公司財務分析報告范文1

----------------------------精品word文檔值得下載值得擁有--------------------------------------------------------------------------精品word文檔值得下載值得擁有---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------公司財務分析報告范文一,總體評述(一)總體財務績效水平根據xxxx公開發(fā)布的數據,運用xxxx系統(tǒng)和xxx分析方法對其進行綜合分析,我們認為xxxx本期財務狀況比去年同期大幅升高.(二)公司分項績效水平項目公司評價二,財務報表分析(一)資產負債表1.企業(yè)自身資產狀況及資產變化說明:公司本期的資產比去年同期增長xx%.資產的變化中固定資產增長最多,為xx萬元.企業(yè)將資金的重點向固定資產方向轉移.應該隨時注意企業(yè)的生產規(guī)模,產品結構的變化,這種變化不但決定了企業(yè)的收益能力和發(fā)展?jié)摿?也決定了企業(yè)的生產經營形式.因此,建議投資者對其變化進行動態(tài)跟蹤與研究.流動資產中,存貨資產的比重最大,占xx%,信用資產的比重次之,占xx%.流動資產的增長幅度為xx%.在流動資產各項目變化中,貨幣類資產和短期投資類資產的增長幅度大于流動資產的增長幅度,說明企業(yè)應付市場變化的能力將增強.信用類資產的增長幅度明顯大于流動資產的增長,說明企業(yè)的貨款的回收不夠理想,企業(yè)受第三者的制約增強,企業(yè)應該加強貨款的回收工作.存貨類資產的增長幅度明顯大于流動資產的增長,說明企業(yè)存貨增長占用資金過多,市場風險將增大,企業(yè)應加強存貨管理和銷售工作.總之,企業(yè)的支付能力和應付市場的變化能力一般.2.企業(yè)自身負債及所有者權益狀況及變化說明:從負債與所有者權益占總資產比重看,企業(yè)的流動負債比率為xx%,長期負債和所有者權益的比率為xx%.說明企業(yè)資金結構位于正常的水平.企業(yè)負債和所有者權益的變化中,流動負債減少xx%,長期負債減少xx%,股東權益增長xx%.流動負債的下降幅度為xx%,營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債的變化引起流動負債的下降,主要是應付帳款的降低引起營業(yè)環(huán)節(jié)的流動負債的降低.本期和上期的長期負債占結構性負債的比率分別為xx%,xx%,該項數據比去年有所降低,說明企業(yè)的長期負債結構比例有所降低.盈余公積比重提高,說明企業(yè)有強烈的留利增強經營實力的愿望.未分配利潤比去年增長了xx%,表明企業(yè)當年增加了一定的盈余.未分配利潤所占結構性負債的比重比去年也有所提高,說明企業(yè)籌資和應付風險的能力比去年有所提高.總體上,企業(yè)長期和短期的融資活動比去年有所減弱.企業(yè)是以所有者權益資金為主來開展經營性活動,資金成本相對比較低.(二)利潤及利潤分配表主要財務數據和指標如下:當期數據上期數據主營業(yè)務收入主營業(yè)務成本營業(yè)費用主營業(yè)務利潤其他業(yè)務利潤管理費用財務費用營業(yè)利潤營業(yè)外收支凈利潤總額所得稅凈利潤毛利率(%)凈利率(%)成本費用利潤率(%)凈收益營運指數1.利潤分析(1)利潤構成情況本期公司實現利潤總額xx萬元.其中,經營性利潤xx萬元,占利潤總額xx%;營業(yè)外收支業(yè)務凈額xx萬元,占利潤總額xx%.(2)利潤增長情況本期公司實現利潤總額xx萬元,較上年同期增長xx%.其中,營業(yè)利潤比上年同期增長xx%,增加利潤總額xx萬元;營業(yè)外收支凈額比去年同期降低xx%,減少營業(yè)外收支凈額xx萬元.2.收入分析本期公司實現主營業(yè)務收入xx萬元.與去年同期相比增長xx%,說明公司業(yè)務規(guī)模處于較快發(fā)展階段,產品與服務的競爭力強,市場推廣工作成績很大,公司業(yè)務規(guī)模很快擴大.3.成本費用分析(1)成本費用構成情況本期公司發(fā)生成本費用共計xx萬元.其中,主營業(yè)務成本xx萬元,占成本費用總額xx;營業(yè)費用xx萬元,占成本費用總額xx%;管理費用xx萬元,占成本費用總額xx%;財務費用xx萬元,占成本費用總額xx%.(2)成本費用增長情況本期公司成本費用總額比去年同期增加xx萬元,增長xx%;主營業(yè)務成本比去年同期增加xx萬元,增長xx%;營業(yè)費用比去年同期減少xx萬元,降低xx%;管理費用比去年同期增加xx萬元,增長xx%;財務費用比去年同期減少xxx萬元,降低xx%.4.利潤增長因素分析本期利潤總額比上年同期增加xx萬元.其中,主營業(yè)務收入比上年同期增加利潤xx萬元,主營業(yè)務成本比上年同期減少利潤xx萬元,營業(yè)費用比上年同期增加利潤xx萬元,管理費用比上年同期減少利潤xx萬元,財務費用比上年同期增加利潤xx萬元,投資收益比上年同期減少利潤xx萬元,營業(yè)外收支凈額比上年同期減少利潤xx萬元.本期公司利潤總額增長率為xx%,公司在產品與服務的獲利能力和公司整體的成本費用控制等方面都取得了很大的成績,提請分析者予以高度重視,因為公司利潤積累的極大提高為公司壯大自身實力,將來迅速發(fā)展壯大打下了堅實的基礎.5.經營成果總體評價(1)產品綜合獲利能力評價本期公司產品綜合毛利率為xx%,綜合凈利率為xx%,成本費用利潤率為xx%.分別比上年同期提高了xx%,xx%,xx%,平均提高xx%,說明公司獲利能力處于較快發(fā)展階段,本期公司在產品結構調整和新產品開發(fā)方面,以及提高公司經營管理水平方面都取得了相當的進步,公司獲利能力在本期獲得較大提高,(2)收益質量評價凈收益營運指數是反映企業(yè)收益質量,衡量風險的指標.本期公司凈收益營運指數為1.05,比上年同期提高了xx%,說明公司收益質量變化不大,只有經營性收益才是可靠的,可持續(xù)的,因此未來公司應盡可能提高經營性收益在總收益中的比重.(3)利潤協(xié)調性評價公司與上年同期相比主營業(yè)務利潤增長率為xsx%,其中,主營收入增長率為xx%,說明公司綜合成本費用率有所下降,收入與利潤協(xié)調性很好,未來公司應盡可能保持對企業(yè)成本與費用的控制水平.主營業(yè)務成本增長率為xx%,說明公司綜合成本率有所下降,毛利貢獻率有所提高,成本與收入協(xié)調性很好,未來公司應盡可能保持對企業(yè)成本的控制水平.營業(yè)費用增長率為xx%.說明公司營業(yè)費用率有所下降,營業(yè)費用與收入協(xié)調性很好,未來公司應盡可能保持對企業(yè)營業(yè)費用的控制水平.管理費用增長率為xx%.說明公司管理費用率有所下降,管理費用與利潤協(xié)調性很好,未來公司應盡可能保持對企業(yè)管理費用的控制水平.財務費用增長率為xx%.說明公司財務費用率有所下降,財務費用與利潤協(xié)調性很好,未來公司應盡可能保持對企業(yè)財務費用的控制水平.(三)現金流量表主要財務數據和指標如下:項目當期數據上期數據增長情況(%)經營活動產生的現金流入量投資活動產生的現金流入量籌資活動產生的現金流入量總現金流入量經營活動產生的現金流出量投資活動產生的現金流出量籌資活動產生的現金流出量總現金流出量現金流量凈額1.現金流量結構分析(1)現金流入結構分析本期公司實現現金總流入xx萬元,其中,經營活動產生的現金流入為xx萬元,占總現金流入的比例為xx%,投資活動產生的現金流入為xx萬元,占總現金流入的比例為xx%,籌資活動產生的現金流入為xx萬元,占總現金流入的比例為xx%.(2)現金流出結構分析本期公司實現現金總流出xx萬元,其中,經營活動產生的現金流出xx萬元,占總現金流出的比例為xx%,投資活動產生的現金流出為xx萬元,占總現金流出的比例為xx%,籌資活動產生的現金流出為xx萬元,占總現金流出的比例為xx%.2.現金流動性分析(1)現金流入負債比現金流入負債比是反映企業(yè)由主業(yè)經營償還短期債務的能力的指標.該指標越大,償債能力越強.本期公司現金流入負債比為0.59,較上年同期大幅提高,說明公司現金流動性大幅增強,現金支付能力快速提高,債權人權益的現金保障程度大幅提高,有利于公司的持續(xù)發(fā)展.(2)全部資產現金回收率全部資產現金回收率是反映企業(yè)將資產迅速轉變?yōu)楝F金的能力.本期公司全部資產現金回收率為xx%,較上年同期小幅提高,說明公司將全部資產以現金形式收回的能力穩(wěn)步提高,現金流動性的小幅增強,有利于公司的持續(xù)發(fā)展.三,財務績效評價償債能力分析相關財務指標:項目當期數據上期數據增長情況(%)流動比率速動比率資產負債率(%)有形凈值債務率(%)現金流入負債比綜合分數企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產償還長短期債務的能力.企業(yè)有無支付現金的能力和償還債務能力,是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關鍵.公司本期償債能力綜合分數為52.79,較上年同期提高38.15%,說明公司償債能力較上年同期大幅提高,本期公司在流動資產與流動負債以及資本結構的管理水平方面都取得了極大的成績.企業(yè)資產變現能力在本期大幅提高,為將來公司持續(xù)健康的發(fā)展,降低公司債務風險打下了堅實的基礎.從行業(yè)內部看,公司償債能力極強,在行業(yè)中處于低債務風險水平,債權人權益與所有者權益承擔的風險都非常小.在償債能力中,現金流入負債比和有形凈值債務率的變動,是引起償債能力變化的主要指標.經營效率分析相關財務指標:項目當期數據上期數據增長情況(%)應收帳款周轉率存貨周轉率營業(yè)周期(天)流動資產周轉率總資產周轉率分析企業(yè)的經營管理效率,是判定企業(yè)能否因此創(chuàng)造更多利潤的一種手段,如果企業(yè)的生產經營管理效率不高,那么企業(yè)的高利潤狀態(tài)是難以持久的.公司本期經營效率綜合分數為58.18,較上年同期提高24.29%,說明公司經營效率處于較快提高階段,本期公司在市場開拓與提高公司資產管理水平方面都取得了很大的成績,公司經營效率在本期獲得較大提高.提請分析者予以重視,公司經營效率的較大提高為將來降低成本,創(chuàng)造更好的經濟效益,降低經營風險開創(chuàng)了良好的局面.從行業(yè)內部看,公司經營效率遠遠高于行業(yè)平均水平,公司在市場開拓與提高公司資產管理水平方面在行業(yè)中都處于遙遙領先的地位,未來在行業(yè)中應盡可能保持這種優(yōu)勢.在經營效率中,應收帳款周轉率和流動資產周轉率的變動,是引起經營效率變化的主要指標.盈利能力分析相關財務指標:項目當期數據上期數據增長情況總資產報酬率(%)凈資產收益率(%)毛利率(%)營業(yè)利潤率(%)主營業(yè)務利潤率(%)凈利潤率(%)成本費用利潤率(%)企業(yè)的經營盈利能力主要反映企業(yè)經營業(yè)務創(chuàng)造利潤的能力.公司本期盈利能力綜合分數為96.39,較上年同期提高36.99%,說明公司盈利能力處于高速發(fā)展階段,本期公司在優(yōu)化產品結構和控制公司成本與費用方面都取得了極大的進步,公司盈利能力在本期獲得極大提高,提請分析者予以高度重視,因為盈利能力的極大提高為公司將來迅速發(fā)展壯大,創(chuàng)造更好的經濟效益打下了堅實的基礎.從行業(yè)內部看,公司盈利能力遠遠高于行業(yè)平均水平,公司提供的產品與服務在市場上非常有競爭力,未來在行業(yè)中應盡可能保持這種優(yōu)勢.在盈利能力中,成本費用利潤率和總資產報酬率的變動,是引起盈利能力變化的主要指標.企業(yè)發(fā)展能力分析相關財務指標:項目當期數據上期數據增長情況主營收入增長率(%)凈利潤增長率(%)流動資產增長率(%)總資產增長率(%)可持續(xù)增長率(%)企業(yè)為了生存和競爭需要不斷的發(fā)展,通過對企業(yè)的成長性分析我們可以預測企業(yè)未來的經營狀況的趨勢.公司本期成長能力綜合分數為65.38,較上年同期提高92.81%,說明公司成長能力處于高速發(fā)展階段,本期公司在擴大市場需求,提高經濟效益以及增加公司資產方面都取得了極大的進步,公司表現出非常優(yōu)秀的成長性.提請分析者予以高度重視,未來公司繼續(xù)維持目前增長態(tài)勢的概率很大.從行業(yè)內部看,公司成長能力在行業(yè)中處于一般水平,本期公司在擴大市場,提高經濟效益以及增加公司資產方面都略好于行業(yè)平均水平,未來在行業(yè)中應盡全力擴大這種優(yōu)勢.在成長能力中,凈利潤增長率和可持續(xù)增長率的變動,是引起增長率變化的主要指標.總則為了規(guī)范公司的財務分析內容和格式,全面揭示經濟活動及其效果,切實發(fā)揮財務分析在企業(yè)管理中的作用,特制定本規(guī)定.本規(guī)定適應于本集團的所有核算單位,包括獨立核算單位和單獨核算單位.主要經濟指標完成情況主要經濟指標完成情況各項指標數值的計算填列.(一)各指標的計算口徑和格式按附表一和企業(yè)財務分析表進行.(二)表中的計劃數指各公司每年度的承包指標數.(三)工業(yè)企業(yè)應揭示工業(yè)產品銷售率及上年同期對比的增減水平.(四)投資收益率指標只限于年度分析填列.財務狀況分析財務狀況分析生產經營狀況分析從產量,產值,質量及銷售等方面對公司本期的生產經營活動作一簡單評價并與上年同期水平作一對比說明.成本費用分析(一)原材料消耗與上期對比增減變化情況,對變化原因作出分析說明.(二)管理費用與銷售費用的增減變化情況(與上期對比)并分析變化的原因,對業(yè)務費,銷售傭金單列分析.(三)以本期各產品產量大小為依據確定本公司主要產品,分析其銷售毛利,并根據具體情況分析降低產品單位成本的可行途徑.第六條利潤分析(一)分析主要業(yè)務利潤占利潤總額的比例(主要業(yè)務利潤按工業(yè),貿易和其他行業(yè)分為產品銷售利潤,商品銷售利潤和營業(yè)利潤).(二)對各項投資收益,匯總損益及其他營業(yè)收入作出說明.(三)分析利潤無成情況及其原因.第七條資金的籌集與運用狀況分析(一)存貨分析1.根據產品銷售率分析本公司產銷平衡情況.2.分析存貨積壓的形成原因及庫存產品完好程度.3.本期處理庫存積壓產品的分析,包括處理的數量,金額及導致的損失.(二)應收賬款分析1.分析金額較大的應收賬款形成原因及處理情況,包括催收或上訴的進度情況.2.本期未取得貨款的收入占總銷售收入的比例,如比例較大的應說明原因.3.應收賬款中非應收貨款部分的數量,包括預付貨款,定金及借給外單位的款項等,對于借給外單位和其他用途而掛應收賬款科目的款項應單獨列出并作出說明.4.季度,年度分析應對應收賬款進行賬齡分析,予以分類說明.第八條負債分析(一)根據負債比率,流動比率及速動比率分析企業(yè)的償債能力及財務風險的大小.(二)分析本期增加的借款的去向.(三)季度分析和年度分析應根據各項借款的利息率與資金利潤率的對比,分析各項借款的經濟性,以作為調整借款渠道和計劃的依據之一.第九條其他事項分析(一)對發(fā)生重大變化的有關資產和負債項目作出分析說明(如長期投資等).(二)對數額較大的待攤費用,預提費用超過限度的現金余額作出分析.(三)對其他影響企業(yè)效益和財務狀況較大的項目和重大事件作出分析說明.措施與建議措施與建議第十條通過分析對所存在的問題,提出解決措施和途徑,包括:(一)根據分析結合具體情況,對企業(yè)生產,經營提出合理化建議.(二)對現行財務管理制度提出建議.(三)總結前期工作中的成功經驗.第十一條財務分析應有公司負責人和填表人簽名,并在第一頁表上的右上蓋上單位公章,如欄目或紙張不夠,請另加附頁,但要保持整齊,美觀.第十二條各企業(yè)財務分析應在每月十號前報財務管理部,一式二份.各項財務指標說明1.應收賬款周轉天數=(應收賬款平均點用額×30)÷本月銷售收入(或營業(yè)收入)2.流動資金周轉天數=(全部流動資金平均占用額×30)÷本月銷售收入(或營業(yè)收入)3.存貨周轉天數=(存貨平均占用額×30)÷本月銷售收入(或營業(yè)收入)4.銷售利潤率=銷售利潤(或營業(yè)利潤)÷本月銷售收入(或營業(yè)收入)×100%5.產品銷售率=本月產品銷售收入÷∑(各產品產量×銷售單價)×100%假如有兩家公司在某一會計年度實現的利潤總額正好相同,但這是否意味著它們具有相同的獲利能力呢?答案是否定的,因為這兩家公司的資產總額可能并不一樣,甚至還可能相當懸殊.再如,某公司2000年度實現稅后利潤100萬元.很顯然,光有這樣—個會計數據只能說明該公司在特定會計期間的盈利水平,對報表使用者來說還無法做出最有效的經濟決策.但是,如果我們將該公司1999年度實現的稅后利潤60萬元和1998年度實現的稅后利潤30萬元加以比較,就可能得出該公司近幾年的利潤發(fā)展趨勢,使財務報表使用者從中獲得更有效的經濟信息.如果我們再將該公司近三年的資產總額和銷售收入等會計數據綜合起來進行分析,就會有更多隱含在財務報表中的重要信息清晰地顯示出來.可見,財務報表的作用是有一定局限性的,它僅能夠反映一定期間內企業(yè)的盈利水平,財務狀況及資金流動情況.報表使用者要想獲取更多的對經濟決策有用的信息,必須以財務報表和其它財務資料為依據,運用系統(tǒng)的分析方法來評價企業(yè)過去和現在的經營成果,財務狀況及資金流動情況.據以預測企業(yè)未來的經營前景,從而制定未來的戰(zhàn)略目標和作出最優(yōu)的經濟決策.為了能夠正確揭示各種會計數據之間存在著的重要關系,全面反映企業(yè)經營業(yè)績和財務狀況,可將財務報表分析技巧概括為以下四類:橫向分析;縱向分析;趨勢百分率分析;財務比率分析.一,財務報表分析技巧之一:橫向分析橫向分析的前提,就是采用前后期對比的方式編制比較會計報表,即將企業(yè)連續(xù)幾年的會計報表數據并行排列在一起,設置"絕對金額增減"和"百分率增減"兩欄,以揭示各個會計項目在比較期內所發(fā)生的絕對金額和百分率的增減變化情況.下面,以ABC公司為例進行分析(見下表).比較利潤及利潤分配表分析:ABC公司比較利潤表及利潤分配表金額單位:元項目2001年度2002年度絕對增減額百分率增減額(%)銷售收入76550009864000220900028.9減:銷售成本50090006232000122300024.4銷售毛利2646000363200098600037.7減:銷售費用849000132500047600056.1管理費用98600010300021700022.0息稅前利潤(EBIT)811000110400029300036.1減:財務費用280003000020007.1稅前利潤(EBT)783000107400029100037.2減:所得稅31700048300016600052.4稅后利潤(EAT)46600059100012500026.8年初未分配利潤1463000173410027110018.53加:本年凈利潤46600059100012500026.8可供分配的利潤1929000232510039610020.54減:提取法定盈余公積金46600591001250026.8提取法定公益金2330029550625026.8優(yōu)先股股利現金股利1250001500002500020.0未分配利潤1734100208645035235020.32①2002年度,公司的銷售收入比上一年度增長了2209000元,ABC增幅為28.9%.②ABC公司2002年度的銷售毛利比2001年度增加了986000元,增幅達37.7%.這意味著公司在成本控制方面取得了一定的成績.③2002年公司的銷售費用大幅度增長,增長率高達56.1%.這將直接影響公司銷售利潤的同步增長.④ABC公司2002年度派發(fā)股利150000元,比上一年增加了20%.現金股利的大幅度增長對潛在的投資者來說具有一定的吸引力.二,財務報表分析技巧之二:財務報表縱向分析橫向分析實際上是對不同年度的會計報表中的相同項目進行比較分析;而縱向分析則是相同年度會計報表各項目之間的比率分析.縱向分析也有個前提,那就是必須采用"可比性"形式編制財務報表,即將會計報表中的某一重要項目(如資產總額或銷售收入)的數據作為100%,然后將會計報表中其他項目的余額都以這個重要項目的百分率的形式作縱向排列,從而揭示出會計報表中各個項目的數據在企業(yè)財務報表中的相對意義.采用這種形式編制的財務報表使得在幾家規(guī)模不同的企業(yè)之間進行經營和財務狀況的比較成為可能.由于各個報表項目的余額都轉化為百分率,即使是在企業(yè)規(guī)模相差懸殊的情況下各報表項目之間仍然具有"可比性".但是,要在不同企業(yè)之間進行比較必須有一定的前提條件,那就是幾家企業(yè)都必須屬于同一行業(yè),并且所采用的會計核算方法和財務報表編制程序必須大致相同.仍以ABC公司的利潤表為例分析如下:①ABC公司銷售成本占銷售收入的比重從2001年度的65.4%下降到2002年度的63.2%.說明銷售成本率的下降直接導致公司毛利率的提高.②ABC公司的銷售費用占銷售收入的比重從2001年度11.1%上升到2002年度的13.4%,上升了2.3%.這將導致公司營業(yè)利潤率的下降.③ABC公司綜合的經營狀況如下:2002年度的毛利之所以比上一年猛增了37.3%,主要原因是公司的銷售額擴大了28.9%,銷售額的增長幅度超過銷售成本的增長幅度,使公司的毛利率上升了2.2%.然而,相對于公司毛利的快速增長來說,公司的凈利潤的改善情況并不理想,原因是銷售費用的開支失控,使得公司的凈利潤未能與公司的毛利同步增長.三,財務報表分析技巧之三:趨勢百分率分析趨勢分析看上去也是一種橫向百分率分析,但不同于橫向分析中對增減情況百分率的提示.橫向分析是采用環(huán)比的方式進行比較,而趨勢分析則是采用定基的方式,即將連續(xù)幾年財務報表中的某些重要項目的數據集中在一起,同期年的相應數據作百分率的比較.這種分析方法對于提示企業(yè)在若干年內經營活動和財務狀況的變化趨勢相當有用.趨勢分析首先必須選定某一會計年度為基年,然后設基年會計報表中若干重要項目的余額為100%,再將以后各年度的會計報表中相同項目的數據按基年項目數的百分率來列示.下面,將趨勢分析的技巧運用于ABC公司1999——2002年度的會計報表,以了解該公司的發(fā)展趨勢.根據ABC公司的會計報表編制如下表格.ABC公司1999——2002年度部分指數化的財務數據項目1999年度(%)2000年度(%)2001年度(%)2002年度(%)貨幣資金100189451784咨產總額100119158227銷售收入100107116148銷售成100109125129凈利潤1008463162從ABC公司1999——2002年度會計報表的有關數據,我們了解到,ABC公司的現金額在三年的時間內增長將近八倍!公司現金的充裕一方面說明公司的償債能力增強;另一方面也意味著公司的機會成本增大,公司大量的現金假如投入資本市場,將會給公司帶來可觀的投資收益.另外,公司的銷售收入連年增長,特別是2002年,公司的銷售額比基年增長了幾乎50%,說明公司這幾年的促銷工作是卓有成效的.但銷售收入的增長幅度低于成本的增長幅度,使公司在2000年和2001年度的凈利潤出現下滑,這種情況在2002年度得到了控制.但從公司總體情況來看,1999——2002年間,公司的資產總額翻了一倍多,增幅達127%.相比之下,公司的經營業(yè)績不盡人意,即使是情況最好2002年,公司的凈利潤也只比基年增加了一半多一點.這說明ABC公司的資產利用效率不高,公司在生產經營方面還有許多潛力可挖掘.四,財務報表分析技巧之四:財務比率分析財務比率分析是財務報表分析的重中之重.財務比率分析是將兩個有關的會計數據相除,用所求得的財務比率來提示同一會計報表中不同項目之間或不同會計報表的相關項目之間所存在邏輯關系的一種分析技巧.然而,單單是計算各種財務比率的作用是非常有限的,更重要的是應將計算出來的財務比率作各種維度的比較分析,以幫助會計報表使用者正確評估企業(yè)的經營業(yè)績和財務狀況,以便及時調整投資結構和經營決策.財務比率分析有一個顯著的特點,那就是使各個不同規(guī)模的企業(yè)的財務數據所傳遞的經濟信息標準化.正是由于這一特點,使得各企業(yè)間的橫向比較及行業(yè)標準的比較成為可能.舉例來說,國際商業(yè)機器公司(IBM)和蘋果公司(AppleCorporation)都是美國生產和銷售計算機的著名企業(yè).從這兩家公司會計報表中的銷售和利潤情況來看,IBM要高出蘋果公司許多倍.然而,光是籠統(tǒng)地進行總額的比較并無多大意義,因為IBM的資產總額要遠遠大于后者.所以,分析時絕對數的比較應讓位于相對數的比較,而財務比率分析就是一種相對關系的分析技巧,它可以被用作評估和比較兩家規(guī)模相差懸殊的企業(yè)經營和財務狀況的有效工具.財務比率分析根據分析的重點不同,可以分為以下四類:動性分析或短期償債能力分析;財務結構分析,又稱財務杠稈分析;企業(yè)營運能力和盈利能力分析;與股利,股票市場等指標有關的股票投資收益分析.1.短期償債能力分析.任何一家企業(yè)要想維持正常的生產經營活動,手中必須持有足夠的現金以支付各種費用和到期債務,而最能反映企業(yè)的短期償債能力的指標是流動比率和速動比率.(1)流動比率是全部流動資產對流動負債的比率,即:流動比率=流動資產÷流動負債;(2)速動比率是將流動資產剔除存貨和預付費用后的余額與流動負債的比率,即:速動比率=速動資產÷流動負債.速動比率是一個比流動比率更嚴格的指標,它常常與流動比率一起使用以更確切地評估企業(yè)償付短期債務的能力.一般來說,流動比率保持在2:1,速動比率保持在1:1左右表明企業(yè)有較強的短期償債能力,但也不能一概而論.事實上,沒有任何兩家企業(yè)在各方面的情況都是一樣的.對于一家企業(yè)來說預示著嚴重問題的財務比率,但對另一家企業(yè)來說可能是相當令人滿意的.2.財務結構分析.權益結構的合理性及穩(wěn)定性通常能夠反映企業(yè)的長期償債能力.當企業(yè)通過固定的融資手段對所擁有的資產進行資金融通時,該企業(yè)就被認為在使用財務杠桿.除企業(yè)的經營管理者和債權人外,該企業(yè)的所有者和潛在的投資者對財務杠桿作用也是相當關心的,因為投資收益率的高低直接受財務杠桿作用的影響.衡量財務杠桿作用或反映企業(yè)權益結構的財務比率主要有:(1)資產負債率(%)=(負債總額÷資產總額)×100%.通常來說,該比率越小,表明企業(yè)的長期償債能力越強;該比率過高,表明企業(yè)的財務風險較大,企業(yè)重新舉債的能力將受到限制.(2)權益乘數=資產總額÷權益總額.毫無疑問,這個倍數越高,企業(yè)的財務風險就越高.(3)負債與業(yè)主權益比率(%)=(負債總額÷所有者權益總額)×100%.該指標越低,表明企業(yè)的長期償債能力越強,債權人權益受到的保障程度越高.反之,說明企業(yè)利用較高的財務杠桿作用.(4)已獲利息倍數=息稅前利潤÷利息費用.該指標既是企業(yè)舉債經營的前提條件,也是衡量企業(yè)長期償債能力大小的重要標志.企業(yè)若要維持正常的償債能力,已獲利息倍數至少應大于1,且倍數越高,企業(yè)的長期償債能力也就越強.一般來說,債權人希望負債比率越低越好,負債比率低意味著企業(yè)的償債壓力小,但負債比率過低,說明企業(yè)缺乏活力,企業(yè)利用財務杠桿作用的能力較低.但如果企業(yè)舉債比率過高,沉重的利息負擔會壓得企業(yè)透不過氣來.3.企業(yè)的經營效率和盈利能力分析.企業(yè)財務管理的一個重要目標,就是實現企業(yè)內部資源的最優(yōu)配置,經營效率是衡量企業(yè)整體經營能力高低的一個重要方面,它的高低直接影響到企業(yè)的盈利水平.而盈利能力是企業(yè)內外各方都十分關心的問題,因為利潤不僅是投資者取得投資收益,債權人取得利息的資金來源,同時也是企業(yè)維持擴大再生產的重要資金保障.企業(yè)的資產利用效率越高,意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益.反映企業(yè)資產利用效率和盈利能力的財務指標主要有:(1)應收賬款周轉率=賒銷凈額÷平均應收賬款凈額;(2)存貨周轉率=銷貨成本÷平均存貨;(3)固定資產周轉率=銷售凈額÷固定資產凈額;(4)總資產周轉率=銷售凈額÷平均資產總額;(5)毛利率=(銷售凈額-銷售成本)÷銷售凈額×100%;經營利潤率=經營利潤÷銷售凈額×100%;(6)(7)投資報酬率=凈利潤÷平均資產總額×100%(總資產周轉率×經營利潤凈利率);(8)股本收益率=凈利潤÷股東權益×100%(投資報酬率×權益乘數).以上八項指標均是正指標,數值越高,說明企業(yè)的資產利用效率越高,意味著它能以最小的投入獲取較高的經濟效益.4.股票投資收益的市場測試分析.雖然上市公司股票的市場價格對于投資者的決策來說是非常重要的.然而,潛在的投資者要在幾十家上市公司中做出最優(yōu)決策,光依靠股票市價所提供的信息是遠遠不夠的.因為不同上市公司發(fā)行在外的股票數量,公司實現的凈利潤以及派發(fā)的股利金額等都不一定相同,投資者必須將公司股票市價和財務報表所提供的有關信息綜合起來分析,以便計算出公司股東和潛在投資者都十分關心的財務比率,這些財務比率是幫助投資者對不同上市公司股票的優(yōu)劣做出評估和判斷的重要財務信息.反映股票投資收益的市場測試比率主要有:①普通股每股凈收益=(稅后凈收益-優(yōu)先股股息)÷發(fā)行在外的普通股數.通常,公司經營規(guī)模的擴大,預期利潤的增長都會使公司的股票市價上漲.因此,普通股投資者總是對公司所報告的每股凈收益懷著極大的興趣,認為它是評估一家企業(yè)經營業(yè)績以及不同的企業(yè)運行狀況的重要指標.②市盈率=每股現行市價÷普通股每股凈收益.一般來說,經營前景良好,很有發(fā)展前途的公司的股票市盈率趨于升高;而發(fā)展機會不多,經營前景暗淡的公司,其股票市盈率總是處于較低水平.市盈率是被廣泛用于評估公司股票價值的一個重要指標.特別是對于一些潛在的投資者來說,可根據它來對上市公司的未來發(fā)展前景進行分析,并在不同公司間進行比較,以便最后做出投資決策.③派息率=公司發(fā)行的股利總額÷公司稅后凈利潤總額×100%.同樣是每股派發(fā)1元股利的公司,有的是在利潤充裕的情況下分紅,而有的則是在利潤拮據的情況下,硬撐著勉強支付的.因此,派息率可以更好地衡量公司派發(fā)股利的能力.投資者將自己的資金投資于公司,總是期望獲得較高的收益率,而股票收益包括股利收入和資本收益.對于常年穩(wěn)定的著眼于長期利益的投資者來說,他們希望公司目前少分股利,而將凈收益用于公司內部再投資以擴大再生產,使公司利潤保持高速增長的勢頭.而公司實力地位增強,競爭能力提高,發(fā)展前景看好,公司股票價格就會穩(wěn)步上漲,公司的股東們就會因此而獲得資本收益.但對另一些靠股利收入維持生計的投資者來說,他們不愿意用現在的股利收入與公司股票的未來價格走勢去打賭,他們更喜歡公司定期發(fā)放股利以便將其作為一個可靠而穩(wěn)定的收入來源.④股利與市價比率=每股股利發(fā)放額÷股票現行市價×100%.這項指標一方面為股東們提示了他們所持股票而獲得股利的收益率;另一方面也為投資者表明了出售所持股票或放棄投資這種股票而轉向其它投資所具有的機會成本.⑤每股凈資產=普通股權益÷發(fā)行在外的普通股數.每股凈資產的數額越高,表明公司的內部積累越是雄厚,即使公司處于不景氣時期也有抵御能力.此外,在購買或公司兼并的過程中,普通股每股賬面價值及現行市價是對被購買者或被合并的企業(yè)價值進行估算時所必須參考的重要因素.⑥股價對凈資產的倍率=每股現行市價÷每股凈資產.倍率較高,說明公司股票正處于高價位.該指標是從存量的角度分析公司的資產價值,它著眼于公司解散時取得剩余財產分配的股份價值.⑦股價對現金流動比率=每股股票現行市價÷(凈利潤+折舊費)÷發(fā)行在外的普通股數.這一經比率表明,人們目前是以幾倍于每股現金流量的價格買賣股票的.該倍率越低則意味著公司股價偏低;反之則表明公司的股價偏高.總之,近年來大量的經濟案件告訴我們,企業(yè)通過粉飾財務報表來欺詐投資者的現象越來越多.對于財務報表使用者來說,閱讀財務報表時如果不運用分析技巧,不借助分析工具,而只是簡單地瀏覽表面數字,那就難以獲得有用的財務信息,有時甚至還會被會計數據引入歧途,被表面假象所蒙蔽.隨著我國市場經濟體制改革的不斷深入,中國加入WTO后,將面對國際上的競爭對手,與狼共舞的年代已經到來,企業(yè)間的兼并和個人投資行為越來越普遍,財務報表使用者只有在閱讀財務報表的同時,利用分析技巧對企業(yè)公布的財務數據進行綜合分析,才能從中獲得對經濟決策更有用的財務信息.公司經營狀態(tài)中較容易出現的狀況一般表現為:1由于同業(yè)競爭日趨尖銳,致使材料價格偏高,加之公司經營效率低落,生產成本增加將更為嚴重.公司收益率呈長期下降趨勢.2因借入資本過多,且歷年盈余再投資能力低;加之受歷年景氣過熱投資過速的影響,造成生產規(guī)模不當.公司安定力已呈長期減弱趨勢.3公司日常偏重生產問題的解決,營銷活動滯后.同時,應收賬款的回收率低.生產計劃與控制計劃配合不當.生產設備的年平均利用率相對較低;材料與產品的廠內托運路線迂回,人力成本較高;材料管理不規(guī)范,散失走漏現象時有發(fā)生,致使生產成本偏高.公司經營能力歷年均未達到應有水準.4經營均衡性欠考慮,因此造成企業(yè)增長速度始終不及同業(yè)其它公司;生產安排紊亂,客戶滿意度低;銷售人員取巧,從中抽取回扣,這是影響公司生存發(fā)展的嚴重問題.公司成長力等各項之間不匹配.因此,可以將這些情況歸屬為四級狀況,可以通過四種方式來進行分析.受益力分析目的:1了解公司獲利狀況;2自有資金累計能力;3償付本息能力;4公司的制品,商品,服務,到底以多少的獲利率在從事銷售.工具:1營業(yè)收入凈益率=本期凈利/銷貨凈額表示銷貨一單位能獲利多少?越高越好,一般10%以上良好〔不能以此判斷公司獲利能力高低〕若營業(yè)收入凈益率高,銷貨收入偏低者〔即資產總額周轉率低〕,總體公司獲益力亦低2投資報酬率=本期凈利/資產總額表示資金一元能獲利多少?8%以上較佳也較能判斷公司獲利能力高低總資本凈益率=總資產周轉率子下面是古文鑒賞，不需要的朋友可以下載后編輯刪除??！謝謝??！九歌·湘君

屈原

朗誦：路英

君不行兮夷猶，蹇誰留兮中洲。

美要眇兮宜修，沛吾乘兮桂舟。

令沅湘兮無波，使江水兮安流。

望夫君兮未來，吹參差兮誰思。

駕飛龍兮北征，邅吾道兮洞庭。

薜荔柏兮蕙綢，蓀橈兮蘭旌。

望涔陽兮極浦，橫大江兮揚靈。

揚靈兮未極，女嬋媛兮為余太息。

橫流涕兮潺湲，隱思君兮陫側。

桂棹兮蘭枻，斫冰兮積雪。

采薜荔兮水中，搴芙蓉兮木末。

心不同兮媒勞，恩不甚兮輕絕。

石瀨兮淺淺，飛龍兮翩翩。

交不忠兮怨長，期不信兮告余以不閑。

朝騁騖兮江皋，夕弭節(jié)兮北渚。她含著笑，切著冰屑悉索的蘿卜，

她含著笑，用手掏著豬吃的麥糟，

她含著笑，扇著燉肉的爐子的火，

她含著笑，背了團箕到廣場上去

曬好那些大豆和小麥，

大堰河，為了生活，

在她流盡了她的乳液之后，

她就用抱過我的兩臂，勞動了。

大堰河，深愛著她的乳兒；

在年節(jié)里，為了他，忙著切那冬米的糖，

為了他，常悄悄地走到村邊的她的家里去，

為了他，走到她的身邊叫一聲“媽”，

大堰河，把他畫的大紅大綠的關云長

貼在灶邊的墻上，

大堰河，會對她的鄰居夸口贊美她的乳兒；

大堰河曾做了一個不能對人說的夢：

在夢里，她吃著她的乳兒的婚酒，

坐在輝煌的結彩的堂上，

而她的嬌美的媳婦親切的叫她“婆婆”

…………

大堰河，深愛她的乳兒！

大堰河，在她的夢沒有做醒的時候已死了。

她死時，乳兒不在她的旁側，

她死時，平時打罵她的丈夫也為她流淚，

五個兒子，個個哭得很悲，

她死時，輕輕地呼著她的乳兒的名字，

大堰河，已死了，

她死時，乳兒不在她的旁側。

大堰河，含淚的去了！

同著四十幾年的人世生活的凌侮，

同著數不盡的奴隸的凄苦，

同著四塊錢的棺材和幾束稻草，

同著幾尺長方的埋棺材的土地，

同著一手把的紙錢的灰，

大堰河，她含淚的去了。

這是大堰河所不知道的：

她的醉酒的丈夫已死去，

大兒做了土匪，

第二個死在炮火的煙里，

第三，第四，第五

而我，我是在寫著給予這不公道的世界的咒語。

當我經了長長的飄泊回到故土時，

在山腰里，田野上，

兄弟們碰見時，是比六七年

鳥次兮屋上，水周兮堂下。

捐余玦兮江中，遺余佩兮澧浦。

采芳洲兮杜若，將以遺兮下女。

時不可兮再得，聊逍遙兮容與。

注釋

①湘君：湘水之神，男性。一說即巡視南方時死于蒼梧的舜。

②君：指湘君。夷猶：遲疑不決。

③蹇(jian3簡)：發(fā)語詞。洲：水中陸地。

④要眇(miao3秒)：美好的樣子。宜修：恰到好處的修飾。

⑤沛：水大而急。桂舟：桂木制成的船。

⑥沅湘：沅水和湘水，都在湖南。無波：不起波浪。

⑦夫：語助詞。

⑧參差：高低錯落不齊，此指排簫，相傳為舜所造。

⑨飛龍：雕有龍形的船只。北征：北行。

⑩邅(zhan1沾)：轉變。洞庭：洞庭湖。

⑾薜荔：蔓生香草。柏(bo2伯)：通“箔”，簾子。蕙：香草名。綢：帷帳。

⑿蓀：香草，即石菖蒲。橈(rao2饒)：短槳。蘭：蘭草：旌：旗桿頂上的飾物。

⒀涔(cen2岑)陽：在涔水北岸，洞庭湖西北。極浦：遙遠的水邊。

⒁橫：橫渡。揚靈：顯揚精誠。一說即揚舲，揚帆前進。

⒂極：至，到達。

⒂女：侍女。嬋媛：眷念多情的樣子。

⒃橫：橫溢。潺湲(yuan2援)：緩慢流動的樣子。

⒅陫(pei2培)側：即“悱惻”，內心悲痛的樣子。

(19)櫂(zhao4棹)：同“棹”，長槳。枻(yi4弈)：短槳。

(20)斲(zhuo2琢)：砍。

(21)搴(qian1千)：拔取。芙蓉：荷花。木末：樹梢。

(22)媒：媒人。勞：徒勞。

(23)甚：深厚。輕絕：輕易斷絕。

(24)石瀨：石上急流。淺(jian1間)淺：水流湍急的樣子。

(25)翩翩：輕盈快疾的樣子。

(26)交：交往。

(27)期：相約。不閑：沒有空閑。

(28)鼂(zhao1招)：同“朝”，早晨。騁騖(wu4務)：急行。皋：水旁高地。

(29)弭(mi3米)：停止。節(jié)：策，馬鞭。渚：水邊。

(30)次：止息。(31)周：周流。

(32)捐：拋棄。玦(jue1決)：環(huán)形玉佩。

(33)遺(yi2儀)：留下。佩：佩飾。醴(li3里)：澧水，在湖南，流入洞庭湖。

(34)芳洲：水中的芳草地。杜若：香草名。

(35)遺(wei4味)：贈予。下女：指身邊侍女。

(36)聊：暫且。容與：舒緩放松的樣子。

譯文

君不行兮夷猶，

神君遲疑猶豫徘徊不肯向前，

蹇誰留兮中洲？

你為誰滯留在水中的島上呢？

美要眇兮宜修，

我容顏妙麗裝飾也恰倒好處，

沛吾乘兮桂舟。

急速地乘坐上我那桂木小舟。

令沅、湘兮無波，

叫沅湘之水柔媚得波瀾不生，

使江水兮安流。

讓長江之水平靜地緩緩前行。

望夫君兮未來，

盼望著你啊你為何還不到來，

吹參差兮誰思！

吹起洞簫寄托我的思念之情！

駕飛龍兮北征，

用飛龍駕舟急速地向北行駛，

邅吾道兮洞庭。

改變我的道路引舟直達洞庭。

薜荔柏兮蕙綢，

用薜荔做門簾用蕙草做床帳，

蓀橈兮蘭旌。

以香蓀裝飾船槳以蘭草為旗。

望涔陽兮極浦，

遙望涔陽啊在那遼遠的水邊，

橫大江兮揚靈。

大江橫陳面前彰顯你的威靈。

揚靈兮未極，

難道你的威靈彰顯還沒終止？

女嬋媛兮為余太息！

我心中為你發(fā)出長長的嘆息。

橫流涕兮潺湲，

眼中的清淚似小溪潺潺流下，

隱思君兮陫側。

暗地里思念你心中充滿悲傷。

桂棹兮蘭枻，

想用桂木作成槳蘭木作成舵，

斫冰兮積雪。

劈開你堅冰積雪也似的情懷。

采薜荔兮水中，

卻似在水中采集陸生的薜荔，

搴芙蓉兮木末。

更似爬樹梢采摘水生的芙蓉。

心不同兮媒勞，

兩心不相通讓媒妁徒勞無功，

恩不甚兮輕絕。

恩愛不深切就會輕易的斷絕。

石瀨兮淺淺，

留連著沙石灘上淺淺的流水，

飛龍兮翩翩。

等待著你駕著飛龍翩然降臨。

交不忠兮怨長，

你交情不忠徒增我多少幽怨，

期不信兮告余以不間。

既相約又失信卻說沒有時間。

朝騁騖兮江皋，

早晨我駕車在江邊急急奔馳，

夕弭節(jié)兮北渚。

晚間我停鞭在北岸灘頭休息。

鳥次兮屋上，

眾鳥棲息在這空閑的屋頂上，

水周兮堂下。

空屋的四周有流水迂緩圍繞。

捐余玦兮江中，

將你贈的玉制扳指置于江中，

遺余佩兮澧浦。

將你贈的玉佩放在澧水岸邊。

采芳洲兮杜若，

采來香草裝飾這芬芳的洲瀆，

將以遺兮下女。

這一切都是你留給我的信物。

時不可兮再得，

難道那往昔的時光不可再得，

聊逍遙兮容與。

暫且慢步洲頭排除心中煩惱。

賞析

在屈原根據楚地民間祭神曲創(chuàng)作的《九歌》中，《湘君》和《湘夫人》是兩首最富生活情趣和浪漫色彩的作品。人們在欣賞和贊嘆它們獨特的南國風情和動人的藝術魅力時，卻對湘君和湘夫人的實際身份迷惑不解，進行了長時間的探討、爭論。

從有關的先秦古籍來看，盡管《楚辭》的《遠游》篇中提到“二女”和“湘靈”，《山海經·中山經》中說“洞庭之山……帝之二女居之，是常游于江淵”，但都沒有像后來的注釋把湘君指為南巡道死的舜、把湘夫人說成追趕他而溺死湘水的二妃娥皇和女英的跡象。最初把兩者結合在一起的是《史記·秦始皇本紀》。書中記載秦始皇巡游至湘山(即今洞庭湖君山)時，“上問博士曰:‘湘君何神？’博士對曰:‘聞之，堯女，舜之妻，而葬此。’”后來劉向的《列女傳》也說舜“二妃死于江、湘之間，俗謂之湘君”。這就明確指出湘君就是舜的兩個妃子，但未涉及湘夫人。到了東漢王逸為《楚辭》作注時，鑒于二妃是女性，只適合于湘夫人，于是便把湘君另指為“湘水之神”。對于這種解釋。唐代韓愈并不滿意，他在《黃陵廟碑》中認為湘君是娥皇，因為是正妃故得稱“君”；女英是次妃，因稱“夫人”。以后宋代洪興祖《楚辭補注》、朱熹《楚辭集注》皆從其說。這一說法的優(yōu)點在于把湘君和湘夫人分屬兩人，雖避免了以湘夫人兼指二妃的麻煩，但仍沒有解決兩人的性別差異，從而為詮釋作品中顯而易見的男女相戀之情留下了困難。有鑒于此，明末清初的王夫之在《楚辭通釋》中采取了比較通脫的說法，即把湘君說成是湘水之神，把湘夫人說成是他的配偶，而不再拘泥于按舜與二妃的傳說一一指實。應該說這樣的理解，比較符合作品的實際，因而也比較可取。

雖然舜和二妃的傳說給探求湘君和湘夫人的本事帶來了不少難以自圓的穿鑿附會，但是如果把這一傳說在屈原創(chuàng)作《九歌》時已廣為流傳、傳說與創(chuàng)作的地域完全吻合、《湘夫人》中又有“帝子”的字樣很容易使人聯(lián)想到堯之二女等等因素考慮在內，則傳說的某些因子如舜與二妃飄泊山川、會合無由等，為作品所借鑒和吸取也并不是沒有可能的。因此既注意到傳說對作品可能產生的影響，又不拘泥于傳說的具體人事，應該成為我們理解和欣賞這兩篇作品的基點。

由此出發(fā)，不難看出作為祭神歌曲，《湘君》和《湘夫人》是一個前后相連的整體，甚至可以看作同一樂章的兩個部分。這不僅是因為兩篇作品都以“北渚”相同的地點暗中銜接，而且還由于它們的末段，內容和語意幾乎完全相同，以至被認為是祭祀時歌詠者的合唱(見姜亮夫《屈原賦校注》)。

這首《湘君》由女神的扮演者演唱，表達了因男神未能如約前來而產生的失望、懷疑、哀傷、埋怨的復雜感情。第一段寫美麗的湘夫人在作了一番精心的打扮后，乘著小船興致勃勃地來到與湘君約會的地點，可是卻不見湘君前來，于是在失望中抑郁地吹起了哀怨的排簫。首二句以問句出之，一上來就用心中的懷疑揭出愛而不見的事實，為整首歌的抒情作了明確的鋪墊。以下二句說為了這次約會，她曾進行了認真的準備，把本已姣好的姿容修飾得恰到好處，然后才駕舟而來。這說明她十分看重這個見面的機會，內心對湘君充滿了愛戀。正是在這種心理的支配下，她甚至虔誠地祈禱沅湘的江水風平浪靜，能使湘君順利赴約。然而久望之下，仍不見他到來，便只能吹起聲聲幽咽的排簫，來傾吐對湘君的無限思念。這一段的描述，讓人看到了一幅望斷秋水的佳人圖。

第二段接寫湘君久等不至，湘夫人便駕著輕舟向北往洞庭湖去尋找，忙碌地奔波在湖中江岸，結果依然不見湘君的蹤影。作品在這里把對湘夫人四出尋找的行程和她的內心感受緊密地結合在一起。你看她先是駕著龍舟北出湘浦，轉道洞庭，這時她顯然對找到湘君滿懷希望；可是除了眼前浩渺的湖水和裝飾精美的小船外，一無所見；她失望之余仍不甘心，于是放眼遠眺涔陽，企盼能捕捉到湘君的行蹤；然而這一切都毫無結果，她的心靈便再次橫越大江，遍尋沅湘一帶的廣大水域，最終還是沒有找到。如此深情的企盼和如此執(zhí)著的追求，使得身邊的