信托行業(yè)分析基礎(chǔ)講義課件

信托行業(yè)分析基礎(chǔ)-費(fèi)偉杰信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析1信托行業(yè)分析基礎(chǔ)-費(fèi)偉杰信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模關(guān)于信托的幾個(gè)概念信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。受托人應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人。在信托業(yè)務(wù)中，信托公司是受托人。委托人應(yīng)當(dāng)是具有完全民事行為能力的自然人、法人或者依法成立的其他組織。在信托業(yè)務(wù)中，購(gòu)買信托計(jì)劃的自然人或機(jī)構(gòu)是委托人。受益人是在信托中享有信托受益權(quán)的人。受益人可以是自然人、法人或者依法成立的其他組織。委托人可以是受益人，也可以是同一信托的惟一受益人。受托人可以是受益人但不得是同一信托的惟一受益人。2關(guān)于信托的幾個(gè)概念信托是指委托人基于對(duì)受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)信托公司的主要業(yè)務(wù)和歷史變革信托公司是受中國(guó)銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管（2003年前受中國(guó)人民銀行監(jiān)管）的非銀行金融機(jī)構(gòu)，主要從事固有業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)，兼具銀行、資產(chǎn)管理、投資公司和PE的特點(diǎn)。1979年，中國(guó)國(guó)際信托投資公司成立；2000年，中國(guó)人民銀行要求所有信托公司停業(yè)，并重新遞交注冊(cè)申請(qǐng)；2001年，《信托法》頒布；2002年，《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》頒布；2007年，《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》、《信托公司治理指引》頒布；2010年，《信托公司凈資本管理辦法》頒布。3信托公司的主要業(yè)務(wù)和歷史變革信托公司是受中國(guó)銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管（20我國(guó)信托行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)我國(guó)2006-2011信托行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及增長(zhǎng)率我國(guó)2006-2010信托行業(yè)凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率4我國(guó)信托行業(yè)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)高速增長(zhǎng)我國(guó)2006-2011信我國(guó)信托行業(yè)凈資產(chǎn)及從業(yè)人數(shù)高速增長(zhǎng)我國(guó)2006-2011信托行業(yè)凈資產(chǎn)及增長(zhǎng)率我國(guó)2006-2011信托行業(yè)從業(yè)人員及增長(zhǎng)率5我國(guó)信托行業(yè)凈資產(chǎn)及從業(yè)人數(shù)高速增長(zhǎng)我國(guó)2006-2011信近年我國(guó)信托行業(yè)凈利率超過70%我國(guó)2006-2010信托行業(yè)凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入6近年我國(guó)信托行業(yè)凈利率超過70%我國(guó)2006-2010信托行我國(guó)信托行業(yè)人均凈利潤(rùn)遠(yuǎn)高于銀行業(yè)我國(guó)信托行業(yè)2006-2010人均營(yíng)業(yè)收入我國(guó)信托行業(yè)和銀行業(yè)2006-2010人均凈利潤(rùn)7我國(guó)信托行業(yè)人均凈利潤(rùn)遠(yuǎn)高于銀行業(yè)我國(guó)信托行業(yè)2006-20我國(guó)信托資產(chǎn)相對(duì)其他金融資產(chǎn)增長(zhǎng)較快我國(guó)2006-2011信托資產(chǎn)/銀行業(yè)總資產(chǎn)我國(guó)2006-2011信托資產(chǎn)與基金管理總資產(chǎn)8我國(guó)信托資產(chǎn)相對(duì)其他金融資產(chǎn)增長(zhǎng)較快我國(guó)2006-2011信我國(guó)信托行業(yè)集中度較低信托行業(yè)和銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模CR5行業(yè)前5名信托業(yè)務(wù)收入/行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入9我國(guó)信托行業(yè)集中度較低信托行業(yè)和銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模CR5行業(yè)前5固有業(yè)務(wù)分類固有業(yè)務(wù)短期貸款其他業(yè)務(wù)金融產(chǎn)品投資長(zhǎng)期股權(quán)投資信托公司固有業(yè)務(wù)是指運(yùn)用公司自有資金、資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)外投資、提供融資及擔(dān)保服務(wù)等業(yè)務(wù)固有業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入在信托公司利潤(rùn)表里主要體現(xiàn)為凈利息收入、投資收益等固有業(yè)務(wù)資產(chǎn)在信托公司資產(chǎn)負(fù)債表里主要體現(xiàn)為貸款、交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、長(zhǎng)期股權(quán)投資等10固有業(yè)務(wù)分類固有業(yè)務(wù)短期貸款其他業(yè)務(wù)金融產(chǎn)品投資長(zhǎng)期股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)分類-根據(jù)信托內(nèi)容信托業(yè)務(wù)集合資金信托單一資金信托資金信托財(cái)產(chǎn)管理信托動(dòng)產(chǎn)信托不動(dòng)產(chǎn)信托有價(jià)證券信托其它財(cái)產(chǎn)或財(cái)產(chǎn)權(quán)信托信托業(yè)務(wù)是指信托公司以營(yíng)業(yè)和收取報(bào)酬為目的，以受托人身份承諾信托和處理信托事務(wù)的經(jīng)營(yíng)行為信托業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入在信托公司利潤(rùn)表里體現(xiàn)為手續(xù)費(fèi)和傭金凈收入信托業(yè)務(wù)資產(chǎn)不屬于信托公司資產(chǎn)，不在信托公司資產(chǎn)負(fù)債表里體現(xiàn)11信托業(yè)務(wù)分類-根據(jù)信托內(nèi)容信托業(yè)務(wù)集合資金信托單一資金信托資近年我國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模保持高速增長(zhǎng)我國(guó)2006-2011信托行業(yè)固有資產(chǎn)規(guī)模及增長(zhǎng)率我國(guó)2006-2011信托資產(chǎn)規(guī)模及增長(zhǎng)率12近年我國(guó)信托資產(chǎn)規(guī)模保持高速增長(zhǎng)我國(guó)2006-2011信托行我國(guó)信托行業(yè)的信托業(yè)務(wù)高速發(fā)展我國(guó)2006-2011信托資產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入及增長(zhǎng)率我國(guó)2006-2011信托行業(yè)信托業(yè)務(wù)收入及增長(zhǎng)率13我國(guó)信托行業(yè)的信托業(yè)務(wù)高速發(fā)展我國(guó)2006-2011信托資產(chǎn)信托業(yè)務(wù)收入占比和信托報(bào)酬率逐年提高我國(guó)2006-2011信托業(yè)務(wù)收入/營(yíng)業(yè)收入我國(guó)2006-2011信托報(bào)酬率信托報(bào)酬率=信托業(yè)務(wù)收入/信托資產(chǎn)規(guī)模14信托業(yè)務(wù)收入占比和信托報(bào)酬率逐年提高我國(guó)2006-2011信資金信托資金信托是指委托人將自己合法擁有的資金，委托信托公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。按照委托人數(shù)目不同，可分為單一資金信托和集合資金信托。單一資金信托是指向某單一投資者提供的信托產(chǎn)品。由于客戶一般為大型機(jī)構(gòu)投資者，由他們決定產(chǎn)品，因此該類產(chǎn)品的手續(xù)費(fèi)和傭金收入較低。主要包括低費(fèi)率的銀信合作產(chǎn)品、單一資金信托貸款，以及收費(fèi)較高、由客戶指定特定投資規(guī)則的產(chǎn)品。集合資金信托是指由信托公司為眾多投資者開發(fā)的產(chǎn)品。為了吸引投資者，信托公司需要開發(fā)和推廣低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的產(chǎn)品。因此這類產(chǎn)品的質(zhì)量高，傭金也相對(duì)較高。從本質(zhì)上說，這類產(chǎn)品需要信托公司自己去發(fā)掘投資者。15資金信托資金信托是指委托人將自己合法擁有的資金，委托信托公司我國(guó)單一資金信托占比超過60%我國(guó)2010年按資金來源劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)我國(guó)2011年按資金來源劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)信托公司的單一資金信托業(yè)務(wù)大部分為被動(dòng)管理類信托，信托公司僅作為平臺(tái)或通道，信托報(bào)酬率較低，監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)發(fā)展主動(dòng)管理類的集合資金信托業(yè)務(wù)。16我國(guó)單一資金信托占比超過60%我國(guó)2010年按資金來源劃分的近年我國(guó)集合信托資產(chǎn)占比逐年提升我國(guó)2006-2011集合信托資產(chǎn)規(guī)模及增長(zhǎng)率我國(guó)2006-2011集合信托資產(chǎn)/信托資產(chǎn)信托公司集合信托資產(chǎn)占比逐年提高，體現(xiàn)了信托公司正在由財(cái)務(wù)平臺(tái)向私人財(cái)富管理者和理財(cái)服務(wù)提供者的角色轉(zhuǎn)變。17近年我國(guó)集合信托資產(chǎn)占比逐年提升我國(guó)2006-2011集合信信托業(yè)務(wù)分類-根據(jù)信托功能信托業(yè)務(wù)信托貸款融資類信托投資類信托事務(wù)管理類信托直接投資信托（PE）證券投資信托資產(chǎn)流動(dòng)化投資信托股權(quán)信托企業(yè)年金基金信托單一指定型信托事務(wù)管理類資產(chǎn)流動(dòng)化信托18信托業(yè)務(wù)分類-根據(jù)信托功能信托業(yè)務(wù)信托貸款融資類信托投資類信我國(guó)融資類信托占比超過50%我國(guó)2010年按功能劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)我國(guó)2011年按功能劃分的信托業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)信托公司的融資類信托主要為信托貸款，大部分為被動(dòng)管理類信托，信托公司僅作為平臺(tái)或通道，信托報(bào)酬率較低，監(jiān)管機(jī)構(gòu)鼓勵(lì)發(fā)展主動(dòng)管理類的投資類信托業(yè)務(wù)。19我國(guó)融資類信托占比超過50%我國(guó)2010年按功能劃分的信托業(yè)我國(guó)信托資金投向證券市場(chǎng)占比有待提高我國(guó)2010年資金信托的資金投向我國(guó)2011年資金信托的資金投向20我國(guó)信托資金投向證券市場(chǎng)占比有待提高我國(guó)2010年資金信托的信托行業(yè)分析基礎(chǔ)信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析信托公司估值與投資機(jī)會(huì)21信托行業(yè)分析基礎(chǔ)信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行集合資金信托貸款信托計(jì)劃（貸款人）信托公司（受托人）3、設(shè)立并管理信托計(jì)劃借款企業(yè)（借款人）合格投資者（委托人、受益人）托管銀行資金托管5、購(gòu)買信托計(jì)劃，交付信托資金6、支付款項(xiàng)2、提供抵押、質(zhì)押、保證等增信措施1、對(duì)借款企業(yè)盡調(diào)評(píng)估，出具信托計(jì)劃可行性報(bào)告承銷商或渠道商4、銷售信托計(jì)劃信托計(jì)劃成立后，借款企業(yè)需要按照信托合同約定支付信托利息給信托公司，信托公司對(duì)信托收益進(jìn)行分配，包括投資者利息、托管費(fèi)用、承銷費(fèi)用和信托公司手續(xù)費(fèi)。信托合同借款合同信托資金托管協(xié)議22集合資金信托貸款信托計(jì)劃（貸款人）信托公司（受托人）3、設(shè)立單一資金信托貸款信托計(jì)劃（貸款人）信托公司（受托人）3、設(shè)立并管理信托計(jì)劃借款企業(yè)（借款人）合格投資者（委托人、受益人）托管銀行資金托管4、交付信托資金5、支付款項(xiàng)2、提供抵押、質(zhì)押、保證等增信措施1、對(duì)借款企業(yè)盡調(diào)評(píng)估信托計(jì)劃成立后，借款企業(yè)需要按照信托合同約定支付信托利息給信托公司，信托公司對(duì)信托收益進(jìn)行分配，包括投資者利息、托管費(fèi)用和信托公司手續(xù)費(fèi)，在單一資金信托貸款業(yè)務(wù)中，信托公司僅僅是平臺(tái)或通道，因此收益較低。信托合同借款合同信托資金托管協(xié)議23單一資金信托貸款信托計(jì)劃（貸款人）信托公司（受托人）3、設(shè)立集合資金證券投資信托信托計(jì)劃信托公司（受托人）1、設(shè)立并管理信托計(jì)劃金融市場(chǎng)產(chǎn)品合格投資者（委托人、受益人）托管銀行資金托管3、交付信托資金信托公司一般從投資者收取1%左右的認(rèn)購(gòu)費(fèi)，在信托計(jì)劃里提取1%-2%的管理費(fèi)，一般收取20%的收益作為業(yè)績(jī)報(bào)酬，其中認(rèn)購(gòu)費(fèi)和管理費(fèi)主要用于支付信托管理費(fèi)、信托保管費(fèi)、投資顧問費(fèi)、信托承銷費(fèi)等。信托合同信托資金托管協(xié)議證券公司承銷商或渠道商2、銷售信托計(jì)劃證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)協(xié)議證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)協(xié)議4、通過證券公司購(gòu)買證券產(chǎn)品24集合資金證券投資信托信托計(jì)劃信托公司（受托人）1、設(shè)立并管理陽光私募證券投資基金信托計(jì)劃信托公司（受托人）1、設(shè)立并管理信托計(jì)劃金融市場(chǎng)產(chǎn)品合格投資者（委托人、受益人）托管銀行資金托管3、交付信托資金投資顧問一般從投資者收取1%左右的認(rèn)購(gòu)費(fèi)，用于支付信托承銷等費(fèi)用，在信托計(jì)劃里提取2%左右的管理費(fèi)，用于支付信托管理費(fèi)、信托保管費(fèi)、投資顧問費(fèi)等費(fèi)用，一般收取20%的收益作為業(yè)績(jī)報(bào)酬。在陽光私募基金中，信托公司充當(dāng)平臺(tái)或通道的角色。信托合同信托資金托管協(xié)議證券公司承銷商或渠道商2、銷售信托計(jì)劃證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)協(xié)議證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)協(xié)議4、通過證券公司購(gòu)買證券產(chǎn)品投資顧問投資顧問協(xié)議25陽光私募證券投資基金信托計(jì)劃信托公司（受托人）1、設(shè)立并管理證券投資基金的三種形式對(duì)比26證券投資基金的三種形式對(duì)比26直接投資信托（PE）-1信托計(jì)劃（LP）信托公司（受托人）1、設(shè)立并管理信托計(jì)劃未上市企業(yè)1合格投資者（委托人、受益人）托管銀行資金托管2、交付信托資金按照我國(guó)現(xiàn)行法律，如果有限合伙企業(yè)投資于未上市企業(yè)股權(quán)，可通過企業(yè)IPO退出，信托計(jì)劃作為L(zhǎng)P，在剔除管理費(fèi)和GP的業(yè)績(jī)提成后，剩余本金和信托收益扣除信托管理費(fèi)和信托保管費(fèi)等費(fèi)用后分配給投資者。信托合同信托資金托管協(xié)議PE基金（有限合伙）LP、LP……管理公司（GP）未上市企業(yè)2未上市企業(yè)3……3、交付合伙資金27直接投資信托（PE）-1信托計(jì)劃（LP）信托公司（受托人）1直接投資信托（PE）-2信托計(jì)劃（LP）信托公司（受托人）2、設(shè)立并管理信托計(jì)劃未上市企業(yè)合格投資者（委托人、受益人）托管銀行資金托管3、交付信托資金按照我國(guó)現(xiàn)行法律，如果信托計(jì)劃投資于未上市企業(yè)股權(quán)，企業(yè)IPO存在法律障礙，因此信托計(jì)劃無法通過企業(yè)IPO退出，在大股東到期按一定收益率回購(gòu)后，信托公司扣除信托管理費(fèi)和信托保管費(fèi)等費(fèi)用后將本金和剩余收益分配給投資者。信托合同信托資金托管協(xié)議4、對(duì)企業(yè)股權(quán)增資，企業(yè)大股東承諾到期回購(gòu)1、對(duì)企業(yè)盡調(diào)28直接投資信托（PE）-2信托計(jì)劃（LP）信托公司（受托人）2信托行業(yè)分析基礎(chǔ)信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析信托公司估值與投資機(jī)會(huì)29信托行業(yè)分析基礎(chǔ)信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行信托行業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表2005年頒布的《信托業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算辦法》規(guī)定：“信托項(xiàng)目應(yīng)作為獨(dú)立的會(huì)計(jì)核算主體，以持續(xù)經(jīng)營(yíng)為前提，獨(dú)立核算信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用和處分情況。各信托項(xiàng)目應(yīng)單獨(dú)記賬，單獨(dú)核算，單獨(dú)編制財(cái)務(wù)報(bào)告。不同信托項(xiàng)目在賬戶設(shè)置、資金劃撥、賬簿記錄等方面應(yīng)相互獨(dú)立。”因此，信托公司除了要披露公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，還要披露信托項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表。信托公司資產(chǎn)負(fù)債表中，只有應(yīng)收手續(xù)費(fèi)及傭金、應(yīng)付職工薪酬與信托業(yè)務(wù)直接相關(guān)，其它都是固有業(yè)務(wù)的資產(chǎn)負(fù)債科目。信托公司利潤(rùn)表營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成中，只有手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入與信托業(yè)務(wù)直接相關(guān)，利息凈收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益等都是固有業(yè)務(wù)收入科目。信托項(xiàng)目的會(huì)計(jì)要素包括信托資產(chǎn)、信托負(fù)債、信托權(quán)益、信托項(xiàng)目收入、信托項(xiàng)目費(fèi)用、信托項(xiàng)目利潤(rùn)。30信托行業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表2005年頒布的《信托業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)核算辦法》規(guī)信托公司的資產(chǎn)負(fù)債表舉例31信托公司的資產(chǎn)負(fù)債表舉例31信托公司的利潤(rùn)表舉例32信托公司的利潤(rùn)表舉例32信托項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表科目信托資產(chǎn)是指根據(jù)信托文件的要求，由受托人受托管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)而形成的各項(xiàng)資產(chǎn)，包括銀行存款、短期投資、應(yīng)收賬款、長(zhǎng)期股權(quán)投資、客戶貸款、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等。（按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，信托資產(chǎn)中不包括短期投資，但還包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資等）信托負(fù)債是指信托項(xiàng)目管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)而形成的負(fù)債，包括應(yīng)付受托人報(bào)酬、應(yīng)付受益人收益、應(yīng)付托管費(fèi)、賣出回購(gòu)信貸資產(chǎn)款等信托權(quán)益是指信托受益人在信托財(cái)產(chǎn)中享有的經(jīng)濟(jì)利益，其金額為信托資產(chǎn)減去信托負(fù)債后的余額，包括實(shí)收信托、資本公積、未分配利潤(rùn)等。實(shí)收信托科目核算信托項(xiàng)目取得的信托財(cái)產(chǎn)的初始價(jià)值，委托人以現(xiàn)金設(shè)立信托的，按實(shí)際收到的金額，借記“銀行存款”科目，貸記本科目，如委托人以非現(xiàn)金資產(chǎn)設(shè)立信托，按信托文件約定的價(jià)值，借記有關(guān)科目，貸記本科目。33信托項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債表科目信托資產(chǎn)是指根據(jù)信托文件的要求，由受托信托項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表科目信托項(xiàng)目收入是指信托項(xiàng)目管理運(yùn)用、處分信托財(cái)產(chǎn)而形成的收入。信托項(xiàng)目收入包括利息收入、投資收益、租賃收入和其他收入。信托項(xiàng)目收入不包括為第三方或受托人代收的款項(xiàng)。信托項(xiàng)目費(fèi)用是指信托文件約定由信托項(xiàng)目承擔(dān)的各項(xiàng)費(fèi)用。信托文件中沒有做出約定的，信托項(xiàng)目費(fèi)用指受托人與委托人協(xié)商達(dá)成的書面協(xié)議約定由信托項(xiàng)目承擔(dān)的各項(xiàng)費(fèi)用。信托項(xiàng)目利潤(rùn)是指信托項(xiàng)目在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果。信托項(xiàng)目利潤(rùn)應(yīng)按信托文件的約定，分配給信托受益人。利息收入核算信托項(xiàng)目因存款、拆放、貸款、辦理回購(gòu)業(yè)務(wù)而取得的利息收入。投資收益核算信托項(xiàng)目對(duì)外投資(含股票投資、債券投資、基金投資等)所取得的收益或發(fā)生的損失。租賃收入核算信托項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)租賃、融資租賃而取得的租金收入和分期實(shí)現(xiàn)的融資收益。營(yíng)業(yè)費(fèi)用核算信托項(xiàng)目信托文件約定由信托財(cái)產(chǎn)負(fù)擔(dān)的，因管理信托業(yè)務(wù)而發(fā)生的可以直接歸屬于該項(xiàng)信托項(xiàng)目的費(fèi)用，包括利息支出、賣出回購(gòu)證券支出、賣出回購(gòu)信貸資產(chǎn)支出、累計(jì)折舊、無形資產(chǎn)攤銷、受托人報(bào)酬、托管費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)評(píng)級(jí)費(fèi)、資料印刷費(fèi)、發(fā)行費(fèi)等。34信托項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表科目信托項(xiàng)目收入是指信托項(xiàng)目管理運(yùn)用信托項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債匯總表舉例35信托項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債匯總表舉例35信托項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配匯總表舉例36信托項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配匯總表舉例36信托項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配匯總表舉例37信托項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配匯總表舉例37信托公司資本管理銀監(jiān)會(huì)2010年出臺(tái)的《信托公司凈資本管理辦法》指出：對(duì)信托公司實(shí)施凈資本管理的目的，是確保信托公司固有資產(chǎn)充足并保持必要的流動(dòng)性，以滿足抵御各項(xiàng)業(yè)務(wù)不可預(yù)期損失的需要。主要規(guī)定如下：凈資本指根據(jù)信托公司的業(yè)務(wù)范圍和公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)，在凈資產(chǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)各固有資產(chǎn)項(xiàng)目、表外項(xiàng)目和其他有關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后得出的綜合性風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。風(fēng)險(xiǎn)資本指信托公司按照一定標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算并配置給某項(xiàng)業(yè)務(wù)用于應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的資本。凈資本計(jì)算公式為：凈資本=凈資產(chǎn)-各類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-或有負(fù)債的風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)-中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)認(rèn)定的其他風(fēng)險(xiǎn)扣除項(xiàng)。風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算公式為：風(fēng)險(xiǎn)資本＝固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本＋信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本＋其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本。固有（信托、其它）業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本=固有（信托、其它）業(yè)務(wù)各項(xiàng)資產(chǎn)凈值*風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)由中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)另行發(fā)布。信托公司凈資本不得低于人民幣2億元。信托公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)符合下列風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)：（一）凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%；（二）凈資本不得低于凈資產(chǎn)的40%。38信托公司資本管理銀監(jiān)會(huì)2010年出臺(tái)的《信托公信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表一、固有業(yè)務(wù)（一）金融資產(chǎn)投資1、套期保值和套利業(yè)務(wù)其中：股指期貨套期保值和套利業(yè)務(wù)

有效套期保值部分

權(quán)益類證券投資1.25%

股指期貨1.25%

未有效套期保值部分

權(quán)益類證券投資10.00%

股指期貨10.00%2、其他金融產(chǎn)品投資其中：固定收益類證券投資5.00%

權(quán)益類證券投資10.00%

證券衍生品投資

股指期貨10.00%

其他50.00%

其他金融產(chǎn)品投資20.00%（二）融資類業(yè)務(wù)10.00%（三）非上市金融類股權(quán)投資類業(yè)務(wù)10.00%（四）非上市非金融類股權(quán)投資類業(yè)務(wù)20.00%（五）現(xiàn)金類資產(chǎn)0.00%（六）其他10.00%固有業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本二、信托業(yè)務(wù)（一）單一類信托業(yè)務(wù)（不含銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)）1、投資類信托業(yè)務(wù)（1）金融產(chǎn)品投資其中：股指期貨相關(guān)投資產(chǎn)品0.80%

公開市場(chǎng)交易的固定收益產(chǎn)品0.10%

其他有公開市場(chǎng)價(jià)格金融產(chǎn)品0.30%

其他0.50%（2）股權(quán)投資類業(yè)務(wù)（非上市公司股權(quán)投資，包括PE）0.80%（3）其他投資類業(yè)務(wù)0.80%2、融資類信托業(yè)務(wù)（1）房地產(chǎn)類融資

公租房廉租房類融資0.50%

其他房地產(chǎn)類融資1.00%（2）其他融資類業(yè)務(wù)0.80%3、事務(wù)類信托業(yè)務(wù)0.10%4、其他1.00%（二）集合類信托業(yè)務(wù)（銀信合作業(yè)務(wù)全部視為集合信托業(yè)務(wù)）1、投資類信托業(yè)務(wù)其中：股指期貨相關(guān)投資產(chǎn)品1.00%

公開市場(chǎng)交易的固定收益產(chǎn)品0.20%

其他有公開市場(chǎng)價(jià)格金融產(chǎn)品0.50%

其他1.00%（2）股權(quán)投資類業(yè)務(wù)（非上市公司股權(quán)投資，包括PE）1.50%（3）其他投資類業(yè)務(wù)1.50%2、融資類信托業(yè)務(wù)（1）房地產(chǎn)類融資

公租房廉租房類融資1.00%

其他房地產(chǎn)類融資3.00%（2）其他融資類業(yè)務(wù)1.50%3、事務(wù)類信托業(yè)務(wù)0.20%4、其他3.00%（三）財(cái)產(chǎn)信托1、以財(cái)產(chǎn)受益權(quán)為標(biāo)的的準(zhǔn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品1.00%2、其他0.20%（四）附加風(fēng)險(xiǎn)資本1、單一類信托業(yè)務(wù)中資金來自于非關(guān)聯(lián)企業(yè)，但投向關(guān)聯(lián)企業(yè)的信托業(yè)務(wù)2.00%2、銀信合作業(yè)務(wù)中信托貸款業(yè)務(wù)、受讓信貸/票據(jù)資產(chǎn)業(yè)務(wù)9.00%三、其他業(yè)務(wù)（一）承銷（包銷）業(yè)務(wù)1、承銷公司債券業(yè)務(wù)規(guī)模5.00%2、承銷政府債券業(yè)務(wù)規(guī)模3.00%（二）其他業(yè)務(wù)5.00%其他業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資本各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和39信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表一、固有業(yè)務(wù)（一）金融資產(chǎn)投資1、套期信托行業(yè)分析基礎(chǔ)信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析信托公司估值與投資機(jī)會(huì)40信托行業(yè)分析基礎(chǔ)信托行業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)主要信托業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)模式信托行信托公司估值將信托公司的收益分為固有資產(chǎn)收益和信托資產(chǎn)收益，并采用投資公司的估值標(biāo)準(zhǔn)對(duì)固有資產(chǎn)收益進(jìn)行評(píng)價(jià)，采用資產(chǎn)管理公司的估值標(biāo)準(zhǔn)對(duì)信托資產(chǎn)收益進(jìn)行評(píng)價(jià)。 41信托公司估值將信托公司的收益分為固有資產(chǎn)收益和信托資產(chǎn)收益，國(guó)內(nèi)信托行業(yè)投資案例-國(guó)內(nèi)投資者42國(guó)內(nèi)信托行業(yè)投資案例-國(guó)內(nèi)投資者42國(guó)內(nèi)信托行業(yè)投資案例-國(guó)外投資者43國(guó)內(nèi)信托行業(yè)投資案例-國(guó)外投資者43信托行業(yè)資料來源銀監(jiān)會(huì)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)畢馬威2011年中國(guó)信托業(yè)調(diào)查報(bào)告中信信托、安信信托、陜國(guó)投A年報(bào)中信證券、安信證券、平安證券、興業(yè)證券、招商證券、國(guó)民信托等機(jī)構(gòu)的行業(yè)研究報(bào)告44信托行業(yè)資料來源銀監(jiān)會(huì)444545信托行業(yè)詞匯固有業(yè)務(wù)信托業(yè)務(wù)資金信托財(cái)產(chǎn)信托單一資金信托集合資金信托證券投資信托信托貸款直接投資信托信托資產(chǎn)信托報(bào)酬投資類信托融資類信托事務(wù)管理類信托46信托行業(yè)詞匯固有業(yè)務(wù)46信托行業(yè)問題清單信托項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)稅金及附加包括哪些稅金？交稅基礎(chǔ)是什么？是不是所有信托公司的公司會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人和信托會(huì)計(jì)負(fù)責(zé)人都不是同一人？未來信托公司是否會(huì)像基金公司一樣設(shè)立直銷網(wǎng)點(diǎn)？未來信托產(chǎn)品的投資門檻是否會(huì)降低？如何對(duì)信托公司估值？2006-2011年銀行業(yè)營(yíng)業(yè)收入基金業(yè)2006-2011年從業(yè)人員數(shù)量？營(yíng)業(yè)收入？?jī)衾麧?rùn)？47信托行業(yè)問題清單信托項(xiàng)目的營(yíng)業(yè)稅金及附加包括哪些稅金？交稅基國(guó)內(nèi)信托行業(yè)投資案例-國(guó)外投資者48國(guó)內(nèi)信托行業(yè)投資案例-國(guó)外投資者48

1、最孤獨(dú)的時(shí)光，會(huì)塑造最堅(jiān)強(qiáng)的自己。

2、把臉一直向著陽光，這樣就不會(huì)見到陰影。

3、永遠(yuǎn)不要埋怨你已經(jīng)發(fā)生的事情，要么就改變它，要么就安靜的接受它。

4、不論你在什么時(shí)候開始，重要的是開始之后就不要停止。

5、通往光明的道路是平坦的，為了成功，為了奮斗的渴望，我們不得不努力。

6、付出了不一定有回報(bào)，但不付出永遠(yuǎn)沒有回報(bào)。

7、成功就是你被擊落到失望的深淵之后反彈得有多高。

8、為了照亮夜空，星星才站在天空的高處。

9、我們的人生必須勵(lì)志，不勵(lì)志就仿佛沒有靈魂。

10、拼盡全力，逼自己優(yōu)秀一把，青春已所剩不多。

11、一個(gè)人如果不能從內(nèi)心去原諒別人，那他就永遠(yuǎn)不會(huì)心安理得。

12、每個(gè)人心里都有一段傷痕，時(shí)間才是最好的療劑。

13、如果我不堅(jiān)強(qiáng)，那就等著別人來嘲笑。

14、早晨給自己一個(gè)微笑，種下一天旳陽光。

15、沒有愛不會(huì)死，不過有了愛會(huì)活過來。

16、失敗的定義：什么都要做，什么都在做，卻從未做完過，也未做好過。

17、當(dāng)我微笑著說我很好的時(shí)候，你應(yīng)該對(duì)我說，安好就好。

18、人不僅要做好事，更要以準(zhǔn)確的方式做好事。

19、我們并不需要用太華麗的語言來包裹自己，因?yàn)槲覀円鲎钫鎸?shí)的自己。

20、一個(gè)人除非自己有信心，否則無法帶給別人信心。

21、為別人鼓掌的人也是在給自己的生命加油。

22、失去金錢的人損失甚少，失去健康的人損失極多，失去勇氣的人損失一切。

23、相信就是強(qiáng)大，懷疑只會(huì)抑制能力，而信仰就是力量。

24、那些嘗試去做某事卻失敗的人，比那些什么也不嘗試做卻成功的人不知要好上多少。

25、自己打敗自己是最可悲的失敗，自己戰(zhàn)勝自己是最可貴的勝利。

26、沒有熱忱，世間便無進(jìn)步。

27、失敗并不意味你浪費(fèi)了時(shí)間和生命，失敗表明你有理由重新開始。

28、青春如此華美，卻在煙火在散場(chǎng)。

29、生命的道路上永遠(yuǎn)沒有捷徑可言，只有腳踏實(shí)地走下去。

30、只要還有明天，今天就永遠(yuǎn)是起跑線。

31、認(rèn)真可以把事情做對(duì)，而用心卻可以做到完美。

32、如果上帝沒有幫助你那他一定相信你可以。

33、只要有信心，人永遠(yuǎn)不會(huì)挫敗。

34、珍惜今天的美好就是為了讓明天的回憶更美好。

35、只要你在路上，就不要放棄前進(jìn)的勇氣，走走停停的生活會(huì)一直繼續(xù)。

36、大起大落誰都有拍拍灰塵繼續(xù)走。

37、孤獨(dú)并不可怕，每個(gè)人都是孤獨(dú)的，可怕的是害怕孤獨(dú)。

38、寧可失敗在你喜歡的事情上，也不要成功在你所憎惡的事情上。

39、我很平凡，但骨子里的我卻很勇敢。

40、眼中閃爍的淚光，也將化作永不妥協(xié)的堅(jiān)強(qiáng)。

41、我不去想是否能夠成功，既然選了遠(yuǎn)方，便只顧風(fēng)雨兼程。

42、寧可自己去原諒別人，莫等別人來原諒自己。

43、踩著垃圾到達(dá)的高度和踩著金子到達(dá)的高度是一樣的。

44、每天告訴自己一次：我真的很不錯(cuò)。

45、人生最大的挑戰(zhàn)沒過于戰(zhàn)勝自己！

46、愚癡的人，一直想要?jiǎng)e人了解他。有智慧的人，卻努力的了解自己。

47、現(xiàn)實(shí)的壓力壓的我們喘不過氣也壓的我們走向成功。

48、心若有陽光，你便會(huì)看見這個(gè)世界有那么多美好值得期待和向往。

49、相信自己，你能作繭自縛，就能破繭成蝶。

50、不能強(qiáng)迫別人來愛自己，只能努力讓自己成為值得愛的人。

51、不要拿過去的記憶，來折磨現(xiàn)在的自己。

52、汗水是成功的潤(rùn)滑劑。

53、人必須有自信，這是成功的秘密。

54、成功的秘密在于始終如一地忠于目標(biāo)。

55、只有一條路不能選擇――那就是放棄。

56、最后的措手不及是因?yàn)楫?dāng)初游刃有余的自己

57、現(xiàn)實(shí)很近又很冷，夢(mèng)想很遠(yuǎn)卻很溫暖。

58、沒有人能替你承受痛苦，也沒有人能搶走你的堅(jiān)強(qiáng)。

59、不要拿我跟任何人比，我不是誰的影子，更不是誰的替代品，我不知道年少輕狂，我只懂得勝者為。

60、如果你看到面前的陰影，別怕，那是因?yàn)槟愕谋澈笥嘘柟狻?/p>

61、寧可笑著流淚，絕不哭著后悔。

62、覺得自己做得到和做不到，只在一念之間。

63、跌倒，撞墻，一敗涂地，都不用害怕，年輕叫你勇敢。

64、做最好的今天，回顧最好的昨天，迎接最美好的明天。