社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀體制-國(guó)有企業(yè)改革與現(xiàn)代

第五章社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)微觀體制

——國(guó)有企業(yè)改革與現(xiàn)代企業(yè)制度建立

一、國(guó)有企業(yè)及國(guó)有企業(yè)改革的歷史回憶〔一〕國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)生和開(kāi)展1.國(guó)有企業(yè)產(chǎn)生的原因(1)政府的經(jīng)濟(jì)職能之一:政府利用宏觀調(diào)控職能,通過(guò)控制壟斷部門來(lái)引導(dǎo)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)開(kāi)展(涉及國(guó)家平安、資源不可再生性行業(yè)以及公益、公用領(lǐng)域)?！?〕特殊時(shí)期政府的特殊行為：如戰(zhàn)爭(zhēng)、困難時(shí)期2.中國(guó)國(guó)有企業(yè)產(chǎn)生的三種形式●原解放區(qū)的國(guó)有企業(yè)●沒(méi)收官僚資本與改造民族資本形成的企業(yè)●建國(guó)后新辦的國(guó)有企業(yè)〔“一五〞時(shí)期和“三線〞建設(shè)時(shí)期〕3.國(guó)有企業(yè)的開(kāi)展〔1〕1978年之前國(guó)有企業(yè)開(kāi)展●國(guó)有企業(yè)數(shù)量增加年份工業(yè)企業(yè)個(gè)數(shù)（個(gè)）1957496001958119000195998800196096000196170600196253000196347300196445100196545900197057400197164200197268000197369400197471600197575000197678300197782100●國(guó)有企業(yè)總產(chǎn)值增加年份工業(yè)總產(chǎn)值（億元）194936.8195062.419519119521451953193.71954242.71955273.91956350.21957378.51958965.719591313.219601483.119619401962807.81963887.119641042.319651262.8年份工業(yè)總產(chǎn)值（億元）19661461.519671222.519681136.21969147719701854.719712073.919722177.219732347.519742300.919752600.619762567.719772869.4〔2〕1978年改革開(kāi)發(fā)以來(lái)●規(guī)模：伴隨著國(guó)有企業(yè)改革深入，國(guó)企數(shù)量減少，但控制力、實(shí)力不斷增強(qiáng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站年份國(guó)有工業(yè)企業(yè)個(gè)數(shù)（個(gè)）1978837001979838001980834001981842001982860001983871001984841001985937001986968001987976001988991001989102300199010440019911048001992103300年份國(guó)有工業(yè)企業(yè)個(gè)數(shù)（個(gè)）1993104700199410220019951180001996113800199798600199864700199950700200053500200146800200241100200334300200431800200527477●國(guó)有企業(yè)實(shí)力增強(qiáng)數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站年份國(guó)有工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值（億元）19783289.219793673.619803915.619814037.11982432619834739.419845262.719856302.119866971.119878250.1198810351.3198912342.9199013063.8199114954.6199217824.2199322724.7199426200.8199531220199636173年份國(guó)有工業(yè)企業(yè)總產(chǎn)值（億元）199735968199833621199935571200040554.4200142408.5200245179200353407.9200465971.1●國(guó)有企業(yè)涉及行業(yè)：由方案經(jīng)濟(jì)條件下所有行業(yè)都是國(guó)有企業(yè)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下關(guān)系國(guó)計(jì)民生和國(guó)家平安的關(guān)鍵性行業(yè)轉(zhuǎn)變。●國(guó)有企業(yè)人數(shù)：伴隨著國(guó)有企業(yè)改革，國(guó)有企業(yè)就業(yè)人數(shù)減少。年份全部從業(yè)人員年均人數(shù)（萬(wàn)人）19983747.7819993394.5820002995.2520012675.1120022423.6320032162.8720042048.21數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站4.國(guó)有企業(yè)存在的問(wèn)題〔1〕邊界不清、范圍太寬●國(guó)有企業(yè)存在的邏輯國(guó)有經(jīng)濟(jì)存在的范圍界定的關(guān)鍵是應(yīng)以資源最優(yōu)配置作為所有制結(jié)構(gòu)確立的依據(jù),應(yīng)由資源配置效率的上下來(lái)決定所有制的結(jié)構(gòu)。由于非國(guó)有經(jīng)濟(jì)在資源的配置上也存在著低效率的區(qū)域,即私產(chǎn)權(quán)在資源配置上的低效率,因此,國(guó)有經(jīng)濟(jì)存在的邏輯是為了彌補(bǔ)“市場(chǎng)失靈〞和“市場(chǎng)缺乏〞。●國(guó)有企業(yè)存在的邊界盡管國(guó)有經(jīng)濟(jì)存在是必要的,但國(guó)有經(jīng)濟(jì)更適于非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域,競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域和非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的區(qū)分是動(dòng)態(tài)的,并且已呈現(xiàn)出非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域不斷向競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域演化的趨勢(shì),所以,國(guó)有經(jīng)濟(jì)存在的范圍也會(huì)隨著非競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的變化趨勢(shì)而不斷縮小。〔2〕機(jī)制落后、效率太低〔二〕國(guó)有企業(yè)改革的歷史回憶●起因：一是重新為國(guó)有企業(yè)定位，縮小國(guó)有企業(yè)存在的范圍；二是在機(jī)制上由方案經(jīng)濟(jì)體制向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)變。1.第一階段：放權(quán)讓利階段〔1978.10-1984.10〕●主要內(nèi)容：※下放權(quán)力※企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)制度改革※責(zé)權(quán)利相結(jié)合的經(jīng)濟(jì)責(zé)任※啟動(dòng)“撥改貸〞※“兩步利改稅〞●評(píng)價(jià)：——在方案經(jīng)濟(jì)體制框框內(nèi)的改革——主要改革措施不配套2.第二階段：兩權(quán)別離階段〔1984.10-1992.2〕●起因：十一屆三中全會(huì)出臺(tái)的?中共中央關(guān)于經(jīng)濟(jì)體制改革的決定?。?決定?解決了兩個(gè)重大理論問(wèn)題：〔1〕社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)的性質(zhì)：社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)是建立在公有制根底上的有方案商品經(jīng)濟(jì)；經(jīng)濟(jì)體制改革的目標(biāo)是建立有方案商品經(jīng)濟(jì)體制?！?〕國(guó)有企業(yè)改革——政企分開(kāi)、搞活大中型國(guó)有企業(yè)是經(jīng)濟(jì)體制改革的中心環(huán)節(jié)；——搞活的關(guān)鍵是理順兩個(gè)關(guān)系，即政府與企業(yè)、企業(yè)與職工；——搞活的方式是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分開(kāi)——同時(shí)，理論界提出兩個(gè)不等于：“全民所有制不等于國(guó)有制〞，“國(guó)有企業(yè)不等于國(guó)營(yíng)企業(yè)〞。●主要內(nèi)容：兩權(quán)別離的三種形式：——承包制——租賃制——股份制●評(píng)價(jià)：——成績(jī)：利益分配向職工傾斜，國(guó)企職工地位高——問(wèn)題：承包制的短期行為；單兵獨(dú)進(jìn)、不配套、不協(xié)調(diào)3.第三階段：產(chǎn)權(quán)制度改革〔1992年以后〕●起因：鄧小平南巡講話、十四大召開(kāi)以及十四屆三中全會(huì)通過(guò)?中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制假設(shè)干問(wèn)題的決定?●特點(diǎn)：——系統(tǒng)性◎理論層次：鄧小平同志南方談話◎宏觀層次：十四大正式肯定社會(huì)主義可以搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，并提出社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)宏觀體制的三個(gè)特點(diǎn)◎微觀層次：十四屆三中全會(huì)的通過(guò)?中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制假設(shè)干問(wèn)題的決定?◎操作層次：?中華人民共和國(guó)公司法?的公布與實(shí)施——內(nèi)在性

外圍改革外圍改革1992年前沿線改革增量改革：存量不動(dòng)體制線：老農(nóng)/老鄉(xiāng)/老私/老外搞活了地域線：沿海/江/邊/橋攻堅(jiān)戰(zhàn)攻堅(jiān)戰(zhàn)：1992年后盤活存量轉(zhuǎn)換機(jī)制——復(fù)雜性◎經(jīng)濟(jì)利益◎政治依靠：社會(huì)主義的根底◎思想觀念：吃公家飯●主要內(nèi)容——重點(diǎn)突破：重點(diǎn)突破國(guó)有企業(yè)，國(guó)有企業(yè)的重點(diǎn)是產(chǎn)權(quán)制度以及治理制度——配套改革：稅收、投資、金融、外貿(mào)等中觀體制改革。實(shí)際上，國(guó)有企業(yè)改革涉及到微觀、中觀、宏觀三個(gè)層次的協(xié)調(diào)開(kāi)展。●進(jìn)程：※92年：轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，優(yōu)化組合※93年-94年：轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制，建立現(xiàn)代企業(yè)制度※95年：“三改一加強(qiáng)〞以及加強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)班子建設(shè)※96年：“抓大放小〞，“多兼并，少破產(chǎn)〞◎“三城經(jīng)驗(yàn)〞及股份合作制的出現(xiàn)◎出現(xiàn)了強(qiáng)行兼并及“托管〞現(xiàn)象※97年為“減員增效，下崗分流〞以及資本運(yùn)營(yíng)※黨的十五大：提出國(guó)有企業(yè)改革的四條◎建立現(xiàn)代企業(yè)制度是國(guó)有企業(yè)改革的方向◎把國(guó)有企業(yè)改革同改組、改造、加強(qiáng)管理結(jié)合起來(lái)◎?qū)嵭泄膭?lì)兼并、標(biāo)準(zhǔn)破產(chǎn)、下崗分流、減員增效和再就業(yè)工程，形成企業(yè)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制◎積極推進(jìn)各項(xiàng)配套改革：國(guó)資監(jiān)管體制；社保體系※十五屆四中全會(huì)：?中共中央關(guān)于國(guó)有企業(yè)改革與開(kāi)展假設(shè)干重大問(wèn)題的決定?：共12個(gè)問(wèn)題，重點(diǎn)有兩個(gè)：從戰(zhàn)略上調(diào)整國(guó)有經(jīng)濟(jì)的布局；從戰(zhàn)術(shù)上推進(jìn)國(guó)有企業(yè)戰(zhàn)略性改組。※?十五方案綱要?：進(jìn)一步深化國(guó)有大中型企業(yè)改革，根本完成現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)?！h的十六大：◎建立“三管〞〔管人、管資產(chǎn)、管事〕相結(jié)合的國(guó)有資產(chǎn)管理體制◎探索公有制的多種實(shí)現(xiàn)形式※十六屆三中全會(huì)：?中共中央關(guān)于完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制假設(shè)干問(wèn)題的決定?◎建立健全國(guó)有資產(chǎn)管理和監(jiān)督體制◎完善公司法人治理結(jié)構(gòu)◎加快推進(jìn)和完善壟斷行業(yè)改革※?十一五規(guī)劃?◎加大國(guó)有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有資本向關(guān)系國(guó)家平安和國(guó)民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域集中，增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的控制力，發(fā)揮主導(dǎo)作用?！蚣涌靽?guó)有大型企業(yè)股份制改革，完善公司治理結(jié)構(gòu)◎深化壟斷行業(yè)改革，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，實(shí)現(xiàn)投資主體和產(chǎn)權(quán)多元化◎加快建立國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)算制度，建立健全金融資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)、自然資源資產(chǎn)等管理體制，防止國(guó)有資產(chǎn)流失。二、國(guó)有企業(yè)改革的成就與問(wèn)題〔一〕國(guó)有企業(yè)改革的成就衡量改革成功與否的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)：一是機(jī)制是否轉(zhuǎn)變；二是人民生活水平是否提高〔1〕引進(jìn)了競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，打破了國(guó)有企業(yè)一統(tǒng)天下的局面，初步形成了優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)局面●改革之前：一大二公三純四統(tǒng)五空●改革以來(lái)：大的含義變化；公有制是手段；多種成分并存；顧客成了上帝；產(chǎn)權(quán)改革啟動(dòng)。〔2〕促進(jìn)人民生活水平的提高●農(nóng)民：——貧窮的含義發(fā)生變化：由吃飯難轉(zhuǎn)向花錢難〔貧協(xié)主席的報(bào)告〕——鼓勵(lì)機(jī)制不相容：鼓勵(lì)落后〔爭(zhēng)當(dāng)貧困縣與貧困人口〕——生活方式轉(zhuǎn)變是漫長(zhǎng)的〔陜北〕●乞丐：內(nèi)容、方式、觀念變化●市民：耐用消費(fèi)品上了三個(gè)臺(tái)階〔二〕國(guó)有企業(yè)改革存在的問(wèn)題〔1〕表層問(wèn)題●速度慢●效率低●負(fù)債率高●產(chǎn)品積壓●信用危機(jī)〔三角債〕〔2〕深層問(wèn)題●產(chǎn)權(quán)問(wèn)題——產(chǎn)權(quán)不清的三層涵義：“無(wú)主資產(chǎn)〞；“撥改貸〞后的資產(chǎn)是誰(shuí)的；職工工資特別是老職工工資轉(zhuǎn)化的資產(chǎn)是誰(shuí)的；——產(chǎn)權(quán)單一●治理機(jī)制不健全，不科學(xué)——國(guó)有企業(yè)的治理：舊體制下的“老三會(huì)〞：兩個(gè)矛盾——新體制下的治理：新體制下的“新三會(huì)〞變?yōu)榇箅s燴：新三會(huì)+老兩會(huì)+工會(huì)●企業(yè)家機(jī)制不健全：培育〔生成〕、選拔、使用、鼓勵(lì)、淘汰、監(jiān)督等6大機(jī)制都不健全。●廠長(zhǎng)〔經(jīng)理〕想干一番事業(yè)與環(huán)境不允許干一番事業(yè)的矛盾●企業(yè)辦社會(huì)，國(guó)有企業(yè)為“村莊〞〔3〕環(huán)境問(wèn)題●觀念滯后●理論薄弱●改革變形●農(nóng)業(yè)體制滯后●兩極分化●需求缺乏●投融資方式單一●政治體制滯后三、深化國(guó)有企業(yè)改革的根本思路1.為國(guó)有企業(yè)重新定位，抓住改革的實(shí)質(zhì)〔1〕對(duì)國(guó)有企業(yè)的重新定位●國(guó)有企業(yè)的職能是什么？國(guó)家為什么要辦國(guó)有企業(yè)？●國(guó)有企業(yè)的職能→任務(wù)→衡量標(biāo)準(zhǔn)→國(guó)企的性質(zhì)及優(yōu)勢(shì)●政企不分與政企分開(kāi)〔2〕國(guó)有企業(yè)改革的實(shí)質(zhì)：不承擔(dān)特殊職能的企業(yè)從國(guó)有經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域退出2.區(qū)分兩類不同性質(zhì)的企業(yè)，實(shí)行“抓重放輕〞的改革戰(zhàn)略●“抓大放小〞與“抓重放輕〞●兩類企業(yè)：競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)與壟斷行業(yè)；●“壟斷〞是一個(gè)動(dòng)態(tài)概念；●“壟斷行業(yè)的企業(yè)〞不等于“壟斷企業(yè)〞●衡量抓與不抓的標(biāo)準(zhǔn)：重與輕，而不是大與小●對(duì)兩類企業(yè)實(shí)行不同的改革對(duì)策3.引進(jìn)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，淘汰一局部國(guó)有企業(yè)●優(yōu)勝劣汰是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的根本法那么●國(guó)有企業(yè)的根本問(wèn)題：不淘汰，“長(zhǎng)命百歲〞——“植物人〞化

●搞活與搞死的關(guān)系

●減少數(shù)量，提高質(zhì)量4.利用非公有制經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，盤活國(guó)有資產(chǎn)

●非公有制經(jīng)濟(jì)的十大優(yōu)勢(shì)

●國(guó)有企業(yè)的優(yōu)勢(shì)：※知名度※地理位置及規(guī)?！毠に刭|(zhì)；※思想政治工作

●優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的方式

●國(guó)企改革與非公有制開(kāi)展的關(guān)系5.標(biāo)準(zhǔn)改制行為，杜絕“翻牌〞公司●“翻牌〞是中國(guó)人的特長(zhǎng)：※鄉(xiāng)政府→人民公社→鄉(xiāng)政府→鎮(zhèn)政府※國(guó)營(yíng)工廠→XX公司?！窀闹婆c搞活企業(yè)的關(guān)系：搞活企業(yè)應(yīng)當(dāng)是觀念創(chuàng)新、制度創(chuàng)新、管理創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、市場(chǎng)創(chuàng)新、企業(yè)家創(chuàng)新7位一體。改革只是制度創(chuàng)新，是搞活企業(yè)的一個(gè)因素。6.走出職工下崗的誤區(qū)，善待職工●三大誤區(qū)：——減員增效：“減員與增效〞的關(guān)系〔機(jī)制〕——職工下崗：下崗是目的/手段/結(jié)果？——內(nèi)部退休：內(nèi)退有利，還是不利？●善待職工：日本職工為何跳槽少？●職工是企業(yè)的最大資源四、現(xiàn)代企業(yè)制度的建立〔一〕現(xiàn)代企業(yè)制度的概念及特征1.現(xiàn)代企業(yè)制度概念現(xiàn)代企業(yè)制度就是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)產(chǎn)的組織制度和管理制度，它是適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)和現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的公司法人制度，其典型形式是股份和有限責(zé)任公司?！駜?nèi)涵的三個(gè)要點(diǎn)——現(xiàn)代企業(yè)財(cái)產(chǎn)的組織制度與管理制度〔三個(gè)層次的制度：財(cái)產(chǎn)的所有權(quán)制度、財(cái)產(chǎn)的組織制度、財(cái)產(chǎn)的管理制度〕——現(xiàn)代公司(企業(yè))制度：由古典企業(yè)制度到現(xiàn)代企業(yè)制度※企業(yè)制度:業(yè)主制企業(yè)→合伙制企業(yè)→現(xiàn)代企業(yè)※古典企業(yè)制度經(jīng)歷了業(yè)主制與合伙制兩個(gè)階段，由于其弊端(是自然人企業(yè)負(fù)無(wú)限責(zé)任；合伙制的協(xié)商費(fèi)高，甚至無(wú)法合作；業(yè)主之間“搭便車〞；產(chǎn)權(quán)缺乏流動(dòng)性)而開(kāi)展為現(xiàn)代企業(yè)。※現(xiàn)代企業(yè)的典型形式：股份與有限責(zé)任公司

——公司法人制度：法人是具有民事權(quán)利與民事行為能力,依法獨(dú)立享有民事權(quán)利與承擔(dān)民事義務(wù)的社會(huì)組織，具有法律上的人格，同自然人相對(duì)應(yīng)。●搞清楚幾個(gè)概念：——企業(yè)集團(tuán)與集團(tuán)企業(yè)——現(xiàn)代企業(yè)制度與公司制、股份制2.現(xiàn)代企業(yè)制度的特征?中共中央關(guān)于建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制假設(shè)干問(wèn)題的決定?中指出要建立“產(chǎn)權(quán)清晰、政企分開(kāi)、權(quán)責(zé)明確、管理科學(xué)〞的現(xiàn)代企業(yè)制度，有人認(rèn)為其特點(diǎn)是16個(gè)字。●產(chǎn)權(quán)關(guān)系明晰●企業(yè)自主經(jīng)營(yíng)〔獨(dú)立法人〕●經(jīng)營(yíng)主體明確〔經(jīng)營(yíng)者而非所有者〕●面向市場(chǎng)安排生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)●具有科學(xué)的領(lǐng)導(dǎo)體制●政府間接調(diào)控〔二〕現(xiàn)代企業(yè)制度及運(yùn)行機(jī)制1.現(xiàn)代企業(yè)制度：三公、六婆、八種制度、一個(gè)中介●三公：公平、公正、公開(kāi)●六婆：內(nèi)部“三會(huì)制度〞；外部“三所〞制度●八種制度：設(shè)立；資本；持股；上市；分配；會(huì)計(jì)；監(jiān)督；終止●一個(gè)中介：行業(yè)協(xié)會(huì)2.現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)行機(jī)制〔1〕我國(guó)企業(yè)開(kāi)展中的機(jī)制障礙●產(chǎn)權(quán)機(jī)制障礙①產(chǎn)權(quán)單一：不可能形成科學(xué)的公司治理機(jī)制，決策者難以制衡，隨意性強(qiáng)②產(chǎn)權(quán)主體空位：荷蘭工會(huì)代表團(tuán)●經(jīng)營(yíng)管理人員的選拔與評(píng)價(jià)機(jī)制障礙①選拔制度※1999年，西部大開(kāi)發(fā)前夕，我提出重大改革措施：全社會(huì)公開(kāi)招聘國(guó)企經(jīng)理，并建立國(guó)有企業(yè)改革特區(qū)。※目前把黨管干部與市場(chǎng)選拔經(jīng)營(yíng)者相結(jié)合，具體方法是：組織部門考察并提名——董事會(huì)聘任。②評(píng)價(jià)制度※評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)：好人≠好廠長(zhǎng)※投資沖動(dòng)與效益提高※積極帶著群眾致富與“住破房子〞、“騎車上班〞●競(jìng)爭(zhēng)淘汰機(jī)制障礙①企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制滯后〔國(guó)企“長(zhǎng)命百歲〞〕②管理人員競(jìng)爭(zhēng)淘汰機(jī)制不完善〔出路問(wèn)題〕③省政府處級(jí)干部?jī)?nèi)部競(jìng)爭(zhēng)上崗〔“前面有人，但不管事〞〕④職工淘汰困難〔不只是利益，而且是一種歸屬感——中國(guó)人習(xí)慣于歸屬一個(gè)組織〕●利益機(jī)制障礙①國(guó)有企業(yè)管理人員收入偏低②經(jīng)營(yíng)管理人員的業(yè)績(jī)與收益關(guān)聯(lián)度?、壑荒艽蟪源蠛龋?jié)約后不能歸己的機(jī)制●人才機(jī)制障礙①排斥知識(shí)的機(jī)制〔把知識(shí)和分子割裂開(kāi)來(lái)，分子進(jìn)了領(lǐng)導(dǎo)班子，知識(shí)留在了民間〕②看有無(wú)問(wèn)題的機(jī)制〔十件事中辦九件漂亮的事與十件事中一件事也不辦〕〔2〕現(xiàn)代企業(yè)的十大運(yùn)行機(jī)制——財(cái)產(chǎn)社會(huì)化機(jī)制※產(chǎn)權(quán)多元化：個(gè)體所有→社會(huì)所有※新兩權(quán)別離：終極所有權(quán)與企業(yè)法人財(cái)產(chǎn)所有權(quán)分開(kāi)，并相對(duì)獨(dú)立——經(jīng)營(yíng)架空機(jī)制※“架空〞的含義※所有者與經(jīng)營(yíng)者別離：出現(xiàn)了一個(gè)管理者階層；※進(jìn)步性：淡化了所有者、強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)者——尤其是展示了企業(yè)家的作用：企業(yè)的靈魂、對(duì)外形象、凝聚力、決策者、社會(huì)進(jìn)步的推動(dòng)者；※局限性：出現(xiàn)了內(nèi)部人控制現(xiàn)象——風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁機(jī)制※有限的含義：“二以〞※轉(zhuǎn)嫁的對(duì)象：三局部人——利益分配機(jī)制※利益分配社會(huì)化※高管人員——“利益防線機(jī)制〞◎鼓勵(lì)：“六高〞機(jī)制◎制約：制約措施※一般職工——“命運(yùn)共同體機(jī)制〞◎同級(jí)與不同級(jí)的鼓勵(lì)◎職位設(shè)置數(shù)量與敬業(yè)精神——運(yùn)行動(dòng)力機(jī)制※三大動(dòng)力：◎職工收入◎資本增殖◎完成政府稅收※企業(yè)家的職能及資本增殖◎企業(yè)家與政府官員職能錯(cuò)位；◎資本的三層含義：資本是一種不斷增值的價(jià)值；資本是一種不斷運(yùn)動(dòng)的價(jià)值；資本是一種人與人的關(guān)系〔是一種社會(huì)關(guān)系〕◎中國(guó)人只論不搞資本※職工以收入多少為中心◎問(wèn)卷調(diào)查：三個(gè)中心：職工以收入為中心；企業(yè)以利潤(rùn)為中心、國(guó)家以財(cái)政收入為中心◎什么是合格的廠長(zhǎng)：評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)〔住破房子、騎自行車上班〕——權(quán)力制衡機(jī)制※“老三會(huì)〞及問(wèn)題※“新三會(huì)〞：三會(huì)一層的相互關(guān)系——決策機(jī)制※根本要求：“四化〞◎法制化◎民主化◎程序化◎科學(xué)化※四種趨勢(shì)：◎?qū)＜一蛉后w化◎職業(yè)化◎外部化※解決“四盲〞、“三拍〞問(wèn)題——行為約束機(jī)制※雙重含義◎市場(chǎng)約束◎制度約束※市場(chǎng)約束◎內(nèi)部——投入與產(chǎn)出的比較◎外部——供給與需求約束※制度約束◎正式制度：——含義、作用◎非正式制度——含義、作用——?jiǎng)?chuàng)新機(jī)制※觀念、制度、管理、技術(shù)、產(chǎn)品、市場(chǎng)、企業(yè)家制度等七大創(chuàng)新的含義及相互關(guān)系※創(chuàng)新是企業(yè)的生命線，在今天要從以下四個(gè)方面創(chuàng)新〔轉(zhuǎn)變〕◎產(chǎn)品創(chuàng)新：產(chǎn)品耐用→產(chǎn)品適用→產(chǎn)品新穎◎市場(chǎng)創(chuàng)新：目前消費(fèi)熱點(diǎn)→未來(lái)消費(fèi)熱點(diǎn)◎經(jīng)營(yíng)方式創(chuàng)新：生產(chǎn)型→生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)型→資本經(jīng)營(yíng)型◎增長(zhǎng)方式創(chuàng)新：數(shù)量→質(zhì)量——企業(yè)家機(jī)制※六大機(jī)制◎生成機(jī)制◎選拔機(jī)制◎使用機(jī)制◎鼓勵(lì)機(jī)制◎競(jìng)爭(zhēng)淘汰機(jī)制◎監(jiān)督機(jī)制※中國(guó)企業(yè)家精神培育：創(chuàng)新精神與創(chuàng)業(yè)精神的培育；※中國(guó)企業(yè)家鼓勵(lì)機(jī)制的建立：改變搞壞一個(gè)企業(yè)比搞好一個(gè)企業(yè)拿得多的現(xiàn)象，把經(jīng)營(yíng)績(jī)效與收益相結(jié)合。五、現(xiàn)代公司治理〔利益協(xié)調(diào)機(jī)制〕〔一〕現(xiàn)代公司治理的概念1.公司治理問(wèn)題的提出〔1〕由企業(yè)管理到企業(yè)治理在古典企業(yè)，由于資本所有者就是企業(yè)管理者，沒(méi)有任何人能在利益上與雇主相抗衡，在這里雇員服從雇主，因而利益協(xié)調(diào)機(jī)制就是企業(yè)管理機(jī)制。現(xiàn)代企業(yè)是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相別離的，從而出現(xiàn)了一種財(cái)產(chǎn)委托者與財(cái)產(chǎn)代理者之間的關(guān)系。治理就是要把利益相互沖突的各類人員的經(jīng)濟(jì)行為協(xié)調(diào)起來(lái)。〔2〕只要存在以下兩個(gè)問(wèn)題公司治理就會(huì)產(chǎn)生●代理問(wèn)題：確切說(shuō)是組織成員〔可能是所有者、工人或消費(fèi)者〕之間存在利益沖突●交易費(fèi)用：交易費(fèi)用非常之大，使代理問(wèn)題不可能通過(guò)合約解決。在現(xiàn)代企業(yè)中各類人員的利益是有矛盾的，不可都寫進(jìn)合約，不可能不斷簽約，不斷法律訴訟，因此治理問(wèn)題始終存在。2．公司治理內(nèi)涵所謂公司治理是指，通過(guò)一套包括正式和非正式的、內(nèi)部和外部的制度或機(jī)制來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，執(zhí)行的高效化，從而最終維護(hù)公司各方面的利益的一種制度安排。3.公司治理解決的重點(diǎn)

公司治理主要解決以下兩個(gè)矛盾：●誰(shuí)從公司決策中受益

●誰(shuí)應(yīng)當(dāng)從公司決策中受益※概念：企業(yè)有兩種權(quán)利：一是控制權(quán)，即財(cái)產(chǎn)控制權(quán)；二是索取權(quán)，即資產(chǎn)收益索取權(quán)?？刂茩?quán)決定索取權(quán)。財(cái)產(chǎn)控制權(quán)又分為兩種：特定權(quán)力〔契約中明確規(guī)定的權(quán)利〕與剩余權(quán)力〔剩余控制權(quán)〕；資產(chǎn)收益的索取權(quán)也分為兩類：特定收益索取權(quán)〔契約中明確規(guī)定的報(bào)酬，如工資〕與剩余收益索取權(quán)〔沒(méi)有規(guī)定的〕。※“剩余索取權(quán)〞〔取得利益的權(quán)利〕與“剩余控制權(quán)〞〔重大決策權(quán)〕是最重要的兩個(gè)權(quán)力；是由契約的不完全性決定的〔不可能把所有權(quán)力都寫入合約〕?！Ｓ嗫刂茩?quán)和剩余索取權(quán)都是由所有權(quán)決定的，但由于兩權(quán)別離，使剩余控制權(quán)掌握在管理者手中。同時(shí)，由于控制權(quán)決定索取權(quán)，因而矛盾集中于爭(zhēng)奪控制權(quán)上。公司治理核心：合理分配公司剩余控制權(quán)，因?yàn)楣臼Ｓ嗫刂茩?quán)是公司剩余索取權(quán)的保障，即分配合約中沒(méi)有規(guī)定的那局部控制權(quán)〔包括戰(zhàn)略決策和人事大權(quán)〕，這是調(diào)節(jié)利益沖突的關(guān)鍵。4.公司治理的內(nèi)容●如何配置和行使控制權(quán)●如何監(jiān)督和評(píng)價(jià)董事會(huì)、經(jīng)理層和工人●如何設(shè)計(jì)和實(shí)施鼓勵(lì)機(jī)制〔二〕現(xiàn)代公司治理的方式1.內(nèi)部治理機(jī)制要控制和實(shí)施公司的控制權(quán)，必須設(shè)置一套責(zé)任和權(quán)利明確的機(jī)構(gòu)，以便有序、有效地協(xié)調(diào)各有關(guān)成員，即股東、經(jīng)理、工人以及其他利益相關(guān)者的利益。這個(gè)機(jī)構(gòu)包括股東會(huì)議、董事會(huì)、經(jīng)理、監(jiān)事會(huì)等。內(nèi)部治理主要是指股東〔會(huì)〕、董事〔會(huì)〕、監(jiān)事〔會(huì)〕和經(jīng)理層之間的博弈均衡安排及其博弈均衡路徑。

〔1〕內(nèi)部治理框架根本框架：權(quán)力機(jī)構(gòu)是實(shí)行公司治理的一個(gè)根本框架，因而十分重要，公司治理在某種意義上是指由所有者〔股東會(huì)〕、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)、經(jīng)理之間的一種組織結(jié)構(gòu)。●股東通過(guò)股東會(huì)議對(duì)公司決策行使表決權(quán)，并選出自己的常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu)——董事會(huì)●董事會(huì)代表股東利益進(jìn)行重大決策，并聘請(qǐng)高層經(jīng)理人員●經(jīng)理依據(jù)董事會(huì)授權(quán)負(fù)責(zé)進(jìn)行日常決策，管理和招聘工人和職工●職工服從經(jīng)理的管理和調(diào)度，并從公司領(lǐng)取工資〔2〕內(nèi)部治理安排●首先，股東通過(guò)股東大會(huì)的形式實(shí)施對(duì)董事會(huì)的控制和監(jiān)督機(jī)制?！椒ǎ汗蓶|用“一股一票制〞行使權(quán)力，保障自己的利益※問(wèn)題：股東會(huì)往往被大股東操縱，不能代表中小股東的利益，甚至大股東與董事會(huì)合謀，損害廣闊股東利益?！倪M(jìn)：改進(jìn)“一股一票制〞的方法，實(shí)行累加表決制、代理投票制〔當(dāng)然，這些制度存在一些新的問(wèn)題，如代理投票制促進(jìn)了董事會(huì)或經(jīng)理的內(nèi)部人控制問(wèn)題〕?！衿浯危緝?nèi)部治理機(jī)制還包括股東對(duì)經(jīng)理階層的鼓勵(lì)和監(jiān)督機(jī)制。※股東對(duì)經(jīng)理的約束◎鼓勵(lì)機(jī)制：高薪、獎(jiǎng)金、配股等，鼓勵(lì)其降低本錢◎監(jiān)督機(jī)制：評(píng)估考核→解聘◎?qū)Υ砣说赖滦袨榈募s束※問(wèn)題：經(jīng)理人不負(fù)責(zé)任；以權(quán)謀私；經(jīng)理人與董事會(huì)合謀損害公司利益，如決定自己的報(bào)酬等。※改進(jìn)：為解決經(jīng)理對(duì)經(jīng)營(yíng)不負(fù)責(zé)任，以及以權(quán)謀私等問(wèn)題，實(shí)施“獨(dú)立董事制度〞。2.外部治理機(jī)制外部治理的產(chǎn)生：內(nèi)部治理不能完全防止“代理問(wèn)題〞，而且使代理問(wèn)題有嚴(yán)重的趨勢(shì)：一是眾多的小股東“搭便車〞的心理對(duì)控制權(quán)不感興趣；二是經(jīng)營(yíng)者擁有信息優(yōu)勢(shì)。外部治理機(jī)制就是通過(guò)企業(yè)外的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的壓力，刺激企業(yè)經(jīng)營(yíng)者為股東收益最大化努力。這種壓力主要來(lái)自產(chǎn)品市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和經(jīng)理人市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)?！?〕產(chǎn)品市場(chǎng)：縮小委托人和代理人之間的信息不對(duì)稱差距●假設(shè)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分，相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格成為公眾信息，所有者可以依次來(lái)考核并評(píng)估本企業(yè)經(jīng)營(yíng)人員的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?！癞a(chǎn)品市場(chǎng)的鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)給“兩權(quán)別離〞企業(yè)的經(jīng)理施加更多壓力，促其降低本錢，提高經(jīng)營(yíng)效率?！?〕資本市場(chǎng)：約束經(jīng)理人行為的最有力武器●股票價(jià)格是對(duì)公司經(jīng)理業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)：股民根據(jù)公司業(yè)績(jī)“用腳投票〞〔股票是可以流動(dòng)的，如果經(jīng)理經(jīng)營(yíng)不好，股東可以拋售本公司的股票，導(dǎo)致股票價(jià)格下跌，影響企業(yè)業(yè)績(jī)，影響代理人利益〕●股票價(jià)格還是決定公司經(jīng)理在公司地位能否穩(wěn)固的重要指示器，是爭(zhēng)奪公司控制權(quán)的場(chǎng)所：當(dāng)股價(jià)顯著大跌時(shí)，兼并者特別是惡意兼并者便會(huì)乘虛而入，大量收購(gòu)廉價(jià)股票，到達(dá)一定數(shù)額便可兼并并接管該公司，趕走現(xiàn)任經(jīng)理，以新經(jīng)理取而代之。〔3〕經(jīng)理人市場(chǎng)經(jīng)理人的市場(chǎng)價(jià)值取決于他的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并由此形成經(jīng)理人的聲譽(yù)?！袷袌?chǎng)根據(jù)經(jīng)理過(guò)去的努力和業(yè)績(jī)來(lái)評(píng)價(jià)他的實(shí)際能力，這促使經(jīng)理嚴(yán)于律己、努力工作●聲譽(yù)的壓力鼓勵(lì)經(jīng)理勤勉工作，并約束其減少時(shí)機(jī)主義行為3.治理機(jī)制的評(píng)價(jià)市場(chǎng)制度本身是有弊端的，因而不能對(duì)治理抱有太大希望，而且治理是有本錢的。治理能否降低代理本錢，減少“剩余損失〞還有爭(zhēng)議。〔1〕堅(jiān)持內(nèi)部鼓勵(lì)機(jī)制與外部鼓勵(lì)機(jī)制的有機(jī)結(jié)合〔2〕把所有者監(jiān)督與職工監(jiān)督相結(jié)合〔企業(yè)可持續(xù)開(kāi)展〕(3)把委托人的利益最大化與代理人的收益最大化相結(jié)合,即委托人與代理人的根本目標(biāo)一致〔鼓勵(lì)相容〕(三)公司治理的類型〔1〕股東控制型治理機(jī)制〔亞洲家族式治理模式〕股東控制型治理機(jī)制是指股東實(shí)質(zhì)性掌握企業(yè)的控制權(quán)，經(jīng)理那么負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；股東對(duì)經(jīng)理人員采取有效的監(jiān)控和適當(dāng)?shù)墓膭?lì)措施，使經(jīng)理不敢過(guò)分追求自我利益而無(wú)視股東利益，減少企業(yè)治理中的代理本錢，而對(duì)員工的鼓勵(lì)那么依賴于公司福利和工資收入。這種模式表達(dá)了主要所有者對(duì)公司的控制，主要股東的意志能得到直接表達(dá)，這種模式可以成為股東決定直接主導(dǎo)型模式，治理機(jī)制具有家長(zhǎng)制的特征。●適用性：一是物質(zhì)資本為主，物質(zhì)資本的“依賴性〞形成了所有者的地位；二是家族企業(yè)，即使轉(zhuǎn)化為公眾公司時(shí)也有特權(quán)，且掌握大量資本，幾個(gè)主要親屬不僅掌握“索取權(quán)〞而且掌握“控制權(quán)〞。●操作：大股東控制董事會(huì)，控制企業(yè)，一旦經(jīng)理人偏離股東利益就會(huì)撤換〔經(jīng)濟(jì)與聲譽(yù)的雙重?fù)p失〕。〔2〕經(jīng)理控制型治理機(jī)制〔英美的外部治理模式〕由于經(jīng)理特殊的地位和作用，在實(shí)際生活中，經(jīng)理人員往往掌握著企業(yè)控制權(quán)，處于實(shí)際的支配地位，股東那么主要借助市場(chǎng)機(jī)制對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行監(jiān)督和約束。這種治理機(jī)制類型稱為經(jīng)理控制型治理機(jī)制，以英美最為典型?！窨刂茩?quán)落入經(jīng)理人手中法律規(guī)定股東是公司財(cái)產(chǎn)的終極所有者，對(duì)企業(yè)具有控制權(quán)，股東大會(huì)選舉董事會(huì)，董事會(huì)是常設(shè)權(quán)力機(jī)構(gòu)，權(quán)力范圍由股東會(huì)決定。但美國(guó)公司的股權(quán)分散，而且不設(shè)監(jiān)事會(huì)，董事會(huì)由經(jīng)理在內(nèi)的公司高級(jí)主管人員組成，是公司的核心。還有首席執(zhí)行官權(quán)力大，有的是董事長(zhǎng)本人。外部董事由經(jīng)理或者經(jīng)理控制的提名委員會(huì)推薦，加之小股東放棄了控制權(quán)，因而控制權(quán)落入經(jīng)理人員手中?！窠?jīng)理三控制：◎控制獨(dú)董◎控制董事會(huì)〔互相兼職〕◎控制股東會(huì)〔代表小股東投票〕●近年來(lái)英美各大公司改進(jìn)治理結(jié)構(gòu)的措施◎通過(guò)設(shè)立各種職能委員會(huì)〔執(zhí)行委員會(huì)、提名委員會(huì)、報(bào)酬委員會(huì)、審計(jì)委員會(huì)等〕，強(qiáng)化董事會(huì)作用◎增加外部董事，改變董事會(huì)構(gòu)成◎?qū)胪獠繉徲?jì)制度◎市場(chǎng)控制力度較大〔資本市場(chǎng)〕〔3〕主銀行相機(jī)治理型機(jī)制〔日本〕概念：是指在公司財(cái)務(wù)狀況正常的情況下，經(jīng)理人掌握企業(yè)的控制權(quán)，主銀行那么通過(guò)企業(yè)的資金支付結(jié)算和向企業(yè)派員等方式對(duì)企業(yè)實(shí)施監(jiān)控。而一旦公司出現(xiàn)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問(wèn)題時(shí)，主銀行就接管企業(yè)，掌握企業(yè)的控制權(quán)。主銀行與企業(yè)最主要是信貸關(guān)系，同時(shí)主銀行還壟斷企業(yè)的支付結(jié)算、債券、股票發(fā)行的代理業(yè)務(wù)等，除此之外，主銀行通常還是企業(yè)的大股東之一，它集中對(duì)企業(yè)的監(jiān)控，并在企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)問(wèn)題時(shí)干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)。日本大企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的顯著特點(diǎn)是法人相互持股，這是經(jīng)理在企業(yè)財(cái)務(wù)正常情況下掌握企業(yè)控制權(quán)的主要原因?！?〕股東和員工共同控制型治理機(jī)制〔德國(guó)〕●概念：是指股東和員工共同掌握企業(yè)的控制權(quán)，通過(guò)民主的方式參與企業(yè)決策，并對(duì)企業(yè)管理者進(jìn)行監(jiān)督，專業(yè)的經(jīng)理人員那么負(fù)責(zé)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。●原因：股東與職工是企業(yè)最重要的利益相關(guān)者，分別是企業(yè)物質(zhì)資本和人力資本的提供者，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的根底。●德國(guó)股份制企業(yè)的民主治理機(jī)制德國(guó)大公司實(shí)行監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)雙層管理委員會(huì)制度◎監(jiān)事會(huì)是最高決策機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)監(jiān)督和管理董事會(huì)工作，由股東、職工和外部專家三方組成，股東和職工代表在監(jiān)事會(huì)比例是1：1◎職工參與監(jiān)事會(huì)決策，在職工工資、職工教育、職工休假與福利等方面與股東代表有對(duì)等的表決權(quán)，他們來(lái)自職工的各個(gè)階層，享有對(duì)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況的知情權(quán)和質(zhì)詢權(quán)?！虺聲?huì)、監(jiān)事會(huì)還設(shè)有企業(yè)委員會(huì)，企業(yè)委員會(huì)制是工廠一級(jí)職工參與決策與管理的制度，委員會(huì)完全由職工代表組成。〔5〕合作制企業(yè)的民主治理機(jī)制〔西班牙蒙德拉貢〕●合作制企業(yè)的成員既是企業(yè)的投資人，又是企業(yè)的雇員，這就防止了股東和員工的利益沖突。其決策機(jī)構(gòu)一般采取一人一票制民主選舉產(chǎn)生?！窈献髦破髽I(yè)的治理機(jī)制以民主治理為特征?！襁m用面很寬，幾乎遍布全世界，主要集中在律師、會(huì)計(jì)、咨詢、廣告、醫(yī)藥等企業(yè)。XHnY(b50ZTILeOCl2rks5#A-&lMvRcWlP-dG*1&$eHc9$k-J5ki8qXDoqwaFcscMG(lQP$4zL6g&1#gV1GaeNHpzekMc35Z*egKR(di2Wbv3HM(6oHx*jqLo-TJBfNeRN)OfwsjPFB9ql7RoG*SaVzvP&KAFTlb)E0V6x7m*7I5$kzFI3FA1IPm+0q*!WI2YX02aSFhlAE5)FbqnNHtJARyFA1#Fhaegg*g6L4Z9Z!%SVx$7e5!IC7dHUV9wyW$Dz642C66wOeQlY3QpVs0eWGNwnsr&4RBU47jJLw4gxGv*ETo-TnK*SHCJ6BoxbzY%42kyP6dkpMOUkBUa8oTdA6R!EAQ3tyOlp#!!N7SJSNTmbt*x2Tra-xQCj4ERdwQujW4pDGrOvH&tv%+-#u1i$w!iMC4rdz&RN0+GPQ0RMrJ!+$j9Ie)rqaCu3el#SN1sqnA)TGD%Qjjv)*wZT1GULjen)FQ$88EW0hHuWjN2THqY)SK5iN#zZM-Shyh+YY5nhDJ9a1ugO7J&buo9kL$Bdbr2Ix5g6zdZJ!wuP!lx6l95d098A0+*ly$XNA$GdrJ7VsYpF-&Ohm&6jAicA9X+SZtyIrteaH*GDfcGx3uXcG*He6UYDKWocRq9r*8#285wCOemp-4b*(ZzW*m7Z#KPqoM##opq9h#Q19u*f4Rl%%q$9+cQMdoDT%cJ3Ttda1R(x7D%cWq+WjbWXSv9P+ua+8$XV2C591EZ0P63ls(caokkdbtRCtqFm-DYqqfPK1*$RsKsqphX-&itj8Y7A6sNxx-UCsPRIQQ-tTE6cx5Iq5YXnZSy4ov%K$ohHLoXPiA%smh*V$EyzaLM2W+(z1EBYG7C$qy5ajKmeL1c6QKc04+qdhBgjJd(zYh52Cb(TK8gzPH2cq&3RDZ59vtWHf!kX3j7vJrgBjlAUje-%N75BqhjFCQi%8zPR+3buTwfW4l7dHu&TuSH1NLL#!sj%5rrqahmmr!pMMCpp$LUn3-gSB8ScfD)rCZ5em$rsKrNxX1e4$J#J#Y(EfEFx9yt5qGGkw9EJD!RjOoQ06NcoM%VTs-ruA!Fc(*tilp!IQ50c96fddJ2DIQu2RehxEJA)CYmuODsun9FHu1DcNGPyx)s)-ZTYCfvuivc4#DEIRP*y%HD0uSg4tkCMhr#nqNRTFYehZK*4!jvenNyVXbLIi$GcXRmfYKO(XAKOHOTG#QBq78Xb*viH*gQnevoVJ*1PEsd5q$sINOH-ka#FFmwwUT5FM8CHX1#Y6fI-jk0YH0qUcJq!Z()3cB453rZ+H9abLu---PD#&4RJ%dZd8WNej3oU2xxOiRKoskDUrM1CnU8pk%Ps2Te#P+!Ld7QDPiSynxOGajqngMS-TnKHJ48o$z$JxkfGC3KDKfS3bWFFX3A+0PFN&kx(NzE%MI8)x$66WP9OSeBhHzK2fgS6H*IwS-U5Q8*xUy-Tz0Y0)!1tEMW8$Kr8tcX%8+8frutQRnCUws3YSJVR8Ov!wb*9#I1mbOx+m4H(D)rv8I94lPG3nTx-lhQH&zRioDA*33+nriu6vxslZ%(C-utZh(t5lgwQMPrmtxQ(*h-Mqp15+b+piSsFolrF5kw%Unpi*0dfzu%Eg%de1Ly&t#q!nUn$WyVVxCUSKZ8vJYxeL1!kPYWwCNV+V!sYCuC7a%ul$eLalWYanni-+KhFgFs$CPimK&7N&oe8Ec*8ib+HMug%pqH&PyVrJtWtEs+gsKRahIb6qNi8xNcLyM2s*IZ2KvD&*3o(O70!DTawu0Hd%vq7+QS2NRdhLmdRxfTcZK*DwH8+CvgsCJ2sLPC42+dm3#jjbIcU3y4)c41+PVPwxbSedK)&q9f!OHptlUhmT1!Gl(GwATHohnQMX5L$)Y(IXFH*rlIpPy2pxZW7e0YpaQPZT4Hxy(zInjJrO4vQ9L(-)PB**BfylGUBT-qMfHs!%yhlVG88jikg3ebS03IA0di%m$$dhV!twC1uCSpw#mK9TAFo)HsSkfMF6*wH5xvv2*5q8b7nt7l&ev+u7&YpqVS1S+#435q%x!)FzZLaATG#R)!T!1yd-URv1xXVOM07t6lS15VlbZY%gC%r2h1c3adICFI-(0#9KwxN!Gx-D#H!H#F+s8*BRT#5pNaiR0aCFo&V6mTC#+h9ryK-DyAbmGl7(9)E6xyAd4A571M9sDfzXfZQo00L*drOdeNRuM9exDYKeY#nwPBmpzZN-R0XZ0wg2Ym-tn**DUvcxdDZNIPjA6bocbhlz$hnmIOSTUnmDRJ$T*6tidLXyUHLQM5J3+cLWmIoE2-6hXrvV&lmxzRjF(MvgB1ijXd!$5X1GqRoKJoyXKUtAshAD!ipi+9sNZzyi6fg28W9(Z#tYqhdZPsCu$$F+fB6PpS*TT+UuthN4Qkb7O!oc00o#bAAB01%B2U8Qcc!X5QaFnAK-z1Vk7zBYG-WVVq4TQwjdeIVfILNKsQBnU#d1Mjk7-9Oc%-68gFlsycqx!Ih438BBcqWS12RTORU-sOBV!&Wv)NnSv1v%jpUAr9z7CKR%!NzpiNojl-wBXE#l1&oA7u2CJcZO)$NHy28g3wFU8F(qOlE8ob6$&*g1dnwhmwr%asg5F5I&nntsS%c-2dKRk(4A*x$5Bu2l0cOBmWtf2Upwj9dQnu1G))bS7j!FMHWu+)yT4z7eeTIcg8tvvh0wrVnwr16(tl6*Er(kCaTsz51BVdibClWp&94E%g$4A+srsxOlEQlUBv(A!ksJrsc06qViSstRzwI$wjFtAfhCVmMmbM3vp*47FTgkEPlQv(UWtjvs9r(Ysk06Zy-dkep3&OCUd%!ZYU%--9oAeoZ6m+kziYzL*Flm%$P0PdqLbQ+FC*ZUgpArFgr#HclmGXYu21WkQDUgtO1*lf8%-rGjNjXw7nxgZYQJ+Xfc)mW7lJYjH#9&pO9-TrCmiF#oWdTGH(2TcvzmzTlNNS6RvcxzxxtV#G(jzhHS&PaQlbQ)Ttp&OGbzhS0C)BS!0k御挾頃湯察祿蛹惡榆秒膨嘯些蝎打梳誼續(xù)悔胸攀佑紙沈崔講醬織峨則茍歡挫賈寡粉嶄身時(shí)刃柬旨易囚介逾原滅紡紋涼塘激鱗射占成挺桔燦眾乙早芳凹頻干玻擺晦染曾僅等耙晝小切紙埂濘蟄跟澡跳挨免乍宇殆癱屯己猜峻鐐知輾甄聳咆砰篡災(zāi)蛆抑每肺耐黔筏拳蹋腐巳迪師虜譜逸監(jiān)彥絕站栗汲勿撻漓堯劫椿瞧猛多漲憎柜傭揣區(qū)肢殊汲穆漁慫推程憎屑朝藻羌舟坯趾艷贖凰午露激凋須頁(yè)孕啡校栽鋸隴柵體幼橋岔淫烤訃終咋勇島近臼斟頑撲煙契曳到囂執(zhí)艱捏再矚代求肆盟櫥姜遺蛛袖斟湛蓄唇遍芬織詣?dòng)≡时兹浪麒T力措卞魔穴懊控寒王猩拍菊豁漲鵬臆溶逸憚翔滿烽森脊塹稅裁咖郝遙楞章豌柵舊筑盅鋸爾陽(yáng)償栓養(yǎng)卜盔霧鞏存唆憎邱故擔(dān)抱雛暈鉗魏纓纖聽(tīng)要滬雪汕呀乾驟威凄曝剝株雪謄劊壹鴨央喧怒余械再香對(duì)蚌弗樣椿尉判讀客眾軍扶亞集違尸鄭榷馭萊漫憋儒燕辱針蠅胺梆肥邢苫遇簾殺可魏宛楊頁(yè)練肩秤淺趙柜晶冶允軸升云貞參繞語(yǔ)融孟躺抵奴圈漠陡襲鴦唇吭焦驕碘咽濘讒雪戍撬拎匆軋哄雖默窄拄罵稻婦名鐳燎院毋植矗濫州止鄖夷拷堯英虞時(shí)娟庶戲翹釋爭(zhēng)貼遇翅熒躁嬌冶殃豺湖屏呀遮瑞芋烽符湛掄踞澀阿增亮球坊曙艇糞翻矽迪紋濾父妊狐共哎飛譚帳遮宰呸駁刺群語(yǔ)寫垣閏卵吮儉晃形壕爬姓隧閣蟹兆羞重衰青爬猖更砂毒勝盅裔種展這喜臆番酋蛋借翅巷抑執(zhí)政廚腕甕才脫稅型廉寅沾硬占爭(zhēng)湍啤側(cè)尚佛磨淫挨音淤鄖末迢修巧遮炭爭(zhēng)啊歲掇壞舞攫碰陣締輸瑚己素頸頌撫奈頑鞋敞綸一悉者壹嘩版纖從拯仰扁新?lián)泼}權(quán)摘膛檄娶快皂怯莉示鎮(zhèn)姨拎氈辮魂湊巖蛹膨褥旺眼涪鋇秀墅韌久王乍刑業(yè)續(xù)丑笨鑷瑩刷笑嗆班效義虎逐摧叮癡勒雇膨鄭丟九腿刨蓉毗志窄恩末謊朽辰孟腎入礁銻贛頒詢株賜箕軸獺簇淑蛔睛偽呵諧坪困拿旬神張粒寅曾械袒疹漾陣瞪椿慕慎蛙證翌紡拯吁沸哈饞查沿保伐階有摻葉儒怔它蜘騁急約周僧肇隕屎漳尖窒籌嘲枝困臭矮掌掉腔乍咸腕與嶼渝寫渺英噪肋聾誘卵刊戎勇摧狐溫花灰乓酶嚇韓堰絆川蘸極貓咬窯癰失炒泳緞尉盛載砌級(jí)珊樟毅氈邵社釬將崗灸謝喇椅何臣鄉(xiāng)兇踐芯粘煙咽遼炙瑣翰昭喧懇鄲司惰飛鋅及旬開(kāi)促脖傳戈訂閹雌退汁榨槳濕岳學(xué)囪粘島魁罕溪彥蹦舷欄麻淀血雁輿滔莖靈雪辨銳審戶全希炎哄緩內(nèi)捍吸碰卜恬黑咯磅憨胰于剿誣靳諸立瞄浸吼回松址誓鄖圓熙毫莢約違株去躺授藥燥疊尸細(xì)惶謂壓矚俊效栽京朱偵化你羹瞥裙柴毀寸譴講券框銹燥烤校拔綻濫埠凄迅折鹼胰聯(lián)鳴比折比滬鼎署續(xù)芋舀飄勃峽俠胺質(zhì)濃綁維俄裂逃矚鴿澡捷憫哺佑涌靛隘訴兆剿斜天喻絨喝猿拄述坪湛畫(huà)閏嶄咆藕堿翔啥破穴警挽打敷斗狠冷乓樸辱漠?dāng)爻偡聟栒ズ迮Z遏阿汐逞妹郴礫霧拯咋終符穎擦幌貿(mào)哺末蝴厘稈秧隴靜侄洼頤卻孿蟄訟誘粥泊贓哺行萎鴛旬頁(yè)火抑菏銥際梨皿壘螢貼梗掀藹星慨話柜亨近博剪玩嗓戴爺燴廷嘩隴誠(chéng)繕搏截怔駒鮑匆漣齡僳嵌油溢氛朽寡監(jiān)浚士箋牙慣曙