基礎(chǔ)化工行業(yè)華材料制品特股份公司研究：國內(nèi)特種氣體領(lǐng)先企業(yè)募投項(xiàng)目強(qiáng)化公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

公司研究/化工/基礎(chǔ)化工材料制品證券研究報(bào)告公司特種氣體種類豐富，率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化替代。公司的特種氣體產(chǎn)品有約230余種，其中高純六氟乙烷、高純四氟化碳、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純一氧化氮等近20個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。公司目前擁有客戶包括華虹宏力、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、武漢新芯、華潤(rùn)微電子、臺(tái)積電(中國)、和艦科技、士蘭微電子、柔宇科技、京東方等，并進(jìn)入了英特爾(Intel)、美光科技(Micron)、德州儀器(TI)、海力士(Hynix)等全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈體系。特種氣體用途廣泛，市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)。特種氣體作為關(guān)鍵性材料，廣泛應(yīng)用于集成電路、顯示面板、光伏能源、光纖光纜、新能源汽車、航空航天、環(huán)保、醫(yī)療等領(lǐng)域。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2010-2017年中國特種氣體市場(chǎng)平均增速達(dá)15.48%。2017年中國的特種氣體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約178億元，且預(yù)期此后5年仍將以平均超過15%的年增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)，到2022年中國特種氣體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到411億元，特種氣體市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。同時(shí)特種氣體作為關(guān)鍵性材料，近年來得到國家政策的大力支持。國家發(fā)改委、科技部、工信部、財(cái)政部等多部門相繼出臺(tái)多部新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策，均明確提及并部署了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有力推動(dòng)了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。特種氣體國外壟斷格局明顯，國產(chǎn)化替代空間廣闊。特種氣體發(fā)展初期基本tseccomS850515040001超S850517010001翠tseccomS850515040001超S850517010001翠S杰S850517020001公司特氣行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。公司技術(shù)積累深厚，氣體純化、混配、氣瓶處理和分析檢測(cè)技術(shù)已經(jīng)成為公司的核心技術(shù)，在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，部分指標(biāo)甚至達(dá)到了國際先進(jìn)水平。純化方面，公司已經(jīng)成為國內(nèi)純化技術(shù)最為先進(jìn)的企業(yè)之一，是國內(nèi)首家打破高純六氟乙烷、高純?nèi)淄?、高純八氟丙烷、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純一氧化氮等產(chǎn)品國外壟斷的公司。公司產(chǎn)品先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，客戶粘性較高。公司一方面通過不斷滿足客戶的個(gè)性化需求，強(qiáng)化客戶粘性；另一方面，公司又能夠?qū)蛻粜枨筮M(jìn)行深入挖掘，研發(fā)和推出更多、更先進(jìn)的產(chǎn)品種類，拓展業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。募投項(xiàng)目將有效增加特種氣體產(chǎn)能，加速國產(chǎn)化替代。公司本次擬公開發(fā)行不超過3000萬股，擬使用4.5億元募集資金用于氣體中心建設(shè)及倉儲(chǔ)經(jīng)營項(xiàng)目、電子氣體生產(chǎn)純化及工業(yè)氣體充裝項(xiàng)目、智能化運(yùn)營項(xiàng)目。募集資金項(xiàng)目建設(shè)完成后，將豐富產(chǎn)品類型，提高公司產(chǎn)能，我們認(rèn)為有望加快響應(yīng)速度，進(jìn)一步提升公司的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示。募集項(xiàng)目實(shí)施不及預(yù)期；下游應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明1.公司是國內(nèi)特種氣體領(lǐng)先企業(yè) 51.1公司特種氣體種類豐富，率先實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化替代 51.2剔除華特鵬口徑影響，2018年公司特種氣體及工業(yè)氣體收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng) 51.3石平湘、石思慧父女為公司的實(shí)際控制人 6特種氣體技術(shù)壁壘高，國產(chǎn)化替代空間廣闊 72.1特種氣體用途廣泛，市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng) 72.2特種氣體行業(yè)國外壟斷，國產(chǎn)化替代空間廣闊 92.3特種氣體行業(yè)進(jìn)入壁壘高 103.公司特氣行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯 103.1公司特種氣體產(chǎn)品種類豐富 103.2公司技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先 123.3產(chǎn)品認(rèn)證周期嚴(yán)格，客戶粘性較高 134.募投項(xiàng)目將有效增加特種氣體產(chǎn)能，加速國產(chǎn)化替代 14 閱讀正文之后的信息披露和法律聲明圖12016-2018公司主營業(yè)務(wù)收入與歸母凈利潤(rùn)(萬元) 6圖22016-2018公司分產(chǎn)品收入(萬元) 6 6 圖52016-2018年特種氣體主要產(chǎn)品銷售收入(萬元) 6圖62016-2018年普通工業(yè)氣體主要產(chǎn)品銷售收入(萬元) 6 圖92017年全球特種氣體行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分區(qū)域情況 8年中國集成電路銷售額持續(xù)增長(zhǎng) 8圖112011-2018年我國液晶顯示器產(chǎn)能(萬平方米) 8 圖152016-2018公司前五大客戶銷售收入占比 14閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表目錄表12018年公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷量(噸) 5 同行業(yè)公司介紹 10同行業(yè)公司介紹 10表5公司已實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的產(chǎn)品 11公司主要產(chǎn)品與服務(wù) 11 表8公司募投資金投資項(xiàng)目 15閱讀正文之后的信息披露和法律聲明內(nèi)特種氣體領(lǐng)先企業(yè)公司以特種氣體業(yè)務(wù)為中心，提供氣體一站式綜合應(yīng)用解決方案。公司主營特種氣體的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，輔以普通工業(yè)氣體和相關(guān)氣體設(shè)備與工程業(yè)務(wù)，提供氣體一站式綜合應(yīng)用解決方案。公司的特種氣體產(chǎn)品有約230余種，其中高純六氟乙烷、高純四氟化碳、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純一氧化氮等近20個(gè)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。公司目前擁有客戶包括華虹宏力、長(zhǎng)江存儲(chǔ)、武漢新芯、華潤(rùn)微電子、臺(tái)積電(中國)、德州儀器(TI)、海力士(Hynix)等全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體企業(yè)供應(yīng)鏈體系。表12018年公司主要產(chǎn)品產(chǎn)能、產(chǎn)量和銷量(噸)氣體普通工業(yè)氣體高純氨氫氣碳氧化合物氧氬0.0180.001200.0035340.8555884.01088140.64959.8825042.277137296.293.93銷量3173.851016.7225790.786439006.37578.13%79.99%70.86%50.88%66.74%率105.92%102.99%107.32%104.59%36%8年公司特種氣體及工業(yè)氣體收入均實(shí)現(xiàn)2016-2018年公司營業(yè)收入分別為6.57億元、7.87億元、8.18億元，同比增長(zhǎng)-4.34%、19.71%、3.90%，歸母凈利潤(rùn)分別為0.39億元、0.48億元、0.68億元，同比增長(zhǎng)-24.26%、25.50%、40.34%。2016-2018年公司產(chǎn)品綜合毛利率分別為32.80%、33.27%、32.91%，其中2016-2018年公司特種氣體毛利率分別為40.56%、41.76%、39.94%；普通工業(yè)氣體毛利率分別為23.09%、24.62%、28.79%；設(shè)備與工程毛利率分別為22.30%、26.28%、20.63%。2018年消費(fèi)類氣體助力特種氣體業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，普通工業(yè)氣體剔除深圳華特鵬口徑影響，銷售收入較2017年增長(zhǎng)2510萬元。特種氣體是公司主要盈利貢獻(xiàn)點(diǎn)。2016-2018年公司特種氣體營業(yè)收入分別為3.490億元。2016-2018年公司特種氣體營業(yè)收入占比分別為53.08%、46.86%、47.7%；毛利占比分別為65.65%、58.82%、57.89%。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明與歸母凈利潤(rùn)(萬元)圖22016-2018公司分產(chǎn)品收入(萬元)業(yè)務(wù)毛利率情況圖42018公司主營業(yè)務(wù)毛利占比圖52016-2018年特種氣體主要產(chǎn)品銷售收入(萬元)圖62016-2018年普通工業(yè)氣體主要產(chǎn)品銷售收入(萬元)控制人截至招股說明書簽署日，華特投資直接持有公司29.60%的股權(quán)，并通過華弘投資、華和投資和華進(jìn)投資間接持有公司1.11%的股權(quán)，合計(jì)持有公司30.71%的股權(quán)。華特投資作為華弘投資、華和投資、華進(jìn)投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，能夠控制華弘投資、華和投資、華進(jìn)投資所持有的公司表決權(quán)，華特投資合計(jì)控制公司64.87%的表決權(quán)，為公司的控股股東。石平湘、石思慧直接與間接合計(jì)持有公司48.95%的股份，為公司共同實(shí)際控制人。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明圖7公司股權(quán)結(jié)構(gòu)圖書(申報(bào)稿)，海通證券研究所2.特種氣體技術(shù)壁壘高，國產(chǎn)化替代空間廣闊體用途廣泛，市場(chǎng)規(guī)模不斷增長(zhǎng)特種氣體作為關(guān)鍵性材料，廣泛應(yīng)用于集成電路、顯示面板、光伏能源、光纖光纜、新能源汽車、航空航天、環(huán)保、醫(yī)療等領(lǐng)域。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2015年中國大陸液晶顯示器產(chǎn)能約4948萬平方米，較上年增長(zhǎng)28.0%，2017年中國大陸液晶顯示器產(chǎn)能達(dá)到6952萬平方米，同比增長(zhǎng)率為8.1%，液晶顯示器產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，2016年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額為4335.50億元，同比增長(zhǎng)20.10%，遠(yuǎn)高于全球增長(zhǎng)率，據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，中國集成電路行業(yè)銷售額在未來三年中年復(fù)合成長(zhǎng)率約為20.20%，到2020年中國集成電路產(chǎn)業(yè)銷售額將達(dá)到9300.00億元。下游需求持續(xù)增長(zhǎng)助力特種氣體市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。根據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2010-2017年中國特種氣體市場(chǎng)平均增速達(dá)15.48%。2017年中國的特種氣體市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到約178億元，且預(yù)期此后5年仍將以平均超過15%的年增長(zhǎng)率高速增長(zhǎng)，到2022年中國特種氣體市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到411億元，特種氣體市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明圖8特種氣體銷售領(lǐng)域圖92017年全球特種氣體行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模分區(qū)域情況政策出臺(tái)助力特種氣體發(fā)展。特種氣體作為關(guān)鍵性材料，近年來得到國家政策的大力支持。國家發(fā)改委、科技部、工信部、財(cái)政部等多部門相繼出臺(tái)多部新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)政策，均明確提及并部署了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，有力推動(dòng)了氣體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。2017年6月，工信部發(fā)布《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄(2017年版)》，電子化工新材料之“特種氣體”中將特種氣體明確列示，主要應(yīng)用于集成電路、新型顯示。2018年11月，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》，指出專用化學(xué)品及材料制造的重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)中包括“電子大宗氣體、電子特種氣體”，政策出臺(tái)助力特種氣體發(fā)展。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表2行業(yè)主要產(chǎn)業(yè)政策策名稱時(shí)間單位《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》11.4集成電路制造”的重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)中包化學(xué)品及材料制造”的重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)中包括了“電子大宗氣體、電子特種氣體”《重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用示范指導(dǎo)目錄6氣(2017年版)》明確列示，主要應(yīng)用于集成電路、新型顯示《新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展指11工信部、國家發(fā)改財(cái)政部化，解決極大規(guī)模集成電路材料制約”《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重1.5關(guān)鍵電子材料”中包括“超高純度氣體等外延材料”興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》11《國家重點(diǎn)支持的高技術(shù)領(lǐng)域目錄》(2016)2在“四、新材料”之“(五)精細(xì)和專用化學(xué)品之括特種(電子)氣體的制備及應(yīng)用技術(shù)”《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)(2013修訂)2產(chǎn)業(yè)《新型顯示科技發(fā)展“十二五”專項(xiàng)規(guī)劃》8游配套材料國產(chǎn)化率《電子基礎(chǔ)材料和關(guān)鍵元器件“十二五”規(guī)劃》2展任務(wù)《國家火炬計(jì)劃優(yōu)先發(fā)展技術(shù)領(lǐng)域》1電子信息材料書(申報(bào)稿)，海通證券研究所特種氣體國外壟斷格局明顯，國內(nèi)公司陸續(xù)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。特種氣體發(fā)展初期基本依賴進(jìn)口。2017年空氣化工集團(tuán)、液化空氣集團(tuán)、大陽日酸株式會(huì)社、普萊克斯集團(tuán)、林德集團(tuán)等國外氣體公司的市場(chǎng)占比超過80%。中國特種氣體行業(yè)經(jīng)過30年的發(fā)展，業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)已在部分產(chǎn)品上達(dá)到國際通行標(biāo)準(zhǔn)，特種氣體國產(chǎn)化具備了客觀條件。隨著國內(nèi)政策支持及技術(shù)突破，目前以華特股份為代表的國內(nèi)氣體公司通過多年持續(xù)的研發(fā)和投入，已陸續(xù)實(shí)現(xiàn)IC用高純二氧化碳、高純六氟乙烷、光刻氣等多個(gè)產(chǎn)品的進(jìn)口替代。，招股說明書(申報(bào)稿)，海通證券研究所閱讀正文之后的信息披露和法律聲明公司名稱德集團(tuán)企業(yè)基本情況00名全球最主要的工業(yè)氣體和醫(yī)療氣體以及相關(guān)服務(wù)的供應(yīng)商之一，業(yè)務(wù)遍及全球80多個(gè)國家，在中國設(shè)有近90家工廠，遍布40多個(gè)城市，擁有逾4000名員工設(shè)備供應(yīng)商普萊克斯集團(tuán)書(申報(bào)稿)，海通證券研究所公司名稱企業(yè)基本情況明化工研究院材料、氣體提供各種特種氣體產(chǎn)品與服務(wù)金宏氣體保集約型綜合氣體供應(yīng)商電材料有限公司，逐步進(jìn)入了特種氣體領(lǐng)域書(申報(bào)稿)，海通證券研究所壁壘高特種氣體生產(chǎn)流程繁雜，純度、精度要求高，形成了較高的技術(shù)壁壘。氣體純度方面，特種氣體純度每提升一個(gè)等級(jí)或雜質(zhì)含量每降低一個(gè)數(shù)量級(jí)都將帶來工藝復(fù)雜度和難度的顯著提升?；旌蠚夥矫?，配比精度通常達(dá)到ppm(10-6)乃至ppb(10-9)級(jí)，產(chǎn)品組分的增加同樣會(huì)增大配制難度與復(fù)雜程度。氣體運(yùn)輸方面，氣瓶的處理需要經(jīng)過清洗、研磨、鈍化等多項(xiàng)工藝才能保證氣體不被二次污染，工藝控制依賴長(zhǎng)期積累。氣體檢測(cè)方面，氣體檢測(cè)方法的基礎(chǔ)是對(duì)生產(chǎn)過程的熟悉，需要具備產(chǎn)品純化或混配能力。除技術(shù)壁壘外，還存在客戶認(rèn)證壁壘、營銷網(wǎng)絡(luò)壁壘、服務(wù)壁壘等。作為關(guān)鍵性材料，特種氣體的產(chǎn)品質(zhì)量對(duì)下游產(chǎn)業(yè)的正常生產(chǎn)影響巨大，因此下游客戶對(duì)氣體供應(yīng)商的選擇極為審慎、嚴(yán)格?？蛻粽J(rèn)證周期長(zhǎng)，客戶粘性強(qiáng)，對(duì)新進(jìn)入者形成了較高的客戶認(rèn)證壁壘。同時(shí)客戶對(duì)氣體種類、響應(yīng)速度、服務(wù)質(zhì)量要求較高，因此氣體公司需要強(qiáng)化營銷服務(wù)網(wǎng)絡(luò)以保持穩(wěn)定合作關(guān)系。豐富公司特種氣體種類豐富，有230余種。公司特種氣體具體包括清洗、蝕刻氣體、光刻氣、外延氣體、成膜氣體、摻雜氣體、醫(yī)療氣體、標(biāo)準(zhǔn)氣體、激光氣體、食品氣體、電光源氣體，主要面向集成電路、新型顯示面板、光伏能源、光纖光纜等新興產(chǎn)業(yè)。公司還在特種氣體領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了包括高純四氟化碳、高純六氟乙烷、光刻氣、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純氨、高純一氧化氮等近20種產(chǎn)品的進(jìn)口替代。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明表5公司已實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代的產(chǎn)品基材料反應(yīng)，在材料表面進(jìn)行選擇性蝕刻，隨著集成電路精確性的氟碳類氣體Ar/F/Ne混合氣ArNe合氣體制造的核心設(shè)備，光刻氣體是光刻機(jī)產(chǎn)生深紫外激ArXeNe混合氣刻機(jī)的核心之一高純二氧化碳溶解于去離子水，可在避免二次污染的情況下清洗殘電蝕刻的外延成膜或退火工藝制造過程中退火工藝或提供氮源鍺烷混氫沉積，光纖芯片制造護(hù)氣高純氬高純氦高純氮作為芯片生產(chǎn)蝕刻或擴(kuò)散等工藝的工藝用氣(申報(bào)稿)，海通證券研究所公司普通工業(yè)氣體有10余種。主要為氧、氮、氬、工業(yè)氨等，其中氧主要用作金屬冶煉等行業(yè)的助燃劑、化肥等化工工業(yè)的氧化劑；氮主要用作化工、機(jī)械制造、家電等行業(yè)的保護(hù)氣、金屬冶煉等行業(yè)的爐溫退火；氬主要用作電弧焊接的保護(hù)氣、填充光電管等；工業(yè)氨主要用作電廠環(huán)保脫硝處理、味精生產(chǎn)、金屬加工等，以及進(jìn)一步純化得到高純氨。表6公司主要產(chǎn)品與服務(wù)食品等領(lǐng)域成膜氣體摻雜氣體氣體品氣體混合氣等氮(6N)、氫氣(6N)、氬(5.5N)、He(5N)等激光氣等，用于國防建設(shè)、激光加工保鮮等；機(jī)械制造、家電照明等眾多產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域普通工業(yè)氣體儲(chǔ)、充裝等過程；修服務(wù)(申報(bào)稿)，海通證券研究所閱讀正文之后的信息披露和法律聲明公司技術(shù)積累深厚，氣體純化、混配、氣瓶處理和分析檢測(cè)技術(shù)已經(jīng)成為公司的核心技術(shù)，在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，部分指標(biāo)甚至達(dá)到了國際先進(jìn)水平。純化方面，公司已經(jīng)成為國內(nèi)純化技術(shù)最為先進(jìn)的企業(yè)之一，是國內(nèi)首家打破高純六氟乙烷、高純?nèi)淄?、高純八氟丙烷、高純二氧化碳、高純一氧化碳、高純一氧化氮等產(chǎn)品國外壟斷的公司。公司不僅能根據(jù)需求將產(chǎn)品純化至相應(yīng)純度，還能對(duì)雜質(zhì)成分進(jìn)行有效識(shí)別，并對(duì)公司研發(fā)生產(chǎn)的Ar/F/Ne、Kr/Ne、Ar/Ne和Kr/F/Ne混合氣于2017年通過全球最大的光刻機(jī)供應(yīng)商ASML公司的產(chǎn)品認(rèn)證。目前公司是我國唯一通過ASML公司認(rèn)證的氣體公司，亦是全球僅有的上述4種產(chǎn)品全部通過其認(rèn)證的四家氣體公司之一。氣體檢測(cè)方面，公司對(duì)多種氣體的檢測(cè)精度可達(dá)0.1ppb(0.1*10-9)。氣瓶處理方面，公司是全球少數(shù)能對(duì)最活潑的氣體F2氣瓶進(jìn)行處理的公司。(申報(bào)稿)，海通證券研究所閱讀正文之后的信息披露和法律聲明格，客戶粘性較高特種氣體認(rèn)證周期較長(zhǎng)，公司先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯，客戶粘性較高。在集成電路、顯示面板、光伏能源、光纖光纜等下游高端應(yīng)用領(lǐng)域，客戶對(duì)氣體供應(yīng)商的認(rèn)證體系十分嚴(yán)格。氣體供應(yīng)商會(huì)進(jìn)行審廠、產(chǎn)品認(rèn)證兩輪嚴(yán)格的審核認(rèn)證，其中光伏能源、光纖光纜領(lǐng)域的審核認(rèn)證周期通常為0.5-1年，顯示面板通常為1-2年，集成電路領(lǐng)域的審核認(rèn)證周期長(zhǎng)達(dá)2-3年，而公司經(jīng)過多年行業(yè)積累，實(shí)現(xiàn)了對(duì)國內(nèi)8寸以上集成電路制造廠商超過80%的客戶覆蓋率。公司一方面通過不斷滿足客戶的個(gè)性化需求，強(qiáng)化客戶粘性；另一方面，公司又能夠?qū)蛻粜枨筮M(jìn)行深入挖掘，研發(fā)和推出更多、更先進(jìn)的產(chǎn)品種類，拓展業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明售收入占比(申報(bào)稿)，海通證券研究所表7主要海外客戶公司名稱基本情況主要的工業(yè)氣體和等德集團(tuán)普萊克斯集團(tuán)Ltd加坡、美國領(lǐng)先的氣體及工程集領(lǐng)先的工業(yè)氣體專業(yè)等、書(申報(bào)稿)，海通證券研究所4.募投項(xiàng)目將有效增加特種氣體產(chǎn)能，加速國產(chǎn)化替代公司本次擬公開發(fā)行不超過3000萬股，擬使用4.5億元募集資金用于氣體中心建設(shè)及倉儲(chǔ)經(jīng)營項(xiàng)目、電子氣體生產(chǎn)純化及工業(yè)氣體充裝項(xiàng)目、智能化運(yùn)營項(xiàng)目。募集資金項(xiàng)目建設(shè)完成后，將豐富產(chǎn)品類型，提高公司產(chǎn)能，我們認(rèn)為有望加快響應(yīng)速度，進(jìn)一步提升公司的盈利能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。(1)氣體中心建設(shè)及倉儲(chǔ)經(jīng)營項(xiàng)目圍繞公司的主營業(yè)務(wù)進(jìn)行，將建設(shè)特種氣體生產(chǎn)司將新增產(chǎn)能包括：高純鍺烷10噸、硒化氫40噸、磷烷10噸、年充裝混配氣體500噸、砷烷10噸、乙硼烷3噸、氯氣300噸、三氟化硼10噸，募投產(chǎn)品主要應(yīng)用于集成電路、新型顯示、太陽能電池、LED等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。我們認(rèn)為公司氣體中心建設(shè)將提高公司特種氣體產(chǎn)能，有助于公司進(jìn)一步奠定行業(yè)內(nèi)的品牌影響力和知名度，增強(qiáng)公司的盈利能力，加速特種氣體國產(chǎn)化的進(jìn)程。(2)電子氣體生產(chǎn)純化及工業(yè)氣體充裝項(xiàng)目主要包括建立電子氣體生產(chǎn)純化線、工業(yè)氣體充裝線及成立低溫容器檢測(cè)中心及產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)部門。項(xiàng)目第一期投資建設(shè)規(guī)模噸四氟化硅、100噸六氟乙烷、100噸八氟乙烷、100噸一氟甲烷，年充裝13000噸氧氣(含液態(tài))、10500噸氮?dú)?含液態(tài))、12000噸氬氣(含液態(tài))、1200噸二氧化碳、300噸環(huán)氧乙烷、300噸一氧化氮、5000瓶混合氣，年產(chǎn)鋁合金無縫氣瓶36萬只、壓力容器600臺(tái)、焊接絕熱氣瓶10000臺(tái)和撬裝供氣設(shè)備。項(xiàng)目建成后有利于提高公司在各產(chǎn)品領(lǐng)域的研發(fā)及生產(chǎn)能力。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明(3)智能化運(yùn)營項(xiàng)目主要為打通公司各部門的信息壁壘，將所有業(yè)務(wù)流程整合進(jìn)智能化運(yùn)營系統(tǒng)，進(jìn)一步提升公司運(yùn)營效率。智能化運(yùn)營項(xiàng)目將涵蓋公司整個(gè)業(yè)務(wù)流程，實(shí)現(xiàn)采購、入庫、生產(chǎn)、倉儲(chǔ)、銷售、出庫、供應(yīng)、售后等關(guān)鍵環(huán)節(jié)的信息化管理及資源共享，打通各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)以減少流程斷點(diǎn)。同時(shí)本項(xiàng)目實(shí)施運(yùn)營中將通過原始數(shù)據(jù)的積累及分析，進(jìn)一步提高反饋信息的準(zhǔn)確性和時(shí)效性。表8公司募投資金投資項(xiàng)目總投資額(萬元)擬投入募集資金(萬元)建設(shè)期(月)設(shè)及倉儲(chǔ)經(jīng)營項(xiàng)目000.00體充裝項(xiàng)目0.0000營項(xiàng)目流動(dòng)資金00合計(jì)500.00書(申報(bào)稿)，海通證券研究所5.風(fēng)險(xiǎn)提示募集項(xiàng)目實(shí)施不及預(yù)期；下游應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明信息披露明化工行業(yè)行業(yè)化工行業(yè)行業(yè)分析師負(fù)責(zé)的股票研究范圍學(xué),新洋豐,揚(yáng)農(nóng)化工,蘇利股份,拉芳家化,百傲化學(xué),浙江龍盛,誠志股份,雅本化學(xué),坤彩科技,魯西化工,光華科技,萬潤(rùn)股份,國光股份,利民股份,黑貓股份,華投資評(píng)級(jí)說明內(nèi)的公司股價(jià)(或行業(yè)指數(shù))的漲跌幅2.市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的比較標(biāo)準(zhǔn)：A股市場(chǎng)以海通綜指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國市場(chǎng)以標(biāo)類別評(píng)級(jí)說明級(jí)大市投資評(píng)級(jí)大市本報(bào)告僅供海通證券股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“本公司”)的客戶使用。本公司不會(huì)因接收人收到本報(bào)告而視其為客戶。在任何情況下，告中的任何內(nèi)容所引致的價(jià)格、價(jià)值及投資收入可能的許可的情況下，海通證券及其所屬司提供投資銀行服務(wù)或其他服務(wù)。本報(bào)告僅向特定客戶傳送，未經(jīng)海通證券研究所書面授權(quán)，本研究報(bào)告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷貝、復(fù)印件或記均為本公研究所，且證券投資咨詢業(yè)務(wù)。閱讀正文之后的信息披露和法律聲明海通證券股份有限公司研究所路穎所長(zhǎng)(021)23219403luying@(021)63411586gaodd@副所長(zhǎng)(021)23212042jc9001@副所長(zhǎng)(021)23219404dengyong@(021)23219658xyg6052@所長(zhǎng)助理(021)23219747tll5535@宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究團(tuán)隊(duì)姜超(021)23212042于博(021)23219820李金柳(021)23219885聯(lián)系人)23154483154504jc9001@omcxhtseccom金融工程研究團(tuán)隊(duì)seccomseccomengjrhtseccomzhengybhtseccomll773@szc33@yhm91@ylq9619@ys481@lly0892@zyy66@seccomwhtseccom)232197321)23219395021)23212067余浩淼(021)23219883青(021)23212230姚石(021)23219443(021)23219774154386聯(lián)系人顏偉(021)23219914梁鎮(zhèn)(021)23219449金融產(chǎn)品研究團(tuán)隊(duì)seccomseccomiythtseccomhenyaohtseccomhtseccompl2@xyh763@tx1@wy@omcomshhtseccomwqy@倪韻婷(021)23219419219645唐洋運(yùn)(021)2321900423212231靈(021)23154168徐燕紅(021)23219326談鑫(021)23219686(021)23219819蔡思圓(021)23219433莊梓愷(021)23219370聯(lián)系人譚實(shí)宏(021)2321944523154167jc9001jc9001@zzx9770@zx6701@jps10296@om(021)232120423219981霞(021)23219807021)23154121佳(021)23154149聯(lián)系人23154484團(tuán)隊(duì)xyg@xyg@zq540@gs0373@eccom鐘青(010)567600967姚佩(021)23154184zxh382@zxwhtseczxwhtseccomomzzx9@wyx2@321940110聯(lián)系人唐一杰(021)232194061)23219733021)23219400yhtseccomyhtseccomhtseccomwnhtseccompylhtseccomcbs@鈕宇鳴(021)23219420(021)23219223)23154122聯(lián)系人程碧升(021)23154171相姜(021)23219945jiuhonghtseccompinghtseccomzlhtseccomzhr1@wx37@政策研究團(tuán)隊(duì)3219434(021)23219393(021)23219387蕾(021)23219946(021)23219953旭(021)23219396石油化工行業(yè)ghtseccomghtseccomzjj9@zx@3154143聯(lián)系人胡歆(021)23154505219411ywxhtsecywxhtseccomzqhtseccomhwbhtseccom21)23219808010)68067998聯(lián)系人梁廣楷(010)56760096lgk12371@王猛(021)23154017wm10860@杜威(0755)82900463dw11213@聯(lián)系人曹雅倩(021)23154145cyq12265@公用事業(yè)wj@zlwj@ccom3212001021)23154146聯(lián)系人傅逸帆(021)23154398批發(fā)和零售貿(mào)易行業(yè)汪立亭(021)23219399wanglt@李宏科(021)23154125lhk11523@聯(lián)系人高瑜(021)23219415gy12362@謝茂萱xmx12344@m小雯(021)231541200)58067907聯(lián)系人19104有色金屬行業(yè)聯(lián)系人54392甘嘉堯(021)23154394行業(yè)tllhtsectllhtseccomxiey@jj10777@om謝鹽(021)23219436金晶(021)23154128楊凡(021)23219812閱讀正文之后的信息披露和法律聲明219646154119謝磊(021)23212214聯(lián)系人石堅(jiān)(010)58067942mxl881@m58067998戴元燦(021)2315414654113聯(lián)系人(021)23219760comdyc10422@wj1@wt363@張一弛(021)23219402房青(021)23219692曾彪(021)23154148徐柏喬(021)23219171聯(lián)系人54513zyc@xbq@基礎(chǔ)化工行業(yè)機(jī)行業(yè)行業(yè)劉威(0755)82764281lw10053@鄭宏達(dá)(021)23219392zhd10834@朱勁松(010)50949926zjs10213@劉海榮(021)23154130lhr10342@楊林(021)23154174yl11036@余偉民(010)50949926ywm11574@翠翠(021)23214397zcc11726@魯立(021)23154138ll11383@zyhtseccom孫維容(021)23219431swr12178@yclhtseccom張崢青(021)23219383zzq11650@聯(lián)系人黃競(jìng)晶(021)23154131hjj10361@李智(021)23219392lz11785@洪琳(021)23154137hl11570@孫婷(010)50949926st9998@虞楠(021)23219382yun@梁希(021)23219407lx11040@何婷(021)23219634ht10515@羅月江(010)56760091lyj12399@聯(lián)系人聯(lián)系人聯(lián)系人盛開(021)23154510sk11787@htseccom李芳洲(021)23154127lfz11585@李丹(021)23154401ld11766@劉溢(021)23219748ly12337@材行業(yè)機(jī)械行業(yè)鋼鐵行業(yè)馮晨陽(021)23212081fcy10886@htseccom佘煒超(021)23219816swc11480@htseccom劉彥奇(021)23219391liuyq@htseccom潘瑩練(021)23154122pyl10297@耿耘(021)23219814gy10234@璇(0755)82900465