第一章財(cái)務(wù)管理總論全冊(cè)知識(shí)點(diǎn)梳理匯總

第一章財(cái)務(wù)管理總論2、企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的過程：籌集(起點(diǎn))——投放(中心環(huán)節(jié))——耗費(fèi)(基礎(chǔ)環(huán)節(jié))——收入(關(guān)鍵環(huán)節(jié))——分配(終點(diǎn)&前奏)投資者、債權(quán)人、其他單位/個(gè)人/外商等投資者、債權(quán)人、其他單位/個(gè)人/外商等事前管理事中管理事后管理事前管理事中管理事后管理**存在問題：1>不能科學(xué)說明企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益水平的高低，不便在不同時(shí)期/不同企業(yè)間克服企業(yè)追求利潤上的短期行為、考慮了股東/**風(fēng)險(xiǎn)：指獲得預(yù)期財(cái)務(wù)成果的不確定性。**財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)：指財(cái)務(wù)管理工作的各個(gè)階段，它包括財(cái)務(wù)管理的各種業(yè)務(wù)手段。2、財(cái)務(wù)決策：根據(jù)企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略和國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的要求，從提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的理財(cái)目標(biāo)出發(fā)，在若干個(gè)可選擇的財(cái)選擇最優(yōu)方案[常用有：優(yōu)選對(duì)比法(有：總量/差量/指標(biāo)對(duì)比法)、數(shù)學(xué)微分法(數(shù)學(xué)微分法、線性規(guī)劃法、概3、財(cái)務(wù)計(jì)劃：運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)學(xué)方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制訂主要計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)(3)編制計(jì)劃表格，協(xié)調(diào)各項(xiàng)指標(biāo)。(財(cái)務(wù)計(jì)劃的編制方法：固定/零基/彈性/滾動(dòng)計(jì)劃法)4、財(cái)務(wù)控制：生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)過程中，以計(jì)劃任務(wù)和各項(xiàng)定額為依據(jù)，對(duì)資金的收入、支出、占用、耗費(fèi)進(jìn)行日常的核算，常見的財(cái)務(wù)控制方法：防護(hù)性/前饋性/反饋控制5、財(cái)務(wù)分析：以核算資料為主要依據(jù)，對(duì)企業(yè)財(cái)常見的財(cái)務(wù)分析方法：對(duì)比/比率/因素分析法財(cái)產(chǎn)所有權(quán)財(cái)產(chǎn)所有權(quán)董事會(huì)——著眼企業(yè)中、長期發(fā)展；實(shí)施具體財(cái)務(wù)戰(zhàn)略；進(jìn)行財(cái)務(wù)經(jīng)理層——對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，著眼企業(yè)短期經(jīng)營行為，執(zhí)行財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，3、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理方式：主要是規(guī)定企業(yè)內(nèi)部各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)的運(yùn)行方式，確定企業(yè)內(nèi)部各級(jí)各部門之間的財(cái)務(wù)關(guān)系?？偨?jīng)理財(cái)務(wù)副總經(jīng)理生產(chǎn)副總經(jīng)理副總經(jīng)理綜合管理科利潤分配科證券管理科營運(yùn)資金科投資料籌資料信息處理科稅務(wù)會(huì)計(jì)科管理會(huì)計(jì)科成本會(huì)計(jì)科財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)科第二章資金時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值1、資金時(shí)間價(jià)值：資金在周轉(zhuǎn)使用中由于時(shí)間因素而形成的差額價(jià)值(即資金在生產(chǎn)經(jīng)營中帶來的增值額)。1)資金時(shí)間價(jià)值存在的條件：資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的前提，是商品經(jīng)濟(jì)的高度發(fā)展和借貸關(guān)系的普遍存在；在社會(huì)主義資金2)資金時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)：①要正確理解資金時(shí)間價(jià)值的產(chǎn)生原因；貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)才能產(chǎn)生~。~是生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中產(chǎn)生的，不作為為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營過程的貨為利率；為利率；n為計(jì)算期數(shù). 年t;現(xiàn)金流量U,;各復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)iI期利率&計(jì)息期數(shù)的換算公式：iIm分期計(jì)算的年利率[規(guī)定的年利率<分期計(jì)算的年利率(即計(jì)算期短于一年)] 預(yù)期收益=第i種可能結(jié)果的收益×第i種可能結(jié)果的概率第三章籌資管理⑥遵守國家的關(guān)法規(guī)，維護(hù)各方合法權(quán)益<合法性>。 同業(yè)拆借市場同業(yè)拆借市場 ③股票按票面是否標(biāo)明金額，分為面值股票和無面值股票；⑤股票按發(fā)行對(duì)象和上市地點(diǎn)，分為A股、B股、H股、N股、S股→實(shí)際利率=(1+名義利率)"-1/年限利→實(shí)際利率=(1+名義利率)"-1/年限利⑤我國股份制企業(yè)中內(nèi)部職工持股的企業(yè)占80%多，但還存在許多混亂現(xiàn)象，造成利益分配上一、種類：(1)按提供貸款的機(jī)構(gòu)：①政策性銀行貸款；②商業(yè)銀行貸款；③其他金融機(jī)構(gòu)貸款。借款實(shí)際利率：實(shí)際利率=借款人實(shí)際支付的利息÷借款人所得的借款 2、企業(yè)債券(公司債券):是企業(yè)依照法寶程序發(fā)行的、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，是持券人擁有公司債權(quán)的證書。②債券按償還期限不同，分為短期債券和長期債券；貼現(xiàn)率：貼現(xiàn)息與票面額的比率。應(yīng)付貼現(xiàn)票款=匯票金額-貼現(xiàn)息需2、綜合資本成本是企業(yè)進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的基本依據(jù)；需3、邊際資本成本是比較選擇追加籌資方案的重要依據(jù)。②資金成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)；③資金成本是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營成果的最低尺度。2、個(gè)別資本成本：各種長期資本的成本。(包括：長期借款成本、債券成本、優(yōu)先股成本、普通股成本、留用利潤成本)(一、債務(wù)成本(債券成本>長期借款成本)K,=R(1-7)]=長期借款成本=長期借款年利率x(1-企業(yè)所得稅稅率)口)、權(quán)益成本(普通股、留用利潤風(fēng)險(xiǎn)最大，報(bào)酬最高)曰、綜合資本成本(加權(quán)平均資本成本):企業(yè)全部長期資本的總成本，通常是以各種資本占全部資本的比重為權(quán)數(shù)，對(duì)個(gè)別資本成本進(jìn)行加權(quán)平均確定的 W,為第j種個(gè)別資本占全部資本的比重 (四、邊際資本成本：是企業(yè)追加新籌資本的成本。要按加權(quán)平均法計(jì)算，其權(quán)數(shù)須為市場價(jià)值權(quán)數(shù)。加權(quán)平均邊際資本成本=各種資本比重×個(gè)別資本成本資本種類目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(所占比重)追加籌資(市場價(jià)值)個(gè)別資本成本(%)成本(%)七、資本結(jié)構(gòu)：指在企業(yè)資本總額(資金總額)中各種資本的構(gòu)成比例。(最基本結(jié)構(gòu)：債務(wù)資本與權(quán)益資本的比例)1、財(cái)務(wù)杠桿的原理：支付固定性資本成本的債券資本越多→財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大→財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大財(cái)務(wù)杠桿作用：指那些僅支付固定性資本成本的籌資方式(如企業(yè)債券、優(yōu)先股、租賃等)對(duì)增加所有者(普通股持有者)收益的作用。普通股每股利潤的變動(dòng)率>息稅前利潤的變動(dòng)率詳細(xì)：息稅前利潤-利息=稅前利潤-所得稅(40%)-優(yōu)先股股利=普通股可分配利潤÷普通股數(shù)量=每股利潤2、每股利潤分析法：利用每股利潤無差別點(diǎn)來進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。每股利潤無差別點(diǎn)(息稅前利潤平衡點(diǎn)):指兩種籌資方式下普通股每股利潤相等時(shí)的息稅前利潤點(diǎn)，EBIT:息稅前利潤平衡點(diǎn)(每股利潤無差別點(diǎn));I,I?:兩種籌資方式下的年利息；D。,D為兩種籌資方式下的年優(yōu)先股股利：N,N?:兩種籌資方式下普通股股份數(shù)：T:所得稅率籌資無差別點(diǎn)經(jīng)營利潤=借入資金成本率×(自有資金十借入資金) 籌資無差別點(diǎn)銷售收入=1一銷售成本率一銷售稅率3、資本成本比較法：計(jì)算不同資本結(jié)構(gòu)(or籌資方案)的加權(quán)平均資本成本，并以此相互比較進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的方法。資本結(jié)構(gòu)決策：(1)初始資本結(jié)構(gòu)決策(加權(quán)平均資本成本低的為最佳資本結(jié)構(gòu))(2)追加資本結(jié)構(gòu)決策第四章流動(dòng)資金管理一、流動(dòng)資產(chǎn)管理概述： 1、流動(dòng)資金的概念和組成： 流動(dòng)資金(營運(yùn)資金):指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。 流動(dòng)資產(chǎn)：是指可以在一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或者運(yùn)用的資產(chǎn)。(相對(duì)固定資產(chǎn)而言的)(1)流動(dòng)資金的兩方面：①構(gòu)成要素：包括墊支于勞動(dòng)對(duì)象、工資、其他貨幣支出的資金。②占用形態(tài)：生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金、結(jié)算資金。流動(dòng)資金一存貨—在產(chǎn)品、自制半成品---—---------—未完工產(chǎn)品資金形態(tài)2、流動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)：(1)流動(dòng)資產(chǎn)占用形態(tài)具有變動(dòng)性；(貨幣資金→生產(chǎn)儲(chǔ)備資金→未完工產(chǎn)品資金→成品資金→貨幣資金)(2)流動(dòng)資產(chǎn)占用數(shù)量具有波動(dòng)性；(3)流動(dòng)資產(chǎn)循環(huán)與生產(chǎn)經(jīng)營周期具有一致性。3、流動(dòng)資金管理的意義和要求：意義：(1)加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，可以加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，減少流動(dòng)資金占用，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展；(加強(qiáng)資金管理→加速周轉(zhuǎn)時(shí)間，減少占用量→節(jié)幼流動(dòng)資金：絕對(duì)節(jié)約：生產(chǎn)和銷售任務(wù)不變下，減少資金占用量，并從周轉(zhuǎn)中騰出一部分流動(dòng)資金。相對(duì)節(jié)約：以原有的資金數(shù)量來完成更多的生產(chǎn)和銷售任務(wù)，多增產(chǎn)少增資。)(2)加強(qiáng)流動(dòng)資金管理，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)核算，提高生產(chǎn)經(jīng)營管理水平。要求：(1)即要保證生產(chǎn)經(jīng)營需要，又要節(jié)約、合理使用資金；(2)管資金的要管資產(chǎn)，管資產(chǎn)的要管資金，資金管理和資產(chǎn)管理相結(jié)合；(3)保證資金使用和物資運(yùn)動(dòng)相結(jié)合，堅(jiān)持錢貨兩清，遵守結(jié)算紀(jì)律。4)流動(dòng)資金只能用于生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的需要，不能用于基本建設(shè)和其他開支。二二、貨幣資金管理：1、現(xiàn)金管理、(一、持有現(xiàn)金的動(dòng)機(jī)：①支付動(dòng)機(jī)；②預(yù)防動(dòng)機(jī)；③投機(jī)動(dòng)機(jī)[以上，可是貨幣資金、有價(jià)證券])、原則：(1)錢賬分管，會(huì)計(jì)、出納分開；(2)建立現(xiàn)金交接手續(xù)，堅(jiān)持查庫制度；(5)嚴(yán)格現(xiàn)金存取手續(xù)，不得坐支現(xiàn)金。②通知所托收款項(xiàng)己入賬②托收承付結(jié)算憑證手續(xù)④通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù)②通知所托收款項(xiàng)己入賬②托收承付結(jié)算憑證手續(xù)④通知托收承付結(jié)算憑證手續(xù)⑤承付款項(xiàng)并付款2、轉(zhuǎn)賬結(jié)算方式：(1)匯兌結(jié)算方式；⑤⑥⑦(2)托收承付結(jié)算方式；托收②③④/承付⑤⑥⑦(3)委托收款結(jié)算方式；②③④(4)支票結(jié)算方式；分：現(xiàn)金、轉(zhuǎn)賬支票B、銀行承兌匯票。3、貨幣資金的控制：銷貨(收款)銷貨單位開戶銀行購貨(付款)購貨單位③凈貨幣資金流量：凈貨幣資金流量=貨幣資金④貨幣資金余缺：=期初貨幣資金余額土凈貨幣資金流量-理想貨幣資金余額 (2)貨幣資金最佳持有量的確定：①特有成本(機(jī)會(huì)成本):指持有貨幣資金而損失的利息收入或因借款而支付的利息。它與持 有的貨幣資金數(shù)量成正比；②轉(zhuǎn)換成本：指用有價(jià)證券等資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成貨幣資金而發(fā)生的固定成本，一般它與轉(zhuǎn)換的次數(shù)成正比。 三、應(yīng)收款項(xiàng)管理：應(yīng)收款項(xiàng)包括：應(yīng)收帳款、應(yīng)收票據(jù)、其他應(yīng)收款1、應(yīng)收賬款：(1)、功能：①增加產(chǎn)品銷售的功能(賒銷是促進(jìn)銷售的方式);②減少產(chǎn)品存貨的功能(應(yīng)收賬款無需存貨開支的管理/倉儲(chǔ)費(fèi))。2)、成本：①機(jī)會(huì)成本指由于資金投放占用于應(yīng)收賬款，而放棄投資于其他方面的收益。應(yīng)收賬款余額=每日信用銷售數(shù)額x收款平均間隔時(shí)間*收款平均間隔時(shí)間=百分率n,%×付款期m,+百分率n?%×付款期m…*每日信用銷售數(shù)額=銷售總額/總天數(shù)②管理成本：包括：各種信用費(fèi)用、催收賬款的費(fèi)用等；③壞帳成本：指由于應(yīng)收賬款不能及時(shí)收回發(fā)生壞賬而給企業(yè)造成的損失。**確認(rèn)條件：一、債務(wù)單位撤銷，依法清償后確實(shí)無法追回的部分二、債務(wù)人死亡，無遺產(chǎn)可供清償，無義務(wù)承擔(dān)人確實(shí)無法追回的部分。**掌握有關(guān)應(yīng)收賬款的信息→借助‘賬齡分析表’的編制→其根據(jù)未付賬款時(shí)間的長短分析應(yīng)收賬款→顯示應(yīng)收賬款己流通在外時(shí)間長短，2、信用政策：(1)信用標(biāo)準(zhǔn)(放寬標(biāo)準(zhǔn)):指企業(yè)接受用戶賒銷條件時(shí)，用戶必須具務(wù)的最低財(cái)務(wù)能力；其基本模式：信用標(biāo)準(zhǔn)(預(yù)計(jì)壞賬率)收賬政策消極收賬政策，拖欠20天不催收一般收賬政策，拖欠10天不催收積極收賬政策，拖欠立即催收 原材料資金定額=原材料每日平均耗用量×原材料計(jì)劃價(jià)格×原材料資金定額日數(shù) 在產(chǎn)品成本系數(shù)=(生產(chǎn)過程一開始投入的費(fèi)用×100%+隨后陸續(xù)投入的費(fèi)用×50%)÷產(chǎn)品單位批量批量產(chǎn)成品資金定額=產(chǎn)品每日平均產(chǎn)量×產(chǎn)品單位計(jì)劃生產(chǎn)成本×產(chǎn)成品資金定額日數(shù)①輔助材料、燃料資金定額的核定：采用比例計(jì)算法核定，即(4)、余額計(jì)算法：流動(dòng)資金定額=計(jì)劃年度期初余額+計(jì)劃年度發(fā)生額-計(jì)劃年度攤銷額(1)、存貨歸口分級(jí)管理：(歸口：就是"歸哪個(gè)口子管理";"口子",指職能部門；即是"歸哪個(gè)部門基本做法：①廠長/經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下，以財(cái)務(wù)部門作為全廠管理流動(dòng)資金的專業(yè)部門，對(duì)全廠流動(dòng)資金進(jìn)行集中管理；②根據(jù)使用和管理、物資管理和資金管理相結(jié)合的原則，每項(xiàng)存貨資金由哪個(gè)部門使用就歸口哪個(gè)部B、各項(xiàng)材料資金管理，主要應(yīng)從以下幾方面進(jìn)行： 采購資金計(jì)劃指標(biāo)=∑采購數(shù)量×計(jì)劃單位批量越小保管費(fèi)用+采購費(fèi)用)→為最價(jià)采購批量儲(chǔ)存量越高，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越多；采購次數(shù)減少，采購費(fèi)用越低。儲(chǔ)存量越低，儲(chǔ)存保管費(fèi)用越少；采購次數(shù)增加，采購費(fèi)用越高。N→一年的采購總費(fèi)用=N→一年的采購總費(fèi)用=年度采購總量x一次所需采購費(fèi)用y=0p最佳采購批量=22M2+計(jì)劃年度內(nèi)增加應(yīng)計(jì)+計(jì)劃年度內(nèi)增加應(yīng)計(jì)單臺(tái)設(shè)備計(jì)劃有效工作時(shí)數(shù)=(全年制度工作日數(shù)-設(shè)備檢修停臺(tái)日數(shù))x每日開工班數(shù)x每班工作時(shí)數(shù)0固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)殘值-30000064000640000固定資產(chǎn)投資固定資產(chǎn)殘值-3000006400064000每年凈現(xiàn)金流量(NCF)=每年?duì)I業(yè)現(xiàn)金收入-付現(xiàn)成本-所得稅=凈利+折舊2銷售收入(1)付現(xiàn)成本(2)稅前凈利(4)=(1)-(2)-所得稅(5)=(4)×40%稅后凈利(6)=(4)-(5)24000現(xiàn)金流量(7)=(3)+(6)64000A、每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量(NCF)相等；投資回收期=初始投資額+每年NCF缺點(diǎn)：這一概念不容易理解)1、固定資產(chǎn)分口分級(jí)管理：①、按固定資產(chǎn)類別實(shí)行分口管理(即各類固產(chǎn)分別交由各有關(guān)職能部門管理);②、按各類固定資產(chǎn)的使用地點(diǎn)實(shí)行分級(jí)管理(即固產(chǎn)交由各單位掌握使用，建立起單位保管使用口、出租：指將部分使用權(quán)讓渡給其他單位/個(gè)人，出讓方仍擁有這項(xiàng)無形資產(chǎn)，包括使用權(quán)、收益權(quán)、處第六章對(duì)外投資管理一、對(duì)外投資概述：1、企業(yè)對(duì)外投資的種類；(1)按對(duì)外投資形成的企業(yè)擁有的權(quán)益不同，分為股權(quán)投資和債權(quán)投資；(2)對(duì)外投資按投資方式不同，分為直接投資(實(shí)物投資)與間接投資(證券投資);(3)對(duì)外投資按投出資金的收回期限，分為短期投資和長期投資。a、短期投資與長期投資的界限有兩個(gè)：短期投資是能夠隨時(shí)變現(xiàn)的以及準(zhǔn)備隨時(shí)變現(xiàn)的。b、出于長期投資的目的：控股投資；企業(yè)聯(lián)營；投資于有價(jià)證券和其他財(cái)產(chǎn)出于短期投資的目的：提高暫時(shí)閑置資金使用效率。c、長期投資向短期投資轉(zhuǎn)化情形：①時(shí)間性轉(zhuǎn)化；②管理性轉(zhuǎn)化。2、對(duì)外投資的目的和功能：(1)目的：①企業(yè)擴(kuò)張的需要；②完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的需要；③資金調(diào)度的需要；④滿足特定用途的需要。(2)功能：①對(duì)外投資有利于企業(yè)閑置資金、資產(chǎn)得以充分利用，提高資金的使用效益：②通過對(duì)外投資，在企業(yè)外部，尤其是在外地或外國開發(fā)能源、材料來源，可以保證企業(yè)能源、材料成本低廉，供應(yīng)穩(wěn)定，較好地解決企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營某些資源供應(yīng)不足的問題；③通過對(duì)外投資，可以開辟企業(yè)新的產(chǎn)品市場，擴(kuò)大銷售規(guī)模；④通過合資、聯(lián)營，便于從國內(nèi)外其他單位直接獲取先進(jìn)技術(shù)，快速提高企業(yè)的技術(shù)檔次；⑤利用控股投資方式，可以使企業(yè)以較少的資金實(shí)現(xiàn)企業(yè)的擴(kuò)張；⑥在對(duì)外投資的可行性調(diào)研、合資聯(lián)營談判、投資項(xiàng)目建設(shè)、管理的過程中可以利用各種渠道和有利條件，及時(shí)捕捉企業(yè)有用的各種信息。3、對(duì)外投資決策的依據(jù)：(1)對(duì)外投資的盈利與增值水平；(3)對(duì)外投資成本：①前期費(fèi)用(調(diào)查/評(píng)估/準(zhǔn)備費(fèi)用);②實(shí)際投資額(聯(lián)營投資額/股票債券的購買價(jià)格);③資金成本(籌資手續(xù)費(fèi)/利息/紅利股息);④投資回收費(fèi)用。4)投資管理和經(jīng)營控制能力；(6)對(duì)外投資的流動(dòng)性：(指對(duì)外投資的變現(xiàn)能力與速度，其要求是對(duì)外投資的資金能夠以合理的價(jià)格、較快的速度轉(zhuǎn)換為貨幣資金);(7)對(duì)外投資環(huán)境：(指企業(yè)內(nèi)外各種影響企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)的因素總和)。二、對(duì)外間接投資(包括：證券投資中的債券投資、股票投資、基金、信托投資、金融衍生工具投資)(、債券投資：企業(yè)通過購入債券成為債券發(fā)行單位的債權(quán)人，并獲得債券利息的投資行為?？梢砸患?jí)市場(發(fā)行市場)或二級(jí)市場(交易市場)上進(jìn)行。(1)、特點(diǎn)：①投資時(shí)間看，長期和短期債券投資，都有到期日，債券必須按期還本；②投資和類看，因發(fā)行主體身份不同，分國家債券投資、金融債券投資、企業(yè)債券投資等；③投資收益看，債券投資收益且較強(qiáng)的穩(wěn)定性，通常是事前預(yù)定的，尤其體現(xiàn)在一級(jí)市場上投資的債券；④投資風(fēng)險(xiǎn)看，債券要保證還本付息，收益穩(wěn)定，投資風(fēng)險(xiǎn)較?。虎萃顿Y權(quán)利看，各種投資方式中，債券投資者的權(quán)利最小，無權(quán)參與被投資企業(yè)經(jīng)營管理，只有按約定取得利息、到期收回本金的權(quán)利。(2)、決策：1、是否進(jìn)行債券投資的決策。(考慮3個(gè)因素):①債券投資收益率的高低(各項(xiàng)稅后凈收益率、凈收益作標(biāo)準(zhǔn));②債券投資的甚他效果(其他附加的優(yōu)惠條件);③債券投資的可行性。2、債券投資對(duì)象的決策。(2個(gè)依據(jù)):①債券的信譽(yù)(判斷方面：1.資信評(píng)估機(jī)構(gòu)所確定的企業(yè)的信譽(yù)級(jí)別；2.債券發(fā)行企業(yè)贏利能力；3.自有資本的比率；4.企業(yè)發(fā)展前景);②企業(yè)可用資金的期限。3、債券投資結(jié)構(gòu)的決策。(問題包括：①債券投資種類結(jié)構(gòu)：投資于不同種類，以分散風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定收益。②債券到期期限結(jié)構(gòu)：分散投資在不同期限的債券，短期/長期合理搭配)①、票面收益率(名義收益率):表按票面價(jià)格計(jì)算確定的收益率。事先確定，固定不變的。③投資權(quán)利看，各種投資方式中，股票投資者的權(quán)利最大(優(yōu)先投除外),投資者有權(quán)參與企業(yè)經(jīng)營管理。D=D(1+g)i第年年末的每股股利=當(dāng)年每股股利×(1+股利年增長率)xi年的每股收益由于假設(shè)K>g,所內(nèi)在價(jià)值=各期股利折成現(xiàn)值之和③短期持有、未來準(zhǔn)備出售的股票。(條件：每年股利發(fā)放率相同；每股收益按固定的復(fù)利增長率增長。)2、股票投資決策要點(diǎn)①是否進(jìn)行股票投資的決策。(投資收益、其他效果、可行性)資一風(fēng)險(xiǎn)大，收益不穩(wěn)定.)②凈資產(chǎn)收益率(所有者權(quán)益報(bào)酬率、股東權(quán)益報(bào)酬率):是企業(yè)利潤凈額與平均所有者權(quán)益之比。2、買賣差價(jià)收益(資本利得): 市場風(fēng)險(xiǎn)極?。粵]有流動(dòng)性；機(jī)會(huì)成本高，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大；交易規(guī)模小，流通b、金融期貨合約的投資風(fēng)險(xiǎn)(特點(diǎn)：對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與收益的完全放開)。c、金融期權(quán)合約的投資風(fēng)險(xiǎn)(特點(diǎn)：雙方風(fēng)險(xiǎn)收益的非對(duì)稱性)。d、金融互換合約的投資風(fēng)險(xiǎn)(特點(diǎn)：既鎖定風(fēng)險(xiǎn)又鎖定收益。類似a,但靈活性大于a)。(1)、概念包含：兼并投資：一家企業(yè)以現(xiàn)金、證券、其他形式(如承擔(dān)債務(wù)、利潤返還等) 收購?fù)顿Y：指企業(yè)用現(xiàn)款、債券、股票購買另一家企業(yè)的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)，以獲得該企業(yè)的控制權(quán)的投資行為。(法律意義：指購買被收購企業(yè)的股權(quán)和資產(chǎn))③兼并多發(fā)生在被~企業(yè)財(cái)務(wù)狀況不佳、生產(chǎn)經(jīng)⑤獲得特殊資產(chǎn)。如獲取土地、目標(biāo)企業(yè)的有效管理隊(duì)伍/優(yōu)秀研發(fā)人員/專有技術(shù)/商標(biāo)/品牌等無形資產(chǎn)。②縱向并購：生產(chǎn)工藝/經(jīng)營方式上有前后關(guān)聯(lián)的企業(yè)的并購/生產(chǎn)、銷售的連續(xù)性過程中互為購買者和銷售者(即生產(chǎn)經(jīng)營上互為上下存在特別的生產(chǎn)技術(shù)聯(lián)系的企業(yè)進(jìn)行并購。(可分散投資，達(dá)到2.按并購的實(shí)現(xiàn)方式劃分：①承擔(dān)債務(wù)式并購；②現(xiàn)金購買式并購(2種情況：足額現(xiàn)金購買全部資產(chǎn)、購③股份交易式(2種情況：以股權(quán)換股權(quán)、以股權(quán)換資產(chǎn))口、并購?fù)顿Y的價(jià)值評(píng)估：指買賣雙方對(duì)標(biāo)的(股權(quán)/資產(chǎn))購入或出售作出的價(jià)值判斷。2)、方法：1.市盈率模型法：根據(jù)目標(biāo)企②選擇/計(jì)算目標(biāo)企業(yè)做人收益指標(biāo)。(采用其最近三年稅后利潤的平均值作為做人收益指標(biāo))③選擇標(biāo)準(zhǔn)市盈率。(有幾種市盈率：在并購時(shí)點(diǎn)目標(biāo)企業(yè)的~;與目標(biāo)企業(yè)具可比性企業(yè)的~;所(收益現(xiàn)值法):基本原理“投資者購買公司股票將來可獲得的收入現(xiàn)在值多少錢”貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法確定最高可接受的并購價(jià)格，需估計(jì)企業(yè)進(jìn)行投資市場所要求的最低貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法偏低的一個(gè)指標(biāo)。理論平均值是1。企業(yè)價(jià)值=Qx資產(chǎn)重置成本(即=市凈值x資產(chǎn)重置成本)偏低的一個(gè)指標(biāo)。理論平均值是1。5.凈資產(chǎn)賬面價(jià)值5.凈資產(chǎn)賬面價(jià)值減去負(fù)債并購價(jià)值=目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)賬面價(jià)值×(1+調(diào)整系數(shù))x擬收購的股份比例并購價(jià)值=目標(biāo)公司的每股凈資產(chǎn)x(1+調(diào)整系數(shù))x擬收購的股份數(shù)量1.現(xiàn)金收購：指兼并方向目標(biāo)公司的股東支付現(xiàn)金以取得目標(biāo)公司的股權(quán)。(對(duì)被兼并方較有利)2.換股(股票收購):并購方并購目標(biāo)企業(yè)是由并購方向目標(biāo)企業(yè)定向發(fā)行新股。兼并企業(yè)按規(guī)定增加發(fā)行本企業(yè)的股3.金融機(jī)構(gòu)信貸：①與1.2.比，金額大、償債期間長、風(fēng)險(xiǎn)高、需較長的商討時(shí)間；4.賣方融資(推遲支付):①對(duì)賣方好處：稅負(fù)分段支付，使期享有稅負(fù)延后的好處，還可要求收購方支杠桿收購是一個(gè)企業(yè)通過借債來獲得目標(biāo)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)，然后從目標(biāo)企業(yè)的現(xiàn)D、貸出收購資金的債權(quán)人只能賂目標(biāo)公司求償，收購公司不負(fù)擔(dān)進(jìn)一步第七章成本費(fèi)用管理成本方案經(jīng)濟(jì)效果→選擇最優(yōu)方案并確定正式目標(biāo)成本。(具體如下)①根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格、成本、利潤三者之間相互制約的關(guān)系，來確定產(chǎn)品的目標(biāo)成本。單位產(chǎn)品目標(biāo)成本=上年實(shí)際平均單位成本×(1-計(jì)劃期預(yù)測成本降低%) 2、根據(jù)前3年可比產(chǎn)品成本資料測算預(yù)測期可比產(chǎn)品成本。)能成本比值=產(chǎn)品功能表明：每一無產(chǎn)品成本能獲多大的產(chǎn)品功能。產(chǎn)品成本第二步，開展分析評(píng)價(jià)，提出改進(jìn)措施；(做法)①將對(duì)象產(chǎn)品分解為零部件，后分類排列，并按其功能的重要性進(jìn)行評(píng)價(jià)，算出各類零部件的功能評(píng)價(jià)系數(shù)②將各類零部件的實(shí)際成本與全部零部件的總成本相比，計(jì)算出各類零部件的成本系數(shù)；③將各類零部件的功能評(píng)價(jià)系數(shù)③將各類零部件的功能評(píng)價(jià)系數(shù)(也稱價(jià)值系數(shù)),第三步，確定最優(yōu)方案，預(yù)測經(jīng)濟(jì)效果。(2種方法：優(yōu)缺點(diǎn)列舉法、定時(shí)評(píng)價(jià)法)331、測算真接材料費(fèi)用變動(dòng)對(duì)成本的影響：(兩個(gè)因素：材料消耗定額的高低、材料價(jià)格的變動(dòng))2、測算真接工資費(fèi)用變動(dòng)對(duì)成本的影響；(兩個(gè)因素：勞動(dòng)生產(chǎn)率、平均工資)1+平均工資增長%1+平均工資增長%工時(shí)消耗定額降低(超過平均工資增長)影響成本降低率=|1-!1x直接工資費(fèi)用占成本的%1-工時(shí)定額降低%或：=[1-(1-工時(shí)定額降低%)×(1+平均工資增長%)]x直接工資費(fèi)用占成本的%3、測算制造費(fèi)用變動(dòng)對(duì)成本的影響；(兩部分：固定性費(fèi)用、變動(dòng)性費(fèi)用)廢品損失減少影響成本降低率=廢品損失減少%x廢品損失占成本的%5、綜合計(jì)算可比產(chǎn)品(指以前年度正式生產(chǎn)過的產(chǎn)品)成本降低率。據(jù)上法，求得計(jì)劃年度可比產(chǎn)品成本總降低率一積→按上年預(yù)計(jì)平均單位成本計(jì)算的計(jì)劃年度可比產(chǎn)品總成本 于→計(jì)劃年度可比產(chǎn)品成本總降低額②成本計(jì)劃是建立企業(yè)內(nèi)部成本管理責(zé)任制的基礎(chǔ)；②進(jìn)行全廠成本計(jì)劃指標(biāo)的初步預(yù)測，確定計(jì)劃期的目標(biāo)成本，并(、全部產(chǎn)品成本分析：(全部產(chǎn)品成本包括：可比產(chǎn)品成本、不可比產(chǎn)品成本)計(jì)量單位成本計(jì)劃(計(jì)劃產(chǎn)量)(實(shí)際產(chǎn)量)實(shí)際上年實(shí)際本年計(jì)劃本年實(shí)際一、可比產(chǎn)品甲產(chǎn)品乙產(chǎn)品件件200300760750763152000150000228000225000228900×××××不可比產(chǎn)品XX丙產(chǎn)品件7070×125126×8750×87508820小計(jì)XXXX×XXX8820×XX×××低額=-2200元成本降低率低于計(jì)劃1.2864%:結(jié)構(gòu)變動(dòng)后影響降低率+單位成本變動(dòng)影響降低率 產(chǎn)量變動(dòng)對(duì)成本降低額的影響=產(chǎn)量變動(dòng)后計(jì)劃降低額x產(chǎn)量變動(dòng)前計(jì)劃降低額產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)后的計(jì)劃降低額=∑(全部可比產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量×上年平均單位成本)-∑(全部可比產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量×本年計(jì)劃單位成本)產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)成本降低額的影響=產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)后的計(jì)劃降低額-產(chǎn)量變動(dòng)后計(jì)劃降低額產(chǎn)品品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)對(duì)成本降低額的影響(全部可比產(chǎn)品實(shí)際產(chǎn)量x上年平均單位成本)×100% 。2.按收入的內(nèi)容劃分：商品銷售收入，勞務(wù)收入，他人使用本企業(yè)資產(chǎn)取得的收入.實(shí)質(zhì)重謹(jǐn)慎性 4、因果分析法(回歸分析法):①簡單回歸分析法(回歸直線法):y=a+bx]即：預(yù)測銷售量=固定銷售量+系數(shù)b*相關(guān)因素值[適用銷售量主要受某一重要因素影響的產(chǎn)品]產(chǎn)品出廠價(jià)格=單位產(chǎn)品計(jì)劃生產(chǎn)成本+單位產(chǎn)品計(jì)劃期間費(fèi)用+單位產(chǎn)品計(jì)劃利潤+單位產(chǎn)品銷售稅金產(chǎn)品出廠價(jià)格=同類產(chǎn)品基準(zhǔn)零售價(jià)格x(1-批零差率)×(1-進(jìn)銷差率)(2)、消費(fèi)稅：實(shí)行從價(jià)定率征收：應(yīng)納稅額=銷售額×適用稅率 實(shí)行從量定額征收：應(yīng)納稅額=銷售數(shù)量×單(息稅前)利潤=銷售收入-總成本(息稅前)利潤=銷售收入-總成本=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本=單價(jià)x銷售量-單位變動(dòng)成本x銷售量-固定