《基于杜邦分析法的朝陽昊華化工盈利能力分析案例》

基于杜邦分析法的朝陽昊華化工2022年盈利能力分析案例目錄TOC\o"1-3"\h\u28067第一章緒論 116570第二章文獻綜述 2196942.1關于收益質(zhì)量影響因素的研究 2199942.2關于提升盈利質(zhì)量的方法研究 2303812.3文獻評述 324674第三章朝陽昊華化工企業(yè)盈利質(zhì)量分析 34893.1朝陽昊華化工公司簡介 398703.2朝陽昊華化工盈利質(zhì)量指標分析 3280043.2.1銷售凈利率 3187583.2.2總資產(chǎn)周轉率 5308183.2.3權益乘數(shù) 6263563.2.4凈資產(chǎn)收益率 76909數(shù)據(jù)來源：朝陽昊華化工企業(yè)財務報表整理 7259453.3同行高端化學品企業(yè)高端化學品企業(yè)的杜邦分析 725039第四章朝陽昊華化工企業(yè)公司盈利質(zhì)量存在的問題 8279004.1銷售凈利率偏低 8205354.2朝陽昊華化工成本費用增長速度過快 8176454.3朝陽昊華化工財務杠桿使用程度較低 9178014.4資產(chǎn)周轉率偏低 914760第五章提高朝陽昊華化工企業(yè)公司盈利質(zhì)量的對策建議 1012495.1創(chuàng)新朝陽昊華化工營銷策略 10205185.1.1加強朝陽昊華化工自主研發(fā) 10154785.1.2優(yōu)化合作關系 10200605.2加強朝陽昊華化工成本費用控制 1042535.3優(yōu)化朝陽昊華化工資本結構 11114395.4提高朝陽昊華化工資產(chǎn)利用率 114069總結 12第一章緒論近年來，市場經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)速度比較快，資本市場的市場規(guī)模也逐漸變大，人們已經(jīng)不止停留在吃飽穿暖這一階段，開始逐漸了解金融產(chǎn)品以創(chuàng)造額外收益。投資者通過各種各樣的方法進行投資，在投資時會對公司各方面的信息進行考量，公司在市面上的價值通常由該公司的股票價格來體現(xiàn)，所以公司的收益如何會直接影響到的投資人的投資，由于公司內(nèi)外信息狀況不對等，所以外部投資者主要通過查看公司的財務報表了解公司的經(jīng)營狀況。在這些信息之中，公司會計盈利方面的情況成為投資人最在意的一個部分，國家相關部門對上市公司的管理和要求不斷完善且日趨嚴格，但由于盈余管理行為的存在，使得企業(yè)財務報表中的很多盈利相關信息被大大美化，會計造假，偷稅漏稅等問題層出不窮，使得大眾對公司股市價格的財務指標和企業(yè)的相關盈利報表的真實性有了疑問，在這種背景下，公司的收益質(zhì)量得到了了更多的關注。第二章文獻綜述2.1國內(nèi)文獻綜述2.1.1關于收益質(zhì)量影響因素的研究張曉宇,王雪婷2022年【1】《股票回購的動因與市場反應研究》中提到股票回購、研發(fā)投入、盈利質(zhì)量三者之間兩兩正相關，企業(yè)可以通過政府補助完善股票市場激發(fā)企業(yè)的創(chuàng)造性，有利于改善盈利質(zhì)量，提高績效。李春華,劉陽光2018年【2】《朝陽昊華化工盈利能力分析》中表明高端化學品企業(yè)的盈利質(zhì)量如何，與高端化學品企業(yè)的主營業(yè)務收入存在很大關系，高端化學品企業(yè)主營業(yè)務的盈利質(zhì)量占公司總盈利質(zhì)量的大半。周俊杰,趙夢璐2022年【3】在《上市公司盈利質(zhì)量及其影響因素研究》中運用因子分析法構建高端化學品企業(yè)上市公司盈利質(zhì)量評價模型，表明企業(yè)信貸規(guī)模、區(qū)域綜合發(fā)展水平和高端化學品企業(yè)競爭力都是影響公司盈利質(zhì)量的因素，過度的股權集中和高管政治關聯(lián)會降低上市公司的盈利質(zhì)量。陳思雨,楊明宇,黃靜2022年【7】在《差異化戰(zhàn)略下朝陽昊華化工公司盈利能力分析》中對朝陽昊華化工公司實行差異化戰(zhàn)略所帶來的不同影響進行了闡述，并全面剖析差異化戰(zhàn)略事實的途徑、措施和效用，重點分析了差異化戰(zhàn)略下公司的盈利能力的改善和變化。吳婷婷2021年【8】在《朝陽昊華化工引入戰(zhàn)略投資者案例研究》提出營運資金在企業(yè)財務管理中具有重要地位，資金管理的高低與企業(yè)盈利能力和長遠發(fā)展息息相關。徐鑫鑫,孫婷2022年【9】在《高端化學品企業(yè)盈利能力影響因素研究—以朝陽昊華化工為例》中提到財務狀況質(zhì)量是上市公司最綜合、最顯性的表現(xiàn)，他從資本結構質(zhì)量，資產(chǎn)質(zhì)量，利潤質(zhì)量和現(xiàn)金流量質(zhì)量4個方面分析朝陽昊華化工的財務狀況質(zhì)量，透視高端化學品企業(yè)上市公司的管理質(zhì)量和質(zhì)量效率，以成為評價高端化學品上市公司盈利質(zhì)量的有效工具。馬曉彤,朱欣欣2018年【12】《朝陽昊華化工負債結構分析》中從現(xiàn)金流量與盈利關系的角度入手，分析了朝陽昊華化工現(xiàn)金流量與盈利質(zhì)量之間的關系和差異。胡明輝,郭秋雨2018年【4】在《基于差異化價值鏈的企業(yè)朝陽昊華化工財務戰(zhàn)略分析》中認為高端化學品行業(yè)上市公司應結合自身業(yè)務特點和資產(chǎn)結構特點，使用經(jīng)營負債進行融資，提高高端化學品企業(yè)自身的商業(yè)信用和利用效率；同時要減少高端化學品企業(yè)金融負債的數(shù)量和非主營業(yè)務對資金的占用，避免金融負債比率上升，以提高公司的盈利質(zhì)量。林欣怡,何美麗2020年【14】在《朝陽昊華化工盈利能力分析》中指出朝陽昊華化工給予高管股份的多少要根據(jù)其目的而定。如果目的是為了刺激他們努力工作，那么股份要少一些。如果是為了完善朝陽昊華化工的股權結構，可以適當增加股份持有比例。這樣的話可以使朝陽昊華化工有更好的長久發(fā)展高文靜,梁思遠2020年【18】在《基于利潤的朝陽昊華化工的生命周期財務分析》中提到，高端化學品行業(yè)為例贏得市場份額而提供賒銷貿(mào)易，如不實行科學管控，可能會造成應收賬款過多、資金周轉不靈的狀況，應加強事前防范，事后監(jiān)管機制，利用保理、證券化等金融手段進行融資以減少應收賬款的形成。2.1.2關于提升盈利質(zhì)量的方法研究宋小璐,許嘉琳2021年【5】在高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工財務績效評價研究》中認為高端化學品企業(yè)應通過加強企業(yè)的需求集聚能力、需求分析能力、商品經(jīng)營能力和持續(xù)迭代能力，大力發(fā)展高端化學品企業(yè)自己品牌的反向定制，增強高端化學品企業(yè)品牌定價權、品質(zhì)、規(guī)模等供應鏈的控制力，從而到達提升總體盈利的目的。鄭俊杰,謝美麗2020年【6】在《高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工改革績效研究》一文中以朝陽昊華化工企業(yè)為例，評述了在類金融模式下，對朝陽昊華化工盈利能力的的正、負影響，進行分析并提供了一定的防范解決對策，為在新模式下的上市公司如何保持盈利提供了思路。彭宇航,曹聰聰,唐靜2021年【10】在《杜邦財務模型在企業(yè)中的應用分析——以朝陽昊華化工為例》中用杜邦財務模型通過對各項財務比率內(nèi)在聯(lián)系的運用，評價了了朝陽昊華化工企業(yè)的財務狀況和經(jīng)營成果，對各項相關指標變動的原因做出了解釋，并指出了高端化學品企業(yè)未來的發(fā)展的方向。董斯文,羅曉晨2018年【11】在《高端化學品企業(yè)財務能力協(xié)同度研究——以朝陽昊華化工為例》中基于財務能力系統(tǒng)構建財務財務系統(tǒng)參量和協(xié)同度模型，對高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工的財務能力協(xié)同發(fā)展進行分析和評價，在實踐上為企業(yè)財務能力評價提供了新的視角和評價方法。肖宛妮,姜文君2020年【13】在《上市公司內(nèi)部控制審計對會計盈余質(zhì)量的影響研究》中發(fā)現(xiàn)，對企業(yè)的內(nèi)部控制進行審計可以幫助企業(yè)改善收益質(zhì)量，也能夠適當?shù)販p少一些元素對會計報表的影響，同時減少財務報告當中的偏差、遺漏和錯誤等情況，進而有效地防范由于財務報告信息質(zhì)量問題而導致的財務信息的使用者發(fā)生的一系列決策偏誤。同時，公司對外披露內(nèi)控審計報告的行為，其本身就是對企業(yè)內(nèi)部管理質(zhì)量進行傳遞，有助于提高和披露企業(yè)的會計收益質(zhì)量。崔雨婷,姚旭東2021年【15】在《高端化學品行業(yè)上市公司盈利能力分析研究—以朝陽昊華化工為例》中提到，目前我國大多數(shù)高端化學品企業(yè)對于投資和融資的需求在不斷擴大，融資難、融資貴的問題限制著企業(yè)發(fā)展，媒體報道作為一種外部監(jiān)督手段，在一定程度上降低了朝陽昊華化工企業(yè)債務成本，有利于朝陽昊華化工從外部尋找降低企業(yè)債務成本的方法，從而緩解朝陽昊華化工企業(yè)的融資困境。余敏婷,方佳琳,潘維2021年【16】在《機構投資者異質(zhì)性與真實盈余管理——基于朝陽昊華化工實證研究》中提到朝陽昊華化工實施股權激勵的上市公司，高管進行真實盈余管理的程度比較大。姚永芳2020年【17】在《基于哈佛框架的高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工財務戰(zhàn)略研究》中說道，當企業(yè)發(fā)展到一定階段，現(xiàn)有資源難以支撐進一步發(fā)展需求是，可以通過協(xié)同合作實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構升級、核心競爭力增強和市場份額的提升。吳畫斌、金偉林、許慶瑞2020年【19】在《高端化學品企業(yè)核心能力培育途徑——基于朝陽昊華化工案例研究》中通過對朝陽昊華化工企業(yè)案例分析發(fā)現(xiàn)，其技術核心能力形成路徑呈現(xiàn)多元化特征，眾多產(chǎn)業(yè)線的核心能力主要是整合技術資源進行技術跨界融合。李鵬翔,楊磊2020年【20】在《商業(yè)模式創(chuàng)新的績效評價體系演化研究——以朝陽昊華化工企業(yè)為例》中說道朝陽昊華化工需要具備對外部環(huán)境的變化的前瞻性，關注由環(huán)境變化引起的商業(yè)模式的變化，從而設計符合當前模式的企業(yè)績效評價體系。余得生,李星2021【21】《高端化學品企業(yè)金融化、產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)創(chuàng)新》中闡述了高端化學品企業(yè)金融化、產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)創(chuàng)新三者之間的關系，說明產(chǎn)品競爭市場對企業(yè)創(chuàng)新有著顯著的作用，在國有企業(yè)中的調(diào)節(jié)作用更強。2.2國外文獻綜述KhafidM,AriefS2020年【22】在《Managerialownership,corporategovernanceandearningsquality:Theroleofinstitutionalownershipasmoderatingvariable》中提到公司治理結構和所有權對盈余質(zhì)量有所影響，機構所有權明顯改善了管理層所有權對盈余質(zhì)量的影響，可靠的利潤持久性和可測性可以反映利潤質(zhì)量。EcerF.2020年【23】在《Multi-criteriadecisionmakingforgreensupplierselectionusingintervaltype-2fuzzyAHP:acasestudyofahomeappliancemanufacturer》中提到現(xiàn)今許多經(jīng)理和公司所有者特別關注綠色供應商的選擇，而綠色產(chǎn)品、清潔生產(chǎn)、綠色設計和綠色包裝對綠色供應商的績效有著顯著的積極影響，有利于以另一種方式提升公司的盈利質(zhì)量。ZhangY,TaoW.2020年【24】在《Willenergyefficiencyaffectapplianceprice?AnempiricalanalysisofrefrigeratorsinChinabasedonhedonicpricemodel》中通過分析策略、平臺、產(chǎn)品屬性三個指標和設備價格之間的關系發(fā)現(xiàn)家用電器的能源消耗會直接影響消費者的購買意愿。YangH.2021年【25】在《ResearchonHaierWorkingCapitalManagement》中指出營運資金是公司資本中最活躍的部分，可以用來衡量公司的短期償付能力，朝陽昊華化工企業(yè)有一套較為成熟的管理經(jīng)驗和管理方法進行資本運作，對企業(yè)的盈利有一定的實際意義。WangY.2021年【26】在《ResearchonDevelopmentStrategyBasedonFinancialAnalysisofListedCompanies-TakeGreeElectricasanexample》中采用定量研究方法，通過分析財務報表，指出格力企業(yè)需要彌補產(chǎn)品創(chuàng)新的不足，才能保持在行業(yè)中的地位。RedhwanAl-dhamai,kunorkuismail2018年【27】在《RedhwanAl-dhamai,kunorkuismail.Caashholdings,politicalconnectionsandearningsquality》中以馬來西亞100家上市公司為樣本，分析企業(yè)擁有的現(xiàn)金和政治關聯(lián)對收益質(zhì)量的影響。結果表明，現(xiàn)金儲備過剩的公司其收益是高質(zhì)量的，與政治相關的公司其收益是低質(zhì)量的。LuDeng，SifeiLi在2019年【28】中發(fā)現(xiàn)公司股息及紅利的派發(fā)在一定程度上可以反映公司收益質(zhì)量，股利支付與持續(xù)收益和更高的收益信息有關，同時股息支付減少了公司進行股權再融資，因此股息及紅利的派發(fā)對收益質(zhì)量具有積極影響。XudongJi,WeiLu,WenQu.2020年【29】在《VoluntaryDisclosureofInternalControlWeaknessandEarningsQuality:EvidenceFromChina》分析了公司內(nèi)部控制報告與收益質(zhì)量之間的聯(lián)系。結果表明,以絕對可支配的權責發(fā)生制衡量的收益質(zhì)量與自愿披露的內(nèi)部控制弱點有明顯的關聯(lián)。此外，還得出與會計相關的因素以及會計無關因素都會在一定程度上影響收益質(zhì)量。AdoAB,RashidN,MustaphaUA,etal.在2020年【30】在《TheFinancialDeterminantsofEarningsManagementandtheProfitabilityofListedCompaniesinNigeria》中就尼日利亞上市公司的收入管理中影響盈利能力的財務決定因素進行了調(diào)查，研究結果報名，收益能力與獲利能力呈正相關，也就是說，財務結構能力的提高會使公司的盈利能力順勢提高。2.3文獻評述第三章朝陽昊華化工企業(yè)盈利質(zhì)量分析3.1朝陽昊華化工公司簡介朝陽昊華化工企業(yè)成立于1984年，在這幾十年的發(fā)展過程中，朝陽昊華化工企業(yè)一直是穩(wěn)步、穩(wěn)定的向前邁進的，且現(xiàn)在已經(jīng)進軍國際高端化學品市場，成為了在在國內(nèi)外均獲得廣泛關注和好評的大型國際化高端化學品企業(yè)。在這么多年的發(fā)展過程中，朝陽昊華化工企業(yè)憑借著自身過硬的品牌技術，曾在國際上獲得不少美譽。如在2002年全球最受尊敬企業(yè)排行榜，朝陽昊華化工以驕人成績赫然居于中國最受尊敬100企業(yè)的位置。經(jīng)過朝陽昊華化工企業(yè)的不斷發(fā)展，經(jīng)過票選朝陽昊華化工成為世界最具影響力的100個品牌之一。3.2朝陽昊華化工盈利質(zhì)量指標分析3.2.1銷售凈利率銷售凈利率是指銷售利潤總和與銷售收入之間的比重，銷售凈利率越高說明公司盈利質(zhì)量越高，反之盈利質(zhì)量越低，計算公式及計算結果如下：銷售凈利率=凈利潤/營業(yè)收入×100%表1朝陽昊華化工企業(yè)2018—2022年銷售凈利率（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤113161118207174777281334492742營業(yè)收入10139491376260228261035849966251631銷售凈利率11.16%8.59%7.66%7.85%7.88%凈銷售利率反映了朝陽昊華化工企業(yè)的營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的效果。公司的凈銷售利率是一個逐漸下降的趨勢。從2018年的11.16%下降至2022年的7.88%，降幅較大，這表明朝陽昊華化工的盈利質(zhì)量近年來一直處于不穩(wěn)定的狀態(tài)。因此，朝陽昊華化工企業(yè)需要擴大經(jīng)營的同時也注重改善經(jīng)營管理，提高利潤水平。然而，對于高端化學品企業(yè)而言由于銷售利潤受銷售和銷售成本的影響，以下選擇2018-2022年的財務數(shù)據(jù)來分析銷售和總成本之間的關系。表2朝陽昊華化工企業(yè)2018—2022年期間成本費用（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年朝陽昊華化工營業(yè)收入10139491376260228261035849966251631朝陽昊華化工營業(yè)成本7819361080404182603128304435006783朝陽昊華化工銷售費用1673523005315103878849827朝陽昊華化工管理費用9199513226821179390003152484朝陽昊華化工財務費用-36243623203213017933007營業(yè)成本占營業(yè)收入之比77.12%78.50%80.00%78.95%80.09%銷售費用占營業(yè)收入之比1.65%1.67%1.38%1.08%0.80%管理費用占營業(yè)收入之比9.07%9.61%9.28%2.51%2.44%財務費用占營業(yè)收入之比-0.36%0.26%0.89%0.84%0.53%數(shù)據(jù)來源：朝陽昊華化工企業(yè)財務報表整理通過上表可以看出，朝陽昊華化工營業(yè)成本占銷售收入比重最高，且近幾年一直呈現(xiàn)上升的趨勢，而銷售費用雖然是呈現(xiàn)下降的趨勢，但下降的幅度不大，管理費用從2018年的9.07%下降至2022年的2.44%，而財務費用則是呈現(xiàn)上升的趨勢，說明朝陽昊華化工在成本控制方面還是要加強，雖然朝陽昊華化工銷售收入比較好但是一般高端化學品企業(yè)產(chǎn)品成本占比大，導致朝陽昊華化工所擁有的凈利潤就會縮減。3.2.2總資產(chǎn)周轉率下圖為高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工企業(yè)2018-2022年的總資產(chǎn)周轉率的變化，除了在2019年有所下降，之后都是呈現(xiàn)上漲的趨勢，說明朝陽昊華化工的資金運營能力相對穩(wěn)定，為了更好地對朝陽昊華化工進行分析，以下從存貨周轉率和應收賬款周轉率兩方面詳細分析。圖1朝陽昊華化工企業(yè)2018-2022年總資產(chǎn)周轉率從下圖2-3可以看出2018-2022年高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工企業(yè)存貨周轉率都在上升，由2018年的5.86上漲至2022年的8.05，說明朝陽昊華化工企業(yè)存貨變現(xiàn)的能力越來越強。圖2朝陽昊華化工企業(yè)2018-2022年存貨周轉率通過圖2可以看出，朝陽昊華化工企業(yè)2019-2022年應收賬款周轉率是呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，且2019-2021年都是處于比較平穩(wěn)的狀態(tài)，但在2022年上升至5.13，說明朝陽昊華化工的收款能力有所下降，如果不加以控制可能會對企業(yè)的盈利質(zhì)量造成更大的威脅。圖3朝陽昊華化工企業(yè)2018-2022年應收賬款周轉率總的來說，朝陽昊華化工企業(yè)2018-2022年總資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率以及應收賬款周轉率整體都不穩(wěn)定，這說明朝陽昊華化工企業(yè)在資源使用效率上存在一定的問題。一方面，高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工企業(yè)在生產(chǎn)技術上還具有很大的上升空間，產(chǎn)品加工過程中造成資源浪費率較高；另一方面，行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴重，大量的企業(yè)采用薄利多銷的銷售方式，從而導致企業(yè)資產(chǎn)變動幅度加大。3.2.3權益乘數(shù)權益乘數(shù)是高端化學品企業(yè)總資產(chǎn)與股東權益的比較，與財務杠桿有關，表明股東投入公司資產(chǎn)的資金比例越小，高端化學品公司負債越多。適當?shù)呢搨士梢詭椭栮蝗A化工擴大生產(chǎn)規(guī)模，加強運營但是一旦負債率超過公司所能承擔的范圍，那么會導致公司資金鏈斷裂，所以要關注負債在資產(chǎn)的比重，以便做好防范。通過下表2-5可以看出，2018-2022年朝陽昊華化工企業(yè)權益乘數(shù)逐漸上升，說明朝陽昊華化工股東投入資金占資產(chǎn)比重越來越大。主要原因是朝陽昊華化工增資擴股引進投資者增加投資所致。表3朝陽昊華化工企業(yè)2018-2022年權益乘數(shù)（單位：萬元）年份/指標權益乘數(shù)總資產(chǎn)股東權益20181.97115870558789720191.732095481121299020201.932688588139249020212.193644144166748420222.2749377912174970數(shù)據(jù)來源：朝陽昊華化工企業(yè)財務報表整理3.2.4凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率反映高端化學品企業(yè)股東權益的\t"/item/%E5%87%80%E8%B5%84%E4%BA%A7%E6%94%B6%E7%9B%8A%E7%8E%87/_blank"收益水平，指標值越大代表高端化學品企業(yè)盈利質(zhì)量越強。營業(yè)利潤率越高，說明高端化學品企業(yè)商品銷售額提供的營業(yè)利潤越多，企業(yè)的盈利質(zhì)量越強；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利質(zhì)量越弱。計算公式及計算結果如下：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/股東權益合計×100%表4朝陽昊華化工企業(yè)2018—2022年凈資產(chǎn)收益率（單位：萬元）2018年2019年2020年2021年2022年凈利潤113161118207174777281334492742股東權益合計5878971212990139249016674842174970凈資產(chǎn)收益率19.25%9.75%12.55%16.87%22.66%數(shù)據(jù)來源：朝陽昊華化工企業(yè)財務報表整理從上表可以看出，朝陽昊華化工企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率波動幅度十分明顯，從2017年的19.25%下降至2018年的9.75%，說明朝陽昊華化工的股本的價值是逐漸縮減的。但隨后三年是呈現(xiàn)上漲的趨勢，從2020的12.55%上升至2022年的22.66%，說明朝陽昊華化工幾年的銷售規(guī)模不穩(wěn)定，導致企業(yè)的盈利質(zhì)量波動較大。3.3同行高端化學品企業(yè)高端化學品企業(yè)的杜邦分析表5杜邦分析比較簡稱凈資產(chǎn)收益率（%）權益乘數(shù)（%）朝陽昊華化工企業(yè)10.534.49高端化學品企業(yè)S114.431.69高端化學品企業(yè)S215.971.48高端化學品企業(yè)S315.651.19高端化學品企業(yè)S421.241.61由杜邦分析比較可以看出，朝陽昊華化工企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率和其他競爭企業(yè)存在較大的差距，這一指標反映了股東的權利水平和利益。指數(shù)越高，投資回報越高，朝陽昊華化工企業(yè)在2022年的凈資產(chǎn)收益率僅為10.53%，其他同類型企業(yè)都在14%以上，其中S4高端化學品企業(yè)達到21.24%，說明朝陽昊華化工企業(yè)投資回報不顯著。因此，公司必須選擇更好的優(yōu)化方案來改變現(xiàn)狀，以提高利潤和凈利潤。第四章朝陽昊華化工企業(yè)公司盈利質(zhì)量存在的問題4.1銷售凈利率偏低銷售凈利率是高端化學品企業(yè)得到良好發(fā)展的重要基礎，任何高端化學品企業(yè)要想取得較好地發(fā)展，無一例外的都需要去占領更多的市場份額，而其攻占市場份額的多少也將直接關系到一個公司的成敗。近些年，因為各種經(jīng)濟因素的困擾，朝陽昊華化工企業(yè)的市場營銷是越來越難了，所占的高端化學品企業(yè)市場份額也越來越少，因為對于產(chǎn)品的規(guī)格和品種客戶的要求已經(jīng)不再是以前那種單一的需求了，甚至許多客戶的需求變化趨勢已經(jīng)呈現(xiàn)出多元化。并且客戶不光是對高端化學品企業(yè)的硬性指標有多元化的需求，更甚至于在交貨的時間以及自身質(zhì)量的要求也越來越高。在這種情況下，朝陽昊華化工企業(yè)需要開展更為多樣化的統(tǒng)的營銷模式，這樣做不光是為了滿足生產(chǎn)工藝要求，也是為了滿足購買者的需求，以實現(xiàn)企業(yè)與客戶的雙贏。4.2朝陽昊華化工成本費用增長速度過快盡管朝陽昊華化工企業(yè)凈資產(chǎn)利率逐年快速上升，但與銷售收入增長密切相關的成本和費用卻沒有得到很好地控制。2022年朝陽昊華化工營業(yè)成本上漲至5006783萬元，成本的增加將減少產(chǎn)品的可利用空間，不利于提高朝陽昊華化工的盈利質(zhì)量，從朝陽昊華化工企業(yè)各年的年度報告到反映的信息，可以看出，朝陽昊華化工的成本領先戰(zhàn)略雖然一直都在做，但沒能做到最好。隨著我國高端化學品企業(yè)面臨增長緩慢的境地，國內(nèi)的同類型高端化學品企業(yè)市場也不再像以前那樣強大，高端化學品企業(yè)市場的發(fā)展也隨之而逐漸飽和，因而導致朝陽昊華化工產(chǎn)品銷售收入和利潤率下降。同時，受資源環(huán)境約束的增強，高端化學品企業(yè)環(huán)保成本也隨之而上升，導致朝陽昊華化工的成本居高不下。另一方面，隨著勞動力紅利的逐漸減少，勞動力成本增加，電力、水力以及天然氣資源性產(chǎn)品價格改革，高端化學品企業(yè)需要對生產(chǎn)要素成本的生產(chǎn)進入快速增長的軌道。大力增加高端化學品企業(yè)成本使企業(yè)面臨更大的發(fā)展壓力，而這直接影響到了朝陽昊華化工的經(jīng)營業(yè)績。因而有效地控制朝陽昊華化工成本費用，在此時顯得就尤為重要。4.3朝陽昊華化工財務杠桿使用程度較低朝陽昊華化工企業(yè)的權益乘數(shù)在2018-2022年雖然是逐年上升，但上升的幅度較小，與其他公司的水平仍然存在很大的差距。朝陽昊華化工企業(yè)目前正處于快速發(fā)展階段。更高的債務管理可以為公司創(chuàng)造更高的利潤，從而提高公司的凈資產(chǎn)收益率，對公司的股票價值產(chǎn)生積極的激勵作用，從而實現(xiàn)公司價值的最大化。由于朝陽昊華化工企業(yè)權益乘數(shù)較行業(yè)平均水平偏低，說明明朝陽昊華化工企業(yè)仍沒有充分發(fā)揮負債經(jīng)營的獲利能力，而更多地依靠公司的自有資本去賺取收益，這從朝陽昊華化工長遠發(fā)展來看是很不利的。此外，朝陽昊華化工企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新力度嚴重不夠，相比同行的企業(yè)來說，研發(fā)力度不夠，從而新產(chǎn)品不足，很多產(chǎn)品已經(jīng)無法滿足大型企業(yè)的需求，從而影響了公司的基礎產(chǎn)品銷售，銷售收入自然不容樂觀。4.4資產(chǎn)周轉率偏低總資產(chǎn)周轉率就是一個企業(yè)在一定的會計期間內(nèi)，該公司資本的周轉次數(shù)。一個高端化學品企業(yè)的生產(chǎn)總資產(chǎn)中，如果占比重較大的是流動資本，那么就會大大地提升該高端化學品企業(yè)的整個資本周轉速度。因此，以下從朝陽昊華化工企業(yè)的存貨和應收賬款兩個方面來分析其總資產(chǎn)的資金運行情況。2018-2022年，高端化學品企業(yè)朝陽昊華化工企業(yè)存貨周轉率為5.86、5.95、6.53、6.9、8.05，呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，但其存貨周轉率均低于對應期間的行業(yè)平均值，說明從整個高端化學品行業(yè)來看，朝陽昊華化工存貨的流動性及存貨資金占用情況并不理想。朝陽昊華化工企業(yè)出現(xiàn)存貨周轉率偏低的原因主要有兩個：一是公朝陽昊華化工訂產(chǎn)銷流程制度不夠完善，各職能部門如市場部、生產(chǎn)部、銷售部等部門之間協(xié)調(diào)溝通不暢。二是朝陽昊華化工存貨儲存管理粗化，沒有做到精細管理。存貨作為流動性較強的資產(chǎn)，其周轉效率如何，直接關系到朝陽昊華化工能否持續(xù)經(jīng)營及擴大再生產(chǎn)，對高端化學品企業(yè)的短期償債能力也有影響。存貨周轉率偏低會影響高端化學品企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉效率，不利于朝陽昊華化工資金的正常運轉，也對朝陽昊華化工盈利質(zhì)量的穩(wěn)定性和持久性產(chǎn)生不利影響。第五章提高朝陽昊華化工企業(yè)公司盈利質(zhì)量的對策建議5.1創(chuàng)新朝陽昊華化工營銷策略5.1.1加強朝陽昊華化工自主研發(fā)高端化學品企業(yè)在發(fā)展過程中，主要是競爭力來源于企業(yè)的技術實力。因而在今后的發(fā)展過程中，朝陽昊華化工企業(yè)需要不斷提升自身研發(fā)實力，加強企業(yè)研發(fā)型人才培養(yǎng)。朝陽昊華化工企業(yè)當前市場占有率有限，所研發(fā)出的高端化學品產(chǎn)品能夠有效改善當前產(chǎn)品生產(chǎn)成本，能夠幫助提升朝陽昊華化工改善盈利水平。通過進一步的研發(fā)工作，朝陽昊華化工將不但提升自身科技研發(fā)實力，提升自主創(chuàng)新能力，降低產(chǎn)品生產(chǎn)成本。隨著信息化技術的普及，高端化學品企業(yè)可以通過生產(chǎn)自動化生產(chǎn)提升產(chǎn)品，加強產(chǎn)品智能化建設，在細分市場中實現(xiàn)產(chǎn)品差異化發(fā)展。5.1.2優(yōu)化合作關系對企業(yè)而言，不僅要面對高端化學品市場中的競爭關系，同時也需要專注上下游市場的合作關系。當前朝陽昊華化工企業(yè)所處行業(yè)是我國轉型經(jīng)濟中的重要行業(yè)，在發(fā)展過程中受扶持力度較大，因此在上下游市場中合作占據(jù)一定有利地位。隨著時代的發(fā)展，政策也會發(fā)生一定變化，因此朝陽昊華化工在發(fā)展過程中積極調(diào)整合作策略，來適應高端化學品企業(yè)宏觀經(jīng)濟風險強化、朝陽昊華化工產(chǎn)業(yè)結構、朝陽昊華化工市場供求變化等因素。通過有力的合作關系，來取得最佳的供應位置，提升朝陽昊華化工盈利質(zhì)量。合作關系不僅是簡單地降低原材料成本、優(yōu)化市場渠道，更重要的是與其他公司合作來提升企業(yè)自身產(chǎn)品質(zhì)量和價值。避免在發(fā)展過程中被短期材料價格、市場波動所的影響。5.2加強朝陽昊華化工成本費用控制成本控制是高端化學品企業(yè)最常見也是最重要的流程，朝陽昊華化工企業(yè)銷售成本過大，首先朝陽昊華化工可以優(yōu)化內(nèi)部結構，對于費用使用流程、報銷流程要有一個詳細地規(guī)定，以防出現(xiàn)亂報銷，費用使用情況不全面的現(xiàn)象。其次朝陽昊華化工要做好銷售成本預算及研究，為了防止開支過大，提前做好預算，加強研究分析找出哪一環(huán)節(jié)所耗資金最多，合理分配費用。最后可以通過舉辦一些銷售講座或者為銷售人員提供學習的機會來提高銷售人員的能力，加大對銷售渠道的創(chuàng)新。近幾年，國內(nèi)高端化學品市場持續(xù)變動，面對原材料和燃料價格的上漲，盈利質(zhì)量低的情況，并且，針對這種情況，朝陽昊華化工應當在嚴峻形勢下大幅增加增量減少的因素，想要有效地控制成本費用，不僅要全面推進挖潛的深度，還要嚴格控制年度的生產(chǎn)和實施操作計劃。要針對高端化學品企業(yè)外部環(huán)境和朝陽昊華化工內(nèi)部條件的變化對市場進行仔細分析，并采取有效措施，實現(xiàn)任務目標下達的計劃。最大限度地降低采購成本，堅持招標采購不變原則，統(tǒng)籌當今社會和市場的各方資源，這樣可以強化朝陽昊華化工企業(yè)的成本費用管理，從而達到提高朝陽昊華化工的盈利質(zhì)量的目的。5.3優(yōu)化朝陽昊華化工資本結構朝陽昊華化工企業(yè)應采取適當?shù)拇黉N措施，如銷售折扣等。其中銷售折扣可以降低高端化學品企業(yè)應收賬款地風險，并在銷售中加以考慮。充分利用朝陽昊華化工企業(yè)應收賬款進行融資，即通過回收生產(chǎn)抵押應收賬款來提高朝陽昊華化工盈利質(zhì)量。一般來說，應收賬款的價值不會增加?？紤]到資金的時間價值，朝陽昊華化工企業(yè)在收取應收賬款時可能會因資金的時間價值而遭受損失。因此，充分利用朝陽昊華化工應收賬款進行企業(yè)融資是合理的。此外，建立健全財務會計系統(tǒng)，控制財務支出和收款業(yè)務。增強對應收賬款寬的匯款效率，建立企業(yè)信用體系，激勵朝陽昊華化工客戶企業(yè)及時還款，對銷售對象進行信用等級劃分，根據(jù)歷史信用，給予朝陽昊華化工客戶一定的還款優(yōu)惠，按等級給予銷售對象不同的信用政策，在保證產(chǎn)品銷售量的同時，提高朝陽昊華化工應收賬款周轉率，減少朝陽昊華化工壞賬金額，保障朝陽昊華化工企業(yè)利益。其次、要保證企業(yè)日常經(jīng)營資金安全，創(chuàng)新融資渠道（例如：股票融資、發(fā)行債券、境外搭橋資金）通過各種渠道籌集足夠的資金，避免使企業(yè)陷入財務危機。和銀行建立良好的關系，按時還款減少不必要的財務支出，提高應對緊急風險的能力。5.4提高朝陽昊華化工資產(chǎn)利用率如何在有限的資源中更好地配置資源，是每一個高端化學品企業(yè)都必須關注的問題。朝陽昊華化工需要在門店的整體設計、業(yè)務規(guī)劃、管理模式上，增強親和力和凝聚力，傳播朝陽昊華化工品牌形象，形成一套針對高端化學品企業(yè)的制度化、專業(yè)化、標準化的理念，樹立朝陽昊華化工高端化學品企業(yè)品牌的良好形象。在條件允許的情況下，朝陽昊華化工企業(yè)可以建立自己的服務中心，使服務能夠更加完善，產(chǎn)品質(zhì)量更加安全。此外，產(chǎn)品質(zhì)量是一個高端化學品企業(yè)生存的根本，朝陽昊華化工企業(yè)可以從三個方面控制高端化學品產(chǎn)品的質(zhì)量：首先，朝陽昊華化工原材料質(zhì)量控制，嚴格原材料采購進場控制，從源頭上控制高端化學品產(chǎn)品的質(zhì)量問題；其次，加強對高端化學品產(chǎn)品的生產(chǎn)過程檢驗，對于不合格產(chǎn)品及時發(fā)現(xiàn)，并采取措施；再次，加強產(chǎn)品的儲存、運輸過程中的質(zhì)量控制。只有把好朝陽昊華化工生產(chǎn)的每一關，才能做出令消費者滿意的產(chǎn)品。此外，對于訂單數(shù)量較大的高端化學品企業(yè)客戶，朝陽昊華化工企業(yè)還可以為定制產(chǎn)品提供定制服務，以更好地滿足客戶需求并提高客戶滿