第七章股利決策和科學(xué)決策與信息分析

第七章股利決策本章要點(diǎn)股利政策的基本理論股利分配政策與內(nèi)部籌資影響公司選擇股利政策的因素股利的發(fā)放股票股利與股票分割股票回購(gòu)1?股利政策理論的重點(diǎn)，主要在探討股利政策是否會(huì)影響公司價(jià)值。第一節(jié)

股利政策的基本理論股利無(wú)關(guān)論：前者以米勒（Miller）和莫迪格萊尼（Modigliani）為首，主張股利政策不會(huì)影響公司價(jià)值。股利相關(guān)論：后者主張股利政策會(huì)影響公司價(jià)值，知名學(xué)者主要有戈登（Gordon）杜蘭德（Durand）及林特納（Linterner）等人。2?1961年，著名的經(jīng)濟(jì)學(xué)家米勒和莫迪格里亞尼發(fā)表了一篇著名的論文：“股利政策、增長(zhǎng)和股票價(jià)值”。在文章中，他們提出了股利無(wú)關(guān)論。該理論認(rèn)為：在完善的資本市場(chǎng)環(huán)境中，股利支付數(shù)額不會(huì)影響公司價(jià)值，公司的價(jià)值只依賴于其基本盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。后來(lái)，人們把其理論稱之為MM理論。一、股利政策無(wú)關(guān)論3?MM理論是在無(wú)所得稅、無(wú)摩擦資本市場(chǎng)及其他完美性的前提下導(dǎo)出的。在這些前提下，MM理論認(rèn)為股利政策并不會(huì)影響公司價(jià)值，任何一種股利政策所產(chǎn)生的效果都可以由其他形式的融資取代。如果公司不按照股東的意愿來(lái)發(fā)放股利，股東也可以自制股利。4?在MM以外，戈登、杜蘭德及林特納等人認(rèn)為公司的股利政策會(huì)影響公司的價(jià)值。MM理論認(rèn)為：完善資本市場(chǎng)的觀點(diǎn)沒(méi)有考慮資本市場(chǎng)的缺陷，現(xiàn)實(shí)生活中不存在無(wú)關(guān)論提出的假設(shè)前提，當(dāng)逐一放寬MM無(wú)關(guān)論的假設(shè)時(shí)，股利政策就可能對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生某種程度的影響。1.風(fēng)險(xiǎn)偏好2.稅率差異3.發(fā)行成本4.代理成本二、股利政策相關(guān)論

5?第二節(jié)

股利分配政策與內(nèi)部籌資剩余股利政策固定股利支付率政策固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策低正常股利加額外股利政策6?一、剩余股利政策（ResidualDividendPolicy）

1、剩余股利政策的概念剩余股利政策就是在公司有著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。7?（1）測(cè)定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)；（2）確定目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)下投資所需的股東權(quán)益數(shù)額；（3）最大限度地使用保留盈余來(lái)滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額；（4）投資方案所需權(quán)益資本已經(jīng)滿足后若有剩余盈余，再將其作為股利發(fā)放給股東。2、采用剩余股利政策應(yīng)遵循的步驟8?例：假定某公司某年提取公積金后的稅后凈利潤(rùn)為600萬(wàn)元，第二年的投資計(jì)劃所需資金800萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，債務(wù)資本占40%，則本年發(fā)放的股利為多少？

優(yōu)點(diǎn)：保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資金成本最低。3、剩余股利政策9?固定股利支付率政策，是公司確定一個(gè)股利占盈余的比率，長(zhǎng)期按此比率支付股利的政策。在這一股利政策下，各年股利額隨著公司經(jīng)營(yíng)的好壞而上下波動(dòng)，獲得較多盈余的年份股利額高，獲得盈余少的年份股利額低。

二、固定股利支付率政策

(StablePayoutRatioPolicy)10?優(yōu)點(diǎn)：體現(xiàn)投資與收益的對(duì)等。缺點(diǎn)：易使外界產(chǎn)生公司經(jīng)營(yíng)不穩(wěn)定的印象，

不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定與上漲。一般企業(yè)不會(huì)采用這種政策。適用于內(nèi)部員工持股的公司。

股利支付率=股利/凈利潤(rùn)股利的發(fā)放額隨利潤(rùn)的變動(dòng)而波動(dòng)。11?這一股利政策是將每年發(fā)放的股利固定在某一固定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余會(huì)顯著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。不過(guò)，在通貨膨脹的情況下，大多數(shù)公司的盈余會(huì)隨之提高，且大多數(shù)投資者也希望公司能夠提供足以抵消通貨膨脹不利影響的股利，因此在長(zhǎng)期通貨膨脹的年代里也應(yīng)提高股利發(fā)放額。

三、固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策(ConstantPayoutOrStableDividendwithGrowthPolicy)12?優(yōu)點(diǎn)：1.投資收益穩(wěn)定，有利于樹(shù)立公司良好形象，

有利于股票價(jià)格的穩(wěn)定；

2.有利于投資者安排股利收入和支出；

3.有利于機(jī)構(gòu)投資者購(gòu)買。缺點(diǎn)：股利的支付與盈余脫節(jié)，當(dāng)公司收益較低時(shí)，支付較高的股利，易引起公司資金短缺，導(dǎo)致財(cái)務(wù)狀況惡化。同時(shí)不能像剩余股利政策那樣保持較低的資本成本。

13?這是一種介于穩(wěn)定股利政策與變動(dòng)股利政策之間折中的股利政策。按照這一政策，公司一般情況下每年只支付固定的、數(shù)額較低的股利額，只有當(dāng)企業(yè)盈利較高、資金較為寬裕時(shí)，股東才會(huì)得到高于一般年度正常股利額的額外現(xiàn)金股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了規(guī)定的股利率。

四、低正常股利加額外股利政策(RegularPlusBonusPolicy)14?優(yōu)點(diǎn)：（1）具有較大的靈活性。（2）可以使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低，但比較穩(wěn)定的股利收入，從而吸引住這部分股東。不足：

如果公司經(jīng)營(yíng)狀況一直良好，并持續(xù)地支付額外股利，股東對(duì)股利發(fā)放的期望水平會(huì)隨之升高，額外股利會(huì)失去它原本的意義，股東會(huì)將額外股利也視作正常股利之內(nèi)，一旦公司因盈利下降而減少額外股利時(shí)，則會(huì)招致股東的不滿。這種政策既可以維持一定穩(wěn)定性，又有利于使企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，因而為許多企業(yè)所采用。15?一、法律因素

第三節(jié)影響公司選擇股利政策的因素1.資本保全2.企業(yè)積累3.凈利潤(rùn)4.超額累積利潤(rùn)16?二、公司因素1.變現(xiàn)能力2.融資能力3.資本結(jié)構(gòu)和資金成本4.投資機(jī)會(huì)的制約5.償債能力17?公司在借入長(zhǎng)期債務(wù)時(shí)，債務(wù)合同對(duì)公司發(fā)放現(xiàn)金股利都有限制其支付程度的條款，這是為了防止公司過(guò)多發(fā)放股利，影響其償債能力，增加債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。這種限制條款包括：

1）對(duì)發(fā)放現(xiàn)金股利時(shí)公司的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、已獲利息倍數(shù)等重要財(cái)務(wù)指標(biāo)有最低數(shù)額的限制。2）如果公司同時(shí)發(fā)行優(yōu)先股，優(yōu)先股會(huì)對(duì)公司普通股股利的發(fā)放有所限制。3）未來(lái)股息的發(fā)放不能動(dòng)用簽訂貸款協(xié)議之前的留存利潤(rùn)，而只能用協(xié)議簽訂以后的新增收益來(lái)支付。三、合同因素18?四、股東因素五、其他因素1.穩(wěn)定的收入和避稅2.控制權(quán)的稀釋1.機(jī)構(gòu)投資者的投資限制2.通貨膨脹的影響3.股利政策的慣性

19?股利宣布日股權(quán)登記日除息日股利支付日一、股利發(fā)放的程序第四節(jié)股利的發(fā)放

幾個(gè)重要日期20?股利宣告日：公司董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期。股權(quán)登記日：即有權(quán)領(lǐng)取股利的股東有資格登記的截止日期。除息日：在股權(quán)登記日的前四天為除息日。股利支付日：即向股東發(fā)放股利的日期。21?股利宣告日股利支付程序圖2005.5.102006.6.202006.7.1股權(quán)登記日股利支付日2006.6.16除息日例：某公司董事會(huì)在2023年5月10日的會(huì)議上決定，正常的股利分配為每股1元，公司將于2023年7月1日正式將上述股利支付給已在2023年6月20日登記為本公司股東的人士。

22?現(xiàn)金股利財(cái)產(chǎn)股利實(shí)物股利負(fù)債股利股票股利二、股利發(fā)放的方式23?1、現(xiàn)金股利：

以現(xiàn)金支付的股利，是股利支付的主要形式。2、財(cái)產(chǎn)股利：

以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利。3、實(shí)物股利：公司以某些實(shí)物作為股利發(fā)放。發(fā)放時(shí)公司往往是以自己的產(chǎn)品作為股利發(fā)放的，這種形式很少采用。4、負(fù)債股利：以負(fù)債支付的股利。應(yīng)付票據(jù)、公司的債券等。5、股票股利：以增發(fā)的股票作為股利的支付方式。24?三、利潤(rùn)分配項(xiàng)目1.法定公積金

公司在分配當(dāng)年的稅后利潤(rùn)時(shí)，應(yīng)提取利潤(rùn)的10%，列入公司法定公積金，用于公司的積累和發(fā)展。2.任意公積金任意公積金是在計(jì)提法定公積金之后，由公司章程規(guī)定或股東會(huì)議決議提取的公積金。其提取比例或金額由股東會(huì)議確定，但有合理的比例。3.股利股利是公司在彌補(bǔ)虧損、提取公積金之后向股東分配的利潤(rùn)。25?第五節(jié)

股票股利與股票分割

在國(guó)外，公司可將庫(kù)藏股或增發(fā)的新股作為股利發(fā)放給股東；在我國(guó)，目前《公司法》不允許公司持有庫(kù)存股，因而要發(fā)放股票股利，只能增發(fā)新股。一、股票股利（StockDividends）股票股利的概念公司以股票形式發(fā)放股利形成股票股利。26?具體辦法：

紅利送股與配股

送股

是指公司將紅利或公積金轉(zhuǎn)為股本，按增加的股票比例派送給股東。配股

是指公司在增發(fā)股票時(shí)，以一定比例按優(yōu)惠價(jià)格配給老股東股票。股票股利發(fā)放的具體辦法27?①配股是有償，送股是無(wú)償?shù)?；②配股順利的情況下公司的現(xiàn)金會(huì)增加；③配股的實(shí)質(zhì)是給予老股東的補(bǔ)償，是給予他們一種優(yōu)惠購(gòu)買股票的權(quán)利。配股和送股的區(qū)別28?發(fā)放股票股利，不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。發(fā)放股票股利后，如果盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。29?發(fā)放股票股利，在公司賬面上，只需將相應(yīng)的資本公積金、盈余公積金、未分配利潤(rùn)轉(zhuǎn)變成資本。1、股票股利的會(huì)計(jì)處理例7-4：P2322.股票股利對(duì)每股盈余和每股市價(jià)的影響30?發(fā)放股票股利前股東權(quán)益項(xiàng)目表

普通股（面值1元，已發(fā)行20萬(wàn)股）20萬(wàn)元資本公積40萬(wàn)元未分配利潤(rùn)200萬(wàn)元股東權(quán)益合計(jì)260萬(wàn)元260萬(wàn)元160萬(wàn)元78萬(wàn)元22萬(wàn)元股東權(quán)益合計(jì)未分配利潤(rùn)資本公積普通股（面值1元，已發(fā)行22萬(wàn)股）

假定該公司宣布發(fā)放10%的股票股利，并規(guī)定現(xiàn)有股東每持10股可得1股新發(fā)股票。若該股票當(dāng)時(shí)市價(jià)20元，則發(fā)放股票股利后股東權(quán)益各項(xiàng)目如何變化？31?（1）不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會(huì)發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。32?18.18×2.2萬(wàn)股=40萬(wàn)元2.2萬(wàn)/22萬(wàn)=10％20/(1＋10%)=18.1844萬(wàn)元/22萬(wàn)股=220×2萬(wàn)股=40萬(wàn)元所持股總價(jià)值2/20=10％持股比例20元每股市價(jià)44萬(wàn)元/20萬(wàn)股=2.2每股收益

發(fā)放后

發(fā)放前項(xiàng)目假定上述公司本年盈余為440000元，某股東持有200000股普通股，發(fā)放股票股利對(duì)該股東的影響：33?

（2）若盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)的增加而引起每股盈余和每股市價(jià)下降，但由于股東所持股份的比例不變，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額保持不變。34?1）公司一般在發(fā)放少量股票股利（如2%-3%）后，大體不會(huì)引起股價(jià)的立即變化。這可使股東得到股票價(jià)值相對(duì)上升的好處。2）發(fā)放股票股利，預(yù)示著公司將會(huì)有較大發(fā)展，利潤(rùn)將大幅度增長(zhǎng)，足以抵消增發(fā)股票帶來(lái)的消極影響。這種心理會(huì)穩(wěn)定住股價(jià)甚至略有上升。3）有些國(guó)家稅法規(guī)定出售股票所需交納的資本利得（價(jià)值增值部分）稅率比收到現(xiàn)金股利所需交納的所得稅率低，這使得股東可以從中獲得納稅上的好處，可以使股東避稅。3.股票股利對(duì)股東的意義35?1）發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無(wú)須分配現(xiàn)金，這使公司留存了大量現(xiàn)金，便于進(jìn)行再投資，有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展。2）在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下，發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)值，從而吸引更多的投資者。3）發(fā)放股票股利往往會(huì)向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。4）發(fā)放股票的費(fèi)用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費(fèi)用大，會(huì)增加公司的負(fù)擔(dān)。

4.股票股利對(duì)公司的意義36?本質(zhì)上，股票股利是將資金在權(quán)益內(nèi)項(xiàng)目間轉(zhuǎn)移，不產(chǎn)生現(xiàn)金流動(dòng)。而增股則是將新股東手中的現(xiàn)金變成股東權(quán)益，企業(yè)增加現(xiàn)金，增加相同的股東權(quán)益。一般股票股利占股票總數(shù)的比例比較小，而增發(fā)股票往往規(guī)模較大。

5.股票股利與增股的區(qū)別37?二、股票分割（StockSplits）

股票分割的概念指將一股面值較高的股票交換成數(shù)股面值較低股票的行為。例如，將原來(lái)的一股股票交換成兩股股票。股票分割不能算是某種股利分配的方式，但其所產(chǎn)生的效果與發(fā)放股票股利近似。38?股票分割時(shí)，發(fā)行在外的股數(shù)增加，使得每股面值降低，每股盈余下降；但公司的價(jià)值不變，股東權(quán)益總額、權(quán)益各項(xiàng)目的金額及其相互間的比例也不會(huì)改變。這與發(fā)放股票股利時(shí)的情況既有相同之處，又有不同之處。

1、股票分割的會(huì)計(jì)處理39?普通股（面值2元，已發(fā)行20萬(wàn)股）40萬(wàn)元資本公積80萬(wàn)元未分配利潤(rùn)400萬(wàn)元股東權(quán)益合計(jì)520萬(wàn)元520萬(wàn)元400萬(wàn)元80萬(wàn)元40萬(wàn)元股東權(quán)益合計(jì)未分配利潤(rùn)資本公積普通股（面值1元，已發(fā)行40萬(wàn)股）假定公司本年凈利潤(rùn)440000元，那么股票分割前的每股收益為2.2元（440000÷200000）。假定股票分割后公司凈利潤(rùn)不變，分割后的每股收益為1.1元（440000÷400000），每股市價(jià)也會(huì)因此而下降。

某公司原發(fā)行面額2元的普通股200000股，若按1股換成2股的比例進(jìn)行股票分割，分割前、后的股東權(quán)益項(xiàng)目見(jiàn)表：

40?1）對(duì)于公司來(lái)講，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過(guò)增加股票股數(shù)降低股票市價(jià)，從而吸引更廣泛的散戶投資者，促進(jìn)股票流通和交易；2）分割能有助于公司并購(gòu)政策的實(shí)施，增加對(duì)被并購(gòu)方的吸引力。3）股票分割往往是成長(zhǎng)中的公司所為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司中處于發(fā)展之中的”印象，可以向股票市場(chǎng)和廣大投資者傳遞公司業(yè)績(jī)好、利潤(rùn)高、增長(zhǎng)潛力大的信息，從而提高投資者對(duì)公司的信心。2、股票分割對(duì)公司的意義41?1）對(duì)于股東來(lái)講，股票分割后各股東持有的股數(shù)增加，但持股比例不變，持有股票的總價(jià)值不變。不過(guò)，只要股票分割后每股現(xiàn)金股利下降的幅度小于股票分割的幅度，股東仍能多獲現(xiàn)金股利。2）股票分割向社會(huì)傳播的有利信息和降低了的股價(jià)，可能導(dǎo)致購(gòu)買該股票的人增加，反使其價(jià)格上升，進(jìn)而增加股東財(cái)富。3、股票分割對(duì)公司對(duì)股東的意義42?從實(shí)踐的效果看，由于股票分割與股票股利非常相近，所以一般要根據(jù)證券管理部門的具體規(guī)定對(duì)二者加以區(qū)分。例如，有的國(guó)家證券交易機(jī)構(gòu)規(guī)定，發(fā)放25%以上的股票股利即屬于股票分割。盡管股票分割與發(fā)放股票股利都能達(dá)到降低公司股價(jià)的目的，但一般地講，只有在公司股價(jià)劇烈上漲且預(yù)期難以下降時(shí)，才采取股票分割的辦法降低股價(jià)；而在公司股價(jià)上漲幅度不大時(shí)，往往通過(guò)發(fā)放股票股利將股價(jià)維持在理想的范圍之內(nèi)。

4、股票分割與股票股利的關(guān)系43?三、股票合并(ReverseStockSplit)

股票合并的概念是一種減少流通在外的普通股股數(shù)的反分割措施。當(dāng)公司認(rèn)為自己的股票價(jià)格太低時(shí)，為提高股價(jià)，可通過(guò)股票合并來(lái)實(shí)現(xiàn)。例如：1對(duì)3股票合并，即指股東手中每3股股票可交換成1股新股。同時(shí)，流通在外的普通股的數(shù)量也將變?yōu)樵瓉?lái)的1/3。44?與股票分割和股票股利一樣，股票合并計(jì)劃的發(fā)布也會(huì)給投資者傳遞一種信息或信號(hào)，但股票合并所傳遞的信號(hào)往往是不利的。投資者對(duì)股票合并的反應(yīng)多數(shù)是懷疑公司可能出現(xiàn)了財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，企業(yè)在實(shí)施股票合并計(jì)劃時(shí)，必須謹(jǐn)慎從事，做好事前宣傳工作，以免造成股價(jià)波動(dòng)，從而對(duì)企業(yè)價(jià)值帶來(lái)負(fù)面影響。

45?第六節(jié)股票回購(gòu)

一、股票回購(gòu)問(wèn)題

股票回購(gòu)的概念指公司出資回購(gòu)其本身發(fā)行在外的股票。相當(dāng)于公司支付給股東股利，可看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式。46?二、股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)（1）分配企業(yè)超額現(xiàn)金（2）改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)（3）滿足公司未來(lái)兼并與收購(gòu)的需要（4）滿足認(rèn)股權(quán)的行使

47?（1）公開(kāi)市場(chǎng)收購(gòu)（2）現(xiàn)金要約回購(gòu)1）固定價(jià)格要約回購(gòu)2）荷蘭式拍賣（3）可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)（4）私下協(xié)議批量購(gòu)買（5）交換要約三、股票回購(gòu)的方式

48?1）股票回購(gòu)使股東獲取的是資本利得，與現(xiàn)金股利相比在稅率上具有明顯優(yōu)勢(shì)。2）當(dāng)公司實(shí)施股票回購(gòu)時(shí)，股東有權(quán)決定是否出售；但若公司分配現(xiàn)金股利，股東必須接受，沒(méi)有選擇余地。四、對(duì)股票回購(gòu)的評(píng)價(jià)1.股票回購(gòu)的優(yōu)勢(shì)49?1）公司回購(gòu)股票，除無(wú)償收購(gòu)?fù)?，都無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，從根本上動(dòng)搖了公司的資本基礎(chǔ)，削弱了公司對(duì)債權(quán)人的財(cái)產(chǎn)保障。2）股票回購(gòu)使公司持有自己的股票，成為自己的股東，公司的法律地位與股東的法律地位出現(xiàn)統(tǒng)一，公司與股東之間的法律關(guān)系發(fā)生混淆，這便背離了公司與股東原本具有的法律意義。3）股東很難真實(shí)了解公司股票回購(gòu)的真正目的，存在信息不對(duì)稱問(wèn)題。2.股票回購(gòu)的劣勢(shì)50?第3章科學(xué)決策與信息分析主要內(nèi)容：信息分析在決策中的作用；各類型決策中的信息保障；信息分析的工作流程?；疽螅毫私飧黝悰Q策中信息利用的重要性；了解不同決策階段信息服務(wù)的特點(diǎn)；理解決策對(duì)信息的基本要求；掌握信息分析工作的基本流程。3.1信息分析在決策中的作用3.1.1決策活動(dòng)中的信息利用信息分析:是對(duì)情報(bào)進(jìn)行定向濃集和科學(xué)抽象的一種科學(xué)勞動(dòng).信息在軍事戰(zhàn)略制定中的作用；信息在制定地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中的作用；信息在科學(xué)管理中的作用；信息在對(duì)外貿(mào)易中的作用；信息在制定生產(chǎn)計(jì)劃中的作用；信息在提高產(chǎn)品質(zhì)量、發(fā)展花色品種中的作用。3.1信息分析在決策中的作用決策階段信息服務(wù)的內(nèi)容與特點(diǎn)決策前（超前服務(wù)）促成決策及早完成（快）；有助于決策者掌握預(yù)測(cè)性信息（準(zhǔn)）；有助于決策者更新知識(shí)、增強(qiáng)判斷力（增）決策中（跟蹤服務(wù)）確立目標(biāo)階段；決策方案準(zhǔn)備階段；選定決策方案階段。決策后（反饋服務(wù)）跟蹤反饋；循環(huán)反饋；同步追蹤反饋。3.1.2不同決策階段的信息服務(wù)3.1信息分析在決策中的作用3.1.3決策對(duì)信息的基本要求可靠性（可信度）——信息的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。信息源；信息獲取手段；信息獲取的條件。完整性（完全度）——包括決策對(duì)象全部的信息全面收集歷史的、現(xiàn)實(shí)的和未來(lái)的信息；兼顧反映正面的和反面問(wèn)題的信息。精確性（精確度）——反映事物特征的細(xì)微化程度。不同決策對(duì)信息的精確度要求不同；劃定范圍，確定上限和下限。3.2各類型決策中的信息保障3.2.1新產(chǎn)品研制的信息保障創(chuàng)意產(chǎn)生與篩選階段的信息保障創(chuàng)意產(chǎn)生于對(duì)信息的收集、吸收和理解；創(chuàng)意孕育著新產(chǎn)品，要盡可能多的收集；篩選是從多個(gè)創(chuàng)意中選擇出具有開(kāi)發(fā)價(jià)值項(xiàng)目的過(guò)程，其要求是：新意；可行；實(shí)