第十四章國際通貨膨脹與通貨緊縮理論

第十四章國際通貨膨脹與通貨緊縮理論第1頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第一節(jié)西方通貨膨脹理論通貨膨脹即指整個社會商品一般物價水平普遍、持續(xù)上漲的過程，也是貨幣持續(xù)貶值的過程通貨緊縮則完全相反，是整個社會商品物價水平普遍、持續(xù)下降的過程。通貨膨脹是一個世界性的經(jīng)濟問題，長期以來一直困擾著各國經(jīng)濟運行。西方理論界對通貨膨脹問題的研究主要從宏觀和微觀兩個視角進行，主要分為四大學派。第2頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第一節(jié)西方通貨膨脹理論凱恩斯學派的通貨膨脹理論

凱恩斯的經(jīng)濟政策觀點的核心是：反對自由放任，主張國家干預凱恩斯主張擴大政府職能，主要是指擴大政府調(diào)節(jié)消費傾向和投資引誘的職能。調(diào)節(jié)消費傾向，目的在于刺激消費。調(diào)節(jié)投資引誘，目的在于刺激投資。有效需求是由消費需求和投資需求組成的，刺激消費和投資，就是刺激有效需求。第3頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第一節(jié)西方通貨膨脹理論貨幣主義學派的通貨膨脹理論

貨幣主義學派在理論上的最大特點在于：強調(diào)貨幣的價值和商品的價格決定于貨幣數(shù)量。通貨膨脹只是一種貨幣現(xiàn)象，其原因在于政策支出快速增長、政府推行充分就業(yè)政策、中央銀行實行錯誤的貨幣政策等。通貨膨脹與失業(yè)之間不存在穩(wěn)定的交替關(guān)系。一段時間內(nèi)通貨膨脹加速會使實際失業(yè)率保持在自然失業(yè)率之下，但其后自然失業(yè)率又會隨通貨膨脹加速而加速，故產(chǎn)生滯脹。第4頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第一節(jié)西方通貨膨脹理論理性預期學派的通脹理論

該派在自然失業(yè)率的基礎上提出了理性預期概念。他們認為，預期的通貨膨脹和實際的通貨膨脹之間不存在差距，政府不可能運用此種差距來促成生產(chǎn)者需求幻覺以減少失業(yè)，失業(yè)和通貨膨脹間不存在交替關(guān)系。政府推行充分就業(yè)政策是促進通貨膨脹的基本原因。第5頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第一節(jié)西方通貨膨脹理論供給學派的通貨膨脹理論

供給學派反對凱恩斯主義需求管理的思想，主張從供給方面刺激經(jīng)濟，肯定薩伊定律的合理性供給學派的理論，表現(xiàn)在四個方面：財政政策主張貨幣政策主張減少政府對經(jīng)濟的干預削減政府支出第6頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第二節(jié)國際通貨膨脹傳導機制與防范國際通貨膨脹的傳導機制

通貨膨脹問題與國際經(jīng)濟問題密切相關(guān)，通過一定的傳導機制來影響各國經(jīng)濟運行，這種傳導機制包括匯率變化傳導、對外貿(mào)易、國際收支、國際資本流動等等。通貨膨脹的傳導方式價格變動傳導機制需求傳導機制國際收支變動傳導機制利率傳導機制通脹預期傳導機制第7頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第二節(jié)國際通貨膨脹傳導機制與防范通貨膨脹國際傳導的防范

積極防范通貨膨脹的國際傳導應該注意以下問題:各國貨幣管理當局要充分認識到通貨膨脹國際傳導的可能行和危害性，要有足夠的認識和積極防范的準備。要根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展需要合理確定各國的開放度。合理的對外開放度不僅表現(xiàn)在數(shù)量上，還表現(xiàn)在對外開放的結(jié)構(gòu)上。建立抵御通貨膨脹國際傳導的內(nèi)部機制。第8頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第三節(jié)西方通貨緊縮理論貨幣金融因素分析法：純貨幣的通貨緊縮理論

費雪方程：MV=PY實際經(jīng)濟條件下，貨幣流通速度V與真實產(chǎn)出Y短期內(nèi)趨于穩(wěn)定，這樣通貨緊縮必然伴隨著貨幣存量的下降，此結(jié)論與許多國家發(fā)生通貨緊縮往往伴有貨幣數(shù)量減少的現(xiàn)象具有高度一致性。第9頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第三節(jié)西方通貨緊縮理論非貨幣金融因素分析的通貨緊縮理論

凱恩斯的通貨緊縮理論凱恩斯認為，大蕭條是由總需求不足特別是投資需求不足所引起的。熊彼特的技術(shù)創(chuàng)新通貨緊縮理論熊彼特的理論反復強調(diào)信貸收縮在通貨緊縮進程中的作用，雖然把它看作是通貨緊縮的次要原因，但仍承認，從整個進程來看，信貸收縮是持續(xù)起作用的因素。第10頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第四節(jié)通貨緊縮的國際傳導理論國際通貨緊縮是在開放經(jīng)濟條件下，一國的經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)內(nèi)需不足，貨幣量不能滿足經(jīng)濟增長的需求的情況，然后通過國與國之間的經(jīng)濟聯(lián)系而傳導到其他國家，引發(fā)全球范圍內(nèi)的通貨緊縮現(xiàn)象。國際通貨緊縮的傳導大致與通貨膨脹的國際傳導機制相對應，而又具有自身的特點。第11頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第四節(jié)通貨緊縮的國際傳導理論貨幣主義的通貨緊縮國際傳導理論

在固定匯率制度下，一國的通貨緊縮降減少本國貨幣供應量，降低其流通速度，使該國的出口商品價格下降，真實利率上升、真實匯率貶值，從而刺激該國商品出口，并吸引外國資本流入。結(jié)果，國外貨幣存量減少，進口價格下降，在這兩個因素的共同作用下，外國就會發(fā)生通貨緊縮。第12頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第四節(jié)通貨緊縮的國際傳導理論凱恩斯主義的通貨緊縮國際傳導理論凱恩斯主義者認為，通貨緊縮的原因是由于過度負債，并與一國的金融脆弱程度相關(guān)聯(lián)，關(guān)于通貨緊縮的這些論述同樣適用于國際領域。如果中心國家的進口減少，則外圍國家的商品就出現(xiàn)積壓，為償還債務，生產(chǎn)商將被迫在國內(nèi)和國際市場上銷售商品，結(jié)果既造成了本國的通貨緊縮，又會給其他國家?guī)硗ㄘ浘o縮壓力。

第13頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第四節(jié)通貨緊縮的國際傳導理論國際收支學派的通貨緊縮國際傳導理論

彈性理論的國際通貨緊縮傳導理論彈性理論認為匯率波動對通貨緊縮的國際傳導的影響取決于貿(mào)易商品的價格彈性和需求彈性。吸收理論的通貨緊縮傳導理論該理論認為，貶值要改善國際收支，除非減少國內(nèi)吸收，因此，當貨幣貶值使出口品的國外價格下降，對國外造成通貨緊縮壓力時，因為國內(nèi)需求減少，國內(nèi)價格水平也有通貨緊縮的壓力，否則，國內(nèi)經(jīng)濟就不能平衡。第14頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第四節(jié)通貨緊縮的國際傳導理論國際收支學派的通貨緊縮國際傳導理論

彈性理論的國際通貨緊縮傳導理論彈性理論認為匯率波動對通貨緊縮的國際傳導的影響取決于貿(mào)易商品的價格彈性和需求彈性。吸收理論的通貨緊縮傳導理論該理論認為，貶值要改善國際收支，除非減少國內(nèi)吸收，因此，當貨幣貶值使出口品的國外價格下降，對國外造成通貨緊縮壓力時，因為國內(nèi)需求減少，國內(nèi)價格水平也有通貨緊縮的壓力，否則，國內(nèi)經(jīng)濟就不能平衡。第15頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三第四節(jié)通貨緊縮的國際傳導理論國際收支學派的通貨緊縮國際傳導理論

內(nèi)外均衡的協(xié)調(diào)理論對通貨緊縮的國際傳導的分析該理論認為，當一國出現(xiàn)通貨緊縮時，就應該實行緊縮性的貨幣政策來治理，此時總需求減少，從而進口需求減少，同時利率上升，資本流入，這一過程當然會引起貨幣數(shù)量及貨幣流通速度的下降，導致通貨緊縮。第16頁，共17頁，2023年，2月20日，星期三本章小結(jié)本章基本概念：通貨膨脹的國際傳遞渠道凱恩斯的通貨膨脹理論凱恩斯的通貨緊縮理論純貨幣的通貨緊縮理論技術(shù)創(chuàng)新通貨緊縮理論通脹的國際價格傳導機制通脹的國際利率傳導機制彈性論的國際通緊傳導理論吸收論的國際通緊傳導理論內(nèi)外均衡論的國際通緊傳導理論本章課下讀物：謝平、劉錫良，《從通貨膨脹到通貨緊縮》，西南財經(jīng)大學出版社，2001年1月版