ETF地概念和投資原理

ETF的概念和投資原理ETF基金的定義及其發(fā)展ETF基金:即Exchange-Traded

Funds，是一種可在交易所交易的開放式基金，又被稱為交易所交易基金ETF：綜合了封閉式基金、開放式基金和指數(shù)基金的特點(diǎn)

第一只ETF基金是在1991年發(fā)行于加拿大，后來在美國及其他地區(qū)得到迅速的發(fā)展去年中期全球ETF基金數(shù)量已有304只，規(guī)模達(dá)到2464億美元我國首只ETF基金華夏基金管理公司發(fā)行的上證50ETF基金發(fā)行時(shí)間：2004.11.26——12.24發(fā)行規(guī)模：54.35億份上市時(shí)間：2005.2.23跟蹤標(biāo)的：上證50指數(shù)ETF基金的特點(diǎn)（1）具有開放式基金的特點(diǎn)：可以在二級市場進(jìn)行申購贖回但是，區(qū)別于傳統(tǒng)開放式基金的地方：用一攬子股票，而非現(xiàn)金ETF基金的特點(diǎn)（2）具有指數(shù)基金的特點(diǎn)：分散個(gè)股投資風(fēng)險(xiǎn)分享指數(shù)長期上漲帶來的收益透明度高

ETF基金的特點(diǎn)（3）具有封閉式基金的特點(diǎn)：

1、可在交易所買賣交易2、交易門檻低：只需要購買100份或其整數(shù)倍基金單位的資金即可3、交易時(shí)間：與股票交易時(shí)間一樣，可隨時(shí)交易ETF基金的特點(diǎn)（4）具有交易所交易基金的特點(diǎn)是首只由證券交易所和基金公司合作開發(fā)的基金，在基金后期維護(hù)和創(chuàng)新方面具有明顯優(yōu)勢上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（1）交易簡單便捷：與股票和封閉式基金一樣，可通過磁卡、熱自助、柜臺(tái)、網(wǎng)上交易等傳統(tǒng)的委托方式上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（2）成本低——管理費(fèi)用低不僅明顯低于開放式指數(shù)基金，而且遠(yuǎn)低于其他開放式非指數(shù)基金

上證50ETF開放式指數(shù)基金開放式非指數(shù)指數(shù)基金管理費(fèi)0.5％1.2％1.5％托管費(fèi)0.1％0.25％0.25％上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（2）成本低——交易費(fèi)用低

上證50ETF開放式基金封閉式基金二級市場交易費(fèi)用不高于0.3％不高于0.3％申購贖回費(fèi)用0.5％申購費(fèi)：1.5％贖回費(fèi)：0.5％上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（3）市場效率較高流動(dòng)性強(qiáng)折溢價(jià)低指數(shù)跟蹤誤差小上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（4）市場沖擊小用一籃子股票進(jìn)行申購贖回可避免贖回時(shí)基金賣出投資組合引發(fā)的證券價(jià)格下跌和基金凈值的下降上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（5）沒有債券倉位跟蹤指數(shù)比重在95％以上，并且不持有債券，可以避免市場利率變化導(dǎo)致的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（6）可獲得藍(lán)籌指數(shù)收益所跟蹤指數(shù)上證50指數(shù)具有績優(yōu)、藍(lán)籌特征，投資ETF可分享盈利、分紅能力較強(qiáng)的上市公司帶來的投資收益和資本增值機(jī)會(huì)投資ETF就可投資股票組合，省去“選股難”的煩惱上證50ETF基金的優(yōu)點(diǎn)（7）多功能的投資工具長買——長期投資短炒——波段操作套利——跨一二市場操作

T+0——把握當(dāng)日市場波動(dòng)推出上證50ETF基金對證券市場的影響豐富證券市場投資品種和手段改善證券市場投資者結(jié)構(gòu)提高證券市場效率和指數(shù)成分股流動(dòng)性促進(jìn)證券業(yè)的有序競爭和良性發(fā)展上證50ETF基金的投資方式一級市場的申購贖回和二級市場的買賣，以及跨一二級市場的套利交易上證50ETF基金的投資方式買入長線持有在認(rèn)可上證50指數(shù)長線投資價(jià)值的基礎(chǔ)上投資ETF并長線持有，不要拘泥于其短期下跌和波動(dòng)上證50ETF基金的投資方式將上證50指數(shù)成分股和ETF基金進(jìn)行組合投資投資者在對上證50ETF基金進(jìn)行套利時(shí)對流動(dòng)性差的成分股的買入需求回引發(fā)其股價(jià)的突發(fā)上漲，投資者可對該類股票先行買入，可在沖高時(shí)賣出或配合ETF套利投資上證50ETF基金的投資方式進(jìn)行上證50ETF波段操作和T+0交易利用上證50ETF推行的T+0回轉(zhuǎn)交易，可以將當(dāng)日申購贖回得到的ETF基金份額或股票組合逢高位賣出，獲取當(dāng)日波動(dòng)收益上證50ETF基金的投資方式抓住ETF瞬間套利機(jī)會(huì)在ETF二級市場價(jià)格和基金參考凈值IOPV之間存在差異時(shí)，就可進(jìn)行套利投資

分為溢價(jià)套利和折價(jià)套利二種溢價(jià)套利操作流程：