期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》模擬試卷一（精選）

期貨從業(yè)資格《期貨基礎(chǔ)知識》模擬試卷一（精選）[單選題]1.期貨投機(jī)者進(jìn)行期貨交易的方式是()（江南博哥）。A.買空賣空博取價差收益B.套利C.套期保值D.以上答案都正確參考答案：A參考解析：期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔(dān)相應(yīng)的價格風(fēng)險；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。[單選題]2.以下不屬于持續(xù)整理形態(tài)的是()。A.矩形形態(tài)B.旗形形態(tài)C.三角形態(tài)D.雙重底形態(tài)參考答案：D參考解析：典型的反轉(zhuǎn)形態(tài)有頭肩形.雙重頂（M頭）.雙重底（W底）.三重頂.三重底.圓弧頂.圓弧底.V形形態(tài)等。D屬于反轉(zhuǎn)形態(tài)。比較典型的持續(xù)形態(tài)有三角形態(tài).矩形形態(tài).旗形形態(tài)和楔形形態(tài)。[單選題]3.關(guān)于期貨合約和遠(yuǎn)期合約，下面說法正確的是()。A.期貨交易與遠(yuǎn)期交易有許多相似之處，其中最突出的一點(diǎn)是兩者均為買賣雙方約定于未來某一特定時間以約定價格買入或賣出一定數(shù)量的商品B.期貨合約較遠(yuǎn)期合約實(shí)物交收的可能性大C.期貨可以在場外進(jìn)行柜臺交易D.遠(yuǎn)期合約交易者必須交納一定量的保證金參考答案：A參考解析：期貨交易有實(shí)物交割與對沖平倉兩種履約方式，其中絕大多數(shù)期貨合約都是通過對沖平倉的方式了結(jié)的。遠(yuǎn)期交易履約方式主要采用實(shí)物交收方式，雖然也可采用背書轉(zhuǎn)讓方式，但最終的履約方式是實(shí)物交收。期貨交易實(shí)行場內(nèi)交易，所有買賣指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競價成交。期貨交易有特定的保證金制度，按照成交合約價值的一定比例向買賣雙方收取保證金，通常是合約價值的5％～15％。而遠(yuǎn)期交易是否收取或收取多少保證金由交易雙方商定。[單選題]4.1月15日，廣西白糖現(xiàn)貨價格為3290元/噸，3月份白糖期貨的價格為3370元/噸，此時白糖的基差為()元/噸。A.40B.-40C.80D.-80參考答案：D參考解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價格間的價差?；?現(xiàn)貨價格-期貨價格=3290-3370=-80元/噸。[單選題]5.在期貨行情分析中，當(dāng)日買方申報買入但未成交的即時最高申報價格是指()。A.最高價B.最新價C.買價D.收盤價參考答案：C參考解析：最高價是指一定時間內(nèi)某一期貨合約成交價中的最高價格。最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格。買價是指當(dāng)日買方申報買入但未成交的即時最高申報價格。收盤價是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價格。[單選題]6.某公司于3月10日投資證券市場450萬美元，如下表：因擔(dān)心股票下跌造成損失，公司決定做套期保值。已知合約乘數(shù)為300美元，則公司需要賣出()張合約才能達(dá)到保值效果。A.(2.2×300×10000)／(1460×450)B.(1.5×300×10000)／(1460×450)C.(1.5×450×10000)／(1460×300)D.(0.8×450×10000)／(1460×300)參考答案：C參考解析：A.B.C股票各花了150萬美元，所以占總資金的比例都是1／3，β=0.8×(1／3)+1.5×(1／3)+2.2×(1／3)=1.5，買賣期貨合約數(shù)=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價值／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))。本題中應(yīng)該賣出的合約數(shù)=(1.5×450×10000)／(1460×300)。[單選題]7.NYMEX是()的簡稱。A.芝加哥期貨交易所B.倫敦金屬交易所C.法國國際期貨期權(quán)交易所D.紐約商業(yè)交易所參考答案：D參考解析：NYMEX是紐約商業(yè)交易所的簡稱。[單選題]8.某建筑企業(yè)已與某鋼材貿(mào)易商簽訂鋼材的采購合同,確立了價格但尚未實(shí)現(xiàn)交收，此時該建筑企業(yè)屬于()情形。A.期貨多頭B.現(xiàn)貨多頭C.期貨空頭D.現(xiàn)貨空頭參考答案：B參考解析：現(xiàn)貨頭寸可以分為多頭（Long）和空頭（Short）兩種情況。當(dāng)企業(yè)持有實(shí)物商品或資產(chǎn)，或者已按固定價格約定在未來購買某商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的多頭。當(dāng)企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實(shí)物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。[單選題]9.目前我國上海期貨交易所規(guī)定的交易指令主要是()。A.套利指令B.止損指令C.停止限價指令D.限價指令參考答案：D參考解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價指令.跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價指令.限價指令.止損指令.停止限價指令.跨期套利指令和跨品種套利指令。我國境內(nèi)各期貨交易所的指令均為當(dāng)日有效。在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。[單選題]10.商品市場本期需求量不包括()。A.國內(nèi)消費(fèi)量B.當(dāng)期出口量C.進(jìn)口量D.期末結(jié)存量參考答案：C參考解析：商品市場本期的需求量包括國內(nèi)消費(fèi)量.當(dāng)期出口量.期末結(jié)存量等。[單選題]11.某鋼材貿(mào)易商簽訂供貨合同，約定在三個月后按固定價格出售鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨，此時該貿(mào)易商的現(xiàn)貨頭寸為()。A.多頭B.空頭C.買入D.賣出參考答案：B參考解析：某鋼材貿(mào)易商簽訂供貨合同，約定在三個月后按固定價格出售鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨，此時該貿(mào)易商處于現(xiàn)貨的空頭。[單選題]12.我國期貨交易所對持倉限額標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定一般為()。A.當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量50％以上(含本數(shù))時，應(yīng)進(jìn)行報告B.當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量50％以上(不含本數(shù))時，應(yīng)進(jìn)行報告C.當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80％以上(含本數(shù))時，應(yīng)進(jìn)行報告D.當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭寸持倉限量80％以上(不含本數(shù))時，應(yīng)進(jìn)行報告參考答案：C參考解析：當(dāng)會員或客戶某品種持倉合約的投機(jī)頭寸達(dá)到交易所對其規(guī)定的投機(jī)頭可持倉限量80％以上(含本數(shù))時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況.頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。[單選題]13.某基金經(jīng)理計劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相對于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為1.2。此時某月份滬深300股指期貨合約期貨指數(shù)為3000點(diǎn)。為規(guī)避股市上漲風(fēng)險，該基金經(jīng)理應(yīng)()該滬深300股指期貨合約進(jìn)行套期保值。A.買入120份B.賣出120份C.買入100份D.賣出100份參考答案：A參考解析：股指期貨進(jìn)行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。買賣期貨合約數(shù)=β系數(shù)×現(xiàn)貨總價值／(期貨指數(shù)點(diǎn)×每點(diǎn)乘數(shù))=1.2×90000000／(3000×300)=120(份)。所以，應(yīng)選選項A，買入120份。[單選題]14.某投資者買入一份看漲期權(quán)，在某一時點(diǎn)，該期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于期權(quán)的執(zhí)行價格，則在此時該期權(quán)是一份()。A.實(shí)值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.平值期權(quán)D.零值期權(quán)參考答案：A參考解析：依據(jù)內(nèi)涵價值的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán).虛值期權(quán)和平值期權(quán)。對于看漲期權(quán)，當(dāng)市場價格>執(zhí)行價格時，為實(shí)值期權(quán)，即本題中的期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價格。平值期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)價格等于期權(quán)的執(zhí)行價格。[單選題]15.被稱為“另類投資工具”的是()。A.共同基金B(yǎng).慈善基金C.商品投資基金D.社保基金參考答案：C參考解析：由于商品投資基金給投資者提供了一種投資傳統(tǒng)的股票和債券所不具有的特殊的獲利方式，并且其投資資產(chǎn)同傳統(tǒng)資產(chǎn)相關(guān)度很低，因此，商品投資基金通常被稱為另類投資工具或其他投資工具。[單選題]16.在套利交易中，實(shí)際交易的現(xiàn)貨股票組合與指數(shù)的股票組合也很少會完全一致。這時，就可能導(dǎo)致兩者未來的走勢或回報不一致，從而導(dǎo)致一定的誤差。這種誤差，通常稱為()。A.模擬誤差B.套利誤差C.測量誤差D.數(shù)字誤差參考答案：A參考解析：準(zhǔn)確的套利交易意味著賣出或買進(jìn)股指期貨合約的同時，買進(jìn)或賣出與其相對應(yīng)的股票組合。使用股指期貨進(jìn)行的套期保值通常與交叉套期保值一樣，在套利交易中，實(shí)際交易的現(xiàn)貨股票組合與指數(shù)的股票組合也很少會完全一致。這時，就可能導(dǎo)致兩者未來的走勢或回報不一致，從而導(dǎo)致一定的誤差。這種誤差，通常被稱為模擬誤差。[單選題]17.商品遠(yuǎn)期交易的交易方式中，()是指客戶向銀行發(fā)起交易詢價，銀行根據(jù)客戶需求進(jìn)行報價，客戶在規(guī)定時間內(nèi)對銀行報價確認(rèn)后成交，規(guī)定時間內(nèi)未確認(rèn)的，視同客戶放棄本次成交，客戶可重新發(fā)起詢價。A.實(shí)時交易B.掛單交易C.詢價實(shí)時交易D.詢價掛單交易參考答案：C參考解析：商品遠(yuǎn)期交易的交易方式包括實(shí)時交易.掛單交易.詢價實(shí)時交易和詢價掛單交易。實(shí)時交易是指客戶按照銀行的交易報價實(shí)時進(jìn)行商品交易，銀行將根據(jù)市場活躍程度，適時推出或停止某一商品品種的實(shí)時交易方式。掛單交易是指客戶提交掛單指令，當(dāng)銀行交易報價滿足掛單條件時，按掛單價格達(dá)成交易。根據(jù)市場活躍程度，適時推出或停止某一商品品種的掛單交易方式。詢價實(shí)時交易是指客戶向銀行發(fā)起交易詢價，銀行根據(jù)客戶需求進(jìn)行報價，客戶在規(guī)定時間內(nèi)對銀行報價確認(rèn)后成交，規(guī)定時間內(nèi)未確認(rèn)的，視同客戶放棄本次成交，客戶可重新發(fā)起詢價。詢價掛單交易是指客戶以詢價方式向銀行提交商品交易掛單，銀行按照客戶詢價掛單的價格.交易量和期限等要素，并根據(jù)市場情況，確定是否與客戶達(dá)成交易和成交量。[單選題]18.在基本面分析法中不被考慮的因素是()。A.總供給和總需求的變動B.期貨價格的近期走勢C.國內(nèi)國際的經(jīng)濟(jì)形勢D.自然因素和政策因素參考答案：B參考解析：基本面分析方法以供求分析為基礎(chǔ)，并結(jié)合對宏觀經(jīng)濟(jì)因素.經(jīng)濟(jì)周期.經(jīng)濟(jì)政策等進(jìn)行分析，研究價格變動的內(nèi)在因素和根本原因，側(cè)重于分析和預(yù)測價格變動的中長期趨勢。盡管對于不同的期貨品種，其價格影響因素各有不同，但其中不乏一些共性因素，這些因素包括宏觀經(jīng)濟(jì)狀況.宏觀經(jīng)濟(jì)政策.自然因素.政治因素，以及投資者行為因素等。B項屬于技術(shù)分析。期貨市場技術(shù)分析方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價格.交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形.圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形.圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測期貨價格未來走勢。[單選題]19.對交易者來說，期貨合約的唯一變量是()。A.報價單位B.交易價格C.交易單位D.交割月份參考答案：B參考解析：期貨合約的主要條款包括：合約名稱.交易單位/合約價值.報價單位.最小變動價位.每日價格最大波動限制.合約交割月份（或合約月份）.交易時間.最后交易日.交割日期.交割等級.交割地點(diǎn).交易手續(xù)費(fèi).交割方式.交易代碼。交易價格是唯一變量。[單選題]20.期貨交易通過()，使絕大部分合約可以免除履約責(zé)任。A.每日無負(fù)債結(jié)算制度B.保證金制度C.對沖平倉D.實(shí)物交割參考答案：C參考解析：在期貨交易的實(shí)際操作中，大多數(shù)期貨交易都是通過對沖平倉的方式了結(jié)履約責(zé)任的，進(jìn)入交割環(huán)節(jié)的比重非常小。[單選題]21.看漲期權(quán)的賣方想對沖了結(jié)其期權(quán)頭寸，應(yīng)()。A.賣出相同期限.相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)B.賣出相同期限.相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)C.買入相同期限.相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看跌期權(quán)D.買入相同期限.相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)參考答案：D參考解析：交易者在期貨市場建倉后，大多并不是通過交割（即交收現(xiàn)貨）來結(jié)束交易，而是通過對沖了結(jié)。買入建倉后，可以通過賣出同一期貨合約來解除履約責(zé)任；賣出建倉后，可以通過買入同一期貨合約來解除履約責(zé)任?？礉q期權(quán)的空頭通過對沖平倉了結(jié)頭寸，應(yīng)買入相同期限.相同合約月份和相同執(zhí)行價格的看漲期權(quán)。[單選題]22.期貨公司為客戶申請各期貨交易所交易編碼，該交易編碼()。A.由12位數(shù)字構(gòu)成B.前4位為客戶號C.后8位為會員號D.客戶在不同的會員處開戶的，其交易編碼中會員號相同參考答案：A參考解析：期貨公司為客戶申請各期貨交易所交易編碼，該交易編碼是客戶和從事自營業(yè)務(wù)的交易會員進(jìn)行期貨交易的專用代碼。它由12位數(shù)字構(gòu)成，前4位為會員號，后8位為客戶號。客戶在不同的會員處開戶的，其交易編碼中客戶號相同。[單選題]23.4月18日，大連玉米現(xiàn)貨價格為1600元/噸，玉米期貨價格為1750元/噸，該市場為()。（假設(shè)不考慮品質(zhì)價差和地區(qū)價差）A.熊市B.牛市C.反向市場D.正向市場參考答案：D參考解析：當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠(yuǎn)期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負(fù)值。當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠(yuǎn)期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場.現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。[單選題]24.下列屬于英國期貨交易所的是()。A.IPEB.CMEC.KCBTD.CBOT參考答案：A參考解析：IPE為倫敦國際石油交易所；CME為美國芝加哥商業(yè)交易所；KCBT為美國堪薩斯期貨交易所；CBOT為美國芝加哥期貨交易所。[單選題]25.根據(jù)我國股指期貨投資者適當(dāng)性制度，自然人申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣()萬元。A.30B.50C.80D.100參考答案：B參考解析：根據(jù)《金融期貨投資者適當(dāng)性制度實(shí)施辦法》，個人投資者在申請開立金融期貨交易編碼前，需先由期貨公司會員對投資者的基礎(chǔ)知識.財務(wù)狀況.期貨投資經(jīng)歷和誠信狀況等方面進(jìn)行綜合評估。具體條件如下：①申請開戶時保證金賬戶可用資金余額不低于人民幣50萬元；②具備金融期貨基礎(chǔ)知識，通過相關(guān)測試；③具有累計10個交易日.20筆以上（含）的金融期貨仿真交易成交記錄，或者最近三年內(nèi)具有10筆以上（含）的期貨交易成交記錄；④不存在嚴(yán)重不良誠信記錄；⑤不存在法律.行政法規(guī).規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事金融期貨交易的情形。[單選題]26.采取“期貨價格+升貼水+運(yùn)費(fèi)”的方式確定現(xiàn)貨價格，主要體現(xiàn)了期貨價格的()。A.預(yù)測性B.權(quán)威性C.連續(xù)性D.公開性參考答案：B參考解析：期貨價格被視為一種權(quán)威價格。期貨價格不僅能夠指導(dǎo)實(shí)際生產(chǎn)和經(jīng)營活動，還被作為現(xiàn)貨交易的定價基準(zhǔn)。采取“期貨價格+升貼水+運(yùn)費(fèi)”的方式確定現(xiàn)貨價格，就體現(xiàn)了期貨價格的權(quán)威性。[單選題]27.在我國，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)時，提供的業(yè)務(wù)有()等。A.為客戶提供結(jié)算與交割服務(wù)B.代期貨公司收付客戶期貨保證金C.代理客戶進(jìn)行期貨交易D.提供期貨行情信息和交易設(shè)施參考答案：D參考解析：根據(jù)《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)試行辦法》，證券公司受期貨公司委托從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)提供下列服務(wù)：①協(xié)助辦理開戶手續(xù)；②提供期貨行情信息和交易設(shè)施；③中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務(wù)。證券公司不得代理客戶進(jìn)行期貨交易.結(jié)算或交割，不得代期貨公司.客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取.劃轉(zhuǎn)期貨保證金。[單選題]28.某投機(jī)者決定做棉花期貨合約的投機(jī)交易，確定最大損失額為100元/噸。若以13360元/噸賣出50手合約后，下達(dá)止損指令應(yīng)為()。A.③B.②C.④D.①參考答案：A參考解析：止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。情形①和情形④的買賣方向有誤，情形②可實(shí)現(xiàn)盈利100元/噸，只有情形③的結(jié)果為虧損100元/噸，符合客戶的最大損失預(yù)期，達(dá)到止損指令的目的。[單選題]29.作為期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，()為有效降低保證金被挪用的風(fēng)險，保證期貨交易資金安全以及維護(hù)投資者利益發(fā)揮了重要作用。A.中國期貨保證金監(jiān)控中心B.中國期貨保證金監(jiān)管中心C.中國期貨保證金管理中心D.中國期貨保證金監(jiān)督中心參考答案：A參考解析：中國期貨保證金監(jiān)控中心于2006年3月成立，2015年4月15日更名為中國期貨市場監(jiān)控中心有限責(zé)任公司。它是經(jīng)國務(wù)院同意，中國證監(jiān)會決定設(shè)立的非營利性公司制法人。其股東單位有上海期貨交易所.中國金融期貨交易所.鄭州商品交易所以及大連商品交易所。作為期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，監(jiān)控中心為有效降低保證金被挪用的風(fēng)險，保證期貨交易資金安全以及維護(hù)投資者利益發(fā)揮了重要作用。[單選題]30.下列關(guān)于對沖基金的說法錯誤的是()。A.對沖基金即是風(fēng)險對沖過的基金B(yǎng).對沖基金是采取公開募集方式以避開管制，并通過大量金融工具投資獲取高回報率的共同基金C.對沖基金可以通過做多.做空以及進(jìn)行杠桿交易（即融資交易）等方式，投資于包括衍生工具.貨幣和證券在內(nèi)的任何資產(chǎn)品種D.對沖基金經(jīng)常運(yùn)用對沖的方法去抵消市場風(fēng)險，鎖定套利機(jī)會參考答案：B參考解析：B項，對沖基金是私募基金。[單選題]31.跨期套利是以()的期貨合約之間進(jìn)行的。A.相同交易所相同標(biāo)的不同時間B.不同交易所相同標(biāo)的相同時間C.相同交易所不同標(biāo)的相同時間D.不同交易所不同標(biāo)的不同時間參考答案：A參考解析：跨期套利，是指在同一市場（交易所）同時買入.賣出同一期貨品種的不同交割月份的期貨合約，以期在有利時機(jī)同時將這些期貨合約對沖平倉獲利。[單選題]32.在點(diǎn)價交易中，賣方叫價是指()。A.確定現(xiàn)貨商品交割品質(zhì)的權(quán)利歸屬賣方B.確定基差大小的權(quán)利歸屬賣方C.確定具體時點(diǎn)的實(shí)際交易價格的權(quán)利歸屬賣方D.確定期貨合約交割月份的權(quán)利歸屬賣方參考答案：C參考解析：根據(jù)確定具體時點(diǎn)的實(shí)際交易價格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價交易可分為買方叫價交易和賣方叫價交易，如果確定交易時間的權(quán)利屬于買方，稱為買方叫價交易，若權(quán)利屬于賣方的則為賣方叫價交易。[單選題]33.7月初，某套利者在國內(nèi)市場買入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時，賣出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時將上述合約對沖平倉，成交價格分別為29250元/噸和29475元/噸，則該套利者()元。（天然橡膠期貨合約每手10噸）A.盈利7500B.盈利3750C.虧損3750D.虧損7500參考答案：A參考解析：該套利者進(jìn)行的是牛市套利，建倉時價差=28550-28175=375（元/噸），平倉時價差=29475-29250=225（元/噸），價差縮小，套利者有盈利=（375-225）×5×10=7500（元）。[單選題]34.以下關(guān)于場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)的說法，正確的是()。A.場外期權(quán)較場內(nèi)期權(quán)流動性好B.場內(nèi)期權(quán)被稱為期貨期權(quán)C.場外期權(quán)被稱為現(xiàn)貨期權(quán)D.場外期權(quán)合約可以是非標(biāo)準(zhǔn)化合約參考答案：D參考解析：按照期權(quán)市場類型的不同，期權(quán)可以分為場內(nèi)期權(quán)和場外期權(quán)。在交易所上市交易的期權(quán)稱為場內(nèi)期權(quán)，也稱為交易所期權(quán)；在交易所以外交易的期權(quán)稱為場外期權(quán)。[單選題]35.在通常情況下，一個商品的需求數(shù)量與該商品的價格是()變化的。A.正向B.反向C.無規(guī)則D.水平參考答案：B參考解析：可以用需求曲線來表示商品需求數(shù)量與價格的關(guān)系。在通常情況下，一個商品的需求數(shù)量與該商品的價格呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，價格越高，該商品的需求數(shù)量越少，即需求曲線是向右下方傾斜。[單選題]36.在直接標(biāo)價法下，如果人民幣升值，則美元兌人民幣()。A.增加或減少無法確定B.不變C.減少D.增加參考答案：C參考解析：直接標(biāo)價法是指以本幣表示外幣的價格，即以一定單位(1.100或1000個單位)的外國貨幣作為標(biāo)準(zhǔn)，折算為一定數(shù)額本國貨幣的標(biāo)價方法。例如，100美元／人民幣為615.33，表示100美元可以兌換615.33元人民幣。如果人民幣升值，則美元兌人民幣減少。[單選題]37.6月5日，某客戶開倉賣出我國大豆期貨合約40手，成交價格4210元／噸，當(dāng)天平倉20手合約，成交價格為4220元／噸，當(dāng)日結(jié)算價格4225元／噸，交易保證金比例為5％，則該客戶當(dāng)天合約占用的保證金為()元。(交易單位為10噸／手)A.42250B.42100C.4210D.4225參考答案：A參考解析：商品期貨的保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價×交易單位×持倉手?jǐn)?shù)×公司的保證金比例)=4225×10×(40-20)×5％=42250(元)。[單選題]38.中長期國債期貨交割中，賣方會選擇的交割券種是()。A.息票利率最高的國債B.剩余年限最短的國債C.最便宜可交割債券D.可以免稅的國債參考答案：C參考解析：在一籃子可交割國債的交割制度下，發(fā)行期限和剩余期限在一定范圍內(nèi)的國債都可以參與交割。即便使用轉(zhuǎn)換因子進(jìn)行折算，各種可交割國債在交割便利性和交割成本等方面仍然存在差別。由于期貨合約的賣方擁有可交割國債的選擇權(quán)，賣方一般會選擇最便宜.交割成本最低.對己方最有利的可交割國債進(jìn)行交割，該債券就是最便宜可交割國債，通常稱為最便宜可交割券。[單選題]39.我國期貨交易所日盤交易每周交易()天。A.3B.4C.5D.6參考答案：C參考解析：期貨合約的交易時間由期貨交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時間內(nèi)進(jìn)行交易。日盤交易時間一般分上午和下午進(jìn)行，每周5天，此外，我國期貨交易所還對部分品種開展夜盤交易，從而形成期貨合約的連續(xù)交易。[單選題]40.期貨市場上某品種不同交割月的兩個期貨合約間的將價差將擴(kuò)大，套利者應(yīng)采用的策略是()。A.買入價格高的期貨合約，賣出價格低的期貨合約B.買入價格高的期貨合約，買入價格低的期貨合約C.賣出價格高的期貨合約，買入價格低的期貨合約D.賣出價格高的期貨合約，賣出價格低的期貨合約參考答案：A參考解析：如果套利者預(yù)測兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的期貨合約，同時賣出價格較低的期貨合約，即買入套利。[單選題]41.3月2日，某交易者在我國期貨市場買入10手5月玉米期貨合約，同時賣出10手7月玉米期貨合約，價格分別為1700元／噸和1790元／噸。3月9日，該交易者將上述合約全部對沖平倉，5月和7月玉米合約平倉價格分別為1770元／噸和1820元／噸。該套利交易()元。(每手玉米期貨合約為10噸，不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.盈利4000B.虧損2000C.虧損4000D.盈利2000參考答案：A參考解析：本題為跨期套利。計算過程如下表所示：[單選題]42.在其他因素不變時，中央銀行實(shí)行緊縮性貨幣政策，理論上國債期貨價格()。A.漲跌不確定B.趨漲C.不受影響D.趨跌參考答案：D參考解析：緊縮性的貨幣政策是通過削減貨幣供應(yīng)增長速度來降低總需求，在這種政策下，取得信貸資金較為困難，市場利率將上升，因此，國債期貨價格將下跌。[單選題]43.投資者買入10手中金所5年期國債期貨，價格為101.850元，當(dāng)國債期貨價格漲至102.200元時全部平倉。該投資者()元。(合約標(biāo)的為面值100萬元人民幣的名義中期國債，不計交易成本)A.虧損35000B.盈利3500C.盈利35000D.虧損3500參考答案：C參考解析：該投資者盈利=[(102.200-101.850)／100]×1000000×10=35000(元)。[單選題]44.日K線實(shí)體表示的是()的價差。A.結(jié)算價與開盤價B.最高價與開盤價C.收盤價與開盤價D.最低價與開盤價參考答案：C參考解析：K線最上方的一條細(xì)線稱為上影線，中間的一條粗線稱為實(shí)體，下面的一條細(xì)線稱為下影線。其中，實(shí)體的長短代表收盤價與開盤價之間的價差。[單選題]45.在我國，交割倉庫是指由()指定的.為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地點(diǎn)。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會C.期貨交易的買方D.期貨交易的賣方參考答案：A參考解析：交割倉庫是指由期貨交易所指定的.為期貨合約履行實(shí)物交割的交割地點(diǎn)。[單選題]46.買進(jìn)看跌期權(quán)的行權(quán)損益(不計交易費(fèi)用)等于()。A.執(zhí)行價格-標(biāo)的物的價格+權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格-標(biāo)的物的價格-權(quán)利金C.標(biāo)的物的價格-執(zhí)行價格-權(quán)利金D.標(biāo)的物的價格-執(zhí)行價格+權(quán)利金參考答案：B參考解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的行權(quán)損益=執(zhí)行價格-標(biāo)的物的價格-權(quán)利金。[單選題]47.看漲期權(quán)空頭的損益平衡點(diǎn)為()。A.標(biāo)的資產(chǎn)價格-權(quán)利金B(yǎng).執(zhí)行價格+權(quán)利金C.標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金D.執(zhí)行價格-權(quán)利金參考答案：B參考解析：賣出看漲期權(quán)(空頭)的損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價格+權(quán)利金。[單選題]48.對于某債券組合，三只債券投資額分別為200萬元.300萬元和500萬元，其久期分別為3.4.5，則該債券組合的久期為()。A.3.6B.4.2C.3.5D.4.3參考答案：D參考解析：對于債券組合，其久期可以表示為組合中每只債券久期的加權(quán)平均，權(quán)重等于各債券在組合中所占的比重。因此該債券組合的久期為：(200×3+300×4+500×5)／(200+300+500)=4.3。[單選題]49.假設(shè)美元兌日元的匯率為118.20，當(dāng)匯率變動一個點(diǎn)，表示()。A.日元的美元價格變動了0.01美元B.美元的日元價格變動了0.0001日元C.日元的美元價格變動了0.0001美元D.美元的日元價格變動了0.01日元參考答案：D參考解析：在外匯交易中，某種貨幣標(biāo)價變動一個“點(diǎn)”的價值稱為點(diǎn)值，是匯率變動的最小單位。因為目前外匯市場上匯率的報價大多采用美元標(biāo)價法，所以點(diǎn)值一般以美元為單位，可以簡單理解為價值一美元的貨幣匯率每變動一個點(diǎn)，相對應(yīng)變動的美元價值。美元兌日元的匯率為118.20，當(dāng)匯率變動一個點(diǎn)，表示美元的日元價格變動了0.01日元，此時點(diǎn)值就是0.01／118.20=0.0000846(美元)。[單選題]50.套利者預(yù)期某品種兩個不同交割月份的期貨合約的價差將擴(kuò)大，可()。A.買入其中價格較高的期貨合約，同時賣出價格較低的期貨合約B.賣出其中價格較高的期貨合約，同時買入價格較低的期貨合約C.買入其中價格較高的期貨合約，同時買入價格較低的期貨合約D.賣出其中價格較高的期貨合約，同時賣出價格較低的期貨合約參考答案：A參考解析：如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利。如果價差變動方向與套利者的預(yù)期相同，則套利者同時將兩份合約平倉而獲利。[單選題]51.在我國，期貨合約是由()統(tǒng)一制定的。A.期貨公司B.期貨業(yè)協(xié)會C.期貨交易所D.中國證監(jiān)會參考答案：C參考解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。[單選題]52.在股指期貨市場上，如果股市大幅下跌，()風(fēng)險最大。A.賣出看漲期權(quán)B.賣出看跌期權(quán)C.買入看跌期權(quán)D.買入看漲期權(quán)參考答案：B參考解析：看跌期權(quán)的賣方在獲得權(quán)利金后，便擁有了履約義務(wù)。若標(biāo)的物資產(chǎn)價格高于執(zhí)行價格，則買方不會行權(quán)，賣方可獲得全部權(quán)利金收入，或者在期權(quán)價格上漲時賣出期權(quán)平倉，獲得價差收益。一旦標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌至執(zhí)行價格以下，買方執(zhí)行期權(quán)，賣方被要求履約，以執(zhí)行價格從買方處購入標(biāo)的資產(chǎn)。隨著標(biāo)的物價格的下跌，賣方收益減少，直至出現(xiàn)虧損，下跌越多，虧損越大。[單選題]53.在會員制期貨交易所的組織架構(gòu)中，最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是()。A.會員大會B.理事會C.專業(yè)委員會D.業(yè)務(wù)管理部門參考答案：A參考解析：本題考查會員制期貨交易所的組織架構(gòu)。會員制期貨交易所一般設(shè)有會員大會.理事會.專業(yè)委員會和業(yè)務(wù)管理部門。其中，會員大會由會員制期貨交易所全體成員組成，是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。[單選題]54.下列關(guān)于期貨公司的表述中，錯誤的是()。A.通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算確?？蛻袈募sB.可以通過專業(yè)服務(wù)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理的職能C.屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)D.對于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務(wù)參考答案：D參考解析：期貨公司通過當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算來確?？蛻袈募s，一旦出現(xiàn)保證金不足而客戶無法履約時，期貨公司必須以自有資金彌補(bǔ)保證金的不足，此時客戶的風(fēng)險就成為期貨公司的風(fēng)險。D選項錯誤。[單選題]55.在我國，某交易者在3月7日賣出100手5月菜籽油期貨合約同時買入100手7月菜籽油期貨合約，價格分別為9530元／噸和9600元／噸。3月19日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，5月和7月合約平倉價格分別為9570元／噸和9670元／噸，該套利交易()元。(每手合約10噸)A.盈利30000B.盈利3000C.虧損30000D.虧損3000參考答案：A參考解析：該套利盈虧=(9530-9570+9670-9600)×100×10=30000(元)。[單選題]56.下列適合進(jìn)行銅的賣出套期保值的情形是()。A.某經(jīng)銷商計劃在三個月后將持有的陰極銅賣出B.某電纜廠預(yù)計兩個月后將購入一批陰極銅作為生產(chǎn)原料C.某貿(mào)易商計劃在兩個月后買入一批陰極銅D.某經(jīng)銷商持有一批陰極銅，并已確定銷售價格但未交付參考答案：A參考解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場價值下降，或者其銷售收益下降。第二，已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降。第三，預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。[單選題]57.下列屬于奇異期權(quán)的是()。A.場內(nèi)期權(quán)B.亞式期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)參考答案：B參考解析：期權(quán)市場是最活躍的金融市場，期權(quán)創(chuàng)新日新月異。20世紀(jì)90年代以來，市場上出現(xiàn)了很多收益風(fēng)險特征區(qū)別于傳統(tǒng)期權(quán)的非標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)，統(tǒng)稱為奇異期權(quán)。亞式期權(quán)屬于奇異期權(quán)中的路徑依賴性期權(quán)。[單選題]58.技術(shù)分析者認(rèn)為，投資者可以通過對()的分析預(yù)測價格的未來走勢。A.供給和需求B.市場行為C.生產(chǎn)和消費(fèi)D.進(jìn)口和出口參考答案：B參考解析：期貨市場技術(shù)分析方法是通過對市場行為本身的分析來預(yù)測價格的變動方向，即主要是對期貨市場的日常交易狀況，包括價格.交易量與持倉量等數(shù)據(jù)，按照時間順序繪制成圖形.圖表，或者形成指標(biāo)系統(tǒng)，然后針對這些圖形.圖表或指標(biāo)系統(tǒng)進(jìn)行分析，預(yù)測期貨價格未來走勢。ACD屬于基本面分析。[單選題]59.目前我國各期貨交易所均未采用的指令是()。A.長效指令B.市價指令C.限價指令D.止損指令參考答案：A參考解析：目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價指令.跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價指令.限價指令.止損指令.停止限價指令.跨期套利指令和跨品種套利指令。[單選題]60.下列關(guān)于中國金融期貨交易所結(jié)算擔(dān)保金的表述中，不正確的是()。A.分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動結(jié)算擔(dān)保金B(yǎng).屬于期貨交易所所有C.由結(jié)算會員以自有資金繳納D.是用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金參考答案：B參考解析：結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會員以自有資金向期貨交易所繳納，屬于結(jié)算會員所有，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險。[多選題]1.關(guān)于股票期權(quán)，以下說法正確的是()。A.股票認(rèn)購期權(quán)就是股票看跌期權(quán)B.股票認(rèn)購期權(quán)就是股票看漲期權(quán)C.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看跌期權(quán)D.股票認(rèn)沽期權(quán)就是股票看漲期權(quán)參考答案：BC參考解析：看漲期權(quán)的買方享有選擇購買標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看漲期權(quán)也稱為買權(quán).認(rèn)購期權(quán)?？吹跈?quán)的買方享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán).認(rèn)沽期權(quán)。[多選題]2.在我國，客戶在期貨公司開戶時，需簽字確認(rèn)的文件不包括()。A.“期貨交易風(fēng)險說明書”B.“交易編碼選擇”C.“繳納保證金說明書”D.“收益承諾書”參考答案：BCD參考解析：期貨公司在接受客戶開戶申請時，必須對客戶提供“期貨交易風(fēng)險說明書”。個人客戶應(yīng)該在仔細(xì)閱讀并理解后，在該“期貨交易風(fēng)險說明書”上簽字；單位客戶應(yīng)該在仔細(xì)閱讀并理解之后，由單位法定代表人或者授權(quán)他人在該“期貨交易風(fēng)險說明書”上簽字并且加蓋單位公章。期貨公司在接受客戶開戶申請時，雙方必須簽署“期貨經(jīng)紀(jì)合同”。個人客戶應(yīng)該在該合同上簽字，單位客戶應(yīng)該由法人代表或授權(quán)他人在該合同上簽字并且加蓋公章。[多選題]3.下列關(guān)于交易指令的說法中，正確的是()。A.觸價指令：在市場價格達(dá)到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令B.限價指令：執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令，客戶必須指明具體的價位C.止損指令：當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令D.套利指令：同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令參考答案：ABCD參考解析：四選項說法都正確。觸價指令是指在市場價格達(dá)到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。下達(dá)限價指令時，客戶必須指明具體的價位。止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。套利指令是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。[多選題]4.期貨交易所制定統(tǒng)一的期貨交易規(guī)則包括()。A.集中競價成交B.交易.結(jié)算和交割管理細(xì)則C.違約情況管理細(xì)則D.信息管理細(xì)則參考答案：BCD參考解析：期貨交易所建立的統(tǒng)一的期貨交易規(guī)則包括交易.風(fēng)險控制.結(jié)算.交割.違約情況管理.信息管理等管理細(xì)則。[多選題]5.價差期權(quán)策略包括()。A.日歷價差B.對角價差C.熊市價差D.比率價差參考答案：ABCD參考解析：價差期權(quán)策略非常豐富，包括牛市價差.熊市價差.蝶式價差.日歷價差.對角價差.比率價差.飛鷹式價差和鐵禿鷹式價差等策略。[多選題]6.美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布的持倉結(jié)構(gòu)不包括()。A.報告持倉B.非報告持倉C.商業(yè)持倉D.非工業(yè)持倉參考答案：AD參考解析：美國商品期貨交易委員會(CFTC)每周五公布截至本周二的上一周的持倉結(jié)構(gòu)報告，主要分為非商業(yè)持倉.商業(yè)持倉和非報告持倉三部分。[多選題]7.在我國境內(nèi)，期貨市場建立了()“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。A.期貨交易所B.中國期貨業(yè)協(xié)會C.中國期貨市場監(jiān)控中心D.證監(jiān)會及其地方派出機(jī)構(gòu)參考答案：ABCD參考解析：在我國境內(nèi)，期貨市場建立了中國證券監(jiān)督管理委員會(中國證監(jiān)會).中國證監(jiān)會地方派出機(jī)構(gòu).期貨交易所.中國期貨市場監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會“五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。[多選題]8.套期保值有助于規(guī)避價格風(fēng)險，是因為()。A.期貨價格與現(xiàn)貨價格之間的差額始終保持不變B.現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同C.期貨市場和現(xiàn)貨市場走勢的“趨同性”D.當(dāng)期貨合約臨近交割時，現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致參考答案：BCD參考解析：套期保值有助于規(guī)避價格風(fēng)險，是因為現(xiàn)貨市場和期貨市場的價格變動趨勢相同；期貨市場和現(xiàn)貨市場走勢的“趨同性”；當(dāng)期貨合約臨近交割時，現(xiàn)貨價格和期貨價格趨于一致。[多選題]9.以下關(guān)于期貨投機(jī)與套期保值交易的正確描述有()。A.期貨投機(jī)交易以期貨和現(xiàn)貨兩個市場為對象B.期貨投機(jī)交易主要利用期貨價格波動買空賣空.獲得價格收益C.套期保值交易在期貨市場與現(xiàn)貨市場上同時操作D.套期保值交易均以實(shí)物交割結(jié)束交易參考答案：BC參考解析：期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別主要有：①從交易目的來看，期貨投機(jī)交易是以賺取價差收益為目的；而套期保值交易是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風(fēng)險。②從交易方式來看，期貨投機(jī)交易是在期貨市場上進(jìn)行買空賣空，從而獲得價差收益；套期保值交易則是在現(xiàn)貨市場與期貨市場同時操作，以期達(dá)到對沖現(xiàn)貨市場的價格波動風(fēng)險。③從交易風(fēng)險來看，期貨投機(jī)者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔(dān)相應(yīng)的價格風(fēng)險；套期保值者則是通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風(fēng)險。[多選題]10.下列關(guān)于期貨居間人的說法，正確的是()。A.接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹B.獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任C.獨(dú)立于期貨公司和客戶之外D.是期貨公司所簽訂期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人參考答案：ABC參考解析：期貨居間人是指獨(dú)立于期貨公司和客戶之外，接受期貨公司委托進(jìn)行居間介紹，獨(dú)立承擔(dān)基于居間法律關(guān)系所產(chǎn)生的民事責(zé)任的自然人或組織。需要注意的是，居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，不是期貨公司訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人。[多選題]11.某交易者以2450元/噸買入1手玉米期貨合約，成交后市價上漲到2470元/噸。因預(yù)測價格仍將上漲，交易者決定繼續(xù)持有該合約，并借助止損指令控制風(fēng)險。該止損指令設(shè)定的價格可能為()元/噸。A.2470B.2460C.2450D.2490參考答案：BC參考解析：止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。客戶利用止損指令，既可以有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風(fēng)險建立新的頭寸。就賣出指令而言，賣出止損指令的止損價應(yīng)當(dāng)?shù)陀诋?dāng)前市場價格，這樣才能更好地起到控制風(fēng)險的作用。[多選題]12.按照買方行權(quán)方向的不同可將期權(quán)分為()。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)參考答案：AB參考解析：按照買方行權(quán)方向的不同，可將期權(quán)分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)。[多選題]13.關(guān)于期貨價差套利的描述，正確的是()。A.在期貨市場和現(xiàn)貨市場上進(jìn)行方向相反的交易B.關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價格差是否在合理區(qū)間內(nèi)C.價差是用建倉時價格較高的一“邊”減去價格較低的一“邊”計算出來的D.利用期貨市場不同合約之間的價差進(jìn)行的套利參考答案：BCD參考解析：期貨價差，是指期貨市場上兩個不同月份或不同品種期貨合約之間的價格差。與投機(jī)交易不同，在期貨價差套利中，交易者不關(guān)注某一個期貨合約的價格向哪個方向變動，而是關(guān)注相關(guān)期貨合約之間的價差是否在合理的區(qū)間范圍內(nèi)。如果價差不合理，交易者可利用這種不合理的價差對相關(guān)期貨合約進(jìn)行方向相反的交易，等價差趨于合理時再同時將兩個合約平倉獲取收益。A項屬于期現(xiàn)套利。[多選題]14.以下關(guān)于期權(quán)時間價值的說法，正確的有()。A.如果內(nèi)在價值等于零，期權(quán)價格即為時間價值B.平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時間價值總是大于等于零C.美式期權(quán)的時間價值總是大于等于零D.實(shí)值歐式看跌期權(quán)的時間價值可能小于零參考答案：ABCD參考解析：如果內(nèi)在價值等于零，期權(quán)價格即為時間價值。因此，虛值期權(quán)和平值期權(quán)的價格等于期權(quán)的時間價值。不同期權(quán)的時間價值：第一，平值期權(quán)和虛值期權(quán)的時間價值總是大于等于零。第二，美式期權(quán)的時間價值總是大于等于零。第三，實(shí)值歐式看跌期權(quán)的時間價值可能小于零。[多選題]15.以下影響市場利率變化的因素包括()等。A.通貨膨脹率B.經(jīng)濟(jì)周期C.經(jīng)濟(jì)增長速度D.法定存款準(zhǔn)備金率參考答案：ABCD參考解析：影響市場利率以及利率期貨價格的主要因素包括：①政策因素，一國的貨幣政策.財政政策對市場利率變動的影響最為直接；②經(jīng)濟(jì)因素，包括經(jīng)濟(jì)周期.通貨膨脹率.經(jīng)濟(jì)增長速度；③全球主要經(jīng)濟(jì)體利率水平；④其他因素，包括人們對經(jīng)濟(jì)形勢的預(yù)期.消費(fèi)者收入水平.消費(fèi)者信貸等。[多選題]16.下列通常采用現(xiàn)金交割方式的有()。A.股票期貨B.股指期貨C.短期利率期貨D.玉米期貨參考答案：BC參考解析：期貨交易的交割方式分為實(shí)物交割和現(xiàn)金交割兩種。商品期貨.股票期貨.外匯期貨.中長期利率期貨通常采取實(shí)物交割方式，股票指數(shù)期貨和短期利率期貨通常采用現(xiàn)金交割方式。[多選題]17.某飼料廠對其未來要采購的豆粕進(jìn)行套期保值，待采購?fù)戤厱r結(jié)束套期保值。當(dāng)基差走弱時，意味著()。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.期貨市場盈利，現(xiàn)貨市場虧損B.該飼料廠實(shí)際的采購價要比套期保值開始時的現(xiàn)貨價格理想C.期貨和現(xiàn)貨兩個市場盈虧相抵后有凈盈利D.期貨市場虧損，現(xiàn)貨市場盈利參考答案：BC參考解析：某飼料廠對其未來要采購的豆粕進(jìn)行套期保值，就是擔(dān)心未來買入豆粕價格上漲。進(jìn)行豆粕的買入套期保值后，若預(yù)測正確(即豆粕未來價格上漲)，則期貨市場盈利，現(xiàn)貨市場虧損，基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利，該飼料廠實(shí)際的采購價要比套期保值開始時的現(xiàn)貨價格理想。若預(yù)測錯誤(即豆粕未來價格下降)，則現(xiàn)貨市場盈利，期貨市場虧損，只要基差走弱，兩個市場盈虧相抵后仍存在凈盈利，飼料廠實(shí)際的采購價要比套期保值開始時的現(xiàn)貨價格理想。[多選題]18.影響市場利率的政策因素中，最直接的因素有()。A.財政政策B.收入政策C.貨幣政策D.匯率政策參考答案：AC參考解析：一國的貨幣政策.財政政策對市場利率變動的影響最為直接。[多選題]19.某交易者以3090元／噸買入3月強(qiáng)筋小麥期貨合約100手，同時以3160元／噸賣出5月強(qiáng)筋小麥期貨合約100手，當(dāng)兩合約價格為()時，將所持合約同時平倉，該交易者是盈利的。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.3月3160元／噸，5月3190元／噸B.3月3100元／噸，5月3160元／噸C.3月3150元／噸，5月3170元／噸D.3月3100元／噸，5月3210元／噸參考答案：ABC參考解析：賣出價格較高的合約，同時買入價格較低的合約屬于賣出套利，價差縮小可實(shí)現(xiàn)盈利。建倉是的價差=3160-3090=70(元／噸)，A.B.C.D項的價差分別為30元／噸.60元／噸.20元／噸.110元／噸，與70元／噸相比，A.B.C三項價差縮小，可平倉獲利。[多選題]20.期貨公司在閉市后應(yīng)向投資者提供交易結(jié)算單，交易結(jié)算單一般載明()等事項。A.成交品種.日期.數(shù)量及價格B.賬號及戶名C.保證金占用額D.交易手續(xù)費(fèi)參考答案：ABCD參考解析：結(jié)算單一般載明下列事項：賬號及戶名.成交日期.成交品種.合約月份.成交數(shù)量及價格.買入或者賣出.開倉或者平倉.當(dāng)日結(jié)算價.保證金占用額.當(dāng)日結(jié)存.客戶權(quán)益.可用資金.交易手續(xù)費(fèi)及其他費(fèi)用等。[多選題]21.當(dāng)出現(xiàn)()情形時，交易所將實(shí)行強(qiáng)制減倉控制風(fēng)險。A.合約連續(xù)漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價B.單邊市C.客戶持倉超過了持倉限額D.會員持倉超過了持倉限額參考答案：AB參考解析：在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價時，實(shí)行強(qiáng)制減倉。漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價也稱為單邊市，一般是指某一期貨合約在某一交易日收盤前5分鐘內(nèi)出現(xiàn)只有停板價位的買入(賣出)申報.沒有停板價位的賣出(買入)申報，或者一有賣出(買入)申報就成交但未打開停板價位的情形。[多選題]22.賣出套期保值者在()時可以實(shí)現(xiàn)凈盈利。(不計交易手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.基差從40元／噸變?yōu)?30元／噸B.基差從-40元／噸變?yōu)?30元／噸C.基差從20元／噸變?yōu)?0元／噸D.基差從-20元／噸變?yōu)?30元／噸參考答案：BC參考解析：賣出套期保值，在基差走強(qiáng)時實(shí)現(xiàn)不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。[多選題]23.某套利者利用玉米期貨進(jìn)行套利交易，在正向市場下，3月3日和3月10日的價差變動如下表所示.則該套利者3月3日適合做買入套利的情形有()。(不考慮交易成本)A.③B.②C.④D.①參考答案：AD參考解析：買入套利，價差擴(kuò)大時可通過平倉獲利。[多選題]24.關(guān)于國內(nèi)期貨公司為客戶提供的逐日盯市和逐筆對沖結(jié)算單相關(guān)內(nèi)容的描述，正確的是()。A.兩者保證金占用計算不同B.兩者可用資金計算不同C.逐日盯市結(jié)算單依據(jù)當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度計算當(dāng)日盈虧D.逐筆對沖結(jié)算單每日計算累計盈虧參考答案：CD參考解析：逐日盯市和逐筆對沖兩種結(jié)算方式的共同點(diǎn)在于：在兩種結(jié)算方式下，保證金占用.當(dāng)日出入金.當(dāng)日手續(xù)費(fèi).客戶權(quán)益.質(zhì)押金.可用資金.追加保證金和風(fēng)險度等參數(shù)的值沒有差別；對于當(dāng)日開倉.平倉的合約，盈虧的計算也相同。[多選題]25.某交易者以3360元／噸買入10手5月豆油期貨合約后，下列符合金字塔式增倉原則的有()。A.該合約價格跌至3320元／噸時，再買入3手B.該合約價格漲至3380元／噸時，再買入3手C.該合約價格跌至3340元／噸時，再買入5手D.該合約價格漲至3372元／噸時，再買入5手參考答案：BD參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：只有在現(xiàn)有持倉已盈利的情況下，才能增倉；持倉的增加應(yīng)漸次遞減。[多選題]26.假設(shè)當(dāng)前6月和9月美元兌人民幣外匯期貨價格分別為6.4500和6.4400，交易者買入100手6月合約并同時賣出100手9月合約進(jìn)行套利，1個月后，兩者價格分別變?yōu)?.5200和6.5200，若該交易同時將上述合約平倉，則()。(合約規(guī)模為10萬美元，不計交易成本)A.交易者虧損10萬元人民幣B.交易的策略為熊市套利C.交易者虧損10萬美元D.交易的策略為牛市套利參考答案：AD參考解析：6月期貨合約盈虧：（6.5200-6.4500）×100手×10萬美元/手=70萬元；9月期貨合約盈虧：（6.4400-6.5200）×100手×10萬美元/手=-80萬元；則投資者最終盈虧為70-80=-10萬，即虧損10萬人民幣。買入近月合約，賣出遠(yuǎn)月合約。屬于牛市套利。[多選題]27.期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的環(huán)節(jié)包括()。A.向交易所提出申請B.交易所核準(zhǔn)C.交易雙方商定期貨平倉價格和現(xiàn)貨交收價格D.賣方收回貸款，買方提貨參考答案：ABC參考解析：期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的基本流程包括：(1)尋找交易對手。(2)交易雙方商定價格。(3)向交易所提出申請。(4)交易所核準(zhǔn)。(5)辦理手續(xù)。(6)納稅。[多選題]28.套期保值活動主要轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。其中，價格風(fēng)險主要包括()。A.商品價格風(fēng)險B.利率風(fēng)險C.匯率風(fēng)險D.股票價格風(fēng)險參考答案：ABCD參考解析：套期保值活動主要轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險和信用風(fēng)險。價格風(fēng)險主要包括商品價格風(fēng)險.利率風(fēng)險.匯率風(fēng)險和股票價格風(fēng)險等，是企業(yè)經(jīng)營中最常見的風(fēng)險。[多選題]29.在我國，當(dāng)會員.客戶出現(xiàn)()情況時，期貨交易所有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉。A.因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰B.客戶.從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定C.根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予以強(qiáng)行平倉D.結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補(bǔ)足參考答案：ABCD參考解析：我國期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會員.客戶出現(xiàn)下列情形之一時，交易所有權(quán)對其持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉：(1)會員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補(bǔ)足的。(2)客戶.從事自營業(yè)務(wù)的交易會員持倉量超出其限倉規(guī)定。(3)因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉處罰的。(4)根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。(5)其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉的。[多選題]30.下列情況，適合進(jìn)行天然橡膠期貨買入套期保值操作的有()。A.某橡膠廠有一批天然橡膠庫存B.某輪胎企業(yè)計劃2個月后采購一批天然橡膠供生產(chǎn)使用C.某經(jīng)銷商已按固定價格買入未來交收的天然橡膠D.某經(jīng)銷商已經(jīng)按固定價格將一批天然橡膠賣出，但手頭尚無天然橡膠現(xiàn)貨參考答案：BD參考解析：買入套期保值的操作主要適用于以下情形：(1)預(yù)計未來要購買某種商品或資產(chǎn)，購買價格尚未確定時，擔(dān)心市場價格上漲，使其購入成本提高。(2)目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價格將該商品或資產(chǎn)賣出(此時處于現(xiàn)貨空頭頭寸)，擔(dān)心市場價格上漲，影響其銷售收益或者采購成本。[不定項選擇題]1.某交易者在4月份以4.97港元/股的價格購買一張9月份到期，執(zhí)行價格為80.00港元/股的某股票看漲期權(quán)，同時他又以1.73港元/股的價格賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為87.5港元/股的該股票看漲期權(quán)（不考慮交易費(fèi)用），交易者通過該策略承擔(dān)的最大可能虧損為()港元/股。A.3.24B.1.73C.4.97D.6.7參考答案：A參考解析：該交易者同時持有看漲期權(quán)的空頭和多頭頭寸，其損益情況如下：當(dāng)市場價格S<80港元/股時，兩份看漲期權(quán)都不會行權(quán)，該交易者的損失=1.73-4.97=-3.24（港元/股）；當(dāng)8087.5時，兩份看漲期權(quán)都會行權(quán)，該交易者的收益=S-（80+4.97）+（1.73+87.5-S）=4.26。即該交易者承擔(dān)的最大可能損失為3.24港元/股，最大收益為4.26港元/股。[不定項選擇題]2.5月初某公司預(yù)計將在8月份借入一筆期限為3個月.金額為200萬美元的款項，當(dāng)時市場利率上升為9.75%，由于擔(dān)心利率上升于是在期貨市場以90.30點(diǎn)賣出2張9月份到期的3個月歐洲美元期貨合約(合約的面值為100萬美元，1個基本點(diǎn)是指數(shù)的0.01點(diǎn)，代表25美元),到了8月份,9月份期貨合約價格跌至88.00點(diǎn)，該公司將其3個月歐洲美元期貨合約平倉同時以12%的利率借入200萬美元，如不考慮交易費(fèi)用，通過套期保值該公司此項借款利息支出相當(dāng)于()美元，其借款利率相當(dāng)于()%A.11500，2.425B.48500，9.7C.60000，4.85D.97000，7.275參考答案：B參考解析：期貨市場盈利:(90.3-88)*2*100*25=1.15萬美元,其實(shí)際借款利息成本為200*12%*3/12-1.15=4.85萬美元,實(shí)際借款利率:(4.85/200)*12/3*100%=9.7%。[不定項選擇題]3.如下表為某機(jī)構(gòu)投資者投資于A.B.C三只股票的投資組合及相關(guān)要素描述。則該股票組合的β系數(shù)為()。A.0.8B.1.4C.1.6D.0.8參考答案：C參考解析：股票組合的β系數(shù)公式為：β=X1β1+[不定項選擇題]4.某投機(jī)者買入2張9月份到期的日元期貨合約，每張金額為12500000日元，成交價為0.006835美元／日元，半個月后，該投機(jī)者將2張合約賣出對沖平倉，成交價為0.007030美元／日元。該筆投機(jī)的結(jié)果是()。（不計手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用）A.虧損4875美元B.盈利4875美元C.盈利1560美元D.虧損1560美元參考答案：B參考解析：投機(jī)結(jié)果=(0.007030-0.006835)×2×12500000=4875(美元)。所以，在不計算手續(xù)費(fèi)的情況下，該投機(jī)者日元期貨的投機(jī)交易獲利4875美元。[不定項選擇題]5.執(zhí)行價格為800美分／蒲式耳的7月小麥期貨看跌期權(quán)價格為78美分／蒲式耳，當(dāng)期權(quán)合約標(biāo)的7月小麥期貨的價格為808美分／蒲式耳時，該期權(quán)的()。A.內(nèi)涵價值為78美分／蒲式耳，時間價值為0B.內(nèi)涵價值為8美分／蒲式耳，時間價值為70美分／蒲式耳C.內(nèi)涵價值為0，時間價值為78美分／蒲式耳D.內(nèi)涵價值為70美分／蒲式耳，時間價值為8美分／蒲式耳參考答案：C參考解析：看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格一標(biāo)的資產(chǎn)價格，執(zhí)行價格低于標(biāo)的資產(chǎn)價格的看跌期權(quán)是虛值期權(quán)，虛值期權(quán)的內(nèi)涵價值等于0，此時，時間價值為期權(quán)價格，即78美分／蒲式耳。[不定項選擇題]6.某交易者以6美元／股的價格買入一張執(zhí)行價格為100美元／股的看漲期權(quán)。則理論上，該交易者通過期權(quán)交易可能獲得的最大利潤和承擔(dān)的最大損失分別為()。(單位為100股，不考慮交易費(fèi)用)A.9400美元；10600美元B.10600美元；600美元C.600美元；無限大D.無限大；600美元參考答案：D參考解析：在期權(quán)交易中，買方的最大損失為權(quán)利金，潛在收益巨大；賣方的最大收益為權(quán)利金，潛在損失巨大。題干中該交易者屬于期權(quán)的買方，買方的最大收益無限大，而其最大損失為權(quán)利金，權(quán)利金=6×100=600(美元)。[不定項選擇題]7.6月11日，菜籽油現(xiàn)貨價格為8800元／噸，某榨油廠決定利用菜籽油期貨對其生產(chǎn)的菜籽油進(jìn)行套期保值，當(dāng)日該廠在9月份菜籽油期貨合約上建倉，成交價格為8950元／噸，至8月份，現(xiàn)貨價格跌至7950元／噸，該廠按此現(xiàn)貨價格出售菜籽油，同時以8050元／噸的價格將期貨合約對沖平倉，通過套期保值，該廠菜籽油實(shí)際售價相當(dāng)于()元／噸。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.8100B.9000C.8800D.8850參考答案：D參考解析：該廠在期貨市場盈利=8950-8050=900(元／噸)，所以，現(xiàn)貨市場實(shí)際售價=現(xiàn)貨價格+期貨市場盈利=7950+900=8850(元／噸)。[不定項選擇題]8.6月5日，某投資者以5點(diǎn)的權(quán)利金（每點(diǎn)250美元）買進(jìn)一份9月份到期.執(zhí)行價格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看漲期權(quán)合約，同時以5點(diǎn)的權(quán)利金買進(jìn)一份9月份到期.執(zhí)行價格為245點(diǎn)的標(biāo)準(zhǔn)普爾500股票指數(shù)美式看跌期權(quán)合約。當(dāng)前的現(xiàn)貨指數(shù)為245點(diǎn)。6月20日，現(xiàn)貨指數(shù)上漲至285點(diǎn)，看漲期權(quán)的權(quán)利金價格變?yōu)?0點(diǎn)，看跌期權(quán)的權(quán)利金變?yōu)?點(diǎn)，該投資者可將兩份期權(quán)合約同時平倉，則交易結(jié)果是()。A.盈利7250美元B.盈利7750美元C.虧損7250美元D.虧損7750美元參考答案：B參考解析：期權(quán)交易的了結(jié)方式有對沖平倉.行權(quán)了結(jié)和放棄權(quán)利三種。交易者選擇了對沖了結(jié)。買入看漲期權(quán)合約盈虧：40-5=35（點(diǎn)）；買入看跌期權(quán)盈虧：1-5=-4（點(diǎn)），兩期權(quán)共盈利（35-4）×250=7750（美元）。[不定項選擇題]9.某股票當(dāng)前價格為88.75港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價格為110.00港元，權(quán)利金為21.50港元，另一股票當(dāng)前價格為63.95港元，其看跌期權(quán)B的執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為67.50港元和4.85港元，比較A.B的時間價值()。A.A小于BB.A等于BC.A大于BD.條件不足，不能確定參考答案：A參考解析：根據(jù)公式，時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值，看跌期權(quán)的內(nèi)涵價值=執(zhí)行價格-標(biāo)的資產(chǎn)價格，可得：看跌期權(quán)A的時間價值=21.50-(110-88.75)=0.25(港元)，看跌期權(quán)B的時間價值=4.85-(67.50-63.95)=1.3(港元)。[不定項選擇題]10.某公司在6月20日預(yù)計將于9月10日收到1000萬美元，該公司打算到時將其投資于3個月期的歐洲美元定期存款。6月20日的存款利率為5.75％，該公司擔(dān)心到9月10日時利率會下跌，于是以94.29的價格買進(jìn)CME的3個月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值交易(CME的3個月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元)。假設(shè)9月10日時存款利率跌到5.15％，該公司以94.88的價格賣出3個月歐洲美元期貨合約。則下列說法錯誤的是()。A.該公司需要買入10份3個月歐洲美元利率期貨合約B.該公司在期貨市場上獲利14750美元C.該公司所得的利息收入為143750美元D.該公司實(shí)際收益率為5.74％參考答案：C參考解析：1手3個月期歐洲美元期貨的交易單位為100萬美元，因此需要買入1000萬/100萬=10手；期貨市場盈利為：（94.88-94.29）×100×25×10=14750（美元）；（3個月歐洲美元期貨合約面值為1000000美元，一個基點(diǎn)是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價值為1000000×0.01%×3/12=25美元）現(xiàn)貨市場利息收入為：5.15%×10000000/4=128750美元；實(shí)際總收益=期貨市場盈利+利息收入=14750+128750=143500（美元）,實(shí)際收益率為(143500/10000000)/(3/12)=5.74%。[不定項選擇題]11.滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的最小變動量是0.01點(diǎn)，滬深300股指期貨報價的最小變動價位是0.2點(diǎn)，滬深300股指期貨合約的乘數(shù)為300元／點(diǎn)，則一張合約的最小變動值是()元。A.0B.3C.60D.6參考答案：C參考解析：每張合約的最小變動值為0.2乘以300元，即60元。[不定項選擇題]12.某交易者以2美元／股的價格賣出了一張執(zhí)行價格為105美元／股的某股票看漲期權(quán)。當(dāng)標(biāo)的股票價格為107美元／股，期權(quán)權(quán)利金為2.2美元／股(合約單位為100股)時，該交易者接受買方行權(quán)，其損益為()美元。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.200B.100C.0D.-100參考答案：C參考解析：該交易者的損益=(105-107+2)×100=0。[不定項選擇題]13.某交易者在2月份以15美分／蒲式耳的價格賣出一張7月份到期.執(zhí)行價格為350美分／蒲式耳的玉米看跌期權(quán)。則該交易者可能的最大損失為()美元。(合約單位為5000蒲式耳，不考慮交易費(fèi)用，標(biāo)的資產(chǎn)價格不會小于0)A.無限大B.17500C.16750D.750參考答案：C參考解析：最大潛在虧損=執(zhí)行價格-期權(quán)價格=350-15=335(美分／蒲式耳)，即(335×5000)／100=16750(美元)。[不定項選擇題]14.某機(jī)構(gòu)打算用3個月后到期的1000萬資金購買等金額的A.B.C三種股票，現(xiàn)在這三種股票的價格分別為20元.25元和60元，由于擔(dān)心股價上漲，則該機(jī)構(gòu)采取買進(jìn)股指期貨合約的方式鎖定成本。假定相應(yīng)的期指為2500點(diǎn)，每點(diǎn)乘數(shù)為100元，A.B.C三種股票的β系數(shù)分別為0.9.1.1和1.3。則該機(jī)構(gòu)需要買進(jìn)期指合約()張。A.44B.36C.40D.52參考答案：A參考解析：該組合的β=X1β1+X2β2+…+Xnβn=0.9×1／3+1.1×1／3+1.3×1／3=1.1，需要買進(jìn)期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值÷(期貨指數(shù)點(diǎn)X每點(diǎn)乘數(shù))×β=10000000／(2500×100)×1.1=44(張)。[不定項選擇題]15.某投資者在上一交易日的可用資金余額為60萬元，上一交易日的保證金占用額為22.5萬元，當(dāng)日保證金占用額為16.5萬元，當(dāng)日平倉盈虧為5萬元，當(dāng)日持倉盈虧為一2萬元，當(dāng)日出金為20萬元。該投資者當(dāng)日可用資金余額為()萬元。(不計手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.58B.52C.49D.74.5參考答案：C參考解析：可用資金=客戶權(quán)益-保證金占用=60-20+5-2+22.5-16.5=49(萬元)。[不定項選擇題]16.在我國，4月15日，某交易者買入10手(1000克／手)7月黃金期貨合約同時賣出10手8月黃金期貨合約，價格分別為316.05元／克和315.00元／克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，合約平倉價格分別是317.50元／克和316.05元／克。該交易者盈虧狀況為()。A.盈利2000元B.虧損2000元C.虧損4000元D.盈利4000元參考答案：D參考解析：7月合約盈利=317.5-316.05=1.45元／克，8月合約虧損=316.05-315.00=1.05元／克，所以盈利=(1.45-1.05)×1000×10=4000(元)。[不定項選擇題]17.5月份，某進(jìn)口商以67000元／噸的價格從國外進(jìn)口一批銅，同時以67500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元／噸的價格交易，8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價，以65000元／噸的期貨合約作為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實(shí)物交收，同時該進(jìn)口商立刻按該期貨價格將合約對沖平倉。此時現(xiàn)貨市場銅價格為64700元／噸，則該進(jìn)口商的交易結(jié)果是()。A.與電纜廠實(shí)物交收的價格為64500元／噸B.基差走弱200元／噸，該進(jìn)口商現(xiàn)貨市場盈利1000元／噸C.對該進(jìn)口商而言，結(jié)束套期保值時的基差為200元／噸D.通過套期保值操作，銅的售價相當(dāng)于67200元／噸參考答案：D參考解析：基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格，建倉基差=67000-67500=-500(元／噸)，平倉基差=64700-65000=-300(元／噸)，基差走強(qiáng)200元／噸。期貨市場盈利=67500-65000=2500(元／噸)，至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元／噸的價格交易銅，則現(xiàn)貨交收價格=65000-300=64700(元／噸)，所以銅的實(shí)際售價=64700+2500=67200(元／噸)。[不定項選擇題]18.假設(shè)英鎊兌人民幣的匯率是8.8648，中國的甲公司需要借入1000萬英鎊（五年期），而英國的乙公司希望借入88648萬人民幣（5年期），市場上的固定利率如下：若甲公司與乙公司簽訂人民幣和英鎊貨幣互換合約，雙方總借款成本共降低()。A.1%B.2%C.3%D.4%參考答案：A參考解析：甲公司人民幣利率比乙公司低2%，而英鎊僅比乙公司低1%，雙方貸款利率差為2%-1%=1%。因此雙方通過人民幣/英鎊的貨幣互換將貸款總成本降低1%。[不定項選擇題]19.某投資者以50美元的價格買入一張3個月后到期的銅看漲期權(quán)，執(zhí)行價格8.800美元/噸，到期時，標(biāo)的價格8.750美元/噸，到期凈損益為()美元。A.100B.50C.-100D.-50參考答案：D參考解析：買進(jìn)看漲期權(quán)，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格小于執(zhí)行價格，投資者將放棄行權(quán)，損失為支付的權(quán)利金50美元。[不定項選擇題]20.某客戶開倉賣出大豆期貨合約20手(每手10噸),，成交價格3420元/噸，當(dāng)天平倉5手合約，成交價格為3430元，當(dāng)日結(jié)算價格為3440元/噸，則其當(dāng)天平倉盈虧為()元。A.-500B.500C.-3000D.3000參考答案：A參考解析：平倉盈虧=（賣出成交價-買入成交價）×平倉量=（3420-3430）×5手×10噸/手=-500元。[判斷題]1.國債期貨理論價格=（最便宜可交割國債凈價+持有國債資金占用成本-持有國債期間利息收入）*轉(zhuǎn)換因