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復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)研究生復(fù)試試題第一篇:復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)研究生復(fù)試試題宏觀:三元悖論英語(yǔ):貨幣政策目標(biāo)體系微觀:投資的中性與期權(quán)定價(jià)模型中中性假設(shè)有什么本質(zhì)區(qū)別,不會(huì),又一次換體積會(huì),銀行貸款和融資租賃的異同,迎著頭皮說(shuō)的復(fù)旦大學(xué)20XX年金融學(xué)研究生復(fù)試試題專業(yè)英語(yǔ)部分1、Whatisopportunitycost?2、Givesomecommentsonthefederalreservesystem’spurchaseoftreasury’sbond。3、diversification。4、adverseselectionandmoralhazard。5、Compareopenmarketoperationswithothermonetarypolicyinstrument。6、Describetherelationbetweenfinancialmarketandeconomy。7、Whyisfiscalpolicymoree?ectiveunderafixedexchangeratethanunderafloatingexchangerate。8、ExplainthePPPtheory’spoorempiricalperformance。9、asymmetricinformation。10、factorsdeterminingtheexchangerate。11、DescribethegoldstandardandBrettonWoodsystemandtheircollapse。12、costsandprofitsofmonetaryunion。13、Describetoolsofmonetarypolicy。上面的題中抽一道回答,此外還有一道常識(shí)題,比如你靠什么養(yǎng)活自己。微觀金融部分1、為什么證券市場(chǎng)上有高風(fēng)險(xiǎn)低收益的股票?其風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體現(xiàn)在哪里?2、CAPM與ATP模型的異同比較。3、對(duì)CAPM的評(píng)價(jià)。4、期望效用理論體系與CAPM的關(guān)系。5、股票投資分析的方法大致有哪些?6、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)的定義和作用。7、什么是contingentclaimanalysis。8、債券投資分析的大致方法有哪些?9、開(kāi)放式與封閉式基金的差別是什么?各有什么優(yōu)缺點(diǎn)?在我國(guó)發(fā)展現(xiàn)狀是什么?10、簡(jiǎn)要概括我國(guó)衍生品發(fā)展歷史及現(xiàn)狀。11、什么是有效市場(chǎng)?我國(guó)的滬深市場(chǎng)是有效市場(chǎng)嗎?12、金融風(fēng)險(xiǎn)包括哪些類別?請(qǐng)結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)簡(jiǎn)要概述。13、怎樣投資股票?14、如何給上市公司定價(jià)?15、現(xiàn)金流的形態(tài)與正常與非正常之分,資本預(yù)算方法有凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法和回收期法。問(wèn):如何根據(jù)現(xiàn)金流形態(tài)選擇資本預(yù)算方法?16、如何理解并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)?17、什么是財(cái)務(wù)杠桿?其杠桿作用大小如何衡量?企業(yè)應(yīng)如何降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?18、在眾多股票定價(jià)模型中,股利增長(zhǎng)模型與NPVGO模型的異同。19、什么是經(jīng)營(yíng)杠桿?其作用大小一般用什么來(lái)表示?企業(yè)降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的途徑有哪些。20XX么是資本結(jié)構(gòu)?請(qǐng)談?wù)勚饕馁Y本結(jié)構(gòu)理論。哪些資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為企業(yè)根本就不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。21、什么是籌資的無(wú)差別點(diǎn),如何確定最佳的資本結(jié)構(gòu)?22、租賃籌資與銀行借款的異同。21、風(fēng)險(xiǎn)投資定價(jià)與金融工程中期權(quán)定價(jià)的本質(zhì)差別。22、風(fēng)險(xiǎn)投資定價(jià)與證券投資中定價(jià)的本質(zhì)差別。23、真實(shí)期權(quán)如何在資本預(yù)算中發(fā)揮作用?24、即期利率與到期收益率的異同。宏觀金融部分1、按利率平價(jià)理論,匯率與利率之間存在何種關(guān)系?2、簡(jiǎn)述匯率制度選擇的理論。3、何謂均衡匯率,怎樣衡量均衡匯率?4、適度外匯儲(chǔ)備量的決定方法有哪些?5、說(shuō)明最適度貨幣區(qū)概念與理論。6、馬歇爾-勒納條件與J曲線有什么關(guān)系?7、資產(chǎn)組合理論能否解釋國(guó)際資本流動(dòng)?8、你認(rèn)為如果人民幣升值能改善我國(guó)的國(guó)際收支逆差嗎?9、何謂貨幣高估?貨幣高估是怎樣產(chǎn)生的?10、何謂吸收分析法?(幾大論都應(yīng)看看)11、解釋離岸金融市場(chǎng)的概念。簡(jiǎn)單分析香港人民幣離岸金融業(yè)務(wù)對(duì)我國(guó)金融的影響。12、“三元悖論”的內(nèi)容是什么?你認(rèn)為“三元悖論”正確嗎?舉例說(shuō)明。13、政府干預(yù)能否達(dá)到穩(wěn)定外匯市場(chǎng)的作用?為什么?14、什么是貨幣局制度?其利弊何在?15、中央干預(yù)外匯的效果。(沖銷與非沖銷)16、電子貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)的影響。17、介紹一下我國(guó)銀行貸款的五級(jí)結(jié)構(gòu)。18、利率決定理論有哪些?闡述之。19、貨幣數(shù)量說(shuō)與弗里德曼的貨幣學(xué)派之間的對(duì)比。20XX幣內(nèi)生論與外生論。21、如何理解貨幣中性與非中性?其對(duì)貨幣政策的效果有何影響?22、商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的方法及各自的利弊。23、通貨膨脹的基本類型和成因。24、金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策的影響。25、凱恩斯的貨幣需求函數(shù)。26、現(xiàn)代貨幣主義與傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的異同。05復(fù)旦金融復(fù)試經(jīng)濟(jì)學(xué)考研20XX-12-1613:30:12閱讀380評(píng)論1字號(hào):大中小剛才打電話去經(jīng)院,,確定自己通過(guò)了,很高興,終于能松口氣了。今年復(fù)試參加47人,據(jù)說(shuō)錄取40。最高407,最低375(5個(gè))。大家分?jǐn)?shù)都很集中,差距不是很明顯。復(fù)試時(shí)把大家分成3組,感覺(jué)沒(méi)有什么規(guī)律,似乎是按地域分的。輪著考3門,分別是:專業(yè)英語(yǔ)、宏觀金融、微觀金融。一個(gè)一個(gè)進(jìn)教室回答問(wèn)題,每門課大概有5個(gè)左右的老師,老師很和藹,氣氛很輕松。題目也不是特別難。宏觀金融一般是國(guó)金和貨銀題目,老師在抽題前會(huì)和你聊聊天,約10道題目抽1道,在回答完問(wèn)題后,老師會(huì)加試一題,一般是所回答理論的實(shí)際運(yùn)用問(wèn)題。微觀金融題目可能比前兩門多點(diǎn),一般是投資學(xué)和公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容。老師也有時(shí)會(huì)擴(kuò)展性提問(wèn)。專業(yè)英語(yǔ)回答2道題,第一道是日常英語(yǔ),5-6題里面抽取1題,一般是問(wèn)什么你怎樣看待teamworking之類的,第二道就是專業(yè)問(wèn)題了。每門20XX一共60分,可能因?yàn)槿吮容^多,考到下午3點(diǎn)。比想像中輕松很多。一、英語(yǔ):1、Whatisyourheadacheinpreparingfortheentranceexam.2、Compareopenmarketoperationwithotherinstruments.(記不住原題了,大概說(shuō)個(gè)意思,如果有語(yǔ)法錯(cuò)誤是我的:))宏觀:論述三元悖論,你認(rèn)為是否正確,并舉例說(shuō)明。微觀:比較CAPM和APT異同NOTICE:多注意歷年復(fù)試題二、宏觀金融:構(gòu)建一個(gè)國(guó)家金融預(yù)警體系的指標(biāo)(至少說(shuō)出三種)微觀金融:開(kāi)放式基金和封閉式基金的區(qū)別是什么?各有什么優(yōu)缺點(diǎn)?我國(guó)目前的發(fā)展現(xiàn)狀專業(yè)英語(yǔ):whytheppptheoryhasabadevidenceperformanceinthelongrun?英語(yǔ):(1)What’syourmajorhead-acheinthisentranceexam?(2)”Sterilizedinterventionshavenoeffectsonexchangerates.”Isthisstatementtruefalseoruncertain?Explainyouranswer.宏觀金融:凱恩斯的貨幣需求函數(shù),以及后人對(duì)其的發(fā)展。老師加試了一個(gè)問(wèn)題:你認(rèn)為日本80年代的零利率和流動(dòng)性陷阱有什么關(guān)系?微觀:期望效用理論體系與CAPM的關(guān)系兩個(gè)月前說(shuō)道復(fù)旦的復(fù)試,我來(lái)繼續(xù)說(shuō)完吧!我分到的是第三組,首先我進(jìn)的是宏觀,其實(shí)大家都認(rèn)為宏觀是最簡(jiǎn)單的,可是我是第一個(gè)進(jìn)去的,心理感覺(jué)非常的緊張。有一個(gè)女老師,很和藹,她讓我先介紹一下自己,但是我自己心理比較緊張,說(shuō)得不太好。后來(lái)她讓我抽一道題,我抽到的是生息的問(wèn)題。后來(lái)我進(jìn)入的是英語(yǔ)組,英語(yǔ)組里面有一位很和藹的男老師,他坐在中間,我先是做一個(gè)自我介紹,然后問(wèn)了一個(gè)所有人都要回答的問(wèn)題“如果你這次失敗了你會(huì)怎么樣”我自己就實(shí)話實(shí)說(shuō)。然后抽了一道專業(yè)英語(yǔ)題。最后我進(jìn)入的是微觀組,微觀組大家的評(píng)價(jià)都是差不多的,都感覺(jué)自己回答的不太好,老師也喜歡追問(wèn)。我進(jìn)去是三個(gè)男老師,他們有些很嚴(yán)肅有些很隨意。我抽了兩道題,其中一道題我不太會(huì),我就硬著頭皮回答了一下。幸好最后我還是能成功地被復(fù)旦大學(xué)錄取。非常感謝大家我的復(fù)旦復(fù)試經(jīng)驗(yàn)今年3月3號(hào)出來(lái)的初試成績(jī),一直忐忑不安,根本不知道復(fù)試線會(huì)是多少。盡管如此,還是每天去圖書(shū)館看公司財(cái)務(wù),順便翻閱《華爾街日?qǐng)?bào)》和《金融時(shí)報(bào)》,期間效率很低。大約兩三個(gè)禮拜之后,打聽(tīng)到自己的初試排名,還是比較靠前,于是拿來(lái)金程的復(fù)試指南,對(duì)照著上面的歷年復(fù)試題目,開(kāi)始復(fù)習(xí)。由于今年情況特殊,復(fù)試時(shí)間拖得特別晚。4月10號(hào)上午8點(diǎn),經(jīng)院報(bào)道,然后開(kāi)始等候面試。我的復(fù)試順序是專業(yè)英語(yǔ)、微觀金融、宏觀金融。專業(yè)英語(yǔ)面試的是兩個(gè)老師,一男一女。進(jìn)去之后先是了解下我的本科情況,然后問(wèn)我本科數(shù)學(xué),為什么要選擇讀金融;另一個(gè)老師問(wèn)了我本科的數(shù)學(xué)金融學(xué)學(xué)了些什么。接下來(lái)是自我介紹??赡苡捎谖业淖晕医榻B有點(diǎn)短,老師又問(wèn)我如果fail了怎么辦。接著是兩道專業(yè)題,一道是必答題:去看電影,花50塊錢買了電影票之后丟了電影票,和買票之前丟了錢,會(huì)選擇承受哪一種。中間會(huì)根據(jù)你的分析追問(wèn)一些。個(gè)人覺(jué)得沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案,只要然老師覺(jué)得言之有理,而且英語(yǔ)說(shuō)得流暢就基本可以了。抽到的一道題目是:沖銷式干預(yù)不會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響,這個(gè)說(shuō)法是否正確?為什么?答完就出來(lái)了,沒(méi)有再追問(wèn)。由于宏觀金融面試時(shí)間比較塊,而微觀金融面得非常慢,因此實(shí)際上輪到我的時(shí)候,是先進(jìn)行宏觀金融,而且?guī)缀鹾臀⒂^金融擠到一塊兒,這時(shí)還是要保持鎮(zhèn)靜的。宏觀金融共三個(gè)老師,進(jìn)去后抽一道題目,我抽到的是:最適度通貨區(qū)的概念和理論。我很完整地答完,老師也沒(méi)有追問(wèn)。最后是微觀金融,三個(gè)老師,也是抽一道題。我抽到的是:什么是contigentclaimanalysis?有何應(yīng)用。老實(shí)說(shuō),對(duì)這個(gè)問(wèn)題,我沒(méi)有怎么準(zhǔn)備,在參考書(shū)上也每看到過(guò)適合的答案,盡管復(fù)習(xí)指南上包含了這個(gè)問(wèn)題。老師說(shuō)不會(huì)的話可以換一道,但最終還是硬著頭皮上了。然后老師老師開(kāi)始追問(wèn):這個(gè)求償權(quán)是不是沒(méi)有條件的?和期權(quán)有什么不同?假設(shè)上海有一個(gè)新能源汽車的項(xiàng)目,你想進(jìn)行投資,要考慮哪些風(fēng)險(xiǎn)?如何把這個(gè)claim運(yùn)用到這個(gè)新能源汽車的項(xiàng)目中?如果你作為出資人,和新能源汽車的專利持有人,在這項(xiàng)投資上會(huì)有什么不同?如何保障自己的權(quán)益?感覺(jué)微觀金融回答得還不是很理想,anyway,聯(lián)考總算結(jié)束了。兩三天之后,打聽(tīng)到復(fù)試分?jǐn)?shù)還不錯(cuò),懸著的心總算落了。一周之后,經(jīng)院正式公布結(jié)果,可以打電話查詢錄取結(jié)果。自此,我的金融聯(lián)考路程塵埃落定。我的20XX年北京大學(xué)考研面試經(jīng)歷北京大學(xué)深圳商學(xué)院北大經(jīng)濟(jì)學(xué)-港大金融學(xué)雙碩士項(xiàng)目的調(diào)劑生面試時(shí)間為20XX年3月24日與25日兩天,這兩天將要從115名申請(qǐng)調(diào)劑考生中選出大約35名,競(jìng)爭(zhēng)極其激烈。我被安排到25日。面試的第一要義在于避免尷尬。曾經(jīng)有一位同學(xué)復(fù)試中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心時(shí),老師讓他列舉中國(guó)的幾位發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家,他說(shuō):林毅夫。老師問(wèn)他還有別人嗎?他答:就知道這一個(gè)。這時(shí)老師看了眼旁邊的姚洋教授,會(huì)心一笑。那同學(xué)才恍然大悟:姚洋也是中國(guó)聲名鵲起的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家。類似這種尷尬,總是要想方設(shè)法避免的。我事先要杭州的大學(xué)同學(xué)幫我準(zhǔn)備好了深圳商學(xué)院海聞等知名教授的一些簡(jiǎn)介以及主要學(xué)術(shù)成果,22日北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院的復(fù)試筆試一結(jié)束就立即研究了商學(xué)院老師的情況。23日則幾乎全天就花在論壇上看歷年的老師提問(wèn),大概由于深圳商學(xué)院的老師都是海龜,比較open,國(guó)內(nèi)其他院校必須走的很多形式都免了,例如面試經(jīng)常都是全中文面試,估計(jì)老師知道考生在面試之前一定會(huì)好好準(zhǔn)備selfintroduction,于是英文自我介紹就免掉了。我對(duì)于自己的口語(yǔ)一向比較放心,中文為主的面試風(fēng)格更使我有恃無(wú)恐,于是24日就約在京的高中好友小聚一番,順便參觀了頤和園。我一直堅(jiān)信越是緊張的時(shí)候就越要學(xué)會(huì)自我減壓,面試的成敗很大程度上取決于心態(tài)的好壞,24日也算是自我減壓的一天。期待已久的25日面試到了。早上提前一個(gè)多小時(shí)就來(lái)到北大三教候考處,我是第二考場(chǎng)第五位,安排在9點(diǎn)面試,每位考生規(guī)定的面試時(shí)間是15分鐘。第一個(gè)進(jìn)去復(fù)試的是名女生,不知道是不是因?yàn)楸憩F(xiàn)優(yōu)秀,直到二十多分鐘過(guò)去才出來(lái)了。她出來(lái)之前,我們已經(jīng)得知第一考場(chǎng)和第三考場(chǎng)幾乎就是中文對(duì)答,正如論壇上所言,英文簡(jiǎn)介都免了。她一出來(lái),我們第二考場(chǎng)的一群人就圍上去,得到的情況卻令我們震驚:由于第二考場(chǎng)有位韓國(guó)老師,只能用英文進(jìn)行交流。這下我就慌了,心想這次肯定沒(méi)戲了。但很快鎮(zhèn)定了下來(lái),因?yàn)槲仪宄蠹以谟⑽纳厦娑紱](méi)準(zhǔn)備多少東西,越是這個(gè)時(shí)候越得比誰(shuí)更冷靜。如果《赤壁》早點(diǎn)拍的話,我想復(fù)試的時(shí)候我一定會(huì)學(xué)諸葛亮帶把扇子,既然沒(méi)有扇子就只能去洗手間學(xué)范仲淹來(lái)下冷水抹面了。鎮(zhèn)定下來(lái)之后,我想了想自己的個(gè)人陳述中有強(qiáng)調(diào)自己對(duì)歷史與哲學(xué)非常感興趣,我打算在面試的時(shí)候好好利用這一點(diǎn),心中也就默默把到時(shí)該說(shuō)的話想好了。雖然自己一時(shí)找不到合適的英語(yǔ)詞匯與表達(dá)方法,但想來(lái)老師也不會(huì)那么介意,只要我能把大概意思表達(dá)清楚就好。根據(jù)接下來(lái)一些考生從面試考場(chǎng)出來(lái)反饋的信息似乎透露老師比較看重?cái)?shù)學(xué)成績(jī),我的數(shù)學(xué)成績(jī)還是很不錯(cuò)的,心里放松了些。等到第四位考生出來(lái)時(shí)候,一位接待人員(本科妹妹)把我領(lǐng)向面試考場(chǎng)。我邊走邊跟這位北大本科女孩搭了幾句話,把她逗得合不攏嘴,自己也放松了很多。接待的那位女孩先進(jìn)去了,我輕輕的敲了下門,得到面試考官的許可之后,方才小步輕輕走到講臺(tái)處,八位穿著便裝的面試考官分坐在教室里,目光都盯著我,我的旁邊有把椅子,還沒(méi)等我定下來(lái),老師已經(jīng)請(qǐng)我坐下了。一位年輕老師讓我introducemyself,我就把自己準(zhǔn)備的話說(shuō)了一遍,先是介紹了自己的姓名、年齡、籍貫、本科院校,談到個(gè)人追求時(shí)候,我語(yǔ)氣一轉(zhuǎn)來(lái)了句:“Iappreciatetwowords‘格物致知’and‘經(jīng)世致用’inChinese,whichcanbetranslatedinto‘closeyourselfintoaclosedroomandstudywhatyouthinkismostimportan’and‘putthetheoryyouacknowledgedintopractice’inEnglish,asIbelievethesetwoqualitiesarebadlyneededforafutureeconomist.Tobeasuccessfuleconomist,Idevotemyselftopursing‘知行合一’,whichmixes‘格物致知’and‘經(jīng)世致用’”。這番話一說(shuō),效果不錯(cuò),韓國(guó)老師當(dāng)場(chǎng)給出了一個(gè)“fascinated”的評(píng)價(jià),說(shuō)明外國(guó)教員對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)哲學(xué)還是很欣賞的。緊接著一個(gè)老師問(wèn):“Iknowyouhavestronginterestinphilosophy,sowhyyoucometoapplyforeconomicsmaster?”這句話一問(wèn)我慌了,前面我在個(gè)人追求方面的介紹過(guò)多強(qiáng)調(diào)哲學(xué)性的東西弄不好被老師當(dāng)做不學(xué)無(wú)術(shù),想來(lái)想去我來(lái)了一句:“DouglassNorthclaimedeconomicsisnootherthanphilosophyandhistoryinitsnature.Besides,Hayek,myidol,saidaeconomistineconomistscanneverbeagreatone.Ibelieveeverysubjectcancometophilosophyinitsend,thatiswhyallofyou,mydearsir,getyoudoctordegreenamedeconomicphilosophydoctordegreeorfinancephilosophydoctordegreefromtheUnitedStates”這句話一說(shuō),那位老師就很開(kāi)心了,興奮地豎起了大拇指。韓國(guó)老師似乎對(duì)我在杭州讀本科比較感興趣,他旁邊一位老師用英文解釋說(shuō)這位韓國(guó)老師曾經(jīng)在杭州呆過(guò)一段時(shí)間,緊接著韓國(guó)老師就問(wèn)我對(duì)杭州看法如何,我一開(kāi)始回答比較緊張,扯到學(xué)校上去了,韓國(guó)老師馬上強(qiáng)調(diào)說(shuō):“IwantyoutotalkaboutHangzhou,notaboutyouruniversity?!倍讼律?,我決定出奇制勝,“Infact,Idon’tlikeHangzhou?!表n國(guó)老師估計(jì)我會(huì)對(duì)杭州大加稱贊一下,這一下愣住了,眼前的這位學(xué)生怎么對(duì)人間天堂的杭州這么不感冒,條件放射式地來(lái)了句“Why?”一切都在預(yù)料中,我就勢(shì)說(shuō)下去:“IfindHangzhouisnotasuitablecityforacademics,foritisjustacityforrelaxingyourself.IappreciateNingbomorethanHangzhouforpeopleinNingbowanttolearnmoreandmoremoneyandneverstop,however,peopleinHangzhouonlycareaboutthisthingthattheycanearnenoughmoneytosupporttheirrelaxationcost.Ijustwanttopromotemyselfinmyacademicprogressandneverstop?!痹瓉?lái)如此,這么一個(gè)立志學(xué)術(shù)的好孩子??!韓國(guó)老師一聽(tīng),連連點(diǎn)頭,突然問(wèn)了一句“haveyougotateainHangzhou?”我一下子愣住了,什么意思:?jiǎn)栁矣袥](méi)有喝過(guò)茶?不會(huì)吧,會(huì)問(wèn)這種問(wèn)題?看著我迷茫的眼神,韓國(guó)老師再次重復(fù)了一次,我還是不敢確定,誰(shuí)能想到在這么緊張的面試考場(chǎng)上老師會(huì)問(wèn)你有沒(méi)有在杭州悠閑的泡著虎跑泉水品著龍井茶呢?旁邊的華人老師于是用中文說(shuō)了遍:你在杭州喝過(guò)茶嗎?我才醒過(guò)來(lái),面試考場(chǎng)上真的是什么問(wèn)題都能問(wèn)啊。馬上做了回答:“Never,becausehavingteaisawayofrelaxation.WhatIpreferisworking?!惫瑢?duì)于學(xué)術(shù)好青年而言,喝茶豈不太奢侈了,我們有限的時(shí)間是要投入無(wú)限的學(xué)術(shù)事業(yè)中的!韓國(guó)老師被逗樂(lè)了,接著問(wèn)道:“HowdoyouthinkaboutYueFei?”問(wèn)我民族大英雄岳飛,看來(lái)這位老師對(duì)岳飛很崇拜啊,于是我用英文把岳飛的生平簡(jiǎn)單說(shuō)了一下,緊接著來(lái)了句:“WhatmakeYueFeibeaheroinchina’shistoryisthathecontributetoourcountry.ThereasonwhyIwanttobeaneconomistisnootherthanmydreamtomakecontributetoourfastdevelopingmotherland?!比湓挷浑x本行,即我要成為名經(jīng)濟(jì)學(xué)家,堅(jiān)定不移地走學(xué)術(shù)道路,想來(lái)老師們也很無(wú)語(yǔ)吧,于是全場(chǎng)哈哈大笑。突然一個(gè)老師估計(jì)受不了我走調(diào)的英語(yǔ)口語(yǔ)了,說(shuō)道:“我看了你的個(gè)人簡(jiǎn)歷,為什么不喜歡參加社團(tuán)活動(dòng)?”我暗暗叫好,終于用中文啦,從英文口語(yǔ)中解放的感覺(jué)真好。信手來(lái)了幾句:“林毅夫教授眼中推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)代化教育的第一人鄒恒甫教授教導(dǎo)武漢大學(xué)數(shù)理金融與數(shù)理經(jīng)濟(jì)班的同學(xué)不要浪費(fèi)時(shí)間在社團(tuán)活動(dòng)上,好好研究學(xué)問(wèn),我也是這樣要求自己的。我敬仰‘獨(dú)立之人格,自由之精神’的陳寅恪先生,過(guò)多參加社團(tuán)活動(dòng)無(wú)疑影響我學(xué)術(shù)上的獨(dú)立性,也使得我的自由精神淪陷?!边@時(shí)老師差不多對(duì)我已經(jīng)很認(rèn)同了,比較想要我這個(gè)學(xué)生了,問(wèn)了下:“你本科時(shí)候排名怎么樣?”我大致說(shuō)了下自己的情況,并強(qiáng)調(diào)了盡管我名列前茅,但始終覺(jué)得學(xué)習(xí)和學(xué)術(shù)是兩碼事,我重視的是學(xué)術(shù)成就而非學(xué)習(xí)成績(jī)。面試場(chǎng)上,即使自己平時(shí)成績(jī)優(yōu)秀,也要低調(diào),因?yàn)檠芯可A段更看重的是學(xué)術(shù)能力。后來(lái)老師又問(wèn)了我的研究興趣,我答復(fù)很愿意追隨老師研究經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)格理論應(yīng)用這方面。最后一位老師以總結(jié)性的語(yǔ)氣問(wèn)了下:“你有問(wèn)題想問(wèn)我們嗎?”我其實(shí)沒(méi)有什么問(wèn)題咨詢,關(guān)心的問(wèn)題網(wǎng)站上都已經(jīng)搜索出來(lái)了,但心想不問(wèn)個(gè)問(wèn)題無(wú)法顯示出自己對(duì)就讀深圳商學(xué)院的期盼之情,于是問(wèn)了個(gè)不是問(wèn)題的問(wèn)題:“如果能有幸被深圳商學(xué)院,我關(guān)心的是能否到港大選修哲學(xué)、歷史、心理方面的課程?!崩蠋熁卮鹫f(shuō)沒(méi)有問(wèn)題,但是我們學(xué)院的課程設(shè)置比較緊張,你恐怕忙不過(guò)來(lái)。我強(qiáng)調(diào)時(shí)間是擠出來(lái)的,順便提了林毅夫那句名言:“我最大的愿望就是累死在書(shū)桌上?!碑?dāng)我與老師告別的時(shí)候,坐在前排的老師對(duì)我贊了一句:“小伙子,你適合作學(xué)術(shù)!”我一聽(tīng)到,第一個(gè)反應(yīng)就是:我被錄取已成定局了。接待的那位女孩在我面試時(shí)候一直在教室里面,領(lǐng)我出來(lái)的時(shí)候,也贊了我一句:“你好牛??!”我心理美滋滋的,能被北大女生賞識(shí),真乃人生一大快事。復(fù)試結(jié)束后,繼續(xù)在京城悠閑地玩了幾天才回家。尾聲:以上就是我面試的大致經(jīng)歷,首先必須強(qiáng)調(diào)的是我本人對(duì)學(xué)術(shù)很感興趣,如果不是對(duì)學(xué)術(shù)的執(zhí)著也很難做到三句話不離學(xué)術(shù)本行;其次,我在面試考場(chǎng)上的應(yīng)變能力還是不錯(cuò)的,希望各位考生能從其中得到一點(diǎn)啟發(fā)。至于英語(yǔ)口語(yǔ),我可以負(fù)責(zé)任的說(shuō),我的英語(yǔ)口語(yǔ)是我本科班級(jí)最差的幾個(gè),只不過(guò)我能用一些簡(jiǎn)單詞匯與簡(jiǎn)單句型清楚地表達(dá)自己要傳達(dá)的意思,我想這也足夠應(yīng)付考研面試了。第二篇:復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)研究生復(fù)試題含參考答案國(guó)金期末測(cè)試題原理題目:1、簡(jiǎn)述第一代和第二代貨幣危機(jī)理論(從成因,發(fā)生過(guò)程,解決辦法三個(gè)角度說(shuō)明;需結(jié)合圖形)。2、試從資產(chǎn)組合理論分散風(fēng)險(xiǎn)的角度解釋國(guó)際資本流動(dòng),并簡(jiǎn)述系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)(寫(xiě)出資產(chǎn)組合方差的表達(dá)式說(shuō)明)3、簡(jiǎn)述絕對(duì)和相對(duì)購(gòu)買力平價(jià)理論;拋補(bǔ)和非拋補(bǔ)利率平價(jià)理論。4、簡(jiǎn)述匯率決定的彈性價(jià)格和粘性價(jià)格模型。(用圖形說(shuō)明)5、簡(jiǎn)述國(guó)際收支理論中的彈性論、吸收論和貨幣論。(解釋原理、推導(dǎo)和含義)6、利用蒙代爾和斯旺模型解釋內(nèi)外均衡的矛盾,并闡述相應(yīng)的政策搭配(用圖形說(shuō)明)現(xiàn)實(shí)題目:1、簡(jiǎn)述離岸金融市場(chǎng)、托賓稅、LIBOR和聯(lián)邦基金利率四個(gè)概念。2、通常市場(chǎng)會(huì)把一國(guó)股票市場(chǎng)當(dāng)做宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表,試從該角度說(shuō)明股票市場(chǎng)的宏觀信號(hào)意義。3、解釋托賓Q投資理論及其現(xiàn)實(shí)意義。4、為超長(zhǎng)期股票溢價(jià)之謎提出合理的解釋。5、試闡述衍生品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。(舉一到兩個(gè)例子說(shuō)明)6、簡(jiǎn)要的闡述美國(guó)08年金融危機(jī)的成因、政府救助措施和解決方案,以及你對(duì)救助政策的評(píng)價(jià)。7、簡(jiǎn)要的闡述歐債危機(jī)的成因、政府救助措施和解決方案,以及你對(duì)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期。8、解釋國(guó)際證券投資中的”母國(guó)偏好”現(xiàn)象及其原因。9、淺析資本流動(dòng)對(duì)宏觀貨幣政策有效性的影響。10、美國(guó)財(cái)政部12月27日發(fā)布延遲已久的半?yún)R率報(bào)告稱,包括中國(guó)在內(nèi)的美國(guó)主要貿(mào)易伙伴并未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì),但升值幅度不足。請(qǐng)你對(duì)匯率操縱國(guó)問(wèn)題做出評(píng)價(jià)。你認(rèn)為目前匯率水平相對(duì)于人民幣均衡匯率是高估還是低估?11、舉例解釋SWAP及其在外匯交易中起到的作用。(作圖說(shuō)明)12、從投機(jī)和套期保值兩個(gè)角度簡(jiǎn)述外匯期權(quán)交易(舉例說(shuō)明)。你認(rèn)為外匯期權(quán)交易投機(jī)和套保哪個(gè)成分更多?13、簡(jiǎn)述國(guó)際金本位、布雷頓森林體系、牙買加體系產(chǎn)生的時(shí)間、內(nèi)容特征以及崩潰的原因。14、淺析近幾十年牙買加體系能夠走下去的原因。15、淺析人民幣國(guó)際化的利與弊。你認(rèn)為人民幣是否應(yīng)當(dāng)國(guó)際化?需要注意哪些問(wèn)題?16、依據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論分析歐元區(qū)的現(xiàn)存問(wèn)題。如果歐元區(qū)要繼續(xù)發(fā)展下去,你認(rèn)為需要克服哪些障礙?17、中國(guó)股市十年回到原點(diǎn),你認(rèn)為原因何在,對(duì)此有何評(píng)價(jià)?并對(duì)未來(lái)中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展提出一到兩個(gè)改革。18、地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)貸款問(wèn)題會(huì)在未來(lái)集中爆發(fā)么?在這樣的背景下中國(guó)銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是否能夠控制,你有何建議?2.股票市場(chǎng)是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表,股票價(jià)格應(yīng)該引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的度量,能夠傳導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的信號(hào)。首先,股市從總量趨勢(shì)上反映宏觀經(jīng)濟(jì)。宏觀經(jīng)濟(jì)總量的長(zhǎng)期趨升推動(dòng)股價(jià)指數(shù)的長(zhǎng)期趨升。其次,股市從平均數(shù)上反映公司盈利水平。其三,股市與利率的關(guān)系比股市與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系更為密切。其四,股市與CPI的關(guān)系也比宏觀經(jīng)濟(jì)緊密得多,而且股市也能在很大程度上提前反映CPI的變化。以經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與股指變化為線索,回顧中國(guó)股經(jīng)關(guān)系的演變歷程,伴隨著股市運(yùn)行制度和環(huán)境的逐步培養(yǎng)和逐步完善,中國(guó)股經(jīng)關(guān)系變化經(jīng)歷一個(gè)螺旋式的升華過(guò)程:較低程度的平行關(guān)系——“股盛經(jīng)衰型”背離關(guān)系——“經(jīng)盛股衰型”背離關(guān)系——較低程度的平行關(guān)系。第一階段為1992年第一季度至20XX年第二季度,季度GDP和上證綜合指數(shù)間的時(shí)差相關(guān)系數(shù)在股指滯后四個(gè)季度時(shí)最大,其數(shù)值為0.76,兩者呈現(xiàn)出低股市規(guī)模下較低程度的平行關(guān)系,以1995年第二季度為分界點(diǎn),前一時(shí)段股經(jīng)關(guān)系為大致平行的趨勢(shì)關(guān)系,后一時(shí)段兩者則表現(xiàn)為“股盛經(jīng)衰型”背離關(guān)系。20XX年第三季度至20XX年第二季度,季度GDP數(shù)據(jù)和上證綜合指數(shù)間的時(shí)差相關(guān)系數(shù)為負(fù)值,在股指滯后一個(gè)季度時(shí)達(dá)到極小值一0.72,兩者的變化呈現(xiàn)出完全背離,表現(xiàn)為“經(jīng)盛股衰型”背離關(guān)系。為20XX年第三季度至今,季度GDP和上證綜合指數(shù)問(wèn)的時(shí)差相關(guān)系數(shù)又開(kāi)始表現(xiàn)為正值,其數(shù)值在股指滯后三個(gè)季度時(shí)達(dá)到極大值O.73,兩者又開(kāi)始呈現(xiàn)出較低程度的平行關(guān)系。3.經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓于1969年提出了一個(gè)著名的系數(shù),即“托賓Q”系數(shù)(也稱托賓Q比率)。該系數(shù)為企業(yè)股票市值對(duì)股票所代表的資產(chǎn)重置成本的比值4.股權(quán)溢價(jià)之謎(Theequitypremiumpuzzle)最早由梅赫拉(RajnishMehra)與普雷斯科特(Prescott)于1985年提出,他們通過(guò)對(duì)美國(guó)過(guò)去一個(gè)多世紀(jì)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),股票的收益率為7.9%,而相對(duì)應(yīng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的收益率僅為1%,其中溢價(jià)為6.9%,股票收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了國(guó)庫(kù)券的收益率。一、金融理論將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的超額期望收益率解釋為風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量乘以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格,意味著股票的期望超額收益率高即股票溢價(jià)高。但是消費(fèi)的平滑性使得股票收益率與消費(fèi)的協(xié)方差較低。所以股票溢價(jià)只能由非常高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)來(lái)解釋。Mehra和Prescott(1985)將此問(wèn)題稱為”股票溢價(jià)之謎”二、特殊的和不可保險(xiǎn)的收人風(fēng)險(xiǎn)。HeatonandLucas(1996,1997)認(rèn)為由于勞動(dòng)收入的風(fēng)險(xiǎn)是不可保障的,因而要求一個(gè)高的股權(quán)溢價(jià)作為補(bǔ)償,他們才愿意持有股票。ConstantinidesandDuffle(1996)則通過(guò)引入一種新的特殊型風(fēng)險(xiǎn)形式來(lái)解釋所觀察到的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià),假設(shè)壞年景時(shí)市場(chǎng)衰落,與勞動(dòng)收入相關(guān)的特殊性風(fēng)險(xiǎn)上升,并且投資者資產(chǎn)組合價(jià)值下跌。由于害怕這種雙重的厄運(yùn),人們就更不愿意持有股票,這樣要想吸引他們持股就得有更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。三、借款約束。Constantinides,DonaldsonandMchra(1998)用生命周期的特征來(lái)研究資產(chǎn)定價(jià),認(rèn)為股票定價(jià)主要由中年投資者來(lái)決定。年輕人通過(guò)未來(lái)工資的抵押來(lái)投資股票卻受到借款約束的限制,中年人消費(fèi)的變化主要來(lái)自于金融資產(chǎn)的變化,從而要求高的股票回報(bào)來(lái)持有股票。如果放松借款約束,年輕人購(gòu)買股票,股價(jià)上升,相應(yīng)的債券價(jià)格下降,從而提高債券收益率,而中年人資產(chǎn)組合由投資股票轉(zhuǎn)向債券,又導(dǎo)致債券價(jià)格的上升,相應(yīng)的股票收益率增加,二者相反方向的變化,同時(shí)提高了股票和債券的收益。因而溢價(jià)縮小,同時(shí)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率之謎又出現(xiàn)了。四、流動(dòng)性溢價(jià)。RaviandColeman(1996)從交易服務(wù)的角度考慮,除法定貨幣外,還有許多其它資產(chǎn)如短期國(guó)債、貨幣市場(chǎng)共同基金等也可以促進(jìn)交易,從而影響回報(bào)率。由于債券具有促進(jìn)交易的功能,個(gè)體擁有債券不僅可以獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率回報(bào),還可以帶來(lái)便利交易。債券的這一功能使得個(gè)體對(duì)債券的需求上升,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降,而股票不能帶來(lái)交易便利,所以股票和債券的期望收益率差上升。五、基于錯(cuò)誤的解釋。DwLongetaL.(1990)提出由于股息產(chǎn)生過(guò)程被錯(cuò)誤的、隨機(jī)的、或噪音交易者的影響而引入經(jīng)濟(jì)中,因此風(fēng)險(xiǎn)很大,從而產(chǎn)生了一個(gè)高的股權(quán)溢價(jià)。GlassmanandHassett(1999)認(rèn)為投資者和專家建議者由于把短期波動(dòng)性與長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)相混淆而誤測(cè)股票的風(fēng)險(xiǎn),投資者漸漸會(huì)認(rèn)識(shí)到股票投資保證了高的長(zhǎng)期收益而基本上沒(méi)有附加的風(fēng)險(xiǎn)。6.美國(guó)次貸危機(jī)(subprimecrisis)又稱次級(jí)房貸危機(jī),也譯為次債危機(jī)。它是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó),因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國(guó)“次貸危機(jī)”是從20XX年春季開(kāi)始逐步顯現(xiàn)的。20XX年8月開(kāi)始席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。次級(jí)抵押貸款是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè),指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在房?jī)r(jià)不斷走高時(shí),次級(jí)抵押貸款生意興隆。即使貸款人現(xiàn)金流并不足以償還貸款,他們也可以通過(guò)房產(chǎn)增值獲得再貸款來(lái)填補(bǔ)缺口。但當(dāng)房?jī)r(jià)持平或下跌時(shí),就會(huì)出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬。許多投資銀行為了賺取暴利,采用20XX0倍杠桿(Leverage)操作,同時(shí)把杠桿投資拿去做“保險(xiǎn)”。這種保險(xiǎn)就叫CDO(CollateralizedDebtObligation)。同時(shí)CDS市場(chǎng)規(guī)模20XX年底達(dá)到頂峰62萬(wàn)億美元。20XX年2月13日美國(guó)新世紀(jì)金融公司(NewCenturyFinance)發(fā)出20XX年第四季度盈利預(yù)警,在20XX年4月2日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、裁減54%的員工。20XX年8月2日,德國(guó)工業(yè)銀行宣布盈利預(yù)警,后來(lái)更估計(jì)出現(xiàn)了82億歐元的虧損,20XX年8月8日,美國(guó)第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉,原因同樣是由于次貸風(fēng)暴。對(duì)于美國(guó)金融危機(jī)的發(fā)生,一般看法都認(rèn)為,這場(chǎng)危機(jī)主要是金融監(jiān)管制度的缺失造成的,那些貪婪無(wú)度的華爾街投機(jī)者鉆制度的空子,弄虛作假,欺騙大眾。這場(chǎng)危機(jī)的一個(gè)根本原因在于美國(guó)近三十年來(lái)加速推行的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。所謂新自由主義,是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想,以減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮。美國(guó)新自由主義經(jīng)濟(jì)政策開(kāi)始于上世紀(jì)80年代初期,其背景是70年代的經(jīng)濟(jì)滯脹危機(jī),內(nèi)容主要包括:減少政府對(duì)金融、勞動(dòng)力等市場(chǎng)的干預(yù),打擊工會(huì),推行促進(jìn)消費(fèi)、以高消費(fèi)帶動(dòng)高增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)政策等。為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),鼓勵(lì)寅吃卯糧、瘋狂消費(fèi)。金融業(yè)嚴(yán)重缺乏監(jiān)管,引誘普通百姓通過(guò)借貸超前消費(fèi)、入市投機(jī)。8.1987年美國(guó)占全球證券市值的36.4%,但美國(guó)投資者持有證券的98%是本國(guó)證券。其他已經(jīng)完全開(kāi)放對(duì)外投資的主要發(fā)達(dá)國(guó)家的情形也是如此。這種實(shí)際和最優(yōu)國(guó)際證券投資組合的差別被稱為國(guó)際證券投資中的“母國(guó)偏好”之謎。傳統(tǒng)的解釋“母國(guó)偏好”傳統(tǒng)的解釋認(rèn)為這一現(xiàn)象可能是由于存在對(duì)沖國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的可能性資本流動(dòng)的障礙以及信息不對(duì)稱。這種解釋強(qiáng)調(diào)了投資成本重要性當(dāng)購(gòu)買力平價(jià)(意味著各國(guó)的通貨膨脹率相同)不成立時(shí),就會(huì)出現(xiàn)對(duì)沖的可能性,不同國(guó)家之間通貨膨脹率的不同產(chǎn)生了對(duì)那些能夠?qū)_國(guó)內(nèi)通貨膨脹的資產(chǎn)的需求非貿(mào)易財(cái)富是可能是對(duì)國(guó)家特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖的第二個(gè)來(lái)源,如人力資本。非貿(mào)易品價(jià)格的不確定性導(dǎo)致了投資國(guó)內(nèi)證券的動(dòng)機(jī)對(duì)沖的可能性來(lái)自從事國(guó)際經(jīng)營(yíng)的公司。他們的收益已經(jīng)包括在外國(guó)市場(chǎng)上的業(yè)務(wù)這樣就使得投資者可以從國(guó)際分散化中受益“母國(guó)偏好”的另一種傳統(tǒng)解釋強(qiáng)調(diào)了國(guó)際資本流動(dòng)障礙的重要性,這些障礙包括交易成本、稅收、市場(chǎng)摩擦和對(duì)外國(guó)投資者投資的限制國(guó)內(nèi)和國(guó)外股票信息的不對(duì)稱也是傳統(tǒng)上對(duì)“母國(guó)偏好”的一種解釋,在有關(guān)信息不對(duì)稱的理論模型中,國(guó)內(nèi)投資者對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收益的信息優(yōu)勢(shì)15.中國(guó)社科院重點(diǎn)課題“國(guó)際化戰(zhàn)略中的人民幣區(qū)域化”報(bào)告指出其正面影響主要體現(xiàn)在四個(gè)方面:1.提升中國(guó)國(guó)際地位,增強(qiáng)中國(guó)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力,人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化后,中國(guó)就擁有了一種世界貨幣的發(fā)行和調(diào)節(jié)權(quán),對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響和發(fā)言權(quán)也將隨之增加。同時(shí),人民幣在國(guó)際貨幣體系中占有一席之地,可以改變目前處于被支配的地位,減少國(guó)際貨幣體制對(duì)中國(guó)的不利影響。2.減少匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)中國(guó)國(guó)際貿(mào)易和投資的發(fā)展。人民幣國(guó)際化后,對(duì)外貿(mào)易和投資可以使用本國(guó)貨幣計(jì)價(jià)和結(jié)算,企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也將隨之減小,這可以進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)對(duì)外貿(mào)易和投資的發(fā)展。3.進(jìn)一步促進(jìn)中國(guó)邊境貿(mào)易的發(fā)展。邊境貿(mào)易和旅游等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生的人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng),在一定程度上緩解了雙邊交往中結(jié)算手段的不足,4.獲得國(guó)際鑄幣稅收入。實(shí)現(xiàn)人民幣國(guó)際化后最直接、最大的收益就是獲得國(guó)際鑄幣稅收入。目前中國(guó)擁有數(shù)額較大的外匯儲(chǔ)備,實(shí)際是相當(dāng)于對(duì)外國(guó)政府的巨額無(wú)償貸款,同時(shí)還要承擔(dān)通貨膨脹稅。人民幣國(guó)際化后,中國(guó)不僅可以減少因使用外匯引起的財(cái)富流失,還可以獲得國(guó)際鑄幣稅收入,為中國(guó)利用資金開(kāi)辟一條新的渠道其產(chǎn)生的三方面的負(fù)面影響:1.對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。人民幣國(guó)際化使中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連,國(guó)際金融市場(chǎng)的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生一定影響。2.增加宏觀調(diào)控的難度。人民幣國(guó)際化后,國(guó)際金融市場(chǎng)上將流通一定量的人民幣,其在國(guó)際間的流動(dòng)可能會(huì)削弱中央銀行對(duì)國(guó)內(nèi)人民幣的控制能力,影響國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控政策實(shí)施的效果。3.加大人民幣現(xiàn)金管理和監(jiān)測(cè)的難度。人民幣國(guó)際化后,由于對(duì)境外人民幣現(xiàn)金需求和流通的監(jiān)測(cè)難度較大,將會(huì)加大中央銀行對(duì)人民幣現(xiàn)金管理的難度。應(yīng)當(dāng)國(guó)際化。強(qiáng)國(guó)的必由之路。人民幣國(guó)際化之路不可能有現(xiàn)成的模式可循;合理的途徑就是基于我國(guó)國(guó)情,從邊際貿(mào)易入手啟動(dòng)人民幣區(qū)域化,在人民幣的使用規(guī)模擴(kuò)大和國(guó)際地位上升及我國(guó)金融體系的不斷完善后,逐步推進(jìn)人民幣的國(guó)際化。應(yīng)當(dāng)注意的問(wèn)題:1.在現(xiàn)有外匯政策和外匯制度下如何加強(qiáng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)問(wèn)題,改革30年來(lái)我國(guó)國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)實(shí)力雖,然而金融市場(chǎng)的發(fā)展卻仍然落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國(guó)資本賬戶項(xiàng)下還沒(méi)有完全開(kāi)放,人民幣還不能在國(guó)際市場(chǎng)自由兌換,推進(jìn)人民幣國(guó)際化要解決的外匯制度的跟進(jìn),2.加強(qiáng)防范人民幣流通在金融全球化中風(fēng)險(xiǎn)與制度監(jiān)管問(wèn)題。由美國(guó)金融危機(jī)引起的全球經(jīng)濟(jì)衰退顯示,較之十年前亞洲危機(jī),各國(guó)在經(jīng)濟(jì)和金融的相互依賴程度大大提高,世界各國(guó)都已經(jīng)意識(shí)到,我們?nèi)狈τ行У娜蛐越鹑诒O(jiān)管制度。推進(jìn)我國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程中,如何加強(qiáng)對(duì)人民幣國(guó)際流通的監(jiān)管問(wèn)題,需要我國(guó)政府制定一套行之3.如何提升我國(guó)銀行業(yè)管理服務(wù)的問(wèn)題。人民幣國(guó)際化實(shí)際上是以人民幣金融市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的開(kāi)放為前提,在這一進(jìn)程中,以我們現(xiàn)在的銀行服務(wù)與管理水平來(lái)衡量,我國(guó)中資銀行的業(yè)務(wù)能力的管理水平與世界歐美銀行服務(wù)相差很遠(yuǎn)17.中國(guó)股市十年回到原點(diǎn);20XX年6月26日的2233點(diǎn),現(xiàn)在原因:股市不斷的擴(kuò)容:一、從十年間股市流通市值的變化來(lái)看,20XX年A股流通市值約為1.5萬(wàn)億元,而如今總流通市值卻為17.19萬(wàn)億元。對(duì)此GDP和股市市值的關(guān)聯(lián)來(lái)看,20XX年中國(guó)經(jīng)濟(jì)證券化的程度不過(guò)13.6%,而十年后卻達(dá)到了42.9%。二、從首發(fā)募集資金來(lái)看,20XX年6月14日之前的十年間,中國(guó)股市首發(fā)募集資金近2949.84億元,而最近十年股市首發(fā)募集資金卻高達(dá)17685.44億元,是第一個(gè)十年的6倍左右,也就說(shuō),股市重融資的特征在最近十年已經(jīng)被無(wú)限放大。評(píng)價(jià):中國(guó)股市是個(gè)持續(xù)踐踏二級(jí)市場(chǎng)投資人利益、一邊倒偏向籌資者利益的單邊資本市場(chǎng)。從分紅和印花稅上看:20XX年6月至20XX年10月,中國(guó)股市十年間的累計(jì)分紅僅僅只有7500.67億元,近七成公司上市十年未有現(xiàn)金分紅,上市之后公司的分紅意愿也是逐年減弱。與此形成鮮明對(duì)比的是,統(tǒng)計(jì)顯示,十年來(lái)投資者累計(jì)為國(guó)家繳納了5388.91億元的印花稅。中國(guó)資本市場(chǎng)的改革——證監(jiān)會(huì)主席祁斌:第一,提高效率。繼續(xù)改革發(fā)行機(jī)制、繼續(xù)完善并購(gòu)機(jī)制、繼續(xù)豐富交易機(jī)制。大家看到股指期貨、融資融券都推出來(lái)了,這都是為了提高市場(chǎng)的效率;第二,擴(kuò)展市場(chǎng)邊界。我們都知道中國(guó)有1800家上市公司,有12萬(wàn)家股份制公司,12萬(wàn)家股份制公司明后年會(huì)變成15萬(wàn)家,光是中小板解決不了公司融資的需求;第三,提高國(guó)際化水平。中國(guó)人民幣國(guó)際化和中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化是者互為因果的,所以我們要提高中國(guó)資本市場(chǎng)國(guó)際化的程度。中國(guó)資本市場(chǎng)改革——北京燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生:中國(guó)資本市場(chǎng)的主要問(wèn)題在我來(lái)看主要是承擔(dān)著兩個(gè)扭曲,第一個(gè)是價(jià)格信號(hào)的扭曲,第二,資本市場(chǎng)的直接融資和間接融資嚴(yán)重失衡,大部分是靠銀行的間接融資,證券融資、股市融資比例很小。1.讓上市公司更多的依靠債券融資而減少股權(quán)融資,減少再融資的壓力,減少上市公司定向增發(fā)以及各種再融資的壓力。2.可以積極和穩(wěn)步的推動(dòng)利率市場(chǎng)化3.最近我們看到監(jiān)管部門已經(jīng)采取了一些措施,特別是推出了關(guān)于鼓勵(lì)上市公司分紅的措施,這些措施從方向上來(lái)說(shuō)應(yīng)該說(shuō)是正確的。但是我個(gè)人覺(jué)得,可能遠(yuǎn)水解不了近渴。同時(shí),即使是一部分按照國(guó)際慣例拿出百分之四五十的稅后利潤(rùn)進(jìn)行分配,對(duì)于我們的企業(yè)來(lái)說(shuō)每年分配的平均水平收益率不會(huì)超過(guò)1.5%,1.改革新股發(fā)行制度,2.我們現(xiàn)在證券市場(chǎng)在這方面的主要問(wèn)題就是我們的處罰太輕,我們的制度太不對(duì)稱,發(fā)行上市把價(jià)格搞高了,所有參與的人都有好處,但是如果出了問(wèn)題并沒(méi)有人真正承擔(dān)責(zé)任。沒(méi)有一套嚴(yán)格的法紀(jì),對(duì)保薦人、證券公司以及所有的中介企業(yè)真正采取措施的話,那么我們市場(chǎng)上這種混亂的局面是不會(huì)改變的。3.建立退市制度。沒(méi)有市場(chǎng)化的下市制度使得我們的中小盤股的估值應(yīng)該說(shuō)還是比較嚴(yán)重的脫離了市場(chǎng)供求的平衡點(diǎn)。18.不會(huì)集中爆發(fā)地方政府融資平臺(tái):產(chǎn)生原因:資金需求和供給的缺口所致——資金需求:地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需,資金供給:稅收,1994年的分稅制改革。地方政府融資平臺(tái)只是一種變通性的融資方式;風(fēng)險(xiǎn):1.規(guī)模風(fēng)險(xiǎn):20XX年8.42萬(wàn)億,20XX年政府收入4.06萬(wàn)億20XX年大量到期2.銀行信貸;3.中央財(cái)政風(fēng)險(xiǎn);4.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。政府的措施:1.分稅制度的完善:《“十二五”規(guī)劃綱要》中提到財(cái)力和事權(quán)相匹配,央、省、縣(市)三級(jí)財(cái)政的支出占比分別為4.5:2:3.5,呈現(xiàn)出一個(gè)近似于“啞鈴型”,對(duì)于政府財(cái)力的配置,初次分配(分稅)配置比例大約為6:2:2,形似“錘型”,通過(guò)轉(zhuǎn)移支付,使其的財(cái)力和事權(quán)相匹配,增加地方財(cái)力。2.允許地方發(fā)行債券,來(lái)解決地方政府建設(shè)資金缺口問(wèn)題。同時(shí)要規(guī)范地方政府債務(wù)管理,使債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于“可防”、“可控”、“可救”的范圍之內(nèi)。這兩個(gè)措施可能有效的緩解地方債務(wù)問(wèn)題。第三篇:復(fù)旦大學(xué)431金融學(xué)綜合試題分析復(fù)旦大學(xué)431金融學(xué)綜合一、名詞解釋5*51、國(guó)際金融學(xué)IMF第8條款、有效匯率2、貨幣銀行學(xué)表外業(yè)務(wù)、利率期限結(jié)構(gòu)3、投資學(xué)、貨幣銀行學(xué)指令驅(qū)動(dòng)機(jī)制、流動(dòng)性陷阱4、公司金融、投資學(xué)稅盾效應(yīng)、大宗交易機(jī)制5、公司金融、投資學(xué)杠桿收購(gòu)、正反饋投資策略二、單項(xiàng)選擇題4*55*41、投資學(xué)、國(guó)際金融學(xué)期權(quán)價(jià)格波動(dòng)、套匯2、貨幣銀行學(xué)可貸資金供給、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論3、投資學(xué)有效市場(chǎng)類型、戈登模型計(jì)算股價(jià)4、公司金融、國(guó)際金融學(xué)股息不變?cè)鲩L(zhǎng)融資成本、蒙代爾弗萊明模型固定匯率下貨幣政策無(wú)效5、公司金融實(shí)物期權(quán)三、計(jì)算題20XX1、貨幣銀行學(xué)、投資學(xué)(公司金融)鑄幣平價(jià),黃金輸出點(diǎn),黃金輸入點(diǎn);互換設(shè)計(jì)2、公司金融、公司金融無(wú)稅MM理論,有稅MM理論;公司并購(gòu)四、簡(jiǎn)答題10*21、貨幣銀行學(xué)貨幣供應(yīng)量和利率不能同時(shí)作為貨幣政策中介目標(biāo);央行降低貨幣乘數(shù)的措施2、投資學(xué)證券市場(chǎng)交易制度設(shè)計(jì)的目的和原則;用正反饋投資策略談股市泡沫的形成五、論述題25+20XX國(guó)際金融學(xué)與封閉經(jīng)濟(jì)相比,開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策操作有何變化;外匯儲(chǔ)備需求決定因素與我國(guó)的外匯儲(chǔ)備是否過(guò)度2、公司金融新優(yōu)序融資理論,我國(guó)上市公司融資偏好;現(xiàn)金股利的信號(hào)傳遞,結(jié)合我國(guó)股市談現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞的有效性分析:貨幣銀行學(xué)名詞解釋1-2題,單項(xiàng)選擇1題,簡(jiǎn)答題1題,必考約20XX4分。計(jì)算題或許出1題,可能性不大,該題20XX有可能共考

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