資本市場(chǎng)與企業(yè)發(fā)展

資本市場(chǎng)與企業(yè)發(fā)展二〇一四年十二月目錄第一章我國(guó)資本市場(chǎng)概況3第二章資本市場(chǎng)與企業(yè)發(fā)展的關(guān)系13第三章企業(yè)上市的準(zhǔn)備和流程202我國(guó)資本市場(chǎng)概況第一章31.1資本市場(chǎng)體系市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用商品市場(chǎng)金融市場(chǎng)資本市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)期限在一年以上各種資金借貸和證券交易的場(chǎng)所證券市場(chǎng)中長(zhǎng)期信貸市場(chǎng)股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)基金市場(chǎng)衍生工具市場(chǎng)期貨市場(chǎng)長(zhǎng)期外匯市場(chǎng)勞務(wù)市場(chǎng)41.2資本市場(chǎng)原理資本市場(chǎng)最基本構(gòu)成要素包括買方、賣方，交易對(duì)象和交易場(chǎng)所51.3多層次資本市場(chǎng)體系概覽上市資源“孵化器”與“蓄水池”滬市1990年11月26日設(shè)立,深市1990年12月1日設(shè)立傳統(tǒng)行業(yè)為主，打造藍(lán)籌股市場(chǎng)中小企業(yè)“隱形冠軍”的搖籃創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“發(fā)動(dòng)機(jī)”2004年5月17日設(shè)立2009年10月30日設(shè)立2006年1月試點(diǎn),2012年全面放開(kāi)發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)逐漸降低投資風(fēng)險(xiǎn)逐步增加投資者要求逐步提高上市企業(yè)數(shù)量應(yīng)逐步增加為特定區(qū)域的中小微企業(yè)服務(wù)61.4交易所市場(chǎng)上市公司數(shù)量交易所上市公司總數(shù)2,548家（不含B股），其中主板1,434家（含滬深兩市）、中小板714家，創(chuàng)業(yè)板400家農(nóng)牧食品行業(yè)（含農(nóng)業(yè)、牧業(yè)、食品加工業(yè)、食品制造業(yè)、餐飲業(yè)等）上市公司數(shù)量138家，占總上市公司數(shù)量的5.4%，總體數(shù)量偏低（數(shù)據(jù)截至2014年11月24日）71.5交易所市場(chǎng)上市公司市值交易所上市公司總市值34.86萬(wàn)億，約占中國(guó)GDP56.88萬(wàn)億的61.3%，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有較大差距上海主板和創(chuàng)業(yè)板中，農(nóng)業(yè)食品行業(yè)市值占比偏低，深圳主板和中小板市值占比和數(shù)量占比接近（數(shù)據(jù)截至2014年11月24日）81.6交易所市場(chǎng)板塊估值情況91.7新三板掛牌公司行業(yè)分布截至2014年11月24日，新三板掛牌公司共計(jì)1349家101.8新三板每年掛牌公司數(shù)量2012年全面放開(kāi)新三板后，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量大幅上升2014年新三板掛牌企業(yè)數(shù)量出現(xiàn)井噴.目前新三板掛牌企業(yè)市值已達(dá)到2,186億元，平均約1.6億元/家11行業(yè)名稱掛牌家數(shù)總資產(chǎn)均值(萬(wàn)元)凈資產(chǎn)均值(萬(wàn)元)營(yíng)業(yè)收入均值(萬(wàn)元)凈利潤(rùn)均值(萬(wàn)元)信息技術(shù)4868,839.144,663.093,652.59144.87工業(yè)40519,583.157,179.087,479.85344.35材料18420,465.239,795.509,283.22566.41可選消費(fèi)9717,316.017,360.639,581.04375.79醫(yī)療保健6412,137.546,605.936,574.57685.52日常消費(fèi)5719,212.059,745.9310,486.33622.90能源2917,920.017,841.739,201.83319.50電信服務(wù)127,263.564,462.732,618.25269.89金融9231,254.9772,478.1014,004.964,465.18公用事業(yè)69,763.523,978.131,199.64-143.961.9新三板掛牌公司規(guī)模情況與交易所上市公司相比，新三板掛牌企業(yè)規(guī)模普遍較小12資本市場(chǎng)與企業(yè)發(fā)展的關(guān)系第二章13企業(yè)成長(zhǎng)階段企業(yè)衰退階段有創(chuàng)新的概念并開(kāi)始實(shí)施概念為市場(chǎng)接受企業(yè)收入迅速成長(zhǎng)企業(yè)進(jìn)入盈利階段收入與利潤(rùn)步增加建立了一定市場(chǎng)地位但內(nèi)部管理尚未跟上管理成熟而規(guī)范市場(chǎng)地位顯著收入與利潤(rùn)穩(wěn)定，成長(zhǎng)停滯企業(yè)內(nèi)部?jī)?yōu)越感強(qiáng)做事講求程序規(guī)范企業(yè)收入開(kāi)始下滑內(nèi)部管理制度制約了企業(yè)靈活性和競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)在市場(chǎng)上地位迅速下滑空想資金枯竭多元化投資企業(yè)老化孕育期嬰兒期學(xué)步期青春期盛年期穩(wěn)定期貴族期官僚期管理失控失去創(chuàng)新2.1企業(yè)的生命周期圖142.2資本市場(chǎng)與企業(yè)生命周期的關(guān)系資本市場(chǎng)運(yùn)作企業(yè)發(fā)展階段起步/初創(chuàng)期成長(zhǎng)/擴(kuò)張期成熟期風(fēng)險(xiǎn)投資VC私募融資PE首次公開(kāi)發(fā)行上市IPO再融資、并購(gòu)重組、分拆商業(yè)模式與制度建立客戶積累、利潤(rùn)微薄1234通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈一體化或多元化開(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)中小企業(yè)私募債新三板市場(chǎng)擴(kuò)大、利潤(rùn)提升152.3風(fēng)險(xiǎn)投資定義與特征風(fēng)險(xiǎn)投資（VentureCapital）簡(jiǎn)稱是VC，是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力的企業(yè)中一種權(quán)益資本定義1、投資對(duì)象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；2、投資期限至少3-5年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常不要求控股權(quán)，也不需要任何擔(dān)保或抵押；3、投資決策建立在高度專業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；4、風(fēng)險(xiǎn)投資人(venturecapitalist）一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提供增值服務(wù)；5