2022年4月期貨基礎(chǔ)知識鉑金考試(含答案)

2022年4月期貨基礎(chǔ)知識鉗金考試(含答

案)

學(xué)校:班級:姓名:考號:

一、單選題(30題)

1.1848年芝加哥的82位糧食商人發(fā)起組建了()。

A.芝加哥股票交易所(CHX)

B.芝加哥期權(quán)交易所(CBOE)

C.芝加哥商業(yè)交易所(CME)

D.芝加哥期貨交易所(CBOT)

2.中金所國債期貨的報(bào)價中，報(bào)價為“98.335”意味著()。

A.面值為100元的國債期貨價格為98.335元，含有應(yīng)計(jì)利息

B.面值為100元的國債期貨價格為98.335元，不含應(yīng)計(jì)利息

C.面值為100元的國債期貨，收益率為1.665%

D.面值為100元的國債期貨，折現(xiàn)率為1.665%

3.某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時買入5月份鋁期貨合約，價格

分別為16670元/噸和16830元/噸，平倉時4月份鋁期貨價格變?yōu)?6780

元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)?)元/噸時，價差是縮小的。

A.*16970?B.16950?C.16980?D.16900

4.芝加哥商業(yè)交易所(CME)的3個月歐洲美元期貨合約的交割方式為

（）o

A.?實(shí)物和現(xiàn)金混合交割?B?期轉(zhuǎn)現(xiàn)交割?C.現(xiàn)金交割?D.實(shí)物交割

5.某交易者以3000點(diǎn)賣出滬深300股指期貨合約1手，在2900點(diǎn)買入

平倉，如果不考虎手續(xù)費(fèi)等交易費(fèi)用，該筆交易（）元。

A.盈利100B.虧損10000C.虧損300D.盈利30000

6.期貨交易者必須按照其買賣期貨合約價值的一定比例，通常為（）繳

納保證金資金，用于結(jié)算和保證履約。

A.1%?3%B.5%~15%C.10%?20%D.20%~30%

7.（）是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度的依

據(jù)。

A.開盤價B.收盤價C.結(jié)算價D.成交價

8.某日，我國黃大豆1號期貨合約的結(jié)算價格為3110元/噸，收盤價為3120

元/噸，若每日價格最大波動限制為±4%,大豆的最小變動價位為1元/噸,

下一交易日為無效報(bào)價的是（）元/噸。

A.2986B.2996C.3244D.3234

9.假設(shè)6月和9月的美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.1050和

6.1000,交易者賣出200手6月合約，同時買入200手9月合約進(jìn)

行套利。1個月后，6月合約和9月合約的價格分別變?yōu)?.1025和

6.0990,交易者同時將上述合約平倉，則交易者（）。（合約規(guī)模為10萬

美元/手）

A.虧損50000美元

B.虧損30000元人民幣

C.盈利30000元人民幣

D.盈利50000美元

10.某股票當(dāng)前價格為63.95港元,在下列該股票的看跌期權(quán)中3月初，

某紡織廠計(jì)劃在三個月后購進(jìn)棉花，決定利用棉花期貨進(jìn)行套期保值。

3月5日該廠在7月份棉花期貨合約上建倉，成交價格為21300元/噸,

此時棉花的現(xiàn)貨價格為20400元/噸。至6月5日，期貨價格為19700元

/噸，現(xiàn)貨價格19200元/噸，該廠按此價格購進(jìn)棉花，同時將期貨合約

對沖平倉，該廠套期保值效果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.?不完全套期保值，有凈虧損400元/噸?

B.基差走弱400元/噸?

C.期貨市場虧損1700元/噸?

D.通過套期保值操作，棉花的實(shí)際采購成本為19100元/噸

11.在其他條件不變的情況下，假設(shè)我國棉花主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重的蟲災(zāi)，則

棉花期貨價格將（）

A.保持不變B.上漲C.下跌D.變化不確定

12.下列不屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨中經(jīng)濟(jì)作物的是（）。

A.棉花B.咖啡C.可可D.小麥

13.（）是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格進(jìn)行

連線所構(gòu)成的行情圖。

A.分時圖B.閃電圖C.竹線圖D.點(diǎn)數(shù)圖

14.關(guān)于期權(quán)價格的敘述正確的是（）。

A.期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價值越大

B.標(biāo)的資產(chǎn)價格波動率越大，期權(quán)價值越大

C.無風(fēng)險利率越小，期權(quán)價值越大

D.標(biāo)的資產(chǎn)收益越大，期權(quán)價值越大

15.下列交易，屬于股指期貨跨期套利的是（）。

A.買入滬深300ETF,同時賣出相近規(guī)模的IF1909

B.買入IF1909,同時賣出相近規(guī)模的IC1912

C.買入IF1909,同時賣出相近規(guī)模的IH1912

D.買入IF1909,同時賣出相近規(guī)模的IF1912

16.股票指數(shù)期貨是為適應(yīng)人們管理股市風(fēng)險，尤其是（）的需要而產(chǎn)

生的。

A.系統(tǒng)風(fēng)險B.非系統(tǒng)風(fēng)險C.信用風(fēng)險D.財(cái)務(wù)風(fēng)險

17.某投資者買進(jìn)執(zhí)行價格為280美分/蒲式耳的7月小麥看漲期權(quán)，權(quán)

利金為15美分/蒲式耳。賣出執(zhí)行價格為290美分/蒲式耳的7月小麥看

漲期權(quán)，權(quán)利金為11美分/蒲式耳。則其損益平衡點(diǎn)為（）美分/蒲式

耳。

A.290B.284C.280D.276

18.投資基金起源于（）o

A.英國B.美國C德國D.法國

19.某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為C,執(zhí)行價格為X,則當(dāng)標(biāo)

的資產(chǎn)價格為（）,該投資者不賠不賺。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

20.我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點(diǎn)。（）

A.正確B.錯誤

21.某股票當(dāng)前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：某日我

國3月份豆粕期貨合約的結(jié)算價為2997元/噸，收盤價為2968元/噸，

若豆粕期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%,下一交易日該豆粕期

貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.*3117?B.311603087?D.3086

22.若玉m淀粉每個月的持倉成本為30-40元/噸，期貨交易成本為5

元/噸，則當(dāng)1個月后到期交割的期貨合約與現(xiàn)貨的價差（）時，不存

在明顯的期現(xiàn)套利機(jī)會。（假定現(xiàn)貨充足）

A.小于35元/噸

B.大于35元/噸，小于45元/噸

C.大于50元/噸

D.大于45元/噸

23.道氏理論認(rèn)為，趨勢的（）是確定投資的關(guān)鍵。

A.反轉(zhuǎn)點(diǎn)B.起點(diǎn)C.終點(diǎn)D.黃金分割點(diǎn)

24.假定年利率為8%,年指數(shù)股息率d為1.5%,6月30日是6月指數(shù)

期貨合約的交割日。4月15日的現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn)，則4月15日的

指數(shù)期貨理論價格是（）點(diǎn)。

A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64

25.某股票當(dāng)前價格為63.95港元，在下列該股票的看跌期權(quán)中：時間價

值最低的是（）的看跌期權(quán)。

A.?執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為62.5港元和1.70港元?

B.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為65港元和2.87港元?

C.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為60港元和1.00港元?

D.執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.5港元和4.85港元

26.“來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，2月24日美元兌人民幣匯率

收盤價報(bào)6.0984,較前一交易日的6.0915上升了69個基點(diǎn)，這已經(jīng)是

連續(xù)第五個交易日上升。”這條新聞顯示人民幣兌美元（）。

A.無法確定B.不變C.貶值D.升值

27.BOT是美國最大的交易中長期國債交易的交易所，當(dāng)其30年期國債

期貨合約報(bào)價為96-210時，該合約價值為（）美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

28.9月份和10月份滬深300股指期貨合約的期貨指數(shù)分別為3550和

3600點(diǎn)，若兩者的合理價差為25點(diǎn)，則該投資者最適合采取的交易策

略是（）。（不考慮交易費(fèi)用）

A.?買入9月份合約?

B.賣出10月份合約?

C.賣出9月份合約同時買入10月份合約?

D.買入9月份合約同時賣出10月份合約

29.（）是指當(dāng)交易所會員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交易所規(guī)定的持

倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時，會員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。

A.大戶報(bào)告制度B.保證金制度C.漲跌停板制度D.

當(dāng)日無負(fù)債制度

30.某客戶以4000元/噸開倉買進(jìn)大連商品交易所5月份大豆期貨合約5

手，當(dāng)天結(jié)算價為4010元/噸。該客戶該筆交易的浮動盈虧是（）元。

（大豆期貨交易單位為10噸/手）

A.500B.10C.100D.50

二、多選題（20題）

31.假設(shè)r為年利息率，d為年指數(shù)股息率，t為所需計(jì)算的各項(xiàng)內(nèi)容的

時間變量，T代表交割時間，S⑴為t時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，F(xiàn)（t,T）表示T時

交割的期貨合約在t時的現(xiàn)貨價格(以指數(shù)表示)，TC為所有交易成本,

則()。

A.?無套利區(qū)間的上界應(yīng)為:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC

B.?無套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]-TC

C.?無套利區(qū)間的下界應(yīng)為：F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC

D.?無套利區(qū)間為[S(t)[1+(r-d)x(T-t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC]

32.下列各種指數(shù)中，采用加權(quán)平均法編制的有()。

A.道瓊斯平均系列指數(shù)B.標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)C.香港恒生指數(shù)D.英國

金融時報(bào)指數(shù)

33.在中金所10年期國債期貨可交割債券中，轉(zhuǎn)換因子大于1的有()。

A.剩余期限6.79年，票面利率3.90%的國債

B.剩余期限6.62年，票面利率3.65%的國債

C.剩余期限8.90年，票面利率3.94%的國債

D.剩余期限9.25年，票面利率2.96%的國債

34.?以下關(guān)于國內(nèi)期貨市場價格描述正確的有()。?

A.當(dāng)日結(jié)算價的計(jì)算無需考慮成交量?

B.最新價是某一期貨合約在當(dāng)日交易期間的即時成交價格?

C.集合競價未產(chǎn)生成交價格的，以集合競價后的第一筆成交價為開盤價

D.收盤價是某一期貨合約當(dāng)日交易的最后一筆成交價格

35.以下屬于套期保值者特點(diǎn)的是（）。?

A.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資規(guī)模通常較大?

B.持有期貨頭寸方向比較穩(wěn)定且持有時間較長?

C.偏好圖風(fēng)險?

D.生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的價格風(fēng)險

36.按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同可將期權(quán)分為（）0

A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)

37.在我國，最后交易日為“合約交割月份的15日（遇法定假日順延）”的

期貨品種有（）。

A.?鋅?B.鋁?C.黃金?D.銅

38.期權(quán)交易的用途是（）o

A.減少交易費(fèi)用B.創(chuàng)造價值C.套期保值D.投資

39.關(guān)于期權(quán)的內(nèi)涵價值，以下說法正確的是（）。?

A.平值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于零?

B.內(nèi)涵價值是立即執(zhí)行期權(quán)合約時可獲得的總收益（不考慮權(quán)利金及交

易費(fèi)用）?

C.虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值小于零?

D.實(shí)值期權(quán)的內(nèi)涵價值大于零

40.在商品期貨市場上，反向市場出現(xiàn)的原因主要有（）。

A.預(yù)計(jì)將來該商品的供給會大額度減少

B.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟

C.預(yù)計(jì)將來該商品的供給會大幅度增加

D.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切

41.關(guān)于道氏理論的主要內(nèi)容，以下描述正確的是（）o

A.市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為

B.市場波動可分為兩種趨勢

C.交易量在確定趨勢中有一定的作用

D.開盤價是最重要的價格

42.下列構(gòu)成不同月份金融期貨價格差異的原因有（）。

A.通貨膨脹率B.利率C.預(yù)期心理D.倉儲成本

43.期貨交易的參與者眾多，除會員外，還有其所代表的（）。

A.商品生產(chǎn)者B.商品銷售者C.進(jìn)出口商D.市場投機(jī)者

44.關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易，下列敘述正確的有（）。

A.遠(yuǎn)期交易規(guī)定在未來某一時間進(jìn)行商品交收

B.期貨交易屬于現(xiàn)貨交易

C.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有相似之處

D.遠(yuǎn)期交易與期貨交易均約定于未來某一特定時間以約定價格買入或

賣出一定數(shù)量的商品

45.跨商品套利可分為兩種情況，一是相關(guān)商品間的套利，二是原料與成

品間的套利，下列交易活動中屬于跨商品套利的有（）o

A.小麥/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油

套利

46.某榨油廠在大連商品交易所做大豆買入套期保值，建倉時基差為-20

元/噸，當(dāng)基差變?yōu)?元/噸時，該經(jīng)銷商會出現(xiàn)凈盈利。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)

等費(fèi)用）

A.-70B.10C.-50D.-10

47.下列關(guān)于現(xiàn)貨交易與期貨交易的描述，正確的是（）。?

A.現(xiàn)貨交易的對象是現(xiàn)有的實(shí)物商品，期貨交易的對象是未來的實(shí)物商

品?

B.期貨交易的主要目的是對沖現(xiàn)貨價格風(fēng)險或利用期貨價格波動獲取

風(fēng)險收益?

C.兩者都采用“一手交錢，一手交貨”的交易方式?

D.現(xiàn)貨交易都是以買賣實(shí)物商品或金融產(chǎn)品為目的

48.目前最主要、最典型的金融期貨交易品種有（）o

A.貴金屬期貨B.外匯期貨C.利率期貨D.股票價格指數(shù)期貨

49.下列關(guān)于圓弧頂?shù)恼f法正確的是（）。

A.圓弧形成的時間與其反轉(zhuǎn)的力度成反比

B.形成過程中成交量是兩頭多中間少

C.它的形成與機(jī)構(gòu)大戶炒作的相關(guān)性高

D.它的形成時間相當(dāng)于一個頭肩形態(tài)形成的時間

50.以下關(guān)于中國金融期貨交易所的全面結(jié)算會員的說法，正確的是()。

A.可以為其受托客戶辦理結(jié)算

B.不能為其受托客戶辦理結(jié)算

C.可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算

D.只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會員辦理結(jié)算

三、判斷題(10題)

51.建立股票指數(shù)期貨交易的最初目的是為了讓投資者得以轉(zhuǎn)移非系統(tǒng)

風(fēng)險。()

A.對B.錯

52.歐洲美元期貨合約是世界上最成功的外匯期貨合約之一°()

A.對B.錯

53.歐洲美元，是指一切存放于歐洲的美元存款。()

A.對B.錯

54.芝加哥期貨交易所(CBOT)是最早開設(shè)外匯期貨交易的交易所。

A.對B.錯

55.套期保值規(guī)避風(fēng)險的效果取決于現(xiàn)貨市場價格的變動。

A.正確B.錯誤

56.某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時賣出B期貨交

易所8月白糖期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉

獲利，這種交易方式屬于跨市套利。（）

A.正確B.錯誤

57.股票指數(shù)期貨合約的價值是股票指數(shù)與每點(diǎn)指數(shù)所代表的金額的乘

積。（）

A.對B.錯

58.場外期權(quán)的標(biāo)的物一定是實(shí)物資產(chǎn)，場內(nèi)期權(quán)的標(biāo)的物一定是期貨合

約。

A.對B.錯

59.外匯期貨是金融期貨中最早出現(xiàn)的品種。（）

A.對B.錯

60.因缺少對應(yīng)的期貨品種,一些加工企業(yè)無法直接對其所加工的產(chǎn)成品

進(jìn)行套期保值，只能利用其使用的初級產(chǎn)品的期貨品種進(jìn)行套期保值,

由于初級產(chǎn)品和產(chǎn)成品之間在價格變化上存在一定的差異性，可能會導(dǎo)

致不完全套期保值。

A.對B.錯

參考答案

1.D1848年82位糧食商人在芝加哥發(fā)起組建了世界上第一家較為規(guī)范

的期貨交易所——芝加哥期貨交易所(CBOT)0

2.B中金所國債期貨的報(bào)價中，報(bào)價為“98.335”意味著面值為100元的

國債期貨價格為98.335元，為不含持有期利息的交易價格。

3.D套利者建倉價差=16830-16670=160(元/噸)，平倉時若要價差縮小，

則需滿足5月份鋁期貨合約的價格-4月份鋁期貨價格＜160元/噸，則5

月份鋁期貨合約的價格＜16940元/噸。

4.C3個月歐洲美元期貨合約標(biāo)的是本金為1000000美元，期限為3個月

期歐洲美元定期存單。但由于3個月歐洲美元定期存款存單實(shí)際是很難

轉(zhuǎn)讓的，進(jìn)行實(shí)物交割實(shí)際是不現(xiàn)實(shí)的，因而3個月歐洲美元期貨合約

采用現(xiàn)金交割。

5.D滬深300股指期貨合約的乘數(shù)是每點(diǎn)人民幣300元，故盈利為(3000-

2900)*300=30000元。

6.B在期貨交易中，期貨買方和賣方必須按照其所買賣期貨合約價值的

一定比率(通常為5%~15%)繳納資金，用于結(jié)算和保證履約。

7.C結(jié)算價是當(dāng)日未平倉合約盈虧結(jié)算和確定下一交易日漲跌停板幅度

的依據(jù)。

8.C期貨合約上一交易日的結(jié)算價加上允許的最大漲幅構(gòu)成當(dāng)日價格上

漲的上限，稱為漲停板；而該合約上一交易日的結(jié)算價減去允許的最大

跌幅則構(gòu)成當(dāng)日價格下跌的下限，稱為跌停板。因?yàn)榇蠖沟淖钚∽儎觾r

為1元/噸，所以，下一交易日的漲停板=3110x（1+4%）=3234.4之3234

（元/噸）；跌停板=3110x（1-4%）=2985.6-2986（元/噸）。

9.C6月份的合約盈利=（6.1050-6.1025）X100000x200=50000（元）

（人民幣）,9月份的合約盈利=（6.0990-6.1000）xlOO000x200=-20000

（元）（人民幣）。因此，該交易者的投資總盈虧=50000-20000=30000

（元）（人民幣）。

10.A套期保值過程如下表所示。［*］購買棉花實(shí)際成本

=19200+400=19600（元/噸）。

11.B當(dāng)自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺

激期貨價格上漲；反之，如氣候適宜，會使農(nóng)作物增產(chǎn)，從而增加市場

供給，促使期貨價格下跌。因此，當(dāng)我國棉花遭遇蟲災(zāi)，棉花的產(chǎn)量受

到影響，從而使供給趨緊，將會刺激棉花期貨價格上漲。

12.D在農(nóng)產(chǎn)品期貨中，小麥屬于谷物，棉花、咖啡、可可屬于經(jīng)濟(jì)作物。

13.A分時圖是指在某一交易日內(nèi)，按照時間順序?qū)?yīng)的期貨成交價格

進(jìn)行連線所構(gòu)成的行情圖。

14.B對于美式期權(quán)而言，期權(quán)有效期限越長，期權(quán)價值越大;由于分為

靜態(tài)和動態(tài)兩個角度，無風(fēng)險利率的變動無法確定;標(biāo)的資產(chǎn)收益對看

漲和看跌期權(quán)有不同的影響。

15.D股指期貨跨期套利是利用不同月份的股指期貨合約的價差關(guān)系，買

入（賣出）某一月份的股指期貨的同時賣出（買入）另一月份的股指期

貨合約，并在未來某個時間同時將兩個頭寸平倉了結(jié)的交易行為。

16.A雖然股票指數(shù)能夠較好地分散非系統(tǒng)風(fēng)險，但卻對系統(tǒng)風(fēng)險無能為

力，股票指數(shù)期貨則能夠很好地規(guī)避系統(tǒng)風(fēng)險，它通過與股票市場指數(shù)

的套期保值或?qū)_交易，來實(shí)現(xiàn)對系統(tǒng)風(fēng)險的規(guī)避。

17.B該投資者采用的是多頭看漲期權(quán)垂直套利，凈權(quán)利金為4,損益平

衡點(diǎn)=280+4=284。

18.A投資基金創(chuàng)始于19世紀(jì)60年代的英國，繁榮于第一次世界大戰(zhàn)

后的美國，盛行于西方金融市場發(fā)達(dá)的國家

19.B買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為x-c,此時投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰

好等于買入期權(quán)時支付的期權(quán)費(fèi)。

20.A我國股指期貨的最小變動價位都是0.2點(diǎn)。

21.B漲停價格=上一交易日的結(jié)算價x(l+漲跌停板幅

度)=2997x(l+4%)=3116.88(元/噸)，但豆粕期貨的最小變動價位是1元/

噸，所以漲停板為3116元/噸。

22.B當(dāng)價差與持倉費(fèi)出現(xiàn)較大偏差時，就會產(chǎn)生期現(xiàn)套利機(jī)會。根據(jù)題

意，玉m淀粉綜合持倉費(fèi)的范圍：[30+5,40+5],即[35,45]。

23.A道氏理論認(rèn)為價格波動盡管表現(xiàn)形式不同，但最終可將它們分為三

種趨勢，即主要趨、次要趨勢和短暫趨勢，趨勢的反轉(zhuǎn)點(diǎn)是確定投資的

關(guān)鍵。

24.CF=S[l+(r-d)x(T-t)/36151=1450x[l+(8%-1.5%)x5/24]=1469.64(點(diǎn))。

25.CA項(xiàng),該看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.70(港元)；B項(xiàng)，

時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C項(xiàng)，該看跌

期權(quán)是虛值期權(quán)，時間價值=權(quán)利金=1.0。(港元)；D項(xiàng)，時間價值=權(quán)利

金-內(nèi)涵價值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)?？芍狢項(xiàng)的時間價值最低。

26.C當(dāng)美元兌人民幣匯率為6.0915,代表1美元=6.0915元人民幣；美

元兌人民幣匯率由6.0915上升為6.0984,則表示美元升值，人民幣貶

值。

27.B美國中長期國債期貨，1點(diǎn)1000美元，小數(shù)為32進(jìn)制，代表1/32

點(diǎn)。96-210表示的合約價值為96x1000+21/32x1000=96656.25(美元)。

28.D9月份和10月份滬深300股指期貨合約的實(shí)際價差為50點(diǎn)，高出

合理價差25點(diǎn)，且為正向市場，此時可以通過買入低價合約、同時賣

出高價合約的做法進(jìn)行套利，可以獲取25點(diǎn)的穩(wěn)定利潤。

29.A大戶報(bào)告制度是指當(dāng)交易所會員或客戶某品種某合約持倉達(dá)到交

易所規(guī)定的持倉報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時，會員或者客戶應(yīng)當(dāng)向交易所報(bào)告。

30.A(4010-4000)><5x10=500(元)。

31.ABD無套利區(qū)間是指考慮交易成本后，將期指理論價格分別向上移

和向下移所形成的區(qū)間。如題假設(shè)，無套利區(qū)間的上界應(yīng)為F(t,

T)+TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC；而無套利區(qū)間的下界應(yīng)為F(t,T)-

TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]-TC。相應(yīng)的無套利區(qū)間應(yīng)為：S(t)[l+(r-d)x(T-

t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TCo

32.BCA項(xiàng)道瓊斯平均系列指數(shù)的計(jì)算方法采用的是算術(shù)平均法，遇到

拆股、換牌等非交易情況時采用除數(shù)修正法予以調(diào)整。D項(xiàng)英國金融時

報(bào)指數(shù)采用幾何平均法計(jì)算。

33.ABC我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為面值為100萬元人民幣、票面

利率為3%的名義長期國債，可交割國債為合約到期日首日剩余期限為

6.5-10.25年的記賬式付息國債。如果可交割國債票面利率大于國債期

貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1。

34.BCDA項(xiàng)，結(jié)算價是某一期貨合約當(dāng)日所有成交價格的加權(quán)平均，與

成交價格相對應(yīng)的成交量作為權(quán)重。若當(dāng)日無成交價格，則以上一交易

日的結(jié)算價作為當(dāng)日的結(jié)算價。

35.ABD套期保值者的特點(diǎn)包括：①生產(chǎn)、經(jīng)營或投資活動面臨較大的

價格風(fēng)險，直接影響其收益或利潤的穩(wěn)定性；②避險意識強(qiáng)，希望利用

期貨市場規(guī)避風(fēng)險，而不是像投機(jī)者那樣通過承擔(dān)價格風(fēng)險獲取收益；

③生產(chǎn)、經(jīng)營或投資規(guī)模通常較大，且具有一定的資金實(shí)力和操作經(jīng)驗(yàn)，

一般來說規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)和個人比較適合做套期保值，?④套期保值操作

上，所持有的期貨合約頭寸方向比較穩(wěn)定，且保留時間長。

36.AB①按期權(quán)所賦予的權(quán)利的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期

權(quán);②按期權(quán)的執(zhí)行時間不同，可將期權(quán)劃分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

37.ABCD在我國，最后交易日為“合約交割月份的15日（遇法定假日順

延）”的期貨品種除ABCD四項(xiàng)外還有鉛、天然橡膠、線材、白銀和螺紋

鋼。

38.CD期權(quán)首先可以用來進(jìn)行套期保值，使自己的風(fēng)險被限制在一定范

圍內(nèi);其次還可用來投資。期權(quán)交易要收取交易費(fèi)用，因此不能減少交易

費(fèi)用。期權(quán)交易很大程度上是為了規(guī)避風(fēng)險，而不是創(chuàng)造價值。

39.ABD期權(quán)的內(nèi)涵價值是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買

方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的行權(quán)收益。內(nèi)涵價值由期權(quán)合約的執(zhí)行價

格與標(biāo)的物的市場價格的關(guān)系決定。看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標(biāo)的物的市

場價格-執(zhí)行價格；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的市場價格,

如果計(jì)