流動性-海外市場及流動性跟蹤6月第2期：美元小幅回落美債利率有所反彈-廣發(fā)證券戴康,吳迪-20230614

告價值價值美元小幅回落，美債利率有所反彈美元小幅回落，美債利率有所反彈報(bào)告摘要：全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)跟蹤：本周(2023.6.12-6.13)大類資產(chǎn)表現(xiàn)：權(quán)益>周(2023.6.12-6.13)全球權(quán)益資產(chǎn)普漲，全球成長風(fēng)格領(lǐng)漲。上周全球權(quán)益資產(chǎn)表現(xiàn)分化，A股整體相對弱勢。本周(2023.6.12-6.13)大宗商品屬>原油。本周(2023.6.12-6.13)美元指數(shù)小幅下降，主要國家貨幣相周(2023.6.12-6.13)美債長短端利率均有所上行。上周美債短端利率。其中實(shí)際利率為主要貢獻(xiàn)。花旗中國&美國&歐洲經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)均較上周S，ETF資金流港股市場數(shù)據(jù)跟蹤：本周(2023.6.12-2023.6.13)港股普漲，恒生科技金風(fēng)險提示：地緣政治沖突超預(yù)期、全球流動性收緊斜率超預(yù)期、國內(nèi)經(jīng)SFCCENoBOA3003560anggfcomwudigfcomcn請注意，吳迪并非香港證券及期貨事務(wù)監(jiān)察委員會的注冊持牌人，不可在香港從事受監(jiān)管活動。|定期報(bào)告價值價值/20 4 券收益率 8 9 13 13 |定期報(bào)告價值價值20表索引 |定期報(bào)告價值價值4/20一、全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)跟蹤(一)全球主要大類資產(chǎn)金屬。本周MSCI發(fā)達(dá)市場成長領(lǐng)漲(漲1.97%)，其次為MSCI全球成長漲1.94%、MSCI新興市場成長漲1.71%、標(biāo)普500漲1.63%、MSCI發(fā)達(dá)市場漲1.53%。本周COMEX白銀領(lǐng)跌(跌2.74%)，其次為COMEX黃金跌1.03%、ICE布油跌0.80%、10Y美國國債期貨跌%、美元指數(shù)跌0.26%。上周大類資產(chǎn)表現(xiàn)：權(quán)益>貴金屬>債券>美元。上周COMEX白銀領(lǐng)漲(漲漲1.83%、MSCI新興市場成長漲1.39%。上周ICE布油領(lǐng)跌(跌1.43%)，其次為歐38%。|定期報(bào)告價值價值20(二)全球主要權(quán)益資產(chǎn)(2023.6.12-6.13)全球權(quán)益資產(chǎn)普漲，全球成長風(fēng)格領(lǐng)漲。本周恒生科技領(lǐng)漲(漲2.64%)，其次為納斯達(dá)克指數(shù)漲2.37%、日經(jīng)225漲2.34%、中國臺灣加權(quán)指數(shù)漲1.96%、德國DAX漲1.76%。本周巴西IBOVESPA指數(shù)領(lǐng)跌(跌0.24%)，其次為韓國綜合指數(shù)跌0.12%。國綜合指數(shù)漲1.53%。上周創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌(跌4.04%)，其次為深證成指跌1.86%、法國CAC40跌0.79%、滬深300跌0.65%、德國DAX跌0.63%。|定期報(bào)告價值價值20史分位數(shù)最高為：日經(jīng)225指數(shù)32.55倍(92.80%歷史分位)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)25.36倍(89.30%歷史分位)、標(biāo)普500指數(shù)24.77倍(85.40%歷史分位)。歷史分位數(shù)最歷史分位)、英國富時100指數(shù)11.33倍(6.20%歷史分位)、澳洲標(biāo)普200指數(shù)14.50倍(10.30%歷史分位)。ERPERP.20%，上周下降。TM(三)全球主要大宗商品CZCENYMEX漲3.42%、DCE焦煤CZCENYMEX%)，其次為DCE苯乙純堿跌2.07%、DCE乙二醇跌1.98%、NYMEX原油跌1.94%。|定期報(bào)告價值價值20(四)全球主要貨幣匯率本周(2023.6.12-6.13)美元指數(shù)小幅下降，主要國家貨幣相對美元升值。本，英鎊兌美元漲0.27%，美元兌加元跌0.18%，歐元兌美元漲0.42%。00%，美元兌加元跌0.63%，歐元兌美元漲0.38%。|定期報(bào)告價值價值20(五)全球主要國家債券收益率本周(2023.6.12-6.13)美債長短端利率均有所上行。1年期國債收益率中，美國(升9.00BP)、印度(升4.40BP)、巴西(升20.60BP)上行；歐元區(qū)(降2.95BP)、中國(降4.98BP)、印度(降3.70BP)、越南(降11.00BP)下行。(降2.60BP)、巴西(降27.00BP)、越南(降5.50BP)下行。10年期國債收益率中，美國(升6.00BP)、歐元區(qū)(升9.82BP)、日本(升2.10BP)、印度(升5.50BP)上行；中國(降0.48BP)、巴西(降17.20BP)、越南(降1.80BP)下行。|定期報(bào)告價值價值20表1：全球主要國家1年期國債收益率變化本周(1年期國債收益率變化幅度)BP上周(1年期國債收益率變化幅度)BP00-5.00-2.95-0.40-6.924.40-2.6020.60-27.00越南-5.50本周(10年期國債收益率變化幅度)BP上周(10年期國債收益率變化幅度)BP9.006.00歐元區(qū)-2.449.822.10-4.98-0.48-3.705.50越南(六)中資美元債券凈價指數(shù)下跌。本周債券指數(shù)跌0.21%，其中高收益跌0.55%、投資級跌0.17%、企業(yè)債跌75%。上周債券指數(shù)漲0.26%，其中高收益漲%、投資級漲0.02%、企業(yè)債漲0.30%、金融債漲0.55%、地產(chǎn)債漲3.00%。|定期報(bào)告價值價值二、全球流動性跟蹤美聯(lián)儲量價配合，貨幣政策緊縮持續(xù)。北京時間2023年5月4日凌晨，美聯(lián)儲期，并表示維持9月以來減持600億美元/月美債和350億美元/月MBS的縮表節(jié)奏不平均使用量小幅減少。周下調(diào)至0.04SOMA隔夜逆回購規(guī)模|定期報(bào)告價值價值旗美國經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)達(dá)18.70，花旗歐洲經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)達(dá)-89.80、花旗中國經(jīng)濟(jì)意所收緊。本周以來，美國LIBOR-OIS利差、美國FRA-OIS利差均融行業(yè)商票利率-OIS利差達(dá)-0.058%。Y為.69%，較上周小幅收窄；美國投資級債-10Y國債利差為2.08%，較上周小幅走OISFRAOIS歐洲&中國)經(jīng)濟(jì)意外指數(shù)OIS差&90天金融行業(yè)|定期報(bào)告價值價值FWDswapMMYM.63%。主要國家和地區(qū)ETF資金流動：最近一周以來(23.6.7-23.6.13期間)，ETF資金流入排名前三的國家/地區(qū)分別是美國、中國大陸、日本，分別流入207.31表3：主要國家/地區(qū)ETF資金流動國家|定期報(bào)告價值價值三、港股市場數(shù)據(jù)跟蹤(一)港股市場表現(xiàn)概況恒生指數(shù)收漲0.68%。上周港股普漲，恒生科技收漲2.87%，恒生指數(shù)收漲2.32%。截至6月13日，本周(2023.6.12-2023.6.13)港股行業(yè)漲跌分化，漲幅較大的行產(chǎn)建筑業(yè)；跌幅較大的為醫(yī)療保健業(yè)、必需性消費(fèi)。(二)港股市場估值概況9.27倍，位于自2010年以來23.3%分位；恒生中國企業(yè)指數(shù)PE(TTM)為7.99倍，生中國企業(yè)指數(shù)PB(LF)為0.84倍，均位于歷史7.38%分位水平。截至6月13日，對標(biāo)10年期中債和美債利率的恒生指數(shù)ERP分別為8.17%、6.95%，分別位于歷史89.10%、39.50%分位數(shù)。恒生滬深港股通AH溢價指數(shù)位于24絕對水平，分位數(shù)處于歷史84.60%分位。港股行業(yè)估值偏高的是原材料業(yè)、非必需性消費(fèi)業(yè)。原材料業(yè)PB(LF)為1.09倍，位于歷史54.21%分位數(shù)，非必需性消費(fèi)PB(LF)為2.29倍，位于歷史位于歷史2.56%分位數(shù)，資訊科技業(yè)PB(LF)為2.10倍，位于歷史2.61%分位|定期報(bào)告價值價值圖25：恒生指數(shù)ERP(中債國債10年期)|定期報(bào)告價值價值圖26：恒生指數(shù)ERP(美國國債10年期)：彭博，廣發(fā)證券發(fā)展研究中心(三)港股投資者情緒概況截至6月13日，CBOE波動率報(bào)14.61%，較上周上升；港股主板賣空比例為環(huán)比、換手率環(huán)比均較上周下降。6月13日共617只港股被賣空(6月9日為607只)，總賣空金額為105.71億港元(6月9日為99.01億港元)，其中賣空金額超1億港元的個股有24只(6月9日為22只)。本周賣空金額占市場總賣空比例居前五的個股包括騰訊控股、比亞迪股份、百度集控股4.88%處于第一位。|定期報(bào)告價值價值|定期報(bào)告價值價值(四)港股流動性和資金概況元，成交額占港股成交日均比例為15.01%。4.88%，分別跌3.60BP、漲7.79BP、漲0.84BP。|定期報(bào)告價值價值四、風(fēng)險提示地緣政治沖突超預(yù)期(俄烏沖突持續(xù)擾動能源供給、伊核協(xié)議無法順利達(dá)成等)、全球流動性收緊斜率超預(yù)期(