以何判斷宏觀經(jīng)濟(jì)課件

以何判斷宏觀經(jīng)濟(jì)一、國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）7/21/2023塔下蝸牛-317852335GDP是最受關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，是衡量國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況的重要指標(biāo)。GDP增速越快表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越快，增速越慢表明經(jīng)濟(jì)發(fā)展越慢，GDP負(fù)增長表明經(jīng)濟(jì)陷入衰退國內(nèi)生產(chǎn)總值(GrossDomesticProduct,簡稱GDP)國內(nèi)生產(chǎn)總值是指在一定時(shí)期內(nèi)(一個(gè)季度或一年)，一個(gè)國家或地區(qū)的經(jīng)濟(jì)中所生產(chǎn)出的全部最終產(chǎn)品和勞務(wù)的價(jià)值，常被公認(rèn)為衡量國家經(jīng)濟(jì)狀況的最佳指標(biāo)。它不但可反映一個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，更可以反映一國的國力與財(cái)富；一般來說，國內(nèi)生產(chǎn)總值共有四個(gè)不同的組成部分，其中包括消費(fèi)、私人投資、政府支出和凈出口額。用公式表示為：GDP=CA+I+CB+X式中：CA為消費(fèi)、I為私人投資、CB為政府支出、X為凈出口額。消費(fèi)凈出口額政府支出私人投資名義GDP7/21/2023塔下蝸牛-317852335實(shí)際GDP名義GDP通貨膨脹國內(nèi)生產(chǎn)總值是指一定時(shí)間內(nèi)所生產(chǎn)的商品與勞務(wù)的總量乘以“貨幣價(jià)格”或“市價(jià)”而得到的數(shù)字，即名義國內(nèi)生產(chǎn)總值。即使總產(chǎn)量沒有增加，僅價(jià)格水平上升，名義國內(nèi)生產(chǎn)總值仍然是會(huì)上升的。有實(shí)質(zhì)性影響的還是實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值變化率，所以使用國內(nèi)生產(chǎn)總值這個(gè)指標(biāo)時(shí)，還必須通過GDP縮減指數(shù)，對(duì)名義國內(nèi)生產(chǎn)總值做出調(diào)整，從而精確地反映產(chǎn)出的實(shí)際變動(dòng)。因此，一個(gè)季度GDP縮減指數(shù)的增加，便足以表明當(dāng)季的通貨膨脹狀況。如果GDP縮減指數(shù)大幅度地增加，便會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，同時(shí)也是貨幣供給緊縮、利率上升、進(jìn)而外匯匯率上升的先兆；名義國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率等于實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率與通貨膨脹率之和，在價(jià)格上漲的情況下，國內(nèi)生產(chǎn)總值的上升只是一種假象7/21/2023塔下蝸牛-317852335二、社會(huì)消費(fèi)品零售總額7/21/2023塔下蝸牛-317852335社會(huì)消費(fèi)品零售總額反映國內(nèi)消費(fèi)支出情況，對(duì)判斷國民經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景具有重要的指導(dǎo)作用社會(huì)消費(fèi)品零售總額提升，表明消費(fèi)支出增加，經(jīng)濟(jì)情況較好；社會(huì)消費(fèi)品零售總額下降，表明經(jīng)濟(jì)景氣趨緩或不佳。社會(huì)消費(fèi)品零售總額消費(fèi)支出增加經(jīng)濟(jì)情況好7/21/2023塔下蝸牛-317852335三、進(jìn)出口額7/21/2023塔下蝸牛-317852335對(duì)外貿(mào)易占中國GDP的60%以上，對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響巨大。歐美日經(jīng)濟(jì)危機(jī)持續(xù)時(shí)間越長，對(duì)中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)出口量的沖擊越大月度進(jìn)出口額同比增幅經(jīng)歷了連續(xù)大幅下跌，出口額同比增幅由2008年9月的21.4%降至2009年2月的-25.7%；進(jìn)口額同比增幅由2008年7月的33.7%降至2009年1月的-43.1%；在這一階段由于進(jìn)口降幅高于出口降幅，形成“衰退型貿(mào)易順差”。從2009年2、3月份數(shù)據(jù)來看，進(jìn)出口增幅已止住大幅下滑。7/21/2023塔下蝸牛-317852335四、城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資7/21/2023塔下蝸牛-317852335作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車，在消費(fèi)、出口受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響較大的情況下，加大投資成為重要的政策選擇從城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增幅來看，2008年11月起國有及國有控股投資同比增幅連續(xù)提高，由2008年10月的17.8%增至2009年3月的39.4%，顯示出國有投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的力度加大；2008年9月起其他投資同比增幅連續(xù)下降，由2008年8月的33.1%降至12月的16.4%，2009年1-2月、3月同比增幅連續(xù)提高，3月達(dá)到24.5%，顯現(xiàn)出非國有投資信心恢復(fù)的積極信號(hào)。7/21/2023塔下蝸牛-317852335五、CPI、PPI、原材料、燃料和動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)同比增幅7/21/2023塔下蝸牛-317852335CPI是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格變動(dòng)的綜合指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo)。與貨幣供應(yīng)量等其他指標(biāo)數(shù)據(jù)相結(jié)合，能夠更準(zhǔn)確的判斷通貨膨脹或緊縮狀況。PPI主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價(jià)格變化情況，與CPI一樣，是觀察通貨膨脹或緊縮的重要指標(biāo)。一般認(rèn)為，PPI對(duì)CPI具有一定的傳導(dǎo)作用。原材料、燃料和動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)反映工業(yè)企業(yè)從物資交易市場和能源、原材料生產(chǎn)企業(yè)購買原材料、燃料和動(dòng)力產(chǎn)品時(shí)所支付價(jià)格水平的變動(dòng)趨勢和程度。該指標(biāo)對(duì)PPI具有一定的傳導(dǎo)作用。國家統(tǒng)計(jì)局公布的物價(jià)指數(shù)主要是以上年同月價(jià)格為基期的指數(shù)（同期比）和本年一月至報(bào)告期以上年同期價(jià)格為基期的指數(shù)（累計(jì)比）兩種7/21/2023塔下蝸牛-317852335六、貨幣供應(yīng)量余額7/21/2023塔下蝸牛-317852335宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)時(shí)，貨幣供應(yīng)量的變化備受關(guān)注我國將貨幣供應(yīng)量劃分為三個(gè)層次：一是流通中現(xiàn)金Ｍ0，即在銀行體系外流通的現(xiàn)金，等于通貨發(fā)行額減去金融機(jī)構(gòu)庫存現(xiàn)金；二是狹義貨幣供應(yīng)量Ｍ1，即Ｍ0加上企事業(yè)單位活期存款；三是廣義貨幣供應(yīng)量Ｍ2，即Ｍ1加上企事業(yè)單位定期存款、居民儲(chǔ)蓄存款和其他存款。MOM2M1等于通貨發(fā)行額減去金融機(jī)構(gòu)庫存現(xiàn)金等于M0+企事業(yè)單位活期存款等于M1+企事業(yè)單位定期存款、居民儲(chǔ)蓄+其他存款7/21/2023塔下蝸牛-317852335在這三個(gè)層次中，M0與消費(fèi)變動(dòng)密切相關(guān)，是最活躍的貨幣；M1反映居民和企業(yè)資金松緊變化，是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的先行指標(biāo)，流動(dòng)性僅次于M0；M2流動(dòng)性偏弱，但反映的是社會(huì)總需求的變化和未來通貨膨脹的壓力狀況，通常所說的貨幣供應(yīng)量，主要指M2。在一般情況下，M1和M2增速應(yīng)當(dāng)保持平衡，也就是在收入增加、貨幣供應(yīng)量擴(kuò)大的環(huán)境下，企業(yè)的活期存款和定期存款是同步增加的，這也符合凱恩斯流動(dòng)性偏好理論中對(duì)三大動(dòng)機(jī)的解釋。如果M1增速大于M2，意味著企業(yè)的活期存款增速大于定期存款增速，企業(yè)和居民交易活躍，微觀主體盈利能力較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)景氣度上升。如果M1增速小于M2，表明企業(yè)和居民選擇將資金以定期的形式存在銀行，微觀個(gè)體盈利能力下降，未來可選擇的投資機(jī)會(huì)有限，多余的資金開始從實(shí)體經(jīng)濟(jì)中沉淀下來，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回落。MOM2M1與消費(fèi)變動(dòng)密切相關(guān)，是最活躍的貨幣反映居民和企業(yè)資金松緊變化反映社會(huì)總需求的變化個(gè)未來通貨膨脹壓力，流動(dòng)性偏弱7/21/2023塔下蝸牛-317852335七、金融機(jī)構(gòu)貸款余額7/21/2023塔下蝸牛-3178523352008年以來金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額逐月穩(wěn)步增加，進(jìn)入2009年后新增貸款增長較快，第一季度三個(gè)月分別新增貸款1.6萬億，1.04萬億、1.92萬億。貸款余額與存款余額的比例不得超過百分之七十五。否則就會(huì)違規(guī)，并存在很大風(fēng)險(xiǎn)，貸款余額為負(fù)債指標(biāo)，存款余額為資產(chǎn)指標(biāo)7/21/2023塔下蝸牛-317852335八、儲(chǔ)蓄存款余額7/21/2023塔下蝸牛-317852335儲(chǔ)蓄率指個(gè)人可支配收入總額中儲(chǔ)蓄所占的百分比,是分析居民儲(chǔ)蓄的另一個(gè)角度。我國儲(chǔ)蓄率在全球排名第一，一直維持較高水平。高儲(chǔ)蓄率為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了重要的資金來源，同時(shí)也導(dǎo)致了內(nèi)需不足、銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加等問題。造成我國高儲(chǔ)蓄率的主要原因是養(yǎng)老、醫(yī)療、住房、教育等社會(huì)保障和福利不到位，以及居民對(duì)未來風(fēng)險(xiǎn)和收入不確定性的擔(dān)憂。隨著2009年3月兩會(huì)確定的各項(xiàng)社會(huì)保障改革措施逐步落實(shí)，高儲(chǔ)蓄率將逐步回落，但這可能需要較長時(shí)期。7/21/2023塔下蝸牛-317852335九、采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）7/21/2023塔下蝸牛-317852335采購經(jīng)理指數(shù)是一套綜合性指標(biāo)體系，因所選指標(biāo)具有先導(dǎo)性，成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行監(jiān)測的先行指標(biāo)制造業(yè)PMI體系包括PMI綜合指數(shù)和其他擴(kuò)散指數(shù)，PMI綜合指數(shù)由生產(chǎn)、新訂單、產(chǎn)成品庫存、從業(yè)人員、供應(yīng)商配送時(shí)間等五個(gè)主要擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)而成，其他擴(kuò)散指數(shù)包括采購量、積壓訂單、新出口訂單、進(jìn)口、購進(jìn)價(jià)格、原材料庫存等。PMI綜合指數(shù)高于50%表示比上月增長，低于50%表示比上月下降，與50%的距離表示增長或下降的程度。PMI綜合指數(shù)其他擴(kuò)散指數(shù)PMI制造業(yè)采購量原材料庫存生產(chǎn)積壓訂單新出口訂單進(jìn)口購進(jìn)價(jià)格新訂單產(chǎn)成品庫存從業(yè)人員供應(yīng)商配送時(shí)間7/21/2023塔下蝸牛-317852335非制造業(yè)PMI由商務(wù)活動(dòng)、新訂單、新出口訂單、積壓訂單、存貨、中間投入價(jià)格、收費(fèi)價(jià)格、從業(yè)人員、供應(yīng)商配送時(shí)間、業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期十項(xiàng)擴(kuò)散指數(shù)構(gòu)成。由于沒有合成指數(shù)，國際上通常用商務(wù)活動(dòng)指數(shù)來反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體情況，一般來說該指數(shù)達(dá)到50%以上反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)上升或增長；低于50%反映非制造業(yè)經(jīng)濟(jì)下降或回落。非制造業(yè)PMI指數(shù)擴(kuò)散指數(shù)商務(wù)活動(dòng)業(yè)務(wù)活動(dòng)預(yù)期收費(fèi)價(jià)格新出口訂單新訂單存貨積壓訂單中間投入價(jià)格從業(yè)人員供應(yīng)商配送時(shí)間7/21/2023塔下蝸牛-317852335十、全社會(huì)貨運(yùn)量7/21/2023塔下蝸牛-3178523352008年10月起鐵路、公路、水運(yùn)、民航等貨運(yùn)量合計(jì)數(shù)同比增幅連續(xù)下降，由2008年9月的14.8%降至2009年1月的2.4%；沿海規(guī)模以上港口貨物吞吐量同比增幅由2008年6月的12.9%降至2009年2月的-7.3%，其中外貿(mào)貨物吞吐量同比增幅由2008年8月的15.2%降至2009年1月的-13.6%。2009年2-3月貨運(yùn)量合計(jì)數(shù)、沿海規(guī)模以上港口貨物吞吐量、外貿(mào)貨物吞吐量的同比增幅止跌反彈，貨運(yùn)量指標(biāo)出現(xiàn)回暖跡象。全社會(huì)貨運(yùn)量從貨物運(yùn)輸層面反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況7/21/2023塔下蝸牛-317852335十一、發(fā)電量、用電量7/21/2023塔下蝸牛-3178523352008年全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量達(dá)34334億千瓦時(shí)，同比增長5.18%；全社會(huì)用電量34268億千瓦時(shí)，同比增長5.23%。2009年第一季度全國規(guī)模以上電廠發(fā)電量達(dá)7797億千瓦時(shí)，同比下降2%；全社會(huì)用電量7810億千瓦時(shí)，同比下降4.02%。7/21/2023塔下蝸牛-317852335十二、消費(fèi)者信心指數(shù)7/21/2023塔下蝸牛-317852335國家統(tǒng)計(jì)局公布的消費(fèi)者信心指數(shù)由2008年7月的94.5連續(xù)下降至2009年3月的86.0，目前該指數(shù)未見反彈，顯示出消費(fèi)信心不足。7/21/2023塔下蝸牛-317852335十三、宏觀經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)7/21/2023塔下蝸