我國外商直接投資稅收敏感性分析

我國外商直接投資稅收敏感性分析

[摘要]采用現(xiàn)狀分析、理論論證和實證分析等經(jīng)濟分析方法，對稅收政策對外商投資的影響作用進行分析，可得出以下結論：稅收優(yōu)惠對吸引外商直接投資有促進作用，但其影響作用并不顯著。我國應正確對待稅收優(yōu)惠的作用地位，并全面考慮影響優(yōu)惠政策的因素，采用更為有效的稅收優(yōu)惠工具，有的放矢地運用稅收優(yōu)惠政策。

[關鍵詞]外商直接投資，稅收敏感性，稅收政策

稅收敏感性是指外商投資者對東道國政府課征稅收和各項稅收優(yōu)惠政策的反應程度，主要衡量所得稅對外商投資的影響程度。其主要內容包括外商投資總量對稅收優(yōu)惠政策的敏感性、投資方向對稅收政策的敏感性、投資區(qū)位對稅收政策的敏感性、進入方式對稅收政策的敏感性等。對稅收敏感性的研究可以為外商投資者的投資決策，為母國和東道國制定合理的稅收政策，進行稅收政策的改革和調整提供重要的理論和實踐依據(jù)。

一、調查研究

對公司高級管理人員進行抽樣調查，通常被用來評估稅收對投資的激勵效用，特別是稅收對研究與開發(fā)投資的激勵效用。這種方法運用到外商投資對稅收優(yōu)惠政策的敏感性中是調查者通過分層隨機抽樣，選擇一定數(shù)量的被調查企業(yè)，并對這些企業(yè)的高級管理人員進行問卷調查或者面訪，以搞清他們對稅收優(yōu)惠政策的實際效用的基本看法，比如稅收優(yōu)惠政策在投資者選址的影響因素中到底占什么樣的地位，政府放棄的稅收收入到底換回了企業(yè)多少額外的投資。公司調查評估法不可能對稅收政策的效用作出完全客觀準確的測定與評價，因為這種評估方法不能對政策變化前所考察的行為提供任何數(shù)據(jù)支持。因此，由該種方法得出的分析結果只能作為其他評估方法的參照或是補充。

早在1994年，廣東省外商投資企業(yè)協(xié)會就對廣東省116家三資企業(yè)的投資動機進行過調查。結果顯示，外商投資的動機按其重要性依次是：贏利機會多(%)，搶占中國市場(%)，輸出過時或成熟的技術(%)，分散投資風險(%)，利用優(yōu)惠和減少關稅(%)，利用廉價生產要素(%)。(李廣眾、陸軍，1998)

經(jīng)合組織于2001年初以調查問卷的形式對在華外資企業(yè)進行了調查，當問及“在中國投資的主要優(yōu)勢”時，結果回答“低生產成本”的，占答卷企業(yè)總數(shù)的50%；回答“中國的市場大及潛在市場”的，占%；回答“良好的中外合作關系，同樣的文化背景”的，占%；回答“鼓勵外商投資的稅收優(yōu)惠政策”的，占%；回答“中國有優(yōu)秀的管理和技術力量”的，占%；回答“當?shù)卣闹С帧钡?，?0%；回答“穩(wěn)定的經(jīng)濟環(huán)境”的，占%?？梢?，外商選擇我國投資最看中的是我國成本低、市場大的優(yōu)勢，稅收優(yōu)惠僅是諸多影響因素中的一個。(資料來源：《經(jīng)合組織在華外商投資企業(yè)調查問卷主要結論與分析》，國際商報，2001-04-23)

二、實證分析

外國學者對稅收對外商直接投資的量化分析主要采取相關性分析的方法。費爾德斯坦是用平均有效稅率方法對激勵進行評價的倡議者，他認為凈投資取決于資本稅后真實收益，稅后真實收益率取決于有效稅率，后者的定義是對資本所課征的全部稅收的綜合額與營業(yè)所得減去折舊的比率。沙赫與斯萊姆羅德探討了平均有效稅率與流入的外國直接投資間的關系，發(fā)現(xiàn)其為負相關關系。另外，還有學者主張使用邊際有效稅率方法。邊際有效稅率是指對邊際投資征收的相對稅額，它是資本稅前收益率與儲蓄稅后收益率之間的差額。稅收激勵會降低邊際有效稅率，從而使享受稅收優(yōu)惠的經(jīng)濟活動或企業(yè)增加額外投資。這種方法被廣泛地應用于各種稅收激勵的效應分析中。

我國學者對外商投資的區(qū)位選擇進行了大量的研究，稅收優(yōu)惠也作為一個考慮的因素。魯明泓(1997)使用1988-1995年中國29個省份的有關數(shù)據(jù)檢驗了外商直接投資在中國各省份的分布，結果發(fā)現(xiàn)是否享有稅收優(yōu)惠政策對吸引外商直接投資是顯著的。魏后凱對歐、美、日、韓在華制造業(yè)投資區(qū)位選擇的研究表明，對中國不同區(qū)域的投資主要受生產成本、市場規(guī)模、集聚經(jīng)濟狀況、企業(yè)稅負水平以及經(jīng)濟文化聯(lián)系等幾個方面因素的綜合影響。此后，有許多學者采用對數(shù)線性回歸模型或多元回歸模型的方法，對中國外商直接投資省際差異的決定進行了深入研究。結果表明，地理區(qū)位、市場容量及其增長、基礎設施、對外開放程度、政府優(yōu)惠政策、集聚經(jīng)濟和勞動生產效率等因素對外商投資區(qū)位選擇有著正的影響。

馬拴友采用鄉(xiāng)村企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠來代替外商直接投資所享受的優(yōu)惠，以外商直接投資為自變量，GDP增長率、匯率、時間變量及鄉(xiāng)村企業(yè)所代表的邊際有效稅率為因變量進行了多元回歸分析。分析結果顯示我國經(jīng)濟增長速度越快，吸引的外商投資越多，人民幣貶值也有利于吸引外國資本流入，稅收優(yōu)惠和稅收優(yōu)惠預期與外商投資正相關。這說明我國對外資企業(yè)實行的稅收優(yōu)惠政策，對吸引外資起到了重要促進作用。

然而由于我國稅收優(yōu)惠數(shù)據(jù)的缺乏，很多研究都是把稅收優(yōu)惠作為虛擬變量來進行相關分析，沒有更多的定量分析。本文采用外商投資企業(yè)有效所得稅率來估計外商投資對稅收的敏感性，建立回歸方程

F=a0+a1T(-1)+a2G(-1)+ε

其中，F(xiàn)為外商直接投資；T為實際的企業(yè)所得稅稅率，用全國三資工業(yè)企業(yè)實際繳納的所得稅額與其利潤額之比來衡量；G為GDP增長率，由于一年FDI受上年的稅率及GDP的影響，因此都采用前一年的數(shù)據(jù)；ε為殘差項。由于我國外資企業(yè)利潤數(shù)據(jù)本人只取得了一年的數(shù)據(jù)，即根據(jù)1995年全國第三次工業(yè)普查數(shù)據(jù)計算得到(見表1)，因此本文利用全國26個地區(qū)的數(shù)據(jù)作為變量數(shù)據(jù)來進行回歸嘗試。西藏和青海由于數(shù)據(jù)不全而舍棄不用，江西和海南的利潤為負，為保證結果的準確性也舍棄不用?；貧w結果見表2，整體通過顯著水平為95%的檢驗，外商投資與有效稅率成負相關關系，即企業(yè)稅率越高，外商投資進入越少，說明稅收優(yōu)惠對吸引外商投資是有正效應的，但是有效稅率的P值沒有通過顯著性檢驗，而外商直接投資與GDP在95%水平顯著正相關，P＜。這與目前很多學者得出的結論相一致，即稅收政策對外商投資有影響，一個地區(qū)經(jīng)濟水平是吸引外資的有力因素，但是稅收政策的影響作用到底有多大還是值得商榷的，還需要進行更為有效地分析研究，尤其是定量的實證分析。

另外，從世界資本流向來看，二戰(zhàn)后大部分國際資本流入稅率較高、優(yōu)惠較少的發(fā)達國家，而沒有流入那些稅率較低、優(yōu)惠較多的發(fā)展中國家。這一事實表明：稅收刺激并不是最主要的引資因素。對此，世界銀行認為，中國自身經(jīng)驗也證明，市場潛力、降低風險的政策才是吸引外資的主要因素。

三、結論

實證分析表明稅收優(yōu)惠政策對于吸引外商投資是有作用的，但并不顯著，而經(jīng)濟發(fā)展水平顯著影響外商投資的區(qū)位選擇。我國應正確對待稅收優(yōu)惠政策吸引外商投資的作用地位，在統(tǒng)一稅法的基礎上統(tǒng)一稅收優(yōu)惠，保障內外資企業(yè)法律地位平等。應調