國(guó)際碳金融發(fā)展及措施

國(guó)際碳金融發(fā)展及措施

一、引言

2011年11月28日—12月9日，《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第17次締約方會(huì)議在南非德班召開(kāi)。各締約方在會(huì)議上唇舌激辯，互不相讓，再次顯示出氣候變化是環(huán)境問(wèn)題，更是發(fā)展問(wèn)題。溫室氣體的排放對(duì)全球氣候的影響不存在地域間的區(qū)別，無(wú)論哪一國(guó)排多少氣體，其造成的危害均由全體人類共同承擔(dān)，所以要控制溫室氣體的排放，各國(guó)就應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行一套完備的減排方案。其實(shí)，早在十年前，基于全球氣候變化，控制溫室氣體的目標(biāo)越來(lái)越得到各個(gè)國(guó)家的認(rèn)可，《京都議定書(shū)》更是明確了碳排放的總量目標(biāo)和分解目標(biāo)，將溫室氣體減排和限排目標(biāo)細(xì)化到每個(gè)締約國(guó)，“碳信用”概念應(yīng)運(yùn)而生。在這樣的國(guó)際市場(chǎng)大環(huán)境下，締造了一個(gè)全新的金融領(lǐng)域——碳金融，給各國(guó)的企業(yè)特別是金融業(yè)帶來(lái)了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)。

二、碳金融概述

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，碳金融就是應(yīng)對(duì)氣候變化的金融解決方案，包含了市場(chǎng)、產(chǎn)品、機(jī)構(gòu)和服務(wù)等要素，是應(yīng)對(duì)全球氣候變化的重要環(huán)節(jié)，是促進(jìn)全球低碳可持續(xù)發(fā)展的重要途徑。低碳經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)特征是“低能源、低污染、低排放”，而碳金融恰好為低碳經(jīng)濟(jì)的實(shí)際運(yùn)行提供了良好的發(fā)展路徑。從全球正在發(fā)展的碳金融市場(chǎng)來(lái)看，碳金融體系主要有三個(gè)有機(jī)組成部分：第一，碳金融市場(chǎng)體系，包括碳交易平臺(tái)、交易機(jī)制、交易主體等方面；第二，碳金融服務(wù)體系，包括銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金公司等機(jī)構(gòu)不斷推出的碳金融產(chǎn)品和服務(wù)；第三，碳金融政策支持體系，包括各國(guó)財(cái)政、金融、監(jiān)管等方面的政策支持。全球形成的主要碳金融產(chǎn)品是碳排放權(quán)產(chǎn)品和衍生產(chǎn)品。其中，碳排放權(quán)產(chǎn)品是基礎(chǔ)交易產(chǎn)品，以噸二氧化碳當(dāng)量為單位；衍生產(chǎn)品包括碳期貨、碳債權(quán)、碳證券、碳基金、碳保理等，這些產(chǎn)品為碳排放權(quán)的供求雙方提供了新的風(fēng)險(xiǎn)管理和套利手段。

三、碳金融市場(chǎng)的主要參與者

基于全球環(huán)境變化的嚴(yán)峻形勢(shì)和碳金融交易市場(chǎng)的良好發(fā)展前景，世界各地的買方、賣方和投資機(jī)構(gòu)等利益相關(guān)者匯聚而來(lái)，想從這個(gè)新興金融領(lǐng)域分得一杯羹。從初期的主要國(guó)家政府出資機(jī)構(gòu)、重要策略公司、能源創(chuàng)新企業(yè)，到現(xiàn)在的大型溫室氣體排放機(jī)構(gòu)、國(guó)家金融機(jī)構(gòu)、大型對(duì)沖基金、專業(yè)清潔能源產(chǎn)品和服務(wù)的供應(yīng)商和交易商，碳金融市場(chǎng)的參與者逐步擴(kuò)展和完善，更多的專業(yè)金融投資機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)。

國(guó)際碳金融市場(chǎng)的主要推動(dòng)者

1、世界銀行碳金融部門。世界銀行專門成立了碳金融部門，工作內(nèi)容主要是促進(jìn)全球碳金融市場(chǎng)的合理有序發(fā)展，降低碳交易成本，合理應(yīng)對(duì)全球氣候變化，支持全球可持續(xù)發(fā)展。

2、國(guó)際金融公司。國(guó)際金融公司是聯(lián)合國(guó)成立的專門機(jī)構(gòu)，為發(fā)展中國(guó)家的相關(guān)項(xiàng)目提供貸款和融資，致力于開(kāi)發(fā)全球碳市場(chǎng)，開(kāi)展應(yīng)對(duì)氣候變化領(lǐng)域的碳金融服務(wù)。

3、國(guó)際投資銀行。這其中以歐洲投資銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行和美洲開(kāi)發(fā)銀行為主的國(guó)際投資銀行，紛紛宣布計(jì)劃，將在各個(gè)區(qū)域?yàn)閷?shí)施碳金融和清潔能源發(fā)展機(jī)制提供良好的金融服務(wù)和融資工具。

國(guó)際碳金融市場(chǎng)的主要投資者

1、碳基金。低碳投資的重要資金來(lái)源是碳基金，所謂碳基金是集合各類投資者的資金，專門投資于溫室氣體減排項(xiàng)目或在碳交易市場(chǎng)從事碳信用交易的基金。世界銀行于2000年發(fā)行全球首只投資減排項(xiàng)目的碳原型基金，除世界銀行等國(guó)際組織的碳基金外，還有國(guó)家層面的碳基金，如意大利碳基金、荷蘭碳基金、英國(guó)碳基金、西班牙碳基金、日本溫室氣體減排基金等，截至2008年，全球共有89只碳基金，資金規(guī)模逾161億美元。

2、商業(yè)銀行。由于初期碳金融市場(chǎng)的相對(duì)不完善，交易規(guī)模相對(duì)較小，全球主要商業(yè)銀行并未參與其中，但隨著碳金融市場(chǎng)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，氣候變化形勢(shì)越來(lái)越嚴(yán)峻，商業(yè)銀行看到了碳金融交易的良好發(fā)展前景，開(kāi)始參與碳減排計(jì)劃的組合與融資。目前國(guó)際主流商業(yè)銀行如花旗銀行、德意志銀行、巴克萊銀行等，一方面通過(guò)建立以“赤道原則”為代表的自律規(guī)范實(shí)踐自身的低碳發(fā)展，另一方面積極對(duì)低碳項(xiàng)目提供貸款、碳信用咨詢、理財(cái)產(chǎn)品，直接參與碳市場(chǎng)交易。

3、對(duì)沖基金和私募基金。任何新興市場(chǎng)都離不開(kāi)國(guó)際對(duì)沖基金和私募基金的身影，碳金融市場(chǎng)也不例外。一些歐美對(duì)沖基金和私募基金早在2004年就開(kāi)始對(duì)碳金融市場(chǎng)部署基金，成為全球碳排放市場(chǎng)上的專業(yè)投資公司。如美國(guó)RNK資本公司，主要投資于全球范圍的環(huán)境和排放權(quán)市場(chǎng)，是全球碳排放市場(chǎng)上的專業(yè)投資公司。RNK資本也投資于環(huán)保相關(guān)的產(chǎn)品，如碳排放權(quán)信用和可再生能源信用等。

國(guó)際碳金融市場(chǎng)的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)

1、碳資產(chǎn)管理公司。一個(gè)全面綜合的碳資產(chǎn)管理公司，可以涵蓋碳金融市場(chǎng)所需要的全部咨詢服務(wù)。如中信碳資產(chǎn)管理有限公司是隸屬中國(guó)中信集團(tuán)旗下，致力于中國(guó)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的專業(yè)公司。中信碳公司主要提供低碳領(lǐng)域的投資與低碳金融產(chǎn)業(yè)服務(wù)，包括低碳產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，低碳指數(shù)基金和低碳產(chǎn)業(yè)基金的建立，以及綠色信貸和綠色投行等。

2、碳信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。由于碳金融市場(chǎng)投資者需要評(píng)級(jí)指導(dǎo)，項(xiàng)目融資需要評(píng)級(jí)幫助，碳信用評(píng)級(jí)將成為主流并對(duì)碳減排產(chǎn)生強(qiáng)勁的影響，有助于提高市場(chǎng)透明度和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，使市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)處于可控水平范圍內(nèi)。2008年6月，IDEAcarbon成立首個(gè)提供碳信用評(píng)級(jí)服務(wù)的獨(dú)立碳信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，該機(jī)構(gòu)將為碳抵消項(xiàng)目提供詳細(xì)的碳信用評(píng)級(jí)。

3、其他中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。此外，碳審計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)、碳交易法律服務(wù)機(jī)構(gòu)和碳交易保險(xiǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)也是國(guó)際碳金融市場(chǎng)的主要中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。這些機(jī)構(gòu)為碳金融市場(chǎng)上的交易提供了碳額度的審計(jì)服務(wù)、專業(yè)法律咨詢服務(wù)和對(duì)氣候變化引起的碳交易潛在風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行承保。

國(guó)際碳金融市場(chǎng)的主要交易平臺(tái)

目前國(guó)際碳交易市場(chǎng)總架構(gòu)可以分為兩類：一類是以歐盟排放交易體系為代表基于碳排放配額進(jìn)行許可權(quán)交易的配額市場(chǎng)，包括歐盟的歐盟排放權(quán)交易市場(chǎng)、英國(guó)的英國(guó)排放權(quán)交易所、美國(guó)的芝加哥氣候交易所以及澳大利亞國(guó)家信托交易市場(chǎng)四家，其中歐盟排放權(quán)交易市場(chǎng)占據(jù)了60%-70%的全球交易份額，并掌握著EUA碳期貨的定價(jià)權(quán)。美國(guó)雖未加入《京都議定書(shū)》，但卻在全球碳市場(chǎng)中表現(xiàn)得最為活躍。美國(guó)芝加哥氣候交易所建立了全球第一家對(duì)減排量承擔(dān)法律約束力的自愿碳交易平臺(tái)，擁有VER的定價(jià)權(quán)；另一類是以項(xiàng)目為基礎(chǔ)“碳減排”交易的項(xiàng)目市場(chǎng)，其市場(chǎng)交易基礎(chǔ)是通過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制、聯(lián)合履行以及其他減排義務(wù)獲得減排信用交易額而進(jìn)行的。

四、中國(guó)碳金融

中國(guó)碳金融發(fā)展必要性

1、碳交易市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?。?005年《京都議定書(shū)》生效以來(lái)，碳交易規(guī)模顯著增長(zhǎng)，2005年，碳交易量和交易額分別為億噸和億美元，到2008年，碳交易量和交易額分別上升到億噸和美元，平均年分別增長(zhǎng)率為%和%；預(yù)計(jì)2012年，碳交易兩與交易額將分別達(dá)到100億噸和1800億美元。碳市場(chǎng)發(fā)展成為全球最具發(fā)展?jié)摿Φ纳唐方灰资袌?chǎng)，世界銀行報(bào)告稱，2012年全球碳交易市場(chǎng)有望超過(guò)石油市場(chǎng)成為世界第一大市場(chǎng)，全球碳交易市場(chǎng)2020年將達(dá)到35,000億美元。由此看來(lái)，與碳交易相關(guān)的貸款、保險(xiǎn)、投資等碳金融產(chǎn)品的發(fā)展前景也非常廣闊。因此，隨著越來(lái)越多的中國(guó)銀行和企業(yè)積極參與碳交易活動(dòng)，中國(guó)碳金融市場(chǎng)潛力更加巨大。

2、中國(guó)處于全球碳交易產(chǎn)業(yè)鏈最低端。中國(guó)的碳排放交易市場(chǎng)正在迅速擴(kuò)大，來(lái)自煤炭、鋼鐵、有色金屬和再生能源等行業(yè)的企業(yè)，正在通過(guò)清潔發(fā)展機(jī)制，從發(fā)達(dá)國(guó)家引入先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)減少二氧化碳?xì)怏w排放的目的，并將減排所取得的排污權(quán)出手給碳交易商，或世界銀行這樣的國(guó)際組織買家，從而獲得利潤(rùn)。目前中國(guó)的碳減排量已占到全球的三分之一左右，雖然中國(guó)是碳交易產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方，但卻不是定價(jià)方，由于碳交易的市場(chǎng)和標(biāo)準(zhǔn)都在國(guó)外，中國(guó)為全球碳市場(chǎng)創(chuàng)造的巨大減排量，被發(fā)達(dá)國(guó)家以低價(jià)購(gòu)買后，包裝、開(kāi)發(fā)成價(jià)格更高的金融衍生品在全球市場(chǎng)進(jìn)行交易。作為世界上最大的排放權(quán)供應(yīng)國(guó)之一，中國(guó)沒(méi)有一個(gè)像歐美那樣的國(guó)際碳交易市場(chǎng)，不利于爭(zhēng)奪碳交易的定價(jià)權(quán)。因此，重要的還是政府進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)秩序，提供資金和技術(shù)支持，將國(guó)內(nèi)的碳交易市場(chǎng)平臺(tái)完全打造起來(lái)，大力發(fā)展碳金融，在全球碳排放市場(chǎng)發(fā)展中搶占先機(jī)。

3、國(guó)際氣候談判壓力迫使中國(guó)發(fā)展碳金融。根據(jù)《京都議定書(shū)》，中國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家，在2012年以前不需要承擔(dān)減排義務(wù)。2012年已經(jīng)到來(lái)，據(jù)聯(lián)合國(guó)開(kāi)發(fā)計(jì)劃署預(yù)計(jì)，中國(guó)將占聯(lián)合國(guó)全部排放指標(biāo)的41%，在2011年12月的德班氣候談判大會(huì)中，中國(guó)作為世界上最大的溫室氣體排放國(guó)，很大程度上成為大會(huì)的焦點(diǎn)。歐盟主張從2013年起，發(fā)展中國(guó)家的工業(yè)部門必須滿足發(fā)達(dá)國(guó)家要求的效率標(biāo)準(zhǔn)；美國(guó)則主張以“大國(guó)減排”代替“發(fā)達(dá)國(guó)家減排”，從而把中國(guó)、印度、巴西等新興發(fā)展中大國(guó)納入量化減排協(xié)議中。盡管歐美妄圖利用不合理方案損害發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)利益和發(fā)展空間，但事實(shí)上按照中國(guó)經(jīng)濟(jì)下個(gè)十年的預(yù)期增長(zhǎng)率發(fā)展，其溫室氣體排放的絕對(duì)量依然會(huì)大幅增加，而此時(shí)的全球趨勢(shì)是排放的絕對(duì)量在下降，因此，中國(guó)減排壓力越來(lái)越大。只有發(fā)展碳金融，才能提高中國(guó)在國(guó)際碳市場(chǎng)上的話語(yǔ)權(quán)，循序漸進(jìn)的融入國(guó)際碳交易市場(chǎng)，改變我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)上的不利地位，順應(yīng)世界低碳經(jīng)濟(jì)的總體發(fā)展趨勢(shì)。

中國(guó)碳金融發(fā)展策略

1、政府推動(dòng)建設(shè)碳金融交易體系政府應(yīng)促進(jìn)行業(yè)規(guī)則和慣例的統(tǒng)一，協(xié)調(diào)綠色信貸業(yè)務(wù)中的內(nèi)容、標(biāo)準(zhǔn)和程序，從而便于相關(guān)交易有可靠的預(yù)期和參照。加大政府投入和推動(dòng)，提高綠色信貸項(xiàng)目的技術(shù)水平，出臺(tái)鼓勵(lì)政策促進(jìn)銀行業(yè)的創(chuàng)新和有序競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，加強(qiáng)宣傳推廣，讓企業(yè)充分意識(shí)到CDM機(jī)制和節(jié)能減排所蘊(yùn)含的巨大價(jià)值，推動(dòng)項(xiàng)目業(yè)主也開(kāi)發(fā)商根據(jù)行業(yè)、自身發(fā)展計(jì)劃，擴(kuò)大國(guó)際合作，積極開(kāi)發(fā)CDM項(xiàng)目，力爭(zhēng)國(guó)家環(huán)境資源利益和企業(yè)利益最大化。此外，政府也應(yīng)加快推動(dòng)碳交易機(jī)制的設(shè)計(jì)，建立和完善國(guó)內(nèi)的碳交易場(chǎng)所、交易平臺(tái)，并針對(duì)未來(lái)我國(guó)可能承擔(dān)的碳排放責(zé)任，深入研究其在區(qū)域間的成本分擔(dān)和利益補(bǔ)償機(jī)制，以期能在這個(gè)新興的金融市場(chǎng)上搶占先機(jī)。

2、銀行業(yè)大力發(fā)展碳金融產(chǎn)品。中國(guó)銀行業(yè)應(yīng)抓住機(jī)遇，開(kāi)展碳金融有關(guān)業(yè)務(wù)，推出CDM項(xiàng)目融資和掛鉤碳交易的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。在此方面，興業(yè)銀行涉足碳金融較早，截至2009年3月，全行34家分行全部發(fā)放了節(jié)能減排項(xiàng)目貸款業(yè)務(wù)，共支持全國(guó)91個(gè)技能減排項(xiàng)目，融資金額達(dá)到億元；而深圳發(fā)展銀行和中國(guó)銀行也先后推出了收益率掛鉤海外二氧化碳排放額度期貨價(jià)格的理財(cái)產(chǎn)品。此外，也可仿照韓國(guó)光州銀行的模式，推行“碳銀行”計(jì)劃，嘗試將居民節(jié)約下來(lái)的能源折合成積分，用積分可進(jìn)行日常消費(fèi)。不但有效減少居民溫室氣體排放量，減輕中國(guó)節(jié)能減排負(fù)擔(dān)，還可積累碳金融經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為開(kāi)展國(guó)際碳金融業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。銀行還應(yīng)重視綠色信貸的中間業(yè)務(wù)，加大衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新力度，為企業(yè)提供碳金融相關(guān)的投資理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問(wèn)、結(jié)構(gòu)融資等金融服務(wù)，通過(guò)直接投融資、綠色保險(xiǎn)、碳交易中介服務(wù)、碳指標(biāo)交易、碳金融衍生品交易等新產(chǎn)品及新服務(wù)手段，為具有碳交易潛力的產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目，提供更加便利的碳信用產(chǎn)品，碳排放權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具和各類金融創(chuàng)新服務(wù)。

3、相關(guān)企業(yè)抓住機(jī)遇涉足碳金融企業(yè)在利用節(jié)能減排和低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的協(xié)同關(guān)系，積極應(yīng)用節(jié)能減排技術(shù)，搶占低碳經(jīng)濟(jì)商機(jī)的同時(shí)，還可通過(guò)有效的碳資產(chǎn)管理，創(chuàng)造出用于在碳市場(chǎng)上可核證的碳減排量，從而獲得相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)效益，更可將目光放長(zhǎng)遠(yuǎn)，應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的國(guó)際碳標(biāo)準(zhǔn)。例如，2009年11月，上海濟(jì)豐紙業(yè)包裝股份有限公司委托天津排放權(quán)交易所，在自愿碳標(biāo)準(zhǔn)