歐菲光研究報(bào)告

歐菲光爭(zhēng)論報(bào)告pdf篇一：歐菲光投資分析報(bào)告投資要點(diǎn)歐菲光是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的具有自主研發(fā)優(yōu)勢(shì)的周密光電薄膜元器件制造商。主要產(chǎn)品包括紅外截止濾光片及鏡座組件、純平觸摸屏、強(qiáng)化玻璃等，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、攝像機(jī)、投影儀等電子消費(fèi)產(chǎn)品領(lǐng)域。紅外截止濾光片產(chǎn)品市場(chǎng)份額連續(xù)３年位居全球第一，目前約占２７％的全球市場(chǎng)份額。公司目前也是純平觸摸屏細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先的國(guó)內(nèi)企業(yè)之一。受益于便攜式消費(fèi)電子產(chǎn)品突飛猛進(jìn)的進(jìn)展，公司將來(lái)進(jìn)展前景寬闊。紅外截止濾光片及鏡座組件受益于３Ｇ手機(jī)視頻通話雙攝像頭、筆記本電腦內(nèi)置攝像頭等帶來(lái)的市場(chǎng)容〔四線屏工程受益于IPHONE、GPHONEIPAD強(qiáng)化玻璃的需求增長(zhǎng)來(lái)源于品牌數(shù)碼相機(jī)〔卡片機(jī)〕開(kāi)頭主打防水防劃防摔概念，以及手機(jī)等便攜式電子產(chǎn)品愈發(fā)留意美觀、透光性而以玻璃替換塑料面板的進(jìn)展趨勢(shì)；此外，公司通過(guò)供給微投機(jī)用棱鏡、濾光片成功進(jìn)入目前正處在快速啟動(dòng)階段中的微型投影機(jī)興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?！I(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)，盈利力量增加3季度開(kāi)頭減虧。前3季度虧損主要是由于11年是觸摸屏產(chǎn)能建設(shè)年，折舊和費(fèi)用比較高和低產(chǎn)能利用率所致。第3季度減虧是公司根本面已經(jīng)開(kāi)頭改善的一個(gè)標(biāo)志，業(yè)績(jī)拐點(diǎn)來(lái)臨，11年4批量建產(chǎn)能，盈利力量，毛利率和每股收益將顯著提·產(chǎn)能建設(shè)期過(guò)渡至產(chǎn)能釋放期，確立龍頭地位公司已經(jīng)形成了230萬(wàn)片/月的小尺寸Glass電容屏的產(chǎn)能，400萬(wàn)片/月的小尺寸Film電容屏的產(chǎn)能和30萬(wàn)片/月的中尺寸Film60萬(wàn)片/月的電阻屏、觸摸屏產(chǎn)能建設(shè)全部完成。對(duì)應(yīng)行業(yè)爆發(fā)性需求，公司XXA股的觸摸屏龍頭地位?！?yōu)質(zhì)客戶(hù)消化產(chǎn)能提振業(yè)績(jī)?cè)诳蛻?hù)方面，由于公司原來(lái)就有電阻屏的生產(chǎn)根底，積累了一些優(yōu)質(zhì)客戶(hù)如:天宇朗通、金立通信等國(guó)內(nèi)主流品牌手機(jī)客戶(hù)，過(guò)渡到電容屏?xí)r代，公司又增了摩托羅拉、三星、V平板電腦市場(chǎng)放量、鎖定的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)有助于消化產(chǎn)能提振業(yè)績(jī)?！び茰y(cè)與投資建議公司XX-XX9.8522,1027.03億，2041.251.750.02元、1.02元、1.43元參考同類(lèi)公司估值，我們認(rèn)為公司XX年合理的動(dòng)態(tài)市盈率應(yīng)當(dāng)在25-30倍之間，對(duì)應(yīng)的價(jià)值區(qū)間25.50-30.fiQ/股。賜予猛烈推舉評(píng)級(jí)關(guān)鍵假設(shè)點(diǎn)：1.受益于人機(jī)交互方式的變革，純平觸摸2.便攜式消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)容量巨大、前景寬闊。3.０７～０９年收入和凈利復(fù)合增長(zhǎng)率分別為５６％和２９％，凈利增長(zhǎng)率低于收入增長(zhǎng)率是由于公司的光纖頭鍍膜收入占比較高而利潤(rùn)奉獻(xiàn)格外少，拉低了公司的整體盈利增長(zhǎng)率水平。有別于市場(chǎng)推斷：移動(dòng)智能終端市場(chǎng)低于預(yù)期。１、公司概況公司簡(jiǎn)介：紅外截止濾光片產(chǎn)品市場(chǎng)份額全球第一深圳歐菲光科技股份〔以下簡(jiǎn)稱(chēng)“歐菲光”或〕主營(yíng)周密光電薄膜元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。主要產(chǎn)品包括紅外截止濾光片及鏡座組件、純平觸摸屏、強(qiáng)化玻璃，以及光纖頭鍍膜、光學(xué)低通濾波器、激光光學(xué)讀取攝像機(jī)、投影儀等電子消費(fèi)產(chǎn)品領(lǐng)域。公司成立于２００１年３月，目前已是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的具有自主研發(fā)優(yōu)勢(shì)的周密光電薄膜元器件制造商。公司的紅外截止濾光片產(chǎn)品市場(chǎng)份額連續(xù)３年位居全球第一，目前約占２７％的全球市場(chǎng)份額。公司此次ＩＰＯ擬發(fā)行２４００萬(wàn)股，發(fā)行后總股本為９６００萬(wàn)股。第一大股東為歐菲控股，持有公司３６．３６％的股份，公司董事長(zhǎng)蔡榮軍先生通過(guò)歐菲控股間接持有公司３６．０１％的股份，是公司的實(shí)際掌握人。蔡榮軍先生是中國(guó)光學(xué)學(xué)會(huì)薄膜專(zhuān)業(yè)委員會(huì)委員，是周密光電薄膜行業(yè)內(nèi)具有廣泛聲譽(yù)的專(zhuān)家。本次發(fā)行后蔡氏家族合計(jì)持有公司４６．０２％的股權(quán)。2.行業(yè)分析紅外截止濾光片增長(zhǎng)狀況CCDICMDS光敏芯片元件敏感光譜范圍比人眼的要寬的ccDICMOS使用紅外截止濾光片阻擋紅外線，讓cco只能感應(yīng)到可見(jiàn)光CGDIGMDS到的影像更加符合人眼的最正確感覺(jué)。供給方面，除了歐菲光在去年上市時(shí)募集資金用來(lái)擴(kuò)產(chǎn)紅外截止濾光片的產(chǎn)能外，今年水晶光電也看好將來(lái)的進(jìn)展趨勢(shì)、在增發(fā)預(yù)案中大力擴(kuò)展其紅外截止濾光片的產(chǎn)能二水晶光電打算擴(kuò)產(chǎn)lsooo萬(wàn)片每年的產(chǎn)能、歐菲光打算擴(kuò)產(chǎn)14000XX210113.52億片，而同期需求量是15.17億片，需求大于供給。到XX16.5221.11億片需求量。如果其他廠商不進(jìn)展產(chǎn)能擴(kuò)張的話，供給將會(huì)消滅嚴(yán)峻的缺乏。前面分析，紅外截止濾光片行業(yè)壁壘比較高，沒(méi)有深厚的積存企業(yè)很難進(jìn)入這個(gè)行業(yè)，所以生產(chǎn)潛在的進(jìn)入者相對(duì)比較少，供給增長(zhǎng)主要要依靠現(xiàn)有的企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張。從市場(chǎng)份額來(lái)看，紅外截止濾光片行業(yè)集中度相比照較高，全球前5大公司占據(jù)了65%以上的市場(chǎng)份額。其中歐菲光是全球最大的紅外截止濾光片生產(chǎn)企業(yè)，XX年市場(chǎng)占有率為34.380I0o紅外截止濾光片產(chǎn)能擴(kuò)張是公司2410年上2.01目，擴(kuò)產(chǎn)紅外截止濾光片產(chǎn)能至4.85億片/年，工程建設(shè)期2年。由于上市前公司已經(jīng)使用局部自由資金進(jìn)展工程建設(shè)，XX在全球紅外截止濾光片市場(chǎng)占有率將會(huì)從XX年的34.38%調(diào)29.35%，照舊占據(jù)是行業(yè)的龍頭地位。另外一個(gè)竟?fàn)帉?duì)手就是水晶光電，水晶光電是全球紅外XX年試產(chǎn)占有率為16.320Ia,年水晶光電在非公開(kāi)增發(fā)預(yù)案中打算投資擴(kuò)產(chǎn)紅外截止濾光片產(chǎn)能至3.77億/年、工程完全投產(chǎn)后市場(chǎng)占有率有望提升至22.81濾光片將來(lái)三年根本可以保持供不應(yīng)求超景氣運(yùn)行狀況，超景氣運(yùn)行對(duì)于穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格和毛利，有著樂(lè)觀的意義。前兩大公司產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)假設(shè)能提前完成，將會(huì)緩解供給趨緊壓力，但是緊俏趨勢(shì)根本不變。2.2iphone,ipad熱潮，人們對(duì)觸摸屏在中小尺寸終端電子產(chǎn)品應(yīng)用上有了的生疏，認(rèn)為觸摸技術(shù)是信息輸入和人機(jī)互動(dòng)的一個(gè)重要方式，從而確立了將來(lái)進(jìn)展的主流地位。觸摸屏依據(jù)物理機(jī)制分，分為電阻式觸摸屏、電容式觸摸屏、外表聲波和紅外式cco電容式觸摸屏無(wú)疑走大家關(guān)注的焦點(diǎn)，在需求方面近兩年的增長(zhǎng)亮點(diǎn)無(wú)疑是智能和平板電腦，這種需求大爆發(fā)的時(shí)代，承受快速釋放產(chǎn)能迎合市場(chǎng)滿(mǎn)足客戶(hù)需求策略的供給商肯定是明智的供給商，歐菲光就是承受此種經(jīng)營(yíng)策略，我們認(rèn)為歐菲光可以在競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置，取得豐厚收入篇二：歐菲光科技股份投資價(jià)值分析報(bào)告歐菲光科技股份年級(jí)專(zhuān)業(yè)學(xué)號(hào)學(xué)2023年十月— 、 首頁(yè)………………3.二 、 報(bào) 告 體…………52.1上市公司行業(yè)分析… 5行業(yè)的市場(chǎng)結(jié) 構(gòu) 析… 5電子元器件行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)… 5從投資角度分析電子元件行業(yè)… 6行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu) 析… 6三、上市公司投資價(jià)值分析 7歐 菲 光 況…………………….…………….7公 司 介………...…….7公 司 結(jié)8重大… 9行 業(yè) 特 征 析…………….….9紅外截止濾光片增長(zhǎng)狀況… 9觸摸屏增長(zhǎng)狀況… 11主 營(yíng) 業(yè) 務(wù) 析……………….13主 營(yíng) 務(wù)……………...13產(chǎn) 品 價(jià)……………...15生 產(chǎn) 型…………...…16公 共 系……………..17公司競(jìng)爭(zhēng)力分析… 18綜 合 析……………...18R&D…………………...19激 勵(lì) 制……………...20公 司 戰(zhàn) 略 析………………..22經(jīng) 營(yíng) 戰(zhàn) 略 分析… 22財(cái) 務(wù) 析……………….22四 、 論……………....27中國(guó)移動(dòng)投資價(jià)值分析報(bào)告xx〔213022〕Email:學(xué)號(hào)：摘要：本文從電子元件行業(yè)入手，在分析行業(yè)背景的前提下，以歐菲光科技股份為分析對(duì)象，從企業(yè)運(yùn)作的各個(gè)方面對(duì)其進(jìn)展分析，最終對(duì)企業(yè)的投資價(jià)值做出推斷和推測(cè)。關(guān)鍵詞：歐菲光科技；投資價(jià)值分析一、投資要點(diǎn)歐菲光是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的具有自主研發(fā)優(yōu)勢(shì)的周密光電薄膜元器件制造商。主要產(chǎn)品包括紅外截止濾光片及鏡座組件、純平觸摸屏、強(qiáng)化玻璃等，廣泛應(yīng)用于手機(jī)、數(shù)碼相機(jī)、攝像機(jī)、投影儀等電子消費(fèi)產(chǎn)品領(lǐng)域。紅外截止濾光片產(chǎn)品市場(chǎng)份額連續(xù)３年位居全球第一，目前約占２７％的全球市場(chǎng)份額。公司目前也是純平觸摸屏細(xì)分領(lǐng)域領(lǐng)先的國(guó)內(nèi)企業(yè)之一。·產(chǎn)能建設(shè)期過(guò)渡至產(chǎn)能釋放期，確立龍頭地位公司已經(jīng)形成了230萬(wàn)片/月的小尺寸Glass電容屏的產(chǎn)能，400萬(wàn)片/月的小尺寸Film電容屏的產(chǎn)能和30萬(wàn)片/Film60/月的電阻屏、觸摸屏產(chǎn)能建設(shè)全部完成。對(duì)應(yīng)行業(yè)爆發(fā)性需求，公司XX年將迎來(lái)產(chǎn)能釋放年，可以確立國(guó)內(nèi)A股的觸摸屏龍頭地位?！?yōu)質(zhì)客戶(hù)消化產(chǎn)能提振業(yè)績(jī)?cè)诳蛻?hù)方面，由于公司原來(lái)就有電阻屏的生產(chǎn)根底，積累了一些優(yōu)質(zhì)客戶(hù)如:天宇朗通、金立通信等國(guó)內(nèi)主流品牌手機(jī)客戶(hù)，過(guò)渡到電容屏?xí)r代，公司又增了摩托羅拉、三星、V平板電腦市場(chǎng)放量、鎖定的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)有助于消化產(chǎn)能提振業(yè)績(jī)?！び茰y(cè)與投資建議公司XX-XX9.8522,1027.03億，2041.251.750.02元、1.02元、1.43元參考同類(lèi)公司估值，我們認(rèn)為公司XX年合理的動(dòng)態(tài)市盈率應(yīng)當(dāng)在25-30倍之間，對(duì)應(yīng)的價(jià)值區(qū)間25.50-30.fiQ/股。賜予猛烈推舉評(píng)級(jí)關(guān)鍵假設(shè)點(diǎn)：1.受益于人機(jī)交互方式的變革，純平觸摸2.便攜式消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)容量巨大、前景寬闊。3.０７～０９年收入和凈利復(fù)合增長(zhǎng)率分別為５６％和２９％，凈利增長(zhǎng)率低于收入增長(zhǎng)率是由于公司的光纖頭鍍膜收入占比較高而利潤(rùn)奉獻(xiàn)格外少，拉低了公司的整體盈利增長(zhǎng)率水平。有別于市場(chǎng)推斷：移動(dòng)智能終端市場(chǎng)低于預(yù)期。二、報(bào)告主體2.1上市公司行業(yè)分析歐菲光所屬電子元件行業(yè)，下面是近年來(lái)電子元件行業(yè)的簡(jiǎn)潔分析?！?.1.1行業(yè)的市場(chǎng)構(gòu)造分析電子元器件處于電子信息產(chǎn)業(yè)鏈上游，是通信、計(jì)算機(jī)及網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字音視頻等系統(tǒng)和終端產(chǎn)品進(jìn)展的根底，對(duì)電子信息產(chǎn)業(yè)的進(jìn)展起著至關(guān)重要的作用。近年來(lái)中國(guó)電子工業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)電子元器件產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勁進(jìn)展。我國(guó)電子元件的產(chǎn)量已占全球的近39界第一的產(chǎn)品有：電容器、電阻器、電聲器件、磁性材料、壓電石英晶體、微特電機(jī)、電子變壓器、印制電路板。伴隨我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，珠江三角洲、長(zhǎng)江三角洲、環(huán)渤海灣地區(qū)、局部中西部地區(qū)四大電子信息產(chǎn)業(yè)基地初步形成。這些地區(qū)的電子信息企業(yè)集中，產(chǎn)業(yè)鏈較完整，具有相當(dāng)?shù)囊?guī)模和配套力量。可以看出，此行業(yè)屬于完全競(jìng)爭(zhēng)。而且競(jìng)爭(zhēng)壓力在不斷增加，潛在的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者尤其多?！?.1.2．電子元器件行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)篇三：XX財(cái)務(wù)分析報(bào)告——深圳歐菲光科技股份學(xué)生姓名：楊學(xué)號(hào)：310021XX院系：財(cái)稅專(zhuān)業(yè)：金融班級(jí)：四班任課教師：方〔一〕公司的法定中、英文名稱(chēng)中文名稱(chēng)：深圳歐菲光科技股份ShenzhenO-FilmTechCo.,Ltd.〔二〕公司法定代表人：蔡榮軍〔三〕公司注冊(cè)地址：廣東省深圳市光明區(qū)公明街道松白大路華發(fā)路段歐〔四〕股票簡(jiǎn)稱(chēng)：歐菲光股票代碼：002456注冊(cè)資本：192，000，000〔五〕企業(yè)進(jìn)展簡(jiǎn)史：XX3外合資企業(yè)——深圳歐菲光網(wǎng)絡(luò)XX年10月，歐科有限和香港裕高兩家公司共同收購(gòu)了歐菲光網(wǎng)絡(luò)的全部股權(quán)，蔡榮軍作為歐科有限的控股股東，成為本公司的實(shí)際掌握人XX5司XX11XX6技和同創(chuàng)偉業(yè)三家投資者成為本公司的股東XX10月，以整體變更的方式，將公司組織形式由有限責(zé)任公司變更為股份〔六〕主營(yíng)范圍歐菲光是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的周密光電薄膜元器件制造商，以擁有自主學(xué)問(wèn)產(chǎn)權(quán)的周密光電薄膜鍍膜技術(shù)為依托，長(zhǎng)期從事周密光電薄膜元器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。目前，公司主要產(chǎn)品包括紅外截止濾光片及鏡座組件和純平觸摸屏等。〔七〕公司簡(jiǎn)介歐菲光成立于XX年，注冊(cè)資金7200萬(wàn)人民幣，總投資超過(guò)4億人民幣，地處深圳市寶安區(qū)公明街道松白大路華發(fā)路段歐菲光科技園，這也是歐菲光其母公司地址位置所在，母公司廠房面積約XX0平方米，其中1XX平方米為千級(jí)無(wú)塵車(chē)間。子公司在江西南昌黃家湖路段。本公司是一家以開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)數(shù)碼攝像系統(tǒng)中的紅外截止濾光片及組立件、觸摸屏、光纖鍍膜、低通濾波器等產(chǎn)品的周密光學(xué)