2021年期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考試題庫(kù)及答案解析(單選題)

#解析：正向市場(chǎng)中進(jìn)行牛市套利交易，只有價(jià)差縮小才能盈利。故本題答案為B。上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF,合約的標(biāo)的是（）。A、上證50股票價(jià)格指數(shù)B、上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金C、深證50股票價(jià)格指數(shù)D、滬深300股票價(jià)格指數(shù)答案：B解析：上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金（50ETF）。故本題答案為Bo（）是指同時(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。A、長(zhǎng)效指令B、套利指令C、止損指令D、市價(jià)指令答案：B解析：套利指令是指同時(shí)買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。81?某日，我國(guó)3月份豆粕期貨合約的收盤價(jià)為2968元/噸，結(jié)算價(jià)為2997元/噸，若該合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為土4%，最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，則下一交易日菜籽油期貨合約漲停板為（）元/噸。A、3117B、3116C、3087D、3086答案：B解析：跌停板價(jià)格二上一交易日結(jié)算價(jià)x（1+漲停板幅度）=2997x（1+4%）=3116.88（元/噸），最小變動(dòng)價(jià)位為1元/噸，所以漲停板為3116（元/噸）。82?如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有較大的下跌可能，通過買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭和直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需要的資金相比（）。A、多B、少C、相等D、不確定答案：B解析：如果預(yù)期標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有較大下跌可能，通過買進(jìn)看跌期權(quán)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭和直接賣出標(biāo)的期貨合約或融券賣出標(biāo)的資產(chǎn)所需要的資金相比較少。故本題答案為B。83?某國(guó)內(nèi)出口企業(yè)個(gè)月后將收回一筆20萬美元的貨款。該企業(yè)為了防范人民幣兌美元升值的風(fēng)險(xiǎn)，決定利用人民幣/美元期貨進(jìn)行套期保值。已知即期匯率為1美元=6.2988元人民幣，人民幣/美元期貨合約大小為每份面值100萬元人民幣,報(bào)價(jià)為0.15879。（1）該企業(yè)在期貨市場(chǎng)上應(yīng)該（）。A、買入人民幣/美元期貨合約B、賣出人民幣/美元期貨合約C、買入美元/人民幣期貨合約D、什么也不做解析：該企業(yè)應(yīng)做人民幣/美元的買入套期保值。84.活躍的合約具有（），方便投機(jī)者在合適的價(jià)位對(duì)所持頭寸進(jìn)行平倉(cāng)。A、較高的市場(chǎng)價(jià)值B、較低的市場(chǎng)價(jià)值C、較高的市場(chǎng)流動(dòng)性D、較低的市場(chǎng)流動(dòng)性答案：C解析：活躍的合約具有較高的市場(chǎng)流動(dòng)性，方便投機(jī)者在合適的價(jià)位對(duì)所持頭寸進(jìn)行平倉(cāng)。85?下列數(shù)據(jù)價(jià)格形態(tài)中的不屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)的是（）。A、頭肩形、雙重頂（M頭）B、雙重底（W底）、三重頂、三重底C、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)D、三角形態(tài)、矩形形態(tài)答案：D解析：價(jià)格形態(tài)分成持續(xù)形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)兩大類型。反轉(zhuǎn)形態(tài)包括，頭肩形、雙重頂（M頭）、雙重底（W底）、三重頂、三重底、圓弧頂、圓弧底、V形形態(tài)等。ABC項(xiàng)均屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)，D項(xiàng)屬于持續(xù)形態(tài)。故本題答案為D。止損單中價(jià)格的選擇可以利用（）確定。A、有效市場(chǎng)理論B、資產(chǎn)組合分析法C、技術(shù)分析法D、基本分析法答案：C解析：止損單中價(jià)格的選擇能夠利用技術(shù)分析法確定。某交易者以2140元/噸買入2手強(qiáng)筋小麥期貨合約，并計(jì)劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，于是下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為（）元/噸。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）TOC\o"1-5"\h\zA、2100B、2120C、2140D、2180答案：A解析：交易者是買入建倉(cāng)，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)盈利，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)虧損，因此（設(shè)定的價(jià)格-2140）=-40，則設(shè)定價(jià)格為2100元/噸。交叉套期保值的方法是指做套期保值時(shí)，若無相對(duì)應(yīng)的該種商品的期貨合約可用，就可以選擇（）來做套期保值。A、與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但負(fù)相關(guān)性強(qiáng)的期貨合約B、與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但正相關(guān)性強(qiáng)的期貨合約C、與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)不強(qiáng)的期貨合約D、與被套期保值商品或資產(chǎn)相關(guān)的遠(yuǎn)期合約答案：B解析：如果不存在與被套期保值的商品或資產(chǎn)相同的期貨合約，企業(yè)可以選擇其他的相關(guān)期貨合約進(jìn)行套期保值，選擇的期貨合約頭寸的價(jià)值變動(dòng)與實(shí)際的、預(yù)期的現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體上相當(dāng)。這種選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值，稱為交叉套期保值（CrossHedging）。例如，企業(yè)利用螺紋鋼期貨對(duì)鋼坯現(xiàn)貨進(jìn)行的套期保值。一般的，選擇作為替代物的期貨品種最好是該現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的替代品，相互替代性越強(qiáng)即正相關(guān)性強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會(huì)越好。89.2015年，（）正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁。A、上證50ETF期權(quán)B、中證500指數(shù)期貨C、國(guó)債期貨D、上證50股指期貨答案：A解析：2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國(guó)衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁。90.當(dāng)期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格時(shí)，基差為（）。A、負(fù)值B、正值C、零D、正值或負(fù)值答案：A解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差。用公式可簡(jiǎn)單地表示為：基差二現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。91?若IF1701合約在最后交易日的漲跌停板價(jià)格分別為2700點(diǎn)和3300點(diǎn)，則無效的申報(bào)指令是（）。A、以2700點(diǎn)限價(jià)指令買入開倉(cāng)1手IF1701合約B、以3000點(diǎn)限價(jià)指令買入開倉(cāng)1手IF1701合約C、以3300點(diǎn)限價(jià)指令賣出開倉(cāng)1手IF1701合約D、以上都對(duì)答案：C解析：根據(jù)該公式計(jì)算出的當(dāng)日結(jié)算價(jià)超出合約漲跌停板價(jià)格的，取漲跌停板價(jià)格作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。交換兩種貨幣本金的同時(shí)交換固定利息，此互換是（）。A、利率互換B、固定換固定的利率互換C、貨幣互換D、本金變換型互換答案：C解析：貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量?jī)煞N貨幣的本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易。掉期全價(jià)由交易成交時(shí)報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率加相應(yīng)期限的（）計(jì)算獲得。A、掉期差B、掉期間距C、掉期點(diǎn)D、掉期基差答案：C解析：一般而言，在外匯掉期交易中交易雙方分為發(fā)起方和報(bào)價(jià)方，雙方會(huì)使用兩個(gè)約定的匯價(jià)交換貨幣。這兩個(gè)約定的匯價(jià)被稱為掉期全價(jià)（SwapAIITnRate），由交易成交時(shí)報(bào)價(jià)方報(bào)出的即期匯率加相應(yīng)期限的“掉期點(diǎn)”計(jì)算獲得。故本題答案為C。在期權(quán)交易中，買入看漲期權(quán)最大的損失是（）。A、期權(quán)費(fèi)B、無窮大C、零D、標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格答案：A解析：當(dāng)交易者預(yù)期某金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將要上漲時(shí)，他可以購(gòu)買該基礎(chǔ)金融工具的看漲期權(quán)。若預(yù)測(cè)失誤，市場(chǎng)價(jià)格下跌，且跌至協(xié)議價(jià)格之下，那么可以選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。這時(shí)期權(quán)購(gòu)買者損失有限，買入看漲期權(quán)所支付的期權(quán)費(fèi)（權(quán)利金）即為最大損失。95.1月10日，國(guó)內(nèi)某出口公司向捷克出口一批小商品，價(jià)值100萬元人民幣，6月以捷克克朗進(jìn)行結(jié)算。1月10日，人民幣兌美元匯率為1美元兌6.2233元人民幣，捷克克朗兌美元匯率為1美元兌24.1780捷克克朗，則人民幣和捷克克朗匯率為1人民幣兌3.8852捷克克朗。6月期的人民幣期貨合約正以1美元=6.2010元人民幣的價(jià)格進(jìn)行交易，6月期的捷克克朗正以1美元=24.2655捷克克朗的價(jià)格進(jìn)行交易，這意味著6月捷克克朗對(duì)人民幣的現(xiàn)匯匯率應(yīng)為1元人民幣=3.9132捷克克朗，即捷克克朗對(duì)人民幣貶值。為了防止克朗對(duì)人民幣匯率繼續(xù)下跌，該公司決定對(duì)克朗進(jìn)行套期保值。由于克朗對(duì)人民幣的期貨合約不存在，出口公司無法利用傳統(tǒng)的期貨合約來進(jìn)行套期保值。但該公司可以通過出售捷克克朗兌美元的期貨合約和買進(jìn)人民幣對(duì)美元的期貨合約達(dá)到保值的目的。該交易屬于（）。A、外匯期貨買入套期保值B、外匯期貨賣出套期保值C、外匯期貨交叉套期保值D、外匯期貨混合套期保值答案：c解析：外匯期貨市場(chǎng)上一般只有各種外幣兌美元的合約，很少有兩種非美元貨幣之間的期貨合約。在發(fā)生兩種非美元貨幣收付的情況下，就要用到交叉貨幣保值。由于結(jié)算機(jī)構(gòu)代替了原始對(duì)手，使得期貨交易的()方式得以實(shí)施。A、對(duì)沖平倉(cāng)B、套利C、實(shí)物交割D、現(xiàn)金結(jié)算答案：A解析：由于結(jié)算機(jī)構(gòu)代替了原始對(duì)手，結(jié)算會(huì)員及其客戶才可以隨時(shí)對(duì)沖合約而不必征得原始對(duì)手的同意，使得期貨交易的對(duì)沖平倉(cāng)方式得以實(shí)施。()的掉期形式是買進(jìn)下一交易日到期的外匯賣出第二個(gè)交易日到期的外匯,或賣出下一交易日到期的外匯買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯。A、0/NB、T/NC、S/ND、P/N答案：B解析：O/N(Overnight)的掉期形式是買進(jìn)當(dāng)天外匯賣出下一交易日到期的外匯，或賣出當(dāng)天外匯買進(jìn)下一交易日到期的外匯°T/N(Tomorrow-Next)的掉期形式是買進(jìn)下一交易日到期的外匯，賣出第二個(gè)交易日到期的外匯；或賣出下—交易日到期的外匯，買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯。S/N(Spot-Next)的掉期形式是買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯，賣出第三個(gè)交易日到期的外匯；或賣出第二交易日到期的外匯，買進(jìn)第三個(gè)交易日到期的外匯。會(huì)員大會(huì)是會(huì)員制期貨交易所的（）。A、常設(shè)機(jī)構(gòu)B、管理機(jī)構(gòu)C、權(quán)力機(jī)構(gòu)D、監(jiān)管機(jī)構(gòu)答案：C解析：會(huì)員大會(huì)由會(huì)員制期貨交易所的全體會(huì)員組成，它是會(huì)員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。99?零息債券的久期（）它到期的時(shí)間。A、大于B、等于C、小于D、不確定答案：B解析：零息債券的久期等于它到期的時(shí)間。故本題答案為B。非美元報(bào)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于（）。A、匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位除以匯率B、匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位除以匯率C、匯率報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率D、匯率報(bào)價(jià)的最大變動(dòng)單位乘以匯率答案：C解析：非美元標(biāo)價(jià)法報(bào)價(jià)的貨幣的點(diǎn)值等于匯率標(biāo)價(jià)的最小變動(dòng)單位乘以匯率。當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者通常會(huì)（），從而會(huì)使兩者價(jià)差趨于正常。A、在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品B、在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品C、在期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品D、在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)商品答案：A解析：當(dāng)某商品的期貨價(jià)格過低而現(xiàn)貨價(jià)格過高時(shí)，交易者通常會(huì)在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)期貨合約，同時(shí)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出商品，使供求關(guān)系發(fā)生變化，從而會(huì)使兩者價(jià)差趨于正常。故本題答案為A。下面屬于熊市套利做法的是（）。A、買入1手3月大豆期貨合約。同時(shí)賣出1手5月大豆期貨合約B、賣出1手3月大豆期貨合約■第二天買入1手5月大豆期貨合約C、買入1手3月大豆期貨合約■同時(shí)賣出2手5月大豆期貨合約D、賣出1手3月大豆期貨合約。同時(shí)買入1手5月大豆期貨合約答案：D解析：無論是在正向市場(chǎng)還是在反向市場(chǎng)，賣出較近月份的合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，這種套利為熊市套利。某建筑企業(yè)已于某鋼材貿(mào)易簽訂鋼材的采購(gòu)合同，確立了價(jià)格，但尚未實(shí)現(xiàn)交收，此時(shí)該企業(yè)屬于（）情形。A、期貨多頭B、現(xiàn)貨多頭C、期貨空頭D、現(xiàn)貨空頭答案：B解析：當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價(jià)格約定在未來購(gòu)買某商品或資產(chǎn)時(shí)，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是（）。A、規(guī)避利率上升的風(fēng)險(xiǎn)B、規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)C、規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)D、規(guī)避美元期貨的風(fēng)險(xiǎn)答案：B解析：遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則是名義貸款人，其訂立遠(yuǎn)期利率協(xié)議的目的主要是規(guī)避利率下降的風(fēng)險(xiǎn)。故本題答案為B。105.1995年2月發(fā)生了國(guó)債期貨“327”事件，同年5月又發(fā)生了“319”事件，使國(guó)務(wù)院證券委及中國(guó)證監(jiān)會(huì)于1995年5月暫停了國(guó)債期貨交易。在1999年,期貨經(jīng)紀(jì)公司最低注冊(cè)資本金提高到了（）。A、2000萬元B、3000萬元C、5000萬元D、1億元答案：B解析：在我國(guó)期貨市場(chǎng)的治理整頓階段發(fā)生了一些風(fēng)險(xiǎn)事件，隨后期貨交易所縮減到了3家，且期貨公司的最低注冊(cè)資本金也提高到了3000萬元。經(jīng)過治理整頓后的穩(wěn)步發(fā)展階段，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)和中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心等機(jī)構(gòu)又陸續(xù)成立。106?間接標(biāo)價(jià)法是指以（）。A、外幣表示本幣B、本幣表示外幣C、外幣除以本幣D、本幣除以外幣答案：A解析：間接標(biāo)價(jià)法是指以外幣表示本幣，即以一定單位的本國(guó)貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算成一定數(shù)額的外國(guó)貨幣的方法。故本題答案為A。107.我國(guó)期貨交易所的大戶報(bào)告制度規(guī)定，當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量（）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。A、50%以上（含本數(shù)）B、80%以上（含本數(shù)）C、60%以上（含本數(shù)）D、90%以上（含本數(shù)）答案：B解析：我國(guó)境內(nèi)期貨持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告制度的特點(diǎn)大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所對(duì)持倉(cāng)限額及大戶報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)定一般有如下規(guī)定：當(dāng)會(huì)員或客戶的某品種持倉(cāng)合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對(duì)其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉(cāng)限量80%以上（含本數(shù)）時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會(huì)員報(bào)告。108.1月4日，某套利者以250元/克賣出4月份黃金期貨，同時(shí)以261元/克買入9月份黃金。假設(shè)經(jīng)過一段時(shí)間之后，2月4日，4月份價(jià)格變?yōu)?55元/克,同時(shí)9月份價(jià)格變?yōu)?72元/克，該套利者同時(shí)將兩合約對(duì)沖平倉(cāng)，套利盈利為（）元/克。TOC\o"1-5"\h\zA、-5B、6C、11D、16答案：B解析：使用價(jià)差的概念來分析，本題為買入套利，價(jià)差從11元/克，變到17元/克■價(jià)差擴(kuò)大了6元/克，價(jià)差擴(kuò)大出現(xiàn)盈利為6元/克。故本題答案為B。當(dāng)現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場(chǎng)情況下，可能會(huì)出現(xiàn)（）的局面，投機(jī)者對(duì)此也要多加注意，避免進(jìn)入交割期發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)。A、近月合約漲幅大于遠(yuǎn)月合約B、近月合約漲幅小于遠(yuǎn)月合約C、遠(yuǎn)月合約漲幅等于遠(yuǎn)月合約D、以上都不對(duì)答案：A解析：當(dāng)現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場(chǎng)情況下，可能會(huì)出現(xiàn)近月合約漲幅大于遠(yuǎn)月合約的局面，投機(jī)者對(duì)此也要多加注意，避免進(jìn)入交割期發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)。某交易者以2.87元/股的價(jià)格買入一份股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為65元/股；該交易者又以1.56元/股的價(jià)格買入一份該股票的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格也為65元/股。（合約單位為100股，不考慮交易費(fèi)用）（1）如果股票的市場(chǎng)價(jià)格為71.50元/股時(shí)，該交易者從此策略中獲得的凈損益為（）。A、494元TOC\o"1-5"\h\zB、585元C、363元D、207元答案：D解析：對(duì)于具有相同執(zhí)行價(jià)格的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格確定的時(shí)候，看漲期權(quán)和看跌期權(quán)中只有一個(gè)需要執(zhí)行，另一個(gè)則不執(zhí)行,不執(zhí)行的那張期權(quán)，直接損失期權(quán)費(fèi)。對(duì)于看跌期權(quán)，若執(zhí)行期權(quán)，則虧損71.5-65+2.87>2.87元/股，所以不執(zhí)行期權(quán)，損失期權(quán)費(fèi)2.87元/股；對(duì)于看漲期權(quán)，若執(zhí)行期權(quán)，則盈利71.5-65-1.56=4.94元/股。所以總體盈利(4.94-2.87)x100=207元。在基差交易中，賣方叫價(jià)是指()。A、確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方B、確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方C、確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬賣方D、確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方答案：C解析：根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為買方叫價(jià)交易和賣方叫價(jià)交易，如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價(jià)交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價(jià)交易。下列關(guān)于S/N(Spot—Next)的掉期形式的說法中，錯(cuò)誤的是()。A、可以買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯，賣出第三個(gè)交易日到期的外匯B、可以買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯同時(shí)買進(jìn)第三個(gè)交易日到期的外匯C、賣出第二個(gè)交易日到期的外匯，買進(jìn)第三個(gè)交易日到期的外匯D、S/N屬于隔夜掉期交易的一種答案：B解析：S/N（Spot—Next）的掉期形式是買進(jìn)第二個(gè)交易日到期的外匯，賣出第三個(gè)交易日到期的外匯；或賣出第二個(gè)交易日到期的外匯，買進(jìn)第三個(gè)交易日到期的外匯。選項(xiàng)ACD均正確，掉期交易需要一個(gè)買進(jìn)，一個(gè)賣出，B項(xiàng)錯(cuò)誤。故本題答案為B。鄭州商品交易所是我國(guó)第一家成立的期貨交易所。上市的期貨品種體系覆蓋農(nóng)業(yè)、能源、化工、建材和冶金等國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要領(lǐng)域。某日，鄭州商品交易所菜籽油期貨某合約的收盤價(jià)為9910元/噸，結(jié)算價(jià)為9900元/噸，若該合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為±3%，最小變動(dòng)價(jià)位為2元/噸，則下一交易日菜籽油期貨合約允許的報(bào)價(jià)范圍為（）元/噸。A、9604?10196B、613?10207C、9603?10197D、9614?10206答案：A解析：每日價(jià)格最大波動(dòng)限制一般是以合約上一交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)確定的。期貨合約上一交易日的結(jié)算價(jià)加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格上漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價(jià)減去允許的最大跌幅，則構(gòu)成當(dāng)日價(jià)格下跌的下限，稱為跌停板。跌停板價(jià)格為：9900x（1-3%）=9603（元/噸），漲停板價(jià)格為：9900x（1+3%）=10197（元/噸），最小變動(dòng)價(jià)位為2元/噸，所以下一交易日菜籽油期貨合約允許的報(bào)價(jià)應(yīng)當(dāng)在9604元/噸和10196元/噸之間。在菜粕期貨市場(chǎng)上，甲為菜粕合約的買方，開倉(cāng)價(jià)格為2100元/噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉(cāng)價(jià)格為2300元/噸。甲乙雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉(cāng)價(jià)為2260元/噸，商定的交收菜粕交割價(jià)比平倉(cāng)價(jià)低30元/噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格為元/噸，乙實(shí)際銷售菜粕價(jià)格為元/噸。（）A、2100：2300B、2050：2280C、2230：2230D、2070：2270答案：D解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)交割價(jià)=2260-30=2230（元/噸），A實(shí)際購(gòu)入菜粕的價(jià)格=2230-（2260-2100）=2070（元/噸）；B實(shí)際銷售菜粕價(jià)格=2230+（2300-2260）=2270（元/噸）。中長(zhǎng)期國(guó)債期貨在報(bào)價(jià)方式上采用（）。A、價(jià)格報(bào)價(jià)法B、指數(shù)報(bào)價(jià)法C、實(shí)際報(bào)價(jià)法D、利率報(bào)價(jià)法答案：A解析：美國(guó)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨也是采用價(jià)格報(bào)價(jià)法，但其價(jià)格小數(shù)點(diǎn)后價(jià)格進(jìn)位方式比較特殊。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，社會(huì)資金需求旺盛，則市場(chǎng)利率水平（）。A、上升B、下降C、不變D、無規(guī)律答案：A解析：經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度較快，社會(huì)資金需求旺盛，則市場(chǎng)利率水平上升；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度緩慢，社會(huì)資金需求相對(duì)減少，則市場(chǎng)利率水平下降。利率互換的常見期限不包括（）。A、1個(gè)月TOC\o"1-5"\h\zB、1年C、10年D、30年答案：A解析：利率互換的常見期限有1年、2年、3年、4年、5年、7年與10年，30年和50年的互換也時(shí)有發(fā)生。故本題答案為A。我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約的交割方式為（）。A、現(xiàn)金交割B、實(shí)物交割C、匯率交割D、隔夜交割答案：B解析：我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約和10年期國(guó)債期貨合約均采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)和交易，合約到期進(jìn)行實(shí)物交割。故本題答案為B。CBOT最早期的交易實(shí)際上屬于遠(yuǎn)期交易。其交易特點(diǎn)是（）。A、實(shí)買實(shí)賣B、買空賣空C、套期保值D、全額擔(dān)保答案：A解析：芝加哥期貨交易所（ChicagoBoardofTrade,CB0T）成立之初，采用遠(yuǎn)期合同交易的方式。交易的參與者主要是生產(chǎn)商、經(jīng)銷商和加工商，其特點(diǎn)是實(shí)買實(shí)賣，交易者通過交易所尋找交易對(duì)手，在交易所締結(jié)遠(yuǎn)期合同，待合同到期，雙方進(jìn)行實(shí)物交割，以商品貨幣交換了結(jié)交易。股票指數(shù)期貨最基本的功能是（）。A、提高市場(chǎng)流動(dòng)性B、降低投資組合風(fēng)險(xiǎn)C、所有權(quán)轉(zhuǎn)移和節(jié)約成本D、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)答案：D解析：期貨的基本功能。121.1848年，82位芝加哥商人發(fā)起組建了（）。A.芝加哥期貨交易所（CBOT）芝加哥期權(quán)交易所（CBOA、B、紐約商品交易所（COMEX）C、芝加哥商業(yè)交易所（CMD、答案：A解析：隨著谷物遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易的不斷發(fā)展，1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范的期貨交易所一一芝加哥期貨交易所。故本題答案為Ao將期指理論價(jià)格上移一個(gè)（）之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界。A、權(quán)利金B(yǎng)、手續(xù)費(fèi)C、交易成本D、持倉(cāng)費(fèi)答案：C解析：套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價(jià)格分別向上移和向下移所形成的一個(gè)區(qū)間。在這個(gè)區(qū)間中，套利交易不但得不到利潤(rùn)，反而可能導(dǎo)致虧損。具體而言，將期指理論價(jià)格上移一個(gè)交易成本之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的上界。故本題答案為Co世界上最早出現(xiàn)的金融期貨是（）。A、利率期貨B、股指期貨C、外匯期貨D、股票期貨答案：C解析：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部，首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約。故本題答案為Co下列（）正確描述了內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值。A、時(shí)間價(jià)值一定大于內(nèi)在價(jià)值B、內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)C、時(shí)間價(jià)值可以為負(fù)D、內(nèi)在價(jià)值一定大于時(shí)間價(jià)值答案：B解析：內(nèi)在價(jià)值不可能為負(fù)，最低為。隸屬于芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的紐約商品交易所于1974年推出的黃金期貨合約，在（）的國(guó)際期貨市場(chǎng)上有一定影響。A、19世紀(jì)七八十年代B、20世紀(jì)七八十年代C、19世紀(jì)70年代初D、20世紀(jì)70年代初答案：B解析：隸屬于芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的紐約商品交易所于1974年推出的黃金期貨合約，在20世紀(jì)七八十年代的國(guó)際期貨市場(chǎng)上有一定影響。126.7月11日，某供鋁廠與某鋁期貨交易商簽訂合約，約定以9月份鋁期貨合約為基準(zhǔn)，以高于鋁期貨價(jià)格100元/噸的價(jià)格交收，同時(shí)該供鋁廠進(jìn)行套期保值，以16600元/噸的價(jià)格賣出9月份鋁期貨合約，此時(shí)鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16350元/噸,9月11日該供鋁廠與某鋁期貨交易商進(jìn)行交收并將期貨合約對(duì)沖平倉(cāng)，鋁現(xiàn)貨價(jià)格為16450元/噸，鋁期貨平倉(cāng)時(shí)價(jià)格16750元/噸，則該供鋁廠實(shí)際賣出鋁的價(jià)格為（）元/噸。TOC\o"1-5"\h\zA、16100B、16700C、16400D、16500答案：B解析：該供鋁廠期貨市場(chǎng)上虧損為16750-16600=150（元/噸）?，F(xiàn)貨交收價(jià)格為16750+100=16850（元/噸），實(shí)際售價(jià)=16850-150=16700（元/噸）。入市時(shí)機(jī)選擇的步驟是（）。A、通過基本面分析法，判斷某品種期貨合約價(jià)格將會(huì)上漲還是下跌；權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景；決定入市的具體時(shí)間B、通過基本面分析法，判斷某品種期貨合約價(jià)格將會(huì)上漲還是下跌；決定入市的具體時(shí)間；權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景C、權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景，通過基本面分析法，判斷某品種期貨合約價(jià)格將會(huì)上漲還是下跌；決定入市的具體時(shí)間D、決定入市的具體時(shí)間；權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景；通過基本面分析法，判斷某品種期貨合約價(jià)格將會(huì)上漲還是下跌答案：A解析：入市時(shí)機(jī)選擇的步驟：第一步，通過基本面分析法，判斷某品種期貨合約價(jià)格將會(huì)上漲還是下跌。如果是上漲，進(jìn)一步利用技術(shù)分析法分析升勢(shì)有多大，持續(xù)時(shí)間有多長(zhǎng)；如果是下跌，則可進(jìn)一步利用技術(shù)分析法分析跌勢(shì)有多大，持續(xù)時(shí)間有多長(zhǎng)。第二步，權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)和獲利前景。投機(jī)者在決定入市時(shí)，要充分考慮自身承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力，并且只有在獲利的概率較大時(shí)，才能入市。第三步，決定入市的具體時(shí)間。下列屬于結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用的是（）。A、直接參與期貨交易B、管理期貨交易所財(cái)務(wù)C、擔(dān)保交易履約D、管理經(jīng)紀(jì)公司財(cái)務(wù)答案：C解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)期貨交易所采取分級(jí)結(jié)算制度的是（）。A、鄭州商品交易所B、大連商品交易所C、上海期貨交易所D、中國(guó)金融期貨交易所答案：D解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。中國(guó)金融期貨交易所注冊(cè)資本為（）億元人民幣。TOC\o"1-5"\h\zA、3B、4C、5D、6答案：C解析：中國(guó)金融期貨交易所注冊(cè)資本為5億元人民幣。期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行（）發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。A.CPOTOC\o"1-5"\h\zA、CTB、C、TMD、FCM答案：B解析：期貨傭金商負(fù)責(zé)執(zhí)行CTA發(fā)出的交易指令，管理期貨頭寸的保證金。選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值，稱為（）。A、替代套期保值B、交叉套期保值C、類資產(chǎn)套期保值D、相似套期保值答案：B解析：選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值■稱為交叉套期保值。故本題答案為B。中國(guó)金融期貨交易所采?。ǎ┙Y(jié)算制度。A、會(huì)員B、會(huì)員分類C、綜合D、會(huì)員分級(jí)答案：D解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。在會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下，期貨交易所將交易所會(huì)員區(qū)分為結(jié)算會(huì)員與非結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員是根據(jù)會(huì)員是否直接與期貨期貨交易所進(jìn)行結(jié)算來劃分的。結(jié)算會(huì)員具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格；非結(jié)算會(huì)員不具有與期貨交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。在會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度下，期貨交易所對(duì)結(jié)算會(huì)員結(jié)算，結(jié)算會(huì)員對(duì)非結(jié)算會(huì)員結(jié)算，非結(jié)算會(huì)員對(duì)其受托的客戶結(jié)算。故本題答案為D。上證50股指期貨5月合約期貨價(jià)格是3142點(diǎn)，6月合約期貨價(jià)格是3150點(diǎn)，9月合約期貨價(jià)格是3221點(diǎn)，12月合約期貨價(jià)格是3215點(diǎn)。以下屬于反向市場(chǎng)的是（）。A、5月合約與6月合約B、6月合約與9月合約C、9月合約與12月合約D、12月合約與5月合約答案：C解析：反向市場(chǎng)近期合約價(jià)格要大于遠(yuǎn)期合約價(jià)格。某交易者在4月份以4.97元/股的價(jià)格購(gòu)買一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為'80.00元/股的某股票看漲期權(quán)，同時(shí)他又以1.73元/股的價(jià)格賣出一份9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為87.50元/股的該股票看漲期權(quán)（合約單位為100股，不考慮交易費(fèi)用），如果標(biāo)的股票價(jià)格為90.00元/股，該交易者可能的收益為（）7元°TOC\o"1-5"\h\zA、580B、500C、426D、80答案：C解析：［（90-80-4.97）+（87.5-90+1.73）］x100=426元。按照國(guó)際慣例，理事會(huì)由交易所（）會(huì)員通過會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。A、1/2B、1/3C、3/4D、全體答案：D解析：按照國(guó)際慣例，理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。以下屬于跨期套利的是（）。A、賣出A期貨交易所4月鋅期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所6月鋅期貨合約B、賣出A期貨交易所5月大豆期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所5月豆粕期貨合約C、買入A期貨交易所5月PTA期貨合約，同時(shí)買入A期貨交易所7月PTA期貨合約D、買入A期貨交易所7月豆粕期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所7月豆粕期貨合約答案：A解析：所謂跨期套利就是在同一期貨品種的不同月份合約上建立數(shù)量相等、方向相反的交易頭寸，最后以對(duì)沖或交割方式結(jié)束交易、獲得收益的方式。期貨市場(chǎng)可對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的原理是（）。A、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變小B、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，兩價(jià)格間差距變大C、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相反，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變小D、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，且臨近到期日，價(jià)格波動(dòng)幅度變大答案：A解析：對(duì)同一種商品來說，現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)同時(shí)存在的情況下，在同一時(shí)空內(nèi)會(huì)受到相同的經(jīng)濟(jì)因素的影響和制約，因而一般情況下兩個(gè)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格趨于一致。故本題答案為Ao平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值（）零。A、大于B、大于等于C、等于D、小于答案：B解析：平值期權(quán)和虛值期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值等于0,期權(quán)的價(jià)值不能為負(fù)，所以平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時(shí)間價(jià)值總是大于等于0。故本題答案為B。國(guó)債期貨是指以（）為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。A、主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債B、NGO發(fā)行的國(guó)債C、非主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債D、主權(quán)國(guó)家發(fā)行的貨幣答案：A解析：國(guó)債期貨是指以主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。故本題答案為A。關(guān)于期貨合約最小變動(dòng)值，以下說法正確的是（）。A、商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值二最小變動(dòng)價(jià)位x交易單位B、商品期貨每手合約的最小變動(dòng)值二最小變動(dòng)價(jià)位x報(bào)價(jià)單位C、股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值二最小變動(dòng)價(jià)位x合約乘數(shù)D、股指期貨每手合約的最小變動(dòng)值二最小變動(dòng)價(jià)位x合約價(jià)值答案：A解析：最小變動(dòng)價(jià)位，是指在期貨交易所的公開競(jìng)價(jià)過程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。最小變動(dòng)價(jià)位乘以交易單位，就是該合約價(jià)值的最小變動(dòng)值。國(guó)內(nèi)某出口商預(yù)期3個(gè)月后將獲得出口貨款100萬美元，為了避免人民幣升值對(duì)貨款價(jià)值的影響，該出口商應(yīng)在外匯期貨市場(chǎng)上進(jìn)行美元（）。A、多頭套期保值B、空頭套期保值C\多頭投機(jī)D、空頭投機(jī)答案：B解析：外匯期貨賣出套期保值，又稱外匯期貨空頭套期保值，是指在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。143?在滬深300指數(shù)期貨合約到期交割時(shí)，根據(jù)（）計(jì)算雙方的盈虧金額。A、當(dāng)日成交價(jià)B、當(dāng)日結(jié)算價(jià)C、交割結(jié)算價(jià)D、當(dāng)日收量?jī)r(jià)答案：C解析：滬深300股指期貨合約的相關(guān)規(guī)定是：股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式；股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)，劃付持倉(cāng)雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉(cāng)合約。滬深300股指期貨的交割結(jié)算價(jià)為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后兩小時(shí)的算術(shù)平均價(jià)。計(jì)算結(jié)果保留至小數(shù)點(diǎn)后兩位。144.我國(guó)期貨合約的開盤價(jià)是在開市前（）分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。TOC\o"1-5"\h\zA、30B、10C、5D、1答案：C解析：開盤價(jià)是當(dāng)日某一期貨合約交易開始前5分鐘集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)。如集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)，則以集合競(jìng)價(jià)后的第一筆成交價(jià)為開盤價(jià)。145?會(huì)員收到通知后必須在（）內(nèi)將保證金繳齊，否則結(jié)算機(jī)構(gòu)有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。A、當(dāng)日交易結(jié)束前B、下一交易日規(guī)定時(shí)間C、三日內(nèi)D、七日內(nèi)答案：B解析：會(huì)員收到通知后必須在下一交易日規(guī)定時(shí)間內(nèi)將保證金繳齊，否則結(jié)算機(jī)構(gòu)有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)。146.CB0E標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期權(quán)的乘數(shù)是（）。A、100歐元B、100美元C、500美元D、500歐元答案：B解析：CBOE標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期權(quán)的乘數(shù)為100美元。147.1982年2月，（）開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。A.紐約商品交易所（COMEX）A、芝加哥商業(yè)交易所（CMB、C、美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）D、紐約商業(yè)交易所（NYMEX）答案：C解析：1982年2月，美國(guó)堪薩斯期貨交易所（KCBT）開發(fā)了價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價(jià)格指數(shù)也成為期貨交易的對(duì)象。（）是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的