以金融深化促進上海經(jīng)濟結構轉型和發(fā)展方式轉變

PAGEPAGE21以金融深化促進上海經(jīng)濟結構轉型和發(fā)展方式轉變“十二五”時期既是上海加快經(jīng)濟結構調整、推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的關鍵時期，也是上海進行結構大調整、發(fā)展大轉型的有利時機。上海要牢牢把握戰(zhàn)略機遇，按照形成“國際經(jīng)濟、金融、貿易、航運中心基本功能，形成走在全國前列的高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)體系”的目標要求，加快產(chǎn)業(yè)結構調整、需求結構調整、所有制結構調整和空間布局結構調整，在率先轉變經(jīng)濟發(fā)展方式上取得實質性新突破。而加快推進金融深化，也要緊緊圍繞發(fā)展轉型的時代主題，在結構調整和發(fā)展方式轉變的需求中發(fā)現(xiàn)金融深化的戰(zhàn)略機遇，并在助推結構調整和發(fā)展方式轉變的過程中實現(xiàn)新一輪的金融深化。第一章金融深化的內涵和意義一、金融深化的內涵和發(fā)展趨勢“金融深化”理論最初是由美國經(jīng)濟學家麥金農(nóng)和肖在20世紀70年代針對發(fā)展中國家普遍存在的“金融抑制”現(xiàn)象提出來的，其核心思想是金融自由化，政府要放松或解除不必要的管制，開放金融市場，實現(xiàn)金融市場經(jīng)營主體多元化及貨幣價格(利率)市場化，有效解決資本的合理配置問題，促進經(jīng)濟發(fā)展。該理論為發(fā)展中國家推行貨幣金融改革提供了理論依據(jù)，對廣大發(fā)展中國家金融體制改革產(chǎn)生了重大影響。此后，在“金融深化”理論和各國實踐的基礎上，國內學者對金融深化作出了各種定義，如，金融深化是指金融資產(chǎn)豐富,且其收益具有吸引力,同時,金融中介機構服務良好,融資效率高；金融深化是指金融工具、金融組織和金融市場日益活躍、不斷完善、并對經(jīng)濟活動產(chǎn)生越來越重要影響的金融現(xiàn)象；金融深化是指國民財富貨幣化和社會資產(chǎn)金融化不斷推進的過程；金融深化是金融體系市場化和金融活動自由化的過程，金融深化強調經(jīng)濟活動中的金融體系與經(jīng)濟發(fā)展的密切關系，金融機制改革和金融工具創(chuàng)新有助于被資金抑制的經(jīng)濟體擺脫徘徊不前的局面加速經(jīng)濟增長。歸納總結起來講，金融深化是指一個國家的金融運行在有效監(jiān)督的前提下充分發(fā)揮市場作用力的市場力量決定的過程，其主要表現(xiàn)在四個方面：在業(yè)務經(jīng)營方面，為追求聯(lián)動效應和資源共享、降低成本，利率、傭金、手續(xù)費率等價格方面市場化，業(yè)務多元化；在市場準入方面，放松政府的嚴格管制，對內放寬金融機構的設立，對外允許外資金融進入國內市場，同時鼓勵國內金融機構進入海外市場；在金融產(chǎn)品和工具的發(fā)展方面，不斷加深存量資源要素的貨幣化和資本化；在資本流動方面，逐步放開資本項目下國際流動范圍。金融深化將使金融資產(chǎn)、產(chǎn)品、工具不斷豐富和完善，金融市場和機構活躍度增強，經(jīng)營效率不斷提高，金融將更好地服務于實體經(jīng)濟發(fā)展。從國際上發(fā)達國家來看，金融深化的發(fā)展趨勢表現(xiàn)為以下三個方面：一是資產(chǎn)證券化。資產(chǎn)證券化是指將缺乏流動性但預期能夠產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的資產(chǎn),通過重新組合,轉變?yōu)榭梢栽谫Y本市場上轉讓和流通的證券,進而提高金融資源(主要是信貸資源)的配置效率。資產(chǎn)證券化是在西方國家融資證券化、直接化的大環(huán)境下產(chǎn)生的，最早出現(xiàn)在20世紀70年代的美國，然后被很多成熟市場經(jīng)濟國家接受和采用，近年來又在很多新興市場國家推行，對提高資產(chǎn)流動性、分散信用風險，推動金融市場發(fā)展起到了重要作用。資產(chǎn)證券化最初是以住房抵押貸款作為基礎資產(chǎn)，隨著證券化技術的不斷提高和金融市場的日益成熟，用以支持證券化的基礎資產(chǎn)類型不斷豐富，包括汽車消費貸款、信用卡應收款、學生貸款、住房權益貸款（homeequityloan）、設備租賃費、廠房抵押貸款（manufacturinghousing）、貿易應收款等。目前，美國和歐洲資產(chǎn)證券化市場規(guī)模已經(jīng)非常大，我國則剛開始起步。二是金融衍生品迅速發(fā)展。金融衍生品是建立在商品價格、股指、利率、匯率等基礎產(chǎn)品上的金融產(chǎn)品，比如商品期貨、股指期貨、利率互換，以及對衍生品再加工出來的期貨期權、互換期權、期權的期權等。自20世紀80年代開始，隨著金融自由化、計算機技術的突飛猛進及其金融工程等前沿金融技術的誕生，各類金融衍生品及新興的非標準化產(chǎn)品不斷涌現(xiàn)。據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2006年全球交易所期貨期權成交量同比增長19％，以利率、股票、股指、外匯等為主的金融衍生品交易量占衍生品市場90％以上。金融衍生品的最大意義是提供了風險的轉移和再分配的工具。三是金融機構綜合經(jīng)營的趨勢。綜合經(jīng)營也稱為混業(yè)經(jīng)營，是銀行、證券和保險等金融機構之間可以跨業(yè)經(jīng)營的金融制度。綜合經(jīng)營具有節(jié)省交易成本、分散金融風險和獲得范圍經(jīng)濟等優(yōu)勢，自1999年美國通過《金融服務現(xiàn)代法案》放棄金融分業(yè)管制政策起，綜合經(jīng)營已成為世界共識，世界上發(fā)達國家采取不同形式推進金融綜合經(jīng)營，如英、美的金融集團，德、日的全能銀行，而綜合經(jīng)營也推動了世界金融業(yè)的深化發(fā)展。本輪全球金融危機的爆發(fā)引發(fā)了人們對資產(chǎn)證券化、金融衍生品和綜合經(jīng)營的反省和討論，盡管它們并不是導致金融危機爆發(fā)的“罪魁禍首”，但對危機的快速擴散和放大確實在一定程度上起到了助推作用，加強對表外資產(chǎn)的金融監(jiān)管，加強金融衍生品的信息披露和風險警示是非常必要的。目前我國金融創(chuàng)新尚處于較低層次，還不能滿足實體經(jīng)濟多樣化的需求，因此，要積極推進金融產(chǎn)品、工具和技術創(chuàng)新，同時，要做到金融監(jiān)管平衡發(fā)展，不讓“創(chuàng)新”超出“監(jiān)管”，真正做到“防患于未然”。二、金融深化與經(jīng)濟結構的關系分析“金融深化”理論強調金融和經(jīng)濟發(fā)展的密切關系，金融的發(fā)展一定要滿足經(jīng)濟發(fā)展的需求，否則會產(chǎn)生“金融抑制”現(xiàn)象而阻礙經(jīng)濟發(fā)展。從經(jīng)濟發(fā)展的一般規(guī)律來看，各國經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的關鍵在于經(jīng)濟結構的動態(tài)優(yōu)化升級，因此，金融深化的方向就是形成支持結構調整升級的金融市場、機構、產(chǎn)品、業(yè)務體系和格局，金融深化是經(jīng)濟結構優(yōu)化升級的重要支撐和條件。理論分析和國際經(jīng)驗表明，以銀行為主的金融體系比較適合金融風險分布比較規(guī)律的制造業(yè)等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的經(jīng)濟結構，而以創(chuàng)業(yè)投資、資本市場為主的金融體系則能夠有力支持高技術等風險較大分布不規(guī)律的新興產(chǎn)業(yè)主導的經(jīng)濟結構。以美國經(jīng)濟為例，美國經(jīng)濟之所以長盛不衰，就在于在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展成熟、競爭力逐漸衰退的時候，尋找新的經(jīng)濟增長點并加強金融深化，依靠創(chuàng)業(yè)投資等新興資本市場體系的支持發(fā)展了強勁的高技術產(chǎn)業(yè)，同時發(fā)展了銀行和資本市場并重、以資本市場為主的金融業(yè)在內的強大的服務業(yè)，成功完成了經(jīng)濟結構轉型。金融深化支撐經(jīng)濟結構優(yōu)化升級的基礎是金融要為實體經(jīng)濟服務，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展不能脫離實體經(jīng)濟而“一枝獨秀”。經(jīng)濟高度金融化的冰島在全球金融危機中“破產(chǎn)”充分說明了這一點。長期以來，冰島利用高利率和低管制的開放金融環(huán)境吸收外國資本大量流入，然后投入高收益的金融項目，進而在全球資本流動增值鏈中獲利。這種依托國際信貸市場的杠桿式發(fā)展，收益高但風險也大，必須要有足夠強大的實體經(jīng)濟做支撐。但冰島并沒有實體經(jīng)濟的發(fā)展做后盾，當危機發(fā)生時政府沒有足夠的資金救市，最終導致了國家信用的“破產(chǎn)”。因此，金融不能超越經(jīng)濟過度深化發(fā)展。雖然從某些量化指標看，我國的金融深化程度已比較高，但金融深化的質量不高，實際意義上的金融深化程度遠遠不夠。如，金融資產(chǎn)結構不合理、直接融資的比重過低、國有銀行資源配置效率低下、債券市場不發(fā)達、金融資產(chǎn)發(fā)展的規(guī)范化程度較低等。當前的金融結構和體系還遠遠不能為自主創(chuàng)新、新經(jīng)濟成分的發(fā)展和經(jīng)濟結構轉型升級提供必要的支持，加強金融深化勢在必行。三、上海推進金融深化的戰(zhàn)略必要性和緊迫性“十二五”上海推進金融深化具有戰(zhàn)略必要性和緊迫性。一是金融深化是上海國際金融中心建設的重要內容。上海國際金融中心建設的主要內容包括金融市場體系建設、機構體系建設、產(chǎn)品創(chuàng)新和業(yè)務發(fā)展、金融發(fā)展環(huán)境建設等，這些方面的推進和完善過程本身就是金融深化。如，為加快建設多層次的資本市場體系，上海要加快債券市場、期貨市場、再保險市場發(fā)展，要建設層次多樣的股票市場，大力發(fā)展債券、期貨的新品種，這是金融深化的重要體現(xiàn)；為加快金融機構體系建設，上海要重點發(fā)展投行、基金公司、資產(chǎn)管理公司、融資租賃公司、企業(yè)集團財務公司等有利于增強市場功能的機構，這些金融機構，均是近幾十年來伴隨金融市場和金融業(yè)務發(fā)展應運而生的專業(yè)化金融機構，體現(xiàn)了金融發(fā)展的趨勢，也是金融深化的重要體現(xiàn)。二是金融深化是上海金融改革的方向。上海金融改革主要圍繞金融機構、金融業(yè)務、金融市場及市場的對外開放等方面展開。上海要積極推進符合條件的金融企業(yè)開展綜合經(jīng)營試點，這是金融機構改革的方向之一，也是金融深化的重要體現(xiàn)。隨著金融業(yè)的行業(yè)競爭日趨激烈，金融業(yè)綜合經(jīng)營的優(yōu)勢不斷顯現(xiàn)出來。外資金融機構在以金融綜合經(jīng)營背景下開展業(yè)務，有利于降低成本，提高資本的使用效率，更好地滿足客戶需求。開展綜合經(jīng)營將有效提高上海金融企業(yè)的核心競爭力和經(jīng)營能力。上海要建立上市公司轉板機制，探索建立面向長三角地區(qū)的非上市公眾公司股份轉讓市場，這是完善金融市場的舉措，是市場改革的方向，也是金融深化的重要體現(xiàn)。長三角地區(qū)，中小企業(yè)特別是高新技術企業(yè)或創(chuàng)新型企業(yè)的經(jīng)濟活動活躍，由于主板市場上市門檻高，該類企業(yè)股權融資和流轉面臨問題，建立非上市公眾公司股份轉讓市場是服務于這類中小企業(yè)的需要。而建立上市公司轉板機制，對上市公司的發(fā)展以及多層次的資本市場體系的形成具有重要意義，這也是國外成熟的資本市場必備條件之一。上海要逐步擴大境外投資者參與上海金融市場的比例和規(guī)模，積極研究境外人民幣資金投資境內金融市場的有效途徑。這是金融市場改革的方向之一，也是金融深化的重要體現(xiàn)。三是金融深化是新形勢下上海經(jīng)濟結構轉型和發(fā)展方式轉變的必然要求。如上文所述，金融要為實體經(jīng)濟發(fā)展服務，金融深化是經(jīng)濟結構轉型的重要支撐?！笆濉睍r期是上海加快結構轉型和發(fā)展方式轉變的關鍵時期，要抓緊實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構轉型、需求結構轉型、社會發(fā)展轉型等。金融業(yè)本身就是服務業(yè)，其深化發(fā)展本身就支撐了產(chǎn)業(yè)結構轉型。而其它服務行業(yè)的發(fā)展，投資、消費、出口的協(xié)調發(fā)展，社會民生的發(fā)展，都離不開金融業(yè)務、產(chǎn)品和融資方式的不斷創(chuàng)新提供的資金支持和服務支持。四、上海推進金融深化的基礎條件和戰(zhàn)略機遇浦東開發(fā)開放以來，金融功能的培育及其發(fā)展能級不斷提升，形成了上海經(jīng)濟發(fā)展和城市建設的重要支撐，也積累了金融深化的重要基礎。一是經(jīng)濟增長的重要支撐功能。近年來尤其是國家明確上海建設國際金融中心以來，上海金融業(yè)獲得了快速發(fā)展。2008年全年，上海金融業(yè)實現(xiàn)增加值1442.6億元,同比增長15%；金融市場(不含外匯市場)交易總額167.7萬億元,同比增長30.9%，其中，某些領域的規(guī)模已位居世界前列。如上證證交易所股票成交18.04萬億元，位居全球第七、亞洲第二，股票融資額達2238.2億元，位列全球第八，亞洲第三；截至2008年底,上海金融機構資產(chǎn)總額約7.3萬億元,同比增長6%左右。金融業(yè)的快速發(fā)展形成了對經(jīng)濟增長的重要支撐。從占全市GDP的比重來看，2003－2008年，金融業(yè)增加值占全市GDP的比重逐年上升。2008年金融業(yè)增加值占全市GDP的比重達10.5％，重新恢復到10%以上的水平。對全市經(jīng)濟增長的貢獻率達14.5％，是第三產(chǎn)業(yè)中最高的。2000年金融業(yè)行業(yè)增加值為602.95億元，2008年達到1442.6億元，年均增長率為9.6％，其中2007年金融業(yè)增加值比上年增長33.4％，為歷年來最高增幅。從占第三產(chǎn)業(yè)的比重來看，2008年金融業(yè)增加值占三產(chǎn)的比重達到19.6％，超過了批發(fā)零售業(yè)，是第三產(chǎn)業(yè)中最高的。隨著上海金融改革和創(chuàng)新的不斷推進，金融對上海經(jīng)濟增長的直接推動作用會進一步加強。二是城市建設的資金支持功能。上海金融業(yè)在獲得自身高速發(fā)展的同時，創(chuàng)新各種方式融集資金，為城市建設提供了充足的資金支持。一方面是利用土地、國有資產(chǎn)等存量資產(chǎn)融資，實現(xiàn)了從資產(chǎn)到資金的轉變，為城市建設籌集了大量資金。利用土地融資是指通過轉讓土地的使用權融通資金，實際上是土地生產(chǎn)要素的資本化。近10多年來，土地轉讓收入已成為上海各級政府財政收入的重要來源，上海市的財政收入中，有25%來自房地產(chǎn)及相關行業(yè)，包括土地出讓收益、房地產(chǎn)企業(yè)營業(yè)稅和所得稅等。上海2007年土地轉讓金為517億元，2008年為372億元，2009年達到1043億（2009年上海財政收入為2540.3億元）。政府利用土地轉讓籌措的資金對舊區(qū)危棚簡屋進行改造，促進了房地產(chǎn)的發(fā)展，還改造建設了一批現(xiàn)代商業(yè)設施群，彌補了一批文化建設項目財力資金缺口。利用國有資產(chǎn)融資是指國有股權的轉讓，實際上是國有資產(chǎn)的資本化，把國有實物資產(chǎn)變現(xiàn)為貨幣資金。另一方面是是以資產(chǎn)運作為重點，擴大社會融資規(guī)模。自90年代后期以來，金融業(yè)大力推進城市基礎設施投融資方式的創(chuàng)新。通過制定高速公路投融資政策，大力推進社會化招商，兩年內即吸引社會資金200多億元，建設上海同三、滬青平等高速公路和黃浦江下游越江隧道、盧浦大橋兩條越江工程。通過軌道交通投資、建設、運營、監(jiān)管“四分開”投融資體制改革，初步建立了有利于實現(xiàn)上海軌道交通投融資良性循環(huán)的體制框架，并在較短的時間內吸收近千億資金投向軌道交通建設。再是通過證券市場融資，建設城市基礎設施。如，通過配股、國有股減持等手段，發(fā)揮了申能股份等上市公司的作用，加快了上海能源設施建設。再如，組建東方明珠電視股份有限公司，籌措電視塔建設資金。電視塔總投資8.3億元，其中企業(yè)自籌資金1.4億元，銀行貸款2760萬美元，其余通過上市募集。三是結構調整的重要杠桿功能。一方面是上海金融業(yè)積極開展并購貸款業(yè)務，加大對第三產(chǎn)業(yè)的信貸支持，促進了產(chǎn)業(yè)結構調整和升級。結合上?？偛拷?jīng)濟活躍、總部機構多、并購需求旺的特點，上海金融機構積極推進并購貸款，為上海產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化調整提供了良好的信貸支持。2009年前3個月，上海銀行業(yè)已發(fā)放4筆共20億元的并購貸款。2008年底，上海產(chǎn)權交易所聯(lián)手銀行，在全國率先推出了總金額達100億元人民幣的企業(yè)并購貸款額度，作為企業(yè)并購專項貸款。同時，銀行業(yè)不斷增加對服務行業(yè)的貸款。2008年，中資金融機構新增的人民幣貸款中，投向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)的的貸款同比分別多增490億元和662億元，第三產(chǎn)業(yè)比第二產(chǎn)業(yè)多出172億元。2009年，上海銀行業(yè)一方面主動收緊對“兩高一?！毙袠I(yè)的貸款，另一方面向先進制造業(yè)和現(xiàn)代服務業(yè)傾斜。截止到9月末，上海市制造業(yè)貸款比年初增加183億元，而租賃和商務服務業(yè)貸款比年初增加878億元。另一方面是上海金融業(yè)加大了對消費信貸的支持，平衡內外需發(fā)展，促進需求結構調整。以汽車消費市場為例，有銀行信用卡分期付款、汽車金融公司提供的貸款、銀行汽車消費貸款三種貸款方式供購車人選擇。2009年5月份，上海市浦東新區(qū)政府和黃浦區(qū)政府分別與中國銀行上海市分行、上海銀行簽署推進消費金融戰(zhàn)略合作協(xié)議，全面推動區(qū)域內的消費信貸工作。銀監(jiān)會也已經(jīng)批準在上海建立消費金融公司試點。這必將推動內需的快速發(fā)展，對平衡內外需發(fā)揮積極作用，促進需求結構調整。再是上海金融業(yè)加大了對中小企業(yè)、民營經(jīng)濟的支持，促進所有制結構調整。銀行對中小企業(yè)信貸規(guī)模顯著擴大，截至2009年6月底，交行上海市分行中小企業(yè)貸款增量已達去年全年的3倍。交行總行還將成立小企業(yè)信貸部，負責全行小企業(yè)信貸業(yè)務管理。2009年5月，全市15個區(qū)（縣）已有30家小額貸款公司先后獲批，累計放貸金額超過10億元，對中小企業(yè)提供資金支持。四是社會民生的有力保障功能。各大銀行對社會民生領域的貸款投放不斷增加。浦發(fā)銀行2007年對社會服務業(yè)的貸款投放占總貸款的6.58％，2008年為6.69％，2009年上半年為8.12％，呈遞增的趨勢。對衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)貸款投放比例2008年為0.47％，2009年上半年為0.61％。2009年，上海多家銀行將資金投向保障性住房建設。9月份，中國建設銀行上海分行、上海銀行、上海浦東發(fā)展銀行等商業(yè)銀行分別與上海建工集團、上海城投總公司、上海中虹集團等簽訂了融資合作協(xié)議或貸款合作意向書，優(yōu)先、優(yōu)惠做好保障性住房的信貸支持工作。同時，“十二五”時期，上海推進金融深化面臨重要的戰(zhàn)略機遇。一是人民幣國際地位不斷提高為上海創(chuàng)新和發(fā)展人民幣金融產(chǎn)品提供了重要機遇，為上海最終成為人民幣產(chǎn)品的交易、結算、定價中心打下基礎。后危機時代，國際貨幣體系面臨重構，國際貨幣多元化趨勢日趨明顯，我國強大的經(jīng)濟實力作為支撐，人民幣國際地位不斷提升，國際化進程不斷加快，國際市場對人民幣產(chǎn)品的需求不斷增加，為發(fā)展人民幣金融產(chǎn)品帶來了機會。上海金融市場體系發(fā)達，未來必定要成為人民幣產(chǎn)品的交易和結算中心，而上海國際金融中心建設也要求上海要成為本幣產(chǎn)品的交易、定價中心，就像美國是全球美元資產(chǎn)交易的定價中心，英國是英鎊資產(chǎn)全球交易的定價中心一樣。二是上海國際金融中心建設這一國家戰(zhàn)略獲得了諸多方面的政策支持，為上海加快金融深化提供了重要機遇。上海國際金融中心建設的推進和國家金融改革開放步調是一致的，國家政策有創(chuàng)新突破，上海國際金融中心建設才可能獲得突破性進展。而在國務院《意見》當中，金融中心建設涉及的政策點有34個，政策舉措實、涵蓋領域全、系統(tǒng)性很強。這里面既包括含金量很高的創(chuàng)新突破性政策，如，開展人民幣國際貿易結算試點、開展項目收益?zhèn)圏c、推進符合條件的金融企業(yè)開展綜合經(jīng)營試點、推進上市商業(yè)銀行進入交易所債券市場試點等。也包括方向明確的研究完善性意見，如研究探索境外企業(yè)在境內發(fā)行人民幣債券、探索開展離岸再保險業(yè)務、適時開展個人稅收遞延型養(yǎng)老產(chǎn)品試點、探索推進上海服務長三角地區(qū)非上市公司股份轉讓的有效途徑等。這些方面的支持政策成為上海金融深化發(fā)展的前提和基礎。第二章“十二五”上海金融深化的基本思路和重點領域金融業(yè)的快速發(fā)展、金融功能和發(fā)展能級的大幅度提升，為上海的經(jīng)濟社會發(fā)展做出了重要貢獻?！笆濉睍r期，上海將主要著力于調結構、促轉型，對金融發(fā)展提出了新的更高要求。金融業(yè)發(fā)展也需要順應結構轉型和發(fā)展方式轉變的要求，把握新階段金融深化的方向與重點，更好地服務于上海經(jīng)濟社會發(fā)展。一、“十二五”上海金融深化的目標取向和基本思路“十二五”時期上海正面臨全球經(jīng)濟向后危機時代、國內經(jīng)濟向依賴內需時代和自身發(fā)展向服務經(jīng)濟時代轉變。無論是從外部環(huán)境還是從自身發(fā)展階段分析判斷，上海經(jīng)濟發(fā)展都進入了一個平穩(wěn)適度增長期，進入加快結構調整、推進發(fā)展轉型的關鍵時期。基于此，“十二五”時期，上海金融深化的重點是緊緊圍繞經(jīng)濟結構調整和發(fā)展方式轉變提出的增強各類資源要素的市場化活動的需求，不斷深化各類資源要素的貨幣化、資本化，并加強市場化體系建設，為資產(chǎn)交易提供便捷、高效、規(guī)范服務。為此，要實現(xiàn)三個轉向、助推五個調整。三個轉向一是金融要從自身發(fā)展轉向更加注重對經(jīng)濟發(fā)展的服務與滲透。加大對現(xiàn)代服務業(yè)、先進制造業(yè)的金融支持，突出加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持，完善“中小企業(yè)”、“三農(nóng)”等薄弱環(huán)節(jié)的金融支持體系，進一步促進金融資源的有效釋放，提升金融服務經(jīng)濟發(fā)展的能力。二是金融發(fā)展要從數(shù)量擴張轉向更加注重功能集聚和能級提升。要在持續(xù)推進市場、主體和要素資源集聚的規(guī)模擴張的基礎上，將工作重心放到服務功能的拓展和提升上來，著力解決影響和制約功能提升的體制機制問題，全面提高上海金融中心的功能能級和配置全球資源的能力。三是金融服務要從經(jīng)濟領域為主轉向經(jīng)濟發(fā)展與社會民生并重。要在積極整合各類金融資源的基礎上，進一步拓寬金融服務領域和項目，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，構建服務民生的金融服務體系。提供更廣泛的跨市場的綜合金融服務，不斷滿足經(jīng)濟社會日益增長的多樣化金融需求。助推五個調整一是金融深化要助推產(chǎn)業(yè)結構調整，為現(xiàn)代服務業(yè)、高新技術產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供金融支持，助力服務經(jīng)濟為主的產(chǎn)業(yè)結構的形成。二是金融深化要助推需求結構調整，為擴內需和穩(wěn)外需提供金融支持，助力消費、投資、出口的協(xié)調發(fā)展。三是金融深化要助推所有制結構調整，為多元所有制企業(yè)重組提供金融支持，助力國資、外資、民資市場主體內升動力的激發(fā)。四是金融深化要助推社會結構調整，為完善社會管理和改善社會民生提供金融支持，助力基本公共服務均等化和多層次、多樣化社會需求的滿足。五是金融深化要助推空間布局結構調整，要為“四個中心”空間載體戰(zhàn)略布局和新城發(fā)展提供金融支持，助力功能與產(chǎn)業(yè)空間布局的優(yōu)化。表1上海金融深化的重點領域領域方向具體措施產(chǎn)業(yè)結構轉型形成服務經(jīng)濟為主的產(chǎn)業(yè)結構●加強對服務行業(yè)的金融支持，探索資產(chǎn)證券化融資方式●積極推動離岸貿易和國際貿易發(fā)展，開展離岸金融業(yè)務?！裰平鹑谥行呐c航運中心、貿易中心聯(lián)動發(fā)展，積極發(fā)展航運金融業(yè)務●加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和低碳經(jīng)濟的金融支持，探索科技創(chuàng)新的新型投融資模式所有制結構轉型發(fā)揮多元市場主體作用●鼓勵商業(yè)銀行開展并購貸款業(yè)務●鼓勵商業(yè)銀行與證券公司、信托公司加強并購貸款融資業(yè)務合作●鼓勵商業(yè)銀行支持民營經(jīng)濟發(fā)展，解決民營中小企業(yè)融資難問題需求結構升級轉型促進促進消費、投資、出口協(xié)調發(fā)展●開發(fā)新型消費信貸產(chǎn)品●發(fā)展出口信貸●開發(fā)金融工具規(guī)避匯率風險社會發(fā)展轉型推進基本公共服務均等化●鼓勵社會資本參與，加大社會事業(yè)投入●為民間資本提供平臺，加大社會性服務業(yè)投入●合理擴大社?；鹜顿Y領域和規(guī)模，積極推進社會管理相關保險業(yè)務創(chuàng)新城市空間結構調整轉型優(yōu)化城市功能和產(chǎn)業(yè)空間布局●為郊區(qū)新城開發(fā)建設、重大項目和基礎設施建設提供資金支持●推進郊區(qū)宅基地流轉，拓寬農(nóng)村發(fā)展融資渠道●創(chuàng)新基礎設施融資模式，發(fā)展項目收益?zhèn)突A設施證券化●促進長三角金融一體化二、“十二五”上海金融深化的重點領域上海產(chǎn)業(yè)結構轉型的方向是形成服務經(jīng)濟為主的產(chǎn)業(yè)結構，發(fā)展服務業(yè)是經(jīng)濟增長的重要推動力之一，是上海加快實現(xiàn)“四個率先”、加快建設“四個中心”的必然選擇。金融深化助推上海結構轉型和發(fā)展方式轉變主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結構轉型、所有制結構轉型、需求結構升級轉型、社會發(fā)展轉型和空間結構調整轉型等幾個重點領域：一是支持戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育，推動高新技術產(chǎn)業(yè)化，促進高端現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展；二是支持國有經(jīng)濟開放性、市場化重組，鼓勵民營經(jīng)濟發(fā)展；三是把擴內需和穩(wěn)外需緊密結合起來，促進消費、投資、出口協(xié)調發(fā)展；四是支持民生領域和社會事業(yè)以及社會性服務業(yè)發(fā)展，深化投融資體制改革，調動全社會參與投資的積極性。五是支持郊區(qū)新城的開發(fā)建設和功能培育，加強與長江三角洲區(qū)域金融合作，推進長三角金融一體化。1、完善金融市場體系，加強金融生態(tài)建設金融市場體系是金融體系發(fā)展的有力支撐，并將有力助推上海國際金融中心建設，金融市場體系建設主要從以下四個方面推進：一是加強金融要素市場體系建設，打造人民幣產(chǎn)品中心。注重提升金融要素市場的結構和功能，推出、引進新的市場產(chǎn)品和工具，如股指期貨等金融產(chǎn)品。吸引更多的境內外市場參與者，平衡各類要素市場發(fā)展，深化要素市場的對外開放，建立與國際慣例接軌的規(guī)范化市場體系。同時，圍繞金融要素市場的核心內容，進一步健全金融市場服務體系。二是加強金融機構體系建設，打造資產(chǎn)管理中心。大力推進各類金融機構集聚上海，包括銀行、證券公司、保險公司、基金公司、信托公司、財務公司等。促進金融機構做大做強，支持大型金融機構通過收購兼并等方式迅速發(fā)展，助推上海國際金融中心建設；三是加強支付清算體系建設，打造支付清算中心，服務金融市場發(fā)展。進一步完善以中央銀行實時全額支付系統(tǒng)為核心、以商業(yè)銀行等社會零售支付系統(tǒng)為基礎的支付清算體系。四是加快發(fā)展中介服務體系建設，提高專業(yè)服務能力。建立統(tǒng)一、公平、公正、公開的市場規(guī)則，加快社會中介機構集聚，大力發(fā)展和引進律師事務所、會計師事務所、評估機構等市場中介組織，拓展金融服務領域，完善和壯大金融配套產(chǎn)業(yè)。完善上海金融生態(tài)建設，改善金融監(jiān)管環(huán)境，加快監(jiān)管部門與國際監(jiān)管準則接軌；完善金融法治環(huán)境，完善法律制度、司法環(huán)境和法律服務，確保金融市場安全；通過稅收鼓勵金融機構發(fā)展，調整和優(yōu)化稅收結構，改善稅收體系；集聚和培育優(yōu)秀金融專業(yè)人才，加大對本地各類人才的培訓，引進人才的同時注重留住人才，以優(yōu)惠政策吸引國內外金融人才集聚上海。2、推動國有資產(chǎn)資本化、資本證券化，加快產(chǎn)業(yè)結構調整通過“資產(chǎn)資本化、資本證券化”，將企業(yè)資產(chǎn)變成股權，并將股權上市流動、實現(xiàn)增值，做強、做實、做優(yōu)、做大國有資產(chǎn)，增強國有資產(chǎn)的市場競爭力和產(chǎn)業(yè)引領能力。推動企業(yè)集團整體上市或核心資產(chǎn)上市，推進上市公司通過增發(fā)、配股等方式進行市場融資，促進上市公司加快資產(chǎn)并購、提升資產(chǎn)質量，進一步促進國資合理布局和結構優(yōu)化。利用本地上市公司殼資源，吸引優(yōu)質企業(yè)如高科技企業(yè)、能源企業(yè)、資源性企業(yè)、金融總部落戶上海。將國有資產(chǎn)向優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)集中、向公用事業(yè)部門集中、向自然壟斷型行業(yè)集中。3、拓展金融業(yè)務領域，支持高端現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展依托上海離岸貿易的發(fā)展，積極開展離岸金融業(yè)務，重點推進離岸賬戶、離岸銀行、期貨保稅交割、離岸保險、資產(chǎn)管理等業(yè)務的試點突破。在完善現(xiàn)有跨國公司借助離岸賬戶進行外匯資金集中管理試點的基礎上，拓展“浦九條”模式，允許跨國公司財務中心和資金中心以外的合格機構在境內銀行開設特殊賬戶（離岸貿易專用賬戶），按照離岸銀行業(yè)務管理辦法等相關外匯管理規(guī)定辦理外匯收支業(yè)務；進一步拓展離岸銀行業(yè)務，允許總行已獲離岸銀行經(jīng)營資格的金融機構，授權部分分支機構同時完善金融配套服務。鼓勵四大國有銀行在上海開展離岸業(yè)務。大力發(fā)展航運金融業(yè)務和產(chǎn)品，健全航運金融服務組織體系。鼓勵符合條件的金融機構設立專業(yè)航運金融服務部門，支持金融機構拓展船舶融資、海上保險、資金結算等航運金融服務。發(fā)展貿易金融業(yè)務，支持金融機構拓展貿易金融服務領域和范圍，鼓勵金融機構加大對高科技產(chǎn)品出口的金融支持，支持金融機構開展人民幣出口買方信貸業(yè)務，鼓勵金融機構對符合條件的境外進口企業(yè)提供多種形式的貿易融資。4、探索新型科技創(chuàng)新投融資模式，加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持加大對新能源、新材料、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的金融支持，拓寬先進制造業(yè)企業(yè)融資渠道。創(chuàng)新科技貸款體制機制，積極引導更多社會資源投入。完善知識產(chǎn)權質押制度，建立知識產(chǎn)權質押融資服務平臺。在部分高科技園區(qū)開展科技企業(yè)知識產(chǎn)權質押貸款試點，高科技企業(yè)的知識產(chǎn)權和專有技術經(jīng)評估可作為貸款質押。5、順應低碳經(jīng)濟發(fā)展，積極培育碳金融市場隨著低碳經(jīng)濟的發(fā)展，碳交易市場逐步成為全球金融市場的新貴。到2020年全球碳交易市場規(guī)模將達到3.5萬億美元，并由此催生巨大的碳基金、碳貨幣、碳指數(shù)等金融創(chuàng)新?lián)绹履茉簇攧展?009年6月的預測報告。。截止到2009年10月，全球碳交易市場中，中國在項目總數(shù)、已注冊項目、已簽發(fā)項目上分別占據(jù)了全球的55.5%、53.9%和45.8%，但是在定價權上卻缺少影響力據(jù)美國新能源財務公司2009年6月的預測報告。6、支持企業(yè)并購重組，推進生產(chǎn)力布局調整發(fā)揮多元市場主體作用，把上海產(chǎn)業(yè)結構調整與跨區(qū)域企業(yè)重組結合起來，在上海新一輪產(chǎn)業(yè)結構大調整、大轉移的關鍵時期，通過實施產(chǎn)業(yè)梯度轉移戰(zhàn)略，實現(xiàn)上海自身產(chǎn)業(yè)結構高級化，形成上海在區(qū)域內的“龍頭”地位，縮小東西部地區(qū)差距。隨著產(chǎn)業(yè)轉移的步伐不斷加快，上海將重點發(fā)展更多資本密集型和知識密集型產(chǎn)業(yè)，率先實現(xiàn)經(jīng)濟結構優(yōu)化升級和發(fā)展方式轉變，而發(fā)展勞動密集型和資源密集型產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢正在逐步減弱，通過商業(yè)銀行開展并購貸款業(yè)務，支持企業(yè)跨地區(qū)并購重組，實現(xiàn)區(qū)域生產(chǎn)力布局重新調整，將生產(chǎn)制造部門梯度轉移到長三角乃至中西部地區(qū)，將企業(yè)總部、運營和研發(fā)中心留在上海，通過戰(zhàn)略性并購和行業(yè)重組提高企業(yè)核心競爭力。以并購貸款支持境內并購方企業(yè)通過受讓現(xiàn)有股權、認購新增股權，或收購資產(chǎn)、承接債務等方式以實現(xiàn)合并或實際控制已設立并持續(xù)經(jīng)營的目標企業(yè)的并購交易。鼓勵商業(yè)銀行與證券公司、信托公司加強并購貸款融資業(yè)務合作。支持在上海的證券公司、信托公司參與上海重大并購項目。積極探索新型服務手段，加強產(chǎn)品創(chuàng)新力度，為企業(yè)提供個性化、專業(yè)化、靈活多樣快捷的金融服務。7、完善消費金融體系，促進需求結構升級轉型上海需求結構升級轉型的方向是把擴內需和穩(wěn)外需緊密結合起來，促進消費、投資、出口協(xié)調發(fā)展。通過調整內需和外需結構，加快形成以內需為主和積極利用外需共同拉動經(jīng)濟增長的格局。把擴大內需的重點從投資轉為消費，把投資主要投向民生工程。通過內需增長彌補外需不足，以保證總需求平穩(wěn)較快發(fā)展。同時，加強對社會保障事業(yè)的金融支持，增加居民收入，讓居民敢于消費、放心消費，通過刺激消費、擴大內需推動經(jīng)濟增長。金融深化促進上海需求結構升級轉型的重點是支持消費環(huán)境改善、投資結構優(yōu)化以及外貿增長方式轉變等。大力發(fā)展消費金融，推進個人消費創(chuàng)新試點。完善消費金融服務組織體系，可借用銀行現(xiàn)有的模式進行個人消費創(chuàng)新試點，內容包括提供較高授信的個人消費貸款，簡化貸款流程等。積極發(fā)展消費金融公司、汽車金融公司，研究設立住宅儲蓄銀行。加快消費金融業(yè)務創(chuàng)新，開發(fā)新型消費信貸產(chǎn)品，由具備條件的中外金融機構開辦消費金融公司，或由百貨公司、大型賣場等設立個人消費信貸公司。開展個人住房按揭貸款業(yè)務，探索住房倒按揭貸款業(yè)務試點，以及汽車、旅游、家電、裝修等消費金融產(chǎn)品。8、推進社會事業(yè)投資多元化，加快社會發(fā)展轉型上海社會發(fā)展轉型的方向是推進基本公共服務均等化，促進社會事業(yè)的內涵式發(fā)展。構筑與上海人口結構和人才結構相匹配、與國際大都市發(fā)展要求相適應的社會發(fā)展體系和民生保障體系。加大社會事業(yè)投入力度，彌補上海的基本公共服務在投入數(shù)量、公平程度等方面的不足，體現(xiàn)社會公平與發(fā)展的內涵。金融深化助推上海社會發(fā)展轉型的重點是支持民生領域和社會事業(yè)以及社會性服務業(yè)發(fā)展，深化投融資體制改革，營造適應市場經(jīng)濟的投融資環(huán)境，調動全社會參與投資的積極性。根據(jù)社會事業(yè)項目的特性、范疇和投入產(chǎn)出，實行“撥改投”改革，優(yōu)化財政性、政策性投入方式，運用政策杠桿吸引多元投資。鼓勵社會資本參與基礎設施和社會公益事業(yè)，采取參股、受讓經(jīng)營權等多種方式，投資收費公路及橋梁、港口、電廠、軌道交通、制水、制氣、污水處理、垃圾處理等基礎設施項目。運用引導資金和專項資金等，加大對社會公益性服務業(yè)項目的支持力度，積極引導銀行資金、民間資本通過銀行信貸、融資租賃、探索設立股權投資基金等方式。合理擴大社?；鹜顿Y領域和規(guī)模，積極推進社會管理相關保險業(yè)務創(chuàng)新。發(fā)展個人稅收遞延型養(yǎng)老保險業(yè)務，積極開拓企業(yè)年金業(yè)務，支持商業(yè)保險機構投資醫(yī)療機構。在風險可控前提下，支持社保基金、企業(yè)年金等穩(wěn)步擴大投資領域和規(guī)模。積極推進社會管理相關保險業(yè)務創(chuàng)新，推進保險資金參與基礎設施建設。9、完善新城建設多元化融資機制，支持上?？臻g結構調整轉型上?？臻g結構調整轉型的方向是整合市域空間資源，優(yōu)化功能和產(chǎn)業(yè)空間布局，構筑與“四個中心”建設相適應的城市空間形態(tài)。擴大新城人口規(guī)模，充分發(fā)揮新城在基礎設施、服務設施建設和運營中的集聚效應和規(guī)模效應，為服務經(jīng)濟發(fā)展提供良好環(huán)境。以“四個中心”建設相關產(chǎn)業(yè)為導向，為金融、航運、貿易及其相關服務業(yè)發(fā)展提供更大空間。金融深化助推上?？臻g結構調整轉型的重點是支持郊區(qū)新城的開發(fā)建設和功能培育，支持重大產(chǎn)業(yè)項目、重要基礎設施、優(yōu)質社會事業(yè)資源的布局配置，為郊區(qū)新城開發(fā)建設、重大項目和基礎設施建設提供資金支持。以政府為主導，建立健全政府、企業(yè)、社會等多個投資主體共同參與的多元投資共建和社會化融資機制,可采用PPPPublic-PrivatePartnership，即“公私合作”融資模式，吸引外資和社會資金參與新城開發(fā)建設，強化社會服務性、公益性事業(yè)投資管理，通過市場化運作提高資金使用效率。Public-PrivatePartnership，即“公私合作”BOT（“建設－運營－移交”）、BOO（建設、擁有、經(jīng)營）、BOOT（建設、擁有、經(jīng)營、移交)、TOT（“轉讓－運營－移交”）推進郊區(qū)宅基地流轉，拓寬農(nóng)村發(fā)展融資渠道。推進郊區(qū)農(nóng)村宅基地流轉，實現(xiàn)農(nóng)村和農(nóng)民土地財產(chǎn)資本化，解決農(nóng)村發(fā)展資金短缺問題。農(nóng)村宅基地流轉可采取轉讓、出租、抵押、入股、有償放棄以及集中置換等方式，實行宅基地農(nóng)民自營宅基地農(nóng)民自營：農(nóng)民將閑置房屋出租、轉讓獲得收益宅基地農(nóng)民自營：農(nóng)民將閑置房屋出租、轉讓獲得收益土地股份合作：以宅基地入股成立農(nóng)民股份合作社，享受資產(chǎn)增值和股份分紅權利10、發(fā)展跨區(qū)域金融業(yè)務，推進長三角金融一體化加強與長江三角洲、長江流域地區(qū)的經(jīng)濟合作，共同建設樞紐性基礎設施，支持上海服務長三角、服務全國的能力。完善上海與長三角其他地區(qū)的金融合作機制，支持金融機構跨區(qū)域開展業(yè)務，支持長三角地區(qū)企業(yè)在上海金融市場通過發(fā)行股票、債券等方式籌集資金，開展并購重組。充分發(fā)揮郊區(qū)新城促進上海與長三角一體化發(fā)展的作用，將上海中心城區(qū)建成全球城市體系中的主要節(jié)點，把郊區(qū)新城建設成為上海與長三角的空間結點城市，以及服務長三角一體化發(fā)展的重要樞紐和門戶，實現(xiàn)上海與長三角區(qū)域的聯(lián)動發(fā)展和上海城市空間的外延式拓展，促進上海大都市圈和長三角城市群建設。第三章“十二五”上海推進金融深化的政策建議“十二五”上海結構轉型和發(fā)展方式轉變，要加快轉變過度依賴外需拉動經(jīng)濟增長的模式，實現(xiàn)內外需平衡發(fā)展；要加快發(fā)展高端制造業(yè)、現(xiàn)代服務業(yè)，形成服務經(jīng)濟為主的產(chǎn)業(yè)結構；要加快推進上海“四個中心”建設，真正實現(xiàn)從傳統(tǒng)的工