財(cái)務(wù)成本管理黃老師講義07章企業(yè)價(jià)值評(píng)估

第七章0110[講義編號(hào) 第一節(jié)[講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào)NODE00 [講義編號(hào) [講義編號(hào) 1·多選題】?jī)r(jià)值評(píng)估的一般對(duì)象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值具備以下特征（）有機(jī)的結(jié)合，所以選項(xiàng)A[講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) 第二節(jié)[講義編號(hào) [講義編號(hào) 同估的流估企業(yè)的是無(wú)限[講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) 02[講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) ＝現(xiàn)金流[講義編號(hào) [講義編號(hào) 【例題2·計(jì)算分析題】假設(shè)DBX公司的平均資本成本是12%，前面表7-1至7-6已經(jīng)預(yù)測(cè)出了，各年度實(shí)體現(xiàn)金流量，如下表（表7-7上半部分）；該表的下半部分列用12%折現(xiàn)實(shí)體現(xiàn)金流量可以得出企業(yè)實(shí)體價(jià)值，扣除凈價(jià)值后可以得出股權(quán)減：凈價(jià)[講義編號(hào) [講義編號(hào)NODE00 根據(jù)股權(quán)流量的來(lái)源計(jì)算股權(quán)現(xiàn)金流量的[講義編號(hào) 3·計(jì)算分析題】B2000202001～200520%2006340%，銷售增長(zhǎng)時(shí)可以維持3.71.71012%43入8加例資[講義編號(hào)NODE00 第03講相對(duì)價(jià)值法第三節(jié)[講義編號(hào) 市場(chǎng)定價(jià)來(lái)估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的法。[講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) 市盈率模型最適合連續(xù)，并且β值接近于1的企在整個(gè)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)市盈率上升，整個(gè)經(jīng)濟(jì)時(shí)市盈率下降。如果目標(biāo)企業(yè)的β值為1，則評(píng)估價(jià)值正確反映了對(duì)未來(lái)的預(yù)期。如果企業(yè)的β1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小。如果β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏[講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) 4·計(jì)算分析題】甲公司是一個(gè)大型連鎖超市，具有行業(yè)代表性。該公司目前每股銷售收入為83.06，每股收益為3.82。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為74%。假設(shè)預(yù)期凈利率和股利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為6%。該公司的β值為0.75，假設(shè)無(wú)風(fēng)性，目前每股銷售收入為50。[講義編號(hào) 相對(duì)價(jià)值法應(yīng)用的主要是選擇可比企業(yè)[講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義編號(hào) [講義