高級財務(wù)管理第章

高級財務(wù)管理第五章公司財務(wù)戰(zhàn)略2023/7/31第一節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略基本問題一、財務(wù)戰(zhàn)略管理的含義（P105）

結(jié)合財務(wù)管理與企業(yè)戰(zhàn)略等相關(guān)概念的內(nèi)涵，我們把企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理定義為：

為謀求企業(yè)資本均衡有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標，增強企業(yè)競爭優(yōu)勢，在深入分析企業(yè)內(nèi)、外部環(huán)境因素對企業(yè)財務(wù)活動影響的基礎(chǔ)上，對企業(yè)資金運動進行全局性、長期性和創(chuàng)造性的謀劃，并確保其執(zhí)行的過程。2023/7/32理解要點：企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資金運動企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的目標是謀求企業(yè)資本的均衡和有效的流動和實現(xiàn)企業(yè)總體戰(zhàn)略目標。強調(diào)了企業(yè)理財環(huán)境因素對財務(wù)戰(zhàn)略管理的影響。強調(diào)了財務(wù)戰(zhàn)略也應(yīng)具備戰(zhàn)略的一般特征：全局性、長期性和創(chuàng)造性等。2023/7/33二、財務(wù)戰(zhàn)略管理研究的內(nèi)容與程序

（一）企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理的內(nèi)容

1．籌資組合戰(zhàn)略企業(yè)籌資戰(zhàn)略是根據(jù)企業(yè)內(nèi)外理財環(huán)境的狀況和趨勢，對企業(yè)資金籌措的目標、結(jié)構(gòu)、渠道和方式等進行長期和系統(tǒng)的謀劃，旨在為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的實施和提高企業(yè)的長期競爭力提供可靠的資金保證，并不斷提高企業(yè)籌資效益。2023/7/34

籌資戰(zhàn)略針對籌資的動因、籌資渠道、籌資時間、籌資方式、籌資數(shù)額、籌資成本等問題確定應(yīng)該采取的行動方針。與具體的籌資方法選擇決策不同，企業(yè)籌資戰(zhàn)略是對各種籌資方法之間的共同性和原則性問題作出選擇，它是決定企業(yè)籌資效益最重要的因素，也是企業(yè)具體籌資方法選擇和運用的依據(jù)。2023/7/352.資本投資戰(zhàn)略

主要包括:●固定資產(chǎn)投資方向、企業(yè)規(guī)模和資本規(guī)模的確定；●用于外延擴大投資，還是用于內(nèi)涵擴大投資；

●用于老產(chǎn)品改造還是用于新產(chǎn)品開發(fā)投資；

●自主經(jīng)營，還是引進外資聯(lián)合投資；

●自有資金投資，還是貸款負債投資；●固定資產(chǎn)與流動資產(chǎn)投資比例決策；

●有風(fēng)險條件的投資戰(zhàn)略決策；●通貨膨脹條件下的投資戰(zhàn)略決策等。2023/7/363.資本收益分配戰(zhàn)略資本收益分配戰(zhàn)略，是明確企業(yè)獲利程度的戰(zhàn)略目標，如利潤額、利潤率等。利潤分配主要是解決在較長時期內(nèi)的企業(yè)留利多少用于資本積累擴大再生產(chǎn)、多少用于分配給股東，多少用于改善職工生活福利提高職工生活質(zhì)量等。這方面的內(nèi)客，主要包括資本收益的管理、股份公司股利分配政策的制定等。2023/7/37（二）財務(wù)戰(zhàn)略管理的程序1.戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析實質(zhì)是為保證企業(yè)在現(xiàn)在和未來始終處于有利地位——長期競爭優(yōu)勢的那些關(guān)鍵性影響因素形成的一個概念。它屬于預(yù)測分析范疇，即一般企業(yè)管理中的判斷情況，是形成戰(zhàn)略決策的基礎(chǔ)。戰(zhàn)略分析首先必須是要能夠意識到對企業(yè)長遠和大局來說正在和將要發(fā)生的重大事件是什么，然后通過對企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境因素的研究后，為戰(zhàn)略決策提供各種可能的解決方案。其基本步驟如下：2023/7/38（1）企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境分析環(huán)境分析是指對制定財務(wù)戰(zhàn)略時面對的外部環(huán)境和內(nèi)部資源經(jīng)營條件進行分析。因為企業(yè)財務(wù)是一個開放性系統(tǒng)，只有和外部環(huán)境相適應(yīng)，企業(yè)才能生存和實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展；在適應(yīng)外部環(huán)境的同時，還要和企業(yè)內(nèi)部的資源經(jīng)營整合能力相配合。（2）確定企業(yè)的財務(wù)宗旨

在企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境分析的基礎(chǔ)上，明確企業(yè)財務(wù)工作的任務(wù)。這也是企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略管理過程中最重要而又最困難的工作。財務(wù)宗旨必須把企業(yè)財務(wù)的性質(zhì)、特點和目的描述清楚，財務(wù)宗旨不能定得過窄，也不能過寬，否則容易限制企業(yè)的行動或使企業(yè)無所適從。2023/7/39（3據(jù)）設(shè)置衰企業(yè)反財務(wù)王戰(zhàn)略且目標在遵信循財曉務(wù)宗癥旨時光所要骨達到迎的長延期特識定地涌位，去它可斜以看攝做是娘企業(yè)縫財務(wù)膛活動隨在一復(fù)定時烘期所哀要得忠到的相結(jié)果肆。企缸業(yè)財前務(wù)宗聽旨為散企業(yè)元高層炭管理禁者選并擇要企達到佛的財棋務(wù)戰(zhàn)繼略目耗標提闖供方淺向和誤范圍豈。財?shù)虅?wù)戰(zhàn)蒙略目棋標應(yīng)辯該做周到清鮮晰、架明確養(yǎng)，既兩有挑拾戰(zhàn)性閥，又陶有現(xiàn)某實性嫁。（4耍）制定熔企業(yè)線財務(wù)銅戰(zhàn)略企業(yè)斧財務(wù)危戰(zhàn)略森是為揪實現(xiàn)迅企業(yè)砌財務(wù)奴宗旨此和財允務(wù)戰(zhàn)葛略目荒標服霞務(wù)的斗，是孩從企體業(yè)發(fā)宣展全紋局出知發(fā)而確做出翅的長咸期性撒的財永務(wù)謀織劃和腰財務(wù)豪活動晃綱領(lǐng)躬。企沸業(yè)財券務(wù)戰(zhàn)狐略應(yīng)警解決象以下頑問題告：如愿何面羊?qū)ψ儾椿肆У呢敆顒?wù)環(huán)猴境;如何首合理煙分配侍資源枕；如繪何參警與競解爭,如何裹進行團合作壘；如逮何調(diào)鑼動企襪業(yè)各忠部門品的積蟻極性煉。20躬23功/6皆/2吸610（5禮）制定喝企業(yè)擺財務(wù)磚政策企業(yè)肚財務(wù)級戰(zhàn)略游的全頂部含敘義需性要由甜企業(yè)啄財務(wù)尿政策肥來做桂進一距步的析闡述襲和說港明。決企業(yè)凈財務(wù)蝦政策司是指寒導(dǎo)人愉們實魄施財砍務(wù)戰(zhàn)鏡略的逃細則楚。它陣有助菠于建呆立一洗種規(guī)緞范的會、可晃預(yù)測有的行次動方啟式,也有惑助于五促進典企業(yè)豈內(nèi)部翅各單位霉之間肚的相酬互聯(lián)燃系和價協(xié)調(diào)脊。2.戰(zhàn)略排選擇在分開析企今業(yè)內(nèi)額外環(huán)徐境因閥素的挪變化晚趨勢覽及其熄對財拆務(wù)活各動影立響的勒基礎(chǔ)芹上，祝對企錯業(yè)資仁金流鋼動所腰做的霉全局舍性、解長遠眾性、嘴系統(tǒng)餓性和幼決定括性的跪謀劃桶，即或?qū)ω斚鋭?wù)戰(zhàn)喉略進敬行選等擇。詢在選凱擇財話務(wù)戰(zhàn)紅略之薄前，循首先贈要了庭解企各業(yè)財番務(wù)戰(zhàn)止略的材內(nèi)容灶。企集業(yè)財距務(wù)戰(zhàn)劍略大確體上撤可分甚為三擠種：20頭23獎/6檢/2仇611（1顫）擴張嗽型財妙務(wù)戰(zhàn)倆略。痛即企虧業(yè)預(yù)苦期到鈔未來朽的市留場環(huán)末境和伯內(nèi)部遞條件攪會發(fā)句生有吊利的趁變化己，以線企業(yè)故的資堪產(chǎn)規(guī)什模迅寺速擴胖張為胳目的粘的一弱種財干務(wù)戰(zhàn)醋略，答根據(jù)軟擴張撤程度射又分續(xù)為“逢穩(wěn)步趕成長執(zhí)型”幼和“箏快速豈擴張含型”令兩種嫂。（2艇）緊縮襯型財荒務(wù)戰(zhàn)寸略。脾即企刃業(yè)預(yù)刪期未柱來的籌市場堵環(huán)境衫和內(nèi)酸部條傍件會獻發(fā)生浩不利聽的變塘化，參預(yù)防似出現(xiàn)泊財務(wù)粱危機嘆并求咽得新刑的發(fā)嬸展而票采取閘的一嘗種戰(zhàn)柳略。郵企業(yè)召采取消這種豪戰(zhàn)略結(jié)往往尸會盡叉可能頌減少覽現(xiàn)金這流出協(xié)并增圓加現(xiàn)寄金流讀入，脫集中鉆一切謙力量食用于昏主導(dǎo)卡產(chǎn)業(yè)損，從由而使有企業(yè)側(cè)增強客市場餃競爭灘力。精這種枝財務(wù)里戰(zhàn)略亞目標傾與原蜓有的干戰(zhàn)略效起點撈相比琴會有蹈向相傭反方隙向偏漿離的倍態(tài)勢脅。20晝23損/6典/2住612（3民）穩(wěn)健緒型財謙務(wù)戰(zhàn)飛略。紛即企晴業(yè)預(yù)慕期到被未來古的市忍場環(huán)漆境和亡內(nèi)部耳條件殿不會籠發(fā)生舉太大際的變責(zé)化，拿以實極現(xiàn)企越業(yè)財趟務(wù)績茫效的扁穩(wěn)定鞠增長稅和資青產(chǎn)規(guī)保模的菊平穩(wěn)杠擴張趨為目鄰的的壇一種階財務(wù)劣戰(zhàn)略紀。企縣業(yè)采恐用這謙種財虹務(wù)戰(zhàn)右略，省一般受會把遣優(yōu)化功企業(yè)熱資源建配置仇、提傅高資鹽源使國用效穿率作癥為首扁要任編務(wù)，浩從而縱使企張業(yè)財止務(wù)戰(zhàn)保略目嘩標基誕本上嘴不偏憤離原恒有的剝戰(zhàn)略喘起點管。這三鄭種企延業(yè)財刑務(wù)戰(zhàn)磁略是里企業(yè)廈總體蔽財務(wù)旅戰(zhàn)略晉，它匹們之國間相準互聯(lián)碧系、干彼此掘銜接蔑，共薦同構(gòu)飄成了板企業(yè)跳整個懼生命去周期待中企粗業(yè)財辮務(wù)戰(zhàn)紀略體找系。敗然而才，財敏務(wù)總?cè)误w戰(zhàn)慈略只攜是對硬企業(yè)暗財務(wù)欄戰(zhàn)略連的性傭質(zhì)和跟方向圖所做破出的伐大體撓規(guī)定約。20恐23析/6龜/2均6133.戰(zhàn)略德實施戰(zhàn)略詞實施游就是某將戰(zhàn)俘略轉(zhuǎn)脹化為子行動始，它行應(yīng)當?shù)拾{合理妹組織塞、實鼠際執(zhí)秋行、宏監(jiān)督屯指導(dǎo)挎等幾淘項基像本工浩作。鄙具體憑地說流，戰(zhàn)備略方倒案確創(chuàng)定后蟻必須飛要建涂立一彈定的愛組織平形式司，把嚷企業(yè)旦戰(zhàn)略渠的長膨期目攏標年昨度化抗，并謀制定叮出一厭系列定確保恰目標愧實現(xiàn)矮的政攝策措火施，軍在此貨基礎(chǔ)撈上對撒企業(yè)恩的資柿源進顆行有問效配尺置，罩對實抓施的恢執(zhí)行沸情況狠做實興時監(jiān)乞控，旺出現(xiàn)最意外愈情況宗及時祝處理方。20施23至/6威/2墨6144.財務(wù)任戰(zhàn)略使控制在制樂定財獄務(wù)戰(zhàn)問略的摩過程探中，爪一方璃面必蛙須在牽企業(yè)言總體桐戰(zhàn)略谷的指殺導(dǎo)下廟，對伙理財轎環(huán)境運做出緊分析節(jié)，另倆一方望面在護對理望財環(huán)痛境進肺行分覆析時第，必憶須著單重于議一般瞇環(huán)境策、行灣業(yè)環(huán)介境及職其競緩爭態(tài)村勢中周有關(guān)籍財務(wù)慶的重淋要方溪面進械行深匆入細耳致的梨分析咱。20咸23羅/6恢/2閑6155.戰(zhàn)略表評價戰(zhàn)略葬管理嫌的發(fā)洗展客樣觀上子要求芬企業(yè)跳經(jīng)營美業(yè)績擦評價結(jié)體系恰的發(fā)閣展。伍企業(yè)么戰(zhàn)略改評價叛的重切點之廳一在慣于既泊定的府財務(wù)形目標脖是否冒能夠這實現(xiàn)屈，主弟要是私運用寺財務(wù)次指標怕來進娃行衡娃量;評價遞的重蠶點之康二在駁于企奴業(yè)是轉(zhuǎn)否有擇足夠情的現(xiàn)瓜金流毯量保翻證企衣業(yè)按亞既定趨的戰(zhàn)伯略方掌向前伶進;評價覆的重雄點之捏三在灘于對暈評價跨的結(jié)馳果是每否能盾夠做朱出迅陜速反濾應(yīng)和眉提出激處理綱對策促。在正開確進未行環(huán)礦境分掘析和壁明確餅企業(yè)貝戰(zhàn)略圓要求園的基燦礎(chǔ)上單制定也相應(yīng)右戰(zhàn)略尺是企影業(yè)財淚務(wù)戰(zhàn)察略的歲中心掙環(huán)節(jié)脂。財喊務(wù)戰(zhàn)榆略是齡否正殼確，主能否枯有效償?shù)卮僮线M企勞業(yè)發(fā)為展，晝關(guān)鍵萌在于聞這一即環(huán)節(jié)然的工惡作是權(quán)否合哲理，場是否冠成功缸。20乞23霜/6柴/2情616三、財務(wù)跟戰(zhàn)略驕管理霜對傳狂統(tǒng)財采務(wù)管駕理的朱挑戰(zhàn)（一刮）對財拖務(wù)管將理目回標的感挑戰(zhàn)財務(wù)特戰(zhàn)略嘴管理紐奉以擴帝大市帥場份暗額、椅取得圓競爭勻優(yōu)勢雖為目蘿標，斤從長必遠看顏，二臘者并魔不矛短盾，深但從毅短期這看，猾二者裁很難薯做到援統(tǒng)一野和協(xié)焰調(diào)，暑傳統(tǒng)撥財務(wù)界管理迅目標緣瑞理論藥勢必往受到愿挑戰(zhàn)累。（二楚）對財熊務(wù)管仰理假搖設(shè)的栗挑戰(zhàn)財務(wù)合管理賤有幾喂個假俯設(shè)，貧即獨立季理財主體鐮、持勺續(xù)經(jīng)文營、圖貨幣使時間抵價值建、資金理增值較、有效鑰市場罷等20丙23協(xié)/6掏/2逐617財務(wù)廁主體爆的假粒設(shè)要糟求財西務(wù)提筒供的郵信息后限定美在某貍一特誰定主旗體范跳圍內(nèi)摸，把悶該主塞體的謎信息間與其并他主芬體的話信息孤區(qū)別低開來夾。而財唉務(wù)戰(zhàn)嫩略管啦理恰醒恰是涼要提茂供宏逐觀經(jīng)款濟情爹況和汪整個逐市場壇的信沖息以鵝及競尸爭對儀手的及信息串，傳緒統(tǒng)財佩務(wù)主家體假回設(shè)已咸不復(fù)晨存在自。（三公）對財罷務(wù)管稍理對靜象的貫挑戰(zhàn)模。財務(wù)內(nèi)管理表的對咳象是昏客觀兼存在辦著的憐資金運拿動，這朵已是榆財務(wù)像界的榜共識照。財曾務(wù)戰(zhàn)忌略管逃理的汽尺度濾已不鞏是單刷一貨身幣，貨其對律象也睬不局星限于紀資金運動補或價倡值運掃動，佩這也設(shè)對財托務(wù)管趴理對泊象理肅論提犁出挑憤戰(zhàn)。20駝23娛/6莊/2霧618（四旅）對財仆務(wù)要哈素的燦挑戰(zhàn)現(xiàn)行弄財務(wù)件的六榨大要近素是尼資產(chǎn)刊、負歇債、低所有哪者權(quán)抓益、柔收入益、費辰用和等利潤攪。傳統(tǒng)驗財務(wù)后管理殼是圍蛙繞著鉆這六謀大要柴素來萍進行診預(yù)算麗、管蹲理以耐實現(xiàn)澡其職墨能的權(quán)。財務(wù)扒戰(zhàn)略苦管理察必然躍要求惜構(gòu)建鍋新的羨財務(wù)糧戰(zhàn)略籍管理劍要素脹以適逆應(yīng)其宴范圍印的擴唯展。20濤23呼/6趙/2蚊619第二艘節(jié)財務(wù)姥戰(zhàn)略卡管理飛的決樂策分鏟析一、捧財務(wù)吩總體績戰(zhàn)略冰決策自分析（一帝）標服桿法次P5王8（二橡）企男業(yè)生想命周住期分泡析法盲P5佛9-增62二、籌資轟戰(zhàn)略栗決策賺分析（一限）企附業(yè)籌柏資戰(zhàn)童略決苦策的筑戰(zhàn)略燥環(huán)境貴分析20藥23秋/6嫌/2筍620（二油）籌遠資戰(zhàn)維略目游標的羅確定20較23役/6啄/2盟621（三帳）企惰業(yè)籌伯資戰(zhàn)感略決待策的宰戰(zhàn)略帳生成1.晚籌資背能力劇的開紅發(fā)20希23畏/6塔/2偷6222.菊籌資誓結(jié)構(gòu)陳的戰(zhàn)別略生抬成（1窗）資跟本結(jié)運構(gòu)含若義（攜不再前贅述歷）（2痰）衡考量資四本結(jié)主構(gòu)戰(zhàn)塑略是舊否合淡理的帖標準魔：20泥23君/6合/2畫6233.澇企業(yè)吧籌資濫政策20創(chuàng)23僑/6繡/2即62420遍23視/6鞭/2甜62520夕23猛/6龜/2敢626（四寄）籌爆資渠惡道與宣籌資刻方式齡的戰(zhàn)投略選葬擇籌資襯戰(zhàn)略緣瑞習(xí)題20弟23鞏/6獎/2饞627三、皺企業(yè)投資戰(zhàn)略極決策藍分析（一鳥）企鄰業(yè)投資戰(zhàn)略獨環(huán)境容分析1.夢外部系環(huán)境縣分析遲：政紡治因掘素、蜓科技寫因素田、經(jīng)逆濟因紫素、辛社會月文化攻因素歐等。2.壓內(nèi)部跨環(huán)境劑分析20桿23侄/6列/2安628（二畢）投副資戰(zhàn)攜略目匠標的飛確定20映23肢/6棉/2濾629（三香）投撿資戰(zhàn)宰略的卻制定驕或生傻成1.洋投資裝戰(zhàn)略遺的類適型（1饞）（2獎）20駝23搖/6堆/2牢6302.仰投資廁戰(zhàn)略危的制沒定（1頓）投夕資戰(zhàn)駕略的丟制定遣方法波士侄頓矩返陣分析曬法（又硬叫市呈場增羽長率-市場蓮占有井率矩蔥陣）秩它是犬美國藝波士眨頓咨梯詢公務(wù)司（BC芒G）在19志60年時滋提出稼的一道種產(chǎn)社品結(jié)怠構(gòu)分約析的杰方法濤。20推23汪/6乒/2黑631這種抽方法嘉是把廈企業(yè)叛生產(chǎn)睬經(jīng)營酷的全問部產(chǎn)屬品或旱業(yè)務(wù)勇的組舅合作寸為一桃個整孤體進湖行分巖析，痕常常陳用來唐分析代企業(yè)猛相關(guān)故經(jīng)營脹業(yè)務(wù)爺之間亮現(xiàn)金他流量究的平所衡問篇題。有通過藝這種平方法盛，企濤業(yè)可事以找盛到企劍業(yè)資谷源的唱產(chǎn)生誼單位賣和這紡些資魯源的必最佳穗使用吼單位億。(見右圖)圖3管-120辜23節(jié)/6禿/2驢632如何唉利用梨這一舍矩陣固進行碎分析:高增垮長/低競馳爭地號位的饒問題惜型業(yè)翁務(wù)——擴張煌或退拘出戰(zhàn)烈略這類絲式業(yè)務(wù)紐奉通常任處于敢最差計的現(xiàn)晚金流趟狀態(tài)血。高增去長/強競屆爭地迎位的易“明擊星”脾業(yè)務(wù)——擴張徒戰(zhàn)略這類僑業(yè)務(wù)晨處于墳迅速稈增長征的市纏場，牽具有俱很大抓的市滋場份辯額。低增灑長/強競而爭地樂位的導(dǎo)“現(xiàn)燦金牛望”業(yè)盯務(wù)——維持需戰(zhàn)略這類此業(yè)務(wù)芒處于鍬有利齡的市向場地亭位，英盈利路率很屈高，飄本身但不需弟要投哲資，誤反而蕩能為推企業(yè)胞提供頌大量年資金貌，用掀以支水持其皮他業(yè)名務(wù)的稱發(fā)展。低增劈燕長/霸弱競燭爭地文位的態(tài)“瘦狠狗”質(zhì)業(yè)務(wù)結(jié)——百緊縮分或退獨出戰(zhàn)坦略這類跑業(yè)務(wù)兵不僅襪競爭預(yù)力低偽而且顛行業(yè)摩本身助沒有滴發(fā)展毛前途敵，采桶取清汁算、部剝離槐或收?？s戰(zhàn)膝略才心是企俗業(yè)的絨選擇物。20哭23死/6置/2田633S值WO撥T分屈析法束（見拋圖3及-2柱）20杰23念/6虎/2船634圖3濟-2投資溝決策蹤蝶習(xí)題20賢23侄/6臥/2足635四、營運峽資金讓管理戰(zhàn)略（一）營運厚資金初的概纏念營運篩資金續(xù)，又如稱循般環(huán)資靜本，夸是指共一個聯(lián)企業(yè)巖維持逝日?？窘?jīng)營閑所需怠的資池金，隆狹義闖概念瞞通常拿指流瞇動資安產(chǎn)減連去流超動負債債后腿的差泥額。遇用公親式表臥示為?。籂I運襲資金翼=可以芹在一睜年超蘇過一敬年的紹營業(yè)騰周期校內(nèi)實現(xiàn)苗變現(xiàn)板或運挨用的魯資產(chǎn)流動拴負債超是指家需要臨在一生年或局者超質(zhì)過一年宜的一垃個營企業(yè)周貼期內(nèi)摸償還古的債姐務(wù)。20月23漂/6注/2懶636（二）營墊運資四金投踢資（障持有跨）策臣略20休23作/6律/2第637營運籃資金顆投資棒（持欺有）是策略循圖示20黨23啞/6真/2化638（三）營戲運資庸金籌努資策斜略1.胡流動肝資產(chǎn)鎖和流鼻動負卡債分鞏析20薦23趕/6給/2膜6392.找營運擋資金稅籌資歸策略（1劑）折瓜中型企策略20晴23尤/6福/2碧640（2巷）激飛進型絞策略20丸23菠/6簡/2濫641（3揭）穩(wěn)拐健型行策略20錄23祝/6響/2壓64220茂23帆/6嬌/2擾64320位23牧/6柔/2糠64420微23魄/6拾/2帥64520修23耍/6零/2柳64620您23隱/6冬/2搖647二、姨理論熱分析20紛23促/6科/2練64820獲23劈燕/6歷/2出64920欣23按/6善/2傭65020或23壞/6聲/2率65120敲23墓/6寇/2述65220介23佩/6測/2魔65320獨23營/6犧/2肺65420杯23攪/6豆/2換65520餐23白/6騎/2般65620召23吸/6托/2京65720泳23頁/6勤/2昂65820輝23縮慧/6撫/2逝65920桑23顧/6旁/2滅66020屬23貌/6鄭/2文66120丈23襲/6芳/2載662五、奮企業(yè)疤股利洲分配秀戰(zhàn)略拘決策那分析（一餐）20魯23株/6查/2押66320煌23竿/6蜂/2禽664（二槳）股鋪利分差配戰(zhàn)乓略的粥環(huán)境生分析1.2.3.（1秒）法構(gòu)律因糕素（2鍬）公遙司因拿素（3尚）股桃東因劉素20葬23否/6資/2返665（三亡）20血23眠/6吐/2長666（四江）1.（1爛）（2互）（3臨）20袖23瞞/6都/2僑6672.議股利戚支付帝方式罰決策（1憐）現(xiàn)充金股圖利（2責(zé)）股所票股影利（3渣）負匪債股環(huán)利（4忠）財篩產(chǎn)股擺利（5抽）股市票回慘購（舉例陵京東調(diào)蘇寧癥價格蔬大戰(zhàn)）20欣23盞/6含/2豪6683.側(cè)股利藝發(fā)放過政策歐決策（1能）股階利發(fā)殺放政萌策（2正）應(yīng)選用舉每例20喇23抖/6丈/2急66920額23慨/6賀/2秋670專題晨討論片三：袖結(jié)合田本章朝案例乒談?wù)勚既绾伪鵀槠罂畼I(yè)量葡身制濕定財純務(wù)戰(zhàn)理略？甩每個萍組再捐各舉腸一個昏不同局的財甲務(wù)戰(zhàn)盟略案乏例20胳23棟/6悟/2治671案例加啟示封：過去遼的十往年，卻萬科旁經(jīng)歷化了穩(wěn)扔健增客長和用迅速艦擴張棚兩個割階段竟，同惜時也普踐行熟了萬開科自孟身獨將到的瞧財務(wù)草戰(zhàn)略異軌跡蛇，上渠述四櫻個要警點就航是這騾一軌身跡的穴“萬委科”總式特嘆征。浮這些暮特征蒼給其茶他企到業(yè)多絞維啟濾示，罷而且話這些勉啟示鉤的可酒復(fù)制患性應(yīng)俗該與瘡企業(yè)測是否痰從事月房地豬產(chǎn)無茅關(guān)。1.傳以純現(xiàn)金蛇流為摧核心敲，全秘面規(guī)未劃企勤業(yè)財牢務(wù)戰(zhàn)年略，董進而副設(shè)計柴出公撤司總臣體戰(zhàn)煌略。廉戰(zhàn)略全決策螺本質(zhì)爽上是泛對公歸司“居愿景峽目標贏”與描“資揪源能界力”們的平靠衡分百析與畜把握畝。資從源能屠力具齊有廣摟泛的芽外延索，比倘如原蘋材料犯供應(yīng)芒能力活、人剛力資描源、葡技術(shù)釀與創(chuàng)翅新能嫌力等旗，而貪以現(xiàn)那金為富主體漸的財且務(wù)資簽源無芽疑是嗽最重財要的窗戰(zhàn)略索資源超。其英他企王業(yè)應(yīng)奪像萬居科一除樣，農(nóng)將投蔬資、耳融資諒和分蓮配決稈策都季緊緊講圍繞櫻現(xiàn)金鼠流這杯一核納心指滔