利率敏感系數(shù)

第十一章

商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理策略

第一節(jié)

資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展

一．資產(chǎn)管理理論1、商業(yè)性貸款理論（Real-BillTheory）——確定資產(chǎn)運(yùn)用方向的理論（1）內(nèi)容（2）優(yōu)點(diǎn)·保持流動(dòng)性、安全性·建立于真實(shí)交易的基礎(chǔ)上（3）局限·使商業(yè)的業(yè)務(wù)局限在十分狹窄的范圍內(nèi)，不利于銀行發(fā)展的分散風(fēng)險(xiǎn)?！ず鲆暳嘶钇诖婵畹挠囝~有相對(duì)穩(wěn)定的一面，從而使銀行資金配置過多地集中在盈利性較低的短期流動(dòng)資金貸款上?！ひ哉鎸?shí)票據(jù)為抵押的商業(yè)貸款的自償性是相對(duì)的，在經(jīng)濟(jì)衰退階段，票據(jù)違約現(xiàn)象相當(dāng)普遍，從而使真實(shí)票據(jù)的自償程度大大降低。·與中央銀行貨幣政策相矛盾。2、資產(chǎn)轉(zhuǎn)移理論（TheShiftabilityTheory）——保持資產(chǎn)流動(dòng)性的理論（1）內(nèi)容銀行在資金運(yùn)用中可持有具有可轉(zhuǎn)換的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)具有信譽(yù)高、期限短、容易轉(zhuǎn)讓的特性，使銀行在需要流動(dòng)性時(shí)可以隨時(shí)轉(zhuǎn)換，獲取現(xiàn)金。（1）

優(yōu)點(diǎn)：·中長(zhǎng)期貸款得以發(fā)展·減少非營(yíng)利性資產(chǎn)局限：受證券市場(chǎng)影響大3、預(yù)期收入理論（TheAnticipatedIncomeTheory）——貸款投向選擇理論（1）內(nèi)容商業(yè)銀行的流動(dòng)性取決于貸款的按期償還，這與借款人未來的預(yù)期收入和銀行對(duì)貸款的合理安排密切相關(guān)。（2）評(píng)價(jià)預(yù)期收入理論并不否認(rèn)商業(yè)性貸款理論和資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換理論的科學(xué)部分，但極大豐富了如何判斷銀行資金組合中流動(dòng)性和盈利性關(guān)系的思維方式，強(qiáng)調(diào)了借款人的預(yù)期收入是商業(yè)銀行選擇資產(chǎn)投向的主要標(biāo)準(zhǔn)之一。二．負(fù)債管理理論1、內(nèi)容商業(yè)銀行資產(chǎn)按照既定的目標(biāo)增長(zhǎng)，主要通過調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方向的項(xiàng)目，通過在貨幣市場(chǎng)上主動(dòng)性負(fù)債，或者“購(gòu)買”資金來實(shí)現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合。1、

優(yōu)點(diǎn)·深化銀行流動(dòng)性的認(rèn)識(shí)·為擴(kuò)大貸款規(guī)模創(chuàng)造條件3、缺點(diǎn)·提高負(fù)債成本·增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)三．資產(chǎn)負(fù)債管理理論（Asset-LiabilityManagement）1．背景：利率管制的放松2．內(nèi)容對(duì)資產(chǎn)和負(fù)債進(jìn)行綜合計(jì)劃、調(diào)控和管理，使兩方面保持均衡和協(xié)調(diào)。3．資產(chǎn)負(fù)債管理的原則·規(guī)模對(duì)稱原則·結(jié)構(gòu)對(duì)稱原則·償還期對(duì)稱原則·目標(biāo)替代原則·資產(chǎn)分散化原則第二節(jié)

資產(chǎn)負(fù)債管理在商業(yè)銀行的運(yùn)用一、利率敏感性缺口管理

1、有關(guān)概念（1）利率敏感性資產(chǎn)（RSA,Rate-SensitiveAsset）——在一定時(shí)限（考察期）內(nèi)到期的或需要重新確定利率的資產(chǎn)（一般指即將到期或展期的貸款）。（2）利率敏感性負(fù)債(RSL,Rate-SensitiveLiability)——在一定時(shí)限（考察期）內(nèi)到期的或需要重新確定利率的負(fù)債（一般指即將到期或展期的定額存款）。（3）利率敏感性缺口(FG,FundingGap)——利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債的差額，即RSA-RSL=FG，用來反映銀行資金的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露情況。

一般情況下，缺口的絕對(duì)值越大，銀行所承受的利率風(fēng)險(xiǎn)也越大。（4）利率敏感性比率(SR,SensitiveRatio)——利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之比，即RSA/RSL=SR，也是用于衡量銀行的利率風(fēng)險(xiǎn)。

（5）利率敏感性缺口與利率敏感性比率的關(guān)系與差異關(guān)系：當(dāng)利率敏感性系數(shù)大于1，利率敏感性缺口為正值；

當(dāng)利率敏感性系數(shù)小于1，利率敏感性缺口為負(fù)值；

當(dāng)利率敏感性系數(shù)等于1，利率敏感性缺口為零。差異：資金缺口表示利率敏感性資產(chǎn)和利率敏感性負(fù)債之間的絕對(duì)量的差額；

利率敏感性負(fù)債表示利率敏感性資產(chǎn)與負(fù)債間相對(duì)量的大小。

1、利率敏感性缺口模型的運(yùn)用利率敏感性缺口與凈利息收入變動(dòng)之間的關(guān)系

資金缺口預(yù)期利率利息收入比較利息支出凈利息收入變動(dòng)正上升增加〉增加增加正下降減少〉減少減少負(fù)上升增加〈增加減少負(fù)下降減少〈減少增加零上升增加=增加不變零下降減少=減少不變（1）管理策略通過缺口管理控制利率風(fēng)險(xiǎn)，或基于對(duì)利率走勢(shì)準(zhǔn)確預(yù)測(cè)來擴(kuò)大銀行的收益。

積極策略：銀行根據(jù)自身對(duì)利率預(yù)測(cè)的信任程度來確定利率敏感性缺口為正值還是負(fù)值

利率預(yù)期變化最佳的利率敏感性缺口狀態(tài)積極管理最可取的措施市場(chǎng)利率上升正缺口增加利率敏感性資產(chǎn)減少利率敏感性負(fù)債市場(chǎng)利率下降負(fù)缺口減少利率敏感性資產(chǎn)增加利率敏感性負(fù)債消極策略：銀行使利率敏感性缺口接近于零值，從而盡可能降低銀行預(yù)期的凈利息收入的變化。

缺口類型風(fēng)險(xiǎn)可能的管理對(duì)策正缺口（資產(chǎn)敏感型）利率下降時(shí)，銀行發(fā)生虧損1.

順其自然2.

延長(zhǎng)資產(chǎn)期限3.

增加利率敏感性負(fù)債4.

使資產(chǎn)與負(fù)債持續(xù)實(shí)際相