高級會計師考試備考習(xí)題

高級會計師考試備考習(xí)題高級會計師考試備考習(xí)題案例:甲公司為進入西北市場，20X1年6月30日，以現(xiàn)金2400萬元作為對價購買了C公司90%的有表決權(quán)股份。C公司為20X1年4月1日新成立的公司，截至20X1年6月30日，C公司持有貨幣資金2600萬元，實收資本2000萬元，資本公積700萬元，未分配利潤-100萬元。要求：判斷甲公司收購C公司是否形成企業(yè)合并?[分析提示]對于此事項，由于C公司僅僅包含貨幣資金，不存在其他資產(chǎn)和負(fù)債，不凇截業(yè)務(wù)，因此不符合《企業(yè)會計準(zhǔn)則第20號一一企業(yè)合并》中對企業(yè)合并的定義，不屬于企業(yè)合并。甲公司實質(zhì)上收購的僅僅是凈資產(chǎn)，并沒有收購經(jīng)營，與企業(yè)新設(shè)一家子公司沒有什么本質(zhì)的區(qū)別。案例分析題(本題10分)甲公司是中國一家汽車生產(chǎn)廠家，2013年年末，甲公司擬收購澳大利亞汽車配件生產(chǎn)商乙公司，其聘請的資產(chǎn)評估機構(gòu)對乙公司進行估值，以2014年—2018年為預(yù)測期，乙公司的相關(guān)財務(wù)預(yù)測數(shù)據(jù)如下表所示：金額單位：億元項目2014年2015年2016年2017年2018年稅后凈營業(yè)利潤1012.514.51719折舊及攤銷45.578.56.5資本支出1012121212營運資金增加額235.58.57.5高級會計師考試備考習(xí)題全文共3頁，當(dāng)前為第1頁。假定從2019年起，乙公司自由現(xiàn)金流量以5%的年復(fù)利增長率固定增長，乙公司2013年年末債務(wù)的市場價值為20億。高級會計師考試備考習(xí)題全文共3頁，當(dāng)前為第1頁。資產(chǎn)評估機構(gòu)確定的乙公司當(dāng)前的產(chǎn)權(quán)比為1;市場無風(fēng)險報酬率、市場投資組合的報酬率分別為5%和10%，乙公司的貝塔系數(shù)為1.4;企業(yè)所得稅稅率為20%，稅前債務(wù)資本成本為10%。經(jīng)雙方談判，甲公司擬支付80億元取得乙公司的全部股權(quán)，并購前甲公司股權(quán)價值為850億元，并購后甲公司與乙公司的整體股權(quán)價值為950億，并購過程中發(fā)生審計、咨詢費、評估費5.5億元。有關(guān)復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表如下：t/年1234510%的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0.90910.82640.75130.68300.6209要求：1.填寫表格中“自由現(xiàn)金流量”一行數(shù)據(jù)。2.計算使用收益法評估乙公司時所使用的折現(xiàn)率。3.計算乙公司在2018年年末的`企業(yè)價值的現(xiàn)值。4.計算乙公司在2013年年末的企業(yè)股權(quán)價值。5.計算甲公司并購乙公司的并購收益與并購凈收益?！敬鸢浮?.金額單位：億元項目2014年2015年2016年2017年2018年自由現(xiàn)金流量234562.股權(quán)資本成本=5%+1.4×(10%-5%)=12%稅后債務(wù)成本=10%×(1-20%)=8%加權(quán)平均資本成本=12%×1/(1+1)+8%×1/(1+1)=10%高級會計師考試備考習(xí)題全文共3頁，當(dāng)前為第2頁。3.乙公司2018年年末的企業(yè)價值現(xiàn)值=6×(1+5%)/(10%-5%)×0.6209=78.23(億元)高級會計師考試備考習(xí)題全文共3頁，當(dāng)前為第2頁。4.乙公司的整體價值=2×0.9091+3×0.8264+4×0.7513+5×0.6830+6×0.6209+78.23=92.67(億元)乙公司的股權(quán)價值=92.67-20=72.67(億元)5.并購收益=950-(850+72.67)=27.33(億元)并購溢價=80-72.67=7.33(億元)并購