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2018-2019年注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理匯編試題【6】(含答案考點(diǎn)及解析)1[單選題]下列關(guān)于作業(yè)成本法的說(shuō)法,錯(cuò)誤的有()。A.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用不同層面和數(shù)量眾多的資源成本動(dòng)因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品B.作業(yè)成本法是將間接成本和輔助費(fèi)用更準(zhǔn)確地分配到作業(yè)、生產(chǎn)過(guò)程、產(chǎn)品、服務(wù)及顧客中的一種成本計(jì)算方法C.作業(yè)成本法的基本思想是“產(chǎn)品消耗作業(yè),作業(yè)消耗資源”D.作業(yè)成本法強(qiáng)調(diào)使用直接追溯和動(dòng)因追溯方式來(lái)分配成本【答案】A【解析】作業(yè)成本法把資源的消耗是按資源成本動(dòng)因首先追溯到作業(yè),然后使用不同層面和數(shù)量眾多的作業(yè)成本動(dòng)因?qū)⒆鳂I(yè)成本追溯到產(chǎn)品。選項(xiàng)A錯(cuò)在把作業(yè)成本動(dòng)因說(shuō)成是資源成本動(dòng)因。2[單選題]下列表述不正確的有()。A.作業(yè)成本管理就是要努力找到非增值作業(yè)成本并努力消除它、轉(zhuǎn)換它或?qū)⒅档阶畹虰.作業(yè)成本管理主要從成本方面來(lái)優(yōu)化企業(yè)的作業(yè)鏈和價(jià)值鏈C.面臨的競(jìng)爭(zhēng)越激烈的企業(yè)適合采用作業(yè)成本法D.公司規(guī)模較大的企業(yè)不適合采用作業(yè)成本法【答案】D【解析】公司規(guī)模比較大,有強(qiáng)大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎(chǔ)設(shè)施,并且對(duì)信息的需求更為強(qiáng)烈,適合采用作業(yè)成本法。3[多選題]以下關(guān)于成本動(dòng)因的敘述,正確的是()。A.成本動(dòng)因也稱(chēng)成本驅(qū)動(dòng)因素B.成本動(dòng)因是指可以引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素C.引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素,稱(chēng)為資源動(dòng)因D.引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素,稱(chēng)為作業(yè)動(dòng)因【答案】A,B,C,D【解析】成本動(dòng)因,也稱(chēng)成本驅(qū)動(dòng)因素,是指可以引起相關(guān)成本對(duì)象的總成本發(fā)生變動(dòng)的因素。成本動(dòng)因分為兩種:(1)資源動(dòng)因,即引起作業(yè)成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素;(2)作業(yè)動(dòng)因,即引起產(chǎn)品成本變動(dòng)的驅(qū)動(dòng)因素。4[多選題]下列有關(guān)“資源動(dòng)因”表述錯(cuò)誤的有()。A.它是引起作業(yè)成本變動(dòng)的因素
【答案】C【解析】有些費(fèi)用既不能用責(zé)任基礎(chǔ)分配,也不能用受益基礎(chǔ)分配,則考慮有無(wú)可能將其歸屬于一個(gè)特點(diǎn)的責(zé)任中心。例如,車(chē)間的運(yùn)輸費(fèi)用和試驗(yàn)檢驗(yàn)費(fèi)用,難以分配到生產(chǎn)班組,不如建立專(zhuān)門(mén)的成本中心,由其控制此項(xiàng)成本,不向各班組分配?!驹擃}針對(duì)“企業(yè)組織結(jié)構(gòu)與責(zé)任中心劃分相關(guān)概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】9[單選題]某公司某部門(mén)的有關(guān)數(shù)據(jù)為:銷(xiāo)售收入50000元,已銷(xiāo)產(chǎn)品的銷(xiāo)貨成本和變動(dòng)費(fèi)用30000元,可控固定成本2500元,不可控固定成本3000元,分配來(lái)的公司管理費(fèi)用為1500元。那么,該部門(mén)的“可控邊際貢獻(xiàn)”為()。A.20000B.17500C.14500D.10750
【答案】B【解析】部門(mén)可控邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入-已銷(xiāo)產(chǎn)品的銷(xiāo)貨成本和變動(dòng)費(fèi)用-可控固定成本=50000-30000-2500=17500(元)?!驹擃}針對(duì)“利潤(rùn)中心考核指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】10[單選題]下列關(guān)于利潤(rùn)責(zé)任中心的說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。A.擁有供貨來(lái)源和市場(chǎng)選擇決策權(quán)的責(zé)任中心,才能成為利潤(rùn)中心B.考核利潤(rùn)中心的業(yè)績(jī),除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外,還需使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)C.為了便于不同規(guī)模的利潤(rùn)中心業(yè)績(jī)比較,應(yīng)以利潤(rùn)中心實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)與所占用資產(chǎn)相聯(lián)系的相對(duì)指標(biāo)作為其業(yè)績(jī)考核的依據(jù)D.為防止責(zé)任轉(zhuǎn)嫁,正確考核利潤(rùn)中心業(yè)績(jī),需要制定合理的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格【答案】C【解析】從根本目的上看,利潤(rùn)中心是指管理人員有權(quán)對(duì)其供貨的來(lái)源和市場(chǎng)的選擇進(jìn)行決策的單位,所以,A的說(shuō)法正確;利潤(rùn)中心沒(méi)有權(quán)力決定該中心資產(chǎn)的投資水平,不能控制占用的資產(chǎn),所以,C的說(shuō)法不正確;對(duì)于利潤(rùn)中心進(jìn)行考核的指標(biāo)主要是利潤(rùn),除了使用利潤(rùn)指標(biāo)外,還需要使用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo),如生產(chǎn)率、市場(chǎng)地位等等,所以,B的說(shuō)法正確;制定內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的一個(gè)目的是防止成本轉(zhuǎn)移帶來(lái)的部門(mén)間責(zé)任轉(zhuǎn)嫁,所以,D的說(shuō)法正確。11[多選題]甲車(chē)間為標(biāo)準(zhǔn)成本中心,按完全成本法進(jìn)行產(chǎn)品成本計(jì)算,乙部門(mén)為費(fèi)用中心,下列表述正確的有()。A.甲車(chē)間超產(chǎn)或提前產(chǎn)出,要受到批評(píng)甚至懲罰B.甲車(chē)間不對(duì)固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異負(fù)責(zé)C.甲車(chē)間不對(duì)固定制造費(fèi)用閑置能量差異負(fù)責(zé)D.乙部門(mén)的支出沒(méi)有超過(guò)預(yù)算,說(shuō)明該中心業(yè)績(jī)良好
【答案】A,C【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心必須按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來(lái)進(jìn)行生產(chǎn),這個(gè)要求是“硬性”的。完不成上述要求,成本中心要受到批評(píng)甚至懲罰。過(guò)高的產(chǎn)量,提前產(chǎn)出造成積壓,超產(chǎn)以后銷(xiāo)售不出去,同樣會(huì)給企業(yè)造成損失,也應(yīng)視為未按計(jì)劃進(jìn)行生產(chǎn),A正確;標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé),而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果采用完全成本法,成本中心不對(duì)閑置能量的差異負(fù)責(zé),對(duì)于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任。B錯(cuò)誤,C正確。一個(gè)費(fèi)用中心的支出沒(méi)有超過(guò)預(yù)算,也不能說(shuō)明該中心業(yè)績(jī)良好,因?yàn)樵撝行牡墓ぷ髻|(zhì)量和服務(wù)水平可能低于計(jì)劃的要求,D錯(cuò)誤。12[多選題]A公司下屬的某部門(mén)的有關(guān)數(shù)據(jù)為:銷(xiāo)售收入30000元,已銷(xiāo)產(chǎn)品的變動(dòng)生產(chǎn)成本和變動(dòng)銷(xiāo)售費(fèi)用20000元,可控固定成本1800元,不可控固定成本2000元。那么,該部門(mén)的“可控邊際貢獻(xiàn)”和“部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)”分別為()元。A.3700B.8200C.6200D.10000
【答案】B,C【解析】可控邊際貢獻(xiàn)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本總額-可控固定成本=30000-20000-1800=8200(元),部門(mén)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=銷(xiāo)售收入-變動(dòng)成本總額-可控固定成本-不可控固定成本=30000-20000-1800-2000=6200(元)?!驹擃}針對(duì)“利潤(rùn)中心考核指標(biāo)”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】13[多選題]在完全成本法下,由標(biāo)準(zhǔn)成本中心承擔(dān)責(zé)任的成本差異有()。A.變動(dòng)制造費(fèi)用耗費(fèi)差異B.固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異C.固定制造費(fèi)用閑置能量差異D.固定制造費(fèi)用效率差異【答案】A,B,D【解析】標(biāo)準(zhǔn)成本中心無(wú)權(quán)決定產(chǎn)量,不對(duì)產(chǎn)能利用率負(fù)責(zé)。14[單選題]在凈利潤(rùn)和市盈率不變的情況下,公司實(shí)行股票反分割導(dǎo)致的結(jié)果是()。A.每股收益上升B.每股面額下降C.每股市價(jià)下降D.每股凈資產(chǎn)不變
【答案】A【解析】股票反分割也稱(chēng)股票合并,是股票分割的相反行為,即將數(shù)股面額較低的股票合并為一股面額較高的股票,將會(huì)導(dǎo)致每股面額上升,每股市價(jià)上升、每股收益上升,股東權(quán)益總額不變,由于股數(shù)減少,所以每股凈資產(chǎn)上升,所以選項(xiàng)A正確。15[多選題]下列關(guān)于股利支付的方式說(shuō)法中,正確的是()。A.股利支付的方式包含現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利、負(fù)債股利B.以公司所擁有的其他企業(yè)的有價(jià)證券作為股利支付給股東的方式屬于財(cái)產(chǎn)股利C.通常以公司的應(yīng)付票據(jù)支付給股東或者發(fā)行公司債券抵付股利的方式屬于負(fù)債股利D.財(cái)產(chǎn)股利和負(fù)債股利實(shí)際上是現(xiàn)金股利的替代
【答案】A,B,C,D【解析】選項(xiàng)A、B.C、D的說(shuō)法均是正確的?!驹擃}針對(duì)“股利支付”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】16[多選題]下列表述中正確的有()。A.在股利支付日之前購(gòu)買(mǎi)的股票有權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利B.股利分配的對(duì)象是股權(quán)登記日登記在冊(cè)的全體股東C.除息日之前,股票價(jià)格中包含了本次派發(fā)的股利D.我國(guó)上市公司的除息日一般都是在登記日的下一個(gè)交易日
【答案】B,C,D【解析】只有在股權(quán)登記日這一天登記在冊(cè)的股東才有資格領(lǐng)取本期股利,而這一天之后登記在冊(cè)的股東,即使是在股利支付日之前買(mǎi)人的股票,也無(wú)權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利?!驹擃}針對(duì)“股利支付日”、“股利分配”以及“除息日”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】17[多選題]下列關(guān)于客戶(hù)效應(yīng)理論說(shuō)法中,正確的有()。A.對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),因其稅收類(lèi)別不同,對(duì)公司股利政策的偏好也不同B.邊際稅率較高的投資者偏好高股利支付率的股票,因?yàn)樗麄兛梢岳矛F(xiàn)金股利再投資C.邊際稅率較低的投資者偏好低股利支付率的股票,因?yàn)檫@樣可以減少不必要的交易費(fèi)用D.較高的現(xiàn)金股利滿(mǎn)足不了高邊際稅率階層的需要,較低的現(xiàn)金股利又會(huì)引起低稅率階層的不滿(mǎn)【答案】A,D【解析】邊際稅率較高的投資者偏好低股利支付率的股票,邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票。所以,選項(xiàng)AD正確。18[簡(jiǎn)答題]某公司成立于2015年1月1日。2015年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元,分配現(xiàn)金股利550萬(wàn)元,提取法定公積金450萬(wàn)元(所提法定公積均已指定用途)。2016年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)為900萬(wàn)元(不考慮計(jì)提法定公積的因素)。2017年計(jì)劃增加投資,所需資金為700萬(wàn)元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為自有資本占60%,借人資本占40%。要求:(1)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,計(jì)算2016年投資方案所需的自有資金金額和需要從外部借入的資金額。(2)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,如果公司執(zhí)行剩余股利政策,計(jì)算2016年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。(3)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,如果公司執(zhí)行固定股利政策,計(jì)算2016年應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2017年投資的留存收益和需要額外籌集的資金額。(4)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策,計(jì)算該公司的股利支付率和2016年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。(5)假定公司2017年面臨著從外部籌資的困難,只能從內(nèi)部籌集籌資,不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu),計(jì)算在此情況下2016年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利?!敬鸢浮柯浴窘馕觥?1)投資方案所需的自有資金額=700×60%=420(萬(wàn)元)2016年度投資需要從外部借入的資金額=700×40%=280(萬(wàn)元)或:2016年度投資需要從外部借入的資金額=700-420=280(萬(wàn)元)(2)在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,執(zhí)行剩余股利政策:2016年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900-420=480(萬(wàn)元)(3)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,執(zhí)行固定股利政策:2016年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=2015年的現(xiàn)金股利=550萬(wàn)元可用于2017年投資的留存收益=900-550=350(萬(wàn)元)需要額外籌集的資金額=700-350=350(萬(wàn)元)(4)在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下,執(zhí)行固定股利支付率政策:
2016年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900×55%=495(萬(wàn)元)(5)2016年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=900-700=200(萬(wàn)元)19[單選題]影響資本成本的外部因素不包括()。A.利率B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)C.投資政策D.稅率【答案】C【解析】影響資本成本的外部因素包括:利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和稅率;內(nèi)部因素包括:資本結(jié)構(gòu)、投資政策。20[單選題]在下列各項(xiàng)費(fèi)用中,不屬于質(zhì)量預(yù)防成本的是()。A.質(zhì)量計(jì)劃工作費(fèi)用B.質(zhì)量審核費(fèi)用C.保修費(fèi)用D.工序控制費(fèi)用【答案】C【解析】質(zhì)量預(yù)防成本是指用于預(yù)防產(chǎn)生不合格品與故障等所需的各種費(fèi)用。主要包括:質(zhì)量計(jì)劃工作費(fèi)用、質(zhì)量教育培訓(xùn)費(fèi)用、新產(chǎn)品評(píng)審費(fèi)用、工序控制費(fèi)用、質(zhì)量改進(jìn)措施費(fèi)用、質(zhì)量審核費(fèi)用、質(zhì)量管理活動(dòng)費(fèi)用、質(zhì)量獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)、專(zhuān)職質(zhì)量管理人員的工資及其附加費(fèi)等。選項(xiàng)C屬于外部損失成本。21[多選題]下列各項(xiàng)中,屬于外部失敗成本的有()。A.由于所生產(chǎn)的產(chǎn)品需要返工而發(fā)生的額外運(yùn)輸費(fèi)B.缺陷產(chǎn)品的退回成本C.產(chǎn)品保修費(fèi)用D.商譽(yù)的損失【答案】B,C,D【解析】A屬于內(nèi)部失敗成本。22[單選題]A公司今年的每股收益是1元,分配股利0.4元/股,該公司的凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是5%,貝塔值為1.2。政府長(zhǎng)期債券利率為3.2%,股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率為4%。則該公司的本期市盈率為()。A.13.33B.5.25C.5D.14
【答案】D【解析】股利支付率=0.4/1×100%=40%;股權(quán)資本成本=3.2%+1.2×4%=8%;本期市盈率=股利支付率×(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率)=40%×(1+5%)/(8%-5%)=14?!驹擃}針對(duì)“現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】23[單選題]某公司2017年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為2000萬(wàn)元,所得稅稅率為25%,折舊與攤銷(xiāo)為100萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加500萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加150萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總值增加800萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加200萬(wàn)元,利息40萬(wàn)元。假設(shè)該公司能夠按照40%的固定負(fù)債率為投資籌集資本,企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)不變,“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系,則2017年股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬(wàn)元。A.754B.886C.960D.648
【答案】C【解析】股權(quán)現(xiàn)金流量=實(shí)體現(xiàn)金流量-債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-(稅后利息費(fèi)用-凈負(fù)債增加)=稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×(1-T)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-I×(1-T)+凈負(fù)債增加=(稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)-I)×(1-T)-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加+凈負(fù)債增加=凈利潤(rùn)-(凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加-凈負(fù)債增加)如果按照固定的負(fù)債率為投資籌集資本,企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu),“凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系,則股權(quán)現(xiàn)金流量的公式可以簡(jiǎn)化為:股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤(rùn)-(1-凈負(fù)債增加/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加)×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=凈利潤(rùn)-(1-負(fù)債率)×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增加=凈利潤(rùn)-(1-負(fù)債率)×(資本支出-折舊與攤銷(xiāo))-(1-負(fù)債率)×經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加=(2000-40)×(1-25%)-(1-40%)×(800-200-100)-(1-40%)×(500-150)=1470-300-210=960(萬(wàn)元)。24[單選題]下列不是市盈率驅(qū)動(dòng)因素的是()。A.每股收益B.企業(yè)增長(zhǎng)潛力C.股利支付率D.股權(quán)資本成本【答案】A【解析】由市盈率模型:市盈率=股利支付率(1+增長(zhǎng)率)/(股權(quán)資本成本-增長(zhǎng)率),可知,每股收益不是市盈率驅(qū)動(dòng)因素。25[多選題]下列各項(xiàng)中,導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降的是()。A.產(chǎn)品銷(xiāo)量提高B.產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降C.固定成本下降D.利息費(fèi)用上升【答案】A,C【解析】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=銷(xiāo)量×(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)/[銷(xiāo)量×(單價(jià)一單位變動(dòng)成本)一固定成本],可以看出,選項(xiàng)A、C導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降,選項(xiàng)B導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)上升。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)下降,經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)降低。選項(xiàng)D影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),并不影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。26[單選題]某企業(yè)于2016年3月1日以980元購(gòu)得面額為1000元的新發(fā)行債券,票面利率10%,每年付息一次,到期還本,該企業(yè)若持有該債券至到期日,其到期收益率為(??)。A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.難以確定【答案】A【解析】對(duì)于折價(jià)發(fā)行的債券,其到期收益率高于票面利率;對(duì)于平價(jià)發(fā)行的債券,其到期收益率等于票面利率;對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的債券,其到期收益率低于票面利率。27[單選題]現(xiàn)有兩只股票,A股票的市價(jià)為15元,B股票的市價(jià)為7元,某投資人經(jīng)過(guò)測(cè)算得出A股票的價(jià)值為12元,B股票的價(jià)值為8元,則下列表達(dá)正確的是()。A.股票A比股票B值得投資B.股票B和股票A均不值得投資C.應(yīng)投資A股票D.應(yīng)投資B股票【答案】D【解析】A股票價(jià)值低于股票市價(jià),不值得投資。B股票價(jià)值高于股票市價(jià),值得投資。28[多選題]如果不考慮影響股價(jià)的其他因素,下列說(shuō)法中正確的有()。A.零增長(zhǎng)股票的價(jià)值與市場(chǎng)利率成正比B.零增長(zhǎng)股票的價(jià)值與預(yù)期股利成正比C.零增長(zhǎng)股票的價(jià)值與市場(chǎng)利率成反比D.零增長(zhǎng)股票的價(jià)值與預(yù)期股利成反比【答案】B,C【解析】零增長(zhǎng)股票的價(jià)值=預(yù)期股利/市場(chǎng)利率,因此在不考慮影響股價(jià)的其他因素的情況下,零增長(zhǎng)股票的價(jià)值與市場(chǎng)利率成反比,零增長(zhǎng)股票的價(jià)值與預(yù)期股利成正比。29[簡(jiǎn)答題]某投資人擬投資股票,目前有兩家公司股票可供選擇:(1)A公司股票本年度每股利潤(rùn)1元,每股股利0.4元,每股凈資產(chǎn)10元,預(yù)計(jì)公司未來(lái)保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變。(2)B公司本年度的凈收益為20000萬(wàn)元,每股支付股利2元。預(yù)計(jì)該公司未來(lái)三年進(jìn)入成長(zhǎng)期,凈收益第1年增長(zhǎng)14%,第2年增長(zhǎng)14%,第3年增長(zhǎng)8%。第4年及以后將保持其凈收益水平。該公司一直采用固定支付率的股利政策,并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策。該公司沒(méi)有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股的計(jì)劃。(3)當(dāng)前國(guó)債利率為4%,股票市場(chǎng)平均收益率為7%,兩家公司股票的β系數(shù)均為2。要求:(1)計(jì)算兩家公司股票的價(jià)值;(2)如果A股票的價(jià)格為10元,B股票的價(jià)格為24.89元,計(jì)算兩股票的預(yù)期報(bào)酬率(精確到1%)?!敬鸢浮柯浴窘馕觥?1)A股票:必要收益率=4%+2×(7%-4%)=10%
B股票:預(yù)計(jì)第1年的股利=2×(1+14%)=2.28預(yù)計(jì)第2年的股利=2.28-(1+14%)=2.60預(yù)計(jì)第3年及以后的股利=2.60×(1+8%)=2.81股票的價(jià)值=2.28×(P/F,10%,1)+2.60×(P/F,10%,2)+2.81/10%×(P/F,10%,2)=27.44
B股票的預(yù)期報(bào)酬率:24.89=2.28×(P/F,rs,1)+2.60×(P/F,rs,2)+2.81/i×(P/F,rs,2)試誤法:當(dāng)rs=11%時(shí),2.28×(P/F,11%,1)+2.60×(P/F,11%,2)+2.81/11%×(P/F,11%,2)=2.28×0.9009+2.60×0.8116+2.81/11%×0.8116=2.05+2.11+20.73=24.89B股票的預(yù)期報(bào)酬率=11%30[單選題]當(dāng)利率為5%時(shí),一項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為200萬(wàn)元,當(dāng)利率為6%時(shí),該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為-200,則該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值為0的利率為()。A.5.1%B.5.2%C.5.5%D.5.8%【答案】C【解析】
31[多選題]構(gòu)成投資組合的證券A和證券B,其標(biāo)準(zhǔn)差分別為12%和8%。在等比例投資的情況下,下列說(shuō)法正確的有()。A.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1,該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%B.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為1,該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%C.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1,該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為10%D.如果兩種證券的相關(guān)系數(shù)為-1,該組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2%【答案】B,D【解析】當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí),組合標(biāo)準(zhǔn)差=(12%+8%)/2=10%;相關(guān)系數(shù)為-1時(shí),組合標(biāo)準(zhǔn)差=(12%-8%)/2=2%。32[多選題]甲公司是一家非金融企業(yè),在編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí),下列資產(chǎn)中屬于金融資產(chǎn)的有()。A.短期債券投資B.長(zhǎng)期債券投資C.短期股票投資D.長(zhǎng)期股權(quán)投資
【答案】A,B,C【解析】對(duì)于非金融企業(yè),債券和其他帶息的債權(quán)投資都是金融性資產(chǎn),包括短期和長(zhǎng)期的債權(quán)性投資,所以,選項(xiàng)A和B正確;短期權(quán)益性投資不是生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所必須的,只是利用多余現(xiàn)金的一種手段,因此是金融資產(chǎn),所以,選項(xiàng)C正確;長(zhǎng)期股權(quán)投資是經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn),所以,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。【該題針對(duì)“財(cái)務(wù)報(bào)表分析”進(jìn)行考核】33[簡(jiǎn)答題]甲公司是一個(gè)材料供應(yīng)商,擬與乙公司建立長(zhǎng)期合作關(guān)系,為了確定對(duì)乙公司采用何種信用政策,需要分析乙公司的償債能力和營(yíng)運(yùn)能力。為此,甲公司收集了乙公司2013年度的財(cái)務(wù)報(bào)表,相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),以及財(cái)務(wù)報(bào)表附注中披露的信息如下:(1)資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目(單位:萬(wàn)元)(2)利潤(rùn)表項(xiàng)目(單位:萬(wàn)元)(3)乙公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性,每年3月份至10月份是經(jīng)營(yíng)旺季,11月份至次年2月是經(jīng)營(yíng)淡季。(4)乙公司按照應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,2013年年初壞賬準(zhǔn)備余額140萬(wàn)元,2013年年末壞賬準(zhǔn)備余額150萬(wàn)元。最近幾年乙公司的應(yīng)收賬款回收情況不好,截止2013年年末賬齡三年以上的應(yīng)收賬款已達(dá)到應(yīng)收賬款余額的10%。為了控制應(yīng)收賬款的增長(zhǎng),乙公司在2013年收緊了信用政策,減少賒銷(xiāo)客戶(hù)的比例。(5)乙公司2013年資本化利息支出為100萬(wàn)元,計(jì)入在建工程。(6)計(jì)算財(cái)務(wù)比率時(shí),涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用年初和年末平均數(shù)。要求:(1)計(jì)算乙公司2013年的速動(dòng)比率;評(píng)價(jià)乙公司的短期償債能力時(shí),需要考慮哪些因素?具體分析這些因素對(duì)乙公司短期償債能力的影響。(2)計(jì)算乙公司2013年的利息保障倍數(shù);分析并評(píng)價(jià)公司的長(zhǎng)期償債能力。(3)計(jì)算乙公司2013年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù);評(píng)價(jià)乙公司的應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度時(shí),需要考慮哪些因素?具體分析這些因素對(duì)乙公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的影響。【答案】略【解析】(1)速動(dòng)比率=平均速動(dòng)資產(chǎn)÷平均流動(dòng)負(fù)債=(100+500+2850+100+460+2660)÷2/(2350+2250)÷2=1.45評(píng)價(jià)乙公司短期償債能力需要考慮應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。①應(yīng)收賬款雖然已經(jīng)提取壞賬準(zhǔn)備,由于超過(guò)三年以上的應(yīng)收賬款已達(dá)到10%,實(shí)際發(fā)生的壞賬可能會(huì)高于已經(jīng)提取的壞賬準(zhǔn)備,降低乙公司短期償債能力。②乙公司處于經(jīng)營(yíng)淡季,即使使用平均數(shù),也無(wú)法消除季節(jié)性影響,計(jì)算結(jié)果不能正確反映乙公司短期償債能力。(2)利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用=(97.5+32.5+500)÷(500+100)=1.05利息保障倍速略微大于1,自身產(chǎn)生的經(jīng)營(yíng)收益剛好可以支持現(xiàn)有債務(wù)規(guī)模,由于息稅前利潤(rùn)要受到經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的影響,存在不確定性,而利息支出是固定性融資成本,乙公司長(zhǎng)期償債能力總體較弱。財(cái)務(wù)費(fèi)用500萬(wàn)元,所得稅32.5萬(wàn)元,凈利潤(rùn)97.5萬(wàn)元,資本化利息100萬(wàn)元(3)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=營(yíng)業(yè)收入÷應(yīng)收賬款平均余額=14500÷[(2850+150+2660+140)÷2]=5年初應(yīng)收賬款余額2660萬(wàn)元,年末應(yīng)收賬款余額2850萬(wàn)元,乙公司按照應(yīng)收賬款余額的5%計(jì)提壞賬準(zhǔn)備,年初壞賬準(zhǔn)備余額140萬(wàn)元,年末壞賬準(zhǔn)備余額150萬(wàn)元。乙公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的影響因素:①乙公司經(jīng)營(yíng)存在季節(jié)性,即使采用平均數(shù)計(jì)算,也無(wú)法消除季節(jié)性特殊的影響,由于年末處于經(jīng)營(yíng)淡季,應(yīng)收賬款水平較低,高估應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度;②計(jì)算應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)理論上應(yīng)采用賒銷(xiāo)額計(jì)算,但無(wú)法取得賒銷(xiāo)收入資料,而采用總營(yíng)業(yè)收入計(jì)算,高估應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)?!驹擃}針對(duì)“財(cái)務(wù)比率分析”進(jìn)行考核】34[單選題]以完全成本加成法定價(jià)時(shí),下列表述正確的有()。A.以完全成本加成法定價(jià)時(shí),其成本基礎(chǔ)包括單位產(chǎn)品的直接材料、直接人工與變動(dòng)制造費(fèi)用B.以完全成本加成法定價(jià)時(shí),其成本基礎(chǔ)包括單位產(chǎn)品的直接材料、直接人工與制造費(fèi)用C.以完全成本加成法定價(jià)時(shí),其加成數(shù)為目標(biāo)利潤(rùn)D.以完全成本加成法定價(jià)時(shí),其加成數(shù)包括單位產(chǎn)品的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用【答案】B【解析】以完全成本加成法定價(jià)時(shí),其成本基礎(chǔ)是單位產(chǎn)品的制造成本,加成數(shù)是非制造成本及目標(biāo)利潤(rùn)。35[單選題]在各類(lèi)投資項(xiàng)目中,通常需要添置新的固定資產(chǎn),并增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流()。A.新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)張B.設(shè)備或廠(chǎng)房的更新C.研究與開(kāi)發(fā)D.勘探
【答案】A【解析】經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)投資項(xiàng)目可以分為五種類(lèi)型:(1)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的規(guī)模擴(kuò)張項(xiàng)目。這種決策通常需要添置新的固定資產(chǎn),并增加企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入。(2)設(shè)備或廠(chǎng)房的更新項(xiàng)目。這種決策通常需要更換固定資產(chǎn),但不改變企業(yè)的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金收入。(3)研究與開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。這種決策通常不直接產(chǎn)生現(xiàn)實(shí)的收入,而是得到一項(xiàng)是否投產(chǎn)新產(chǎn)品的選擇權(quán)。(4)勘探項(xiàng)目。這種決策通常使企業(yè)得到一些有價(jià)值的信息。(5)其他項(xiàng)目。包括勞動(dòng)保護(hù)設(shè)施建設(shè)、購(gòu)置污染控制裝置等。這些決策不直接產(chǎn)生營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流入,而使企業(yè)在履行社會(huì)責(zé)任方面的形象得到改善。它們有可能減少未來(lái)的現(xiàn)金流出。【該題針對(duì)“經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)投資項(xiàng)目的類(lèi)型”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】36[單選題]某公司有A、B、C、D四個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇,其中A與D是互斥項(xiàng)目,有關(guān)資料如下:?jiǎn)挝唬涸顿Y項(xiàng)目原始投資凈現(xiàn)值現(xiàn)值指數(shù)A120000670001.56B150000795001.53C3000001110001.37D16000080000150如果項(xiàng)目總投資限定為60萬(wàn)元,則最優(yōu)的投資組合是()。A.A+C+DB.A+B+CC.A+B+C+DD.A+C+D【答案】B【解析】在資金總額受限制時(shí),需要按照項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)的大小排隊(duì),選擇凈現(xiàn)值之和最大的組合。雖然很明顯A+C+D組合的凈現(xiàn)值為258000元,大于A(yíng)+B+C組合的凈現(xiàn)值257500元,但由于A(yíng)與D是互斥方案,不可能同時(shí)出現(xiàn)在同一組合中,所以,該題答案不是A+C+D,而是A+B+C。37[單選題]已知某投資項(xiàng)目的籌建期為2年,籌建期的固定資產(chǎn)投資為600萬(wàn)元,增加的凈營(yíng)運(yùn)資本為400萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期前4年每年的現(xiàn)金凈流量為220萬(wàn)元,經(jīng)營(yíng)期第5年和第6年的現(xiàn)金凈流量分別為140萬(wàn)元和240萬(wàn)元,則該項(xiàng)目包括籌建期的靜態(tài)回收期為()年。A.6.86B.5.42C.4.66D.7.12【答案】A【解析】不包括籌建期的靜態(tài)回收期=4+(600+400-220×4)/140=4.86(年),包括籌建期的靜態(tài)回收期=4.86+2=6.86(年)。38[單選題]單一產(chǎn)品的固定成本不變,單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升,則盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量()。A.上升B.下降C.不變D.都可能出現(xiàn)【答案】B【解析】盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本÷(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=固定成本÷單位邊際貢獻(xiàn),單價(jià)和單位變動(dòng)成本等比例上升的情況下,單位邊際貢獻(xiàn)上升,那么盈虧臨界點(diǎn)的銷(xiāo)售量將下降。39[多選題]下列各項(xiàng)中,屬于約束性固定成本的有()。A.管理人員薪酬B.折舊費(fèi)C.職工培訓(xùn)費(fèi)D.研究開(kāi)發(fā)支出【答案】A,B【解析】參見(jiàn)教材約束性固定成本的內(nèi)容。40[單選題]下列關(guān)于長(zhǎng)期借款的有關(guān)說(shuō)法中,錯(cuò)誤的是()。A.長(zhǎng)期借款按有無(wú)擔(dān)??蓜澐譃樾庞觅J款、抵押貸款B.企業(yè)申請(qǐng)長(zhǎng)期借款,必須具有法人資格C.貨款專(zhuān)款專(zhuān)用屬于長(zhǎng)期借款的一般保護(hù)性條款D.目前國(guó)家處于提高利率時(shí)期,借款時(shí)應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同
【答案】C【解析】貨款專(zhuān)款專(zhuān)用屬于長(zhǎng)期借款的特殊性保護(hù)條款,因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。41[單選題]某車(chē)間領(lǐng)用原材料2400千克,單價(jià)20元,原材料費(fèi)用合計(jì)48000元,投產(chǎn)甲產(chǎn)品400件,乙產(chǎn)品300件。甲產(chǎn)品消耗定額1.5千克,乙產(chǎn)品消耗定額2千克。則甲、乙兩種產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用分別為()元。A.16000,32000B.20000,28000C.24000,24000D.28000,20000
【答案】C【解析】分配率=48000/(400×1.5+300×2)=48000/(600+600)=40(元/千克),則甲產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用=40×600=24000(元),乙產(chǎn)品應(yīng)分配的材料費(fèi)用=40×600=24000(元),選項(xiàng)C正確。42[單選題]按照直接分配法分配某輔助生產(chǎn)車(chē)間發(fā)生的費(fèi)用,在計(jì)算輔助生產(chǎn)費(fèi)用分配率時(shí),計(jì)算式中分母是()。A.該輔助生產(chǎn)車(chē)間提供的全部產(chǎn)品或勞務(wù)總量B.該輔助生產(chǎn)車(chē)間向輔助生產(chǎn)以外的受益單位或產(chǎn)品提供的全部產(chǎn)品或勞務(wù)總量C.該輔助生產(chǎn)車(chē)間向其他輔助生產(chǎn)車(chē)間提供的產(chǎn)品或勞務(wù)總量D.該輔助生產(chǎn)車(chē)間耗用的其他輔助生產(chǎn)車(chē)間的全部產(chǎn)品或勞務(wù)總量【答案】B【解析】直接分配法不考慮輔助生產(chǎn)內(nèi)部相互提供的勞務(wù)量,直接將各輔助生產(chǎn)車(chē)間發(fā)生的費(fèi)用分配給輔助生產(chǎn)以外的各個(gè)受益單位或產(chǎn)品,計(jì)算分配率的分母為輔助車(chē)間向輔助生產(chǎn)以外的各個(gè)受益單位提供的全部產(chǎn)品或勞務(wù)總量。43[多選題]下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的分批法的說(shuō)法中,不正確的有()。A.成本計(jì)算期與核算報(bào)
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