營運(yùn)資本管理課件

第六章營運(yùn)資本管理主要內(nèi)容

?營運(yùn)資本管理概述

?現(xiàn)金資產(chǎn)管理

?應(yīng)收帳款管理

?存貨資產(chǎn)管理7/24/20231財(cái)務(wù)管理第一講營運(yùn)資本管理概述7/24/20232財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：營運(yùn)資本及要素分析營運(yùn)資本的政策分析7/24/20233財(cái)務(wù)管理一、營運(yùn)資本及要素分析

（一）含義與構(gòu)成：營運(yùn)資本是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資本。營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債（二）會(huì)計(jì)層面分析：關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)按占用形式：現(xiàn)金資產(chǎn)——庫存現(xiàn)金、銀行存款、其它貨幣資金；短期投資資產(chǎn)——股票、債券、國庫券；債權(quán)資產(chǎn)——應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款；存貨資產(chǎn)——商品,產(chǎn)成品,在產(chǎn)品,半成品,原材料,包裝物,低值易耗品。7/24/20234財(cái)務(wù)管理按變現(xiàn)能力：速動(dòng)資產(chǎn)——能直接作為支付手段（或變現(xiàn)）的資產(chǎn)；現(xiàn)金、應(yīng)收款、短期投資等非速動(dòng)資產(chǎn)——不準(zhǔn)備或不能迅速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)；存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的長期投資等特點(diǎn)：①投資回收期短②流動(dòng)性強(qiáng)③并存性④波動(dòng)性。7/24/20235財(cái)務(wù)管理關(guān)于流動(dòng)負(fù)債主要內(nèi)容：短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用和其他應(yīng)付款等。特點(diǎn)：①速度快②彈性大③成本低④風(fēng)險(xiǎn)大。7/24/20236財(cái)務(wù)管理（三）財(cái)務(wù)層面分析⒈流動(dòng)資產(chǎn)

臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)——季節(jié)、周期性需要的永久性流動(dòng)資產(chǎn)——生產(chǎn)經(jīng)營最低的、長期穩(wěn)定需要的⒉流動(dòng)負(fù)債

臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債——滿足臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)需要的協(xié)議性的。如：短期借款、短期應(yīng)付債券等自發(fā)性流動(dòng)負(fù)債——從持續(xù)性生產(chǎn)經(jīng)營過程中產(chǎn)生的，如：應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付帳款、預(yù)收帳款、其他應(yīng)付款、應(yīng)急費(fèi)用等7/24/20237財(cái)務(wù)管理二、營運(yùn)資金的政策分析㈠營運(yùn)資金的持有政策1、營運(yùn)資金持有量的高低，影響企業(yè)的收益與風(fēng)險(xiǎn)較高持有量：保證債務(wù)償還與存貨供應(yīng)與儲(chǔ)備，風(fēng)險(xiǎn)?。坏鲃?dòng)資產(chǎn)收益一般小于固定資產(chǎn)收益，收益低。較低持有量：風(fēng)險(xiǎn)大，收益高。7/24/20238財(cái)務(wù)管理2、持有政策

寬松的營運(yùn)資金政策：持有較高的營運(yùn)資金；緊縮的營運(yùn)資金政策：持有較高的營運(yùn)資金；適中的營運(yùn)資金政策：介于二者之間，持有較合理。7/24/20239財(cái)務(wù)管理㈡營運(yùn)資金的籌集政策⒈政策理解：安排流動(dòng)資產(chǎn)資金來源的政策，臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債對臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)保障程度的政策。換言之：營運(yùn)資金籌資策略的核心問題是指在籌集流動(dòng)資產(chǎn)的資金來源時(shí)，如何合理安排短期資金和長期資金的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。（短期資金來源是指流動(dòng)負(fù)債；長期資金來源是指長期負(fù)債和所有者權(quán)益）7/24/202310財(cái)務(wù)管理⒉政策類型配合型籌資政策——臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債正好保證臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要（理想性的、具有較高要求的籌資政策）即企業(yè)籌資方式的期限選擇將與資產(chǎn)投資的到期日相結(jié)合,即短期性或季節(jié)性的流動(dòng)資產(chǎn)通過短期負(fù)債融資,永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和所有固定資產(chǎn)通過長期負(fù)債或權(quán)益性資本融資。7/24/202311財(cái)務(wù)管理7/24/202312財(cái)務(wù)管理激進(jìn)型籌資政策——臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債對臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要保障有余（多余資金用于永久性資產(chǎn)資金需要，收益與風(fēng)險(xiǎn)均較高的籌資政策）企業(yè)臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)的全部和永久性的流動(dòng)資產(chǎn)的一部分由短期資金籌集，而另一部分永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和全部固定資產(chǎn)則由長期資金籌措。7/24/202313財(cái)務(wù)管理7/24/202314財(cái)務(wù)管理穩(wěn)健型籌資政策——臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債對臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要保障不足（不足資金由長期與自發(fā)性負(fù)債及權(quán)益資本解決，收益與風(fēng)險(xiǎn)均較低的籌資政策）企業(yè)所有的固定資產(chǎn)，永久性的流動(dòng)資產(chǎn)和一部分臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)用長期負(fù)債和所有者權(quán)益來籌資，只有一部分臨時(shí)性的流動(dòng)資產(chǎn)由短期資金籌集。

7/24/202315財(cái)務(wù)管理7/24/202316財(cái)務(wù)管理不同籌資策略對公司風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬影響

單位:元項(xiàng)目配合型積極型保守型流動(dòng)資產(chǎn)(臨時(shí)6萬)120000120000120000固定資產(chǎn)180000180000180000流動(dòng)負(fù)債

60000100000

40000長期負(fù)債10000060000120000權(quán)益資本140000140000140000息稅前利潤90000

90000

90000減:流動(dòng)負(fù)債利息420070002800長期負(fù)債利息10000600012000所得稅303203080030080凈利潤454804620045120投資報(bào)酬率15.16%15.4%15.04%流動(dòng)比率21.237/24/202317財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)營運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額，由流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債兩部份構(gòu)成。從財(cái)務(wù)角度來看，流動(dòng)資產(chǎn)分為臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)和永久性流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)負(fù)債分為臨時(shí)性負(fù)債和自發(fā)性負(fù)債。營運(yùn)資本持有量的高低，影響企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)，一般地說，較高的持有量：風(fēng)險(xiǎn)小，收益低；而較低的持有量：風(fēng)險(xiǎn)大，收益高。持有政策的類型包括三種類型：一是寬松的營運(yùn)資本政策，持有較高的營運(yùn)資本；二是緊縮的營運(yùn)資本政策，持有較低的營運(yùn)資本；三是適中的營運(yùn)資本政策：介于以上二者之間，持有較合理。7/24/202318財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)營運(yùn)資本的籌集政策安排流動(dòng)資產(chǎn)來源的政策，它研究和分析臨時(shí)性流動(dòng)負(fù)債對臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)保障程度?；I集政策的類型包括：配合型籌資政策——理想性的，具有較高要求的籌資政策；激進(jìn)型籌資政策——收益和風(fēng)險(xiǎn)均較高的籌資政策；穩(wěn)健型籌資政策——收益和風(fēng)險(xiǎn)均較低的籌資政策。7/24/202319財(cái)務(wù)管理第二講現(xiàn)金資產(chǎn)管理7/24/202320財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：現(xiàn)金存量原因與管理要求現(xiàn)金管理的規(guī)定最佳現(xiàn)金持有量的確定現(xiàn)金日常管理7/24/202321財(cái)務(wù)管理一、現(xiàn)金存量原因及管理要求(一)理解廣義的現(xiàn)金包括企業(yè)的庫存現(xiàn)金，銀行存款和其它貨幣資金；狹義現(xiàn)金僅僅包括庫存現(xiàn)金。(二)現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)1、交易動(dòng)機(jī)：應(yīng)付日常業(yè)務(wù)開支；2、預(yù)防動(dòng)機(jī)：防止意外事件；3、投機(jī)動(dòng)機(jī)：資金市場波動(dòng)時(shí)投資獲利。7/24/202322財(cái)務(wù)管理(三)管理現(xiàn)金目標(biāo)⒈總體目標(biāo)：在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性之間作出抉擇，以獲得最大的長期利潤。⒉具體目標(biāo)：滿足業(yè)務(wù)需要；置留最低限額。（在保證業(yè)務(wù)往來需要的條件下將現(xiàn)金持有量降低到最低限度）7/24/202323財(cái)務(wù)管理二、現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定㈠現(xiàn)金管理規(guī)定專人管理、完善帳目、核定限額、執(zhí)行規(guī)定（不坐支現(xiàn)金、不白條抵庫、不超標(biāo)付現(xiàn)）㈡存款管理規(guī)定依法開戶（基本、一般、臨時(shí)、專用四個(gè)賬戶及使用范圍）；按規(guī)使用（不違規(guī)開戶、不租借賬號、不公款私存）7/24/202324財(cái)務(wù)管理三、最佳現(xiàn)金持有量的確定㈠最佳現(xiàn)金持有量的含義最佳現(xiàn)金余額：保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所必須的最低現(xiàn)金數(shù)額，它是現(xiàn)金成本最低時(shí)的現(xiàn)金余額。7/24/202325財(cái)務(wù)管理㈡現(xiàn)金成本分析1．持有成本：企業(yè)因持有一定量的現(xiàn)金而增加的管理費(fèi)用及喪失的再投資的收益。[管理（費(fèi)用）成本與擠占（機(jī)會(huì)）成本]2．轉(zhuǎn)換成本：現(xiàn)金與有價(jià)證券轉(zhuǎn)換時(shí)付出的交易費(fèi)用；⒊短缺成本：現(xiàn)金持有量過少且無法轉(zhuǎn)換而給企業(yè)帶來的損失。（放棄折扣的成本、喪失信譽(yù)的損失）7/24/202326財(cái)務(wù)管理㈢最佳現(xiàn)金持有量的確定方法1、成本模式……………從總成本角度出發(fā)通過分析和比較不同現(xiàn)金持有量下的成本水平,以總成本最低的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量的決策方法?！纠磕称髽I(yè)有4種現(xiàn)金持有方案有關(guān)現(xiàn)金成本如下表。7/24/202327財(cái)務(wù)管理現(xiàn)金持有量決策方案表

單位:元ABCD現(xiàn)金持有量50000600007000090000機(jī)會(huì)成本率9%9%9%9%管理費(fèi)用2200220022002200短缺成本340024009000各方案現(xiàn)金總成本計(jì)算如下:CA=50000×9%+2200+3400=10100(元)CB=60000×9%+2200+2400=10000(元)CC=70000×9%+2200+900=9400(元)CD=90000×9%+2200+0=10300(元)7/24/202328財(cái)務(wù)管理2、存貨模式………從相關(guān)成本角度出發(fā)能使現(xiàn)金的持有成本和轉(zhuǎn)換成本之和最低的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金余額。①相關(guān)成本：機(jī)會(huì)成本與轉(zhuǎn)換成本（費(fèi)用成本是固定的屬無關(guān)成本，短缺成本具有不定性不易量化，都不予以考慮）持有成本=現(xiàn)金平均持有量×機(jī)會(huì)成本率轉(zhuǎn)換成本=證券轉(zhuǎn)換次數(shù)×每次固定交易費(fèi)用②公式：7/24/202329財(cái)務(wù)管理③例證：某企業(yè)預(yù)計(jì)本年需要現(xiàn)金1200萬元,該企業(yè)投資有價(jià)證券的收益率12%,證券轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的每次固定交易成本為312.5元,則最佳現(xiàn)金余額:

Q==250000

年總成本TC=250000/2×12%+

12000000/250000×312.5

=30000(元)7/24/202330財(cái)務(wù)管理3、周轉(zhuǎn)模式……………從周轉(zhuǎn)角度出發(fā)理解：根據(jù)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)速度來確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的一種方法。現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期：指自現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營開始到最終又以現(xiàn)金形式回歸所需要的時(shí)間長短。影響現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期三個(gè)因素：存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。計(jì)算：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=存貨周轉(zhuǎn)期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期

最佳現(xiàn)金持有量=日平均現(xiàn)金需要量×現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期

日平均現(xiàn)金需要量=年現(xiàn)金需要量/360或：最佳現(xiàn)金余額=預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量/現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）7/24/202331財(cái)務(wù)管理舉例：

某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要量1850萬元，預(yù)計(jì)存貨周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為40天，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期為35天，該企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量是多少。

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=80+40-35=85(天)

最佳現(xiàn)金持有量：

50/360×85=436.8(萬)7/24/202332財(cái)務(wù)管理四、現(xiàn)金收支日常管理現(xiàn)金管理三大內(nèi)容：⒈編制現(xiàn)金收支計(jì)劃；⒉進(jìn)行日常收支控制；⒊確定最佳現(xiàn)金余額7/24/202333財(cái)務(wù)管理㈠現(xiàn)金回收管理加速收款—盡可能縮短在途現(xiàn)金時(shí)間，及時(shí)到帳措施：縮短賒銷的信用期限（時(shí)間變短、折扣提高）縮短收款的延遲時(shí)間（鎖箱法、集中銀行法）關(guān)于延遲時(shí)間：郵寄延遲—客戶付款后支票傳遞時(shí)間；處理延遲—企業(yè)收到支票記帳與兌現(xiàn)時(shí)間；清算延遲—往來銀行之間的轉(zhuǎn)帳時(shí)間7/24/202334財(cái)務(wù)管理㈡現(xiàn)金支出管理1．合理使用浮游量—打資金運(yùn)用的時(shí)間差企業(yè)開出支票至銀行劃出款項(xiàng)期間的現(xiàn)金占用數(shù)量。2．控制付款—盡量地延緩現(xiàn)金支出時(shí)間措施：拖延付款期限—在信用（折扣）期最后一天付款；使用付款延遲—合理運(yùn)用延遲時(shí)間；利用匯票付款—期限與手續(xù)兩方面延緩。3．改變工資支出方式—專設(shè)職工工資賬戶7/24/202335財(cái)務(wù)管理㈢閑置現(xiàn)金管理合理有效利用，獲取收益。7/24/202336財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)財(cái)務(wù)上的現(xiàn)金就是指在生產(chǎn)過程中暫時(shí)停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、銀行本票和銀行匯票等。企業(yè)基于交易，預(yù)防和投機(jī)等動(dòng)機(jī)的需要，必須保持一定數(shù)量的現(xiàn)金余額。企業(yè)可以采用成本分析模式和存貨模式等方法確定最佳現(xiàn)金持有量。企業(yè)可采用郵政信箱法和銀行業(yè)務(wù)集中法等方法加強(qiáng)現(xiàn)金的回收管理；采用推遲支付應(yīng)付款，合理利用“浮游量”，改進(jìn)工資支付方式以及采用匯票付款等方式，盡可能延緩現(xiàn)金的支出時(shí)間以便加強(qiáng)現(xiàn)金支出的管理。7/24/202337財(cái)務(wù)管理第三講應(yīng)收賬款管理7/24/202338財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：應(yīng)收賬款相關(guān)內(nèi)容應(yīng)收賬款政策構(gòu)成與確定應(yīng)收賬款日常管理7/24/202339財(cái)務(wù)管理一、應(yīng)收收款相關(guān)內(nèi)容㈠含義與原因⒈含義：企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)等向風(fēng)購貨單位或接受勞務(wù)單位收取而未收的款項(xiàng)。⒉產(chǎn)生原因：

(1)商業(yè)競爭。這是主要原因(擴(kuò)大銷售，增強(qiáng)競爭力)(2)銷售和收款的時(shí)間差距。

(3)降低存貨費(fèi)用7/24/202340財(cái)務(wù)管理㈡功能與管理目標(biāo)⒈功能增加銷售（促銷）減少存貨（節(jié)支）。⒉管理目標(biāo)投資應(yīng)收賬款目標(biāo)：獲利，即在應(yīng)收賬款信用政策所增加的盈利與這種政策的成本之間做出權(quán)衡。7/24/202341財(cái)務(wù)管理㈢應(yīng)收賬款成本1、機(jī)會(huì)成本定義：被客戶占用而放棄投資機(jī)會(huì)而失的投資收益。公式：應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率×機(jī)會(huì)成本率舉例：某企業(yè)預(yù)計(jì)年銷售收入凈額450萬元,應(yīng)收賬款的平均收現(xiàn)期為60天,產(chǎn)品變動(dòng)成本率為70%,市場有價(jià)證券利率為8%,計(jì)算應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本。應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=

450/360×60×70%×8%=4.2(萬元)7/24/202342財(cái)務(wù)管理2、管理成本管理應(yīng)收賬款發(fā)生的耗費(fèi)（調(diào)查、催收、記錄等）3、壞帳成本款項(xiàng)不能收回而帶來的損失。7/24/202343財(cái)務(wù)管理二、信用政策的構(gòu)成與確定㈠信用條件1．定義：信用條件：指企業(yè)向客戶授信后，對客戶支付賒銷貨款提出的基本要求。信用期限：指企業(yè)允許客戶賒購貨款的最長時(shí)間限定?！癗et45”“n45”

現(xiàn)金折扣：指客戶在企業(yè)規(guī)定的期限內(nèi)付款所享受的價(jià)款減免?！?/10,n/60”2。構(gòu)成：信用條件是企業(yè)評價(jià)客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)，信用條件包括：信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。3．表示方式：通常用“2/10，n/30”的方式來表示。7/24/202344財(cái)務(wù)管理3．具體說明折扣期—企業(yè)給予客戶一定現(xiàn)金折扣的期限，即在多長時(shí)間內(nèi)給予折扣；折扣率—企業(yè)給予客戶在商品價(jià)格上的優(yōu)惠，即給予多大數(shù)額的折扣。信用期

––– 是企業(yè)對外提供商品或勞務(wù)時(shí)允許顧客延期付款的時(shí)間界限（企業(yè)給予客戶付清全部款項(xiàng)的期限）7/24/202345財(cái)務(wù)管理4．決策分析思路：分析改變現(xiàn)行信用期對收益(收入和成本)的影響。信用期過短

會(huì)使銷售下降，有關(guān)費(fèi)用也下降；信用期過長會(huì)使銷售上升，有關(guān)費(fèi)用也上升。決策：盲目放寬信用期，由增加銷售所得的收益可能會(huì)被增長的費(fèi)用所抵消，甚至造成利潤減少。因此，應(yīng)慎重決策(要算清賬)。例證說明7/24/202346財(cái)務(wù)管理㈡信用標(biāo)準(zhǔn)1。概念：指顧客獲得企業(yè)的交易信用(賒欠)所具備的條件。2。信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素:

(1)企業(yè)自身經(jīng)營狀況

●同行業(yè)平均水平

●企業(yè)產(chǎn)品的銷售能力

●企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)能力

(2)客戶的資信狀況▲信用品質(zhì)▲能力▲資本

▲抵押品▲情況（條件）7/24/202347財(cái)務(wù)管理3?？蛻粜庞眯畔⒌氖占?/p>

●財(cái)務(wù)報(bào)表●信用評級報(bào)告

●向銀行查詢●同業(yè)交流信息4。信用分析

(1)設(shè)立信用標(biāo)準(zhǔn)：預(yù)計(jì)壞賬率取決于對客戶賴賬可能性的評估；

(2)計(jì)算客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)

(3)確定客戶的信用級別

7/24/202348財(cái)務(wù)管理㈢收賬政策1．概念：指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒絕付款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。2．策略：講究收款程序與方式方法（分清原因采取措施）3．政策：考慮收賬成本，綜合分析制定。7/24/202349財(cái)務(wù)管理三、應(yīng)收賬款的日常管理1．實(shí)施應(yīng)收賬款追蹤分析。了解應(yīng)收賬款的基本情況。2．進(jìn)行應(yīng)收賬款賬齡分析。為制定收賬政策、估計(jì)壞賬費(fèi)用作好準(zhǔn)備。3．收現(xiàn)保證率分析。確認(rèn)應(yīng)收賬款的回收程度。4．建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度。計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，彌補(bǔ)壞帳損失7/24/202350財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)由于商業(yè)競爭、降低存貨費(fèi)用及銷售與收款的時(shí)間差等原因的存在，使應(yīng)收賬款在企業(yè)的存在成為必然；應(yīng)收賬款的存在同時(shí)也使企業(yè)付出了代價(jià)，形成了應(yīng)收賬款成本，包括機(jī)會(huì)成本，管理成本，壞賬成本等。實(shí)施應(yīng)收賬款追蹤分析、賬齡分析和收現(xiàn)保證率分析，建立應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度，是搞好應(yīng)收賬款日常管理的基本措施。7/24/202351財(cái)務(wù)管理本講內(nèi)容小結(jié)應(yīng)收賬款信用政策由信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策構(gòu)成。信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，可以通過對客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品和經(jīng)濟(jì)狀況即“五C”的調(diào)查進(jìn)行分析確定；信用條件是企業(yè)評價(jià)客戶等級，決定給予或拒絕客戶信用的依據(jù)，信用條件包括：信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。收賬政策是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒絕付款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。7/24/202352財(cái)務(wù)管理第四講存貨資產(chǎn)管理7/24/202353財(cái)務(wù)管理本講主要內(nèi)容：存貨及管理目標(biāo)存貨成本應(yīng)收賬款日常管理7/24/202354財(cái)務(wù)管理一、存貨及管理目標(biāo)㈠存貨及范圍1．存貨：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)和銷售而儲(chǔ)備的流動(dòng)資產(chǎn)。2．范圍：消耗性存貨—原材料、包裝物、低值易耗品等；

生產(chǎn)性存貨—在產(chǎn)品、自制半成品等；銷售性存貨—產(chǎn)成品、庫存商品等。7/24/202355財(cái)務(wù)管理㈡存貨管理動(dòng)機(jī)與目標(biāo)1、存貨功能保證產(chǎn)銷需要；降低進(jìn)貨成本。2、存貨管理目標(biāo)：盡力在存貨成本與存貨效益之間權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合（加速存貨周轉(zhuǎn)、降低存貨成本，以最低存貨成本保障生產(chǎn)經(jīng)營需要）7/24/202356財(cái)務(wù)管理二、存貨成本存貨成本:是指企業(yè)取得和儲(chǔ)存存貨所發(fā)生的各種直接成本和間接成本。包括取得成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本等。㈠取得成本——為取得存貨而支出的成本1、訂貨成本—訂購存貨過程中發(fā)生的費(fèi)用機(jī)構(gòu)經(jīng)營費(fèi)用與訂貨業(yè)務(wù)費(fèi)用2、購置成本—購買存貨而支付的費(fèi)用主要是買價(jià)和采購費(fèi)用7/24/202357財(cái)務(wù)管理㈡儲(chǔ)存成本—為保證產(chǎn)銷而儲(chǔ)備存貨過程中發(fā)生的成本⒈儲(chǔ)存固定成本：與存貨數(shù)量多少無關(guān)，如倉庫折舊、倉庫職工固定工資，屬于決策無關(guān)成本。⒉儲(chǔ)存變動(dòng)成本：與存貨數(shù)量有關(guān)，存貨的保險(xiǎn)費(fèi)、存貨資金的應(yīng)計(jì)利息，屬于決策相關(guān)成本。7/24/202358財(cái)務(wù)管理㈢缺貨成本—存貨供應(yīng)中斷給產(chǎn)銷造成的損失生產(chǎn)存貨不足的停工損失（人員與機(jī)器的閑置）銷售性存貨不足帶來的拖欠發(fā)貨與失去銷售機(jī)會(huì)的損失。7/24/202359財(cái)務(wù)管理三、存貨決策與管理存貨總成本=取得成本+儲(chǔ)存成本+缺貨成本當(dāng)企業(yè)儲(chǔ)備存貨總成本最小時(shí)，企業(yè)存貨就是最優(yōu)化㈠存貨決策——經(jīng)濟(jì)批量模型1、含義與成本：①經(jīng)濟(jì)批量：一定時(shí)期存貨總成本最小時(shí)的采購批量（每批訂貨數(shù)量）。②決策成本：只考慮相關(guān)成本——變動(dòng)的訂貨、儲(chǔ)存成本及缺貨成本。相關(guān)總成本=訂貨成本+儲(chǔ)存成本（均為變動(dòng)）7/24/202360財(cái)務(wù)管理2、類型與方法①基本模型假設(shè)前提：略計(jì)算公式

TC=訂貨次數(shù)×每次訂貨成本+平均儲(chǔ)量×單位儲(chǔ)存成本

=

最優(yōu)采購批量=

存貨相關(guān)總成本=7/24/202361財(cái)務(wù)管理舉例說明

例：某企業(yè)需要甲材料36000公斤，計(jì)劃單價(jià)20元，每次訂貨費(fèi)用500元，單位甲材料年儲(chǔ)存成本為4元。其甲材料的經(jīng)濟(jì)批量為:

經(jīng)濟(jì)批量==3000KG存貨成本為：相關(guān)總成本==12000(元)

存貨總成本36000×20+12000=732000(元)7/24/202362財(cái)務(wù)管理②享受折扣的批量模型：運(yùn)用基本模型計(jì)算出經(jīng)濟(jì)批量及總成本，再扣除折扣金額。例

用上例資料，設(shè)企業(yè)每次采購4000公斤材料可享受2%折扣，超過5000公斤可享受3%的折扣，甲材料的最佳訂貨量為多少？

7/24/202363財(cái)務(wù)管理純經(jīng)濟(jì)批量模型下，每次進(jìn)貨3000公斤的存貨總成本為732000元。每次采購4000公斤時(shí)，存貨總成本為:

36000×20(1-2%)+36000/4000×500+4000/2×4

=718100(元)每次采購5000公斤時(shí)，存貨總成本為:

36000×20(1-3%)+36000/5000×500+5000/2×4

=712000(元)決策選擇：每次采購4000公斤7/24/202364財(cái)務(wù)管理㈡經(jīng)濟(jì)批量模式的擴(kuò)展1、再訂貨點(diǎn)含義：再訂貨點(diǎn)—下一批存貨采購時(shí)上一批存貨的庫存量。公式：R=訂貨日至到貨的時(shí)間(交貨時(shí)間)(L)×平均每日耗量(d)說明：再訂貨點(diǎn)不影響經(jīng)濟(jì)批量。7/24/202365財(cái)務(wù)管理2、保險(xiǎn)儲(chǔ)備