寶通科技研究報告游戲+工業(yè)雙主業(yè)驅(qū)動跨界融合立元宇宙潮頭

寶通科技研究報告：游戲+工業(yè)雙主業(yè)驅(qū)動，跨界融合立元宇宙潮頭1、寶通科技：轉(zhuǎn)型突破融合賦能，創(chuàng)新驅(qū)動勇立潮頭1.1、兼收并蓄跨界融合，業(yè)務版圖不斷壯大傳統(tǒng)輸送業(yè)務起家，兼收并蓄勇立潮頭。寶通科技成立于2000年，起初主要從事傳統(tǒng)橡膠輸送帶的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售；2005年投資寶通工程（后改名為寶通智能物聯(lián)），開始投入智能輸送技術(shù)服務市場，加快工業(yè)設備創(chuàng)新研發(fā)和智能化輸送技術(shù)更迭；公司于2009年在深交所創(chuàng)業(yè)板掛牌上市。2015年，公司開拓了移動互聯(lián)網(wǎng)的新業(yè)務板塊，收購游戲運營商易幻網(wǎng)絡，從事游戲海外發(fā)行和運營。2016年投資哈視奇，深入開展VR/AR游戲研發(fā)運營合作。2018年，寶通科技成立子公司海南高圖主攻全球化研運一體業(yè)務拓展，成立成都聚獲專注于二次元游戲領(lǐng)域的產(chǎn)品研發(fā)。2020年，子公司易幻網(wǎng)絡投資成立“星翼幻”和“易界網(wǎng)絡”等公司，開拓國內(nèi)游戲市場。2021年，公司進一步增資踏歌智行，進行特定場景無人運輸?shù)募夹g(shù)研究和產(chǎn)品研發(fā)；進擊元宇宙，成立子公司海南元宇宙，重點布局AR/VR/MR、機器人、傳感器、新能源礦卡、高端裝備等成長性產(chǎn)業(yè)相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務。2021年，投資一隅千象，布局智慧礦山、智慧碼頭等工業(yè)散貨智能輸送領(lǐng)域。2022年，公司與銀亞集團簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同發(fā)力元宇宙領(lǐng)域。公司歷經(jīng)近二十年的探索與實踐，形成了工業(yè)+移動互聯(lián)網(wǎng)雙輪驅(qū)動的業(yè)務版圖。目前，公司以百年通工業(yè)輸送、寶通智能物聯(lián)、寶強織造為產(chǎn)業(yè)協(xié)同平臺，為下游礦產(chǎn)開采、鋼鐵冶煉、建材水泥、港口碼頭、火力發(fā)電等行業(yè)客戶提供工業(yè)散貨物料輸送產(chǎn)品、技術(shù)與服務。同時積極布局互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，收購易幻網(wǎng)絡，組建高圖科技、聚獲網(wǎng)絡，為公司創(chuàng)新的實踐注入“互聯(lián)網(wǎng)+”的時代基因，實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展突破與跨界融合。展望未來，公司積極擁抱5G通訊、智能制造、無人駕駛、大數(shù)據(jù)在工業(yè)散貨物料輸送領(lǐng)域數(shù)字化場景下的機遇，開創(chuàng)“工業(yè)散貨物料智能輸送系統(tǒng)總包”商業(yè)模式，助推寶通科技數(shù)字化智能輸送服務實現(xiàn)升級。1.2、股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰穩(wěn)固，集團協(xié)同效應顯現(xiàn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)固。截至2022年三季報，寶通科技的最終控制方為董事長兼總經(jīng)理包志方先生，直接持有公司股份8295萬股，占公司總股本的比例為20.14%。公司前十大股東合計持有公司28.54%的股份。集團化企業(yè)協(xié)同顯現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)投資優(yōu)質(zhì)多元。1）工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：子公司百年通是國內(nèi)領(lǐng)先的高強力橡膠輸送帶生產(chǎn)制造商、工業(yè)散貨物料輸送產(chǎn)品總包服務一體化提供商，承載智能輸送全棧式的前端服務；子公司寶通智能物聯(lián)提供智能輸送全棧式服務；在智慧礦山領(lǐng)域，投資了踏歌智行、寶力智行公司，將無人運輸解決方案與公司無人值守輸送系統(tǒng)相結(jié)合，實現(xiàn)工業(yè)散貨物料智能輸送在礦山等特定應用場景中的“無人化”。2）移動互聯(lián)網(wǎng)：易幻網(wǎng)絡專注于移動網(wǎng)絡游戲的海外發(fā)行和運營；子公司海南高圖主攻全球化研運一體業(yè)務拓展；子公司成都聚獲專注于自研產(chǎn)品的研發(fā)。3）元宇宙：公司在元宇宙領(lǐng)域成立了子公司海南元宇宙和上海荷笛，并投資控股子公司哈視奇以及參股公司一隅千象、南京八點八數(shù)字公司，公司通過哈視奇負責數(shù)字礦山/VR/AR游戲等內(nèi)容制作，一隅千象負責裸眼3D呈現(xiàn)及遠程交互，加強與八點八公司在數(shù)字虛擬人領(lǐng)域的合作。4）海外：澳洲寶通已始為跨國企業(yè)提供全面的輸送系統(tǒng)總包服務。在不斷拓展的集團體系下，公司服務范圍、業(yè)務領(lǐng)域不斷延伸。1.3、持續(xù)增長勢頭強勁，盈利能力穩(wěn)健提升公司自2015年轉(zhuǎn)型以來至2021年，營收和歸母凈利潤分別實現(xiàn)了年均34.33%、34.41%的復合增長。2014-2015年，由于輸送帶制造與銷售業(yè)務主要的下游行業(yè)低迷，市場需求不旺，公司收入及利潤同比下滑。2016年是公司業(yè)績的轉(zhuǎn)折點，公司收購易幻網(wǎng)絡進軍游戲行業(yè)，實現(xiàn)跨越式多元化發(fā)展，同時公司將輸送系統(tǒng)總包服務推廣至澳大利亞海外市場，取得良好效益，2016年公司營收和歸母凈利潤增速分別為212%和106%，由此步入業(yè)績上行通道，2017-2020年業(yè)績高速增長。2021年，公司營業(yè)收入同比增長5%，智能輸送業(yè)務保持了穩(wěn)健增長，游戲收入同比小幅下降，疊加公司加大研發(fā)投入，導致歸母凈利潤同比下降8%。2022前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入23.9億元，同比增長21%，其中工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)營收同比增長超過40%，移動互聯(lián)網(wǎng)營收同比增長7.2%；歸母凈利潤0.50億元，同比下降40.48%，主要由于上線新游銷售費用全部確認在當期，充值收入大部分遞延至后期，且公司優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，關(guān)停了《星云紀》《黑暗與榮耀》等表現(xiàn)不達預期的海外游戲項目，從而對業(yè)績產(chǎn)生階段性影響，預計業(yè)績將在后續(xù)逐步釋放。手游業(yè)務收入占比過半，輸送帶收入增長迅速。公司從2016年開始大力布局手機游戲運營業(yè)務，手游營收占比保持在50%以上。公司出色的手機游戲運營能力帶動公司營收穩(wěn)步增長，扭轉(zhuǎn)了2014-2015年營業(yè)收入負增長的局面。2021年，公司手機游戲業(yè)務收入為15.28億元，占總營業(yè)收入55.36%。公司持續(xù)優(yōu)化傳統(tǒng)輸送帶制造及傳輸維護服務，業(yè)務規(guī)模不斷擴大，2016-2021年輸送帶收入年均復合增長率達到25%，2021年公司加大對輸送帶業(yè)務的投資，在項目基地實現(xiàn)了產(chǎn)品制造過程的自動化、信息化和智能化，成為行業(yè)內(nèi)智慧工廠的標桿，輸送帶業(yè)務營業(yè)收入首次突破10億元、達到10.62億元，占總營業(yè)收入38.49%，同比增加2.91pct；傳輸維護服務營業(yè)收入達1.70億元，占總營業(yè)收入的6.14%。游戲業(yè)務打開海外市場。2016年之前公司收入基本來自國內(nèi)市場。2016年之后，公司開拓海外游戲業(yè)務，并且將輸送系統(tǒng)總包服務項這一商業(yè)模式拓展至澳大利亞，公司海外營收占比由2015年的16%上升至2021年的76%。2020年開始，公司部署開拓國內(nèi)游戲市場，海外收入占比有所回落。2022上半年，公司國內(nèi)營業(yè)收入5.84億元，國外營業(yè)收入9.41億元，國外收入占比為62%。收入準則調(diào)整后，毛利率保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。2020年以前公司毛利率穩(wěn)步提升，2020年公司執(zhí)行新收入準則，將游戲金流渠道費調(diào)整至營業(yè)成本，毛利率同比下降17.81pct至40.83%。在新收入準則下，公司毛利率穩(wěn)步提升，2022前三季度毛利率達到40.9%。公司游戲運營業(yè)務的毛利率高于輸送帶和輸送系統(tǒng)服務業(yè)務。2022上半年，公司手機游戲產(chǎn)品和輸送帶業(yè)務毛利率分別為49.4%和28.4%。銷售費用主要來自于游戲業(yè)務的市場推廣成本，2022前三季度大幅提升源自大量新游上線的市場推廣。2020年銷售費用率同比大幅下降18.9pct至18.7%，是由于公司將銷售費用項目下的游戲金流渠道費調(diào)整至營業(yè)成本。2022前三季度，公司對《劍俠世界3》《元素方尖》《有殺氣童話2》《DK》《BLOODLINE》等新游推廣力度加大，新游戲在上線初期集中進行大量市場推廣，銷售費用率同比提升7.27pct至27.58%。研發(fā)費用率近年來呈增長趨勢，主要由于核心技術(shù)人員規(guī)模繼續(xù)擴大，公司不斷加大技術(shù)研發(fā)實力和創(chuàng)新能力。2、移動互聯(lián)網(wǎng)：深耕海外研運一體，VR游戲強勢入局2.1、游戲出海持續(xù)進擊，全球市場空間廣闊游戲出海作為文化輸出的重要陣地，受到多項政策支持。2019年12月31日《關(guān)于推動北京游戲產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展的若干意見》提出，推動游戲“走出去”，發(fā)揮游戲國際化表達優(yōu)勢，講好中國故事。2021年10月，商務部、中央宣傳部等17部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于支持國家文化出口基地高質(zhì)量發(fā)展若干措施的通知》，其中提到要

“推動中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化的創(chuàng)造性轉(zhuǎn)化、創(chuàng)新性發(fā)展”、“鼓勵優(yōu)秀傳統(tǒng)文化產(chǎn)品、文化創(chuàng)意產(chǎn)品和影視劇、游戲等數(shù)字文化產(chǎn)品‘走出去’”。2022年7月21日，商務部等27部門聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于推進對外文化貿(mào)易高質(zhì)量發(fā)展的意見》指出，加強國際化品牌建設，在游戲等領(lǐng)域培育一批國際知名品牌。中國游戲行業(yè)正處于“出?！钡狞S金時期。黨的二十大報告提出，增強中華文明傳播力影響力，游戲已成為中國文化出海的重要載體。2016年以來，我國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入呈現(xiàn)高速增長態(tài)勢，2022年前三季度，受全球經(jīng)濟衰退等影響，我國自研游戲海外市場收入132.51億美元，同比下降1.36%，但未來空間仍然廣闊。2022年10月，全球手游發(fā)行商收入榜TOP100中有42個中國廠商入圍，單月合計吸金高達8.6億美元?！蹲C券日報》在2022年11月18日發(fā)文，指出游戲公司出海并不是為了規(guī)避版號限制，而是看到了更廣闊的增長空間。只要進一步發(fā)揮優(yōu)勢，不斷加強產(chǎn)品自研力度，平衡好商業(yè)價值與娛樂性，堅定“進擊”心態(tài)，就能將先發(fā)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為領(lǐng)跑實力。游戲海外市場仍具較大發(fā)掘潛力。根據(jù)Newzoo《2022年全球游戲市場報告》，疫情紅利消失是2022年游戲市場增長放緩最主要原因。另外，全球經(jīng)濟衰退、游戲大作跳票也是導致消費者游戲支出減少的原因，通脹率和持續(xù)的供應鏈短缺限制了人們購買游戲硬件和內(nèi)容的能力，游戲跳票導致很多3A作品發(fā)布計劃拖延。但全球游戲市場前景依然光明，尤其是延遲上線的大作及混合變現(xiàn)模式的成熟或?qū)⒃?023年之后給行業(yè)帶來收入增長。在2022年，32億玩家或?qū)槿蛴螒蚴袌鰩?968億美元收入，預計同比增幅2.1%，其中，中東和非洲游戲市場預計同比增長10.8%至71億美元，拉丁美洲預計同比增長6.9%至87億美元。到2025年，游戲市場規(guī)模預計達到2257億美元。游戲市場增長的主要動力依然是手游，2022年全球手游市場規(guī)模預計達到1035億美元（占游戲市場總收入53%），同比增幅5.1%。全球來看，雖然多國疫情防控措施放松，2022年全球玩家數(shù)量預計依然增長，預計同比增長4.6%至32億人，拉丁美洲、中東與非洲或?qū)⒊蔀?022以及隨后幾年的玩家增長主要來源。玩家數(shù)量預計從2020年的29億，到2025年增至35億，五年復合增長率4.2%。在我國游戲廠商出海的市場份額中，東南亞地位穩(wěn)固，拉美地區(qū)吸引力增強。截至2022年第二季度，東南亞占我國游戲出海收入比重為28%，仍然為我國游戲廠商出海收入占比最高的區(qū)域；許多游戲廠商將目光投向拉美市場，拉美地區(qū)所占份額在近5年中明顯提升至24%，目前已成為我國出海占比第二大的區(qū)域；北美市場份額占比下降至15%，目前為我國游戲出海的第三大區(qū)域；除以上三大區(qū)域之外，占比由大到小分別是東歐、西歐、中東和日韓。2.2、VR游戲乘勢而來，云技術(shù)助力加速普及政策硬件強力共振，催化VR游戲爆發(fā)。11月1日五部委《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應用融合發(fā)展行動計劃（2022—2026年）》提出，在新聞報道、體育賽事、影視動畫、游戲社交等融合媒體內(nèi)容制作領(lǐng)域，推動廣播級高品質(zhì)、大眾化低門檻虛擬現(xiàn)實數(shù)字內(nèi)容同步發(fā)展。11月12日，2022世界VR產(chǎn)業(yè)大會在江西南昌召開，工信部副部長王江平在致辭中表示，虛擬現(xiàn)實作為新一代信息技術(shù)的集大成者，為社會各行各業(yè)的賦能能力逐步凸顯，產(chǎn)業(yè)發(fā)展正邁入新一輪爆發(fā)期。我們認為，VR游戲作為VR與游戲場景的融合，更具強烈的擬真度與代入感，有望在VR應用場景中實現(xiàn)率先突破，以優(yōu)質(zhì)游戲為代表的內(nèi)容生態(tài)將成為提升VR用戶粘性的關(guān)鍵。未來，VR硬件的重磅發(fā)布有望在VR游戲賽道持續(xù)掀起熱潮。華為11月12日在江西舉辦的2022世界VR產(chǎn)業(yè)大會上發(fā)布了首款智能觀影眼鏡——VisionGlass，索尼下一代VR頭顯PSVR2將于2023年2月22日正式發(fā)售，蘋果的XR頭顯計劃在2023年第一季度量產(chǎn)，硬件端催化不斷，優(yōu)質(zhì)VR游戲上線值得期待。VR游戲具備長線生命力，率先發(fā)力者占據(jù)優(yōu)勢。根據(jù)VR陀螺，截至2022年6月30日，2022年上半年Steam平臺VR游戲營收榜單上排名第一的仍然是2020年發(fā)行的3A游戲《Half-Life：Alyx》，排名第二的是2019年發(fā)行的音樂游戲《BeatSaber》，營收TOP10榜單的VR游戲平均上線時間為4年，多數(shù)為早期上線的耳熟能詳?shù)睦献髌贰＝刂?022年6月30日，Quest平臺累計收入最高的VR游戲仍然是2019年上線的音樂休閑游戲《BeatSaber》，收入累計達到1.19億美元，排名第二的是2020年上線的冒險恐怖游戲《TheWalkingDead:Saints&Sinners》，Quest平臺累計收入TOP10的VR游戲平均上線時間為2.3年，上線時間短于Steam平臺，但是同樣以平臺早期的經(jīng)典作品為主。這一方面表明早期VR作品具備先發(fā)優(yōu)勢，另一方面，表明優(yōu)質(zhì)的VR作品有望保持持久的生命力。云技術(shù)助力普及，VR游戲有望實現(xiàn)低成本、高交互。相較于VR視頻、VR直播等形式，VR游戲具有強交互性的特征，用戶通過交互設備與虛擬環(huán)境中的物體進行實時互動，使用戶感受到虛擬環(huán)境的變化，增強清晰度、流暢性和交互感要求實時渲染，需要高性能的GPU完成，若內(nèi)容存儲與圖像渲染均在用戶側(cè)進行，則強交互VR對設備的性能要求高，會帶來較大的成本，成為影響VR游戲發(fā)展的因素。在此背景下，云VR應運而生，將內(nèi)容存儲及圖像渲染遷移至云端，頭顯設備只需具備解碼、呈現(xiàn)及網(wǎng)絡接入能力，大大降低了對頭顯設備的性能要求，有效降低頭顯設備成本的同時，也將促進頭顯設備向輕量化發(fā)展，未來有望助力VR游戲加速普及。2.3、公司多年深耕海外，積極開拓國內(nèi)市場通科技移動互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務涵蓋了移動網(wǎng)絡游戲海外發(fā)行和運營、全球化研運一體業(yè)務拓展、二次元自研游戲研發(fā)多個方向。2016年公司控股易幻網(wǎng)絡，借助易幻網(wǎng)絡的成熟經(jīng)驗進軍海外手游發(fā)行和運營，且易幻網(wǎng)絡于2020年成立上海分公司進軍國內(nèi)市場；2018年12月成立成都聚獲、海南高圖；2019年，公司正式啟動全球研運一體業(yè)務。長線產(chǎn)品提供穩(wěn)定支撐，單一產(chǎn)品依賴程度較低，公司已儲備不同語言版本的游戲近20款，擁有正在運營的游戲近70款，熱門游戲30余款。截至2022上半年，公司流水比較靠前的幾款游戲產(chǎn)品有《劍俠世界3》《龍之怒吼》《伊蘇》《King'sThrone》等，其中《劍俠世界3》為2022年新游，《龍之怒吼》《King'sThrone》已上線超2年，《伊蘇》為2021年上線，為公司提供穩(wěn)定支撐。根據(jù)2022半年報，前五大游戲2022H1總收入達到4.12億元，占寶通科技游戲業(yè)務總收入的51.50%，游戲收入總體較為分散，單一產(chǎn)品生命周期及流水回落對公司產(chǎn)生的風險較低。易幻網(wǎng)絡專注于移動網(wǎng)絡游戲的海外發(fā)行和運營，擅長SLG與MMO游戲。已在全球發(fā)行290款游戲，覆蓋全球150多個國家和地區(qū)、17種語言，是中國最早出海的手游發(fā)行商之一，也是國內(nèi)海外移動游戲成功發(fā)行數(shù)量最多的廠商。公司以韓國、東南亞、中國港澳臺地區(qū)三大主力市場為業(yè)務核心并處于第一梯隊，并已開始將產(chǎn)品推向美國、日本、南美、俄羅斯、德國、中東等多個海外市場，逐漸布局全球游戲發(fā)行。在全球化發(fā)行的實現(xiàn)過程中，公司與Facebook、Google、Twitter、Line、Kakao等國際知名公司形成長久深厚互信的合作關(guān)系，無論是引進國際知名IP還是與國際媒體間的合作，公司在國際市場都具有更大的主動性和能動性。代表作品《神雕俠侶》《天龍八部》《六龍御天》《最終幻想·覺醒》《誅仙》《劍俠情緣》《三國群英傳》《完美世界》《遺忘之境》《龍之怒吼》等多款游戲在韓國、中國港澳臺地區(qū)、東南亞、日本、歐美等市場表現(xiàn)優(yōu)秀。公司除了《萬王之王》《三國群英傳》《龍之怒吼》《完美世界》《夢境鏈接》等精品老游戲持續(xù)發(fā)力之外，2022年，易幻在新馬和中國港澳臺地區(qū)上線的東方幻想武俠MMO《劍俠世界3》表現(xiàn)優(yōu)異，創(chuàng)造了易幻公司在中國港臺地區(qū)的單月流水的新高。2019年以來，公司通過海南高圖和聚獲網(wǎng)絡延伸全球研運一體業(yè)務，進一步拓展更具壁壘的大市場（日本、歐美、中國等），加強游戲開發(fā)與內(nèi)容制作、豐富游戲品類，覆蓋更多海外市場和滿足多元用戶需求。2021年，公司完成自研產(chǎn)品賽道布局的搭建，在成都組建SLG和官斗賽道的研發(fā)團隊，在廣州組建放置卡牌賽道的研發(fā)團隊，繼續(xù)夯實全球研運一體化，公司已儲備自研+定制的產(chǎn)品多款。加快自研游戲投入，全球化研運一體業(yè)務拓展。海南高圖2019年在全球約130個國家和地區(qū)發(fā)行了《King'sThrone:GameofLust》、《WarAndMagic》，2020年發(fā)行《dragonstormfantasy》，成為公司新的業(yè)績增長點；2022年上半年，海南高圖自研的RPG游戲《BLOODLINE》，上線首月用戶突破百萬，首月流水突破300萬美金，進一步推動公司的業(yè)績增長。公司出海積淀深厚，積極部署開拓國內(nèi)市場。2022上半年，公司在國內(nèi)發(fā)行了《元素方尖》和《終末陣線》兩款產(chǎn)品，帶來了全新的增量，其中由成都聚獲研發(fā)的公司首款自研產(chǎn)品《終末陣線：伊諾貝塔》是一款近未來科幻的3D視角彈幕射擊游戲，二次元游戲風格，末日機甲游戲題材，在5月27日開啟公測后迅速霸榜B站雙榜第一，截至6月6日仍維持在榜單前十。公司逐漸構(gòu)建公司區(qū)域化發(fā)行、全球化研運一體和自主內(nèi)容研發(fā)的發(fā)展格局，未來會形成跨越式發(fā)展機會。2.4、控股VR游戲龍頭哈視奇，前瞻布局未來可期公司前瞻投資哈視奇，布局VR游戲領(lǐng)域。2016年10月，寶通科技以自有資金700萬元認購北京哈視奇科技有限公司12.73%股份，正式切入VR游戲領(lǐng)域。2021年10月，寶通科技直接&間接持有哈視奇股份比例已超過40%，為哈視奇第一大股東。哈視奇國內(nèi)頂尖的AR/VR內(nèi)容研發(fā)和解決方案供應商。核心成員來自EA、Gameloft、EpicGames、網(wǎng)易、搜狐暢游等國內(nèi)外一線游戲公司，參與研發(fā)過多款知名游戲大作，有深厚的Unity/UE引擎開發(fā)背景和豐富的游戲制作經(jīng)驗。哈視奇在游戲方面具備豐富矩陣，多款AR、VR游戲已落地，其中2016年開發(fā)的《羅布泊喪尸》曾在Viveport獲得付費榜第一名，冰雪運動VR游戲《奇幻滑雪》高度模擬還原玩家真實的滑雪體驗，玩家可通過揮動手柄向前滑動獲得力量，傾斜身體控制方向來躲避障礙，同時還能做跳躍等空中技巧動作，一經(jīng)面世即獲得了Viveport付費榜第一名、STEAM熱銷榜第一名等出色成績。在冬奧會熱潮下，2022年愛奇藝奇遇VR正式簽約熱門冰雪游戲《奇幻滑雪3》，是滑雪系列IP第三代產(chǎn)品，此次新作中增加了城市地圖和比賽地圖，玩家可以在冰封城市間自由穿梭，還可以體驗專業(yè)的滑雪場地賽，更有適合高分玩家的挑戰(zhàn)系統(tǒng)，10月30日，《奇幻滑雪3》上線PICO。目前，哈視奇科技的首個元宇宙項目《MVerse》正在火熱研發(fā)中，項目力求做到玩家能在其中獲得虛擬世界的最大體驗與參與感，并實現(xiàn)打破壁壘、統(tǒng)一標準，連接各個元界成為混合元界，讓用戶享受每個元界世界，在2022XR產(chǎn)業(yè)「金V獎」中斬獲年度優(yōu)秀VR游戲獎。公司未來將VR游戲作為布局重點。5G時代的來臨為中國游戲產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來全新機遇，VR/AR/XR游戲已成為行業(yè)發(fā)展新的驅(qū)動。公司目前在積極儲備云游戲中關(guān)鍵“云化技術(shù)”，并通過哈視奇負責VR/AR游戲等內(nèi)容制作，聯(lián)合哈視奇與游戲研發(fā)團隊，已開發(fā)多款游戲DEMO，實現(xiàn)了在AR/VR/XR終端的適配。后續(xù)公司將結(jié)合《終末陣線：伊諾貝塔》與哈視奇以及一隅千象在AR和VR的重點戰(zhàn)略布局，更多在AR、VR領(lǐng)域為該款游戲賦能，打造裸眼3D機甲戰(zhàn)士。此外還會將游戲資源、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)資源通過哈視奇進行有效放大及運營，未來可期。3、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)：全棧服務優(yōu)勢穩(wěn)固，智能轉(zhuǎn)型搶先發(fā)力3.1、上游材料成本企穩(wěn)，下游需求量大多元工業(yè)散貨物料輸送產(chǎn)業(yè)鏈由上游的原材料供應商和設備供應商、中游的運輸服務商、以及下游各應用場景的客戶構(gòu)成。上游原材料主要包括橡膠、鋼絲繩、帆布、聚酯帆布等，主要由海膠集團、中石油、中石化等企業(yè)進行供給；上游設備包括輸送帶、芯片傳感器和攝像頭，其中寶通科技屬于輸送帶供應商；中游服務提供上主要包括中國交通建設、科瑞森等專項服務供應商，康迪泰克、蒂普拓普等日常服務供應商，而寶通科技是業(yè)內(nèi)唯一提供全棧式服務的供應商；下游主要覆蓋礦山、鋼鐵、港口等場景。上游橡膠原材料價格總體穩(wěn)定，疫情負面影響逐漸消除。輸送帶的主要原材料是橡膠，2018年以來，橡膠大宗商品價格指數(shù)總體穩(wěn)定。2022年一季度，疫情影響原材料的進入與發(fā)出、原材料成本上升對輸送帶的利潤造成一定影響，但隨著疫情趨于穩(wěn)定，交通運輸恢復通暢，橡膠大宗商品價格指數(shù)逐漸回落，疫情對輸送帶行業(yè)產(chǎn)生的影響逐漸消除。中游運輸包含多種服務類型，寶通率先搶占前沿領(lǐng)域，樹立全棧式供應商標桿。由于輸送帶下游應用場景的運輸條件通常十分復雜，對于物料輸送的安全性和穩(wěn)定性要求極高，專項中游服務供應商根據(jù)實際輸送場景需要，推出了清掃、安裝及調(diào)試等服務，服務以次數(shù)計算；日常服務供應商則對客戶輸送系統(tǒng)中的工具、材料、維護、運營等方面提供持續(xù)性服務。全棧式業(yè)務模式在工業(yè)散貨物料智能輸送行業(yè)較為前沿，全鏈條服務能夠減少客戶企業(yè)對接的輸送服務商數(shù)量，顯著降低溝通成本，且對服務商輸送系統(tǒng)全面負責，解放客戶企業(yè)投入系統(tǒng)的人力物力資源，整體服務更加深入、流暢、高效。目前寶通科技是國內(nèi)唯一一家全棧式服務供應商。下游市場智能輸送體量逐年上升。輸送帶是生產(chǎn)資料且屬于易耗品，行業(yè)主要采用“按單生產(chǎn)、以銷定產(chǎn)”的模式。根據(jù)頭豹發(fā)布的《2021年中國工業(yè)散貨物料智能輸送行業(yè)獨立市場研究報告》，輸送行業(yè)在下游不同應用市場中的收入占比為：

礦山（煤炭、砂石骨料）占比53%，鋼鐵占比20%，港口占比13%，水泥占比5%，火力發(fā)電占比9%。下游市場輸送體量大，對于散貨物料智能輸送的需求體量大且在逐年上升。不同場景的下游客戶對于輸送帶產(chǎn)生了多樣化需求。比如礦山場景具有較大坡度，對輸送帶表面阻力具有較高要求；過重、過硬的材料需要加強對輸送帶破損的檢測；港口碼頭輸送物料種類差異大，需要配置相應摩擦系數(shù)、硬度的輸送帶，以及側(cè)重不同的智能檢測系統(tǒng)；鋼鐵冶煉輸送環(huán)境與物料具有溫度高的特點，需要抗高溫輸送材料與設備。多元需求催生了豐富類型的運輸服務，同時為智能化工業(yè)運輸打開了空間。3.2、工業(yè)互聯(lián)時代已來，VR+工業(yè)化空間廣闊工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)頂層設計不斷強化。2017年11月《國務院關(guān)于深化互聯(lián)網(wǎng)+先進制造業(yè)發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的指導意見》正式發(fā)布實施，明確了工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的基本概念、重大意義、總體要求、主要任務、政策舉措。2021年3月《中華人民共和國國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》提出“積極穩(wěn)妥發(fā)展工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”“在重點行業(yè)和區(qū)域建設若干國際水準的工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺和數(shù)字化轉(zhuǎn)型促進中心”?！墩ぷ鲌蟾妗愤B續(xù)五年對工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)作出部署。2018年2月，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專項工作組設立，推動《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展行動計劃（2018-2020年）》《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》陸續(xù)發(fā)布。工信部出臺系列政策推動工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)各領(lǐng)域深化發(fā)展。2019年11月印發(fā)《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”512工程推進方案》，推動“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”融合創(chuàng)新發(fā)展。2021年1月，工信部發(fā)布《工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2021-2023）》，指出2021-2023年是我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的快速成長期，到2023年，工業(yè)企業(yè)及設備上云數(shù)量比2020年翻一番，打造50個企業(yè)內(nèi)網(wǎng)改造建設標桿、3-5家有國際影響力的綜合型工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺，工業(yè)APP數(shù)量達到50萬個；2021年4月，工信部《“十四五”智能制造發(fā)展規(guī)劃》（征求意見稿）》提出2025年的目標：供給能力明顯增強，智能制造裝備和工業(yè)軟件技術(shù)水平和市場競爭力顯著提升，國內(nèi)市場滿足率分別超過70%和50%。2021年5月、11月，工信部先后發(fā)布《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”十個典型應用場景和五個重點行業(yè)實踐》和《“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”典型應用場景和重點行業(yè)實踐

（第二批）》?？梢钥闯?，其典型應用場景、重點行業(yè)實踐與輸送帶下游行業(yè)場景和實踐有高度重合。當前，我國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)已取得重要成果。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應用已從行業(yè)龍頭拓展到產(chǎn)業(yè)鏈上下游，正在推動形成大中小企業(yè)融通創(chuàng)新發(fā)展格局。應用范圍已從個別行業(yè)向鋼鐵、機械、電力、交通、能源等45個國民經(jīng)濟重點行業(yè)加速滲透，有力支撐產(chǎn)業(yè)發(fā)展。根據(jù)中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)研究院，中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)增加值由2018年的2.79萬億元增加至2021年的4.10萬億元，規(guī)模達全球第二，占GDP比重由3.03%增加至3.58%，2021年名義增速達14.53%，中國成為少數(shù)正增長的國家之一。由于2022年多地區(qū)散發(fā)疫情，地區(qū)與行業(yè)增速均放緩，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展增速將有小幅回落，預計2022年中國工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)增加值規(guī)模將達到4.45萬億元，名義增速約為8.67%，整體延續(xù)平穩(wěn)發(fā)展態(tài)勢。VR+工業(yè)化空間廣闊，工業(yè)元宇宙蓄勢待發(fā)。2022年11月五部委印發(fā)《虛擬現(xiàn)實與行業(yè)應用融合發(fā)展規(guī)劃（2022—2026年）》，為虛擬現(xiàn)實行業(yè)打開3500億元市場空間，在十大應用場景中將“工業(yè)生產(chǎn)”放在首位，并強調(diào)加速推動虛擬現(xiàn)實和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)深度融合，支持虛擬現(xiàn)實技術(shù)在設計、制造、運維、培訓等產(chǎn)品全生命周期重點環(huán)節(jié)的應用推廣，支持工業(yè)企業(yè)、園區(qū)利用虛擬現(xiàn)實技術(shù)優(yōu)化生產(chǎn)管理與節(jié)能減排，實現(xiàn)提質(zhì)增效降本。工業(yè)VR中仿真引擎算法、三維加工、可視化管理、交互設備領(lǐng)域正在普及革新。未來，工業(yè)元宇宙將進入快速發(fā)展階段，將現(xiàn)實工業(yè)環(huán)境中研發(fā)設計、生產(chǎn)制造等環(huán)節(jié)和場景在虛擬空間全面呈現(xiàn)，通過打通虛擬空間和現(xiàn)實空間實現(xiàn)工業(yè)的改進和優(yōu)化，打破了傳統(tǒng)工業(yè)、行業(yè)和企業(yè)的邊界與束縛，真正實現(xiàn)在技術(shù)支撐下的產(chǎn)業(yè)融合，最大化地提高生產(chǎn)效率、降低生產(chǎn)成本。數(shù)據(jù)孿生賦能效率提升，智慧工業(yè)縱深發(fā)展。工業(yè)元宇宙最重要的價值在于，對現(xiàn)代工業(yè)的復雜系統(tǒng)，做徹底的、全方位的、系統(tǒng)的數(shù)字孿生，使整個工業(yè)處于完全的數(shù)字化、智能化和信息化的直觀狀態(tài)。數(shù)字孿生是工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型快速有效的技術(shù)。以智慧礦山為例，此前，煤礦井下主運系統(tǒng)采用人力巡檢的方式，工作環(huán)境復雜、噪聲大，存在安全隱患；同時，有線、無線、廣播、安全監(jiān)控、視頻、人員定位等各類系統(tǒng)沒有聯(lián)通，處理程序復雜。基于數(shù)字孿生建立礦山智能管控系統(tǒng)，對礦山設備進行實時監(jiān)控，便于技術(shù)人員和專家為礦山提供更好的遠程服務，對采集到數(shù)據(jù)進行智能分析，優(yōu)化礦山運營，保證礦山生產(chǎn)高效、安全地進行。AR遠程協(xié)作應用落地，未來潛力可期?；贏R的遠程協(xié)作解決方案受到越來越多企業(yè)的關(guān)注和使用，一線現(xiàn)場人員可通過AR協(xié)作空間在遠程專家規(guī)范和準確的指導下針對設備故障，快速、高效地解決問題提升排障能力與速度。作為企業(yè)降本增效的手段，AR遠程協(xié)作應用潛力和市場空間廣闊。根據(jù)VR陀螺數(shù)據(jù)，2021年，國內(nèi)AR工業(yè)生產(chǎn)市場規(guī)模為5億元，其中AR遠程協(xié)作解決方案是AR工業(yè)生產(chǎn)應用市場的主要營收來源，未來3年，AR工業(yè)應用市場有望實現(xiàn)突破、高速增長，2025年市場規(guī)模有望達到72億元。3.3、率先起跑全棧服務，創(chuàng)新引領(lǐng)客群穩(wěn)定目前寶通科技是國內(nèi)唯一一家提供智能輸送全棧式服務的企業(yè)。公司子公司百年通提供工業(yè)散貨物料智能輸送產(chǎn)品、智能軟件服務；子公司寶通智能物聯(lián)提供智能輸送全棧式服務。2022年前三季度，寶通科技工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務板塊實現(xiàn)總營業(yè)收入11.34億元，同比增長超過40%，充分發(fā)揮公司在智能輸送全棧式服務方面的行業(yè)引領(lǐng)示范作用，推動企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，助推行業(yè)高端化、綠色化和智能化發(fā)展。公司緊跟國家戰(zhàn)略發(fā)展步伐，深化研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理、市場服務等環(huán)節(jié)的數(shù)字化應用，借助工業(yè)散貨物料輸送領(lǐng)域的優(yōu)勢，為客戶提供整體解決方案。輸送帶市場集中度較高，頭部企業(yè)營收優(yōu)勢明顯。根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，我國2022年橡膠輸送帶專業(yè)會員企業(yè)前10名營收均突破億元，且內(nèi)部極差較大，體現(xiàn)了該行業(yè)市場份額多向頭部傾斜。寶通科技旗下子公司無錫百年通工業(yè)輸送有限公司，2021年橡膠輸送帶營業(yè)收入9.1億元，收入規(guī)模在我國橡膠輸送帶企業(yè)中排名第4。20余年積累深厚，集團化布局協(xié)同發(fā)力。寶通科技在智能化轉(zhuǎn)型上走在行業(yè)前列，已有20余年大型特種纖維/橡膠復合材料輸送帶產(chǎn)品的積累，10年綠色智能總包技術(shù)服務和近3年智能輸送全棧式服務探索布局。子公司寶通智能物聯(lián)具有連續(xù)17年為中信興澄特鋼、中信湖北新冶鋼進行輸送系統(tǒng)總包服務的經(jīng)歷，積累了先進的總包服務經(jīng)驗。同時，寶通澳洲也已經(jīng)開始為跨國企業(yè)提供全面的輸送系統(tǒng)總包服務。公司已經(jīng)開始在國內(nèi)外諸多項目上積累寶貴經(jīng)驗，為公司全面轉(zhuǎn)型成為工業(yè)散貨物料智能輸送全棧式服務商打下良好的基礎(chǔ)。公司堅持科技創(chuàng)新，授權(quán)發(fā)明專利數(shù)量國內(nèi)行業(yè)排名第一。公司設有“先進輸送技術(shù)與數(shù)字化服務創(chuàng)新中心”，承擔著公司的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)、重大科技成果轉(zhuǎn)化、對外技術(shù)交流、人才隊伍培養(yǎng)等功能。公司構(gòu)建了科技創(chuàng)新體系，并在研發(fā)投入、項目管理、人才培育、科技成果激勵與推廣、產(chǎn)學研平臺建設等方面形成了一整套較為成熟的經(jīng)驗和做法。公司與國內(nèi)外各研究院校建立長期有效的產(chǎn)學研合作關(guān)系。截至2022年6月30日，公司已經(jīng)授權(quán)的有效專利數(shù)量達到157項，其中69項發(fā)明專利、87項實用新型專利、1項外觀設計專利，正在申請（已受理）專利59項。公司的“特種高性能橡膠復合材料關(guān)鍵技術(shù)及工程應用”項目榮獲全行業(yè)唯一最高獎項“國家科學技術(shù)進步獎二等獎”；公司通過了國家技術(shù)創(chuàng)新中心認定，為行業(yè)內(nèi)首家國家級研發(fā)平臺。公司積累了一批下游行業(yè)重點領(lǐng)域核心客戶群體。由于對輸送帶的產(chǎn)品質(zhì)量要求非常高，客戶一般會和輸送帶供應商保持長期合作關(guān)系。公司憑借提供差異化、系統(tǒng)化、可靠的工業(yè)散貨物料輸送解決方案，“寶通”品牌在客戶群中擁有很高的知名度與忠誠度，已連續(xù)多年被眾多下游行業(yè)重點客戶評為“優(yōu)秀供應商”。面對激烈的市場競爭，公司依靠穩(wěn)定的產(chǎn)品質(zhì)量、良好的信譽和較高的品牌認知度，獲得了良好的口碑，積累了一批下游行業(yè)重點領(lǐng)域核心客戶群體。3.4、發(fā)力智能輸送轉(zhuǎn)型，打響工業(yè)元宇宙“發(fā)令槍”智能輸送市場潛力巨大，公司逐步豐富智能服務矩陣。由于外部智能化政策需求、各企業(yè)對于智能化降本增效的自身需求引導，以及整個工業(yè)領(lǐng)域行業(yè)的結(jié)構(gòu)性變革導致的行業(yè)集中度提升、企業(yè)規(guī)模與產(chǎn)量規(guī)模增大等因素，散貨物料智能輸送的需求潛力巨大。公司圍繞自身工業(yè)輸送服務行業(yè)深耕多年的經(jīng)驗和系統(tǒng)總包服務的先發(fā)優(yōu)勢，積極布局工業(yè)輸送服務智能化轉(zhuǎn)型，逐步提升輸送系統(tǒng)工程服務的智能化、自動化水平，豐富工業(yè)散貨物料輸送系統(tǒng)總包服務內(nèi)涵，當前已結(jié)合客戶多元需求與市場前沿技術(shù)，形成領(lǐng)先、智能的一站式