第11章-宏觀經濟政策課件

第十一章宏觀經濟政策9/5/20231第十一章宏觀經濟政策8/3/20231凱恩斯有效需求理論框架1.有效需求：有支付能力的社會總需求，即總供給與總需求達到均衡時的總需求2.有效需求包括消費和投資需求兩部分。9/5/20232凱恩斯有效需求理論框架1.有效需求：有支付能力的社會總需求，有效需求不足凱恩斯否定“供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩斯認為在自由放任的條件下，有效需求通常都是不足的，所以市場不能自動實現充分就業(yè)的均衡。

凱恩斯認為，形成經濟蕭條的根源是由于消費需求和投資需求所構成的總需求，不足以實現充分就業(yè)。就是說由于有效需求不足，社會上總會存在“非自愿失業(yè)”。9/5/20233有效需求不足凱恩斯否定“供給自行創(chuàng)造需求”的薩伊定律。凱恩有效需求不足的原因有效需求總是不足的，根源在于三個“心理規(guī)律”一是邊際消費傾向遞減，造成消費需求不足；二是資本邊際效率遞減，造成投資需求不足；三是流動偏好，總要把一定量貨幣保持在手里。利率不能太低，否則容易進入流動偏好陷阱。但如果利率較高，就會導致投資需求不足。凱恩斯認為，市場機制不能解決由這些原因引起的有效需求不足問題，不能自動地使經濟達到充分就業(yè)時的均衡。9/5/20234有效需求不足的原因有效需求總是不足的，根源在于三個“心理規(guī)律國家干預經濟生活的必要性

凱恩斯認為，心理規(guī)律是無法克服的，所以，要解決有效需求不足的問題，只有依靠政府運用財政政策和貨幣政策來增加總需求，以消滅經濟危機和實現充分就業(yè)。由于存在“流動性陷阱”，貨幣政策的作用有限，增加總需求主要依靠財政政策。9/5/20235國家干預經濟生活的必要性凱恩斯認為，心理規(guī)律是無法凱恩斯理論的政策含義戰(zhàn)后西方各國政府均把維持經濟穩(wěn)定增長，促進充分就業(yè)作為重要的施政目標。凱恩斯理論遂成為各國的指導思想，在凱恩斯理論基礎上進一步發(fā)展起來的凱恩斯主義經濟學也成為宏觀經濟學的標準理論，凱恩斯主義盛極一時。這種干預被稱為“需求管理”。凱恩斯所特別強調的是運用財政政策，而且是赤字財政政策來干預經濟。9/5/20236凱恩斯理論的政策含義戰(zhàn)后西方各國政府均把維持經濟穩(wěn)定增長，促經濟政策目標經濟政策：政府為了達到一定目的而對經濟活動進行的有意識的經濟干預。四大目標：充分就業(yè)物價穩(wěn)定經濟增長國際收支平衡四大目標的內在矛盾：充分就業(yè)不利于物價穩(wěn)定。充分就業(yè)有利于經濟增長，卻不利于國際收支平衡。居民有錢后購買外國商品，會形成逆差壓力。經濟增長不利于物價穩(wěn)定。將失業(yè)率和通貨膨脹率保持在社會能夠接受的范圍內，經濟要適度增長，國際收支則既無逆差也無順差。9/5/20237經濟政策目標經濟政策：政府為了達到一定目的而對經濟活財政政策1.財政的構成（1）政府支出：政府轉移支付：政府單方面把一部分收入所有權無償轉移出去。只是一種貨幣性支出，沒有發(fā)生直接商品交易行為。與提供公共產品相關的購買性支出。政府購買：商品和勞務的實際交易，直接形成社會需求和購買力。維持政府系統(tǒng)運行的購買性支出，如行政事業(yè)費。直接投資的購買性支出。（2）政府收入：稅收：國家的強制性、無償性、固定性的財政收入手段。我國長期以間接稅為主體，會拉大貧富差距。9/5/20238財政政策1.財政的構成（1）政府支出：政府轉移支付：政府單方預算赤字：政府財政支出>收入（的差額）。2.功能財政預算盈余：政府收入超過支出（的余額）。功能財政：政府為了實現充分就業(yè)和消除通貨膨脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。斟酌使用的財政政策的具體體現凱恩斯主義思想擴張性財政政策：蕭條時，總需求<總供給，存在失業(yè)。政府采取增加支出、減稅、降低稅率等措施，來刺激需求的政策。緊縮性財政政策：繁榮時，總需求>總供給，存在通貨膨脹。政府采取減少開支、增稅等措施，以刺激供給、抑制需求的政策。9/5/20239預算赤字：政府財政支出>收入（的差額）。2.功能財政預算盈余斟酌使用的財政政策：政府審時度勢，斟酌使用，變動支出水平或稅收，以穩(wěn)定總需求水平，使之接近物價穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。斟酌使用的財政政策9/5/202310斟酌使用的財政政策：斟酌使用的財政政策8/3/2023103充分就業(yè)的預算盈余充分就業(yè)預算盈余：既定的政府預算在充分就業(yè)國民收入水平、即潛在國民收入水平上，所產生的政府預算盈余。不同于實際的預算盈余。實際預算盈余是以實際的國民收入水平來衡量預算狀況的。實際國民收入水平>充分就業(yè)國民收入水平時，實際盈余>充分就業(yè)盈余。如果這種預算盈余是負數，就是充分就業(yè)預算赤字。預算標準：以充分就業(yè)作為目標來確定預算規(guī)模。如果充分就業(yè)盈余增加（或赤字減少），財政政策就是緊縮性的。反之是擴張性的。準確判斷財政政策取向9/5/2023113充分就業(yè)的預算盈余充分就業(yè)預算盈余：既定的政府預算在充分就IS-LM模型中的政府購買乘數9/5/202312IS-LM模型中的政府購買乘數8/3/202312財政政策效果財政政策效果：變動政府收支，使IS變動，對國民收入變動產生的影響。LM財政政策效果y1y2y3yE1IS1IS2r%E29/5/202313財政政策效果財政政策效果：變動政府收支，使IS變動，對國民收擠出效應Crowdingouteffect

擠出效應：政府支出增加引起利率上升，從而抑制私人投資（及消費）的現象?LM不變，右移IS，均衡點利率上升、國民收入增加?但增加的國民收入小于不考慮LM的收入增量。這兩種情況下的國民收入增量之差，就是利率上升而引起的“擠出效應”?LM財政政策的擠出效應y1y2y3yIS1IS2r%△r9/5/202314擠出效應Crowdingouteffect擠出效應財政政策效果的大小IS陡峭，利率變化大，IS移動時收入變化大，財政政策效果大。IS平坦，利率變化小，IS移動時收入變化小，財政政策效果小。LMEy0y1y3yy0y

2

y3yE1EE2LM不變時的情況y1<y2IS1IS2IS3IS4LMr%r%9/5/202315財政政策效果的大小IS陡峭，利率變化大，IS移動時收入變化大LM擴張財政政策下不同IS斜率的擠出效應y0y2y1y3y畫在一個圖上IS2IS1IS3IS4r%9/5/202316LM擴張財政政策下不同IS斜率的擠出效應y0y2y1y3yLM越平坦，收入變動幅度越大，擴張的財政政策效果越大。LM越陡峭，收入變動幅度越小，擴張的財政政策效果越小。此時位于較高收入水平，接近充分就業(yè)。斜率大，h小，貨幣需求變動導致r變動大，收入變化就越小。IS斜率不變的情況LM曲線三個區(qū)域的IS效果r4r1y1r2r3r5y2y3y4y5yLMIS1IS2IS3IS4IS5IS6r%9/5/202317LM越平坦，收入變動幅度越大，擴張的財政政策效果越大。IS斜LM曲線越平坦，IS越陡峭，則財政政策的效果越大，貨幣政策效果越小。凱恩斯陷阱中的財政政策凱恩斯陷阱中的財政政策IS1IS2LM1

LM2y

r0政府增加支出和減少稅收的政策非常有效。擴張性財政政策，通過出售公債，向私人部門借錢。此時私人部門資金充足，不會使利率上升，不產生擠出效應。r%y1y29/5/202318LM曲線越平坦，IS越陡峭，則財政政策的效果越大，貨幣政策效財政政策與貨幣政策的影響

——貨幣政策貨幣政策：政府貨幣當局通過銀行體系，變動貨幣供給量，來調節(jié)總需求的政策。經濟蕭條時，貨幣供給↑——利息率↓——私人投資↑——消費↑——生產、就業(yè)↑。反之亦然9/5/202319財政政策與貨幣政策的影響

●商業(yè)銀行◆業(yè)務：負債業(yè)務、資產業(yè)務和中間業(yè)務●中央銀行：一國之最高金融當局，銀行的銀行◆職能一：作為貨幣發(fā)行的銀行◆職能二：為商業(yè)銀行提供貸款、保款存款準備金；辦理全國的結算業(yè)務◆職能三：代理國庫；提供政府所需資金；代表政府與外國發(fā)生金融業(yè)務關系；執(zhí)行貨幣政策，監(jiān)督管理全國金融市場活動9/5/2023208/3/202320宏觀貨幣政策的實現手段:1.公開市場業(yè)務2.調整再貼現率再貼現率(±)→銀行融資成本(±)→利率i(±)→貨幣需求(-+)→生產(-+)3.改變法定存款準備率ｒ(±)→法定準備(±)→超額準備(-+)→放款(-+)→Ｍs(-+)→利率(±)→投資(-+)→生產(-+)9/5/202321宏觀貨幣政策的實現手段:8/3/202321LM形狀不變IS陡峭，收入變化小，為y1-y2IS平坦，收入變化大，為y1-y3。貨幣政策效果的大小：之一

貨幣政策效果因IS的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y2-y1<y3-y1r%9/5/202322LM形狀不變貨幣政策效果的大?。褐回泿耪咝Ч騃S的斜◆貨幣供給增加：LM平坦，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策效果大。LM平坦時，貨幣供給增加，利率下降的少，對投資和國民收入造成的影響小；◆反之，LM陡峭時，貨幣供給增加，利率下降的多，對投資和國民收入的影響大。

貨幣政策效果因LM的斜率而有差異y1y2y3yLM1LM2IS1IS2y4y2-y1<y4-y3r%

貨幣政策效果的大?。褐?/p>

IS曲線斜率不變

9/5/202323◆貨幣供給增加：LM平坦，貨幣政策效果小。LM陡峭，貨幣政策兩種政策的混合使用1.兩種政策混合使用的效果初始點E0，收入低，為克服蕭條，達充分就業(yè)，實行擴張性財政政策，IS右移；實行擴張性貨幣政策，LM右移。兩種辦法都可使收入增加。但會使利率大幅度變化。財政政策和貨幣政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y19/5/202324兩種政策的混合使用1.兩種政策混合使用的效果初始點E0，收如果既想增加收入，又不使利率變動，可采用擴張性財政和貨幣政策相混合的辦法擴張性財政政策，使利率上升，同時擴張性貨幣政策，使得利率保持原有水平，投資不被擠出。IS和LM移動的幅度相同，產出增加時，利率不變。財政政策和貨幣政策的混合使用r%yy0y2E1E0E2IS2IS1LM1LM2r2r1r0y19/5/202325如果既想增加收入，又不使利率變動，可采用擴張性財政和貨政策混合產出利率Ⅰ擴張性財政緊縮性貨幣不確定

Ⅱ緊縮性財政緊縮性貨幣

不確定Ⅲ緊縮性財政擴張性貨幣不確定

Ⅳ擴張性財政擴張性貨幣

不確定混合使用的政策效應Ⅰ：經濟蕭條不太嚴重，擴張性財政政策刺激總需求，緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹。Ⅱ：嚴重通貨膨脹，緊縮性貨幣提高利率，降低總需求。緊縮財政，以防止利率過高。Ⅲ：不嚴重的通貨膨脹，緊縮性財政壓縮總需求，擴張性貨幣降低利率，以免財政過度而衰退。

Ⅳ：經濟嚴重蕭條，膨脹性財政增加總需求，擴張性貨幣降低利率。9/5/202326政策混合產出利率Ⅰ擴張性財政不確定Ⅱ緊縮性財政不確定Ⅲ緊

總結：IS、LM斜率對政策的影響◆IS、LM斜率對財政政策的影響LM斜率越小，財政政策效果越明顯；LM斜率越大，財政越不明顯。IS斜率越小，財政政策效果越不明顯；IS斜率越大，財政政策效果越明顯?！鬒S、LM斜率對貨幣政策的影響

IS斜率越小，貨幣政策效果越明顯；

IS斜率越大，貨幣