2022年遼寧省葫蘆島市注冊會計財務成本管理知識點匯總（含答案）

2022年遼寧省葫蘆島市注冊會計財務成本管理知識點匯總（含答案）學校:________班級:________姓名:________考號:________一、單選題(40題)1.在采用風險調整折現(xiàn)率法評價投資項目時，下列說法中錯誤的是()。

A.項目風險與企業(yè)當前資產的平均風險相同，只是使用企業(yè)當前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件

B.評價投資項目的風險調整折現(xiàn)率法會縮小遠期現(xiàn)金流量的風險

C.采用實體現(xiàn)金流量法評價投資項目時應以加權平均資本成本作為折現(xiàn)率，采用股權現(xiàn)金流量法評價投資項目時應以股權資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財務杠桿大于零，股權現(xiàn)金流量的風險比實體現(xiàn)金流量大，應使用更高的折現(xiàn)率

2.某股票收益率的標準差為28．36%，其與市場組合收益率的相關系數為0．89，市場組合收益率的標準差為21．39%，則該股票的β系數為（）。

A.1．5B.0．67C.0．85D.1．18

3.

第

3

題

投資中心的考核指標中，能使部門的業(yè)績評價與企業(yè)的目標協(xié)調一致，避免次優(yōu)化問題的指標是（）。

A.投資報酬率B.剩余收益C.現(xiàn)金回收率D.可控邊際貢獻

4.與不公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式（）。

A.發(fā)行范圍小B.發(fā)行成本高C.股票變現(xiàn)性差D.發(fā)行條件低

5.

第

6

題

若兩個投資項目間的協(xié)方差小于零，則它們間的相關系數（）。

A.大于零B.等于零C.小于零D.無法判斷

6.企業(yè)2011年的可持續(xù)增長率為10%，股利支付率為50%，若預計2012年不發(fā)股票，且保持目前經營效率和財務政策，則2012年股利的增長率為（）。

A.10%B.5%C.15%D.12．5%

7.財務管理目標最佳表述應該是()。A.A.企業(yè)效益最好B.企業(yè)財富最大C.股東財富最大化D.每股收益最大

8.下列關于租賃的說法中，正確的是()。

A.在杠桿租賃中，出租人具有雙重身份，既是資產的出租者，又是款項的借人人

B.可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃不可以提前終止

C.典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償的凈租賃

D.經營租賃最主要的特征是可撤銷

9.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動成本6000元，部門可控固定間接費用500元，部門不可控固定間接費用800元，最能反映該部門真實貢獻的金額是（）元

A.2200B.2700C.3500D.4000

10.下列關于凈收益和每股收益的表述中，不正確的是()。

A.每股收益是業(yè)績評價指標的理想指標

B.凈收益和每股收益指標沒有考慮價值創(chuàng)造活動的某些成果

C.從行為科學來看，凈收益指標促使公司的行為短期化，不利于公司長期、憊定的可持續(xù)發(fā)展

D.凈收益指標應該在了解其局限性的基礎上使用，并且與其他財務的和非財務的業(yè)績計量指標結合

11.

第

18

題

下列（）不屬于基礎性金融市場的交易對象。

A.商業(yè)票據B.認股權證C.股票D.債券

12.若甲企業(yè)的經營處于盈虧臨界狀態(tài)，則下列關于甲企業(yè)的相關表述中，錯誤的是（）

A.此時的經營杠桿系數趨近于無窮大

B.此時銷售額正處于銷售收入線與總成本線的交點

C.此時的邊際貢獻等于固定成本

D.此時的銷售凈利率等于零

13.下列關于股票回購意義的說法不正確的是（）

A.現(xiàn)金股利的代替B.減少了公司自由現(xiàn)金流，降低了管理層的代理成本C.降低了每股收益D.向市場傳遞股價被低估的信號

14.生產車間登記“在產品收發(fā)結存賬”所依據的憑證、資料不包括（）。

A.領料憑證B.在產品內部轉移憑證C.在產品材料定額、工時定額資料D.產成品交庫憑證

15.某企業(yè)編制“直接材料預算”，預計第四季度期初存量700千克，生產需用量2100千克，預計期末存量為600千克，材料單價為10元，若材料采購貨款有60%在本季度內付清，另外40%在下季度付清，假設不考慮其他因素，第4季度期初“應付賬款”無余額，則該企業(yè)預計資產負債表年末“應付賬款”項目為（）元

A.8800B.8000C.12000D.8400

16.

第

3

題

下列各項經濟業(yè)務中會使流動比率提高的是（）。

A.購買股票作為短期投資B.用無形資產作為企業(yè)長期投資C.從銀行提取現(xiàn)金D.出售固定資產并取得現(xiàn)金

17.一臺舊設備賬面價值為30000元，變現(xiàn)價值為32000元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設備，但由于物價上漲，估計需增加經營性流動資產5000元，增加經營性流動負債2000元。假定所得稅稅率為25％，則繼續(xù)使用該設備初始的現(xiàn)金流出量為()元。

A.32200B.33800C.34500D.35800

18.甲希望在10年后獲得80000元，已知銀行存款利率為2%，那么為了達到這個目標，甲從現(xiàn)在開始，共計存10次，每年末應該存人（）元。[（F／A，2%，10）=10．95]

A.8706．24B.6697．11C.8036．53D.7305．94

19.下列關于權衡理論的表述中，不正確的是（）

A.現(xiàn)金流與資產價值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較高

B.現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，發(fā)生財務困境的可能性相對較低

C.高科技企業(yè)的財務困境成本可能會很低

D.不動產密集性高的企業(yè)財務困境成本可能較低

20.與普通合伙企業(yè)相比，下列各項中，屬于股份有限公司缺點的是()。

A.承擔無限責任B.難以籌集大量資本C.股權轉讓需經其他股東同意D.企業(yè)組建成本高

21.假定債券投資者對于不同到期期限的債券沒有特別的偏好是基于（）。

A.預期理論B.分割市場理論C.流動性溢價理論D.期限優(yōu)先理論

22.某企業(yè)年初從銀行貸款500萬元，期限1年，年利率為10%。按照貼現(xiàn)法付息，年末應償還的金額為（）萬元。

A.490B.450C.500D.550

23.在沒有通貨膨脹時，()的利率可以視為純粹利率。

A.短期借款B.金融債券C.國庫券D.商業(yè)匯票貼現(xiàn)

24.下列關于利潤分配的說法正確的是（）。

A.只要本年凈利潤大于0，就應該進行利潤分配

B.只有可供分配利潤大于0時，才能進行利潤分配，計提法定公積金的基數為可供分配利潤

C.如果可供分配利潤大于0，則必須計提法定公積金

D.“補虧”是按照賬面數字進行的，與所得稅法的虧損后轉無關

25.財務杠桿效益是指()。

A.提高債務比例導致的所得稅降低

B.利用現(xiàn)金折扣獲取的利益

C.利用債務籌資給企業(yè)帶來的額外收益

D.降低債務比例所節(jié)約的利息費用

26.下列各籌資方式中，不必考慮籌資費用的籌資方式是()。

A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行股票D.留存收益

27.當預計的銷售增長率小于內含增長率時，外部融資額會（）

A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定

28.在保守型籌資政策下，下列結論成立的是（）。A.臨時性負債大于波動性流動資產

B..長期負債、自發(fā)性負債和股東權益三者之和小于長期性資產

C..經營旺季時，易變現(xiàn)率會小于l

D.不會有凈金融資產存在

29.某人目前向銀行存入1000元，銀行存款年利率為2％，在復利計息的方式下，5年后此人可以從銀行取出（）元。

A.1100B.1104.1C.1204D.1106.1

30.甲公司股票當前市價20元，有一種以該股票為標的資產的6個月到期的看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權價格為4元，該看漲期權的內在價值為()。

A.1B.4C.5D.O

31.某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產的看跌期權，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3．5元。下列關于該看跌期權的說法中，正確的是（）。

A.該期權處于實值狀態(tài)

B.該期權的內在價值為2元

C.該期權的時間溢份為3．5元

D.買人一股該看跌期權的最大凈收入為4．5元

32.

第

8

題

AS公司按單項存貨計提存貨跌價準備；存貨跌價準備在結轉成本時結轉。該公司2008年年初“庫存商品一甲產品”賬面余額為360萬元(1200件)，期初“存貨跌價準備-甲產品”為30萬元。AS公司期末A原材料的賬面余額為100萬元，數量為10噸；期初A原材料未提存貨跌價準備。該原材料專門用于生產與乙公司所簽合同約定的20臺A產品。該合同約定每臺售價10萬元(不含增值稅)。將該A原材料加工成20臺A產品尚需加工成本每臺4.75萬元，估計銷售每臺A產品尚需發(fā)生相關稅費0.5萬元(不含增值稅)。本期期末市場上該A原材料每噸售價為9.30萬元，估計銷售每噸A原材料尚需發(fā)生相關稅費0.1萬元。2008年該公司未發(fā)生甲產品進貨，期末甲產品庫存800件。2008年12月31日，該公司對甲產品進行檢查時發(fā)現(xiàn)，庫存甲產品均無不可撤銷合同，其市場銷售價格為每件0.26萬元，預計銷售每件甲產品還將發(fā)生銷售費用及相關稅金0.005萬元。假定不考慮其他因素的影響。該公司期末應計提的存貨跌價準備是（）萬元。

A.5B.21C.16D.31

33.下列簡化的經濟增加值的計算公式中，不正確的有()。

A.經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本×25%

B.經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-調整后的資本×平均資本成本率

C.稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調整項)×(1-25％)

D.調整后的資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程

34.企業(yè)在生產中為生產工人發(fā)放安全頭盔所產生的費用，應計入()。

A.直接材料B.管理費用C.直接人工D.制造費用

35.甲企業(yè)生產經營淡季占用300萬元的經營性流動資產和500萬元的長期資產。在生產經營的高峰期，額外增加200萬元的季節(jié)性存貨需求。如果企業(yè)的權益資本、長期負債和自發(fā)性負債的籌資額為700萬元，其營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率為（）

A.40%B.71%C.66.67%D.29%

36.下列關于股票股利、股票分割和回購的表述中，錯誤的是（）。

A.對公司來講，實行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數降低每股市價，從而吸引更多的投資者

B.股票分割往往是成長中的公司的所為

C.在公司股價上漲幅度不大時，可以通過股票分割將股價維持在理想的范圍之內

D.股票分割和股票股利都能達到降低公司股價的目的

37.在存貨的管理中，與建立保險儲備量無關的因素是（）。

A.缺貨成本B.平均庫存量C.交貨期D.存貨需求量

38.下列各項中，不屬于投資中心考核指標的有（）

A.會計報酬率B.投資報酬率C.剩余收益D.現(xiàn)金回收率

39.根據MM理論，當企業(yè)負債的比例提高時，下列說法正確的是()。

A.權益資本成本上升B.加權平均資本成本上升C.加權平均資本成本不變D.債務資本成本上升

40.經營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個。方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.沒有盡最大努力去提高企業(yè)股價

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回

二、多選題(30題)41.A證券的預期報酬率為12%，標準差為15%；B證券的預期報酬率為18%，標準差為20%。投資于兩種證券組合的機會集是一條曲線，有效邊界與機會集重合，以下結論中正確的有()。

A.最小方差組合是全部投資于A證券

B.最高預期報酬率組合是全部投資于B證券

C.兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱

D.可以在有效集曲線上找到風險最小、期望報酬率最高的投資組合

42.第

17

題

二叉樹期權定價模型相關的假設不包括（）

A.在期權壽命期內，買方期權標的股票不發(fā)放股利，也不做其他分配

B.允許以無風險利率借入或貸出款項

C.投資者都是價格的接受者

D.所有證券交易都是連續(xù)發(fā)生的，股票價格隨機游走

43.某投資人購買了一項歐式看漲期權，標的股票的當前市價為50元，執(zhí)行價格為50元，1年后到期，期權價格為5元。以下表述中不正確的有（）

A.如果到期日的股價為60元，期權到期日價值為10元，投資人的凈損益為5元

B.如果到期日前的股價為53元，該期權處于實值狀態(tài)，期權持有人一定會執(zhí)行期權

C.如果到期日前的股價為53元，該期權處于實值狀態(tài)，期權持有人可能會執(zhí)行期權

D.如果到期日的股價為53元，期權持有人會執(zhí)行期權

44.下列關于正常的標準成本屬性的說法中，正確的有()。

A.具有客觀性B.具有現(xiàn)實性C.具有激勵性D.具有穩(wěn)定性

45.與財務會計使用的現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金流量相比，項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量的特點有（）。

A、只反映特定投資項目的現(xiàn)金流量

B、只反映某一會計年度的現(xiàn)金流量

C、只反映經營活動的現(xiàn)金流量

D、所依據的數據是預計信息

46.

第

22

題

下列有關比較優(yōu)勢原則表述正確的是（）。

A.要求企業(yè)把主要精力放在自己的比較優(yōu)勢上，而不是日常的運行上。

B.“人盡其才，物盡其用”是比較優(yōu)勢原則的一個應用

C.優(yōu)勢互補是比較優(yōu)勢原則的一個應用

D.比較優(yōu)勢原則創(chuàng)造價值主要是針對直接投資項目領域而不是金融投資項目領域

47.

第

8

題

假定甲公司向乙公司賒銷產品，并持有丙公司債券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司債券利息。假定不考慮其他條件，從甲公司的角度看，下列各項中屬于本企業(yè)與債務人之間財務關系的是（）。

A.甲公司與乙公司之間的關系B.甲公司與丁公司之間的關系C.甲公司與丙公司之間的關系D.甲公司與戊公司之間的關系

48.下列成本中，屬于相關成本的有（）A.邊際成本B.重置成本C.沉沒成本D.共同成本

49.下列關于相關成本的論述，正確的有（）。

A、相關成本是指與特定決策有關、在分析評價時必須加以考慮的成本

B、差額成本、未來成本、重置成本、機會成本等都屬于相關成本

C、A設備可按3200元出售，也可對外出租且未來三年內可獲租金3200元，該設備是三年前以5000元購置的，故出售決策的相關成本為5000元

D、如果將非相關成本納入投資方案的總成本，則一個有利（或較好）的方案可能因此變得不利（或較差），從而造成失誤

50.甲公司向銀行借入短期借款10000元，支付銀行貸款利息的方式同銀行協(xié)商后，銀行提出三種方案：

（1）采用收款法付息，利息率為7%；

（2）采用貼現(xiàn)法付息，利息率為6%；

（3）采用加息法付息，利息率為5%。

下列關于這三種方案的說法正確的有（）

A.采用收款法的有效年利率為7%

B.采用貼現(xiàn)法的有效年利率為6.38%

C.采用加息法的有效年利率為10%

D.采用收款法的有效年利率為8%

51.采用固定股利支付率政策的缺點有（）

A.股利的支付與盈余相脫節(jié)B.對穩(wěn)定股票價格不利C.不能保持較低的資本成本D.各年股利的變動較大

52.

第

26

題

在下列各種資本結構理論中，支持“負債越多企業(yè)價值越大”觀點的有（）。

A.代理理論B.凈收益理論C.凈營業(yè)收益理論D.修正的MM理論

53.在以實體現(xiàn)金流量為基礎計算項目評價指標時，下列各項中不屬于項目投資需考慮的現(xiàn)金流出量的有（）。

A.利息B.墊支流動資金C.經營成本D.歸還借款的本金

54.關于企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數的估計，下列說法中正確的有（）

A.以預測工作的上一年度實際數據作為預測基期數據

B.詳細預測期通常為5-7年，如果有疑問還應當延長，但很少超過10年

C.根據競爭均衡理論，一個企業(yè)不可能永遠以高于宏觀經濟增長的速度發(fā)展下去

D.實體現(xiàn)金流量應該等于融資現(xiàn)金流量

55.下列有關資本結構理論的說法中，正確的有()。

A.權衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展

B.代理理論是對權衡理論的擴展

C.權衡理論是對代理理論的擴展

D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展

56.第

13

題

下列屬于資本資產定價模型假設的內容有（）。

A.所有投資者均可以無風險利率無限地借入或貸出資金

B.沒有稅金

C.所有投資者擁有同樣預期

D.所有資產的數量是給定的固定不變的

57.下列說法正確的有（）。

A．固定成本在營業(yè)收入中的比重大小對企業(yè)風險沒有影響

B．在某一固定成本的作用下，營業(yè)收入變動對息稅前利潤產生的作用，被稱為經營杠桿

C．在固定成本不變的情況下，營業(yè)收入越大，經營杠桿系數越小

D．“(營業(yè)收入一變動成本)/(營業(yè)收入一變動成本一固定成本)”這個表達式僅僅適用于計算單一產品的經營杠桿系數

58.下列各種借款情況中，有效年利率大于報價利率的有（）

A.貼現(xiàn)法B.收款法C.加息法D.補償性余額

59.

第

15

題

如果盈利總額和市盈率不變，下列發(fā)放股票股利和股票分割的說法正確的是（）。

A.都不會影響公司股東權益總額B.都會導致股數增加C.都會導致每股面額降低D.都可以達到提高公司價值的目的

60.

第

17

題

公司進行股票分割行為后產生的影響有（）。

A.每股市價下降B.發(fā)行在外的股數增加C.股東權益總額不變D.股東權益各項目的結構不變

61.下列各項中，關于標準成本的表述正確的有（）

A.理想標準成本是在最優(yōu)的生產條件下制定出來的

B.正常標準成本從具體數量上看，應大于理想標準成本，但又小于歷史平均成本

C.現(xiàn)行標準成本是只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本

D.現(xiàn)行標準成本是在適用期間價格、效率、生產經營能力利用程度發(fā)生變化時需要加以修正的一種標準成本

62.甲公司2018年5至7月份預計的銷售收入分別為200萬元、340萬元、380萬元，當月銷售當月收現(xiàn)60%，下月收現(xiàn)20%，下下月收現(xiàn)20%。則2018年7月31日資產負債表“應收賬款”項目金額和2018年7月的銷售現(xiàn)金流入分別為（）萬元A.286B.200C.220D.336

63.下列關于計算加權平均資本成本的說法中，正確的有()。

A.計算加權平均資本成本時，理想的做法是按照以市場價值計量的目標資本結構的比例計量每種資本要素的權重

B.計算加權平均資本成本時，每種資本要素的相關成本是未來增量資金的機會成本，而非已經籌集資金的歷史成本

C.計算加權平均資本成本時，需要考慮發(fā)行費用的債務應與不需要考慮發(fā)行費用的債務分開，分別計量資本成本和權重

D.計算加權平均資本成本時，如果籌資企業(yè)處于財務困境，需將債務的承諾收益率而非期望收益率作為債務成本

64.某公司2011年保持了可持續(xù)增長，可以推斷出下列說法中正確的有（）。

A.該公司2011年資產負債率與2010年相同

B.該公司2011年實際增長率=2011年可持續(xù)增長率

C.該公司2011年經營效率與2010年相同

D.該公司2011年權益凈利率與2010年相同

65.下列關于債券價值與折現(xiàn)率的說法中，正確的有()。

A.報價利率除以年內復利次數得出計息期利率

B.如果折現(xiàn)率低于債券利率，債券的價值就高于面值

C.如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以改變票面利率

D.為了便于不同債券的比較，在報價時需要把不同計息期的利率統(tǒng)一折算成年利率

66.采用平行結轉分步法計算成本的優(yōu)點是（）。

A．各步驟可以同時計算產品成本

B．不必進行成本還原

C．為各個生產步驟在產品實物管理與資金管理提供資料

D．成本計算期與生產周期一致

67.下列關于單個證券投資風險度量指標的表述中,正確的有()

A.貝塔系數度量投資的系統(tǒng)風險

B.方差度量投資的系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險

C.標準差度量投資的非系統(tǒng)風險

D.變異系數度量投資的單位期望報酬率承擔的系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險

68.關于證券投資組合理論的以下表述中，錯誤的有（）。

A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風險

B.證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔的風險越大

C.最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，所以報酬最大

D.一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風險降低的速度會越來越慢

69.

第

15

題

下列關于理財原則特征的說法錯誤的有（）。

A.財務假設、概念和原理是理財原則的推論

B.理財原則為解決新的問題提供指引

C.理財原則必須符合大量觀察和事實，被多數人接受

D.財務交易和財務決策是理財原則的基礎

70.根據代理理論，影響企業(yè)價值的因素有（）A.債務代理收益現(xiàn)值B.債務代理成本現(xiàn)值C.財務困境成本現(xiàn)值D.利息抵稅收益現(xiàn)值

三、計算分析題(10題)71.丙公司是一家汽車配件制造企業(yè)，近期的銷售量迅速增加。為滿足生產和銷售的需求，丙公司需要籌集資金495000元用于增加存貨，占用期限為30天?，F(xiàn)有三個可滿足資金需求的籌資方案：方案1：利用供應商提供的商業(yè)信用，選擇放棄現(xiàn)金折扣，信用條件為“2／10，N／40”。方案2：向銀行貸款，借款期限為30天，年利率為8％。銀行要求的補償性余額為借款額的20％。方案3：以貼現(xiàn)法向銀行借款，借款期限為30天，月利率為1％。要求：(1)如果丙公司選擇方案1，按單利計算其放棄現(xiàn)金折扣的機會成本。(一年按360天計算)(2)如果丙公司選擇方案2，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的有效年利率。(3)如果丙公司選擇方案3，為獲得495000元的實際用款額，計算該公司應借款總額和該筆借款的有效年利率。(4)根據以上各方案的計算結果，為丙公司選擇最優(yōu)籌資方案。

72.E公司只產銷一種甲產品，甲產品只消耗乙材料。今年第4季度按定期預算法編制明年的企業(yè)預算，部分預算資料如下：

資料一：乙材料明年年初的預計結存量為2000千克，各季度末乙材料的預計結存量數據如下表所示：

每季度乙材料的購貨款于當季支付40%，剩余60%于下一個季度支付；明年年初的預計應付賬款余額為80000元。該公司明年乙材料的采購預算如下表所示：

注：表內‘材料定額單耗’是指在現(xiàn)有生產技術條件下，生產單位產品所需要的材料數量；全年乙材料計劃單價不變；表內的‘*’為省略的數值。

資料二：

要求：

（1）確定E公司乙材料采購預算表中用字母表示的項目數值；

（2）計算E公司第一季度預計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預計應付款金額；

（3）計算E公司明年預計的材料采購現(xiàn)金支出；

（4）假設明年年初的現(xiàn)金余額為100000元，預計銷貨現(xiàn)金收入820萬元，材料采購以外的其他經營性現(xiàn)金支出260萬元，購買設備現(xiàn)金支出150萬元，支付借款利息20萬元，要求的年末現(xiàn)金余額不能低于100萬元，計算明年的現(xiàn)金預算表中的“可供使用現(xiàn)金”、“現(xiàn)金多余或不足”項目的金額；

（5）假如明年的目標稅后利潤為600萬元，所得稅稅率為25%，固定成本為200萬元，預計銷量為12500件，單價為1000元，預計單位變動成本為多少？

73.要求：

(1)按照經濟進貨批量基本模型計算經濟進貨批量以及包括購置成本在內的相關總成本；

(2)填寫下表，并判斷公司經濟進貨批量為多少。

單位：萬元

74.ABC公司2009年末的所有者權益總額為6000萬元，普通股4000萬股；本年實現(xiàn)的凈利潤2000萬元(2008年實現(xiàn)凈利潤1600萬元，分配的股利為960萬元)；目前的資本結構為長期負債：所有者權益＝2：3，長期負債的借款利率為6%，所得稅稅率為25%。

董事會提出的2010年資金安排計劃為：分配年度現(xiàn)金股利0．1元/股；在維持目前資本結構的前提下，為新項目籌資1200萬元。

要求，計算回答下列問題：

(1)若公司采用剩余股利政策，本年應發(fā)放多少股利?

(2)若采用固定股利額政策或固定股利支付率政策，公司本年應發(fā)放的股利各為多少?

(3)若采用正常股利加額外股利政策，規(guī)定正常股利為每股0．1元，按凈利潤超過最低股利部分的20%發(fā)放額外股利，公司本年應發(fā)放多少股利?

(4)若實現(xiàn)董事會提出的2010年資金安排計劃，企業(yè)應實現(xiàn)的息稅前利潤額至少為多少?

75.

76.華南公司采用標準成本制度核算產品成本。變動制造費用的標準成本為12元／件，固定制造費用的標準成本為16元／件，加工一件甲產品需要的必不可少的加工操作時間為1．4小時，設備調整時間為0．3小時，必要的工間休息為0．22小時，正常的廢品率為4％。本月預算產量為10000件，實際產量為13000件，實際工時為22000小時，實際變動制造費用與固定制造費用分別為143000元和250000元。要求：計算下列指標。(1)變動制造費用效率差異。(2)變動制造費用耗費差異。(3)二因素分析下的固定制造費用耗費差異和能力差異。(4)三因素分析下固定制造費用的耗費差異、閑置能力差異和效率差異。

77.A公司是一家零售商，正在編制12月的預算，有關資料如下。

(1)預計2008年11月30日的資產負債表如下：

單位：萬元

資產金額負債及所有者權益金額現(xiàn)金22應付賬款162應收賬款76應付利息11資產金額負債及所有者權益金額存貨132銀行借款120固定資產770實收資本700未分配利潤7資產總計1000負債及所有者權益總計1000(2)銷售收入預計：2008年11月200萬元，12月220萬元；2009年1月230萬元。

(3)銷售收現(xiàn)預計：銷售當月收回60%，次月收回38%，其余2%無法收回(壞賬)。

(4)采購付現(xiàn)預計：銷售商品的80%在前一個月購入，銷售商品的20%在當月購入；所購商品的進貨款項，在購買的次月支付。

(5)預計12月份購置固定資產需支付60萬元；全年折舊費216萬元；除折舊外的其他管理費用均須用現(xiàn)金支付，預計12月份為26．5萬元；12月末歸還一年前借人的到期借款120萬元。

(6)預計銷售成本率75%。

(7)預計銀行借款年利率10%，還款時支付利息。

(8)企業(yè)最低現(xiàn)金余額5萬元；預計現(xiàn)金余額不足5萬元時，在每月月初從銀行借入，借款金額是1萬元的整數倍。

(9)假設公司按月計提應計利息和壞賬準備。

要求，計算下列各項的12月份預算金額：

(1)銷售收回的現(xiàn)金、進貨支付的現(xiàn)金、本月新借入的銀行借款。

(2)現(xiàn)金、應收賬款、應付賬款、存貨的期末余額。

(3)稅前利潤。

78.第

30

題

資料：某公司本年的有關數據為：經營現(xiàn)金流量凈額為3800萬元，流動負債為5400萬元，總負債為24000萬元，總資產為60000萬元，年度銷售收入為15000萬元，普通股股數為5000萬股，擬發(fā)放現(xiàn)金股利為每股0.30元。

要求：請根據以上資料計算現(xiàn)金流動負債比、現(xiàn)金債務總額比率、全部現(xiàn)金回收率、銷售現(xiàn)金比率、每股經營現(xiàn)金流量凈額和現(xiàn)金股利保障倍數。

79.東方公司編制的2008年度現(xiàn)金預算的部分數據如下表所示：

2008年度東方公司現(xiàn)金預算金額單位：萬元項目第一季度第二季度第三季度第四季度全年①期初現(xiàn)金余額

②經營現(xiàn)金收入

③可運用現(xiàn)金合計

④經營現(xiàn)金支出

⑤資本性現(xiàn)金支出

⑥現(xiàn)金支出合計

⑦現(xiàn)金余缺

⑧資金籌措及運用

加：短期借款

減：支付短期借款利息

購買有價證券50

1080

**

155

1075

（A）

O

O

0

O1400300

1505

-105

157.6

（C）

（D）

O*

*

1450

_

*

400

*

-40

（F）

O

2.4

-100200152.3-20

2.4

（E）（G）

5570

（H）

（M）

1055

（L）

（K）

（J）

O

*

*⑨期末現(xiàn)金余額（B）52.660（I）

說明：表中“*”表示省略的數據。

要求：計算上表中用字母“A～M”表示的項目數值（除“G”和“I”項外，其余各項必須列出計算過程）

80.海榮公司是一家鋼鐵生產企業(yè)。最近公司準備投資建設一個汽車制造廠。公司財務人員對三家已經上市的汽車制造企業(yè)A、B、C進行了分析，相關財務數據如下：海榮公司稅前債務資本成本為10％，預計繼續(xù)增加借款不會發(fā)生明顯變化，公司所得稅稅率為25％。公司目標資本結構是權益資本60％，債務資本40％。該公司投資項目評價采用實體現(xiàn)金流量法。當前無風險報酬率為5％，股票的市場平均報酬率為10％。要求：計算評價汽車制造廠建設項目的必要報酬率(計算β時，取小數點后4位)。

參考答案

1.B風險調整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調整和時間調整，這種做法意味著風險隨時間推移而加大，可能與事實不符，夸大遠期現(xiàn)金流量風險，所以選項B的說法錯誤。

2.D盧系數＝相關系數×該股票收益率的標準差/市場組合收益率的標準差＝0．89×28．36%/21．39%＝1．18。

3.B剩余收益是采用絕對數指標來實現(xiàn)利潤和投資之間的關系，因此能克服使用比率來衡量部門業(yè)績帶來的次優(yōu)化問題。

4.B公開間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額募集資本；股票的變現(xiàn)性強,流通性好。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

5.Cσjk=rjkσjσk；由公式可看出若兩個投資項目的協(xié)方差小于零，則它們的相關系數也會小于零。

6.A若保持目前經營效率和財務政策，則2012年股利的增長率＝可持續(xù)增長率＝10%。

7.C解析：企業(yè)財務目標是股東財富最大化。

8.A杠桿租賃是有貸款者參與的一種租賃形式，出租人引入資產時只支付引入所需款項的一部分，其余款項則以引入的資產或出租權作為抵押，向另外的貸款者借入，所以，選項A的說法正確；可撤銷租賃可以提前終止，不可撤銷租賃是指在合同到期前不可以單方面解除的租賃，如果經出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以，選項B的說法不正確；典型的經營租賃是指短期的、可撤銷的、不完全補償的毛租賃，因此，選項C的說法不正確；經營租賃最主要的特征是租賃期短，因此，選項D的說法不正確。

9.B最能反映部門真是貢獻的指標是部門稅前經營利潤，則部門稅前經營利潤＝銷售收入－變動成本－可控固定成本－不可控固定成本＝10000－6000－500－800＝2700（元）。

綜上，本題應選B。

10.A無論是凈收益還是每股收益，作為業(yè)績評價指標并不理想。但它們至今仍被廣泛使用，主要原因是其便于計量，以及不需要額外的信息成本，所以選項A的說法不正確。

11.B基礎性金融市場是指以基礎性金融產品為交易對象的金融市場，比如商業(yè)票據、企業(yè)債券、股票的交易市場；由于認股權證本身含有期權的條款，應當屬于金融衍生產品，所以不屬于基礎性金融市場的交易對象。

12.D選項A表述正確，因為：經營杠桿系數＝邊際貢獻÷息稅前利潤，由于此時企業(yè)息稅前利潤為零，所以，經營杠桿系數趨向無窮大；

選項B表述正確，當企業(yè)的經營處于盈虧臨界狀態(tài)時，說明此時企業(yè)不盈不虧，息稅前利潤為零，即此時企業(yè)的銷售收入與總成本相等；

選項C表述正確，邊際貢獻＝固定成本＋息稅前利潤，此時息稅前利潤為0，故邊際貢獻等于固定成本；

選項D表述錯誤，由于息稅前利潤為0，凈利潤＝（EBIT－I）×（1－所得稅率T），凈利潤不一定為0，故銷售凈利率不一定為0。

綜上，本題應選D。

13.C股票回購是指公司在有多余現(xiàn)金時，向股東回購自己的股票，以此來代替現(xiàn)金股利。

選項C說法錯誤，股票回購使普通股的股數減少，每股股利增加，從而會使股價上升，所以一般每股收益會提高；

選項A說法正確，股東因此獲得資本利得，這相當于公司支付給股東現(xiàn)金股利，所以可以將股票回購看作是一種現(xiàn)金股利的替代方式；

選項B說法正確，股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流，起到了降低管理層代理成本的作用；

選項D說法正確，股票發(fā)行被認為是公司股票被高估的信號，如果管理層認為公司目前的股價被低估，通過回購股票，向市場傳遞積極信息。

綜上，本題應選C。

14.CC【解析】生產車間根據領料憑證、在產品內部轉移憑證、產成品檢驗憑證和產成品交庫憑證，登記在產品收發(fā)結存賬。由此可知，該題答案為C。

15.B第四季度采購量＝生產需要量＋期末存量－期初存量＝2100＋600－700＝2000（千克）

年末“應付賬款”的余額＝2000×10×40%＝8000（元）

綜上，本題應選B。

16.DA項和C項只是流動資產內部之間的變動，B項與流動資產無關，D項會增加流動資產，故會使流動比率提高。

17.C喪失的舊設備變現(xiàn)初始流量=舊設備變現(xiàn)價值-變現(xiàn)收益納稅=32000-(32000-30000)X25％=31500(元)

墊支營運資本=經營性流動資產增加-經營性流動負債增加=5000-2000=3000(元)

繼續(xù)使用該設備初始的現(xiàn)金流出量=31500+3000=34500(元)。

18.D【解析】這是已知終值求年金，即計算償債基金。A=80000／(F／A，2%，10)=80000／10．95=7305．94(元)。

19.C財務困境成本的現(xiàn)值由兩個重要因素決定：（1）發(fā)生財務困境的可能性；（2）企業(yè)發(fā)生財務困境的成本大小。一般情形下，發(fā)生財務困境的可能性與企業(yè)收益現(xiàn)金流的波動程度有關。

選項A表述正確，現(xiàn)金流與資產價值穩(wěn)定程度低的企業(yè)，因違約無法履行償債義務而發(fā)生財務困境的可能性相對較高；

選項B表述正確，現(xiàn)金流穩(wěn)定可靠、資本密集型的企業(yè)，如公用事業(yè)公司，就能利用較高比率的債務融資，且債務違約的可能性很小；

選項C表述錯誤，選項D表述正確，企業(yè)財務困境成本的大小取決于這些成本來源的相對重要性以及行業(yè)特征。如果高科技企業(yè)陷入財務困境，由于潛在客戶與核心員工的流失以及缺乏容易清算的有形資產，致使財務困境成本可能會很高。相反，不動產密集性高的企業(yè)財務困境成本可能較低，因為企業(yè)價值大多來自相對容易出售和變現(xiàn)的資產。

綜上，本題應選C。

20.D股權可以轉讓、并且無須經過其他股東同意、容易在資本市場籌集大量資本和承擔有限責任是股份有限公司的優(yōu)點。其缺點包括雙重課稅(企業(yè)和個人所得稅)；組建公司成本高；存在代理問題。所以選項D是答案。

21.A分割市場理論假定不同到期期限的債券根本無法相互替代；流動性溢價理論假定不同到期期限的債券可以相互替代，但并非完全替代品；期限優(yōu)先理論假定投資者對某種到期期限的債券有著特別的偏好。

22.C貼現(xiàn)法是銀行向企業(yè)發(fā)放貸款時，先從本金中扣除利息部分，而到期時借款企業(yè)則要償還貸款全部本金的一種計息方法。采用這種方法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的實際利率高于名義利率。

23.C國庫券的風險很小，在沒有通貨膨脹時，可以視為純粹利率。

24.D【解析】“本年凈利潤大于0”并不意味著“可供分配利潤大于0”，如果可供分配利潤小于0，則不能進行利潤分配，所以，選項A的說法不正確；可供分配利潤大于0時，計提法定公積金的基數不一定為可供分配利潤，如果年初不存在累計虧損，并且本年凈利潤大于0，則計提法定公積金的基數為本年的凈利潤，所以，選項B的說法不正確；可供分配利潤大于0時，如果盈余公積金累計額達到公司注冊資本的50%，可不再提取法定公積金，所以，選項C的說法不正確。

25.C解析：企業(yè)負債經營，不論利潤多少，債券利息是不變的。于是，當利潤增大時，每一元利潤所負擔的利息就會相對地減少，從而給投資者收益帶來更大幅度的提高。這種債務對投資者收益的影響稱作財務杠桿。

26.D留存收益的資本成本計算與普通股計算類似，只是無需考慮籌資費用。

27.B預計銷售增長率等于內含增長率，外部融資等于0；預計銷售增長率大于內含增長率，外部融資大于0（追加外部融資）；預計銷售增長率小于內含增長率，外部融資額小于0（資金剩余）。

綜上，本題應選B。

28.C在保守型籌資政策下，在經營旺季時存在流動性凈金融負債，所以易變現(xiàn)率小于1，選項C正確；而在經營低谷時，存在流動性凈金融資產，易變現(xiàn)率大于1，選項D錯誤。選項A、B是激進型籌資政策的特點。

29.B五年后可以取出的數額即存款的本利和＝1000×（F/P,2%,5）＝1104.1（元）。

30.D期權的內在價值，是指期權立即執(zhí)行產生的經濟價值。內在價值的大小，取決于期權標的資產的現(xiàn)行市價與期權執(zhí)行價格的高低。對于看漲期權來說，資產的現(xiàn)行市價等于或低于執(zhí)行價格時，立即執(zhí)行不會給持有人帶來凈收入，持有人也不會去執(zhí)行期權，此時看漲期權的內在價值為零。

31.C【答案】C

【解析】由于標的股票市價高于執(zhí)行價格，對于看跌期權來說處于虛值狀態(tài)，期權的內在價值為0，由于期權價格為3．5，則期權的時間溢價為3．5元，所以選項A、B錯誤，選項C正確；看跌期權的最大凈收入為執(zhí)行價格8元，最大凈收益為4．5元，所以選項D錯誤。

32.B【解析】

(1)A產品的可變現(xiàn)凈值=20×10－20×0.5=190(萬元)

(2)A產品的成本=100+20×4.75=195(萬元)

(3)由于A產品的可變現(xiàn)凈值190萬元低于A產品的成本195萬元，表明A原材料應該按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量。

(4)A原材料可變現(xiàn)凈值=20×10－20×4.75－20×0.5=95(萬元)

(5)A原材料應計提的跌價準備=100－95=5(萬元)

(6)甲產品可變現(xiàn)凈值=800×0.26－800×0.005=204(萬元)

(7)甲產品期末余額=800×(360÷1200)=240(萬元)

(8)甲產品期末計提的存貨跌價準備=240－204－30+30×(400/1200)=16(萬元)

(9)計提的存貨跌價準備=5+16=21(萬元)

33.A經濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤-資本成本=稅后凈營業(yè)利潤-調整后資本×平均資本成本率稅后凈營業(yè)利潤=凈利潤+(利息支出+研究開發(fā)費用調整項)×(1-25％)，調整后資本=平均所有者權益+平均帶息負債-平均在建工程，故選項BCD正確，選項A錯誤。

34.DD項，制造費用是指企業(yè)各生產單位為組織和管理生產而發(fā)生的各項間接費用。它包括工資和福利費，折舊費，修理費，辦公費，水電費，機物料消耗，勞動保護費，租賃費，保險費，排污費，存貸盤虧費(減盤盈)及其他制造費用。為生產工人發(fā)放安全頭盔所產生的費用屬于勞動保護費，應計入制造費用。

35.C營業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率＝（股東權益＋長期債務＋經營性流動負債－長期資產）/經營性流動資產＝（700－500）/300＝66.67%

綜上，本題應選C。

36.C選項C，在公司股價上漲幅度不大時，往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍之內。

37.B解析：設立保險儲備量的再訂貨點(R)=交貨時間B平均日需求+保險儲備。合理的保險儲備量,是使缺貨成本和儲存成本之和最小的總成本。

38.A投資中心的主要考核指標是投資報酬率和剩余收益，補充的指標是現(xiàn)金回收率和剩余現(xiàn)金流量。

綜上，本題應選A。

39.A根據無稅MM理論和有稅MM理論的命題n可知：不管是否考慮所得稅，有負債企業(yè)的權益資本成本都隨著“有負債企業(yè)的債務市場價值/權益市場價值”的提高而增加，由此可知，選項A的說法正確。根據無稅MM理論可知，在不考慮所得稅的情況下，無論企業(yè)是否有負債，加權平均資本成本將保持不變，因此，選項B不是答案。根據有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，有負債企業(yè)的加權平均資本成本隨著債務籌資比例的增加而降低，因此，選項C不是答案。根據有稅MM理論可知，在考慮所得稅的情況下，債務資本成本與負債比例無關，所以，選項D不是答案。

40.A【答案】A

【解析】所謂的道德風險指的是經營者為了自己的目標，不是盡最大努力去實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。逆向選擇是指經營者為了自己的目標而背離股東的目標。選項A屬于道德風險，選項B、C、D均屬于逆向選擇。

41.ABC[答案]ABC

[解析]根據有效邊界與機會集重合可知，機會集曲線上不存在無效投資組合，即機會集曲線沒有向后彎曲的部分，而A的標準差低于B，所以，最小方差組合是全部投資于A證券，即選項A的說法正確；投資組合的報酬率是組合中各種資產報酬率的加權平均數，因為B的預期報酬率高于A，所以最高預期報酬率組合是全部投資于B證券，即選項B的說法正確；因為機會集曲線沒有向后彎曲的部分，所以，兩種證券報酬率的相關性較高，風險分散化效應較弱，即選項C的說法正確；因為風險最小的投資組合為全部投資于A證券，期望報酬率最高的投資組合為全部投資于B證券，所以選項D的說法錯誤。

42.AD二叉樹期權定價模型相關的假設：(1)市場投資沒有交易成本；(2)投資者都是價格的接受者；(3)允許完全使用賣空所得款項；(4)允許以無風險利率借入或貸出款項；(5)未來股票的價格將是兩種可能值中的一個。選項A、D是布萊克－斯科爾斯期權定價模型的假設。

43.BC選項A正確，如果到期日的股價為60元，多頭看漲期權到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝60－50＝10（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權到期日價值－期權價格＝10－5＝5（元）；

選項B、C錯誤，如果到期日前的股價為53元大于執(zhí)行價格50元，該期權處于實值狀態(tài)，但由于此期權為歐式期權，只有在到期日才能執(zhí)行期權；

選項D正確，如果到期日的股價為53元，多頭看漲期權到期日價值＝Max（股票市價－執(zhí)行價格，0）＝53－50＝3（元），投資人的凈損益＝多頭看漲期權到期日價值－期權價格＝3－5＝－2（元），由于期權在到期日后會自動作廢，因此期權持有人會執(zhí)行期權，否則會損失5元的期權費用。

綜上，本題應選BC。

美式期權可以在到期日及到期日之前一段時間行權，而歐式期權只有在到期日才可以行權。

44.ABCD正常的標準成本是用科學方法根據客觀實驗和過去實踐經充分研究后制定出來的，因此具有客觀性和科學性；它排除了各種偶然性和意外情況，又保留了目前條件下難以避免的損失，代表了正常情況下的消耗水平，因此具有現(xiàn)實性；它是應該發(fā)生的成本，可以作為評價業(yè)績的尺度，成為督促職工去努力爭取的目標，因此具有激勵性；它可以在工藝技術水平和管理有效性水平變化不大時持續(xù)使用，不需要經常修訂，所以具有穩(wěn)定性。

45.AD答案:AD

解析:項目投資決策所使用的現(xiàn)金流量要反映整個項目計算期若干期限的各期現(xiàn)金流量，不只是某一年的現(xiàn)金流量，所以B不對；項目投資決策所計算的現(xiàn)金流量既有經營活動現(xiàn)金流量，還有投資活動的現(xiàn)金流量，所以C不對。

46.ABC無論是直接投資項目領域，還是金融投資項目領域，專長都能幫助企業(yè)創(chuàng)造價值，所以選項D不對。

47.AC甲公司和乙公司、丙公司是債權人與債務人的關系，和丁公司是投資與受資的關系，和戊公司是債務人與債權人的關系。

48.AB選項A屬于，邊際成本是指業(yè)務量變動一個單位時成本的變動部分，屬于相關成本；

選項B屬于，重置成本是指目前從市場上購置一項原有資產所需支付的成本，也可以稱之為現(xiàn)時成本或現(xiàn)行成本。有些備選方案需要動用企業(yè)現(xiàn)有的資產，在分析評價時不能根據賬面成本來估價，而應該以重置成本為依據，因此，重置成本屬于相關成本；

選項C不屬于，沉沒成本是指由于過去已經發(fā)生的，現(xiàn)在和未來的決策無法改變的成本，屬于不相關成本；

選項D不屬于，共同成本是指那些需要由幾種、幾批或有關部門共同分擔的固定成本，屬于不相關成本。

綜上，本題應選AB。

相關成本VS不相關成本

相關成本：

不相關成本：

49.ABD答案:ABD

解析:三年前的購置成本5000元是賬面成本，非相關成本，應以目前變現(xiàn)價值3200元及租金3200元作為決策相關成本。

50.ABC選項A正確，選項D錯誤，采取收款法的有效年利率＝報價利率＝7%；

選項B正確，采取貼現(xiàn)法的有效年利率＝實際利息/實際可使用資金＝10000×6%/[10000×（1－6%）]＝6.38%；

選項C正確，采用加息法有效年利率＝實際利息/實際可使用資金＝（10000×5%）/（10000/2）＝10%。

綜上，本題應選ABC。

收款法付息：有效年利率＝報價利率

貼現(xiàn)法付息：有效年利率＝報價利率/（1－報價利率）

加息法付息：有效年利率≈2×報價利率

51.BD選項B、D屬于，固定股利支付率政策的缺點是在這種政策下各年的股利變動較大，極易造成公司不穩(wěn)定的感覺，對于穩(wěn)定股票價格不利；

選項A、C不屬于，其是固定股利政策的特點，不屬于固定股利支付率政策的特點。

綜上，本題應選BD。

做題時要看清楚到底是固定股利支付率政策還是固定股利政策。

52.BD凈收益理論認為負債程度越高，加權平均資金成本就越低，當負債比率達到100%時，企業(yè)價值達到最大，企業(yè)的資金結構最優(yōu)；修正的MM理論認為由于存在稅額庇護利益，企業(yè)價值會隨著負債程度的提高而增加，于是負債越多，企業(yè)價值越大。

53.AD

【答案】AD

【解析】實體現(xiàn)金流量法下，投資人包括債權人和所有者，所以利息、歸還借款的本金不屬于固定資產投資項目現(xiàn)金流出量。

54.BCD選項A錯誤，確定基期數據的方法有兩種：一種是以上年實際數據作為基期數據；另一種是以修正后的上年數據作為基期數據；

選項B正確，詳細預測期通常為5-7年，如果有疑問還應當延長，但很少超過10年；

選項C正確，根據競爭均衡理論，一個企業(yè)不可能永遠以高于宏觀經濟增長的速度發(fā)展下去，一個企業(yè)通常不可能在競爭的市場中長期取得超額收益，其凈投資資本報酬率會逐漸恢復到正常水平；

選項D正確，實體現(xiàn)金流量＝融資現(xiàn)金流量＝金融現(xiàn)金流量。

綜上，本題應選BCD。

55.AB按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值，而按照權衡理論，有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值一財務困境成本的現(xiàn)值，因此權衡理論是對企業(yè)有所得稅條件下的MM理論的擴展；按照代理理論，有負債企業(yè)的價值-?無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值一財務困境成本的現(xiàn)值一債務的代理成本現(xiàn)值+債務的代理收益現(xiàn)值，所以，代理理論是對權衡理論的擴展。

56.ABCD見教材“資本資產定價模型假設”

57.BC固定成本在營業(yè)收入中的比重大小對企業(yè)風險有重要影響，因此，選項A的說法不正確；“[銷售量×(單價一單位變動成本)]/[銷售量×(單價一單位變動成本)一固定成本]”這個表達式只能用于計算單一產品的經營杠桿系數，“(營業(yè)收入一變動成本)/(營業(yè)收入一變動成本一固定成本)”這個表達式除了適用于計算單一產品外，還可用于計算多種產品組合的經營杠桿系數，因此，選項D的說法不正確。

58.ACD選項A說法正確，采用貼現(xiàn)法，企業(yè)可利用的貸款額只有本金減去利息部分后的差額，因此貸款的有效年利率大于報價利率；

選項B說法錯誤，收款法是在借款到期時向銀行支付利息的方法。收款法的有效年利率等于報價利率；

選項C說法正確，加息法是銀行發(fā)放分期等額償還貸款時采用的利息收取方法。在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據報價利率計算的利息加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內分期償還本息和的金額；

選項D說法正確，從銀行的角度講，補償性余額可降低貸款風險，補償遭受的貸款損失。對于借款企業(yè)來講，補償性余額則提高了借款的有效年利率。

綜上，本題應選ACD。

59.AB發(fā)放股票股利不會導致每股面額降低；發(fā)放股票股利和股票分割都不會提高公司價值，否則公司無需經營，而是不斷發(fā)放股票股利和進行股票分割了。

【該題針對“股票股利和股票分割”知識點進行考核】

60.ABCD本題的主要考核點是股票分割對公司財務的影響。股票分割，只是發(fā)行在外的股數增加，股本金額不變，盈余和股票總市價不會因此增減。所以，每股盈余和每股市價下降，股東權益各項目的結構和總額不變。

61.ABD選項A正確，理想標準成本是指在最優(yōu)的生產條件下，利用現(xiàn)有的規(guī)模和設備能夠達到的最低成本；

選項B正確，正常標準成本是指在效率良好的條件下制定出來的標準成本，從具體數量上看，應大于理想標準成本，但又小于歷史平均成本；

選項C錯誤，基本標準成本是只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動的一種標準成本；

選項D正確，現(xiàn)行標準成本是在適用期間價格、效率、生產經營能力利用程度發(fā)生變化時需要加以修正的一種標準成本。

綜上，本題應選ABD。

62.CD2018年7月31日，甲公司當月未收回的金額根據收賬規(guī)則可知，包括6月份銷售收入的20%，7月份銷售收入的40%（1－60%），則2018年7月31日資產負債表“應收賬款”項目金額＝340×20%＋380×40%＝220（萬元）；

2018年7月的銷售現(xiàn)金流量包括5月份的20%，6月份的20%和7月份的60%，則銷售現(xiàn)金流入＝200×20%＋340×20%＋380×60%＝336（萬元）。

綜上，本題應選CD。

這類題比較簡單，即使不學習財務管理知識也可以解答出來，最主要的是要搞清楚每個月的銷售收入要分三個月來收回，那每個月到底收回多少這個要清楚。如果實在搞不清楚可以畫草圖，如：

63.ABCABC【解析】加權平均資本成本是各種資本要素成本的加權平均數，有三種加權方案可供選擇，即賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結構加權。賬面價值會歪曲資本成本，市場價值不斷變動，所以，賬面價值加權和實際市場價值加權都不理想。目標資本結構加權是指根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例，這種方法可以選用平均市場價格，回避證券市場價格變動頻繁的不便，所以是理想的方法，即選項A的說法正確。因為資本成本的主要用途是決策，而決策總是面向未來的，因此，相關的資本成本是未來的增量資金的邊際成本（屬于機會成本），而不是已經籌集資金的歷史成本，所以，選項B的說法正確。如果發(fā)行費用率比較高，則計算債務的成本時需要考慮發(fā)行費用，需要考慮發(fā)行費用的債務的成本與不需要考慮發(fā)行費用的債務的成本有較大的差別，所以，選項C的說法正確。如果籌資公司處于財務困境或者財務狀況不佳，債務的承諾收益率可能非常高，如果以債務的承諾收益率作為債務成本，可能會出現(xiàn)債務成本高于股權成本的錯誤結論，所以，選項D的說法不正確。

64.ABCD可持續(xù)增長的假設條件包括不增發(fā)或回購股票，資產負債率、股利支付率、銷售凈利率和資產周轉率不變，故選項A的說法正確；在保持了可持續(xù)增長的情況下，本年實際增長率-上年可持續(xù)增長率-本年可持續(xù)增長率，因此，選項B的說法正確；由于銷售凈利率和資產周轉率不變意味著經營效率不變，所以，選項C的說法正確；由于資產負債率、銷售凈利率和資產周轉率不變，因此權益凈利率不變，即選項D的說法正確。

65.ABD如果債券印制或公告后折現(xiàn)率發(fā)生了變動，可以通過溢價或折價調節(jié)發(fā)行價，而不應修改票面利率。所以選項C的說法不正確。

66.ABAB是平行結轉分步法的優(yōu)點，C是其無法做到的，從而不能為各個生產步驟在產品實物管理與資金管理提供資料成為其缺點。

67.ABD

68.ABC系統(tǒng)風險是不可分散風險，選項A錯誤；證券投資組合得越充分，能夠分散的風險越多，選項B錯誤；最小方差組合是所有組合中風險最小的組合，但其收益不是最大的，選項C錯誤。在投資組合中投資項目增加的初期，風險分散的效應比較明顯，但增加到一定程度，風險分散的效應就會減弱。選項D正確。

69.AD理財原則是財務假設、概念和原理的推論；理財原則是財務交易和財務決策的基礎。

70.ABCD根據代理理論，有負債企業(yè)價值＝無負債企業(yè)價值＋利息抵稅收益現(xiàn)值－財務困境成本現(xiàn)值＋債務代理收益現(xiàn)值－債務代理成本現(xiàn)值

綜上，本題應選ABCD。

71.(1)放棄現(xiàn)金折扣的機會成本=2％／(1-2％)×360／(40-10)=24．49％(2)應借款總額=495000／(1-20％)=618750(元)借款的有效年利率=8％／(1-20％)=10％(3)應借款總額=495000／(1-1％)=500000(元)借款的有效年利率=500000*1%/[500000*（1-1%）]*12×100％=(500000×1％／495000)×12×100％=12．12％(4)方案2的有效年利率最小，即成本最小，應該選擇方案2。

72.【正確答案】：（1）A＝16000＋1200＝17200

E＝693000/10＝69300

B＝70000＋1300＝71300

D＝150000/10＝15000

C＝19200－180000/10＝1200

（2）第1季度采購支出＝150000×40％＋80000＝140000（元）

第4季度末應付賬款＝201000×60％＝120600（元）

（3）明年預計的材料采購現(xiàn)金支出＝80000＋693000－120600＝652400（萬元）

（4）可供使用現(xiàn)金＝100000/10000＋820＝830（萬元）

現(xiàn)金多余或不足＝830－652400/10000－260－150＝354.76（萬元）

（5）12500＝[200×10000＋600×10000/（1－25％