北京銀行(601169)存款結(jié)構(gòu)優(yōu)化資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健-廣發(fā)證券倪軍,王先爽-20230904

北京銀北京銀行(601169.SH)存款結(jié)構(gòu)優(yōu)化，資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)健核心觀點：t因素形成一定拖累。?盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計23/24年歸母凈利潤增速分別為公司評級元元3-09-04理價值告日期相對市場表現(xiàn)22%8%09/2211/2201/2303/2305/2307/2309/23-6% 北京銀行滬深300倪軍倪軍03646omSFCCENoBQV0003645請注意，倪軍并非香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動。存貸利差環(huán)比走闊，資產(chǎn)量改善模高增，資產(chǎn)質(zhì)量改善降23-05-0323-04-0822-10-29文雪enxueyang@點評價值價值表索引 表1：關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)概覽(單位：百萬元) 3 表12：生息資產(chǎn)情況(單位：百萬元) 11表13：計息負(fù)債情況(單位：百萬元) 12 表15：存款情況(單位：百萬元) 14 表19：資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)鍵指標(biāo)(單位：百萬元) 16 表21：前十大股東(2023年二季度末) 19表22：前十大股東(2023年一季度末) 19點評價值價值表1：關(guān)鍵財務(wù)指標(biāo)概覽(單位：百萬元)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化7%t撥備前利潤同比增速t89%9pctROE(年化)ROA(年化)比5%6%4%5%9%5%4%9%5pct63%15%增速54%3pct存款同比增速生息資產(chǎn)ct存款/計息負(fù)債ct初增量存款較年初增量839295885898022701撥備覆蓋率62%22%25%04%01%65%t率(重組+逾期)/不良9%%1%%.26%6%.40%ct核心一級資本充足率備注：營業(yè)收入、撥備前利潤、歸母凈利潤、ROE(年化)、ROA(年化)、凈息差、凈利差、不良新生成率為當(dāng)年累計數(shù)據(jù)。點評價值價值%%%%%營業(yè)收入同比增速撥備前利潤同比增速歸母凈利潤同比增速.9%.表2：累計業(yè)績同比增速Q(mào)-3AQ1HQ1-3AQ1H化%t0pct%4pct%%%入.0%%%%.7%ct%t撥備前利潤t.25pct.8%0pct9%9pct點評價值價值生息資產(chǎn)規(guī)模凈息差其他收支撥備計提有效稅率歸母凈利潤少數(shù)股東凈利潤凈利潤生息資產(chǎn)規(guī)模凈息差其他收支撥備計提有效稅率歸母凈利潤少數(shù)股東凈利潤生息資產(chǎn)規(guī)模凈息差其他收支撥備計提有效稅率歸母凈利潤少數(shù)股東凈利潤凈利潤生息資產(chǎn)規(guī)模凈息差其他收支撥備計提有效稅率歸母凈利潤少數(shù)股東凈利潤凈利潤H北京銀行2023H1業(yè)績驅(qū)動拆分.8%.8%-10%-15%Q)北京銀行2023Q1業(yè)績驅(qū)動拆分-10%-15%點評價值價值表3：累計同比業(yè)績拆分Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化.0%.7%.3%ct%%4pctct支.0%8pct稅金及附加2pct比撥備計提1pct有效稅率.0%5pct%8%0pct9%9pct為營收Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化t2pct7pct%%%%%%%2pct2pct入ct.5%44pct%%%%%%%5pct%%ct撥備前利潤0pct.3%.7%.0%.8%.9%7pct.9%.2%.9%.8%.7%.0%.7%.6%點評價值價值.0%%%%%營業(yè)收入同比增速撥備前利潤同比增速歸母凈利潤同比增速.2%表5：單季度業(yè)績同比增速Q(mào)3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化%%2%.8%2pct.4%%%%ct%%ct入%%%.7%%%撥備前利潤9%%ct%ctt表6：單季度同比業(yè)績拆分Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化.0%%%%2pct支.57pct稅金及附加2pct比ct撥備計提.3%%9pct有效稅率4pct%tctt點評價值價值生息資產(chǎn)規(guī)模凈息差其他收支撥備計提有效稅率歸母凈利潤少數(shù)股東凈利潤生息資產(chǎn)規(guī)模凈息差其他收支撥備計提有效稅率歸母凈利潤少數(shù)股東凈利潤凈利潤圖5：單季度同比業(yè)績拆分(2023Q2)北京銀行2023Q2單季度業(yè)績驅(qū)動拆分%為營收Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化t4pct8pct6pct%%%%%%ct1pct入%t.5%t%%%%%%0pct%%撥備前利潤71pct%.9%.6%8pct%.9%.9%5%.7%.7%點評價值價值表8：累計ROE拆解Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化3%2%7%7%0%6%t5pct2pct入ct稅金及附加%%%%%%%%ct%%%%%%%%ct%%%%%%%%%%ct9pct%%%ct桿率備注：杠桿率同比變化的單位為“倍”。表9：單季度ROE拆解Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化0%1%7%9%4%t8pct3pct入t稅金及附加ct9pctctct5pct桿率備注：杠桿率同比變化的單位為“倍”。點評價值價值累計(披露值)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H率負(fù)債成本率07%%0pct4pct單季度(測算值)Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化率負(fù)債成本率08%%09%%%%6pctct表11：生息資產(chǎn)分項收益率、計息負(fù)債分項成本率、利息收支結(jié)構(gòu)益率AHAHAHAH84%81%72%54%55%35%36%21%投資類資產(chǎn)52%34%04%1pct存放央行ct%%%%%%%息率AHAHAHAH存款%%%%5pct%%%%%%%%%%發(fā)行債券%%%%%9pct構(gòu)AHAHAHAH投資類資產(chǎn)%%%%7pct存放央行1pct.2%ct構(gòu)AHAHAHAH存款.5%8pct2pct%%%%%.32pct發(fā)行債券%%%2pct點評價值價值表12：生息資產(chǎn)情況(單位：百萬元)額結(jié)構(gòu)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H4pct投資類資產(chǎn)存放央行.9%.6%.4%6pct2pctQ-3AQ1HQ1-3AQ1H5%t.5%ct投資類資產(chǎn)%存放央行%.2%%%2pct較年初增速Q(mào)-3AQ1HQ1-3AQ1H%4%5pct.5%ct投資類資產(chǎn).4%ct存放央行%%%%%%較年初增量Q-3AQ1HQ1-3AQ1H19996投資類資產(chǎn)9,107存放央行740214065,4508568785584較年初增量結(jié)構(gòu)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H投資類資產(chǎn)%.2%存放央行6pct%%%1pct增量Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q20951128966,019投資類資產(chǎn)812284存放央行833283859060628597789單季增量/期末余額Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2投資類資產(chǎn)7pct存放央行ct價值價值表13：計息負(fù)債情況(單位：百萬元)額結(jié)構(gòu)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H存款3pct67%72%85%55%44%30%5pct3pct發(fā)行債券ctQ-3AQ1HQ1-3AQ1H%%存款.0%2pct.4%ct%8.31pct發(fā)行債券%較年初增速Q(mào)-3AQ1HQ1-3AQ1H%%6%0%7pct存款5pct.7%%%發(fā)行債券.4%ct較年初增量Q-3AQ1HQ1-3AQ1H720688存款834535300935433697發(fā)行債券5812950,563較年初增量結(jié)構(gòu)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H存款.7%9%1pct.3%ct.5%%%1.49pct發(fā)行債券%%%增量Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q22782存款19,4632607385421773發(fā)行債券22817321,779單季增量/期末余額Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2存款ct4pct發(fā)行債券ct點評價值價值14：貸款情況額結(jié)構(gòu)AHAHAHAHt住房按揭%%%4pct.2%0pctct信用卡3pct6%對公貸款4pct批發(fā)和零售業(yè)ct基建ct業(yè)ct租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè).6%.4%.3%ct業(yè)5pct額增速AHAHAHAH4%住房按揭3pct.2%.8%%7pct信用卡%%%t對公貸款4%%批發(fā)和零售業(yè)ct基建ct業(yè)%%ct租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)%.5%.4%%%ct業(yè).7%較年初增量占比AHAHAHAH.1%9%.0%.2%46pct住房按揭%9%%5pct%ct7%%2pct信用卡.3%5%8%對公貸款4%0%.1%pct%批發(fā)和零售業(yè).0%.05pct基建%%6pct業(yè)%9pct租賃和商業(yè)服務(wù)業(yè)%.55pct業(yè)6pct點評價值價值表15：存款情況(單位：百萬元)存款結(jié)構(gòu)AHAHAHAH公司存款%5pct.6%0pct2%8%0%7%2%4%2%2%3pct9pct額增速AHAHAHAH公司存款7%6pctt1%1%8pct%%%%%%6pct較年初增量AHAHAHAH公司存款762,898971304691353909341,3342945較年初增量占比AHAHAHAH公司存款.8%.0%.3%ct%%%%%%ct.4%0%.4%3%t%%t6pct點評價值價值表16：投資類資產(chǎn)情況(單位：百萬元)額結(jié)構(gòu)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H%%%%%%AC3pctct額增速Q(mào)-3AQ1HQ1-3AQ1H%.0%%ACctpct較年初增量Q-3AQ1HQ1-3AQ1H65,6421738AC897420362226109577003較年初增量結(jié)構(gòu)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H.2%1pctACct增量Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2155171301AC2089038208709803單季增量/期末余額Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2AC3pctct允價值計量且其變動計入其他綜合收益的金融資產(chǎn)或者(其他債權(quán)投資+其他權(quán)益工具投資)。表17：非息收入、其他綜合收益累計占比(/營收)Q-3AQ1HQ1-3AQ1H化入2pct投資收益公允價值變動損益%%4pct3pct入綜合收益0%8pct單季度占比(/營收)Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2化入1pct投資收益ct公允價值變動損益%9%79pct5pct入1pct綜合收益%%0%67pct點評價值價值分母為手續(xù)費凈收入AHAHAHAH續(xù)費及傭金收入t理業(yè)務(wù).0%2pct%ct%.9%.33pct擔(dān)保承諾業(yè)務(wù).6%銀行卡業(yè)務(wù)8pctct續(xù)費及傭金支出表19：資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)鍵指標(biāo)(單位：百萬元)質(zhì)Q-3AQ1HQ-3AQ1H化撥備覆蓋率62%22%25%04%01%65%t率(重組+逾期)/不良9%%1%%6%不良凈新生成率(測算值)不良核銷轉(zhuǎn)出率(測算值)26%40%t損失類貸款余額額92------95244988------58,3312298------0270,6250227------019591點評價值價值信用減值損失AAAHAHAH65860710-金融投資-8693信用減值損失/平均資產(chǎn)AAAHAHAH金融投資1pct40%%%4pct撥備余額AAAHAHAH-346,166,608金融投資-50102553749撥備余額/平均資產(chǎn)AAAHAHAH4%7%8%2%9%8%4%%9pct金融投資%%%8pct核心一級資本充足率核心一級資本充足率10.00%00%%點評價值價值內(nèi)生資本增長00%%ROEROE(年化)*(1-上年分紅率)股東數(shù)量(萬戶)4021.04820.0019.3317.9417.366戶均持股數(shù)量(流通股，萬股，右軸)942266--點評價值價值表21：前十大股東(2023年二季度末)稱持持股比例質(zhì)質(zhì)1A流通股2營有限責(zé)任公司A流通股3責(zé)任公司A流通股4香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)A流通股5A流通股6華聯(lián)控股有限公司A流通股7股有限責(zé)任公司A流通股8A流通股9A流通股集團)有限公司A流通股合計.9%表22：前十大股東(2023年一季度末)稱持持股比例質(zhì)質(zhì)1A流通股外法人2營有限責(zé)任公司A流通股3責(zé)任公司A流通股4香港中央結(jié)算有限公司(陸股通)A流通股5A流通股6華聯(lián)控股有限公司A流通股內(nèi)非國有法人7股有限責(zé)任公司A流通股8A流通股9A流通股集團)有限公司A流通股內(nèi)非國有法人合計.7%點評價值價值2021A2022A2023E2024E2025E利潤表7892021A2022A2023E2024E2025E利潤表7895267916101入00196息收入82175769252340,92724840,287稅金及附加費34898413946撥備前利潤48,78547,92948,22759607910178019175367860899184939293025820882267600840327資產(chǎn)負(fù)債表額,012,997,194,167,369,700減值準(zhǔn)備243176額,129,051,298,894投資類資產(chǎn)04存放央行,852,640,195,993,993,993,993產(chǎn)96626031,147346,198660,173916,6314,171,684058,959387,952646,985871,7284,092,078存款,158,972,331,690,518,22567,01842070707發(fā)行債券0304,05336,37758,19671,942負(fù)債,702,437016,244251,686446,222646,503,761,881077,335317,601522,027720,360權(quán)益合計,07817840118資產(chǎn)質(zhì)量0957024583271%%%%撥備覆蓋率