的時(shí)間與核心人員會(huì)談，因?yàn)槟繕?biāo)企業(yè)內(nèi)部的核心人員知道企業(yè)的優(yōu)劣所在。在被調(diào)查的目標(biāo)企業(yè)人員中，管理團(tuán)隊(duì)、技術(shù)研發(fā)人員都應(yīng)是盡職調(diào)查關(guān)注的重點(diǎn)。目前國(guó)內(nèi)企業(yè)在并購(gòu)時(shí)，精力主要集中在資產(chǎn)價(jià)值與業(yè)務(wù)價(jià)值方面，市場(chǎng)、人力資源等“軟行領(lǐng)域”的盡職調(diào)查做得并不夠，此時(shí)，戰(zhàn)略顧問(wèn)的價(jià)值就凸顯出來(lái)。與關(guān)注企業(yè)法律、財(cái)務(wù)等“硬性領(lǐng)域”不同的是，戰(zhàn)略顧問(wèn)則致力于能夠使企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展能力的“軟性領(lǐng)域”。律師、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)的工作主要與審查和擬定合同以及其他法律文件、執(zhí)行價(jià)值評(píng)估并計(jì)算交易價(jià)格、識(shí)別財(cái)務(wù)違規(guī)、查閱帳薄揭示目標(biāo)企業(yè)各種各樣的貨幣和運(yùn)營(yíng)負(fù)債等有關(guān)。戰(zhàn)略顧問(wèn)則與相關(guān)營(yíng)銷專家、市場(chǎng)專員等合作，調(diào)查并購(gòu)雙方人員、產(chǎn)品以及工作流程的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)，關(guān)注戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，并制定將協(xié)同概念轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)所需的戰(zhàn)術(shù)措施。因此，戰(zhàn)略顧問(wèn)的參與對(duì)于并購(gòu)企業(yè)的并購(gòu)交易及其后期整合具有很大意義?？傊?，企業(yè)并購(gòu)時(shí)的盡職調(diào)查完全不同于普通的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)審計(jì)和普通的法律業(yè)務(wù)，應(yīng)依賴于專業(yè)知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)全方位地調(diào)查、發(fā)現(xiàn)目標(biāo)企業(yè)的問(wèn)題、價(jià)值，最終形成對(duì)企業(yè)的價(jià)值判斷。.應(yīng)當(dāng)注意的法律問(wèn)題無(wú)論是適當(dāng)謹(jǐn)慎地調(diào)查，還是目標(biāo)公司披露，收購(gòu)方都需要對(duì)下列與收購(gòu)決定和收購(gòu)條件攸關(guān)并有重要影響的一些法律問(wèn)題加以注意：.關(guān)于并購(gòu)的合法性、正式授權(quán)與效力問(wèn)題①擬進(jìn)行的并購(gòu)是否需要政府批準(zhǔn)或進(jìn)行并購(gòu)前報(bào)告？②有無(wú)可能適用外國(guó)的或其他的所有權(quán)限制？③該并購(gòu)有無(wú)可能違反正在適用的反壟斷法或其他有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)的法律？將會(huì)產(chǎn)生什么樣的法律效果？④有無(wú)需向目標(biāo)公司的雇員或其代表發(fā)出通知或取得他們同意的要求？⑤目標(biāo)公司或其股份出售時(shí)，需要什么類型的批準(zhǔn)？要董事會(huì)通過(guò)還是股東大會(huì)同意？⑥可以經(jīng)由什么方式來(lái)確認(rèn)并購(gòu)方所并購(gòu)的目標(biāo)公司的資產(chǎn)如土地或股份或其他權(quán)利如商標(biāo)、專利、許可證等的所有權(quán)是完整無(wú)瑕疵的？抵押、貸款和第三方的利益在多大程度上能夠被確認(rèn)或消除？.關(guān)于可能不需要并購(gòu)方同意就加諸于并購(gòu)方的潛在責(zé)任①股分的收購(gòu)方會(huì)對(duì)發(fā)行股份的公司即目標(biāo)公司或其債權(quán)人承擔(dān)責(zé)任嗎？如果要承擔(dān)，在什么條件下，以及在什么程度上承擔(dān)？②并購(gòu)方在并購(gòu)一個(gè)目標(biāo)公司的資產(chǎn)時(shí)，要對(duì)并購(gòu)方并沒(méi)有同意的目標(biāo)公司原有債務(wù)承擔(dān)責(zé)任嗎？還是其責(zé)任僅以所并購(gòu)的資產(chǎn)為限？在一些特別法律問(wèn)題上，例如產(chǎn)品責(zé)任、雇員責(zé)任、環(huán)保問(wèn)題等，并購(gòu)方會(huì)承擔(dān)什么責(zé)任？.關(guān)于擬被并購(gòu)公司的資產(chǎn)、責(zé)任、動(dòng)作等問(wèn)題①在收購(gòu)目標(biāo)公司股份的情況下，能采取什么方式來(lái)確認(rèn)目標(biāo)公司對(duì)其聲稱所擁有的資產(chǎn)具有完整所有權(quán)？抵押、貸款或其他第三人的利益能夠在如同資產(chǎn)收購(gòu)時(shí)所可能達(dá)到的程度上被確認(rèn)或消除嗎？②環(huán)境保護(hù)規(guī)則的潛在影響有哪些？目標(biāo)公司過(guò)去的環(huán)境違規(guī)會(huì)對(duì)并購(gòu)方贊成哪些方面的影響？并購(gòu)方在并購(gòu)目標(biāo)公司后需要承擔(dān)目標(biāo)公司原有的責(zé)任嗎？并購(gòu)能否導(dǎo)致對(duì)所適用的要求的重新考慮？③對(duì)于擬并購(gòu)的目標(biāo)公司的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品的銷售與分配，有哪些問(wèn)題需考慮？產(chǎn)品保證責(zé)任的范圍如何確定？有無(wú)默示保證?產(chǎn)品保證是否只限定在明確聲明的范圍內(nèi)？如果終止或修改與現(xiàn)有的代理商、分發(fā)商的合約會(huì)付出什么代價(jià)或有什么其他障礙？④并購(gòu)方對(duì)于目標(biāo)公司雇員依法要承擔(dān)什么義務(wù)？關(guān)于解雇或改變其利益有什么限制？雇員們有無(wú)權(quán)利知道并購(gòu)情事或并購(gòu)方是否需就并購(gòu)情事與目標(biāo)公司雇員進(jìn)行商磋或目標(biāo)公司的雇員是否有權(quán)利參與是否接受并購(gòu)的決定或加入進(jìn)有決擇的機(jī)構(gòu)？雇員們因其過(guò)去在目標(biāo)公司的工作而在被解聘時(shí)是否要被付遣散費(fèi)、養(yǎng)老費(fèi)或其他費(fèi)用？并購(gòu)是否會(huì)使目標(biāo)公司的原雇員們有權(quán)離開(kāi)或退休或被解聘或退休費(fèi)用？.與決定并購(gòu)策劃有關(guān)的問(wèn)題，特別是稅收問(wèn)題①并購(gòu)導(dǎo)致哪些稅產(chǎn)生？例如轉(zhuǎn)讓稅、買賣稅、登記費(fèi)等，稅率會(huì)是多少？有無(wú)優(yōu)惠與減免的規(guī)定？②在什么樣的情況下，目標(biāo)公司要承擔(dān)資本回收或類似的稅收并將其遞延給并購(gòu)方？③在什么樣情況下，目標(biāo)公司的各種收責(zé)任仍將繼續(xù)而受收購(gòu)的影響（例如損失結(jié)轉(zhuǎn)和計(jì)算折舊）④有沒(méi)有一些什么技巧，即通過(guò)某種設(shè)計(jì)使稅收合法地降低到最低限度？⑤目標(biāo)公司是否承保？保險(xiǎn)范圍？保險(xiǎn)的延續(xù)性？保險(xiǎn)費(fèi)用是否已交足？⑥有關(guān)權(quán)利如商標(biāo)權(quán)是否得到適當(dāng)使用？許可證權(quán)利會(huì)不因控制權(quán)易人從而發(fā)生變化或終止？這些權(quán)利是否存在著被侵權(quán)的情事？⑦目標(biāo)公司原有的一些關(guān)鍵商業(yè)合同是否有目標(biāo)公司的控制權(quán)如發(fā)生變化，這些合同就允許被終止的條款規(guī)定？這些原有合同如果被終止對(duì)并購(gòu)方會(huì)產(chǎn)生什么影響？⑧目標(biāo)公司是否存在有一些重大的爭(zhēng)議或訴訟？這些爭(zhēng)議與訴訟結(jié)果可會(huì)怎樣？對(duì)并購(gòu)方將帶來(lái)什么影響？四、盡職調(diào)查的意義：.為并購(gòu)企業(yè)提供決策依據(jù)并購(gòu)方實(shí)施并購(gòu)活動(dòng)的初衷是雙方能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)、打造戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)。但在并購(gòu)活動(dòng)中，在了解目標(biāo)企業(yè)方面，并購(gòu)方處于明顯劣勢(shì)地位，盡職調(diào)查是一種獲得全面信息的有效手段，只有通過(guò)盡職調(diào)查，才能消除并購(gòu)方信息不對(duì)稱的不利地位，發(fā)現(xiàn)影響并購(gòu)成功的致命缺陷，有效控制并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn);從而為并購(gòu)企業(yè)提供決策依據(jù)。初步盡職調(diào)查有助于并購(gòu)方?jīng)Q定是否繼續(xù)進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)，在確定與目標(biāo)企業(yè)的關(guān)系之后，通過(guò)一系列的法律文件，包括意向書、保密性協(xié)議、框架性協(xié)議等確定交易關(guān)系。此后，盡職調(diào)查的范圍就擴(kuò)大到企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、管理者的水平、客戶、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手、供應(yīng)鏈、法律關(guān)系以及關(guān)聯(lián)交易等主題上。