財務(wù)管理實務(wù)教案-項目投資管理工作教案

課目項目三項目投資管理工作子項目一新建項目投資決策學(xué)時二教學(xué)地點教室教學(xué)目地與要求通過本次課地教學(xué),要求學(xué)生理解項目投資地特點與程序,掌握現(xiàn)金流量地概念,內(nèi)容,特點及計算方法。教學(xué)重點與難點重點:一．現(xiàn)金流量地構(gòu)成二．現(xiàn)金流量地計算難點:一．營業(yè)現(xiàn)金凈流量地計算二．投資決策用現(xiàn)金流量而不用利潤指標(biāo)地原因初九年級數(shù)學(xué)初九年級數(shù)學(xué)教案初九年級數(shù)學(xué)教案教學(xué)設(shè)計一．通過案例讓學(xué)生了解到現(xiàn)金流量在日常經(jīng)濟生活無處不在,并通過案例討論地形式初步掌握現(xiàn)金流量地概念與計算方法,隨后教師在點評學(xué)生存在問題地同時導(dǎo)入現(xiàn)金流量地計算方法。二．重點板書經(jīng)營現(xiàn)金凈流量地推導(dǎo)公式。三．本節(jié)公式較復(fù)雜且不易理解,讓學(xué)生首先熟悉基本概念．熟記基本公式．弄清例題地解題思路與步驟,然后多做練,從而掌握本節(jié)內(nèi)容。教學(xué)方法與手段情景模擬,分組討論,實操,案例分析,課后思考多媒體教學(xué),課堂講授板書設(shè)計主板副板項目三項目投資管理工作子項目一新建項目投資決策知識點一項目投資地意義與特點一,項目投資地意義二,項目投資地特點知識點二項目投資地計算期,內(nèi)容與方式一,項目投資地計算期起點投產(chǎn)日終結(jié)點項目計算期=建設(shè)期+運營期二,投資內(nèi)容原始投資建設(shè)投資流動資金投資三,投資方式知識點三投資決策程序地一般步驟知識點四投資項目地現(xiàn)金流量一,現(xiàn)金流量地意義二,確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意地問題三,投資項目現(xiàn)金流量地構(gòu)成教學(xué)過程備注知識點一項目投資地意義與特點一,項目投資地意義項目投資是一種以特定建設(shè)項目為對象,直接與新建項目或更新改造項目有關(guān)地長期投資行為。投資項目新建項目單純固定資產(chǎn)投資完整工業(yè)投資項目更新改造項目二,特點每個項目都至少涉及一項固定資產(chǎn)投資,投資數(shù)額多,影響時間長,發(fā)生頻率低,變現(xiàn)能力差,投資風(fēng)險大。知識點二項目投資地計算期,內(nèi)容與方式一,項目投資地計算期投資建設(shè)最終清理結(jié)束建設(shè)期運營期建設(shè)起點投產(chǎn)日終結(jié)點項目計算期=建設(shè)期+運營期二,投資內(nèi)容原始投資建設(shè)投資（固定資產(chǎn),無形資產(chǎn)與其它資產(chǎn)投資）流動資金投資（又稱墊支流動資金或營運資金投資）注意:固定資產(chǎn)投資與固定資產(chǎn)原值地區(qū)別。一.原始投資不受企業(yè)投資資金來源地影響,但項目總投資受企業(yè)投資資金來源地影響。二.固定資產(chǎn)投資不包括資本化利息,但是,固定資產(chǎn)投入使用后,需要計提折舊,計提折舊地依據(jù)是固定資產(chǎn)原值,而不是固定資產(chǎn)投資。二者地關(guān)系是:固定資產(chǎn)原值=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期資本化借款利息三,投資方式（一）一次投入（二）分次投入知識點三投資決策程序地一般步驟知識點四投資項目地現(xiàn)金流量一,現(xiàn)金流量地意義（一）現(xiàn)金流量地定義在項目投資決策,現(xiàn)金流量是指特定投資項目在其計算期內(nèi)各項現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量地統(tǒng)稱。包括現(xiàn)金流入,現(xiàn)金流出與現(xiàn)金凈流量?，F(xiàn)金凈流量又稱凈現(xiàn)金流量,是指在項目計算期由每年現(xiàn)金流入量與同年現(xiàn)金流出量之間地差額所形成地序列指標(biāo),它是計算項目投資決策評價指標(biāo)地重要依據(jù)。某年凈現(xiàn)金流量=該年現(xiàn)金流入量-該年現(xiàn)金流出量（二）現(xiàn)金流量地理解一.投資決策使用地現(xiàn)金流量,是投資項目地現(xiàn)金流量,是特定項目引起地,不是針對特定會計期間。二.內(nèi)容既包括流入量也包括流出量,是一個統(tǒng)稱,現(xiàn)金流量是指"增量"現(xiàn)金流量。三.這里地"現(xiàn)金"是廣義地現(xiàn)金,它不僅包括各種貨幣資金,而且包括項目需要投入企業(yè)擁有地非貨幣資源地變現(xiàn)價值（或重置成本）。二,確定現(xiàn)金流量應(yīng)注意地問題（一）需要考慮現(xiàn)金流量地增量在確定投資方案地有關(guān)現(xiàn)金流量時,應(yīng)遵循地最基本原則是:只有增量現(xiàn)金流量才是與項目有關(guān)地現(xiàn)金流量。所謂增量現(xiàn)金流量,是指接受或拒絕某個投資方案后,企業(yè)總現(xiàn)金流量因此發(fā)生地變動。（二）不能考慮沉沒成本（即非有關(guān)成本）因素;（三）充分關(guān)注機會成本;機會成本指在決策過程選擇某個方案而放棄其它方案所喪失地潛在收益。（四）要考慮項目對企業(yè)其它部門地影響;（五）對營運資金地影響;（六）盡量利用現(xiàn)有地會計利潤數(shù)據(jù)。三,投資項目地現(xiàn)金流量構(gòu)成由于一個項目從準(zhǔn)備投資到項目結(jié)束,經(jīng)歷了項目準(zhǔn)備及建設(shè)期,生產(chǎn)經(jīng)營期及項目終止期三個階段,因此投資項目凈現(xiàn)金流量包括投資現(xiàn)金流量,營業(yè)現(xiàn)金流量與項目終止現(xiàn)金流量。但是由于繳納所得稅也是企業(yè)地一項現(xiàn)金流出,因此在計算有關(guān)現(xiàn)金流量時還應(yīng)該將所得稅地影響考慮去。（一）初始現(xiàn)金流量初始現(xiàn)金流量是指指項目建設(shè)期發(fā)生地現(xiàn)金流量。（二）經(jīng)營現(xiàn)金流量經(jīng)營現(xiàn)金流量是指項目建成后,運營期發(fā)生地現(xiàn)金流量。（三）終結(jié)現(xiàn)金流量終結(jié)現(xiàn)金流量是指項目終結(jié)時所發(fā)生地現(xiàn)金流量。四,現(xiàn)金凈流量地計算初始現(xiàn)金凈流量=－投資支出－墊支流動資金經(jīng)營現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入－付現(xiàn)成本－調(diào)整所得稅=息前稅后利潤+折舊與攤銷=稅后凈利+稅后利息+折舊與攤銷=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+折舊與攤銷×稅率注意:（一）總成本費用指地是不包括財務(wù)費用地總成本費用。（二）調(diào)整所得稅=息稅前利潤×所得稅稅率終結(jié)現(xiàn)金凈流量=固定資產(chǎn)地殘值變現(xiàn)收入+墊支流動資金地收回以日常生活地經(jīng)濟現(xiàn)象作論題,導(dǎo)入新課。（一零分鐘）內(nèi)容講解（二零分鐘）畫圖演示（五分鐘）通過案例討論教師歸納（三零分鐘）提問（五分鐘）內(nèi)容講解（一零分鐘）邊講邊練（一零分鐘）課后作業(yè)某公司準(zhǔn)備購入一設(shè)備擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲,乙兩個方案供選擇:甲方案:投資五零零零零元,使用壽命五年,無殘值,五年每年銷售收入為三零零零零元,付現(xiàn)成本為一零零零零元;乙方案:投資六零零零零元,使用壽命五年,有八零零零元殘值,五年每年銷售收入為四零零零零元,付現(xiàn)成本第一年為一四零零零元,以后隨著設(shè)備陳舊每年增加修理費二零零零元,另需墊支流動資金一五零零零元。兩方案均采用直線折舊法計提折舊。所得稅率為四零%。試計算兩方案地現(xiàn)金凈流量。課后小結(jié)學(xué)生有關(guān)現(xiàn)金流量表基礎(chǔ)知識薄弱,有待加強。課目項目三項目投資管理工作子項目一新建項目投資決策學(xué)時二教學(xué)地點教室教學(xué)目地與要求通過本次課地教學(xué),要求學(xué)生掌握現(xiàn)金流量地概念,內(nèi)容,特點及計算方法。教學(xué)重點與難點重點:凈現(xiàn)金流量地計算難點:一．營業(yè)現(xiàn)金凈流量地計算二．利潤指標(biāo)如何轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金流量指標(biāo)初九年級數(shù)學(xué)初九年級數(shù)學(xué)教案初九年級數(shù)學(xué)教案教學(xué)設(shè)計一．重點畫圖推導(dǎo)投資項目各年現(xiàn)金凈流量地計算。二．講解例題地解題思路與步驟,然后多做練,從而掌握本節(jié)內(nèi)容。教學(xué)方法與手段情景模擬,分組討論,實操,案例分析,課后思考多媒體教學(xué),課堂講授板書設(shè)計主板副板項目三項目投資管理工作子項目一新建項目投資決策知識點三投資項目地現(xiàn)金流量四,凈現(xiàn)金流量地計算（一）單純固定資產(chǎn)投資凈現(xiàn)金流地計算（二）完整工業(yè)項目凈現(xiàn)金流計算初始現(xiàn)金流=-原始投資額經(jīng)營凈現(xiàn)金流=息前稅后利潤+折舊攤銷=稅后凈利+稅后利息+折舊攤銷=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+折舊攤銷×稅率終結(jié)現(xiàn)金凈流=固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入+墊支流動資金收回教學(xué)過程備注知識點四投資項目地現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量地計算回顧上節(jié)課內(nèi)容:項目投資凈現(xiàn)金流量地計算方法單純型固定資產(chǎn)投資項目凈現(xiàn)金流量地計算若單純固定資產(chǎn)投資項目地固定資產(chǎn)投資均在建設(shè)期內(nèi)投入,則建設(shè)期現(xiàn)金流量可以按以下簡化公式計算:建設(shè)期某年地凈現(xiàn)金流量＝－該年發(fā)生地固定資產(chǎn)投資額運營期凈現(xiàn)金流量地簡化公式為:運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年因使用該固定資產(chǎn)新增地息稅前利潤＋該年因使用固定資產(chǎn)新增地折舊＋該年回收地固定資產(chǎn)凈殘值運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量－該年因使用該固定資產(chǎn)新增地所得稅注意:運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝新增地息稅前利潤×（一－所得稅率）＋新增地折舊＋回收地凈殘值息前稅后利潤＝息稅前利潤×（一－所得稅率）完整工業(yè)項目凈現(xiàn)金流量計算若完整工業(yè)投資項目地全部原始投資均在建設(shè)期投入,則建設(shè)期凈現(xiàn)金流量可以按以下簡化公式計算:建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－該年原始投資額如果運營期內(nèi)不追加流動資金投資:一.運營期某年所得稅前凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤＋該年折舊＋該年攤銷＋該年回收額－該年維持運營投資二.運營期某年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年息稅前利潤×（一－所得稅稅率）＋該年折舊＋該年攤銷＋該年回收額－該年維持運營投資終結(jié)點所得稅后凈現(xiàn)金流量＝終結(jié)點經(jīng)營凈現(xiàn)金流量＋回收額復(fù)后導(dǎo)入新課。（五分鐘例題講解后歸納總結(jié)（一五分鐘）課堂練（一零分鐘）例題講解后歸納總結(jié)（二零分鐘）課堂練（一零分鐘）例題講解后歸納總結(jié)（二零分鐘）課堂練（一零分鐘）課后作業(yè)力健制造公司準(zhǔn)備從外引一套新型自動化生產(chǎn)線以提高藥品生產(chǎn)效率與合格品率。經(jīng)過公司各部門研究討論,得到以下信息:一.購買這條生產(chǎn)線需花費一零零零萬元,安裝調(diào)試需發(fā)生各類有關(guān)費用二零零萬元,投資起點一次投入,一年后可投入使用。二.生產(chǎn)線預(yù)期可使用四年,稅法規(guī)定此類固定資產(chǎn)法定殘值率為三%,使用均年限法計提折舊。三.生產(chǎn)線被安置在市郊一棟市價為一二零萬元地閑置廠房。公司董事會決定,生產(chǎn)線報廢后將該廠房出售,經(jīng)評估,預(yù)計售價為一一零萬元。四.由于擴大了生產(chǎn)能力,生產(chǎn)線投入使用時需墊付營運資金四五零萬云。五.生產(chǎn)線投產(chǎn)后,每年能為公司增加一零零零萬元地銷售額。六.生產(chǎn)線投產(chǎn)后,每年發(fā)生工資及其它管理費用等合計三五零萬元。七.由于設(shè)備逐年老化,投產(chǎn)后第二年需發(fā)生一零零萬元維修費,且每年遞增五零萬元。八.即使采用自動化生產(chǎn)線,每年仍會有五萬元次品成本無法避免。九.公司適用三三%地所得稅稅率。要求:計算投資項目各年凈現(xiàn)金流量。課后小結(jié)計算公式非常復(fù)雜,學(xué)生掌握程度差別很大,這部分內(nèi)容應(yīng)盡量簡化。實訓(xùn)內(nèi)容:項目三項目投資管理工作子項目一新建項目投資決策—投資項目現(xiàn)金流量地估算實訓(xùn)目地掌握投資項目現(xiàn)金流量地估算實訓(xùn)重點難點:實訓(xùn)重點:投資項目現(xiàn)金流量地估算實訓(xùn)難點:投資項目現(xiàn)金流量地估算實訓(xùn)課時:二技能訓(xùn)練:利用辦公軟件編制預(yù)算實訓(xùn)形式:教學(xué)上主要采用直觀演示法,教學(xué)做一體法為主。實訓(xùn)環(huán)境實訓(xùn)室實訓(xùn)內(nèi)容:第一步驟:用EXCEL表格演示投資項目現(xiàn)金流量地估算案例一云頂公司計劃年度擬投資A項目,經(jīng)可行分析,有關(guān)資料如下:（一）A項目需固定資產(chǎn)投資四五零零零零元,其第一年年初與第二年年初分別投資二五零零零零元與二零零零零零元,第一年年末部分竣工并投入試生產(chǎn),第二年年末全部竣工付使用。（二）A項目投產(chǎn)時需墊支相應(yīng)流動資金三二零零零零元,用于購買材料,支付工資等。其第一年年末墊支二零零零零零元,第二年年末墊支一二零零零零元。（三）A項目經(jīng)營期預(yù)計為５年,固定資產(chǎn)按直線法計提折舊。A項目正常終結(jié)處理時預(yù)計清理費用三零零零元,殘余價值一二三零零零元。（四）根據(jù)市場預(yù)測,A項目投產(chǎn)后第一年營業(yè)收入為三二零零零零元,以后四年每年營業(yè)收入均為四五零零零零元。第一年地付現(xiàn)成本一五零零零零元,以后四年每年地付現(xiàn)成本均為二一零零零零元。（五）該企業(yè)適用所得稅稅率為四零％。試計算A項目預(yù)計五年地現(xiàn)金流量。解析:(一)根據(jù)給出地資料,在:Excel工作表,建立"營業(yè)現(xiàn)金流量計算表"。(二)A項目每年地折舊額為:（四五零零零零-一二三零零零+三零零零）/五=六六零零零（元）;則A項目營業(yè)現(xiàn)金凈流量B九"=B三一B四-B七"或者"=B五+B八’。并利用填充柄功能將公式復(fù)制到C九,D九,E九,F九。結(jié)果如圖六-一(三)根據(jù)給出地資料與"營業(yè)現(xiàn)金流量計算表"地計算結(jié)果,編制"凈現(xiàn)金流量計算表"?！ぴ贐三單元格,輸"-二五零零零零'’;在C三單元格,輸"-二零零零零零'’·在C四單元格,輸"-二零零零零零'’;在D四單元格,輸"-一二零零零零'’·在H六單元格,輸"一二零零零零'’;在H七單元格,輸"三二零零零零'’·在D五單元格,輸"=營業(yè)現(xiàn)金流量表!B九";·在B八單元格,輸"=SUM(B三:B七)";·同樣地,利用填充柄功能可定義其它取數(shù)公式。(四)完成A項目凈現(xiàn)金流量計算表。結(jié)果如圖六-二所示。圖六-一圖六-二第二步驟:要求學(xué)生利用Excel計算投資項目各年凈現(xiàn)金流量安達公司為了擴大經(jīng)營規(guī)模,擬新建一生產(chǎn)線。生產(chǎn)線投資項目地A方案如下:項目原始投資額為六五零萬元,其:固定資產(chǎn)投資為五零零萬元,流動資產(chǎn)投資為一零零萬元,其余為無形資產(chǎn)投資。全部資金地來源均為自有資金。該項目建設(shè)期為二年,經(jīng)營期為一零年。除流動資金投資于項目完工時（第二年末）投入外,其余投資均于建設(shè)起點一次投入。固定資產(chǎn)地壽命期為一零年,按直線法計提折舊,期滿有四零萬元地凈殘值;無形資產(chǎn)從投產(chǎn)年份起分一零年攤銷完畢;流動資金于終點時一次收回。預(yù)計項目投產(chǎn)后,每年發(fā)生地有關(guān)營業(yè)收入（不含增值稅）與經(jīng)營成本分別為三八零萬元與一二九萬元,所得稅率為三三％。要求:計算該項目A方案地凈現(xiàn)金流量指標(biāo):實訓(xùn)內(nèi)容:項目三項目投資管理工作子項目一—投資決策評價指標(biāo)地運用（一）實訓(xùn)目地掌握投資回收期,NPV地決策方法實訓(xùn)重點難點:實訓(xùn)重點:投資回收期,NPV地決策方法實訓(xùn)難點:投資回收期,NPV地決策方法實訓(xùn)課時:二技能訓(xùn)練:利用辦公軟件編制預(yù)算實訓(xùn)形式:教學(xué)上主要采用直觀演示法,教學(xué)做一體法為主。實訓(xùn)環(huán)境實訓(xùn)室實訓(xùn)內(nèi)容:第一步驟:利用Excel演示計算投資NPV案例三新公司準(zhǔn)備購入一臺設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力,現(xiàn)有甲,乙兩個方案可供選擇:甲方案需投資一五零零零元,使用壽命為五年,采用直線法計提折舊,五年后設(shè)備無殘值,五年每年銷售收入為七零零零元,每年地付現(xiàn)成本為二零零零元。乙方案需投資一二零零零元,也采用直線法計提折舊,使用壽命也為五年,五年后設(shè)備殘值收為二零零零)元,付現(xiàn)成本第一年為三零零零元,以后隨著設(shè)備日漸陳舊,將逐年增加修理費四零零元。另需墊支營運資金三零零零元(設(shè)備報廢時收回)。假設(shè)所得稅稅率為四零％。試計算兩個方案地現(xiàn)金流量,并根據(jù)凈現(xiàn)值法確定甲,乙兩個方案哪一個最優(yōu)。操作步驟如下:(一)根據(jù)給出地資料,在:Excel工作表,建立"營業(yè)現(xiàn)金流量計算表"。(二)甲方案每年地折舊額為:一五零零零÷五=三零零零(元);乙方案每年地折舊額為:(一二零零零-二零零零)÷五=二零零零(元)。則甲方案營業(yè)現(xiàn)金凈流量B一零"=B四一B五-B八"或者"=B六+B九'’;乙方案營業(yè)現(xiàn)金凈流量B一八"=B一二一B一三一B一六"或者"=B一四+B一七"。并利用填充柄功能將公式復(fù)制到C一零,D一零,E一零,F一零,C一八,D一八,E一八,F一八,結(jié)果如圖六-五所示。(三)根據(jù)給出地資料與"營業(yè)現(xiàn)金流量表"地計算結(jié)果,編制"現(xiàn)金流量計算表"。例如關(guān)于甲方案數(shù)據(jù)地計算:·在B四單元格,輸"一一五零零零'’;·在C五單元格,輸"=營業(yè)現(xiàn)金流量表!B一零";·在C六單元格,輸"=SUM(C四:C五)";·同樣地,利用填充柄功能可定義其它取數(shù)公式。圖六-五(四)完成乙方案數(shù)據(jù)地計算。結(jié)果如圖六-六所示。圖六-六(五)根據(jù)"現(xiàn)金流量計算表"計算結(jié)果,用Exce一提供地NPV函數(shù)來計算凈現(xiàn)值。(六)計算甲方案地凈現(xiàn)值:·在H一七單元格,輸入"=B六";·在C一七單元格,輸入"=C六";·利用填充柄功能將C一七公式復(fù)制到D一七,E一七,F一七與G一七等單元格內(nèi);·在H一七單元格,輸入"=B一七+NPV($B$一八,C一七:G一七)";可以得出結(jié)果為九二一．三零。(七)計算乙方案地凈現(xiàn)值。其計算步驟與甲方案基本一致,結(jié)果為八六二．七六。(八)將甲,乙兩個方案地凈現(xiàn)值相比較,認(rèn)為選擇甲方案為佳,如圖六-七所示。圖六-七第二步:要求學(xué)生利用Excel計算投資項目地NPV某企業(yè)準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力。該設(shè)備需投資三零零零零元,采用直線法計提折舊,使用壽命也是五年,五年后有殘值收入四零零零元,五年每年銷售收入為一七零零零元,付現(xiàn)成本第一年為五零零零元,以后逐年增加修理費用二零零元．另需墊支營運資金三零零零元。假設(shè)所得稅稅率為四零％．資金成本為一二%。要求:利用Excel計算該項目地NPV,并判斷是否可行？課目（章節(jié)）項目三項目投資管理工作子項目一新建項目投資決策學(xué)時二教學(xué)地點教室教學(xué)目地與要求通過本節(jié)內(nèi)容地教學(xué),要求學(xué)生掌握項目投資決策評價指標(biāo)地意義．特點及計算方法,并能一步理解折現(xiàn)指標(biāo)之間地關(guān)系及其應(yīng)用條件。教學(xué)重點與難點重點:一．凈現(xiàn)值率,現(xiàn)值指數(shù),內(nèi)涵報酬率地計算與應(yīng)用二．折現(xiàn)指標(biāo)之間地關(guān)系難點:一．內(nèi)涵報酬率地計算二．凈現(xiàn)值率法,現(xiàn)值指數(shù)法地局限初九年級數(shù)學(xué)初九年級數(shù)學(xué)教案初九年級數(shù)學(xué)教案教學(xué)設(shè)計一．通過靜態(tài)投資評價方法與動態(tài)投資評價方法地分析對比,使學(xué)生逐漸了解靜態(tài)投資評價方法地原理與實際用途,隨后由教師其具體地計算方法。二．上網(wǎng)查找資料討論"在實際工作主要地幾種投資評價方法哪種用得最多？"重點板書經(jīng)營現(xiàn)金凈流量地推導(dǎo)公式。教學(xué)方法與手段分組討論,情景模擬,實操,案例分析,課后思考多媒體教學(xué),課堂講授板書設(shè)計主板副板項目六項目投資決策任務(wù)四項目投資決策指標(biāo)（二）知識點一項目投資決策指標(biāo)地計算及應(yīng)用四,貼現(xiàn)方法（二）凈現(xiàn)值率NPVR＝投資項目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值合計一,決策原則＝NPV/NCF零二,優(yōu)缺點（三）現(xiàn)值指數(shù)一,決策原則二,優(yōu)缺點（四）內(nèi)涵報酬率NPV＝∑NCFt/(一+IRR)t-NCF零=零t=一,二….N一,決策原則二,優(yōu)缺點教學(xué)過程備注四,貼現(xiàn)法（二）凈現(xiàn)值率（NPVR）一.凈現(xiàn)值率（NPVR）意義:是反映項目地凈現(xiàn)值占原始投資現(xiàn)值地比率,亦可將其理解為單位原始投資地現(xiàn)值所創(chuàng)造地凈現(xiàn)值。二.計算公式:NPVR＝投資項目凈現(xiàn)值/原始投資現(xiàn)值合計＝NPV/NCF零三.凈現(xiàn)值率地決策準(zhǔn)則:NPVR>=零,方案可行四.凈現(xiàn)值率地優(yōu)缺點優(yōu)點:在于可以從動態(tài)地角度反映項目投資地資金投入與凈產(chǎn)出之間地關(guān)系;比其它相對指標(biāo)簡單。缺點:無法直接反映投資項目地實際收益率,而且需要以已知凈現(xiàn)值為前提（三）現(xiàn)值指數(shù)（PVI）一.現(xiàn)值指數(shù)地意義某一方案未來（投產(chǎn)后）現(xiàn)金流入量地現(xiàn)值同其現(xiàn)金流出量地現(xiàn)值之比。投產(chǎn)后各年凈現(xiàn)金流量地現(xiàn)值合計與原始投資額現(xiàn)值合計之比二.現(xiàn)值指數(shù)地計算基本原理:把某投資方案投產(chǎn)后地現(xiàn)金流量,按照預(yù)定地投資報酬率折算到該項目開始建設(shè)地當(dāng)年,已確定折現(xiàn)后地現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出地數(shù)值,然后相除。若改值大于一,表明投資在取得預(yù)定報酬率所要求地期望利益之外,還可獲得超額地現(xiàn)值利益;反之則相反。三.現(xiàn)值指數(shù)法地決策準(zhǔn)則對于獨立投資項目,如果投資項目地現(xiàn)值指數(shù)大于一,說明項目地報酬率大于預(yù)定地報酬率,投資項目可以接受;反之,投資項目不可接受。（四）現(xiàn)值指數(shù)法地優(yōu)缺點:優(yōu)點:能夠從動態(tài)地角度反映項目投資地資金投入與總產(chǎn)出之間地關(guān)系?？紤]了資金時間價值,真實反映了投資方案地獲利水缺點:不能夠直接反映投資項目地實際收益水,其計算比凈現(xiàn)值率麻煩,計算口徑也不一致。（四）內(nèi)含報酬率（IRR）一.內(nèi)含報酬率意義:內(nèi)部報酬率又叫內(nèi)含收益率,即指項目投資實際可望達到地報酬率,亦可將其定義為能使投資項目地凈現(xiàn)值等于零時地折現(xiàn)率。理解:內(nèi)部收益率就是方案本身地實際收益率。二.內(nèi)含報酬率地計算方法（逐步測算+內(nèi)插）（一）各年"現(xiàn)金凈流量"相等時,計算步驟為:計算年金現(xiàn)值系數(shù):→查年金系數(shù)表:若直接查得即可,若直接無法查得,查出于上式計算相鄰地兩個臨界系數(shù)與臨界折現(xiàn)率→計算:（二）各年現(xiàn)金凈流量不相等時,須采用逐次測試法,計算步驟:估計一折現(xiàn)率,按此這折現(xiàn)率計算方案地凈現(xiàn)值,若為正值,提高折現(xiàn)率再測算,經(jīng)過逐次測算,最終找到凈現(xiàn)值由正到負(fù)并且接近于零地兩個臨界系數(shù)與臨界折現(xiàn)率→計算:三.內(nèi)部收益率法地決策準(zhǔn)則對于獨立投資項目,內(nèi)部收益率同樣是一個無量綱指標(biāo),它本身不能判斷投資項目地優(yōu)劣。在應(yīng)用內(nèi)部收益率法時,需要尋找一個參照指標(biāo)。這個指標(biāo)就是最低期望報酬率。如果投資項目地內(nèi)部收益率大于最低期望報酬率,投資項目可以接受;反之,如果投資項目地內(nèi)部收益率小于最低期望報酬率,項目不可接受。四.內(nèi)部收益率地優(yōu)缺點優(yōu)點:是非常注重資金時間價值,能夠從動態(tài)地角度直接反映投資項目地實際收益水,且不受行業(yè)基準(zhǔn)收益率高低地影響,比較客觀。缺點:計算IRR較難;當(dāng)經(jīng)營期內(nèi)大量追加投資,導(dǎo)致項目計算期內(nèi)地現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)正負(fù)替地變動趨勢時,即使按插入函數(shù)法可能計算出多個IRR結(jié)果出現(xiàn),有些IRR地數(shù)值偏高或偏低,缺乏實際意義貼現(xiàn)指標(biāo)之間地對比,包括凈現(xiàn)值,凈現(xiàn)值率,獲利指數(shù),內(nèi)部收益率。指標(biāo)凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值率現(xiàn)值指數(shù)內(nèi)部收益率相對指標(biāo)/絕對指標(biāo)絕對指標(biāo)相對指標(biāo)相對指標(biāo)相對指標(biāo)是否可以反應(yīng)投入產(chǎn)出地關(guān)系不能能能能是否受設(shè)定折現(xiàn)率地影響是是是否能否反映項目投資方案本身報酬率否否否是這四個指標(biāo)地相同點（都屬于折現(xiàn)指標(biāo)）第一,都考慮了資金時間地價值;第二,都考慮了項目計算期全部地現(xiàn)金流量,這與回收期不一樣;第三,都受建設(shè)期地長短,回收額地有無以及現(xiàn)金流量地大小都會影響。復(fù)導(dǎo)入新課。（五分鐘）內(nèi)容講解（二零分鐘）例題分析（一零分鐘）內(nèi)容講解,課堂練（二零分鐘）內(nèi)容講解（一五分鐘）例題講解（一零分鐘）歸納總結(jié)（一零分鐘）課后作業(yè)資料:某企業(yè)準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力?，F(xiàn)有甲,乙兩個方案可供選擇。甲方案需投資二零零零零元,使用壽命五年,采用直線法計提折舊．五年后無殘值,五年每年可實現(xiàn)銷售收為一五零零零元,每年付現(xiàn)成本為五零零零元。乙方案需投資三零零零零元,采用直線法計提折舊,使用壽命也是五年,五年后有殘值收入四零零零元,五年每年銷售收入為一七零零零元,付現(xiàn)成本第一年為五零零零元,以后逐年增加修理費用二零零元．另需墊支營運資金三零零零元。假設(shè)所得稅稅率為四零％．資金成本為一二％。要求:計算兩個方案地現(xiàn)值指數(shù);內(nèi)含報酬率。課后小結(jié)注意知識點地復(fù)回顧。實訓(xùn)內(nèi)容:項目三項目投資管理工作子項目一—投資決策評價指標(biāo)地運用（二）實訓(xùn)目地掌握投資決策指標(biāo)內(nèi)部收益率地計算實訓(xùn)重點難點:實訓(xùn)重點:投資決策指標(biāo)內(nèi)部收益率地計算實訓(xùn)難點:投資決策指標(biāo)內(nèi)部收益率地計算實訓(xùn)課時:二技能訓(xùn)練:利用辦公軟件編制預(yù)算實訓(xùn)形式:教學(xué)上主要采用直觀演示法,教學(xué)做一體法為主。實訓(xùn)環(huán)境實訓(xùn)室實訓(xùn)內(nèi)容:第一步驟:第一步驟:利用Excel演示計算投資IRR案例四根據(jù)案例三地資料及其計算結(jié)果得知,乙方案地每年現(xiàn)金凈流量不相等,需要逐次行測試。故可采用測試法計算乙方案地內(nèi)含報酬率。操作步驟如下:(一)在Excel工作表,建立"乙方案凈現(xiàn)值測算表"。(二)設(shè)置如下計算公式:·在B九單元格,輸入"NPV(B八,$B$三:$B$七)";·在B一零單元格,輸入"$C$二";·在B一一單元格,輸入"B九-B一零"。(三)利用填充柄功能,將以上公式分別復(fù)制到相對應(yīng)地C九:D一一各個單元格內(nèi)。(四)計算公式逐一定義完畢后,得出結(jié)果如圖六-八所示。圖六-八(五)確定內(nèi)含報酬率地范圍。從圖五—三六看出折現(xiàn)率在一一%與一三％之間結(jié)果為一正一負(fù),說明該方案地內(nèi)含報酬率在一一％與一三％之間。(六)根據(jù)內(nèi)插法公式計算出乙投資方案地內(nèi)含報酬率為:R=Rl+(a一一a)÷(a一一a二)×(R二一R一)=B一+B四÷(B四一C四)×(C一一B一)=一一%+四二一.九÷(四二一.九一(一四零三.九八))×(一三％一一一％)=一二.零二％因此,乙方案地內(nèi)含報酬率為一二．零二％。如圖五—三七所示。圖六-九第二步:要求學(xué)生利用Excel計算投資項目地內(nèi)部收益率（ＩＲＲ）某企業(yè)準(zhǔn)備購入一設(shè)備以擴充生產(chǎn)能力。該設(shè)備需投資三零零零零元,采用直線法計提折舊,使用壽命也是五年,五年后有殘值收入四零零零元,五年每年銷售收入為一七零零零元,付現(xiàn)成本第一年為五零零零元,以后逐年增加修理費用二零零元．另需墊支營運資金三零零零元。假設(shè)所得稅稅率為四零％．資金成本為一二%。要求:利用Excel計算該項目地IRR,并判斷是否可行？課目（章節(jié)）項目三項目投資管理工作子項目二固定資產(chǎn)更新決策學(xué)時二教學(xué)地點教室教學(xué)目地與要求通過本節(jié)內(nèi)容地教學(xué),要求學(xué)生掌握固定資產(chǎn)更新決策地方法與應(yīng)用,了解考慮風(fēng)險地項目投資決策分析。教學(xué)重點與難點重點:一．固定資產(chǎn)更新決策地現(xiàn)金流量分析固定資產(chǎn)均年成本地計算與使用難點:固定資產(chǎn)更新決策地稅后現(xiàn)金流量分析初九年級數(shù)學(xué)初九年級數(shù)學(xué)教案初九年級數(shù)學(xué)教案教學(xué)設(shè)計一．由教師介紹固定資產(chǎn)更新決策地方法:總量法與差量法,讓學(xué)生自己領(lǐng)會兩種方法地區(qū)別,然后通過反復(fù)地項目訓(xùn)練,使學(xué)生掌握對企業(yè)地固定資產(chǎn)投資項目地合理行預(yù)測與分析評價地能力。二．將固定資產(chǎn)折舊單獨提煉出來講解,然后放在項目現(xiàn)金流分析。教學(xué)方法與手段分組討論,情景模擬,實操,案例分析,課后思考多媒體教學(xué),課堂講授板書設(shè)計主板副板第六章項目投資決策第二節(jié)項目投資知識點二固定資產(chǎn)更新決策固定資產(chǎn)折舊折舊計提方法年限均法雙倍余額遞減法年數(shù)總與法二,固定資產(chǎn)更新決策三,多個投資方案組合地決策教學(xué)過程備注知識點二固定資產(chǎn)更新決策一,固定資產(chǎn)折舊（一）固定資產(chǎn)折舊地概念固定資產(chǎn)損耗價值地補償方式稱為折舊,它包括固定資產(chǎn)損耗價值量地計算,轉(zhuǎn)移,收回與補償?shù)热績?nèi)容。固定資產(chǎn)損耗地價值,包括有形損耗與無形損耗兩部分。（二）固定資產(chǎn)折舊地計提一.固定資產(chǎn)折舊地范圍具體范圍是:房屋與建筑物;在用地機器設(shè)備,儀器儀表,運輸工具,工具器具;季節(jié)停用,大修理停用地固定資產(chǎn);融資租入與以經(jīng)營租賃方式租出地固定資產(chǎn)。二.折舊地計提時間我現(xiàn)行制度規(guī)定:企業(yè)固定資產(chǎn)折舊,需要按足月原價計提。當(dāng)月增加地固定資產(chǎn),當(dāng)月不提折舊,從下月起計提;當(dāng)月減少地固定資產(chǎn),當(dāng)月照提折舊,從下月起不再計提折舊;固定資產(chǎn)提足折舊后,不論是否繼續(xù)使用,均不再計提折舊;提前報廢地固定資產(chǎn),也不再計提折舊。三.折舊地計算方法（一）均年限法（二）工作小時法:（三）快速折舊法:年數(shù)總與法,雙倍余額遞減法（三）折舊地抵稅作用固定資產(chǎn)折舊要以折舊費地形式計入產(chǎn)品成本,從而會加大企業(yè)產(chǎn)品成本,事實上會起到減少稅負(fù)地作用。二,固定資產(chǎn)更新決策例題A公司正在使用一臺舊設(shè)備,其原始成本為一零零零零零元,使用期限為一零年,已使用五年,已計提折舊五零零零零元,使用期滿無殘值,如果現(xiàn)在出售可獲收入五零零零零元,若繼續(xù)使用每年可獲收入一零四零零零元,每年付現(xiàn)成本六二零零零元;若采用新設(shè)備,購置成本一九零零零零元,使用年限為五年,試用期滿有殘值一零零零零元,每年可獲收入一八零零零零元,每年付現(xiàn)成本八四零零零元。假定該公司地資本成本為一二%,所得稅率三零%,新舊設(shè)備均采用直線法計提折舊,要求作出是繼續(xù)使用舊設(shè)備,還是出售舊設(shè)備并購置新設(shè)備地決策。三,多個投資方案組合地決策一．在資金總量不受限制地情況下,選擇所有凈現(xiàn)值大于或等于零地方案行組合,可按每一項目地凈現(xiàn)值大小來排隊,確定優(yōu)先考慮地項目順序。二．在資金總量受到限制時,則需按凈現(xiàn)值率或獲利指數(shù)地大小,結(jié)合凈現(xiàn)值行各種組合排隊,從選出能使NPV最大地最優(yōu)組合。練:假設(shè)A公司資本地最大限量為五零零零零零元,有A,B,C,D,E五個可供選擇地項目,其B與C,D與E不能同時選擇,有關(guān)資料如下表:投資項目初始投資現(xiàn)值系數(shù)凈現(xiàn)值A(chǔ)BCDE二零零零零零一八零零零零四零零零零零一一零零零零一零零零零零一.三七五一.四六七一.二五一.三零九一.二一七五零零零八四零零零一零零零零零三四零零零二一零零零總之,在主要考慮投資效益地條件下,多方案比較決策地主要依據(jù),就是能否保證在充分利用資金地前提下,獲得盡可能多地凈現(xiàn)值總量。復(fù)后導(dǎo)入新課。（一零分鐘）內(nèi)容講解（二零分鐘）例題講解（二零分鐘）內(nèi)容講解,課堂練（三零分鐘）歸納小結(jié)（一零分鐘）課后作業(yè)某企業(yè)有一臺舊設(shè)備．原值為一五零零零元,預(yù)計使用年限一零年．已使用五年．每年付現(xiàn)成本為三零零零元,目前變現(xiàn)價值為九零零零元,報廢時無殘值?，F(xiàn)在市場上有一種新地同類設(shè)備,購置成本為二零零零零元．可使用五年,每年付現(xiàn)成本為一零零零元,期滿無殘值。假設(shè)公司資金成本為一零％。要求:該設(shè)備是否應(yīng)該行更新?課后小結(jié)內(nèi)容太難,盡量簡化降低難度。課目項目三項目投資管理工作子項目二更新改造項目投資決策學(xué)時二教學(xué)地點教室教學(xué)目地與要求通過本次課地教學(xué),要求學(xué)生掌握現(xiàn)金流量地概念,內(nèi)容,特點及計算方法。教學(xué)重點與難點重點:凈現(xiàn)金流量地計算難點:一．營業(yè)現(xiàn)金凈流量地計算二．利潤指標(biāo)如何轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金流量指標(biāo)初九年級數(shù)學(xué)初九年級數(shù)學(xué)教案初九年級數(shù)學(xué)教案教學(xué)設(shè)計一．重點畫圖推導(dǎo)投資項目各年現(xiàn)金凈流量地計算。二．講解例題地解題思路與步驟,然后多做練,從而掌握本節(jié)內(nèi)容。教學(xué)方法與手段情景模擬,分組討論,實操,案例分析,課后思考多媒體教學(xué),課堂講授板書設(shè)計主板副板固定資產(chǎn)更新項目現(xiàn)金流計算初始現(xiàn)金流=-原始投資額經(jīng)營凈現(xiàn)金流=息前稅后利潤+折舊攤銷=稅后凈利+稅后利息+折舊攤銷=稅后收入－稅后付現(xiàn)成本+折舊攤銷×稅率終結(jié)現(xiàn)金凈流=固定資產(chǎn)殘值變現(xiàn)收入+墊支流動資金收回教學(xué)過程備注知識點四投資項目地現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量地計算回顧上節(jié)課內(nèi)容:項目投資凈現(xiàn)金流量地計算方法固定資產(chǎn)更新改造項目地現(xiàn)金流量地計算一.建設(shè)期不為零情況下地凈現(xiàn)金流量（一）建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－（該年新固定資產(chǎn)投資－舊固定資產(chǎn)變價凈收入）（二）建設(shè)期末地凈現(xiàn)金流量＝因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減地所得稅稅額（三）運營期各年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年因更新改造增加地息稅前利潤×（一－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加地折舊＋該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用地舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額二.建設(shè)期為零情況下地凈現(xiàn)金流量（一）建設(shè)期期初凈現(xiàn)金流量＝－（該年新固定資產(chǎn)投資－舊固定資產(chǎn)變價凈收入）（二）運營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年因更新改造增加地息稅前利潤×（一－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加地折舊＋因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減地所得稅額（三）運營期其它各年所得稅后凈現(xiàn)金流量＝該年因更新改造增加地息稅前利潤×（一－所得稅稅率）＋該年因更新改造增加地折舊＋該年回收新固定資產(chǎn)凈殘值超過假定繼續(xù)使用地舊固定資產(chǎn)凈殘值之差額注意:一.將更新改造項目看作售舊購新地特定項目,凈現(xiàn)金流量只考慮兩者地差額。二.固定資產(chǎn)提前報廢凈損失（凈收益）減稅（納稅）,在沒有建設(shè)期時發(fā)生在第一年年末,有建設(shè)期時,發(fā)生在建設(shè)期期末。三."運營期第一年所得稅后凈現(xiàn)金流量"地計算公式,"該年因更新改造增加地息稅前利潤"不應(yīng)包括"舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生地凈損失"。四.因舊固定資產(chǎn)提前報廢發(fā)生凈損失而抵減地所得稅額＝舊固定資產(chǎn)清理凈損失×適用地企業(yè)所得稅稅率。五.舊設(shè)備地年折舊不是按其原賬面價值確定地,而是按更新改造當(dāng)時舊設(shè)備地變價凈收入扣除假定可繼續(xù)使用若干年后地預(yù)計凈殘值,再除以預(yù)計可繼續(xù)使用年限計算出來地。舊設(shè)備地年折舊＝（舊設(shè)備地變價凈收入—預(yù)計凈殘值）/尚可使用年限計算增加地折舊時,如果新舊設(shè)備地使用年限相同,并且預(yù)計凈殘值相等,則差量折舊地計算可以直接用新設(shè)備地原值減去舊設(shè)備地變價凈收入,除以使用年限。增加地折舊＝新設(shè)備折舊－舊設(shè)備折舊＝（新設(shè)備原值－預(yù)計凈殘值）/年限－（舊設(shè)備變價凈收入－預(yù)計凈殘值）/年限＝（新設(shè)備原值－舊設(shè)備變價凈收入）/年限。復(fù)后導(dǎo)入新課。（五分鐘）例題講解后歸納總結(jié)（一五分鐘）課堂練（一零分鐘）例題講解后歸納總結(jié)（二零分鐘）課堂練（一零分鐘）例題講解后歸納總結(jié)（二零分鐘）課堂練（一零分鐘）課后作業(yè)力健制造公司準(zhǔn)備從外引一套新型自動化生產(chǎn)線以提高藥品生產(chǎn)效率與合格品率。經(jīng)過公司各部門研究討論,得到以下信息:一.購買這條生產(chǎn)線需花費一零零零萬元,安裝調(diào)試需發(fā)生各類有關(guān)費用二零零萬元,投資起點一次投入,一年后可投入使用。二.生產(chǎn)線預(yù)期可使用四年,稅法規(guī)定此類固定資產(chǎn)法定殘值率為三%,使用均年限法計提折舊。三.生產(chǎn)線被安置在市郊一棟市價為一二零萬元地閑置廠房。公司董事會決定,生產(chǎn)線報廢后將該廠房出售,經(jīng)評估,預(yù)計售價為一一零萬元。四.由于擴大了生產(chǎn)能力,生產(chǎn)線投入使用時需墊付營運資金四五零萬云。五.生產(chǎn)線投產(chǎn)后,每年能為公司增加一零零零萬元地銷售額。六.生產(chǎn)線投產(chǎn)后,每年發(fā)生工資及其它管理費用等合計三五零萬元。七.由于設(shè)備逐年老化,投產(chǎn)后第二年需發(fā)生一零零萬元維修費,且每年遞增五零萬元。八.即使采用自動化生產(chǎn)線,每年仍會有五萬元次品成本無法避免。九.公司適用三三%地所得稅稅率。要求:計算投資項目各年凈現(xiàn)金流量課后小結(jié)計算公式非常復(fù)雜,學(xué)生掌握程度差別很大,這部分內(nèi)容應(yīng)盡量簡化。實訓(xùn)內(nèi)容:項目三項目投資管理工作子項目二—更新改造項目差額凈現(xiàn)金流量地計算實訓(xùn)目地掌握更新改造項目現(xiàn)金流量地計算實訓(xùn)重點難點:實訓(xùn)重點:更新改造項目差額凈現(xiàn)金流量地計算實訓(xùn)難點:更新改造項目差額凈現(xiàn)金流量地計算實訓(xùn)課時:二技能訓(xùn)練:利用辦公軟件編制預(yù)算實訓(xùn)形式:教學(xué)上主要采用直觀演示法,教學(xué)做一體化為主。實訓(xùn)環(huán)境實訓(xùn)室實訓(xùn)內(nèi)容:第一步驟:用EXCEL表格演示投資項目差額凈現(xiàn)金流量地估算案例二假設(shè)某公司為降低每年地生產(chǎn)成本,準(zhǔn)備用一臺新設(shè)備代替舊設(shè)備。舊設(shè)備原值一零零零零零元,已提折舊二五零零零元,估計還可用五年,五年后地殘值為零。如果現(xiàn)在出售,可得價款八零零零零元。新設(shè)備地買價,運費與安裝費需一六零零零零元,可用五年,第五年末預(yù)計凈殘值為一零零零零元。用新設(shè)備時每年付現(xiàn)成本可節(jié)約三零零零零元(新設(shè)備年付現(xiàn)成本為五零零零零元,舊設(shè)備年付現(xiàn)成本為八零零零零元)。假設(shè)銷售收入不變,均為一一零零零零元,所得稅率為二五%,公司地資本成本率為一零%,新舊設(shè)備均按直線法計提折舊。要求:計算更新改造項目地差額凈現(xiàn)金流解析:（一）根據(jù)給出地資料,在:Excel工作表,建立"新舊設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金流量差額計算表"。（二）使用新舊設(shè)備投資差額=-一六零零零零-（-八零零零零）=-八零零零零（元）新舊設(shè)備年折舊額差額為:（一六零零零零-一零零零零）/五-（七五零零零-零）/五=一五零零零（元）使用新舊設(shè)備營業(yè)收入差額為:一一零零零零-一一零零零零=零使用新舊設(shè)備付現(xiàn)成本差額為:五零零零零-八零零零零=-三零零零零（元）使用新設(shè)備處置舊設(shè)備產(chǎn)生地收益納稅=[八零零零零-（一零零零零零-二五零零零）]×二五%=一二五零（元）使用新舊設(shè)備凈殘值差額為:一零零零零-零=一零零零零（元）（三）則使用新舊設(shè)備營業(yè)現(xiàn)金凈流量差額B九"=B三一B四-B七"或者"=B五+B八'’;并利用填充柄功能將公式復(fù)制到C九,D九,E九,F九。結(jié)果如圖六-三所示。(四)根據(jù)給出地資料與"新舊設(shè)備營