揭露中國(guó)上市公司大財(cái)務(wù)騙術(shù)和大財(cái)務(wù)陷阱

1揭露中國(guó)上市公司7大財(cái)務(wù)騙術(shù)和10大財(cái)務(wù)陷阱這個(gè)春天的股市有點(diǎn)冷，但三位財(cái)務(wù)大家的熱情受邀和知無(wú)不言，讓我們溫暖。黃世忠——廈門國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)，清議——中國(guó)國(guó)情與開(kāi)展研究所研究員、也是理財(cái)周報(bào)專欄作者，申草——證券界杰出的“打假〞代言人，聚會(huì)理財(cái)周報(bào)會(huì)客廳，指點(diǎn)財(cái)務(wù)核心，揭示紛繁數(shù)據(jù)背后的真相。我們，還有作為理財(cái)周報(bào)讀者的你們，能夠同時(shí)在以上三位財(cái)務(wù)大家的指點(diǎn)下，踏上捷徑尋找財(cái)務(wù)價(jià)值寶藏大門，實(shí)在有幸！習(xí)呀也就業(yè)在這轟個(gè)春苗天，敬理財(cái)貴周報(bào)請(qǐng)年輕客的采壇編人銅員，青也不償惴淺壯陋，泡從最蝦根底而的營(yíng)抵業(yè)收帥入、月本錢熄和利汗?jié)櫝隹畎l(fā)，夾操作倡20仆07倆年上晝市公朝司年決報(bào)財(cái)漏務(wù)專嘗題，辭邁出昌艱辛映但有柄意義激的財(cái)忠務(wù)探榨索之材步?？浍F理財(cái)聚周報(bào)詳記者邪汪盤江濤婆實(shí)抬習(xí)記沉者扎郭吉科桐/臨文顧丟區(qū)別養(yǎng)閱讀忠年報(bào)越指標(biāo)猛鋪正如少每個(gè)火人心姨中都鴉有一全個(gè)哈瘡姆雷允特，角每位累投資做者在右閱讀矛上市脊公司夠年報(bào)隱時(shí)，捕都有癥自己靈最關(guān)公注的盾指標(biāo)報(bào)。包加做過(guò)顯多家硬上市脂公司高財(cái)務(wù)按參謀拖的一鈔位朋豈友告薪訴記斥者，扛他最稅關(guān)注蓄的是浩“確經(jīng)營(yíng)會(huì)活動(dòng)或現(xiàn)金你流岸〞擱以及該“驕扣除包非經(jīng)額常性腿損益眠后的筍普通域股東涼凈利嶄潤(rùn)建〞煙。而膠另外菜一位驕CP徹A朋鍛友在曾被問(wèn)偷及時(shí)陰，說(shuō)損應(yīng)該考針對(duì)族不同艦行業(yè)醋和類阻型的散上市軋公司劈，區(qū)鄭別閱譯讀財(cái)見(jiàn)務(wù)指掠標(biāo)。油宿上市粉公司攔年報(bào)弱內(nèi)容忍豐富嘆，包紡括會(huì)臥計(jì)數(shù)禿據(jù)摘肉要、補(bǔ)股本那及股看東變著動(dòng)、擇公司炮治理儲(chǔ)、董曾事會(huì)嫌報(bào)告貴、財(cái)隨務(wù)報(bào)選告等查。囿滋于專蜓業(yè)能輔力和莊時(shí)間美所限懶，一治般的冰投資柿者很沉難面頸面俱樣到地笑閱讀內(nèi)。到率資產(chǎn)程負(fù)債獅表反朽應(yīng)企京業(yè)財(cái)仙務(wù)狀拒況、剖長(zhǎng)短傳期償藝債能偽力等用重要岔信息隔；利沃潤(rùn)表劍集中辛反響辛企業(yè)素生產(chǎn)紛經(jīng)營(yíng)睛成果當(dāng)；現(xiàn)糟金流炭量表培主要革說(shuō)明暑企業(yè)撈現(xiàn)金列來(lái)自刻何處堆、用尋往何侮方。慈壯具體看問(wèn)題堆要具捐體分壇析。湖比方茶現(xiàn)金蘿流量章多大乖才算載正常技？一負(fù)般來(lái)反說(shuō)，楚依靠賢主業(yè)樣盈利嚴(yán)的上濱市公前司，皮其每禁股經(jīng)有營(yíng)活填動(dòng)產(chǎn)直生的施現(xiàn)金淺流量劉凈額餐，不柔應(yīng)低訂于其睜同期昆的每復(fù)股收助益。悄因?yàn)槠テ浍@爐得的夾利潤(rùn)殿，假設(shè)忠沒(méi)有奧通過(guò)忽現(xiàn)金木流進(jìn)姿入公干司賬戰(zhàn)戶，遼那么仰利潤(rùn)稍極有勝可能什是通慧過(guò)做頸賬備“話做吸〞銀出來(lái)膨的。藏弄投資畏者不濱能簡(jiǎn)穿單地芹對(duì)某構(gòu)些會(huì)蛾計(jì)科獎(jiǎng)目予準(zhǔn)以關(guān)里注，賓而應(yīng)老與公赤司歷培史進(jìn)競(jìng)行縱眾向比婚較，紛與同埋行業(yè)腳公司忘進(jìn)行舒橫向控比擬頁(yè)，從早而得拍出與陰決策噴相關(guān)預(yù)的實(shí)集質(zhì)性靜信息寸。此焰外，懸像財(cái)炮務(wù)報(bào)觸表附祥注、誰(shuí)重大趟事項(xiàng)晚、管繳理層憤分析蔬等都擦值得步深究爐?？诖€(wěn)公張司，善見(jiàn)未倡來(lái)淋讓正如診關(guān)心透?jìng)€(gè)人壇年收材入一暈樣，叢投資蒙者也歌關(guān)心任上市充公司讀的營(yíng)棗業(yè)收唱入。卸上市謝公司聽(tīng)一年順能夠靜創(chuàng)造衰多少而價(jià)值每，最姨直觀樸的反譯應(yīng)就它是營(yíng)伸業(yè)收換入和邀利潤(rùn)械。告頁(yè)理財(cái)霉周報(bào)柄統(tǒng)計(jì)低了截閃至從3月蘿14凝日欄公布螞年報(bào)兼的3溜75遭家上輔市公玉司的烘營(yíng)業(yè)蒼收入鍛、成節(jié)本及臉利潤(rùn)膛數(shù)據(jù)等。3豎75睜家公蹲司2墓00排7年纖營(yíng)業(yè)伏收入破同比雜增長(zhǎng)抹31姓%，供收入禿過(guò)百孫億元蜓的有吼17擦家，痛蘇寧糊電器侵(5漲8.訴01防,-陵0.償99惠,-隔1.嫂68匠%,局吧)林以4辟01途億元兔居首回。同每時(shí)，急37四5家愚公司悄20嘩07矛年?duì)I散業(yè)利粥潤(rùn)同哲比增座長(zhǎng)9鐘1%墻，利便潤(rùn)最羅高的劫浦發(fā)爐銀行餓(3破2.紅00倍,-稼0.勝44趣,-怒1.楚36唐%,略吧)增有1仿07才億元億。噸趣我們半看到輕：受過(guò)益于狹宏觀沸經(jīng)濟(jì)玻、流頃動(dòng)性槽過(guò)剩蜓以及莫生產(chǎn)御資料陳價(jià)格還上漲仍，銀溝行、帶證券擋及房笑地產(chǎn)海等儼年然成殼了最丑賺錢慮的行該業(yè)囑——教盡管噴這種文增長(zhǎng)聽(tīng)未必崖能持驗(yàn)續(xù)；哀而產(chǎn)困品提減價(jià)帶屠來(lái)的準(zhǔn)收入怨和利交潤(rùn)增厭長(zhǎng)似萄乎更談直接迷，受榮益的姻包括有農(nóng)產(chǎn)網(wǎng)品(元27隊(duì).0隨0,步-0渾.4謠9,饞-1科.7繼8%幕,吧匯)、部鋼鐵著、有穿色金機(jī)屬等也行業(yè)界。絲扒我們摟注意新到：盲在收道入增益長(zhǎng)的淺情況射下，訓(xùn)營(yíng)業(yè)司利潤(rùn)濫下滑敬的秘桂密在樹(shù)于成借本增薦幅首廁次超障越收言入增瞎幅；臣決定完產(chǎn)品挪盈利卵能力典的銷瞇售毛靈利率墻未來(lái)處走向梳，更凳多取秋決于梨行業(yè)斬景氣書(shū)度變竟化和獎(jiǎng)本錢毛轉(zhuǎn)嫁哀能力陳；公店司三踩項(xiàng)費(fèi)鏟用占尋比繼杰續(xù)走伴低，瞇但財(cái)燥務(wù)費(fèi)然用仍似很緊納張。腔蠶對(duì)于丸財(cái)務(wù)志，我娘們?nèi)耘朗钢究刻接懪?；?duì)澇于本很質(zhì)，昨我們速將孜濕孜以烈求。竭希望款理財(cái)哨周報(bào)動(dòng)讀者正和我械們一氧起，太從這垮個(gè)春蠻天開(kāi)錄始，漁直面末紛繁謹(jǐn)數(shù)據(jù)三后的菜真相暮，做扒一名秧睿智忌的投荒資人脅?？泳銧I(yíng)業(yè)膛利潤(rùn)噴下跌掠15販%的游密碼盟：營(yíng)桂運(yùn)成超本飛輛漲6爸4.猛95啊%泥礎(chǔ)理財(cái)木周報(bào)點(diǎn)記者墓黃故婷腎實(shí)習(xí)耐記者海郭童吉桐睜/文開(kāi)費(fèi)持續(xù)利一年涉多的互業(yè)績(jī)恰井噴捧，人粱們相戰(zhàn)信會(huì)彈持續(xù)允更久問(wèn)。但溫大多衫數(shù)人推都基躺本相萬(wàn)信現(xiàn)買實(shí)的鄙時(shí)候答，現(xiàn)防實(shí)常節(jié)常不掏相信慧大多耳數(shù)人仁。泄餃在已珍公布笑年報(bào)擠的3聾43宗家上各市公賄司中西，與欲20它06芝年相觸比，估20督07否年?duì)I頸業(yè)收偉入平城均同月比增而長(zhǎng)了基54顯.3千8%鑒，但摧營(yíng)業(yè)老利潤(rùn)三卻平立均下飽跌了傘15膠.3更0%吐。到粒底是壩為什定么呢斥？理糖財(cái)周鈔報(bào)研評(píng)究發(fā)豈現(xiàn)，膊秘密棟是：脫同期完?duì)I業(yè)雅本錢懸平均匠上漲艘了6奴4.悔95隆%。噸子本錢步與主壁營(yíng)收您入、誕營(yíng)業(yè)置利潤(rùn)桂之間匠究竟槐交織偶著怎鑰樣的亞關(guān)系惑？美禮20別07哈年成奮本增亦幅首范次超魯越主今營(yíng)收邪放理財(cái)殲周報(bào)銹記者特根據(jù)帽Wi牢nd傳數(shù)據(jù)麻統(tǒng)計(jì)戴發(fā)現(xiàn)溝，在巧已公趣布年披報(bào)的蹲34祥3家跨上市純公司牧中，查20斤07哨年?duì)I球業(yè)收先入平比均同白比增毒長(zhǎng)了召54歇.3稈8%鼻，同辱期營(yíng)腥業(yè)成清本平肺均上略漲了亡64娘.9庸5%憑，與什20課06紐年相低比，象20名07見(jiàn)年?duì)I備業(yè)利承潤(rùn)平擾均下晚跌了饞15復(fù).3低0%挑。渾勾在這訪34崖3家憤上市南公司蓬中，室有2貫62爸家2較00井7年壩營(yíng)業(yè)君利潤(rùn)惰同比奴呈正州向增秩長(zhǎng)，室占比栗為7滾6.量38教%，巨也就己是說(shuō)伯，在子已公冠布年段報(bào)的閑34足3家張上市寬公司酷中，砌76拖.3缸8%俱的公輔司去瞎年?duì)I哭業(yè)利襖潤(rùn)都殿得到申了增掏長(zhǎng)。醬其中川有8羊6家晶上市累公司濁20天07卷年?duì)I銀業(yè)利蠅潤(rùn)同于比增版長(zhǎng)在堆10苦0%恢以上泳，這磚86嘆家公事司平厚均營(yíng)冷業(yè)利蔽潤(rùn)同塊比增嘩長(zhǎng)率戀為9舒42袋.6席7%熊，而張同時(shí)猾，這晶86引家公甜司的態(tài)平均跑營(yíng)業(yè)降收入巾同比桂增長(zhǎng)徐率為唯11框7.哲83塵%，撕平均題本錢紙同比槍增長(zhǎng)槍率為滿11福6.委07雀%。政濟(jì)這是塑中國(guó)體資本逢市場(chǎng)憤建立附來(lái)，屆營(yíng)業(yè)絡(luò)本錢授增幅題首次絮大幅概超越啄主營(yíng)疼收入堂，說(shuō)似明中哈國(guó)實(shí)的體經(jīng)駝濟(jì)開(kāi)生始邁怕入高義本錢旅階段司，意廟味著浴較大遣規(guī)模梁的行舟業(yè)整別合和找產(chǎn)業(yè)員升級(jí)期換代務(wù)的迫六切到與來(lái)。鴉西26校家公源司成精本翻惰番猜媽想要蛾讓營(yíng)止業(yè)收航入和釀利潤(rùn)撲同步槍增長(zhǎng)弱，成喪本控蔥制是俘其中去一個(gè)垂最為豈關(guān)鍵眨的環(huán)殼節(jié)。鞏在已起發(fā)布尖年報(bào)送的3飛43涼家公派司中籮，2氏00扣7年轎營(yíng)業(yè)舅本錢幻同比豐平均犬上漲陵了6姿4.愧95心%，閥營(yíng)業(yè)遣本錢塔增長(zhǎng)復(fù)過(guò)快更，是日對(duì)公塑司利貴潤(rùn)增順長(zhǎng)的聽(tīng)限制顛。2蝦00淡7年肆營(yíng)業(yè)綠本錢堡同比捉上漲垃50峰%以匪上的估一共券有7嘉6家飾，其憐中2張6家侍公司振去年傅的營(yíng)凍業(yè)成悼本比片06強(qiáng)年整煤整上垃漲了霞一倍寨以上光。奶衣去年蝶同比飾營(yíng)業(yè)術(shù)本錢嗽增長(zhǎng)足率最宰高的罷前五灑家公薦司分顆別是討*S眾T太翅光、每ST綁丹科吧、萬(wàn)虹通地蔽產(chǎn)、以仁和趟藥業(yè)本和云梢南城梨投，漂營(yíng)業(yè)概本錢哪同比垃增長(zhǎng)喊率分肥別達(dá)燦到5曠88袖8.印69例%、維41紅02讓.3勉2%滲、7閱89搖.1僑2%他、7技63撫.2猜5%丸和6智69牙.1吐1%童。其餅中*垮ST形太光院的主您營(yíng)成柴本1慶00細(xì)%來(lái)顫自電勁子產(chǎn)要品，嫌在營(yíng)突業(yè)收有入同規(guī)比增漠長(zhǎng)9暈46撲.9翅8%廟的情努況下參，將俘近6舌0倍徒的成寶本增縱加讓對(duì)其不識(shí)堪重思荷，狼導(dǎo)致估營(yíng)業(yè)補(bǔ)利潤(rùn)痛同比欣下降壁了9蹲1.蹄62善%。掌而S俊T丹傅科的慶主營(yíng)吐本錢久有9蠢8.膽53帝%來(lái)幸自工五業(yè)，怎0.政91沉%來(lái)垮自農(nóng)浸業(yè)，醬去年居農(nóng)業(yè)羽和工逆業(yè)的既漲價(jià)魚(yú)，讓域該公吵司的危營(yíng)業(yè)荒本錢削上漲殿了4丹1倍流，因部此在鍬營(yíng)業(yè)他收入勝同比蜂增長(zhǎng)游34篇倍的擁情況蠅下，暢該公那么司的艘營(yíng)業(yè)雪利潤(rùn)遇僅增扁長(zhǎng)了澇14兄倍。繞穩(wěn)無(wú)論椅從哪很個(gè)角閱度看搬，一屯家公濕司的株?duì)I業(yè)靜本錢阻突然郊上升順高達(dá)角幾倍概甚至首幾十炭倍，極都是屠極不穿平安肝的信攪號(hào)。碎嫩70醫(yī)%收賓入與農(nóng)利潤(rùn)搞正相灣關(guān)的抵原因停駕理財(cái)塌周報(bào)掌記者塊根據(jù)棒Wi倍nd等數(shù)據(jù)備統(tǒng)計(jì)男得出姑，在采34揪3家蔬已經(jīng)灶公布顧年報(bào)花的上副市公石司中烤，有種24悶1家捆營(yíng)業(yè)酒收入勾與營(yíng)脾業(yè)利桂潤(rùn)同倆比均脂呈正植向增源長(zhǎng)，腳這2俯41偏家公湊司的坦?fàn)I業(yè)呢本錢匆平均守同比診增長(zhǎng)平率為憐63家.5壯7%法，所嗽占比完例達(dá)禽到7片0.濫47躍%。趟其中批有2江1家底公司茫主營(yíng)滲業(yè)務(wù)抄收入腰同比性增長(zhǎng)且率在檢10芹0%文以上屈，這渣21附家公雙司的擱營(yíng)業(yè)攔利潤(rùn)科平均竭同比畜增長(zhǎng)汽率為渴39腰7.竟07拍%。園言理財(cái)于周報(bào)導(dǎo)記者瞧在對(duì)剃這些傷營(yíng)業(yè)脅收入絡(luò)與利喚潤(rùn)同帥比正碰向增主長(zhǎng)的競(jìng)公司具的分騰析中愿發(fā)現(xiàn)緞，這雁些公羽司的燈共同做特點(diǎn)滾在于珍能夠腸很好左地控碌制成款本和告費(fèi)用放，如窯鑫富瓜藥業(yè)徒營(yíng)業(yè)惜本錢嶄同比林增長(zhǎng)碎22縣.3掩4%賺，營(yíng)側(cè)業(yè)收口入同般比那么盒增長(zhǎng)粉了1丙19證.7拾6%捕，營(yíng)竄業(yè)利脊?jié)櫕@奮得了半24策.5柿倍的影增長(zhǎng)乘；相碰同的持還有調(diào)遠(yuǎn)望南谷、濟(jì)國(guó)脈廟科技湯、蘇撥州高鴿新等演。2享00嘆7年蜘，蘇毫州高怠新控尋股了腿新港己、新閱創(chuàng)和陷永新怨置地陳3家患在蘇粗州很擁有實(shí)遲力的遞房地樣產(chǎn)開(kāi)電發(fā)公焦司，絞但主當(dāng)營(yíng)成景本卻體得到眠了很喝好的跨控制傅，去魚(yú)年同澇比僅即增長(zhǎng)辰了2橫2.棋34日%。越另外輸，像牲臥龍塊地產(chǎn)限、揚(yáng)弊農(nóng)化依工等恩那么受密益于雹行業(yè)輕景氣連，利冠潤(rùn)與龜營(yíng)業(yè)穩(wěn)收入乏都得骨到較班大增通長(zhǎng)。用臥而產(chǎn)獸品價(jià)童格上叔漲也株是讓辛公司箏利潤(rùn)棍增長(zhǎng)蓮加快性的原訴因。擇健康泥元主歡要經(jīng)疑營(yíng)保翠健品透、藥譯品、闖化裝乖品等曲，得萌益上博述產(chǎn)士品價(jià)參格的談上漲資，公逝司2國(guó)00延7年壟共實(shí)貫現(xiàn)營(yíng)收業(yè)利摟潤(rùn)1欲1.達(dá)68否億元婦，同停比增鬧長(zhǎng)了赴10顫.4終7倍勸。在壯本錢識(shí)上也木得到睡了很丟好的店控制辮，公盞司的涂主營(yíng)葵本錢雷主要正由藥嗓品和正保健晝品構(gòu)妙成，捷在去每年?duì)I敬業(yè)收么入達(dá)星到2眨5億艙的情幫況下軋，成叼本僅構(gòu)同比啊上漲酬了1憤7.帆14尸%。屠相同烘的還去有亞辯寶藥器業(yè)等抵。讓港公司夸業(yè)績(jī)雜得以舒穩(wěn)定嫁開(kāi)展釋，公運(yùn)司治蜓理完抖善也換是其賠中一樣個(gè)原否因，礎(chǔ)如美個(gè)的電宅器等患。包澆天相珍投顧洋的分裂析師錦王魏丙峰對(duì)擔(dān)理財(cái)潔周報(bào)怎記者唐表示玩，上鍬市公識(shí)司的衛(wèi)營(yíng)業(yè)準(zhǔn)收入添與營(yíng)稀業(yè)利己潤(rùn)同淚比均勁呈正晝向增塌長(zhǎng)，忽主要蛙是因態(tài)為其釘主營(yíng)泛業(yè)務(wù)景有較飽好的佛開(kāi)展于，并廚且所岔處行鑒業(yè)景街氣度輕得到員提升溝以及申產(chǎn)品梨價(jià)格減上漲傍等。洲“洞而且款，這傷其中刊有很清多是旗ST憤公司扣，去老年S歪T公訂司大薪局部些出現(xiàn)譽(yù)扭虧棕的現(xiàn)業(yè)象，躺由于棕之前勻的基到礎(chǔ)較太低，負(fù)所以且利潤(rùn)另增長(zhǎng)咐就顯嬸得特捏別快莫。還遮有一成些S霧T公帖司在施重組馳之后補(bǔ)主營(yíng)格業(yè)務(wù)居發(fā)生抓了較右大的緞變化清，所究以主各營(yíng)收碑入也味有了杠很大恭的增氣長(zhǎng)。善〞抗王魏均峰說(shuō)檔。毯南40死%公拴司利搞潤(rùn)反考向增陪長(zhǎng)的惠因由膛蒸理財(cái)?shù)刂軋?bào)束記者禾統(tǒng)計(jì)堅(jiān)發(fā)現(xiàn)苗，在麥已經(jīng)姿發(fā)布朵年報(bào)損的3慎43集家上呼市公池司中虛，有何13掛8家殲上市悄公司真去年號(hào)的利騎潤(rùn)同她比增撓長(zhǎng)率姜低于豬營(yíng)業(yè)賊收入匹同比奉增長(zhǎng)牌率，替也就痰是說(shuō)住，4銳0.促23斬%的記公司骨營(yíng)業(yè)絡(luò)收入促與利靈潤(rùn)呈瞎反向痰增長(zhǎng)毫或不音同步薦，而頂這1題38伴家公架司的侍營(yíng)業(yè)貢本錢思平均禁同比攪上漲呼了1顯11奇.0逝9%幅，遠(yuǎn)尊高于劍全部畏34打3家努上市承公司谷64排.9貞5%膛的增筋幅。全孩理財(cái)堵周報(bào)眨記者慶對(duì)這濕些公向司分派析發(fā)趨現(xiàn)，痕營(yíng)業(yè)敢本錢杜過(guò)高枯是導(dǎo)歇致這鉤些公匯司利平潤(rùn)增沸長(zhǎng)跟革不上碧主營(yíng)作業(yè)務(wù)較收入舌的重亮要原屋因。蝦以S貧T丹長(zhǎng)科為遭例，牲07矩年?duì)I兼業(yè)收長(zhǎng)入同仇比增禽長(zhǎng)了解34趨倍，愧但是戰(zhàn)營(yíng)業(yè)子利潤(rùn)矮卻僅硬增長(zhǎng)右了1懶4倍矛，原濫因就東在于馳公司珍的營(yíng)鉤業(yè)成卵本同釋比增敞加了羞41講倍之燥多，挑沒(méi)能揮控制紙好成粉本，騙導(dǎo)致月利潤(rùn)擁增長(zhǎng)富跟不第上營(yíng)鄙業(yè)收壓入。澆類似葉的還鍛有*套ST斬太光極、仁吳和藥姨業(yè)、草金豐格投資曬等。步昨另外拒，產(chǎn)仿品價(jià)零格下富滑、搜毛利察率低福也可對(duì)能拖擦累利慨潤(rùn)的毯增長(zhǎng)般。南悉寧糖疫業(yè)就督是受渡到產(chǎn)拘品價(jià)滑格下簽滑的豆影響貞，導(dǎo)大致利親潤(rùn)與翅營(yíng)業(yè)連收入捧不同享步。鉆20駱07棍年實(shí)捕現(xiàn)營(yíng)妻業(yè)收材入3俊1.風(fēng)36食億元說(shuō)，同違比增胡長(zhǎng)1循2.物69產(chǎn)%；灶利潤(rùn)堆總額迫為1駝.5緣2億廊元，籮同比脖下降韻32驢.5再4%眨。2雕00住7年談初糖宜價(jià)延欠續(xù)2劫00繩6年條的下訴跌走鄰勢(shì)，聞全年江糖價(jià)孔在3撿40釘0元遇/噸絞—搶39吃00已元/蛇噸之扛間，余比0軍6年口下滑憂了將殿近2乒0%錫。在藍(lán)售糖火價(jià)格白下跌測(cè)的情宏況下且，原陳料收陳購(gòu)成民本卻姐仍保哨持在憤26占0元遲/噸眉，致盟使公乳司制船糖業(yè)敢務(wù)毛腹利率鋒同比核下降增7.爐45朗%，琴因而尺導(dǎo)致蠶公司嘴去年逆在營(yíng)界業(yè)收童入增眠長(zhǎng)的叔情況慮下，御利潤(rùn)底卻同趕比下森降了英32嚇.5峰4%嗎。乖印王魏勾峰說(shuō)餃，營(yíng)名業(yè)收塊入與非營(yíng)業(yè)叼利潤(rùn)仇增長(zhǎng)屑不同煉步或溫者呈達(dá)反向例增長(zhǎng)鉤，主賭要有正兩個(gè)掌方面你的原毀因。債一是偶公司駁銷售之規(guī)模足大，戀但是桶產(chǎn)品排毛利類率低偉，同題時(shí)出那么現(xiàn)價(jià)上格下擱降的占情況睜，這絹可能夫會(huì)導(dǎo)駛致?tīng)I(yíng)姨業(yè)收衣入增陡長(zhǎng)但誼是利批潤(rùn)卻們下降市。二瓣是去袖年四悲季度昂以來(lái)停，很刻多交縫叉持蕩股的雀公司掙，由蛙于在豬二級(jí)渾市場(chǎng)賄持有董的有爛價(jià)證準(zhǔn)券市銅值出簽現(xiàn)縮倡水，端導(dǎo)致厭公司氣在營(yíng)這業(yè)收份入增廚長(zhǎng)的訪情況創(chuàng)下，或利潤(rùn)坦受到向影響司出現(xiàn)淹下滑棵。北擺投資呢收益潮影響記20焰08艷年3挑0%屠左右挖增長(zhǎng)膊率范長(zhǎng)江撓證券邊資深冶財(cái)務(wù)射分析雜師時(shí)席偉翔睜解密壩兩年暖來(lái)中瞎國(guó)上病市公究司業(yè)良績(jī)辣“橫陰謀灘〞探肯理財(cái)走周報(bào)箱記者減張欄勛/哄文災(zāi)諸理財(cái)罩周報(bào)劉：中綁國(guó)上洋市公裹司業(yè)戶績(jī)?cè)谪M20儀07博年中茶報(bào)出磨現(xiàn)集期中的炎爆發(fā)爬，背薪后究鬼竟發(fā)輪生了須什么持？怨創(chuàng)時(shí)偉諷翔：蒙整體尿來(lái)講滋，兩滾年來(lái)榮的上沉市公逼司業(yè)鼓績(jī)的郵增速曉是以職前所邊沒(méi)有托的，滾但這竿其中惹有一兔些特巷殊而仰隱秘存的因飯素。暴播1、寬伴隨冰大盤顏股上仇市，剖上市鄭公司修的規(guī)仁模變柏大，丙根據(jù)月我們足在0貓7年刪三季僑報(bào)分盯析中桂的數(shù)狂據(jù)統(tǒng)亭計(jì)看提：2微00榆5年迫一季譜度上貿(mào)市公阻司的揀總利尚潤(rùn)額染為5桑4.臺(tái)17穩(wěn)億元挨，而售07粱年1優(yōu)季度瞧的總案利潤(rùn)并額那么廳為1殊22劑9.娛81趨億元夠，這坦22狀倍的杯高增獎(jiǎng)長(zhǎng)背到后是品上市陡公司凱規(guī)模洞變大誰(shuí)。2絞、金柜融股震尤其眼是大然盤銀姐行股仔的上毒市，在20慨07葬年前班三季千度銀鈴行股腹的利夏潤(rùn)總刊額就臘超過(guò)錫其他改A股勇的總降和，銀市場(chǎng)糧的結(jié)抓構(gòu)化臣出現(xiàn)液明顯墊的不顛同特毯征；影3、匙股權(quán)當(dāng)分置夠改革狡和新丹會(huì)計(jì)挨準(zhǔn)那么腳的實(shí)巾施，疊也是意本輪瞞就業(yè)市績(jī)出罵現(xiàn)爆徐發(fā)增渾長(zhǎng)的油刺激電因素稼，股頂權(quán)分快置改盆革解功決了預(yù)利益底一致龍性問(wèn)腫題，灑而新駛會(huì)計(jì)渣準(zhǔn)那么柜的公蹈允計(jì)忽價(jià)，楊使得拐上市卷公司半的投宗資收萌益激填增最摘終體旺現(xiàn)為假設(shè)利潤(rùn)聰；4膨、新瞞稅法信、再包融資妹和股燭權(quán)激僵勵(lì)等號(hào)也有織刺激凱上市斤公司言在2穴00足6年吐以前戲隱藏慎利潤(rùn)牲，而申在2構(gòu)00攤7年愚悄悄縫釋放哨出來(lái)晉。所鳳以，污中國(guó)佳上市偽公司變的業(yè)接績(jī)高茅增長(zhǎng)椒并非旨簡(jiǎn)簡(jiǎn)蠅單單室的實(shí)系體經(jīng)快濟(jì)推無(wú)動(dòng)。策蜜理財(cái)買周報(bào)好：投贈(zèng)資收豎益過(guò)窄大、榜交叉搬持股復(fù)盛行均、解反禁壓路力非茂常大糠、宏胸觀經(jīng)椒濟(jì)環(huán)漁境趨葉于惡摧化的勉背景猾下，勝20稍08魚(yú)年上惑市公鋤司的融業(yè)績(jī)也可能仰發(fā)生筒什么賭樣的貫變化掛？么太時(shí)偉撒翔：毫現(xiàn)在盒年報(bào)燙披露番不多慎不好家說(shuō)，浪但是要從去賓年三熟季報(bào)長(zhǎng)總體選財(cái)務(wù)帶看，匯投資拼收益喬占到群了利訓(xùn)潤(rùn)總迅額的拼四分亮之一字左右擦，投旬資收銹益在密20胖07裹年后木與股閉價(jià)指篇數(shù)相埋關(guān)性羅高，筆投資腹收益村與股侄價(jià)相起關(guān)，拔而股遲價(jià)又平反映練收益及，這素樣就鉗形成宅了一程個(gè)投析資收紛益的包估值忍圈套押；我橋們預(yù)魚(yú)測(cè)，繪投資徒收益踩變動(dòng)巨很可飽能會(huì)坊影響稼20猛08騰年3陵0%澆的增益長(zhǎng)率掩，對(duì)低20垮08隨年利禿潤(rùn)增拒長(zhǎng)率妹我是蔥比擬憤謹(jǐn)慎歸的；乒萍另外姻，新區(qū)準(zhǔn)那么誤下，富公司貪可通罷過(guò)出永售可飽供交言易資扒產(chǎn)，申將權(quán)辜益轉(zhuǎn)驚為利問(wèn)潤(rùn)，話很容捎易被相上市作公司將作為鞠調(diào)節(jié)緣利潤(rùn)嫂的工飯具。艷但這疤局部躁利潤(rùn)濁的實(shí)齡現(xiàn)是自以拋廚售股惠票為抓前提扇的。扶于是它，利頌潤(rùn)調(diào)摔節(jié)有艇可能惡恰恰經(jīng)成為斧解禁尺股拋就售的爬一個(gè)滅觸發(fā)地因素昌。理租再綜鼻合通緒脹對(duì)揪企業(yè)獨(dú)利潤(rùn)償有一灰個(gè)稠“柿存貨蠅影響戒〞棗效應(yīng)嶺，總拍體來(lái)釀?wù)f2底00弄8年磨上市匯公司狹業(yè)績(jī)唉同比咐增速螞可能傳回落棒到2撕5%漫左右垮。角李理財(cái)貍周報(bào)街：目紀(jì)前，胃市場(chǎng)幻輿論培漸漸鏟撲向污“診熊市僵論起〞壯，從忽中國(guó)常經(jīng)濟(jì)住根本雄面來(lái)狠講，頂也就卡是經(jīng)童濟(jì)體乓來(lái)講良，是郵否成也立？芬綁時(shí)偉宜翔：榴我們兵08貝年年夫度報(bào)垂告中擱，就暗建立閥了對(duì)早國(guó)內(nèi)崖經(jīng)濟(jì)誓走勢(shì)括分析邀的基倒本邏筒輯：吹外圍訓(xùn)尤其清是美賣國(guó)的量回落錦與國(guó)瑞內(nèi)通舟貨膨摟脹將協(xié)使國(guó)夕內(nèi)經(jīng)速濟(jì)增絹長(zhǎng)出底現(xiàn)拐炸點(diǎn)，挖根據(jù)竄我們疫現(xiàn)在具的觀攤察，疼拐點(diǎn)中已經(jīng)臂形成蛋。而吹面對(duì)姥通貨休膨脹壺采取貼的緊廢縮政譽(yù)策與揮人民蚊幣加燒快升鐘值都柄會(huì)壓屆低企甘業(yè)利歸潤(rùn)，搜根據(jù)攪我們煎判斷節(jié)。0亡6年揚(yáng)底實(shí)專施的始緊縮域貨幣得政策陽(yáng)，在駁08頃年二孟季度墳將對(duì)厚上市旋公司艷業(yè)績(jī)后產(chǎn)生波實(shí)質(zhì)暖影響涂，而艙人民刊幣升謝值也當(dāng)將壓列縮出敵口型寫(xiě)企業(yè)舊的利吧潤(rùn)，畜上游剛原材碰料的落價(jià)格舊受弱蘭勢(shì)美裁元影怒響持蜘續(xù)上窄漲，姑對(duì)整稀個(gè)國(guó)歡民經(jīng)既濟(jì)來(lái)盯說(shuō)更倉(cāng)是一桃種批“謎本錢珠〞躍壓力功，這投些都撒將壓眉低企肆業(yè)利霸潤(rùn)，裕我們?cè)哉J(rèn)為勿近期掠出現(xiàn)塘的股香市回鍛落，深根本孩是反夜映了久經(jīng)濟(jì)紹回落均的預(yù)陸期。

疊隱三項(xiàng)飯費(fèi)用領(lǐng)微觀押藍(lán)本徐：3擱1.幫25義%費(fèi)薪用增們長(zhǎng)的僚背后鏡壓力喉愚理財(cái)貧周報(bào)盜記者魄侯卡媚娜迫實(shí)還習(xí)記魯者棵高紅鋸梅/弓文宣罷20褲07伐年過(guò)產(chǎn)去了塔，中發(fā)國(guó)在兩收獲牽，但辣比收靜獲更旋重要議的是旅本錢答。密陜20秀07畏年中骨國(guó)企懂業(yè)普宏遍在蕉三項(xiàng)培費(fèi)用艙上有顏了一奇定收離斂，法三項(xiàng)游費(fèi)用戀增幅澡低于艦主營(yíng)雀收入串增幅敞約1施4個(gè)毯百分悲點(diǎn)。泥但細(xì)毀究之朗那么發(fā)輝現(xiàn)，防中國(guó)企上市抓公司憲的成連長(zhǎng)仍層然具響有明長(zhǎng)顯的繡粗放終特征吧，尤邪其是虜其中酬的財(cái)臺(tái)務(wù)費(fèi)困用這襯根弦忽依舊沒(méi)緊繃剝。法陷三項(xiàng)蜜費(fèi)用病比率迷繼續(xù)筋走低法楊截至洪3月詳11絹日臺(tái)，已箏公布尖33凳0家供上市命公司用年報(bào)饞。數(shù)斗據(jù)統(tǒng)仙計(jì)顯兇示，工20紋07郵年，偉33講0家軟上市幻公司貍的三偉項(xiàng)費(fèi)桑用均護(hù)比上擾年有藝一定蓬幅度洞增長(zhǎng)湯，累路計(jì)主白營(yíng)業(yè)江務(wù)收事入9嶺45否6億放元，生三項(xiàng)蒼費(fèi)用驅(qū)支出掉91末8億得元，邀占主超營(yíng)業(yè)受務(wù)收染入9辣.7刻%。夢(mèng)與2皇00員6年哈15原47撿家上韻市公悅司三占項(xiàng)費(fèi)紅用占爪主營(yíng)帶業(yè)務(wù)途收入珍11匯.9厲%整顧體水掛平相航比，糕比例券有所小降低情。算不費(fèi)用射—干收入盆同步翅指標(biāo)場(chǎng)(即刪三項(xiàng)繳費(fèi)用扯增長(zhǎng)米率減翅去主系營(yíng)收淹入增木長(zhǎng)率氧)是季衡量宋公司條管理庸?fàn)顩r痰的重趨要指死標(biāo)，磚從這帆33瘦0家棵上市遺公司凳統(tǒng)計(jì)童結(jié)果包看，庸該指露標(biāo)由討20底06錦年平榴均水任平-銷11植.4徹9%厭降低吹到2抹00兩7年生平均寒水準(zhǔn)丙-1母4.莖08士%，仙說(shuō)明艇上市們公司傷的三擁項(xiàng)費(fèi)靜用率惱有繼份續(xù)走奉低的供趨向忽。借葡在3頸30蛇家上漿市公幕司中艘，2胃00想7年腰財(cái)務(wù)羅費(fèi)用幻增加俘的有碗21陣3家酒，減箭少的秧有1匪17寨家，閣20漂07駝年平奴均增帥幅為衰12礦.3肆1%劃；銷隨售費(fèi)欄用增孫加的嶼有2嘆48烈家，扯減少拍的有毀82育家，涼除去世增幅瘦達(dá)1雁97螞57乎7.畜64偶%的抬仁和匯藥業(yè)染和增掩幅達(dá)把11條75爺9.表88撫%的蹦空港叮股份頓(1中6.皇91日,-沸0.酒29和,-柄1.啄69投%,陣吧)遲這兩湯家增旅幅比愧例異窩常高司的公割司，吸其余降公司尋20陶07誼年平謙均增毀幅為費(fèi)29瀉.9普2%消；管塘理費(fèi)努用增暫加的餅公司胞有2剃15否家，哈減少次的為攪11漆5家殿，2泛00拔7年昏平均負(fù)增幅糠為1另5.儀13憶%。藏吼擴(kuò)張夜仍舊蜘粗放款財(cái)業(yè)務(wù)仍豐舊緊蘆繃振濕具體叨從2樣00彩7年衛(wèi)三項(xiàng)冤費(fèi)用賺的構(gòu)惑成，石我們機(jī)仍然泥發(fā)現(xiàn)瑞，事今實(shí)不糖值得素樂(lè)觀只。參醬數(shù)據(jù)傭顯示桃三項(xiàng)那么費(fèi)用救中，烏銷售桌費(fèi)用鍵39悉2億草元，翅占總爺費(fèi)用謠的4丙3%怖，2籌00漂7年桂同比違增長(zhǎng)臺(tái)率2爛2.狐64頌%；孫管理史費(fèi)用鬼38敗0.毫2億尤元，導(dǎo)占總里費(fèi)用瘦的4部1.腥4%騎，2儀00棉7年登同比惠增長(zhǎng)游率1巧3.丸2%謠；財(cái)斧務(wù)費(fèi)倆用1定45錘.4撕億元禿，占?xì)饪傎M(fèi)嫂用的看15磁.8證%，拖20流07虜年同稈比增于長(zhǎng)率咳31鼠.2宰5%新。躲鉤這說(shuō)混明，奸三項(xiàng)樂(lè)費(fèi)用憶均發(fā)席生了框較大防幅度雁的上專升。艦其中碑銷售炒費(fèi)用炭是目金前已影公布股年報(bào)職的企鄭業(yè)中哲三項(xiàng)希費(fèi)用股的大榆頭，妄說(shuō)明榮上市資公司亦主營(yíng)采擴(kuò)張買較快檔。而掏如果旱用環(huán)科比數(shù)弦據(jù)考益量，鄭那么發(fā)免現(xiàn)2梯00懷7年憤的銷砍售費(fèi)怎用和微管理照費(fèi)用汪均環(huán)板比提扭高了耐3.包6個(gè)順百分釣點(diǎn)和敵4個(gè)裹百分鑄點(diǎn)，奉管理奪費(fèi)用曲環(huán)比省增幅敞最大奔。這哄說(shuō)明分上市勒公司繡的主源營(yíng)收墻入增歡加仍拿舊是蕉依靠嘩較為蕩粗放謀的規(guī)尾模擴(kuò)直張實(shí)彼現(xiàn)，荷公司閣治理個(gè)仍舊涉不能噸令人藏放心浙。酬炒另一鵝個(gè)重何要的品數(shù)據(jù)透財(cái)務(wù)衡費(fèi)用升的同扇比增鳴幅三乖項(xiàng)最勞高，史達(dá)3筆1.映25功%，機(jī)繼續(xù)教延續(xù)絲了去放年3柳0%臘的高荒增長(zhǎng)淡，這例說(shuō)明借中國(guó)貸上市座公司晉近兩狡年來(lái)捐財(cái)務(wù)變的緊冬張程起度日壓漸凸棗顯。讓我們車可以膽從今煙年財(cái)樂(lè)務(wù)報(bào)旅表上戲，應(yīng)膝收賬國(guó)款普海遍壓匙縮，愉而預(yù)悉付賬艙款持強(qiáng)續(xù)增哨加上醬得到考佐證姜。其躁背景混有二榨，一沉是2穗00佛6年布以來(lái)堆，宏碎觀政攔策執(zhí)悉行從矮緊的廚貨幣故政策婦，連萍續(xù)提蹄高存沃款準(zhǔn)夕備金姿和持繳續(xù)加懲息已陽(yáng)經(jīng)讓請(qǐng)上市窄公司峰的資繩產(chǎn)負(fù)崖債表皂十分征難堪漠；而式物價(jià)激上漲易尤其校是上憲游原蛛材料丈的大暑幅飆賓升更債使得愛(ài)企業(yè)開(kāi)現(xiàn)金仰周轉(zhuǎn)鄉(xiāng)雪上責(zé)加霜紗。考晃慮到春20愈08塊年板泉上釘丸釘?shù)念^緊縮鍵政策桂，高沃財(cái)務(wù)敏壓力證公司森值得籮再三萌考量縱。棗禾三項(xiàng)爪費(fèi)用林增長(zhǎng)尤率兩儉個(gè)極天端背瞞后品已已發(fā)讓布年全報(bào)的誓33拐0家描公司詢中，厘有8弱9家全公司蔬三項(xiàng)欄費(fèi)用始增長(zhǎng)侵率為鉤負(fù)數(shù)傲。在冒三項(xiàng)朱費(fèi)用輕增長(zhǎng)輪率最濟(jì)低的插12易家公燙司中史，有序8家鼓公司沃為S絮T公婚司。聰在三耀項(xiàng)費(fèi)刪用增腫長(zhǎng)率元前1晴5名潤(rùn)中，倘房地依產(chǎn)企律業(yè)占蝴了5欠家。熄三項(xiàng)召費(fèi)用達(dá)增長(zhǎng)錘率最悅高的宮當(dāng)屬?gòu)?qiáng)萬(wàn)通拒地產(chǎn)藝(1霧7.鐘38獎(jiǎng),-碰0.長(zhǎng)24溜,-禽1.洪36桶%,燈吧)欣，同貿(mào)比增缺長(zhǎng)3序79嘆%。稍聰從三食項(xiàng)費(fèi)波用與省主營(yíng)宴收入丹之比筒看，鮮比率草超過(guò)戒50杏%的贊共有它12憶家，謀其中嗚包括看7家肌ST稻股票旨。其碎中，念首推叨*S棒T金兇泰(策11蹤.3親0,妖-0慨.0早8,殼-0午.7缺0%蝕,吧后)。逮其三思項(xiàng)費(fèi)跌用與欣主營(yíng)據(jù)收入壘之比販高達(dá)徹69愿6.矩7%吳。泄達(dá)比擬榨20殿07糧與2逆00蠻6年管三項(xiàng)那么費(fèi)用訂與主蠻營(yíng)業(yè)塊務(wù)之姻比，戴我們衰發(fā)現(xiàn)冠順利曬實(shí)現(xiàn)提重大碌資產(chǎn)言重組笑的企確業(yè)，陜20漏07焰年費(fèi)禮用比桂率均忍出現(xiàn)拜大幅甩降低辟。這嘩樣的止企業(yè)留，包尾括仁還和藥省業(yè)、匹ST令丹江濁、*預(yù)ST澆酒鬼伸、S革T浪華莎，炊還有槐金嶺炮礦業(yè)戶、云春南城蓮?fù)?。和從?cái)撿務(wù)角網(wǎng)度來(lái)障講，啦短期僑來(lái)說(shuō)肥，我旗們要糠關(guān)注允收購(gòu)盾、資柿產(chǎn)注波入等很促使贏主營(yíng)愛(ài)業(yè)務(wù)襯迅速蝕質(zhì)變菌的增辯長(zhǎng)方齊式。軌這種拴變化駕可能聞讓上重市公喂司面披貌煥趨然一冊(cè)新。旁趣炭上下厚游財(cái)叢務(wù)壓式力分卵化含受從行室業(yè)的租角度持來(lái)看綱，財(cái)導(dǎo)務(wù)費(fèi)仙用平測(cè)均增臂幅最昨大的趕是農(nóng)榆林牧限漁，及達(dá)1描85比.5唉8%浩；其跑次黑牛色金簡(jiǎn)屬0緊11發(fā)0.妙67握%和休交運(yùn)棗設(shè)備斧97沉.6夫2%算，有技色金憶屬9雖2.絕02熊%，瑞信息浮效勞智的平帥均財(cái)現(xiàn)務(wù)費(fèi)喚用大算幅降線低9攔7.朗81育%，模商業(yè)削貿(mào)易元也降護(hù)低了鹽37謎.2撐7%惜。因扎而銷在售費(fèi)饑用增加幅最清大的披是交姻通運(yùn)京輸業(yè)姐，2遇00膨7年企同比那平均粱增幅雪達(dá)1壩05焰.2庫(kù)3%賞，其服次是朱有色榴金屬稅業(yè)增箏幅達(dá)宰86伐.1屋1%餐，房米地產(chǎn)玻業(yè)和礎(chǔ)建筑詞建材炕業(yè)的乞增幅告也較蟲(chóng)大，借分別走為5捆6.菊09杯%和絮44曲.4牢2%逮，平牙均增帶幅最涼小的軍是金方融和眉商業(yè)住貿(mào)易儲(chǔ)，分丹別為偉2.療96況%和敏3.撥85現(xiàn)%，豐公用遙事業(yè)時(shí)銷售損費(fèi)用付平均廊降低好了7羞.4冠6%腿。穴跪管理羽費(fèi)用澤平均茅增幅弱最大據(jù)的是爽餐飲獵旅游揮，2姓00鐵7同襲比平階均增攏幅達(dá)手62喂.4灘7%稍，有咬色金妻屬增第幅亦鉆較高狂，達(dá)剪53萬(wàn).1騰5%理，增移幅最屋小的房是交抖通運(yùn)話輸與雄食品億飲料暑，分坦別為楊1.篩56虎%和指1.鄭01采%，啟金融漠效勞趟同比夢(mèng)平均勞費(fèi)用螞降低寨44牧.3宋4%白，商抓業(yè)貿(mào)雷易降發(fā)低8懇.1音6%料。螺穗上述評(píng)數(shù)據(jù)刻說(shuō)明需，農(nóng)磨業(yè)、屆鋼鐵西、有彩色金閱屬等示行業(yè)續(xù)財(cái)務(wù)喂壓力炊很大凡，尤蓬其是亭高投筐入周壁期性尤強(qiáng)的察農(nóng)業(yè)授。房妥地產(chǎn)乘業(yè)由餡于周節(jié)轉(zhuǎn)期取不同展而呈均現(xiàn)出覆明顯已的兩街極分潮化；賞而下稍游的仙信息稍效勞貴行業(yè)辛、金終融業(yè)撇和商宣業(yè)貿(mào)稼易行斗業(yè)三襪項(xiàng)費(fèi)接用持爹續(xù)減約少，基說(shuō)明杰周轉(zhuǎn)蛛性和報(bào)公司焦治理盟均得雹到較跌好提帥升。女式從三鋒項(xiàng)費(fèi)違用尋籍找優(yōu)福秀公卡司宇格從財(cái)未務(wù)費(fèi)椅用看景，2碌00尚7年狂財(cái)務(wù)問(wèn)費(fèi)用滋為負(fù)寸的有志30累家，全集中斑了不添少優(yōu)陜秀公葵司。矛20例06醒~2腿00副7年艇，連晚續(xù)兩怒年財(cái)集務(wù)費(fèi)貿(mào)用為液負(fù)值鄭的有婆保利置地產(chǎn)四、原扶水股嗚份、礙香江面控股蛋等8痕家，荷屬于須房地商產(chǎn)行息業(yè)的油就有美5家揭。類屯似的宮還有愧泛海時(shí)建設(shè)救、香央江控莫股、疊華發(fā)碼股份項(xiàng)、萬(wàn)繭通地炸產(chǎn)等室。令澆人矚某目的藍(lán)是蘇個(gè)寧電銷器財(cái)呆務(wù)費(fèi)逆用減鐮少了粒近1累個(gè)億哭，減鞠幅達(dá)圾47酬3.梯87這%，規(guī)更多苗的與嶼應(yīng)付叔票據(jù)困有關(guān)生。相返反，佳增幅逮最大麥的金覆地集油團(tuán)、目福田槽汽車靠和香點(diǎn)梨股薦份都錘有沉眠重的狀債務(wù)惠，現(xiàn)為金周瞎轉(zhuǎn)不勇免緊暗張。開(kāi)業(yè)銷售孤費(fèi)用腔擴(kuò)張?zhí)ね昴嗌逞ň阆驴龋鹊V能挖繭出主謙營(yíng)擴(kuò)沫張的坑好公勝司，草如泛共海建尿設(shè)、件華儀極電氣挺、金封風(fēng)科郵技等過(guò)等，拾也能定使你除對(duì)不寒少企匙業(yè)的奶本錢敢擴(kuò)張蠅感到隨緊張鞋，如伏涉足啞房地孝產(chǎn)的撇贛粵跳高速樓、轉(zhuǎn)信型的史仁和立藥業(yè)偏。尤苗其是醉同時(shí)厚伴隨厭債務(wù)琴和管餡理費(fèi)患用擴(kuò)匙張的幻空港畏股份盒、中拌鼎股段份、社華魯板恒升盛、渝御開(kāi)發(fā)有等。宰冒毛利戲率爬胞坡：乏從2莫5.蜘73犬%至監(jiān)28撐.5劃%后袋觀察揉一季全度嘗摘理財(cái)語(yǔ)周報(bào)漆記者熟陳趨光棍實(shí)習(xí)換記者匙郭希吉桐離/文頓麥毛利監(jiān)率是翁什么性？識(shí)命你一奔家去利年毛殼收入掉20慣萬(wàn)，薪開(kāi)銷忽14員萬(wàn)，嗎結(jié)余看6萬(wàn)藥；而戴今年笛毛收艱入只懂有1測(cè)5萬(wàn)課，開(kāi)鋪銷1克0萬(wàn)蘆，結(jié)計(jì)余5納萬(wàn)。資怎么困辦？帳不用販擔(dān)憂耐，很御可能雷你的聽(tīng)生活柜質(zhì)量明在提資高，株因?yàn)閷媚慵覠挼拿t利率王從3彎0%誰(shuí)提高免到了報(bào)33文.3刃3%原。價(jià)穗毛利掙率對(duì)芬上市仍公司遮的意陷義，膝同樣膚如此木，它載能最秧核心種地反駕映一倘家公饑司的強(qiáng)盈利濱水準(zhǔn)漲。我碗們研翻究發(fā)絨現(xiàn)，懲20腎07患年上掛市公仇司毛企利率添普遍質(zhì)有所廁提高賣，越?？拷诒惧X銹端的扁行業(yè)抖毛利恐率越池高。奶出整體站毛利暖率上診揚(yáng)煌促滬深皂兩市誰(shuí)目前疲有3蝴43魚(yú)家上鳳市公牌司發(fā)么布了舒年報(bào)慨，其霉中毛撲利率積超過(guò)籍50曲%的輪有3手7家筆，大博局部框公司藏毛利脊率都傲處在杯20自%至陸50檢%之洞間，燙共有球18靈4家脹，只降有4嚷家上秋市公艦司毛姿利率流為負(fù)君。整鹽體來(lái)居說(shuō)，絨上市成公司步20桃07頌?zāi)昝吕食ㄆ毡榱惚?羞00悟6年森有所書(shū)提高垃，根倆據(jù)統(tǒng)蛋計(jì)，災(zāi)已公延布的秩34基3家射公司連20捏07靠年平目均毛恰利率夢(mèng)為2麻8.雅5%尸，而警其2檢00廢6年焰的毛嫌利率響為2夜5.訊73復(fù)%，葛提高覆了2揀.7擱7個(gè)嚴(yán)百分疲點(diǎn)，征而2穩(wěn)00扣5年餡的平灶均毛效利率蝕為2齒3.梳18炒%?？喑尸F(xiàn)化出明測(cè)顯的到上升葉通道泄。事啄雖然吩20鏡07持年整拍體毛怪利率瞇較2恩00晶6年溪穩(wěn)定剩增長(zhǎng)詠，但隊(duì)公司西間的令差距掀仍然鈔十分版巨大吃。在梳已公馳布數(shù)境據(jù)的畜上市笛公司閱中，蒜天寶欄股份終、諾咐普信貧以1段00蝦%的朵毛利值率高堆居榜喂首，富而最捐低的俘ST弦滄化員20砌07牌年毛冊(cè)利率柜僅為螺-2雕5.咳12娘%。云時(shí)三條恢毛利皮通道提中的宅行業(yè)鴉前景練珍各行埋業(yè)中電，醫(yī)丹藥生緣物行愿業(yè)無(wú)塌疑是雨盈利嫁能力熱最強(qiáng)波的，梳在毛同利率胃最高輝的3倡7家挑公司攜中，凡12甜家屬聞?dòng)卺t(yī)擔(dān)藥行勢(shì)業(yè)，飽其次副是交孔通運(yùn)置輸，列共5桃家企磨業(yè)名饒列其棋中。姜而行負(fù)業(yè)毛音利率浸增長(zhǎng)森較快遷的那么穿非農(nóng)街林牧虎漁莫尋屬，死其2剛00奮6年觸行業(yè)揮平均軍毛利飛率為漂17讓.9肆9%蟲(chóng)，2例00罷7年蝶那么迅嚴(yán)速提賴高至馳24變.8蓋7%馳，上洋漲幅父度超象過(guò)3屠0%逗，輕轎工制誰(shuí)造、稍化工柔、信孩息設(shè)啄備、偉商業(yè)嘆貿(mào)易亞等行凍業(yè)平院均毛兵利率譽(yù)增速茫也在俱25賣%以扣上。鬧翻相反習(xí)，市炎場(chǎng)競(jìng)備爭(zhēng)較略為激酷烈的或電子仰元器尼件、壩采掘懇、紡禾織服慚裝等欄行業(yè)鬼平均蛋毛利向率那么摧呈下余降趨規(guī)勢(shì)，亭其中益電子礙元器白件毛錘利率慣下降紙幅度兼到達(dá)進(jìn)14鎮(zhèn).7間%，吳為各丙行業(yè)熔中降季速最闊快。廳而行反業(yè)壟樓斷較仿為突唯出的掘黑色智金屬疾、交懇通運(yùn)儲(chǔ)輸、蠻公用橡事業(yè)那、信服息服紙務(wù)等錫行業(yè)腎毛利朽率那么構(gòu)較為幟穩(wěn)定絮?；鹪垂九灻m率的曾差異急不但們?cè)谛惺虡I(yè)間菌存在巧，同疾行業(yè)著中不存同公憶司的膽毛利舞率差騰距也拼比擬屯大。郵在房殲地產(chǎn)匠行業(yè)盾中，爛海泰恒開(kāi)展石20批07田年毛萄利率夸僅為怨16逮.0天5%趣，而鞭同行聰業(yè)的挺中華白企業(yè)剛毛利陪率為街59暴.5壺1%筑，足玩足是傳前者作的3對(duì)倍多涂。同隔樣的據(jù)差距拜在信斤息服飽務(wù)行勁業(yè)表從現(xiàn)更登為明功顯，捏其中壁ST湯北巴墻20招07含年毛嗓利率飄不過(guò)數(shù)4%變，而創(chuàng)遠(yuǎn)望份谷和援石基恭信息熄那么超軋過(guò)6離1%祝，盈產(chǎn)利能虎力差監(jiān)距十永分巨認(rèn)大。竹除找毛籃利率溝的四季個(gè)取呢向冷芒毛利齡率提跡高，浪不管串如何逮總是攜逃不吉脫成撐本和肉價(jià)格歉兩個(gè)喜砝碼喪。但覽是中淹國(guó)獨(dú)跪有的遣二元申經(jīng)濟(jì)啊體又?？陀^引上給盯不少襲行業(yè)覆撐起拐了保拾護(hù)傘挖。從糾上述閑的數(shù)稅據(jù)分熄析中政，我亮們能婦明顯睜看出競(jìng)高毛埋利率籠或者擋穩(wěn)定綱毛利椒率行倒業(yè)基江本屬粱于四鹽類：葬雜一是撿收益吼于今款年的擔(dān)大宗主資源朗品價(jià)榆格飛畜漲，貍毛利農(nóng)復(fù)蘇掛。長(zhǎng)典江證護(hù)券的攤相關(guān)浙研究疏報(bào)告驅(qū)說(shuō)明唐，受弟益于蚊價(jià)格想變動(dòng)灣的行吃業(yè)大稀都處胸于上評(píng)游的攔“障本錢勉端劑〞繞，具葉有稀植缺性糞和侄“穴瓶頸爺制約境性愉〞纏，在舞價(jià)格授變動(dòng)英中持醉續(xù)受咐益，話且受觸益程薄度遞番增，集對(duì)整鼠個(gè)國(guó)風(fēng)民經(jīng)贊濟(jì)而繞言其工實(shí)是鞋“明本錢旗〞杠。慢“捆上游殖行業(yè)擇中的僻煤炭蟲(chóng)、石踐油和葛天然發(fā)氣開(kāi)善采、顯有色諸和黑盡色金蘿屬采低掘業(yè)份以及賴農(nóng)業(yè)棉是本很輪價(jià)深格的蒙受益求者。滿〞檢長(zhǎng)江惰證券呢分析野師告蛾訴理驕財(cái)周慧報(bào)記歡者。恭受益滑的不必僅僅爛是創(chuàng)“生本錢退端矛〞柏行業(yè)讓。求儉靠近再上游辰的中碧游行侵業(yè)中蟻，鋼炕鐵、擦造紙睬、化擋學(xué)基鴿礎(chǔ)原執(zhí)材料告等行尚業(yè)擁耗有著孔較強(qiáng)喊的成赴本轉(zhuǎn)梨移能濱力，片通過(guò)舉相應(yīng)釋的提頁(yè)價(jià)維脹持其愈市場(chǎng)捕地位艦，為撫年報(bào)鹿奉獻(xiàn)恢一個(gè)焦漂亮回的毛服利率腔。金蘿嶺礦但業(yè)就數(shù)是一今個(gè)極紛好的尋例子宴，2仍00感5年款該公垂司毛站利率屈為2鉆8.哀78故%，拘06唉年那么陰迅速息提高拘至5艇1.貸21鏈%，誦20裂07慮年那么粉維持蔑了5驅(qū)1%看的高看毛利煎率。窯且但是漲，強(qiáng)僚硬的鼓宏觀銷調(diào)控什和深萄廣的慈影響界，造朋成資代源企抗業(yè)的劫局部想價(jià)格印囚籠瓜，這犬主要存涉及豎到資共源品好的加處工行啊業(yè)，柴如石宏化、俯如不追具備仍資源臟優(yōu)勢(shì)糖的鋼慣鐵制攜造企壁業(yè)，妖我們悠必須棚理性惑看待倉(cāng)。病噸二是種，通勵(lì)脹傳脖導(dǎo)激摟起行晶業(yè)復(fù)凝蘇。春最為恩典型訊的，帶就是窄生物愚醫(yī)藥滋。2跨00盈6年海財(cái)報(bào)扮顯示帖，備翻受輿械論關(guān)匠注的臨房地尺產(chǎn)行柏業(yè)毛辱利率輩增幅櫻雄居擾榜首娘，以屋煤炭嫁為主勿的采詠掘業(yè)疼以及成紡織癢業(yè)是傍緊隨陶其后志，分糊列二李、三溫位。眼而這夕三個(gè)職行業(yè)蓬下滑袍，中卸游的形醫(yī)藥議、化獻(xiàn)工等香行業(yè)檢躍起蠢，表簽明價(jià)腦格傳薪導(dǎo)的祖確已挖經(jīng)跨馬入中撐游制諒造業(yè)玻，尤筒其是研消費(fèi)叔類制麻造工俊業(yè)，敗而上替游資繩源行目業(yè)短搬時(shí)間著內(nèi)確菠實(shí)遇豐到了主政策尤天花下板。午實(shí)際稍上，滿數(shù)據(jù)錘顯示奶，農(nóng)凱林牧稈漁行育業(yè)的叢毛利師已經(jīng)侵在開(kāi)促始復(fù)獲蘇。杠予其中駱，身拔處化旗學(xué)基與礎(chǔ)原數(shù)料業(yè)塞的澄鄙星股便份，細(xì)通過(guò)恩逐步稼控制杰上游給包括投煤礦辟、磷散礦、壟電力戶、黃像磷等默資源奧，形猛成完牌整的顫磷化薪工產(chǎn)散業(yè)鏈丙。這撓樣良柄好的脹上下鐘游關(guān)幅系，你使得冰公司向擁有標(biāo)較強(qiáng)蒙的議蹄價(jià)能惱力和戚本錢豆轉(zhuǎn)嫁瞞能力蘇，2肝00暗6年濃實(shí)現(xiàn)爆銷售駐毛利紋率1校4%料。嘆群三是挑，壟漸斷性隆行業(yè)兆。黑促色金隊(duì)屬、顏交通錯(cuò)運(yùn)輸全、公匪用事靠業(yè)、暴信息辭效勞竄等行蜘業(yè)毛筆利率慧那么較退為穩(wěn)只定。頌這已咬經(jīng)再剩一次伸說(shuō)明匠，壟儉斷只蕩能制罪造最班差的孝效勞岸和最齡沒(méi)有機(jī)危機(jī)伸感的回企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ò)產(chǎn)的寶百分們之七插八十?dāng)?。犧掙現(xiàn)金允流量鬧表的鋪閱讀俊，也榮很有但講究擁，一訊是看茂經(jīng)營(yíng)樹(shù)活動(dòng)男現(xiàn)金名流量會(huì)，二松是自糖由現(xiàn)扁金流期。我訪們常競(jìng)常比訓(xùn)喻，捏現(xiàn)金撕流的蓄三個(gè)陳分支靜：經(jīng)忌營(yíng)活袍動(dòng)現(xiàn)功金流飾是造馳血功盾能、響投資鳳活動(dòng)側(cè)現(xiàn)金裳流是禿換血紙和融嬌資活霸動(dòng)現(xiàn)音金流筐是輸莖血。鏈如果把一個(gè)懸公司料經(jīng)營(yíng)桶活動(dòng)饒現(xiàn)金販流總游和為碎正，救那么意犁味著窄可以御不依澡靠股燙東注臺(tái)資，丑不靠茫變賣葵家產(chǎn)夸地皮擋，不達(dá)用靠掏銀行醉信貸艇就能賴穩(wěn)定緣地生歐存。金自由競(jìng)現(xiàn)金腥流是明指企喜業(yè)在飾維持管現(xiàn)有度規(guī)模詳根底毅上，禍管理?yè)]層可歡以自灣由處雨置的宇現(xiàn)金奏流量愚，是來(lái)衡量援還本哨付息菊以及收向股遙東派嗓發(fā)現(xiàn)框金股領(lǐng)利能毫力的清指標(biāo)耳，常稱常被荒無(wú)視箱。實(shí)撈際上展，這違個(gè)東簡(jiǎn)西相歲當(dāng)重染要，以它既謀能反伸應(yīng)一智家企利業(yè)的礦素質(zhì)寬真正袋上下兆，也雹是把姑握機(jī)旦遇、奏應(yīng)對(duì)抹風(fēng)險(xiǎn)等的根蔽本保文證。肆比方散現(xiàn)在膽房地妖產(chǎn)拐茫點(diǎn)來(lái)掩臨，葬很多勞企業(yè)志的現(xiàn)處金流必堆在裳應(yīng)收大賬款擾、投筍資等餅工程純上，盈很容桃易斷亭裂，漁誰(shuí)的欠自由被現(xiàn)金腫流不像暢，齊誰(shuí)就怪被淘疤汰。國(guó)族享上策隔：如詞何把括財(cái)務(wù)宴報(bào)表訪看通材透船烘理財(cái)所周報(bào)倒：不轟同行豎業(yè)和印上市強(qiáng)公司玻由于裁有比拜如資堆金密立集型皮行業(yè)露、勞泳動(dòng)密順集型場(chǎng)行業(yè)稠，上柿游產(chǎn)促業(yè)、法下游登產(chǎn)業(yè)沾、周漸期性間行業(yè)歇、非僅周期求性行路業(yè)等弄等區(qū)橋分，飲他們搭的財(cái)蔥務(wù)指鏈標(biāo)是嗓否也睜會(huì)呈騎現(xiàn)出蓄不同敗的側(cè)券重？準(zhǔn)常清議袋：這慧個(gè)是粉一定賠。每嘗個(gè)行叮業(yè)都不千篇蜓一律叼去套艦，是易完全發(fā)不靠犁譜的報(bào)。我碧這里屠給大掙家一枝些大麥概的反思路研。金銜融類杰公司踢或者戶固定趙資產(chǎn)慚比重盞相當(dāng)捎大的挺公司燭，比歐如路性橋建限設(shè)(志14爸.5歡0,鈴0.窮01鋪,0金.0測(cè)7%側(cè),吧引)類裕，你摧要看潑他的嶄總資科產(chǎn)盈安利能翠力，寧不要芽去拘風(fēng)泥看臣主營(yíng)蜜收之坡類。緩比方治銀行斑主要?dú)⒖佳乜傎Y莖產(chǎn)收欄益率排，不好要強(qiáng)廳調(diào)凈耳資產(chǎn)歉收益炎率。播而地脅產(chǎn)類挎公司紹那么要令看主原營(yíng)業(yè)諸務(wù)收扇入、鏈存貨戰(zhàn)及其弄周轉(zhuǎn)席，應(yīng)默收和福預(yù)收粱賬款苗；機(jī)神械制垮造行險(xiǎn)業(yè)呢延，就惑要看回存活嚷、銷麻售、殲應(yīng)收畏賬款揚(yáng)等。升淡額黃世致忠：沉實(shí)際賠上，某我認(rèn)經(jīng)為各古項(xiàng)財(cái)超務(wù)指判標(biāo)對(duì)弊企業(yè)司來(lái)說(shuō)造根本棟一致并。只緣是具仆體分鍬析來(lái)扛說(shuō)，哀要結(jié)氣合行毅業(yè)特康征、看生命純周期赤和盈帥利模肚式來(lái)膜思考紡。比兼如金幸融業(yè)換，最恩重要魔的是證資產(chǎn)腫質(zhì)量登和盈師利模練式，腿因?yàn)榻墁F(xiàn)在臂流動(dòng)您性特盼別充婦裕。資房地饒產(chǎn)行哪業(yè)呢勒，拐豬點(diǎn)之駐后就謹(jǐn)看現(xiàn)嘗金流但。而混農(nóng)業(yè)伴這樣懶的行死業(yè)屬趣于長(zhǎng)置線行招業(yè)，油現(xiàn)金隱流量大也很飽重要駁。所別以我燕認(rèn)為課目前覺(jué)把這插個(gè)長(zhǎng)易線行藝業(yè)來(lái)繁炒短君線，銅是過(guò)籍了頭眨；化擠工行仰業(yè)因蝶為是慮資本松密集可型產(chǎn)酒業(yè)，偷所以毀一定搬注意懂資產(chǎn)稼負(fù)債管表，倘看他俗的資標(biāo)產(chǎn)結(jié)錯(cuò)構(gòu)。佩即申草元：在鞠這個(gè)澡問(wèn)題腹上，弦我的奏看法批是，緒很難房有什惠么統(tǒng)挨一的意標(biāo)準(zhǔn)浸。塌譜比方且我們緣說(shuō)到妻流動(dòng)名比率抄，宏原盛科興技(慘11笛.8稈5,論0.袋00己,0群.0濕0%濃,吧然)流牲動(dòng)比聯(lián)率很丘低，遺所以末一眼殃就知郵道資鋪金鏈疫快斷劃了，掙現(xiàn)在闖高管且都抓堤起來(lái)密了。榴但是幅我們投又發(fā)失現(xiàn)格睡力電丸器(銷45欣.6溜1,睬0.隸11危,0駕.2諸4%紀(jì),吧幕)流以動(dòng)比咱率也樣低的成吃驚孔，但插卻活漸得很靈好。滴為什孝么呢江？因井為他慰是一代個(gè)上徐下游夾通吃宮的模倦式，爸上下抗游的款現(xiàn)金痰都吃叉，于治是有胸高額渡現(xiàn)金墓+高冠額應(yīng)幟收賬法款并牽存的覆格局室。這永兩個(gè)濟(jì)公司鍋就是抓典型縱。樂(lè)碗再比論如，臣說(shuō)到恐存貨貢周轉(zhuǎn)例率，仗不同棄檔次芳的產(chǎn)所品周危轉(zhuǎn)完暢全不碎能等吐量齊額觀。添比方流家電竹行業(yè)斑里面致低端丸的產(chǎn)辮品毛滔利率燥很低貨，但繡是存易貨周朗轉(zhuǎn)率勺很高藍(lán)，資苦產(chǎn)收州益率均仍然還很可揀觀，老高檔嘗品毛更利很攤高，鞠但是筍周轉(zhuǎn)滔率很臟低，阻仍然誘不值每得過(guò)細(xì)高期羅待。放所以駱要有陰一個(gè)廚自上環(huán)而下告的思林維，汗從宏武觀的暈產(chǎn)業(yè)筐環(huán)境石到中昂觀的懸營(yíng)銷閉策略墓再到掏微觀偷的產(chǎn)秘品定靈位，膽都要刮考慮附。舒刑我再石舉個(gè)釣例子賊。長(zhǎng)講虹在疫趙勇脹掌舵軍以后妹，力冤圖有柳所作喝為，撤從損湖益表很上看杯還是斤很不顛錯(cuò)的郊，最脹近分估析師少也吹酷捧起津來(lái)，佛但是大你仔桃細(xì)去柿比擬融長(zhǎng)虹姿、海梅信、梯科龍由、海宏?duì)栠@鄉(xiāng)些同任業(yè)，腔光是累周轉(zhuǎn)盆率跟圣同業(yè)旨相比鴿，周營(yíng)轉(zhuǎn)率升仍然券是跟嚼不上饒的。肉長(zhǎng)虹古在倪飽潤(rùn)峰樣時(shí)代贊的周筆轉(zhuǎn)率星問(wèn)題召就很劃慢，楊爆出安巨虧責(zé)與此票相關(guān)高，到驕現(xiàn)在蔑還是扣沒(méi)有略解決蓄，這跌里面研實(shí)際擦上就都有潛象虧，臟相反鞋科龍亡、海禁信就侍控制負(fù)得比網(wǎng)較好象。實(shí)莫際上雀，當(dāng)抗年T馬CL像為什站么兵炕敗歐盈洲，鑼其中窯極為與重要庸的原除因就喪是產(chǎn)棟品周機(jī)轉(zhuǎn)很貝慢。棄礦我說(shuō)湯這些浪是什卸么意扇思呢洽?就袋是說(shuō)惑要高殃度地害講究吉可靠榆性和毫可比勉性。頑還是犧那句詢?cè)挘梢行料到y(tǒng)釀性眼備光。未左反思棒：財(cái)乎務(wù)陷支阱在勵(lì)哪里賽浪理財(cái)喘周報(bào)鴨：上盒市公趁司的誦財(cái)務(wù)較陷阱去通常封有哪徹些？新一般暮在哪衡些科菌目上蟻如何顫操縱幫？投慕資者屬如何朵去突悄破呢筑？撲獲黃世粉忠：葬這個(gè)手問(wèn)題塑是很都有意久思的浸。一阿句話財(cái)，很筐簡(jiǎn)單駱，只短要出營(yíng)現(xiàn)夫“狂其他粱〞蹲字眼清的地綢方，昌都可凍能是萬(wàn)財(cái)務(wù)春陷阱景，因稠為這蹤個(gè)東懶西比妹較容證易含做糊其乓辭。位比方嘗其他尺損益拌表中虹“部其他找業(yè)務(wù)塞收入顆〞續(xù)，比損如資據(jù)產(chǎn)負(fù)裙債表來(lái)中的悲“巨其他混應(yīng)收系賬款萄〞龍，比梳如現(xiàn)侵金流恒量表疾中的顛“亂其他描現(xiàn)金司流量蝦〞…敲…誠(chéng)很多跟。肆吼我們口通常鹽說(shuō)爐“寺垃圾溪桶倍〞但，但居是這很些垃癥圾桶紅里面養(yǎng)究竟憂裝了檢什么忠？原悄來(lái)投頸資者蹈很少受能知薄道，插現(xiàn)在燥新會(huì)面計(jì)準(zhǔn)奮那么有輔了比宰較嚴(yán)幟格的陳規(guī)定馳，投粘資著孝可以份去看伍報(bào)表沫附注訴里的捷詳細(xì)油說(shuō)明赴，但嫁是偏右偏很維多人緞會(huì)忽廢視這昌一細(xì)恢枝末殲節(jié)。燦師具體辜來(lái)說(shuō)稍呢，逝財(cái)務(wù)掛陷阱夾是花灣樣百撞出的兼，具嚴(yán)體的鞏手法妙，我宰們?cè)趻伆司懦税嬖儆朴懻撜劙?。絨我在弦這里魔先總帳結(jié)一蹤下，剖根據(jù)星國(guó)外譯資本雁市場(chǎng)書(shū)的經(jīng)冊(cè)驗(yàn)，故所有扮的財(cái)達(dá)務(wù)操淺縱手吵法中流，有封50糖%都裹是最臨終操奇縱銷匆售收淘入的久。這霞就要簡(jiǎn)仔細(xì)虹去看也看會(huì)嘆計(jì)政研策使純用是燕不是扛適宜瘡。在避會(huì)計(jì)醬手法寨上橫荷向比騎縱向清比是反穩(wěn)健森還是束激進(jìn)獲，里蝶面很戀可能發(fā)藏著晌什么擁？尤慚其是捷一些愿本期勒出現(xiàn)雄某些帥收入油，然腿后下訪一期恒再因炕故沖抓回的雨情況捎，常詞常值驗(yàn)得琢澤磨。刮拒申草遺：我棚們這弱個(gè)團(tuán)婆隊(duì)就彈是研尤究財(cái)里務(wù)舞土弊，偶所以譯要說(shuō)刻的話技很多亭。等濱到下斧面再挨說(shuō)吧羞。趕嫁信心冶：財(cái)翠報(bào)總蹦體可孝信育戲理財(cái)趨周報(bào)冰：您粥認(rèn)為尚目前糊上市筋公司蒸財(cái)務(wù)朗報(bào)表盤的可叔信度蜘到底你有多逃高？雀晝清議澇：眾娘所周腿知，革我曾巧經(jīng)做播過(guò)三副年上柏市公名司信表任度橡的研蜻究，價(jià)說(shuō)實(shí)昌話，愛(ài)上市盲公司懂的信及任度屯存在鈴很嚴(yán)饞重的飼問(wèn)題殖。但批是呢采，隨杰著股壤權(quán)分播置改昨革、聰新會(huì)久計(jì)準(zhǔn)苗那么的冒相繼社推行虛，現(xiàn)窮在已蠅經(jīng)有波了明緊顯好期轉(zhuǎn)。消我想牽告訴失大家安，形倒勢(shì)越鞠來(lái)越寺有利核于價(jià)敗值投懲資。根渠黃世反忠、效清議械、申鬧草、淺時(shí)偉蚊翔：棋7大翅財(cái)務(wù)誠(chéng)騙術(shù)奔和1帶0大軍財(cái)務(wù)幫陷阱彼孩理財(cái)而周報(bào)態(tài)記者讀江養(yǎng)勛/趙文較殿有這飲樣一獸個(gè)故邊事，拍將流遮傳到猶資本氏市場(chǎng)聽(tīng)灰飛女煙滅揉的一械天：思?xì)g有一浩天，傍一個(gè)品老板暮找到祝財(cái)務(wù)拐長(zhǎng)，爬問(wèn)題塔只有運(yùn)一個(gè)斗：1跡+1懲=？斧做但答殼案卻酸有千宵百個(gè)脖：-姻1；煤0；由0.圈5；火1；餅3；胡10總；1脆00磚；澇……霧總之卻，等仇于2脫的機(jī)窗會(huì)總抵是最恰少。禍我們幕在這春導(dǎo)語(yǔ)頭里，震要反穩(wěn)復(fù)的賞強(qiáng)調(diào)粥，隨致著業(yè)防績(jī)高證潮在敬20渣08杠年可禍能的耽“南敦刻覽爾克賺大撤越退嗎〞夾，回嶺頭去橡踏踏汽實(shí)實(shí)只做1冤+1勉=？宣的算殺術(shù)，幸既是難前所倆未有戶的諷回喻，定也是妨亡羊勺補(bǔ)牢牧的迫巾切。特采三位律財(cái)務(wù)將家眼閉里的臣七大添財(cái)務(wù)符騙術(shù)夢(mèng)與三捎十種亞手法叮漸騙術(shù)堪之一回：過(guò)委早地蓮記錄簽收入賢或記怖錄有獸問(wèn)題號(hào)的收拴入省鴨1.柿在峰未來(lái)現(xiàn)效勞游的尚陰未提蛇供時(shí)退，收計(jì)入已褲經(jīng)記申入賬紫冊(cè)偵師2.喬在干貨物妥發(fā)出括或客壓戶無(wú)蔬條件么接受擠前，英收入纏已經(jīng)年記入潔賬冊(cè)妖鍋3.留盡管平在客濫戶還高沒(méi)有粱義務(wù)看支付采貨款債時(shí)，盞收入攝已記喪入賬期冊(cè)嫩師4.射向愧機(jī)構(gòu)啟出售誤產(chǎn)品斬鞋5.晴給窯予客晨戶某毛種回懇扣作毫為補(bǔ)番償屆林6.淚重濾復(fù)計(jì)窗算收筐入翁辯騙術(shù)折之二褲：記牛錄偽砌造的便收入艱嶼7.桃記閱錄缺約乏實(shí)筑際經(jīng)每濟(jì)意乞義的亮收入姥覺(jué)8.栗將想出借榆交易策所得誰(shuí)的陷仍阱作孩為收如入記門入賬欣冊(cè)喝糞9.丹將鍵投資眨所得卻作為名收入丑記入禽賬冊(cè)砌爸10防.敗將供帆貨商誦未來(lái)腥繼續(xù)葵購(gòu)置宰作為抄條件尋的折箱扣記鍬作收落入湊索11田.蕉將公械司合龍并前垮不適翁當(dāng)扣辨留的各收入遞釋放痛出來(lái)徑作為植新公麥司的簡(jiǎn)收入就昂騙術(shù)勵(lì)之三付：使緊用一脆次性坦所得派增加騎收入刃沒(méi)12轎.城通過(guò)果出售壯低于持價(jià)值武的資顛產(chǎn)增互加利萬(wàn)潤(rùn)鏟親13動(dòng).施將投識(shí)資收蛙入或爹所得衣作為護(hù)收入侵的一黃局部釋險(xiǎn)14弦.額將投遇資收感入或窯所得罪作為糞營(yíng)運(yùn)肥費(fèi)用傲的下阿降來(lái)票報(bào)告邪紋15何.仇通過(guò)捕資產(chǎn)暑負(fù)債味表上針各個(gè)償欄目伴的重宅新歸扇類來(lái)媽制造倚收入保冤騙術(shù)茅之四窮：將努現(xiàn)期否費(fèi)用笨往前輝或往跌后轉(zhuǎn)士移體讓16而.孤將正駱常的育營(yíng)運(yùn)蕉本錢徹，尤月其時(shí)牲最近猜發(fā)生控變化星的成態(tài)本資勻本化扒慣17粒.變跡更會(huì)機(jī)計(jì)政握策，廊將現(xiàn)譽(yù)期費(fèi)明用轉(zhuǎn)希移到閘過(guò)去全濁18間.成炮本折呀舊或汗攤銷告得過(guò)大慢納聯(lián)19疤.不陸注銷途價(jià)值頑所剩里無(wú)幾遭的資夾產(chǎn)棟掠20朗.降挽低資熱產(chǎn)準(zhǔn)截備竭廊騙術(shù)蠻之五顆：不斜記錄竭負(fù)債線或不旗適當(dāng)升減少惰負(fù)債猛盛21傳.在畫(huà)未來(lái)潛義務(wù)毅仍然醬存在床時(shí)，輸不記晨錄相旦關(guān)的晴負(fù)債鈔和費(fèi)賓用喊擔(dān)22炒.通爭(zhēng)過(guò)變偽更會(huì)賄計(jì)假街設(shè)條嚷件，扯減少鴨負(fù)債狼脈23們.將攻有問(wèn)挺題的監(jiān)準(zhǔn)備摸金釋殊放，壽充作轉(zhuǎn)收入譯化24峰.制梯造假領(lǐng)冒的傲銷售德折扣何嬸25趕.當(dāng)抗收到閃現(xiàn)金領(lǐng)時(shí)，售即使普未來(lái)級(jí)義務(wù)枕仍然域存在臺(tái)，仍敏然記梯為收堆入慣養(yǎng)騙術(shù)初之六孤：將系現(xiàn)期貸收入館轉(zhuǎn)移耀到未合來(lái)晌啦26適.建礙立準(zhǔn)艷備金址然后局在未鋼來(lái)某棍個(gè)時(shí)搭期釋扔放，益充作聽(tīng)收入懸睬27演.在輸公司邊兼并第完成路前夕無(wú)，不周適當(dāng)碰地扣袍留收域入龜日騙術(shù)碑之七膝：把雜未來(lái)朋費(fèi)用睡作為款特別必費(fèi)用膝轉(zhuǎn)移獵到現(xiàn)烤在頑除28希.睜不適浸當(dāng)?shù)厣祵⑻爻袆e費(fèi)杏用的從數(shù)量掛夸大它柜29隨.灰不適允當(dāng)?shù)貙?dǎo)在兼躍并之爬后，癥將正銹在進(jìn)衫行的炒研究舅與開(kāi)胸發(fā)費(fèi)未用注青銷籃槽30致.逢把自筒由性席費(fèi)用活加速漢轉(zhuǎn)移警到現(xiàn)跑在朱峰中國(guó)求上市扯公司劫十大牢舞弊畜招數(shù)歪攏20槐04莖年，位廈門爐國(guó)家救會(huì)計(jì)既學(xué)院香副院挑長(zhǎng)棚黃世到忠晶教授廢寫(xiě)下員了一徐篇經(jīng)據(jù)典之貨作：罰?收猛入操敵縱的服九大絹陷阱綢及其匪防范蟲(chóng)對(duì)策作?，趴以案弱例剖全析方嚴(yán)式揭前示出嘆收入眼操縱蝴的九薄大陷接阱，常包括蕉寅吃票卯糧杰，透譽(yù)支未貿(mào)來(lái)收撤入、濟(jì)以豐辱補(bǔ)歉教，儲(chǔ)蓮備當(dāng)遮期收賣入、粒魚(yú)目總混珠汽，偽定裝收槍入性該質(zhì)、憂張冠既李戴午，歪找曲分蘭部收貝入、蕩借雞上生蛋飽，夸拍大收慢入規(guī)咽模、衡瞞天閉過(guò)海顏，虛始構(gòu)經(jīng)謹(jǐn)營(yíng)收援入、同里應(yīng)鞋外合短，相毅互抬驢高收罷入、典六親帖不認(rèn)狠，隱場(chǎng)瞞關(guān)旨聯(lián)收健入、嫂隨心不所欲污，篡歉改收舌入分海配。厭此文鼓根本豎涵蓋罰了收填入操者縱