貴州省優(yōu)秀科技教育人才省長專項資金項目合同書

貴州省秀技教育才長專項金項目合同書（社會科類）合同編：黔省專合（2006）號中國上市公司融

光

光圭（M）3623249(H)

rgg411@年12月日貴省技育導組公二年十月五

日

1.本目研的主要容第一部分融資結(jié)構(gòu)與公司治理作用機理的理論研究。該子項目主要包括：（1）概念框架。包括融資結(jié)構(gòu)、公司治理概念的界定。（2公司治理理論結(jié)構(gòu)研究公司治理理論結(jié)構(gòu)是公司治理理論的最基本構(gòu)成要素，包括公司治理主體、治理客體和治理方式。邏輯一致的公司治理理論結(jié)構(gòu)，支撐制導著公司治理理論研究，同時有利于指導公司治理實踐，規(guī)范和優(yōu)化公司治理行為。（3）融資結(jié)構(gòu)與公司治理的相互關(guān)系研究，包括股權(quán)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu)等與公司治理的相互作用關(guān)系。第二部分中國上市公司股權(quán)治理研究（1）股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理。該子項目主要包括下列內(nèi)容：（1）中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與特征（2）中國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理績效的實證研究（3）調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司治理的對策研究第三部分中國上市公司股權(quán)治理研究（2）所有權(quán)安排與公司治。子項目主要包括下列內(nèi)容：（1）中國上市公司獨立董事制度研究（2）中國上市公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)安排研究（3）中國上市公司所有權(quán)安排與公司治理績效的實證研究（4）調(diào)整公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司治理的對策研究第四部分中國上市公司債權(quán)治理研究。該子項目主要包括下列內(nèi)容：（1）中國上市公司資本結(jié)構(gòu)與負債結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀與特征（2）中國上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司治理績效的實證研究（3）中國上市公司負債結(jié)構(gòu)與公司治理績效的實證研究（4）調(diào)整資本結(jié)構(gòu)和負債結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司治理的對策研究第五部分中國上市公司人力資本治理研究。該子項目主要包括下列內(nèi)容：（1）人力資本治理的理論研究（2）中國上市公司管理股權(quán)與公司治理績效的實證研究（3）餞行人力資本治理，優(yōu)化公司治理的對策研究2.本目的論意義本項目從融資結(jié)構(gòu)視角研究上市公司治理，研究融資結(jié)構(gòu)與公司治理的作用機理，從理論上解釋公司融資結(jié)構(gòu)（包括資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)和債務結(jié)構(gòu)）如何影響公司治理，并將系統(tǒng)提出融資結(jié)構(gòu)視角的公司治理理論。3.本目的際意義本項目的實際意義，概括地說就是：加強監(jiān)督、診斷控制、強化信用和指導投資。（1）上市公司監(jiān)管部門將得以及時掌握其監(jiān)管對象融資結(jié)構(gòu)的變動趨勢以及治理機制運行狀況，確保監(jiān)管的有的放矢；（2）上市公司對可能出現(xiàn)的問題及時診斷，從而及時規(guī)避公司治理風險，提高公司治理的質(zhì)量和效率；（3）上市公司能夠形成強有力的聲譽機制并促進證券市場質(zhì)量的提高，保護投資人尤其是中小投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者的利益；（4）投資者能夠掌握擬投資對象在公司治理方面可能存在的風險及其潛在投資價值，從而正確地作出投資決策。1

該項目選題切中當前貴州省乃至全國經(jīng)濟發(fā)展中的一個突出問題——上市公司治理結(jié)構(gòu)問題研究，而且從公司融資結(jié)構(gòu)進行研究，視角新穎獨特，具有較強的理論意義和現(xiàn)實意義。本項目的關(guān)鍵點是利用樣本公司的財務和非財務數(shù)據(jù)對公司融資結(jié)構(gòu)與公司治理績效的相關(guān)性進行實證研究。擬突破的主要難題包括：（1）樣本公司的科學選擇。科學選取樣本公司盡量減少因樣本公司的不當選擇帶來的人為誤差。（2）公司治理績效指標的科學選取。本項目擬運用核心凈資產(chǎn)收益率CROE每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流（（MBRQ值等衡量公司的財務盈利能力，構(gòu)建一個多指標分析框架。多元化的分析思路使回歸分析模型對解釋變量（融資結(jié)構(gòu)）和被解釋變量（公司經(jīng)營業(yè)績）相關(guān)關(guān)系的解釋更加接近現(xiàn)實。另一方面，擬對國內(nèi)現(xiàn)有分析模型做適度擴展。為提高分析模型的解釋能力，本項目將各種融資結(jié)構(gòu)指標（第一大股東持股比例CR1

、前10大股東持股比例、股權(quán)制衡度Z、國家股比例PS、法人股比PL、前10名流通股持股比例、高管人員持股比例MSR、負債比率DAR、流動負債比率LDR）及有可能對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生影響的其他因素，如公司規(guī)模（SIZE）和公司長能力GR）等作為控制變量納入分析框架，并從實證的角度考察了這些因素對公司經(jīng)營業(yè)績的影響?？傮w而言，本項目所采用的分析模型對經(jīng)濟現(xiàn)實具有更強的解釋力，所獲得的研究結(jié)論更為客觀與可靠。2

1.本目擬取的研方法（1）規(guī)范分析法。即從財務學、金融經(jīng)濟學的角度，深入分析融資結(jié)構(gòu)與公司治理的作用機理就是從理論層面上規(guī)范分析公司融資結(jié)構(gòu)如何影響公司治理績公司經(jīng)營業(yè)績?yōu)楹竺娴膶嵶C研究提供理論分析框架。（2實證分析法即選取樣本公司對融資結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性進行實證檢驗。（3）調(diào)查研究法。我們擬對樣本公司進行抽樣調(diào)查，以期搜集公司融資結(jié)構(gòu)與治理結(jié)構(gòu)相關(guān)的財務和非財務信息，從而全面地分析上市公司融資結(jié)構(gòu)特征和公司治理現(xiàn)狀。2.本目擬取的研思路和工作案（技路線）本項目的關(guān)鍵和重、難點是對公司融資結(jié)構(gòu)與公司經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性進行實證檢驗。我們擬采取的技術(shù)路線是：第一，根據(jù)財務學的基本原理，提出研究假設(shè)。第二，選取樣本公司，確定數(shù)據(jù)來源。我們將按照科學標準選取200～300戶上市公司作為研究樣本，并采購正規(guī)數(shù)據(jù)運營商（如Wind金融數(shù)據(jù)庫）提供的上市公司的財務和非財務數(shù)據(jù)，這樣可以確保研究的科學性，增強解釋能力。第三，確定變量（包括解釋變量、被解釋變量和控制變量立模型。為增強本項目科學性和解釋能力，我們擬建立多元化的公司業(yè)績評價指標體系（如核心凈資產(chǎn)收益率、每股經(jīng)營現(xiàn)金凈流量、市凈率、托賓等）作為被解釋變量；并取一系列融資結(jié)構(gòu)指標（如股權(quán)集中度、不同性質(zhì)股東的持股比例、高管人員持股比例、董事會構(gòu)成比例、負債比率、流動負債比率等）作為解釋變量。最后，運算檢驗。計算過程將采用國際上通行的社會科學統(tǒng)計軟件包SPSS12.0完成。3.度研究計劃預期進第一階段（集樣本公司財務和非財務數(shù)據(jù)資料，為后續(xù)的實證研究和調(diào)研報告提供堅實的數(shù)據(jù)支撐。第二階段（寫、發(fā)表相關(guān)系列論文。第三階段（寫學術(shù)專著。第四階段（行專家、業(yè)界領(lǐng)導審閱、修改、定稿；結(jié)題。3

：3.0

圖書費0.2元＋資料復印費0.28萬元車船費0.4元＋食宿費0.5萬＋差補助0.2

1.1萬元

萬元1.參國際或內(nèi)學術(shù)

研討會萬

0.9萬元小會費0.2萬元成鑒費0.3萬元

成果打印印刷費40份萬項目管理費0.15萬×5%不預見性開支

0.2萬元萬

整￥30000.00)萬4

：冉光圭

姓

名

性別年齡

職務職稱

業(yè)務專業(yè)

在項目中分擔的任務

所在單位冉光圭

男

34

副教授

會計、

主持人

貴州大公司財

管理學主要參加人員：杜

濱

女

43

教授

會計、

數(shù)檢與算

貴州大公司財

分告撰

管理學胡北忠

男

43

教授

會計、

數(shù)挖與理

貴州財學院公司財

分告撰

會計學李會平

女

42

副教授

會計、

資收、理

貴州大公司財

管理學朱

靜