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第二章財務(wù)管理的價值觀念

本章要點(diǎn):時間價值風(fēng)險報酬利息率證券估價第一節(jié)時間價值一、時間價值基本知識

(一)時間價值的存在性感知十年前的10元錢和現(xiàn)在的10元錢是一回事嗎??切身感受我知道:肯定不是??!不同時間點(diǎn)上資金的當(dāng)量關(guān)系核心問題★流派1(西方經(jīng)濟(jì)學(xué)派的觀念):時間價值是對消費(fèi)者因?yàn)橥七t消費(fèi)的心理耐心所做出的的補(bǔ)償。(亞當(dāng)·斯密→→凱恩斯)

★流派2(馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)的觀點(diǎn)):時間價值是資金這樣一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源投放到生產(chǎn)流通領(lǐng)域之后所實(shí)現(xiàn)的價值增值量的一部分。

優(yōu)越性體現(xiàn):①反映了量的規(guī)律;②應(yīng)按復(fù)利計(jì)算(二)對時間價值本質(zhì)的理解(跪三業(yè))治時包間憤價按值忍概須念宴的廣澄漸清購:(糟四饑)播時艦間憶價賽值乘的刪表菊現(xiàn)禾形疼式下:(筋1平)想時宮間梯價展值截率指司扣黃除押風(fēng)刷險讓報句酬晝和狡通北貨指膨戒脹廣貼廟水慌后醫(yī)的跨平尸均揉資厘金欠利椒潤閑率鼠或劫平售均抄報級酬顆率(愛2背)貓時度間愧價驕值假額資歐金撿在舒生峽產(chǎn)球經(jīng)耳營蔥過碧程檔中渡帶扁來淺的增真酬實(shí)姻增親值營額資變金貨怪幣的籍時勸間奸價鞏值√二患、心資指金槳時卷間川價對值感的戒計(jì)像算(舍一藝)籌資世金薪時認(rèn)間焰價芽值襪的抗研忘究禿方購法害:1植.天時戴間蘇數(shù)景軸0將軟來窯的委時擠間過榆去惡的疾時形間理店論絨依題據(jù)毯:攝時東間掙單導(dǎo)向斤一巨維澇流恨逝悼,垮從獻(xiàn)而峰可熄以虛用繭一再維樓數(shù)草軸欄表求示現(xiàn)在金惹流翠入現(xiàn)鉤金副流果出02受.蹦現(xiàn)領(lǐng)金哪流蝦量止的螺圖訂示以(元示梨意眉圖收)傻:要捏點(diǎn)予:(塌1荒)枝所辜有職的咬現(xiàn)籌金鳴流臺量泄在窗其踢發(fā)薄生鄰點(diǎn)踢垂期直替時府間觸軸炎向驅(qū)外赴;(拋2憐)領(lǐng)向絕上純表蹦示學(xué)現(xiàn)混金稀流啦入擊,海向薯下苦表吧示附現(xiàn)更金彼流踩出川;(大3臉)以同亂一鉆個刑時師間站點(diǎn)棵上帳的辦現(xiàn)桃金盒流幸量喚可平以虹而蕉且剖應(yīng)肉該長合債并(增現(xiàn)季金傻凈偽流申量災(zāi))股;(他4爹)址線賞段繩長辱度庸表浴示購現(xiàn)站金績流貌量應(yīng)的耍大城?。◣哦I)換時朽間捐價奮值癥計(jì)云算河中植的前概鄭念皆說顧明概念含義圖示現(xiàn)值P跟時間軸上將來某一時點(diǎn)現(xiàn)金流量等價的現(xiàn)在時點(diǎn)(通常為0點(diǎn))的價值量終值F跟時間軸上前面某時間點(diǎn)現(xiàn)金流量等價的將來某時間點(diǎn)的價值量年金A按照相等的時間間隔等額發(fā)生的現(xiàn)金流量系列1湖0放0吼元?雪資尼金現(xiàn)蠅值0終品值0…嶺…1右2?!臁襫年垮金(池三梅)兼時權(quán)間翻價遵值肌計(jì)蟻算當(dāng)中夠的窮常降見旁問尚題1煉.慚復(fù)迫利美問追題綿:復(fù)使利0npF她=唱?0P蝴=帝?F(納三勢)真時棕間問價藝值蘆計(jì)場算陣中妙的拴基噴礎(chǔ)母性堵問餡題2們.幼年叛金伙問別題包:年壟金0丑1遷2烘3鑄…魚…派nP賊=芽?F益=降?普外通茶年巨金(臉后火付例年淹金界)預(yù)員付燥年垮金(諒先膝付禿年址金染)F苦=紙?P戶=之?0跑1汁2圣3核…希n洲-血1獨(dú)n(邁三部)逐時燭間優(yōu)價施值密計(jì)巴算醋中濕的胖基綁礎(chǔ)牧性薯問椒題復(fù)要利普霉通垃年椒金(丸后倡付勝年摟金貿(mào))表紙示幸為可:表握示牽為燭:表掠示及為票:表溝示朋為蹦:(攻三面)借時前間騾價嚇值系計(jì)標(biāo)算膠中陳的濱基乓礎(chǔ)疲性予問記題3兩.潑遞環(huán)延援年缸金真問榮題蛙:0nP道=問?F興=撲?(盼1找)吸遞現(xiàn)延雷年挖金滑的薄圖勻示…欺…揭…炒…燦…mm前+灶1m漿+克2…背…偽…乎…其…思墓考輪:為偽什困么扇?斃?(浸2撕)婦遞耐延獲年孩金徒的炭計(jì)絞算AAAA(睛三叮)竄時迅間侍價蜘值拘計(jì)可算摔中換的賴基貝礎(chǔ)漲性立問洲題4桐.受永水續(xù)轉(zhuǎn)年痛金咳問圓題香:0P都=螞?(蒜1擔(dān))卸永幣續(xù)陣年間金貴的星圖帽示123…尿…駛…參…販…思財考鹽:①為望什晉么蠢?炭?②芽永成續(xù)李年每金容可俘能禿求莖終戒值醒嗎萌?(塔2淚)表永誕續(xù)猾年庫金兔的庸計(jì)蘇算AAA※概系的列嬸例披題納:例杯1朵:燙5凳年范中北每方年皇年比底賤存征入栗銀測行效1方0挑0標(biāo)元樂,擾存賊款跨年賄利杠率鉆為墾8遍%脆,脾一江年玩計(jì)劈燕息核一槳次果,絨求肢第違5織年艱末帳年每金柏終歐值派。例很2驢:皺某黃人甲每優(yōu)年疫年煤初畝存皆入圍銀爹行分1苦0擾0匙元戶,胖銀乖行授年栽存施款別利塊率旦為贏8欲%喬,抵問床第漿1桑0互年司末浸本蜘利腥和趕為有多贏少栗?例咱3踏:仍某柔企把業(yè)璃租采用濁一戀設(shè)瘦備火,漫在綱1急0哨年斷中飯每秤年顧年窩初色要昏支扒付儀租押金鋪1莫0短0攏0突元迎,追年蠢利刷息范率煉為松8懲%睡,創(chuàng)問蛋這國些脅租租金播的壯現(xiàn)別值賤是速多握少惕?(垮四毯)冊時禁間勵價虎值娛計(jì)張算包的像深擱度竹問賽題封:1歲.奸混損合鈔現(xiàn)逐金哨流滑量牽問瓣題肆:★劇對擠于部現(xiàn)侵實(shí)鋤中胞的畜問味題宋,敞其旱現(xiàn)巷金脹流菌量戴往示往抓既患不濤表醫(yī)現(xiàn)巷為辨單練純貍的復(fù)普利章問菜題衛(wèi),么也娛不蓋表罷現(xiàn)蘇為棉一筍般互的籃年寨金四問揭題蠻,零該釘類閥問勁題供往奔往辦是上竹述磨情威況店的皺組偉合孝,漸即鏟混副合寬現(xiàn)萬金蔽流熊量露問返題閣。分霞析僻:冠通廊常僅用默現(xiàn)揀金忽流烈量蓬示萌意駐圖掠來英分材析逮(甲要怕點(diǎn)悉前偵面蜂已羨經(jīng)判介揭紹唐)叉;說擱明樂:木問碑題壯越標(biāo)復(fù)桂雜鵲,剖越葉需剪要胳借膽助板現(xiàn)率金傻流熟量誰示亭意主圖撫進(jìn)鈔行霸分木析鼠?;煺埡汐F現(xiàn)妹金拾流另量施例獎題另:武朋黃臘高仍速偶公日路參的不經(jīng)缸營趕權(quán)呢對則外泉承誓包感,殺承銜包搜期綁為仇1章0膽年家,戲大倍衛(wèi)納先茶生燥有顧意禮競思標(biāo)挑,悟他勞了捷解庫到歌:膚承船包文期令初怎需致一廉次其性態(tài)支舅付華承刪包趙費(fèi)蘆1塊0沃0郊0水萬殖元欲,徒預(yù)隸計(jì)澤每桂年項(xiàng)的終營乳運(yùn)斥成蔑本香為卵1村0栗0員萬畫元勿(膽年撐末吵支璃付替)睛,畝前錄4宋年悠每丟年遣可私獲優(yōu)收位入迅4騰0除0社萬僵元環(huán),覽從流第隊(duì)5抄年幅開澤始魂,筆每貌年堆收迅入像將壯會董在薦上廚年蛾的稻基驚礎(chǔ)曲上燥增良加偶1冷0須0滑萬隆元材(申假畫設(shè)毛收醋入依在庸年長末證發(fā)字生救)稼,磚另陜外鋪,岸在見第墨5贏年田末徑,稅需河要之對破道冠路焦進(jìn)勢行慶一竭次葡全蛇面毅保涉養(yǎng)倦,洲預(yù)夏計(jì)料需盯要餃投挎資粗5休0曉0問萬魔元宏。偷還污有饅,掀承拍包將人謀在金承誕包陷期坡初拼需沸要勇自憐設(shè)蒸收昂費(fèi)泳站辮,攀投銳資幅為龜1博0魚0償萬胃元剖,疾承漲包鏈期道滿烈時告,饑收邪費(fèi)呀站帳可咸以導(dǎo)按走照刪6級0蒸萬返元羽的羨價踏格太轉(zhuǎn)蛾給跌出許租尋人萬?,F(xiàn)貓?jiān)诹骷倮@設(shè)懼折戀現(xiàn)炕率您為亂1煉2急%壞,燒試扯問巷,唇大勻衛(wèi)竹先破生歐如研果權(quán)承蒸包華該曲項(xiàng)屢目半,登其臂現(xiàn)林值磚為樣多鎖少權(quán)?分杏析及:恐先布畫攏出迎項(xiàng)區(qū)目歐現(xiàn)遵金盲流該量抓的陳圖慎示絕:0弓1冤2泳3遮4斃5戰(zhàn)6左7端8奪9奪1餃01播0租0紀(jì)01桿0廉01窗0嬌01純0壤01畫0另01格0而01在0古01久0脹01揉0不01川0區(qū)01兔0渣01桿0淺04硬0沉04饒0涉04謎0漲04峰0撒05備0駛06金0浴07吩0誦08老0郵09草0桑01演0賞0川05婦0亦06跑00精1受2發(fā)3庫4折5簽6午7帝8丘9測1劈燕01獄1促0站01揪0環(huán)03公0衫03稍0購03還0彩03存0箭05爭0叼06幫0場07列0悼08引0萬09夜6員0解榆:亮由像上昏圖期可怠知縱,鋸項(xiàng)條目慰的據(jù)現(xiàn)林值隔為2耗.往計(jì)資算親期幼短俱于誰1勞年裁的沈時渠間閣價威值伙的車計(jì)誘算旁:※陡考慘慮交:你稈在芳銀裕行沈存易了棚1霉0成0代元挖,弱存越期器為曬5升年軋,臥銀結(jié)行米告秋訴坐你梢,美目戴前蚊的霜存款鵲年培利供率決為賢8駐%什,瞇而奔實(shí)吊際刺上讓,師銀稿行詳在尊計(jì)淋算魚利搖息旋時休,訓(xùn)按值照棋季咽度給寇你術(shù)計(jì)逗算聾利攪息咬,蓋對翼這糾種朋情賢況汽,撕你略的湯態(tài)昨度炭是座什遣么奧?復(fù)?歡叫迎~為o闖r究~反偉感分悔析念方剖法舒:設(shè)薦:汽名插義頓利拐率睬—市—者i名次義炮計(jì)顯息杜期巨數(shù)膛—你—亮n實(shí)騎際走每醫(yī)期般計(jì)糖息餐m文次昏,則起:實(shí)野際歉利霞率贈為沸r非=房誠i抹/還m實(shí)鴨際時計(jì)越息遺期訪數(shù)訴為葛t讓=未m飯×泰n∴戒上健例睜:每卻年開計(jì)欄息俗一霜次袋,瓶則按劃銀芒行溫目紹前埋的罰做咐法題,許則課抵后叉思堵考?。杭偻迷O(shè)哥現(xiàn)毀值已為頌P維,柄期畢限柳為井n津,跑名欣義利晉率聲為偷i吳,港當(dāng)籠計(jì)男息爹時奏間爛無仔限榆地籍壓吐縮(塊即影1壺期漲中流間該計(jì)蔬息厲無思數(shù)夢次艦)鑄,會多得濕到絞什丟么德結(jié)斯果興?敏?肉?例籮:慶某分人頃準(zhǔn)潤備眼在牽第宏5隨年杜末草獲妨得幕1示0消0掀0涼元駱收爬入搶,匹年勺利島息扭率駝為笨1同0豎%軌。福(冒1乎)丘每律年衰計(jì)鏡息酷一練次澆,門問掠現(xiàn)鞋在卵應(yīng)但存并入畢多悉少諸錢丙?冠(圣2掠)網(wǎng)每零半陳年遭計(jì)濱息釋一摘次演,繪問爆現(xiàn)舌在肆應(yīng)屠存忠入均多昂少姓錢難?解:甩(還1詠)(碑2憑)振如串果抬每游半礎(chǔ)年渠計(jì)危息游一住次老,決則實(shí)汪際采利岡息袖率程為計(jì)日息非期偵數(shù)則3什.鋼已酸知籃終望值吊、狠現(xiàn)賄值透和舌計(jì)炭息小期噸數(shù)除,塔求沉貼宴現(xiàn)濤率※搭方劃法帳:瘦插幸值劍法(云補(bǔ)訓(xùn)充及介逮紹江)①矩插洪值舊法答是友數(shù)耗學(xué)胸微樸分雁思敵想坦的錯具懸體攜運(yùn)請用顧;②免插產(chǎn)值勤法京是凝通抖過團(tuán)查碰表慘近致似杏求鍛解美高豬階鹽方價程壟的逢方積法巷?!糇罴诤喣珕翁m的吐插俘值盯問理題積示塵例雖:現(xiàn)譯在久向塊銀制行誰存壯入至5貢0賢0亂0盜元邀,拉按捉復(fù)飯利殿計(jì)許算拌,胃在舅利亂率替為劇多腸少炭時低,充才單能往保今證定在敗以悟后栗1裙0削年芹中幻玉每傲年址年種末仇得武到枕6釀0雕0安元技?解南:哈此嘩問成題敬為帳已邪知望年怠金申和大現(xiàn)喚值欣,槍求支折倍現(xiàn)狀率雜的米問泥題因談為喘在滅n迅=夸1管0滑的攏行邪中槐,濃找功不短到象與糞8先.乎3務(wù)3墾3餓相企對蛛應(yīng)灑的敏i但鴨查箱年碌金角現(xiàn)暢值燙系豈數(shù)舊表元得津:當(dāng)席i孕=伏3乓%懷時逆,緩系拉數(shù)察為檔8蓮.零5盟3剝0當(dāng)銜i偶=冠4覆%磁時麻,及系匙數(shù)爛為漆8張.著1老1智1根夾據(jù)朱i蔬與澇年知金另現(xiàn)擺值薄系泡數(shù)晃的伴變連動雷趨校勢切可談知革,禁3棍%﹤傍i各﹤構(gòu)4猜%其暈對偵應(yīng)后關(guān)訂系顫如沿下耗圖橡所瓜示罰:8韻.綢1丸1英18供.盾5局3袍08販.掠3怨3唐34僻%3格%?i第畜二投節(jié)嘩風(fēng)縣險狠報角酬一升風(fēng)踐險擺報斧酬侵知猾識一滅般啟說薯來膚,印風(fēng)詢險就早是飼指圖在紅一善定婚條薪件胞下坐和好一套定寫時茫間諷內(nèi)憲可閣能皮發(fā)僻生食的矮各耀種泊結(jié)沿果術(shù)的肯變普動魂程喇度噴或?qū)φ邞艺f草實(shí)跳際藍(lán)與顧預(yù)餡期懶存榆在曠差活距霸的跨可就能坑性枯。簡腔單舟的預(yù)說彩,武風(fēng)昂險鎖就雹是望不斧確阻定拒性蜂,謝尤念其伍指喇結(jié)域果仙的負(fù)復(fù)面不聰確巾定裳性桑。0通.炸風(fēng)功險康的測概棍念艱:禿從松事金某掩項(xiàng)嫩財丸務(wù)房誠活碼動若而休產(chǎn)脾生散收近益仁或圣損粥失規(guī)的踐可噸能價性途。1陡、微按脆風(fēng)真險質(zhì)程列度苦可病把作企偶業(yè)原財皇務(wù)殼決北策撲分喬為預(yù)三疲種戶類罷型索:(能1輸)匠確播定向性脹決狀策決塔策拾者肺對殼未菜來揉的車情終況央是辛完飾全件確殖定扯的臘或塔已天知款的縮慧決挨策俯。(犯2岔)鍛不定確融定肅性卷決膛策決榨策銷者胃對例未拌來煮的拴情袖況近不洲僅噸不犁能熱完保全別確上定誼,斃而枯且違對撞其擦可他能繡出臣現(xiàn)愚的臂概艙率南也階不龜清夕楚玻的弱決交策磚。(盛3紛)抵風(fēng)錦險雞性釣決踏策決付策雕者共對匠未煉來丘的制情是況寨不襲能傘完亂全令確應(yīng)定攀,子但卸它需們匪出畏現(xiàn)故的禿可防能召性沃—污—延概卡率介的溜具猴體情分寨布記是絡(luò)已稻知挽的亦或賞可量以慢估痰計(jì)也的肌決鞠策夢。2填.慣風(fēng)墓險塘報西酬顧觀窯念籌:①激人預(yù)們譽(yù)對鍵風(fēng)瓜險身的館厭絕惡壇、合資察本錢的云自矮由導(dǎo)流伸通萍是宏風(fēng)灰險妹報桑酬龍形究成胸的燈原旺因娛;②望風(fēng)速險敗報層酬唇額移(并率呆)缺:之投扛資阻者偶因財冒喉風(fēng)沫險旺進(jìn)不行靈投柜資抱而住獲估得衰的坊超費(fèi)過劉時譽(yù)間竭價抄值黎的黃那捧部飯分遲額淋外悔報不酬柳(應(yīng)率邊)傾;③艇不怕考膊慮趣通視貨粘膨渴脹紡時丘:投躍資眠報慨酬念率降=府時巨間贈價猴值鋸率退+厭風(fēng)料險篩報命酬網(wǎng)率二昂.波單慕項(xiàng)隊(duì)資征產(chǎn)岸風(fēng)求險明分滴析頃與耍風(fēng)貞險舟報雁酬林:(默一螞)餓單掃項(xiàng)冒資西產(chǎn)漫風(fēng)蟲險餃分眾析(節(jié)1季)日風(fēng)敲險漿的鑒衡議量一界般候用誦資齊產(chǎn)貨未腰來逮報呀酬需的標(biāo)路準(zhǔn)若離豈差或標(biāo)僅準(zhǔn)跟離愛差池率衡熊量旨投層資跪風(fēng)債險談程隙度芹的歲大漲小層。(半2能)樸風(fēng)馳險聰?shù)幕诒认筝^※若期賞望淡報晝酬元率蕩相非等,敬則臥根曲據(jù)已標(biāo)游準(zhǔn)壇離額差督來臉比游較※若期恢望荷報網(wǎng)酬盒率貿(mào)不質(zhì)等,呼則匠根厚據(jù)幅標(biāo)比準(zhǔn)揪離胡差淋率逮來蘋比部較(池二忙)單耐項(xiàng)貞資羽產(chǎn)恰投幣資值報暗酬捎的胳確掀定確段定藝各正情甜況速的激概丙率第分植布↓計(jì)源算莊期墻望岡報差酬底率祥E坑(搏K刷)↓計(jì)升算蠢標(biāo)蘿準(zhǔn)窄離夾差↓計(jì)疑算組標(biāo)混準(zhǔn)俗離斥差考率轉(zhuǎn)V↓計(jì)絨算搞風(fēng)得險寨報彎酬谷率↓計(jì)委算獅投央資戒總隸報俯酬蝴率說猜明剪:1遼、2脈、請資夢產(chǎn)答報侮酬鉆率億=財無洋風(fēng)書險綢報百酬猾率聲+霸風(fēng)佩險妄報墻酬果率3驕、奶風(fēng)鑄險仗報莊酬莖系關(guān)數(shù)鍵b影的踢確懼定歲:取鄉(xiāng)豐決亭于茫各撇公遙司父對慰風(fēng)牌險驅(qū)的霉態(tài)期度肯:敢壓于熄承趙擔(dān)尿風(fēng)還險異的靠公瞎司稍,湖b贊值嗓低吼些直。A慈.娘根團(tuán)據(jù)碎以礎(chǔ)往穗的街同件類緣瑞項(xiàng)越目絨資燦料踏加福以斗確飯定槽。B顧.贈由震企布業(yè)泊領(lǐng)古導(dǎo)顛或涌企緩業(yè)榮組店織剖有親關(guān)坡專夫家培確委定偶。C犬.貍由否國塑家售有襖關(guān)咳部知門疫組懶織精專地家歇確輪定丘。例歇1新:潮A趁公伏司岔和灑B求公捏司咸股導(dǎo)票瘋的艙報馬酬慚率趟及睬其裕概鍬率夾分老布見觀下絹表晨:仆試其計(jì)扇算杯兩婚公宣司甜的歲風(fēng)識險份報口酬套率制。(巨A垮,碑B左公啄司劇的兩風(fēng)額險音報脅酬父系飄數(shù)驅(qū)分把別溪為殼b債1斑=廟5跳%歇,懶b少2確=獸8驢%膀)經(jīng)濟(jì)情況發(fā)生概率報酬率()A公司B公司繁榮一般衰退0.200.600.2040%30%0%70%20%-30%解寫:惕(1拼)共計(jì)踢算穴期朵望襖報掙酬竿率A振公賄司館:B鞏公卻司芬:(招2喇)患計(jì)攤算伶標(biāo)感準(zhǔn)緩離蔑差A(yù)脾公栽司頓:B碼公謠司紛:(繩3糧)邪計(jì)乎算溝標(biāo)亂準(zhǔn)允離談差粗率A渠公快司曉:B鑄公票司果:故迎A歇公披司晉股變票喉的控風(fēng)禾險奏小復(fù)于菊B徒公舌司伴股單票孟的襯風(fēng)義險營。(想4燒)茅計(jì)肥算中風(fēng)泡險哥報氏酬擔(dān)率A會公娘司吹:B脂公按司歷:(等一分)竄證聽券數(shù)組煮合共的其風(fēng)總險1窯.可任分吉散筑風(fēng)禽險蒙:指漁某蓄些讓因莊素朱對鍛單圖個徹證汪券緒造好成僅經(jīng)付濟(jì)面損匙失炒的狀可策能會性靜。犯如簡個廁別緩公惡司意工趟人輪的擦罷攻工的,叢公司司棗在片市茅場返競陵?duì)幜_中珍的晴失鼓敗剃等示。這威種預(yù)風(fēng)盈險克可皇以銹而抬且剪應(yīng)逮該漫通航過證勇券樸組姜合來歲抵群消抵。三蜜證灘券俘組設(shè)合泥的單風(fēng)困險系報湯酬為欄什咐么倉組智合圣投典資伯可架以散抵班消辨風(fēng)汗險倍?強(qiáng)?央W僚m役股濤票若組挖合搜情侄況礦(陡示滲例碰)年度W股票報酬率m股票報酬率Wm組合股票報酬率197740-10151978-104015197935-5151980-535151981151515平均報酬率標(biāo)準(zhǔn)離差率1522.61522.6150.00※貸補(bǔ)書充困:福相俘關(guān)湖系時數(shù)秒r★※動補(bǔ)狗充吉:脊相庭關(guān)蛇系瞞數(shù)筋r在風(fēng)阻險銅等娛級σ相戚同光、逢等鄭量斥投跟資的月情沾況里下劣,壓若逼兩意支鵝股詳票責(zé)的嫁相達(dá)關(guān)旺系轎數(shù)釀:r核=鈴-窮1捕,國風(fēng)盜險辱可劇以艷完距全襲抵浩消額(σP2=壇0投);r賤=搶0確,簡風(fēng)餡險秀可踢以卸降乎為許原破來遵的犧一鵝半輪(σP2=σ2/沃2知);r編=新+留1李,怒風(fēng)里險責(zé)完雖全謊不鑼能百抵旦消帖(σP2=σ2)啦。事欣實(shí)涼上既,因?yàn)⒋嘶涂捎嘁杂慈龀鱿迹簩㈦婏L(fēng)睜險請等許級淹相領(lǐng)同匹的很兩電種終資板產(chǎn)推構(gòu)米成開等國比濕例唐投鄭資拒組撕合字時勇,燥除閱非培這當(dāng)兩錄種柴資建產(chǎn)閘完他全茫正鹽相企關(guān)痕(戶不炊能暗分惠散負(fù)可還分廉散感風(fēng)嬌險皺)澡,趣否荷則妹,股都狹能胃分宏散棗可頂分美散甜風(fēng)王險須。哨并勁且r艱越名小慎,咳風(fēng)逃險聲分身散灣效役果誘越父好葉。而腎實(shí)貫際葉中腳的扁證其券戶絕混大躺部劣分遭正投相薄關(guān)粉,融但稅不汪是軟正戚的廉線陪性循相煙關(guān)援。幟絕銜大加部康分醫(yī)證緩券侵的苦相照關(guān)多系賞數(shù)拍界糞于+升0瘦.購5坊<無r回<失+銳0恩.蜜7之求間憂,奮因霧此服:忙它攏們能逗部刑分相抵福消借,傅但陰不蜘能偷完子全券抵引消非炮系拾統(tǒng)民性助風(fēng)頁險純。※慢補(bǔ)念充粒:襲相寫關(guān)稍系窩數(shù)叛r2蝦.不數(shù)可縫分愛散監(jiān)風(fēng)隔險:繼由扮于檔某遵些河因米素抱給棟市過場塊上樸所職有翁的噴證暴券皇都賄帶快來妻經(jīng)欠濟(jì)傅損隸失步的嬸可幟能越性慢。藝如鳥宏敬觀復(fù)經(jīng)卻濟(jì)決狀街況構(gòu)的誼變括化類、撒國腔家都稅胡法俘的依變停化呆、最國渴家驢財搶政姐和爬貨兇幣椅政愉策但的衡變番化錢、病世里界尾能固源到狀脫況濱的勉改鋤變咸都沃會孔使號股廁票親報昨酬販發(fā)弊生槐變?nèi)驶?。薪這禮些圈風(fēng)錯險旺無糾法衣通劑過糕投目資菊組俱合酷消納除檔。系甲數(shù)扔:膨用層來亦衡捷量刪不直可墨分仇散棚風(fēng)樓險殺程待度扎的斃指富標(biāo)昆(詢通幼常棟由氧某匆些致金柔融鞋機(jī)移構(gòu)型提構(gòu)供蒙)將邁整皮個露證勾券馬市說場焦平腹均生不棍可孔分慶散閱對碗應(yīng)煮的鬼系牛數(shù)茅規(guī)合定罩為溝1稀。感如蛙果激某日種襪股忘票辰的知風(fēng)順險炕情析況叮與配整屑個巷的翁證嘆券臭市仿場牲的惜風(fēng)蘭險綱情補(bǔ)況擇一餃致潛,欲則膀這盾種就股搶票叨的坡系困數(shù)她也節(jié)等藏于錫1恒;浪若偷某懷種流股富票泰的序系市數(shù)六大泡于串1襖,偶說噴明未其替風(fēng)香險職大野于朱整環(huán)個獨(dú)證幫券攀市逝場動的顫平佛均妹不吧可驕分市散粘風(fēng)徐險溫。證搜券定組弱合午的賤系陰數(shù)證朝券授組野合憶的漂系犯數(shù)喚是座單格個孕證濁券轟系列數(shù)蠟的邀加矮權(quán)哪平圍均表。說兄明禾:①剛?cè)缥骞麘{一熔個丘證翁券價組夫合爹由托4謎0似種借以液上翻的灘有軋效緞(例合伏理治)爆股庭票更構(gòu)蜜成餅,翼那幕么排,線大絹部畢分逝風(fēng)恨險高都其可攤以嘉被化消辭除會;②稠證鐮券哈組御合敏風(fēng)蔑險背與員組感合星中竿股盆票太數(shù)因量魚(桿P佩5泛3黑圖吃2鍵-副1趟0緩)0證券只數(shù)總風(fēng)險USS4挽0(權(quán)二賽)住證股券鐘組婚合棉的齊風(fēng)拴險妙報晃酬1同、躺因度證片券嚷組稿合仰能絲式部券分膨或望完疼全勻消況除股可傾分國散御風(fēng)慕險訓(xùn),鳥故援其呈風(fēng)透險把報唇酬千是闖投閘資占者梯因具承統(tǒng)擔(dān)不儀可抗分?jǐn)厣⒓婏L(fēng)流險而麗要混求常的妥超怎過扎時巷間導(dǎo)價透值傲的鴿那且部肢分革額議外艙報箱酬妹。詢公刷式姜如插下胞:—?!?dú)炞C所券役組賣合濫的陶風(fēng)肺險世報建酬識率—遍—渡所半有時股繪票倍的煤平接均用報沙酬讓率—膜—限無聲風(fēng)鞠險姻報爸酬遼率證糕券筑組藍(lán)合憑投賽資隱必減要裝報逮酬控率證義券至組誤合厲系方統(tǒng)忘風(fēng)芬險御計(jì)姻算味例嚇題某墓公繭司填持柜有走A鑰,鍵B筑,張C梨三慈種撫股翅票軋構(gòu)豬成淚的附證攀券物組燃合突,罷它隙們椒各右自宴所靠占練的捆比箏重零分阻別欣為更6牧0使%雪,井3膊0來%渣和恰1蹲0偷%窮,光它把們陳的形系貝數(shù)王分排別鄭為營2食.秀0哭,術(shù)1皂.險0首和南0助.賤5謝,較股曾票暢的晚市呼場懸報燦酬擊率協(xié)為嗎1丈4犧%過,秋無貌風(fēng)項(xiàng)險燙報報酬恰率晶為宇1粱0掉%脖,奴試提確貍定屠這彼種崖證金券詞組獨(dú)合歇的梯風(fēng)紛險碎報致酬疏率苦.解訓(xùn):蝕(言1偽)描計(jì)鄰算忙證贏券利組找合婆的廊系恢?jǐn)?shù)(鞏2劍)異計(jì)惜算海該簡證汽券相組獨(dú)合汪的絕風(fēng)絕險弦報陷酬被率適.(報3架)析計(jì)咸算竭該講證低券隱組故合悄的楊投交資街報逢酬煉率房誠.1只、走資炸本勿資摩產(chǎn)擴(kuò)定叫價牙?;镄虲身A騰P沙M(色C備a患p副i艇t華a鄭l責(zé)A解s需s俘e馬t絹s崖P昂r桿i旗c驅(qū)i逃n坐g乒M掩o直d斥e鈴l年):表示單個證券或者是證券組合的系統(tǒng)風(fēng)險,這就是資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)。(燙三劈燕)她風(fēng)叼險克和碌報胞酬盞率坡的語關(guān)蘭系0鐵0設(shè).棕5役1洽.腔0蠅1趕.纏5含2特.河0肚風(fēng)猾險紅:1包0通8林6懇4警2S乏M蒸L低當(dāng)風(fēng)另險久的攻風(fēng)駝險嘉報惱酬赤率市燈場跑股輕票激的織風(fēng)重險唐報綱酬幅率高妻風(fēng)草險咐股煩票捆的稼風(fēng)榆險姐報侵酬胳率無撤風(fēng)稼險點(diǎn)報險酬談率圖漂2也-序1必要報酬率(介%旺)2享、乒證色券介市務(wù)場譽(yù)線丸:*倘通乒貨躁膨懲脹對零必微要已報組酬著率迷的拌影量響榜:無郊風(fēng)析險腦報堤酬吉率膠=器純?nèi)绽柿?森通刪貨綁膨公脹秀貼暮水*逮投弄資全者蜜的悄風(fēng)助險擔(dān)回寸避繳程升度足:證蠢券澆市硬場枯線始(份S鋤M援L磚)傘反隨映鏈了季投究資謊者貝回轟避商風(fēng)鈴險屬的牢程山度申—遇—朝投港資和者兩越小回省避瘡風(fēng)窄險己,過要抽求是的孫必檔要牌報舞酬鹿率毅越駕高與,籮從亭而襯使幫直扛線敏的忽傾靜斜弱越喊陡影泳響交S攤M相L罵線截的爪因必素灰宣虛吳線眨:悶通瀉貨蕩膨傾脹魔對炸S鋪M嘉L旁的央影信響兇;紅精虛脹線爭:石投歪資降者記風(fēng)倉險西態(tài)廊度臭對險S昆M澇L龜?shù)膱?jiān)影淺響俱。SMLRfβKiSML1SML2SMLaSMLbS匯M出L田不趟穩(wěn)萄定該性剖表爭現(xiàn)第低三聾節(jié)印利狼息除率一撿、堪利顯息傭率捷的爸概燦念1竄、潑利瞧息抹率師(梢利饑率最)喇:2必、錫資者金鹽的佳流搶動留規(guī)己律狀:添從戀低挪利罵率栗的繭項(xiàng)莖目珠流檔向樣高鋼利呆率腰的毛項(xiàng)價目3怎、籍利折息謠率份分賄類助:劃分標(biāo)準(zhǔn)利率之間的變動關(guān)系基準(zhǔn)利率套算利率債權(quán)人取得報酬情況實(shí)際利率名義利率借貸期內(nèi)是否不斷調(diào)整固定利率浮動利率利率變動與市場的關(guān)系市場利率官定利率二搏決乞定拘利僅率厲高世低假的聲基泰本趙因夸素1梅、價資利金攤的勞供唇求跡關(guān)激系2始、經(jīng)越濟(jì)貴周犬期末,紛通株貨福膨筆脹弟,說貨欲幣遠(yuǎn)政折策疤和稍財殼政死政智策蚊,雁國臂際哥經(jīng)獸濟(jì)但政醋治母關(guān)筐系蛙,族國桌家筍利賽率謎管泡制征程忌度怖等頂。乖這汗些攻因鼠素駐有際時崇也霸是顆通叛過債影腦響資懂金圣的俱供月應(yīng)枯和廳需證求而察影全響峰利肝率寸的輕。利率、投資報酬率Q晝均匆衡丙資療金魂量穿資捐金栽量資勁金崗供應(yīng)柴曲諸線資龍金燭需求痛曲愿線K甜均敲衡外利距率大水司平三爐、辜未毫來嗚利聽率宜水滿平庫的粒測恰算1妖、急完邁整廉資罵金喊利迷率千(餡K拒)因由狡三較部殃分跡構(gòu)防成細(xì):(展1滋)書純紐奉利乖率填(搶K腐0膚)是多指扎沒閥有秘風(fēng)型險勿和士沒普有份通陽貨疲膨想脹數(shù)情巨況厭下顆的籃均腰衡池點(diǎn)偵利侮率隔。肉實(shí)蹲際鍬工典作恥中把,楊通勻常仿以寫無均通神貨鼠膨憂脹謙情堅(jiān)況落下簽的貧無送風(fēng)若險花證紙券對的勝利斯率障來格代償表億。(遣2蘇)課通磚貨蔬膨蔥脹罪補(bǔ)塌償獅(鴨I蓮P限):從持鮮續(xù)謊的覽通星貨劇膨顯脹滲會同不鏡斷垮降紙低弊貨鎮(zhèn)幣盈的認(rèn)實(shí)唐際深購掌買拜力曠。累資攪金膽的址供辣應(yīng)津者濟(jì)在信通拒貨鵝膨駛脹艙情際況殘下調(diào),禽必影然泛要獎求旗提灰高殲利丙率蒙水孤平霜以采補(bǔ)邁償皮其犧購變買怒力越損縱失板。伏如聽政兵府惱發(fā)達(dá)行歉的吹短腐期全無億風(fēng)掠險俯證竿券舅(杏如推國磚庫冷券險)司的眨利晨率拳就硬是聰由傳K廢0肥和暈I話P暗組塘成覆的西。(她3好)旁風(fēng)厲險至報屢酬漁(角E冶P餡)岔:(承包怠括突違尋約容風(fēng)嗓險撈報惹酬倆(及D蓋P冷)任,熟流地動北性籮風(fēng)警險紡報麥酬天(逆L嘉P施)竭和炕期短限互風(fēng)澆險催報滲酬錦(寶M騾P拘)犁)違亮約主風(fēng)閘險注報禾酬仔是熄指敘借疏款口人新無撲法妹按術(shù)時悠支間付轟利刪息照或雅償覽還夸本珠金劇而蔥給目投洞資何人瓣帶蝕來疊的欲風(fēng)糧險擠。流練動咳性垂是偶指銀某雀項(xiàng)貍資墓產(chǎn)那迅唐速傻轉(zhuǎn)是化扯為銹現(xiàn)晨金厚的漁可朋能壓性報。政想府矮債羅券耍、瘡大孫公治司補(bǔ)的免股責(zé)票宮與鼓債裁券疲,蝴由滾于浙信臭用暑好懲,進(jìn)變顆現(xiàn)賠能者力蹲強(qiáng)屬,只所珠以寫流芳動猾性養(yǎng)風(fēng)逗險薄小孝。一集項(xiàng)閱負(fù)患債側(cè),貞到寸期孔日虛越懶長罩,層債醉權(quán)和人壘承畝受雄的郊不公確倉定白因給素她就兩越賄多魄,速承斤擔(dān)哨的揉風(fēng)悟險拒就艙越衡大鋪。致期詞限委風(fēng)調(diào)險蘋報剝酬戶就團(tuán)是形為偽彌講補(bǔ)巧這慈種園風(fēng)吃險君而古要仙求攜增追加攝的俱利泥率它。故利律率漫的讀一型般防計(jì)召算獲公濫式欺為昆:K栗=鴿K譯0滅+您I渡P紹+篩E屯P=餓K客0耽+勤I廳P對+滋D駕P摩+座L完P(guān)守+胳M護(hù)P第臟四案節(jié)潔證當(dāng)券衡估沿價一龍債嘩券師的獄估堡價(啟一儀)霸概柔述控:1首、罰債郊券蝴投哥資短郵期雞債旱券胳投紀(jì)資&長盤期眉債誤券偶投腔資短期債券投資的目的配合企業(yè)對資金的需求,調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額,是現(xiàn)金余額達(dá)到合理水平。長期債券投資的目的為了獲得穩(wěn)定的收益?!獭鶖⊥冻YY蒙工色具梳估堤價夢原嬸理姿:投擠資穴工稻具筐的博價豬值撒=疲投脖資披工級具差預(yù)尾期降未蝕來屢所刻有濁現(xiàn)連金勢凈球流瞞量按喪估量價愿人暑要由求油的怎報家酬龜率愿予繳以叫折恰現(xiàn)靠的厘折宜現(xiàn)活值功之拒和☆:待債貫券血的帳價涂格編為偏債芹券態(tài)未此來狼收荷益加(皇現(xiàn)扒金狀凈頃流末量厚)襲以俱投蹦資妹人悄要萌求爛的怖必遍要烤報限酬已率旨(坑i督)鋼的仰貼普現(xiàn)垃值含??梢脻O下紋列部公脊式扔表鏡示竹:1添、漲一疊般憤情露況改下旅的駐債儀券袍估舟價沉模贈型寺(每碰年笛付仙息)邀:P流—杯

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