2019年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》試題（網(wǎng)友回憶版）-第二批

2019年中級(jí)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》試題（網(wǎng)友回憶版）-第二批[單選題]1.股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值不產(chǎn)生影響，下列關(guān)于（江南博哥）股利無關(guān)理論的假設(shè)表述錯(cuò)誤的是()。A.投資決策不受股利分配的影響B(tài).不存在股票籌資費(fèi)用C.不存在資本增值D.不存在個(gè)人或公司所得稅參考答案：C參考解析：股利無關(guān)論是建立在完全資本市場(chǎng)理論之上的，假定條件包括：①市場(chǎng)具有強(qiáng)式效率，沒有交易成本，沒有任何一個(gè)股東的實(shí)力足以影響股票價(jià)格；②不存在任何公司或個(gè)人所得稅；③不存在任何籌資費(fèi)用；④公司的投資決策與股利決策彼此獨(dú)立，即投資決策不受股利分配的影響；⑤股東對(duì)股利收入和資本增值之間并無偏好。[單選題]3.某公司股票的當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為10元/股，今年發(fā)放的現(xiàn)金股利為0.2元/股（即D0＝0.2），預(yù)計(jì)未來每年股利增長(zhǎng)率為5%，則該股票的內(nèi)部收益率為()。A.7.1%B.7%C.5%D.2%參考答案：A參考解析：股票內(nèi)部收益率＝D1/P0＋g＝0.2×（1＋5%）/10＋5%＝7.1%[單選題]4.下列各項(xiàng)中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是()。A.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)B.違約風(fēng)險(xiǎn)C.破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)參考答案：D參考解析：證券投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素變化引起整個(gè)資本市場(chǎng)不確定性加強(qiáng)從而對(duì)所有證券都產(chǎn)生影響的共同性風(fēng)險(xiǎn)。主要包括：價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)。ABC三項(xiàng)均屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。[單選題]5.企業(yè)在銷售旺季為方便向客戶提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金，該現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)主要表現(xiàn)為()。A.交易性需求B.投資性需求C.投機(jī)性需求D.預(yù)防性需求參考答案：A參考解析：企業(yè)的交易性需求是指企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動(dòng)所需持有的現(xiàn)金額，企業(yè)在銷售旺季為方便向客戶提供商業(yè)信用而持有更多現(xiàn)金是為了正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，屬于滿足交易性需求的需要。[單選題]6.若企業(yè)基期固定成本為200萬(wàn)元，基期息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為()。A.2.5B.1.67C.1.5D.0.67參考答案：B參考解析：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)＝（200＋300）/300＝1.67[單選題]7.與銀行借款籌資相比，下列屬于普通股籌資特點(diǎn)的是()。A.籌資速度較快B.籌資成本較低C.籌資數(shù)額有限D(zhuǎn).財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小參考答案：D參考解析：股權(quán)資本不用在企業(yè)運(yùn)營(yíng)期內(nèi)償還，沒有還本付息的財(cái)務(wù)壓力。相對(duì)于債務(wù)資金而言，股權(quán)資本籌資限制少，資本使用上也無特別限制，所以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。[單選題]8.下列各項(xiàng)中，屬于衍生工具籌資方式的是()。A.認(rèn)股權(quán)證籌資B.商業(yè)信用籌資C.普通股籌資D.融資租賃籌資參考答案：A參考解析：衍生工具籌資，包括兼具股權(quán)和債務(wù)性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資。我國(guó)上市公司目前最常見的混合融資方式是可轉(zhuǎn)換債券融資，最常見的其他衍生工具融資是認(rèn)股權(quán)證融資。[單選題]9.某公司向銀行借款2000萬(wàn)元，期限為1年，年利率為6.5%，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例為12%，則該借款的實(shí)際利率為()。A.7.28%B.6.5%C.7.39%D.12%參考答案：C參考解析：借款的實(shí)際利率＝6.5%/（1－12%）＝7.39%。[單選題]10.關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，下列表述正確的是()。A.資本支出預(yù)算的結(jié)果不會(huì)影響到資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的編制B.編制資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算的目的在于了解企業(yè)預(yù)算期的經(jīng)營(yíng)成果C.利潤(rùn)表預(yù)算編制應(yīng)當(dāng)先于資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算編制而成D.資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算是現(xiàn)金預(yù)算編制的起點(diǎn)和基礎(chǔ)參考答案：C參考解析：A項(xiàng)，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的編制需以計(jì)劃期開始日的資產(chǎn)負(fù)債表為基礎(chǔ)，結(jié)合計(jì)劃期間各項(xiàng)業(yè)務(wù)預(yù)算、專門決策預(yù)算、現(xiàn)金預(yù)算和預(yù)計(jì)利潤(rùn)表進(jìn)行編制。B項(xiàng)，編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表的目的，在于判斷預(yù)算反映的財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定性和流動(dòng)性。CD兩項(xiàng)，預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表是編制全面預(yù)算的終點(diǎn)。[單選題]11.相對(duì)于資本市場(chǎng)而言，下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場(chǎng)特點(diǎn)的是()。A.收益高B.期限長(zhǎng)C.流動(dòng)性強(qiáng)D.風(fēng)險(xiǎn)大參考答案：C參考解析：貨幣市場(chǎng)的主要功能是調(diào)節(jié)短期資金融通。ABD三項(xiàng)是資本市場(chǎng)的特點(diǎn)。[單選題]12.某公司設(shè)立一項(xiàng)償債基金項(xiàng)目，連續(xù)10年于每年年末存入500萬(wàn)元，第10年年末可以一次性獲取9000萬(wàn)元。已知（F/A，8%，10）＝14.487，（F/A，10%，10）＝15.937，（F/A，12%，10）＝17.549，（F/A，14%，10）＝19.337，（F/A，16%，10）＝21.321，則該基金的收益率介于()。A.12%～14%B.10%～12%C.14%～16%D.8%～10%參考答案：A參考解析：假設(shè)該基金的收益率為i，則500×（F/A，i，10）＝9000，解得：（F/A，i，10）＝18；同時(shí)（F/A，12%，10）＝17.549，（F/A，14%，10）＝19.337，所以，12%＜i＜14%。[單選題]13.已知當(dāng)前市場(chǎng)的純粹利率為1.8%，通貨膨脹補(bǔ)償率為2%。若某證券資產(chǎn)要求的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，則該證券資產(chǎn)的必要收益率為()。A.9.8%B.7.8%C.8%D.9.6%參考答案：A參考解析：必要收益率＝無風(fēng)險(xiǎn)收益率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率＝純粹利率（資金的時(shí)間價(jià)值）＋通貨膨脹補(bǔ)償率＋風(fēng)險(xiǎn)收益率＝1.8%＋2%＋6%＝9.8%。[單選題]14.某企業(yè)根據(jù)過去一段時(shí)期的業(yè)務(wù)量和混合成本資料，應(yīng)用最小二乘法原理，尋求最能代表二者關(guān)系的函數(shù)表達(dá)式，據(jù)以對(duì)混合成本進(jìn)行分解。則該企業(yè)采用的混合成本分解法是()。A.回歸分析法B.高低點(diǎn)法C.賬戶分析法D.技術(shù)測(cè)定法參考答案：A參考解析：回歸分析法是一種較為精確的方法。它根據(jù)過去一定期間的業(yè)務(wù)量和混合成本的歷史資料，應(yīng)用最小二乘法原理，算出最能代表業(yè)務(wù)量與混合成本關(guān)系的回歸直線，借以確定混合成本中固定成本和變動(dòng)成本的方法。[單選題]15.制造業(yè)企業(yè)在編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，“銷售成本”項(xiàng)目數(shù)據(jù)的來源是()。A.產(chǎn)品成本預(yù)算B.生產(chǎn)預(yù)算C.銷售預(yù)算D.直接材料預(yù)算參考答案：A參考解析：在利潤(rùn)表預(yù)算的編制中，“銷售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自銷售預(yù)算；“銷售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來自產(chǎn)品成本預(yù)算。[單選題]16.下列各項(xiàng)中，屬于內(nèi)部籌資方式的是()。A.利用留存收益籌資B.向股東發(fā)行新股籌資C.向企業(yè)股東借款籌資D.向企業(yè)職工借款籌資參考答案：A參考解析：內(nèi)部籌資是指企業(yè)通過利潤(rùn)留存而形成的籌資來源。留存收益是企業(yè)內(nèi)部籌資的一種重要方式。[單選題]17.相對(duì)于普通股籌資，下列屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是()。A.資本成本較高B.籌資數(shù)額較大C.增強(qiáng)公司的聲譽(yù)D.不發(fā)生籌資費(fèi)用參考答案：D參考解析：與普通股籌資相比較，留存收益籌資不需要發(fā)生籌資費(fèi)用，資本成本較低。[單選題]18.在利用成本模型進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量決策時(shí)，下列成本因素中未被考慮在內(nèi)的是()。A.機(jī)會(huì)成本B.交易成本C.短缺成本D.管理成本參考答案：B參考解析：成本模型強(qiáng)調(diào)的是：持有現(xiàn)金是有成本的，最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金持有總成本最小化的持有量。成本模型考慮的現(xiàn)金持有成本包括：機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本。[單選題]19.某公司生產(chǎn)和銷售單一產(chǎn)品。預(yù)計(jì)計(jì)劃年度銷售量為10000件，單價(jià)為300元，單位變動(dòng)成本為200元，固定成本為200000元。假設(shè)銷售單價(jià)增長(zhǎng)了10%，則銷售單價(jià)的敏感系數(shù)（即息稅前利潤(rùn)變化百分比相當(dāng)于單價(jià)變化百分比的倍數(shù)）為()。A.0.1B.3.75C.1D.3參考答案：B參考解析：?jiǎn)蝺r(jià)上漲前的息稅前利潤(rùn)＝10000×（300－200）－200000＝800000（元）；單價(jià)上漲后的息稅前利潤(rùn)＝10000×[300×（1＋10%）－200]－200000＝1100000（元）；息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率＝（1100000－800000）/800000＝37.5%。則銷售單價(jià)的敏感系數(shù)＝37.5%/10%＝3.75。[單選題]20.根據(jù)本量利分析原理，下列各項(xiàng)中，將導(dǎo)致盈虧平衡點(diǎn)的銷售額提高的是()。A.降低單位變動(dòng)成本B.降低變動(dòng)成本率C.降低邊際貢獻(xiàn)率D.降低固定成本總額參考答案：C參考解析：盈虧平衡點(diǎn)的銷售額＝固定成本/邊際貢獻(xiàn)率，其中，邊際貢獻(xiàn)率＝單位邊際貢獻(xiàn)/單價(jià)＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）/單價(jià)，降低單位變動(dòng)成本，邊際貢獻(xiàn)率提高，盈虧平衡點(diǎn)的銷售額降低，A項(xiàng)錯(cuò)誤；1＝邊際貢獻(xiàn)率＋變動(dòng)成本率，降低變動(dòng)成本率，邊際貢獻(xiàn)率提高，盈虧平衡點(diǎn)的銷售額降低，B項(xiàng)錯(cuò)誤；降低邊際貢獻(xiàn)率，盈虧平衡點(diǎn)的銷售額提高，C項(xiàng)正確；降低固定成本總額，盈虧平衡點(diǎn)的銷售額降低，D項(xiàng)錯(cuò)誤。[單選題]21.在責(zé)任績(jī)效評(píng)價(jià)中，用于評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心管理者業(yè)績(jī)的理想指標(biāo)是()。A.部門稅前利潤(rùn)B.邊際貢獻(xiàn)C.可控邊際貢獻(xiàn)D.部門邊際貢獻(xiàn)參考答案：C參考解析：可控邊際貢獻(xiàn)也稱部門經(jīng)理邊際貢獻(xiàn)，它衡量了部門經(jīng)理有效運(yùn)用其控制下的資源的能力，是評(píng)價(jià)利潤(rùn)中心管理者業(yè)績(jī)的理想指標(biāo)。[單選題]22.某公司生產(chǎn)并銷售單一產(chǎn)品，適用的消費(fèi)稅稅率為5%，本期計(jì)劃銷售量為80000件，公司產(chǎn)銷平衡，完全成本總額為360000元。公司將目標(biāo)利潤(rùn)定為400000元，則單位產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)為()元。A.10B.5C.9.5D.4.5參考答案：A參考解析：?jiǎn)挝划a(chǎn)品價(jià)格＝（400000＋360000）/[80000×（1－5%）]＝10（元）。[單選題]23.如果某公司以所持有的其他公司的有價(jià)證券作為股利發(fā)放給本公司股東。則該股利支付方式屬于()。A.負(fù)債股利B.現(xiàn)金股利C.財(cái)產(chǎn)股利D.股票股利參考答案：C參考解析：財(cái)產(chǎn)股利是以現(xiàn)金以外的其他資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他公司的有價(jià)證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。[單選題]24.關(guān)于獲取現(xiàn)金能力的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，下列表述中正確的是()。A.全部資產(chǎn)現(xiàn)金同收率指標(biāo)不能反映公司獲取現(xiàn)金的能力B.用長(zhǎng)期借款方式購(gòu)買固定資產(chǎn)會(huì)影響營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率C.公司將銷售政策由賒銷調(diào)整為現(xiàn)銷方式后，不會(huì)對(duì)營(yíng)業(yè)現(xiàn)金比率產(chǎn)生影響D.每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與普通股股數(shù)之比參考答案：D參考解析：每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量是通過企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與普通股股數(shù)之比來反映的。[多選題]1.根據(jù)有關(guān)要求，企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當(dāng)計(jì)算稀釋每股收益，下列屬于潛在普通股的有()。A.可轉(zhuǎn)換公司債券B.股份期權(quán)C.認(rèn)股權(quán)證D.不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股參考答案：ABC參考解析：稀釋性潛在普通股是指假設(shè)當(dāng)期轉(zhuǎn)換為普通股會(huì)減少每股收益的潛在普通股。潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、股份期權(quán)、認(rèn)股權(quán)證。[多選題]2.假設(shè)某股份公司按照1∶2的比例進(jìn)行股票分割，下列正確的有()。A.股本總額增加一倍B.每股凈資產(chǎn)保持不變C.股東權(quán)益總額保持不變D.股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)保持不變參考答案：CD參考解析：股票分割后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生任何變化。因?yàn)楣蓴?shù)增加，股東權(quán)益總額不變，所以每股凈資產(chǎn)下降。[多選題]3.在我國(guó)，關(guān)于短期融資券，正確的有()。A.相對(duì)于銀行借款，其信用等級(jí)要求更高B.相對(duì)于商業(yè)信用，其償還方式較為靈活C.相對(duì)于企業(yè)債券，其籌資成本較高D.相對(duì)于銀行借款，其一次性籌資金額較大參考答案：AD參考解析：B項(xiàng)，使用商業(yè)信用籌資，企業(yè)能夠根據(jù)需要，選擇決定籌資的金額大小和期限長(zhǎng)短，比銀行借款等其他方式靈活得多，甚至如果在期限內(nèi)不能付款或交貨時(shí)，一般還可以通過與客戶的協(xié)商，請(qǐng)求延長(zhǎng)時(shí)限。C項(xiàng)，相對(duì)于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低。[多選題]4.（本題根據(jù)新教材進(jìn)行了修訂）在單一產(chǎn)品盈虧平衡分析中，下列成立的有()。A.盈虧平衡作業(yè)率＋安全邊際率＝1B.變動(dòng)成本率×營(yíng)業(yè)毛利率＝邊際貢獻(xiàn)率C.安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率＝銷售利潤(rùn)率D.變動(dòng)成本率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1參考答案：ACD參考解析：A項(xiàng)，盈虧平衡點(diǎn)的業(yè)務(wù)量＋安全邊際量＝實(shí)際銷售量，兩邊同時(shí)除以銷售量，得到：盈虧平衡作業(yè)率＋安全邊際率＝1。C項(xiàng)，利潤(rùn)＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本＝銷售收入×邊際貢獻(xiàn)率－盈虧平衡點(diǎn)的銷售額×邊際貢獻(xiàn)率，所以：利潤(rùn)＝安全邊際額×邊際貢獻(xiàn)率，兩邊同時(shí)除以銷售收入，得到：銷售利潤(rùn)率＝安全邊際率×邊際貢獻(xiàn)率。BD兩項(xiàng)，邊際貢獻(xiàn)率＝（單價(jià)－單位變動(dòng)成本）/單價(jià)＝1－變動(dòng)成本率，則變動(dòng)成本率＋邊際貢獻(xiàn)率＝1。[多選題]5.如果某項(xiàng)目投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率，則()。A.年金凈流量大于原始投資額現(xiàn)值B.現(xiàn)值指數(shù)大于1C.凈現(xiàn)值大于0D.靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期的一半?yún)⒖即鸢福築C參考解析：內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值等于0時(shí)的折現(xiàn)率，內(nèi)含報(bào)酬率大于必要報(bào)酬率時(shí)，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于0，未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值大于原始投資額現(xiàn)值，現(xiàn)值指數(shù)大于1，年金凈流量大于0。靜態(tài)回收期會(huì)小于項(xiàng)目壽命期，但不能說靜態(tài)回收期小于項(xiàng)目壽命期的一半。[多選題]6.不考慮其他因素，企業(yè)采用寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略將導(dǎo)致()。A.較低的流動(dòng)資產(chǎn)B.較低的償債能力C.較低的流動(dòng)資產(chǎn)短缺成本D.較低的收益水平參考答案：CD參考解析：在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資策略下，企業(yè)將保持較高的流動(dòng)資產(chǎn)，增加流動(dòng)資產(chǎn)投資會(huì)增加流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，降低資產(chǎn)的收益性，但會(huì)提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，短缺成本會(huì)降低，會(huì)提高償債能力。[多選題]7.關(guān)于上市公司管理層討論與分析，正確的有()。A.管理層討論與分析是對(duì)本公司過去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)，而不對(duì)未來發(fā)展作前瞻性判斷B.管理層討論與分析包括報(bào)表及附注中沒有得到充分揭示，而對(duì)投資者決策有用的信息C.管理層討論與分析包括對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告期間有關(guān)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)變動(dòng)的解釋D.管理層討論與分析不是定期報(bào)告的組成部分，并不要求強(qiáng)制性披露參考答案：BC參考解析：A項(xiàng)，管理層討論與分析是對(duì)本公司過去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)以及對(duì)未來發(fā)展的前瞻性判斷。D項(xiàng)，管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部性”較強(qiáng)的定性型軟信息，無法對(duì)其進(jìn)行詳細(xì)的強(qiáng)制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國(guó)家的披露原則是強(qiáng)制與自愿相結(jié)合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息，我國(guó)也基本實(shí)行這種原則。[多選題]8.在息稅前利潤(rùn)為正的前提下，下列經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)與之保持同向變化的因素有()。A.固定成本B.銷售價(jià)格C.銷售量D.單位變動(dòng)成本參考答案：AD參考解析：影響經(jīng)營(yíng)杠桿的因素包括：企業(yè)成本結(jié)構(gòu)中的固定成本比重；息稅前利潤(rùn)水平。其中，息稅前利潤(rùn)水平又受產(chǎn)品銷售數(shù)量、銷售價(jià)格、成本水平（單位變動(dòng)成本和固定成本總額）高低的影響。固定成本比重越高、成本水平越高、產(chǎn)品銷售數(shù)量和銷售價(jià)格水平越低，經(jīng)營(yíng)杠桿效應(yīng)越大，反之則相反。[多選題]9.商業(yè)信用作為企業(yè)短期資金的一種來源，主要表現(xiàn)形式有()。A.應(yīng)付票據(jù)B.季節(jié)性周轉(zhuǎn)貸款C.應(yīng)付賬款D.預(yù)收賬款參考答案：ACD參考解析：商業(yè)信用的形式：應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收貨款和應(yīng)計(jì)未付款。[判斷題]1.優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)體現(xiàn)在剩余財(cái)產(chǎn)清償分配順序上居于債權(quán)人之前。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：B參考解析：優(yōu)先股在剩余財(cái)產(chǎn)方面，優(yōu)先股清償順序先于普通股而次于債權(quán)人。一旦公司清算，剩余財(cái)產(chǎn)先分給債權(quán)人，再分給優(yōu)先股股東，最后分給普通股股東。[判斷題]2.平均資本成本比較法側(cè)重于從資本投入角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：A參考解析：平均資本成本比較法，是通過計(jì)算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。即能夠降低平均資本成本的資本結(jié)構(gòu)，就是合理的資本結(jié)構(gòu)。這種方法側(cè)重于從資本投入的角度對(duì)籌資方案和資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化分析。[判斷題]3.兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)關(guān)系時(shí)，則該兩項(xiàng)資產(chǎn)的組合可以最大限度抵消非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：A參考解析：當(dāng)兩項(xiàng)資產(chǎn)的收益率完全負(fù)相關(guān)時(shí)，兩項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)可以充分地互相抵消，甚至完全消除。這樣的組合能夠最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。[判斷題]4.在固定股利支付率政策下，各年的股利隨著收益的波動(dòng)而波動(dòng)，容易給投資者帶來公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的印象。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：A參考解析：大多數(shù)公司每年的收益很難保持穩(wěn)定不變，導(dǎo)致年度間的股利額波動(dòng)較大，由于股利的信號(hào)傳遞作用，波動(dòng)的股利很容易給投資者帶來經(jīng)營(yíng)狀態(tài)不穩(wěn)定、投資風(fēng)險(xiǎn)較大的不良印象，成為影響股價(jià)的不利因素。[判斷題]5.企業(yè)發(fā)生內(nèi)部交易的雙方之間，買賣雙方所采用的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格必須保持一致。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：B參考解析：內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的制定可以是雙重價(jià)格，即由內(nèi)部責(zé)任中心的交易雙方采用不同的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格作為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)。[判斷題]6.如果企業(yè)利用應(yīng)付賬款進(jìn)行籌資而無需支付利息，則可以認(rèn)為這種商業(yè)信用形式是沒有籌資成本的。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：B參考解析：在附有現(xiàn)金折扣條件的應(yīng)付賬款融資方式下，由于現(xiàn)金折扣的存在，其籌資成本與銀行信用相比起來較高。[判斷題]7.由于債券的面值、期限和票面利息通常是固定的，因此債券給持有者所帶來的未來收益僅僅為利息收益。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：B參考解析：債券投資的收益是投資于債券所獲得的全部投資報(bào)酬，這些報(bào)酬源自三個(gè)方面：①名義利息收益；②利息再投資收益；③價(jià)差收益。[判斷題]8.投資項(xiàng)目是否具有財(cái)務(wù)可行性，完全取決于該項(xiàng)目在整個(gè)壽命周期內(nèi)獲得的利潤(rùn)總額是否超過整個(gè)項(xiàng)目投資成本。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：B參考解析：對(duì)于投資方案財(cái)務(wù)可行性來說，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量狀況比會(huì)計(jì)期間盈虧狀況更為重要。一個(gè)投資項(xiàng)目能否順利進(jìn)行，有無經(jīng)濟(jì)上的效益，不一定取決于有無會(huì)計(jì)期間利潤(rùn)，而在于能否帶來正現(xiàn)金流量，即整個(gè)項(xiàng)目能否獲得超過項(xiàng)目投資的現(xiàn)金回收。[判斷題]9.不考慮其他因素的影響，如果債券的票面利率大于市場(chǎng)利率，則該債券的期限越長(zhǎng)，其價(jià)值就越低。()。A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：B參考解析：如果債券的票面利率大于市場(chǎng)利率，則是溢價(jià)發(fā)行的債券，該債券的期限越長(zhǎng)，其價(jià)值越高。[判斷題]10.企業(yè)利用商業(yè)信用籌資比較機(jī)動(dòng)、靈活，而且期限較短，不會(huì)惡化企業(yè)的信用水平。()A.正確B.錯(cuò)誤參考答案：B參考解析：商業(yè)信用的期限短，還款壓力大，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的要求很高。如果長(zhǎng)期和經(jīng)常性地拖欠賬款，會(huì)造成企業(yè)的信譽(yù)惡化。[問答題]1.甲公司發(fā)行在外的普通股總股數(shù)為3000萬(wàn)股，其全部債務(wù)為6000萬(wàn)元（年利息率為6%）。公司因業(yè)務(wù)發(fā)展需要追加籌資2400萬(wàn)元，有兩種方案選擇：A方案：增發(fā)普通股600萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)4元。B方案：按面值發(fā)行債券2400萬(wàn)元，票面利率為8%。公司采用資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的每股收益分析法進(jìn)行方案選擇。假設(shè)發(fā)行股票和發(fā)行債券的籌資費(fèi)忽略不計(jì)，經(jīng)測(cè)算，追加籌資后公司銷售額可以達(dá)到3600萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為50%，固定成本總額為600萬(wàn)元，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算兩種方案的每股收益無差別點(diǎn)（即兩種方案的每股收益相等時(shí)的息稅前利潤(rùn)）。（2）計(jì)算公司追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)。（3）根據(jù)要求（1）和要求（2）的計(jì)算結(jié)果，判斷公司應(yīng)當(dāng)選擇何種籌資方式，并說明理由。參考答案：（1）（EBIT－6000×6%）×（1－25%）/（3000＋600）＝（EBIT－6000×6%－2400×8%）×（1－25%）/3000解得：EBIT＝1512（萬(wàn)元）（2）追加籌資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)＝3600×（1－50%）－600＝1200（萬(wàn)元）（3）應(yīng)當(dāng)選擇A方案增發(fā)普通股籌資，因?yàn)樽芳踊I資后的預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)1200萬(wàn)元小于每股收益無差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)1512萬(wàn)元，所以應(yīng)當(dāng)選擇股權(quán)籌資，即選擇A方案。[問答題]2.甲公司擬購(gòu)置一套監(jiān)控設(shè)備，有X和Y兩種設(shè)備可供選擇，二者具有同樣的功用。X設(shè)備的購(gòu)買成本為480000元，每年付現(xiàn)成本為40000元，使用壽命為6年。該設(shè)備采用直線法折舊，年折舊額為80000元，稅法殘值為0，最終報(bào)廢殘值為12000元。Y設(shè)備使用壽命為5年，經(jīng)測(cè)算，年金成本為105000元。投資決策采用的折現(xiàn)率為10%，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。有關(guān)貨幣時(shí)間價(jià)值系數(shù)如下：（P/F，10%，6）＝0.5645；（P/A，10%，6）＝4.3553；（F/A，10%，6）＝7.7156。要求：（1）計(jì)算X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本。（2）計(jì)算X設(shè)備每年的折舊抵稅額和最后一年末的稅后殘值收入。（3）計(jì)算X設(shè)備的年金成本。（4）運(yùn)用年金成本方式，判斷公司應(yīng)該選擇哪一種設(shè)備。參考答案：（1）X設(shè)備每年的稅后付現(xiàn)成本＝40000×（1－25%）＝30000（元）（2）X設(shè)備每年的折舊抵稅額＝80000×25%＝20000（元）最后一年末的稅后殘值收入＝12000－12000×25%＝9000（元）（3）X設(shè)備的現(xiàn)金凈流出量現(xiàn)值＝480000＋（30000－20000）×（P/A，10%，6）－9000×（P/F，10%，6）＝518472.5（元）X設(shè)備的年金成本＝518472.5/（P/A，10%，6）＝119044.04（元）（4）選擇Y設(shè)備。由于X設(shè)備的年金成本119044.04元＞Y設(shè)備的年金成本為105000元，所以選擇Y設(shè)備。[問答題]3.甲公司是一家標(biāo)準(zhǔn)件分銷商，主要業(yè)務(wù)是采購(gòu)并向固定客戶供應(yīng)某種標(biāo)準(zhǔn)件產(chǎn)品。有關(guān)資料如下：（1）該標(biāo)準(zhǔn)件上一年訂貨次數(shù)為60次，全年訂貨成本為80萬(wàn)元，其中固定成本總額26萬(wàn)元，其余均為變動(dòng)的成本。單位變動(dòng)成本和固定成本總額不變。（2）該標(biāo)準(zhǔn)件倉(cāng)儲(chǔ)總費(fèi)用中，每年固定租金為120萬(wàn)元，每增加一件標(biāo)準(zhǔn)件就增加1元倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)。每件標(biāo)準(zhǔn)件的占用資金為50元，資金利息率為6%。（3）該標(biāo)準(zhǔn)件年需要量為180萬(wàn)件。一年按照360天計(jì)算。（4）該標(biāo)準(zhǔn)件從發(fā)出訂單到貨物送達(dá)需要5天。要求：（1）計(jì)算每次訂貨變動(dòng)成本。（2）計(jì)算單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本。（3）根據(jù)經(jīng)濟(jì)訂貨模型，計(jì)算該標(biāo)準(zhǔn)件的經(jīng)濟(jì)訂貨批量和最佳訂貨周期（按天表示）。（4）計(jì)算再訂貨點(diǎn)參考答案：（1）每次訂貨變動(dòng)成本＝（80－26）×10000/60＝9000（元）（2）單位變動(dòng)儲(chǔ)存成本＝1＋50×6%＝4（元/件）（3）經(jīng)濟(jì)訂貨批量為每年最佳訂貨次數(shù)＝1800000/90000＝20（次）最佳訂貨周期＝360/20＝18（天）（4）每日平均需要量＝1800000/360＝5000（件）再訂貨點(diǎn)＝5×5000＝25000（件）。[問答題]4.甲企業(yè)是某公司下屬的一個(gè)獨(dú)立分廠，該企業(yè)僅生產(chǎn)并銷售W產(chǎn)品，2018年有關(guān)預(yù)算與考核分析資料如下：資料一：W產(chǎn)品的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量相同，2018年第一至第四季度的預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量分別為100件、200件、300件和400件，預(yù)計(jì)產(chǎn)品銷售單價(jià)為1000元/件。預(yù)計(jì)銷售收入中，有60%在本季度收到現(xiàn)金。2017年年末應(yīng)收賬款余額為80000元。不考慮增值稅及其他因素的影響。資料二：2018年年初材料存貨量為500千克，每季度末材料存貨量按下一季度生產(chǎn)需用量的10%確定。單位產(chǎn)品用料標(biāo)準(zhǔn)為10千克/件，單位材料價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)為5元/千克。材料采購(gòu)款有50%在下一季度支付。資料三：企業(yè)在每季度的理想現(xiàn)金余額是50000元，且不得低于50000元。如果當(dāng)季度現(xiàn)金不足，則向銀行取得短期借款；如果當(dāng)季度現(xiàn)金溢余，則償還銀行短期借款。短期借款的年利率為10%，按季度償付利息。借款和還款的數(shù)額須為1000元的整數(shù)倍。假設(shè)新增借款發(fā)生在季度末。2018年第一季度，在未考慮銀行借款情況下的現(xiàn)金余額（即現(xiàn)金余缺）為26700元。假設(shè)2018年初，企業(yè)沒有借款。資料四：2018年年末，企業(yè)對(duì)第四季度預(yù)算執(zhí)行情況進(jìn)行考核分析。第四季度W產(chǎn)品的實(shí)際材料耗用量為3600千克，實(shí)際材料單價(jià)為6元/千克。要求：（1）根據(jù)資料一，計(jì)算：①W產(chǎn)品的第一季度現(xiàn)金收入；②資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)。（2）根據(jù)資料一和資料二，計(jì)算：①第一季度預(yù)計(jì)材料期末存貨量；②第二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量；③第三季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額。（3）根據(jù)資料三，計(jì)算第一季度現(xiàn)金預(yù)算中：①取得短期借款金額；②短期借款利息金額；③期末現(xiàn)金余額。（4）根據(jù)資料一、資料二和資料四，計(jì)算第四季度材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間的差額。（5）根據(jù)資料一、資料二和資料四，使用連環(huán)替代法，依次計(jì)算第四季度下列因素變化對(duì)材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間差額的影響：①產(chǎn)品產(chǎn)量；②單位產(chǎn)品材料消耗量；③單位材料價(jià)格。參考答案：（1）①W產(chǎn)品的第一季度現(xiàn)金收入＝80000＋100×1000×60%＝140000（元）②資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算中應(yīng)收賬款的年末數(shù)＝400×1000×40%＝160000（元）（2）①第一季度預(yù)計(jì)材料期末存貨量＝200×10%×10＝200（千克）②第二季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)量＝（200＋300×10%－20）×10＝2100（千克）③第三季度預(yù)計(jì)材料采購(gòu)金額＝（300＋400×10%－300×10%）×10×5＝15500（元）（3）①設(shè)取得短期借款金額為X元，則有：26700＋X－X×10%/12×3≥50000解得：X≥23897.44（元）因?yàn)榻杩詈瓦€款數(shù)額須為1000元的整數(shù)倍，所以，取得短期借款金額＝24000（元）②短期借款利息金額＝24000×10%/12×3＝600（元）③期末現(xiàn)金余額＝26700＋24000－600＝50100（元）（4）第四季度材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)＝3600×6＝21600（元）第四季度材料費(fèi)用總額預(yù)算數(shù)＝400×10×5＝20000（元）第四季度材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間的差額＝21600－20000＝1600（元）（5）第四季度材料費(fèi)用總額預(yù)算數(shù)＝400×10×5＝20000（元）第四季度材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)＝450×（3600/450）×6＝21600（元）替換產(chǎn)品產(chǎn)量：450×10×5＝22500（元）替換單位產(chǎn)品材料消耗量：450×3600/450×5＝18000（元）替換單位產(chǎn)品價(jià)格：450×3600/450×6＝21600（元）替換產(chǎn)品產(chǎn)量對(duì)材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間差額的影響：22500－20000＝2500（元）替換單位產(chǎn)品材料消耗量對(duì)材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間差額的影響：18000－22500＝－4500（元）替換單位產(chǎn)品價(jià)格對(duì)材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)與預(yù)算數(shù)之間差額的影響：21600－18000＝3600（元）[問答題]5.甲公司是一家國(guó)內(nèi)中小板上市的制造企業(yè)，基于公司的持續(xù)發(fā)展需要，公司決定優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并據(jù)以調(diào)整相關(guān)股利分配政策。有關(guān)資料如下：資料一：公司已有的資本結(jié)構(gòu)如下：債務(wù)資金賬面價(jià)值為600萬(wàn)元，全部為銀行借款本金，年利率8%，假設(shè)不存在手續(xù)費(fèi)等其他籌資費(fèi)用；權(quán)益資金賬面價(jià)值為2400萬(wàn)元，權(quán)益資本成本率采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算。已知無風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%，市場(chǎng)組合收益率為10%。公司股票的β系數(shù)為2，公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。資料二：公司當(dāng)前銷售收入為12000萬(wàn)元，變動(dòng)成本率