基于價(jià)值評(píng)估的非財(cái)務(wù)信息

第五章

基于價(jià)值評(píng)估的非財(cái)務(wù)信息分析西工大管院1財(cái)務(wù)分析王京芳本章議題非財(cái)務(wù)信息概述宏觀信息行業(yè)信息企業(yè)非會(huì)計(jì)信息本章小結(jié)西工大管院2財(cái)務(wù)分析王京芳§5－1非財(cái)務(wù)信息概述非財(cái)務(wù)信息及案例發(fā)掘非財(cái)務(wù)信息融入盈余預(yù)測(cè)與價(jià)值評(píng)估宏觀信息：國(guó)際局勢(shì)，戰(zhàn)爭(zhēng)與和平；沖突與外交國(guó)內(nèi)局勢(shì)，利率政策、匯率政策、政府導(dǎo)向、就業(yè)信息、國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率行業(yè)信息行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、行業(yè)發(fā)展周期、行業(yè)評(píng)價(jià)盈利能力企業(yè)非財(cái)務(wù)信息：企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層能力、員工隊(duì)伍素質(zhì)、企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)負(fù)債表隱匿的資產(chǎn)或負(fù)債項(xiàng)目等西工大管院3財(cái)務(wù)分析王京芳1998《紐約時(shí)報(bào)》

癌癥治療研究最新發(fā)展的報(bào)道涉及生命技術(shù)企業(yè)EntreMed的研究成果。下一個(gè)交易日，其股價(jià)從$12升至$52.事實(shí)上此信息1997年《自然》學(xué)術(shù)雜志報(bào)道過(guò)跟蹤科研最新發(fā)展是分析師份內(nèi)工作西工大管院4財(cái)務(wù)分析王京芳企業(yè)與環(huán)境企業(yè)與環(huán)境的互動(dòng)關(guān)系企業(yè)內(nèi)部環(huán)境：企業(yè)形態(tài)（法律地位、產(chǎn)權(quán)關(guān)系）、企業(yè)資源狀況、企業(yè)傳統(tǒng)文化。企業(yè)外部環(huán)境的組成因素宏觀環(huán)境：ＰＥＳＴ（政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)文化和技術(shù)）分析行業(yè)環(huán)境：行業(yè)結(jié)構(gòu)與競(jìng)爭(zhēng)地位區(qū)域環(huán)境：地區(qū)發(fā)展水平的差異西工大管院5財(cái)務(wù)分析王京芳企業(yè)與環(huán)境外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境問(wèn)題政府政策造成的經(jīng)營(yíng)環(huán)境不平等。民營(yíng)企業(yè)的環(huán)境三資企業(yè)的環(huán)境國(guó)有企業(yè)的環(huán)境西工大管院6財(cái)務(wù)分析王京芳企業(yè)環(huán)境環(huán)境因素一般環(huán)境政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、法律環(huán)境、技術(shù)環(huán)境、國(guó)際環(huán)境供給環(huán)境資金供給、能源供給、原材料來(lái)源及價(jià)格變化、主要設(shè)備的技術(shù)突破、勞動(dòng)力資源狀況、本地區(qū)交通運(yùn)輸條件市場(chǎng)環(huán)境行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)、本行業(yè)新企業(yè)、新產(chǎn)品和服務(wù)的出現(xiàn)、本行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)格產(chǎn)品生命周期、廣告宣傳、替代品的出現(xiàn)企業(yè)與環(huán)境西工大管院7財(cái)務(wù)分析王京芳§5－2宏觀信息示例：⑴中石油－⑵國(guó)際原油價(jià)格中石油我國(guó)最重要的能源化工企業(yè)之一。最大股東（中石油天然氣集團(tuán)）持其股權(quán)88％。分別在香港、紐約上市交易。2005年?duì)I業(yè)收入￥5522億，凈利￥1396億。2003年“股神”巴菲特投資中石油，到2006年巴菲特的伯克希爾公司持有中石油1.3%的股份，持倉(cāng)總成本為$4.88億，總市值$33.13億，收益率已達(dá)578.89%.西工大管院8財(cái)務(wù)分析王京芳中石油啟示：分析投資價(jià)值不限于財(cái)務(wù)報(bào)表中石油2006年11月20日美國(guó)《商業(yè)周刊》刊載某高級(jí)記者對(duì)中石油價(jià)值的分析，認(rèn)為中石油是十分具有投資價(jià)值股票。其分析點(diǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)。他綜合了造訪的投資專家的意見，認(rèn)為中石油的價(jià)值來(lái)源于世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展，尤其是中印的高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展，將繼續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)石油、天然氣需求的增長(zhǎng)，并進(jìn)而帶動(dòng)其價(jià)格的升高；同時(shí)有中國(guó)國(guó)內(nèi)的能源行業(yè)的保護(hù)政策，國(guó)際價(jià)格變化對(duì)其影響小。引用投資專家的意見，他認(rèn)為中石油股價(jià)在$114基礎(chǔ)上，一年內(nèi)會(huì)漲到$128/股。2007年，中石油漲到$130/股。西工大管院9財(cái)務(wù)分析王京芳圖5贏.1國(guó)際眼原油燒價(jià)格及重核要相顆關(guān)歷矮史事霞件19戚47絹-2引00紙6年灶9月原油懂平均旅價(jià)格味：$櫻2輕5.削56騎,兩倆伊戰(zhàn)鉤爭(zhēng)高稻達(dá)$糊70方，9壤8年棍跌倒銅$1高0,懶之后不到握10灶年間省又一魄直漲遇到$運(yùn)60練左右畫。7邪3年盞前價(jià)熊格比乒較穩(wěn)隊(duì)定，變維持在每舉桶$去10冤－2矛0;第73弱年后政，以河色列娃和阿必拉伯柿國(guó)家室間的快“贖烈罪日豆戰(zhàn)爭(zhēng)”價(jià)格炊突升悼至$毅40凳,之仗后的曲伊斯楚蘭革版命和緣瑞兩伊翠戰(zhàn)爭(zhēng)療推高塑到$催60拆以上價(jià)格流為什傳么起叉伏？西工斗大釘管院10財(cái)務(wù)刪分析抄王貴京芳19叼73剖－2兇00謙5年綿歐佩初克組湊織原勞油產(chǎn)詠量和茫國(guó)際妖原油鹽價(jià)格線的變瘡化19埋98庫(kù)年以膜后，覺(jué)雖然藏歐佩糾克組蹤蝶織實(shí)咱施原大油產(chǎn)借量控乞制，伶但產(chǎn)虛量總體萬(wàn)上上漠升。赴既沒(méi)溉有重肝大軍爬事沖蜓突，極原油夠供給許又穩(wěn)探定，價(jià)格為何求上升潮？答組案：算國(guó)際黎市場(chǎng)征原油掘消費(fèi)謹(jǐn)結(jié)構(gòu)處發(fā)生肥了顯污著變垃化。西工驚大格管院11財(cái)務(wù)境分析章王順京芳優(yōu)秀邪分析尤師應(yīng)兆對(duì)宏之觀因販素有蔥良好腸的理勞解世界暑經(jīng)濟(jì)柳息息月相關(guān)美國(guó)畜經(jīng)濟(jì)脈（或還其他搏國(guó)家麻經(jīng)濟(jì)拖）打臘雷，須中國(guó)谷經(jīng)濟(jì)失可能忙下雨慰；中國(guó)葉經(jīng)濟(jì)區(qū)著涼算，美國(guó)復(fù)經(jīng)濟(jì)拐（或?qū)渌顕?guó)家宣經(jīng)濟(jì)惹）可喘能會(huì)潔感冒我們?nèi)爆F(xiàn)在急面臨住的問(wèn)選題師愁：在監(jiān)21和世紀(jì)赴，中腎國(guó)是叼否最辭終會(huì)宣取得他們懂近10禿00燃年來(lái)波一直挽威脅款要取俱得的妄世界扔領(lǐng)導(dǎo)徹地位齒？Ji熟m衛(wèi)Wa斥lk當(dāng)er誼,C她LS徒A密,法蹤蝶國(guó)里仆昂證菊券如果監(jiān)你不諸知道兔任何即一個(gè)枝商業(yè)紅問(wèn)題初的答跑案，蓄答案賽是“勒中國(guó)井”?；ㄆ煺足y行句研究符報(bào)告西工僚大筑管院12財(cái)務(wù)極分析釋王搏京芳§5愧－3法行業(yè)氧信息行業(yè)臂類型刷（中戴國(guó)行匙業(yè)分框析報(bào)喝告：亭收費(fèi)生與免乏費(fèi)）農(nóng)業(yè)甘、采痕掘業(yè)執(zhí)、制察造業(yè)電力警、煤賀炭及道水的厲生產(chǎn)旁與供肺應(yīng)建筑營(yíng)業(yè)家通漢運(yùn)輸越、倉(cāng)板儲(chǔ)業(yè)批發(fā)孝和零陷售貿(mào)放易金融下、保星險(xiǎn)業(yè)房地脆產(chǎn)業(yè)社會(huì)飯服務(wù)殃業(yè)傳播別與文跳化產(chǎn)蜻業(yè)綜合巨類：矛環(huán)保微、新淋能源阻等新員興產(chǎn)隱業(yè)1、趴行業(yè)白類型揉，2屬、如駁何分弊析行配業(yè)信盟息；筒3、絨案例西工倘大譽(yù)管院13財(cái)務(wù)志分析接王懇京芳§5性－3討行業(yè)島信息行業(yè)判斷朝陽(yáng)行業(yè)中間階段夕陽(yáng)行業(yè)市場(chǎng)特征完全競(jìng)爭(zhēng)競(jìng)爭(zhēng)壟斷完全壟斷企業(yè)地位優(yōu)勢(shì)平均水平劣勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手核心競(jìng)爭(zhēng)力常規(guī)短板2、羽如何永分析奧行業(yè)捉信息排；西工背大柴管院14財(cái)務(wù)狼分析匪王觀京芳市場(chǎng)多（結(jié)惑構(gòu)）紗特征西工罰大碑管院15財(cái)務(wù)省分析遵王介京芳補(bǔ)充濃：完全悟競(jìng)爭(zhēng)暴市場(chǎng)的含習(xí)義與跡四大眾特點(diǎn)完全五/純燭粹競(jìng)絕爭(zhēng)(跑pe微rf貪ec慢t停/踏pu視r(shí)e紙c付om介pe突ti尼t(yī)i施on哀)，一種辨十分身理想意、完胡善的槍競(jìng)爭(zhēng)懼模式蝕，不控受任邊何阻隊(duì)礙和壁干擾鐘的一攔種市西場(chǎng)結(jié)主構(gòu)市場(chǎng)童上有韻許多臨生產(chǎn)恭者和拳消費(fèi)免者任何擦個(gè)人棗的銷聚售量溫或購(gòu)夏買量濾都占唇很小閥的市丟場(chǎng)份濁額，襯以致茅無(wú)法吃通過(guò)靠自己艷的買飾賣行棵為來(lái)義影響多市場(chǎng)濫價(jià)格奧，他摸們都舞是市付場(chǎng)上電既定汪價(jià)的突服從斃者（Pr顫ic扁e化ta查ke）而非萬(wàn)價(jià)格莊的決謠定者②產(chǎn)樓品的曬同一淚性所有厭廠商頃生產(chǎn)弱的產(chǎn)銷品都情是同西質(zhì)的蝕，產(chǎn)數(shù)品的舌形式螞、包擴(kuò)裝等立都是忌無(wú)差翁別的超，從寺而任鋸何一攪個(gè)生洽產(chǎn)者嘆都無(wú)躍法通砌過(guò)自屠己產(chǎn)弓品的萌特異底之處標(biāo)來(lái)影揮響價(jià)麗格。西工灑大干管院16財(cái)務(wù)靠分析轎王州京芳補(bǔ)充皆：完再全競(jìng)蟻爭(zhēng)市川場(chǎng)的條含義球與四柿大特金點(diǎn)③生巷產(chǎn)者膛可自史由進(jìn)悉入或銀退出廚市場(chǎng)不受水任何輸法令眉和社柿?xí)σr量限浪制,苗或沒(méi)為有人訂為限佩制，防買賣議完全嶄公開釋，市銀場(chǎng)不的存在浮歧視染，此感外價(jià)醋格只兇隨市蝦場(chǎng)供團(tuán)求情伍況而砌變動(dòng)悔。生慣產(chǎn)和仆政府恢不通欺過(guò)權(quán)乓力，合如關(guān)民稅、苦補(bǔ)貼怪、配樂(lè)給或澆任何妥手段譯來(lái)控百制供糕給與赤價(jià)格敏。④市場(chǎng)柳信息前暢通買賣螺雙方川完全殊了解蜜市場(chǎng)匯價(jià)格雙和交耍易情績(jī)況，盡交易默中“姥市場(chǎng)吹機(jī)制啦”看矛不見票的手逃表現(xiàn)忘得淋協(xié)瀝盡頂致。擊商品淹生產(chǎn)費(fèi)要素聲能完況全自飯由地壓在行兇業(yè)和唇企業(yè)讓之間臨流動(dòng)現(xiàn)，不孔受任劃何限繼制和弟阻撓灑。實(shí)際糟經(jīng)濟(jì)耳運(yùn)行甚中并定沒(méi)有賢這種晉市場(chǎng)薪結(jié)構(gòu)僻,只粥接似淘。象押農(nóng)產(chǎn)申品市艙場(chǎng)：嶺產(chǎn)品叢由眾握多農(nóng)津民提躲供，避消費(fèi)銀者也誦較多卻，產(chǎn)即品無(wú)惠差異疫，資細(xì)源自染由流術(shù)出入鄭，通則過(guò)政召府服瘋務(wù)信投息暢視通。西工若大睜管院17財(cái)務(wù)混分析伙王閣京芳補(bǔ)充躲：壟路斷競(jìng)芝爭(zhēng)市墨場(chǎng)壟斷鞋競(jìng)爭(zhēng)唱市場(chǎng)夕就是襖一種魯既有津壟斷哲又有蓄競(jìng)爭(zhēng)趟、兩典者結(jié)損合的往市場(chǎng)紹組織等形式誕，是劉介于達(dá)完全以競(jìng)爭(zhēng)碧和完廁全壟某斷之粱間的蘇一種買市場(chǎng)刷狀況旗。壟斷透競(jìng)爭(zhēng)私市場(chǎng)共有以冬下條濤件：企業(yè)潮的數(shù)進(jìn)量眾脹多，層彼此層之間讓存在鮮激烈盒的競(jìng)使?fàn)帯．a(chǎn)品織之間離存在查差別現(xiàn)。企業(yè)耗能夠窯根據(jù)練市場(chǎng)囑行情柔較為癥自由品地進(jìn)掏入或暗者退王出某胡個(gè)行免業(yè)，鳥不存未在行斗業(yè)壁修壘。非價(jià)脂格競(jìng)暈爭(zhēng)。西工炊大具管院18財(cái)務(wù)缺分析閑王扁京芳2.匠注重昂產(chǎn)品交的包域裝3.分創(chuàng)立故企業(yè)淹的品興牌4.翼通過(guò)爛廣告挪制造卷產(chǎn)品宣差別5.宴制造溫“概撓念”考差別忌。1.逃不斷課提高嚼產(chǎn)品辣質(zhì)量壟斷孩競(jìng)爭(zhēng)瀉行業(yè)同優(yōu)秀像企業(yè)象的表異現(xiàn)西工戀大粗管院19財(cái)務(wù)勿分析撫王退京芳完全秀壟斷隙的含秒義與關(guān)條件含義：又喂稱純宏粹壟廈斷（嚇Pu醒re匹m哪on肉op快ol淹y）指市朵場(chǎng)上乏只有羽唯一廟一個(gè)釘賣者滲的市燙場(chǎng)結(jié)桃構(gòu)條件：①賣嬌者出眼售的柔商品看或者緣瑞勞務(wù)洞沒(méi)有噸任何掠接近填的替捕代品②存梅在進(jìn)桑入障委礙，者任何圍新賣悼者難艦以進(jìn)皂入該酒市場(chǎng)膠，既伐使進(jìn)蔽入也笨難以轉(zhuǎn)共存莖。③壟我斷者夫沒(méi)有管競(jìng)爭(zhēng)征對(duì)手膏，完尚全排拐除競(jìng)死爭(zhēng)。西工織大作管院20財(cái)務(wù)桶分析攜王艱京芳補(bǔ)充正：寡門頭壟懶斷的漁市場(chǎng)寡頭站壟斷是同釋時(shí)包胳含壟概斷因雅素與客競(jìng)爭(zhēng)懷因素門并更雨接近劇于完問(wèn)全壟出斷的薪一種勇市場(chǎng)幫組織怒形式唐，它趕是由收少數(shù)鑒幾家哥企業(yè)鞏供應(yīng)澆該行兄業(yè)的承大部嘩分產(chǎn)平品，穩(wěn)這幾恐家企仰業(yè)的昂產(chǎn)量理在該附行業(yè)溫的總叢產(chǎn)量詠中各泰占較貪大的嶼份額賄。西工埋大茅管院21財(cái)務(wù)絹分析濤王是京芳寡頭顛壟斷規(guī)的三個(gè)條件(1按)企股業(yè)數(shù)突目極汗少(2枯)相株互依溜賴(3陜)企顆業(yè)進(jìn)劃出不甘易納什僻均衡惹：寡頭楊壟斷缺市場(chǎng)公上的漏相互蚊依存艇企業(yè)閑的每崇一個(gè)儉決策怕都要醋考慮培競(jìng)爭(zhēng)踢對(duì)手粉的反行應(yīng)，牛它的坊決策良應(yīng)當(dāng)告是：在給在定它內(nèi)的競(jìng)晶爭(zhēng)者孤行為悠以后局，采般取它阻能采朱取的孩最好撲行為這被六稱作經(jīng)～西工醒大霞管院22財(cái)務(wù)雹分析拴王軟京芳案例波音卵與空瓶中客舟車在提民航勒制造票業(yè)形沸成雙應(yīng)寡頭建壟斷閘格局波音掩(B雞oe輔in肥g修)世界增上最礎(chǔ)大的垂航空郵航天濫公司斑。1鋒99宅6年稱，波逃音收牽購(gòu)了科羅克恢韋爾絲式防務(wù)搜及空旋間系乎統(tǒng)分寶部；愈19燦97厘年，芽波音刻與麥嗎道合熊并；慰20喪00丸年，建波音攏收購(gòu)匆了休炸斯航躬天和齡通訊奇業(yè)務(wù)蔽分部表。波音科公司營(yíng)的歷撒史映部射出枝一部從世界倡航空盤航天冊(cè)發(fā)展隆史。霧波音孫不僅遙是全京球最盞大的鬼民用妥飛機(jī)圈和軍叢用飛書機(jī)制炕造商待，而夏且是染美國(guó)值航空萍航天首局(敗NA睜SA系)最演大的偶承包蜻商。兇以銷飲售額喚計(jì)算面，波啟音還渾是美臭國(guó)最遷大的頁(yè)出口撥商，卵19渠99龍年的眼銷售殿額達(dá)敞到5霞80預(yù)億美燭元。40響多年消來(lái)，塑波音培公司局一直聲是世炸界民退用飛殖機(jī)市帆場(chǎng)的濕領(lǐng)導(dǎo)耐者，藏其主啦要民序機(jī)產(chǎn)牧品包久括7偉17剝、7槐37陣、7清47機(jī)、7曾57蓋、7堤67韻、7箏77瞞、M趟D-借80嘗、M甜D-駛90棕、M園D-進(jìn)11找和波策音公間務(wù)機(jī)鍬。目分前，丸全球嶄正在醋使用制中的篇波音壤噴氣盡客機(jī)辛達(dá)1叛.1賺萬(wàn)架早。西工始大們管院23財(cái)務(wù)耍分析姻王梢京芳案例波音煉與空擁中客伯車在耽民航拾制造睛業(yè)形數(shù)成雙筑寡頭撥壟斷喚格局空中恰客車世界隊(duì)上最蜂先進(jìn)李、舒蠅適、儉可靠眾的民無(wú)用客鉗機(jī)的們制造胖商。什自19劫70舌年組建徹以來(lái)澡，空蘭中客瓣車工賞業(yè)公完司已料經(jīng)成原功地儉銷售崗了近香3,學(xué)00吊0架退各型灣號(hào)飛微機(jī)。章其中劈燕，1騎,8慈00舟多架墊已經(jīng)譜交付促，并兵已由喇世界南各地跪的1障50供多家成航空仿公司中投入店運(yùn)營(yíng)堪?？罩新】蛙囎龉I(yè)嫂公司泉的飛收機(jī)由挎三個(gè)鄙產(chǎn)品醉系列穩(wěn)組成眠，即撕12廟4-震18捧5座渡的單緩?fù)ǖ姥停?掛19仰、Ａ笑32次0和母Ａ3撥21舒系列嘴，2爬20秘-2芒66存座的假寬體悼Ａ3讀00猾、Ａ稱31辨0系應(yīng)列，瞧以及岔26鉤3-職38時(shí)0座質(zhì)的寬藥體Ａ先33灣0、千Ａ3爬40脊系列張。機(jī)花型幾離乎涵鉆蓋了警從短監(jiān)程和鵝到超剖遠(yuǎn)程備的全太部市首場(chǎng)需集求。由歐罩洲四男家主怕要的雹宇航駛公司爛共同箱擁有片--法國(guó)宇航外公司鬼和德國(guó)戴姆搬勒·銹奔馳遍宇航委空中約客車坊公司咸、英國(guó)宇航嘆公司缸、西班網(wǎng)牙飛機(jī)骨制造緒公司隆份。載這四平個(gè)合貴作伙跳伴具增有持拍股和切制造優(yōu)的雙棄重角軋色，地并在黨空中府客車碼工業(yè)滑公司燦的協(xié)笨調(diào)和邊管理扭下從陵事所唯有飛走機(jī)的能設(shè)計(jì)展和制卷造。貫另外肢，包橋括北林美洲嶺幾百痰家供露貨商懇在內(nèi)輛的1意,0膏00氧多家敵供貨伐商中榴的約腦10愚萬(wàn)人狡也參嗚與了宇空中娃客車?guó)嗭w機(jī)概的制腰造。西工海大薯管院24財(cái)務(wù)明分析肅王扭京芳空中胞客車圖：徐5.拾3波列音公耀司與席空中湯客車孤19客89透－2漠00河6年密訂單玩數(shù)量勾比較波音拉略占光優(yōu)勢(shì)波音災(zāi)公司西工扶大伴管院25財(cái)務(wù)自分析竊王預(yù)京芳空中線客車圖：策5.器4波何音公拔司與俘空中腫客車堂19扛89饑－2勵(lì)00思6年魔交付慎數(shù)量艦比較20萌03燃年以腐后，蔬空中疼客車鐵公司縫的交掘貨量翠已經(jīng)斑超過(guò)自了波京音公優(yōu)司。顆自大拋?zhàn)尣ㄔ~音頻簡(jiǎn)頻丟了許帥多市覆場(chǎng)，掉波音宋之所冰以失撲去了繳這些股生意抬，是武因?yàn)槭幩蛔淘笇曌约盒钡漠a(chǎn)肆品售退價(jià)和付其他擔(dān)館保條罩件降在至空掏中客遙車的腥水平鑒。蹲相反把，空鐘中客躍車卻戴給了熊其銷愚售總躬監(jiān)李閃爾在英談判中罪作出朋許多掛決定辰的權(quán)折力，冊(cè)允許任他不尿必事稅先獲天得公淹司總矩部的伯批準(zhǔn)?，F(xiàn)披勢(shì)均診力敵鼓。波音素公司西工話大迅管院26財(cái)務(wù)凳分析快王度京芳圖5紫.5準(zhǔn)空中佛客車拌三次鞋推遲里交貨肆前后朋波器音公奔司股泄價(jià)變棗化第一離次和含第三商次波耐音公勸司股快票價(jià)洞格在乎16濱個(gè)交穿易日洲中分革別上疏漲當(dāng)市攔場(chǎng)規(guī)上模一辣定時(shí)筍，別得人的遼所得乓必是扯自己灑的所倚失，跟如果與我們不緊夠密觀似察競(jìng)賭爭(zhēng)對(duì)潑手的亞經(jīng)營(yíng)雅狀況紡，我望們就享會(huì)從守自己賴的過(guò)辦去財(cái)覽務(wù)業(yè)績(jī)逝中錯(cuò)柜誤地桑預(yù)測(cè)姑未來(lái)際的發(fā)貴展趨士勢(shì)第二寸次推處遲交朵貨第一刺次推饅遲交德貨第三控次推宮遲交忙貨西工突大燥管院27財(cái)務(wù)肉分析急王侄京芳行業(yè)慎競(jìng)爭(zhēng)富態(tài)勢(shì)碰信息胃對(duì)證架券投攻資的哥重要敵性關(guān)注趙行業(yè)廢平均弱水平對(duì)棉比對(duì)拾象行業(yè)養(yǎng)平均賭資產(chǎn)攏回報(bào)蔥率、符行業(yè)躲股東足權(quán)益李回報(bào)再率關(guān)注駕等規(guī)頸模的霉若干懼公司某數(shù)據(jù)申的平罷均值案例飄：中股國(guó)工擴(kuò)商銀族行的諸投資籮價(jià)值20文06周年1叮0月吊27仗日在上拌海和礦香港滴證交晚所同英步上倒市，夠發(fā)行狡價(jià)分朋別是筍3.裕12咱和3陽(yáng).0刷7元清。其喪22脆0億狡元的萍籌資滔量刷魔新了僅全球原最大挽規(guī)模蹈IP增O的適記錄喝。在筐20垂06妥年1秋0月各27辭日上礦市當(dāng)劑天，佳滬、加港股牛市流嘗通市勢(shì)值便跟一舉營(yíng)突破潔15噸65樹億元勉，排掙名居食全球憂第5瀉；隨什后工汽行股市價(jià)不釣斷攀間高，慚僅用販了1偶周時(shí)采間便朽超過(guò)籮了花桶期、王匯豐非、美些洲銀紗行以驢及摩電根大頃通，遵成為亮全球星市值扭最大耽的銀考行。20漸07州年4或月2努0日，工柿行的籍滬港授交易度價(jià)為韻5.斷32辮和4蜻.2必8元笑。和詳發(fā)行疑價(jià)相末比，奧分別授上漲研了7滋0.或5%預(yù)和3謝9.詞3%榜.西工共大盛管院28財(cái)務(wù)茫分析序王備京芳表5籠.1隆工臥商銀話行與芝其他彈國(guó)內(nèi)純大銀語(yǔ)行規(guī)堡模指塔標(biāo)比嘩較該表糕分析濟(jì)了1伏0家攻主要是全國(guó)氧性商顯業(yè)銀湖行的符6個(gè)蟲指標(biāo)庸。將捐其他迷9家孕銀行的平巧均水俘平作為行業(yè)慮平均晨水平紛來(lái)對(duì)召比。償與行霧業(yè)平典均水團(tuán)平比腥，工聲行規(guī)模抬等指繪標(biāo)遠(yuǎn)較巡壽平均煎水平絞高。櫻這說(shuō)明卻比較夠不一吩定合槽適。礦中、趨建行供規(guī)模誦類似備，但駁規(guī)模只未必歲充分艘代表能銀行暑特，臨故以全9家銀日行平危均數(shù)顯做為量對(duì)比沫分析鐘的對(duì)刷象。西工叛大杜管院29財(cái)務(wù)方分析饅王炸京芳表5真.2使工行罰與其賢他國(guó)兇內(nèi)大沒(méi)型銀壺行規(guī)撕模比友較判斷撿銀企撕經(jīng)營(yíng)程業(yè)績(jī)朋和盈陶利能存力的券視角翅：傳統(tǒng)稅業(yè)務(wù)服：存臟款、麥貸款叉、總挺資產(chǎn)甩增長(zhǎng)舌率、集貸款才存款干比業(yè)務(wù)便構(gòu)成脂：非錘利息蓄收入漸經(jīng)營(yíng)揭收入念比、蓄非利聚息收彩入增澆長(zhǎng)率資產(chǎn)衛(wèi)質(zhì)量汽：不林良貸敘款率速、不斥良資堂產(chǎn)撥猶備覆宋蓋率振、核錘心資聯(lián)本充紫足率針和資本咱充足檢率經(jīng)營(yíng)淡效率族：銀旺行經(jīng)品營(yíng)成華本經(jīng)捐營(yíng)收章入比盈利爬能力池：資僵產(chǎn)、仁資本奪回報(bào)芬率與謊凈息令差西工煤大亂管院30財(cái)務(wù)施分析子王群京芳銀企臂指標(biāo)德詮釋綢：存貸崖率（盛比）~即樣銀行送貸款叉總額演/存圣款總暈額，從銀眾行盈吳利的肥角度裝講，存老貸比暑越高車越好顏，因浮為存差款是標(biāo)要付配息的減，即擊所謂聲的資啟金成史本，傾如果小一家寒銀行倦的存廢款很篇多，薯貸款蓋很少資，就霉意味退著它潮成本疤高，薄而收率入少已，銀乖行的搭、盈準(zhǔn)利能痛力就魚較差稿。因添商業(yè)旱銀行裕是以唱盈利規(guī)為目條的的爐，它玻就會(huì)劉想法提高哲存貸琴比例。從銀未行抵冊(cè)抗風(fēng)統(tǒng)險(xiǎn)的晃角度餅講，存裹貸比皮例不宜里過(guò)高，因享為銀脖行還巡壽要應(yīng)愧付廣案大客間戶日嘴?，F(xiàn)吧金支雞取和宇日常增結(jié)算摧，在仍就需感要銀看行留汁有一消定的剖庫(kù)存宗現(xiàn)金脊存款憶準(zhǔn)備彩金（浪就是劣銀行合在央憂行或收商業(yè)典銀行禍的存喇款）迅，如芳存貸魚比過(guò)隸高，銳這部北分資劈燕金就姿會(huì)不交足，煙會(huì)導(dǎo)畢致銀行某的支岸付危尖機(jī)，如幸支付砌危機(jī)研擴(kuò)散團(tuán)，有拴可能臥導(dǎo)致姜金融祥危機(jī)碼，對(duì)移地區(qū)拾或國(guó)疲家經(jīng)欺濟(jì)的痕危害寫極大看。如騙銀行昏因支廣付危廟機(jī)而饒倒閉賄（當(dāng)器然，北目前伯我國(guó)慕還未泥發(fā)生卻此種沙情況寬，國(guó)戲外銀默行這悶種情素況很么普遍竿），偏也會(huì)爬損害亂存款役人的撿利益若。所兇以銀瓦行存萬(wàn)貸比偏例不釣是越龜高越喝好，咐應(yīng)該飄有個(gè)沖度，狡央行添為防稀止銀償行過(guò)鉤度擴(kuò)腫張，愁目前首規(guī)定商業(yè)織銀行辨最高沿的存性貸比扁例為勵(lì)75階%。西工悼大祖管院31財(cái)務(wù)階分析拳王考京芳銀企混指標(biāo)銹詮釋廢：資霸本充徐足率是指資本束總額與加贈(zèng)權(quán)風(fēng)哪險(xiǎn)資產(chǎn)?？傤~的比暈例。資夜本充僑足率殺反映商業(yè)質(zhì)銀行在存詢款人沈和債權(quán)維人的資溉產(chǎn)遭卵到損瞧失之嫂前，也該銀行能以自有咽資本承擔(dān)像損失譽(yù)的程殺度。稍規(guī)定互該項(xiàng)插指標(biāo)擋的目曲的在蓋于抑絕制風(fēng)險(xiǎn)挺資產(chǎn)的過(guò)陷度膨梯脹，簡(jiǎn)保護(hù)沖存款賞人和眼其他業(yè)債權(quán)泡人的龜利益改、保咸證銀蘋行等金融謹(jǐn)機(jī)構(gòu)正常蛇運(yùn)營(yíng)牙和發(fā)頌展。室各國(guó)獅金融引管理緊當(dāng)局訂一般裝都有斷對(duì)商業(yè)鋼銀行戴資本充足階率的呀管制謝，目棵的是感監(jiān)測(cè)日銀行所抵御編風(fēng)險(xiǎn)攪的能仔力。其不在同的督口徑疤，主冒要比烘率有資本對(duì)存絹款的桐比率邪、資練本對(duì)負(fù)債的比所率、望資本拿對(duì)總量資產(chǎn)男的比睡率、資本墾對(duì)風(fēng)麻險(xiǎn)資儀產(chǎn)的比朵率等鈴。作碎為國(guó)止際銀炎行監(jiān)燦督管申理基伴礎(chǔ)的《巴戀塞爾適協(xié)議印》規(guī)定攜，資條本充欠足率爹以資公本對(duì)炕風(fēng)險(xiǎn)烏加權(quán)扎資產(chǎn)炭的比短率來(lái)話衡量囑，其拒目標(biāo)臨標(biāo)準(zhǔn)用比率吸為8％。西工涂大善管院32財(cái)務(wù)傾分析譽(yù)王扛京芳資本滾充足究率的銜計(jì)算種公式資本冒充足亦率(銹"C農(nóng)AR鍬")是衡謊量一跨個(gè)銀體行的刃資本籮對(duì)其較加權(quán)滔風(fēng)險(xiǎn)銜比例鹽的量受。CA速R=查資產(chǎn)除/風(fēng)抓險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)遼可以抖是加挽權(quán)資初產(chǎn)風(fēng)誕險(xiǎn)(列a)住，也牢可以佳是各舍自國(guó)留家調(diào)覺(jué)控者流規(guī)定滔的最線小總量資產(chǎn)址要求瞞。如果勞使用燭加權(quán)只資產(chǎn)帥風(fēng)險(xiǎn)鼻，那旨么CA君R也=陜{T那1奧+究T2壩}/完a侍≥排8%觀.后面像那個(gè)派不等處號(hào)是鮮國(guó)家留調(diào)控涌者的鋸標(biāo)準(zhǔn)永要求罩。T1卷T殃2分省別是桌兩種睬類型省的可國(guó)以計(jì)玩入總酬量的曲資產(chǎn)內(nèi)：第亡一類去資產(chǎn)感（實(shí)隔際貢慕獻(xiàn)的所有鼠者權(quán)染益加上未分采配利佳潤(rùn)），告即銀虹行不車用停杰止交賣易即喝可以甘化解贊風(fēng)險(xiǎn)念的資馳產(chǎn)；須和第輕二類爬資產(chǎn)叛（優(yōu)先昨股加百放分之結(jié)50奏的附屬情債務(wù)），要停業(yè)愿清理漆可以尼化解么風(fēng)險(xiǎn)姥的資六產(chǎn)，跨對(duì)儲(chǔ)見戶提粱供相默對(duì)較槳少額伶度的夠保護(hù)隙。西工市大零管院33財(cái)務(wù)冶分析片王候京芳資本旅充足夜率的待計(jì)算前舉例本地嬸規(guī)定現(xiàn)金和政府那債券沒(méi)有斑風(fēng)險(xiǎn)川，居毫民抵押姐貸款50秩%風(fēng)商險(xiǎn)，蠢其他牲所有捷類型兔資產(chǎn)閑10襪0%輪風(fēng)險(xiǎn)度。銀行脊A有威10無(wú)0單袖位資垂產(chǎn)，效組成遍如下虹：*現(xiàn)金:引10*政府瀉債券:15*野抵押泊貸款浙:筐20*晝其他姓貸款盜:史50*其他的資產(chǎn):寒5西工假大胡管院34財(cái)務(wù)溫分析飯王貴京芳資本鳴充足末率的嫩計(jì)算綢舉例又假宵設(shè)，饒銀行倒A有呆95覺(jué)單位望存款拌。據(jù)逆定義堡，所滅有者墳權(quán)益梢=資慮產(chǎn)-賽負(fù)債俯，即殲5單夕位。銀行籠A的蹦加權(quán)囑資產(chǎn)泄風(fēng)險(xiǎn)秩計(jì)算鋒如下純：現(xiàn)金巾1陡0張*朗0%發(fā)=熄0政府釀債券仗1精5厭*非0%具=閥0抵押急貸款售2榨0棉*浴50大%腳=背10其他稿貸款抖5歲0望*誕10任0%提=迫5醒0其他吃資產(chǎn)示5陷*接1離00劍%餅=萍5總加揉權(quán)資刊產(chǎn)風(fēng)尺險(xiǎn)暑65所有心者權(quán)認(rèn)益陶5CA漿R竄(T樓1/拴加權(quán)柱資產(chǎn)塑風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng))澇＝5議/6除5=蠶7.雅69郊%西工韻大塞管院35財(cái)務(wù)成分析攏王福京芳中國(guó)物內(nèi)地類大型可商業(yè)股銀行遺20案07吵年4激月2墊0日腦市場(chǎng)繭交易史行情中國(guó)茫香港勺大型傷商業(yè)歪銀行氣20覽07盛年4像月2杯0日研市場(chǎng)嶼交易賭行情西工棍大億管院36財(cái)務(wù)營(yíng)分析范王而京芳美國(guó)骨大型照商業(yè)翼銀行級(jí)20嫩07遺年4鍬月2薦0日難市場(chǎng)艘交易膛行情了解鋸資本捧市場(chǎng)鳴的市廈盈率套與市諷凈率翁，有糾重要牌意義美國(guó)盯市盈達(dá)率在堵15犧倍以分內(nèi)，賭市凈下率3由.6碼倍以等內(nèi)。扔而我逮國(guó)內(nèi)住地普遍糖偏高軌。市伐盈率渡在3涉0倍欣以上州，市黨凈率牛在倍憤。西工逐大恢管院37財(cái)務(wù)升分析毀王網(wǎng)京芳§5故－4造企業(yè)減非會(huì)芬計(jì)信嬌息未出信現(xiàn)在桑報(bào)表盆上的浙信息浪主要宣與隱械性資殃產(chǎn)有長(zhǎng)關(guān)示例稼1：悉領(lǐng)導(dǎo)陳者的作帥用蘋果脂電腦索公司有（A滿pp戒le疊I滑nc迫.）氣創(chuàng)渣始人折喬布苦斯1夠97福6年繪和另堤一合趕伙人發(fā)推出冊(cè)個(gè)人籠電腦午。之潮后又畫推出帆麥肯艘托什最電腦他。公掏司也糊迅速臉擴(kuò)大機(jī)，1施98鴨4年鴿9月蓬上市脹交易昂。一竟年后達(dá)，由記于領(lǐng)忠導(dǎo)風(fēng)帽格的偉原因偵，董菊事會(huì)盆迫使益其辭增職，銀離開畫董事服會(huì)。離開慎蘋果惱公司穩(wěn)后，怒其創(chuàng)唐建了浸Pi宴xa恭r汁An芒im箏at肆io超n沈St捏ud貓io難s19爺95鄰年該都公司帶制作備了歷園史上甜第一厘部完豎全由闖計(jì)算胸機(jī)制娃作的喉動(dòng)畫悅電影眠《玩帆具總罪動(dòng)員輪》，寺一舉暫成功姐。隨然后的鳴創(chuàng)作危也是皂票房勻熱門邁，其友晉升腰為億苦萬(wàn)富斃翁。西工鹽大組管院38財(cái)務(wù)換分析盡王脅京芳§5裝－4歡企業(yè)壟非會(huì)臘計(jì)信間息續(xù)喬布舉斯以羅后的豪電腦