2022-2023年湖北省咸寧市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

2022-2023年湖北省咸寧市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(40題)1.

第

2

題

企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，下列各項中．對其最不利的復(fù)利計息期是（）。

A.1年B.半年C.1季D.2個月

2.

第

18

題

下列有關(guān)β系數(shù)的表述不正確的是（）

3.北方公司為生產(chǎn)重型機(jī)器設(shè)備的企業(yè)，應(yīng)該選用的產(chǎn)品成本核算方法為（）

A.品種法B.分批法C.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法D.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法

4.下列選項中，屬于學(xué)習(xí)和成長維度指標(biāo)的是（）A.餐廳營業(yè)額B.客戶關(guān)系維護(hù)C.處理單個訂單的時間D.新產(chǎn)品類型的開發(fā)

5.

債券到期收益率計算的原理是（）。

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

6.利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指（）。

A.顧客的財務(wù)實力和財務(wù)狀況

B.顧客的信譽，即履行償債義務(wù)的可能性

C.顧客的償債能力

D.可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境

7.下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法，正確的是（）

A.敏感系數(shù)為正數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

B.敏感系數(shù)為負(fù)數(shù)，參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變化

C.只有敏感系數(shù)大于1的參量才是敏感因素

D.只有敏感系數(shù)小于1的參量才是敏感因素

8.甲公司生產(chǎn)產(chǎn)品所需某種原料的需求量不穩(wěn)定，為保障產(chǎn)品生產(chǎn)的原料供應(yīng)，需要設(shè)置保險儲備，確定合理保險儲備量的判斷依據(jù)是()。

A.缺貨成本與保險儲備成本之和最小

B.缺貨成本與保險儲備成本之和最大

C.邊際保險儲備成本大于邊際缺貨成本

D.邊際保險儲備成本小于邊際缺貨成本

9.下列關(guān)于附帶認(rèn)股權(quán)證債券的表述中，錯誤的是()。

A.附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前資本成本介于等風(fēng)險普通債券市場利率和稅前普通股成本之間

B.發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息

C.降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格可以降低公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本

D.公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券

10.關(guān)于傳統(tǒng)杜邦財務(wù)分析體系的局限性，下列說法有誤的是（）。

A.計算資產(chǎn)凈利率的分子和分母不匹配

B.沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益

C.沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營負(fù)債

D.權(quán)益凈利率的分子分母不匹配

11.從公司理財?shù)慕嵌瓤矗c長期借款籌資相比較，普通股籌資的優(yōu)點是（）

A.籌資速度快B.籌資彈性大C.籌資成本小D.籌資風(fēng)險小

12.利潤最大化是財務(wù)管理的目標(biāo)之一。下列關(guān)于利潤最大化觀點的表述中，錯誤的是（）。

A.利潤代表了公司新創(chuàng)造的財富，利潤越多越接近公司的目標(biāo)

B.利潤最大化觀點考慮了所獲利潤和所投入資本額的關(guān)系

C.利潤最大化觀點沒有考慮利潤的取得時間和相關(guān)風(fēng)險

D.很多公司將提高利潤作為公司的短期目標(biāo)

13.下列關(guān)于價值評估理論的說法不正確的是（）

A.股票的價值實質(zhì)上是股票的內(nèi)在價值即現(xiàn)值

B.內(nèi)在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)精確值

C.按照資本資產(chǎn)定價模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為可分散風(fēng)險和不可分散風(fēng)險

D.資本資產(chǎn)定價模型解決了股權(quán)資本成本的估計問題

14.作為利潤中心的業(yè)績考核指標(biāo)，“可控邊際貢獻(xiàn)”的計算公式是（）。

A.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本

B.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用

C.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-變動銷售費用-可控固定成本

D.部門營業(yè)收入-已銷商品變動成本-可控固定成本

15.

第

22

題

某企業(yè)2003年主營業(yè)務(wù)收入凈額為36000萬元，流動資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2003年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（）次。

A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2

16.已知甲股票最近支付的每股股利為2元，預(yù)計每股股利在未來兩年內(nèi)每年固定增長5％，從第三年開始每年固定增長2％，投資人要求的必要報酬率為l2％，則該股票目前價值的表達(dá)式為()。

A.2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，2)

B.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

C.2．1×(P／F，12％，l)+2．205×(P／V．12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F．12％，3)

D.2．1／(12％一5％)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，3)

17.下列關(guān)于長期借款的有關(guān)說法中，錯誤的是（）。

A.長期借款按有無擔(dān)保可劃分為信用貨款、抵押貸款

B.企業(yè)申請長期借款，必須具有法人資格

C.貨款?？顚Ｓ脤儆陂L期借款的一般保護(hù)性條款

D.目前國家處于提高利率時期，借款時應(yīng)與銀行簽訂固定利率合同

18.甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，每股收益0．5元，預(yù)期增長率4％。與甲公司可比的4家制造業(yè)企業(yè)的平均市盈率為25倍，平均預(yù)期增長率為5％，用修正平均市盈率法估計的甲公司每股價值是()元。

A.10B.12．5C.13D.13．13

19.一個方案的價值是增加的凈收益，在財務(wù)決策中凈收益通常用()來計量。

A.凈利潤B.息稅前利潤C(jī).現(xiàn)金流量D.投資利潤率

20.某公司向銀行借入23000元，借款期為9年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為（）。

A.6．53%B.13．72%C.7．68%D.8．25%

21.甲企業(yè)2011年銷售收入3000萬元，產(chǎn)品變動成本1800萬元，銷售和管理變動成本100萬元，固定成本600萬元，則（）。

A.制造邊際貢獻(xiàn)為1100萬元B.產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)為1100萬元C.變動成本率為60%D.利潤為600萬元

22.以下營運資本籌資策略中，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大的是（）。

A.適中型籌資策略B.激進(jìn)型籌資策略C.保守型籌資策略D.緊縮型籌資策略

23.下列關(guān)于證券組合的說法中，不正確的是（）。

A.對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時的機(jī)會集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時的機(jī)會集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時強(qiáng)

B.多種證券組合的機(jī)會集和有效集均是-個平面

C.相關(guān)系數(shù)等于1時，兩種證券組合的機(jī)會集是-條直線，此時不具有風(fēng)險分散化效應(yīng)

D.不論是對于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線

24.當(dāng)前資本市場較為動蕩，投資人王某預(yù)計某股票市價將發(fā)生劇烈變動，那么他最適合的期權(quán)投資策略為（）。

A.購買該股票的看漲期權(quán)

B.保護(hù)性看跌期權(quán)

C.拋補看漲期權(quán)

D.多頭對敲

25.

第

10

題

某企業(yè)2005年12月份實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品100件，實耗工時2100小時，變動性制造費用的實際分配率為0.48元/小時，標(biāo)準(zhǔn)分配率為0.50元/小時，直接人工標(biāo)準(zhǔn)為20小時/件，則變動性制造費用的耗費差異為（）。

A.8元B.-42元C.50元D.-50元

26.

第

11

題

在分析材料成本差異時，導(dǎo)致材料數(shù)量差異的原因不包括（）。

A.操作疏忽B.機(jī)器故障C.供應(yīng)商調(diào)價D.材料質(zhì)量有問題

27.利用市銷率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素不包括()。

A.股利支付率B.權(quán)益凈利率C.增長率D.股權(quán)成本

28.下列關(guān)于全面預(yù)算的說法中，正確的是（）。

A.業(yè)務(wù)預(yù)算指的是銷售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)算

B.全面預(yù)算又稱總預(yù)算

C.長期預(yù)算指的是長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算

D.短期預(yù)算的期間短于1年

29.下列關(guān)于正常標(biāo)準(zhǔn)成本制定的說法中，不正確的是()。

A.直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計下年度實際需要支付的材料市價

B.由于設(shè)備意外故障產(chǎn)生的停工工時不屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時”的組成內(nèi)容

C.變動制造費用效率差異與直接人工效率差異的形成原因相同

D.如果企業(yè)采用變動成本法計算，則不需要制定固定制造費用的標(biāo)準(zhǔn)成本

30.

第

20

題

關(guān)于無風(fēng)險資產(chǎn)，下列說法不正確的是（）。

A.貝他系數(shù)＝0B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0C.與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.貝他系數(shù)＝1

31.下列關(guān)于股票股利的表述中，不正確的是（）。

A．不會直接增加股東的財富

B．不會導(dǎo)致公司資產(chǎn)能流出或負(fù)債的增加

C．不會改變股票價格

D．會引起所有者權(quán)益各項目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化

32.某公司目前的普通股股數(shù)為100萬股，每股市價20元，每股面值4元，股本400萬元，資本公積1000萬元，盈余公積200萬元，未分配利潤900萬元，股東權(quán)益總計2500萬元。現(xiàn)在打算按照1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，假定股票分割前后凈利潤不變，市盈率不變。下列有關(guān)表述中，不正確的是（）。

A.股票分割后每股面值為2元

B.股票分割后股本為200萬元

C.股票分割后股東權(quán)益總計2500萬元

D.股票分割后每股市價為10元

33.若甲公司為軍工企業(yè)，稅后凈營業(yè)利潤為200萬元。平均資產(chǎn)為100萬元，平均無息流動負(fù)債占平均資產(chǎn)5%，平均在建工程為6萬元，該企業(yè)的簡化的經(jīng)濟(jì)增加值為（）萬元

A.196.351B.195.105C.196.105D.194.775

34.下列對金融市場分類表述錯誤的是（）

A.金融市場按照交易的金融工具期限是否超過1年，分為貨幣市場和資本市場

B.金融市場證券的不同屬性，分為債務(wù)市場和股權(quán)市場

C.金融市場按照所交易證券是否是初次發(fā)行，分為一級市場和二級市場

D.金融市場按照交易的地點不同，分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場

35.在進(jìn)行投資項目風(fēng)險分析時，易夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險的方法是()。

A.調(diào)整現(xiàn)金流量法B.風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法C.凈現(xiàn)值法D.內(nèi)含報酬率法

36.輔助生產(chǎn)費用交互分配后的實際費用要在()分配。

A.各基本生產(chǎn)車間之間B.在各受益單位之間C.各輔助生產(chǎn)車間之間D.輔助生產(chǎn)以外的各受益單位之間

37.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需向銀行申請的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

38.甲公司某部門的有關(guān)數(shù)據(jù)為：銷售收入200000元，已銷產(chǎn)品變動成本120000元，變動銷售費用20000元，可控固定間接費用10000元，不可控固定間接費用6000元。則部門稅前經(jīng)營利潤（）元

A.44000B.50000C.60000D.80000

39.根據(jù)相對價值法的“市價／凈資產(chǎn)模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（）。

A.增長率越高，市凈率越小

B.權(quán)益凈利率越高，市凈率越大

C.股利支付率越高，市凈率越大

D.股權(quán)資本成本越高，市凈率越小

40.甲公司擬發(fā)行普通股在上海證券交易所上市，發(fā)行當(dāng)年預(yù)計凈利潤為3500萬元，目前普通股為5000萬股，計劃發(fā)行新股2500萬股，發(fā)行日期為當(dāng)年5月31日。該公司期望發(fā)行股票后市盈率達(dá)到30，則采用市盈率法確定的股票發(fā)行價為()元/股。（每股收益采用加權(quán)平均法確定）

A.16.2B.17.38C.14D.21

二、多選題(30題)41.下列各項差異中，屬于數(shù)量差異的有。

A.工資率差異B.人工效率差異C.變動制造費用耗費差異D.變動制造費用效率差異

42.下列表述中不正確的有（）。A.A.營運資本之所以能夠成為短期債務(wù)的“緩沖墊”，是因為它是長期資本用于流動資產(chǎn)的部分，不需要在一年內(nèi)償還

B.當(dāng)流動資產(chǎn)小于流動負(fù)債時，營運資本為負(fù)數(shù)，表明長期資本小于長期資產(chǎn)，財務(wù)狀況不穩(wěn)定

C.現(xiàn)金比率是指經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與流動負(fù)債的比

D.長期資本負(fù)債率是指負(fù)債總額與長期資本的百分比

43.存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。對這兩種方法的以下表述中，正確的有（）。

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的交易成本和機(jī)會成本

B.存貨模式簡單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性

C.隨機(jī)模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來需要總量和收支不可預(yù)測的情況下使用

D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

44.

第

33

題

下列屬于影響資本結(jié)構(gòu)的因素的是（）。

A.企業(yè)財務(wù)狀況B.企業(yè)產(chǎn)品銷售情況C.貸款人和信用評級機(jī)構(gòu)的影響D.所得稅稅率的高低

45.若不考慮財務(wù)風(fēng)險，只存在長期債務(wù)籌資和普通股籌資兩種籌資方式，利用每股收益無差別點進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時，以下說法中正確的有（）

A.當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，采用普通股籌資方式比采用長期債務(wù)籌資方式有利

B.當(dāng)預(yù)計銷售額高于每股收益無差別點的銷售額時，采用長期債務(wù)籌資方式比采用普通股籌資方式有利

C.當(dāng)預(yù)計銷售額低于每股收益無差別點的銷售額時，采用長期債務(wù)籌資方式比采用普通股籌資方式有利

D.當(dāng)預(yù)計銷售額等于每股收益無差別點的銷售額時，兩種籌資方式的每股收益相同

46.成本計算分批法的特點有。

A.產(chǎn)品成本計算期與產(chǎn)品生產(chǎn)周期基本一致，成本計算不定期

B.月末無須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費用分配

C.比較適用于冶金、紡織、造紙行業(yè)企業(yè)

D.以成本計算品種法原理為基礎(chǔ)

47.下列選項中屬于敏感性分析的局限性的有（）

A.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果，但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性

B.每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果，并能提供每一個數(shù)據(jù)發(fā)生的可能性

C.在現(xiàn)實世界中變量通常是可以相互分割的，在計算單一變量的敏感性時，限定其他變量保持不變

D.只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變，但現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關(guān)聯(lián)的，會一起發(fā)生變動

48.若產(chǎn)權(quán)比率為0．8，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為6，營業(yè)凈利率為1．2，則（）。

A.權(quán)益乘數(shù)為1．8B.負(fù)債比率為0．44C.資產(chǎn)負(fù)債率為0．56D.凈資產(chǎn)收益率為12．96

49.在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下，下列計算各相關(guān)項目的本期增加額的公式中，正確的有()。A.本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增加／基期銷售收入)×基期期末總資產(chǎn)

B.本期負(fù)債增加=基期銷售收人×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負(fù)債／基期期末股東權(quán)益)

C.本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤／基期期初股東權(quán)益)×利潤留存率

50.下列關(guān)于MM理論的說法中，正確的有（）。A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，僅取決于企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本隨負(fù)債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下，企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)，隨負(fù)債比例的增加而增加

D.一個有負(fù)債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

51.某公司是一家生物制藥企業(yè)，目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認(rèn)股權(quán)債券進(jìn)行籌資。下列說法中，正確的有()。

A.認(rèn)股權(quán)證是一種看漲期權(quán)，可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認(rèn)股權(quán)證進(jìn)行定價

B.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權(quán)益資本

C.使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的缺點是當(dāng)認(rèn)股權(quán)證執(zhí)行時，會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認(rèn)股權(quán)債券順利發(fā)行，其內(nèi)含報酬率應(yīng)當(dāng)介于債務(wù)市場利率和普通股成本之間

52.下列關(guān)于企業(yè)的銷售定價決策的表述中，正確的有（）

A.企業(yè)在制定產(chǎn)品價格時只需借助數(shù)學(xué)模型進(jìn)行定量分析即可

B.企業(yè)在制定產(chǎn)品價格時除定量分析外，還需根據(jù)企業(yè)的實踐經(jīng)驗和自身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行必要的定性分析

C.制定產(chǎn)品價格要從產(chǎn)品成本與銷售價格間的關(guān)系角度為管理者提供產(chǎn)品定價的有用信息

D.產(chǎn)品銷售定價決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中的一個重要決策

53.下列有關(guān)公司財務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（）。

A.公司的財務(wù)目標(biāo)是利潤最大化

B.增加借款可以增加債務(wù)價值以及公司價值，但不一定增加股東財富。因此公司價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

C.追加投資資本可以增加公司的股東權(quán)益價值，但不一定增加股東財富，因此股東權(quán)益價值最大化不是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述

D.財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場增加值度量

54.按債券的發(fā)行人不同債券可以分為（）

A.政府債券B.公司債券C.國際債券D.地方政府債券

55.下列有關(guān)資本成本的說法中，正確的有（）

A.普通股成本＝稅前債務(wù)成本＋風(fēng)險溢價

B.稅后債務(wù)成本＝稅前債務(wù)成本×（1－所得稅稅率）

C.歷史的風(fēng)險溢價可以用來估計未來普通股成本

D.在計算公開發(fā)行債務(wù)的資本成本時，一定要考慮發(fā)行費的調(diào)整

56.下列各項中，屬于企業(yè)長期借款合同一般性保護(hù)條款的有（）。

A.限制企業(yè)租入固定資產(chǎn)的規(guī)模

B.限制企業(yè)股權(quán)再融資

C.限制企業(yè)高級職員的薪金和獎金總額

D.限制企業(yè)增加具有優(yōu)先求償權(quán)的其他長期債務(wù)

57.股票分割與股票股利的相同點有（）

A.普通股股數(shù)都會增加B.每股收益都會下降C.假定盈利總額和市盈率不變，每股市價都會上升D.資本結(jié)構(gòu)不變

58.下列屬于凈增效益原則應(yīng)用領(lǐng)域的是()。A.A.委托—代理理論B.機(jī)會成本C.差額分析法D.沉沒成本概念

59.在股份有限公司中，與股利政策有關(guān)的代理問題有（）。

A.股東與經(jīng)理之間的代理問題

B.經(jīng)理與職工之間的代理問題

C.股東與債權(quán)人之間的代理問題

D.控股股東與中小股東之間的代理問題

60.

第

26

題

下列說法正確的是（）。

A.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化對資本成本的影響體現(xiàn)在無風(fēng)險報酬率上

B.如果通貨膨脹水平發(fā)生變化，資本成本會發(fā)生變化

C.如果證券的市場流動性好，則其資本成本相對會低一些

D.企業(yè)的融資規(guī)模大，資本成本較低

61.甲投資人同時買入一只股票的1股看漲期權(quán)和1股看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為50元。到期日相同，看漲期權(quán)的價格為5元，看跌期權(quán)的價格為4元。如果不考慮期權(quán)費的時間價值，下列情形中能夠給甲投資人帶來凈收益的有（）。

A.到期日股票價格低于41元

B.到期日股票價格介于41元至50元之間

C.到期日股票價格介于50元至59元之間

D.到期日股票價格高于59元

62.下列關(guān)于看漲期權(quán)的說法中，正確的有（）。

A.如果標(biāo)的股票到期日價格高于執(zhí)行價格，多頭的到期日價值為正值，空頭的到期日價值為負(fù)值，金額的絕對值相同

B.如果標(biāo)的股票到期日價格高于執(zhí)行價格，多頭的到期日價值為正值，空頭的到期日價值為負(fù)值，金額的絕對值不相同

C.如果標(biāo)的股票到期日價格低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值相等

D.如果標(biāo)的股票到期日價格低于執(zhí)行價格，多頭和空頭雙方的到期日價值不相等

63.下列各項中，屬于作業(yè)成本管理步驟的有（）A.確認(rèn)和分析作業(yè)B.作業(yè)鏈——價值鏈分析C.成本動因分析D.業(yè)績評價以及報告非增值作業(yè)成本

64.企業(yè)在短期經(jīng)營決策中應(yīng)該考慮的成本有()。A.A.聯(lián)合成本B.共同成本C.增量成本D.專屬成本

65.利用市價/收入比率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素為()。

A.股利支付率B.權(quán)益報酬率C.增長率D.風(fēng)險E.銷售凈利率

66.企業(yè)選擇銀行時，除了要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件外，還應(yīng)考慮的因素有（）

A.銀行的穩(wěn)定性B.銀行對企業(yè)的態(tài)度C.銀行對貸款風(fēng)險的政策D.銀行貸款的專業(yè)化程度

67.下列各項中，有可能導(dǎo)致企業(yè)采取高股利政策的有（）

A.股東出于穩(wěn)定收入考慮B.處于成長中的公司C.處于經(jīng)營收縮的公司D.企業(yè)的投資機(jī)會較少

68.某企業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售食品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，穩(wěn)定性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負(fù)債總額3600萬元，其中流動負(fù)債2600萬元，流動負(fù)債的65%為自發(fā)性負(fù)債，由此可得出結(jié)論（）。A.該企業(yè)奉行的是保守型營運資本籌資策略

B.該企業(yè)奉行的是激進(jìn)型營運資本籌資策略

C.該企業(yè)奉行的是適中型營運資本籌資策略

D.該企業(yè)目前的易變現(xiàn)率為69．67%

69.下列關(guān)于作業(yè)成本動因的表述中，正確的有（）A.它是引起產(chǎn)品成本變動的因素

B.它被用來計量各項作業(yè)對資源的耗用

C.它用來作為作業(yè)成本的分配基礎(chǔ)

D.它用來衡量一項作業(yè)的資源消耗量

70.下列各項中，不屬于融資租賃租金構(gòu)成項目的是（）。A.A.租賃設(shè)備的價款

B.租賃期間的利息

C.租賃手續(xù)費

D.租賃設(shè)備維護(hù)費

三、計算分析題(10題)71.

72.

第

30

題

某人參加保險，每年投保金額為2，400元，投保年限為25年，則在投保收益率為8%的條件下，（1）如果每年年末支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金？（2）如果每年年初支付保險金25年后可得到多少現(xiàn)金？

73.假設(shè)A公司的股票現(xiàn)在的市價為40元。有1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)和1份以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌期權(quán)，執(zhí)行價格均為40．5元，到期時間是1年。根據(jù)股票過去的歷史數(shù)據(jù)所測算的連續(xù)復(fù)利報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差為0．5185，無風(fēng)險利率為每年4％。

要求：利用兩期二叉樹模型確定看漲期權(quán)的價格。

74.某公司年銷售額100萬元，變動成本率70%，全部固定成本和費用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均利息率8%，假設(shè)所得稅率為40%。

該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資40萬元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動成本率下降至60%。

該公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計劃的標(biāo)準(zhǔn)。

要求：

(1)所需資金以追加實收資本取得，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；

(2)所需資金以10%的利率借入，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和總杠桿，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃。

75.B公司上年財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問題：(1)假設(shè)該公司今年計劃銷售增長率是10％，其他財務(wù)比率不變，銷售不受市場限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購股票。計算收益留存率達(dá)到多少時可以滿足銷售增長所需資金。(2)如果計劃銷售增長率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營效率。計算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

76.要求：

(1)按照經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量基本模型計算經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量以及包括購置成本在內(nèi)的相關(guān)總成本；

(2)填寫下表，并判斷公司經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量為多少。

單位：萬元

77.下列信息給出了過去6年兩種證券收益率的情況：

要求：

(1)計算每種證券的平均報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

(2)計算兩種證券之間的相關(guān)系數(shù)(保留兩位小數(shù))。

(3)假設(shè)某人擬投資75%的A證券和25%的B證券，要求計算投資組合的報酬率和標(biāo)準(zhǔn)差。

78.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品需經(jīng)過兩道工序加工完成，本月產(chǎn)成品1000件，月末第一道工序有在產(chǎn)品200件，本工序平均完工程度為60%；第二道工序有在產(chǎn)品300件，本工序平均完工程度為40%。

已知甲產(chǎn)品單位工時定額為100小時，第一、二道工序的工時定額分別為40小時和60小時。甲產(chǎn)品單位材料定額為50kg，第一、二道工序的投料定額分別為30kg和20kg，各工序所需材料均在相應(yīng)工序生產(chǎn)開始時一次投入。

已知月初材料費用、人工費用和制造費用（以下簡稱追加費用）分別為13200元和21060元，本月各工序耗用材料費用合計為36500元，本月發(fā)生追加費用99020元。

要求：

（1）分別計算分配材料費用和追加費用時在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量；

（2）計算產(chǎn)成品的總成本和單位成本，以及月末在產(chǎn)品的總成本（總成本計算結(jié)果取整數(shù)）。

79.第

2

題

2009年8月15日，甲公司股票價格為每股50元，以甲公司股票為標(biāo)的代號為甲49的看漲期權(quán)的收盤價格為每股5元，甲49表示此項看漲期權(quán)的行權(quán)價格為每股49元。截至2009年8月15日，看漲期權(quán)還有199天到期。甲公司股票收益的波動率預(yù)計為每年30%，資本市場的無風(fēng)險利率為年利率7%。

要求：

（1）使用布萊克-斯科爾斯模型計算該項期權(quán)的價值（d1和d2的計算結(jié)果取兩位小數(shù)，其他結(jié)果取四位小數(shù)，一年按365天計算）。

（2）如果你是一位投資經(jīng)理并相信布萊克-斯科爾斯模型計算出的期權(quán)價值的可靠性，簡要說明如何作出投資決策。

80.

第

32

題

企業(yè)向租賃公司融資租入設(shè)備一臺，租賃期限為8年，該設(shè)備的買價為320000元，租賃公司的綜合率為16%，則企業(yè)在每年的年末等額支付的租金為多少？如果企業(yè)在每年的年初支付租金有為多少？

參考答案

1.D本題是針對債券發(fā)行方而言的，債券發(fā)行方屬于債務(wù)人，要支付利息，因此實際利率最高的方案對其最不利，實際利率最低的方案對其最有利。在名義利率相同的情況下，一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)越少，實際利率越小，對債券發(fā)行人越有利；一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)越多，實際利率越大，對債券發(fā)行人越不利，所以答案應(yīng)該是選項D．

2.A市場組合的β系數(shù)等于1，在運用資本資產(chǎn)定價模型時，某資產(chǎn)的β值小于1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險小于市場風(fēng)險，所以A是錯誤表述。

3.B分批法是按照產(chǎn)品批別歸集生產(chǎn)費用、計算產(chǎn)品成本的方法，主要適用于單件小批類型的生產(chǎn)，如造船業(yè)、重型機(jī)器設(shè)備制造業(yè)等。所以，北方公司應(yīng)該選用分批法進(jìn)行核算。

綜上，本題應(yīng)選B。

4.D選項A不符合題意，餐廳營業(yè)額屬于財務(wù)維度的指標(biāo)；

選項B不符合題意，客戶關(guān)系維護(hù)屬于顧客維度的指標(biāo)；

選項C不符合題意，處理單個訂單的時間屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度；

選項D符合題意，新產(chǎn)品類型的開發(fā)屬于學(xué)習(xí)與成長維度。

綜上，本題應(yīng)選D。

平衡計分卡的四個維度

5.A債券的到期收益率是指以特定價格購買債券并持有至到期日所能獲得的報酬率，即使得未來現(xiàn)金流量(包括利息和到期本金)的現(xiàn)值等于債券購入價格的那一個折現(xiàn)率，也就是指債券投資的內(nèi)含報酬率。選項B不全面，沒有包括本金；選項C沒有考慮貨幣時間價值；選項D的前提表述不正確，到期收益率對于任何付息方式的債券都可以計算。

6.D利用“5C”系統(tǒng)評估顧客信譽時，其中條件(Conditions)是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

7.A敏感系數(shù)＝目標(biāo)值變動百分比/參量值變動百分比，

選項A正確，選項B錯誤，通過敏感系數(shù)的計算式可以得出，當(dāng)敏感系數(shù)為正值時，表明參量值與目標(biāo)值發(fā)生同方向變動，敏感系數(shù)為負(fù)值，參量值與目標(biāo)值發(fā)生反方向變動；

選項C、D錯誤，敏感系數(shù)絕對值大于1時，該因素為敏感因素。

綜上，本題應(yīng)選A。

8.A研究保險儲備的目的，就是要找出合理的保險儲備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲備成本之和最小。所以，選項A正確。

9.C附帶認(rèn)股權(quán)證債券的稅前債務(wù)資本成本(即投資者要求的報酬率)必須處在等風(fēng)險普通債券的市場利率和普通股稅前資本成本之間，才能被發(fā)行公司和投資者同時接受，即發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案才是可行的，選項A正確；發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券是以潛在的股權(quán)稀釋為代價換取較低的利息，選項B正確；降低認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格會提高公司發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資成本，選項C錯誤；公司在其價值被市場低估時，相對于直接增發(fā)股票，更傾向于發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券，因為這樣會降低對每股收益的稀釋程度，選項D正確。

10.D傳統(tǒng)杜邦分析體系的局限性表現(xiàn)在：①計算資產(chǎn)凈利率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配；②沒有區(qū)分經(jīng)營活動損益和金融活動損益；③沒有區(qū)分金融負(fù)債與經(jīng)營負(fù)債。選項D，權(quán)益凈利率＝凈利潤/股東權(quán)益×100%，凈利潤是專門屬于股東的，權(quán)益凈利率的分子分母匹配。

11.D與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：

（1）沒有固定利息負(fù)擔(dān)。

（2）沒有固定到期日。

（3）籌資風(fēng)險小。

（4）能增加公司的信譽。

（5）籌資限制較少。

綜上，本題應(yīng)選D。

長期借款籌資的特點：

1.長期借款籌資的優(yōu)點：

（1）籌資速度快。

（2）借款彈性好。

2.長期借款籌資的缺點：

（1）財務(wù)風(fēng)險較大。

（2）限制條款較多。

12.B選項B表述錯誤，利潤最大化觀點的局限性主要表現(xiàn)在：(1)沒有考慮利潤的取得時間；(2)沒有考慮所獲利潤和所投入資本額的關(guān)系；(3)沒有考慮獲取利潤和所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系。

13.B價值評估理論是關(guān)于內(nèi)在價值、凈增加值和價值評估模型的理論。價值評估理論是財務(wù)管理的一個核心理論。

從財務(wù)學(xué)的角度，價值主要是指內(nèi)在價值、凈增加值。譬如，股票的價值實質(zhì)上是指股票的內(nèi)在價值即現(xiàn)值（選項A正確），項目的價值實質(zhì)上是指項目的凈增現(xiàn)值即凈現(xiàn)值。內(nèi)在價值、凈現(xiàn)值是以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的折現(xiàn)估計值，而非精確值（選項B錯誤）。

按照資本資產(chǎn)定價模型，金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險分為兩類：一種是可以通過分散投資來化解的可分散風(fēng)險（非系統(tǒng)風(fēng)險），另一種不可以通過分散投資化解的不可分散風(fēng)險（系統(tǒng)風(fēng)險）（選項C正確）。

資本資產(chǎn)定價模型解決了股權(quán)資本成本的估計問題，為確定加權(quán)平均資本成本掃清了障礙，進(jìn)而使得計算現(xiàn)值和凈現(xiàn)值成為可能（選項D正確）。

綜上，本題應(yīng)選B。

14.C選項A是制造邊際貢獻(xiàn)，選項8是邊際貢獻(xiàn)，選項D不全面，變動的銷售費用也屬于變動成本，所以只有選項c是正確的。

15.A總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝主營業(yè)務(wù)收入凈額/平均資產(chǎn)總額＝主營業(yè)務(wù)收入凈額/（流動資產(chǎn)平均余額+固定資產(chǎn)平均余額）＝36000/（4000+8000）＝3.0

16.A未來第一年的每股股利=2×(1+5％)=2．1(元)，未來第二年的每股股利=2．1X(1+5％)=2．205(元)，對于這兩年的股利現(xiàn)值，雖然股利增長率相同，但是由于并不是長期按照這個增長率固定增長，所以，不能按照股利固定增長模型計算，而只能分別按照復(fù)利折現(xiàn)，所以，選項B、D的說法不正確。未來第三年的每股股利=2．205×(1+2％)，由于以后每股股利長期按照2％的增長率固定增長，因此，可以按照股利固定增長模型計算第三年以及以后年度的股利現(xiàn)值，表達(dá)式為2．205x(1+2％)／(12％一2％)=22．05×(1+2％)，不過注意，這個表達(dá)式表示的是第三年初的現(xiàn)值，因此，還應(yīng)該復(fù)利折現(xiàn)兩期，才能計算出在第一年年初的現(xiàn)值，即第三年以及以后年度的股利在第一年年初的現(xiàn)值=22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)，所以，該股票目前的價值=2．1×(P／F，12％，1)+2．205×(P／F，12％，2)+22．05×(1+2％)×(P／F，12％，2)

17.C選項C，貨款?？顚Ｓ脤儆陂L期借款的特殊性保護(hù)條款。

18.A選項A正確，修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率／(可比企業(yè)平均預(yù)期增長率×100)=25／(5％×100)=5，甲公司每股價值=修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益=5×4％×100×0．5=10(元)。

19.C在財務(wù)決策中凈收益通常用現(xiàn)金流量計量，一個方案的凈收益是指該方案現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出的差額。

20.B【解析】本題的考點是利用插補法求利息率。據(jù)題意，P=23000，A=4600，N=9，23000=4600×(P／A，i，9)，(P／A，i，9)=5，當(dāng)i=12%時，系數(shù)為5．328；當(dāng)i=14%時，系數(shù)為4．9464。由(5．3282-4．9464)／(12%-14%)=(5．3282-5)／(12%-i)，得i=13．72%。

21.B選項A，制造邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－產(chǎn)品變動成本＝3000－1800＝1200(萬元)；選項B，產(chǎn)品邊際貢獻(xiàn)＝制造邊際貢獻(xiàn)－銷售和管理變動成本＝1200－100＝1100(萬元)；選項C，變動成本率＝變動成本/銷售收入×100%＝(1800＋100)/3000×100%＝63．33%；選項D，利潤＝3000－1800－100－600＝500(萬元)。

22.B本題的主要考查點是營運資本籌資策略的特點。在適中型籌資策略下，臨時性負(fù)債等于波動性流動資產(chǎn)；在保守型籌資策略下，臨時性負(fù)債小于波動性流動資產(chǎn)，相比其他策略，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最??；在激進(jìn)型籌資策略下，臨時性負(fù)債大于波動性流動資產(chǎn)，相比其他策略，臨時性負(fù)債占全部資金來源比重最大。

23.B多種證券組合的有效集是-條曲線，是從最小方差組合點到最高預(yù)期報酬率組合點的那段曲線。

24.D多頭對敲是同時買進(jìn)一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日都相同。只要股價不等于執(zhí)行價格，組合凈收入就大于0。

25.B變動性制造費用的耗費差異＝2100×（0.48－0.50）＝－42（元）。

26.C供應(yīng)商調(diào)價可能影響材料價格差異，不會導(dǎo)致材料數(shù)量變化。

27.B市銷率的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本，這四個比率相同的企業(yè)，會有類似的市銷率。權(quán)益凈利率屬于市凈率的驅(qū)動因素。

28.A選項B，全面預(yù)算按其涉及的內(nèi)容分為總預(yù)算和專門預(yù)算；選項C，長期預(yù)算包括長期銷售預(yù)算和資本支出預(yù)算，有時還包括長期資金籌措預(yù)算和研究與開發(fā)預(yù)算；選項D，短期預(yù)算是指年度預(yù)算，或者時間更短的季度或月度預(yù)算。

29.A直接材料的價格標(biāo)準(zhǔn)是指預(yù)計下一年度實際需要支付的進(jìn)料單位成本，包括發(fā)票價格、運費、檢驗和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，而不僅僅是材料市價，所以選項A的說法不正確。

30.D無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0；無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率不受市場組合收益率變動的影響，因此無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合收益率不相關(guān)，即無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0；貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險的，而無風(fēng)險資產(chǎn)沒有風(fēng)險，當(dāng)然也沒有系統(tǒng)風(fēng)險，所以，無風(fēng)險資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0。

【該題針對“資產(chǎn)組合的風(fēng)險與收益”知識點進(jìn)行考核】

31.C發(fā)行股票股利后，如果盈利總額和市盈率不變，會由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價的下降。

32.B股票分割后普通股股數(shù)＝100×2＝200(萬股)，每股面值＝400/200＝2(元)，股本＝200×2＝400(萬元)，資本公積1000萬元，盈余公積200萬元，未分配利潤900萬元，股東權(quán)益總計2500萬元，每股市價＝20/2＝10(元)。

33.A調(diào)整后資本＝平均所有者權(quán)益＋平均負(fù)債合計－平均無息流負(fù)債－平均在建工程＝100－100×5%－6＝89（萬元）

經(jīng)濟(jì)增加值＝稅后凈營業(yè)利潤－調(diào)整后資本×平均資本成本率＝200－89×4.1%＝196.351（萬元）

綜上，本題應(yīng)選A。

本題中雖然沒有直接給出平均資本成本率，但是題干中已經(jīng)明確是“軍工企業(yè)”，“軍工企業(yè)”的資本成本率為4.1%，直接進(jìn)行計算即可。在做題時要關(guān)注給出的是哪種類型的企業(yè)，然后根據(jù)相應(yīng)的平均資本成本率進(jìn)行計算即可。

國企：5.5%（威武），軍工：4.1%（誓死統(tǒng)一）

34.D金融市場按照交易程序，分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場：

（1）場內(nèi)交易市場是指各種證券的交易所，有固定的場所，固定的交易時間和規(guī)范的交易規(guī)則；

（2）場外交易市場沒有固定場所，由持有證券的交易商分別進(jìn)行。

綜上，本題應(yīng)選D。

35.B本題的主要考核點是風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法的特點。風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法的優(yōu)點是比較符合邏輯，廣泛使用;其缺點是把時間價值和風(fēng)險價值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，意味著風(fēng)險隨著時間的推移而加大，有時與事實不符。即風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法具有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險的缺點。

36.DD

【解析】采用交互分配法，需進(jìn)行兩次分配，第一次分配是輔助生產(chǎn)車間之間的交互分配，第二次分配是對輔助生產(chǎn)以外的各受益單位的分配。

37.C申請的貸款數(shù)額=600000／(1—20％)=750000(元)。

38.A部門稅前經(jīng)營利潤＝部門銷售收入－已銷產(chǎn)品變動成本和變動銷售費用－可控固定間接費用－不可控固定間接費用＝200000－（120000＋20000）－10000－6000＝44000（元）。

綜上，本題應(yīng)選A。

39.A

從公式可以看出增長率與市凈率同向變動，所以，在基本影響因素不變的情況下，增長率越高，市凈率越大。

40.A每股收益=3500/[5000+2500×(12一5)/12]=0.54(元），股票發(fā)行價=0.54×30=16.2(元/股）。

41.BD直接人工成本差異，是指直接人工實際成本與標(biāo)準(zhǔn)成本之間的差額，它被區(qū)分為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時，其差額按標(biāo)準(zhǔn)工資率計算確定的金額，又稱人工效率差異。變動制造費用的差異，是指實際變動制造費用與標(biāo)準(zhǔn)變動制造費用之間的差額，它也可以分解為“價差”和“量差”兩部分，其“量差”是指實際工時脫離標(biāo)準(zhǔn)工時，按標(biāo)準(zhǔn)的小時費用率計算確定的金額，反映工作效率變化引起的費用節(jié)約或超支，故稱為變動制造費用效率差異。

42.CD現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動負(fù)債；現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額÷流動負(fù)債，選項c錯誤；長期資本負(fù)債率是指非流動負(fù)債占長期資本的百分比，其計算公式為：長期資本負(fù)債率=非流動負(fù)債÷(非流動負(fù)債+股東權(quán)益)，選項D錯誤。

43.ACD解析：根據(jù)計算公式可知，確定最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式考慮了機(jī)會成本和轉(zhuǎn)換成本，隨機(jī)模式考慮了每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本(由此可知，考慮了交易成本)以及有價證券的日利啟、率(由此可知，考慮了機(jī)會成本)，所以A的說法正確；現(xiàn)金持有量的存貨模式是一種簡單、直觀的確定最佳現(xiàn)金持有量的方法，但是，由于其假設(shè)現(xiàn)金的流出量穩(wěn)定不變，而實際上這是很少的，因此其普遍應(yīng)用性較差，所以B的說法錯誤；隨機(jī)模式建立在企業(yè)的現(xiàn)金未來需求總量和收支不可預(yù)測的前提下，所以，C的說法正確；隨機(jī)模式下，現(xiàn)金存量下限的確定要受到企業(yè)每日的最低現(xiàn)金

44.ABCD影響資本結(jié)構(gòu)的因素包括：（1）企業(yè)財務(wù)狀況；（2）企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)；（3）企業(yè)產(chǎn)品銷售情況；（4）投資者和管理人員的態(tài)度；（5）貸款人和信用評級機(jī)構(gòu)的影響；（6）行業(yè)因素；（7）所得稅稅率的高低；（8）利率水平的變動趨勢。

45.BD選項A、C錯誤，選項B正確，若不考慮財務(wù)風(fēng)險，只存在長期債務(wù)籌資和普通股籌資兩種籌資方式，當(dāng)銷售額大于每股收益無差別點的銷售額時，運用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益；反之運用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益；

選項D正確，當(dāng)預(yù)計銷售額等于每股收益無差別點的銷售額時，兩種籌資方式的每股收益相同。

綜上，本題應(yīng)選BD。

46.AD分批法下，產(chǎn)品成本的計算與生產(chǎn)周期相關(guān)聯(lián)，因此產(chǎn)品成本計算是不定期的，所以選項A正確；在計算產(chǎn)品成本時，一般不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費用的分配問題。但在某些特殊情況下，如在批內(nèi)產(chǎn)品跨月陸續(xù)完工的時候，月末計算成本時，一部分產(chǎn)品已完工，另一部分尚未完工，這時就要在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費用，以便計算完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本，故并非分批法下，月末都無須進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品之間的費用分配，如上述的特殊情況，即需進(jìn)行在產(chǎn)品與完工產(chǎn)品的費用分配，故選項B錯誤；由于冶金、紡織、造紙并不是單件小批生產(chǎn)，故選項C與題意不符，不可選取；產(chǎn)品成本計算的品種法，是按照產(chǎn)品品種計算產(chǎn)品成本的一種方法，是產(chǎn)品成本計算中最一般、最起碼的要求，品種法是最基本的成本計算方法，其他成本計算方法都是以品種法為基礎(chǔ)的，故選項D正確。

47.AD敏感分析是一種常用的風(fēng)險分析方法，計算過程簡單易于理解，但也存在局限性，主要有：

①在進(jìn)行敏感分析時，只允許一個變量發(fā)生變動，而假設(shè)其他變量保持不變，但在現(xiàn)實世界中這些變量通常是相互關(guān)聯(lián)的，會一起發(fā)生變動，但是變動的幅度不同；（選項C不屬于，選項D屬于）

②每次測算一個變量變化對凈現(xiàn)值的影響，可以提供一系列分析結(jié)果，但是沒有給出每一個數(shù)值發(fā)生的可能性。（選項A屬于，選項B不屬于）

綜上，本題應(yīng)選AD。

48.AD產(chǎn)權(quán)比率＝0．8，權(quán)益乘數(shù)＝1＋產(chǎn)權(quán)比率＝1＋0．8＝1．8；權(quán)益乘數(shù)＝1/(1－資產(chǎn)負(fù)債率)＝1．8，資產(chǎn)負(fù)債率＝0．44；凈資產(chǎn)收益率＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)＝1．2×6×1．8＝12．96。

49.AD在可持續(xù)增長的情況下，資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率，因此，本期資產(chǎn)增加／基期期末總資產(chǎn)=本期銷售收入增加／基期銷售收入，即選項A的說法正確；本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期負(fù)債增長率，可持續(xù)增長的情況下，本期收益留存=本期股東權(quán)益增加，本期負(fù)債增長率一本期股東權(quán)益增長率，因此，本期負(fù)債增加=基期期末負(fù)債×本期股東權(quán)益增長率=基期期末負(fù)債×本期收益留存／基期期末股東權(quán)益=基期期末負(fù)債×本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率／基期期末股東權(quán)益，所以，選項B的說法不正確，應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”；在可持續(xù)增長的情況下，本期收益留存一本期股東權(quán)益增加=本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率，即選項C的說法不正確，應(yīng)該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”；本期銷售增加=基期銷售收入×本期銷售增長率，在可持續(xù)增長的情況下，本期銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=基期股東權(quán)益增長率=基期股東權(quán)益增加／基期期初股東權(quán)益=基期收益留存／基期期初股東權(quán)益=基期凈利潤×利潤留存率／基期期初股東權(quán)益，所以，選項D的說法正確。

50.ABMM理論認(rèn)為，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，負(fù)債企業(yè)的價值與無負(fù)債企業(yè)的價值相等，即無論企業(yè)是否負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)，而計算企業(yè)價值時的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本，因此，企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)，即與財務(wù)風(fēng)險無關(guān)，僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，選項A正確；根據(jù)無稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知，選項B正確；根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達(dá)式可知，選項D錯誤；在考慮所得稅的情況下，債務(wù)利息可以抵減所得稅，隨著負(fù)債比例的增加，債務(wù)利息抵稅收益對加權(quán)平均資本成本的影響增大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比例的增加而降低，選項C錯誤。

51.CDB—S模型假設(shè)沒有股利支付，而認(rèn)股權(quán)證期限長，假設(shè)有效期內(nèi)不分紅很不現(xiàn)實，不能應(yīng)用B—S模型估價，選項A錯誤；使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資的主要目的是作為促銷手段，給予債券投資者以特定價格購買本公司股票的選擇權(quán)，以吸引債券投資者購買票面利率低于市場利率的長期債券，因此其主要目的是為增發(fā)債券，選項B錯誤；使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時，行權(quán)會增加普通股股數(shù)，所以，會稀釋股價和每股收益，選項C正確；使用附認(rèn)股權(quán)債券籌資時，如果內(nèi)含報酬率低于債務(wù)市場利率，投資人不會購買該項投資組合，如果內(nèi)含報酬率高于普通股成本，發(fā)行公司不會接受該方案，選項D正確。

52.BCD選項A錯誤，選項B正確，企業(yè)在銷售定價決策過程中，除了借助數(shù)學(xué)模型等工具外，還要根據(jù)企業(yè)的實踐經(jīng)驗和自身的戰(zhàn)略目標(biāo)進(jìn)行必要的定性分析，來選擇合適的定價決策；

選項C正確，銷售定價屬于企業(yè)營銷戰(zhàn)略的重要組成部分，管理會計人員主要是從產(chǎn)品成本與銷售價格之間的關(guān)系角度為管理者提供產(chǎn)品定價的有用信息；

選項D正確，產(chǎn)品銷售定價決策是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中一個極為重要的問題，它關(guān)系到生產(chǎn)經(jīng)營活動的全局。銷售價格是一種重要的競爭工具。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

53.BCD利潤最大化僅僅是公司財務(wù)目標(biāo)的一種，所以，選項A的說法不正確；財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確表述是股東財富最大化，公司價值=權(quán)益價值+債務(wù)價值，公司價值的增加，是由

于權(quán)益價值增加和債務(wù)價值增加引起的，只有在債務(wù)價值增加為0以及股東投資資本不變的情況下，公司價值最大化才是財務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述，所以，選項B的說法正確；股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值與股東投資資本的差額來衡量，只有在股東投資資本不變的情況下，股價的上升才可以反映股東財富的增加．所以，選項C的說法正確；股東財富的增加被稱為“股東權(quán)益的市場增加值”，股東權(quán)益的市場增加值就是公司為股東創(chuàng)造的價值，所以．選項D的說法正確。

54.ABCD按照發(fā)行人不同，債券分為以下類別：

①政府債券；

②地方政府債券；

③公司債券；

④國際債券。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

55.BC選項A錯誤，普通股成本＝稅后債務(wù)成本＋風(fēng)險溢價，風(fēng)險溢價是憑借經(jīng)驗估計的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險溢價對其自己發(fā)行的債券來講，大約在3%-5%之間，對風(fēng)險較高的股票用5%，風(fēng)險較低的股票用3%；

選項B正確，稅后債務(wù)成本＝稅前債務(wù)成本×（1－所得稅稅率），由于所得稅的作用，債權(quán)人要求的收益率不等于公司的稅后債務(wù)成本。因為利息可以抵稅，政府實際上支付了部分債務(wù)成本，所以公司的債務(wù)成本小于債權(quán)人要求的收益率；

選項C正確，通過對歷史數(shù)據(jù)分析，也能確定風(fēng)險溢價，歷史的風(fēng)險溢價可以用來估計未來普通股成本；

選項D錯誤，由于債務(wù)成本是按承諾收益計量的，沒有考慮違約風(fēng)險，違約風(fēng)險會降低債務(wù)成本，可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因此，多數(shù)情況下沒有必要進(jìn)行發(fā)行費用的調(diào)整。

綜上，本題應(yīng)選BC。

56.AD一般性保護(hù)條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同。特殊性保護(hù)條款是針對某些特殊情況而出現(xiàn)在部分借款合同中的。選項C屬于特殊性保護(hù)條款的內(nèi)容。股權(quán)融資會增加企業(yè)償債能力，不屬于限制條款。

57.ABD

???綜上，本題應(yīng)選ABD。

58.CD解析：選項A，B是自利行為原則的應(yīng)用領(lǐng)域。凈增效益原則的應(yīng)用領(lǐng)域之一是差額分析法,也就是在分析投資方案時只分析他們有區(qū)別的部分,而省略其相同的部分;另一個應(yīng)用是沉沒成本概念,沉沒成本與將要采納的決策無關(guān),因此在分析決策方案時應(yīng)將其排除。

59.ACD企業(yè)中的股東、債權(quán)人、經(jīng)理人員等諸多利益相關(guān)者的目標(biāo)并非完全一致，在追求自身利益最大化的過程中有可能會以犧牲另一方的利益為代價，這種利益沖突關(guān)系反映在公司股利分配決策過程中表現(xiàn)為不同形式的代理成本.反映兩類投資者之間利益沖突的是股東與債權(quán)人之間的代理關(guān)系;反映股權(quán)分散情形下內(nèi)部經(jīng)理人員與外部投資者之間利益沖突的經(jīng)理人員與股東之間的代理關(guān)系;反映股權(quán)集中情形下控制性大股東與外部中小股東之間利益沖突的是控股股東與中小股東之間的代理關(guān)系。代理理論不包含經(jīng)理與職工之間的代理問題。

60.ABC【該題針對“資本成本的概念及影響因素”知識點進(jìn)行考核】

61.AD多頭對敲，股價偏離執(zhí)行價格的差額必須超過期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收益，本題期權(quán)購買成本是9元，執(zhí)行價格是50元，所以股價必須大于59元或者小于41元。

62.AC如果標(biāo)的股票到期日價格高于執(zhí)行價格，多頭的到期日價值為正值，空頭的到期日價值為負(fù)值，金額的絕對值相同；如果標(biāo)的股票到期日價格低于執(zhí)行價格，期權(quán)會被放棄，雙方的價值均為零。

63.ABCD作業(yè)成本管理主要從成本方面來優(yōu)化企業(yè)的作業(yè)鏈和價值鏈，是作業(yè)管理的中介，是作業(yè)管理的核心方面。一般包括：①確認(rèn)和分析作業(yè)；②作業(yè)鏈——價值鏈分析和成本動因分析；③業(yè)績評價；④報告非增值作業(yè)成本四個步驟。?

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

作業(yè)成本管理：

64.CD聯(lián)合成本和共同成本屬于短期經(jīng)營決策中的無關(guān)成本。

【點評】本題考核的內(nèi)容大家可能不太熟悉。

65.ACDE解析：本題的考點是相對價值模型之間的比較。市盈率的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風(fēng)險(股權(quán)資本成本),這三個因素類似的企業(yè),才會具有類似的市盈率；市凈率的驅(qū)動因素有權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風(fēng)險,這四個比率類似的企業(yè),會有類似的市凈率；收入乘數(shù)的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本,這四個比率相同的企業(yè),會有類似的收入乘數(shù)。

66.ABCD選擇銀行時，重要的是要選用適宜的借款種類、借款成本和借款條件，此外還應(yīng)考慮下列有關(guān)因素：

（1）銀行對貸款風(fēng)險的政策（有的傾向于保守，只愿承擔(dān)較小的貸款風(fēng)險）（選項C）；

（2）銀行對企業(yè)的態(tài)度（有的銀行肯為企業(yè)積極地提供建議，幫助分析企業(yè)的財務(wù)問題，有良好的服務(wù)，樂于為具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)發(fā)放大量貸款，在企業(yè)困難時幫助其渡過難關(guān)）（選項B）；

（3）貸款的專業(yè)化程度（一些大銀行設(shè)有不同的專業(yè)部門，分別處理不同類型、不同行業(yè)的貸款）（選項D）；

（4）銀行的穩(wěn)定性（穩(wěn)定的銀行可以保證企業(yè)的借款途中不致中途發(fā)生變故）（選項A）。

綜上，本題應(yīng)選ABCD。

67.ACD導(dǎo)致企業(yè)有可能采取高股利政策（或多分少留政策或偏松的股利政策）的因素有：

（1）股東出于穩(wěn)定收入考慮（選項A）；

（2）公司舉債能力強(qiáng)；

（3）企業(yè)的投資機(jī)會較少（選項D）；

（4）處于經(jīng)營收縮中的公司（選項C）；

（5）盈余穩(wěn)定的企業(yè)；

（6）資產(chǎn)流動性好的企業(yè)。

選項B不符合題意，處于成長中的公司，投資機(jī)會多，多采取低股利政策。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

68.AD波動性流動資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800(萬元)

臨時性流動負(fù)債=2600×(1-65%)=910(萬元)

由于臨時性流動負(fù)債低于波動性流動資產(chǎn)，所以屬于保守型政策。

股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債=負(fù)債權(quán)益總額-臨時性流動負(fù)債=6000-910=5090(萬元)

易變現(xiàn)率=(股東權(quán)益+長期債務(wù)+經(jīng)營性流動負(fù)債-