A股機構化進程系列之二：一季度機構投資者的最大公約數(shù)在哪里？-20210501-興業(yè)正文版

證券研究報告分析師：一季度機構投資者的最大公約數(shù)在哪里？王德倫

S0190516030001李美岑

S0190518080002張

勛

S0190520070004研究助理：——A股機構化進程系列之二李家俊

張日升報告日期：2021-05-01投資要點KEYPOINTS2020Q4機構投資者持股市值占A股流通市值約17.7%，2021Q1環(huán)比略有下滑至17.4%，但仍屬于歷史次高水平具體機構來看，基金占比約7.5%，保險和社保合計占比約3.0%，境外投資者占比約5.3%若剔除一般法人來看，2020Q4和2021Q1，機構投資者占A股流通市值的比例分別為32.5%、31.2%2021年一季度，機構投資者600億資金加倉銀行，醫(yī)藥、電子分別獲得400億資金流入，另有300億流向基礎化工行業(yè)公募基金：重倉股市值4.8萬億，占A股流通市值的7.5%，規(guī)模和占比與20Q4基本持平截至2021Q1，我國基金公司持有的股票資產(chǎn)市值超過4.8萬億，從2020Q2到2020Q4連續(xù)三個季度保持環(huán)比20%以上增速，2021Q1季度環(huán)比略微下降0.9%；

2021Q1非貨幣公募基金配置股票比例超40%，處于2016年以來的高位超配創(chuàng)業(yè)板7pct，僅次于2014、2015、2020Q2；滬深300超配比例下降1pct，中證1000關注度有所提升增配醫(yī)療保健0.7pct、金融0.6pct，減配工業(yè)1.2pct；增配銀行1.2pct、醫(yī)藥0.7pct，減配電新1.0pct保險資金：股票基金投資比例下滑1pct，重倉股市值1.53萬億，占A股流通市值2.4%，較2020Q4下降0.1pct截至2021Q1，主板超配比例略有收窄，創(chuàng)業(yè)板增配1pct；滬深300仍然顯著超配35pct，中證1000增配1pct增配日常消費0.6pct、醫(yī)療保健0.6pct，減配金融0.9pct；增配銀行4.2pct，減配非銀行金融5.2pct社保基金：重倉股市值接近3800億，占A股流通市值達到0.6%，與2020Q4基本持平截至2021Q1，創(chuàng)業(yè)板配置力度持續(xù)下降，一季度減配1pct；中證500較2020Q4減配4pct轉(zhuǎn)為低配增配金融3.4pct、工業(yè)2.6pct，減配材料2.0pct、醫(yī)療保健1.7pct；增配交運4.0pct、銀行非銀3.3pct，減配醫(yī)藥1.6pct境外機構：持股市值3.36萬億，占A股流通市值達到5.3%

，與2020Q4基本持平截至2021Q1，境外機構和個人持有我國股票市值約3.36萬億，其中陸股通約2.36萬億，QFII約1萬億創(chuàng)業(yè)板增配1pct，超配比例繼續(xù)擴大；滬深300減配3pct，滬深300外股票配置比例接近25%增配材料工業(yè)合計1.5pct、金融1.3pct，減配消費1.9pct；增配電新0.9pct、銀行0.7pct，減配食品飲料1.5pct、家電0.8pct風險提示：本報告為歷史分析報告，不構成任何對市場走勢的判斷或建議，不構成任何對板塊或個股的推薦或建議，使用前請仔細閱讀報告末頁“相關聲明”。22021年一季度，A股機構投資者持股市值占比達到31.2%2016年以來，機構投資者持股市值占A股流通市值的比例，從11%的水平開始逐步提升，2018Q4時合計占比約12.9%，2019Q4約15.3%，2020Q4約17.7%，2021Q1環(huán)比略有下滑至17.4%，但仍屬于歷史次高水平具體機構來看，基金占比約7.5%，保險和社保合計占比約3.0%，境外投資者占比約5.3%若剔除一般法人來看，2020Q4和2021Q1，機構投資者占A股流通市值的比例分別為32.5%、31.2%2021Q1，機構投資者持股占A股流通市值達到17.4%剔除一般法人后，2021Q1機構投資者持股占A股流通市值高達31.2%基金

保險

社保

境外投資者

其他機構

個人投資者基金

保險

社保

境外投資者

其他機構

一般法人

個人投資者100%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%3資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院2021年一季度，機構投資者資金流向銀行、醫(yī)藥、電子、化工行業(yè)較多凈買入(億元)7006346005004564284003002001000347244212196172150129118726258

5652

52484023149841-9-30-53-100-59-784資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院2021年一季度，機構投資者重點買賣個股排名1證券簡稱?？低暺桨层y行招商銀行寧德時代長江電力興業(yè)銀行智飛生物工商銀行東方雨虹中國船舶萬華化學先導智能山西汾酒韋爾股份寧波銀行康龍化成龍蟒佰利五糧液行業(yè)電子凈買入137.63135.15134.04116.61116.27103.2693.6984.5478.6668.4866.1765.5263.2561.1255.7455.6554.4554.2747.5947.55排名1證券簡稱立訊精密美的集團中國平安恒瑞醫(yī)藥通威股份三一重工上海機場順豐控股中國中免格力電器比亞迪行業(yè)電子凈買入-133.80-106.14-104.43-68.40-64.45-63.00-60.79-59.70-59.61-57.89-52.20-49.58-42.59-41.94-37.10-29.19-28.22-26.86-24.00-23.152銀行2家電3銀行3非銀行金融醫(yī)藥4電力設備及新能源電力及公用事業(yè)銀行455電力設備及新能源機械667醫(yī)藥7交通運輸交通運輸消費者服務家電8銀行89建材91011121314151617181920機械1011121314151617181920基礎化工機械汽車郵儲銀行伊利股份金山辦公海天味業(yè)京東方A恒生電子恒立液壓愛爾眼科英科醫(yī)療銀行食品飲料電子食品飲料計算機食品飲料電子銀行醫(yī)藥基礎化工食品飲料消費者服務石油石化計算機機械錦江酒店桐昆股份醫(yī)藥醫(yī)藥5資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（凈買入單位億元）公募基金：持股市值4.8萬億，規(guī)模和占比與20Q4基本持平截至2021年一季度末，我國基金公司持有的股票資產(chǎn)市值超過4.8萬億，從2020Q2到2020Q4連續(xù)三個季度保持環(huán)比20%以上增速，2021Q1季度環(huán)比略微下降0.9%；公募基金持股市值占A股流通市值的7.5%，較2020Q4下滑0.1pct，較2020Q3提升0.7pct；占A股自由流通市值的14.0%，與2020Q4基本持平，較2020Q3提升1.3pct2021Q1基金持股市值4.8萬億，環(huán)比下降0.9%基金股票資產(chǎn),億元

環(huán)比增速,右軸2021Q1基金持股市值占A股流通市值7.5%，環(huán)比下降0.1pct占A股流通市值比例

占A股自由流通市值比例6000050000400003000020000100000100%

35%80%60%40%20%0%30%25%20%15%10%5%-20%-40%0%6資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院公募基金：配置股票比例超40%，處于2016年以來的高位截至2021Q1，非貨幣基金配置股票的比例約41%，較2020Q4環(huán)比下降1pct，但仍處于2016年以來的高位；配置債券的比例約49%，較2020Q4基本持平，與2109Q4、2018Q4相比則下降了8-10pct股票

債券

基金

權證

現(xiàn)金

其他資產(chǎn)100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%7資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院公募基金：超配創(chuàng)業(yè)板7pct，僅次于2014、2015、2020Q2[配置情況]截至2021Q1，公募基金重倉股配置主板80%、創(chuàng)業(yè)板17%、科創(chuàng)板3%[超配情況]主板低配8pct，創(chuàng)業(yè)板超配7pct，科創(chuàng)板超配1pct，超配情況較2020Q4基本持平主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%8資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）公募基金：滬深300超配比例下降1pct，中證1000關注度有所提升[配置情況]截至2021Q1，公募基金重倉股配置滬深300約74%、中證500約10%、中證1000約7%、其他約10%[超配情況]滬深300超配15pct，中證500低配5pct，中證1000低配5pct，其他低配5pct[超配情況]較2020Q4相比，滬深300超配比例下降1pct，中證1000低配比例收窄1pct滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%9資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）公募基金：增配醫(yī)療保健0.7pct、金融0.6pct，減配工業(yè)1.2pct截至2021Q1，公募基金重倉股配置比例較高的板塊是：日常消費21%、信息技術19%、醫(yī)療保健14%公募基金重倉股超配比例較高的板塊是：日常消費8pct、信息技術5pct、醫(yī)療保健5pct公募基金重倉股低配比例較高的板塊是：金融7pct、能源3pct、工業(yè)3pct、公用事業(yè)3pct2021Q1，公募基金重倉股增配醫(yī)療保健0.7pct、金融0.6pct，減配工業(yè)1.2pct能源金融材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健

能源金融材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)100%40%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%10資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）公募基金：增配銀行1.2pct、醫(yī)藥0.7pct，減配電新1.0pct2020Q4配置比例0.8%2021Q1配置比例1.2%季度變化0.4%0.2%-0.1%0.4%0.2%0.4%0.1%0.3%0.4%0.0%-1.1%-0.5%-0.4%0.0%2020Q4超配比例-2.0%-1.0%0.0%2021Q1超配比例-1.8%-0.9%-0.2%-2.6%-0.9%-0.2%-1.6%-0.2%-0.2%-0.3%2.6%季度變化0.1%石油石化煤炭有色金屬電力及公用事業(yè)鋼鐵0.3%2.5%0.3%0.2%3.3%0.4%1.0%0.8%3.6%9.0%3.0%2.1%0.2%2.8%4.3%0.1%13.3%19.5%1.1%4.5%5.3%1.8%1.8%11.3%0.8%4.4%0.5%2.3%0.7%0.4%3.7%0.5%1.3%1.1%3.6%7.9%2.5%1.7%0.2%3.2%3.6%0.2%13.8%19.2%1.2%6.9%4.0%1.7%1.5%11.5%0.7%3.7%0.1%-0.2%-0.1%0.0%0.1%-0.1%0.2%-2.5%-0.9%-0.3%-1.5%-0.5%-0.4%-0.2%3.6%基礎化工建筑建材輕工制造機械0.2%-0.1%-1.0%-0.1%-0.1%-0.1%0.2%-0.5%0.0%0.7%0.5%0.1%1.2%-0.4%-0.1%-0.6%0.5%電力設備及新能源國防軍工汽車0.5%0.4%-1.4%-0.9%1.4%1.5%-0.4%4.6%-1.4%-1.0%1.6%1.0%-0.4%5.3%商貿(mào)零售消費者服務家電紡織服裝醫(yī)藥食品飲料農(nóng)林牧漁銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運輸電子通信計算機傳媒綜合綜合金融0.3%-0.7%0.1%0.5%-0.3%0.1%8.4%8.9%-0.6%-5.9%-2.6%-1.1%-1.4%4.5%-0.9%0.4%-0.1%-0.4%-0.1%-0.6%-4.7%-2.9%-1.2%-2.0%5.0%-0.9%-0.1%-0.3%-0.4%-0.1%2.4%-1.3%-0.1%-0.2%0.2%-0.1%-0.7%-0.3%0.0%0.0%-0.5%-0.2%0.0%1.9%0.0%0.0%1.6%0.0%0.0%0.0%0.0%11資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院公募基金：一季度重點買賣個股排名

證券簡稱行業(yè)電子凈買入261.63155.94129.35127.6490.8390.7689.3669.5161.6655.7052.1749.2649.2547.3546.0845.2642.6139.6338.8436.77排名

證券簡稱行業(yè)非銀行金融電子凈買入-178.92-129.32-104.52-100.31-86.63-74.74-42.00-41.94-36.26-35.36-33.52-33.17-32.23-31.22-30.55-26.11-25.70-23.62-23.56-22.14排名

證券簡稱行業(yè)中核鈦白

基礎化工極米科技

家電新進凈買入8.775.094.213.873.502.802.402.231.891.791.681.581.521.491.461.371.321.301.161.11123456789海康威視貴州茅臺五糧液123456789中國平安立訊精密順豐控股美的集團123456789食品飲料食品飲料銀行交通運輸家電聯(lián)泓新科

基礎化工中鹽化工

基礎化工招商銀行平安銀行興業(yè)銀行智飛生物銀行通威股份

電力設備及新能源魯陽節(jié)能建材銀行三一重工恒瑞醫(yī)藥金山辦公比亞迪機械醫(yī)藥集友股份

輕工制造百聯(lián)股份

商貿(mào)零售山鷹國際

輕工制造中望軟件

計算機醫(yī)藥長江電力

電力及公用事業(yè)計算機汽車藥明康德醫(yī)藥銀行10

工商銀行11

山西汾酒12

龍蟒佰利13

邁瑞醫(yī)療14

長春高新15

東方雨虹16

三環(huán)集團17

錦江酒店18

韋爾股份10

隆基股份

電力設備及新能源10

中谷物流

交通運輸11

貝泰妮

基礎化工食品飲料基礎化工醫(yī)藥11

東方財富12

英科醫(yī)療計算機醫(yī)藥12

亞鉀國際

基礎化工13

東材科技

基礎化工14

當虹科技

計算機13

陽光電源

電力設備及新能源醫(yī)藥14

紫金礦業(yè)15

京東方A有色金屬電子建材15

普門科技醫(yī)藥電子16

億緯鋰能

電力設備及新能源16

科拓生物

食品飲料17

諾邦股份

紡織服裝消費者服務電子17

三花智控18

芒果超媒19

通策醫(yī)療20

恒立液壓家電傳媒醫(yī)藥機械18

山河藥輔19

紫天科技醫(yī)藥傳媒19卓勝微電子20

寧波銀行銀行20

遠興能源

基礎化工12資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（凈買入單位億元）保險資金：股票基金投資比例下滑1pct，重倉股占A股流通市值2.4%截至2021Q1，保險資金持有的股票和基金總市值超過2.8萬億，占資金運用余額的12.8%，這一比例較2020Q4下降1pct，

2021年一季度逐月下滑；根據(jù)上市公司披露的前十大股東數(shù)據(jù)，保險資金重倉股市值1.53萬億，占A股流通市值的2.4%，較2020Q4下降0.1pct截至2020年6月，保險資金配置銀行存款和債券的比例約48.9%，股票和基金約12.8%，其他資產(chǎn)約38.3%，較2020Q4分別變動+0.4pct、-1.0pct、+0.6pct截至2021年3月，保險資金持有的股票和基金總市值超過2.8萬億截至2021年3月，股票和基金占保險資金運用余額的12.8%銀行存款和債券

股票和基金

其他保險公司:股票和基金,億元35000保險公司:股票和基金:占資金運用余額比例,右軸18%

100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%30000250002000015000100005000016%14%12%10%8%13資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院保險資金：主板超配比例略有收窄，創(chuàng)業(yè)板增配1pct[配置情況]截至2021Q1，保險資金配置主板99%、創(chuàng)業(yè)板0.9%、科創(chuàng)板0.1%[超配情況]主板超配11pct，創(chuàng)業(yè)板低配9pct，科創(chuàng)板低配2pct[超配情況]較2020Q4創(chuàng)業(yè)板增配1pct、科創(chuàng)板減配1pct主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%15%10%5%0%-5%-10%-15%14資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）保險資金：滬深300仍然顯著超配35pct，中證1000增配1pct[配置情況]截至2021Q1，保險資金配置滬深300約94%、中證500約3%、中證1000約1%、其他約1%[超配情況]滬深300超配35pct，中證500低配11pct，中證1000低配10pct，其他低配14pct[超配情況]中證1000較2020Q4增配1pct滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%15資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）保險資金：增配日常消費0.6pct、醫(yī)療保健0.6pct，減配金融0.9pct截至2021Q1，保險資金重倉股配置比例較高的板塊是：金融82%、房地產(chǎn)5%、公用事業(yè)3%2021Q1，保險資金重倉股增配日常消費0.6pct、醫(yī)療保健0.6pct、公用事業(yè)0.3pct2021Q1，保險資金重倉股減配金融0.9pct、材料0.6pct、房地產(chǎn)0.5pct能源金融材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健

能源金融材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)100%80%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%16資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）保險資金：增配銀行4.2pct，減配非銀行金融5.2pct2020Q4配置比例0.5%2021Q1配置比例0.5%季度變化0.0%0.1%0.0%0.7%0.1%0.1%0.0%0.0%0.0%0.5%0.0%-0.1%0.0%0.0%0.0%-0.1%0.0%0.0%0.1%0.0%5.4%-6.1%-0.5%-0.1%0.0%0.0%-0.2%0.1%0.0%0.0%2020Q4超配比例-2.2%-1.0%-2.0%-0.9%-1.0%-3.3%-1.7%-1.0%-1.0%-3.6%-4.2%-2.2%-3.2%-0.9%-1.3%-2.4%-0.5%-8.3%-9.6%-1.4%25.8%38.7%2.6%2021Q1超配比例-2.5%-1.0%-2.1%-0.6%-1.1%-3.4%-1.9%-1.1%-1.0%-3.2%-4.2%-1.8%-2.8%-1.0%-1.5%-2.3%-0.6%-8.1%-8.8%-1.5%30.1%33.5%2.1%季度變化-0.3%0.0%-0.1%0.3%-0.2%-0.1%-0.1%-0.1%-0.1%0.4%0.1%0.3%0.3%0.0%-0.1%0.1%0.0%0.2%0.8%-0.1%4.2%-5.2%-0.4%-0.4%0.3%0.1%0.1%0.2%0.0%石油石化煤炭有色金屬電力及公用事業(yè)鋼鐵0.3%0.5%1.9%0.2%0.3%0.1%0.4%0.2%0.2%1.1%0.3%0.3%0.1%0.0%0.4%0.0%0.4%1.4%0.3%36.2%46.5%5.4%0.5%0.2%1.0%0.8%0.1%0.1%0.4%0.5%2.6%0.2%0.4%0.2%0.4%0.3%0.7%1.1%0.2%0.3%0.2%0.0%0.3%0.0%0.4%1.5%0.2%41.7%40.4%4.9%0.4%0.2%1.0%0.6%0.2%0.1%基礎化工建筑建材輕工制造機械電力設備及新能源國防軍工汽車商貿(mào)零售消費者服務家電紡織服裝醫(yī)藥食品飲料農(nóng)林牧漁銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運輸電子通信計算機傳媒綜合綜合金融-2.6%-6.5%-0.7%-3.2%-1.8%-0.3%-0.1%-3.1%-6.3%-0.5%-3.1%-1.7%-0.3%-0.1%0.0%0.0%0.0%17資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院保險資金：一季度重點買賣個股排名

證券簡稱行業(yè)凈買入

排名

證券簡稱行業(yè)銀行銀行凈買入

排名

證券簡稱行業(yè)機械新進凈買入68.4226.7324.3420.9114.6313.2311.016.36123456789中國船舶機械68.42123456789招商銀行郵儲銀行-96.22-45.61123456789中國船舶瀘州老窖華峰化學中銀證券長江電力

電力及公用事業(yè)

49.95食品飲料基礎化工非銀行金融瀘州老窖工商銀行華峰化學中銀證券食品飲料銀行26.7326.4624.3420.91通威股份

電力設備及新能源

-15.44中國銀行萬科A銀行-14.90-12.72-8.02-6.10-4.32-3.51基礎化工非銀行金融房地產(chǎn)中環(huán)股份

電力設備及新能源中國石化格力電器農(nóng)業(yè)銀行顧家家居石油石化家電中興通訊分眾傳媒老板電器桐昆股份通信傳媒中環(huán)股份

電力設備及新能源

14.63中興通訊分眾傳媒通信傳媒13.2311.01銀行家電輕工制造商貿(mào)零售食品飲料基礎化工鋼鐵石油石化建筑6.0810

徐工機械11

貴州茅臺12

老板電器13

桐昆股份14

中國電建機械10.26

10

南極電商-3.26

10

中國電建-2.97

11

三六零5.85食品飲料家電9.526.366.085.854.944.884.584.544.404.3411

承德露露12

新洋豐計算機醫(yī)藥4.94-2.02

12

普洛藥業(yè)-1.97

13

火炬電子-1.80

14

洽洽食品-1.60

15

合盛硅業(yè)-1.58

16

華東醫(yī)藥-1.06

17

科倫藥業(yè)-1.00

18

中泰化學4.88石油石化建筑13

包鋼股份14

雙塔食品國防軍工食品飲料有色金屬醫(yī)藥4.58食品飲料醫(yī)藥4.5415三六零計算機醫(yī)藥1516

寶鈦股份17

五糧液18

航天電子廣譽遠4.4016

普洛藥業(yè)17

火炬電子18

洽洽食品19

合盛硅業(yè)20

上機數(shù)控有色金屬食品飲料國防軍工3.71國防軍工食品飲料有色金屬機械醫(yī)藥3.56基礎化工電子3.5319

鴻達興業(yè)

電力設備及新能源

-0.99

19

東山精密20

華工科技

電子

-0.92

20

當升科技3.44基礎化工3.3818資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（凈買入單位億元）社?；穑褐貍}股市值接近3800億，占A股流通市值達到0.6%根據(jù)上市公司披露的前十大股東數(shù)據(jù)，截至2021年一季度末，社?；鹬貍}股持股市值接近3800億元，占A股流通市值的0.6%，與2020Q4基本持平根據(jù)社?；?019年年度報告披露，截至2019年末社?；鹳Y產(chǎn)總額超過2.6萬億，2019年權益投資收益率高達14%，投資組合年均收益率保持在8%上方；社?；鹜顿Y的交易類金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)合計超過1.4萬億，占A股的自由流通市值比例約6%全國社保基金:資產(chǎn)總額,億元全國社?；?資產(chǎn):交易類金融資產(chǎn)全國社?；?資產(chǎn):可供出售金融資產(chǎn)合計占A股自由流通市值比例,右軸全國社?；?權益投資收益率,%右軸全國社保基金:年均投資收益率,%右軸30000250002000015000100005000020140007%6%5%4%3%2%1%0%15

1200010000108000600040002000050-52008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

201919資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院社保基金：創(chuàng)業(yè)板配置力度持續(xù)下降，一季度減配1pct[配置情況]截至2021Q1，社?；鹋渲弥靼?0%、創(chuàng)業(yè)板8.5%、科創(chuàng)板1.5%[超配情況]主板超配2pct，創(chuàng)業(yè)板低配2pct，科創(chuàng)板基本標配[超配情況]較2020Q4主板增配1pct、創(chuàng)業(yè)板減配1pct主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%20資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）社?；穑褐凶C500較2020Q4減配4pct轉(zhuǎn)為低配[配置情況]截至2021Q1，社?；鹋渲脺?00約72%、中證500約13%、中證1000約10%、其他約4%[超配情況]滬深300超配14pct，中證500低配1pct，中證1000低配2pct，其他低配10pct[超配情況]滬深300較2020Q4增配6pct，中證500較2020Q4減配4pct轉(zhuǎn)為低配滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%21資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）社?；穑涸雠浣鹑?.4pct、工業(yè)2.6pct，減配材料2.0pct、醫(yī)療保健1.7pct截至2021Q1，社保基金重倉股配置比例較高的板塊是：金融51%、工業(yè)14%、材料10%2021Q1，保險資金重倉股增配金融3.4pct、工業(yè)2.6pct2021Q1，保險資金重倉股減配材料2.0pct、醫(yī)療保健1.7pct能源材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健

能源材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健金融100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)金融40%信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)30%20%10%0%-10%-20%-30%-40%22資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）社?；穑涸雠浣贿\4.0pct、銀行非銀3.3pct，減配醫(yī)藥1.6pct2020Q4配置比例0.8%2021Q1配置比例0.2%季度變化-0.6%-0.1%-0.2%-0.4%0.3%-0.4%0.0%0.1%2020Q4超配比例-2.0%-1.1%-1.0%-1.7%-0.7%2.7%2021Q1超配比例-2.8%-1.3%-1.3%-2.5%-0.6%2.1%季度變化-0.8%-0.2%-0.3%-0.9%0.1%-0.6%-0.2%0.0%石油石化煤炭有色金屬電力及公用事業(yè)鋼鐵0.2%1.5%1.1%0.4%6.3%0.4%1.4%0.1%1.3%0.7%0.7%6.0%0.3%1.6%基礎化工建筑-1.5%0.0%-1.7%0.0%建材輕工制造機械電力設備及新能源國防軍工汽車1.2%4.4%4.2%2.1%1.9%0.9%0.7%0.9%0.4%8.5%3.5%0.4%40.9%6.6%1.5%1.4%3.4%1.0%4.1%3.5%1.6%1.7%0.5%1.1%0.6%0.2%6.6%2.2%0.4%44.1%7.1%1.1%5.7%3.7%-0.2%-0.4%-0.8%-0.6%-0.2%-0.4%0.4%-0.3%-0.2%-1.8%-1.3%0.0%3.2%0.4%-0.4%4.3%0.3%0.0%0.6%-0.3%0.1%-0.3%-0.5%-0.7%-0.2%0.2%-1.1%-0.3%-1.6%-0.2%-0.6%-1.9%-0.1%-0.2%-7.5%-1.3%30.5%-1.2%-1.3%-1.8%-3.4%-1.0%-1.5%-0.3%-0.4%-0.1%-1.8%-0.5%-1.4%-0.6%-0.4%-2.0%-0.4%-1.8%-8.0%-1.4%32.5%0.1%商貿(mào)零售消費者服務家電紡織服裝醫(yī)藥食品飲料農(nóng)林牧漁銀行非銀行金融房地產(chǎn)交通運輸電子通信計算機傳媒綜合綜合金融-0.4%0.2%-0.1%-0.2%-1.6%-0.5%-0.1%2.0%1.3%-0.4%4.0%0.6%0.3%-0.1%-0.6%0.0%-1.7%2.2%-2.8%-0.7%-1.6%-0.9%-0.4%-0.1%0.7%2.5%1.7%0.0%0.8%2.2%0.9%0.0%0.1%-0.3%-0.7%0.0%0.0%0.0%0.0%0.0%23資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院社?；穑阂患径戎攸c買賣個股排名

證券簡稱行業(yè)機械凈買入

排名

證券簡稱行業(yè)凈買入

排名

證券簡稱行業(yè)新進凈買入21.0514.2213.4112.919.88123456789三一重工中國中免云南白藥22.9421.0514.38123456789中炬高新萬華化學華魯恒升揚農(nóng)化工紫金礦業(yè)華海藥業(yè)長春高新食品飲料基礎化工基礎化工基礎化工有色金屬醫(yī)藥-6.17-5.26-4.83-4.02-3.81-3.48-3.21123456789中國中免消費者服務消費者服務醫(yī)藥通威股份

電力設備及新能源中興通訊赤峰黃金歌爾股份北新建材紫光國微南京銀行上海機場通信有色金屬電子通威股份

電力設備及新能源

14.22中興通訊赤峰黃金歌爾股份北新建材紫光國微通信有色金屬電子13.4112.919.888.097.927.176.636.115.915.665.385.364.874.814.694.61建材8.09醫(yī)藥電子7.92建材偉明環(huán)保

電力及公用事業(yè)

-2.93銀行6.63電子海瀾之家紡織服裝汽車-2.93交通運輸石油石化基礎化工電子4.8710

中國巨石11

南京銀行12

先導智能13

三環(huán)集團建材10

中國重汽11

高德紅外12

旗濱集團13

東方財富14

利爾化學15

歐普康視16

順絡電子17

賽輪輪胎-2.66

10

中國石化-2.00

11

三友化工-1.87

12

華工科技-1.68

13

廈門鎢業(yè)-1.66

14

中直股份-1.64

15

復星醫(yī)藥-1.57

16

藍思科技4.69銀行國防軍工建材4.61機械4.24電子計算機基礎化工醫(yī)藥有色金屬國防軍工醫(yī)藥3.9914新和成醫(yī)藥3.7915

恒立液壓16

華僑城A17

上海機場18

華域汽車19

中國石化20

三友化工機械3.58房地產(chǎn)交通運輸汽車電子電子3.35基礎化工醫(yī)藥-1.50

17科沃斯機械3.3418健康元-1.47

18

新寶股份家電3.24石油石化基礎化工19

晶澳科技

電力設備及新能源

-1.44

19

中糧糖業(yè)20

廣州酒家

消費者服務

-1.38

20

裕同科技農(nóng)林牧漁輕工制造3.223.2024資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（凈買入單位億元）境外機構：持股市值3.36萬億，占A股流通市值達到5.3%截至2021年一季度末，境外機構和個人持有的我國股票資產(chǎn)市值約3.36萬億（其中陸股通約2.36萬億，QFII約1萬億），占A股流通市值的5.3%，較2020Q4基本持平在海外市場波動，國內(nèi)市場持續(xù)調(diào)整的情況下，北向資金并未出現(xiàn)大舉撤出，2021年3月凈流入約187億，一季度流入近千億。陸股通歷年累計凈流入額,億元境外機構和個人持有境內(nèi)人民幣金融資產(chǎn):股票

億元2017年2018年2019年2020年2021年40000350003000025000200001500010000500035003000250020001500100050000-500年初

1月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月11月12月25資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院北向資金：創(chuàng)業(yè)板增配1pct，超配比例繼續(xù)擴大[配置情況]截至2021Q1，北向資金配置主板87%、創(chuàng)業(yè)板13%、科創(chuàng)板0.1%[超配情況]主板低配1.3pct，創(chuàng)業(yè)板高配2.8pct，科創(chuàng)板低配1.5pct[超配情況]較2020Q4主板減配1pct、創(chuàng)業(yè)板增配1pct主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板主板

創(chuàng)業(yè)板

科創(chuàng)板100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%5%4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%2017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q12017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q126資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）北向資金：滬深300減配3pct，滬深300外股票配置比例接近25%[配置情況]截至2021Q1，北向資金配置滬深300約76%、中證500約13%、中證1000約4%、其他約7%[超配情況]滬深300超配17pct，中證500低配2pct，中證1000低配7pct，其他低配8pct[超配情況]滬深300較2020Q4減配3pct，其余股票低配比例均有不同程度收窄滬深300中證500中證1000其他滬深300中證500中證1000其他100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%30%20%10%0%-10%-20%-30%2017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q12017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q127資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）北向資金：增配材料工業(yè)合計1.5pct、金融1.3pct，減配消費1.9pct截至2021Q1，北向資金配置比例較高的板塊是：日常消費19%、可選消費15%、工業(yè)15%、金融14%北向資金超配比例較高的板塊是：日常消費6pct、可選消費5pct、醫(yī)療保健3pct北向資金低配比例較高的板塊是：金融5pct、信息技術2pct、能源2pct2021Q1，北向資金增配金融1.3pct、材料0.8pct、工業(yè)0.7pct，減配日常消費1.1pct、可選消費0.8pct能源金融材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健

能源金融材料工業(yè)可選消費

日常消費

醫(yī)療保健信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)信息技術

電信服務

公用事業(yè)

房地產(chǎn)100%30%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%20%10%0%-10%-20%-30%2017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q12017201820192020Q1

2020Q2

2020Q3

2020Q4

2021Q128資料來源：Wind，興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院（左圖為機構重倉股的配置比例，右圖為相對標準配置比例的超配/低配比例）北向資金：增配電新0.9pct、銀行0.7pct，減配食品飲料1.5pct、家電0.8pct2020Q4配置比例0.7%2021Q1配置比例0.9%季度變化0.2%2020Q4超配比例-2.0%-0.9%-1.2%-1.4%-0