財務報表的種類

財務報表的種類財務報表的種類主要有：資產(chǎn)負債表；損益表或利潤及利潤分配表；財務狀況變動表。一、 資產(chǎn)負債表是反映公司在某一特定日期（往往是年末或季末）的財務狀況的靜態(tài)報告，資產(chǎn)負債表反映的是公司的資產(chǎn)、負債（包括股東權(quán)益）之間的平衡關(guān)系。資產(chǎn)負債表由資產(chǎn)和負債兩部分組成，每部分各項目的排列一般以流動性的高低為序。資產(chǎn)部分表示公司所擁有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各種資源或財產(chǎn)；負債部分包括負債和股東權(quán)益兩項。負債表示公司所應支付的所有債務；股東權(quán)益表示公司的凈值，即在清償各種債務以后，公司股東所擁有的資產(chǎn)價值。資產(chǎn)、負債和股東權(quán)益的關(guān)系用公式表示如下。資產(chǎn)=負債（廣義）=負債（狹義）+股東權(quán)益公式中所列示的廣義負債包括狹義負債和股東權(quán)益兩部分。二、 損益表或利潤及利潤分配表公司損益表是一定時期內(nèi)（通常是1年或1季內(nèi)）經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗財政部的財務報表。損益表是一個動態(tài)報告，它展示本公司的損益帳目，反映公司在一定時間的業(yè)務經(jīng)營狀況，直接明了地揭示公司獲取利潤能力的大小和潛力以及時性經(jīng)營趨勢。如果說資產(chǎn)負債表是公司財務狀況的瞬時寫照，那么損益表就是公司財務狀況的一段錄像，因為它反映了兩個資產(chǎn)負債表編制日之間公司財務盈利或虧損的變動情況?？梢?，損益表對投資者了解、分析上市公司的實力和前景具有重要的意義。損益表由三個主要部分構(gòu)成。第一部分是營業(yè)收入；第二部分是與營業(yè)收入相關(guān)性的生產(chǎn)性費用=銷售費用和其他費用；第三部分是利潤。有的公司公布財務資料時以利潤及利潤分配表代替損益表，在實際運用中，前者似乎還更多一些。利潤及利潤分配表就是在損益表的基礎上再加上利潤分配的內(nèi)容。三、 財務狀況變動表財務狀況變動表是反映公司會計期間運用資金（或現(xiàn)金）的變動及其原因，即資金的來源及其用途的報表，亦即籌資和投資的活動及其方針的總括性的動態(tài)報表。簡言之，它是通過資金變動來反映公司會計期間籌資和投資活動的全部概況的。年報分析專題之財務造假手法逐個數(shù)虛構(gòu)收入這是最嚴重的財務造假行為，有幾種做法，一是白條出庫，作銷售入賬；二是對開發(fā)票，確認收入；三是虛開發(fā)票，確認收入。這些手法非常明顯是違法的，但有些手法從形式上看是合法，但實質(zhì)是非法的，這種情況非常普遍，如上市公司利用子公司按市場價銷售給第三方，確認該子公司銷售收入，再由另一公司從第三方手中購回，這種做法避免了集團內(nèi)部交易必須抵消的約束，確保了在合并報表中確認收入和利潤，達到了操縱收入的目的。此外，一些還有利用陰陽合同虛構(gòu)收入，如公開合同上注明貨款是1億，但秘密合同上約定實際貨款為5000萬元，另外5000萬元虛掛，這樣虛增了5000萬元的收入，這在關(guān)聯(lián)交易中非常普遍。提前確認收入這種情況如：一是在存有重大不確定性時確定收入。二是完工百分比法的不適當運用。三是在仍需提供未來服務時確認收入。四是提前開具銷售發(fā)票，以美化業(yè)績。在房地產(chǎn)和高新技術(shù)行業(yè)，提前確認收入的現(xiàn)象非常普遍，如房地產(chǎn)企業(yè)，往往將預收賬款作銷售收入，濫用完工百分比法等。以工程收入為例，按規(guī)定工程收入應按進度確認收入，多確認工程進度將導致多確認利潤。推遲確認收入延后確認收入，也稱遞延收入，是將應由本期確認的收入遞延到未來期間確認。與提前確認收入一樣，延后確認收入也是企業(yè)盈利管理的一種手法。這種手法一般在企業(yè)當前收益較為充裕，而未來收益預計可能減少的情況下時有發(fā)生。轉(zhuǎn)移費用上市公司為了虛增利潤，有些費用根本就不入賬，或由母公司承擔。一些企業(yè)往往通過計提折舊、存貨計價、待處理掛帳等跨期攤配項目來調(diào)節(jié)利潤。少提或不提固定資產(chǎn)折舊、將應列入成本或費用的項目掛列遞延資產(chǎn)或待攤費用。應該反映在當期報表上的費用；掛在“待攤費用和“遞延資產(chǎn)或“預提費用借方這幾個跨期攤銷帳戶中，以調(diào)節(jié)利潤。目前通常的做法是，當上市公司經(jīng)營不理想時，或者調(diào)低上市公司應交納的費用標準，或者承擔上市公司的相關(guān)費用，甚至將以前年度已交納的費用退回，從而達到轉(zhuǎn)移費用、增加利潤的目的。費用資本化、遞延費用及推遲確認費用費用資本化主要是借款費用及研發(fā)費用，而遞延費用則非常之多，如廣告費、職工賣斷身份款費等。例如將研究發(fā)展支出列為遞延資產(chǎn)；或?qū)⒁话阈詮V告費、修繕維護費用或試車失敗損失等遞延。在新建工廠實際已投入運營時仍按未完工投入使用狀態(tài)進行會計核算，根據(jù)現(xiàn)行會計政策，在完工投入使用前的新建工廠工人工資等各項費用、貸款利息均計入固定資產(chǎn)價值而非當期損益。通過此方法可調(diào)增利潤。還有如費用不及時報帳列支而虛掛往來，按正常程序，發(fā)生的加工費、差旅費等費用應由職工先借出，在支付并取得發(fā)票后再報帳沖往來計費用。在年末若職工借款較大應關(guān)注是否存在該等情況。多提或少提資產(chǎn)減值準備以調(diào)控利潤《企業(yè)會計制度》要求自2001年1月1日起，上市公司要計提八項資產(chǎn)減值準備。在企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制不健全的狀況下，計提資產(chǎn)減值準備有較大的利潤調(diào)節(jié)空間。由于資產(chǎn)減值會計內(nèi)涵復雜性，決定了同樣一項資產(chǎn)有不確定性的價值，因為資產(chǎn)減值實際上是摻雜企業(yè)管理當局主觀估計的一種市場模擬價格，資產(chǎn)減值的不確定性給企業(yè)管理當局利潤操縱提供了極大的空間。此次新增的四項減值準備涉及到不動產(chǎn)及無形資產(chǎn)的估價，與舊四項準備相比，資產(chǎn)減值計量難度更大，甚至大大超過上市公司財務部門及審計師的職業(yè)判斷能力，除非尋求專業(yè)的不動產(chǎn)及無形資產(chǎn)評估師幫助外，否則根本無法得出恰當?shù)馁Y產(chǎn)減值標準，從而影響減值準備計提的正確性。這就更為上市公司利用資產(chǎn)減值準備操縱利潤提供了空間。目前，上市公司利用資產(chǎn)減值玩會計數(shù)字游戲，主要游戲規(guī)則是利用資產(chǎn)減值準備推遲或提前損失，典型表現(xiàn)為某個年度出現(xiàn)巨額虧損讓我一次虧個夠。制造非經(jīng)常性損益事項非經(jīng)常性損益是指公司正常經(jīng)營損益之外的、一次性或偶發(fā)性損益，例如資產(chǎn)處置損益、臨時性獲得的補貼收入、新股申購凍結(jié)資金利息、合并價差攤?cè)氲取７墙?jīng)常性損益雖然也是公司利潤總額的一個組成部分，但由于它不具備長期性和穩(wěn)定性，因而對利潤的影響是暫時的。非經(jīng)常性損益項目的特殊性質(zhì)，為公司管理盈利提供了機會，特別應關(guān)注的是，有些非經(jīng)常性損益本身就是虛列的。虛增資產(chǎn)和漏列負債操作手法有：多計存貨價值：對存貨成本或評價故意計算錯誤以增加存貨價值，從而降低銷售成本，增加營業(yè)利益。或虛列存貨，以隱瞞存貨減少的事實；多計應收帳款：由于虛列銷售收入，導致應收帳款虛列；或應收帳款少提備抵壞帳，導致應收帳款凈變現(xiàn)價值虛增；多計固定資產(chǎn)：例如少提折舊、收益性支出列為資本性支出、利息資本化不當、固定資產(chǎn)虛增等；漏列負債：例如漏列對外欠款或短估應付費用。潛虧掛賬當前上市公司賬面資產(chǎn)很多為不良資產(chǎn)，為了擠出水分，《企業(yè)會計制度》要求上市公司計提八項減值準備，但很多上市公司減值準備根本未提足，這里面原因很復雜，當初改組上市時，基于包裝的需要，虛增了一塊資產(chǎn)，可能掛在應收款項上，也可能虛增存貨、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等，一些投資項目根本就是虛的或為不良資產(chǎn)，但也掛在賬上。上市以后，因原主業(yè)不行，固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn)就急劇減值，但上市公司也不計提減值準備，另外，上市后繼續(xù)包裝，造成多項資產(chǎn)尤其是應收款項虛增。這些賬面不良資產(chǎn)帶來的潛虧金額往往很大。資產(chǎn)重組創(chuàng)造利潤企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等目的而實施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換便是資產(chǎn)重組。然而，近年來的資產(chǎn)重組老是使人聯(lián)想到做假帳。許多上市公司扭虧為盈的秘訣便在于資產(chǎn)重組。通過不等價的資產(chǎn)置換，為上市公司輸送利潤，目前仍然是利潤操縱的主要手法之一，雖然因'非公允的關(guān)聯(lián)交易差價不能計入利潤”新規(guī)定而受限制，但上市公司仍可以通過非關(guān)聯(lián)交易的資產(chǎn)重組方式為上市公司輸送利潤。年報分析專題之財務報表簡要閱讀方法按規(guī)定，上市公司必須把中期（上半年）財務報表和年度財務報表公開發(fā)表，投資者可從有關(guān)報刊上獲得上市公司的中期和年度財務報表。閱讀和分析財務報表雖然是了解上市公司業(yè)績和前景最可靠的手段，但對于一般投資者來說，又是一件非?？菰锓彪s的工作。比較實用的分析方法，是查閱和比較下列幾項指標。查看主要財務數(shù)據(jù)1.主營業(yè)務同比指標主營業(yè)務是公司的支柱，是一項重要指標。上升幅度超過20%的，表明成長性良好，下降幅度超過20%的，說明主營業(yè)務滑坡凈利潤同比指標這項指標也是重點查看對象。此項指標超過20%,一般是成長性好的公司，可作為重點觀察對象。查看合并利潤及利潤分配表凡是凈利潤與主營利潤同步增長的，可視為好公司。如果凈利潤同比增長20%，而主營業(yè)務收入出現(xiàn)滑坡，說明利潤增長主要依靠主營業(yè)務以外的收入，應查明收入來源，確認其是否形成了新的利潤增長點，以判斷公司未來的發(fā)展前景。主營業(yè)務利潤率（主營業(yè)務利潤:主營業(yè)務收入）x100%主要反映了公司在該主營業(yè)務領(lǐng)域的獲利能力，必要時可用這項指標作同行業(yè)中不同公司間獲利能力的比較。以上指標可以在同行業(yè)、同類型企業(yè)間進行對比，選擇實力更強的作為投資對象。查看"重大事件說明"和"業(yè)務回顧"這些欄目中經(jīng)常有一些信息，預示公司在建項目及其利潤估算的利潤增長潛力，值得分析驗證。查看股東分布情況從公司公布的十大股東所持股份數(shù)，可以粗略判斷股票有沒有大戶操作。如果股東中有不少個人大戶，這只股票的炒作氣氛將會較濃。查看董事會的持股數(shù)量董事長和總經(jīng)理持股較多的股票，股價直接牽扯他們的個人利益，公司的業(yè)績一般都比較好；相反，如果董事長和總經(jīng)理幾乎沒有持股，很可能是行政指派上任，就應慎重考慮是否投資這家公司，以免造成損失。查看投資收益和營業(yè)外收入一般來說，投資利潤來源單一的公司比較可信，多元化經(jīng)營未必產(chǎn)生多元化的利潤。年報分析專題之警惕利潤增長幅度的水分投資者在做上市公司投資價值分析時，十分關(guān)注凈利潤增長率的幅度。但僅通過凈利潤同比增長的數(shù)值來判斷是不夠的，還應仔細閱讀損益表及現(xiàn)金流量表。因為有些上市公司業(yè)績的大幅增長并不是依靠主營業(yè)務的成長，而是源于公司的投資收益、獲取的補貼收入和一些經(jīng)營上、財務上的處理方法。如1998年中報凈利潤同比增長61.35倍的銀河動力（0519），當年的經(jīng)營形勢就不容樂觀，銷售收入同比下降7.35%。其利潤的大幅增長是由于實現(xiàn)一次性轉(zhuǎn)讓投資收益2397.28萬元，占利潤的總額的96.4%。1999年中期，銀河動力便不再風采依舊，中期業(yè)績僅為每股0.017元。補貼收入主要包括增值稅退稅、所得稅退稅和地方財政補貼。上市公司以增值稅退稅獲益的較多。除以上這兩種較明顯的短暫收入外，還有一種情況較為隱蔽，需通過將利潤分配表與現(xiàn)金流量表結(jié)合起來分析才能得出利潤摻雜水分的結(jié)論。這種情況便是企業(yè)凈利潤同比增長了一定的幅度，應收帳款同比增加了更大的幅度。應收帳款的增加一般是由于企業(yè)加強了賒銷力度，甚至以賒銷為主要銷售方式。在會計處理上，當期應收帳款的增加也同步帶來銷售收入的增加，直接對當期利潤產(chǎn)生影響。但這筆收入畢竟還未以現(xiàn)金形式流入企業(yè)，這就隱藏了較大的經(jīng)營風險。如企業(yè)日后不能收回銷售款或短期收不回款需提壞帳準備，會對企業(yè)以后年度的利潤產(chǎn)生影響，使企業(yè)本期的利潤產(chǎn)生了部分虛增利潤。如深赤灣（0022）今年中報顯示，公司主營業(yè)務在上半年發(fā)展較好，同比增長119%。但應收帳款占收入比例高達60%，支撐了利潤半邊天，且公司與第一大股東之間還有互相的大額擔保。大額的應收帳款是否會影響公司日后業(yè)績的增長，應引起投資者注意。自有證券市場以來，上市公司的財務報告舞弊就不曾中斷過。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，2005年度中國上市公司自行披露會計重大差錯更正的有84家；因涉及到財務問題被證監(jiān)會限令整改的有38家；被證監(jiān)會立案調(diào)查的有50家，其中有2家已經(jīng)出具調(diào)查報告被公開處罰；被證監(jiān)會公開處罰及兩個交易所公開譴責的有58家。財務報告的舞弊不僅直接損害了投資者利益，也導致了社會公眾對上市公司、中介機構(gòu)，甚至證券市場信心的喪失。那么如何能通過公司公告的財務報表發(fā)現(xiàn)財務報告的舞弊呢？財務報告舞弊的手段雖然很多，但其最終體現(xiàn)的核心是不會變的。即通過多計資產(chǎn)、收益，少計負債、費用來粉飾報表。因此，我們進行財務報表閱讀時，應對能影響報表上述變動的項目和事項進行重點關(guān)注。一、關(guān)注重點的財務報表項目對財務報告舞弊可能涉及的財務報表科目進行重點關(guān)注。如，資產(chǎn)負債表項目應重點關(guān)注以下項目：貨幣資金、應收賬款、其他應收款、預付賬款、存貨、待攤費用、在建工程、長期待攤費用、預計負債、預提費用；利潤及利潤分配表項目應重點關(guān)注主營業(yè)務收入、營業(yè)費用、管理費用、營業(yè)外收入、營業(yè)外支出、所得稅項目；現(xiàn)金流量表應重點關(guān)注經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量情況及現(xiàn)金流量表附表;資產(chǎn)減值準備明細表關(guān)注資產(chǎn)減值項目的變化等。這些項目分別反映了一個公司的資產(chǎn)質(zhì)量、公司之間的資金往來以及公司經(jīng)濟利益的流入質(zhì)量，也是進行報表舞弊直接影響的科目。上市公司公告的財務報表為比較財務報表，如果公司在年初至本報告期末沒有發(fā)生資產(chǎn)重組行為，則上述的報表項目不應出現(xiàn)重大變化，如發(fā)現(xiàn)重大變化，則應引起重視，通過進一步分析，看其是否存在財務報告舞弊行為。二、關(guān)注報表項目數(shù)據(jù)計算的各項財務指標及比率變化，并對財務指標及比率進行縱向比較和橫向比較. 按照財務學的觀點，企業(yè)的各項財務指標之間存在勾稽關(guān)系，并且同一行業(yè)的部分指標也具有可比性。如果財務指標勾稽、均衡關(guān)系被打破，或部分指標與同行業(yè)相比出現(xiàn)異常及財務比率變化差異較大，則可能預示著財務報告舞弊的存在。可以通過以下幾方面財務指標進行分析，并將其進行比較，尋找財務報告舞弊的可能性：（一） 存貨占資產(chǎn)總額比例上升且存貨周轉(zhuǎn)率下降如果一個公司在財務報告中存貨的比重明顯上升，超過了銷售收入增加的幅度，則可能存在低估成本、虛增利潤的存貨舞弊行為。（二） 其他應收款、預付賬款、待攤費用、長期待攤費用期末較期初增加較多且其費用率出現(xiàn)較大幅度的下降可能存在將費用轉(zhuǎn)移、多計收益的舞弊行為。（三） 主營業(yè)務毛利率出現(xiàn)變化如果一個公司的主營業(yè)務毛利率較前期發(fā)生重大變化或高出行業(yè)平均值，則可能存在高估收入或低估成本的舞弊行為。（四） 期間費用的變化趨勢如果一個公司營業(yè)費用占銷售收入的比例較前期出現(xiàn)下降，或明顯低于行業(yè)平均值；管理費用占利潤總額的比例較前期出現(xiàn)重大變化，或金額出現(xiàn)較大幅度的變化；財務費用與公司借款的比例明顯與銀行利率有差異，則可能存在著期間費用的舞弊行為。（五） 應收賬款周轉(zhuǎn)率（銷售收入/平均應收賬款）出現(xiàn)異常變化在正常經(jīng)營的情況下，應收賬款周轉(zhuǎn)率應維持在一個相對穩(wěn)定的區(qū)間，如較前期明顯降低或金額非正常膨脹，則存在高估收入的可能。（六） 盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)出現(xiàn)異常變化盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)（經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤）是在收付實現(xiàn)制基礎上，反映盈利是有多少現(xiàn)金保障的，該比例如較前期發(fā)生較大變化，如果不是銷售政策發(fā)生變化，則可能存在高估收入的可能。（七） 營業(yè)外收支（或投資收益）占利潤總額的比例發(fā)生重大變化或絕對額發(fā)生重大變化在公司未發(fā)生債務重組和非貨幣性交易及重大投資行為發(fā)生變化的情況下，則有可能通過調(diào)節(jié)資產(chǎn)價值，或利用子公司實現(xiàn)調(diào)節(jié)收益的舞弊行為。（八） 主營業(yè)務稅金及附加占主營業(yè)務收入的比例出現(xiàn)較大的波動一個公司主營稅金及附加占主營業(yè)務收入的比例是比較穩(wěn)定的，而且同行業(yè)之間不會存在太大的差異。如果主營業(yè)務稅金及附加占主營業(yè)務收入的比重突然下降，或者顯著低于同行業(yè)水平，則存在著高估收入的可能。（九） 對所得稅占利潤總額比例的分析在應付稅款法下，雖然利潤表中的利潤總額與所得稅計算的賬面稅率通常不等于法定稅率，但在公司沒有公告其存在抵免稅的情況下，如果賬面稅率顯著小于法定稅率，則說明企業(yè)的會計利潤質(zhì)量可能存在問題。（十）資產(chǎn)減值準備明細表中對因資產(chǎn)價值回升轉(zhuǎn)回數(shù)據(jù)的分析如果因資產(chǎn)價值回升轉(zhuǎn)回數(shù)值較大而其會計報表附注又無充分、合理的解釋，則有可能存在沖銷秘密準備、擴大收益的舞弊行為。通過計算上述比率或趨勢，通過調(diào)查這些比率或趨勢的異常變動及其與預期數(shù)額和相關(guān)信息的差異，報表使用者可以發(fā)現(xiàn)其中可能存在的問題。三、通過關(guān)聯(lián)財務指標進行分析由于在同一公司中，部分財務指標存在著勾稽關(guān)系，因此，通過關(guān)聯(lián)指標比較分析也是揭露可能存在財務報告舞弊的有效方法。（一） 主營業(yè)務收入增長率與應收賬款增長率之間的關(guān)系如果一個公司的應收賬款的增長率遠大于主營業(yè)務收入增長率，則或其主營業(yè)務收入增長的質(zhì)量不高，或存在著高估收入的舞弊行為。（二） 存貨增長率與主營業(yè)務成本增長率之間的關(guān)系如一個公司存在存貨增長率遠大于其主營業(yè)務成本增長率，并且其發(fā)出存貨的計價方法未發(fā)生變更，則可能存在少計主營業(yè)務成本、多計收益的舞弊行為。（三） 經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量與營業(yè)利潤的關(guān)系一個公司在正常情況下，營業(yè)利潤應大大小于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。如果其營業(yè)利潤較高，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額相對較小，則存在高估利潤的可能。（四） 年初資金加上本期融資所增加的額外資金與本期的投資活動金額的關(guān)系在正常經(jīng)營的情況下，考慮到有效利用資金，節(jié)省財務費用，公司的年初資金加上本期融資所增加的額外資金應與本期的投資規(guī)模相匹配，如出現(xiàn)融資額度超出公司投資、經(jīng)營所需，則可能存在現(xiàn)金舞弊的可能。公司財務報告舞弊的手法不外乎“虛構(gòu)收入、濫用時間性差異科目、少計漏計費用、欺詐性資產(chǎn)評估”，這些舞弊行為通常會使得“企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)出現(xiàn)異常的狀態(tài)”。因此，通過關(guān)注以上幾個方面，對它們以及它們之間出現(xiàn)異常的變動進行多加關(guān)注和分析，就可以盡快地發(fā)現(xiàn)可能存在的財務報告舞弊行為。水面下的冰山一一財務陷阱初探財務報表是基本面分析的重要工具，同時財務報表存在著眾多的陷阱。財務數(shù)據(jù)造假與合法的財務調(diào)整都能誤導投資者，我們不能指望所有上市公司的管理層都能遵紀守法如實地反映企業(yè)的經(jīng)營情況。要避開財務陷阱，就要對上市公司玩弄的財技有所了解，找出需要關(guān)注的重點。正常情況下，經(jīng)營性現(xiàn)金流應隨凈利潤增加同步增長。如果經(jīng)營性現(xiàn)金流增長持續(xù)落后于凈利潤增長，則需要小心。造成這種情況的原因很多，如企業(yè)為獲得更多的業(yè)務而放松信貸條件，業(yè)務擴張過快存貨激增等。這些都可能會給企業(yè)經(jīng)營帶來潛在的風險。對于自由現(xiàn)金流差的情況，具有反身性特點的公司比較特別。這類公司資金需求度很強，一般屬于輕資產(chǎn)型公司，高速擴張的過程中，利潤幾乎全部被轉(zhuǎn)化為再投資，自由現(xiàn)金流數(shù)據(jù)不會很優(yōu)秀。與重資產(chǎn)公司不同，輕資產(chǎn)型企業(yè)再投資用于快速復制盈利單位，融資過程中保持很高的資本回報率，也就是再投入資本不斷為股東創(chuàng)造更高的價值。重資產(chǎn)型公司則通常資金利用效率低下，再投資資本回報率比資本成本還低，長期而言資本支出侵蝕企業(yè)價值。非經(jīng)常性損益包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓、股票投資收益、公司重組費用等一次性損益。非經(jīng)常性損益可以突發(fā)性增減盈利，一般不會影響公司的長期發(fā)展，分析凈利潤數(shù)據(jù)時應剔除這部分收益。值得注意的是，企業(yè)可以把經(jīng)營活動中發(fā)生的費用隱藏在非經(jīng)常性損益中，而且允許存在較大誤差，掩蓋經(jīng)營過程中的問題。投資者應該把這些費用拆分并分析是否真正是非經(jīng)營性的，若其中隱含了經(jīng)營性費用則要評估對企業(yè)長期發(fā)展的影響。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對資產(chǎn)收益率有重要影響，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率降低可能就意味著資產(chǎn)收益率降低。存貨也是重點考察對象，存貨激增可能是企業(yè)對銷售過于樂觀，也可能是產(chǎn)品滯銷。若應收帳款比營業(yè)收入增長快，說明公司的信用條款比較寬松，越來越多的帳款被作為賒銷，借出去的現(xiàn)金不一定能全部和及時收回，隱含損失部分現(xiàn)金和不能及時收回而影響正常運作的風險。應收帳款占比過高也面臨同樣的風險。壞帳準備是反映企業(yè)預期有多少帳款會被賴帳而設定的損失準備，一定程度可以反映部分賒賬回收情況。另外值得關(guān)注的還有其它應收款，很多企業(yè)什么東西都往里裝。許多無法入帳的東西都放在這個科目里。如被占用的上市公司資金經(jīng)常掛在其它應收款下，形成難以收回的資產(chǎn)。另外凈利潤增長率數(shù)年持續(xù)超過主營收入增長率也是