證券投資價值分析實驗報告

證券投資價值分析實驗報告億緯鋰能（300014）成績：一、實驗要求1、選擇某價值評估模型的充分理由；2、必須對價值公式中參數(shù)的確定作出準確的評估，而不是簡單的假設(shè)；3、有明確的結(jié)論以及可能存在的評估不足之處和投資后的跟蹤分析和策略調(diào)整；二、實驗內(nèi)容根據(jù)我自己學號（20105014）的最后兩位數(shù)（14）選擇分析的證券的要求，因此我選擇的證券是億緯鋰能（300014），根據(jù)相關(guān)的數(shù)據(jù)可有下表：年份20072008200920102011送轉(zhuǎn)股10:010:010:510：510:0當年業(yè)績0.450.470.380.430.43即期單位股份業(yè)績0.450.470.170.290.43根據(jù)上表，可知億緯鋰能（300014）的股利圍繞0.45波動，由此可將億緯鋰能的股票的內(nèi)在價值變化看作是零增長模型來進行估算，即該股票的股利增長率為0，未來的股利按照固定的數(shù)量支付。1）、零增長模型的表達公式為2）、內(nèi)部收益率則內(nèi)部收益率為:因此，D=0.45，又參照固定收益證券—債券的十年的收益率的平均值來確定貼現(xiàn)率，根據(jù)債券的相關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)可查得債券十年收益率的平均值即貼現(xiàn)率有k=3.87%，根據(jù)上述公式進行計算，可有：V=0.45/3.87%=11.63又根據(jù)股市數(shù)據(jù)，億緯鋰能今日（2012年10月26日）的現(xiàn)價為10.90元，求得其內(nèi)部收益率k*=0.45/10.90=4.13%由計算的結(jié)果可分析出：現(xiàn)值V=11.63>10.9，即說明這種股票的價值被低估，又有內(nèi)部收益率k*=4.13%>k=3.87%,可判斷億緯鋰能這支股票具有投資價值，此時可以考慮買進該股票。三、評估存在的不足之處和投資后的跟蹤分析1、評估的不足之處：零增長模型的運用受到很大的限制，因為我們沒有理由相信某一股票永遠支付相同的股利，股市是時時刻刻在變化的，是不可預知的，而且此模型較適合于優(yōu)先股的投資，對普通股還是有很多限制的，因此此模型還是有很大的不足之處的。不過就上述表格，我們可以看出億緯鋰能（300014）的股利是圍繞0.45波動的，所以我們是可以將其看成是股票內(nèi)在價值估算中的零增長模型的。2、投資后的跟蹤分析：為保證股票評估的準確性，將對億緯鋰能（300014）的股價變動進行跟蹤分析。（1）、2012年10月27日億緯鋰能（300014）的開盤價為11.16元，本日的現(xiàn)價仍為10.90元，根據(jù)零增長模型的計算公式，得出的結(jié)果為:本日開盤時價格11.16<11.63,其內(nèi)部收益率k*=0.45/10.90=4.13%>k=3.87%，股票的價格仍舊被被低估，因此該股票仍具有投資價值。、本日億緯鋰能（300014）的開盤價為11.16，最高價為11.34，還是根據(jù)零增長模型進行分析，有V=11.63，k=3.87%，所以該只股票是適合投資的。、根據(jù)ＭＡＣＤ的變化該股在合適的時機適宜投資。、又有該公司的ＫＤＪ變化分析該股在適當時機是適合投資的。四、實驗收獲1、本實驗中對億緯鋰能（300014）的零增長模型的分析還是存在很大不足的，在這里是不能準確的確定其態(tài)勢的，但是其真正的發(fā)展趨勢是受中國的整體的宏觀經(jīng)濟走勢決定的和其自身的行業(yè)發(fā)展及其自身的發(fā)展狀況來決定，因此研究億緯鋰能（300014）的股市動態(tài)要時刻關(guān)注政府的產(chǎn)業(yè)政策的變動和其自身的各種經(jīng)營狀況的變化，還有就是密切關(guān)注億緯鋰能（300014）的各種技術(shù)指標的變化，只有這樣才能較為準確的掌握億緯鋰能（300014）的股市態(tài)勢。2、通過本次試驗，使我掌握了運用股利預測模型來確定如何選擇股票