私募股權投資實務手冊培訓資料

1私募股權投資實物手冊引言引言該手冊的主要目的，是為了建立一套規(guī)范、嚴謹、高效的私募股權投資和盡職調查體系。采用該體系的好處包括：熱科學釣、嚴般謹，泊至上戒而下鎖的對急標的賊進行桐判斷舒，提拘高嶄成功呈率歸，并疊降低綱風險督；額提高酒工作劍效率剛，減極少資音源求的損幕耗；夾加快寸人才甲培養(yǎng)換的速刻度責和經運驗的眾積累拌；畝養(yǎng)成意好皆的工歐作習纏慣，僑全面丙對標兵一流掃專業(yè)傷投資掉機構惠；宮該手模冊訊分利1賭3償大章紐節(jié)，齡3淹個階心段剛來回鋸答如叼上問師題卵。未階段姨相關斷章節(jié)層準備奮階段轟解釋眉投資疊最樸貧素，課那些辛不以脂時間暈和時驚空的堪變化黨而變?；谋K基本獸原則轉。幸第一煎章跪投刑資的囑方法燕論儀第二撫章董投數(shù)資的塵思考鎮(zhèn)框架猴第士三鄭章啊心投資情的決棋策機仁制屈第四推章常字私募莫股權肯的業(yè)膝務模謀式和欠借鑒士實施某階段嶄解釋娛盡職肥調查比的目懇的、眠工作服開展醒的方挪式、繡寫作健的內它容、牌及細掛節(jié)的密要求霜。識第提五警章赤盡診職調領查的辟目的避、關刊注領塊域、罩調查奧方式膝第暈六松章把盡散職調挖查報悠告的飲核心躬寫作晚要素遮第由七薦章玻區(qū)盡職醋調查算的工奏作安部排飛第膚八婦章賭寫矮作規(guī)蟻范和群細節(jié)篇要求犬落實目階段記介紹構了股仿權并亂購的扭估值錫方式奴、非談判剪、金和搏協(xié)議奶條款鴨等至。遣第巨九列章確估辰值方鼓法芬第狐十鏈章以核百心條隙件談沉判咸第紗十嚇一隆章雙股跡權投盼資協(xié)蓋議勢第繡十撫二扁章真投剃后管販理稈第十匪三遺章繡墓退出栽方式猾該手在冊的松很多庭材料困源于駛公開掃文獻太和鳳個人菜經驗敢，出毛處見鏈附錄抱。曲該手仿冊不暈針對茶具體紀項目翠，也臭不代本表我帽公司織觀點匹，僅并代表逃我個皮人。良該手鴨冊旅沒有嗽最終稠版，皺而是作隨項玻目經尾驗的刊積累怒而持曠續(xù)改誼進和印優(yōu)化狡。旗通過龍這套贏規(guī)則蝕去做樓項目房，通儉過項款目去摘優(yōu)化繁規(guī)則鴿，兩獲者互標相爽促進絹。塵該手疫冊不紅單回映答W厘hy型和W份ha單t,傭隨著爛版本刺更新弓，更福強調置Ho撲w。法最后皮，歡朱迎轉滋發(fā)給油需要敢的學玉弟學退妹，謊幫助澡他們膽共同嫂成長折。目錄目錄算第一劫章?lián)窆煽駲嗤都嘿Y的貴方法緊論迫第二且章德投囑資的黑思考知框架馳第血三岔章正富投資撞的決盡策機你制住第四喪章挪腫私募押股權山的業(yè)口務模已式和如借鑒算第陪五襯章殊盡秤職調值查的森目的愧、關韻注領鞋域、卷調查沿方式喜第盞六短章碗盡汽職調迫查報灘告的穿核心微寫作怖要素川第佛七川章威盡凈職調如查的鞋工作矮安排咱第權八駱章晝寫室作規(guī)犬范和虹細節(jié)慨要求矩第肆九盼章蒼苦估值治和刷風險務第譜十頭章厚共核心惑條件療談判挎第梅十三一跡章病股梅權投潔資協(xié)荷議異第十恥二桃章頃投鈴后管拍理韻第十摟三糕章枕睛退出滿方式

第一章投資的方法論第一章投資的方法論比一、詞明確枕目的蝦、原南則、想標準瞧首先童，需斯要明室確企骨業(yè)股臥權投國資的勾目的揚、原醫(yī)則、分和標若準響。廚管理慕層需舍在開啟始就條明確催公司罩想要偏什么儀，決避定了逼投資權的方斤向截和風粥險偏倆好慈。著以撲國內任某知扁名林環(huán)保敵企業(yè)愿為例柳：熔目的妹：五（1券）能君與愉產業(yè)跡鏈池進行玉協(xié)同彈（嶺2置）實必現(xiàn)增旅值挑原則援：侵（1馬）普創(chuàng)始幻團隊誘保持梯第一恰大股偽東的隆地位泳不動柳搖呼（2微）凝公司壤堅持貫做稈最大菠的二悟股東漢，股竹權比丸例速約勇__捎__拜%壓標準豆：（迫1）脫有核鮮心競慈爭力補、騎排行易靠前滴、接或有襖潛力析（2保）明產業(yè)于協(xié)同持效應何（3盒）句P計E徑搖<濟踩X類倍拘二、片投資款的邏冬輯凳投資銹的邏獎輯軍很多誠，扯推薦咬《投別資中勢最簡難單的遠事》爐邱國愈鷺厭，清孫華系侵（產皺業(yè)協(xié)裕同）膠、復似星系律（中賢國動夫力嫁臨接全處球資齡源析+反涌周期扇）等元投資欺方法撫論善。資具體原思考嶼框架久，吐參考申第劣二亭章。池簡單銹舉例結如下殺：殊（輔1）拐先看屬是不費是剛走需獄（否2）狠市場些容量掉是否故足夠濃大戚，最把好有眾百億始元以政上飼一個爪企業(yè)抵能夠混發(fā)展拔的好笛壞與努否以希及能產夠長士期持抗續(xù)穩(wěn)裙定的耳發(fā)展砌，與咳這個攜企業(yè)乞所處理的行交業(yè)環(huán)輛境有壓著極捕大的輸關系軌。如獅果這交個行您業(yè)是匙個朝禍陽行纏業(yè)有敲著明帝確且棕美好秘的發(fā)懷展預瀉期，址那所震處這嫌個行蕩業(yè)的托企業(yè)各也就性有更爽大的務可能士，弦分享驚行業(yè)欄發(fā)展醋的成膽果。蛛如果代這個趙行業(yè)毀已經報屬于析夕陽旬行業(yè)伸，盡虜管我錫們不終能排脖除壞燙的行注業(yè)里包也會厘有好器企業(yè)享，但色是普然遍情筋況下款企業(yè)獻的發(fā)下展前底景會鋼打一象個大鮮的折遲扣。譜我們鑰在判然斷一算個企忠業(yè)的慧投資芬價格卵或者該是否仇符合謠上市善條件稿的時怎候，曠更多牙的就敢是對收企業(yè)曬所處蓮行業(yè)笛的一腳種判商斷。咐（患3）齡促進燭該行學業(yè)發(fā)棍展的串因素盞是否幼還存躺在搜以環(huán)絡保行獅業(yè)為住例，備是典隨型的仆政策翅驅動錢型行飽業(yè)。防污染雀物排濟放標芝準，程政府墊環(huán)保兼考核調指標寸的升蟲級都彩是驅受動因不素。修（法4）垂行業(yè)播是否恒有足帶夠的公壁壘安和蟲門檻鐵，不距是誰肆想做膝就做站是否名需要酸足夠傭高的皂資本箭、技膠術、城品牌壺和業(yè)祥績等企壁壘邊和門途檻。俗例如隊，滴綁滴的陶資本瓣壁壘盾；百駐度確的技唇術雪門檻短、阿疑里的古規(guī)模掏和體鴿系化速建設籮門檻僵。環(huán)訊保企蹈業(yè)道最為謊綜合嚼，行預業(yè)龍綠頭普我遍鬼同時允具備初資金良、技績術、敵強大耍股東緞背景挖、資蟻質和騰業(yè)績偵的門迅檻。感（簡5）慢創(chuàng)始跡團隊逃至少余必須弟是一碰個值州得信東賴的錢企業(yè)愚家循。缺（6幼）犁找到它企業(yè)冊過去志成功分的因紐素告。漂分析幼在未代來新但技術籍，新爹競爭盆者，常新消隊費方幅式出派現(xiàn)后蔥，繩能否密依然阿保持按競爭杜優(yōu)勢洞，不池受影失響。閣要點刊總結辭：亂所以劫，好綠的項燕目少呀，是雪合情只合理紹的。率三、旋行業(yè)妖調研宋好邁的涼投資損，先哀從行狼業(yè)研想究做榆起，段至上太而下金的選鋤擇項倘目。般行業(yè)療研究省是意地圖網，席指明栗了刺需求頁的來綱源、邁行業(yè)斯發(fā)展吼的動抬力源會泉惹、市穩(wěn)場規(guī)業(yè)模凝、商釣業(yè)模母式和鎖競爭由對手法等。眾在不促熟悉她行業(yè)康的情梯況下附，對摔企業(yè)艱進行風盡職緊調查絨或促投資產都是賭不可竭取的謝。由格于時諒間和袍精力愁的投脂入，宵容易它本能舞的去焰挖掘穴它們昆的優(yōu)沙點蝶，對灑判斷夾產生斬偏移穗。省行業(yè)賭調研痕有議三辣個統(tǒng)目的掀：抵一驗、崇了解家行業(yè)罪本身懼所處辟的發(fā)僻展階朵段陜，洪來棕判斷牲介入鉗的時鴿機；匆二、沿分析勻影響例該行逆業(yè)的嘩各種恨因素殖和程缸度司，板來判啦斷貓投資裹的箭價值異和磨揭示碎風險釣；飯三、錫找到逼最有疤價值蜘的企米業(yè)熔，尋倍找順投資步的切賢入點裙。草行業(yè)樓調研麻要點湖如下紫：尤步驟潑研究班要點望以環(huán)戲保行螺業(yè)為困例良1卵行業(yè)床概況膝如（街解釋原該行壽業(yè)是晚為了缸解決煩什么歷問題飛，所倆處的份發(fā)展羅階段唐，犧研究蝕投資燥介入公的時勾機殃）臘水資小源的斧分布寫污染障物的唯來源鵲和量梯對應姨污水活處理蝦的煌現(xiàn)有全產能趕，熊及插天花策板功2談行業(yè)農政策弓（摟分析士影響會行業(yè)浪的各約種因藍素恨，售及判恰斷對葵行業(yè)決影響救的力馳度推）舟國家化政策濾排放潤標準痕3鞏產品牛/服屑務介芳紹夏(嘩產品柏或服滅務彩知識轉掃盲秀)厲技術棄的作壓用把技術她的原熱理公材料創(chuàng)和形死態(tài)的判構成休應用溜范圍遇核心察優(yōu)劣恩勢則4片產業(yè)股鏈和秒價值短鏈懸分布啦產業(yè)南鏈（軟上中鞋下鞋游殺）傾價值洞分布臟（收增入、殲利潤申）反5猜產品跡/服鍵務的傅發(fā)展戰(zhàn)歷程笑（嫩回顧選歷史雹）誕根據簽年度取、產宴能、百標志執(zhí)性事安件果闡述培次6可市場綁和未惱來趨乖勢分誠析抖（滿介紹買現(xiàn)狀跡、淘預測芬行業(yè)鞏的未英來發(fā)僻展趨號勢煙）或國內代外市違場的附產值封細分聞領域很的產能值顧需求伴趨勢英成本伏趨勢玉行業(yè)碧的其誕他趨捆勢撫7耗行業(yè)濤的競霞爭格含局盆（倡找到理行業(yè)君內最銜有價股值的儲企業(yè)延并研殿究其箱投資潛價值腎）待行業(yè)目第一量、第扛二、昌第三雙梯隊撕細分怕領域甘的市炸場份去額、叛利潤結、競嚇爭椒8弄重點優(yōu)公司辮膽股權鉆結構顫、特裹點、灘核心猴技術質、市借場份雀額、魚業(yè)績嚇和財似務柴、商鹽業(yè)模己式等趨9狡附錄憂全面儀比較徑所有單公司臘的各緞項經協(xié)營指谷標和殖趨勢玉變化注要點邪總結蝶：毅做足暫功課揭，不揮能用申行動歇上的課勤快傳，掩勒蓋思出考上睬的懶稀惰。文系統(tǒng)悄化的答思維釘，良會錯陪過真嫩正封偉大德的企喊業(yè)，赤它們尼的商葛業(yè)模薦式凡棟人無踢法理腔解。倆四、猾投資扯能力器的提祥升游簡單粉說，游就是熊提高述判斷骨項目咱是否智靠譜流的能音力。開我的退體會巾如下漫，閑個人貨修為勸提升轉有質膠量的糧學習腎和進紗化能擔力梁避免行自動卡完成腹，而如是有售意識駝地拳刻意給提升裳（P布la顧n、浸Ac押t、耳Re磚vi瓜ew獵、U壇p數(shù)gr糊ad目e燕）火離開棕舒適尋區(qū)遮犧牲檔短期狂利益膀（短扎期效驅率的受下降饑）惠大量淘重復盾性訓銜練（誰在一名段時孔間內肆集中透訓練蛛少數(shù)姐能力座）摟持續(xù)英地獲黑得反藏饋（棟通過組結果爭來糾釀正和宰診斷隨自己物的學也習）立找行丟業(yè)內患的頂胸尖高乒手學尼習民找行攔業(yè)內生頂尖鳴的高挨手作粗為目宋標，努同時包必須牌有頂徐級的史導師跪進行斯輔導呢。虛召心多倍問，蝕要能面跳出參舒適夢區(qū)，律“廳關系樂”湖是麻播煩出耳來的竄，即謀使是穴成功瓶的前般輩，湊也有見“霸馬斯揮洛需呆求層拴次油–符自畢我實雷現(xiàn)儲”強的需百要。灶所以至，多凡問問貪沒錯昏。央反省慈的重寺要性焦看項虹目要艦有投萬資經所理的澆細致都，也飼要有輔首席乞投資盼官的稈高度膚，只既有換按位思與考，童你才虧會以烘更謹件慎、聲更嚴叨格、再更周釋全的痰態(tài)度吼去反唯思一負個項環(huán)目該儲不該午投，茶投后設如何愁管理竊，最衰后如壤何退胞出。根經歷貍的堆連續(xù)腰性脾選擇侮和自警己職忙業(yè)經翼歷相捧關的田投資員方向稻，形舅成和殲自己踩投資津方向授相關鉤的人荷際網有絡至惠關重籍要畫工作另層面眠發(fā)揮需團隊母協(xié)助尤的辨力量劉蔬努力塘打造敗一個值開放嫩交流拴、岸分享耗精神絕和思捐想碰糧撞鞠的投怕資團潤隊。膨團隊父能夾定期哨進行扎頭腦鄙風暴援，緩分享誰觀點村，并咬能相險互得劈到附足夠或反饋晶，來值改良卷和提洗升自感己的罩水平怠。最酒終，幕個人忽水平腔提升快，整餓個團拉隊的詞投資忘水平稱才能食提升研；勻大家辣好才掏是真煎的好懂！武相反孝，糞靠團怪隊子某個胃明星莖成員妥都是涉不可收持續(xù)傻的鑒。盞盡調辜的賢觀點錢盡調停不能雁流于遺形式房，獻不是畏收集胸材料風的過再程。霉必須牲發(fā)表淘自己顧的躲觀點療。茶盡調聲的蓮質量溜盡調彩報告狀寫到蛋能真數(shù)實朱和完閱整的縮反映堂現(xiàn)狀嘆。所騾以需強嚴格擺要求欄團隊偽，包材括會草計師聽、律抵師。相只有他自己視足夠源專業(yè)稀，會碌計師感、律犧師等類，熊才不欺會忽李悠，爪走流劍程了誦事。浮公司更發(fā)展予的本村質翅調查對公司奸生存駕和發(fā)留展的轎根本失原因廟。是幕靠某亮種產負品、派技術司、人額、團棟隊，錘還是魔純粹石運氣吊？這包些因家素靠營積累覆還是以偶然轟？這遷些東嘗西由牽誰掌雨握？垃這點擋在第挽五集章會閉進一佛步闡碼述如艘何進幅行挖焦掘。挑要點刺總結粒：溪如上革的女體會披，才塵是本挽文最最為重朝要和區(qū)精華貢之填內容粱，也府是玻最難鮮堅持版的。遼某人占說投珠資的鳳前五咬年純哄粹是漿練級晉，多博數(shù)項忘目都雕會打鉆水漂相。餡我認啊為方橡法得響當，繁速度絡可以配提前逮。斧對個算人傍成長擔，營刻意制提升客能力野最為榮重要烈，避喘免自倘動完般成。延對奸投資何機構腐，盟發(fā)揮評團隊滴協(xié)作野的力拌量建最為箭重要賢，要交淡化驚個人苦。吧很多朋非常國知名件的投沈資人綠，并凱不是以因為呀投過歷多少店個項嬸目，慰而是再投了雁某一使個非荒常成飲功的悅項目汁。伴一段乳意味食深長迅的話害。什僚么叫勢真正接懂法？有惕一種當懂叫仗別人過覺得證你懂辭。

第二章投資的思考框架第二章投資的思考框架棗投資役的邏爭輯和腐方法蝴論很誕多，辜這里奸匯總烈了部姥分思釣考仍框架日。梨一、小天爭花板旱天花配板是幫指企務業(yè)或殼行業(yè)哥的產頁品（禍或服扶務）豪趨于引飽和塘、達很到或故接近訓供大綁于求抵的狀田態(tài)。批在進拔行投獨資之示前，峽我們潮必須喬明確朵企業(yè)盟屬于汁下列鳳哪一掌種情喉況，晴并針圍對不猜同情饑況給難出相率應的溫投資庸策略焰。在粉判斷拾上，采既要倦重視驅行業(yè)污前景炮，也智必須系關注撞企業(yè)睛素質恐。傾（1撥）已遮經達坦到天達花板喪的行巨業(yè)昂——端極度旬飽和糧的行舊業(yè)（斯如鋼磁鐵行績業(yè)）掙。單投資司機會污來自褲于具芬有壟歇斷經言營能輕力的欣企業(yè)攏低成份本兼映并劣菊勢企平業(yè)，女擴大絞市場占份額亞，降戀低產亭品生近產和奮銷售抱的邊插際成碌本，便從而盯進一鋤步構蹄筑市注場壁烘壘，纖獲得曬產品秋的定福價權羊。如佳果兼抖并不轎能做豐到邊禿際成栗本下趕降就懂不能鎖算是舒好的腹投資量標的悠。比饞如，同國企瘡在行竭政推宰動下圍的兼勁并做證大，怠并非未按照釋市場意定價濁原則戶進行增，因汽此其潛政治訴意義桐大于輸經濟盜意義脅，此塊類國料企不栽具備衣投資獨價值消。年那些弱在行耳業(yè)蕭親條期詞末端姿仍有討良好嶄現(xiàn)金或流，秀極具灘競爭蕩能力饒的企翠業(yè)在址大量株同類藝企業(yè)妥紛紛制陷入剃困境盆之時屯極具若潛在仇的投擴資價喂值。糞判斷似行業(yè)鋒拐點吐或需鴉求拐腫點是率關鍵拘，重把點關閱注那內些大霉型企店業(yè)的姥并購摧機會魂，如商國內齡四大猛鋼鐵示公司慘。貌（2共）產湯業(yè)升舍級創(chuàng)奔造新野的需舉求，職舊的慢天花蕉板被捏解構縮，新征的天票花板績尚未鑰或正濃在形光成。巾如汽寶車行盯業(yè)和凡通訊茄行業(yè)贊。這茅些行豬業(yè)通肌常已重經比鄰較成裁熟，圍其投嘉資機傷會在噸于技蚊術創(chuàng)倒新帶紗來新股需求糖。痛“錦創(chuàng)新裁”—松掙會打你破原籌有的辛行業(yè)醬平衡既，創(chuàng)丈造出吼新的莖需求齡。關時注新陪舊勢原力的創(chuàng)平衡直關系悉，代知表新餓技術笛、新址生產怨力的耗企業(yè)委將脫岔穎而馳出，招其產勝品和蛾服務鐮將逐嶺步取蛾代甚涌至完模全取哭代舊待的產綱品，隊如特匆斯拉鋪和蘋壇果的咬創(chuàng)新汪對各毯自行冶業(yè)的線沖擊茶。絲（3議）行貪業(yè)的賺天花駐板尚蝴不明暖確的斷行業(yè)匹。姨這些戒行業(yè)國要么飼處在縫新興錦行業(yè)黎領域乓，需阻求正它在形舒成，腿并且栗未來萌的市春場容擦量難制以估撇計，緩如新萬型節(jié)臘能材渣料；使要么崇屬于慎“夾快速你消費蜜”乏產品茅，如篩提高豐人類辜生活醋質量躁、延礦長人購類壽宵命的就醫(yī)藥柴產品亞和服喉務。散這類頂行業(yè)合歷來寬都是貫偉大料企業(yè)橫的搖御籃，輕牛股潔層出幸不窮奴，要弟重點陡挖掘眉那些假細分斗行業(yè)鹿里具蟻備領失軍地靠位的申優(yōu)秀姑企業(yè)糠除—云槍即：腫小行鏈業(yè)里濕的大赴公司壯。技我們楊完全訪可以竊從公陷司和矩行業(yè)庫報道偽中，味通過狹以上克3點徑探討糕深刻愈了解匹一家躍公司防的行躲業(yè)地幟位和妨未來嫁想象所空間啟。重榴點是深明確考：1磨.熊有沒蕉有天棟花板敢？；訴2.貪面川對天摟花板在，企第業(yè)都妨做了苗些什范么？究二、努商業(yè)妹模式杠商業(yè)音模式巨是指想企業(yè)徑提供泥哪些否產品曠或服塵務，嶄企業(yè)調用什除么途溫徑或窯手段可向誰露收費雖來賺企取商辦業(yè)利盤潤。紅比如按，制鑰造業(yè)諸通過惠為客市戶提噸供實正用功大能的太產品辭獲取半利潤川。銷禮售企擋業(yè)通懂過各困種銷局售方贈式（鳥直銷鞭，批匠發(fā)，愉網購劉等）詠獲取喬利潤敗等夸。尼案例貓舉例仿：戴多爾和船聯(lián)想玉銷售擠的產憲品本六質上郊沒有穿多大餃區(qū)別竹，但桶是戴象爾的仰電腦宮直銷躬盈利植模式化不同損于傳佳統(tǒng)電額腦銷玩售，驚相應王的核薪心競問爭力起是它概的全屢球直救銷網葉上管窗理系貌統(tǒng)。恒聯(lián)想趨若想攻重新顏搭建餓此平蠅臺代偏價太游高，痛且有婚可能籌遠高危于戴紹爾構柄筑的刪成本著，因煌此這吵套直循銷網銷絡成升為戴含爾的饅壁壘狐。但黃是，梯PC和飽和伴是戴躲爾的卻天花張板，刻限制披了它西的發(fā)米展空幫間。擱另外倡，傳荷統(tǒng)銀恒行的紅商業(yè)倘模式評是息怠差，擺競爭姥力要津點是陪低成門本攬峰儲能底力、多放貸狀能力嗓和高需度的柔信用俘，壁徑壘是壞用戶泰基礎享。中逗國的惱銀行犯有政舍府信才用作求為擔胡保加樹上勞第動成趕本低杠廉，遲所以缺進入伯國內來的外回資銀挽行很診難與縫之競盜爭。歷一旦程推出按存款丟保險班制度控，中杠小股鵝份制峰銀行陪的信碼用將魂受到鑼質疑吊，所面以外鵲資投指資首存選四則大行磚，降卵低內堂地股猾份制六銀行陡的投粗資比德重。燈簡要掀的商躁業(yè)模昆式情嚇景分蹤析：惹靠什惰么掙蹈錢？財產品岸還是染服務規(guī)？掙持誰的忠錢？釘是從鋒現(xiàn)有棕的銷胡售中巡挖掘番、爭尿奪，雀還是罵創(chuàng)造熔新的攤需求制？如什何銷雅售？救從產畫品生糠產到烈終端錘消費泰，中怖間有穿幾個錢環(huán)節(jié)破？有戴什么塘辦法貧能夠需將中帽間環(huán)臘節(jié)減吸到最堵少？榴企業(yè)棕有沒匙有做膝這方渴面的耳努力苗？隨命著銷擔售量套的擴卡大，榨邊際梯成本肌會不餓會下殼降？疊等等認。步通常龍來說挨，我變們盡株可能本投資稈那些咱用一鎮(zhèn)句話勇就能淚說明盆白商捧業(yè)模辣式的頌企業(yè)場。商呆業(yè)模獨式進君一步浸分析共涉及飯企業(yè)制所處網的產馬業(yè)鏈抱的地種位如愈何？秩處在刺產業(yè)舉鏈的宋上游揀、中鴉游還拆是下神游？聞整個撤產業(yè)爹鏈中寄有哪衣些不位同的醉商業(yè)患模式嘆？關翁鍵的丑區(qū)別珠是什場么？火那些沈是最跑有定鎖價權爛的企濤業(yè)？絕為什俯么？主企業(yè)棗與客壇戶的禽關系既是否漁具備誓很強坐的粘科性？奪等等望，這儉些決密定該交商業(yè)測模式駁能否漢成功江。播三、何企業(yè)餅的核技心競闖爭力居商業(yè)疫模式西誰都斧可以懶模仿辭。但稍是，廈成功股者永酷遠是劑少數(shù)匙。優(yōu)對秀的故企業(yè)閣關鍵灰是具繡備構碼筑商辣業(yè)模鉛式相痕應的左核心兩競爭垮力。閘核心夜競爭攝力的喬內容決包含黃：股背東結筍構，強領軍歐人物辛，團扯隊，眨研發(fā)滿，專趣業(yè)性楚，業(yè)忽務管培理模診式，別信息椅技術指應用凳，財中務策究略，都發(fā)展航歷史粘等。第（1限）專癢一性胖：莊專一郵并不蟲等同霧于桿“季單一皺”搬，而坐是指點企業(yè)敲在某賀一領攀域具搬有深食度挖蠟掘和消擴展祥產品蒙或服障務的逢能力研。例錢如雙君匯，壤在肉像制品驢上做瑞到絕茄對專娛一，鼠除肉庭制品少之外畜的行咸業(yè)均暮不涉顏及。兇其產偏品線褲豐富仇，在施熱鮮面肉、食冷鮮投肉、鑰凍肉姥、肉招腸和脂其他覽肉類間加工唉產品撕方面趁有深朱入挖病掘和華拓展奴的能模力。醋相比找之下通，同質樣是湊肉制鏡品龍肉頭企反業(yè)的誦雨潤閉食品灰卻涉飽足房精地產狂、旅鎖游等陪非主棕業(yè)，饑管理堤層精沸力分截散，窩多年叛來業(yè)迷績不嶄佳。河因此榆，專懇一性歸決定諷了企部業(yè)的烏主攻呼方向懶和發(fā)警展戰(zhàn)燒略，笛堅持驅不懈泰必有系成就腦。拖（2堤）創(chuàng)合新能芝力：褲優(yōu)秀澇的研顧發(fā)團榜隊，皂已經鏟獲得姿的能烏夠提浙供高品標準姥產品偶和服貿務的師先進緩的工挽藝、性流程拍，或斑是發(fā)球明專每利，到等等汁。純說粹的箱技術塔并不敏構成覺永久提的核購心競千爭力左。但繞是某悔一領媽域的靈技術寒壁壘禿（如墓專利捏技術愉）卻立能在星一段冰時期肥內保保持企膝業(yè)的徹領先栽優(yōu)勢久。此示外，擇技術竄優(yōu)勢夠會帶惑來生爪產效橫率以紹及生旨產成鞏本的燦優(yōu)勢忠，有年技術共優(yōu)勢涌的企譜業(yè)就抓能夠虹獲得淚高于衫行業(yè)樣平均界水平煙的回峰報。泊可以斤通過變企業(yè)火的研澡發(fā)費匠用與遙收入工的比濫值關顆系獲適得量扇化結之果做葛出邏達輯判鈴斷。沾（3銀）管羊理者奉優(yōu)勢殊：艇企業(yè)林的發(fā)犁展為于投資瓣者帶獨來超權額收逃益。繭企業(yè)震的領介導者鬼及其丈管理鄉(xiāng)團隊敏的素梨質關首系到跡企業(yè)竄的素曲質，孔關系甚到企伴業(yè)能褲走多津遠、銹能做伐多大謠，場“布投資富要投洋人防”說正是犬這個盯含義戚。聽在這躬一部燕分，期重點鳥要考悅察領狹導者興和管吉理團鑄隊成燙員的湖背景耐，通頌過跟膜蹤他朽們的濃言行筐（通煩過新犁聞、倘招股健說明舅書或怎董事桶會報竊告）千中獲養(yǎng)取企擦業(yè)的敞發(fā)展嗚方向披、行燃業(yè)戰(zhàn)棵略、羽用人若機制龍、激腳勵措福施等詠方面弄的信叛息。凡我們治需要絕判斷雜他們夢的人賊品、耐格局晶和價瘦值觀染，這君些因貿素都蠢會潛炎移默娘化地坊影響扎一個校企業(yè)口的前撐途，飛也間棄接地柜影響膨到投膝資者貢的回學報率筒。實式踐證廢明，取一流功的人牽才做蠶三流數(shù)的生使意，身有可疤能把顆三流拴做成斬一流義。相晶反，屑三流擠的人誼才做嗎一流擔的生都意，鄭很可趣能把宅一流他做成圈不入適流。障在企棉業(yè)核裝心競萄爭力債諸多風條件策中，鵝對人獵的因麥素的漸考察闖極其因重要銜。嬸四、忘經濟說護城幕河（藝市場呀壁壘穩(wěn)）固護城企河是刊一種蛙比喻話，通奸常用糞它來鍋形容正企業(yè)俘抵御蔑競爭演者的胃諸多彩保障澡措施雪。上他面所龜述的蠅核心寶競爭敞力是音護城短河的軟重要擁組成砍部分晴，但博不是震全部盞，我選們還桶可以幣通過竿如下柜幾個玻條件鄭來確壤認企餃業(yè)護析城河皆的真眼假和膏深淺譽：庭（1籠）疤回報難率卻從歷刪史上蝦看，柳企業(yè)怖是否舞擁有蜻可觀拿的回零報率鋒？回傷報率吧主要強指毛樣利潤言、R圾OE般（股聰東權象益回究報率眾）、怎RO約A（乒總資噴產回串報率藥）和掃RO珍IC氣（投省入資表本回同報率攤）。迷這幾辣種回房報率涌指標惜分別梨適用羅于不數(shù)同的色商業(yè)惑模式葛。重韻點是流要從淺商業(yè)很邏輯凝上判飽斷，家企業(yè)腳的高泊回報痕率是寇由哪麥些方意面構臺成？華決定效因素汪是那聞些？介能否轎持續(xù)滴？企曲業(yè)采皇取了鞭何種棒措施汁以保刃障高氧回報藥率的雪持續(xù)慎性？縣主要治的量文化分誓析方波法有甩杜邦泥法、鎮(zhèn)波特史五力打法和亂SW窮OT昂法。宅（2泳）伶轉化路成本襪企業(yè)降的產辨品或表服務秋是否墻具備殼較高翅的轉到化成墻本？鞠轉化幫成本秘是指淹：用鹽戶棄阿用本繩公司鏟產品續(xù)而使片用其祥他企升業(yè)相紹類似誕產品煙時所蜜產生維的成趕本（詢含時劉間成毫本）燈與仍前舊使我用本購公司感產品弟所產筆生的燈成本降差值積。較慢高的攝轉化濾成本關構成芽排他覺性，則如微垮信和準易信糧，易荷信在龜本質婚上與拔微信屯差別究不大近，但裹對于繼用戶松來說游棄用炮微信戲而用鵝易信眾存在容諸多竹不便糧，存及在較寨高的悟轉化良（重互塑）蛛成本藏，微本信因腳為先教發(fā)優(yōu)惡勢具俯有較鳥強的泄生命蕉力和所商業(yè)穿價值具。津如果施能讓腫用戶像不選藝擇競毀爭對貞手的隸產品斤，說壓明企籍業(yè)的磚產品開對用曠戶來濤說有抹粘性洲和依挑賴性抗，那墓么這已家企旺業(yè)就輛擁有嘆比較反高的酬轉化娘成本銳和排唉他性侄。了山解企垮業(yè)的莖轉化揮成本肆必須轟要從普消費善者和釋使用如者的們角度唐考慮健，從啟常識澡、使搏用習是慣和扇商業(yè)埋邏輯猶來判筑斷。耍轉化斑成本熱不具黨備永周久性雹，須赤結合敏實際絮情況叨綜合材研判幻。項（3查）抱網絡助效應豈榆企業(yè)導通過狐哪些號手段筆銷售婚產品繭？具怕體地迅說，消是通越過人戲力推冊銷、貼專門永店銷真售、鍵連鎖供加盟鴿還是裹網店然銷售暖？各頓種銷料售手疊段分璃別為踐企業(yè)欺帶來恰多少半銷售海額？怪傳統(tǒng)亂企業(yè)毀如何燒應對匆電商蹈？企數(shù)業(yè)的筍網絡酬規(guī)模傲效應齊如何盛？網偉絡效寒應通確常是袍指企閉業(yè)的取銷售跨或服赴務網齡絡，陜這些賄網絡梯的存怨在為窮用戶欣提供雕了便杠利，徐以用谷戶為逐中心韻的便短捷性錢就能糠產生琴粘性誰。歪隨著奇用戶蘆數(shù)量技的增線加，攻企業(yè)羅的價診值也豐逐漸雪由于遠網絡霜和規(guī)甘模的佳擴大倒而不頑斷放允大。物比如仔，就捐全國拍范圍畫來說閃，工架商銀曠行的客營業(yè)竹網點甜遍布荷全國已大街勺小巷育，甚利至在猴國外評主要氣城市抱也有地網絡縫分布干。相烤比而火言，殖它比仿地區(qū)瞧性銀沫行具門有更里大更畢廣的愁網絡腎效應饞，因驕此，設工商罩銀行屠的用乳戶更娃多，板其企述業(yè)價折值也及相對齒更高鵝。阻（4松）傅成本任與邊漆際成憶本灘企業(yè)其的成編本構外成是虧怎樣柜的？陪成本雪的決吳定因協(xié)素有臺哪些堅？企斧業(yè)的介成本稿能否遵做到糊行業(yè)畫最低港？如擺何做簡到？護單位貍成本雙能不袋能隨刷著銷談售規(guī)治模擴括大而乓下降站？企蒼業(yè)要復想長畫久地穗保持衡成本封優(yōu)勢殃并不趕容易阿，它匯需要場有優(yōu)國于對回手的卡資源開渠道棗（原盆材料額優(yōu)勢課）以君及更恒優(yōu)越鍬的生是產工吃藝（腥流程忍優(yōu)勢沈），艷更優(yōu)捎越的效地理董位置饞（物曬流優(yōu)棄勢）農，更你強大斜的市孩場規(guī)饅模（高規(guī)模役優(yōu)勢蛾），彈甚至招是更少低的加人力滴成本叔。低閑成本瓣的另納一面講就是肝高毛屠利，蜘高毛該利就隨是一示種強恨勢競靜爭力平的體毫現(xiàn)，某高毛予利的線企業(yè)伐通常臨具有付定價降權。數(shù)（5梯）籃品牌鍋效應浙產品臨或服驢務是棄否具鏈有品滿牌效個應？抹事實科上，盜對于租大多腳數(shù)用劇戶而惑言，柜他們佳對于任品牌筒的敏赤感度喂遠不推如對段價格盾的敏儲感度嘩那么劫高，膚價格桃是指銜導購緞買行靠為的紡第一往要素眠。品揪牌的概意義孤在于咸它能訊夠反秤映出閃產品熔或服砌務的弄差異炎性、淹質量蠻、品拴位和奪口碑遣。品歸牌的押價值忌在于擾它能倡夠改隸變消莖費者旋的購清買行蔽為，獨從而出為企釘業(yè)帶蝴來高熊于平衛(wèi)均水省平的促附加克值。嘗因此串，具來有品存牌效瘡應的義產品陸或服遭務應慌該具勇有如聲下特至征：勞具有咐很強糠的辨渣識度豐。桃是信低任、晃依賴丑和滿費足感遷。店高于尾一般針水平遵的售匙價。僚是企擦業(yè)的總文化斗和價尿值觀評。婦對于詳消費骨者來撿說是法一種具優(yōu)先扭購買襲的選酒擇。謙五、少成長逃性偉成長鵝性側牽重未計來的擔成長歉，而廚不是趕過去慶，要斥從天吵花板搶理論碧著眼壁看遠碎景。棗成長痛性需許要定劇性、池而無塘法精秀確地淋定量愉分析刮。對寒于新合興行英業(yè)來辱說，圾歷史談數(shù)據帥的參雙考意衣義不捏大。器而對悼于成暗熟行奪業(yè)來快說，決較長斥時間袍的歷察史數(shù)估據（燃最好獨涵蓋俊一個蛇完整刊的經類濟周互期）犬能夠面提供術一些脫線索棉，作壩為參饅考還胡是很芽有必潛要的案。依（1哄）炒收入帖是利鞋潤的炒先行腥指標租收入懇增長林情況兩主營瀉業(yè)務收的變話化油主要分客戶縮銷售傾額分警析謝主要肚競爭逗對手必比較例（2紐）親毛利材率水扁平體鄉(xiāng)現(xiàn)了撒企業(yè)恐的競普爭力膛毛利饑率水腐平銜成本棍構成烘（3看）零凈利孟潤的善水份刑經營綁性利俯潤（匪剔除輛投資丑收益川、公側允值揀變動賞收益茅以及趨營業(yè)意外收善益后賊的利還潤）身真實兇的凈即利潤帆（經蘭營性曾利潤蕩-所棟得稅棕）恢（4?。┦ナ杖胍馀c利遠潤的肚含金納量阻現(xiàn)金同收入摔率（慘銷售掠商品亦或提掩供勞干務收辰到的比現(xiàn)金慢/收倚入）付經營襖現(xiàn)金悔率（宗經營遵活動斤產生恩的現(xiàn)報金流奮量凈洞額/材收入武）庫自由匯現(xiàn)金絲Fr拍ee栗Ca愛sh史Fl瘋ow脹（自體由現(xiàn)屆金=橋運營刊現(xiàn)金柳流-腦資本森支出努）墨自由執(zhí)現(xiàn)金海/企左業(yè)價究值（避FC舞F/聯(lián)EV比，企館業(yè)價顫值=土市值守+有葉息債趁務）搶六、饅回報嫩率水京平譽（1敢）福RO吸E（最股東歌權益傻回報看率，全或凈健資產偶收益丹率）紙（2叨）昌RO耽A（烘總資著產回漏報率炭）底（3麻）江RO協(xié)IC晃（投夾入資捷本回眠報率勻）過Ti毀ps株:饒需要司注意劇的是云，在凈計算關過程輛中須忠對涉蠶及凈咳利潤牛和凈帶資產全的項俱目進搞行拆手解，所獲取冒屬于德經營厭活動銹的真目實數(shù)企值。齡凈資鋸產的熄拆解業(yè)分析邊中必戚須剔境除資蟲產項絨中與方企業(yè)濫經營魚活動粉無關極的內掃容。盡（4淹）蜻杜邦堤法斗（抵銷售姿凈利懂率稍、笛資產邊周轉楊率薪、涌權益襪乘數(shù)追）寶（5料）水波特從五力蝕法芽（廊供應六商的膚議價稠能力徑、移購買薯者的渴議價圍能力志、班新進孔入者奸的威墓脅恒、解替代怖品的枕威脅壟、窄同業(yè)帝競爭哨者的麻競爭插程度裂）綁（6揀）坦S竄WO鉆T法悶（優(yōu)瑞勢、添劣勢拐，機趴會、冷威脅昨）辣七、短安全務性：暴關鍵墻是現(xiàn)敵金流塘與現(xiàn)換金儲事備膚（1群）答資產歷結構櫻臣a花.現(xiàn)稼金資使產，禽資產望中現(xiàn)銜金及恭現(xiàn)金幻等價界物的搭比重際，代遲表了吃企業(yè)初的現(xiàn)碌金儲捧備。學b賓.可吧轉換養(yǎng)現(xiàn)金罵資產慌，包歉括金仙融資啊產、透交易跟性資胃產和反投資拉性資雙產等廟等。紋c宗.經創(chuàng)營性易資產敞（2己）飛負債菠結構微a畝.有急息負槐債隙b臉.無厭息負朵債歡（3事）莫運營宿資本留與資循本流啄轉耀a魄.制應收扶賬款竊與主描要欠燥款方拘b予.披存貨恒構成常c攪.燥資本戒流轉蝴情況駛，即欲：本曉期運躺營資決本變濁動與兇上一質期運玻營資慕本變襖動的媽差值耐。器運營碎資本概變動燒=（鋒預收帆+應腦付）孤-（遵應收子+預滑付+縫存貨倒）稻d首.尺用別粒人的嗚錢賺強錢。爬具體紗來說掠就是冊企業(yè)胞的運充營資災本變搶動為咐正值通，即旱：（邁預收畜+應籮付）怎>（架應收毛+預能付+中存貨夠），搞上游廈客戶戲的應羅付款坦與下燃游客基戶的排預收宏款相桐當于慈一筆燭無息繁貸款環(huán)，滿誰足了郊企業(yè)載正常沃運作悶所需扛的流杏動資某本。鉤這是網一種累比較滑特別殼的商漂業(yè)模休式，吼如：出蘇寧暴電器兔和國來美電件器。乏這種晚商業(yè)亂模式貪顯示輝出企改業(yè)在類市場被中的嫂強勢痛地位蔬。色e癥.炒信用劇。這登里的滔信用樂是指雁票據航信用悔。票悉據是意一種徐信用炒融資絹，企己業(yè)的頓應收獅票據傾是對良下游界客戶久的信泊用，觸應付絹票據坊體現(xiàn)眨了上盆游客脅戶給石予企塊業(yè)的抖信用沿。票嫂據信誼用反斷映了辟企業(yè)門與上串下游鉆合作叫方之律間的原關系輔和地橫位，歐也是將一種旱商業(yè)串模式昨。稿（4滅）渴現(xiàn)金喜流是拜評估萬企業(yè)版競爭捏力的波關鍵曉指標挖，因珠為利貸潤可急以被塊粉飾希，其刊結果腥的水襯分較旋多。贏經營悲現(xiàn)金廳流持惡續(xù)為窮正的引企業(yè)誰具備啟研發(fā)提和投斷資實嘆力。鼠大致陸可分渡為幾范種情單況：摧a阻.繩現(xiàn)金爪增加圖值和被經營花現(xiàn)金苦流都槳是正精值膜——略企業(yè)麥很安森全。師b煎.穩(wěn)現(xiàn)金異增加衡值為慣正或住者相家抵，讓經營惰現(xiàn)金炊流為奸負值普。表汽明籌廉資、留發(fā)債芝或者稼銀行唱借款潔的現(xiàn)壽金流尊入抵橡消經婆營現(xiàn)施金支撈出。容企業(yè)弊還算孫穩(wěn)健苦。須骨結合垮利率旋水平述評估奧企業(yè)劉有可纏能存損在的狠財務針風險司。討c昆.餡現(xiàn)金得增加罰值和迅經營帝現(xiàn)金瘋流為撓都為勸負值繩，表基明公憶司存艇在財拌務問辱題。撇當然悟對于濟家公志司的烘判斷見要看恰其發(fā)胞展趨洞勢，判要看飲核心擠競爭晝力和冠市場蓮壁壘瞇。比啞如F剩ac訴eb謝oo冬k。耗如果泡是傳型統(tǒng)型賊企業(yè)趙還是妥規(guī)避點為好拾。窮d邪.悉現(xiàn)金違增加西值為饞負值目，但趙經營創(chuàng)現(xiàn)金挽流為仰正值常。說器明企莫業(yè)有辱投資俯、研鮮發(fā)或羊者還惹債支剩出。跑這種甲情況鍬須具牙體分半析。跡重點翠要判棚斷消謎耗現(xiàn)昨金的亮主因胞是哪浩一部惕分（濱投資爸還是晴籌資杜）。鮮最不精理想鉛的狀租況是遞現(xiàn)金悼僅僅姑用于麥還債掉，投瞎資價留值不犬大。護要點世總結廊：廈一個棚項目妖在著痰，總腫可以臺找到眼10紐0條阻它存察在它歐存活蕉它做期大的頂理由紫；但負是導局致這淡個項伏目死跌亡和筑不死振不活猾的理底由，漢才是血真正廣值得絮我們猶關心膠的東惰西。1第三章第三章投資的決策機制舞公司炒在明間確并左購的補思路毀、邏田輯、賠并做混好行膽業(yè)研匠究之鬧后。恰需定靜義清扇晰的膀決策哨機制承，為據投資張工作俱的規(guī)伸范化狹打好耳基礎案。嘆其中醉一些瓣文檔拖，如鈴《保勝密協(xié)唉議》膽、《扁投資博意向莫書》爬等更筑像君脊子協(xié)餐議。躁規(guī)范匯角度跨看應蒸該歌準備聞，但路實質質意義趣又不耍大。目步驟賠決策丸流程貫負責瓦方傷工作炕內容裹工作督成果承1懼搜尋矛投資追機會球投資耗經理塊準備報行業(yè)蟻研究爛，并西根據法戰(zhàn)略毯和投粉資計混劃，究尋找漿標的雄并登弦記在槽《早項目抹庫》韻。原《行姐業(yè)研躁究報柿告》簡《項逝目庫晨》礎2攻初步紫調研踢同上爐投資個經理女開展擾初步伙調研不，并冠編制奴《初秧調報好告》偷《初挑調報蛋告》簽孔3籍簽署般保密腫協(xié)議匹同上咐投資體經理剪在企講業(yè)提嘆供資奪料時宿，與涌企業(yè)庫簽《如保密茫協(xié)議畫》征Ti近ps測:如西企業(yè)白不介驗意，捐可不逢簽。咸《保拔密協(xié)糊議》壩4壁舉行殲立項損評審奧會伯投資興經理羞（主睬持）驚總經系理、開其他占高管腹、雅投資藥經理林、技干術專盾家代跳表（繩決策逐）柿投資繳經理鞭組織天立項書評審倡會，呼在搏多數(shù)鼻委員頌同意塔后關，進帳入下介一步史無祖（會扯議通年過便饒可）院5督核心塔條件嚷談判名投資救經理朵投資在經理簡需在斯正式協(xié)盡職津調查破前，鈔和企爸業(yè)就況核心宿交易銜條件昨進行想談判旋并達凍成初侍步意暗向衛(wèi)，編獄寫塌《投襲資意醒向書濫》枝，包第括股呆權收赤購憶/增拍資方握式砍、估燈值方識式、腰估值鐘區(qū)間冒、產帥業(yè)協(xié)遇同等仙。教《投疫資意鋤向書彩》維6精盡職柱調查御盡職犬調查惜小組陽（投晚資經顆理、布技術容、裙財務傘、法賞務、冊行業(yè)搶研究闊等額）總投資富經理之組織繞盡職核調查晚小組艦，編匪制《滴盡職便調查嶄報告研》及Ti訂ps蝶:負而對上撐市/爬掛牌外企業(yè)館的投挽資，蹤如觸籠發(fā)剖“醋收購由”悄的條吳件，住由于紙存在腹監(jiān)管脾機構宇對信短息披奔露的群要求當，可乳能需職第三扔方會遠計、砍資產膜評估旁、律壞師等峽參與潤盡職律調查益，并醬出具喉文件焦。鉛具體字請貸咨詢眼律師芝。吳《盡梅職調賺查報腳告》的7棟投資拌決策選會職投資鳴經理護（主念持）薪董事鼻長、振總經澆理、捉其他粥高管炎、技膠術專矩家代籮表（棉決策虧）博投資盾經理枯組織荒投資紐決策貓會，催共計柴五種票，兵三竿票通屠過行，董感事長馬可一笑票否顏決匆。投莊資經宿理肢編寫?zhàn)^《投個票登珍記表納》和慰《會界議紀催要》果《投斜票登耀記表乓》

思《會響議紀遼要》源8鄉(xiāng)簽訂衛(wèi)投資帝協(xié)議矩投資憑經理糖投資塘經理漲編寫深《露投資憑框架紹協(xié)議紙》或水《股傲權轉理讓/恢增資造協(xié)議暗》，靠經投據資決脾策會端委員嘴審批閱《投摩資諸框架腿協(xié)議慰》

漏《股票權轉腸讓/島增資箭協(xié)議劍》粘9鋸投后星管理射投資才經理晉或專適職人艙員、障派駐飄高管果對軟投資絕企業(yè)強進行擋跟蹤袍管理駛和產桿業(yè)協(xié)觸同網待定賴10長投資延退出逆投資雷經理組投資姓經理給編制東《投岡資退埋出方趣案》懶，糠經審滲批后揚完成諸投資襲退出比《投寒資退公出方寇案》臺要點般總結傻：說決策綱流程昆需足丟夠清林晰、讓易于裕理解礎和被啟遵循勞。

1第四章第四章私募股權的業(yè)務模式和借鑒揚除了竿投資亂經理隆個人準和垮團隊真的水浴平外雹，允私募勤股權喇公司亂的離業(yè)務量模式渣及紡配套勁的柴機制西很重房要。鑼好的夏機制劑可以悄最大趟限度緊的發(fā)侵揮個路人和葵團隊泛的作蜻用。映如下之展開春說明莫的蔥四種策業(yè)務納類型穿，本油質叢上是利機制啊和遍競爭館力秧的刻不同凱。逗我們愉按業(yè)腐務范驗圍的財不同誘把V越C/多PE才公司逮分為甩四種貞類型濫，分駁別是伏天使愿/V殼C模摧式、花Pr未e-驗IP隱O模噴式、棉“趟上市泉公司工+P趣E言”預模式側和全亡產業(yè)指鏈模右式，袍并選喝取四獻種類舌型的孔代表頸公司羨進行踢分析憐。邀一、竿天使乏/V怖C模斜式競天使蜜/V敲C模吊式的洞公司替主要況關注流對種其子期崖、初紗創(chuàng)企私業(yè)進槳行的秋投資妖。陷二、傾Pr歌e-陸IP危O昌模式段這類非公司瀉主要蜜專注恰對成欠熟企憲業(yè)進炊行的漫投資緒，投藍資于音企業(yè)塵上市垮之前冰，或級預期拌企業(yè)論可近測期上削市時炸，其描退出衡方式坡一般接為，餡企業(yè)賢上市加后，拘從公峽開資使本市蓬場出片售股乞票退次出。武同天級使/陸VC路類公過司不記同，陡Pr杜e-異IP覆O的淡投資它時點之在企士業(yè)規(guī)塑模與頃盈收降已達念可上港市水旁平時通，甚諸至企稱業(yè)已曠經站定在股交市門澇口。瞞此種傘模式踩在I瑞PO谷加速吵的胡時期齊更為市受益闖我們明以攏“消企業(yè)表上市赴工廠閣”狂之稱堤的盈逮科資擾本瀉對該艘模式塌進行榮介紹譽。金盈科朋資本憲專注訪Pr歪e-趨IP葡O投沒資，腦聚焦厚治理成規(guī)范川、符理合上廉市要燈求的頌細分榨行業(yè)漸龍頭論。投阿資六鹽年來愿累計神投資敵項目干60瘋余個礙，其蓋中火死炬電露子和籃南威掏軟件致等1疾1家夫企業(yè)費已在搶境內讀外成辦功上憑市或宴并購躲退出捆，近想10火家企養(yǎng)業(yè)在輩會排漿隊。伏（1古）銹盈科引資本外通過稿高度緩集成乖的工饒廠化誤作業(yè)索模式囑來保芝證投圖資的唇規(guī)模梁和質青量魚投資制流程魂細化閃為項陡目立土項、歉盡職多調查步、內染核風屬控、盆投資遞決策皮等多乓個階使段，籠每個址團隊剝只負暑責其羅中的仆一個帶環(huán)節(jié)努，保礙證了慧各個財團隊開的專橡業(yè)性掙、獨團立性桃與項肅目運燕轉的膨高效同性。檢（存罰疑油，很揚多工駕作很寶難分盆開，落需要構進一騙步調祥查?。┖?槳）文盈科牽資本抬以券屯商內戴核制得度標汪準列創(chuàng)新母性地呢建立嘉了項急目內恨核委蜂員會張根據老IP握O標巡準對策項目聞進行鼻審核童。由豐資深告保薦具人擔際任主乒席的我內核炭委員浙會在央盡調藥團隊綠深入變調研吹的基叼礎上散進行紀內核乘，保蓋障了聚項目拐投資概質量糟和I拘PO博成功訪率。換（3墳）擇在退岡出策鳳略上臥，與喬多家尿上市摟公司般成立柔并購叛基金迫尋求逆多元范化退易出模誦式。甘三、學“腰上市診公司爬+P匪E答”園模式質該模具式由罩“文硅谷殲天堂產”系首創(chuàng)盤，錯主要泊有三樣步。財首先草是獲伏取上蟲市公使司部呀分股泊權，陳一種輛是成恭為不松足5旬%的境小股肚東，刷另一栗種是怨成為忍有較要大影盛響力芹的股顯東如訓第二洋大股店東。緒第二準步P君E機背構和急上市振公司繭或關蓄聯(lián)方包通過嘗成立拴并購職基金丘或設賞立公助司等三方式竹搭建攻并購催平臺摔，或悼直接涼簽訂基市值津管理煩協(xié)議殖或并究購顧范問協(xié)含議約接定利鴿益分韻配方隙式，楊捆綁似成利卸益共沿同體柱。第歌三步輕，嗚已退蜻定投姨，鎮(zhèn)PE稿機構辰根據忌上市眠公司賞的經潮營戰(zhàn)聚略尋陰找并才購標受的，胸進行籮控股場型收晚購，僚兩者練聯(lián)合水管理雀并購椅標的浴，在練約定沫時間算將其狐出售飾給上水市公潮司。園“古PE轎+上知市公桿司戴”伯模式包優(yōu)點仙在于幫，對難上市鎮(zhèn)公司鏟而言宣，促怒進其灣積極狗利用裁并購瑞重組策實現(xiàn)捏產業(yè)呈轉型會和升卻級，擔可以理通過追并購管基金棋放大廚杠桿填，提講高資竹本運雹作效舌率；懶對P游E而菌言，述提前滾鎖定觀特定千上市沙公司施作為鞏退出露渠道寧，提牲高了窄PE輪投資子的安砍全性毫和流搭動性您，最放后還文能分練享上巴市公載司重簡組整厚合收必益。的風險囑和弊遺端是鎮(zhèn)，焦上市互公司扮和P關E合泊作后麗往往株會帶蓮來股牢價大資幅上墳漲，漲PE質在接聽觸項服目過魚程中腰會掌偽握大稀量內糠部信發(fā)息，據可能池會出她現(xiàn)市鄉(xiāng)場操務縱、撿內幕貼交易植、利尿益輸僚送等清現(xiàn)象落。乘四、憲全產造業(yè)鏈騙模式淺這類剪公司污已經犁從單乏一的秀商業(yè)返模式猜向全贊產業(yè)豎鏈模甘式、籌系統(tǒng)濁性平那臺轉太變，寶不再菠是專腦注于競某一烈特定功時間讀段的腐投資鑒，而朗是構今建資叮本的葡全產床業(yè)鏈泛和要孩素的御大系妥統(tǒng)平仰臺，傷形成紗天使觀、創(chuàng)偏投、躁pr外e-腦IP櫻O、某并購跡、債袖權、掩固定梯收益宜、夾餃層、導海外乒投資秩等多妹種私干募投層資管素理模丹式相脅輔相幫成的反業(yè)務果格局慈。九描鼎投孟資是辮這類庸公司頑的代蘆表。卵九鼎碗投資錦在私墓募股牢權投保資領腔域深振耕近內10蒙年，疑創(chuàng)新但性的許開創(chuàng)掏了鞋標準蠢化、魯體系貿化、退可復紛制的叮PE慘投資采募、胳投、摩管、辛退流廚程和區(qū)高質圖量的標執(zhí)行牛標準辭，高棵峰時桃期在暑20女11遞年投杯資近鹿10榜0家霧企業(yè)勸，成賄為P毫E工列廠。紐小巨籠人模亭式隱對外弊開放伍自身漫平臺形資源還，激襪勵作炮用明常顯賓。臘九鼎鋪推出茄的鈔“滴小巨請人計挎劃棍”迫即是渴在G婚P層茂面分省出3永0%響的股稠權給金外部勾團隊腿。由調九鼎適投資血和優(yōu)蛙秀專桿業(yè)人輪士及甘其團再隊共徹同出栗資設決立投獨資管刷理機循構，館開展汪某一位項或拔幾項專具體悶細分晨領域幼的投異資管界理業(yè)彎務，梁拓寬禮傳統(tǒng)糟成熟沉型企紅業(yè)參喇股投誕資之沖外的震業(yè)務養(yǎng)領域飽。通記過公扔司的澇資源獅支持殼，幫垂助小壘巨人辯成長擺并拓到展新食的業(yè)封務領樹域，放實現(xiàn)接公司域和優(yōu)喝秀團芳隊的屢共贏諷發(fā)展簽。肆具體燥合作甲方式末上，式采取時與相埋關人既選及橡其團冠隊核預心骨塵干設肢立冠帖以膝“糞九鼎事”蹲字樣慈的合禁資公過司的殃方式猴予以鑄實施賭，九難鼎或諸其子拜公司伶在合色資公朝司中駐持股剖比例杜為7稀0%革左右晨。濫要點謙總結啄：薪投資停的俱系統(tǒng)塑化雅、流菜程化奴、標炒準化奏能贏最大酬限度找發(fā)揮鬧了機兼制的扎作用菠優(yōu)秀額的嚼投資也機構居普遍秘具有滑1盒-2率個勇突出錄亮點歌，如嶄盈科塊資本豆以券屠商內俗核制強度標甚準哪的風愚控抬一個亭優(yōu)秀料的投伐資人遺而言時，醋有時僻候黑，哈重要輝的不挪是你飄的判湊斷能括力（床在對驚好項臭目的置判斷物力上占不存畝在太繼大的梳差距細），挺而是補你有著沒有屆機會雁見到光那個奔你心蒸儀的炒創(chuàng)業(yè)劍者，弄從這他個角廢度，射機構娘和平隱臺的作價值細會越條來越啄大。劑除非貸你自寇帶流參量。1第第五章盡職調查的目的、關注領域、調查方式粘一、肝盡職決調查搏應帶弱著目給的進壞行駐盡職稼調查萍又稱泳謹慎炎性調才查，稍一般陣是指諷投資吉人在吸與目續(xù)標企姻業(yè)達窯成初港步合貿作意跑向后拼，經絡協(xié)商葵一致濤，投催資人棒對目咬標企煌業(yè)一飯切與匙本次乞投資載有關提的事壽項進鋤行現(xiàn)賴場調聰查、價資料欠分析猶的一旅系列文活動竟。柿并進戴一步宵判斷孩，怖是否帶能握達綢到投篩資的益目的三，如噴IP兔O、闖產業(yè)先協(xié)同較、完及善膝產業(yè)火鏈等棟。盡職調查的目的盡職調查的目的盡職調查的主要領域行業(yè)和市場調查行業(yè)和市場調查業(yè)務調查法律調查財務調查技術調查是否值得（Value）是否值得（Value）劃不劃算（Price）怎么投（How）銷二、占盡職杠調查栗的桐主要拔關注約領域掩行業(yè)哥和市候場旨市場陜需求癢的來仍源勾推動疏增長誕的因愛素費產業(yè)遷鏈和錢價值貍鏈決市場右的規(guī)的模旦主要允競爭收對手刷業(yè)務州業(yè)務委模式炎、夠盈利稍模式濤、營鄉(xiāng)銷模殘式寶競爭賄優(yōu)勢誘、主深要價她值驅鞏動因迷素誤協(xié)同槐效應送，以壩及未停來的漸整合搖成本損和整溉合風役險掌Ti引ps更：考可以孫以估剖值模堡型為醒線索藝進行拿調查廚不要秋忽視吹目標雀公司枝董事約會會徒議記廁錄以鋤及決稿議等騾法律鐵文件幕，里練面會貌包含抽公司李業(yè)務私的堤信息桶，特蠟別是狗公司宴戰(zhàn)略伴財務受歷史帆財務泉數(shù)據壘的真恐實性壟，可秋靠性桌預測糧財務鐘數(shù)據鐘偏于四保守跪、摔樂觀暖？預密測的峽依據肯是什寧么召是否爹有表探外負織債到內控描制度懲的健港全性科稅務勁問題租罷Ti會ps齡：謊要與乏審計敬師傍、資通產評捧估師隸充分買溝通害私法律望公司漸自身杏的法碑律情換況：果重大塑的訴果訟和抄法律隙糾紛幼、房深產土線地的遮權屬弄問題柿等重交易哭所涉吹及的鼠法律般問題涂：股季權結豪構貧是否焦清晰占、股稅權類銹別諸、業(yè)陶績承釘諾、鄰估值樣調整秩協(xié)議搞、優(yōu)喊先認插購、蛛反稀御釋等肚行業(yè)獎監(jiān)管療規(guī)定樹等史人力聽資源嚷管理熄層聘旗用和守留任松問題強創(chuàng)始閘團隊蹤的精凍神面雕貌沖Ti請ps候：刑人事恭的問段題對旁于收額購后歸的成畝功整炊合非長常重蕩要石魂技術冊技術恐是否槍符合系發(fā)展收的趨趕勢昨技術析的壁傘壘或叉可替現(xiàn)代性必技術慨的可旦用性暗和穩(wěn)睡定性喜三、膊盡職除調查促的方辦式盛盡職陽調查版獲取換信息另的典悄型匯方式變包括泊網絡折搜索嬸、訪屬談、賊聊天多、現(xiàn)驗場調莖查等擱。故（懲一雄）鑰網絡齡調查厲（睡1）未通過狹公司喬網頁庸了解項最基意本情杰況。犁值得講注意抱的是狀，看滲公司陣網頁抄主要傻看一坦些可蔬能存劃在問末題的頌報道咐，鈴而不晨用潤去看俊企業(yè)舞宣傳址的好稍的東木西渠。遮如珠通過踐一些痛獎懲在通知想、員詢工活叔動、孝重大戒事件計等來菠判斷支經營奏過程盞中是蒜否存膨在一厘些瑕墊疵。胃（置2）糊通過朱介紹政老板岸身世晃的文湯章，獸了解材企業(yè)圈的歷釣史。密老板孫的出篩身對謙企業(yè)毯的經耕營風情格有手重大活的影源響。訂老板震的出鍋身或熱專業(yè)見層次們直接援影響虎企業(yè)中的發(fā)食展風洞格，呀對于底民營悟企業(yè)拾來說終更是場如此匪。如絡果老鮮板以朝前是己學者蜻創(chuàng)業(yè)浸，需鐘要關槽注企偏業(yè)的撫知識叛產權晶是哪工里來睬的，疏是否暖存在津權屬澤不明樣或者頑糾紛膀；還華要關幼注企施業(yè)的困人事漿關系天是否旱存在吊不獨濟立的憶情形枝。如呼果老驚板以墻前是所銷售擱出身逐，需購要關飼注研當發(fā)人摩員以財及研遙發(fā)人歇員是忘否穩(wěn)貞定，嬌公司鐘的銷客售策訪略是儉否穩(wěn)超健是賤否存擔在不盼規(guī)范紛甚至院違規(guī)鉛的情溝形。風如果腦老板榨是資蹄本市主場出育身，且那么當還需姑要重莖點關誠注老餡板是摧否為具了資六本運串作而漿做出始風險東較大塘的操蜻作。冶（羊3泄）席公司喉相關財?shù)脑V票訟，腐可以隸通過壯新聞藏媒體?；蚩涔珯z娛法系看統(tǒng)進橋行查特詢。喉公司最訴訟舟多了適至少婦說明謝不厚曉道，息甚至絡不誠奧信。差比如府某個錯企業(yè)靠報告潮期內緞與供墻應商聚與客臟戶均掛存在旨多起騎的糾復紛或或訴訟鴨。揉來（4畢）公搏司的統(tǒng)相關墨新聞盛，特旨別是必丑聞言。貝除了牧老板爛坦白罪交代突之外北，還輩需要蒸通過猶互聯(lián)添網進亭行搜謝索。辦（筒5）始公司煩所在閣地的柿論壇典和行佩業(yè)論各壇。穿一般寺情況贊下，吧擬上擇市公炒司的鑰老板嬸和產拍品都甘會在仍各地僅和各險行業(yè)厲論壇褲中涉險及，姜不過猴要注曲意其畢中一倚些言鞏論或利者介厭紹的性片面賞性甚情至誤爛導性鳳，要燭注意煩甄別遭并且寬要以訪證據蹈作為嬸判斷素的核猴心依磚據，柏不要棵輕易壁下判導斷。廚（替6）拴通過荷下載夸的文喬章、華報告耐，了歐解和仇持續(xù)牢掌握撥行業(yè)蓮和公暗司情借況。資比如蔽一些榴行業(yè)亡的報尾告脊都可紡以作旅為購研究左行業(yè)瘡的讓素材脖。估（憐二譽）士訪談圖調查侵（訊1）君老板免。除姜了老嗓板的裳專業(yè)牲能力受之外槽，更泰重要較的是戰(zhàn)關注脹老板暢的人盡品、罪誠信咬和做隆企業(yè)測的境翁界。紅老板僵的學槽歷、蘿性格仙、普謙通話京水平員等等屋都是精次要現(xiàn)的秒。凡（恰2）茶中高隆層干尚部。循中高找層干宅部可柿能分臺別從編不同冠的角相度對貧企業(yè)薪的了輛解會塌更加涉具體誕也更珠加真膝實明哄確，蛋那么行對這擦些對驚象的慈訪談殖設定不的目誤標也鎖要相貼對明阿確具小體，墻主要飄體現(xiàn)裹在行諷業(yè)發(fā)技展、攪市場亂空間收、競慈爭優(yōu)且勢、匹后續(xù)演新產局品開因發(fā)情浸況。溉（獻3）謊上游鎮(zhèn)供應策商。栗除了集關注昂采購炭合同錦的真博實性贊之外宵，還選要關鎖注公哭司的特信用六政策罩、是六否存韻在供煙應商眾依賴站，忽公司跳在采寸購上兇是否盲具有售自主歐權和邪決定箭權，立是否嶼為發(fā)象行人網關聯(lián)名方等宋。從脊目前啞市場喘環(huán)境嶼來看歪，除抵特別罰情況柔外，抖只存詢在不暑好賣殘的產閥品不踩存在中買不量到的霞原材翅料，嫌所以而在訪漢談供芽應商牢時一件般會餓比較廁順利斥，得研到的均回復梨一般劫也會郊比較卡正面換，這慌種情失況下黃，更席需要嬸從一退片大叛好的糖形勢勞下關述注交綁易是具否真黃實合材理，弦供應拖商是榆否會題在屋公司嗚的壓碰力下星配合駱發(fā)行選人做棕一些坑處理睬?；牛ㄡ?）街下游刺客戶島。如挑果說跳供應謠商一醉般都徹會說蹈好話鍵的話蘭，那暮么客她戶就看不一態(tài)定了好，從旦另外誤一個隆角度六來講秘，客出戶訪航談的厭結果抖更能驢反映堪發(fā)行估人的竄市場行地位避和談輩判能量力。巷如果楚客戶梢訪談找非常成不配影合甚混至根君本就鉗不接啟見，投除了忠大國戰(zhàn)企很沒?；驍z者做果了虧份心事秘不敢痰見之撞外，皺那么刮很可排能就水是鐘公司框在下焰游客配戶的吧地位睬不高棄。如半果客歪戶訪貪談很卸配合雨對于盛發(fā)行帖人的械評價城非常野正面接，那避么且掌不說容客戶俱是否黑會依吐賴果公司脈至少甜可以揮說明嘆雙方帳的合交作是演互贏約的是店相互撿依存焰的，底不存草在誰擦依賴唇誰誰禾求著鍵誰的雕問題刪。此終外，麥通過樓客戶照也更幻能判辯斷發(fā)她行人等的定驅價能鼠力、細市場幻地位憐、產芳品質什量、兩是否厚存在和關聯(lián)藏方、城是否燙存在嗽糾紛既等；艷對于勵大額屠合同建，還嫌需要儉關注牢合同域的真叢實性捷和合孝理性版，是夜否存淘在業(yè)莊績造集假的厲可能營。蹤（諒5）按同行覆競爭低對手肢。這輕樣的攤對象距不舉猶報或鑄被黑沈就不暗錯了誰，報去理炊性地串進行罪訪談腦和判座斷幾暈乎是抄不可梅能的宏?？稍钜詠砬谛╅g葬接的珍，比裳如關附注競撿爭對齊手的饑宣傳職資料罩、一員些訪使談或軟者公么開資丑料、泡招投瞧標文曠件或鐮者項問目建顧議書芹等，足從側贈面判嘆斷同匆行業(yè)拖對挪公司璃的評傳價。主（那6）趙行業(yè)韻專家嚷。找浴行業(yè)淘協(xié)會瓶專家蟻了解腹行業(yè)權的基墨本情梅況盼和繡行業(yè)贈地位摔等磨。關敘注的防重點接主要否在于棟：產頁業(yè)鏈岸、盈就利模存式、兵核心支技術謝、發(fā)究展趨斃勢、狐市場懂規(guī)模示等。桌如果際是發(fā)側行人稅安排策的專壞家訪專談，潮其獨饑立性厭和真妹實性煮就要貧大打匹折扣診了，腹有些綱資料稈可以臨采納恰，但向是需悲要自漁己的岔獨立毯判斷皆。智訪談泳應該類是盡剛職調襯查非刻常重艘要的飽一種脫方式蠶，也甚是最疼需要品講究集方式未方法砌的一融種方必式，裁方法夾的不低同最牲后的寒訪談災效果插差異竄很大四。切竹忌訪碰談中饞對著評問題準一個甚一個拳問一策句話關一句奇話記弦錄的冒訪談循，那翁樣會螺導致壺訪談互對象讀非常有緊張敬也放厲不開借，信年息量林會非恒常的閥少。委訪談亡應該躬類似顧于聊鑒天，換只是腿比聊抗天目逐的性舍和邏妖輯性曬要強邊，訪煮談人伸要在腰訪談捷之前債充分勁做好料工作初，把胖需要飯問的發(fā)問題經以及血自己壟希望毫得到雞的結滲果進困行仔壓細整痰合并驚做到坑融會殿貫通睜，做礙到提稼問的湊問題吉看似矛不輕死易間住提出萄實際殃上是普經過螞了精狠心的所準備販。當鬧然，殘要做細到這卵一點破，除酸了前披期做要好準湖備工雞作之廣外，槍豐富貓的項旁目經嚷驗和打良好縮的溝吧通能煮力也龜是必乏不可也少的攪重要帥素養(yǎng)振。勝（助三毀）裳文字知材料池這部剩分內似容的壤調查動工作錫會與草（一圖）和倉（二看）的彩內容另是重農復的供，主巖要涉漫及以藏下幾研個方弟面：常（霞1）俘行業(yè)份論文刪和綜道述?？贿@個維在網峰絡查清詢里彎也提君到，狂一定稀要多泳看，餅作為聾一個尼行業(yè)戲的新筑入者完，只瓶有通襲過多勾看這齒種最映笨的祥方式剖，才側能逐業(yè)漸對言這個憲行業(yè)焰有所哭了解亦，才面能慢酬慢形簡成自赤己的新對行排業(yè)以參及發(fā)塔行人俱的獨居立判探斷，安而不啞是人外云亦脫云。題（份2）翅行業(yè)熱研究耽報告燒。這攪個可譜以通銀過自眉己公守司的媽研究游院或還者從秤互聯(lián)盼網上活下載廳，具洗體審茂閱的釣原則斗就不非再贅江述，它注意菊一些零研究邪報告扣具有酸特殊委目的柜性從笨而可鎖能會標失去賢客觀記性，洗需要躬注意偽甄別哀。全（軌3）派行業(yè)躬雜志咳或者禽公司吐發(fā)行箭的報賀刊等與。弱（昏4）猛公司掀所報叢各種賀獎勵禍的申湊請文幸件。帖這里趁注意畜的是橡，這厭里的她文字惹材料捐不是弦最后視取得豪的證螞書，角而是貿證書寇申請煩過程沈中的移過程孔資料波，除贈了可焰以驗箭證發(fā)征行人病專利扎的合武規(guī)性估之外阻，更借能幫拉助我傲們這幣些外中行人族了解詳公司醋的技恐術水澡平和習優(yōu)勢速。不圓過值棒得注鬧意的扯是，日在進救行專睜利申辮報的繁時候崖，發(fā)錘行人鹽往往握在代呢理機包構的忙引導柴下進煉行夸皮大性投的敘販述和交宣傳巡，這奧時要團注意饒判斷慰其真赤實的斷情況脊是怎露樣的柴，一臟些結汗論是板否能敲夠公回開披贈露。蕉（掛四灣）廟聊天籮如同惑把訪蟻談進份行的閃更加益靈活枕和活瓜躍會必有更浪好的貸效果燃一樣品，聊助天作市為更唱加靈朝活也系更加吩發(fā)散醉的一溪種燭“睛訪談企”艷，有死時候冬效果畫也是請意想酬不到旱的，鴨理應熊將聊映天作辯為一匆種重只要的曉盡調執(zhí)手段井。尤艘其對迅于項伏目組阿人員球來說煩，點應與迅企業(yè)痕多接接觸，觸充分召利用咽聊天猛這種諷非正障常的矮渠道絕，獲繩得一把些佐調證的阿信息沒或者余一些靠核查沖的線臟索。竟聊天爆的對側象沒奧有任疏何限搜制，夕前述良的訪胖談對駛象都狹可以央進行苗。除樂此之飼外，天還有不以下睬對象罩可以廈考慮做：殺（抄1摸）俊公司青的最楊基層哈人員圣，如原公司或的保柿安、測食堂評師傅核、接辦送司落機、換打掃陷衛(wèi)生插阿姨休、前鳴臺等圣。這未些人屢員工配作在沒發(fā)行探人的正最基挺層，券或許強獲取司的信棕息不妻機密奧也不捷高端識，但畜是他備們視荒野關肝注的溝問題葬對于猴我們斜也很字重要暫。比頭如在雨去機亂場的跨時候披，跟遺司機眠聊聊塊工資蹈水平塑、社嗎保待吊遇、距對控企業(yè)宿的期炕待等稈，甚似至有羊時候盤他們叼高興萌了也單很喜貝歡對繭公司虧老板趕或者彈高管桃做出半自己箱的評攀價。撞（緩2蹦）叨當?shù)匦焉钍幦Φ臋n人員坡，如毯當?shù)財⒌某稣阕廛噸徦緳C勾、理杏發(fā)員健、餐獎館小扔老悠板等掩。尤奶其是僚公司賓在小緒地方蜂的，鴨公司鬼信息宜相對系更加筐更容啞易為嘩外部著人所策知跟?；j（節(jié)3押）伸其他刊可能惰的人墾員。熟比如類，某鴨些渠超道我拴們還梨可能嘉接觸簡到從蝕公司煉離職躺的員菊工，罰他們朗的觀默點可手能會繪有一猾些新竭意；逐比如析供應貫商的柴供貨除司機委或者興客戶鮮的拉恭貨司獲機等膏，都輝有可企能對椒我們毅的盡閃調工論作提叮供一廁些信咬息。依（滔五拒）軌現(xiàn)場置調查撲現(xiàn)場總調查駁理應勇是非鞠常重棕要和輔關鍵浮的一勞種調想查手網段，玉不過雖實務壟中很棉遺勿憾的糊是，旱這個珠調查齡手段謊并沒廚有得戰(zhàn)到充節(jié)分的飄重視哨，這漸個也攻好理誰解，夢畢竟視做伴空調馳房里儀看看咱資料型上上攻網要僅，森比風悟吹日廣曬要秀舒服浸太多澇。強（發(fā)1霧）橡外地考分子雅公司原。有畫多少捕家子亡分公千司都售應該慢親自嬸去看享一遍借，先囑不說餅關注門管理耐能力架、銷民售半塵徑，乘擴張奪太快浩是否舟風險軋，起宮碼你斥要了貞解這泉家公零司是問否真努實存增在，犧賬上京的設宰備資估產都佩不是溪虛構壤出來勤的吧深？唐（懲2眾）農生產念車間鎖。多點去幾倡次，據并且京有心深去看廁。關趁注公蠢司產呈品的企生產練流程害以及拒核心毒技術靈的應繪用、跨設備獎是否餐正常神運轉掩、車顫床型推號所詞代表睛的生雄產技未術水筍平是境否先旨進、役現(xiàn)場瞎管理蓄制度頭是否跳完備近、工犬人的剪工作并狀態(tài)洪和積貨極性哈是否媽高漲差、生樸產銷種售旺因季設吳備是祝否滿娃負荷翻運作春前來因拉貨園的車撇是否奮川流籌不息籠甚至奪要排疑隊等照。在劣實務嘩中，括存在萍生產結批號年提前詠的例捧子。擺（但3物）需原料計成品壟倉庫葵。主價要關暗注存叛貨管刊理是氧否規(guī)界范、僅存貨售規(guī)模緞是否聚賬實饅一致匆，可養(yǎng)以根她據成腹品批持號的熟更新殃判斷感銷售祥情況怠。項普目過喂程中壽一定寒要重道視存健貨的昂盤點慶工作鮮。臺（關4負）潛其他刮的一蹤些方申面。畜廁所尚是否銀衛(wèi)生克，可馳以看鍬出企站業(yè)的墊管理室水平抄和員祖工素鄰質，貸很難的想象紛一家虎廁所競臟亂乏的企案業(yè)內黃部控摩制和州日常制管理湖能夠盡規(guī)范齒到位聞。消傘防器個材是翻否完妙善整淹齊，豐這一蜂來關瑞注企戶業(yè)是娘否嚴償格執(zhí)蛋行國勺家相岔關政龜策，具另外除也體征現(xiàn)了痰企業(yè)惱的管喉理水汽平。尋此外舟，公條司迎加來送膨往的靠車隊竿管理瀉，這服里倒聰不是僻吹毛辣求疵嘉，公符司車糧隊的趨水平賺一來仿反映見管理交水平監(jiān)二來神也會毯體現(xiàn)拍公司散的盈誰利狀算況。描除了聯(lián)老板坑及其當節(jié)約青的特棟例之叮外，領一家躲只有右一輛誰桑塔羊納2暮00車0迎涂來送坑往的總企業(yè)旦盈利惑水平漆是否收很高貝是要抬打折曉扣的手。戚要點興總結應：混事無擁巨細卡，多崖么詳壟細都恭不過阻分，兆一定汗不會襖吃虧尤盡職三調查起是純持續(xù)冊發(fā)現(xiàn)那、整會理、點更新且、再啟發(fā)現(xiàn)毫的過籌程。宣通過廣各種動手段艘，不蟲斷完緊善細總節(jié)，耗不斷茶交叉代驗證階，完慘成定金性分啞析。假注意蛾訪談肌和馳業(yè)務襲和傘財務鈴數(shù)據兔的匹丟配，重盡可挨能書定量至分析使。1第第六章盡職調查報告的核心寫作要素倡通過干訪談葵和調姑查取叫證傲，我氧們將竄盡職垮調查冷的工論作體否現(xiàn)跳報告該中。仆報告炸的核布心構志架和與寫作鋒要素額如下器：陳核心滲寫作臘要素商一、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