固定資產(chǎn)調(diào)查評(píng)估報(bào)告

調(diào)查評(píng)估報(bào)告摘要一、前言2013年1月24日-1月25日，省分行公司業(yè)務(wù)部與淮南分行相關(guān)人員組成評(píng)估小組,對(duì)**煤電有限公司（以下簡(jiǎn)稱“**煤電”）安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程5億元項(xiàng)目貸款進(jìn)行了調(diào)查評(píng)估，期間赴現(xiàn)場(chǎng)對(duì)貸款企業(yè)情況、項(xiàng)目建設(shè)環(huán)境、工程建設(shè)進(jìn)度及建設(shè)資金落實(shí)情況等進(jìn)行考察，與貸款企業(yè)進(jìn)行了反復(fù)討論并收集相關(guān)資料,在此基礎(chǔ)上形成本調(diào)查評(píng)估報(bào)告。二、項(xiàng)目概況本次貸款項(xiàng)目為**煤電安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程，裝機(jī)容量為2×660MW超超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組，同步安裝煙氣脫硫、脫硝裝置。中國(guó)電力工程顧問(wèn)集團(tuán)華東電力設(shè)計(jì)院于2011年12月編寫了項(xiàng)目可行性研究報(bào)告，已取得：1、國(guó)家發(fā)改委于2012年12月31日以《國(guó)家發(fā)展改革委關(guān)于安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》（發(fā)改能源【2012】4117號(hào)）同意本項(xiàng)目核準(zhǔn)；2、國(guó)家環(huán)保部于2012年6月7日以《關(guān)于淮南煤電基地鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程環(huán)境影響復(fù)核報(bào)告書的批復(fù)》（環(huán)審【2012】144號(hào)文）同意本項(xiàng)目建設(shè)；3、國(guó)土資源部2012年6月11日出具了《關(guān)于安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程建設(shè)用地預(yù)審意見的復(fù)函》（國(guó)土資預(yù)審字【2012】136號(hào)文）對(duì)土地預(yù)審進(jìn)行了批復(fù)。4、國(guó)家電網(wǎng)公司出具國(guó)家電網(wǎng)發(fā)展函【2012】103號(hào)文，同意本期工程接入安徽電網(wǎng)。經(jīng)測(cè)算，本項(xiàng)目總投資483984.79萬(wàn)元，項(xiàng)目資本金103984.79萬(wàn)元，申請(qǐng)銀行貸款380000萬(wàn)元，企業(yè)自有資金比例為21.49%，符合國(guó)家相關(guān)部門關(guān)于企業(yè)自有資金比例的要求。企業(yè)擬安排我行5億元固定資產(chǎn)貸款額度，其余部分由他行承貸。貸款采取信用方式，貸款利率按現(xiàn)行利率政策執(zhí)行，貸款期限 15年，寬限期2年。三、評(píng)估報(bào)告主要內(nèi)容（一）承貸主體本項(xiàng)目承貸主體為 **煤電。承貸單位主要管理人員具有豐富的電廠建設(shè)及經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)能夠勝任本項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理工作的需要，承貸主體債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰，具備承貸主體資格。（二）項(xiàng)目基本要素煤電安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程批準(zhǔn)手續(xù)完備，已獲得了核準(zhǔn)、土地、環(huán)評(píng)等相關(guān)批復(fù)。（三）項(xiàng)目市場(chǎng)前景本項(xiàng)目建成后將進(jìn)一步提高**煤電的電力供應(yīng)能力。**煤電屬“皖電東送”項(xiàng)目，本項(xiàng)目所發(fā)電量全部供應(yīng)浙江，項(xiàng)目具有良好的市場(chǎng)前景。（四）項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益本項(xiàng)目各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下：項(xiàng)目計(jì)算期年均實(shí)現(xiàn)銷售收入267126萬(wàn)元，年均實(shí)現(xiàn)稅后利潤(rùn)34907萬(wàn)元，總投資利潤(rùn)率為8.55%，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為11.81%，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為50992.66萬(wàn)元（I=10%），靜態(tài)投資回收期為 8.64年。（五）還貸能力分析本項(xiàng)目還款來(lái)源主要為折舊和攤銷，預(yù)計(jì)能在 15年償還項(xiàng)目貸款。綜合還貸法測(cè)算表明項(xiàng)目綜合還貸期為 11.9年。（六）擔(dān)保能力評(píng)價(jià)本筆項(xiàng)目貸款擬采取信用方式。根據(jù)總行《中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行 2012年信貸政策指引》（農(nóng)銀發(fā)【2012】43號(hào)），總行授權(quán)書中確定的行業(yè)重點(diǎn)客戶，一級(jí)分行可在權(quán)限內(nèi)自主審批突破信用方式用信條件的信貸事項(xiàng)?？傂?012年對(duì)我行的授權(quán)書中明確淮南礦業(yè)集團(tuán)及其直接或間接控股從事集團(tuán)主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的子公司是總行認(rèn)定的行業(yè)重點(diǎn)客戶，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括煤炭和電力。淮南礦業(yè)集團(tuán)持有**煤電50%的股份，**煤電主營(yíng)業(yè)務(wù)為煤炭和電力。因此**煤電屬于總行確定的行業(yè)重點(diǎn)客戶。本筆業(yè)務(wù)采取信用方式符合我行制度規(guī)定。（七）評(píng)估結(jié)論本項(xiàng)目屬于國(guó)家重點(diǎn)支持的煤電一體化項(xiàng)目，符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和行業(yè)發(fā)展規(guī)劃，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；項(xiàng)目建設(shè)條件較好，所發(fā)電量全部供應(yīng)浙江，市場(chǎng)前景良好，具備較好的經(jīng)濟(jì)效益和貸款償還能力，項(xiàng)目可行。因此同意對(duì)**煤電有限責(zé)任公司安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程發(fā)放固定資產(chǎn)貸款5億元，貸款期限15年，提款有效期12個(gè)月，寬限期2年，貸款方式為信用，貸款利率按現(xiàn)行利率政策執(zhí)行。授信額度在總行對(duì)淮南礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司100億元整體授信額度中**煤電有限責(zé)任公司5億元固定資產(chǎn)貸款額度內(nèi)解決。貸款使用條件為：項(xiàng)目資本金與銀行貸款同比例到位。合同約定條件包括：貸款采用分期償還方式，還款期內(nèi)每年至少兩次償還本金。第一章 企業(yè)資信評(píng)價(jià)一、貸款企業(yè)概況煤電于2005年6月28日注冊(cè)成立，是由淮南礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“淮南礦業(yè)集團(tuán)”）和浙江省能源集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“浙能集團(tuán)”）均股出資建立的大型煤電聯(lián)合企業(yè)。注冊(cè)資本 227224萬(wàn)元，注冊(cè)地為洞山中路 1號(hào)，下轄鳳臺(tái)電廠和顧北煤礦，位于淮南市鳳臺(tái)縣，其中鳳臺(tái)電廠裝機(jī)容量為 2×，均已年檢。經(jīng)營(yíng)范圍：火力發(fā)電的開發(fā)、建設(shè)和營(yíng)運(yùn)，電力電量生產(chǎn)并上網(wǎng)銷售，煤炭生產(chǎn)與銷售。企業(yè)為我行行業(yè)重點(diǎn)客戶淮南礦業(yè)集團(tuán)控股子公司，在我行 2012年度的信用等級(jí)為 AA+。二、股東情況介紹（一）淮南礦業(yè)集團(tuán)淮南礦業(yè)集團(tuán)注冊(cè)資本 195.22億元，系安徽省國(guó)資委直管企業(yè)，擁有現(xiàn)代化生產(chǎn)礦井 13對(duì)，在建礦井 3對(duì)，生產(chǎn)規(guī)模 8000萬(wàn)噸，居我省四大煤企之首；2011年煤炭產(chǎn)量6751萬(wàn)噸，占安徽省原煤產(chǎn)量的50%，2012年中國(guó)煤炭企業(yè)100強(qiáng)排名第17位，是總行行業(yè)重點(diǎn)客戶?；茨系V業(yè)集團(tuán)2012年度在我行信用等級(jí)為 AA+級(jí)。2012年6月總行批復(fù)同意對(duì)淮南礦業(yè)集團(tuán)整體授信100億元。（二）浙能集團(tuán)截至2011年底，公司總資產(chǎn) 1110.54億元，凈資產(chǎn) 532.03億元；控股管理發(fā)電裝機(jī)容量 2202萬(wàn)千瓦，位列全國(guó)發(fā)電企業(yè)第十位，地方發(fā)電企業(yè)第二位。建成和管理天然氣管線 560公里，擁有海運(yùn)運(yùn)力超 50萬(wàn)噸。集團(tuán)公司業(yè)已成為全省規(guī)模最大的國(guó)有企業(yè)之一，全國(guó)具有一定影響、規(guī)模最大的地方能源企業(yè)之一。企業(yè)實(shí)力雄厚，具有較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力。三、貸款企業(yè)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)評(píng)價(jià)公司法定代表人王源，1953年出生，1974年參加工作，大學(xué)文化，中共黨員，高級(jí)工程師，多年從事煤炭行業(yè)管理，管理能力強(qiáng)。 2005年擔(dān)任**煤電法定代表人。公司總經(jīng)理金睿智，1974年出生，大學(xué)文化，歷任臺(tái)州發(fā)電廠財(cái)務(wù)部會(huì)計(jì)、副主任，浙江蘭溪發(fā)電公司財(cái)務(wù)部副主任、主任，浙能中煤舟山煤電公司財(cái)務(wù)部主任、副總會(huì)計(jì)師，現(xiàn)任**煤電公司總會(huì)計(jì)師，有較強(qiáng)的市場(chǎng)拓展能力和企業(yè)管理能力。公司財(cái)務(wù)主管陳宏毅，1959年出生，1981年參加工作，大專文化，會(huì)計(jì)師，原在淮南礦業(yè)集團(tuán)財(cái)勞部工作，現(xiàn)任公司財(cái)務(wù)部經(jīng)理，他善于管理，在長(zhǎng)期的企業(yè)財(cái)務(wù)管理中，積累了豐富的財(cái)務(wù)核算經(jīng)驗(yàn)。四、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況煤電是全國(guó)真正意義上的大型煤電聯(lián)合企業(yè)，所屬的鳳臺(tái)電廠是是國(guó)家“皖電東送”規(guī)劃的首選項(xiàng)目之一。該企業(yè)一期采用 60萬(wàn)千瓦機(jī)組發(fā)電機(jī)類型，二期擬采用 66萬(wàn)千瓦機(jī)組發(fā)電機(jī)型，是我國(guó)目前主力發(fā)電機(jī)型。企業(yè)并有配套煤礦，開采的電煤完全可供發(fā)電使用，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和抵御風(fēng)險(xiǎn)能力。煤電鳳臺(tái)電廠裝機(jī)容量為2×600MW的燃煤機(jī)組分別于2008年8月底和9月底上網(wǎng)發(fā)電，相繼投入生產(chǎn)，生產(chǎn)電力全部供往浙江。顧北煤礦第一采面2007年12月28日投入聯(lián)合試運(yùn)轉(zhuǎn)。截至2012年11月末，顧北煤礦原煤產(chǎn)量366.63萬(wàn)噸，銷售煤炭318.91萬(wàn)噸，銷售收入154354.88萬(wàn)元，其中內(nèi)銷收入32923.55萬(wàn)元，利潤(rùn)總額13927萬(wàn)元；鳳臺(tái)電廠累計(jì)發(fā)電量

688703萬(wàn)千瓦時(shí)，上網(wǎng)電量

654248萬(wàn)千瓦時(shí)，銷售收入

243903.86

萬(wàn)元，利潤(rùn)總額

13168萬(wàn)元。五、企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)截至2012年12月**煤電總資產(chǎn)為905567萬(wàn)元，總負(fù)債為658507萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)為165475萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為275297萬(wàn)元，存貨為13720萬(wàn)元；銷售收入309750萬(wàn)元，利潤(rùn)總額24874萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為 18244萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量93698萬(wàn)元，投資性現(xiàn)金流量-124958萬(wàn)元，籌資性現(xiàn)金流量為 35958萬(wàn)元，凈現(xiàn)金流量 4698萬(wàn)元。根據(jù)借款人提供的 2010年、2011年和2012年的財(cái)務(wù)報(bào)表，得到主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：基礎(chǔ)數(shù)據(jù)

年份2010年2011年2012年項(xiàng)目資產(chǎn)總計(jì)814527811899905567流動(dòng)資產(chǎn)6108370027165475貨幣資金8404668311382應(yīng)收賬款325332758433967預(yù)付賬款638459596999存貨16622937113720固定資產(chǎn)凈值647281639002603990負(fù)債總計(jì)536998549891658507流動(dòng)負(fù)債105348145241275297短期借款3600078800191600長(zhǎng)期負(fù)債431650404650383210長(zhǎng)期借款431650404650383210所有者權(quán)益277529262008247060實(shí)收資本190228227224227224未分配利潤(rùn)73847242074595負(fù)債及所有者權(quán)益814527811899905567主營(yíng)業(yè)務(wù)收入298722318498309750營(yíng)業(yè)利潤(rùn)215693029724789利潤(rùn)總額212563010024874利潤(rùn)凈額142512262118244（一）償債能力分析項(xiàng)目2010年2011年2012年行業(yè)可接受值1、資產(chǎn)負(fù)債率65.93%67.73%72.72%74.2%2、流動(dòng)比率57.98%48.21%60.11%--3、速動(dòng)比率42.20%41.76%55.12%50.3%4、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債14.7%15.67%49.35%34.04%比率煤電2012年底的資產(chǎn)負(fù)債率為72.72%，較上年上升4.99個(gè)百分點(diǎn)。目前資產(chǎn)負(fù)債率在我行行業(yè)可接受值之內(nèi)。2012年底，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別為60.11%和55.12%，流動(dòng)性一般，主要是由于該公司為大型煤電企業(yè)，前期主要是固定資產(chǎn)項(xiàng)目投入，流動(dòng)資產(chǎn)占比很小。現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率為34.04%，高于行業(yè)平均值,表明企業(yè)實(shí)際償債能力較強(qiáng)。（二）營(yíng)運(yùn)能力評(píng)價(jià)項(xiàng)目20102011年2012年行業(yè)可接受年值總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.360.390.360.3（次）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)4.774.862.631.6（次）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)10.4310.610.068.7（次）存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（次）17.8418.0319.4515.2由于所處行業(yè)的優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，企業(yè) 2012年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)分別為 0.36、2.63、10.06、19.45，均優(yōu)于行業(yè)平均值，說(shuō)明企業(yè)的資產(chǎn)使用效率較高、應(yīng)收賬款回收較快，存貨變現(xiàn)能力較強(qiáng)。因此該企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)，資金利用效率較高，從而可以提高企業(yè)的盈利能力和償債能力，抵御市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)。（三）盈利能力評(píng)價(jià)項(xiàng)目2010年2011年2012年行業(yè)可接受值銷售毛利潤(rùn)率25.20%25.26%26.07%--銷售凈利潤(rùn)率4.77%7.1%5.89%--凈資產(chǎn)收益率5.21%8.39%7.17%1.0%總資產(chǎn)報(bào)酬率5.50%6.92%6.24%2.5%盈余現(xiàn)金保障3.175.141.75.91倍數(shù)在盈利能力方面，2010-2012年該公司銷售凈利率 4.77%、7.1%、5.89%，凈資產(chǎn)收益率 5.21%、8.39%、7.17%，公司凈資產(chǎn)收益率高于行業(yè)可接受值，表明公司盈利能力較強(qiáng)；總資產(chǎn)報(bào)酬率 5.5%、6.92%、6.24%，遠(yuǎn)高于行業(yè)可接受值，表明公司資產(chǎn)總體獲利能力較強(qiáng)；盈余現(xiàn)金保障倍數(shù) 5.91、3.17、5.14, 高于行業(yè)可接受值。從公司盈利能力的各項(xiàng)指標(biāo)可以看出，公司盈利能力穩(wěn)步增強(qiáng)，并優(yōu)于行業(yè)值。2011年公司發(fā)電量81.03億度，上網(wǎng)電量 76.79億度；2012年公司發(fā)電量77.01億度，上網(wǎng)電量73.21億度，發(fā)電量較上年減少4.02億度，上網(wǎng)電量較上年減少3.58億度。公司2012年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18307萬(wàn)元，較上年減少4377萬(wàn)元。由于華東電網(wǎng)有限公司 2012年購(gòu)電需求量減少，導(dǎo)致**煤電發(fā)電量與上網(wǎng)電量減少，公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)一定下滑。從總體上看，公司近三年凈利潤(rùn)較為穩(wěn)定。截至 2012年12月，企業(yè)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 18307萬(wàn)元，盈利能力較強(qiáng)。（四）現(xiàn)金流量分析項(xiàng) 目 2010 2011年 2012年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量84154 71682 93698凈額投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-38770 -29042 -124958凈額籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量-58032 -44360 35958凈額凈現(xiàn)金流量-12647-17204698從企業(yè)現(xiàn)金流量來(lái)看，企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為正，投資現(xiàn)金流為負(fù)，籌資現(xiàn)金流為正，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況良好：企業(yè)有足夠的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流，一方面在償還以前的債務(wù)，另一方面又在繼續(xù)投資。企業(yè)現(xiàn)行運(yùn)行兩組機(jī)組，每年都需要分別對(duì)機(jī)組按照 A、B、C三檔（分別為大修、中修和小修）進(jìn)行檢修，2010年與2011年由于部分機(jī)組大修，停機(jī)時(shí)間較長(zhǎng)，使得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量有所減少。2012年報(bào)表顯示經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量已有所增加且凈現(xiàn)金流量已為正值，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力得到提升。六、或有事項(xiàng)評(píng)價(jià)經(jīng)查詢2013年1月5日中國(guó)人民銀行貸款咨詢系統(tǒng)，企業(yè)目前無(wú)對(duì)外擔(dān)保信息，無(wú)涉及訴訟信息。七、企業(yè)資信狀況評(píng)價(jià)（一）企業(yè)整體用信情況經(jīng)查詢中國(guó)人民銀行貸款咨詢系統(tǒng)，顯示該公司貸款卡處于正常狀態(tài)。截至2013年1月5日人民銀行企業(yè)征信報(bào)告顯示：貸款余額413810萬(wàn)元，保理余額24300萬(wàn)元，承兌匯票余額 7403.5萬(wàn)，該客戶有欠息記錄，余額為0，經(jīng)調(diào)查人了解為系統(tǒng)原因?qū)е逻€息入賬延誤，非客戶主觀惡意行為，客戶有墊款記錄，墊款余額為 0。經(jīng)2013年1月5日中國(guó)人民銀行貸款咨詢系統(tǒng)查詢，借款人在他行信貸五級(jí)分類情況均為正常。高管人員信息查詢，法人代表王源個(gè)人信用良好，總經(jīng)理金睿智個(gè)人征信良好，財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人陳宏毅個(gè)人征信良好。經(jīng)調(diào)查，**煤電2012年末實(shí)際在各家金融機(jī)構(gòu)用信情況如下表：短期借款長(zhǎng)期借款合計(jì)工商銀行29800108300138100農(nóng)業(yè)銀行43300550048800中國(guó)銀行215002746048960建設(shè)銀行400004400084000交通銀行--2560025600國(guó)家開發(fā)銀行7000148350155350浙能集團(tuán)財(cái)務(wù)--2400024000公司礦業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)50000--50000公司合計(jì)：191600383210574810（二）企業(yè)與我行合作情況該企業(yè)是淮南市重點(diǎn)企業(yè)，股東背景實(shí)力雄厚，一直以來(lái)都是各家商業(yè)銀行關(guān)注的重點(diǎn)。2005年12月我行對(duì)該公司發(fā)放了2.4億元過(guò)橋貸款，雙方開始合作，為了與該公司進(jìn)一步合作，獲得該公司項(xiàng)目貸款份額，增加我行收益。隨后，我行向總行申請(qǐng)對(duì)**煤電的煤電一體化項(xiàng)目發(fā)放項(xiàng)目貸款15億元?？傂杏?007年6月12日下發(fā)了《關(guān)于浙煤電有限責(zé)任公司固定資產(chǎn)貸款的批復(fù)》（農(nóng)銀復(fù)[2007]964號(hào)），同意向**煤電有限責(zé)任公司發(fā)放固定資產(chǎn)貸款15億元，用于**煤電一體化工程項(xiàng)目建設(shè)?？傂杏?010年6月13日下發(fā)了《關(guān)于淮南礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司授信的批復(fù)》 （農(nóng)銀復(fù)[2010]825號(hào)），同意向**煤電有限責(zé)任公司授信 6億元，其中煤電一體化項(xiàng)目固定資產(chǎn)貸款3.6億元，中短期信用 2.4億元?？傂杏?012年7月5日同意對(duì)淮南礦業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司整體授信 100億元人民幣，期限 2年，調(diào)整后**煤電在我行授信額度 12億元，其中鳳臺(tái)電廠煤電一體化二期項(xiàng)目固定資產(chǎn)貸款7億元，中短期信用 5億元，可采取信用方式。截至 2013年1月5日，**煤電有限責(zé)任公司在我行用信余額為

4.88億元，全部為流動(dòng)資金貸款，均為正常貸款。八、結(jié)論總結(jié)以上對(duì)承貸主體基本狀況的分析，我們認(rèn)為：承貸單位主要管理人員具有豐富的行業(yè)建設(shè)及經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，預(yù)計(jì)能夠勝任本項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理工作的需要。承貸主體債權(quán)債務(wù)關(guān)系清晰，具備承貸主體資格。第二章

項(xiàng)目工程技術(shù)評(píng)價(jià)本期工為**煤電安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程，建設(shè)規(guī)模為2×660MW超超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組，并同步建設(shè)煙氣脫硫和脫硝設(shè)施。兩臺(tái)機(jī)組計(jì)劃2013年底建成投產(chǎn)。一、項(xiàng)目建設(shè)必要性（一）電力市場(chǎng)需要根據(jù)浙江電網(wǎng)“十二五”電網(wǎng)發(fā)展規(guī)劃報(bào)告的分析預(yù)測(cè)，即便考慮全部區(qū)外來(lái)電，2014年仍虧缺電力 10140MW，若本工程不投運(yùn)，則皖電東送容量減少1320MW，2014年虧缺電力達(dá)11460MW，因此本工程在2013年底投產(chǎn)并全部送往浙江省，在一定程度上可以緩解浙江省缺電的局面。（二）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策和技術(shù)政策的要求本項(xiàng)目地處煤炭基地，擴(kuò)建工程資源整合優(yōu)化利用效率顯著，坑口發(fā)電煤炭利用合理又可緩解運(yùn)輸壓力，擴(kuò)建項(xiàng)目又可以集約用地、集中治污，在一定程度上降低了成本，具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。項(xiàng)目采用660MW超超臨界燃煤機(jī)組先進(jìn)技術(shù)，符合節(jié)能優(yōu)先戰(zhàn)略和能源科技進(jìn)步戰(zhàn)略。（三）符合環(huán)境保護(hù)和可持續(xù)發(fā)展的要求本工程技術(shù)工藝先進(jìn)，同步建設(shè)脫硫脫硝設(shè)施，燃煤利用率高，符合國(guó)家相關(guān)政策，有利于環(huán)境保護(hù)和能源資源節(jié)約，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展。（四）實(shí)現(xiàn)大型國(guó)有企業(yè)的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，推動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展本項(xiàng)目由淮南礦業(yè)集團(tuán)與浙能集團(tuán)利用各自的優(yōu)勢(shì)共同投資建設(shè)?；茨系靥幇不帐。?jīng)濟(jì)發(fā)展水平較落后，但其擁有豐富的煤炭資源；浙能集團(tuán)集建設(shè)大電廠的資金、管理、技術(shù)和人才方面的優(yōu)勢(shì)于一體，淮南礦業(yè)集團(tuán)與浙能集團(tuán)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合建設(shè)坑口電廠，可充分發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)地區(qū)經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展，扶持工業(yè)發(fā)展落后地區(qū)，推進(jìn)地區(qū)合作。結(jié)合以上分析，安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程具有很大的必要性。二、項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容此次工程建設(shè)主要涵蓋電廠廠區(qū)布置、熱力系統(tǒng)、燃料系統(tǒng)、廠內(nèi)輸煤設(shè)施、除灰渣系統(tǒng)、化學(xué)水處理系統(tǒng)、水工、采暖通風(fēng)、建筑部分和結(jié)構(gòu)部分等。本期擴(kuò)建二臺(tái)國(guó)產(chǎn)超超臨界660MW凝汽式燃煤機(jī)組。鍋爐為超超臨界參數(shù)變壓直流爐、一次再熱、平衡通風(fēng)、露天布置燃煤鍋爐；汽輪機(jī)為超超臨界、一次中間再熱、單軸、三缸四排汽、凝汽式汽輪機(jī)；發(fā)電機(jī)為水氫氫冷卻、額定功率660MW，額定電壓20KV，采用靜態(tài)勵(lì)磁方式。三、項(xiàng)目建設(shè)的合法性安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程已取得了用地落實(shí)批復(fù)、路條、項(xiàng)目環(huán)保方案批復(fù)和電網(wǎng)接入系統(tǒng)審查意見等。相關(guān)批復(fù)情況如下：（一）根據(jù)發(fā)改能源【2012】4117號(hào)文，國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)出具的《關(guān)于安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程項(xiàng)目核準(zhǔn)的批復(fù)》，批復(fù)如下：為使安徽省煤炭資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，并滿足浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展用電需求，同意建設(shè)安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程；項(xiàng)目建設(shè)地址為安徽省淮南鳳臺(tái)縣桂集鄉(xiāng)和城北鄉(xiāng)境內(nèi)。（二）根據(jù)環(huán)審【2012】44號(hào)文，中華人民共和國(guó)環(huán)境保護(hù)部 2012年6月7日出具《關(guān)于淮南煤電基地鳳臺(tái)電廠二期(2×660MW)擴(kuò)建工程環(huán)境影響復(fù)核報(bào)告書的批復(fù)》，批復(fù)意見如下，項(xiàng)目建設(shè)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、清潔生產(chǎn)要求，在落實(shí)報(bào)告書提出的環(huán)境保護(hù)措施后，污染物可達(dá)標(biāo)排放，主要污染物排放總量符合當(dāng)?shù)丨h(huán)境保護(hù)部門核定的總量控制要求。同意公司按照?qǐng)?bào)告書所列建設(shè)項(xiàng)目的性質(zhì)、規(guī)模、地點(diǎn)、采用的生產(chǎn)工藝、環(huán)境保護(hù)對(duì)策措施進(jìn)行項(xiàng)目建設(shè)。（三）根據(jù)國(guó)土資預(yù)審字【 2012】136號(hào)文，中華人民共和國(guó)國(guó)土資源部2012年6月11日出具了《關(guān)于安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程建設(shè)用地預(yù)審意見的復(fù)函》，函復(fù)如下：鳳臺(tái)電廠二期2*660MW擴(kuò)建工程用地符合當(dāng)?shù)赝恋乩每傮w規(guī)劃，同意通過(guò)用地預(yù)審；項(xiàng)目在初步設(shè)計(jì)階段，應(yīng)優(yōu)化設(shè)計(jì)方案，從嚴(yán)控制建設(shè)用地規(guī)模，節(jié)約和集約用地；建設(shè)項(xiàng)目占用耕地應(yīng)保證占補(bǔ)平衡，補(bǔ)充耕地資金必須切實(shí)落實(shí)；認(rèn)真做好征地補(bǔ)償安置的前期工作，采取措施保證被征地農(nóng)民生活水平不因征地而降低，切實(shí)維護(hù)被征地農(nóng)民的合法權(quán)益；項(xiàng)目核準(zhǔn)后，按照《中華人民共和國(guó)土地管理法》和國(guó)務(wù)院的有關(guān)規(guī)定，辦理建設(shè)用地報(bào)批手續(xù)。（四）根據(jù)【2012】103號(hào)文，國(guó)家電網(wǎng)公司出具的《關(guān)于安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建項(xiàng)目接入電網(wǎng)意見的函》，復(fù)函同意將評(píng)審意見作為鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程接入系統(tǒng)設(shè)計(jì)審查意見。因此根據(jù)中國(guó)電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院審查意見，電廠本期項(xiàng)目屬于外送項(xiàng)目，原有送出項(xiàng)目能夠滿足一、二期機(jī)組送出的需要，同意二期機(jī)組接入電廠一期升壓站，不新增出線。（五）根據(jù)國(guó)能電力【2011】315號(hào)文，國(guó)家能源局出具的《國(guó)家能源局關(guān)于同意安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建項(xiàng)目開展前期工作的復(fù)函》，函復(fù)如下：為滿足浙江省經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展對(duì)電力的需要，充分發(fā)揮安徽省能源基地優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)推進(jìn)“皖電東送”戰(zhàn)略實(shí)施，優(yōu)化資源配置，同意鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建項(xiàng)目開展前期工作；本項(xiàng)目建設(shè) 2臺(tái)66萬(wàn)千瓦超超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組，同步安裝煙氣脫硫、脫銷裝置，占用浙江省火電建設(shè)規(guī)模 132萬(wàn)千瓦；請(qǐng)按照國(guó)家節(jié)能減排、電力產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和抗災(zāi)能力建設(shè)等有關(guān)要求，對(duì)項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)可行性進(jìn)行論證；按照國(guó)家規(guī)定落實(shí)電廠外部建設(shè)條件，做好規(guī)劃選址、土地利用、環(huán)境保護(hù)、水土保護(hù)、銀行貸款、電網(wǎng)接入和燃料資源論證等工作，并取得相關(guān)部門和單位的同意文件。根據(jù)以上內(nèi)容，合法性手續(xù)基本具備。四、項(xiàng)目建設(shè)條件（一）項(xiàng)目建設(shè)環(huán)境電廠廠址位于淮南市鳳臺(tái)縣桂集鄉(xiāng)和城北鄉(xiāng)境內(nèi)，南側(cè)為國(guó)家鐵路—阜淮線，東側(cè)為鳳蒙公路。本期工程位于一期工程施工場(chǎng)地上連續(xù)擴(kuò)建，地址構(gòu)造相對(duì)穩(wěn)定且工程地質(zhì)條件較好，適宜建廠。（二）接入系統(tǒng)電規(guī)規(guī)劃[2012]422號(hào)，在《安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建 2*660MV機(jī)組工程接入系統(tǒng)設(shè)計(jì)復(fù)核報(bào)告評(píng)審意見》中同意豐臺(tái)電廠二期機(jī)組采用原審定接入系統(tǒng)方案，即以500kv電壓等級(jí)接入電廠一期升壓站，不新增出線。（三）燃料和運(yùn)輸顧北礦所屬**煤電有限責(zé)任公司，是鳳臺(tái)電廠的配套煤礦，礦井已于2007年底投產(chǎn)，年實(shí)際產(chǎn)能可達(dá) 600萬(wàn)噸，資源豐富，能夠滿足電 4臺(tái)機(jī)組燃煤需求。同時(shí)淮南礦業(yè)集團(tuán)公司還承諾可從其所屬的顧橋礦 (年生產(chǎn)能力 1000萬(wàn)噸)和張集礦(年生產(chǎn)能力600萬(wàn)噸)調(diào)劑供煤。電廠本期工程可利用一期工程建成的鐵路專用線，鐵路運(yùn)力可以滿足一、二期4臺(tái)機(jī)組容量燃煤運(yùn)輸需求。（四）交通運(yùn)輸電廠南鄰阜淮鐵路，東靠鳳-蒙公路，電廠建設(shè)期間材料、設(shè)備運(yùn)輸方便，工程主要重、大件設(shè)備可采用鐵路或公路運(yùn)輸。（五）水源鳳臺(tái)電廠一期二期工程以淮河為取水水源，水利部淮河水利委員會(huì)水行政許可“淮委許可(2008)1號(hào)”文件同意鳳臺(tái)電廠二期工程取用淮河水，年取水總量最大達(dá)1375萬(wàn)m3，最大允許取水流量0.80m3/s。本工程水源已落實(shí)。（六）貯灰和渣場(chǎng)與一期工程相同，本期沿用干除灰渣、灰渣分除方案。一期工程灰渣堆場(chǎng)初期庫(kù)存容511.6×104m3，能滿足一、二期4臺(tái)機(jī)組堆放灰渣，因此本期工程不再擴(kuò)建灰渣場(chǎng)。五、工程技術(shù)評(píng)價(jià)（一）主機(jī)技術(shù)評(píng)價(jià)項(xiàng)目機(jī)組選擇超超臨界機(jī)組，具有良好的經(jīng)濟(jì)性。根據(jù)對(duì)國(guó)內(nèi)已投運(yùn)和在建機(jī)組的調(diào)查，以600MW等級(jí)機(jī)組為例，亞臨界、超臨界、超超臨界機(jī)組經(jīng)濟(jì)指標(biāo)比較如下表所示：項(xiàng) 目 亞臨界 超臨界 超超臨界 超超臨界容量2×600MW2×660MW2×660MW2×660MW蒸汽參數(shù)16.67/538/53824.2/566/56625/600/60027/600/600汽機(jī)熱耗(kJ/kWh)～7810～7590～7350～7320管道效率(%)99999999鍋爐效率 (%) 92.5 93 93.6 93.6發(fā)電效率(%)42.2143.6845.3945.57發(fā)電標(biāo)準(zhǔn)煤耗(g/kWh)291281.2270.6269.5發(fā)電效率變化 (%) 基準(zhǔn) +3.48 +7.53 +7.96節(jié)約標(biāo)煤量(萬(wàn)噸/年) 基準(zhǔn) 6.47 13.46 14.19備注1)汽機(jī)熱耗值為參考工程平均水平； 2)全年設(shè)備利用小時(shí)數(shù)按 5000小時(shí)計(jì)。從上述比較可以看出：超超臨界機(jī)組由于效率的提高，會(huì)使機(jī)組煤耗下降。相比超臨界或亞臨界機(jī)組，每年可節(jié)約幾萬(wàn)至十幾萬(wàn)噸煤，降低運(yùn)行費(fèi)用；同時(shí)，面對(duì)越來(lái)越高的環(huán)保要求，節(jié)能減排的壓力越來(lái)越大，采用超超臨界機(jī)組與亞臨界和超臨界機(jī)組相比，可以降低電廠的污染物排放水平。而在技術(shù)經(jīng)濟(jì)比較合理的前提下，進(jìn)一步提高超超臨界參數(shù)能夠使得超超臨界機(jī)組的環(huán)保和經(jīng)濟(jì)雙重效益更加顯著。（二）機(jī)組參數(shù)選擇評(píng)價(jià)機(jī)組參數(shù)選擇26MPa/600℃/600℃。近年來(lái)，國(guó)外超超臨界機(jī)組的蒸汽壓力大多采用比常規(guī)超臨界機(jī)組稍高的壓力，國(guó)內(nèi)采用引進(jìn)技術(shù)生產(chǎn)的已投運(yùn)或在建項(xiàng)目機(jī)組初壓也都選擇在25～27MPa之間，在初壓的選擇上充分利用目前國(guó)產(chǎn)化引進(jìn)機(jī)組成熟的設(shè)計(jì)模塊，降低工程造價(jià)。對(duì)于再熱溫度，從600提高到610℃，機(jī)組熱耗約可降低13～16kJ/kW.h，但設(shè)備價(jià)格有較大的增加，鍋爐的價(jià)格約提高2000～3000萬(wàn)元，再熱管道約增加1000～1200萬(wàn)，汽機(jī)的價(jià)格約增加200～400萬(wàn)不等。而且目前世界上已投運(yùn)機(jī)組采用610℃僅有3臺(tái)，且投運(yùn)時(shí)間也不長(zhǎng)，其中一臺(tái)機(jī)組汽機(jī)高中壓轉(zhuǎn)子材料已停止生產(chǎn)，從汽機(jī)制造廠提供的資料看，采用610℃方案，其本體的設(shè)計(jì)并無(wú)更多的措施，僅僅是在利用材料本身的裕量。因此無(wú)論從經(jīng)濟(jì)比較還是機(jī)組運(yùn)行的安全可靠性來(lái)看，就目前而言，再熱溫度采用600℃是合適的。（三）脫硫工藝技術(shù)評(píng)價(jià)本項(xiàng)目采用石灰石-石膏濕法脫硫工藝，該工藝適用于任何含硫量的煤種的煙氣脫硫，脫硫效率達(dá)95%以上，可以滿足脫硫率的要求。脫硫所用石灰石資源豐富，運(yùn)輸方便，脫硫副產(chǎn)品——脫硫石膏又可以作為石膏板或水泥緩凝劑得到有效利用。（四）脫銷工藝技術(shù)評(píng)價(jià)本工程煙氣脫硝方案擬采用選擇性催化還原法（SCR工藝），SCR技術(shù)成熟，脫硝效率較高，一般為70～90%。在國(guó)外采用較多，尤其在600MW及以上大容量機(jī)組采用更多。還原劑的選擇有尿素、液氨、氨水，但綜合各種因素，液氨具有最低的設(shè)備投資，最低的藥品年運(yùn)行費(fèi)用，最少的藥品運(yùn)輸量，最低的能耗，且液氨在SCR系統(tǒng)中安全使用了20多年。故本期工程煙氣脫硝系統(tǒng)用還原劑擬為液氨。供氨系統(tǒng)由脫硝島供應(yīng)商成套供貨。六、項(xiàng)目工程組織及建設(shè)進(jìn)度（一）項(xiàng)目設(shè)計(jì)情況根據(jù)中國(guó)電力工程顧問(wèn)集團(tuán)華東電力設(shè)計(jì)院 2011年12月編制的《安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程補(bǔ)充復(fù)核可行性研究》總報(bào)告，中國(guó)國(guó)際工程咨詢公司關(guān)于**煤電基地鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程可行性研究報(bào)告出具了審查意見。（二）項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程項(xiàng)目取得核準(zhǔn)文件，文件號(hào)：發(fā)改能源[2012]4117號(hào)。依據(jù)原電力工業(yè)部電建[1997]253號(hào)文《電力工程項(xiàng)目建設(shè)工期定額》中有關(guān)規(guī)定，施工綜合控制輪廓進(jìn)度分別安排如下：施工準(zhǔn)備期為 6個(gè)月，自工程開工至#3機(jī)組投產(chǎn)為24個(gè)月，機(jī)組投產(chǎn)間隔期為 4個(gè)月，總建設(shè)工期為個(gè)月。七、項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)管理方式評(píng)價(jià)煤電的股東為淮南礦業(yè)集團(tuán)和浙能集團(tuán)，兩股東具有豐富的煤炭和電力項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)及管理經(jīng)驗(yàn)。因此，預(yù)計(jì)本項(xiàng)目能夠按照各項(xiàng)規(guī)程規(guī)定嚴(yán)格控制工程施工質(zhì)量、工程進(jìn)度和投資概算，由于對(duì)參建單位資質(zhì)以及建設(shè)水平有嚴(yán)格的要求，使項(xiàng)目建設(shè)具有科學(xué)性和先進(jìn)性。綜合分析認(rèn)為，項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理方式較為先進(jìn)、合理。第三章 市場(chǎng)分析本項(xiàng)目屬于 “皖電東送”工程之一，所發(fā)電量全部由浙江省消納，屬浙江省外電源基地。因此評(píng)估小組對(duì)全國(guó)電力行業(yè)狀況、華東及浙江電網(wǎng)現(xiàn)狀，目標(biāo)市場(chǎng)需求分析如下：一、全國(guó)電力市場(chǎng)分析（一）截止2012年9月全國(guó)電力市場(chǎng)綜述2012年1-9月份，全國(guó)電力供需總體平衡，受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素影響，全社會(huì)用電量增速持續(xù)低位下行。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比下降 0.3%。第二產(chǎn)業(yè)及其所屬工業(yè)、制造業(yè)用電量同比分別增長(zhǎng) 2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分別回落 9.2、9.1和10.1個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)第一、二、三季度用電量同比分別增長(zhǎng) 4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落；第二產(chǎn)業(yè)前三季度所占全社會(huì)用電量的比重同比降低 1.4個(gè)百分點(diǎn)；第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量同比分別增長(zhǎng) 11.3%和11.6%，所占全社會(huì)用電量比重分別同比提高 0.7和0.8個(gè)百分點(diǎn)。截至2012年9月底，發(fā)電裝機(jī)容量增速小幅回落，但仍保持增漲態(tài)勢(shì)，表明結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，裝備技術(shù)水平進(jìn)一步提高，節(jié)能減排取得新進(jìn)展。全國(guó)6000千瓦及以上發(fā)電裝機(jī)容量 10.63億千瓦，其中，水電2.05億千瓦、火電7.87億千瓦、核電1257萬(wàn)千瓦、并網(wǎng)風(fēng)電 5521萬(wàn)千瓦。前三季度，全國(guó)新增發(fā)電生產(chǎn)能力 4138萬(wàn)千瓦，同比減少 824萬(wàn)千瓦，增速有所放緩。（二）2007～2012年全國(guó)電力市場(chǎng)變化1、2007～2012年全國(guó)裝機(jī)總量變化單位：萬(wàn)千瓦時(shí)， %200720082009201020112012總裝機(jī)容量71329792958740796219105576114000總裝機(jī)容量增速14.68%11.17%10.23%10.08%9.72%7.8%裝機(jī)容量火電裝機(jī)容量554426028665205706637654682000火電裝機(jī)容量增速14.53%8.74%8.16%8.37%8.33%6.6%火電裝機(jī)容量比重0.77730.76030.7460.7340.7250.72從2007～2012年三季度，我國(guó)電力裝機(jī)容量增加約3.497億千瓦，電力行業(yè)呈現(xiàn)上升發(fā)展態(tài)勢(shì)，但發(fā)展速度出現(xiàn)放緩跡象，其主因系我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步調(diào)整，我國(guó)電力裝機(jī)更加注重裝機(jī)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但仍將維持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2、2007～2012年三季度我國(guó)電力市場(chǎng)用電量變化全社會(huì)用電量年度數(shù)據(jù)近5年全國(guó)全社會(huì)用電量處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2011年全國(guó)全社會(huì)用電量 46928億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)11.74%。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量1015億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)3.92%；第二產(chǎn)業(yè)35185億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)11.88%；第三產(chǎn)業(yè)5082億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)13.49%；城鄉(xiāng)居民生活5646億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)10.84%。工業(yè)用電量34633億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng)11.84%，其中，輕、重工業(yè)用電量分別為5830億千瓦時(shí)和28803億千瓦時(shí)，分別比上年增長(zhǎng)9.25%和12.38%。第二產(chǎn)業(yè)仍是拉動(dòng)用電增長(zhǎng)的決定因素；其中，輕工業(yè)用電增速低于重工業(yè)，且差距拉大。第三產(chǎn)業(yè)用電增長(zhǎng) 13.5%，增長(zhǎng)勢(shì)頭較好。2012年前三季度各產(chǎn)業(yè)累計(jì)用電結(jié)構(gòu)及變化2012年前三季度，全國(guó)全社會(huì)用電量 3.69萬(wàn)億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 4.8%，增速同比回落 7.1個(gè)百分點(diǎn)。分季度看，第一、二、三季度，全社會(huì)用電量同比分別增長(zhǎng) 6.8%、4.3%和3.6%，與GDP增速逐季回落、但增速環(huán)比回落幅度逐季收窄的變化趨勢(shì)一致。前三季度，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比下降 0.3%。第二產(chǎn)業(yè)及其所屬工業(yè)、制造業(yè)用電量同比分別增長(zhǎng) 2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分別回落 9.2、9.1和10.1個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)第一、二、三季度用電量同比分別增長(zhǎng) 4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落；第二產(chǎn)業(yè)前三季度所占全社會(huì)用電量的比重同比降低 1.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率大幅低于上年同期 30.2個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的作用明顯減弱。（三）2012年1-9月份全國(guó)發(fā)電用電情況1、用電情況分析受經(jīng)濟(jì)增速下滑影響，用電需求放緩，2012年1-9月份，全社會(huì)用電量36882億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)4.83%，增速與上年同期相比回落7.12個(gè)百分點(diǎn)。其中，9月份，全社會(huì)用電量4051億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.92%，增速與上月相比回落0.66個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期相比回落 9.25個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下了自2009年6月份以來(lái)40個(gè)月新低。2011-2012年9月我國(guó)全社會(huì)用電量結(jié)構(gòu)單位：億千瓦時(shí)，%第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)城鄉(xiāng)居民生活累計(jì)同比累計(jì)同比累計(jì)同比累計(jì)同比2011年8月705.944.723439.411.823364.6414.63730.3711.4359月795.244.5326235.012.133844.4213.954281.8710.61910月872.434.3829089.212.164252.1913.624736.9510.1111月944.663.7732065.012.134658.1613.745167.1310.05812月10153.923518511.88508213.49564610.842012年2月123-4.7453164.7694010.27111714.93月189.59-2.958384.914.511397.7212.951683.2115.494月266.87-4.1711294.33.671816.7712.472176.3515.3965月358.62-3.4814426.23.762223.2112.392610.2014.1866月465.34-217580.33.672673.1712.153035.6312.6667月589.32-0.4320980.73.573192.7511.893569.3412.5198月701.61-0.6324184.13.173760.0711.744181.0512.1069月795.02-0.2927023.22.944284.5811.314779.4711.559數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)從全社會(huì)用電量結(jié)構(gòu)看，1-9月份，第一產(chǎn)業(yè)用電量同比下降0.3%。第二產(chǎn)業(yè)及其所屬工業(yè)、制造業(yè)用電量同比分別增長(zhǎng)2.9%、2.9%和2.3%，增速同比分別回落9.2、9.1和10.1個(gè)百分點(diǎn)；第二產(chǎn)業(yè)第一、二、三季度用電量同比分別增長(zhǎng)4.5%、2.9%和1.6%，增速逐季回落；第二產(chǎn)業(yè)前三季度所占全社會(huì)用電量的比重同比降低1.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率大幅低于上年同期 30.2個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的作用明顯減弱；第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量同比分別增長(zhǎng) 11.3%和11.6%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率分別高出上年同期 13.1和18.2個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)起到較大的拉動(dòng)作用；所占全社會(huì)用電量比重分別同比提高 0.7和0.8個(gè)百分點(diǎn)。2、發(fā)電生產(chǎn)情況2012年1-9月份，全國(guó)規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)累計(jì)完成發(fā)電量 35834億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)

3.6%，增速與上年同期相比回落

9.1個(gè)百分點(diǎn)，與

1-8

月份相比下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。9月1日至10月15日，調(diào)度口徑月累計(jì)發(fā)電量每日同比由-1.73%爬升至2.75%。2011-2012年9月發(fā)電量情況單位：億千瓦時(shí)，%當(dāng)月同比累計(jì)同比2011年9月386111.53454012.710月36409.33818112.311月37138.5419391212月40389.746037122012年2月370220.671877.13月41097.2114467.14月37180.7151185.05月38982.7191024.76月39340229503.77月43512.1274363.88月43732.7319123.89月39071.5358343.6數(shù)據(jù)來(lái)源：世經(jīng)未來(lái)2012年1-9151小時(shí)。其中

月份，全國(guó)發(fā)電設(shè)備累計(jì)平均利用小時(shí)9月份，全國(guó)規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)發(fā)電量

3439小時(shí)，同比降低3907億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)

1.5%，增速環(huán)比下降

1.2個(gè)百分點(diǎn)，與上年同期相比回落

10個(gè)百分點(diǎn)。二、華東電力市場(chǎng)分析（一）華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)分析華東地區(qū)位于長(zhǎng)江三角洲，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)最為活躍的地區(qū)之一，2012年我國(guó)GDP為519322億元，經(jīng)濟(jì)總量約占全國(guó)經(jīng)濟(jì)總量24%，近幾年該地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度明顯高于全國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，繼續(xù)保持了穩(wěn)定快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。（二）華東電網(wǎng)發(fā)用電情況分析華東電網(wǎng)的供電范圍包括江蘇、浙江、浙江、安徽和福建四省一市，是我國(guó)最大的跨省市區(qū)域電網(wǎng)。 2012年一季度，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)回落，華東電網(wǎng)全社會(huì)用電量為 2810億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.3%，增速下降了8.6個(gè)百分點(diǎn)。華東電網(wǎng)統(tǒng)調(diào)發(fā)電量為 2585億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 6.26%，增速下降10.35百分點(diǎn)。（安徽地區(qū)2012前三季度全社會(huì)用電量 1015.3億kwh，同比增長(zhǎng)10.9%，全社會(huì)發(fā)電量1355.4億kwh，同比增長(zhǎng)9.2%）華東電網(wǎng)的500kV交流骨干網(wǎng)架已形成，并呈現(xiàn)網(wǎng)格狀電網(wǎng)的格局。其中浙北、浙江、蘇南、皖南等負(fù)荷中心地區(qū)電網(wǎng)構(gòu)成環(huán)長(zhǎng)三角華東主環(huán)網(wǎng)；蘇北、皖北富余電力分別由“四縱”和“三縱”主輸電通道自北向南送入華東主環(huán)網(wǎng)；浙東南沿海、福建富余電力通過(guò)浙中南“日”字形雙環(huán)網(wǎng)由 (東)南向北送入浙北受端環(huán)網(wǎng)。2010~2012.3 年華東地區(qū)用電量情況表單位：億千瓦時(shí)、%2010年 2011 2012.3華東地區(qū)用電量10363114712810華東地區(qū)用電量增長(zhǎng)率15.10%10.50%6.30%華東地區(qū)發(fā)電量9522106302585華東地區(qū)用電量增長(zhǎng)速度有放緩跡象，主要因?yàn)檎既A東地區(qū)用電量約10%的浙江地區(qū)用電量增速顯著放緩，僅為3.17%，浙江等華東地區(qū)各省份用電量保持了快速增長(zhǎng)。華東地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)最為活躍的地區(qū)之一，近幾年，面臨著產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)的壓力，一些高耗能高污染的企業(yè)紛紛從該地區(qū)撤出，服務(wù)業(yè)和金融業(yè)成為新的發(fā)展動(dòng)力。總體來(lái)看，華東地區(qū)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)總量最大和發(fā)展速度最快的地區(qū)，電力需求增長(zhǎng)較快，該地區(qū)電力市場(chǎng)前景良好。三、市場(chǎng)需求分析（一）浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r浙江省地處江南，為“長(zhǎng)三角”重要組成部分。自古以來(lái)被譽(yù)為“魚米之鄉(xiāng)”、“絲綢之府”，1978年推行“改革開放”以后，浙江經(jīng)濟(jì)獲得快速發(fā)展，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)所占比重居各省之冠。浙江是中國(guó)大陸各省、區(qū)當(dāng)中經(jīng)濟(jì)發(fā)展最平衡，也是發(fā)展最快的省份之一，在全國(guó)經(jīng)濟(jì)中占有較高位次，近年來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為穩(wěn)定，具體數(shù)據(jù)見下表：浙江歷年全市地方生產(chǎn)總值及地方一般預(yù)算財(cái)政收入年份地區(qū)生產(chǎn)總值(GDP)GDP全國(guó)增長(zhǎng)速度一般預(yù)算財(cái)政收入增長(zhǎng)速度排名20113200049%315120.80%201232318.8548.50%34419.20%（二）浙江電網(wǎng)現(xiàn)狀浙江電網(wǎng)是華東電網(wǎng)的重要組成部分，其包括杭州、嘉興、湖州、紹興、寧波、金華、衢州、麗水、臺(tái)州、溫州和舟山電網(wǎng)，以錢塘江為自然分割，形成南北電網(wǎng)，其間通過(guò) 4回500kV過(guò)江線路相連接。截止2011年底，電力總裝機(jī)容量 6069萬(wàn)千瓦，比上年增長(zhǎng) 6.0%。6000千瓦以上發(fā)電機(jī)組發(fā)電量 2747億千瓦時(shí)，比上年增長(zhǎng) 9.8%。2012前三季度浙江省用電同比增長(zhǎng) 1.9%。其中，一產(chǎn)、三產(chǎn)和城鄉(xiāng)居民生活的用電增速分別為 8.5%、9.5%和11.1%；受經(jīng)濟(jì)下行影響，二產(chǎn)用電同比下降0.6%，降幅比上半年減少 0.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，工業(yè)用電下降 0.7%，降幅比上半年減少 0.2個(gè)百分點(diǎn)。作為華東地區(qū)高負(fù)荷密度省份， 2012年浙江省統(tǒng)調(diào)最高負(fù)荷約為 5500萬(wàn)千瓦，表明“十二五”期間，電力項(xiàng)目建設(shè)任務(wù)依然艱巨。具體而言，根據(jù)《浙江省“十二五”重大電力項(xiàng)目實(shí)施計(jì)劃》，2012~2015年重大電力項(xiàng)目年度建設(shè)任務(wù)計(jì)劃包括：（1）2012年新增省內(nèi)電力裝機(jī)容量231萬(wàn)千瓦；新增220千伏變電容量1095萬(wàn)千伏安，線路長(zhǎng)度1048千米。（2）2013年新增省內(nèi)電力裝機(jī)容量598萬(wàn)千瓦；新增220千伏變電容量600萬(wàn)千伏安，線路長(zhǎng)度677千米；建成皖電東送二期特高壓交流工程。（3）2014年新增省內(nèi)電力裝機(jī)容量926萬(wàn)千瓦；新增220千伏變電容量1080萬(wàn)千伏安，線路長(zhǎng)度1067千米；建成溪洛渡—浙西特高壓直流工程。（4）2015年新增省內(nèi)電力裝機(jī)容量732萬(wàn)千瓦；新增220千伏變電容量714萬(wàn)千伏安，線路長(zhǎng)度746千米；建成寧東—浙江特高壓直流工程，爭(zhēng)取核準(zhǔn)福建至浙江特高壓（或500千伏）交流工程。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，浙江地區(qū)近年來(lái)用電量逐步增加，雖然其發(fā)電量增長(zhǎng)速度較快，但浙江地區(qū)自身用電量與發(fā)電量仍然存在缺口，需要華東電網(wǎng)為其輸送電力滿足其用電缺口，因?yàn)楸卷?xiàng)目屬于“皖電東送”工程之一，所發(fā)電量全部由浙江市消納，屬浙江市區(qū)外電源基地，因此本項(xiàng)目市場(chǎng)前景良好。（三）華東電網(wǎng)、浙江電網(wǎng)電力需求預(yù)測(cè)與供給服務(wù)方案1、華東電網(wǎng)電力需求預(yù)測(cè)依據(jù)國(guó)家電網(wǎng)公司根據(jù)全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和歷年負(fù)荷發(fā)展情況的分析，其給出了全國(guó)和各省市電力需求預(yù)測(cè)結(jié)果，其中華東四省一市預(yù)測(cè)結(jié)果見下表：國(guó)網(wǎng)公司推薦方案電量預(yù)測(cè)結(jié)果表單位：億kWh20152020需電量增長(zhǎng)%需電量增長(zhǎng)%華東全網(wǎng)144548.4185105.1浙江17157.021845.0江蘇53318.768665.2浙江39598.250224.9安徽15458.219955.2福建19059.324445.1依據(jù)上表，未來(lái)華東電網(wǎng)需求量仍然保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)， 2015年預(yù)計(jì)用電需求量14454億kWh，2020年達(dá)到18510億kWh；浙江電網(wǎng)2015年為3959億kWh，2020年達(dá)到5022億kWh。為滿足華東電網(wǎng)未來(lái)用電需求， 根據(jù)全國(guó)“十二五”電網(wǎng)規(guī)劃，“十二五”期間國(guó)家電網(wǎng)將通過(guò)特高壓交直流電網(wǎng)向華東地區(qū)輸送大量的區(qū)外來(lái)電，其中包括大量的北方火電。按國(guó)網(wǎng)安排， 2011年起華東通過(guò)特高壓交流電網(wǎng)開始逐步接受區(qū)外電力，“十二五”期間通過(guò)寧東、錫盟、錦屏、金沙江等水火電直流接受區(qū)外電力，相應(yīng)安排安徽電網(wǎng)接受協(xié)議電力。華東電網(wǎng)2012～2020年電力平衡結(jié)果表單位：MW華東電力平衡201220132014201520201、電網(wǎng)最高負(fù)荷1984702152002333002529003140002、需要備用(20%)39694430404666050580628003、需要裝機(jī)容量2381642582402799603034803768004、網(wǎng)內(nèi)年末裝機(jī)容量2133342205642248142258142318145、網(wǎng)內(nèi)可用容量2097112111812203612234712318146、網(wǎng)內(nèi)參加平衡容量2065632081632173432203432263437、區(qū)外來(lái)電18300272003270034600346008、區(qū)外來(lái)電實(shí)際可用17334255573067232439324399、盈虧-17867-29320-36745-55498-12481810、實(shí)際備用率11.06.44.3-1.9-19.8注：僅考慮已獲核準(zhǔn)、路條電源項(xiàng)目。從華東電網(wǎng)確定電源平衡結(jié)果來(lái)看，華東電網(wǎng)隨著負(fù)荷增長(zhǎng)電力缺口不斷增加，至2015年缺口超過(guò)55000MW，至2020年缺口接近125000MW。規(guī)劃中華東電網(wǎng)通過(guò)大量接受區(qū)外來(lái)電及安排區(qū)內(nèi)備選電源的方式來(lái)滿足華東電網(wǎng)的電力市場(chǎng)缺口。華東地區(qū)目前的煤炭產(chǎn)量 70%以上來(lái)自安徽，因此皖電東送是華東地區(qū)資源優(yōu)化配置的重要戰(zhàn)略， 在現(xiàn)況7200MW皖電東送規(guī)模基礎(chǔ)上，“十二五”期間進(jìn)一步增加皖電外送規(guī)模，是滿足華東電力市場(chǎng)供需平衡的重要手段。2、浙江電網(wǎng)浙江電網(wǎng)2010~2020年電力平衡表(統(tǒng)調(diào))單位：MW年份2010201120122013201420152020全省最高負(fù)荷45600515005670061800667007165091860浙江電網(wǎng)6000以上裝機(jī)容量440704567046230503105523056530576506000以上非統(tǒng)調(diào)裝機(jī)*67906790679067906790679067906000以上統(tǒng)調(diào)裝機(jī)容量37290388903945043520484504975050860電力輸入合計(jì)8940102801062013040168601817018740統(tǒng)調(diào)機(jī)組工作容量備用率47-21-64-79-114-198備用率為15%時(shí)的電力盈虧-4310-8210-11340-13310-10140-9910-30690注：負(fù)荷中方案、僅含已核準(zhǔn)在建、已獲得國(guó)家發(fā)改委路條的電源項(xiàng)目。從浙江省電力平衡可見， 2014年浙江省仍虧缺電力 10140MW，皖電東送本工程投運(yùn)可提供 1320MW，一定程度上可緩解浙江省缺電局面，但浙江省未來(lái)仍存在較大電力需求，仍需建設(shè)部分備選電源來(lái)滿足負(fù)荷增長(zhǎng)需要，否則電力缺口2020年高達(dá)30690MW。浙江電網(wǎng)電力主要供應(yīng)來(lái)源情況如下：華東電網(wǎng)內(nèi)送入浙江電網(wǎng)電力情況 單位：MW年份2010201120122013201420152020華東直屬機(jī)組輸入電力63306620696069606960827082701、天荒坪抽水蓄能電站5005005005005005005002、秦山核電二、三期14601750209020902090209020903、桐柏抽水蓄能電站5405405405405405405404、仙居抽水蓄能電站00000131013105、新安江、富春江輸入2302302302302302302306、皖電東送(500kV)3600360036003600360036003600華東電網(wǎng)2010年和2020年預(yù)計(jì)送浙江電網(wǎng)的電力分別約為6330MW和8270MW，其中“皖電東送”中包含本項(xiàng)目發(fā)電機(jī)組。因此項(xiàng)目市場(chǎng)需求具有一定保證。華東電網(wǎng)外送入浙江電網(wǎng)電力情況 單位：MW年份2010201120122013201420152020區(qū)外機(jī)組輸入電力261036603660608099009900104701、三峽16501650165016501650165016502、葛滬增容96096096096096096015303、金沙江一期01050105010504870487048704、錦屏0002420242024202420小結(jié)：綜上所述，本項(xiàng)目屬于“皖電東送”工程，所發(fā)電量全部由浙江省消納，屬浙江外電源基地，基于未來(lái)華東地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，尤其作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)重要組成部分的浙江在發(fā)展過(guò)程中存在的電力需求，其自身無(wú)法實(shí)現(xiàn)供給平衡，因此本項(xiàng)目具有良好的市場(chǎng)發(fā)展前景。第四章 投資估算及資金籌措評(píng)價(jià)一、投資估算項(xiàng)目總投資包括建筑工程、設(shè)備購(gòu)置、安裝工程、其他費(fèi)用、基本預(yù)備費(fèi)和建設(shè)期利息、流動(dòng)資金。經(jīng)測(cè)算，項(xiàng)目總投資 483984.79萬(wàn)元，其中：固定資產(chǎn)投資476449.5萬(wàn)元，流動(dòng)資金投資7535.29萬(wàn)元。固定資產(chǎn)投資中：建筑工程費(fèi)74364萬(wàn)元，設(shè)備購(gòu)置費(fèi)226367萬(wàn)元，安裝工程費(fèi)92667萬(wàn)元；其他費(fèi)用38416萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)20073萬(wàn)元，建設(shè)期利息24562.5萬(wàn)元；鋪底流動(dòng)資金7535.29萬(wàn)元(詳見附表1：項(xiàng)目投資構(gòu)成與資金來(lái)源表)。（一）本項(xiàng)目收口可研中項(xiàng)目建設(shè)期貸款利息為 27250萬(wàn)元；本次評(píng)估設(shè)定的固定資產(chǎn)貸款利率執(zhí)行現(xiàn)行人民銀行規(guī)定的五年期以上基準(zhǔn)利率6.55%計(jì)算，則建設(shè)期利息支出減少 2687.5萬(wàn)元。（二）流動(dòng)資金估算根據(jù)行業(yè)一般標(biāo)準(zhǔn)取值，計(jì)算出全額流動(dòng)資金為25117.62萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金為 7535.29萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金由企業(yè)自籌（詳見附表9：流動(dòng)資金估算表）。項(xiàng)目投資對(duì)比表單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng)目審查報(bào)告序號(hào)項(xiàng)目本次評(píng)估1建筑工程743641建筑工程743642設(shè)備購(gòu)置2263672設(shè)備購(gòu)置2263673安裝工程926673安裝工程926674其他費(fèi)用384164其他費(fèi)用384165預(yù)備費(fèi)200735預(yù)備費(fèi)200736項(xiàng)目靜態(tài)投資4518876項(xiàng)目靜態(tài)總投資4518877建設(shè)期貸款利息272507建設(shè)期貸款利息24562.58項(xiàng)目動(dòng)態(tài)總投資4791378項(xiàng)目動(dòng)態(tài)總投資476449.59流動(dòng)資金111339流動(dòng)資金25117.6210鋪底流動(dòng)資金334010鋪底流動(dòng)資金7535.2911項(xiàng)目總投資48247711項(xiàng)目總投資483984.79二、資金籌措（一）資金籌措方案項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資中：一是企業(yè)申請(qǐng)商業(yè)銀行固定資產(chǎn)貸款 380000萬(wàn)元，其中農(nóng)業(yè)銀行固定資產(chǎn)貸款 70000萬(wàn)元，申請(qǐng)開行等其他金融機(jī)構(gòu)固定資產(chǎn)貸款310000萬(wàn)元；二是企業(yè)自籌項(xiàng)目資本金 96449.5萬(wàn)元，主要來(lái)源于淮南礦業(yè)集團(tuán)、浙能集團(tuán)的共同投資，雙方出資比例各為 50%，企業(yè)在固定資產(chǎn)投資的自有資金比例為 20.24%。流動(dòng)資金投資中：一是企業(yè)申請(qǐng)商業(yè)銀行貸款 17582.33萬(wàn)元，將由工行、交行等金融機(jī)構(gòu)提供；二是企業(yè)自籌資金 7535.29萬(wàn)元，主要來(lái)源于淮南礦業(yè)集團(tuán)、浙能集團(tuán)的共同投入，企業(yè)在流動(dòng)資金投資的自有資金比例為 30%。本項(xiàng)目總投資 483984.79萬(wàn)元，其中銀行貸款 380000萬(wàn)元，企業(yè)自籌資金103984.79萬(wàn)元，企業(yè)自有資金比例為21.49%，符合國(guó)家相關(guān)部門和我行關(guān)于項(xiàng)目資本金比例的要求。（二）資金來(lái)源及落實(shí)情況本項(xiàng)目資本金為103984.79萬(wàn)元，其中用于固定資產(chǎn)投資96449.5萬(wàn)元、流動(dòng)資金投資7535.29萬(wàn)元。**煤電擬根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度分時(shí)段落實(shí)資本金，資本金來(lái)源包括企業(yè)自身積累和股東投入。股東初步確定 2013年上半年投入資本金4億元，下半年投入資本金 2億元。本項(xiàng)目是同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈的煤電一體化項(xiàng)目，各家銀行意向融資額度包括：開行 15億元，工行 15億元，中行11億元等，銀行融資可以落實(shí)。因此本項(xiàng)目資金籌措方案基本落實(shí)。第五章 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)效益分析是建立在以下前提條件可以實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)之上進(jìn)行的：一是企業(yè)所遵循的國(guó)家及地方現(xiàn)行法律、法規(guī)、財(cái)經(jīng)政策無(wú)重大改變；二是企業(yè)依法持續(xù)經(jīng)營(yíng)，在經(jīng)營(yíng)范圍、方式和決策程序上與現(xiàn)實(shí)基本保持一致；三是在經(jīng)濟(jì)效益分析期內(nèi)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)不受能源、原材料的嚴(yán)重短缺和成本的重大變動(dòng)所引起的產(chǎn)品價(jià)格不穩(wěn)定等不利因素的影響；四是在經(jīng)濟(jì)效益分析期內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)涉及的信貸利率、納稅基準(zhǔn)和稅率能夠得到實(shí)現(xiàn)；五是在經(jīng)濟(jì)效益分析期內(nèi)無(wú)其他人力不可抗拒的因素和不可預(yù)見的因素造成的重大不利影響。一、基礎(chǔ)數(shù)據(jù)煤電有限公司安徽鳳臺(tái)電廠二期擴(kuò)建工程設(shè)計(jì)建設(shè)2×660MW超超臨界燃煤發(fā)電機(jī)組，并同步建設(shè)煙氣脫硫和脫硝裝置。（一）計(jì)算期本次評(píng)估測(cè)算所取的項(xiàng)目建設(shè)期為 2年，項(xiàng)目的生產(chǎn)期確定為 16年，其中投產(chǎn)期為1年，全部計(jì)算期為 18年。根據(jù)項(xiàng)目實(shí)際建設(shè)情況分?jǐn)偢髂甓韧顿Y，固定資產(chǎn)投資資金按工程進(jìn)度分年到位，項(xiàng)目投資比例安排分別為第 1年50%、第2年50%。（二）基準(zhǔn)收益率?；鶞?zhǔn)收益率按 10%測(cè)算。（三）評(píng)估測(cè)算方法的確定。本項(xiàng)目為新建工業(yè)項(xiàng)目，因此本次評(píng)估按新建項(xiàng)目貸款評(píng)估辦法進(jìn)行測(cè)算。二、收入估算（一）銷售收入測(cè)算鳳臺(tái)電廠二期上網(wǎng)電價(jià)為0.436元/千瓦時(shí)（含稅），本次評(píng)估采用不含稅電價(jià)，按0.3726元/千瓦時(shí)測(cè)算。（二）銷售稅金及附加煤進(jìn)項(xiàng)稅率17%、水費(fèi)進(jìn)項(xiàng)稅率為13%，電費(fèi)銷項(xiàng)稅率為17%、城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%，教育費(fèi)附加率為3%，修理費(fèi)進(jìn)項(xiàng)稅率為17%，所得稅稅率為25%。三、成本估算本次評(píng)估估算生產(chǎn)利用率的取值為：項(xiàng)目投產(chǎn)期 1年，生產(chǎn)負(fù)荷為 80%，達(dá)產(chǎn)期年度為100%。（一）原、輔材料及燃料動(dòng)力費(fèi)用原材料：參考淮南本地電煤價(jià)格估算標(biāo)準(zhǔn)熱值電煤不含稅價(jià)為720元/噸，則**煤電鳳臺(tái)電廠二期的年購(gòu)煤費(fèi)用不含稅價(jià)為142284萬(wàn)元。（二）工資及福利費(fèi)根據(jù)項(xiàng)目當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況及企業(yè)現(xiàn)有人員工資水平，本項(xiàng)目勞動(dòng)定員為300人，人均工資及福利費(fèi)為 6.6萬(wàn)元/年，年工資及福利費(fèi)為 1980萬(wàn)元。（三）修理費(fèi)修理費(fèi)：按形成固定資產(chǎn)總價(jià)值的 3.5%計(jì)提。（四）其他費(fèi)用其他費(fèi)用按照銷售收入的 3%計(jì)提。（五）固定資產(chǎn)折舊費(fèi)項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資折舊年限16年，殘值為3%，其他費(fèi)用按10年攤銷。（詳見附表4：固定資產(chǎn)折舊、攤銷費(fèi)用估算表）（六）管理費(fèi)用管理費(fèi)用按照銷售收入的 4%計(jì)提。（七）財(cái)務(wù)費(fèi)用固定資產(chǎn)貸款利率按現(xiàn)行五年期以上基準(zhǔn)利率 6.55％計(jì)算。（八）銷售費(fèi)用按銷售收入的 0.4％計(jì)提。四、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)（一）總投資利潤(rùn)率為 8.55%。（二）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：所得稅后為11.81%，所得稅前為13.95%，均高于基準(zhǔn)內(nèi)部收益率。（三）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值：項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（ic=10%），所得稅后為50992.66萬(wàn)元，所得稅前為117626.49萬(wàn)元，均大于零。（四）投資回收期所得稅后靜態(tài)投資回收期為 8.64年，所得稅前靜態(tài)投資回收期為 7.98年；所得稅后動(dòng)態(tài)投資回收期為 14.54年，所得稅前動(dòng)態(tài)投資回收期為 12.14年(詳見附表6：全部投資的現(xiàn)金流量表)。（五）貸款償還期經(jīng)與項(xiàng)目股東溝通，本次評(píng)估估算中項(xiàng)目?jī)斶€資金來(lái)源于項(xiàng)目折舊和攤銷。經(jīng)測(cè)算，借款償還期為14.9年(詳見附表8-1：長(zhǎng)期借款清償期預(yù)測(cè)表)。（六）綜合還貸能力評(píng)價(jià)由于本項(xiàng)目貸款主體為 **煤電，屬一般固定資產(chǎn)貸款，因此需對(duì)該公司進(jìn)行綜合還貸測(cè)算；本次評(píng)估的綜合還貸測(cè)算采用簡(jiǎn)單法，只對(duì)該企業(yè)的貸款償還情況進(jìn)行測(cè)算。1、銀行借款金額截至

2012年

11月末，企業(yè)各項(xiàng)借款余額

51.073

億元。目前企業(yè)在建項(xiàng)目主要為

**

煤電二期項(xiàng)目，需增加銀行借款

38億元。2、還款資金來(lái)源主要包括企業(yè)計(jì)算期折舊和攤銷。折舊

2010、2011年分別為

51470.4

萬(wàn)元、49596.5萬(wàn)元，2012年11月為39940.8萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2012年全年為43571.8萬(wàn)元，2013—2014年按照2010、2011、2012年平均計(jì)算為48212.9萬(wàn)元，2015—2027年按照74768.68萬(wàn)元（48212.9+26555.78）計(jì)算。攤銷2010、2011年分別為2223.6萬(wàn)元、1111.7萬(wàn)元，2012年11月為1362.8萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2012年全年為1486.7萬(wàn)元，2013-2014按照2010、2011、2012年平均計(jì)算為1566萬(wàn)元，2015-2027年按5407.6萬(wàn)元（1566+3841.6）計(jì)算。3、貸款利率貸款利率按照目前人民銀行規(guī)定的五年期以上固定資產(chǎn)貸款基準(zhǔn)利率6.55%測(cè)算。經(jīng)過(guò)計(jì)算，項(xiàng)目綜合還貸期為 11.9年（詳見附表 8-2：借款清償期預(yù)測(cè)表）。（七）利息備付率、償債備付率利息備付率年度3456789101112131415合計(jì)息稅前利潤(rùn)35836.6756988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2456988.2460829.8460829.8460829.84731220.33當(dāng)期應(yīng)付利息24890.0022898.9720907.9418916.9116925.8914934.8612943.8310952.808961.776970.744979.723240.311500.91169024.66利息備付率1.442.492.733.013.373.824.405.206.368.1812.2218.7740.534.33償債備付率年度3456789101112131415合計(jì)可用于還本付息的資金41344.0564486.6566477.6868468.7170459.7372450.7674441.7976432.8278423.8580414.8882405.9084145.3185884.71945836.83當(dāng)期應(yīng)還本付息金額55287.3853296.3551305.3249314.3047323.2745332.2443341.2141350.1839359.1537368.1231535.5029796.0924415.54463277.53償債備付率0.751.211.301.391.491.601.721.851.992.152.612.823.522.04從上表可以看出，項(xiàng)目15年的利息備付率平均值為 4.33倍；15年內(nèi)的償債備付率平均值為 2.04倍，綜合分析認(rèn)為項(xiàng)目盈利能力較強(qiáng)，資金來(lái)源充足，具備較好的還貸能力。（八）不確定性分析1．盈虧平衡分析BEP（生產(chǎn)能力利用率）=年固定總成本/（年產(chǎn)品銷售收入-年變動(dòng)成本-年稅金及附加）=54864/(267126.25-163853.81-1865.56)=54.1%本項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)為 54.1%，即當(dāng)企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到或超過(guò)產(chǎn)能的54.1%時(shí)項(xiàng)目即可盈利。2．敏感性分析本次評(píng)估就銷售收入、總投資、經(jīng)營(yíng)成本的因素變化對(duì)項(xiàng)目相關(guān)指標(biāo)的影響進(jìn)行了敏感性分析。測(cè)算結(jié)果見下表：敏感性分析單位：萬(wàn)元敏感性分析結(jié)果因素變化情況稅后投資利潤(rùn)稅后財(cái)務(wù)凈現(xiàn)稅后內(nèi)部稅后投資利潤(rùn)（萬(wàn)率值（萬(wàn)元）收益率回收期元）基本方案27925.698.55%50992.6611.81%8.64銷售收10%42494.7613.00%167168.2815.61%7.39入-10%13356.634.09%-65182.967.51%10.70經(jīng)營(yíng)成10%8201.202.50%-110094.725.68%11.91本-10%45989.6014.11%198541.5416.61%7.12建設(shè)投10%25868.787.24%7323.5210.24%9.29