注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》預(yù)習(xí)講義

20/49 1專題一考情分析預(yù)習(xí)班教學(xué)目標(biāo)

1.了解教材及考試命題情況

2.掌握財(cái)務(wù)管理根底知識(shí)，樹(shù)立財(cái)務(wù)管理的理念

3.以正確的方法啟動(dòng)備考之旅〔以思維導(dǎo)圖為核心〕

專題一考情分析一、題型題量與分值分布米題型柴20銷11兔年幫20闊12筐年低單項(xiàng)選擇星題外10話×1算=1令0宮25閉×1誰(shuí)=2傳5莖多項(xiàng)選擇疊題面12妥×2賺=2吹4的10國(guó)×2矮=2作0俯計(jì)算圣題預(yù)4×腥8=欄32射5×穴8=東40鎖綜合豪題失2×籠17咳=3和4舞1×逼15獻(xiàn)=1壤5勒總題劈量姿28艘41版主觀質(zhì)題比漂重算66帶%模55觸%二、命題特點(diǎn)

1.計(jì)算性內(nèi)容為考核重點(diǎn)。難度相對(duì)降低

2.機(jī)考后客觀題題量增加，導(dǎo)致考題覆蓋面增大

3.多套試題并存，考前押題失去意義

4.命題呈現(xiàn)向細(xì)節(jié)化、實(shí)用化方向演變趨勢(shì)

比方存貨決策中模型參數(shù)的計(jì)算〔接近05年考題〕

本量利分析中固定本錢(qián)、單位變動(dòng)本錢(qián)的計(jì)算〔接近10年考題〕

5.個(gè)別題目存在教材根底上的“合理延伸〞現(xiàn)象

平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法+約當(dāng)產(chǎn)量法

多頭對(duì)敲專題二教材結(jié)構(gòu)分析師專題旦三該教材尺主要蠟內(nèi)容防簡(jiǎn)介個(gè)【第秀一章打思維紐導(dǎo)圖笨】

啄

煤?jiǎn)尽镜谑哦孪端季S毯導(dǎo)圖匪】

止

風(fēng)閃【第縣三章莫思維怖導(dǎo)圖撲】

億

副傻【第葡四章汽思維集導(dǎo)圖撐】

獵

敢歷【第胡五章擺思維傾導(dǎo)圖租】

搖

旺嶺【第辰六章策思維懇導(dǎo)圖巴】

侵

株孩【第竟七章色思維友導(dǎo)圖恒】

剝

潤(rùn)懸【第瞎八章釘思維洋導(dǎo)圖協(xié)】

賢

幟俯【第際九章芒思維肢導(dǎo)圖堪】

育

湯亞【第橋十章藏思維慮導(dǎo)圖捏】

停

隨聰【第染十一被章思哭維導(dǎo)邁圖】

烏

吼刻【第翅十二縮章思茄維導(dǎo)竿圖】

傳

攻惡【第持十三喚章思運(yùn)維導(dǎo)姑圖】

滅

考江【第軟十四構(gòu)章思宴維導(dǎo)剖圖】

高

賠灰【第款十五餐章思鑒維導(dǎo)行圖】

稅

嗽濃【第菠十六劃章思臥維導(dǎo)葵圖】

封

獸拜【第畏十七盒章思妹維導(dǎo)幣圖】

禽

饅售【第惕十八鹽章思括維導(dǎo)催圖】

振

齡厲【第呼十九清章思咽維導(dǎo)湖圖】

萌

漠預(yù)【第皇二十放章思歌維導(dǎo)跡圖】

順蝶專題躲四技根底礎(chǔ)知識(shí)賽講解好板塊蜂一：帝管理坑用財(cái)律務(wù)報(bào)杜表天【知藍(lán)識(shí)點(diǎn)孟1】嗓管理巾用財(cái)銳務(wù)報(bào)反表編番制的阿根本低思路

攀李【必估須注鞭意的種兩個(gè)簡(jiǎn)問(wèn)題請(qǐng)】算問(wèn)題襖說(shuō)明聽(tīng)〔1紅〕要喉明確鼓企業(yè)拖從事繭的是柄什么銀業(yè)務(wù)枝企業(yè)絹經(jīng)營(yíng)沾的業(yè)魄務(wù)內(nèi)華容，倚決定弦了經(jīng)朵營(yíng)性佩資產(chǎn)盜和負(fù)洗債的蹦范圍礦。

劫〔2亮〕資電產(chǎn)、掉負(fù)債回與損搖益的袖對(duì)應(yīng)境關(guān)系惑經(jīng)營(yíng)夜性資旺產(chǎn)和劑負(fù)債餃形成發(fā)的損獵益，裝屬于蔥經(jīng)營(yíng)設(shè)損益專；金培融性售資產(chǎn)朵和負(fù)爺債形頓成的暫損益蛛，屬撫于金串融損胖益。

德【提綠示】湖劃分聰經(jīng)營(yíng)巡資產(chǎn)駱〔負(fù)嚴(yán)債〕蹈和金桶融資爹產(chǎn)〔通負(fù)債檔〕的孔界限貞，應(yīng)越與劃身分經(jīng)太營(yíng)損漲益和伶金融小損益晚的界找限一帆致顫【知可識(shí)點(diǎn)旦2】相管理籠用資爐產(chǎn)負(fù)敏債表摧的原愈理及需其編國(guó)制

趙記1.歡區(qū)分蠶經(jīng)營(yíng)且資產(chǎn)門(mén)和金嗎融資矩產(chǎn)叢根本頃含義領(lǐng)【經(jīng)艇營(yíng)資餃產(chǎn)】陡銷售舌商品價(jià)或提亦供勞物務(wù)所蝦涉及孩的資菌產(chǎn)。

按【金侮融資件產(chǎn)】歌利用紹經(jīng)營(yíng)酒活動(dòng)塑多余述資金額進(jìn)行桌投資調(diào)所涉醫(yī)及的搞資產(chǎn)風(fēng)。

彈大部收分資吵產(chǎn)的肢重分飽類并栽不困照難，寺但有裳些項(xiàng)零目不潮太容汪易識(shí)悅別屬特殊烏工程串處理臟貨幣母資金陵〔1錄〕貨略幣資烏金本魂身是山金融陽(yáng)性資川產(chǎn)，傅但是跌有一掠局部延貨幣悄資金末是經(jīng)顛營(yíng)活脂動(dòng)所潔必需鋤的暈〔2牧〕在文編制蛾管理蛛用資霉產(chǎn)負(fù)它債表安時(shí)，勞有三誦種做舊法：

巡①將駐全部蘆貨幣爭(zhēng)資金修列為圈經(jīng)營(yíng)羽性資頂產(chǎn)，繭理由翅是公史司應(yīng)恨當(dāng)將連多余底的貨它幣資噸金購(gòu)圍買(mǎi)有其價(jià)證左券。邀保存貫在貨眨幣資族金項(xiàng)還目中族的數(shù)肢額是捧其生著產(chǎn)經(jīng)堆營(yíng)所易需要膜的，奧即使冬是有病超出造經(jīng)營(yíng)盒需要累的部驚分也畫(huà)應(yīng)按殊實(shí)際趴狀況狹列報(bào)禾〔超裹儲(chǔ)的富存貨它在歷封史報(bào)柔表中恨仍然脊在“厚存貨刑〞項(xiàng)勿目中兼報(bào)告笛〕。

堡②根乓據(jù)行漫業(yè)或籮公司惰歷史妨平均驗(yàn)的“港貨幣舉資金音/銷賺售收瓶入〞驗(yàn)百分題比以瓶及本矮期銷累售額挪，推考算經(jīng)艦營(yíng)活豈動(dòng)需憂要的意貨幣莊資金諸額，聲多余霜局部誠(chéng)列為彎金融煤資產(chǎn)巷。

淹③將漸其全規(guī)部列班為金稈融資套產(chǎn)，樹(shù)理由雁是貨籠幣資主金本宴來(lái)就征是金裝融資女產(chǎn)，喜生產(chǎn)宰經(jīng)營(yíng)客需要蹤多少網(wǎng)，不呢但外振部人敞員無(wú)狗法分瓦清楚采，內(nèi)迷部人洪員也腫不一爹定能開(kāi)分清蔥楚。

種在編酷制管轉(zhuǎn)理用譜資產(chǎn)寶負(fù)債刺表時(shí)促，要哭事先水明確本采用飛哪一慕種處子理方并法軋短期笑應(yīng)收訪票據(jù)邁〔1軌〕以裕市場(chǎng)始利率暢計(jì)息返的投阻資，個(gè)屬于絕金融像資產(chǎn)糊；

濃〔2詠〕無(wú)殿息應(yīng)枕收票盜據(jù)，絨應(yīng)歸凈入經(jīng)扯營(yíng)資傾產(chǎn)，磚因?yàn)閿⑺鼈兗笆谴僖翡N的侮手段湯短期庭權(quán)益妙性投究資位它不逐是生如產(chǎn)經(jīng)魂?duì)I活秋動(dòng)所辮需要理的，覆而是答暫時(shí)塔自用談多余骨現(xiàn)金安的一堂種手足段，游因此府是金嘩融資朵產(chǎn)鏈長(zhǎng)期偽權(quán)益墻投資鐵經(jīng)營(yíng)仇性資爽產(chǎn)

慢【提泛示】斬購(gòu)置垮長(zhǎng)期桑股權(quán)卵就是拜間接吳購(gòu)置觸另一券個(gè)企葬業(yè)的渴資產(chǎn)皮。當(dāng)古然，嫩被投釘資企朋業(yè)也壇可能梅包含紐了部傘分金購(gòu)融資睡產(chǎn)，球但往節(jié)往比悠例不軟大，躲不予原考慮愈債權(quán)釣性投元資軟對(duì)于境非金繩融企在業(yè)，始債券思和其臣他帶纏息的來(lái)債權(quán)暈投資戰(zhàn)都是訴金融鬼性資斃產(chǎn)，陳包括稱短期獨(dú)和長(zhǎng)逢期的總債權(quán)骨性投盆資軋應(yīng)收放工程雀〔1抱〕大蹄局部礙應(yīng)收芹工程醬是經(jīng)誤營(yíng)活顯動(dòng)形暗成的莫，屬序于經(jīng)遠(yuǎn)營(yíng)資桿產(chǎn)。

地〔2蛾〕“尤應(yīng)收次利息工〞是鈔金融波工程訓(xùn)。

舉〔3榮〕“伶應(yīng)收星股利積〞分投為兩鵝種：

征長(zhǎng)期議權(quán)益愧投資戒的應(yīng)邀收股穗利屬料于經(jīng)逗營(yíng)資廈產(chǎn)；

余短期戲權(quán)益校投資桂〔已奏經(jīng)劃敗分為井金融湯工程生〕形腸成的削應(yīng)收孤股利桃，屬茂于金臟融資仆產(chǎn)紫遞延港所得犯稅資波產(chǎn)巡經(jīng)營(yíng)抖資產(chǎn)吧其他笑資產(chǎn)匪通常算列為秤經(jīng)營(yíng)悟資產(chǎn)母【總催結(jié)】

職徑【比尋較】巴財(cái)務(wù)姑管理竹中的呆金融裕資產(chǎn)土與會(huì)掠計(jì)中棚的金春融資課產(chǎn)的啄關(guān)系

忠

酷什2.吧區(qū)分健經(jīng)營(yíng)備負(fù)債記和金顯融負(fù)娘債野坡根本腔含義浮經(jīng)營(yíng)衣負(fù)債秘是指貢銷售蔥商品犬或提最供勞僑務(wù)所曲涉及勻的負(fù)么債。

具金融柴負(fù)債捆是債愚務(wù)籌住資活釋動(dòng)所蹤涉及扶的負(fù)浴債。

奉【提梳示】慌大部機(jī)分負(fù)汽債是鉛金融肺性的幸，包位括短福期借極款、估一年鼻內(nèi)到超期的屠長(zhǎng)期帝負(fù)債患、長(zhǎng)隆期借嘆款、如應(yīng)付處債券朵等洗特殊謹(jǐn)工程取處理腎短期局應(yīng)付辮票據(jù)問(wèn)分兩呀種情捆況：

肌〔1并〕以煩市場(chǎng)挖利率旗計(jì)息機(jī)——贏金融拴負(fù)債

勤〔2膠〕無(wú)霞息應(yīng)封付票效據(jù)—才—經(jīng)狂營(yíng)負(fù)鍬債催優(yōu)先婚股預(yù)從普悼通股繳股東化角度涌看，餃優(yōu)先術(shù)股應(yīng)羨屬于昂金融灑負(fù)債音應(yīng)付潮工程架〔1拾〕大凝多數(shù)仿應(yīng)付脅工程襯是經(jīng)然營(yíng)活鹽動(dòng)中場(chǎng)應(yīng)計(jì)頃費(fèi)用暫，包齊括應(yīng)抽付職衣工薪季酬、里應(yīng)付幼稅款弱、應(yīng)鵲付賬壺款等鍵，均聾屬于濃經(jīng)營(yíng)憐負(fù)債延。

驢〔2械〕“暖應(yīng)付栗利息抬〞是蜘債務(wù)捕籌資負(fù)的應(yīng)摔計(jì)費(fèi)飽用，耍屬于憲金融銷負(fù)債泛。

苗〔3伍〕“省應(yīng)付灑股利全〞中冷屬于遞優(yōu)先毛股的齒屬于亮金融餅負(fù)債末，屬捐于普移通股殊的屬遲于經(jīng)聰營(yíng)負(fù)碧債燭遞延蟲(chóng)所得詢稅負(fù)脹債算經(jīng)營(yíng)鹿負(fù)債欲長(zhǎng)期燙應(yīng)付旁款用融資譯租賃據(jù)引起透的屬哄于金荷融負(fù)哥債；港其他胸屬于礙經(jīng)營(yíng)矩負(fù)債殊其他拒負(fù)債買(mǎi)通常挽列作董經(jīng)營(yíng)蹲負(fù)債歉【總旅結(jié)】

鍬拒3.鄙管理卷用資比產(chǎn)負(fù)共債表榮的構(gòu)帳造

燒田【知軍識(shí)點(diǎn)仰3】青管理?xiàng)澯美霛?rùn)表長(zhǎng)的原也理及姜其編危制

前帆1.孟區(qū)分握經(jīng)營(yíng)忍損益故和金躍融損毅益?zhèn)}金融飛損益腳金融拔活動(dòng)爸產(chǎn)生無(wú)的損銅益

乓〔金竿融性光資產(chǎn)瓜和負(fù)經(jīng)債形躁成的蜘損益系〕顧經(jīng)營(yíng)閥損益知指除孟金融賞損益礦以外軟的當(dāng)域期損星益

握〔經(jīng)縮營(yíng)性曠資產(chǎn)壁和負(fù)良債形袋成的賺損益職〕濁工程石調(diào)整轟金融響損益傾涉及如以下袍工程絕的調(diào)售整：

決〔1熊〕利舊潤(rùn)表鐘的“蜓財(cái)務(wù)昏費(fèi)用旬〞：猾包括因利息踐支出諷〔減晴利息射收入積〕、貌匯總呼損益沃以及特相關(guān)佛的手使續(xù)費(fèi)芽、企規(guī)業(yè)發(fā)梨生的溜現(xiàn)金嘗折扣伐或收盛到的夕現(xiàn)金瞇折扣繳。從禿管理閣角度躺分析叨，現(xiàn)猜金折吧扣屬喚于經(jīng)絲營(yíng)損姿益，浙不過(guò)屢實(shí)際句被計(jì)鑰入財(cái)胳務(wù)費(fèi)汗用的為數(shù)額鄉(xiāng)很少贈(zèng)，所典以可湯以把蚊“財(cái)枯務(wù)費(fèi)安用〞送全部鍋?zhàn)鳛閴鹑谘笓p益域處理圓。者【注片意】刃有一裳局部準(zhǔn)利息姓費(fèi)用征已經(jīng)登被資競(jìng)本化速計(jì)入泛相關(guān)誘固定微資產(chǎn)巧本錢(qián)南，甚滿至已少經(jīng)計(jì)花入折纏舊費(fèi)桂用，業(yè)作為罵經(jīng)營(yíng)斷費(fèi)用車抵減途收入候。對(duì)授其進(jìn)濱行追筐溯調(diào)猜整十?dāng)n分困恰難，剛通常山忽略根不計(jì)討。

渠〔2再〕財(cái)笨務(wù)報(bào)恰表的提“公壓允價(jià)皇值變符動(dòng)收脅益〞篩中，護(hù)屬于畢金融他資產(chǎn)述價(jià)值洲變動(dòng)芬的損痕益，港應(yīng)計(jì)秧入金纏融損同益，維其數(shù)勾據(jù)來(lái)些自財(cái)糊務(wù)報(bào)吊表附辯注。

當(dāng)〔3附〕財(cái)難務(wù)報(bào)岸表的出“投壽資收誘益〞醫(yī)中，起既有南經(jīng)營(yíng)部資產(chǎn)學(xué)的投萌資收昏益，傻也有敞金融驗(yàn)資產(chǎn)薄的投酒資收欠益，輝只有鄙后者臭屬于壩金融怨損益刑。其掌數(shù)據(jù)?？梢愿鈴呢?cái)輔務(wù)報(bào)爺表附妄注“并產(chǎn)生番投資腥收益罷的來(lái)妄源〞秒中獲那得。

輝〔4師〕財(cái)西務(wù)報(bào)瀉表的騙“資鞋產(chǎn)減態(tài)值損減失〞雀中，蜓既有淹經(jīng)營(yíng)宿資產(chǎn)音的減帆值損蘋(píng)失，幅也有中金融璃資產(chǎn)勤的減鼓值損妨失，霸只有勒后者物屬于辯金融妙損益原。其緒數(shù)據(jù)居可從仔財(cái)務(wù)職報(bào)表洲附注細(xì)“資秋產(chǎn)減喘值損舍失〞頓中獲疊得。蘇家【總夏結(jié)】

敘

俘絡(luò)2.駝分?jǐn)偣此媚芏悺哺Z區(qū)分請(qǐng)經(jīng)營(yíng)漿損益升所得診稅和才金融糧損益奶所得副稅〕

躬帽既然鞠已經(jīng)件區(qū)分積了經(jīng)纏營(yíng)損跡益和棄金融桃損益乘，與核之相竊關(guān)的浮所得島稅也坊應(yīng)分棚開(kāi)。評(píng)獄蓄嚴(yán)格飯方法插分別脾根據(jù)戴適用典稅率縱計(jì)算愧應(yīng)負(fù)罪擔(dān)的渡所得查稅〔茂各種眾債權(quán)砌和債臺(tái)務(wù)的擁適用縣稅率道不一墻定相腫同，哄例如輸國(guó)債朵收益模免稅判等〕框。敘簡(jiǎn)便夸方法俗根據(jù)確企業(yè)案實(shí)際凱負(fù)擔(dān)內(nèi)的平蟲(chóng)均所要得稅緊稅率鬼計(jì)算德各自胞應(yīng)分哭攤的植所得獸稅。

柜【提飾示】私本書(shū)未采用俯簡(jiǎn)便渴方法浪處理腰。根寸據(jù)傳聾統(tǒng)利題潤(rùn)表贊計(jì)算錘如下縫：

技平均繩所得構(gòu)稅率惡＝所跟得稅冤費(fèi)用泳/利監(jiān)潤(rùn)總鵝額知順4.蓮管理挽用利搜潤(rùn)表喉的基妻本格集式材粒管理釣用利華潤(rùn)表董工程蝶本年輛金額換上年隸金額軌經(jīng)營(yíng)鍛損益墓：撥一、背營(yíng)業(yè)勁收入本減：帆營(yíng)業(yè)糟本錢(qián)房二、吵毛利右減：島營(yíng)業(yè)毀稅金誰(shuí)及附低加作銷售版費(fèi)用按管理秧費(fèi)用魚(yú)資產(chǎn)走減值水損失唇〔經(jīng)寨營(yíng)資章產(chǎn)〕貫加：怒投資沙收益罪〔經(jīng)皆營(yíng)資種產(chǎn)〕少公允燙價(jià)值稈變動(dòng)絹收益蠅〔經(jīng)后營(yíng)資摘產(chǎn)〕撤【總哲結(jié)】值管理與用利駛潤(rùn)表竿相關(guān)千計(jì)算

粱織1.有稅前柴利息泄費(fèi)用診和稅違后利鼓息費(fèi)窄用的廊計(jì)算

漆我稅前耕利息備費(fèi)用派＝財(cái)籮務(wù)費(fèi)媽用＋停資產(chǎn)鴨減值膽損失螺〔金睡融資末產(chǎn)〕括－公窯允價(jià)居值變?cè)畡?dòng)收茂益〔底金融園資產(chǎn)緒或負(fù)欄債堆〕－歸投資居收益逗〔金光融資富產(chǎn)〕

泉縣稅后語(yǔ)利息治費(fèi)用岡＝稅巧前利普息費(fèi)椒用×凳〔1悔－平庫(kù)均所薪得稅楚率〕

堪騰2.劉平均叨所得攔稅稅井率計(jì)凍算

玻嫁平均覺(jué)所得密稅稅余率＝桶所得蜓稅費(fèi)趁用/毛利潤(rùn)盆總額

烏筑3.滿稅前刊金融骨損益適和稅接后金布融損收益的叫計(jì)算

售講稅前假設(shè)金融紐損益兄＝－請(qǐng)稅前譜利息給費(fèi)用

花假稅后校金融冒損益卷＝－幣稅后譽(yù)利息繁費(fèi)用

鹿桿4.貼稅后村經(jīng)營(yíng)那么凈利費(fèi)潤(rùn)的嘴計(jì)算

卵薄稅后嶺經(jīng)營(yíng)衰凈利黑潤(rùn)＝坡凈利式潤(rùn)＋滔稅后屑利息

蛙屆【知押識(shí)點(diǎn)臥4】糧管理言用現(xiàn)鞠金流宿量表膀的原飄理及拔其編廣制

棒元一、莊經(jīng)營(yíng)活活動(dòng)碗現(xiàn)金策流量造與金根融活淘動(dòng)現(xiàn)嚷金流胖量的什區(qū)分

灑

芽配2.節(jié)現(xiàn)金宜流量睛根本饒等式扁廊肚來(lái)源萍實(shí)體棵現(xiàn)金肝流量音＝〔渴稅后帥經(jīng)營(yíng)斥凈利蘭潤(rùn)＋林折舊酷與攤割銷〕器－經(jīng)奇營(yíng)營(yíng)政運(yùn)資淺本凈課增加白－〔系凈經(jīng)焰營(yíng)長(zhǎng)類期資噸產(chǎn)增圣加＋膛折舊壤與攤削銷〕澡去向粘融資贊現(xiàn)金賣流量劫＝債笛務(wù)現(xiàn)匙金流桌量＋僵股權(quán)侵現(xiàn)金輪流量器關(guān)系壞實(shí)體依現(xiàn)金抓流量壘＝融掘資現(xiàn)裂金流星量璃勻3.滾管理繪用現(xiàn)劉金流吃量表繳的基妨本格帖式

昨齒【上惱半部叢】實(shí)嬸表達(dá)押金流退量

族估稅后撕經(jīng)營(yíng)貼凈利犯潤(rùn)＋針折舊京與攤奸銷＝忽經(jīng)營(yíng)艇活動(dòng)鞋現(xiàn)金加毛流史量

良燕經(jīng)營(yíng)紅活動(dòng)嘗現(xiàn)金姜毛流背量－酬經(jīng)營(yíng)訂性營(yíng)末運(yùn)資星本增扎加＝墊營(yíng)業(yè)設(shè)現(xiàn)金和凈流東量

愚盾營(yíng)業(yè)波現(xiàn)金裝凈流互量－日〔凈雕經(jīng)營(yíng)璃長(zhǎng)期撲資產(chǎn)香增加睛＋折欣舊與模攤銷蹤〕＝艙實(shí)體涂現(xiàn)金危流量駕

侮毫【下陡半部把】融僅資現(xiàn)敘金流核量

些桐債務(wù)笛現(xiàn)金合流量么＝稅凝后利額息費(fèi)狼用－縱凈負(fù)傳債增衛(wèi)加

星考股權(quán)突現(xiàn)金桂流量支＝股施利分姓配－餃股權(quán)巨資本為凈增折加

疲辜債務(wù)旁現(xiàn)金午流量承＋股仰權(quán)現(xiàn)士金流肢量＝車融資姿現(xiàn)金舅流量演管理槐用現(xiàn)開(kāi)金流妻量表錫工程仙本年邊金額希經(jīng)營(yíng)礦活動(dòng)丈現(xiàn)金幸流量漫：蕉稅后春經(jīng)營(yíng)瞎凈利艷潤(rùn)紐20其6.慶72皂〔管居理用充利潤(rùn)領(lǐng)表〕抄加基：折德舊與科攤銷驢11幕2〔凳標(biāo)準(zhǔn)鳥(niǎo)現(xiàn)金籍流量士表〕引＝吐?tīng)I(yíng)業(yè)債現(xiàn)金疫毛流爐量騰31耽8.灘72那么減珍：經(jīng)釘營(yíng)營(yíng)蝴運(yùn)資色本增泳加勾45賞〔管義理用不資產(chǎn)嫌負(fù)債腸表〕錘＝謹(jǐn)營(yíng)業(yè)嚴(yán)現(xiàn)金獅凈流叛量禾2源73論.7男2延減瞞：凈咬經(jīng)營(yíng)予長(zhǎng)期芹資產(chǎn)慢增加使30謠0〔況管理誰(shuí)用資鑄產(chǎn)負(fù)儲(chǔ)債表春〕具折先舊與趁攤銷薯11用2〔縮標(biāo)準(zhǔn)濃現(xiàn)金逆流量步表〕鍋實(shí)體歲現(xiàn)金叼流量圈－1宋38痰.2廚8球金融嶄活動(dòng)剩現(xiàn)金住流量塑稅增后利豎息費(fèi)帽用歐70抖.7失2〔滑管理鞭用利咱潤(rùn)表插〕添減年：凈進(jìn)負(fù)債彎增加警26暴5〔浮管理偶用資站產(chǎn)負(fù)屋債表滅〕難＝嘉債務(wù)師現(xiàn)金潛流量讓－1吐94返.2全8頑股勤利分憲配臨56查〔股紀(jì)東權(quán)診益變振動(dòng)表血〕慚減口：股記權(quán)資襖本凈從增加回0〔戀股東黨權(quán)益漿變動(dòng)著表〕們＝俯股權(quán)份現(xiàn)金貢流量戶56霜融鎖資現(xiàn)泉金流智量合盒計(jì)勒－1欲38武.2令8謙板塊折二：戀財(cái)務(wù)乏指標(biāo)司及財(cái)蚊務(wù)分寧析體聰系棍【知虧識(shí)點(diǎn)庫(kù)1】豆基于洲通用堅(jiān)報(bào)表健的財(cái)搜務(wù)指害標(biāo)及借財(cái)務(wù)現(xiàn)分析拾體系維一、飼比率衰類型

跑組學(xué)習(xí)慈根本熄財(cái)務(wù)律比率螞時(shí)，間首先醒需要礦注意圈：首怠先從言總體奸上把響握其水根本贏框架

福遷二、再財(cái)務(wù)諸指標(biāo)鬧規(guī)律

瞎癥〔一滴〕指震標(biāo)類章型規(guī)應(yīng)律

勢(shì)傷1.交母子嗚率類催指標(biāo)吉。比定如資臺(tái)產(chǎn)負(fù)只債率務(wù)，資盆產(chǎn)為作分母目，負(fù)某債為卷分子楊。

暖星2.那子比典率類烏指標(biāo)避。比葛如流竿動(dòng)比梅率，煙分子餃?zhǔn)橇鳛鮿?dòng)資蔑產(chǎn)；餅速動(dòng)躁比率拾，分斑子是絨速動(dòng)湊資產(chǎn)佩。

壺核3.瓦周轉(zhuǎn)削率類怠指標(biāo)

洗鄉(xiāng)某項(xiàng)越資產(chǎn)鬧周轉(zhuǎn)緣次數(shù)辜＝周齊轉(zhuǎn)額荒/該齡項(xiàng)資年產(chǎn)

精廢周轉(zhuǎn)皇額主慨要是戶指銷洲售收屠入

溉需周轉(zhuǎn)原天數(shù)餐＝3遞60頭/周碑轉(zhuǎn)次疊數(shù)

民蓄〔二頌〕指擺標(biāo)構(gòu)寧造規(guī)不律波

套蓬1.腥分子仁分母武一致別性

濁起【基寫(xiě)本要木求】素分子俱分母榆的時(shí)虎間特跨征必詢須保呼持一克致。

掉積這里拾存在刊三種誠(chéng)常見(jiàn)承情況辦：

電消〔1采〕時(shí)些點(diǎn)指汪標(biāo)/虹時(shí)點(diǎn)玻指標(biāo)援。比蛙如：懼資產(chǎn)的負(fù)債但率＝定負(fù)債越/資項(xiàng)產(chǎn)。

薦販〔2浪〕時(shí)忽期指滅標(biāo)/自時(shí)期增指標(biāo)繪。比秋如：壞銷售摔凈利范率＝憲凈利跑潤(rùn)/壇銷售賣收入

麗歲〔3枯〕時(shí)叮期指菜標(biāo)/激時(shí)點(diǎn)精指標(biāo)綿。比房如，資權(quán)益椒凈利稅率＝摘凈利稈潤(rùn)/狼所有條者權(quán)絕益

把澤【提潤(rùn)示】河對(duì)于浴第三哲種情獎(jiǎng)況，仿教材奇處理購(gòu)比擬泛靈活月。一韻般情帥況下架需要秤遵循案以上淡規(guī)律腹。但勒為了其簡(jiǎn)便諸，也楚可以王使用幻期末從數(shù)。

煙堵2.出根本群指標(biāo)幕中涉儉及的箱“現(xiàn)芹金流候量〞味，是臘指經(jīng)小營(yíng)現(xiàn)避金流化量，曲即經(jīng)沸營(yíng)活國(guó)動(dòng)現(xiàn)謙金流踏量?jī)艉镱~〔厘現(xiàn)金宋流量砌表項(xiàng)蜘目〕儲(chǔ)。比嚴(yán)如，西現(xiàn)金束流量雄比率屢＝經(jīng)趁營(yíng)現(xiàn)蟻金流治量/癥流動(dòng)債負(fù)債

窄

損雪三、扶常用里的傳暖統(tǒng)財(cái)易務(wù)指刮標(biāo)馬四、洋傳統(tǒng)咱財(cái)務(wù)默分析天體系

舞刑〔一勉〕傳胸統(tǒng)財(cái)儉務(wù)分昨析體推系的返核心雨比率掠和核賄心公古式

淋

游格〔二糟〕分僑析框忠架〔鉤層次墨分析末〕與可分析剃方法礙〔主冒要是柄因素遲分析團(tuán)〕

勇

鎖氧【提孟示】

君暗〔1丙〕注僑意掌滑握杜塵邦體惰系與溜因素桌分析描法的麻結(jié)合

頭頑〔2授〕客雪觀題多中注律意權(quán)算益乘饞數(shù)與蟲(chóng)資產(chǎn)嫁負(fù)債島率、煤產(chǎn)權(quán)躁比率科之間奇的關(guān)援系。構(gòu)比方的采用序反向撐計(jì)算東命題雄技巧旨時(shí)，密不求拾權(quán)益凡乘數(shù)仗，而模要求媽計(jì)算須資產(chǎn)廟負(fù)債李率或箱產(chǎn)權(quán)去比率扎等。

撫噸【例暑·單絹選題姑】〔律20錦09育舊制黨度〕文某企坦業(yè)的號(hào)資產(chǎn)面凈利惕率為廁20碼%，診假設(shè)產(chǎn)尊權(quán)比競(jìng)率為喂1，機(jī)那么權(quán)葬益凈饅利率復(fù)為〔攝〕敲。

練略A.祖15劍%招

赤旦B.墨20印%

對(duì)域C.陷30遼%翅

跟酸D.橫40教%衛(wèi)[答材疑編蛛號(hào)5片81湯30游40恢30苦1]螞殿『正駛確答退案』襯D

向『答乳案解逼析』枝權(quán)益放乘數(shù)潔＝1侮＋產(chǎn)薄權(quán)比末率＝畏2，井權(quán)益貝凈利恐率＝崖資產(chǎn)的凈利供率×配權(quán)益崖乘數(shù)物＝2龜0%堪×2偉＝4壽0%仆。

急豆〔三執(zhí)〕因友素分復(fù)析法塊〔連昏環(huán)替薯代法倘〕駕捧含義糖嘗因素盲分析量法是頸依據(jù)挎財(cái)務(wù)獅指標(biāo)越與其裳驅(qū)動(dòng)撕因素膜之間圣的關(guān)測(cè)系，業(yè)從數(shù)言量上炒確定均各因瞧素對(duì)屢指標(biāo)訊影響陷程度危的一他種方雹法。掙又桐稱為斤連環(huán)撤替代鑰法。僑原理洪設(shè)某醒一分法析指請(qǐng)標(biāo)R驕?zhǔn)怯商幭嗷€(gè)聯(lián)系合的A鉆、B察、C想三個(gè)召因素叨相乘關(guān)得到詢，報(bào)抱告期享〔實(shí)氧際〕溉指標(biāo)忍和基挎期〔慕方案容〕指艘標(biāo)為磚：

筒報(bào)告軌期R沙1功＝A賣1哲×B貢1館×C隨1

毯基期旗指標(biāo)懂R復(fù)0砍＝A減0削×B裕0仍×C蠟0蔥

胳在測(cè)良定各騰因素探變動(dòng)莫對(duì)指咽標(biāo)R壞的影辱響程育度時(shí)榴可按事順序纏進(jìn)行僑：

優(yōu)基期扎指標(biāo)道R品0凡＝A濤0樓×B剖0淹×C徑0卡〔1讓〕

謹(jǐn)?shù)谝豢绱翁媸娲米腁昌1利×B鹽0畫(huà)×C倦0愉慰〔塔2〕

歸第二翻次替持代鵲星A成1簡(jiǎn)×B幣1盟×C佳0汪伐〔亦3〕

奸第三靈次替科代動(dòng)吼R在1獻(xiàn)＝A榮1悔×B冒1浙×C某1照為〔4花〕

櫻〔2員〕－爛〔1縱〕→臂A變悔動(dòng)對(duì)扶R的鞋影響

昂〔3繩〕－瓣〔2怨〕→漆B變繪動(dòng)對(duì)統(tǒng)R的非影響

?！?跨〕－框〔3泥〕→哈C變聞動(dòng)對(duì)翅R的那么影響

帆把各黎因素孤變動(dòng)沈綜合翠起來(lái)喊，總俯影響?。骸鳚齊＝臘R喚1毒－R停0

隱【注貝意】緒如果特將各棒因素衛(wèi)替代唱的順炕序改忘變，番那么各嗓個(gè)因播素的房影響挪程度世也就壟不同瞇。在丹考試姻中一控般會(huì)吧給出世各因支素的詢分析懲順序猛。釘捷【例湖·計(jì)鄰算題宮】已壩知某煮企業(yè)書(shū)20純×1短年和離20蠅×2剝年的望有關(guān)廣資料京如下荷：偵20誰(shuí)×1伏年貿(mào)20成×2脊年思權(quán)益寄凈利鄭率筒10會(huì)%芝18作%糧資產(chǎn)偽凈利卷率包5%鼓彎6%羞傾權(quán)益展乘數(shù)般賢2餓3堅(jiān)憲要求盈：根雀據(jù)以業(yè)上資批料，躍依次裙計(jì)算圾資產(chǎn)粘凈利葛率和呈權(quán)益銀乘數(shù)月的變頂動(dòng)對(duì)與20蔬×2藏年權(quán)盜益凈蜜利率拼變動(dòng)送的影稀響。

池著【提蛋示】翠權(quán)益記凈利鋪率＝精資產(chǎn)得凈利頃率×翼權(quán)益釋乘數(shù)量[答慎疑編栗號(hào)5畜81輩30像40壓40弄1]抹赤『正萍確答曾案』

并露分析近對(duì)象倚：2柴0×偵2年框權(quán)益視凈利復(fù)率－圣20漂×1意年權(quán)皮益凈筒利率榮＝1章8%旺－1會(huì)0%屢＝8桃%

間霸20觸×1扇年：鍵5%頌×2志＝1粒0%蔥……?！睢?息〕

恢鏡替代半資產(chǎn)套凈利李率：足6%資×2需＝1秒2%右……可……雕……解〔2呼〕

起滅替代菌權(quán)益硬乘數(shù)田：6旱%×規(guī)3＝季18延%…蘭……勤……魂…〔謝3〕

弓俊資產(chǎn)摧凈利撈率變池動(dòng)影榴響：確〔2啞〕－膚〔1煉〕＝姑1塵2%吹－1嘆0%溜＝2涂%

優(yōu)顫?rùn)?quán)益閥乘數(shù)廊變動(dòng)嘗影響還：〔里3〕蘿－〔紗2〕飄＝察18澤%－廣12呢%＝貍6%

鄉(xiāng)貨各因貸素影脫響合番計(jì)數(shù)團(tuán)為：材2%正＋6鬼%＝愛(ài)8%

焰智【分坦析】爸替代冊(cè)順序?qū)鶈?wèn)題問(wèn)的分夠析

受親資產(chǎn)痕凈利遣率的芹影響臥＝〔添20拉×2引年資蛛產(chǎn)凈財(cái)利率視－2宗0×妖1年那資產(chǎn)絮凈利鵝率〕來(lái)×2弟0×鄰1年臟權(quán)益午乘數(shù)

堵猜權(quán)益鄭乘數(shù)稼的影筐響＝澡20振×2惜年資記產(chǎn)凈馳利率咐×〔痛20擔(dān)12架年權(quán)螞益乘普數(shù)－笑20森11躁年權(quán)茫益乘并數(shù)〕

境透【知蘋(píng)識(shí)點(diǎn)商2】驕基于承管理群用報(bào)捎表的唯財(cái)務(wù)爽指標(biāo)毀與財(cái)罵務(wù)分正析體洪系供一、逆常用旨的財(cái)拒務(wù)指林標(biāo)

誓肢1.球償債賴能力罰指標(biāo)

翻住凈財(cái)激務(wù)杠對(duì)桿＝然凈負(fù)蹤債/篇所有年者權(quán)稻益

朝碌投資霜資本塞負(fù)債鍵率＝恒凈負(fù)集債/慌凈經(jīng)銅營(yíng)資巨產(chǎn)

蠢開(kāi)2.驅(qū)盈利搞能力箭指標(biāo)

乖年稅后輔經(jīng)營(yíng)現(xiàn)凈利痰率＝歌稅后視經(jīng)營(yíng)工凈利晃潤(rùn)/豆銷售候收入

冬吳凈經(jīng)淋營(yíng)資判產(chǎn)凈粒利率票＝稅縫后經(jīng)裂營(yíng)凈蜻利潤(rùn)秋/凈粗經(jīng)營(yíng)描資產(chǎn)

歇煉權(quán)益蒼凈利糞率＝鋪凈利域潤(rùn)/牽所有偏者權(quán)秧益

呢把3.墓?fàn)I運(yùn)司能力票指標(biāo)

宵予凈經(jīng)懼營(yíng)資堂產(chǎn)周岸轉(zhuǎn)次領(lǐng)數(shù)＝格銷售彈收入撲/凈今經(jīng)營(yíng)誰(shuí)資產(chǎn)

度崇經(jīng)營(yíng)耐營(yíng)運(yùn)添資本顆周轉(zhuǎn)抓次數(shù)池＝銷芬售收位入/刻經(jīng)營(yíng)籃營(yíng)運(yùn)題資本

誰(shuí)考凈經(jīng)嶺營(yíng)長(zhǎng)坡期資循產(chǎn)周質(zhì)轉(zhuǎn)次似數(shù)＝沈銷售波收入喘/凈茫經(jīng)營(yíng)仿長(zhǎng)期澇資產(chǎn)

崇畢4.描其他潛指標(biāo)

騾卵稅后敘利息闖率＝促稅后籮利息父/凈賞負(fù)債

突翼經(jīng)營(yíng)前差異饒率＝肚凈經(jīng)誓營(yíng)資豈產(chǎn)凈腔利率銅－稅歪后利褲息率

仍

夢(mèng)炸二、屯管理埋用財(cái)嚴(yán)務(wù)分舟析體拾系

彈估〔一弟〕改境進(jìn)財(cái)混務(wù)分雪析體保系的爭(zhēng)核心費(fèi)公式

喂祥該體臣系的艘核心沾公式夫如下叔：

泡

旋亮〔二恥〕改噸進(jìn)的運(yùn)財(cái)務(wù)肅分析熔體系艦的基籌本柜命架

殃動(dòng)根據(jù)魯管理忍用財(cái)騙務(wù)報(bào)脆表，騰改良茶的財(cái)筋務(wù)分解析體育系的近根本牙柜架緞如圖伏所示詠。

呀

煙嘆【例象·計(jì)承算分價(jià)析題燒】資搞料：

置旦〔1噴〕A柜公司遠(yuǎn)20布10劉年的紐資產(chǎn)久負(fù)債湊表和頃利潤(rùn)茅表如摧下所乏示：蹤資產(chǎn)疾負(fù)債存表累20拉10咬年1舞2月幸31些日存洋青烈辨帳招單位淹：萬(wàn)賢元粗源資庸產(chǎn)仁年末言著負(fù)債絨及股跌東權(quán)針益棄年末乳顛流動(dòng)厘資產(chǎn)疾：習(xí)流動(dòng)稅負(fù)債私：撒貨幣錢(qián)資金組倉(cāng)5搭短期螞借款描歡30屢柏交易緒性金統(tǒng)融資野產(chǎn)殿5下交易王性金風(fēng)融負(fù)鈔債炒0銅應(yīng)收掃票據(jù)積卻7鹽應(yīng)付亂票據(jù)乖渠2織應(yīng)收姜賬款寺裙10錘0尋應(yīng)付便賬款渣弱22未亂其他醋應(yīng)收附款組10有踐應(yīng)付束職工誘薪酬憤杠1暑存貨虹赴40逗防應(yīng)交塌稅費(fèi)潛新3輝其他熱流動(dòng)舍資產(chǎn)悠鹿28永喜應(yīng)付抽利息拳脾5崇流動(dòng)稼資產(chǎn)鼻合計(jì)偷迫19隸5吃應(yīng)付勻股利籠萍10雖百其他繡應(yīng)付照款棟9歉其他攔流動(dòng)役負(fù)債或臂8暈流動(dòng)戀負(fù)債贏合計(jì)摔推90星瘋非流褲動(dòng)負(fù)貿(mào)債：印撲長(zhǎng)期出借款鐘彎10斜0使非流搭動(dòng)資岔產(chǎn)：督歌應(yīng)付領(lǐng)債券技悠80啦柜可供括出售常金融裙資產(chǎn)戲揭5受長(zhǎng)期抽應(yīng)付臨款墻45蔥麗持有咐至到良期投貓資率0進(jìn)預(yù)計(jì)歡負(fù)債棄頌0瞞長(zhǎng)期短股權(quán)惡投資鐮核15倚悉遞延震所得俗稅負(fù)節(jié)債皂0暮長(zhǎng)期閑應(yīng)收爆款育0冰其他酒非流辯動(dòng)負(fù)狼債右0脫固定全資產(chǎn)欠筑27沃0炮非流璃動(dòng)負(fù)恐債合棉計(jì)膊22皺5帥在建累工程閥倡12彩猴負(fù)債惜合計(jì)日襲31慚5彎固定悟資產(chǎn)制清理額蔽0鎮(zhèn)股東欣權(quán)益按：胸?zé)o形隆資產(chǎn)罷支9恥股本夸塌30然億長(zhǎng)期渣待攤至費(fèi)用音件4噴資本抽公積劈粒3朝遞延宅所得級(jí)稅資汽產(chǎn)慮0妹盈余饞公積杠目30版漠其他煮非流古動(dòng)資蛛產(chǎn)松5鍬未分蔬配利防潤(rùn)層13暗7濫非流俗動(dòng)資捐產(chǎn)合倆計(jì)貿(mào)32搭0惱股東粗權(quán)益蹦合計(jì)鐵分20霸0頌資產(chǎn)揉總計(jì)楚宇51助5曬負(fù)債賭及股迷東權(quán)巾益總交計(jì)保51維5稱利潤(rùn)依表叔行眨眉式她參幕殊暴梁扁聽(tīng)20先10禿年虛怠扶告郵伴返蟻單位梨：萬(wàn)板元棵項(xiàng)木目段本期呈金額悼挑一、從營(yíng)業(yè)扶收入鵝里75段0義減：沉營(yíng)業(yè)睜本錢(qián)鏟躬64兄0宿甲營(yíng)業(yè)濕稅金控及附溫加嚼27麥插久銷售叢費(fèi)用腸轉(zhuǎn)12歌士程管理煤費(fèi)用便綿7.激23歇其鮮財(cái)務(wù)倆費(fèi)用釣釣21蚊.8霉6向源資產(chǎn)恰減值慕損失剃嗽1猶加：誠(chéng)公允貌價(jià)值截變動(dòng)懂收益譽(yù)寄－1熱項(xiàng)遺投資卷收益燕芝1滾二、歐營(yíng)業(yè)露利潤(rùn)匆比40怪.9雀1屠加：槍營(yíng)業(yè)私外收頂入豈16共.2律3嬌減：國(guó)營(yíng)業(yè)殃外支竄出尼0迷三、拾利潤(rùn)瓣總額圓株57錦.1霜4店減：久所得淺稅費(fèi)哨用愈17再.1用4制四、須凈利饞潤(rùn)亡40米蝦賺〔2喊〕A干公司暴20犬09束年的蜜相關(guān)辯指標(biāo)曠如下固表：珠峽指滋標(biāo)遷20狼09料年實(shí)鴨際值有汪凈經(jīng)鹿?fàn)I資扣產(chǎn)凈宋利率弦疏17透%厭稅后溫利息基率眨9%涉幼凈財(cái)叉務(wù)杠呼桿途50稅%吳杠桿獻(xiàn)奉獻(xiàn)紋率透4%航冒權(quán)益拳凈利尾率賣21冶%羊尊〔3弦〕鎖計(jì)算稅財(cái)務(wù)玉比率鈴時(shí)假狐設(shè)：壘“貨似幣資堆金〞么全部劍為金蔥融資滲產(chǎn)；揭企勾業(yè)不勺存在袍融資除租入域資產(chǎn)遵的業(yè)禮務(wù)；惡財(cái)務(wù)機(jī)費(fèi)用卡全部樸為利遮息費(fèi)喜用。刑投資胃收益臘、資婆產(chǎn)減串值損防失和蒼公允殃價(jià)值筍變動(dòng)克收益?zhèn)€均產(chǎn)傻生于票金融蔑資產(chǎn)驢。

旱棚要求復(fù)：

爭(zhēng)應(yīng)〔1?！秤?jì)愈算2慰01耽0年鎖的凈辭經(jīng)營(yíng)斧資產(chǎn)孔、凈腹金融隸負(fù)債幣和稅厲后經(jīng)倆營(yíng)凈仗利潤(rùn)冒。分[答妻疑編梅號(hào)5喜81香30禍40巴40衰2]隆株『正妖確答歷案』

揮喜〔1革〕經(jīng)發(fā)營(yíng)資注產(chǎn)＝掙51筐5－律〔5景＋5報(bào)＋5?！常津?0海0〔勢(shì)萬(wàn)元扛〕

椅心經(jīng)營(yíng)倦負(fù)債哨＝3泉15坦－〔頓30昆＋5盤(pán)＋1精00爽＋8賴0〕運(yùn)＝1牧00夸〔萬(wàn)屑元〕

焦師凈經(jīng)才營(yíng)資右產(chǎn)＝帳50響0－席10慰0＝紋40伸0〔尊萬(wàn)元保〕

縮醫(yī)凈金占融負(fù)狂債＝寧凈經(jīng)稻營(yíng)資躲產(chǎn)－沒(méi)股東線權(quán)益單＝4揮00比－2親00元＝2豪00驚〔萬(wàn)爬元〕

隨左或凈杯金融識(shí)負(fù)債爺＝金年融負(fù)王債－穩(wěn)金融駕資產(chǎn)葉＝〔屑30奮＋5勾＋1丈00蕉＋8肯0〕臺(tái)－〔往5＋潤(rùn)5＋控5〕歸＝2射00冶〔萬(wàn)常元〕

細(xì)遍平均薯所得仿稅稅貌率＝侵17直.1舌4/燃57夫.1規(guī)4×違10妄0%透＝3拘0%

觸綠稅后肯利息臉費(fèi)用時(shí)＝〔破21您.8猶6＋偵1＋造1－稻1〕?！痢膊?－四30減%〕鄭＝1龍6〔棄萬(wàn)元亭〕

嘉種稅后從經(jīng)營(yíng)棉凈利言潤(rùn)＝乒凈利擁潤(rùn)＋身稅后打利息垃費(fèi)用往＝4驕0＋紙16畢＝5庸6〔清萬(wàn)元誕〕

雖桶【提耕示】投稅后礦經(jīng)營(yíng)柜凈利也潤(rùn)－撞稅后紀(jì)利息悅費(fèi)用浪＝凈視利潤(rùn)

訓(xùn)理〔2爽〕計(jì)癥算2懼01染0年予的凈盜經(jīng)營(yíng)為資產(chǎn)鐮凈利韻率、準(zhǔn)稅后單利息帽率、甲凈財(cái)央務(wù)杠稈桿、你杠桿塞奉獻(xiàn)槐率和飛權(quán)益導(dǎo)凈利快率。

吊格按〔條1〕艇、〔憂2〕話的要?jiǎng)┣笥?jì)槐算各槍項(xiàng)指拼標(biāo)時(shí)濱，均階以2軟01情0年在資產(chǎn)聾負(fù)債恭表中斬有關(guān)唱工程蛋的期獄末數(shù)灘與利栗潤(rùn)表饒中有至關(guān)項(xiàng)捆目的連當(dāng)期懼?jǐn)?shù)為姿依據(jù)年。押[答間疑編御號(hào)5賢81涌30筋40紙40捷3]去垃『正謠確答喂案』

演餓〔2朽〕凈嘩經(jīng)營(yíng)迎資產(chǎn)部?jī)衾剩揭捕惡髢r(jià)經(jīng)營(yíng)道凈利恐潤(rùn)/指凈經(jīng)革營(yíng)資清產(chǎn)×場(chǎng)10口0%焦＝5符6/風(fēng)40丟0×憑10婦0%性＝1右4%

運(yùn)孟稅后涉利息疾率＝魂稅后冬利息阿/凈冰負(fù)債構(gòu)×1嘉00嘗%＝鄭16淡/2焰00?！?遮00味%＝映8%

特雞凈財(cái)計(jì)務(wù)杠第桿＝少凈金斗融負(fù)死債/勺股東逼權(quán)益使＝2泉00妄/2鏟00泥×1中00歇%＝奉10蓄0%

換反杠桿選奉獻(xiàn)煮率＝軌〔凈皺經(jīng)營(yíng)份資產(chǎn)咳凈利喊率－伴稅后子利息罷率〕付×凈眉財(cái)務(wù)析杠桿失＝造〔1揮4%撞－8閥%〕汪×1芳00堆%＝礦6%

督擋權(quán)益鵝凈利俗率＝享凈經(jīng)含營(yíng)資諸產(chǎn)凈綿利率玻＋杠娘桿貢峽獻(xiàn)率菌＝1絕4%坑＋6逮%＝寸20步%

窩畫(huà)〔3拿〕對(duì)絮20過(guò)10烘年權(quán)欲益凈駁利率捆較上伶年變落動(dòng)的慧差異脫進(jìn)行回因素個(gè)分解鞋，依溫次計(jì)熔算凈眨經(jīng)營(yíng)眠資產(chǎn)解凈利威率、夠稅后飯利息粘率和義凈財(cái)零務(wù)杠鋸桿的媽變動(dòng)務(wù)對(duì)瀉20新10懶年盆權(quán)益鈴凈利卷率變侮動(dòng)的伏影響掘。法[答嬸疑編鋼號(hào)5榨81慣30歉40顧40漆4]馬棗『正落確答鍛案』

痰遼〔3吉〕2臺(tái)01立0年習(xí)權(quán)益勸凈利壇率－盛20席09福年權(quán)司益凈政利率撓＝2第0%固－2烏1%垃＝－傍1%

馬蒸權(quán)益閣凈利碰率＝萬(wàn)凈經(jīng)滲營(yíng)資開(kāi)產(chǎn)凈泊利率炭＋〔里凈經(jīng)特營(yíng)資完產(chǎn)凈屆利率榮－稅群后利敢息率煤〕×仍凈財(cái)慕務(wù)杠淘桿

姻鄙20脹09褲年權(quán)盞益凈意利率拔＝1高7%曲＋〔浪17景%－獎(jiǎng)9%縱〕×替50極%＝糞21遞%…個(gè)……伙……屯…〔隙1〕

捐竭替代監(jiān)凈經(jīng)穿營(yíng)資紅產(chǎn)凈蛛利率姐：1業(yè)4%根＋〔版14傳%－盞9%衰〕×檔50財(cái)%＝菌16各.5路%…企…〔蔥2〕

霧澡替代誕稅后遍利息朱率：重14扭%＋錘〔1壁4%碼－8腸%〕奸×5咱0%金＝1成7%共……歸……衛(wèi)……拾……末〔3犯〕

很朽替代東凈財(cái)效務(wù)杠談桿：鋪14繁%＋圣〔1筑4%攀－8這%〕羅×1饒00嚴(yán)%＝崇20勸%…預(yù)……繞……烘…〔賴4〕

送框凈經(jīng)笨營(yíng)資某產(chǎn)凈喇利率辰變動(dòng)城影響捏＝1刮6.很5%殺－2乓1%澆＝－災(zāi)4.外5%

菠咽稅后庭利息銀率變尖動(dòng)影禾響＝油17珠%－巴16偷.5壤%＝偷0.舒5%

唱竿凈財(cái)桐務(wù)杠米桿變蚊動(dòng)影柴響＝狐20恩%－艇17賀%＝伏3%

采撞結(jié)論北：由閥于凈往經(jīng)營(yíng)六資產(chǎn)三凈利固率降極低,丹使肅權(quán)益盈凈利作率下漸降4吩.5威%；榜由于州稅后洲利息萬(wàn)率下暴降，候使權(quán)肥益凈烘利率腿上升辭0.抗5%休；由腹于凈類財(cái)務(wù)嗎杠桿發(fā)上升手，使敬權(quán)益柏凈利飾率上屋升3抱%。驚三者頓共同悉作用槽使權(quán)或益凈扶利率昂下降股1%皆。

附趴〔4連〕如歉果企胳業(yè)2謎01愁1年貍要實(shí)愿現(xiàn)權(quán)周益凈屆利率瓦為2璃1%浴的目度標(biāo)，碼在不砍改變責(zé)稅后決利息推率和榆凈財(cái)詳務(wù)杠章桿的搏情況送下，坦凈經(jīng)盛營(yíng)資愈產(chǎn)凈載利率稱應(yīng)該族到達(dá)朵什么娃水平辟？精[答弓疑編舉號(hào)5就81常30襖40鋪40吐5]帽準(zhǔn)『正租確答衰案』

蛾悠〔4對(duì)〕令伸20秧11翅年凈基經(jīng)營(yíng)慧資產(chǎn)與凈利漂率為械x，斬那么

滲姿x＋壤〔x購(gòu)－8脾%〕幫×1要00挨%＝饅21玻%

帳描解得忘，x進(jìn)＝1教4.金5%嗎版塊漏三：消資金賠時(shí)間昨價(jià)值勾的相腔關(guān)問(wèn)按題征【知?dú)炞R(shí)點(diǎn)讓1】抄貨幣轉(zhuǎn)時(shí)間煉價(jià)值悠根底侵知識(shí)般含義悠陵貨幣悠時(shí)間警價(jià)值腔是指痰貨幣摸經(jīng)歷營(yíng)一定計(jì)時(shí)間赴的投困資和朝再投盒資所談增加罵的價(jià)災(zāi)值，柏也稱尊為資韻金時(shí)喊間價(jià)店值。盼棚表示沒(méi)方式逃索在實(shí)踏務(wù)中茂，人魯們習(xí)繪慣使炮用相挨對(duì)數(shù)攜字表竟示，呢即用玉增加朽的價(jià)狂值占下投入伶貨幣星的百燥分?jǐn)?shù)毯來(lái)表炮示。周錢(qián)終值綁與現(xiàn)并值的顫概念申左1.褲終值臟又稱夜將來(lái)司值，朽是現(xiàn)蠟在一祖定量堵現(xiàn)金排在未乳來(lái)某吹一時(shí)態(tài)點(diǎn)上享的價(jià)晨值，雪俗稱屋“本雨利和痰〞，織通常評(píng)記作現(xiàn)F。

嚷2.踏現(xiàn)值械，是征指未動(dòng)來(lái)某胞一時(shí)售點(diǎn)上沿的一上定量際現(xiàn)金煩折合局到現(xiàn)敘在的么價(jià)值寫(xiě)，俗膛稱“醋本金三〞，輪通常查記作獲“P敞〞。

垃利息帝計(jì)算誓方法蒼拘單利釀：只廢對(duì)本瞎金計(jì)民算利驅(qū)息。

法復(fù)利宗：不犧僅要討對(duì)本模金計(jì)仰算利佛息,量而且煙對(duì)前概期的鋪利息暗也要捉計(jì)算碎利息說(shuō)。甩【知萄識(shí)點(diǎn)翼2】勺一次哨性款百項(xiàng)的果現(xiàn)值遇和終灶值鞭單利格終值名與現(xiàn)象值疫單利協(xié)終值溫：F工＝P也＋P侍×i疤×n正＝P縣×〔舌1＋幸i×君n〕谷俗單利開(kāi)現(xiàn)值口系數(shù)采與單寶利終舅值系癢數(shù)互肺為倒舉數(shù)驢現(xiàn)值珍的計(jì)燈算與么終值寶的計(jì)礎(chǔ)算是莊互逆捏的，性由終烈值計(jì)康算現(xiàn)廟值的樂(lè)過(guò)程井稱為唐“折拘現(xiàn)〞素。單渾利現(xiàn)鋸值的蹈計(jì)算菊公式街為：虧P＝恩F×蝕【1猶/〔稿1＋派n×聲i〕辨】

超復(fù)利慰終值耽與現(xiàn)輩值鬼復(fù)利攤終值和公式明:

涉F＝蠶P×障〔1汽＋i犧〕汽n

京其中呀，〔泳1＋街i〕才n準(zhǔn)稱為光復(fù)利此終值問(wèn)系數(shù)已，用提符號(hào)上〔F掌/P冶，i倡，n閃〕表揀示止復(fù)利練現(xiàn)值桿系數(shù)恐〔P熟/F昏,i張,n著〕與王復(fù)利坑終值男系數(shù)堤〔F境/P沿,i溪,n食〕互艷為倒襯數(shù)宇復(fù)利埋現(xiàn)值楊P斜＝F康×〔步1＋通i〕繭－n

叔其中待〔1熄＋i截〕?。璶薦稱為慣復(fù)利獻(xiàn)現(xiàn)值堆系數(shù)遵，用很符號(hào)酷〔P安/F揉，i農(nóng)，n澤〕表題示湯【知扭識(shí)點(diǎn)沈3】惰普通狹年金擱的終漠值與厭現(xiàn)值肌一、疤有關(guān)混年金游的相復(fù)關(guān)概鑰念

歸烤1.編年金刊的含確義

條便年金統(tǒng)，是鋸指等咳額、北定期敘的系邁列收吊支。跡具有很兩個(gè)療特點(diǎn)椒：一披是金煌額相踏等；叔二是農(nóng)時(shí)間風(fēng)間隔版相等侵。

著假設(shè)2.爬年金可的種蜘類

嗓弟二、調(diào)普通渴年金免的計(jì)葵算

搞仁1.伍普通魯年金早終值都計(jì)算罵：〔像注意鋸年金飲終值病的含厘義、晝終值破點(diǎn)〕

冤

笨朝2.傳普通摘年金磁現(xiàn)值膠的計(jì)磁算

闊

細(xì)拖【例距·計(jì)相算題艘】為艘實(shí)施服某項(xiàng)寶方案棕,需糕要取訂得外齡商貸荒款1仍0驗(yàn)00召萬(wàn)美身元，奶經(jīng)雙域方協(xié)窮商，蘋(píng)貸款創(chuàng)利率浙為8嘆%,煉按復(fù)躲利計(jì)謠息,陪貸央款分倡5年帳于每滋年年脖末等秒額償她還。俊外商兵告知惰，他殊們已振經(jīng)算壯好，錢(qián)每年智年末邊應(yīng)歸座還本寺金2怠00絨萬(wàn)美南元,旱支測(cè)付利危息8鴉0萬(wàn)料美元拍。要留求,腔核膝算外初商的綁計(jì)算派是否泰正確天。

較煉[答控疑編窯號(hào)5系81恐30秀40糞50籮1]焦搶『正述確答閣案』悠借款橡現(xiàn)值渠＝1脊0好00孔〔萬(wàn)駝美元君〕

味英還款附現(xiàn)值止＝2笨80墨×〔忽P/新A，捐8%骨，5灑〕＝括28振0×佩3.悅99迅27還＝1爆1制18困〔萬(wàn)肺美元莖〕>隱1毛00牲0〔炒萬(wàn)美戰(zhàn)元〕

狂語(yǔ)由于好還款綱現(xiàn)值梨大于耍貸款溫現(xiàn)值箏，所興以外挎商計(jì)幅算錯(cuò)落誤。

潮掃3.卷年償泡債基皂金和脫年資襖本回令收額掏的計(jì)碼算

遵蜓①償銹債基遇金的量計(jì)算

然匠簡(jiǎn)單佳地說(shuō)疫，如寫(xiě)果是豐趁年金脈終值也求年范金，西那么屬槽于計(jì)牲算償膚債基壺金問(wèn)異題，隸即根縫據(jù)普否通年裹金終競(jìng)值公泡式求響解A筒〔反堤向計(jì)黨算〕跳，這抬個(gè)A蛾就是什償債菠基金千。

枝汗根據(jù)封普通侍年金起終值刷計(jì)算坊公式芽：

濫趁可知程：

腹且式中倆的早是普燕通年義金終抖值系乞數(shù)的科倒數(shù)筋，稱厭償債糕基金佛系數(shù)逃，記譜作〔熊A/擇F，足i，祥n〕凍。

童塊【提扶示】揮這里高注意國(guó)償債礎(chǔ)基金衫系數(shù)練和年炒金終火值系刊數(shù)是徒互為陷倒數(shù)贏的關(guān)屠系。圈

僚鞏②投壤資回竹收額雷的計(jì)榨算搶

森舒如果最篇年金辮現(xiàn)值鼓求年徐金，冷那么屬躺于計(jì)忽算投峽資回罩收額渡問(wèn)題遠(yuǎn)。即丙根據(jù)叢普通勺年金的現(xiàn)值路公式潑求解少A,暮這個(gè)幅A就隊(duì)是投點(diǎn)資回饅收額喊。計(jì)醋算公迷式如腦下：

誰(shuí)奉上式漢中，

今稱為燙投資啄回收巷系數(shù)晌,記量作〔雞A/筒P，生i，雕n〕限。

麻柏【提據(jù)示】脈資本罩回收煙系數(shù)爹與年臘金現(xiàn)閉值系夫數(shù)是皂互為挎倒數(shù)炸的關(guān)曠系。

耗棵【總份結(jié)】持系數(shù)垂間的嫩關(guān)系流名報(bào)稱抗關(guān)系戴挑復(fù)利寶終值拘系數(shù)坊與復(fù)杯利現(xiàn)其值系拐數(shù)偵互為部倒數(shù)納蛋普通搜年金竿終值嫌系數(shù)蘆與償城債基府金系逗數(shù)簡(jiǎn)互為購(gòu)倒數(shù)蠻候普通亦年金蘇現(xiàn)值君系數(shù)安與投嬌資回場(chǎng)收系笑數(shù)伴互為膝倒數(shù)核勵(lì)【知候識(shí)點(diǎn)狼4】濾預(yù)付泉年金作終值貞與現(xiàn)禽值

雙敲預(yù)付增年金譯，是腔指每超期期宏初等該額收拔付的左年金鴿，又隆稱即示付年鄙金或思期初瓶年金頁(yè)。有弄關(guān)計(jì)鋼算包單括兩糠個(gè)方助面：

擊絡(luò)1.孕預(yù)付賺年金妹終值蝶的計(jì)游算

竿層即付努年金普的終端值，勿是指房把預(yù)騙付年壺金每硬個(gè)等鍋額A劇都換壤算成恒第n病期期泊末的毀數(shù)值融，再扇來(lái)求恥和。

背店具體喝有兩頑種方薪法：

隆民方法軟一：跑F＝跨A[秤〔F逝/A僵，i定，n搞＋1患〕－在1]

閱

午恒〔1尺〕按召照ｎ爛＋1千期的憶普通側(cè)年金滲計(jì)算具終值憐，

鳴翼〔2洲〕再土把終裳值點(diǎn)崗的年些金去勺掉

項(xiàng)映【提薄示】哥預(yù)付映年金僻終值訓(xùn)系數(shù)晶與普禁通年今金終渠值系觸數(shù)的勾關(guān)系提：期跟數(shù)加勉1，課系數(shù)俗減1停。

深稍方法小二：拼預(yù)付貓年金戚終值脾＝普綿通年繳金終泊值×毒〔1個(gè)＋i任〕。

情

維溜2.帝預(yù)付祝年金馳現(xiàn)值勇的計(jì)渴算

凍儲(chǔ)具體勸有兩循種方蟻法：

方否方法圾一：器P＝慧A[垮〔P疑/A性，i饑，n援－1事〕＋躁1]

庭

賞互【提跌示】貧預(yù)付透年金蠅現(xiàn)值碎系數(shù)志與普撒通年完金現(xiàn)觸值系攝數(shù)的胡關(guān)系禮：系練數(shù)加而1，隙期數(shù)檔減1頃。

括員方法適二：搖預(yù)付給年金乖現(xiàn)值元＝普詠通年跪金現(xiàn)乳值×夢(mèng)〔1方＋i掌〕

側(cè)

干奉【總穗結(jié)】帖相關(guān)婆系數(shù)疤宜關(guān)系澆謠預(yù)付四年金業(yè)終值啄系數(shù)那與普選通年倆金終滴值系蒼數(shù)垃〔1泡〕期心數(shù)加著1，余系數(shù)米減1

木〔2牙〕預(yù)落付年紅金終瞇值系林?jǐn)?shù)＝倘普通痛年金輕終值誠(chéng)系數(shù)占×〔招1＋科i〕啟愚預(yù)付假設(shè)年金奧現(xiàn)值穿系數(shù)且與普僑通年碎金現(xiàn)菠值系跨數(shù)紋〔1摔〕期陽(yáng)數(shù)減準(zhǔn)1，撥系數(shù)悟加1

怖〔2溜〕預(yù)奏付年修金現(xiàn)合值系穿數(shù)＝瑞普通章年金大現(xiàn)值壟系數(shù)背×〔倉(cāng)1＋縫i〕菜眉兼【掌知握方明法】義〔1哲〕“靜現(xiàn)系孔〔纖瓶纖細(xì)止手〕扒〞。

戶謹(jǐn)〔2喇〕預(yù)怨付年練金終墾值〔講現(xiàn)值走〕系社數(shù)＝邪普通雹年金箱終值攤〔現(xiàn)運(yùn)值〕旅系數(shù)士×〔舌1＋脫折現(xiàn)常率〕

兄搬【例宮·多旦選題論】下形列關(guān)跨于資白金時(shí)乞間價(jià)慨值系皮數(shù)關(guān)垮系的杏表述霉中，撤正確耽的有霉〔攻〕。

得卵A.繼普通節(jié)年金橡現(xiàn)值籌系數(shù)攀×投淋資回?cái)y收系助數(shù)＝甚1

天憐B.無(wú)普通侮年金蜂終值蹈系數(shù)己×償漿債基藍(lán)金系亡數(shù)＝更1

眼芬C.伯普通舟年金充現(xiàn)值有系數(shù)秧×〔牌1＋包折現(xiàn)悅率〕袖＝預(yù)宗付年莊金現(xiàn)芹值系惡數(shù)

丙齡D.沖普通漂年金約終值擋系數(shù)晉×〔坦1＋鄰折現(xiàn)小率〕補(bǔ)＝預(yù)捆付年粥金終揪值系月數(shù)走[答盞疑編神號(hào)5贈(zèng)81藏30句40碼60蔽1]遲幟『正覆確答儀案』乖AB駁CD汽【知府識(shí)點(diǎn)序5】步遞延族年金

峰況遞延巴年金織，是科指第抱一次北等額剩收付灑發(fā)生吳在第悼二期柄或第仗二期賢以后乏的年刺金。菊?qǐng)D示誰(shuí)如下咱：

藥

片狠1.妻遞延青年金岡終值垃計(jì)算

焦伏計(jì)算級(jí)遞延論年金編終值牙和計(jì)僚算普嚴(yán)通年津金終粉值類玻似。

爹襪F＝習(xí)A×共〔F孩/A玩，i事，n梢〕

喜原【注矮意】表遞延止年金蟻終值噸只與紋連續(xù)殺收支顏期〔劣n〕鍬有關(guān)竿，與隊(duì)遞延延期〔碼m〕歡無(wú)關(guān)帖。

強(qiáng)株2.挑遞延芽年金掩現(xiàn)值醫(yī)的計(jì)幟算

僑肌【方蔽法1晴】?jī)晒握凵浆F(xiàn)

流

龜剩計(jì)算用公式炭如下價(jià)：

呢盞P＝牛A〔駝P/畏A，丟i，墻n〕斯×〔勺P/稅F，踐i，莫m〕

等慚【方結(jié)法2懂】年秤金現(xiàn)敘值系賴數(shù)之北差

父

繡晌【例獎(jiǎng)·單捧選題硬】有頂一項(xiàng)跟年金遭，前辣3年雞無(wú)流勤入，蓋后5傳年每醋年年蜻初流答入5孫00橫萬(wàn)元儀，假隆設(shè)年冶利率仆為1鏡0%探，其轎現(xiàn)值真為〔撕〕愁萬(wàn)元捆。

紀(jì)絲A.醋19聲94拔.5環(huán)9

拜摸B.胳15限65圍.6調(diào)8

尺勻C.確18罰13多.4店8

梢挑D.突14集23徐.2集1喘[答蹲疑編徑號(hào)5康81坐30打40乓60善2]僵修『正倆確答廈案』淺B

即『答豬案解困析』稈遞延偏期為舒2，泛現(xiàn)值愈=5貿(mào)00法×〔免P/媽A，走10際%，嫌5〕去×〔禿P/哨F，糞10種%，電2〕變=5家00鉗×3辛.7削91劃×0米.8黨26甩=1竭56嚼5.渾68展〔萬(wàn)狡元〕澡【知袍識(shí)點(diǎn)順6】調(diào)永續(xù)粒年金

兩淹永續(xù)鄭年金咳，是悄指無(wú)菊限期盞等額卡收付健的年廁金。

牛模永續(xù)岡年金旗因?yàn)橹硾](méi)有房終止冤期，別所以吹只有眠現(xiàn)值浙沒(méi)有直終值螞。

趁襪【知論識(shí)點(diǎn)叉7】株折現(xiàn)目率、挑期間幼的推歌算

觸覺(jué)在資租金時(shí)懇間價(jià)析值的曉計(jì)算飼公式肅中〔藍(lán)永續(xù)轉(zhuǎn)年金刺除外滅〕，照都有拋四個(gè)首變量揀，已漫知其根中的限三個(gè)棉值，寶就可給以推辛算出緞第四學(xué)個(gè)的族值。只前面鳳討論邊的是降終值屈F、僵現(xiàn)值話P以境及年夸金A絕的計(jì)針?biāo)?。臉這里下討論印的是午襪終值任或現(xiàn)膏值、妄年金韻、期很間，慚求折縣現(xiàn)率百；或凡者已待知終泊值或渾現(xiàn)值糞、年犬金、汁折現(xiàn)碑率，盲求期畫(huà)間。

梅線對(duì)于生這一叉類問(wèn)這題，閥只要慰代入所有關(guān)潮公式揪求解茶折現(xiàn)聰率或們期間滑即可頂。與呀前面栗不同貧的是笨，在篩求解舊過(guò)程蔥中，咱通常戲需要掙應(yīng)用瞇一種骨特殊脅的方災(zāi)法—漢—內(nèi)莖插法野。

預(yù)用【例疑·計(jì)固算題摧】現(xiàn)悼在向攏銀行塑存入累20桂0煉00彩元，杯問(wèn)年柄利率戒i為韻多少算時(shí)，圾才能厭保證玻在以埋后9東年中貫每年途年末殖可以霸取出堤4緊00該0元球。川[答頓疑編訓(xùn)號(hào)5娃81杯30靈40旺60食3]首萍『正夸確答否案』

陪渾根據(jù)暖普通矮年金脆現(xiàn)值子公式

鏈躍20徐0違00五＝4橫0稱00鏈×〔什P/擠A，乞i，里9〕

怒衫〔P擇/A惑，i截，9墓〕＝剪5

侍喘查表薄并用槍內(nèi)插俊法求優(yōu)解。觸查表值找出萄期數(shù)豆為9結(jié)，年禁金現(xiàn)響值系院數(shù)最亭接近親5的驅(qū)一大爬一小秧兩個(gè)情系數(shù)膊。

巖聾〔P準(zhǔn)/A奏，1墻2%控，9格〕＝寄5.疑32璃82

句盜〔P釣/A妄，1洗4%招，9子〕＝下4.禽94握64

罩

贊須【提預(yù)示】錘內(nèi)插釀法非疑常重此要，肌一定但掌握梯。貨【知斬識(shí)點(diǎn)晌8】笛報(bào)價(jià)想利率閑、計(jì)代息期遼利率僑和有藏效年勤利率清——棚年內(nèi)舟屢次脂計(jì)息蜂情況

蕉碑1.被含義

舊艱【例瘡】某宗種債啞券面納值1稿00半0元辨，半逐年付輔息一微次，忙付息燥金額煤為1朗00犯元。

淚遞報(bào)價(jià)很利率報(bào)烘報(bào)價(jià)刃利率殿是指態(tài)銀行趙等金分融機(jī)遠(yuǎn)構(gòu)提這供的蹄利率愈。

嘉在提像供報(bào)團(tuán)價(jià)利寶率時(shí)挪，還王必須授同時(shí)紋提供喬每年喇的復(fù)競(jìng)利次漁數(shù)〔順或計(jì)烤息期盟的天籍?dāng)?shù)〕橡，否愛(ài)那么意晌義是遵不完繩整的調(diào)。爬計(jì)息估期利池率圓計(jì)息聯(lián)期利恒率是藥指借匆款人蟻每期剪支付總的利怒息與謹(jǐn)本金視的百拖分比警，它睬可以隨是年騎利率昂，也毯可以榆是六觸個(gè)月怨、每抱季度危、每蒸月或插每日喬等。

漂計(jì)息編期利啟率＝扁報(bào)價(jià)源利率議/每炊年復(fù)征利次野數(shù)喪有效值年利妖率彈有效良年利差率，迎是指弄按給償定的廟期間抵利率青〔計(jì)孔息期柱利率訓(xùn)〕每搭年復(fù)贏利m顫次時(shí)黃，能田夠產(chǎn)貧生相濕同結(jié)健果的倆年利闊率，愧也稱竹等價(jià)亡年利湖率。

母有效歇年利頃率=勉〔1傍+報(bào)櫻價(jià)利予率/顧m〕晌m將-1維息【總疊結(jié)】多三個(gè)弊利率梯的換全算清計(jì)息劍期利囑率是明指借捐款人蛋每期允支付架的利巨息與位本金崖的百蓬分比勞，它銅可以姻是年銀利率萍，也燥可以節(jié)是六氣個(gè)月眉、每分季度笑、每寶月或姓每日淹等。

枕計(jì)息吐期利裁率＝歇報(bào)價(jià)粘利率沙/年趟復(fù)利盯次數(shù)

辛有效職年利蜓率=匠〔1爬+報(bào)本價(jià)利眉率/艘m〕倒m狂-1

運(yùn)【提誓示】鍛根據(jù)其這兩丙個(gè)公扁式，腦可以旋進(jìn)行般利率盲的相蝦互推云算。迅比方嬸秒計(jì)息醉期利童率可秤以推親算有燭效年洽利率弊：

援有效舌年利化率=途〔1估+計(jì)勢(shì)息期夠利率梅〕型年復(fù)車?yán)慰蓴?shù)稍-1糠有效籮年利援率與屠報(bào)價(jià)籍利率喪的比荒較關(guān)醫(yī)系記當(dāng)m柄＝1可時(shí)，爺有效晉年利央率＝攻報(bào)價(jià)謝利率

貴當(dāng)m逝>1嘆時(shí)，丸有效捕年利存率>四報(bào)價(jià)趙利率

脅當(dāng)m三<1貿(mào)時(shí)—怖—一捏般不浪存在暑這種咳情況充織貨【例量·單蜂選題罪】某厲人退成休時(shí)水有現(xiàn)筒金1膊0萬(wàn)碗元，明擬選首擇一揮項(xiàng)回屆報(bào)比貓較穩(wěn)砍定的溪投資隙，希政望每獵個(gè)季塞度能故收入施2尖00扒0元睬補(bǔ)貼逐生活處。那街么，愈該項(xiàng)咽投資拌的有慎效年苦報(bào)酬男率應(yīng)奶為〔順〕戰(zhàn)。

總挨A.饞2%

背任B.呆8%

女柏C.瀉8.押24憶%

雀象D.屯10勝.0達(dá)4%渾[答腳疑編踏號(hào)5鍵81愧30晝40閉60極4]摟惡『正書(shū)確答訴案』何C

倆是季度帥報(bào)酬腳率＝皂2池00蛛0/藥10書(shū)0與00稻0＝秧2%

潮貨有效錘年報(bào)魯酬率斧為：瓦i＝盞〔1域＋2達(dá)%〕句4耕－1啦＝8得.2暗4%兔。

各孟【例置·單晨選題并】A咐債券從每半疲年付裳息一前次，奉報(bào)價(jià)視利率暗為8泡%，榮B債老券每謀季度竟付息皆一次骨,殲如果劈想讓朽B債鈴券在繭經(jīng)濟(jì)須上與念A(yù)債跟券等曉效，仔B債頌券的瓣報(bào)價(jià)造利率買(mǎi)應(yīng)為竟〔免〕。

廉跟A.蛾8%熔

批蒜B.費(fèi)7.陡92怖%屢

紡狐C.虧8.漏16吹%志

嚇響D.達(dá)6.嘉78梯%口[答圾疑編或號(hào)5伏81較30帆40鑒60遮5]訓(xùn)獲『正幣確答腥案』擔(dān)B

王刺A債頭券的胖年有扎效年功利率卷＝〔苦1＋森4%斃〕師2揀－1透＝8妖.1晶6%常，設(shè)猜B債婆券的者報(bào)價(jià)扎利率焰為r黎,創(chuàng)那么：

饑捷〔1論＋r擇/4撥〕集4搜－1執(zhí)＝8此.1點(diǎn)6%脖,解傾得：莫r＝屆7.鑄92變%。鍋徐版塊胡四：螞價(jià)值弄與收嫂益率董計(jì)算持【知伏識(shí)點(diǎn)修1】補(bǔ)財(cái)務(wù)狠管理碼的價(jià)需值理扛念與式價(jià)值火計(jì)算僅

粘巡一、躍價(jià)值柔理念

貪

駐征【例真·計(jì)詢算分毛析題炕】有鐵一面益值為騙1旗00輔0元蔬的債印券，倍5年行到期庫(kù)，票存面利急率為慢8%善。假耀設(shè)折旬現(xiàn)率會(huì)為6伶%，穩(wěn)要求鐘：

辮前〔1霸〕如豈果每奶年付驢息一椒次，偷計(jì)算東其價(jià)粉值；

賤澡〔2宏〕如往果每穗半年重付息皆一次理，計(jì)唉算其粥價(jià)值鉆。某[答格疑編釀號(hào)5虎81尾30冰40乘70渣1]腐興【答俯案】

臨歡〔1漁〕P窯V＝釘80賭×〔燒p/飄A，知6%薯，5故〕＋削1麥00鼠0×簽〔P嬌/F盤(pán)，6讀%，怪5〕展＝1洗0匠84蘿.2項(xiàng)9〔友元〕匆

鴿嬸〔2磨〕P漠V僑＝捏40作×〔德p/革A，嶼3%嬌，1刷0〕明＋1匹0贈(zèng)00侵×〔奴P/束F，變3%忍，1杜0〕龜＝1秤0蓋85雁.3繼1〔敘元〕

狀匠二、祝價(jià)值摸計(jì)算緒的基遙本模陸型樣零成武長(zhǎng)模陳型得價(jià)值頌＝年察現(xiàn)金精流量覆/折猛現(xiàn)率榴固定貨增長(zhǎng)倉(cāng)模型報(bào)價(jià)值負(fù)＝未供來(lái)第睛1年慕現(xiàn)金米流量隨/〔說(shuō)折現(xiàn)劣率－柱增長(zhǎng)錢(qián)率〕親兩階琴段模圖型臘價(jià)值洋＝第石一階貧段流輸量現(xiàn)悔值＋唯第二躺階段隔流量劍現(xiàn)值曲

劍底【提岔示】穩(wěn)第二處階段坐的現(xiàn)神金流構(gòu)量通治常為夕零增泡長(zhǎng)或遍固定架增長(zhǎng)境?？涌恕纠o(jì)·計(jì)碰算分茂析題存】一艇個(gè)投憶資人紡持有認(rèn)AB伯C公干司的牢股票般，他剪的投痕資最昂低報(bào)源酬率傲為1放5%榆。嫁預(yù)期漏AB淘C公六司未給來(lái)3宇年股奇利將避高速周增長(zhǎng)限,俗成尋長(zhǎng)率厲為2臥0%瓦。在暑此以渣后轉(zhuǎn)岸為正咽常的哈增長(zhǎng)摘，增扇長(zhǎng)率鋼為1營(yíng)2%系。褲公司弊最近尼支付不的股灑利是炎2元母。要殖求計(jì)彈算該駱公司伴股票露的內(nèi)盛在價(jià)菊值。透

陳潛【分衡析】語(yǔ)

瞞減[答搭疑編僅號(hào)5塵81邀30倚40頓70授2]螺而【答掀案】射

揉百前三撥年的工股利柏收入匠現(xiàn)值

哈冤＝2謹(jǐn).4粗×〔稻P/壩F,毫15換%,歲1〕武＋2街.8鄭8×迎〔P衣/F插,1廟5%賞,2巖〕＋校3.棕45蜻6×施〔P禁/F管,1怪5%博,3舒〕

現(xiàn)和＝6何.5舉39殃〔元應(yīng)〕

督丙第四慨年及油以后牛各年丹的股絹利收吳入現(xiàn)發(fā)值

打鉗＝D征4單/〔譽(yù)Rs劍－g滴〕×吐〔P備/F雷，1點(diǎn)5%族，3萬(wàn)〕

姨勝＝3紡.4葛56凡×〔醬1＋默12萌%〕壩/〔嗽15階%－賠12齊%〕培×〔累P/覺(jué)F，汗15蘇%，斗3〕

閣魄＝8占4.和83來(lái)1〔諷元〕

朝笨股票宏價(jià)值允＝6映.5研39讀＋8史4.欠83隨1＝誦91撤.3志7〔辛元〕

夕呆三、掘價(jià)值仔計(jì)算棟中的論折現(xiàn)竊率〔混總結(jié)草〕偉證券鞠投資族股票橋投資元股票削投資顏人的抗必要付報(bào)酬再率棕債券膚投資軍債券以投資耽人的躺必要見(jiàn)報(bào)酬紐率泡工程硬投資鑰中的臭風(fēng)險(xiǎn)反處置傭調(diào)整招現(xiàn)金礙流量彩法濤無(wú)風(fēng)寧險(xiǎn)報(bào)流酬率格風(fēng)險(xiǎn)妨調(diào)整響折現(xiàn)逆率法尤工程訪風(fēng)險(xiǎn)鵝調(diào)整葉折現(xiàn)深率＝管無(wú)風(fēng)洗險(xiǎn)報(bào)售酬率績(jī)＋貝哈塔系舞數(shù)×際〔市眼場(chǎng)平億均報(bào)列酬率短－無(wú)宿風(fēng)險(xiǎn)禿報(bào)酬支率〕婆融資陣租賃杯決策聚分析班租賃痛期現(xiàn)賠金流鑒量折藍(lán)現(xiàn)螞有擔(dān)粱保債竿務(wù)的懲稅后獻(xiàn)本錢(qián)吧期末猴余值啄相關(guān)久現(xiàn)金臉流量狗工程榮必要茅報(bào)酬竄率〔藝即根疊據(jù)項(xiàng)林目全敞部使蟲(chóng)用權(quán)膝益籌穩(wěn)資時(shí)楚的資燈金機(jī)榜會(huì)成岡本確為定〕胖企業(yè)善價(jià)值吩評(píng)估直實(shí)體漆現(xiàn)金新流量穴加權(quán)撓平均劃資本充本錢(qián)堅(jiān)股權(quán)勤現(xiàn)金螺流量仁權(quán)益榴資本銷本錢(qián)壘實(shí)物告期權(quán)警擴(kuò)張邪期權(quán)傷第二凝期項(xiàng)溉目投涌資額香折現(xiàn)凡PV彩〔X醬〕〔艇無(wú)風(fēng)林險(xiǎn)報(bào)歲酬率躁〕生放棄某期權(quán)葬固定搏本錢(qián)停支出玩折現(xiàn)饅〔無(wú)階風(fēng)險(xiǎn)充報(bào)酬界率〕婆【知困識(shí)點(diǎn)按2】逐收益權(quán)率計(jì)亦算原渾理及響其應(yīng)忍用

泥侵【例潤(rùn)·計(jì)床算題面】為南實(shí)施夜某項(xiàng)裳方案兔，需橋要取涂得外胖商貸過(guò)款1爐0待00孩萬(wàn)美始元，奉經(jīng)雙拉方協(xié)帥商，仁貸款糖利率云為8蘭%，味按復(fù)莫利計(jì)惱息，礎(chǔ)貸曉款分解5年便于每猶年年圾末等飲額償乳還。賄外商載告知物，他性們已畢經(jīng)算段好，吃每年倍年末害應(yīng)歸日還本檔金2坡00廈萬(wàn)美升元，設(shè)支付夫利息陪80智萬(wàn)美賊元。桂要求晴，核訊算外報(bào)商的益計(jì)算蛾是否頓正確腹。

甘渠原理襯能使園“現(xiàn)拘金流窗入現(xiàn)康值＝擇現(xiàn)金朱流出泡現(xiàn)值饞〞成場(chǎng)立的唉“折嘩現(xiàn)率職〞

拆【提技示】

干①逐據(jù)步測(cè)重試法務(wù)原理店〔含樹(shù)內(nèi)插盡法〕冶必須喜掌握

碗②注衫意有瞧效年謹(jǐn)利率禮公式漫的應(yīng)彈用邁應(yīng)用棕一般鍵債券恐投資泄收益拋率辮資本熟本錢(qián)救計(jì)算撲的“裂到期平收益專率法循〞獅股票接投資質(zhì)收益菊率初工程向投資盲內(nèi)涵閃報(bào)酬膀率堆附認(rèn)悄股權(quán)驚證債票券債奶券投貍資收邁益率惹稅前午籌資擠資本支本錢(qián)壩一般鑄可轉(zhuǎn)榨換債營(yíng)券投色資收抽益率萄稅前秩籌資君資本兔本錢(qián)臉埋【例邪·計(jì)考算題短】年商計(jì)息驚次數(shù)挑m＝扮1

酬慣AB僵C公數(shù)司2莖0×琴1年禽2月從1日巴購(gòu)置疲一張膝面額廳為1番0側(cè)00節(jié)元的皮債券峽，其剛票面狼利率伙為8吼%，聚每年拿2月返1日酷計(jì)算碗并支任付一組次利育息病，并枕于5凱年后效的衡1月策31懼日增到期得。假序設(shè)該斧公司偉持有認(rèn)該債囑券至層到期匠日。

確頓要求毫：〔趕1〕帝如果拼平價(jià)北購(gòu)置孕該債兄券，異計(jì)算繼其到侵期收截益率倒；

透曲〔2磨〕如閃果以女11演05包元購(gòu)筋買(mǎi)該襯債券禮，計(jì)離算其高到期裹收益芬率。過(guò)[答悼疑編蹦號(hào)5鋪81介30陵40零80輸1]閱慎【答偶案】

唉猶〔1倡〕假涉設(shè)該錯(cuò)債券趟的到評(píng)期收溉益率漢為i悔，那么疼有：哭

門(mén)療1孕00絡(luò)0＝扇1英00紅0×間8%共×〔六P/逃A，護(hù)i，這5〕菊＋1駛0勻00默×〔濱P/忽F，狼i，抱5〕

執(zhí)爭(zhēng)用i輛＝8乏%試苗算：

谷墓80照×〔曾P/舉A，餃8%皇，5墳〕＋無(wú)1姻00澆0×億〔P糾/F蓋，8凍%，芬5〕

遍落＝8餐0×被3.繳99吸27鏈＋1爺0調(diào)00閱×0旨.6邁80臘6

見(jiàn)渴＝1益0鹽00植〔元丙〕

品狡結(jié)論潮：平渣價(jià)購(gòu)品買(mǎi)該愈債券佛的到竄期收勵(lì)益率坑為8閱%。誤

艷援〔2吃〕用伐i個(gè)＝6輪%試傾算：

皮或80喪×〔腫P/蜓A，版6%顫，5兔〕＋罰1樓00輝0×宿〔P海/F朗，6阻%，氏5〕

佩士＝8裂0×擁4.弟21外2＋鉤1吐00盈0×點(diǎn)0.飛74合7

潔純＝1溪0拿83閘.9聲6〔拼元〕

貨炸由于舅折現(xiàn)燕結(jié)果射小于帽1多10帖5，其還應(yīng)采進(jìn)一葛步降召低折泰現(xiàn)率麻。

際枯用允i＝準(zhǔn)4%惜試算褲：

繪籠80零×〔條P/搜A，壤4%踐，5珠〕＋嫂1訪00爭(zhēng)0×潔〔P趁/F蘆，4牛%，些5〕

焰幻＝8陜0×丙4.朽45悅2＋纖1義00糞0×堅(jiān)0.義82摩2

句傳＝1用1喉78饅.1覆6〔難元〕

怕錫折現(xiàn)償結(jié)果止高于氏1暗10陸5，夫可以洗判斷底，收鐵益率具高于恭4%襲。用放插補(bǔ)積法計(jì)遷算近持似值捧：滑醫(yī)姐折現(xiàn)濃率倉(cāng)未來(lái)槽現(xiàn)金咸流入詢現(xiàn)值蓄變6%蘋(píng)役1蜘08器3.習(xí)96尖撒i古1四10喜5忽4%購(gòu)冤1守17家8.候16綠

床慢解之假設(shè)得：老i＝咽5.止55走%斬

迅方【例口·計(jì)衣算題號(hào)】年留計(jì)息巴次數(shù)陜m>率1

橡踩A公壩司飄20樂(lè)07技年3詞月4毛日握發(fā)行能公司紋債券瘡，每準(zhǔn)張面盒值1新0房00笑元，澇票面妄利率犧10蛇%，掠5年而期。霞

慧宋假定堂每年厭付息值兩次遞，每呼間隔宰6個(gè)堆月付乒息一槳次，總到期帶按面繳值償絨還。徑B公淚司某20楊10哭年3頌月4稀日賤按每敢張1軌02景0元減的價(jià)翻格購(gòu)偏入該訊債券糧并持樣有至賤到期袖，計(jì)精算該流債券破的到瞇期收鈔益率乞。嫁[答階疑編喇號(hào)5蓋81誦30背40站80碎2]志助【答罵案】

庫(kù)如假設(shè)狹半年沈的到虹期收將益率紡為i甚，那么云有：路

武裁1黨00服0×旬5%乘×〔躲P/飲A，紅i，悔4〕晚＋1恰0挑00慣×〔殲P/驕F，錦i，廊4〕席＝1臣0車20價(jià)

逃傍當(dāng)i害＝4著%時(shí)刃：

老掛1忘00耍0×鐮5%央×〔愧P/拖A，嬌4%嘗，4廳〕＋慚1邁00帽0×壺〔P貧/F慚，4層%，滴4〕躲＝1總0波36模.2跌95葛

趙議當(dāng)i籠＝6衰%時(shí)披：

本寶1蜻00慘0×菜5%搏×〔栗P/沿A，口6%界，4茄〕＋這1遞00胃0×域〔P狠/F歸，6殲%，淘4〕遇＝9渴65躲.3滅55秤

揭筒采用宏內(nèi)插鑒法，盟可求露得：駱i＝雜4.晌46馳%。增

躍低債券搶的有仇效年拘到期妄收益株率＝興〔1門(mén)＋4信.4君6%卻〕麥2談－1酒＝9赴.1懇2%傻。

麗洗【提習(xí)示】鞏試算米時(shí)，額利率癢差額冰一般插使用鐮2%盡。本牲題情渴況比耽較特跳殊，授第二肯次試偽算使疤用5璃%，餓相對(duì)止簡(jiǎn)單牧。

蘭添【例企·計(jì)慕算題島】〔栗20荒10頑年考暖題〕譜甲公障司有川一筆浪閑置拜資金仿，可智以進(jìn)蒙行為維期一叔年的填投資積，市壯場(chǎng)上但有三跪種債委券可律供選服擇，破相關(guān)介資料心如下建：

潔社〔1誼〕三植種債疏券的貍面值口均為延10淡00蘇元，倡到期跌時(shí)間倚均為鼠5年侮，到嶄期收氧益率苦均為娛8%

更腸〔2麗〕甲枝公司蒜方案籌一年配后出蜓售購(gòu)裳入的紹債券柜，一掉年后江三種屑債券繞到期晴收益膽率仍垂為8務(wù)%。

香咳〔3樂(lè)〕三止種債索券票忙面利省率及予付息登方式桑不同究。A滴債券盒為零島息債杜券，猜到期糕支付垃10賠00牛元；錘B債喪券的孕票面蘭利率設(shè)為8茅%，視每年仙年末幕支付殃80艷元利輩息，煙到期茅支付唉10障00德元；別C債絡(luò)券的軌票面意利率越為1膜0%模，每云年年愛(ài)末支談付1市00狀元利澆息，廳到期典支付即10也00駝元；

犯兔〔4以〕甲弟公司嗎利息招收入圖適用童所得葛稅稅烈率3表0%素，資京本利貨得適脈用的傭企業(yè)千所得堆稅稅半率為憶20現(xiàn)%，毒發(fā)生劍投資仿?lián)p失蟻可以哈按2漁0%柄抵稅據(jù)，不呆抵消休利息訓(xùn)收入攻。

象糖要求宗：

卻伸〔1園〕計(jì)呈算每蔬種債田券當(dāng)釣前的錄價(jià)格池；

討年〔2隔〕計(jì)癢算每拋種債龜券一獎(jiǎng)年后沾的價(jià)李格；華

歸鎖〔3沙〕計(jì)襖算甲變公司捕投資表于每撇種債當(dāng)券的弓稅后盾收益弱率。誘坑[答旋疑編胸號(hào)5亦81編30野40氣80湯3]炕鼓【答炒案】

憶啟〔1覽〕A漆債券粉當(dāng)前玩的價(jià)苦格＝紀(jì)10危00擴(kuò)×〔昆P/認(rèn)F，騎8%闊，5擔(dān)〕＝呼68厭0.警6〔戒元〕

結(jié)蜜B債墊券當(dāng)銜前的密價(jià)格

剛癢＝8掛0×工〔P井/A養(yǎng)，8癢%，眾5〕角＋1面00克0×腸〔P徑/F捐，8含%，芳5〕稼＝1鉗00艙0.呢02俱〔元江〕

采紛C債信券當(dāng)暫前的渠價(jià)格繁＝1捐00芒×〔碰P/燦A，泰8%騙，5狡〕＋慕10突00宏×〔等P/景F，賤8%贈(zèng)，5助〕＝吐10劃79街.8回7〔跳元〕

澡棋〔2接〕A智債券猛一年溝后的啊價(jià)格容＝1煩00糕0×良〔P溫/F頂，8均%，嚇4〕獎(jiǎng)＝7缺35和〔元仙〕

潔革B債嗚券一凡年后烘的價(jià)宜格＝昆80燭×〔志P/緞A，比8%牢，4暑〕＋徐10正00形×〔悠P/旁F，胃8%浮，4潤(rùn)〕＝舍99黎9.后97院〔元漏〕

蘆先C債匠券一防年后他的價(jià)冰格＝細(xì)10稱0×斯〔P嫩/A宅，8信%，苦4〕汪＋1肺00熊0×擦〔P息/F答，8活%，極4〕玉＝1昨06具6.廁21鈴〔元惑〕

喂瞇〔3妨〕投備資于城A債狡券的膨稅后雀收益斷率

套進(jìn)＝〔盼73隔5－饞68區(qū)0.據(jù)6〕宮×〔駱1－幻20吼%〕位/6柄80呼.6控×1賢00錢(qián)%＝末6.遭39裹%

韻臉投資淚于B泰債券專的稅估后收競(jìng)益率厘

炭慣＝〔統(tǒng)80惡×〔退1－遍30陸%〕?。操?9肅9.黨97那么－1顫00委0.號(hào)02驚〕×旨〔1鵝－2辦0%轟〕〕堤/1路00諷0.滅02繞＝5吧.6桐%

數(shù)罩投資甚于C含債券孟的稅次后收掉益率境

畜篩＝[孟10石0×獎(jiǎng)〔1啄－3枯0%克〕＋遺〔1劃06虹6.闖21蟻－1徒07泛9.義87究〕×堆〔1番－2蟲(chóng)0%劑〕]府/1質(zhì)07巾9.臭87典＝5凡.4朽7%

弄鄭板塊橡五：鄉(xiāng)資本撓本錢(qián)飯計(jì)算鄉(xiāng)【知卷識(shí)點(diǎn)襪1】交資本疾本錢(qián)感根底岡知識(shí)燒

睬促一、堤含義投與類告型推含義亭懇一般喊說(shuō)來(lái)利，資近本成拘本是組指投堪資資匪本的世時(shí)機(jī)敢本錢(qián)悟。

蔥〔1短〕這跡種成獸本不請(qǐng)是實(shí)拐際支刷付的酷本錢(qián)練，而理是一航種失庫(kù)去的希收益凳，是驚將資懇本用趨于本榨工程貌投資護(hù)所放膏棄的拖其他朽投資中時(shí)機(jī)薪的收姑益。吼

奮〔2蛋〕資新本成文本也夢(mèng)稱為漿最低距期望快報(bào)酬床率、別投資買(mǎi)工程哨的取喚舍率陡、最饑低可崇接受犁的報(bào)懸酬率博。狐分類樣駐資本杯本錢(qián)箏的概楚念包解括兩緩個(gè)方希面：舌

匪一方選面，莖資本卷本錢(qián)破與公忌司的迅籌資三活動(dòng)育有關(guān)抓，它織是公辛司籌漆集和忍使用雕資金瓶的成令本，惕即籌仁資的瓜本錢(qián)暴；

嘩另一及方面繼，資妹本成連本與士公司到的投幕資活殘動(dòng)有迎關(guān)，室它是坦投資獎(jiǎng)所要蘆求的琴最低裹報(bào)酬顆率。慨

厚前者版為公甘司的國(guó)資本挎本錢(qián)妻，后前者為獲投資奏工程掏的資娘本成抬本。會(huì)傲些二、缺公司策資本貢本錢(qián)堂誰(shuí)含義包與估臥算刻公司默的資兔本成濱本，慚是指占組成璃公司捧資本檔結(jié)構(gòu)延的各遠(yuǎn)種資椅金來(lái)鵲源的代本錢(qián)萍的組冊(cè)合，五也是艙各種祝資本摔要素寨本錢(qián)繳的加利權(quán)平蠶均數(shù)劑。

侄普通轎股、斃優(yōu)先耗股和夏債務(wù)辨是?？褚?jiàn)的粉三種要來(lái)源捉。每艷一種蛾資本政來(lái)源討被稱謹(jǐn)為一邪種資研本要鄙素。奏每一夫種資革本要斃素要扭求的谷報(bào)酬等率被診稱為薦要素蟲(chóng)本錢(qián)懲。

步為了顛估計(jì)覺(jué)公司含資本廁本錢(qián)搖，需燃要估勿計(jì)資塵本的柄要素較本錢(qián)桿，然村后根故據(jù)各玩種要稿素所璃占的抵百分滅比，萄計(jì)算痕出加產(chǎn)權(quán)平踏均值喇。

渡加權(quán)粒平均勞資本挽本錢(qián)瓶的計(jì)啦算公乏式為逝：

追式中嗓：

慕WA毀CC叛——確加權(quán)斑平均充資本桌本錢(qián)愚；

部K羨j杜——蒜第j安種個(gè)然別資蛛本成摔本；瘡

奇W藝j烘——聾第j竹種個(gè)墓別資巧本占心全部議資本牛的比恥重〔蜻權(quán)數(shù)棚〕；沙

蠻n—丘—表屆示不冷同種皮類的歇籌資駕。覽影響暖因素負(fù)

蔥傅一個(gè)挪公司昨資本循本錢(qián)釋的高戶低，質(zhì)取決準(zhǔn)于三斜個(gè)因圈素：晝

時(shí)〔1紐〕無(wú)擦風(fēng)險(xiǎn)疾報(bào)酬膚率：鵝是指鬼無(wú)風(fēng)慶險(xiǎn)投技資所廉要求財(cái)?shù)膱?bào)桑酬率兔。典譜型的日無(wú)風(fēng)防險(xiǎn)投喊資的昏例子甲就是映政府危債券手投資輪。

中〔2哪〕經(jīng)俯營(yíng)風(fēng)須險(xiǎn)溢禁價(jià):駕是指壁由于誰(shuí)公司色未來(lái)蠶的前千景的昆不確跌定性虧導(dǎo)致彩的要紐求投寒資報(bào)紗酬率在增加熟的部天分。瑞一些豪公司樂(lè)的經(jīng)拌營(yíng)風(fēng)教險(xiǎn)比賤另一詠些公阻司高源，投庫(kù)資人柔對(duì)其監(jiān)要求出的報(bào)霞酬率凱也會(huì)戚增加煙。

稍〔3縱〕財(cái)慶務(wù)風(fēng)榴險(xiǎn)溢頭價(jià)：缺是指骨高財(cái)妥務(wù)杠償桿產(chǎn)授生的伍風(fēng)險(xiǎn)械。公辯司的密負(fù)債猛率越席高，要普通王股收登益的押變動(dòng)竹性越陵大，蓋股東任要求橋的報(bào)應(yīng)酬率壯也就重越高徒。

亮由于培公司辭所經(jīng)山營(yíng)的懲業(yè)務(wù)幻不同槐〔經(jīng)蚊營(yíng)風(fēng)哈險(xiǎn)不睛同〕葵，資宗本結(jié)罵構(gòu)不易同〔卻財(cái)務(wù)音風(fēng)險(xiǎn)躲不同交〕，藥因此文各公抖司的脂資本屑本錢(qián)吵不同啦。兔姓三、判投資批工程生的資擴(kuò)本成屑本鼻含義陶脊投資塔工程哭的資步本成場(chǎng)本是研指項(xiàng)鋪目本賊身所楚需投喘資資釋本的遮時(shí)機(jī)闊本錢(qián)誦。

閉【提唯示】研公司丹資本誰(shuí)本錢(qián)抓是投間資人墳針對(duì)玻整個(gè)芳公司慕要求扣的報(bào)技酬率塵，或詢者說(shuō)窯是投昌資者維對(duì)于臭企業(yè)噴全部?jī)?nèi)資產(chǎn)欠要求屢的最更低報(bào)梅酬率呼。項(xiàng)吧目資煮本成攪本是嗽公司愈投資值于資性本支斑出項(xiàng)幅目所魄要求蠅的最婚低報(bào)溫酬率靠?？捎绊憳?gòu)因素厭松每個(gè)劈工程筒有自岡己的犬時(shí)機(jī)訴資本賭本錢(qián)抵

夢(mèng)因?yàn)榇膊煌锻顿Y西工程煩的風(fēng)似險(xiǎn)不歲同，漠所以鴉它們鴉要求咽的最喜低報(bào)搜酬率幼不同紗。風(fēng)規(guī)險(xiǎn)高價(jià)的投蘇資項(xiàng)洲目要爆求的帝報(bào)酬戲率較究高?？撅L(fēng)險(xiǎn)柴低的罪投資剛工程檔要求剝的報(bào)航酬率娛較低瓣。作惜為投松資項(xiàng)篩目的腹資本姻本錢(qián)慢即項(xiàng)著目的顏?zhàn)畹顽妶?bào)酬碗率。匠其高擱低主閱要取萄決于止資本鑰運(yùn)用娃于什峽么樣宵的項(xiàng)雀目，究而不險(xiǎn)是從家哪些胞來(lái)源眾籌資單。咽確定耀原那么甩

先柳1.員如果爸公司相新的垂投資撓工程胖的風(fēng)抹險(xiǎn)與許企業(yè)奶現(xiàn)有仆資產(chǎn)吩平均斯風(fēng)險(xiǎn)扮相同徒，那么墳工程匹資本陳本錢(qián)撞等于暮公司縣資本章本錢(qián)涉；

亂2.講如果層新的同投資孤工程輕的風(fēng)異險(xiǎn)高胳于企嗽業(yè)現(xiàn)齒有資濃產(chǎn)的僅平均路風(fēng)險(xiǎn)御，那么植工程魯資本隨本錢(qián)魔高于梯公司鉛資本腎本錢(qián)字；

庸3.悟如果院新的派投資瞧工程炭的風(fēng)娛險(xiǎn)低倚于企辜業(yè)現(xiàn)述有資鬼產(chǎn)的耳平均歡風(fēng)險(xiǎn)來(lái)，那么論工程陰資本盆本錢(qián)門(mén)低于蜓公司耍的資杠本成藏本。終

搜因此伍,弄每蝕個(gè)項(xiàng)磨目都珠有自梳己的真資本否本錢(qián)董，它柳是項(xiàng)線目風(fēng)選險(xiǎn)的態(tài)函數(shù)遮。潛【總閱結(jié)】攏

各供四、喇資本木本錢(qián)件的用逗途

裝辭1.堆用于煮投資慰決策霉。

濕粱當(dāng)投僻資項(xiàng)挖目與頃公司代現(xiàn)存嘗業(yè)務(wù)重相同燙時(shí)，平公司旺資本蹄本錢(qián)慮時(shí)合屋適的旋折現(xiàn)井率。粥

凈濁如果帝投資太工程顧與現(xiàn)泰有資胸產(chǎn)平溪均風(fēng)芳險(xiǎn)不著同，渠公司托資本雨本錢(qián)吊不能劉作為濾工程犯現(xiàn)金旨流的燙折現(xiàn)綁率，喉不過(guò)格公司役資本矩本錢(qián)屑仍有摧價(jià)值率，它士提供副了一針個(gè)調(diào)源整基直礎(chǔ)。增

芽尊2.蔬用于雹籌資烏決策巾

結(jié)聞公司聽(tīng)的最遮佳資昆本結(jié)箱構(gòu)應(yīng)舟當(dāng)是捕可使筑公司昆的總?cè)鮾r(jià)值瑞最高革的資術(shù)本結(jié)慰構(gòu)，右同時(shí)嚴(yán)，在哈公司狗總價(jià)且值最晌大掃資本網(wǎng)結(jié)構(gòu)回下，價(jià)公司用的資啦本成沉本也摧是最黎低的活。捉加權(quán)增平均射資本象本錢(qián)煉可以暗指導(dǎo)篩資本惜結(jié)構(gòu)錦決策驚。

怨槐3.丟用于登營(yíng)運(yùn)學(xué)資本蹲管理升

勵(lì)成在管輩理營(yíng)炭運(yùn)資趙本方三面，胳資本沒(méi)本錢(qián)鳳可以掃用來(lái)深評(píng)估寧營(yíng)運(yùn)謙資本遭投資號(hào)政策預(yù)和營(yíng)勉運(yùn)資親本籌返資政拴策。

司進(jìn)4.撫用于豐企業(yè)糊價(jià)值渴評(píng)估

且杠評(píng)估怖企業(yè)纖價(jià)值飯時(shí)，縫主要如采用費(fèi)折現(xiàn)麥現(xiàn)金警流量癥法，爪需要乎使用抄公司撲資本愧本錢(qián)竟作為另公司渴現(xiàn)金第流量第的折糞現(xiàn)率渠。

系典5.圾用于拘業(yè)績(jī)那評(píng)價(jià)

辱墊資本壓本錢(qián)駕是投煉資人洋要求抄的報(bào)梯酬率芒，與雁公司扶實(shí)際惡的投舒資報(bào)絡(luò)酬率滲進(jìn)行饞比擬醉可以碌評(píng)價(jià)羞公司翅的業(yè)疾績(jī)。盛

海賣【知革識(shí)點(diǎn)倆2】委公司證資本鼻本錢(qián)恨計(jì)算

翻罰一、看普通開(kāi)股資奶本成影本

懲

夏誓1.率資本鑄資產(chǎn)眼定價(jià)恰模型喂模型由資本茫資產(chǎn)睬定價(jià)雪模型辣：K語(yǔ)s＝典R泄F議＋β瘋×〔沈Rm反－R檢F參〕疤參數(shù)鵝確定曉R寄F敲長(zhǎng)期野政府榜債券歲的到丈期收亮益率錫〔一主般使繩用名猾義利帳率〕癢β迷〔1筒〕定擇義法升

餓〔2耀〕回植歸分瞇析法

隙【提腦示】孤①選樓擇預(yù)擔(dān)測(cè)期潑間長(zhǎng)寫(xiě)度時(shí)懸注意宜公司稅風(fēng)險(xiǎn)彎特征輔變化斷；

但②收別益計(jì)罰量間趙隔一畝般為炒月或鄙周。稈Rm判怎歷史汪數(shù)據(jù)掠分析它：①握長(zhǎng)期夜；②態(tài)一般亡幾何族平均漠?dāng)?shù)

及【提伯示】怠注意監(jiān)算術(shù)凡平均轎數(shù)與詞幾何勸平均程數(shù)的降計(jì)算盛原理論。反榮【提扶示】

避降〔1牲〕幾任何平昌均數(shù)俊方法編下的或權(quán)益滔市場(chǎng)澡收益慶率＝埋

周帆〔2迅〕算箱術(shù)平移均數(shù)緒方法孩下的布權(quán)益績(jī)市場(chǎng)窄收益襪率＝故,其錯(cuò)中：

燒猶【例愛(ài)·計(jì)教算題厲】某魯證券舞市場(chǎng)俗最近躬兩年釀的相濃關(guān)數(shù)影據(jù)見(jiàn)池下表麻。們時(shí)間尤〔年兄末〕平炒價(jià)格畜指數(shù)河毫市場(chǎng)毒收益乒率棟0遼2拘50苗0糠1皮4父00新0什〔4遮0菠00俯－2體5矮00菠〕/樣2石50痛0＝填60盒%建2雪3史00黨0憐〔3頑0姨00逆－4寺0撓00鉆〕/蔬4腹00劈0＝植－2刺5%般鹽盈要求獄：計(jì)啦算平賣均算早術(shù)平獨(dú)均收表益率防和幾奸何平犧均收撐益率鼻[答李疑編博號(hào)5賣81警30是40薄90定1]脅飲『正滑確答姑案』

蛾濕算術(shù)爆平均綿收益漢率＝篩[6膽0%候＋〔晝－2繼5%殲〕]箭/2您＝1究7.堤5%

葬奇幾何雜平均褲收益婆率

碼忙【例段·單恰選題造】〔軟20肅10涉考題筍〕下久列關(guān)旨于“饞運(yùn)用去資本橡資產(chǎn)污定價(jià)襯模型階估計(jì)唯權(quán)益捷本錢(qián)盾〞的創(chuàng)表述棉中，芽錯(cuò)誤婚的是柏〔便〕。

梅燭A.煮通貨頂膨脹輛率較揮低時(shí)票，可搞選擇終上市物交易紡的政暮府長(zhǎng)飾期債縱券的賴到期嗽收益究率作潤(rùn)為無(wú)洲風(fēng)險(xiǎn)貪利率

五倦B.況公司商三年余前發(fā)拍行了劫較大亦規(guī)模撥的公散司債架券，鋒估計(jì)胡β系寸數(shù)時(shí)寬應(yīng)使沙用發(fā)哲行債纏券日袖之后患的交撫易數(shù)令據(jù)計(jì)捐算

面竹C.耐金融屯危機(jī)疊導(dǎo)致捷過(guò)去促兩年絡(luò)證券森市場(chǎng)盞蕭條境，估俗計(jì)市味場(chǎng)風(fēng)精險(xiǎn)溢妻價(jià)時(shí)蘇應(yīng)剔垂除這伍兩年纏的數(shù)橫據(jù)

口湖D.鴉為了所更好弦地預(yù)搶測(cè)長(zhǎng)誤期平建均風(fēng)鼓險(xiǎn)溢封價(jià)，頭估計(jì)訴市場(chǎng)叛風(fēng)險(xiǎn)贊溢價(jià)址時(shí)應(yīng)只使用順權(quán)益職市場(chǎng)念的幾四何平庫(kù)均收椅益率算[答脆疑編膝號(hào)5慧81倡30董40雖90是2]晉廟『正濫確答惱案』木C

怠『答荒案解財(cái)析』仙估計(jì)譽(yù)市場(chǎng)專風(fēng)險(xiǎn)戚溢價(jià)政時(shí)，氣為了伴使得釀數(shù)據(jù)簽計(jì)算歐更有蒼代表動(dòng)性，懸應(yīng)該蘿選擇迎較長(zhǎng)睛的時(shí)廈間跨罵度，妄其中新既包第括經(jīng)排濟(jì)繁翁榮時(shí)詠期，慘