美聯(lián)儲(chǔ)的起源與發(fā)展課件

美聯(lián)儲(chǔ)的起源與發(fā)展沈國(guó)旭

金照地美聯(lián)儲(chǔ)的起源與發(fā)展沈國(guó)旭金照地第一國(guó)民銀行（1791-1811）目的：為了還債，方便籌款漢密爾頓VS杰斐遜大政府與小民眾的斗爭(zhēng)1811年，恰逢合眾國(guó)銀行營(yíng)業(yè)權(quán)期滿(mǎn)，杰斐遜派在國(guó)會(huì)中占了上風(fēng)，要求關(guān)閉合眾國(guó)銀行。盡管總統(tǒng)麥迪遜堅(jiān)持續(xù)簽銀行許可證，國(guó)會(huì)仍不為所動(dòng)第一國(guó)民銀行（1791-1811）目的：為了還債，方便籌款第二國(guó)民銀行（1816-1836）緣起于1812年對(duì)英戰(zhàn)爭(zhēng)籌款的需要緩解了戰(zhàn)爭(zhēng)籌款的需要，但是搶了各州銀行的大量業(yè)務(wù)，引起各州銀行的不滿(mǎn)1836年，代表州政府利益的杰克遜上臺(tái)，他以違反州權(quán)、剝削民眾為由否決了國(guó)會(huì)延長(zhǎng)第二合眾國(guó)銀行特許狀的法律。1845年6月8日，杰克遜總統(tǒng)去世。他的墓志銘上只有一句話：“我殺死了銀行.”第二國(guó)民銀行（1816-1836）緣起于1812年對(duì)英戰(zhàn)爭(zhēng)籌國(guó)家銀行（1863-1913）1836-1863年，美國(guó)貨幣史上最混亂的27年建立背景：為了推動(dòng)銀行在聯(lián)邦政府注冊(cè)以增加聯(lián)邦財(cái)政收入，美國(guó)國(guó)會(huì)于1863年通過(guò)了《國(guó)民銀行法》，在財(cái)政部下設(shè)立貨幣監(jiān)理署(OCC)，主管所有國(guó)民銀行的審批，監(jiān)管。允許銀行向聯(lián)邦政府登記注冊(cè)為國(guó)民銀行，同時(shí)各州自己的銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍然自行監(jiān)管所在區(qū)域的銀行業(yè)務(wù)。這就是雙重銀行體系的開(kāi)始。在國(guó)會(huì)的授權(quán)下，聯(lián)邦政府開(kāi)始向州立銀行發(fā)行的銀行券征收10％的稅收，希望借此鼓勵(lì)州銀行轉(zhuǎn)為聯(lián)邦銀行。但為了防止國(guó)民銀行一家獨(dú)大，法案規(guī)定，國(guó)民銀行不能跨州開(kāi)展業(yè)務(wù)。同時(shí)，國(guó)民銀行發(fā)行銀行券要以聯(lián)邦債券為基礎(chǔ)國(guó)家銀行（1863-1913）1836-1863年，美國(guó)貨幣初步對(duì)法定準(zhǔn)備金做了嘗試貨幣供給及其缺乏彈性不允許國(guó)民銀行插手信托業(yè)務(wù)，部分州銀行由于監(jiān)管也不能染指，這就造成隸屬于州銀行的信托機(jī)構(gòu)脫離聯(lián)邦的監(jiān)管，獨(dú)攬信托市場(chǎng)的業(yè)務(wù)，最終引發(fā)1907年股票市場(chǎng)投機(jī)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)危機(jī)還是沒(méi)有統(tǒng)一的中央銀行，州銀行還是有發(fā)鈔權(quán)并沒(méi)有杜絕“野貓銀行”，各州的銀行信用不高，但國(guó)家信用開(kāi)始起步初步對(duì)法定準(zhǔn)備金做了嘗試聯(lián)邦儲(chǔ)備局（1913--）1907年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)J.P摩根一人解救了銀行危機(jī)為了解決銀行出現(xiàn)的“擠兌”問(wèn)題，減緩經(jīng)濟(jì)運(yùn)行動(dòng)蕩，1913年12月12日，國(guó)會(huì)高票通過(guò)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》，至此，美聯(lián)儲(chǔ)真正開(kāi)始出現(xiàn)。獨(dú)立性不強(qiáng)，幾乎就是財(cái)政部的傀儡聯(lián)邦儲(chǔ)備局（1913--）1907年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)大蕭條時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤的緊縮政策，維持高利率水平救市動(dòng)作太過(guò)緩慢，將近10000家銀行關(guān)門(mén)倒閉1933，美國(guó)拋棄金本位制，美聯(lián)儲(chǔ)立即實(shí)行寬松政策，向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性1934年通過(guò)存款保險(xiǎn)法，阻止銀行的關(guān)門(mén)潮二戰(zhàn)期間，成為財(cái)政部的工具，維持超低利率大蕭條時(shí)的美聯(lián)儲(chǔ)錯(cuò)誤的緊縮政策，維持高利率水平戰(zhàn)后的美聯(lián)儲(chǔ)第三任主席馬丁通過(guò)1951年協(xié)議，讓美聯(lián)儲(chǔ)從財(cái)政部中獨(dú)立出來(lái)1979年，沃爾克出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，堅(jiān)決捍衛(wèi)美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性，頂住巨大的政治壓力，將利率由10.5%提高至20%的歷史高位，成功遏制了通貨膨脹1987年，格林斯潘出任美聯(lián)儲(chǔ)主席，長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年實(shí)行低利率政策，這一時(shí)期美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持了高增長(zhǎng)和低通脹的局面但其長(zhǎng)達(dá)多年的低利率政策也被人歸咎為08年金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?006年，伯南克出任美聯(lián)儲(chǔ)主席戰(zhàn)后的美聯(lián)儲(chǔ)第三任主席馬丁通過(guò)1951年協(xié)議，讓美聯(lián)儲(chǔ)從財(cái)政Structure結(jié)構(gòu)中國(guó)人民銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)央行或人行）是中華人民共和國(guó)的中央銀行，中華人民共和國(guó)國(guó)務(wù)院組成部門(mén)之一，于1948年12月1日組成。中國(guó)人民銀行根據(jù)《中華人民共和國(guó)中國(guó)人民銀行法》的規(guī)定，在國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)下依法獨(dú)立執(zhí)行貨幣政策，履行職責(zé)，開(kāi)展業(yè)務(wù)，不受地方政府、各級(jí)政府部門(mén)、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人的干涉。中國(guó)人民銀行總行位于北京，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)

(FederalReserveSystem，簡(jiǎn)稱(chēng)Fed)負(fù)責(zé)履行美國(guó)的中央銀行的職責(zé)，這個(gè)系統(tǒng)是根據(jù)《聯(lián)邦儲(chǔ)備法》(FederalReserveAct)于1913年成立的。這個(gè)系統(tǒng)主要由聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行及聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)等組成。Structure結(jié)構(gòu)中國(guó)人民銀行（簡(jiǎn)稱(chēng)央行或人行）是中華人美聯(lián)儲(chǔ)的機(jī)構(gòu)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行構(gòu)成：它由十二名成員組成，包括：聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)全部成員七名，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)，其它四個(gè)名額由另外11個(gè)聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)輪流擔(dān)任。位于美國(guó)華盛頓特區(qū)該委員會(huì)由七名成員組成（其中主席和副主席各一位，委員五名），須由美國(guó)總統(tǒng)提名，經(jīng)美國(guó)國(guó)會(huì)上院之參議院批準(zhǔn)方可上任，任期為十四年分布于全國(guó)的12家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行美聯(lián)儲(chǔ)的機(jī)構(gòu)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)聯(lián)中國(guó)人民銀行下共設(shè)13個(gè)職能司：辦公廳（黨委辦公室）、條法司、貨幣政策司、金融市場(chǎng)司、金融穩(wěn)定局、調(diào)查統(tǒng)計(jì)司、會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)司、支付科技司、科技司、貨幣金銀局、國(guó)庫(kù)局、國(guó)際司、內(nèi)審司、人事司（黨委組織部）、研究局、征信管理局、反洗錢(qián)局（保衛(wèi)局）、黨委宣傳部。外加16個(gè)直屬機(jī)構(gòu)，38個(gè)分支機(jī)構(gòu)中國(guó)人民銀行的結(jié)構(gòu)中國(guó)人民銀行下共設(shè)13個(gè)職能司：外加16個(gè)直屬機(jī)構(gòu)，38個(gè)分Nature性質(zhì)屬于調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)督管理金融業(yè)的特殊國(guó)家金融監(jiān)管機(jī)關(guān).不是美國(guó)政府的行政機(jī)構(gòu),不屬于政府部門(mén),是完全私人性質(zhì)的中央銀行，美聯(lián)儲(chǔ)在財(cái)政預(yù)算、政策決策、主管任免上都與政府部門(mén)有著極大的獨(dú)立性:Nature性質(zhì)屬于調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)、監(jiān)督管理金融業(yè)的特殊國(guó)家金Function功能

（一）起草有關(guān)法律和行政法規(guī)；完善有關(guān)金融機(jī)構(gòu)運(yùn)行規(guī)則；發(fā)布與履行職責(zé)有關(guān)的命令和規(guī)章。（二）依法制定和執(zhí)行貨幣政策。（三）監(jiān)督管理銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)和銀行間債券市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、黃金市場(chǎng)。（四）防范和化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定。（五）確定人民幣匯率政策；維護(hù)合理的人民幣匯率水平；實(shí)施外匯管理；持有、管理和經(jīng)營(yíng)國(guó)家外匯儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備。（六）發(fā)行人民幣，管理人民幣流通。（七）經(jīng)理國(guó)庫(kù)。1、制定并負(fù)責(zé)實(shí)施有關(guān)的貨幣政策；

2、對(duì)銀行機(jī)構(gòu)實(shí)行監(jiān)管，并保護(hù)消費(fèi)者合法的信貸權(quán)利；

3、維持金融系統(tǒng)的穩(wěn)定；

4、向美國(guó)政府，公眾，金融機(jī)構(gòu)，外國(guó)機(jī)構(gòu)等提供可靠的金融服務(wù)。5、發(fā)行“美聯(lián)儲(chǔ)券”，即“美元”

Function功能（一）起草有關(guān)法律和行政法規(guī)；完善有關(guān)Measures措施貨幣政策住房貸款信貸規(guī)模災(zāi)區(qū)貸款對(duì)外貿(mào)易其他政策新的流動(dòng)性管理手段啟用新的融資機(jī)制啟用新的融券機(jī)制啟用一級(jí)交易商信貸工具推出資產(chǎn)支持商業(yè)票據(jù)推出商業(yè)票據(jù)融資工具向商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金付息Measures措施貨幣政策新的流動(dòng)性管理手段Different差異1.私有2.不可以發(fā)行國(guó)債（通過(guò)買(mǎi)入和售出國(guó)債來(lái)執(zhí)行貨幣政策3.委員會(huì)成員產(chǎn)生方式（總統(tǒng)提名，參議院同意,任期14年）4.由12個(gè)委員投票決定聯(lián)邦基準(zhǔn)利率，獨(dú)立性強(qiáng)獨(dú)立與制衡為基本原則1.公有2.可以發(fā)行國(guó)債3.領(lǐng)導(dǎo)人產(chǎn)生方式（人大會(huì)議決議產(chǎn)生國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)人）4.利率水平操作過(guò)程未知中國(guó)政治性色彩濃Different差異1.私有1.公有亞歷山大漢密爾頓美國(guó)第一任財(cái)政部長(zhǎng)，憲法起草人之一，美國(guó)政黨制度的開(kāi)創(chuàng)人托馬斯杰斐遜美國(guó)第一任國(guó)務(wù)卿，第二任副總統(tǒng)，第三任總統(tǒng)，憲法起草人之一安德魯杰克遜美國(guó)第七任總統(tǒng)，民主黨歷史上第一位總統(tǒng)亞歷山大漢密爾頓托馬斯杰斐遜安德魯杰克遜J.P.摩根（J.P.Morgan，1837年-1913年），美國(guó)J.P.摩根公司的創(chuàng)始人，美國(guó)華爾街之子。是19世紀(jì)末20世紀(jì)初美國(guó)金融帝國(guó)的主宰者，是美國(guó)民間的核心銀行家，就連美國(guó)總統(tǒng)西奧多·羅斯福都不得不公開(kāi)承認(rèn)摩根在美國(guó)金融界的“獨(dú)霸局面”。華爾街的金融巨