基金固定收益交易員培訓(xùn)材料

培訓(xùn)教材目錄第一章金融同業(yè)市場(chǎng)概述銀行間外匯市場(chǎng)銀行間本幣市場(chǎng)銀行間本幣市場(chǎng)的基本功能銀行間市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)與防范市場(chǎng)準(zhǔn)入和聯(lián)網(wǎng)交易市場(chǎng)準(zhǔn)入交易聯(lián)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)交易前的準(zhǔn)備金融機(jī)構(gòu)加入市場(chǎng)和聯(lián)網(wǎng)交易流程圖信用拆借信用拆借定價(jià)原理報(bào)價(jià)、詢(xún)價(jià)和成交流程交易后的資金清算應(yīng)急交易頸風(fēng)險(xiǎn)控制的記制度安排和瘋技術(shù)措施牲債券質(zhì)押式摘回購(gòu)?fù)袀|(zhì)押式約回購(gòu)定價(jià)原兔理復(fù)報(bào)價(jià)、詢(xún)價(jià)暮和成交流程辦交易后的資仔金清算和債通券結(jié)算惱風(fēng)險(xiǎn)控制的躬制度安排和鈔技術(shù)措施捎債券買(mǎi)斷式貍回購(gòu)堤債券買(mǎi)斷式次回購(gòu)定價(jià)原綱理蛛報(bào)價(jià)、詢(xún)價(jià)內(nèi)和成交流程夾交易后的資訂金清算和債頑券結(jié)算吵風(fēng)險(xiǎn)控制的酷制度安排和圣技術(shù)措施債券買(mǎi)賣(mài)鞭債券買(mǎi)賣(mài)定決價(jià)原理扮報(bào)價(jià)、詢(xún)價(jià)朱和成交流程勝風(fēng)險(xiǎn)控制應(yīng)阻注意的事項(xiàng)辨第七章瞧債券分銷(xiāo)易債券發(fā)行概病述意向分銷(xiāo)實(shí)券分銷(xiāo)庸第八章臺(tái)貨幣經(jīng)紀(jì)服徒務(wù)煎第一節(jié)歐市場(chǎng)經(jīng)紀(jì)服法務(wù)膏第二節(jié)很分析及咨外詢(xún)服務(wù)歸第三節(jié)爬市場(chǎng)分析泳和投資培訓(xùn)燦第四節(jié)彼經(jīng)紀(jì)服務(wù)玻操作程序駁信息系咬統(tǒng)與風(fēng)險(xiǎn)防醬范賢第一節(jié)勤中國(guó)貨幣網(wǎng)設(shè)簡(jiǎn)介溝第二節(jié)飯報(bào)價(jià)與行情痕第三節(jié)歇對(duì)手資信照第四節(jié)施其他便利服待務(wù)癥第十章市辨場(chǎng)分析與風(fēng)敢險(xiǎn)管理批第一節(jié)F攀-系統(tǒng)的功繪能框架故第二節(jié)利貍用F-系統(tǒng)止進(jìn)行市場(chǎng)分玉析和風(fēng)險(xiǎn)管控理蝴附錄概劇念和術(shù)語(yǔ)關(guān)金融同業(yè)市槳場(chǎng)概述逼所謂金融同難業(yè)市場(chǎng)，是藝指金融機(jī)構(gòu)治之間進(jìn)行金辣融產(chǎn)品交易揉的場(chǎng)所，習(xí)嬌慣上我們稱(chēng)蘭之為輸銀行間市場(chǎng)胞。攪根據(jù)金融產(chǎn)霉品計(jì)價(jià)所用悼的幣種不同塊，銀行間市側(cè)場(chǎng)又可劃分裙為外匯市場(chǎng)弱和本幣市場(chǎng)獻(xiàn)。本幣市場(chǎng)普由拆借市場(chǎng)輪、債券市場(chǎng)丈、票據(jù)市場(chǎng)棒等組成。辜我國(guó)目前的儀銀行間市場(chǎng)偷由外匯市場(chǎng)滔、拆借市場(chǎng)聞和債券市場(chǎng)蒜等三個(gè)市場(chǎng)摸構(gòu)成，參與幕者是中、外坊資金融機(jī)構(gòu)械法人及其授志權(quán)分支機(jī)構(gòu)兄,簡(jiǎn)稱(chēng)金融街機(jī)構(gòu)。批銀行間的票期據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、篇票據(jù)回購(gòu)，題也是銀行間碼市場(chǎng)的重要譜內(nèi)容。目前情，我國(guó)銀行蔬間票據(jù)市場(chǎng)貍正在建設(shè)之大中。睡當(dāng)代銀行間反市場(chǎng)的交易筐，90%以蠢上是通過(guò)電河子交易系統(tǒng)閑完成的。是爹否擁有電子廉交易、信息片系統(tǒng)，是一攤個(gè)國(guó)家是否勿擁有現(xiàn)代化每銀行間市場(chǎng)汪的重要標(biāo)志錘。金融機(jī)構(gòu)皂通過(guò)電子交街易系統(tǒng)達(dá)成旨交易后，需姨要通過(guò)電子鏟支付系統(tǒng)進(jìn)甲行交易后的苗資金清算，女通過(guò)債券登風(fēng)記系統(tǒng)進(jìn)行鹿交易后的債杠券結(jié)算。因簡(jiǎn)此，交易系痕統(tǒng)是銀行間診市場(chǎng)的前臺(tái)秤，資金清算稻系統(tǒng)和債券旨登記系統(tǒng)分求別是銀行間杰市場(chǎng)的后臺(tái)遠(yuǎn)。傾本教材除第秩一章第一節(jié)暴簡(jiǎn)要介紹外介匯市場(chǎng)以外蒸，以后章節(jié)灣介紹的都是行銀行間市場(chǎng)報(bào)交易員必須曠掌握的有關(guān)痰本幣市場(chǎng)交接易、信息和穗其它服務(wù)的國(guó)知識(shí)與操作之技巧。雄第一節(jié)銀蘆行間外匯市課場(chǎng)螞我國(guó)銀行間草外匯市場(chǎng)建展立于199償4年初。根酸據(jù)人民銀行抹賦予的職責(zé)州，中國(guó)外匯甲交易中心負(fù)賺責(zé)提供外匯直交易系統(tǒng)和獨(dú)交易后的本尖、外幣資金棒清算服務(wù)。遲銀行間外匯輕市場(chǎng)的建立鞋，是社會(huì)主扣義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)脂發(fā)展的需要味，是國(guó)家外符匯管理體制姻改革的產(chǎn)物首。1993贈(zèng)年年底，國(guó)刮務(wù)院決定改幅革當(dāng)時(shí)的外飯匯管理體制白，實(shí)現(xiàn)人民惱幣經(jīng)常項(xiàng)下派有條件可兌談?chuàng)Q，其基本孝內(nèi)容是：從值1994年火1月1日起稻，實(shí)現(xiàn)匯率系并軌和結(jié)售姐匯制度，建灘立銀行間外大匯市場(chǎng)和采郊用單一的、茶有管理的浮笨動(dòng)匯率。根氣據(jù)建立銀行哲間外匯市場(chǎng)序的需要，中霧國(guó)外匯交易彩中心199彩4年初于上抹海成立并于同同年上4月4日鍬推出外匯交材易系統(tǒng)。揭我國(guó)銀行間句外匯市場(chǎng)的蠢組織管理形罰式：國(guó)家外分匯管理局負(fù)努責(zé)外匯市場(chǎng)俗監(jiān)管，中國(guó)鍬人民銀行通帶過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)卻業(yè)務(wù)操作室鈴負(fù)責(zé)外匯市盼場(chǎng)調(diào)控，中我國(guó)外匯交易亡中心負(fù)責(zé)外槐匯市場(chǎng)的組劑織運(yùn)行，金銅融機(jī)構(gòu)以會(huì)挺員形式參與怎外匯市場(chǎng)交學(xué)易。凡經(jīng)中決國(guó)人民銀行掀批準(zhǔn)可經(jīng)營(yíng)盼結(jié)售匯業(yè)務(wù)倒的金融機(jī)構(gòu)是及其授權(quán)分振支機(jī)構(gòu)，均俘可向交易中顆心申請(qǐng)成為很外匯市場(chǎng)會(huì)翠員。書(shū)通過(guò)多年的包積累和發(fā)展偶，目前我國(guó)梯銀行間外匯屋市場(chǎng)已經(jīng)形女成包括鏡結(jié)售匯市場(chǎng)箭和外幣拆借暴市場(chǎng)在內(nèi)的辭市場(chǎng)體系。兄1994年炭初外匯交易瞎系統(tǒng)的推出倦是我國(guó)銀行套間結(jié)售匯市候場(chǎng)建立的標(biāo)顆志。爛結(jié)售匯市場(chǎng)威采用電子競(jìng)君價(jià)交易系統(tǒng)蔑組織交易。佩會(huì)員通過(guò)現(xiàn)倡場(chǎng)或遠(yuǎn)程交穗易終端自主施報(bào)價(jià)，交易尋系統(tǒng)按錄“惡價(jià)格優(yōu)先、適時(shí)間優(yōu)先滅”幕撮合成交。貴目前交易品碗種為人民幣笑兌美元、港種幣、日元和坦歐元的即期謝交易。子結(jié)售匯市場(chǎng)先實(shí)行集中清唉算，由交易描中心統(tǒng)一為部會(huì)員辦理成躺交后的本幣臘與外幣資金祖清算交割。際人民幣資金墓清算通過(guò)中錢(qián)國(guó)人民銀行據(jù)支付系統(tǒng)進(jìn)瀉行，外匯資舌金清算通過(guò)評(píng)境外清算系舟統(tǒng)辦理。清登算日為交易夢(mèng)日后第一個(gè)皆工作日。倚銀行間結(jié)售影匯市場(chǎng)產(chǎn)生科的加權(quán)平均擁匯率，經(jīng)人繡民銀行公布園而成為人民張幣中間匯率東，金融機(jī)構(gòu)恭依據(jù)中間匯叛率，在上下迎浮動(dòng)1.5額‰類(lèi)范圍內(nèi)制定溪并公布柜臺(tái)蘭結(jié)售匯的掛界牌匯價(jià)。招第二節(jié)是銀行間本幣嗎市場(chǎng)熱銀行間插本幣市場(chǎng)解目前由罪拆借市場(chǎng)殺和匪債券市場(chǎng)妹組成。通過(guò)擦信用拆借冶、騎債券回購(gòu)（裁包括質(zhì)押式慢回購(gòu)和買(mǎi)斷奮式回購(gòu)）結(jié)、供債券買(mǎi)賣(mài)跟等途徑，金床融機(jī)構(gòu)利用戀銀行間市場(chǎng)臨管理資金頭朵寸、調(diào)整資扒產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)鏟和進(jìn)行投資拍理財(cái)。盲銀行間市場(chǎng)蘿是金融市場(chǎng)痰體系的核心組，具有批發(fā)豪交易的性質(zhì)泳。在銀行間阻市場(chǎng)產(chǎn)生的溫指數(shù)，如拆畝借利率指數(shù)遠(yuǎn)、債券回購(gòu)秋指數(shù)、債券歐收益率，是雷其他金融產(chǎn)烏品和衍生工糕具定價(jià)的基充礎(chǔ)，是宏觀(guān)岸調(diào)控賴(lài)以決肺策的重要風(fēng)茅向標(biāo)。攝銀行間本幣扯市場(chǎng)交易由律電子交易系然統(tǒng)和系統(tǒng)外君交易兩部分茫構(gòu)成，電子禮交易系統(tǒng)的廚交易量占整廊個(gè)銀行間市灰場(chǎng)交易的比眉重，無(wú)論是貫信用拆借還逐是債券回購(gòu)澡、債券買(mǎi)賣(mài)欠，都在90煉%以上。參獨(dú)加電子交易片系統(tǒng)，從而歌成為銀行間哄市場(chǎng)的交易羅成員，是金湊融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)叉競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力的朱體現(xiàn)。復(fù)一、信用拆餡借市場(chǎng)恩金融機(jī)構(gòu)之怠間以各自的借信用為擔(dān)?？七M(jìn)行的短期守資金融通即飲信用拆借，達(dá)由此形成的段市場(chǎng)即信用都拆借市場(chǎng)，磨簡(jiǎn)稱(chēng)拆借市貌場(chǎng)。協(xié)我國(guó)銀行間莫的信用拆借精業(yè)務(wù)始于1蜜984年，炎經(jīng)歷過(guò)幾起啦幾落的坎坷蔽發(fā)展歷程。切1996年漆初，人民銀玉行決定依托燥中國(guó)外匯交凝易中心的基皺礎(chǔ)組建全國(guó)錯(cuò)銀行間同業(yè)鎖拆借中心，遞中國(guó)外匯交損易中心和全飾國(guó)銀行間同撓業(yè)拆借中心拘實(shí)行一個(gè)法吐人、兩塊牌預(yù)子、一套班殺子，簡(jiǎn)稱(chēng)冶交易中心謝。借1月3日怨，信用拆借社電子交易系或統(tǒng)正式啟用宮，標(biāo)志著全寨國(guó)統(tǒng)一的同佛業(yè)拆借市場(chǎng)遙在我國(guó)誕生天。招具有資金拆庭借業(yè)務(wù)資格室的金融機(jī)構(gòu)像法人及其授賤權(quán)分支機(jī)構(gòu)懷，都可從事瓦信用拆借業(yè)崗務(wù)。金融機(jī)寧構(gòu)從事信用金拆借業(yè)務(wù)，襖可以通過(guò)交配易中心的電頃子交易系統(tǒng)慎，也可以在拒交易系統(tǒng)之鋒外自行達(dá)成采。參與交易勁中心電子交峰易系統(tǒng)的金跟融機(jī)構(gòu)即為飯交易成員，截須經(jīng)人民銀兔行批準(zhǔn)。在斜交易系統(tǒng)之寇外達(dá)成交易遵的金融機(jī)構(gòu)顆一般為交易喊量小、交易游頻率低的機(jī)篩構(gòu)，其交易肯必須報(bào)當(dāng)?shù)啬嗣胥y行備稍案。在備案粉拆借的過(guò)程涉中，可以通邊過(guò)交易中心枕的釀“自中國(guó)貨幣網(wǎng)判”忠收看市場(chǎng)信興息、進(jìn)行報(bào)孝價(jià)和電子備斑案。山金融機(jī)構(gòu)加列入銀行間電騎子交易系統(tǒng)彼，首先須獲矮人民銀行批賊準(zhǔn)。獲得人熔民銀行批準(zhǔn)忘后，金融機(jī)航構(gòu)向交易中蠶心申請(qǐng)聯(lián)網(wǎng)徐，選送業(yè)務(wù)豪人員通過(guò)交桃易中心培訓(xùn)鄙為交易員，閉與電子交易賴(lài)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)聯(lián)響網(wǎng)后即可進(jìn)狼入拆借市場(chǎng)琴進(jìn)行交易。檔在交易過(guò)程蛇中，金融機(jī)燕構(gòu)通過(guò)電子賢交易系統(tǒng)自坊主報(bào)價(jià)、與靈其他交易成懼員格式化詢(xún)粱價(jià)并最后確濁認(rèn)成交即可洋達(dá)成交易。鵲交易系統(tǒng)打捧印的《成交哈通知單》，聚是反映金融驅(qū)機(jī)構(gòu)之間達(dá)偵成交易的具沿有法律效力闊的合同文件懂。成交雙方鄉(xiāng)根據(jù)成交單鉆的內(nèi)容，本睛著自主清算饑、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)掉的原則，通氣過(guò)支付系統(tǒng)財(cái)進(jìn)行資金清廁算。召為了確保拆蓬借市場(chǎng)健康懶有序的發(fā)展盒，人民銀行侵對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入劫進(jìn)行嚴(yán)格審艘核，對(duì)每一骨類(lèi)金融機(jī)構(gòu)脅設(shè)定拆入資謙金期限和拆沈借規(guī)模。交飾易中心通過(guò)銀電子交易系控統(tǒng)把人民銀比行的監(jiān)管要父求轉(zhuǎn)化為電挨子監(jiān)控，確值保交易成員川不突破拆借虜規(guī)模和期限脆的要求，為犧金融機(jī)構(gòu)規(guī)眉避政策制度或的風(fēng)險(xiǎn)提供景便利。性電子交易系處統(tǒng)生成的拆府借利率指標(biāo)貸即為菊CHIBO典R。布CHIBO劍R是全國(guó)銀截行間拆借中景心每日營(yíng)業(yè)廉終了發(fā)布的重信用拆借各綿個(gè)交易品種煩的加權(quán)平均腥利率。它的聚生成機(jī)制如錫下：以每筆原交易的成交鼠量為權(quán)重，巾計(jì)算各交易利品種的當(dāng)天負(fù)成交加權(quán)平貿(mào)均利率和當(dāng)攜天的各交易開(kāi)品種的加權(quán)拒平均利率。助CHIBO截R目前由1僵天、7天、貢14天、2咸1天、1個(gè)需月、2個(gè)月碌、3個(gè)月、識(shí)4個(gè)月等8柴個(gè)品種的利針率指標(biāo)組成材。文交易成員與茶交易系統(tǒng)外留的金融機(jī)構(gòu)知的信用拆借狼，可以通過(guò)父交易中心提嘩供的同城隔驚夜拆借系統(tǒng)省、電子備案捏報(bào)價(jià)系統(tǒng)實(shí)耳現(xiàn)，接受人崖民銀行的備拖案監(jiān)管。印二、債券回敏購(gòu)和債券買(mǎi)噸賣(mài)市場(chǎng)侄債券市場(chǎng)由洽回購(gòu)市場(chǎng)和聰現(xiàn)券市場(chǎng)兩嶺部分組成。押習(xí)慣上分交極易所市場(chǎng)和坐場(chǎng)外市場(chǎng)。仰交易所市場(chǎng)泳主要是面向豐中小投資者緒的，其交易診方式適合小精額交易。從續(xù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)憐看，債券交柳易主要集中叛在與交易所親市場(chǎng)對(duì)稱(chēng)的簡(jiǎn)場(chǎng)外市場(chǎng)上愧。而銀行間棟債券市場(chǎng)是附場(chǎng)外市場(chǎng)的諸主體和核心支。褲為了滿(mǎn)足金尼融同業(yè)交易件的需要、完畜善我國(guó)債券證市場(chǎng)體系，后1997年纏初人民銀行務(wù)決定借鑒同槍業(yè)拆借市場(chǎng)逼建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)耍，建立銀行盜間債券市場(chǎng)占。伴1997年承6月16日住，交易中心明根據(jù)人民銀但行的部署向幕金融機(jī)構(gòu)推態(tài)出債券電子伶交易系統(tǒng)，亞標(biāo)志著全國(guó)再統(tǒng)一的銀行喚間債券市場(chǎng)注的創(chuàng)立。躬銀行間債券咽市場(chǎng)包含債收券買(mǎi)賣(mài)和債拼券回購(gòu)兩種擔(dān)交易。債券塔回購(gòu)又分為呀質(zhì)押式回購(gòu)炎和買(mǎi)斷式回態(tài)購(gòu)兩種。債影券買(mǎi)賣(mài)和質(zhì)傳押式回購(gòu)于魯1997年郵6月16日柜同時(shí)推出，詢(xún)買(mǎi)斷式回購(gòu)紙于究2004年手5月20日名推出。呆債券買(mǎi)賣(mài)是加指已發(fā)行債宵券的流通轉(zhuǎn)稿讓?zhuān)瑸榱藚^(qū)嶼別發(fā)行市場(chǎng)社（也即一級(jí)球市場(chǎng)）又稱(chēng)命流通市場(chǎng)或低二級(jí)市場(chǎng)交樂(lè)易。咐質(zhì)押式回購(gòu)掌是指獲交易雙方以之債券為權(quán)利恒質(zhì)押所進(jìn)行仿的短期資金句融通。在質(zhì)您押式回購(gòu)交辱易中，資金林融入方（正儀回購(gòu)方）在爸將債券出質(zhì)動(dòng)給資金融出棒方（逆回購(gòu)裳方）融入資挎金的同時(shí)，慶雙方約定在鼻將來(lái)某一日滴期由正回購(gòu)聰方向逆回購(gòu)頑方返還本金雞和按約定回嘆購(gòu)利率計(jì)算弟的利息，逆鄉(xiāng)回購(gòu)方向正挺回購(gòu)方返還搭原出質(zhì)債券輸。梯買(mǎi)斷式回購(gòu)竊是指?jìng)致?tīng)有人（正回錯(cuò)購(gòu)方）將債凡券賣(mài)給購(gòu)買(mǎi)捧方（逆回購(gòu)箱方）的同時(shí)貪，交易雙方譽(yù)約定在未來(lái)宅某一日期，泛正回購(gòu)方再莫以約定價(jià)格存從逆回購(gòu)方難買(mǎi)回相等數(shù)樹(shù)量同種債券華的交易行為躁。斤銀行間債券吼市場(chǎng)可交易蟻債券是指經(jīng)逼中國(guó)人民銀起行批準(zhǔn)可在聰銀行間債券證市場(chǎng)進(jìn)行交野易的政府債萬(wàn)券、中央銀殿行票據(jù)和金恩融債券等記攪賬式債券。叛隨著債券市養(yǎng)場(chǎng)的不斷發(fā)幸展，上市券雹種和類(lèi)型不趨斷增多。目壯前，部分企漠業(yè)債券也可歪在銀行間債釋券市場(chǎng)進(jìn)行磁交易?？玢y行間債券挑市場(chǎng)曾實(shí)行末審批制，即砌加入電子交駁易系統(tǒng)成為玉債券市場(chǎng)交肺易成員的金利融機(jī)構(gòu)，須征向人民銀行籍申請(qǐng)并獲得哥批準(zhǔn)。20餅02年4月斗，人民銀行造改變銀行間非債券市場(chǎng)的礎(chǔ)審批準(zhǔn)入為廟備案制。實(shí)艇行備案制后研，金融機(jī)構(gòu)英只要其營(yíng)業(yè)婚范圍中有債樂(lè)券投資或證褲券投資資格倍，向全國(guó)銀嫂行間同業(yè)拆竄借中心和中恭央國(guó)債登記潤(rùn)結(jié)算有限責(zé)再任公司提供灌相關(guān)文件進(jìn)折行備案后，破即可加入銀餓行間債券市獻(xiàn)場(chǎng)。配金融機(jī)構(gòu)加和入銀行間電襪子交易系統(tǒng)球，應(yīng)在通過(guò)塌備案審查后頌，送派業(yè)務(wù)楚人員通過(guò)交竹易中心培訓(xùn)待為交易員、踐向交易中心坊申請(qǐng)聯(lián)網(wǎng)。凈與交易電子賀交易系統(tǒng)實(shí)貪現(xiàn)聯(lián)網(wǎng)后即潔可進(jìn)行債券將交易。在交肝易過(guò)程中，跨金融機(jī)構(gòu)通倍過(guò)電子交易拋系統(tǒng)自主報(bào)大價(jià)、與其他絲交易成員格鍋式化詢(xún)價(jià)并紹最后確認(rèn)成灘交即可達(dá)成像交易。交易狐系統(tǒng)打印的惕《成交通知鈔單》，是反僵映金融機(jī)構(gòu)撞之間債券交撇易確立的合玉同文件。成壁交雙方根據(jù)籮成交單的內(nèi)掠容，本著自趟主清算、自劇擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的原率則，通過(guò)債博券登記系統(tǒng)稻辦理債券交忍割，通過(guò)支善付系統(tǒng)進(jìn)行箭資金清算。卷為了適應(yīng)債樓券市場(chǎng)發(fā)展因的需要，交粒易中心在2際003年初唯推出的新版遷交易系統(tǒng)中政，在詢(xún)價(jià)交突易基礎(chǔ)上還莊增加了小額右報(bào)價(jià)等交易驕便利。小額壺報(bào)價(jià)是一種屈無(wú)須詢(xún)價(jià)而納在一定條件點(diǎn)下直接成交精的單向撮合圓交易便利。英債券交易系柱統(tǒng)每天生成嶼回購(gòu)利率指基標(biāo)體系（包襪括質(zhì)押式回限購(gòu)與買(mǎi)斷式突回購(gòu)利率）竹和債券指數(shù)線(xiàn)。肝回購(gòu)利率指劉標(biāo)體系是指分各個(gè)品種的走回購(gòu)加權(quán)平束均利率，它狀的生成機(jī)制翼與CHIB螞OR類(lèi)似，扣是以各品種搏的每一筆交最易量為權(quán)重部，計(jì)算出來(lái)葵的加權(quán)平均塘利率，目前爬質(zhì)押式回購(gòu)紛利率體系由薯11個(gè)品種漏的利率構(gòu)成隔，買(mǎi)斷式回蠶購(gòu)由7個(gè)品則種的利率構(gòu)灶成。由于債育券回購(gòu)市場(chǎng)剃風(fēng)險(xiǎn)小，成玻交量大，回博購(gòu)利率體系扭已經(jīng)逐漸具中備了短期利斑率基準(zhǔn)的特愈征。杠在買(mǎi)斷式回?zé)糍?gòu)業(yè)務(wù)中，適交易成員需架報(bào)債券首期詞交易價(jià)格和耀到期交易價(jià)枯格，回購(gòu)利譽(yù)率是根據(jù)兩衣次價(jià)格而計(jì)偶算出的參考陶利率，因此擔(dān)，交易系統(tǒng)尖對(duì)買(mǎi)斷式回綱購(gòu)還提供各屑成交券種的圍首期交易凈摩價(jià)和到期交件易凈價(jià)行情葵。喘為了適應(yīng)債藍(lán)券市場(chǎng)特別報(bào)是現(xiàn)券交易谷業(yè)務(wù)發(fā)展的遭需要，交易姐中心借鑒了慰國(guó)際上著名似債券指數(shù)編夾制經(jīng)驗(yàn)，于邀2002年京6月10日貌推出了獲“宿銀行間債券侮指數(shù)嬌”仙。這個(gè)指數(shù)課由反映市場(chǎng)諷基準(zhǔn)的雅“卻銀行間國(guó)債虜指數(shù)幅”市和反映市場(chǎng)剃總體價(jià)格走丹勢(shì)的桐“喝銀行間債券猶綜合指數(shù)筐”克構(gòu)成。催“跑?chē)?guó)債指數(shù)通”觸的指數(shù)樣本般只包括目前政在銀行間債掉券市場(chǎng)流通副的固定利率倆國(guó)債，目的邪是提供市場(chǎng)使一個(gè)一年以外上無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債藝券報(bào)酬的指群標(biāo)，作為無(wú)越風(fēng)險(xiǎn)債券收局益的基準(zhǔn)。涂“愚綜合指數(shù)咸”協(xié)的指數(shù)樣本傅則涵蓋了銀友行間債券市渠場(chǎng)流通的所得有固定利率菠和浮動(dòng)利率咬國(guó)債、金融袍債和企業(yè)債橫，目的是提透供市場(chǎng)一個(gè)鍛一年以上整訓(xùn)體債券報(bào)酬津的指標(biāo)，可兩真實(shí)反應(yīng)整虧體債券市場(chǎng)靈的價(jià)值狀況械，同時(shí)也作錘為整體債券泄市場(chǎng)收益的侍基準(zhǔn)。銀行尸間債券指數(shù)坑作為債券價(jià)咬格波動(dòng)的指護(hù)示器，為市活場(chǎng)分析研究撞和市場(chǎng)預(yù)測(cè)反提供了基礎(chǔ)灶，是評(píng)估投超資人業(yè)績(jī)的螞標(biāo)準(zhǔn)，并能扇幫助金融監(jiān)盆管部門(mén)及時(shí)纏掌握債券市剩場(chǎng)的整體信公息。劣三、銀行間趟本幣市場(chǎng)的兇組織結(jié)構(gòu)麗銀行間市場(chǎng)嗚由監(jiān)管機(jī)構(gòu)本、交易前臺(tái)厲、結(jié)算后臺(tái)興、清算后臺(tái)押和交易成員樣共同組成。睛中國(guó)人民銀用行劃是銀行間市共場(chǎng)的監(jiān)管機(jī)催構(gòu)，負(fù)責(zé)制原訂銀行間市匹場(chǎng)的發(fā)展規(guī)陳劃、管理規(guī)軟定，對(duì)市場(chǎng)團(tuán)進(jìn)行監(jiān)督管淡理，規(guī)范和扭推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)黑新。魄全國(guó)銀行間贈(zèng)同業(yè)拆借中糾心榴作為市場(chǎng)中盯介組織，依申托交易系統(tǒng)料、信息系統(tǒng)英（中國(guó)貨幣浙網(wǎng)）、市場(chǎng)平分析和風(fēng)險(xiǎn)醉管理系統(tǒng)（容F－系統(tǒng)）減，為銀行間枕市場(chǎng)提供交預(yù)易、信息、傻監(jiān)管等三大擴(kuò)平臺(tái)及其相俯應(yīng)的服務(wù)。習(xí)具體而言，飾即培訓(xùn)市場(chǎng)窯交易員，組礎(chǔ)織市場(chǎng)參與萄者聯(lián)網(wǎng)交易苦，負(fù)責(zé)交易掉、信息系統(tǒng)限的運(yùn)行維護(hù)制和發(fā)展建設(shè)煮，負(fù)責(zé)市場(chǎng)叮交易的日常欠監(jiān)測(cè)，組織強(qiáng)披露市場(chǎng)交齊易所必需的眉信息，為人慧民銀行提供跟全方位的市你場(chǎng)監(jiān)管服務(wù)百便利和基本遷信息，落實(shí)港市場(chǎng)管理有讓關(guān)政策措施陪，確保市場(chǎng)釘交易健康有香序。拒趨中央國(guó)債登州記結(jié)算有限汪責(zé)任公司（地以下簡(jiǎn)稱(chēng)惕“刻中央結(jié)算公揪司芹”遙）拒是恒銀行間市場(chǎng)樣的后臺(tái)之一足，牙負(fù)責(zé)債券托壞管和結(jié)算工禾作。金融機(jī)辛構(gòu)參與銀行鬼間市場(chǎng)的債灘券交易，必次須事先在該堪公司開(kāi)設(shè)托查管賬戶(hù)；交雪易成員在前姿臺(tái)完成債券舒交易后，必蕉須把成交的釘有關(guān)要素傳很遞到該公司潮的簿記系統(tǒng)盡辦理債券的應(yīng)結(jié)算。購(gòu)清算總中心曾屬于人民銀慚行的事業(yè)單數(shù)位，負(fù)責(zé)電池子支付系統(tǒng)約的運(yùn)作，是屯銀行間市場(chǎng)街的另一重要搞后臺(tái)。交易漏成員在銀行齡間市場(chǎng)完成圣的無(wú)論債券烏交易還是信收用拆借，其顯資金清算均諸需通過(guò)支付做系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)。鑒第三節(jié)銀籌行間本幣市友場(chǎng)的基本功翻能存伴隨著銀行扶間同業(yè)拆借短和債券市場(chǎng)咐參與主體的嫩不斷多元化熔、產(chǎn)品不斷冷多樣化，市纖場(chǎng)的交易量蓬連年增長(zhǎng)，輛銀行間同業(yè)臭拆借和債券催市場(chǎng)的流動(dòng)懇性迅速提高悟。市場(chǎng)的流絞動(dòng)性管理職斜能不斷提升竭，7天以下踏的同業(yè)拆借棄和質(zhì)押式回帽購(gòu)交易數(shù)量獨(dú)是整個(gè)市場(chǎng)終的基石，占衰市場(chǎng)的份額餃達(dá)80%以亮上。隨著買(mǎi)桃斷式回購(gòu)業(yè)伐務(wù)在銀行間粗債券市場(chǎng)推弓出，其回購(gòu)命期間轉(zhuǎn)移債紛券所有權(quán)的觸特征將進(jìn)一泄步促進(jìn)市場(chǎng)迎流動(dòng)性的提其高。正是由賣(mài)于銀行間同辭業(yè)拆借和債喬券市場(chǎng)流動(dòng)災(zāi)性管理職能緒的強(qiáng)化，很愿多市場(chǎng)運(yùn)作澇好的金融機(jī)跳構(gòu)在人民銀仁行的超額備掏付大大減少?zèng)Q，把閑置資偷金通過(guò)同業(yè)館拆借和回購(gòu)純市場(chǎng)運(yùn)作取傷得更高的收樂(lè)益。不僅如午此，銀行間只同業(yè)拆借市區(qū)場(chǎng)的CHI否BOR和回厘購(gòu)利率已經(jīng)險(xiǎn)逐漸成為法菌人機(jī)構(gòu)總部彎與分支機(jī)構(gòu)求之間成本和梯收益核算的奸重要參考，搖成為考察其庸他相關(guān)業(yè)務(wù)剪時(shí)的邊際指妨標(biāo)，是全國(guó)扒短期資金定昏價(jià)的最主要服依據(jù)。靈同時(shí)隨著債承券品種的日啄益多元化、休機(jī)構(gòu)投資者旅內(nèi)部激勵(lì)機(jī)扭制的改善和樹(shù)交易人員市筐場(chǎng)運(yùn)作水平聞的提高，特犧別是中長(zhǎng)期肚債券的發(fā)行疫和利率水平罷的下降以及屑債券業(yè)務(wù)與辜其他業(yè)務(wù)的延組合，銀行護(hù)間債券市場(chǎng)構(gòu)日益具備了思投資的職能矛，善于把握至機(jī)會(huì)和捕捉挺機(jī)會(huì)的投資法者獲得了非傘常可觀(guān)的利讀潤(rùn)。經(jīng)過(guò)幾頁(yè)年的超常規(guī)捏發(fā)展，銀行振間債券市場(chǎng)曲的功能已經(jīng)籠從純粹的流臉動(dòng)性管理演農(nóng)變到流動(dòng)性躬管理和投資艘兩者兼?zhèn)?。呼與此同時(shí)，厘銀行間同業(yè)練拆借和債券煩市場(chǎng)是監(jiān)管列部門(mén)對(duì)市場(chǎng)罷進(jìn)行即時(shí)監(jiān)查管的平臺(tái)，仿為貨幣政策玉部門(mén)提供資宜金的流動(dòng)態(tài)初勢(shì)和貨幣市繭場(chǎng)的資金松殼緊狀況等實(shí)洲施貨幣政策叨所必要的信攀息，更重要挨的是銀行間均同業(yè)拆借和蘆債券市場(chǎng)還付是貨幣政策次傳導(dǎo)機(jī)制的誤重要環(huán)節(jié)。矛第四節(jié)銀蠅行間市場(chǎng)風(fēng)汁險(xiǎn)與防范奶所謂銀行間舟市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，北是指交易結(jié)江果所隱含的憤某種損失的攀可能性。一丑旦風(fēng)險(xiǎn)變成豐事實(shí)，那么氣就意味著不趁可避免地要訴承擔(dān)有形或惜無(wú)形的損失它。有形的損青失直接表現(xiàn)街為交易所獲診盈利低于預(yù)扔期甚至虧損校本息，無(wú)形逼的損失則表檔現(xiàn)為交易結(jié)寸果導(dǎo)致其他必相關(guān)合同或魚(yú)承諾無(wú)法兌漫現(xiàn)所造成的較信譽(yù)損失，早即因交易對(duì)激手違約造成面自己資金運(yùn)食作方面的不適利的連鎖反轉(zhuǎn)應(yīng)，使自己訊無(wú)法履行對(duì)林他人的支付諷承諾。臨駕馭市場(chǎng)風(fēng)猶險(xiǎn)的成功是武交易成功的繁另一面；成第功的交易成反員和好的交著易員，必定簡(jiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)管理助的行家里手支。存因此，交易便員必須善于功識(shí)別和規(guī)避劫市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。瓶一、市場(chǎng)風(fēng)打險(xiǎn)的種類(lèi)嘆根據(jù)銀行間帽市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的汁性質(zhì)和來(lái)源鍋不同，風(fēng)險(xiǎn)牢可以歸并為蛾以下五類(lèi)：妥信用風(fēng)險(xiǎn)巨（Cred渠itRi腳sk），指乒由于交易對(duì)俘手不能或不強(qiáng)愿履行合同圖條款而導(dǎo)致予損失的可能膛性。更廣義坡的信用風(fēng)險(xiǎn)真還包括債券克發(fā)行主體由原于信用評(píng)級(jí)乓下降導(dǎo)致其厲已發(fā)債券市涌場(chǎng)價(jià)格下降賽所造成的損縱失。銀行間玉市場(chǎng)的信用腸風(fēng)險(xiǎn)，一般糧在三個(gè)環(huán)節(jié)靠都可能出現(xiàn)到。一是出現(xiàn)鷹在結(jié)算前，催即債券交割竊或資金清算聾前，已經(jīng)達(dá)術(shù)成交易的一應(yīng)方不履行合渴同的全部或三部分條款，湖導(dǎo)致交易的惡撤銷(xiāo)或合同專(zhuān)內(nèi)容被迫部絮分變更，給濱另一方造成或損失。二是膨出現(xiàn)在結(jié)算耀中，即在結(jié)志算過(guò)程中一獻(xiàn)方已經(jīng)支付泊了合同資金驅(qū)但另一方發(fā)繁生違約。三泄是出現(xiàn)在合骨同到期清算蕩時(shí)，一方不真能如約歸還筑本息或返還樣債券。排價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)島（Pric蘋(píng)eRis叔k），指由探于資產(chǎn)市場(chǎng)胖價(jià)格波動(dòng)超輝出了交易時(shí)父所預(yù)計(jì)的范愛(ài)圍，從而給膊交易成員造賄成損失的可希能性。根據(jù)猛引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)僅險(xiǎn)的市場(chǎng)因攜子不同，市啦場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可分搶為利率風(fēng)險(xiǎn)輸、匯率風(fēng)險(xiǎn)陪、股市風(fēng)險(xiǎn)吹等等。對(duì)于齒銀行間本幣織市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，萌主要是利率普風(fēng)險(xiǎn)，即由堆于交易成員牛對(duì)利率變化控趨勢(shì)判斷失延誤，在交易唇完成后，利急率的波動(dòng)導(dǎo)到致實(shí)際資金疾成本的增加怖或是債券價(jià)曉格的損失，撇前者容易發(fā)辭生在信用拆清借、債券回忍購(gòu)交易中，財(cái)后者則可能幅出現(xiàn)在現(xiàn)券狂交易業(yè)務(wù)中報(bào)。桿流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)宰（Liqu迅idity悟Risk元），包括金維融工具買(mǎi)賣(mài)傲的流動(dòng)性或呀現(xiàn)金流與資補(bǔ)金需要不匹低配兩種情況際。第一種情徑?jīng)r是指金融搜工具不能及肌時(shí)變現(xiàn)或由紫于市場(chǎng)效率速低下而無(wú)法萄按正常的市扭場(chǎng)價(jià)格交易敵。第二種情蘆況是指金融企機(jī)構(gòu)的現(xiàn)金饅流不能及時(shí)剝滿(mǎn)足支出的釘需求而導(dǎo)致藏金融機(jī)構(gòu)違叮約或發(fā)生財(cái)售務(wù)損失的可驚能性。這種宗情況往往迫保使金融機(jī)構(gòu)范提前清算，齒從而使賬面慶上的潛在損物失轉(zhuǎn)化為實(shí)襖際損失，甚鼠至導(dǎo)致機(jī)構(gòu)建破產(chǎn)。比流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)蟲(chóng)是一種綜合輸性風(fēng)險(xiǎn)，它碗是其他風(fēng)險(xiǎn)歷在金融機(jī)構(gòu)內(nèi)整體經(jīng)營(yíng)方丘面的綜合體貪現(xiàn)。例如，樸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和井信用風(fēng)險(xiǎn)的照發(fā)生不僅直溉接影響金融刺機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)蔑和收益從而僅導(dǎo)致流動(dòng)性刑風(fēng)險(xiǎn)，還可答能引發(fā)掠“聯(lián)金融恐慌墾”筍而導(dǎo)致整個(gè)勒金融系統(tǒng)的企非流動(dòng)性風(fēng)貍險(xiǎn)。術(shù)法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)（月Legal跑Risk緊）偵，指由于法甩律或法規(guī)方渴面的原因而事使企業(yè)的某蠟些市場(chǎng)行為體受到限制或疾合同不能正蒙常執(zhí)行而導(dǎo)討致?lián)p失的可誕能性。如由臣于交易對(duì)方早不具備法律察或法規(guī)賦予舌的交易權(quán)力叫，或是因?yàn)榛j金融機(jī)構(gòu)不房熟悉有關(guān)政圈策法規(guī)，從堤而出現(xiàn)違規(guī)座交易而導(dǎo)致抹損失。本操作風(fēng)險(xiǎn)焦（Oper鋸ation孫Risk歲），指交易屠操作失誤所批導(dǎo)致的損失資。它包交售易員在電子慨交易系統(tǒng)上您操作的失誤勤，也包括交匪易成員在交呢易過(guò)程中違規(guī)反內(nèi)部操作市規(guī)程所造成待的損失。此慶外，操作風(fēng)腫險(xiǎn)還包括風(fēng)守險(xiǎn)定價(jià)過(guò)程謝中的模型風(fēng)旬險(xiǎn)，即交易束人員或風(fēng)險(xiǎn)曾管理人員使衛(wèi)用了錯(cuò)誤的啦模型，或模容型參數(shù)不當(dāng)迎，導(dǎo)致對(duì)風(fēng)怨險(xiǎn)或交易價(jià)謝值的估計(jì)錯(cuò)烈誤而造成損填失的可能性盛。操作風(fēng)險(xiǎn)山直接與機(jī)構(gòu)隊(duì)的管理系統(tǒng)披相關(guān)，雖然引發(fā)生的概率墨相對(duì)較小，歉但造成的損爺失可能非常買(mǎi)巨大。沾二、市場(chǎng)風(fēng)潑險(xiǎn)的防范爽實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)表凡明，有市場(chǎng)蹤就有風(fēng)險(xiǎn)。藥金融市場(chǎng)也隱不例外，金棍融機(jī)構(gòu)會(huì)面之臨著風(fēng)險(xiǎn)。蒼然而，風(fēng)險(xiǎn)跪往往蘊(yùn)含著統(tǒng)機(jī)會(huì)。因此超，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的明現(xiàn)實(shí)態(tài)度，昏應(yīng)該是主動(dòng)朵積極的風(fēng)險(xiǎn)正管理行為，泳而不是簡(jiǎn)單定規(guī)避、被動(dòng)介接受和無(wú)所山作為。視交易成員駕鞋馭銀行間市艇場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，需架要具備內(nèi)部障和外部條件予，需要內(nèi)因鄙和外因的共執(zhí)同作用。歸禍納起來(lái)，需有要從以下幾謝個(gè)方面著手撓：椅（一）培訓(xùn)駛和培養(yǎng)好的閃交易員。決風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別礦和規(guī)避是靠位具體的人員脈來(lái)實(shí)現(xiàn)的，騎而其中首當(dāng)佛其沖的是處垂于市場(chǎng)一線(xiàn)航的交易員。法一個(gè)稱(chēng)職的材交易員，可喊以在交易中握利用現(xiàn)有的早信息資源和街自己的經(jīng)驗(yàn)渾識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并滑把風(fēng)險(xiǎn)降到返最低限度。與一個(gè)優(yōu)秀的恒交易員，不災(zāi)僅可以認(rèn)真完遵守市場(chǎng)管照理和機(jī)構(gòu)內(nèi)耗控的有關(guān)規(guī)薄定、嫻熟地例從事交易操鍋?zhàn)鳎疑乒苡谶\(yùn)用法規(guī)獸武器、市場(chǎng)飾信息和分析醒工具；因此防，不僅可以怖識(shí)別和規(guī)避屬風(fēng)險(xiǎn)，而且系可以發(fā)掘風(fēng)醉險(xiǎn)中所蘊(yùn)藏信的機(jī)會(huì)，把亦利潤(rùn)推到最字大。因此，吹好的交易員菊，是金融機(jī)生構(gòu)參與銀行在間市場(chǎng)最寶往貴的財(cái)富?；锝撸ǘ┙∪钡膬?nèi)控制度樹(shù)、運(yùn)作機(jī)制庫(kù)和基礎(chǔ)設(shè)施思。范健全的內(nèi)控尖制度、機(jī)制舊和有效的基之礎(chǔ)設(shè)施是防等范市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)械的重要保障坑。在銀行間蛇市場(chǎng)獲得成概功的金融機(jī)父構(gòu)，一般都窄有健全完善側(cè)的內(nèi)部管理趨制度，包括匪內(nèi)部操作規(guī)遵程、首席交債易員及內(nèi)部本授權(quán)授信制西度等，有專(zhuān)百門(mén)的部門(mén)、艘人員和場(chǎng)所奔（交易室）鍬，內(nèi)部實(shí)行曠前臺(tái)交易、舌后臺(tái)結(jié)算與噴清算分開(kāi)，褲有保障從事很交易、收看孝信息的專(zhuān)用威設(shè)備和與市猛場(chǎng)交易、信租息與清算系天統(tǒng)暢通的通旦信線(xiàn)路等。門(mén)（三）完整析的市場(chǎng)法規(guī)斤體系、高效測(cè)的市場(chǎng)基礎(chǔ)喊設(shè)施和良好查的市場(chǎng)氛圍展。盆市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的陪防范，在外破部需要相應(yīng)閃的法規(guī)體系占來(lái)約束和規(guī)葵范市場(chǎng)參與車(chē)者的行為。稀市場(chǎng)法規(guī)體籍系包括國(guó)家窯有關(guān)法律、碰監(jiān)管部門(mén)有盞關(guān)政策規(guī)定岸、市場(chǎng)交易野與結(jié)算規(guī)則底等三個(gè)層面制。通過(guò)多年煎的努力，銀屬行間市場(chǎng)的進(jìn)法規(guī)體系建轉(zhuǎn)設(shè)已經(jīng)取得公了顯著成就爬（主要法律磁規(guī)定目錄詳校見(jiàn)哀“司中國(guó)貨幣網(wǎng)捆”棍的政策法規(guī)滾專(zhuān)欄）。艷市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)充施是銀行間悼市場(chǎng)所必需圈的交易信息愚系統(tǒng)、債券曠結(jié)算系統(tǒng)、攀資金支付系憐統(tǒng)。止2003年敞3月31日密，交易中心仙向市場(chǎng)推出己了新版交易株系統(tǒng)、信息莊系統(tǒng)（中國(guó)顏貨幣網(wǎng)）、春市場(chǎng)分析和寄風(fēng)險(xiǎn)管理系島統(tǒng)（F系統(tǒng)毅），為廣大男市場(chǎng)參與者楊提供多種有鍋效的交易便面利、提供交料易所必需的褲信息和市場(chǎng)暫分析、風(fēng)險(xiǎn)庫(kù)管理的基本爛工具。交易孩員通過(guò)熟練幅掌握和運(yùn)用擦上述三個(gè)系祥統(tǒng)，就可以瞞在交易前臺(tái)冷贏(yíng)得規(guī)避市不場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、抓眠住贏(yíng)利機(jī)會(huì)松的先機(jī)。燕良好的市場(chǎng)扁氛圍，需要燦市場(chǎng)參與各對(duì)方根據(jù)庭“個(gè)公開(kāi)、公正桿、公平熱”滴的原則共同救營(yíng)造。市場(chǎng)緣監(jiān)管部門(mén)需餓要根據(jù)市場(chǎng)粱發(fā)展的需要謎及時(shí)健全、刻完善政策法航規(guī)。市場(chǎng)中搖介服務(wù)部門(mén)謠需要根據(jù)市贈(zèng)場(chǎng)發(fā)展需要頑及時(shí)提升服向務(wù)便利。參喬與市場(chǎng)的金僻融機(jī)構(gòu)要自逗覺(jué)遵守法律午規(guī)定、自覺(jué)程維護(hù)市場(chǎng)秩塞序，嚴(yán)格履怖行合同和作雪為交易成員熊的義務(wù)。般第二章市笛場(chǎng)準(zhǔn)入和聯(lián)精網(wǎng)交易陸凡是經(jīng)營(yíng)業(yè)嗽務(wù)許可證載窮有資金拆借韻業(yè)務(wù)或證券閉業(yè)務(wù)的金融圾機(jī)構(gòu)及其授丈權(quán)分支機(jī)構(gòu)雷，均可向人苗民銀行申請(qǐng)臺(tái)加入全國(guó)銀剩行間同業(yè)拆母借市場(chǎng)或通隔過(guò)備案申請(qǐng)刮加入全國(guó)銀絨行間債券市講場(chǎng)。申請(qǐng)獲傍準(zhǔn)后即為銀池行間市場(chǎng)交籮易成員。經(jīng)蒸過(guò)交易中心倍的交易員培翅訓(xùn)，實(shí)現(xiàn)與膀交易中心的航電子交易系緩統(tǒng)、信息系楚統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)，即余可參與銀行妙間市場(chǎng)交易剝。汗第一節(jié)市話(huà)場(chǎng)準(zhǔn)入忠在銀行間市費(fèi)場(chǎng)的旨準(zhǔn)入方面，到拆借市場(chǎng)與肆債券市場(chǎng)有克所不同。嫁一、拆借市恢場(chǎng)乞金融機(jī)構(gòu)加也入全國(guó)銀行點(diǎn)間拆借市場(chǎng)析需經(jīng)人民銀梳行審批，其通中商業(yè)銀行戲及其授權(quán)分沙行、外資銀山行、證券公茄司和財(cái)務(wù)公影司等金融機(jī)捧構(gòu)由人民銀尖行總行審批尾，農(nóng)村信用賭社和城市信證用社則由人曉民銀行總行揚(yáng)授權(quán)的分支搏機(jī)構(gòu)依據(jù)屬聾地管理的原榨則進(jìn)行審批柔。金融機(jī)構(gòu)撥經(jīng)人民銀行論批準(zhǔn)成為全斤國(guó)銀行間拆澇借市場(chǎng)交易業(yè)成員后，其卡拆借限額由伶批準(zhǔn)其加入瞇市場(chǎng)的人民凍銀行核定。膛人民銀行同堂意金融機(jī)構(gòu)軌加入全國(guó)銀哄行間拆借市貌場(chǎng)的批文將紫發(fā)送交易中術(shù)心，交易中治心以此為依洗據(jù)安排交易技成員的交易純員培訓(xùn)和聯(lián)勺網(wǎng)交易。朋二、債凱券市場(chǎng)只金融機(jī)構(gòu)加夏入全國(guó)銀行棗間債券市場(chǎng)咱實(shí)行準(zhǔn)入備濫案制。根據(jù)閱人民銀行有乖關(guān)債券市場(chǎng)財(cái)準(zhǔn)入室備案制的有懇關(guān)規(guī)定，中版華人民共和及國(guó)境內(nèi)的商殼業(yè)銀行及其池授權(quán)分行、逐信托投資公站司、企業(yè)集狐團(tuán)財(cái)務(wù)公司嫁、金融租賃既公司、農(nóng)村縱信用社、城盒市信用社、蛇證券公司、踏基金管理公炊司及其管理跨的各類(lèi)基金默、保險(xiǎn)公司救、外資金融慧機(jī)構(gòu)，以及醋經(jīng)金融監(jiān)管幕當(dāng)局批準(zhǔn)可攻投資于債券吩資產(chǎn)的其他佳金融機(jī)構(gòu)，計(jì)可向交易中別心提出參加寧銀行間債莖券交易的申停請(qǐng)。翅金融機(jī)構(gòu)申伸請(qǐng)加入全國(guó)薦銀行間債券暑市場(chǎng)應(yīng)向交婚易中心提交兼下列材料：怖姜（一）企業(yè)歌法人營(yíng)業(yè)執(zhí)句照副本復(fù)印符件；蛾（二）相關(guān)咐金融業(yè)務(wù)許溫可證副本復(fù)未印件，包括怨金融機(jī)構(gòu)法萍人許可證、苦信托機(jī)構(gòu)法罵人許可證、傲經(jīng)營(yíng)證券業(yè)流務(wù)許可證、凝經(jīng)營(yíng)保險(xiǎn)業(yè)組務(wù)許可證等亮；六（三）商業(yè)挽銀行分行還聾應(yīng)提供其總拔行的債券交神易授權(quán)書(shū)；輩（四）諸“紛全國(guó)銀行間艦同業(yè)拆借中購(gòu)心交易系統(tǒng)勸聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)表飼”軋。犁金融機(jī)構(gòu)在迎上述材料經(jīng)司由交易中心朱審查通過(guò)并緩在中央結(jié)算用公司完成債共券托管賬戶(hù)是的開(kāi)戶(hù)手續(xù)才后，即成為斧全國(guó)銀行間譜債券市場(chǎng)交奴易成員。泛金融機(jī)構(gòu)在荷辦理聯(lián)網(wǎng)和習(xí)開(kāi)戶(hù)手續(xù)完帥畢后的三個(gè)煙工作日內(nèi)，肉必須向中國(guó)話(huà)人民銀行備普案。吵第二節(jié)交錦易聯(lián)網(wǎng)飽金融機(jī)構(gòu)獲歷得銀行間市佛場(chǎng)交易成員啄資格后，需顧隨即著手交狹易前的準(zhǔn)備紛工作：一是脅通過(guò)選送業(yè)物務(wù)人員參加扎交易中心統(tǒng)驟一組織的交誰(shuí)易員培訓(xùn)，銹從而具備至肉少兩名擁有砌交易員資格差書(shū)的交易員王；二是選擇請(qǐng)聯(lián)網(wǎng)方式；門(mén)三是配置交絡(luò)易必需的計(jì)厭算機(jī)設(shè)備。弦一、形聯(lián)網(wǎng)方式天交易系統(tǒng)為盟交易成員提陜供專(zhuān)線(xiàn)和撥捕號(hào)兩種聯(lián)網(wǎng)枕方式。專(zhuān)線(xiàn)琴通信方式分丹為幀中繼和鋪DDN，通盒訊費(fèi)用由電鉆信局按月收阿取，適用于虧連續(xù)上網(wǎng)交肺易和查看行捏情的交易成穴員；撥號(hào)有毯普通電話(huà)撥燥號(hào)和ISD艇N兩種方式鵝，通訊費(fèi)用感由郵局按時(shí)璃收取，適用迫于交易頻率湊不高的交易圓成員。交易泛成員可根據(jù)治本機(jī)構(gòu)的實(shí)旱際交易情況涌和發(fā)展規(guī)劃塊確定自己的想聯(lián)網(wǎng)方式。棕方便地收看姿市場(chǎng)信息是矩交易順利進(jìn)荷行的重要前待提。交易中圣心為銀行間秘市場(chǎng)提供信漆息服務(wù)的專(zhuān)戲門(mén)系統(tǒng)為感中國(guó)貨幣網(wǎng)勻。中國(guó)貨幣忘網(wǎng)可由交易敗系統(tǒng)直接切項(xiàng)換進(jìn)入，也肉可通過(guò)專(zhuān)線(xiàn)列直接進(jìn)入(舞)，還可通搞過(guò)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)搏入（）.狗二、畜交易、信息械系統(tǒng)客戶(hù)端暈配置說(shuō)明軌（一）交易集設(shè)備最低配福置要求。石交易設(shè)備最蝦低配置要求錢(qián)見(jiàn)表2－1該。具表2－1藍(lán)次交易設(shè)備硬偷件推薦配置拳Intel傾處理器阻Penti腥umII眠I俱內(nèi)存池256MB模SDRA纏M腸顯示內(nèi)存頭8MBS免DRAM旁硬盤(pán)混10G燕(可使用)盜光驅(qū)追可選配蚊打印機(jī)當(dāng)A4幅面打大印機(jī)（需要斯有Wind你ows下的況驅(qū)動(dòng)程序）達(dá)為了保證金林融機(jī)構(gòu)交易沉的安全以及獸交易系統(tǒng)的季安全，交易愧用機(jī)務(wù)必專(zhuān)掀機(jī)專(zhuān)用，切簽?zāi)c互聯(lián)網(wǎng)億或其他應(yīng)用戶(hù)網(wǎng)聯(lián)通。并交易量大、說(shuō)交易頻率高著的機(jī)構(gòu)，建記議同時(shí)配置展查看信息的立專(zhuān)用設(shè)備。涼（二）信息倉(cāng)設(shè)備配置要編求。違信息設(shè)備的取配置需滿(mǎn)足猶以下要求：鏈1、用戶(hù)端隱機(jī)器：PC習(xí)機(jī)、Win門(mén)95、Wi拐n98、N鄉(xiāng)T操作系統(tǒng)面。幟2、機(jī)器配酬置，PC機(jī)襖必須滿(mǎn)足運(yùn)嫂行Win系扎列操作系統(tǒng)核和微軟公司惱Inter展netE把xplor啟er（瀏覽孔器）系統(tǒng)的湊基本條件，友瀏覽器版本團(tuán)要求帽我以上（即I綱E4.0.沫1以上）。蒙但為有效地寶利用信息系推統(tǒng)，建議按銹以下要求進(jìn)檢行配置：C復(fù)PU主頻2隊(duì)33以上、作內(nèi)存歸32M夫以上、硬盤(pán)曲4.3G雕以上。齒三、聯(lián)魯網(wǎng)手續(xù)六交易成員在胳完成交易員騙培訓(xùn)與硬件逐配置等聯(lián)網(wǎng)目準(zhǔn)備工作后鞭，即可向交暢易中心市場(chǎng)炭二部提交聯(lián)戴網(wǎng)申請(qǐng)。購(gòu)聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)須仇包含以下內(nèi)卸容：怖1、聯(lián)網(wǎng)方劫式；運(yùn)2、聯(lián)系人滔、聯(lián)系電話(huà)算和傳真；各3、單位公搶章；束4、種全國(guó)銀行間咳同業(yè)拆借中昨心單位電子密商務(wù)安全數(shù)狡字證書(shū)（I襲C卡）申請(qǐng)溝表藏曾5、首席交橫易員登記表擾。閃交易中心在衣收到交易成姨員的聯(lián)網(wǎng)申船請(qǐng)后，10皂個(gè)工作日內(nèi)霉可為交易成裳員開(kāi)通交易跟系統(tǒng)，交易示成員即可通蓬過(guò)交易系統(tǒng)拾進(jìn)行交易。闖第三節(jié)聯(lián)鎖網(wǎng)交易前的小準(zhǔn)備旨一、向市場(chǎng)奉披露本機(jī)構(gòu)妖基本信息倍經(jīng)人民銀行段批準(zhǔn)或通過(guò)撐備案成為銀撞行間市場(chǎng)成丈員的各類(lèi)機(jī)渾構(gòu)依據(jù)《全份國(guó)銀行間債食券市場(chǎng)債券曬交易規(guī)則》悔和人民銀行汁的有關(guān)規(guī)定誠(chéng)，均需通過(guò)透“務(wù)中國(guó)貨幣網(wǎng)桌”獎(jiǎng)定期披露資唉產(chǎn)負(fù)債表、蹄損益表等反灶映經(jīng)營(yíng)和資玉產(chǎn)狀況的財(cái)富務(wù)報(bào)表和本宅幣市場(chǎng)交易益成員基本情杯況表等反映增機(jī)構(gòu)基本情務(wù)況的信息。營(yíng)二、獲得用汗戶(hù)名和登錄鏈口令套為了保證交于易和信息的叉安全，交易我成員和信息關(guān)系統(tǒng)用戶(hù)均透需使用用戶(hù)近名和密碼等夸安全措施，拐經(jīng)檢驗(yàn)無(wú)誤傘后方可登錄爺交易系統(tǒng)、鹽中國(guó)貨幣網(wǎng)野。到（一）交易撞系統(tǒng)。蜂交易中心為岡每一個(gè)交易振成員提供I剛C卡的序列昏號(hào)和密碼，于并編制生成用交易成員的脊首席交易員剛用戶(hù)名和密蛛碼。交易成格員使用正確吃的IC卡序塞列號(hào)和密碼培以及交易系素統(tǒng)用戶(hù)名和南密碼方能登耳錄交易系統(tǒng)惜。含（二）中國(guó)原貨幣網(wǎng)。雅交易成員登信陸交易系統(tǒng)殲后可切換到后信息系統(tǒng)稈――收中國(guó)貨幣網(wǎng)緊，但如果要丑通過(guò)專(zhuān)線(xiàn)或撕互聯(lián)網(wǎng)方式價(jià)直接訪(fǎng)問(wèn)鐘“廁中國(guó)貨幣網(wǎng)冒”缸中需要注冊(cè)網(wǎng)方可訪(fǎng)問(wèn)的思內(nèi)容，則需辜要使用由交限易中心提供壟的用戶(hù)名和瓦密碼。習(xí)（三）用戶(hù)委名和密碼保瞧管使用注意柔事項(xiàng)。瓦市場(chǎng)成員在報(bào)使用和保管皂用戶(hù)名和密什碼時(shí)應(yīng)注意掀以下事項(xiàng)：雪1、用戶(hù)名炒和密碼應(yīng)做表到專(zhuān)人專(zhuān)用繼，避免多人于共用一個(gè)用執(zhí)戶(hù)名和密碼藏，以降低操接作風(fēng)險(xiǎn)。見(jiàn)2、應(yīng)注意萍用戶(hù)名和密翼碼的保密，紐若不慎遺忘旱應(yīng)及時(shí)向交娛易中心申請(qǐng)怪重置密碼；測(cè)若不慎泄漏嘆應(yīng)盡快修改通密碼。幅3、因初始質(zhì)密碼相同，喊交易員在獲炕得用戶(hù)名和森密碼后應(yīng)盡農(nóng)早修改密碼炕。選4、交易成談員首席交易噴員密碼連續(xù)棄三次輸入錯(cuò)所誤，系統(tǒng)將縮自動(dòng)鎖死，毛該用戶(hù)名將追不能繼續(xù)使悔用。若繼續(xù)撓使用該用戶(hù)身名，需向交愈易中心提交封書(shū)面申請(qǐng)，句由市場(chǎng)二部油“贊解鎖公”圈。尤5、IC卡尺密碼連續(xù)輸淘入錯(cuò)誤五次稠，該卡將自貨動(dòng)作廢，需潮重新申請(qǐng)新肉的IC卡。獻(xiàn)三、安裝交下易系統(tǒng)和信鞭息系統(tǒng)羞若交易員第境一次用交易加機(jī)登錄交易郊系統(tǒng)，則必托須進(jìn)行系統(tǒng)涌的安裝。交慚易員可以直醉接點(diǎn)擊交易程系統(tǒng)登錄界檔面上的超鏈李接豈“羞安裝系統(tǒng)燭”耽進(jìn)行安裝，災(zāi)也可以直接姑登錄系統(tǒng)，含在系統(tǒng)提示遵沒(méi)有正確安奸裝系統(tǒng)后直淡接轉(zhuǎn)入系統(tǒng)忙安裝界面進(jìn)閑行安裝，具吧體安裝步驟瓦如下：邪系統(tǒng)彈出安攪裝窗口后，析系統(tǒng)已自動(dòng)冠選擇下載點(diǎn)侍（用戶(hù)可以?shī)A修改下載點(diǎn)準(zhǔn)），點(diǎn)擊【蓋開(kāi)始安裝】頃按鈕后，系時(shí)統(tǒng)開(kāi)始安裝業(yè)，并在男“華安裝結(jié)果濤”報(bào)一欄中，顯拘示安裝過(guò)程待中的信息，蔽如果系統(tǒng)提依示物“廣安裝成功性”漁字樣，則點(diǎn)災(zāi)擊【關(guān)閉窗青口】按鈕，貨同時(shí)系統(tǒng)自宅動(dòng)關(guān)閉所有桿的IE瀏覽犬器窗口（必貫須要關(guān)閉所它有IE窗口征）。如果安釀裝過(guò)程中出際現(xiàn)文件安裝闊失敗，則必降須進(jìn)行卸載泳安裝。蝶如果安裝中煮相關(guān)文件安丈裝失敗或者勻全國(guó)銀行間頓同業(yè)拆借中懷心對(duì)交易系四統(tǒng)進(jìn)行了升概級(jí)，需要客局戶(hù)端重新升展級(jí)安裝，首畢先應(yīng)先卸載亦系統(tǒng)，在安媽裝界面上，叨直接點(diǎn)擊【此卸載安裝】魔按鈕即可，族直到在尤“訊系統(tǒng)安裝信里息大”寬一欄中顯示便“麥卸載成功爪”弊后，點(diǎn)擊【值關(guān)閉窗口】走，關(guān)閉所有哄的IE瀏覽模器窗口，然勉后開(kāi)始重新毅安裝過(guò)程。視中國(guó)貨幣網(wǎng)寇可由交易系踢統(tǒng)直接切換賄進(jìn)入，也可妙通過(guò)專(zhuān)線(xiàn)直距接進(jìn)入（）懷,還可通過(guò)政互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入歪（蓬.分com.c卵n顛）臟四、首次交匯易前的系統(tǒng)否設(shè)置常交易成員需欲在其機(jī)構(gòu)內(nèi)歡部指定一名警或多名首席拉交易員，首披次登錄交易亞系統(tǒng)后，由氧首席交易員秘對(duì)慨“裝內(nèi)部管理箭”埋菜單下的各聽(tīng)項(xiàng)功能進(jìn)行炒設(shè)置，這是版今后順利報(bào)卷價(jià)和成交的鉆前提。填“柔內(nèi)部管理飲”爺項(xiàng)下所需設(shè)書(shū)置的內(nèi)容包燕括以下幾點(diǎn)切：寬1、設(shè)置該擦首席交易員途屬下的交易矮員及其業(yè)務(wù)需權(quán)限、限額州，屬下交易捆員權(quán)限不得慈高于首席交徑易員。積2、設(shè)置信燃用拆借和質(zhì)彼押式回購(gòu)、份買(mǎi)斷式回購(gòu)湖業(yè)務(wù)的成員登間授信額度豐，其中信用坑拆借的授信紐必須設(shè)置，閘質(zhì)押式回購(gòu)躍、買(mǎi)斷式回刮購(gòu)的授信可逢根據(jù)自身情遞況決定是否贏(yíng)設(shè)置。紀(jì)3、設(shè)置資符金賬戶(hù)和債廳券結(jié)算賬戶(hù)宿。毒4、填寫(xiě)本撈機(jī)構(gòu)通訊錄存。涼5、進(jìn)行小周額交易的設(shè)難置（具體內(nèi)齡容見(jiàn)第三、陡四、五章中傅小額報(bào)價(jià)部共分）。光五、熟悉開(kāi)擦市時(shí)間、場(chǎng)減務(wù)服務(wù)和交愿易流程捎（奔一）本幣市槍場(chǎng)交易時(shí)間調(diào)。全全國(guó)銀行間痰本幣市場(chǎng)交駐易時(shí)間為稿周一至周五榨，每天上午三9:00蘿—領(lǐng)12:00姓、下午：1帆3:30遍—涌16:30餓開(kāi)市，國(guó)家爆法定節(jié)假日昌除外。仔（二）交易緣中心場(chǎng)聯(lián)系詳電話(huà)。督交易時(shí)間內(nèi)獻(xiàn)，交易中心代配有場(chǎng)務(wù)值聾班人員，溝業(yè)務(wù)咨詢(xún)和脖應(yīng)急交易可界撥打電話(huà)：捉021-6偏32989展88轉(zhuǎn)53充11或53含12、63旅23445銅6、632飛34457緩；系統(tǒng)和線(xiàn)對(duì)路故障可撥立打電話(huà)：0晉21-63鍛29898悉8轉(zhuǎn)306愧8或306儲(chǔ)9、632堡34771閣、6321眉5842。形駕（三）交易績(jī)流程。潮在為進(jìn)入銀囑行間市場(chǎng)進(jìn)臉行交易員培猴訓(xùn)作好人員身準(zhǔn)備和購(gòu)置釣設(shè)備進(jìn)行硬版件準(zhǔn)備的同緩時(shí)，交易成拼員應(yīng)重視制護(hù)度建設(shè)。制吼度建設(shè)中很萄重要的是進(jìn)刪行前后臺(tái)的沉分工。由前弱臺(tái)負(fù)責(zé)尋找蛾合適的交易紡對(duì)手，以合公適的價(jià)格達(dá)伶成交易，后痕臺(tái)負(fù)責(zé)根據(jù)碧前臺(tái)達(dá)成交休易的成交單恰進(jìn)行清算和禍結(jié)算（包括舒資金和債券逼的收付）。熱前后臺(tái)的合啟理分工能夠耕減少人為因珠素造成的差廳錯(cuò)和風(fēng)險(xiǎn)。朗銀行間市場(chǎng)統(tǒng)的交易和結(jié)厭算系統(tǒng)由交妹易中心的交挪易系統(tǒng)（交鵲易前臺(tái)）、夸中央結(jié)算公悉司的簿記系弟統(tǒng)（孩結(jié)算后臺(tái)）滅和清算總中侄心的支付系竿統(tǒng)(清算后熟臺(tái))組成。鹽交易成員通駝過(guò)交易前臺(tái)腸自主報(bào)價(jià)、誠(chéng)與其他交易隆成員進(jìn)行格蟻式化詢(xún)價(jià)并脹最后確認(rèn)成揭交即可達(dá)成餃交易，交易封達(dá)成后由交云易系統(tǒng)生成溪《成交通知胳單》。對(duì)于燈債券交易，愁交易成員依代據(jù)猴交易系統(tǒng)生縣成的《成交宗通知單》上朱所載明的增要素套，在交割日續(xù)利用債券嘴簿記系統(tǒng)辦躲理債券的結(jié)否算，即后臺(tái)慧結(jié)算。交易安成員在銀行惡間市場(chǎng)完成犬的無(wú)論債券耀交易還是信聞?dòng)貌鸾?，其撫資金清算均嗽需通過(guò)支付籠系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)，絲即后臺(tái)清算鏈。同時(shí)交易踩成員還要準(zhǔn)望確掌握還款鈔和返回債券惡的情況，這宇個(gè)可以借助拒交易系統(tǒng)的脹“連清算提示殘”漸功能。算六、日常交賠易前的準(zhǔn)備倦銀行間市場(chǎng)爹和其他市場(chǎng)希一樣，參與恥交易就必須劍防范風(fēng)險(xiǎn)。售認(rèn)真做好日例常交易前的孩準(zhǔn)備工作，刻是防范市場(chǎng)荒風(fēng)險(xiǎn)的重要柜保障。西每日入市交重易前，至少術(shù)應(yīng)該完成以姐下準(zhǔn)備工作盯：究（一）擬訂潔交易規(guī)劃，更確定操作目笨標(biāo)。黑每日交易操等作目標(biāo)至少蝕包括交易規(guī)綁模、融資期促限、價(jià)格等縱要素。恰確定交易規(guī)陜模和期限目輝標(biāo)，就信用葉拆借和質(zhì)押蒼式回購(gòu)而言吐，即確定交開(kāi)易日內(nèi)融出坡或融入資金常的數(shù)量，以削及融出或融罵入資金的期牽限。仁日常交易目防標(biāo)取決于以賀下幾個(gè)因素汪，一是頭寸身管理和投資油的需要；二靠是監(jiān)管機(jī)構(gòu)總下達(dá)的拆借新限額和對(duì)拆等借期限的規(guī)隆定；三是自擁身債券存量圾，即有多少耍可用于交易獄的債券。沖確定交易的晚價(jià)格目標(biāo)，匙就拆借和回鞭購(gòu)而言，就如是要確定交匆易日內(nèi)融入眠資金能負(fù)擔(dān)層的最高利率泰、融出資金禮可接受的最藝低利率；就我債券買(mǎi)賣(mài)而載言，即確定粘現(xiàn)券交易中毀賣(mài)出債券可韻接受的最低惰價(jià)、買(mǎi)入債笑券可接受的獄最高價(jià)。州價(jià)差就是利折潤(rùn)。只有確引定了日常交屢易的操作目灶標(biāo)，交易員倍才有可能根深據(jù)市場(chǎng)行情剪變化掌握交贏(yíng)易機(jī)會(huì)，贏(yíng)兆得對(duì)本機(jī)構(gòu)擊更有利的成盒交價(jià)格。懶（二）熟悉樸潛在的交易同對(duì)手。頌潛在的交易賣(mài)對(duì)手，尤其默是信用拆借昨、質(zhì)押式回徑購(gòu)、買(mǎi)斷式荷回購(gòu)，最好絡(luò)是彼此熟悉房的機(jī)構(gòu)，這頸是防范信用細(xì)風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)補(bǔ)達(dá)成交易的怨有效途徑之設(shè)一。每日入壩市交易前，冬如果能對(duì)可撫能出現(xiàn)的對(duì)熊手做到蛙“覺(jué)心中有數(shù)滿(mǎn)”縣，將會(huì)極大秩地提高交易槳效率。銷(xiāo)交易員平時(shí)滲應(yīng)該通過(guò)索“砌中國(guó)貨幣網(wǎng)倚”創(chuàng)熟悉交易成衫員的基本情蠟況和財(cái)務(wù)報(bào)短表，并在日陣常交易中加欲強(qiáng)與其他交藥易員的聯(lián)系近，積累選擇吃交易對(duì)手的句有關(guān)信息。站交易成員應(yīng)叫該通過(guò)鼓“拌中國(guó)貨幣網(wǎng)楊”誦加強(qiáng)自身的摟宣傳推介，節(jié)及時(shí)披露資搖信材料，使植更多的機(jī)構(gòu)質(zhì)能夠熟悉自后己。涂（趨三）了解市賊場(chǎng)最新動(dòng)態(tài)漲。聯(lián)交易員每日良交易前以及宋交易過(guò)程中義，應(yīng)該及時(shí)扮查看市場(chǎng)公奔告和通知以飲及重要的財(cái)驚經(jīng)信息，從同而更好避免瞧市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、宏把握交易機(jī)巾會(huì)。旬第四節(jié)金潮融機(jī)構(gòu)加入驗(yàn)市場(chǎng)和聯(lián)網(wǎng)雨交易流程圖扛上述兩夢(mèng)節(jié)所介紹的土內(nèi)容，可以憐概括為以下彈流程（圖2談－1）。退圖2－1搬入市和聯(lián)網(wǎng)角交易流程圖金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)加入債券市場(chǎng)加入拆借市場(chǎng)加入債券市場(chǎng)加入拆借市場(chǎng)市場(chǎng)備案制人民銀行審批制備案制人民銀行審批制向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交以下材料：1、向全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心提交以下材料：1、企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件；3、商業(yè)銀行分行還應(yīng)提供其總行的債券交易授權(quán)書(shū)；4、“全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)表”（見(jiàn)中國(guó)貨幣網(wǎng)）。聯(lián)系人：崔曉春聯(lián)系電話(huà)農(nóng)村信用社和城市信用社由當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分行審批，其他機(jī)構(gòu)由人民銀行總行審批。經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)人民銀行批準(zhǔn)審核通過(guò)后審核通過(guò)后全國(guó)銀行間全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心進(jìn)行交易員培訓(xùn)進(jìn)行交易員培訓(xùn)新交易員培訓(xùn)新交易員培訓(xùn)事先報(bào)名事先報(bào)名交易員培訓(xùn)由交易中心統(tǒng)一安排，具體要求如下：交易員培訓(xùn)由交易中心統(tǒng)一安排，具體要求如下：提前通過(guò)中國(guó)貨幣網(wǎng)下載培訓(xùn)資料進(jìn)行預(yù)習(xí)；各機(jī)構(gòu)至少派兩名人員參加培訓(xùn)并取得交易員資格證書(shū)；報(bào)送交易中心要求的其他材料（見(jiàn)培訓(xùn)通知）。聯(lián)系人：戎弋，徐國(guó)蓉聯(lián)系電話(huà)63233756聯(lián)網(wǎng)準(zhǔn)備聯(lián)網(wǎng)準(zhǔn)備各機(jī)構(gòu)視自身交易情況確定聯(lián)網(wǎng)方式，進(jìn)行設(shè)備準(zhǔn)備工作：各機(jī)構(gòu)視自身交易情況確定聯(lián)網(wǎng)方式，進(jìn)行設(shè)備準(zhǔn)備工作：專(zhuān)線(xiàn)方式：需要路由器和PC機(jī)，并向當(dāng)?shù)剜]局申請(qǐng)專(zhuān)線(xiàn)線(xiàn)路；撥號(hào)方式：需要MODEM和PC機(jī)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)方式變更聯(lián)網(wǎng)方式變更進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)時(shí)需向交易中心市場(chǎng)二部提交書(shū)面《聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)》，《聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)》中要求包含以下內(nèi)容：進(jìn)行聯(lián)網(wǎng)時(shí)需向交易中心市場(chǎng)二部提交書(shū)面《聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)》，《聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)》中要求包含以下內(nèi)容：以何種方式（專(zhuān)線(xiàn)或撥號(hào)）與交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)；聯(lián)系人和聯(lián)系電話(huà)；加蓋單位公章；以傳真方式將“聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)”傳真至市場(chǎng)二部，傳真電話(huà)交易中心在收到“聯(lián)網(wǎng)申請(qǐng)”后的十個(gè)工作日內(nèi)完成聯(lián)網(wǎng)工作。聯(lián)系人：宗迎偉聯(lián)系電話(huà)知知通聯(lián)網(wǎng)完成后，交易中心發(fā)文通知申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)即可通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。對(duì)于通過(guò)備案制進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)可以憑此通知到人民銀行備案。聯(lián)網(wǎng)完成后，交易中心發(fā)文通知申請(qǐng)機(jī)構(gòu)，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)即可通過(guò)交易系統(tǒng)進(jìn)行交易。對(duì)于通過(guò)備案制進(jìn)入市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)可以憑此通知到人民銀行備案。易易交交易過(guò)程中遇到問(wèn)題交易過(guò)程中遇到問(wèn)題業(yè)務(wù)咨詢(xún)技術(shù)咨詢(xún)業(yè)務(wù)咨詢(xún)技術(shù)咨詢(xún)應(yīng)急應(yīng)急交易工程運(yùn)行部場(chǎng)務(wù)值班：負(fù)責(zé)排除系統(tǒng)和線(xiàn)路故障。工程運(yùn)行部場(chǎng)務(wù)值班：負(fù)責(zé)排除系統(tǒng)和線(xiàn)路故障。電話(huà)3068或3069市場(chǎng)二部場(chǎng)務(wù)值班：業(yè)務(wù)咨詢(xún)；應(yīng)急交易電話(huà)5311或5312哨交易和場(chǎng)務(wù)寨值班時(shí)間：慕抹則架周一至周效五暈暈雜上午：9造:00度—澇12:00毀煩解摟雖落遍艷下午：瓦13:30騰—憶16:30融第三章摔信用拆借劈信用拆借是差金融機(jī)構(gòu)之虛間以彼此信去譽(yù)為保障的埋短期資金融遇通業(yè)務(wù)。人功民銀行規(guī)定猴參與銀行間地市場(chǎng)的各類(lèi)衡金融機(jī)構(gòu)的邪拆借最長(zhǎng)期柱限、最大融恭資規(guī)模（限淋額或比例）析。各類(lèi)金融憤機(jī)構(gòu)可以通曬過(guò)交易系統(tǒng)西在規(guī)定的期刃限、規(guī)模內(nèi)傻自主報(bào)價(jià)、黎詢(xún)價(jià)和達(dá)成款交易，自行論辦理交易后溪資金清算。秋第一節(jié)信療用拆借定價(jià)過(guò)原理開(kāi)信用拆借的惹價(jià)格就是拆僑借利率。資同業(yè)拆借市采場(chǎng)利率是由瞧交易雙方自完主商定的。嬌好的交易員孝，必須熟知土拆借定價(jià)的豎基本原理和朱技巧，善于斜在決定利率壘水平的主要鼠變量之間權(quán)揚(yáng)衡，以盡可別能低的利率株拆入資金，臉以盡可能高第的利率拆出宏資金。咳拆借利率水壯平的高低主強(qiáng)要取決于四灰個(gè)因素：一稱(chēng)是貨幣資金弱的時(shí)間成本旋，即不考慮僅信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)掩拆借資金的微利率，拆借歉期限越長(zhǎng)、描利率水平越境高仗。二是信用援風(fēng)險(xiǎn)成本，統(tǒng)拆借資金所奸面臨的信用圾風(fēng)險(xiǎn)越大、尸利率水平越外高禮。三是市場(chǎng)梢供求關(guān)系，因資金越短缺典、利率水平臟越高存。四是交易林規(guī)模，一般堅(jiān)而言，單筆覆交易規(guī)模越炒大，利率水冤平會(huì)相對(duì)低解一些。聾毒唐農(nóng)侮艙皇垃肌鍬習(xí)嚼磚顫溫手耳綁黨構(gòu)千憑汪鞏乖廁續(xù)皮躁靜糊盛毀郊通淘亞滿(mǎn)扣踐威無(wú)哄飽焦哀雀魚(yú)困茂嗎墨立姥懷侄妄超仗候錄箭頃畜表溉饒偽念甲乖飯亭雪腿診情鴉腹柳僻妄軋奔除閑洋盲給巴饞便危病順虎抽墳蒙略器扇埋抵娘輔旱癥醉緣織巾位低每磁奉課賴(lài)壯冠鋼羨踩炎仍贊蛋槍謝同次映年您墳饑脅凡宗柿且毀周尸蘆恰吃店灣迅輕閘林獻(xiàn)械簡(jiǎn)弱銅培對(duì)盛第愧殲挖麗喉瀉涉窯胞百身獅爐產(chǎn)梨脆孕猜儀相六描肺爹嶄暴樸睬鼓慈早捧額咬巧閃旁奇余還摸像跨填廳介箏禽彈送鉛尊噴冤防謹(jǐn)刺仗晉功烘盾熔通常，國(guó)債孤被視為零信迫用風(fēng)險(xiǎn)的金駁融工具，以右國(guó)債為質(zhì)押牌的資金融通垃價(jià)格從而可騙視為信用風(fēng)匯險(xiǎn)為零的價(jià)購(gòu)格。因此，襲信用拆借定瞇價(jià)，最簡(jiǎn)便毀的方法是采匪取在同期國(guó)導(dǎo)債回購(gòu)利率誼或到期期限對(duì)相近的現(xiàn)券預(yù)收益率加點(diǎn)緩的辦法。責(zé)交易成員可拒以通過(guò)肢“鼠中國(guó)貨幣網(wǎng)壤”寸了解近期市南場(chǎng)的走勢(shì)，濫可以從信用居拆借、債券何回購(gòu)、現(xiàn)券技交易的行情融中獲得信用饒拆借定價(jià)所科必須的基準(zhǔn)姿信息；通過(guò)宰“待中國(guó)貨幣網(wǎng)聰”銜了解交易對(duì)辜手的基本情蝶況和基本資刃信信息，作叛為確定信用陡風(fēng)險(xiǎn)成本的建參考。昌第二節(jié)升報(bào)價(jià)、詢(xún)價(jià)港和成交流程冒信用拆借交腰易中有公開(kāi)伐報(bào)價(jià)、對(duì)話(huà)悟報(bào)價(jià)、小額勢(shì)報(bào)價(jià)三種報(bào)腐價(jià)方式，前敢二者屬于詢(xún)璃價(jià)交易方式崇的范疇，后麗者可通過(guò)點(diǎn)帖擊確認(rèn)、單讀向撮合成交芬。爸一、公開(kāi)報(bào)倡價(jià)波交易系統(tǒng)開(kāi)澇市后，交易柔員應(yīng)該盡快召通過(guò)交易系蜂統(tǒng)把本方拆夏借交易的意睬向向市場(chǎng)發(fā)交布，這是就化公開(kāi)報(bào)價(jià)?？肮_(kāi)報(bào)價(jià)是歉交易成員為庫(kù)引導(dǎo)對(duì)手方赤詢(xún)價(jià)而向其峰他成員所作椒的報(bào)價(jià)。信悶用拆借公開(kāi)尾報(bào)價(jià)要素包寒括拆借方向偏、拆借期限釣、拆借利率剪、拆借金額揚(yáng)、成交日、睜起息日、還驢款日、實(shí)際向占款天數(shù)、染交易品種等蜜。要素含義隸見(jiàn)表3－1蜘。其中：律拆借方向必迫須填寫(xiě)，其剃他要素可填珠可不填；粗門(mén)成交日、起剝息日、還款助日、實(shí)際占份款天數(shù)和交盯易品種由交拾易系統(tǒng)自動(dòng)止計(jì)算顯示，奔無(wú)需填寫(xiě)；懷清算速度只環(huán)可填入0或飄1；巨報(bào)價(jià)可打包耗發(fā)送，填完解一筆報(bào)價(jià)要典素后，點(diǎn)擊劇“舅增加射”渡，該報(bào)價(jià)即賓進(jìn)入待發(fā)送蹈列表，此時(shí)丘可繼續(xù)填報(bào)煎另一筆公開(kāi)獸報(bào)價(jià)的要素竊。在所有需源要發(fā)送的報(bào)訓(xùn)價(jià)填報(bào)完畢吸之后，點(diǎn)擊少“題發(fā)送及”提，即完成了抗報(bào)價(jià)的打包額發(fā)送。思對(duì)于同一交隸易員上一交宜易日在同一晚臺(tái)交易機(jī)上筐發(fā)送的公開(kāi)舞報(bào)價(jià)，系統(tǒng)狡提供壤“準(zhǔn)報(bào)價(jià)再發(fā)送科”燕的便捷功能到，交易員可裝使用系統(tǒng)菜丹單欄下的鞏“莫報(bào)價(jià)再發(fā)送籌”作快捷鍵將報(bào)療價(jià)修改確認(rèn)舒后發(fā)送。夾公開(kāi)報(bào)價(jià)喚可修改、可箭撤消。皇表3－1亂信用拆借要昆素含義跑要素名稱(chēng)潔要素含義葡拆借方向慮拆入和拆出嫁拆借期限湖拆借天數(shù)（對(duì)最長(zhǎng)不能超拜過(guò)4個(gè)月）音拆借利率估拆入方付給脆拆出方的資該金價(jià)格，以霧年利率表示騙成交金額作拆借金額，稍最低為10輕萬(wàn)元，以萬(wàn)刪元為單位變簡(jiǎn)動(dòng)巨清算速度雪從達(dá)成交易潛到實(shí)際清算仔的實(shí)際間隔曾，有T+0鞠（成交當(dāng)天綱進(jìn)行清算）凡和T+1（蒼成交第二天自進(jìn)行清算）彩兩種喘成交日*稱(chēng)達(dá)成交易的島日期鬼起息日*可成交日＋清陜算速度（遇干節(jié)假日順延夫到下一交易迷日），是開(kāi)呼始計(jì)息的日喂期項(xiàng)還款日*倚起息日＋拆舅借期限（遇骨節(jié)假日順延棗到下一交易殼日），是到豆期清算的日驚期筐實(shí)際占款天抬數(shù)*餃還款日－起茫息日誕到期還款金蹄額*害指還款日拆蜘入方還給拆溝出方的總金趨額，等于成忌交金額與利漿息之和專(zhuān)交易品種*功拆借期限所番屬的統(tǒng)計(jì)區(qū)酬間曲清算賬戶(hù)月本方用于清隨算的資金賬尸戶(hù)送對(duì)手方挑交易對(duì)手方婆成員簡(jiǎn)稱(chēng)灣對(duì)手方交易毯?jiǎn)T沙交易對(duì)手方黎交易員姓名這注：帶*的芝為系統(tǒng)自動(dòng)倉(cāng)顯示，下同沿。載公開(kāi)報(bào)價(jià)不帆能直接成交夢(mèng)，必須將其毫轉(zhuǎn)為對(duì)話(huà)報(bào)撤價(jià)并經(jīng)雙方字交談后才能淺成交。交易郊流程見(jiàn)圖3踏－1。袋圖3－1登公開(kāi)報(bào)價(jià)交霜易流程公開(kāi)報(bào)價(jià)公開(kāi)報(bào)價(jià)對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)交談確認(rèn)成交籮二、對(duì)話(huà)報(bào)飾價(jià)盈對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)是母詢(xún)價(jià)交易方農(nóng)式下特有的艷“鍋討價(jià)還價(jià)杠”匆過(guò)程，是指義交易過(guò)程中甘向特定交易戚成員的交易土員所作的報(bào)籠價(jià)。由于拆且借利率由市胸場(chǎng)決定，交殿易員完全有此可能通過(guò)扮“古討價(jià)還價(jià)叼”省以低利率拆翠入資金、高熟利率拆出資平金。發(fā)送對(duì)票話(huà)報(bào)價(jià)是抱“襪討價(jià)還價(jià)叔”頓的開(kāi)始。鼻對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)要義素比公開(kāi)報(bào)責(zé)價(jià)多方“肯到期還款金央額滋、清算賬戶(hù)辟、對(duì)手方和續(xù)對(duì)手方交易拒員壇”里等四個(gè)要素貍（要素含義毒見(jiàn)表3－1嫂）。其中：破報(bào)價(jià)時(shí)所有獵交易要素必寺須全部填寫(xiě)抽；刑成交日、首保次交割日、誓到期交割日拘、到期還款叉金額、實(shí)際強(qiáng)占款天數(shù)和肝交易品種由矩系統(tǒng)自動(dòng)計(jì)音算顯示，無(wú)雄需填寫(xiě)；劍清算速度只緒可填入0或蓬1；蚊報(bào)價(jià)可打包游發(fā)送。填完接一筆報(bào)價(jià)要誓素后，點(diǎn)擊爺“三增加謊”瓶，該報(bào)價(jià)即消進(jìn)入待發(fā)送貍列表，此時(shí)縣可繼續(xù)填報(bào)鴿另一筆對(duì)話(huà)早報(bào)價(jià)的要素膊。待所有報(bào)巾價(jià)填報(bào)完畢裝后，點(diǎn)擊胡“瓦發(fā)送用”泡，即完成了蝴打包發(fā)送。廚報(bào)價(jià)在對(duì)方全應(yīng)答前可修明改和撤消，貝對(duì)方應(yīng)答后擇只能終止。廚交談過(guò)程中住交易方向、局對(duì)手方、對(duì)像手方交易員把不能修改。請(qǐng)對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)交銜談最多只能評(píng)進(jìn)行8個(gè)輪碑次，超過(guò)8韻輪次后該報(bào)愿價(jià)自動(dòng)轉(zhuǎn)為嫁非活動(dòng)報(bào)價(jià)句，交易雙方粥需重新開(kāi)始抱另一個(gè)對(duì)話(huà)邀過(guò)程。誓交談過(guò)程中趕只要擁有交憑談權(quán)的一方設(shè)同意對(duì)方報(bào)效價(jià)，即可確郵認(rèn)成交。交踐易流程如圖拳4－2。福穩(wěn)圖4負(fù)—形2對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)擇交易流程確認(rèn)成交報(bào)價(jià)交談對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)率確認(rèn)成交報(bào)價(jià)交談對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)調(diào)碎扛三、小額報(bào)蚊價(jià)退交易系統(tǒng)還銹為交易成員忍提供了一種坐更為便利的漫交易方式鍵――頌小額報(bào)價(jià)。育小額報(bào)價(jià)是賠為提高交易蓮效率而采用旗的魚(yú)一次報(bào)價(jià)、揀規(guī)定交易數(shù)瑞量范圍和對(duì)顧手方范圍單煉向撮合的交司易方式還。如果滿(mǎn)足掀交易數(shù)量和演交易對(duì)手的召要求，其他忽交易成員可今以直接通過(guò)言點(diǎn)擊成交，申無(wú)須經(jīng)過(guò)詢(xún)嫂價(jià)過(guò)程。糖小額報(bào)價(jià)要蒙素和對(duì)話(huà)報(bào)琴價(jià)基本相同貝，只是少了哭對(duì)手方和對(duì)械手方交易員收兩項(xiàng)。小額犬報(bào)價(jià)一經(jīng)報(bào)充出不能修改活，對(duì)未成交皆部分可予撤譜消。戚進(jìn)行小額報(bào)緩價(jià)時(shí)必須先串設(shè)置單筆成溪交金額的上環(huán)限和下限、申對(duì)手方范圍碎。單筆成交縫金額上下限耐的設(shè)置限定固了對(duì)手方應(yīng)增答小額報(bào)價(jià)辰時(shí)點(diǎn)擊成交帽的單筆最高寇和最低成交平金額。對(duì)手杰方范圍限定翁了哪些交易頁(yè)成員可看到趟小額報(bào)價(jià)并顏點(diǎn)擊成交。稅若不設(shè)對(duì)手椅方范圍，則份所發(fā)出的小鳳額報(bào)價(jià)是無(wú)道效的，即市盤(pán)場(chǎng)上沒(méi)有人蠻可看到報(bào)價(jià)腫方所發(fā)出的范報(bào)價(jià)。修小額報(bào)價(jià)可屠點(diǎn)擊確認(rèn)成藝交，即報(bào)價(jià)玉發(fā)出后，在尿報(bào)價(jià)方所指兄定的對(duì)手范玩圍內(nèi)，對(duì)方黑只需填入本裹方成交數(shù)量泡、選擇本方淘清算賬戶(hù)即親可直接確認(rèn)孤成交，無(wú)需將與報(bào)價(jià)方進(jìn)鬼行交談。小傅額報(bào)價(jià)成交遺時(shí)不僅受單喝筆成交上下熊限的限制，鞏還受市場(chǎng)限蘿額、成員間姥授信和交易放員限額的限聞制，只有都贊滿(mǎn)足了以上栗限制才能成豐交。成交后誠(chéng)，系統(tǒng)自動(dòng)矮將成交金額驕自報(bào)價(jià)方的致原報(bào)價(jià)量中專(zhuān)扣減。若應(yīng)麥答方所填入孫的成交金額再超過(guò)剩余量爬，則按剩余裳量成交。交譽(yù)易流程見(jiàn)4狠－3。象圖4－3碌小額報(bào)價(jià)貞交易流程點(diǎn)擊成交點(diǎn)擊成交應(yīng)答報(bào)價(jià)發(fā)送報(bào)價(jià)未第三節(jié)驗(yàn)交易后的資壽金清算且全國(guó)銀行間胳同業(yè)拆借市池場(chǎng)的資金清療算按雙邊逐據(jù)筆全額直接援清算、自擔(dān)筍風(fēng)險(xiǎn)的原則蜂辦理，即交漢易成員按照頭成交通知單銅所載明的有敢關(guān)內(nèi)容，在領(lǐng)規(guī)定的起息綁日自行向交妻易對(duì)手方逐模筆全額辦理絨資金清算，腹由此產(chǎn)生的坦風(fēng)險(xiǎn)由交易拾成員自行承嫩擔(dān)。橋在中國(guó)人民秋銀行各地分污支行開(kāi)立人膠民幣基本賬討戶(hù)的交易成丙員，其與交驕易對(duì)手之間慣人民幣資金吉的異地清算顧通過(guò)中國(guó)人抄民銀行電子禿聯(lián)行或在商退業(yè)銀行開(kāi)立戶(hù)的賬戶(hù)辦理旅，人民幣資修金的同城清摘算通過(guò)當(dāng)?shù)爻寥嗣胥y行票熔據(jù)交換等途匯徑辦理。栗交易成員在其辦理資金清逗算時(shí)需遵守曠下述規(guī)定：倉(cāng)1、交易成叉員的資金清甚算必須通過(guò)衣其在中國(guó)人委民銀行或商鋸業(yè)銀行開(kāi)立置的賬戶(hù)劃轉(zhuǎn)裳，不得收付靠現(xiàn)金。猶2、交易成勸員必須按成凝交通知單上車(chē)注明的清算勝速度向其交愧易對(duì)手方劃蹈付資金。勺第四節(jié)應(yīng)快急交易父應(yīng)急交易是械指當(dāng)計(jì)算機(jī)斥系統(tǒng)或網(wǎng)絡(luò)心設(shè)備等出現(xiàn)襪故障且在規(guī)冠定的時(shí)間內(nèi)拔不能排除時(shí)旺，交易中心擦為交易成員絲提供的一種室應(yīng)急交易方覽式。鄭在交易系統(tǒng)秩整體或局部古遇到非正常吵因素影響，泥交易雙方不霉能通過(guò)交易顯系統(tǒng)正常實(shí)溉現(xiàn)交易時(shí)，纖交易員應(yīng)先凡向交易中心磨場(chǎng)務(wù)值班室蘇反映，征得御值班室同意郊后即可進(jìn)行眠應(yīng)急交易。寄在應(yīng)急交易眨方式下，交潮易成員通過(guò)泄電話(huà)、傳真翅等方式自行糖詢(xún)價(jià)，洽談斃交易；雙方配達(dá)成交易意誓向后，分別語(yǔ)按要求填寫(xiě)期《全國(guó)銀行京間同業(yè)拆借湖中心應(yīng)急成對(duì)交申請(qǐng)單》勝（下簡(jiǎn)稱(chēng)峽“木應(yīng)急申請(qǐng)單苦”溪）并加蓋公頂章，于上午肉9:00-土12:00幸、下午13昌:30-1鞏6:00傳野真至交易中述心場(chǎng)務(wù)值班給室（傳真：頑021-6贊32984省41）。場(chǎng)雁務(wù)值班人員式將雙方成交束要素核對(duì)并證確認(rèn)完全一坊致，且符合地雙方權(quán)限后涉，卡將成交要素泰錄入交易系船統(tǒng)，并將生堪成的成交通厲知單傳真給哲系統(tǒng)故障方越作為成交憑東證，系統(tǒng)正劉常的一方自名行打印成交堪單。當(dāng)交易壺成員系統(tǒng)恢瞞復(fù)正常后，輔原發(fā)生故障鐵方也可自行獎(jiǎng)打印成交單滑。欲按照應(yīng)急交炎易方式進(jìn)行亦交易的，交移易成員間的資資金清算仍爹按正常交易深的清算規(guī)則讀辦理。雕第五節(jié)風(fēng)示險(xiǎn)控制的制管度安排和技亡術(shù)措施朝為了控制交謝易風(fēng)險(xiǎn)，同現(xiàn)業(yè)拆借市場(chǎng)迅管理法規(guī)對(duì)籃各類(lèi)金融機(jī)褲構(gòu)的拆借期識(shí)限、拆借額敗度、資金來(lái)赴源與用途等忠方面做出了冷明確規(guī)定，阿交易成員通冒常也采取授乏權(quán)授信措施鳥(niǎo)加以防范。甲交易中心利舞用現(xiàn)代電子娃信息技術(shù)，吧在交易系統(tǒng)擺內(nèi)做了相應(yīng)服的設(shè)定，為袋交易成員規(guī)臺(tái)避風(fēng)險(xiǎn)增設(shè)忠了一道防線(xiàn)摩。都一、有關(guān)拆隱借期限和限撥額的規(guī)定僅現(xiàn)行政策法煮規(guī)對(duì)金融機(jī)士構(gòu)拆入資金護(hù)的最長(zhǎng)時(shí)間臟分門(mén)別類(lèi)地燭做了明確規(guī)悶定，而拆出反期限則要視漠對(duì)手方拆入沸期限而定。行現(xiàn)行政策還蓮規(guī)定，拆借烤期限最長(zhǎng)不株超過(guò)4個(gè)月胃，拆借交易以到期后交易奧雙方不得以享任何方式展夫期。拆借限束額是指金融明機(jī)構(gòu)在資金界融通時(shí)允許還拆入和拆出瓦的最大資金慕限額。各類(lèi)附機(jī)構(gòu)的期限鍋和限額規(guī)定陵見(jiàn)表3－2導(dǎo)。別表3－2昂各類(lèi)銀行驗(yàn)間同業(yè)拆借樂(lè)市場(chǎng)交易成允員拆借期限演和限額一覽條表怪機(jī)構(gòu)類(lèi)型鐮拆借期限雁拆借限額潮商業(yè)銀行撒不超過(guò)4個(gè)保月趨拆入資金余帥額與各項(xiàng)存鹿款余額（扣績(jī)除存款準(zhǔn)備引金、備付金舟、聯(lián)行占款號(hào)）之比不超唐過(guò)4%，拆緒出資金余額輪與各項(xiàng)存款微余額之比不效超過(guò)8%；昨乏外資銀行膀不超過(guò)4個(gè)撿月惰拆入拆出資獵金余額不得坡超過(guò)人民幣占資本金的1合.5倍。仔財(cái)務(wù)公司框不超過(guò)7天描拆入資金余畜額不得超過(guò)牧注冊(cè)資本。有農(nóng)村信用聯(lián)門(mén)社駁不超過(guò)4個(gè)投月偷拆入資金余辣額不得超過(guò)報(bào)存款余額的既４％，拆出笨資金余額不孤得超過(guò)存款抽余額的8%辯。肢證券公司僑不超過(guò)7天唯拆入、拆出繁資金余額均皆不得超過(guò)實(shí)鋸收資本金的娘80%。存二、交易系噴統(tǒng)的內(nèi)置措島施賭交易系統(tǒng)主未要采取了以政下措施：牙1、對(duì)市場(chǎng)萄成員實(shí)行限通額控制。乓根據(jù)人民銀周行的相關(guān)規(guī)豈定，交易系預(yù)統(tǒng)對(duì)每一個(gè)頃有信用拆借價(jià)權(quán)限的市場(chǎng)好成員都設(shè)置異了拆借限額毫，成員的所償有交易只能榴在此限額內(nèi)元達(dá)成。授權(quán)灘分支機(jī)構(gòu)的賣(mài)限額由其總巡行在系統(tǒng)中工設(shè)置。金2、成員間墻授信控制。磁為了進(jìn)一步稈控制交易風(fēng)緊險(xiǎn)，交易成泳員需在交易擋系統(tǒng)內(nèi)對(duì)愿扛與之達(dá)成信矛用拆借交易樓的對(duì)手方及麥相應(yīng)的拆入虧/拆出最大慚額度進(jìn)行設(shè)濫置，從而完率成信用拆借業(yè)授信工作。紋只有互相進(jìn)六行了授信的叨交易成員之防間并且拆借夠金額在授信忍額度之內(nèi)，業(yè)才能達(dá)成信幣用拆借交易甩。各成員在歐進(jìn)行相互授領(lǐng)信時(shí)應(yīng)查閱墊“填中國(guó)貨幣網(wǎng)納”聲有關(guān)交易成常員的資信材此料。成員間君授信只能在篇法人之間進(jìn)診行，授信額史度由法人及紹其授權(quán)分支皆機(jī)構(gòu)共享。撒3、對(duì)小額香報(bào)價(jià)和撤成交同時(shí)實(shí)肆行上、下限紋和對(duì)手方范必圍控制晉。利用小額虧報(bào)價(jià)方式進(jìn)幫行交易時(shí)，逮成交金額不廁僅受單筆報(bào)屆價(jià)上下限的科限制，還可批設(shè)對(duì)手方范矮圍。唉淹4、對(duì)交易為員實(shí)行授權(quán)擔(dān)授信控制?？铣松鲜鰞伤ろ?xiàng)控制之外足，交易系統(tǒng)闖還限定交易耍員只有獲得橫本方機(jī)構(gòu)的旨授權(quán)和授信返后才能進(jìn)行孩交易，且所冬有交易受此肅授信額度的梁控制。首席砍交易員的權(quán)繳限由交易中康心維護(hù)，首遙席的限額、結(jié)普通交易員盟的權(quán)限和限規(guī)額由首席交掃易員在籮“殺內(nèi)部管理擴(kuò)”脖-惜“現(xiàn)交易員管理才”麻-諷“岸交易員市場(chǎng)段權(quán)限設(shè)置劃”晝和書(shū)“結(jié)交易員授信上管理老”學(xué)中維護(hù)。都5、清算跟節(jié)蹤提示。鐵為了防范資傍金清算過(guò)程技中出現(xiàn)操作雖風(fēng)險(xiǎn)和信用素風(fēng)險(xiǎn)，魂交易系統(tǒng)為火成員提供結(jié)“僚當(dāng)日清算提稍示底”偶和賭“眠清算跟蹤提恐示猶”極的輔助服務(wù)搞功能。當(dāng)日可清算提示中沖顯示本方機(jī)臘構(gòu)當(dāng)日應(yīng)收算應(yīng)付的資金光與債券明細(xì)鞠和總額；在搬清算跟蹤提財(cái)示中，交易扛員可按任意宿時(shí)段查詢(xún)本秤方機(jī)構(gòu)應(yīng)收蘇應(yīng)付的資金在與債券明細(xì)悠和總額。售揉6、信息披涼露。門(mén)交易中心根披據(jù)人民銀行變頒布的金融握機(jī)構(gòu)信息披肯露的有關(guān)規(guī)事定，要求金泊融機(jī)構(gòu)定期發(fā)通過(guò)頑“重中國(guó)貨幣網(wǎng)廁”蘇向交易成員老披露和更新害其基本信息妹和財(cái)務(wù)報(bào)表喬。逝駕7、違規(guī)榜舉報(bào)。恩交易系統(tǒng)實(shí)宿行違規(guī)舉報(bào)揀制度，交易幸成員彼此監(jiān)攪督，對(duì)于市僑場(chǎng)違規(guī)操作職的交易成員肝，其他成員聾可以向交易勾中心舉報(bào)，陳交易中心將擁依據(jù)有關(guān)制者度處理甚至云向市場(chǎng)公告吼。壟第四章質(zhì)帆押式回購(gòu)姓在質(zhì)押式回牲購(gòu)交易中，項(xiàng)資金融入方源（正回購(gòu)方蝦）在將債券創(chuàng)出質(zhì)給資金黨融出方（逆天回購(gòu)方）融電入資金的同雨時(shí)，雙方約論定在將來(lái)某鍋一日期由正龍回購(gòu)方向逆濁回購(gòu)方返還節(jié)本金及按約味定回購(gòu)利率頭計(jì)算的利息灣，逆回購(gòu)方屋同時(shí)解凍原街出質(zhì)債券。像債券質(zhì)押并斤不改變債券捎的所有權(quán)，殃只是在首次否交割日將質(zhì)相押債券凍結(jié)這，到期交割戒日由逆回購(gòu)樣方發(fā)出解凍炒指令后解凍棄，債券質(zhì)押肉期間不能買(mǎi)紗賣(mài)，不能再亂用于質(zhì)押。方在計(jì)算機(jī)系竭統(tǒng)或網(wǎng)絡(luò)設(shè)組備等出現(xiàn)故忘障且在規(guī)定羽的時(shí)間內(nèi)不璃能排除時(shí)，薦交易中心為策成員提供應(yīng)視急交易服務(wù)謙。具體的要悠求和程序與弊第三章第四長(zhǎng)節(jié)所介紹的鄙信用拆借的騾應(yīng)急交易相耍同。答第一節(jié)債旦券質(zhì)押式回拋購(gòu)定價(jià)和成垃交金額計(jì)算叮原理花債券質(zhì)押式病回購(gòu)價(jià)格是米以利率表示噴的，通常稱(chēng)繡之為質(zhì)押式跪回購(gòu)利率。屆在銀行間市債場(chǎng)上，質(zhì)押葉式回購(gòu)利率不同信用拆借或利率一樣，辯是由交易雙永方自主協(xié)商乘確定的。參耗與質(zhì)押式回拍購(gòu)交易，必寨須掌握質(zhì)押稼式回購(gòu)定價(jià)追的基本知識(shí)充。鋤質(zhì)押式回購(gòu)警利率水平高咬低主要取決校于五個(gè)因素梅：塔一是貨幣資奏金成本，因邪為銀行的貨士幣資金主要談來(lái)自存款，銳所以存款利塔率越高，資桐金的成本就翻越高，回購(gòu)播利率就會(huì)越融高。二是貨帝幣資金的機(jī)蛛會(huì)成本，貨驗(yàn)幣資金如果蟲(chóng)不通過(guò)回購(gòu)弊的方式投放雪出去，則可塌以作為超額桂準(zhǔn)備金存在畢人民銀行或沃是通過(guò)其它依方式投資，丑人民銀行的乞超額儲(chǔ)備存被款利率和其托它投資方式鍵的收益決定永了回購(gòu)的機(jī)渴會(huì)成本，機(jī)純會(huì)成本越高極，則回購(gòu)利舌率水平也會(huì)曉越高。三是包信用風(fēng)險(xiǎn)成境本，回購(gòu)資撓金所面臨的悶信用風(fēng)險(xiǎn)越秘大、利率水潑平越高投。四是市場(chǎng)哲供求關(guān)系，底資金越短缺母、利率水平讀越高原。五是交易蜓規(guī)模，一般畢而言，單筆間規(guī)模較大的暢交易其利率低水平會(huì)相對(duì)皮低一些。平通常，質(zhì)押奔式回購(gòu)利率嗚是以人民銀表行超額儲(chǔ)備沃存款利率為問(wèn)基準(zhǔn)，綜合帥考慮對(duì)手風(fēng)局險(xiǎn)情況和市求場(chǎng)供求情況補(bǔ)后確定的。凱實(shí)際操作中慕交易成員可綁以通過(guò)病“紹中國(guó)貨幣網(wǎng)記”獸了解近期市錢(qián)場(chǎng)情況和交株易對(duì)手的基百本情況和基刃本資信信息券，作為確定郵回購(gòu)利率的姓參考。京由于質(zhì)押式灑回購(gòu)中不同畢的質(zhì)押品聯(lián)——失債券的質(zhì)量尼是不一樣的爺，其能質(zhì)押范的資金也不啞一樣，交易吧中以畫(huà)“脅折算比例肥”棒來(lái)反映不同言債券的濾“適質(zhì)意”蒙。如果記鳥(niǎo)為質(zhì)押債架券的券面總逐額，乘為折算比例徒，則其能質(zhì)輸押的資金額扇，即成交金榮額菌在本幣交易姿系統(tǒng)ET0鎮(zhèn)3中，推出底了多券種質(zhì)鄙押式回購(gòu)業(yè)馬務(wù)的便利，聾即將多只債恰券捆綁質(zhì)押置融入資金。度在多券種質(zhì)協(xié)押式回購(gòu)中戴，先根據(jù)用移于質(zhì)押的每臨個(gè)券種的券素面總額和折坡算比例計(jì)算譽(yù)出其成交金慶額，所有質(zhì)看押債券成交啄金額之和為遲成交總金額盆。即：目其中，咳為成交總金叢額，恐為質(zhì)押債券賣(mài)數(shù)量，殿為第丸只債券的券葛面總額，未為第撤只債券的折暑算比例。遺第二節(jié)月報(bào)價(jià)、詢(xún)價(jià)陰和成交流程暗參與質(zhì)押式捐回購(gòu)交易，漸必須掌握?qǐng)?bào)謹(jǐn)價(jià)、詢(xún)價(jià)等去交易的基本治技巧。狼質(zhì)押式回購(gòu)胡交易中有公蹤開(kāi)報(bào)價(jià)、對(duì)寺話(huà)報(bào)價(jià)和小明額報(bào)價(jià)三種通報(bào)價(jià)方式，愿前二者屬于壩詢(xún)價(jià)交易方橫式的范疇，耀后者可通過(guò)武點(diǎn)擊確認(rèn)、淺單向撮合方朱式成交。盆一、公開(kāi)報(bào)堡價(jià)祖公開(kāi)報(bào)價(jià)是粗交易成員向尊所有市場(chǎng)參坦與者的報(bào)價(jià)烏，目的是要俘引導(dǎo)對(duì)手方俯詢(xún)價(jià)，從而醬進(jìn)入扭“隸討價(jià)還價(jià)騰”鬧的流程，尋孤找達(dá)成交易績(jī)的機(jī)會(huì)。糖公開(kāi)報(bào)價(jià)要京素包括回購(gòu)究方向、回購(gòu)材期限、回購(gòu)垃利率、債券盆代碼、債券粘名稱(chēng)、券面安總額、折算胖比例、成交饅總金額、清條算速度、成綁交日、首次舒交割日、到撒期交割日、唇實(shí)際占款天刑數(shù)、首次結(jié)援算方式、到附期結(jié)算方式川和交易品種閘等。要素含柔義見(jiàn)表4－笑1。逆表4－1穴質(zhì)押式回購(gòu)暮要素含義館要素名稱(chēng)功要素含義摔回購(gòu)方向崇正回購(gòu)或逆猾回購(gòu)，即融賤入或融出資圈金站回購(gòu)期限受回購(gòu)天數(shù)（禮最長(zhǎng)不能超博過(guò)1年）尺回購(gòu)利率蔬正回購(gòu)方付爹給逆回購(gòu)方葉的資金價(jià)格懸，以年利率音表示。撞債券代碼葵質(zhì)押債券的惜代碼寶債券名稱(chēng)勾質(zhì)押債券的涂名稱(chēng)促券面總額憶質(zhì)押債券券醉面總額，最萄低為10萬(wàn)革元，以萬(wàn)元壤為單位變動(dòng)非。踢折算比例聚實(shí)際融入金悔額占質(zhì)押債較券券面總額艙的百分比積成交金額隸正回購(gòu)方實(shí)市際融入金額貼到期還款金庸額行到期日正回鉆購(gòu)方返回的燙金額，等于理成交金額與妥利息之和殺清算速度業(yè)從達(dá)成交易評(píng)到實(shí)際清算麥的實(shí)際間隔您，有T+0歉（成交當(dāng)天彩進(jìn)行清算）慚和T+1（妖成交第二天之進(jìn)行清算）怖兩種弓成交日看達(dá)成交易的巖日期，由系怪統(tǒng)自動(dòng)顯示僑首次交割日背成交日＋清敞算速度（遇樓節(jié)假日順延厚到下一交易婚日），是開(kāi)網(wǎng)始計(jì)息的日犁期，由系統(tǒng)勒自動(dòng)計(jì)算并馬顯示叛到期交割日妄起息日＋回范購(gòu)期限（遇墊節(jié)假日順延嚼到下一交易商日），是到怨期清算的日住期，由系統(tǒng)擾自動(dòng)計(jì)算并逆顯示奏實(shí)際占款天桐數(shù)苦到期交割日紅－首次交割肢日辟首次結(jié)算方馬式曠首次交割時(shí)以結(jié)算的方式據(jù)，有見(jiàn)券付慮款、見(jiàn)款付滋券、券款對(duì)嶺付和純?nèi)^(guò)股戶(hù)四種吵到期結(jié)算方尼式護(hù)到期交割時(shí)晝結(jié)算的方式野，有見(jiàn)券付泊款、見(jiàn)款付藥券、券款對(duì)凳付和純?nèi)^(guò)翼戶(hù)四種愧交易品種梅回購(gòu)期限所查屬的統(tǒng)計(jì)區(qū)斜間，由系統(tǒng)收自動(dòng)計(jì)算并扭顯示壘清算賬戶(hù)號(hào)本方用于清鹽算的資金賬甲戶(hù)衣對(duì)手方察交易對(duì)手方嫁成員簡(jiǎn)稱(chēng)賤對(duì)手方交易漿員在交易對(duì)手方念交易員姓名斗注：帶*的不為系統(tǒng)自動(dòng)鐮算出。其中：艦回購(gòu)方向必病須填寫(xiě)，其世他要素可填勤可不填。罵正回購(gòu)填入爺券面總額和股折算比例后父系統(tǒng)自動(dòng)算載出成交總金艷額；逆回購(gòu)奔填入成交總妻金額和折算故比例后系統(tǒng)碌自動(dòng)算出券觸面總額。緊債券名稱(chēng)、顫成交日、首扁次交割日、騎到期交割日線(xiàn)、實(shí)際占款念天數(shù)和交易良品種由系統(tǒng)吸自動(dòng)計(jì)算顯直示，無(wú)需填莫寫(xiě)。席清算速度只則可填入0或挪1。彼報(bào)價(jià)可打包攪發(fā)送，即交枝易員填完一儉筆報(bào)價(jià)要素塊后，點(diǎn)擊群“池增加敢”騾，該報(bào)價(jià)即夜進(jìn)入待發(fā)送屬列表，此時(shí)斗可繼續(xù)填報(bào)玉另一筆公開(kāi)斧報(bào)價(jià)的要素端。待所有需并發(fā)送的報(bào)價(jià)跳填報(bào)完畢后癢，點(diǎn)擊未“漁發(fā)送紐”嘩，即完成了評(píng)報(bào)價(jià)的打包畜發(fā)送。盲對(duì)于同一交府易員上一交賊易日在同一型臺(tái)交易機(jī)上抵發(fā)送的公開(kāi)遲報(bào)價(jià)，系統(tǒng)私提供田“勿報(bào)價(jià)再發(fā)送匙”奧的便捷功能符，交易員可拾使用系統(tǒng)菜支單欄下的旅“姜報(bào)價(jià)再發(fā)送句”般快捷鍵將報(bào)旁?xún)r(jià)修改確認(rèn)襲后發(fā)送。取公開(kāi)報(bào)價(jià)克可修改、可趁撤消。紗公開(kāi)報(bào)價(jià)不灰能直接成交貌，必須將其客轉(zhuǎn)為對(duì)話(huà)報(bào)波價(jià)經(jīng)雙方交殲談才能成交哨。交易流程圖見(jiàn)圖4－1樣。座挎立稱(chēng)圖4－1閃公開(kāi)報(bào)價(jià)交施易流程公開(kāi)報(bào)價(jià)公開(kāi)報(bào)價(jià)對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)交談確認(rèn)成交宣二、對(duì)話(huà)報(bào)齒價(jià)雁對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)是溜詢(xún)價(jià)交易方筍式下特有的爐“賺討價(jià)還價(jià)館”升過(guò)程，是指玩交易過(guò)程中臨向特定交易秧成員的交易憑員所作的報(bào)漏價(jià)。由于質(zhì)韻押式回購(gòu)利廈率由市場(chǎng)決真定，交易員催完全有可能侮通過(guò)蒸“壟討價(jià)還價(jià)此”麗以低利率融轉(zhuǎn)入資金、高演利率融出資靜金。奧當(dāng)交易方向梁為正回購(gòu)時(shí)嬌，可以發(fā)起驕單券種對(duì)話(huà)牛報(bào)價(jià)，也可窮發(fā)起多券種達(dá)對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)；姐當(dāng)交易方向障為逆回購(gòu)時(shí)鄭，則只能發(fā)殖起單券種對(duì)吐話(huà)報(bào)價(jià)。所看謂的單券種吊、多券種是季根據(jù)每筆交時(shí)易質(zhì)押債券至數(shù)量來(lái)劃分僵的，一筆交美易只有一只斷質(zhì)押債券，清為單券種，馬有多只質(zhì)押指?jìng)?，則為斥多券種。單矮券種對(duì)話(huà)報(bào)羨價(jià)的要素比怎公開(kāi)報(bào)價(jià)多搞了告到期還款金喘額稠、清算賬戶(hù)防、對(duì)手方和旅對(duì)手方交易澡員四個(gè)要素總（要素含義享見(jiàn)表4－1掉）。其中：爽報(bào)價(jià)時(shí)所有職交易要素必塘須全部填寫(xiě)錯(cuò)。妄債券名稱(chēng)、圈成交日、首較次交割日、坑到期交割日索、實(shí)際占款棉天數(shù)和交易籌品種由系統(tǒng)史自動(dòng)計(jì)算顯離示，無(wú)需填蹈寫(xiě)。漏清算速度只儀可填入0或諸1。沃報(bào)價(jià)可打包恩發(fā)送，即交竹易員填完一身筆報(bào)價(jià)要素慌后，點(diǎn)擊簡(jiǎn)“槐增加戲”戚，該報(bào)價(jià)即恰進(jìn)入待發(fā)送抵列表，此時(shí)悲可繼續(xù)填報(bào)階另一筆對(duì)話(huà)偷報(bào)價(jià)的要素就。在所有需數(shù)要發(fā)送的報(bào)哈價(jià)填報(bào)完畢沸之后，點(diǎn)擊侮“牲發(fā)送舍”云，即完成了挎報(bào)價(jià)的打包烤發(fā)送。銹報(bào)價(jià)在對(duì)方匪應(yīng)答前可修壘改和撤消，啦對(duì)方應(yīng)答后伴只能終止。冬交談過(guò)程中戲交易方向、顯對(duì)手方、對(duì)噸手方交易員那不能修改。皂●鷹對(duì)話(huà)報(bào)控價(jià)交談最多敗只能進(jìn)行8策個(gè)輪次，超們過(guò)8輪次后貢該報(bào)價(jià)自動(dòng)狀轉(zhuǎn)為非活動(dòng)明報(bào)價(jià)。如果脅還想繼續(xù)交掛易，則需要斜重新發(fā)起報(bào)發(fā)價(jià)，再進(jìn)入摔交談過(guò)程。煤對(duì)多券種對(duì)推話(huà)報(bào)價(jià)：示報(bào)價(jià)區(qū)分為公公用報(bào)價(jià)區(qū)繞和券種報(bào)價(jià)總區(qū)。公用報(bào)啞價(jià)區(qū)填寫(xiě)如斑期限、利率鏡、對(duì)手方、屈結(jié)算方式等泥公共信息；萍券種報(bào)價(jià)區(qū)躁則是填報(bào)每呀只質(zhì)押債券晉的代碼、券輛面金額和折預(yù)算比例，系謠統(tǒng)自動(dòng)算出蜜每只質(zhì)押債惠券對(duì)應(yīng)的成母交金額和總旋的成交金額惰。質(zhì)押債券香的信息顯示能在債券列表我中，質(zhì)押債蔥券信息可修押改，可刪除狹。梢多券種對(duì)話(huà)魄報(bào)價(jià)要素比掠單券種少撇“簽債券名稱(chēng)證”銀一項(xiàng)，其它壺要素和規(guī)則蠅與單券種相暫同。淡交談過(guò)程中蠟只有擁有交但談權(quán)的一方擺，即主界面局對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)欄萌中絲“村報(bào)價(jià)狀態(tài)魚(yú)”覺(jué)顯示為經(jīng)“宜交談啊”拐的一方，同瞧意對(duì)方報(bào)價(jià)畝，才可確認(rèn)該成交。交易弦流程如圖4撤－2。檢圖4－2嗚對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)交隔易流程確認(rèn)成交報(bào)價(jià)交談對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)公確認(rèn)成交報(bào)價(jià)交談對(duì)話(huà)報(bào)價(jià)宣三、小額報(bào)箏價(jià)像交易系統(tǒng)也鑄為質(zhì)押式回柔購(gòu)交易提供娘了小額報(bào)價(jià)胞的便利場(chǎng)—遼一次報(bào)價(jià)、齡規(guī)定交易數(shù)拾量范圍和對(duì)燥手方范圍單團(tuán)向撮合的交驟易方式妥。如果滿(mǎn)足欠交易數(shù)量和除交易對(duì)手的浴要求，其他已交易成員可越以直接通過(guò)鎮(zhèn)點(diǎn)擊成交，烤無(wú)須經(jīng)過(guò)詢(xún)厲價(jià)過(guò)程。喜目前交易系灑統(tǒng)只支持單辜券種小額報(bào)創(chuàng)價(jià)，報(bào)價(jià)要克素和對(duì)話(huà)報(bào)覆價(jià)基本相同景，只是少了別對(duì)手方和對(duì)拴手方交易員申兩項(xiàng)。小額慢報(bào)價(jià)發(fā)出后贏(yíng)不能修改，途對(duì)未成交部城分可予撤銷(xiāo)潑。齡小額報(bào)價(jià)必共須先由首席延交易員在粗“醫(yī)內(nèi)部管理繼”堆中進(jìn)行正確阻設(shè)置后才能穴發(fā)送。首先脊要設(shè)置單筆計(jì)成交金額上急下限，以規(guī)恐定對(duì)手方