美國(guó)p2p網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)模式及監(jiān)管問(wèn)題

美國(guó)p2p網(wǎng)貸平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)模式及監(jiān)管問(wèn)題

p2p在線信用貸款是通過(guò)網(wǎng)絡(luò)向個(gè)人和個(gè)人之間提供直接信用的。從本質(zhì)上講，它是一個(gè)連接個(gè)人資金和貸款的第三方平臺(tái)。它是一種新的融資形式，與互聯(lián)網(wǎng)和小額信貸的創(chuàng)新技術(shù)和創(chuàng)新金融模式密切相關(guān)。2005年,世界上第一個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)Zopa在英國(guó)誕生,隨后美國(guó)的Prosper、LendingClub、Kiva等P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也迅速建立。美國(guó)Prosper和LendingClub兩大平臺(tái)約占美國(guó)市場(chǎng)份額的98%,除此之外,其他的還有SocialFinance、CommonBond、FundingCircle。據(jù)統(tǒng)計(jì),2013年美國(guó)P2P貸款成交量超過(guò)44億美元,年增長(zhǎng)率近200%。中國(guó)的P2P網(wǎng)貸2006年起步,2007年拍拍貸成為國(guó)內(nèi)第一家注冊(cè)的P2P貸款公司,宜信、紅嶺創(chuàng)投等平臺(tái)在同期相繼出現(xiàn)。雖然中國(guó)的P2P網(wǎng)貸起步相對(duì)較晚,但發(fā)展迅速,拓展空間還很大。截至2013年末,全國(guó)范圍內(nèi)活躍的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)超過(guò)350家,累計(jì)交易額超過(guò)600億元?？梢哉f(shuō),作為網(wǎng)絡(luò)金融的重要組成部分之一,P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展已經(jīng)并將繼續(xù)保持持續(xù)、快速增長(zhǎng)勢(shì)頭,成為新金融、新業(yè)態(tài)崛起的重要支撐。因此,分析美國(guó)和中國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的基本模式,比較兩國(guó)P2P網(wǎng)貸發(fā)展的特點(diǎn)及其不同之處,預(yù)判中國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)發(fā)展趨勢(shì),并提出相應(yīng)的對(duì)策建議,顯然既有必要也十分迫切。一、中介型和復(fù)合中介型美國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)總體上可分為營(yíng)利性與非營(yíng)利性兩類。其中營(yíng)利性平臺(tái)按其職能和目標(biāo)又可以分為單純中介型和復(fù)合中介型,單純中介型公司在借貸過(guò)程中只提供平臺(tái)而不參與交易,而復(fù)合中介型公司除了提供交易平臺(tái)以外還提供擔(dān)保、聯(lián)合追款、利率制定等職能。規(guī)模最大的Prosper和LendingClub都是營(yíng)利性平臺(tái),但這兩家平臺(tái)公司的經(jīng)營(yíng)模式并不相同,而KIVA則是具有代表性的非營(yíng)利性P2P借貸平臺(tái)。(一)lendngcpd的商業(yè)模式LendingClub成立于2007年,是美國(guó)目前規(guī)模最大的一家P2P網(wǎng)貸平臺(tái),截至2014年3月在該平臺(tái)發(fā)行的貸款總額已經(jīng)超過(guò)40億美元,投資者獲得的利息收入近3.8億美元,從市場(chǎng)份額看,LendingClub在美國(guó)的市場(chǎng)占有率是75%。LendingClub的商業(yè)模式是:通過(guò)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)接受借款客戶的借款請(qǐng)求,在得到用戶授權(quán)后根據(jù)原始借款人的信用等級(jí)確定利率,以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行LendingClub憑證,投資者購(gòu)買憑證后,第三方銀行將轉(zhuǎn)移資金,發(fā)放給借款人,借款人定時(shí)還款會(huì)員制。LendingClub從每筆交易的借貸雙方抽取傭金,并向借貸雙方收取手續(xù)費(fèi),主要針對(duì)有債務(wù)重組需求的高收入借款者和擁有較高收入的投資者。在這個(gè)過(guò)程中,LendingClub通過(guò)與交易過(guò)程獨(dú)立的第三方獲取用戶的信用分?jǐn)?shù),并在籌資過(guò)程中將該分?jǐn)?shù)持續(xù)呈現(xiàn)在平臺(tái)上以供出借客戶進(jìn)行參考。根據(jù)貸款者的不同信用等級(jí),LendingClub將所有貸款分為A-G五檔,每檔又細(xì)分為1-5級(jí),信用等級(jí)由A1至G5逐級(jí)遞減,利率水平也相應(yīng)逐級(jí)遞增。(二)金融借貸平臺(tái)Prosper是美國(guó)P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)的第二大企業(yè),于2006年2月在美國(guó)成立,它只提供交易平臺(tái)而不參與交易,屬于典型的單純中介型P2P。截至2014年3月發(fā)放貸款總額達(dá)到10億美元,市場(chǎng)份額約為25%。Prosper的模式類似拍賣,借款方尋找愿意以最低利率出借的出資人,而投資者尋找愿意支付更高利率的借款人,雙方的重要參考指標(biāo)就是個(gè)人信用評(píng)分。投資者先將一筆錢存進(jìn)Prosper,再按照類似拍賣的步驟進(jìn)行競(jìng)拍,投資者在平臺(tái)上可以看到借款人的信用狀況,也可以問(wèn)借款者問(wèn)題,從而最后決定下標(biāo)的最低利率和放款金額。如果最后集資總額達(dá)到了借款目標(biāo),那么Prosper就以當(dāng)時(shí)最高的借款利率為準(zhǔn)放款給借款人。放款者將會(huì)拿到證券化的債權(quán),Prosper會(huì)發(fā)行一個(gè)和借款相同金額的債券給放款者持有,借款方每個(gè)月固定還款。Prosper平臺(tái)做的工作就是確保安全公平的交易,包括貸款支付和收集符合借貸上方要求的借款人和出借人。網(wǎng)站靠從借貸雙方收取手續(xù)費(fèi)盈利,從借款人處提取每筆借貸款的1%-3%的費(fèi)用,從出借人處按年總出借款的1%收取服務(wù)費(fèi)。借貸雙方在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上完全自主交易,Prosper不會(huì)干預(yù)交易過(guò)程。出借人根據(jù)借款人的個(gè)人經(jīng)歷、朋友評(píng)價(jià)和社會(huì)機(jī)構(gòu)的從屬關(guān)系來(lái)進(jìn)行審查。為控制信用風(fēng)險(xiǎn),Prosper對(duì)所有借款人進(jìn)行信用評(píng)級(jí)并據(jù)此確定其借款利率。(三)kiva貸款簡(jiǎn)介Kiva成立于2005年,是聯(lián)系歐美出借人與發(fā)展中國(guó)家借款人(以企業(yè)為主)、提供跨境小額貸款服務(wù)的公益性P2P,以消除貧困為宗旨。Kiva同世界各地小額貸款機(jī)構(gòu)的合作,采取“批量出借人+小額借貸”的形式開(kāi)展業(yè)務(wù)。各小額貸款機(jī)構(gòu)通過(guò)多種形式獲取貸款申請(qǐng)者的基本信息,公布在Kiva網(wǎng)站上。網(wǎng)站模仿網(wǎng)上商店的做法,根據(jù)償還前期貸款的情況、經(jīng)營(yíng)時(shí)間和貸款總金額等把申請(qǐng)者分級(jí)。放款人選擇放貸對(duì)象,然后將資金轉(zhuǎn)移給Kiva網(wǎng)站,Kiva則把資金以免息或很低的利息借貸給相應(yīng)的小額貸款機(jī)構(gòu),然后這些機(jī)構(gòu)再以一定利息將資金借貸給需要的窮人。Kiva利用國(guó)際貿(mào)易支付工具PayPal實(shí)現(xiàn)跨國(guó)資金的貸方,放貸過(guò)程快速便捷。Kiva生存發(fā)展的資金主要來(lái)源于社會(huì)捐贈(zèng)、企業(yè)贊助、基金會(huì)等,其提供的貸款免息或利息很低;與世界各地的微金融組織、社會(huì)組織、學(xué)校和非營(yíng)利組織建立伙伴關(guān)系,通過(guò)合作伙伴發(fā)放貸款、監(jiān)督貸款使用情況、回收貸款,解決信息不對(duì)稱問(wèn)題。二、p2p平臺(tái)運(yùn)作模式我國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在歷經(jīng)幾年發(fā)展之后,業(yè)務(wù)模式不斷演化。站在不同的角度,P2P網(wǎng)貸平臺(tái)業(yè)務(wù)模式有多種分類方式。根據(jù)信用模式的不同,主要可以分為純P2P借貸平臺(tái)模式、P2P借貸平臺(tái)加擔(dān)保增信模式、P2P借貸平臺(tái)加債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式、線上平臺(tái)加線下網(wǎng)點(diǎn)模式。根據(jù)平臺(tái)是否涉及借貸雙方資金,大致可以分為信息服務(wù)模式和涉及借貸雙方資金模式。按照P2P平臺(tái)是否介入借貸經(jīng)濟(jì)利益鏈條,其運(yùn)作模式分為“中介”和“自營(yíng)”兩大類。也有從交易模式上將我國(guó)P2P平臺(tái)分為線下交易模式、承諾保障本金的P2P網(wǎng)站模式、不承諾保障本金的P2P網(wǎng)站這樣三種模式的。很少有采取單一模式經(jīng)營(yíng)的,大部分平臺(tái)采取多模式經(jīng)營(yíng)。下面我們將以幾種P2P平臺(tái)為代表介紹我國(guó)P2P網(wǎng)貸的典型模式,包括拍拍貸、人人貸、陸金所等。(一)借款利率確定拍拍貸主要是借鑒Prosper模式,采用競(jìng)標(biāo)方式來(lái)實(shí)現(xiàn)在線借貸過(guò)程。拍拍貸的借貸流程簡(jiǎn)單地說(shuō),就是借款人發(fā)布信息,放款人以競(jìng)標(biāo)方式參與。具體而言,經(jīng)網(wǎng)站審核通過(guò)借款人的個(gè)人信息,并評(píng)定信用等級(jí),借款人就可發(fā)布借款金額、期限和最高年利息等相關(guān)信息;投資人則通過(guò)投標(biāo)的方式,借款利率由雙方根據(jù)資金市場(chǎng)競(jìng)合決定,拍拍貸設(shè)定最高的法定借款利率;一定時(shí)間內(nèi)最低和較低利率的投標(biāo)金額組合符合借款人的需求,則借款成功;以后每個(gè)月,借款人將還款金額打入拍拍貸賬戶,系統(tǒng)自動(dòng)存到放款人賬戶里,直至還清。拍拍貸網(wǎng)站主要實(shí)施借款信息的發(fā)布、競(jìng)標(biāo)管理、成功借款管理、電子借條等功能。拍拍貸對(duì)出資人不收取任何費(fèi)用;對(duì)借款人根據(jù)貸款期限不同收取成交服務(wù)費(fèi)。貸款逾期和壞賬風(fēng)險(xiǎn)由出資人自己承擔(dān),網(wǎng)站沒(méi)有本金保障承諾。但對(duì)于不良貸款,網(wǎng)站會(huì)采取一定的措施,比如逾期90天后,拍拍貸會(huì)將所有資料,包括用戶信息曝光。當(dāng)出資人進(jìn)行法律訴訟程序或者找催收公司進(jìn)行催收,拍拍貸也將配合提供法律咨詢支持?？傮w來(lái)看,這種模式出資人承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)特別高,但拍拍貸的中標(biāo)利率通常很高,對(duì)于出資人有很大的誘惑,所以拍拍貸這一形式在短期內(nèi)還是可行的。(二)風(fēng)險(xiǎn)保證金模式人人貸為個(gè)人消費(fèi)者和小微企業(yè)提供利率為10%-18%,周期為3到24個(gè)月不等的貸款。資金來(lái)源上,人人貸目前所有理財(cái)用戶均從線上獲取,并且所有理財(cái)用戶均進(jìn)行線上充值、線上交易。人人貸是居間服務(wù),并不直接參與借款交易,借款人發(fā)布借款信息,出借人根據(jù)借款人信息選擇是否借款。線上收材料,線下審查。平臺(tái)收益來(lái)源:賬戶管理費(fèi)、服務(wù)費(fèi)、加入費(fèi)、退出費(fèi)等人人貸的信用標(biāo)準(zhǔn)采用風(fēng)險(xiǎn)備用資金池進(jìn)行擔(dān)保,這里面的資金來(lái)自各借款項(xiàng)目按其信用等級(jí)對(duì)應(yīng)的比例計(jì)提,然后直接撥入P2P下方的賬戶,但不記為平臺(tái)的收入。在借款逾期30天后,人人貸公司以本金的價(jià)格收購(gòu)債權(quán)人手中的債權(quán),以墊付的方式減少投資人的損失。同時(shí),人人貸的貸后部門(mén)會(huì)繼續(xù)對(duì)該筆逾期借款資金進(jìn)行催收催繳,將追回的資金重新放回到風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金中。人人貸公司的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金模式與其他模式相比,存在明顯優(yōu)勢(shì):首先,與無(wú)擔(dān)保模式相比,有擔(dān)保的P2P平臺(tái)模式更能打消投資者有關(guān)“本金安全無(wú)法保障”的顧慮,避免出借人的損失,加強(qiáng)平臺(tái)的用戶粘性;其次,與擔(dān)保公司墊付模式相比,風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金墊付模式不需要很高的資金儲(chǔ)備要求,同時(shí)避免第三方擔(dān)保公司侵蝕平臺(tái)利潤(rùn)。此外,在該模式下,平臺(tái)將不再承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任,平臺(tái)倒閉的可能性比較小。但是平臺(tái)承擔(dān)了過(guò)多的代償義務(wù)后就可能造成風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中,如果壞賬過(guò)高,風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金難以墊付逾期貸款的本金和利息,就會(huì)導(dǎo)致平臺(tái)面臨流動(dòng)性困難,產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)困境,從而給出借人帶來(lái)更大損失,引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(三)風(fēng)險(xiǎn)行為—陸金所模式陸金所目前提供中介服務(wù),借款人申請(qǐng)借款,出借人進(jìn)行投標(biāo),借款的發(fā)放和收回由陸金所代為辦理,同時(shí)引入擔(dān)保公司對(duì)借款人進(jìn)行擔(dān)保。借款人在還款日前沒(méi)有足額償還應(yīng)付款項(xiàng),就視為逾期,借款人要向出借人支付罰息。罰息是將逾期的本金部分從逾期之日起算,在既定執(zhí)行利率基礎(chǔ)上計(jì)收。當(dāng)借款人對(duì)應(yīng)付款項(xiàng)逾期達(dá)到80日,就會(huì)啟動(dòng)擔(dān)保公司對(duì)出借人代償,代償金額包括剩余本金、應(yīng)付未付利息以及逾期罰息。陸金所的盈利來(lái)源主要是收取服務(wù)費(fèi)和擔(dān)保費(fèi),擔(dān)保費(fèi)根據(jù)投資者信用級(jí)別收費(fèi)不同。在交易過(guò)程中引入平安集團(tuán)旗下的擔(dān)保公司進(jìn)行擔(dān)保,對(duì)于借款出現(xiàn)逾期,提供全額代償,對(duì)于出借人來(lái)說(shuō),資金安全程度較高;在對(duì)借款人審查上,陸金所依靠平安集團(tuán)各模塊公司的實(shí)力,對(duì)于借款人的審查較為嚴(yán)格;除了擔(dān)保公司的擔(dān)保外,平安集團(tuán)強(qiáng)大的實(shí)力在出借人看來(lái)也是一種隱性擔(dān)保?？傮w上看,陸金所作為一家背靠強(qiáng)大金融機(jī)構(gòu)的P2P,其在風(fēng)險(xiǎn)管理等方面,應(yīng)該較為成熟,并且引入了擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行擔(dān)保,可以說(shuō)出借人資金得到了保障。但是,雖然陸金所一直強(qiáng)調(diào)其并非做資金池交易,然而通過(guò)網(wǎng)站產(chǎn)品信息,其資金池交易明顯,并且陸金所并不是簡(jiǎn)單提供信息平臺(tái),還充當(dāng)了資金轉(zhuǎn)移的中介。三、p2p網(wǎng)貸平臺(tái)的發(fā)展階段發(fā)展至今,美國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在經(jīng)歷創(chuàng)新、摸索、整頓后,已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)規(guī)范和快速發(fā)展階段,而中國(guó)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)是在特有的金融環(huán)境下發(fā)展起來(lái)的,在發(fā)展過(guò)程中業(yè)務(wù)模式發(fā)生了明顯演變,更多地融入了“中國(guó)元素”。(一)市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻高美國(guó)商業(yè)成本高導(dǎo)致的市場(chǎng)準(zhǔn)入資金門(mén)檻高。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)需要承擔(dān)交易憑證證券化所需的登記成本,比如LendingClub就支付了400萬(wàn)美元,而且在目標(biāo)州證券監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行登記,需要得到向該州居民推出和發(fā)售收益權(quán)憑證的許可。另外,對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管很嚴(yán)格,監(jiān)管流程很長(zhǎng),律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等花費(fèi)高。美國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)與風(fēng)投資本具有天然的緊密聯(lián)系,風(fēng)投資本與P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的密切聯(lián)系導(dǎo)致的市場(chǎng)準(zhǔn)入技術(shù)門(mén)檻高。比如LendingClub就得到包括Google、TRowePrice、Wellington和黑石等在內(nèi)的大牌投資機(jī)構(gòu)的投資,這就要求P2P網(wǎng)貸平臺(tái)創(chuàng)始人不僅需要對(duì)技術(shù)的了解,擁有先進(jìn)的金融理念和商業(yè)管理經(jīng)驗(yàn),還需要有籌集大量資金的能力和從事風(fēng)投的豐富經(jīng)驗(yàn)。過(guò)高的準(zhǔn)入門(mén)檻一方面提升了市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)的安全和穩(wěn)健性,另一方面也阻止了外部競(jìng)爭(zhēng)者的進(jìn)入,造成了美國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的高集中度。中國(guó)目前對(duì)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的注冊(cè)資金、參與主體等準(zhǔn)入門(mén)檻還沒(méi)有確定,表面上介入成本較低,但實(shí)際上經(jīng)營(yíng)性門(mén)檻卻相對(duì)較高,特別是在信審方面的投入。由于中國(guó)目前還不可能象美國(guó)基于第三方提供的信用評(píng)級(jí)來(lái)撮合借款交易,眾多P2P網(wǎng)貸公司缺乏客戶的信用數(shù)據(jù),因此一些P2P網(wǎng)貸公司通過(guò)線下調(diào)查借款客戶,并向貸款人提供資金擔(dān)保。(二)p2p平臺(tái)監(jiān)管在美國(guó)從P2P借貸服務(wù)平臺(tái)誕生之時(shí),就受到了包括SEC、FTC(聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì))、CFPB(消費(fèi)者金融保護(hù)局)等在內(nèi)的多部門(mén)分頭監(jiān)管,以及州與聯(lián)邦的雙層監(jiān)管。一是建立嚴(yán)格的信息披露制度。美國(guó)證監(jiān)會(huì)進(jìn)入了P2P的監(jiān)管領(lǐng)域,要求每一筆在P2P平臺(tái)上的借款通過(guò)證券登記的方式把它的所有信息完整、透明、無(wú)誤地披露出來(lái)。二是避免泄露借款人隱私。P2P平臺(tái)不得將借款人個(gè)人信息透露給無(wú)關(guān)聯(lián)的第三方,并且必須向消費(fèi)者公開(kāi)他們的隱私政策和實(shí)施措施,以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)共享信息,并通過(guò)加大借款人信用評(píng)分權(quán)重來(lái)減少對(duì)借款人個(gè)人信息的需求。同時(shí)要求P2P借貸服務(wù)平臺(tái)符合諸如貸款收回方式、禁止歧視和欺詐、反洗錢及電子化交易等各類監(jiān)管法規(guī)要求,有效控制與消費(fèi)信貸和互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)在政策上,對(duì)于P2P的監(jiān)管一紙空白,P2P網(wǎng)貸公司沒(méi)有監(jiān)管機(jī)構(gòu),也無(wú)需相關(guān)金融執(zhí)照。監(jiān)管的缺失導(dǎo)致跑路欺詐現(xiàn)象頻頻發(fā)生,給用戶造成直接的財(cái)產(chǎn)損失。(三)第三方商業(yè)信用評(píng)級(jí)體系完整的信用體系讓P2P網(wǎng)貸平臺(tái)很容易區(qū)分各種風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)擁有完整的信用體系FICO評(píng)分,為幫助投資者精確衡量借款人信譽(yù),平臺(tái)會(huì)基于信用評(píng)分、信用歷史和其他因素對(duì)每個(gè)貸款做等級(jí)評(píng)定,但為保證信用分?jǐn)?shù)及評(píng)級(jí)的公允性和控制經(jīng)營(yíng)成本,平臺(tái)只做信息的呈現(xiàn),具體的信息采集和評(píng)分都由第三方提供。發(fā)達(dá)的商業(yè)信用評(píng)級(jí)體系能夠?yàn)槠脚_(tái)專業(yè)的資信調(diào)查、資信評(píng)級(jí)、資信咨詢、商賬追收等服務(wù)。這個(gè)過(guò)程中,第三方征信公司通過(guò)提供數(shù)據(jù)獲取盈利。如Prosper平臺(tái)參照該借款人在益百利(ExPetian)信用評(píng)級(jí)公司的信用評(píng)分確定,LendingClub也通過(guò)TransUnion、Equifax等征信公司獲取征信信息,確保了交易的穩(wěn)定和安全性。美國(guó)是先有征信體系,然后才有網(wǎng)貸,而中國(guó)網(wǎng)貸已經(jīng)發(fā)展起來(lái),但征信體系落后一大截,并且在短時(shí)間內(nèi)還無(wú)法解決體系的建設(shè)問(wèn)題。盡管有部分平臺(tái)建設(shè)了自有的征信系統(tǒng),但由于缺乏專業(yè)人才和龐大數(shù)據(jù)源而面臨著種種問(wèn)題。(四)p2p網(wǎng)貸平臺(tái)不健全根據(jù)業(yè)務(wù)開(kāi)展是否依賴互聯(lián)網(wǎng),P2P網(wǎng)貸平臺(tái)可分為線上和線下平臺(tái)。美國(guó)P2P網(wǎng)貸公司采用的是純粹的線上經(jīng)營(yíng),平臺(tái)為借貸雙方提供信息交流,制定交易規(guī)則并促成交易完成,但是平臺(tái)并不參與借貸利益鏈條之中,借貸雙方直接發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系。而在中國(guó),由于征信體系不健全,個(gè)人信用情況難以判斷,大部分P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的線上工作只能完成國(guó)外P2P流程的一部分,而用戶獲取、信用審核以及籌資過(guò)程等在不同程度上轉(zhuǎn)為線下。從2011年開(kāi)始,線上吸引出借人而線下對(duì)借款人進(jìn)行審核的“線上+線下”模式在我國(guó)發(fā)展迅速。以“人人貸”為例,該平臺(tái)在線下獲取借款項(xiàng)目、審核項(xiàng)目,在線上銷售貸款,通過(guò)高收益和本金保障計(jì)劃吸引線上投資者。與專業(yè)的網(wǎng)絡(luò)借貸公司相比,金融機(jī)構(gòu)具有強(qiáng)大的集團(tuán)背景和線下專業(yè)貸款審核團(tuán)隊(duì),因此介入的P2P平臺(tái)更偏重于線上線下業(yè)務(wù)的交互。金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)在線上僅提供交易雙方的信息,具體的交易手續(xù)、交易程序則由信貸機(jī)構(gòu)和客戶面對(duì)面來(lái)完成。在這種業(yè)務(wù)模式的引領(lǐng)下,專業(yè)網(wǎng)貸公司發(fā)生著變化,很多P2P貸款機(jī)構(gòu),在線上業(yè)務(wù)發(fā)展滯緩后的情況下,也開(kāi)始做線下業(yè)務(wù),脫離網(wǎng)站最初點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的模式,更多的帶有了小額貸款公司的特點(diǎn)。(五)平臺(tái)合作相關(guān)機(jī)構(gòu)在美國(guó),擔(dān)保公司這樣的形式是不存在的,由投資人自己做決策,并自擔(dān)盈虧。但中國(guó)的P2P行業(yè)為了吸引投資者,幾乎都有一個(gè)保本的機(jī)制,往往以提供擔(dān)保和資金池的形式來(lái)運(yùn)作P2P平臺(tái),這是基于中國(guó)整個(gè)的投資環(huán)境所決定的。為給投資者提供更多保障,不少P2P借貸平臺(tái)借力合作小額貸款公司和擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)。P2P平臺(tái)通過(guò)開(kāi)展與小額貸款公司、擔(dān)保機(jī)構(gòu)的合作,由他們提供項(xiàng)目和擔(dān)保,并進(jìn)行貸前調(diào)查和貸后管理等風(fēng)險(xiǎn)控制,網(wǎng)貸平臺(tái)給予一定比例的渠道費(fèi)和擔(dān)保費(fèi),平臺(tái)逐步剝離自身發(fā)掘考核項(xiàng)目的工作,小額貸款公司和擔(dān)保機(jī)構(gòu)收取擔(dān)保費(fèi)用。比如陸金所依托平安集團(tuán)旗下的平安擔(dān)保,招行“e+穩(wěn)健融資”平臺(tái)則依托招行的中小企業(yè)貸款部門(mén)。以紅嶺創(chuàng)投為代表的一些網(wǎng)站推出了“本金墊付”的擔(dān)保業(yè)務(wù)。如果發(fā)生違約,網(wǎng)站將用提取的保證金來(lái)償付出借人本金甚至利息。本金墊付規(guī)則使得平臺(tái)不再單純地扮演平臺(tái)角色,而是深度參與到整個(gè)借貸活動(dòng)中去,將風(fēng)險(xiǎn)同平臺(tái)自身關(guān)聯(lián)了起來(lái),無(wú)形中增加了整個(gè)平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本,加速了倒閉的風(fēng)險(xiǎn)。更為重要的是,平臺(tái)提供擔(dān)保已經(jīng)具有了融資性擔(dān)保公司的實(shí)質(zhì),而我國(guó)相關(guān)法律規(guī)定從事融資性擔(dān)保業(yè)務(wù),必須取得擔(dān)保資質(zhì)。四、中國(guó)p2p在線信用平臺(tái)的發(fā)展趨勢(shì)及一些建議中國(guó)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)在未來(lái)的發(fā)展中既要學(xué)習(xí)借鑒美國(guó)的先進(jìn)做法,也要結(jié)合本國(guó)金融環(huán)境實(shí)際不斷創(chuàng)新和完善。(一)提高項(xiàng)目透明度,促進(jìn)產(chǎn)品運(yùn)作,開(kāi)展市場(chǎng)的信息互通中國(guó)的P2P公司應(yīng)該把自己打造成開(kāi)放透明的網(wǎng)貸平臺(tái)。一方面,各機(jī)構(gòu)、行業(yè)間的數(shù)據(jù)鏈逐步實(shí)現(xiàn)共享和打通,高效的數(shù)據(jù)和信息處理技術(shù)將緩解甚至完全消除交易雙方的信息不對(duì)稱,并實(shí)現(xiàn)對(duì)信息的有效組織、排序、檢索和匹配。另一方面,應(yīng)該努力提高信息透明度,從而博得更多投資者信任,真正實(shí)現(xiàn)大眾化。征信體系的逐漸開(kāi)放、平臺(tái)數(shù)據(jù)量的積累及互聯(lián)等等,都會(huì)使得借款人的信息透明度大大提高,這不僅能降低平臺(tái)獲得優(yōu)質(zhì)債權(quán)人的成本,而且能有助于投資人對(duì)理財(cái)項(xiàng)目的判斷。項(xiàng)目透明度能看出P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的資金流向,在一定程度上有利于投資者更準(zhǔn)確地辨別項(xiàng)目安全性,規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),對(duì)P2P平臺(tái)的資金運(yùn)作也起到監(jiān)督作用。比如,廣州的好又貸就公開(kāi)了第三方風(fēng)險(xiǎn)保障金賬戶及查詢方式,這樣投資者可以隨時(shí)致電查詢其監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)保障金賬戶明細(xì),從而投資者更加了解平臺(tái)資金情況。(二)完善信用評(píng)級(jí)機(jī)制無(wú)論從P2P行業(yè)發(fā)展還是從監(jiān)管角度講,建立一個(gè)有效的信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)都應(yīng)該是首要任務(wù)。在合規(guī)經(jīng)營(yíng)的前提下,P2P借貸平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)力只能體現(xiàn)在其信用評(píng)級(jí)能力上。僅僅提供中介服務(wù)的純粹P2P借貸平臺(tái)缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力,線下進(jìn)行借貸雙方的匹配缺乏技術(shù)含量。通過(guò)實(shí)名認(rèn)證和收入等信息審核后,P2P借貸平臺(tái)對(duì)借款人的信用評(píng)級(jí)如果能夠正確體現(xiàn)違約率,會(huì)有利于平臺(tái)的信譽(yù)和經(jīng)營(yíng)。合理科學(xué)的信用評(píng)估工具是P2P借貸平臺(tái)服務(wù)借貸雙方、提高投融資效率的關(guān)鍵。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)使信用等級(jí)成為借貸中的重要評(píng)判標(biāo)準(zhǔn),采用個(gè)人信用評(píng)級(jí)的方式開(kāi)展業(yè)務(wù),并允許投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好自主選擇投資產(chǎn)品。目前,一些較大的P2P平臺(tái)已經(jīng)通過(guò)不同手段在逐步完善征信和評(píng)級(jí)來(lái)提高平臺(tái)的信譽(yù)度,有些P2P運(yùn)營(yíng)企業(yè)應(yīng)市場(chǎng)的需求還基于不同評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)推出不同信用等級(jí)的產(chǎn)品。如有利網(wǎng)與FICO合作開(kāi)發(fā)了針對(duì)中國(guó)小微貸款人群的評(píng)分卡,每個(gè)由小額貸款公司推薦的客戶都會(huì)經(jīng)過(guò)有利網(wǎng)FICO評(píng)分卡和決策引擎的評(píng)分。陸金所近日也宣布將在P2P網(wǎng)貸平臺(tái)上引入評(píng)級(jí)模式。(三)強(qiáng)化平臺(tái)監(jiān)管,完善信息披露和風(fēng)險(xiǎn)信息從準(zhǔn)入門(mén)檻、運(yùn)營(yíng)監(jiān)管和信息監(jiān)管三個(gè)方面著手。對(duì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立P2P網(wǎng)貸設(shè)立一定的準(zhǔn)入門(mén)檻,實(shí)行審批備案,明確在線上線下各項(xiàng)業(yè)務(wù),必須遵守現(xiàn)有法律規(guī)定。加強(qiáng)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)監(jiān)管,平臺(tái)只能從事金融信息服務(wù)業(yè)務(wù),而不能直接參與借貸活動(dòng)。平臺(tái)必須將自有資金與客戶資金隔離,客戶資金交給第三方管理。如果平臺(tái)采用了風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備池等方式,那就必須遵從與銀行不良資產(chǎn)撥備、資本相當(dāng)?shù)谋O(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)平臺(tái)信息監(jiān)管,進(jìn)行充分的信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示。將客戶資料以及客戶借貸、還款等相關(guān)交易信息完整保存,并充分履行風(fēng)險(xiǎn)告知義務(wù),確保投資人和借款人明確各自的權(quán)利義務(wù)。如實(shí)披露平臺(tái)經(jīng)營(yíng)信息,包括公司治理情況、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等,供客戶參考。(四)線上模式與線下模式的