企業(yè)財務(wù)風險的內(nèi)涵及防范

企業(yè)財務(wù)風險的內(nèi)涵及防范

摘要：財務(wù)風險，實質(zhì)是一種微觀經(jīng)濟風險，是企業(yè)理財活動風險的集中體現(xiàn)，同時也是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個重要問題。本文分析了財務(wù)風險內(nèi)涵及誘因，并在此基礎(chǔ)上了企業(yè)財務(wù)風險的防范措施作了一些探討。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風險內(nèi)涵防范

1．財務(wù)風險的內(nèi)涵

傳統(tǒng)的觀點認為的財務(wù)風險與負債經(jīng)營相關(guān)，財務(wù)風險是因償還到期債務(wù)而引起的，沒有債務(wù)，則不存在財務(wù)風險。筆者認為，上述關(guān)于財務(wù)風險的定義頗有疑義，需進一步加以明確。

從資本運動的角度看

財務(wù)風險，是資本價值經(jīng)營的必然產(chǎn)物。在資本運動過程中，資本流通的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務(wù)是為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動。所以，資本財務(wù)的風險萌芽于本金墊支之時，只要有把貨幣作為資本來使用的意圖，資本就具有無法得到價值增值的總風險。資本的流通過程，既是財務(wù)風險的轉(zhuǎn)移過程，又是財務(wù)風險的積聚過程，某一資本形態(tài)的風險不僅接納了上一資本形態(tài)的風險，同時又吸收了本形態(tài)新的風險，隨著資本價值逐漸集中于商品產(chǎn)品，風險也在不斷的積累。總之，資本循環(huán)的每一步都印上了財務(wù)風險的痕跡：本金墊支的伊始，風險就已經(jīng)啟動；資本價值轉(zhuǎn)換和增值的過程，就是風險的轉(zhuǎn)移和積聚過程。

從現(xiàn)代財務(wù)管理內(nèi)涵看

財務(wù)管理是對企業(yè)資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟關(guān)系的組織和控制及協(xié)調(diào)。從財務(wù)現(xiàn)象觀察，它體現(xiàn)為資金籌集、資金投放、資金回收和資金分配；從財務(wù)本質(zhì)觀察，在這些資金運動過程中，無一不體現(xiàn)著各種關(guān)系，財務(wù)風險應(yīng)是涵蓋人類生產(chǎn)經(jīng)營過程中價值運動及處理生產(chǎn)關(guān)系給企業(yè)帶來的風險。因此，財務(wù)風險是由于企業(yè)資金運動中不確定的因素給企業(yè)帶來的風險，或者企業(yè)在理財事務(wù)中由于各種不確定因素所帶來的風險。它是一個大范圍有著廣泛外延的一個概念，而不僅是籌資風險。

綜上，財務(wù)風險是個綜合性極強的概念。首先，它涉及到企業(yè)資金運動的各個環(huán)節(jié)、企業(yè)內(nèi)部的各個方面以及企業(yè)環(huán)境中的各個因素。其次，企業(yè)的其它風險，如經(jīng)營風險、政策風險、自然風險等，其影響最終也歸結(jié)到企業(yè)財務(wù)成果上，或者說它們對企業(yè)的影響最終也會通過財務(wù)成果得到反映。財務(wù)風險應(yīng)為企業(yè)在各種財務(wù)活動過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制的因素作用，使企業(yè)的實際財務(wù)成果與預(yù)計財務(wù)成果相背離，因而有蒙受經(jīng)濟損失的機會或可能性。它是財務(wù)活動和經(jīng)營活動過程中各種不確定性的綜合反映，是企業(yè)風險的貨幣化的集中體現(xiàn)。

2.企業(yè)財務(wù)風險的誘因

企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的原因很多，既有企業(yè)外部的原因，也有企業(yè)自身的原因，而且不同的財務(wù)風險形成的具體原因也不盡相同?？傮w來看，主要有以下幾個方面的原因：1企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變

企業(yè)財務(wù)管理的宏觀環(huán)境復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風險的外部原因。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境包括經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境等因素。這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響。宏觀環(huán)境的變化對企業(yè)來說，是難以準確預(yù)見和無法改變的。宏觀環(huán)境的不利變化必然給企業(yè)帶來財務(wù)風險。例如世界原油價格上漲導(dǎo)致成品油價格上漲，使運輸企業(yè)增加了營運成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預(yù)期的財務(wù)收益。

企業(yè)管理者盲目最求規(guī)模擴張，對財務(wù)風險的客觀性認識不足

財務(wù)風險是客觀存在的，只要有財務(wù)活動，就必然存在著財務(wù)風險。在現(xiàn)實工作中，許多企業(yè)的管理人員缺乏風險意識，認為只要做大做強，企業(yè)就會有發(fā)展前途，風險意識的淡薄是財務(wù)風險產(chǎn)生的重要原因之一。

企業(yè)作為一個經(jīng)濟社會活動的載體，以獲取利潤為目的，而利潤是以運作各項資源而產(chǎn)生的，具體表現(xiàn)在對社會化的資源，如原材料、生產(chǎn)設(shè)備、資金及人才等生產(chǎn)要素。這個效能體現(xiàn)在投入產(chǎn)出生最大化上，這個效能與同行業(yè)，同社會化的企業(yè)相比，就體現(xiàn)在比較競爭優(yōu)勢上。

追求投入產(chǎn)出最大化是企業(yè)的一條基本行為準則，但是很多企業(yè)一旦做大了一點，就會違背了企業(yè)經(jīng)營效率的這個根本，而是以簡單地擴充，以金融化的手段來代替了企業(yè)經(jīng)營，而我們又往往會為企業(yè)家的遠大理想和豪言壯語而激動，卻忽視了如何做到、如何保證、如何去實現(xiàn)。一條概念鏈條是：并購交易完成―銷售額增加―利潤增加―股價上漲―價值提升―被并購交易完成。這個概念看似完美，但缺遺漏了“價值創(chuàng)造”這一個環(huán)節(jié)。實質(zhì)上這才是企業(yè)真正需要關(guān)注的問題，企業(yè)的經(jīng)營過程就是價值創(chuàng)造的過程，而這個過程就是企業(yè)財務(wù)保障實施的過程，企業(yè)身處于市場競爭風險之中，充滿了危險性，而企業(yè)的財務(wù)風險是：確保企業(yè)在運作過程與保證目標之間找到平衡。企業(yè)的財務(wù)風險防范是體現(xiàn)在保障企業(yè)先生存，才能發(fā)展這個基本道理。只有在獲利保障的前提下，才能保證目標的實現(xiàn)。3企業(yè)籌資方式不當，資本結(jié)構(gòu)不合理

企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負債資金比例過高。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，具體表現(xiàn)在負債資金占全部資金的比例過高。不少企業(yè)大肆籌資舉債，增加財務(wù)負擔，很多企業(yè)資產(chǎn)負債率達到30%以上。資金結(jié)構(gòu)的不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負擔沉重，償付能力嚴重不足，一旦再生產(chǎn)過程發(fā)生中斷、阻塞、資金、周轉(zhuǎn)發(fā)生困難，不能按時償債企業(yè)將面臨喪失信譽，負責賠償?shù)娘L險，甚至導(dǎo)致破產(chǎn)。

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂，決策缺乏科學性

財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。財務(wù)決策失誤是產(chǎn)生財務(wù)風險的又一重要原因。避免財務(wù)決策失誤的前提是財務(wù)決策的科學化。目前，我國企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策及主觀決策現(xiàn)象，由此而導(dǎo)致的決策失誤經(jīng)常發(fā)生，從而產(chǎn)生財務(wù)風險。

企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂是我國企業(yè)的通病，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權(quán)責不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。例如，在深圳證券交易所上市的猴王股份有限公司，由于其與上級企業(yè)猴王集團之間存在著混亂的財務(wù)關(guān)系，致使上市公司因猴王集團破產(chǎn)而出現(xiàn)嚴重財務(wù)危機。

3.企業(yè)財務(wù)風險的防范

在競爭激烈的市場經(jīng)濟條件下，由于各方面的原因，財務(wù)風險是不可避免的。因此，每個企業(yè)在財務(wù)管理工作中，必須重視財務(wù)風險的防范工作，靈活運用分散法、回避法、轉(zhuǎn)移法、降低法等技術(shù)方法，以有效防范和化解財務(wù)風險。如何有效的防范和化解企業(yè)財務(wù)風險呢?筆者認為應(yīng)采取以下五條對策：

建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，提高財務(wù)決策的科學化水平

財務(wù)決策的正確與否直接關(guān)系到財務(wù)管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。面對不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，企業(yè)應(yīng)設(shè)置高效的財務(wù)管理機構(gòu)，配備高素質(zhì)的財務(wù)管理人員，健全財務(wù)管理規(guī)章制度，強化財務(wù)管理的各項基礎(chǔ)工作，使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以防范因財務(wù)管理系統(tǒng)不適應(yīng)環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務(wù)風險。

為防范財務(wù)風險，企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應(yīng)充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

財務(wù)管理的宏觀環(huán)境雖然存在于企業(yè)以外，企業(yè)無法對其施加影響，但并不是說企業(yè)面對環(huán)境變化就無所作為。為防范財務(wù)風險，企業(yè)應(yīng)對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進行認真分析研究，把握其變化趨勢及規(guī)律，并制定多種應(yīng)變措施，適時調(diào)整財務(wù)管理政策和改變管理方法，從而提高企業(yè)對財務(wù)管理環(huán)境變化的適應(yīng)能力和應(yīng)變能力，以此降低因環(huán)境變化給企業(yè)帶來的財務(wù)風險。

防范財務(wù)風險，建立財務(wù)預(yù)警分析指標體系

財務(wù)風險是現(xiàn)代企業(yè)面對市場競爭的必然產(chǎn)物，尤其是在我國市場經(jīng)濟發(fā)育不健全的條件下更是不可避免，因此，加強企業(yè)財務(wù)風險管理，建立和完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)尤其必要。

建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，編制現(xiàn)金流量預(yù)算

由于企業(yè)理財?shù)膶ο笫乾F(xiàn)金及其流動，就短期而言，企業(yè)能否維持下去，并不完全取決于是否盈利，而取決于是否有足夠現(xiàn)金用于各種支出。預(yù)警的前提是企業(yè)有流動資金，準確的現(xiàn)金流量預(yù)算，可以為企業(yè)提供預(yù)警信號，使經(jīng)營者能夠及早采取措施。為能準確編制現(xiàn)金流量預(yù)算，企業(yè)應(yīng)該將各具體目標加以匯總，并將預(yù)期未來收益﹑現(xiàn)金流量﹑財務(wù)狀況及投資計劃等，以數(shù)量化形式加以表達，建立企業(yè)全面預(yù)算，預(yù)測未來現(xiàn)金收支的狀況，以周、月、季、半年及一年為期，建立滾動式現(xiàn)金流量預(yù)算．

確立財務(wù)分析指標體系，建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)

對企業(yè)而言，在建立短期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的同時，還要建立長期財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)．其中獲利能力、償債能力、經(jīng)濟效率、發(fā)展?jié)摿χ笜俗罹哂写硇裕@利是企業(yè)經(jīng)營最終目標，也是企業(yè)生存與發(fā)展的前提

結(jié)合實際采取適當?shù)娘L險策略

在建立了風險預(yù)警指標體系后，企業(yè)對風險信號監(jiān)測，如出現(xiàn)產(chǎn)品積壓，質(zhì)量下降，應(yīng)收帳款增大，成本上升，要根據(jù)其形成原因及過程，指定相應(yīng)切實可行的風險管理策略，降低危害程度。

健全內(nèi)控體系，理順企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系

企業(yè)要抓好企業(yè)內(nèi)控制度建設(shè)，確保財務(wù)風險預(yù)警和監(jiān)控制度健全有效，筑起防范和化解財務(wù)風險的第一道防線；要明確企業(yè)財務(wù)風險監(jiān)管工作程序，分清監(jiān)管職責，落實好分級負責制；要建立和規(guī)范企業(yè)財務(wù)風險報表分析制度，搞好月份流動性分析、季度資產(chǎn)質(zhì)量和企業(yè)負債率分析以及年度會計、審計報告制度，完善風險監(jiān)測技術(shù)，建立敏感的風險預(yù)警系統(tǒng)；要充分發(fā)揮會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所以及資產(chǎn)評估事務(wù)所等社會中介機構(gòu)在財務(wù)風險監(jiān)管中的積極作用。

為防范財務(wù)風險，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務(wù)關(guān)系。要使財務(wù)管理人員明白，財務(wù)風險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務(wù)風險，財務(wù)管理人員必須將風險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。

加強籌資風險管理，控制財務(wù)風險

針對籌資風險成的幾個因素，企業(yè)應(yīng)從以下幾個方面來控制籌資風險：根據(jù)自己的風險承受能力來選擇對企業(yè)最有利的資本結(jié)構(gòu)；企業(yè)在借入資金時，應(yīng)在慎重考慮資金成本、財務(wù)風險、信息傳遞等各種因素的基礎(chǔ)上，選擇合理籌資順序來控制財務(wù)風險，使企業(yè)財務(wù)風險降到最低；在資金安排上，要考慮到借款的到期日和利息的支付日，要充分考慮到企業(yè)用款的高峰和低谷期，合理安排資金避免資金調(diào)度失誤帶來的財務(wù)風險。

防范財務(wù)風險必須建立御險機制

為了有效防范可能發(fā)生的財務(wù)風險，企業(yè)必須從長遠利益著眼，建立和健全企業(yè)財務(wù)風險防御機制。主要措施是：(1)積極參加社會保險，建立健全企業(yè)風險轉(zhuǎn)移機制。(2)實行一業(yè)為主多種經(jīng)營，建立健全企業(yè)風險分散機制，及時分散和化解企業(yè)財務(wù)風險